(State or Other Jurisdiction of Incorporation) | (Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Not applicable | ||
(Former name or former address, if changed since last report) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
ENTERPRISE FINANCIAL SERVICES CORP | |||||||||||||||||
Date: | October 25, 2021 | By: | /s/ Troy R. Dumlao | ||||||||||||||
Troy R. Dumlao | |||||||||||||||||
Senior Vice President and Chief Accounting Officer | |||||||||||||||||
($ in thousands, except per share data) | Net Income (pretax) | EPS | |||||||||
Merger-related expenses | $ | (14,671) | $ | (0.31) | |||||||
FCBP CECL double count | (25,353) | (0.51) | |||||||||
Branch closure expenses | (3,441) | (0.07) | |||||||||
($ in thousands) | FCBP | Seacoast | |||||||||
Net interest income | $ | 16,696 | $ | 14,065 | |||||||
Noninterest income | 1,424 | 741 | |||||||||
Noninterest expense | 6,964 | 10,129 | |||||||||
Pretax net income (excluding CECL double count) | 11,156 | 4,901 |
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands, except per share data) | Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Mar 31, 2021 | Dec 31, 2020 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||
PPP loans outstanding, net of deferred fees | $ | 438,959 | $ | 396,660 | $ | 737,660 | $ | 698,645 | $ | 819,100 | |||||||||||||||||||
Average PPP loans outstanding, net | 489,104 | 664,375 | 692,161 | 806,697 | 813,244 | ||||||||||||||||||||||||
PPP average loan size | 210 | 171 | 220 | 187 | 216 | ||||||||||||||||||||||||
PPP interest and fee income | 6,048 | 7,940 | 8,475 | 10,261 | 5,226 | ||||||||||||||||||||||||
PPP deferred fees | 7,428 | 12,243 | 16,676 | 11,304 | 19,522 | ||||||||||||||||||||||||
PPP average yield | 4.91 | % | 4.79 | % | 4.97 | % | 5.06 | % | 2.56 | % |
Quarter ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Mar 31, 2021 | Dec 31, 2020 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Metrics: | As Reported | Excluding PPP* | As Reported | Excluding PPP* | As Reported | Excluding PPP* | As Reported | Excluding PPP* | As Reported | Excluding PPP* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EPS | $ | 0.38 | $ | 0.25 | $ | 1.23 | $ | 1.04 | $ | 0.96 | $ | 0.75 | $ | 1.00 | $ | 0.73 | $ | 0.68 | $ | 0.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ROAA | 0.45 | % | 0.31 | % | 1.50 | % | 1.35 | % | 1.22 | % | 1.03 | % | 1.26 | % | 1.01 | % | 0.86 | % | 0.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PPNR ROAA* | 1.81 | % | 1.68 | % | 1.85 | % | 1.65 | % | 1.66 | % | 1.41 | % | 2.07 | % | 1.78 | % | 1.81 | % | 1.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity/tangible assets* | 8.40 | % | 8.71 | % | 8.32 | % | 8.66 | % | 8.18 | % | 8.84 | % | 8.40 | % | 9.07 | % | 7.99 | % | 8.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leverage ratio | 9.7 | % | 10.2 | % | 9.4 | % | 10.0 | % | 9.5 | % | 10.2 | % | 10.0 | % | 11.0 | % | 9.2 | % | 10.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NIM | 3.40 | % | 3.33 | % | 3.46 | % | 3.36 | % | 3.50 | % | 3.39 | % | 3.66 | % | 3.52 | % | 3.29 | % | 3.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses/loans | 1.67 | % | 1.94 | % | 1.77 | % | 2.09 | % | 1.80 | % | 2.22 | % | 1.89 | % | 2.31 | % | 2.01 | % | 2.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
* Non-GAAP measures. Refer to discussion and reconciliation of these measures in the accompanying financial tables. Calculations not adjusted for increase in average deposits or increase in deposit expense, as applicable. |
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | June 30, 2021 | September 30, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Average Balance | Interest Income/ Expense | Average Yield/ Rate | Average Balance | Interest Income/ Expense | Average Yield/ Rate | Average Balance | Interest Income/ Expense | Average Yield/ Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans* | $ | 8,666,353 | $ | 94,465 | 4.32 | % | $ | 7,306,471 | $ | 79,162 | 4.35 | % | $ | 6,112,715 | $ | 62,751 | 4.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt and equity investments* | 1,594,938 | 9,583 | 2.38 | 1,502,582 | 9,226 | 2.46 | 1,361,515 | 8,761 | 2.56 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 1,251,988 | 480 | 0.15 | 806,928 | 237 | 0.12 | 295,854 | 113 | 0.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 11,513,279 | 104,528 | 3.60 | 9,615,981 | 88,625 | 3.70 | 7,770,084 | 71,625 | 3.67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets | 821,279 | 665,363 | 571,884 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 12,334,558 | $ | 10,281,344 | $ | 8,341,968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing transaction accounts | $ | 2,228,466 | $ | 459 | 0.08 | % | $ | 1,985,811 | $ | 336 | 0.07 | % | $ | 1,529,097 | $ | 255 | 0.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 2,675,405 | 1,294 | 0.19 | 2,344,871 | 988 | 0.17 | 1,981,026 | 1,003 | 0.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 747,927 | 61 | 0.03 | 718,193 | 52 | 0.03 | 605,475 | 45 | 0.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 604,594 | 927 | 0.61 | 522,633 | 1,091 | 0.84 | 630,076 | 2,409 | 1.52 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 6,256,392 | 2,741 | 0.17 | 5,571,508 | 2,467 | 0.18 | 4,745,674 | 3,712 | 0.31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 204,011 | 2,855 | 5.55 | 203,849 | 2,847 | 5.60 | 203,438 | 2,826 | 5.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances | 89,457 | 211 | 0.94 | 50,000 | 197 | 1.58 | 250,000 | 720 | 1.