NPORT-EX 2 GB44BancroftFdLtd.htm FOR VALIDATION PURPOSES ONLY - [13963.SOI]

Bancroft Fund Ltd.

Schedule of Investments — July 31, 2020 (Unaudited)

 

 

Principal

Amount

          

Market

Value

  
   CONVERTIBLE CORPORATE BONDS — 77.8%   
   Aerospace — 1.3%   
  $ 1,500,000     

Aerojet Rocketdyne Holdings Inc.,

   
  

2.250%, 12/15/23

    $ 2,448,240  
     

 

 

  
  

Airlines — 0.5%

   
  840,000     

Southwest Airlines Co.,

   
  

1.250%, 05/01/25

      977,889  
     

 

 

  
  

Business Services — 5.7%

   
  1,265,000     

2U Inc.,

   
  

2.250%, 05/01/25(a)

      2,283,947  
  2,000,000     

Perficient Inc.,

   
  

2.375%, 09/15/23

      2,474,536  
  850,000     

RingCentral Inc.,

   
  

Zero Coupon, 03/15/23

      3,021,470  
  1,500,000     

Square Inc.,

   
  

0.500%, 05/15/23

      2,680,061  
     

 

 

  
          10,460,014  
     

 

 

  
  

Communications Equipment — 2.4%

   
  2,835,000     

InterDigital Inc.,

   
  

2.000%, 06/01/24

      2,930,560  
  1,250,000     

Lumentum Holdings Inc., Ser. QIB,

   
  

0.500%, 12/15/26(a)

      1,463,014  
     

 

 

  
        4,393,574  
     

 

 

  
  

Computer Software and Services — 24.5%

   
  1,500,000     

Bandwidth Inc.,

   
  

0.250%, 03/01/26(a)

      2,534,761  
  1,000,000     

Blackline Inc.,

   
  

0.125%, 08/01/24(a)

      1,359,585  
  635,000     

Cloudflare Inc.,

   
  

0.750%, 05/15/25(a)

      850,503  
  

Coupa Software Inc.,

   
  835,000     

0.125%, 06/15/25

      1,664,264  
  1,260,000     

0.375%, 06/15/26(a)

      1,579,822  
   2,500,000     

CSG Systems International Inc.,

   
  

4.250%, 03/15/36

      2,624,829  
  940,000     

Datadog Inc.,

   
  

0.125%, 06/15/25(a)

      1,191,371  
  1,985,000     

Everbridge Inc.,

   
  

0.125%, 12/15/24(a)

      2,814,045  
  470,000     

HubSpot Inc.,

   
  

0.375%, 06/01/25(a)

      527,927  
  2,015,000     

i3 Verticals LLC,

   
  

1.000%, 02/15/25(a)

      1,722,034  
  535,000     

Limelight Networks Inc.,

   
  

3.500%, 08/01/25(a)

      572,229  
  1,690,000     

LivePerson Inc.,

   
  

0.750%, 03/01/24

      2,154,220  
  2,000,000     

Match Group Financeco 3 Inc.,

   
  

2.000%, 01/15/30(a)

      2,920,612  

Principal

Amount

          

Market

Value

  
  $ 1,250,000     

MercadoLibre Inc.,

   
  

2.000%, 08/15/28

    $ 3,244,693  
  1,048,000     

Nice Systems Inc.,

   
  

1.250%, 01/15/24

      2,605,590  
  2,500,000     

PAR Technology Corp.,

   
  

2.875%, 04/15/26(a)

      2,436,572  
  2,300,000     

Pluralsight Inc.,

   
  

0.375%, 03/01/24

      2,145,167  
  2,000,000     

PROS Holdings Inc.,

   
  

1.000%, 05/15/24(a)

      1,710,992  
  1,500,000     

Q2 Holdings Inc.,

   
  

0.750%, 06/01/26

      1,868,909  
  1,000,000     

RealPage Inc.,

   
  

1.500%, 05/15/25

      1,080,602  
  

Splunk Inc.,

   
  1,500,000     

1.125%, 09/15/25

      2,327,797  
  630,000     

1.125%, 06/15/27(a)

      716,180  
  950,000     

Varonis Systems Inc.,

   
  

1.250%, 08/15/25(a)

      1,294,743  
  1,500,000     

Vocera Communications Inc.,

   
  

1.500%, 05/15/23

      1,745,625  
  1,500,000     

Workiva Inc.,

   
  

1.125%, 08/15/26(a)

      1,478,713  
     

 

 

  
          45,171,785  
     

 

 

  
  

Consumer Products — 0.9%

   
  945,000     

Farfetch Ltd.,

   
  

3.750%, 05/01/27(a)

      1,719,475  
     

 

 

  
  

Consumer Services — 2.9%

   
  475,000     

Callaway Golf Co.,

   
  

2.750%, 05/01/26(a)

      634,169  
   2,000,000     

Extra Space Storage LP,

   
  

3.125%, 10/01/35(a)

      2,261,250  
  950,000     

National Vision Holdings Inc.,

   
  

2.500%, 05/15/25(a)

      1,191,991  
  395,000     

Royal Caribbean Cruises Ltd.,

   
  

4.250%, 06/15/23(a)

      376,575  
  635,000     

Under Armour Inc.,

   
  

1.500%, 06/01/24(a)

      760,805  
     

 

 

  
        5,224,790  
     

 

 

  
  

Diversified Industrial — 1.6%

   
  750,000     

Chart Industries Inc.,

   
  

1.000%, 11/15/24(a)

      998,149  
  1,749,000     

Kaman Corp.,

   
  

3.250%, 05/01/24

      1,696,197  
  160,000     

Sea Ltd.,

   
  

2.375%, 12/01/25(a)

      247,955  
     

 

 

  
        2,942,301  
     

 

 

  
  

Energy and Utilities — 2.2%

   
  2,200,000     

Cheniere Energy Inc.,

   
  

4.250%, 03/15/45

      1,440,574  
 

 

1

Bancroft Fund Ltd.

Schedule of Investments (Continued) — July 31, 2020 (Unaudited)

 

 

Principal

Amount

          

Market

Value

  
  

CONVERTIBLE CORPORATE BONDS (Continued)

   
  

Energy and Utilities (Continued)

   
  $ 3,000,000     

SunPower Corp.,

   
  

4.000%, 01/15/23

    $ 2,646,448  
     

 

 

  
        4,087,022  
     

 

 

  
  

Entertainment — 1.8%

   
  2,000,000     

DISH Network Corp.,

   
  

3.375%, 08/15/26

      1,846,260  
  1,625,000     

Global Eagle Entertainment Inc.,

   
  

2.750%, 02/15/35

      136,790  
  

NCL Corp. Ltd.,

   
  630,000     

6.000%, 05/15/24(a)

      742,946  
  660,000     

5.375%, 08/01/25(a)

      617,092  
     

 

 

  
        3,343,088  
     

 

 

  
  

Financial Services — 5.6%

   
  790,000     

Chimera Investment Corp.,

   
  

7.000%, 04/01/23

      1,077,177  
  710,000     

Colony Capital Operating Co. LLC,

   
  

5.750%, 07/15/25(a)

      824,324  
  1,250,000     

Encore Capital Group Inc.,

   
  

3.250%, 03/15/22

      1,289,844  
  1,000,000     

Heritage Insurance Holdings Inc.,

   
  

5.875%, 08/01/37

      1,017,607  
  1,000,000     

IIP Operating Partnership LP,

   
  

3.750%, 02/21/24(a)

      1,666,251  
  

LendingTree Inc.,

   
  1,116,000     

0.625%, 06/01/22

      1,948,842  
  1,095,000     

0.500%, 07/15/25(a)

      1,142,184  
  1,000,000     

SuRo Capital Corp.,

   
  

4.750%, 03/28/23

      1,290,000  
     

 

 

  
          10,256,229  
     

 

 

  
  

Food and Beverage — 0.5%

   
  1,470,000     

The Chefs’ Warehouse Inc.,

   
  

1.875%, 12/01/24(a)

      958,144  
     

 

 

  
  

Health Care — 14.3%

   
  950,000     

1Life Healthcare Inc.,

   
  

3.000%, 06/15/25(a)

      950,485  
  665,000     

Coherus Biosciences Inc.,

   
  

1.500%, 04/15/26(a)

      741,891  
  1,000,000     

Collegium Pharmaceutical Inc.,

   
  

2.625%, 02/15/26

      871,689  
  1,000,000     

CONMED Corp.,

   
  

2.625%, 02/01/24

      1,140,462  
  

DexCom Inc.,

   
  535,000     

0.750%, 12/01/23

      1,431,459  
  475,000     

0.250%, 11/15/25(a)

      514,484  
  1,000,000     

Evolent Health Inc.,

   
  

1.500%, 10/15/25

      744,960  
  1,830,000     

Exact Sciences Corp.,

   
  

0.375%, 03/15/27

      2,020,359  

Principal

Amount

          

Market

Value

  
$ 250,000     

Inovio Pharmaceuticals Inc.,

   
  

6.500%, 03/01/24

    $ 896,094  
   1,500,000     

Insulet Corp.,

   
  

0.375%, 09/01/26(a)

      1,732,065  
  1,250,000     

Intercept Pharmaceuticals Inc.,

   
  

2.000%, 05/15/26

      928,660  
  950,000     

Livongo Health Inc.,

   
  