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 216,403 | 58 | 0.11 | 209,062 | 58 | 0.11 | 199,308 | 59 | 0.12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 25,699 | 90 | 1.39 | 27,147 | 94 | 1.39 | 31,413 | 116 | 1.47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 6,791,962 | 5,955 | 0.35 | 6,061,566 | 5,663 | 0.37 | 5,429,833 | 7,433 | 0.54 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 4,040,761 | 3,008,703 | 1,920,694 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 107,739 | 94,106 | 105,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 10,940,462 | 9,164,375 | 7,456,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 1,394,096 | 1,116,969 | 885,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 12,334,558 | $ | 10,281,344 | $ | 8,341,968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total net interest income | $ | 98,573 | $ | 82,962 | $ | 64,192 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.40 | % | 3.46 | % | 3.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
* Non-taxable income is presented on a tax-equivalent basis using a 24.9% and 24.7% tax rate in 2021 and 2020, respectively. The tax-equivalent adjustments were $1.3 million for the three months ended September 30, 2021, $1.2 million for the three months ended June 30, 2021 and $0.8 million for the three months ended September 30, 2020. |
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | FCBPa, b | Legacy EFSCa | Consolidated | June 30, 2021 | March 31, 2021 | December 31, 2020c | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I | $ | 242,740 | $ | 1,215,338 | $ | 1,458,078 | $ | 1,116,229 | $ | 1,048,839 | $ | 1,103,060 | $ | 1,075,421 | |||||||||||||||||||||||||||
CRE investor owned | 553,490 | 1,381,794 | 1,935,284 | 1,467,243 | 1,491,244 | 1,420,905 | 1,281,567 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE owner occupied | 301,929 | 861,307 | 1,163,236 | 789,220 | 805,581 | 825,846 | 766,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBA loans* | 160,833 | 1,038,925 | 1,199,758 | 1,010,727 | 941,075 | 895,930 | 15,927 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sponsor finance* | — | 454,431 | 454,431 | 463,744 | 394,207 | 396,487 | 367,337 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance premium financing* | — | 572,492 | 572,492 | 564,366 | 543,084 | 534,092 | 517,559 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credits* | — | 462,168 | 462,168 | 423,258 | 387,968 | 382,602 | 368,908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBA PPP loans | 206,284 | 232,675 | 438,959 | 396,660 | 737,660 | 698,645 | 819,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate | 226,321 | 293,538 | 519,859 | 302,007 | 299,517 | 318,091 | 321,258 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | 219,600 | 432,627 | 652,227 | 467,586 | 438,303 | 474,399 | 450,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 32,547 | 227,544 | 260,091 | 225,227 | 201,303 | 174,878 | 142,086 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | $ | 1,943,744 | $ | 7,172,839 | $ | 9,116,583 | $ | 7,226,267 | $ | 7,288,781 | $ | 7,224,935 | $ | 6,126,307 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loan yield | 4.32 | % | 4.35 | % | 4.35 | % | 4.46 | % | 4.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Variable interest rate loans to total loans | 63 | % | 57 | % | 56 | % | 57 | % | 50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Certain prior period amounts have been reclassified among the categories to conform to the current period presentation. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
*Specialty loan category | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
a Amounts reported are as of September 30, 2021 and are separately shown attributable to the FCBP loan portfolio acquired on July 21, 2021, and the Company’s pre-FCBP acquisition loan portfolio. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
b Excluding PPP and purchase accounting adjustments, FCBP gross loans increased $71.8 million from acquisition on July 21, 2021. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
c $1.2 billion is attributable to the Seacoast loan portfolio acquired on November 12, 2020. |
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | September 30, 2021 | June 30, 2021 | March 31, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||
Nonperforming loans* | $ | 41,554 | $ | 42,252 | $ | 36,659 | $ | 38,507 | $ | 39,623 | |||||||||||||||||||
Other real estate | 3,493 | 3,612 | 6,164 | 5,330 | 4,835 | ||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets* | $ | 45,047 | $ | 45,864 | $ | 42,823 | $ | 43,837 | $ | 44,458 | |||||||||||||||||||
Nonperforming loans to total loans | 0.46 | % | 0.58 | % | 0.50 | % | 0.53 | % | 0.65 | % | |||||||||||||||||||
Nonperforming assets to total assets | 0.35 | % | 0.44 | % | 0.42 | % | 0.45 | % | 0.53 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to total loans | 1.67 | % | 1.77 | % | 1.80 | % | 1.89 | % | 2.01 | % | |||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) | $ | 1,850 | $ | 869 | $ | 5,647 | $ | (612) | $ | 1,027 | |||||||||||||||||||
*Excludes government guaranteed balances. |
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | FCBPa | Legacy EFSCa | Consolidated | June 30, 2021 | March 31, 2021 | December 31, 2020b | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing accounts | $ | 1,041,622 | $ | 3,334,091 | $ | 4,375,713 | $ | 3,111,581 | $ | 2,910,216 | $ | 2,711,828 | $ | 1,929,540 | |||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing transaction accounts | 317,301 | 1,936,338 | 2,253,639 | 2,013,129 | 1,990,308 | 1,768,497 | 1,499,756 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market and savings accounts | 370,179 | 3,201,073 | 3,571,252 | 3,000,460 | 3,093,569 | 2,954,969 | 2,634,885 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered certificates of deposit | 78,714 | 50,209 | 128,923 | 50,209 | 50,209 | 50,209 | 65,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other certificates of deposit | 51,832 | 446,416 | 498,248 | 464,125 | 471,142 | 499,886 | 546,836 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposit portfolio | $ | 1,859,648 | $ | 8,968,127 | $ | 10,827,775 | $ | 8,639,504 | $ | 8,515,444 | $ | 7,985,389 | $ | 6,676,226 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits to total deposits | 56.0 | % | 37.2 | % | 40.4 | % | 36.0 | % | 34.2 | % | 34.0 | % | 28.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
aAmounts reported are as of September 30, 2021 and are shown separately attributable to the FCBP deposit portfolio acquired on July 21, 2021, and the Company’s pre-FCBP acquisition deposit portfolio. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
b $1.1 billion is attributable to the Seacoast deposit portfolio acquired on November 12, 2020. |
Linked quarter comparison | Prior year comparison | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter ended | Quarter ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | September 30, 2021 | June 30, 2021 | Increase (decrease) | September 30, 2020 | Increase (decrease) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit service charges | $ | 4,520 | $ | 3,862 | $ | 658 | 17 | % | $ | 2,798 | $ | 1,722 | 62 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Wealth management revenue | 2,573 | 2,516 | 57 | 2 | % | 2,456 | 117 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Card services revenue | 3,186 | 2,975 | 211 | 7 | % | 2,498 | 688 | 28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit income | 3,325 | 1,370 | 1,955 | 143 | % | 748 | 2,577 | 345 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Miscellaneous income | 4,015 | 5,481 | (1,466) | (27) | % | 4,129 | (114) | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 17,619 | $ | 16,204 | $ | 1,415 | 9 | % | $ | 12,629 | $ | 4,990 | 40 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||
Percent | September 30, 2021 | June 30, 2021 | March 31, 2021 | December 31, 2020 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital to risk-weighted assets | 14.5 | % | 14.9 | % | 15.1 | % | 14.9 | % | 14.6 | % | |||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk weighted assets | 12.2 | % | 12.3 | % | 12.3 | % | 12.1 | % | 11.6 | % | |||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets | 11.2 | % | 11.1 | % | 11.0 | % | 10.9 | % | 10.2 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets | 8.4 | % | 8.3 | % | 8.2 | % | 8.4 | % | 8.0 | % |
Quarter ended | Nine months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share data) | Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Mar 31, 2021 | Dec 31, 2020 | Sep 30, 2020 | Sep 30, 2021 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
EARNINGS SUMMARY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 97,273 | $ | 81,738 | $ | 79,123 | $ | 77,446 | $ | 63,354 | $ | 258,134 | $ | 192,555 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for credit losses | 19,668 | (2,669) | 46 | 9,463 | 14,080 | 17,045 | 55,935 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 17,619 | 16,204 | 11,290 | 18,506 | 12,629 | 45,113 | 35,997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 76,885 | 52,456 | 52,884 | 51,050 | 39,524 | 182,225 | 116,109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 18,339 | 48,155 | 37,483 | 35,439 | 22,379 | 103,977 | 56,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 4,426 | 9,750 | 7,557 | 6,508 | 4,428 | 21,733 | 11,055 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 13,913 | $ | 38,405 | $ | 29,926 | $ | 28,931 | $ | 17,951 | $ | 82,244 | $ | 45,453 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.38 | $ | 1.23 | $ | 0.96 | $ | 1.00 | $ | 0.68 | $ | 2.48 | $ | 1.73 | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.45 | % | 1.50 | % | 1.22 | % | 1.26 | % | 0.86 | % | 1.01 | % | 0.76 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity | 3.96 | % | 13.79 | % | 11.07 | % | 11.60 | % | 8.06 | % | 9.14 | % | 6.96 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity | 5.37 | % | 18.44 | % | 14.92 | % | 15.73 | % | 10.94 | % | 12.31 | % | 9.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin (tax equivalent) | 3.40 | % | 3.46 | % | 3.50 | % | 3.66 | % | 3.29 | % | 3.45 | % | 3.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 66.92 | % | 53.56 | % | 58.49 | % | 53.20 | % | 52.02 | % | 60.09 | % | 50.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Core efficiency ratio1 | 51.30 | % | 51.86 | % | 55.02 | % | 50.93 | % | 51.04 | % | 52.59 | % | 50.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 9,116,583 | $ | 7,226,267 | $ | 7,288,781 | $ | 7,224,935 | $ | 6,126,307 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total average loans | $ | 8,666,353 | $ | 7,306,471 | $ | 7,192,776 | $ | 6,780,701 | $ | 6,112,715 | $ | 7,727,265 | $ | 5,833,369 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 12,888,016 | $ | 10,346,993 | $ | 10,190,699 | $ | 9,751,571 | $ | 8,367,976 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total average assets | $ | 12,334,558 | $ | 10,281,344 | $ | 9,940,052 | $ | 9,141,159 | $ | 8,341,968 | $ | 10,860,756 | $ | 7,956,006 | |||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 10,827,775 | $ | 8,639,504 | $ | 8,515,444 | $ | 7,985,389 | $ | 6,676,226 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total average deposits | $ | 10,297,153 | $ | 8,580,211 | $ | 8,207,379 | $ | 7,311,074 | $ | 6,666,368 | $ | 9,035,902 | $ | 6,353,087 | |||||||||||||||||||||||||||