0.875%, 06/01/25(a)

      1,758,094  
  1,384,000     

Neurocrine Biosciences Inc.,

   
  

2.250%, 05/15/24

      2,295,118  
  1,500,000     

Pacira BioSciences Inc.,

   
  

2.375%, 04/01/22

      1,642,613  
  1,270,000     

PetIQ Inc.,

   
  

4.000%, 06/01/26(a)

      1,796,479  
  700,000     

Retrophin Inc.,

   
  

2.500%, 09/15/25

      599,193  
  1,288,000     

Supernus Pharmaceuticals Inc.,

   
  

0.625%, 04/01/23

      1,168,343  
  1,370,000     

Tabula Rasa HealthCare Inc.,

   
  

1.750%, 02/15/26(a)

      1,435,004  
  1,795,000     

Teladoc Health Inc.,

   
  

1.250%, 06/01/27(a)

      2,312,174  
  1,500,000     

Theravance Biopharma Inc.,

   
  

3.250%, 11/01/23

      1,426,875  
     

 

 

  
          26,406,501  
     

 

 

  
  

Security Software — 4.0%

   
  1,500,000     

CyberArk Software Ltd.,

   
  

Zero Coupon, 11/15/24(a)

      1,550,250  
  1,500,000     

Okta Inc.,

   
  

0.125%, 09/01/25(a)

      2,031,570  
  2,045,000     

Proofpoint Inc.,

   
  

0.250%, 08/15/24(a)

      2,105,175  
  1,475,000     

Zscaler Inc.,

   
  

0.125%, 07/01/25(a)

      1,680,939  
     

 

 

  
        7,367,934  
     

 

 

  
  

Semiconductors — 2.5%

   
  1,500,000     

Impinj Inc.,

   
  

2.000%, 12/15/26(a)

      1,391,479  
  160,000     

Inphi Corp.,

   
  

0.750%, 04/15/25(a)

      209,078  
  1,500,000     

Knowles Corp.,

   
  

3.250%, 11/01/21

      1,606,979  
  500,000     

Teradyne Inc.,

   
  

1.250%, 12/15/23

      1,417,374  
     

 

 

  
        4,624,910  
     

 

 

  
  

Telecommunications — 6.1%

   
  1,520,000     

8x8 Inc.,

   
  

0.500%, 02/01/24

      1,377,611  
  2,000,000     

Harmonic Inc.,

   
  

2.000%, 09/01/24(a)

      1,921,250  
 

 

2

Bancroft Fund Ltd.

Schedule of Investments (Continued) — July 31, 2020 (Unaudited)

 

 

Principal

Amount

          

Market

Value

  
  

CONVERTIBLE CORPORATE BONDS (Continued)

   
  

Telecommunications (Continued)

   
  $ 1,500,000     

Infinera Corp.,

   
  

2.500%, 03/01/27(a)

    $ 1,813,252  
  1,000,000     

Liberty Latin America Ltd.,

   
  

2.000%, 07/15/24

      858,772  
  1,315,000     

PagerDuty Inc.,

   
  

1.250%, 07/01/25(a)

      1,374,965  
  1,000,000     

Twilio Inc.,

   
  

0.250%, 06/01/23

      3,910,988  
     

 

 

  
        11,256,838  
     

 

 

  
  

Transportation — 1.0%

   
  1,000,000     

Atlas Air Worldwide Holdings Inc.,

   
  

1.875%, 06/01/24

      1,090,000  
  1,190,000     

GOL Equity Finance SA,

   
  

3.750%, 07/15/24(a)

      655,244  
     

 

 

  
        1,745,244  
     

 

 

  
  

TOTAL CONVERTIBLE CORPORATE BONDS

      143,383,978  
     

 

 

  

Shares

              
  

CONVERTIBLE PREFERRED STOCKS — 4.8%

   
  

Business Services — 0.2%

   
  809,253     

Amerivon Holdings LLC, 4.000%(b)

      436,035  
  272,728     

Amerivon Holdings LLC,

   
  

common equity units(b)

      16,364  
     

 

 

  
        452,399  
     

 

 

  
  

Financial Services — 4.6%

   
  2,000     

Bank of America Corp., 7.250%, Ser. L

      2,998,020  
  40,000     

Landmark Infrastructure Partners LP, 5.090%, Ser. C

      986,000  
  15,000     

QTS Realty Trust Inc., 6.500%, Ser. B

      2,410,650  
  1,500     

Wells Fargo & Co., 7.500%, Ser. L

      2,027,250  
     

 

 

  
        8,421,920  
     

 

 

  
  

TOTAL CONVERTIBLE PREFERRED STOCKS

      8,874,319  
     

 

 

  
  