Period end common shares outstanding | 38,372 | 31,185 | 31,259 | 31,210 | 26,210 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends per common share | $ | 0.19 | $ | 0.18 | $ | 0.18 | $ | 0.18 | $ | 0.18 | $ | 0.55 | $ | 0.54 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share | $ | 27.38 | $ | 26.85 | $ | 25.92 | $ | 25.48 | $ | 24.80 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets1 | 8.40 | % | 8.32 | % | 8.18 | % | 8.40 | % | 7.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital to risk-weighted assets | 14.5 | % | 14.9 | % | 15.1 | % | 14.9 | % | 14.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Refer to Reconciliations of Non-GAAP Financial Measures table for a reconciliation of these measures to GAAP. |
Quarter ended | Nine months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands, except per share data) | Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Mar 31, 2021 | Dec 31, 2020 | Sep 30, 2020 | Sep 30, 2021 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
INCOME STATEMENTS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | 103,228 | $ | 87,401 | $ | 84,960 | $ | 84,113 | $ | 70,787 | $ | 275,589 | $ | 220,666 | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 5,955 | 5,663 | 5,837 | 6,667 | 7,433 | 17,455 | 28,111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 97,273 | 81,738 | 79,123 | 77,446 | 63,354 | 258,134 | 192,555 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision (benefit) for credit losses | 19,668 | (2,669) | 46 | 9,463 | 14,080 | 17,045 | 55,935 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 77,605 | 84,407 | 79,077 | 67,983 | 49,274 | 241,089 | 136,620 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
NONINTEREST INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit service charges | 4,520 | 3,862 | 3,084 | 3,160 | 2,798 | 11,466 | 8,557 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management revenue | 2,573 | 2,516 | 2,483 | 2,449 | 2,456 | 7,572 | 7,283 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Card services revenue | 3,186 | 2,975 | 2,496 | 2,511 | 2,498 | 8,657 | 6,970 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax credit income (expense) | 3,325 | 1,370 | (1,041) | 4,048 | 748 | 3,654 | 2,563 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 4,015 | 5,481 | 4,268 | 6,338 | 4,129 | 13,764 | 10,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 17,619 | 16,204 | 11,290 | 18,506 | 12,629 | 45,113 | 35,997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
NONINTEREST EXPENSE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee compensation and benefits | 33,722 | 28,132 | 29,562 | 26,174 | 22,040 | 91,416 | 66,114 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 4,496 | 3,529 | 3,751 | 3,517 | 3,408 | 11,776 | 9,940 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Branch closure expenses | 3,441 | — | — | — | — | 3,441 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger-related expenses | 14,671 | 1,949 | 3,142 | 2,611 | 1,563 | 19,762 | 1,563 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 17,114 | 18,846 | 16,429 | 18,748 | 12,513 | 52,389 | 38,492 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 76,885 | 52,456 | 52,884 | 51,050 | 39,524 | 182,225 | 116,109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income tax expense | 18,339 | 48,155 | 37,483 | 35,439 | 22,379 | 103,977 | 56,508 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 4,426 | 9,750 | 7,557 | 6,508 | 4,428 | 21,733 | 11,055 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 13,913 | $ | 38,405 | $ | 29,926 | $ | 28,931 | $ | 17,951 | $ | 82,244 | $ | 45,453 | |||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.38 | $ | 1.23 | $ | 0.96 | $ | 1.00 | $ | 0.68 | $ | 2.48 | $ | 1.73 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.38 | $ | 1.23 | $ | 0.96 | $ | 1.00 | $ | 0.68 | $ | 2.48 | $ | 1.73 |
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Mar 31, 2021 | Dec 31, 2020 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||
BALANCE SHEETS | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 179,826 | $ | 126,789 | $ | 103,367 | $ | 99,760 | $ | 98,816 | |||||||||||||||||||
Interest-earning deposits | 1,216,470 | 889,960 | 788,464 | 445,569 | 301,773 | ||||||||||||||||||||||||
Debt and equity investments | 1,717,442 | 1,585,847 | 1,463,818 | 1,448,803 | 1,375,931 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 5,068 | 5,763 | 8,531 | 13,564 | 14,032 | ||||||||||||||||||||||||
Loans | 9,116,583 | 7,226,267 | 7,288,781 | 7,224,935 | 6,126,307 | ||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (152,096) | (128,185) | (131,527) | (136,671) | (123,270) | ||||||||||||||||||||||||
Total loans, net | 8,964,487 | 7,098,082 | 7,157,254 | 7,088,264 | 6,003,037 | ||||||||||||||||||||||||
Fixed assets, net | 48,697 | 50,972 | 52,078 | 53,169 | 56,807 | ||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 365,415 | 260,567 | 260,567 | 260,567 | 210,344 | ||||||||||||||||||||||||
Intangible assets, net | 23,777 | 20,358 | 21,670 | 23,084 | 21,820 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 366,834 | 308,655 | 334,950 | 318,791 | 285,416 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 12,888,016 | $ | 10,346,993 | $ | 10,190,699 | $ | 9,751,571 | $ | 8,367,976 | |||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 4,375,713 | $ | 3,111,581 | $ | 2,910,216 | $ | 2,711,828 | $ | 1,929,540 | |||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 6,452,062 | 5,527,923 | 5,605,228 | 5,273,561 | 4,746,686 | ||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 10,827,775 | 8,639,504 | 8,515,444 | 7,985,389 | 6,676,226 | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 204,103 | 203,940 | 203,778 | 203,637 | 203,510 | ||||||||||||||||||||||||
FHLB advances | 50,000 | 50,000 | 50,000 | 50,000 | 250,000 | ||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 243,770 | 234,509 | 229,389 | 301,081 | 239,038 | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 122,733 | 100,739 | 99,591 | 132,489 | 116,935 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 11,448,381 | 9,228,692 | 9,098,202 | 8,672,596 | 7,485,709 | ||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 1,439,635 | 1,118,301 | 1,092,497 | 1,078,975 | 882,267 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 12,888,016 | $ | 10,346,993 | $ | 10,190,699 | $ | 9,751,571 | $ | 8,367,976 |
Nine months ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2021 | September 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Average Balance | Interest Income/ Expense | Average Yield/ Rate | Average Balance | Interest Income/ Expense | Average Yield/ Rate | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans* | $ | 7,727,264 | $ | 250,699 | 4.34 | % | $ | 5,833,368 | $ | 194,630 | 4.46 | % | |||||||||||||||||||||||
Debt and equity investments* | 1,505,592 | 27,626 | 2.45 | 1,356,796 | 27,688 | 2.73 | |||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 914,954 | 906 | 0.13 | 188,849 | 500 | 0.35 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 10,147,810 | 279,231 | 3.68 | 7,379,013 | 222,818 | 4.03 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-earning assets | 712,946 | 576,993 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 10,860,756 | $ | 7,956,006 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing transaction accounts | $ | 2,035,029 | $ | 1,123 | 0.07 | % | $ | 1,464,144 | $ | 1,836 | 0.17 | % | |||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 2,458,146 | 3,257 | 0.18 | 1,911,584 | 6,738 | 0.47 | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 707,269 | 160 | 0.03 | 579,619 | 233 | 0.05 | |||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 555,045 | 3,329 | 0.80 | 713,633 | 9,176 | 1.72 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 5,755,489 | 7,869 | 0.18 | 4,668,980 | 17,983 | 0.51 | |||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 203,853 | 8,521 | 5.59 | 171,465 | 7,061 | 5.50 | |||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances | 63,297 | 603 | 1.27 | 240,596 | 2,070 | 1.15 | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreements to repurchase | 218,942 | 176 | 0.11 | 197,776 | 479 | 0.32 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowed funds | 27,154 | 285 | 1.40 | 32,836 | 518 | 2.11 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 6,268,735 | 17,454 | 0.37 | 5,311,653 | 28,111 | 0.71 | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 3,280,414 | 1,684,107 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 108,001 | 87,302 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 9,657,150 | 7,083,062 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 1,203,606 | 872,944 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 10,860,756 | $ | 7,956,006 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total net interest income | $ | 261,777 | $ | 197,934 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.45 | % | 3.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
* Non-taxable income is presented on a tax-equivalent basis using a 24.9% and 24.7% tax rate in 2021 and 2020, respectively. The tax-equivalent adjustments were $3.6 million and $2.2 million for the nine months ended September 30, 2021 and 2020, respectively. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Mar 31, 2021 | Dec 31, 2020 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||
LOAN PORTFOLIO | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 3,379,171 | $ | 2,930,805 | $ | 3,079,643 | $ | 3,088,995 | $ | 3,152,394 | |||||||||||||||||||
Commercial real estate | 4,179,712 | 3,200,748 | 3,186,970 | 3,087,827 | 2,027,886 | ||||||||||||||||||||||||
Construction real estate | 747,758 | 556,776 | 510,501 | 546,686 | 474,727 | ||||||||||||||||||||||||
Residential real estate | 542,690 | 305,497 | 303,047 | 319,179 | 321,792 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 267,252 | 232,441 | 208,620 | 182,248 | 149,508 | ||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 9,116,583 | $ | 7,226,267 | $ | 7,288,781 | $ | 7,224,935 | $ | 6,126,307 | |||||||||||||||||||
DEPOSIT PORTFOLIO | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing accounts | $ | 4,375,713 | $ | 3,111,581 | $ | 2,910,216 | $ | 2,711,828 | $ | 1,929,540 | |||||||||||||||||||