MANDATORY CONVERTIBLE SECURITIES (c) — 16.7%

 

  

Automotive: Parts and Accessories — 1.0%

   
  18,300     

Aptiv plc, Ser. A

   
  

5.500%, 06/15/23

      1,870,443  
     

 

 

  
  

Diversified Industrial — 2.1%

   
  15,000     

Colfax Corp.,

   
  

5.750%, 01/15/22

      1,887,000  
  4,825     

II-VI Inc., Ser. A

   
  

6.000%, 07/01/23

      1,090,589  

Shares

          

Market

Value

  
  9,675     

Stanley Black & Decker Inc.,

   
  

5.250%, 11/15/22

    $ 923,576  
     

 

 

  
        3,901,165  
     

 

 

  
  

Energy and Utilities — 6.5%

   
  37,150     

American Electric Power Co. Inc.,

   
  

6.125%, 03/15/22

      1,916,940  
  37,200     

CenterPoint Energy Inc., Ser. B

   
  

7.000%, 09/01/21

      1,344,780  
  14,800     

Dominion Energy Inc., Ser. A

   
  

7.250%, 06/01/22

      1,539,052  
  45,700     

DTE Energy Co.,

   
  

6.250%, 11/01/22

      2,060,613  
  3,325     

Essential Utilities Inc.,

   
  

6.000%, 04/30/22

      195,776  
  

NextEra Energy Inc.,

   
  25,500     

5.279%, 03/01/23

      1,235,220  
  46,675     

4.872%, 09/01/22

      2,576,927  
  

Sempra Energy,

   
  5,369     

Ser. A, 6.000%, 01/15/21

      548,390  
  5,000     

Ser. B, 6.750%, 07/15/21

      517,700  
     

 

 

  
          11,935,398  
     

 

 

  
  

Equipment and Supplies — 0.8%

   
  1,000     

Danaher Corp., Ser. A

   
  

4.750%, 04/15/22

      1,419,120  
     

 

 

  
  

Financial Services — 1.9%

   
  1,575     

2020 Cash Mandatory Exchangeable Trust,

   
  

5.250%, 06/01/23

      1,641,134  
  630     

2020 Mandatory Exchangeable Trust,

   
  

6.500%, 05/16/23

      797,454  
  24,000     

New York Community Capital Trust V,

   
  

6.000%, 11/01/51

      1,044,000  
     

 

 

  
        3,482,588  
     

 

 

  
  

Health Care — 1.6%

   
  24,965     

Avantor Inc., Ser. A

   
  

6.250%, 05/15/22

      1,800,725  
  29,115     

Elanco Animal Health Inc.,

   
  

5.000%, 02/01/23

      1,150,334  
     

 

 

  
        2,951,059  
     

 

 

  
  

Real Estate Investment Trusts — 1.6%

   
  2,060     

Crown Castle International Corp., Ser. A

   
  

6.875%, 08/01/20

      2,976,700  
     

 

 

  
 

 

3

Bancroft Fund Ltd.

Schedule of Investments (Continued) — July 31, 2020 (Unaudited)

 

 

Shares

          

Market

Value

  
  

MANDATORY CONVERTIBLE SECURITIES (c) (Continued)

 

  

Semiconductors — 1.2%

   
  2,015     

Broadcom Inc., Ser. A

   
  

8.000%, 09/30/22

    $ 2,298,934  
     

 

 

  
  

TOTAL MANDATORY CONVERTIBLE SECURITIES

        30,835,407  
     

 

 

  
  

COMMON STOCKS — 0.0%

   
  

Energy and Utilities — 0.0%

   
     133     

Goodrich Petroleum Corp.†

      991  
     

 

 

  
  

WARRANTS — 0.0%

   
  

Energy and Utilities — 0.0%

   
  1,135     

Goodrich Petroleum Corp., expire 10/12/26†(b)

      0  
     

 

 

  

Principal
Amount

              
  

U.S. GOVERNMENT OBLIGATIONS — 0.7%

   
  $  1,235,000     

U.S. Treasury Bills,

   
  

0.091% to 0.164%††,

   
  

09/03/20 to 10/29/20

      1,234,825  
     

 

 

  
           

Market

Value

  
                           

TOTAL INVESTMENTS — 100.0%

   
  

(Cost $154,272,690)

    $ 184,329,520  
     

 

 

  

 

(a)

Security exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933, as amended. These securities may be resold in transactions exempt from registration, normally to qualified institutional buyers.

(b)

Security is valued using significant unobservable inputs and is classified as Level 3 in the fair value hierarchy.

(c)

Mandatory convertible securities are required to be converted on the dates listed; they generally may be converted prior to these dates at the option of the holder.

†

Non-income producing security.

††

Represents annualized yields at dates of purchase.

 

 

 

4