Interest-bearing transaction accounts | 2,253,639 | 2,013,129 | 1,990,308 | 1,768,497 | 1,499,756 | ||||||||||||||||||||||||
Money market and savings accounts | 3,571,252 | 3,000,460 | 3,093,569 | 2,954,969 | 2,634,885 | ||||||||||||||||||||||||
Brokered certificates of deposit | 128,923 | 50,209 | 50,209 | 50,209 | 65,209 | ||||||||||||||||||||||||
Other certificates of deposit | 498,248 | 464,125 | 471,142 | 499,886 | 546,836 | ||||||||||||||||||||||||
Total deposit portfolio | $ | 10,827,775 | $ | 8,639,504 | $ | 8,515,444 | $ | 7,985,389 | $ | 6,676,226 | |||||||||||||||||||
AVERAGE BALANCES | |||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | $ | 8,666,353 | $ | 7,306,471 | $ | 7,192,776 | $ | 6,780,701 | $ | 6,112,715 | |||||||||||||||||||
Debt and equity investments | 1,594,938 | 1,502,582 | 1,417,305 | 1,395,806 | 1,361,515 | ||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | 11,513,279 | 9,615,981 | 9,289,741 | 8,524,136 | 7,770,084 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | 12,334,558 | 10,281,344 | 9,940,052 | 9,141,159 | 8,341,968 | ||||||||||||||||||||||||
Deposits | 10,297,153 | 8,580,211 | 8,207,379 | 7,311,074 | 6,666,368 | ||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 1,394,096 | 1,116,969 | 1,096,481 | 992,017 | 885,496 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity1 | 1,028,001 | 835,405 | 813,568 | 731,813 | 652,663 | ||||||||||||||||||||||||
YIELDS (tax equivalent) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 4.32 | % | 4.35 | % | 4.35 | % | 4.46 | % | 4.08 | % | |||||||||||||||||||
Debt and equity investments | 2.38 | 2.46 | 2.52 | 2.56 | 2.56 | ||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets | 3.60 | 3.70 | 3.76 | 3.97 | 3.67 | ||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 0.17 | 0.18 | 0.20 | 0.25 | 0.31 | ||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 0.11 | 0.12 | 0.13 | 0.17 | 0.22 | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated debentures | 5.55 | 5.60 | 5.61 | 5.52 | 5.53 | ||||||||||||||||||||||||
FHLB advances and other borrowed funds | 0.43 | 0.49 | 0.46 | 0.61 | 0.74 | ||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities | 0.35 | 0.37 | 0.40 | 0.47 | 0.54 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.40 | 3.46 | 3.50 | 3.66 | 3.29 | ||||||||||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(in thousands, except per share data) | Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Mar 31, 2021 | Dec 31, 2020 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||
ASSET QUALITY | |||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) | $ | 1,850 | $ | 869 | $ | 5,647 | $ | (612) | $ | 1,027 | |||||||||||||||||||
Nonperforming loans | 41,554 | 42,252 | 36,659 | 38,507 | 39,623 | ||||||||||||||||||||||||
Classified assets | 104,220 | 100,063 | 114,713 | 123,808 | 84,710 | ||||||||||||||||||||||||
Nonperforming loans to total loans | 0.46 | % | 0.58 | % | 0.50 | % | 0.53 | % | 0.65 | % | |||||||||||||||||||
Nonperforming assets to total assets | 0.35 | % | 0.44 | % | 0.42 | % | 0.45 | % | 0.53 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to total loans | 1.67 | % | 1.77 | % | 1.80 | % | 1.89 | % | 2.01 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for credit losses to nonperforming loans | 366.0 | % | 303.4 | % | 358.8 | % | 354.9 | % | 311.1 | % | |||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans (annualized) | 0.08 | % | 0.05 | % | 0.32 | % | (0.04) | % | 0.07 | % | |||||||||||||||||||
WEALTH MANAGEMENT | |||||||||||||||||||||||||||||
Trust assets under management | $ | 2,017,178 | $ | 1,945,293 | $ | 1,809,001 | $ | 1,783,089 | $ | 1,641,980 | |||||||||||||||||||
Trust assets under administration | 2,486,152 | 2,487,545 | 2,427,448 | 2,504,318 | 2,433,026 | ||||||||||||||||||||||||
MARKET DATA | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 37.52 | $ | 35.86 | $ | 34.95 | $ | 34.57 | $ | 33.66 | |||||||||||||||||||
Tangible book value per common share1 | $ | 27.38 | $ | 26.85 | $ | 25.92 | $ | 25.48 | $ | 24.80 | |||||||||||||||||||
Market value per share | $ | 45.28 | $ | 46.39 | $ | 49.44 | $ | 34.95 | $ | 27.27 | |||||||||||||||||||
Period end common shares outstanding | 38,372 | 31,185 | 31,259 | 31,210 | 26,210 | ||||||||||||||||||||||||
Average basic common shares | 36,878 | 31,265 | 31,247 | 28,929 | 26,217 | ||||||||||||||||||||||||
Average diluted common shares | 36,946 | 31,312 | 31,306 | 28,968 | 26,228 | ||||||||||||||||||||||||
CAPITAL | |||||||||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital to risk-weighted assets | 14.5 | % | 14.9 | % | 15.1 | % | 14.9 | % | 14.6 | % | |||||||||||||||||||
Tier 1 capital to risk-weighted assets | 12.2 | % | 12.3 | % | 12.3 | % | 12.1 | % | 11.6 | % | |||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital to risk-weighted assets | 11.2 | % | 11.1 | % | 11.0 | % | 10.9 | % | 10.2 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets1 | 8.4 | % | 8.3 | % | 8.2 | % | 8.4 | % | 8.0 | % | |||||||||||||||||||
1Refer to Reconciliations of Non-GAAP Financial Measures table for a reconciliation of these measures to GAAP. |
Quarter ended | Nine months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Mar 31, 2021 | Dec 31, 2020 | Sep 30, 2020 | Sep 30, 2021 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
CORE PERFORMANCE MEASURES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 97,273 | $ | 81,738 | $ | 79,123 | $ | 77,446 | $ | 63,354 | $ | 258,134 | $ | 192,555 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Incremental accretion income | — | — | — | 856 | 1,235 | — | 3,227 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core net interest income | 97,273 | 81,738 | 79,123 | 76,590 | 62,119 | 258,134 | 189,328 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 17,619 | 16,204 | 11,290 | 18,506 | 12,629 | 45,113 | 35,997 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Gain on sale of investment securities | — | — | — | — | 417 | — | 421 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Gain on sale of other real estate owned | 335 | 549 | — | — | — | 884 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Other non-core income | — | — | — | — | — | — | 265 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core noninterest income | 17,284 | 15,655 | 11,290 | 18,506 | 12,212 | 44,229 | 35,311 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total core revenue | 114,557 | 97,393 | 90,413 | 95,096 | 74,331 | 302,363 | 224,639 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 76,885 | 52,456 | 52,884 | 51,050 | 39,524 | 182,225 | 116,109 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Other expenses related to non-core acquired loans | — | — | — | 8 | 25 | — | 49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Branch closure expenses | 3,441 | — | — | — | — | 3,441 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Merger-related expenses | 14,671 | 1,949 | 3,142 | 2,611 | 1,563 | 19,762 | 1,563 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core noninterest expense | 58,773 | 50,507 | 49,742 | 48,431 | 37,936 | 159,022 | 114,497 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core efficiency ratio | 51.30 | % | 51.86 | % | 55.02 | % | 50.93 | % | 51.04 | % | 52.59 | % | 50.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Mar 31, 2021 | Dec 31, 2020 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||
SHAREHOLDERS’ EQUITY TO TANGIBLE COMMON EQUITY AND TOTAL ASSETS TO TANGIBLE ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | $ | 1,439,635 | $ | 1,118,301 | $ | 1,092,497 | $ | 1,078,975 | $ | 882,267 | |||||||||||||||||||
Less: Goodwill | 365,415 | 260,567 | 260,567 | 260,567 | 210,344 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Intangible assets | 23,777 | 20,358 | 21,670 | 23,084 | 21,820 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity | $ | 1,050,443 | $ | 837,376 | $ | 810,260 | $ | 795,324 | $ | 650,103 | |||||||||||||||||||
Total assets | $ | 12,888,016 | $ | 10,346,993 | $ | 10,190,699 | $ | 9,751,571 | $ | 8,367,976 | |||||||||||||||||||
Less: Goodwill | 365,415 | 260,567 | 260,567 | 260,567 | 210,344 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Intangible assets | 23,777 | 20,358 | 21,670 | 23,084 | 21,820 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible assets | $ | 12,498,824 | $ | 10,066,068 | $ | 9,908,462 | $ | 9,467,920 | $ | 8,135,812 | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets | 8.40 | % | 8.32 | % | 8.18 | % | 8.40 | % | 7.99 | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||
($ in thousands) | Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||
AVERAGE SHAREHOLDERS’ EQUITY AND AVERAGE TANGIBLE COMMON EQUITY | |||||||||||||||||
Average shareholder’s equity | $ | 1,394,096 | $ | 1,116,969 | $ | 885,496 | |||||||||||
Less average goodwill | 342,622 | 260,567 | 210,344 | ||||||||||||||
Less average intangible assets | 23,473 | 20,997 | 22,489 | ||||||||||||||
Average tangible common equity | $ | 1,028,001 | $ | 835,405 | $ | 652,663 | |||||||||||
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands) | Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Mar 31, 2021 | Dec 31, 2020 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||
CALCULATION OF PRE-PROVISION NET REVENUE | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 97,273 | $ | 81,738 | $ | 79,123 | $ | 77,446 | $ | 63,354 | |||||||||||||||||||
Noninterest income | 17,619 | 16,204 | 11,290 | 18,506 | 12,629 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Noninterest expense | 76,885 | 52,456 | 52,884 | 51,050 | 39,524 | ||||||||||||||||||||||||
Branch closure expenses | 3,441 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Merger-related expenses | 14,671 | 1,949 | 3,142 | 2,611 | 1,563 | ||||||||||||||||||||||||
PPNR | $ | 56,119 | $ | 47,435 | $ | 40,671 | $ | 47,513 | $ | 38,022 | |||||||||||||||||||
Average assets | $ | 12,334,558 | $ | 10,281,344 | $ | 9,940,052 | $ | 9,141,159 | $ | 8,341,968 | |||||||||||||||||||
ROAA - GAAP net income | 0.45 | % | 1.50 | % | 1.22 | % | 1.26 | % | 0.86 | % | |||||||||||||||||||
PPNR ROAA - PPNR | 1.81 | % | 1.85 | % | 1.66 | % | 2.07 | % | 1.81 | % |
Quarter Ended | |||||
($ in thousands) | Sep 30, 2021 | ||||
CALCULATION OF ADJUSTED FINANCIAL METRICS | |||||
Net income - GAAP | $ | 13,913 | |||
Branch closure expenses | 3,441 | ||||
FCBP CECL double count | 25,353 | ||||
Merger-related expenses | 14,671 | ||||
Related tax effect | (10,340) | ||||
Adjusted Net income | $ | 47,038 | |||
EPS - GAAP net income | $ | 0.38 | |||
EPS - Adjusted net income | $ | 1.27 | |||
Average assets | $ | 12,334,558 | |||
ROAA - GAAP net income | 0.45 | % | |||
ROAA - Adjusted net income | 1.51 | % | |||
Average tangible common equity | $ | 1,028,001 | |||
ROATCE - GAAP net income | 5.37 | % | |||
ROATCE - Adjusted net income | 18.15 | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
($ in thousands, except per share data) | Sep 30, 2021 | Jun 30, 2021 | Mar 31, 2021 | Dec 31, 2020 | Sep 30, 2020 | ||||||||||||||||||||||||
IMPACT OF PAYCHECK PROTECTION PROGRAM | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income - GAAP | $ | 13,913 | $ | 38,405 | $ | 29,926 | $ | 28,931 | $ | 17,951 | |||||||||||||||||||
PPP interest and fee income | (6,048) | (7,940) | (8,475) | (10,261) | (5,226) | ||||||||||||||||||||||||
Related tax effect | 1,506 | 1,977 | 2,110 | 2,534 | 1,291 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income - Non-GAAP | $ | 9,371 | $ | 32,442 | $ | 23,561 | $ | 21,204 | $ | 14,016 | |||||||||||||||||||
Average diluted common shares | 36,946 | 31,312 | 31,303 | 28,968 | 26,228 | ||||||||||||||||||||||||
EPS - GAAP net income | $ | 0.38 | $ | 1.23 | $ | 0.96 | $ | 1.00 | $ | 0.68 | |||||||||||||||||||
EPS - Adjusted net income | $ | 0.25 | $ | 1.04 | $ | 0.75 | $ | 0.73 | $ | 0.53 | |||||||||||||||||||
Average assets - GAAP | $ | 12,334,558 | $ | 10,281,344 | $ | 9,940,052 | $ | 9,141,159 | $ | 8,341,968 | |||||||||||||||||||
Average PPP loans, net | (489,104) | (664,375) | (692,161) | (806,697) | (813,244) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted average assets - Non-GAAP | $ | 11,845,454 | $ | 9,616,969 | $ | 9,247,891 | $ | 8,334,462 | $ | 7,528,724 | |||||||||||||||||||
ROAA - GAAP net income | 0.45 | % | 1.50 | % | 1.22 | % | 1.26 | % | 0.86 | % | |||||||||||||||||||
ROAA - Adjusted net income, adjusted average assets | 0.31 | % | 1.35 | % | 1.03 | % | 1.01 | % | 0.74 | % | |||||||||||||||||||
PPNR - Non-GAAP (see reconciliation above) | $ | 56,119 | $ | 47,435 | $ | 40,671 | $ | 47,513 | $ | 38,022 | |||||||||||||||||||
PPP interest and fee income | (6,048) | (7,940) | (8,475) | (10,261) | (5,226) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted PPNR - Non-GAAP | $ | 50,071 | $ | 39,495 | $ | 32,196 | $ | 37,252 | $ | 32,796 | |||||||||||||||||||
PPNR ROAA - PPNR | 1.81 | % | 1.85 | % | 1.66 | % | 2.07 | % | 1.81 | % | |||||||||||||||||||
PPNR ROAA - adjusted PPNR, adjusted average assets | 1.68 | % | 1.65 | % | 1.41 | % | 1.78 | % | 1.73 | % | |||||||||||||||||||
Tangible assets - Non-GAAP (see reconciliation above) | $ | 12,498,824 | $ | 10,066,068 | $ | 9,908,462 | $ | 9,467,920 | $ | 8,135,812 | |||||||||||||||||||
PPP loans outstanding, net | (438,959) | (396,660) | (737,660) | (698,645) | (819,100) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted tangible assets - Non-GAAP | $ | 12,059,865 | $ | 9,669,408 | $ | 9,170,802 | $ | 8,769,275 | $ | 7,316,712 | |||||||||||||||||||
Tangible common equity Non - GAAP (see reconciliation above) | $ | 1,050,443 | $ | 837,376 | $ | 810,260 | $ | 795,324 | $ | 650,103 | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets | 8.40 | % | 8.32 | % | 8.18 | % | 8.40 | % | 7.99 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets - adjusted tangible assets | 8.71 | % | 8.66 | % | 8.84 | % | 9.07 | % | 8.89 | % | |||||||||||||||||||
Average assets for leverage ratio | $ | 11,972,171 | $ | 10,021,240 | $ | 9,675,300 | $ | 8,868,548 | $ | 8,115,020 | |||||||||||||||||||
Average PPP loans, net | (489,104) | (664,375) | (692,161) | (806,697) | (813,244) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted average assets for leverage ratio - Non-GAAP | $ | 11,483,067 | $ | 9,356,865 | $ | 8,983,139 | $ | 8,061,851 | $ | 7,301,776 | |||||||||||||||||||
Tier 1 capital | $ | 1,166,529 | $ | 937,840 | $ | 914,459 | $ | 889,527 | $ | 745,397 | |||||||||||||||||||
Leverage ratio | 9.7 | % | 9.4 | % | 9.5 | % | 10.0 | % | 9.2 | % | |||||||||||||||||||
Leverage ratio - adjusted average assets for leverage ratio | 10.2 | % | 10.0 | % | 10.2 | % | 11.0 | % | 10.2 | % | |||||||||||||||||||
Net interest income - tax equivalent | $ | 98,573 | $ | 82,963 | $ | 80,243 | $ | 78,484 | $ | 64,192 | |||||||||||||||||||
PPP interest and fee income | (6,048) | (7,940) | (8,475) | (10,261) | (5,226) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted net interest income - tax equivalent | $ | 92,525 | $ | 75,023 | $ | 71,768 | $ | 68,223 | $ | 58,966 | |||||||||||||||||||
Average earning assets -GAAP | $ | 11,513,279 | $ | 9,615,981 | $ | 9,289,741 | $ | 8,524,136 | $ | 7,770,084 | |||||||||||||||||||
Average PPP loans, net | (489,104) | (664,375) | (692,161) | (806,697) | (813,244) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted average earning assets - Non-GAAP | $ | 11,024,175 | $ | 8,951,606 | $ | 8,597,580 | $ | 7,717,439 | $ | 6,956,840 | |||||||||||||||||||
Net interest margin - tax equivalent | 3.40 | % | 3.46 | % | 3.50 | % | 3.66 | % | 3.29 | % | |||||||||||||||||||
Net interest margin - tax equivalent - adjusted net interest income, adjusted average earning assets | 3.33 | % | 3.36 | % | 3.39 | % | 3.52 | % | 3.37 | % | |||||||||||||||||||
Loans - GAAP | $ | 9,116,583 | $ | 7,226,267 | $ | 7,288,781 | $ | 7,224,935 | $ | 6,126,307 | |||||||||||||||||||
PPP and other guaranteed loans, net | (1,277,452) | (1,106,414) | (1,377,302) | (1,297,212) | (819,100) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted loans - Non-GAAP | $ | 7,839,131 | $ | 6,119,853 | $ | 5,911,479 | $ | 5,927,723 | $ | 5,307,207 | |||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | $ | 152,096 | $ | 128,185 | $ | 131,527 | $ | 136,671 | $ | 123,270 | |||||||||||||||||||
Allowance for credit losses/loans - GAAP | 1.67 | % | 1.77 | % | 1.80 | % | 1.89 | % | 2.01 | % | |||||||||||||||||||
Allowance for credit losses/loans - adjusted loans | 1.94 | % | 2.09 | % | 2.22 | % | 2.31 | % | 2.32 | % |
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