EX-99.1 3 exhibit2.htm EX-99.1 EX-99.1

-Page 7-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
(Unaudited, Millions of Dollars Except Per Share Amounts)

                                 
    THIRD QUARTER   YEAR TO DATE
    2006   2005   2006   2005
NET SALES
   $ 1,012.7     $ 834.9     $ 2,999.3     $ 2,445.9  
 
                                
COSTS AND EXPENSES 
                                
           Cost of sales
     634.9       530.6       1,912.9       1,553.9  
           Selling, general and administrative
     231.9       179.1       715.3       551.9  
           Interest-net
     16.5       8.1       49.5       23.9  
           Other-net
     15.4       12.6       45.6       34.1  
           Restructuring charges
     0.9       2.3       10.0       3.9  
 
                                
 
     899.6       732.7       2,733.3       2,167.7  
 
                                
EARNINGS FROM CONTINUING OPERATIONS
                                
           BEFORE INCOME TAXES
     113.1       102.2       266.0       278.2  
           Income taxes
     22.9       25.8       62.3       70.7  
 
                                
 
                                
NET EARNINGS FROM CONTINUING OPERATIONS
     90.2       76.4       203.7       207.5  
 
                                
 
                                
           Earnings (loss) from discontinued operations (including loss
                                
               on disposal of $1.5 million in 2006) before income taxes
     0.5       0.4       (1.0 )     2.6  
           Income taxes (tax benefit) on discontinued operations
     0.2       (0.1 )     (0.2 )     0.7  
 
                                
NET EARNINGS (LOSS) FROM DISCONTINUED OPERATIONS
     0.3       0.5       (0.8 )     1.9  
 
                                
 
                                
NET EARNINGS
   $ 90.5     $ 76.9     $ 202.9     $ 209.4  
 
                                
 
                                
BASIC EARNINGS PER SHARE OF COMMON STOCK
                                
           Continuing operations
   $ 1.11     $ 0.92     $ 2.49     $ 2.50  
           Discontinued operations
     —       —       (0.01 )     0.02  
 
                                
               Total basic earnings per share of common stock
   $ 1.11     $ 0.92     $ 2.48     $ 2.52  
 
                                
 
                                
DILUTED EARNINGS PER SHARE OF COMMON STOCK
                                
           Continuing operations
   $ 1.09     $ 0.89     $ 2.43     $ 2.43  
           Discontinued operations
     —       —       (0.01 )     0.02  
 
                                
               Total diluted earnings per share of common stock
   $ 1.09     $ 0.90     $ 2.43     $ 2.46  
 
                                
 
                                
DIVIDENDS PER SHARE
   $ 0.30     $ 0.29     $ 0.88     $ 0.85  
 
                                
 
                                
AVERAGE SHARES OUTSTANDING (in thousands)
                                
           Basic
     81,206       83,566       81,853       83,160  
 
                                
 
                                
           Diluted
     82,867       85,483       83,669       85,242  
 
                                

1

-Page 8-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(Unaudited, Millions of Dollars)

                 
    September 30, 2006   December 31, 2005
ASSETS
                
 
                
           Cash and cash equivalents
   $ 241.3     $ 657.8  
           Accounts and notes receivable
     763.8       609.6  
           Inventories
     619.2       460.7  
           Other current assets
     98.7       84.2  
           Assets held for sale
     2.5       13.3  
 
                
                  Total current assets
     1,725.5       1,825.6  
 
                
           Property, plant and equipment
     498.0       467.1  
           Goodwill and other intangibles
     1,612.2       1,060.4  
           Other assets
     202.2       192.0  
 
                
                  Total assets
   $ 4,037.9     $ 3,545.1  
 
                
 
                
LIABILITIES AND SHAREOWNERS’ EQUITY
                
 
                
           Short-term borrowings
   $ 322.4     $ 170.2  
           Accounts payable
     434.8       327.7  
           Accrued expenses
     507.8       374.3  
           Liabilities held for sale
     —       3.1  
 
                
                  Total current liabilities
     1,265.0       875.3  
 
                
           Long-term debt
     823.3       895.3  
           Other long-term liabilities
     426.5       329.6  
           Shareowners’ equity
     1,523.1       1,444.9  
 
                
                  Total liabilities and equity
   $ 4,037.9     $ 3,545.1  
 
                

2

-Page 9-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
SUMMARY OF CASH FLOW ACTIVITY
(Unaudited, Millions of Dollars)

                                         
    THIRD QUARTER           YEAR TO DATE
    2006   2005           2006   2005
 
                                        
OPERATING ACTIVITIES
                                        
 
                                        
           Net earnings
   $ 90.5     $ 76.9             $ 202.9     $ 209.4  
           Depreciation and amortization
     30.0       23.4               91.3       70.7  
           Changes in working capital
     (43.5 )     (45.2 )             (42.0 )     (70.6 )
           Other
     40.3       19.5               67.6       2.8  
 
                                        
                 Net cash provided by operating activities
     117.3       74.6               319.8       212.3  
 
                                        
INVESTING AND FINANCING ACTIVITIES
                                        
 
                                        
           Capital and software expenditures
     (21.2 )     (17.0 )             (59.8 )     (44.0 )
           Proceeds (taxes paid) from sale of business
     —       (1.9 )             0.9       (20.6 )
           Business acquisitions and asset disposals
     (24.4 )     (2.3 )             (540.2 )     (108.4 )
           Cash dividends on common stock
     (24.3 )     (24.2 )             (71.6 )     (70.6 )
           Other
     (13.2 )     (16.7 )             (65.6 )     119.4  
 
                                        
                 Net cash used in investing and financing activities
     (83.1 )     (62.1 )             (736.3 )     (124.2 )
 
                                        
Increase(Decrease) in Cash and Cash Equivalents
     34.2       12.5               (416.5 )     88.1  
 
                                        
Cash and Cash Equivalents, Beginning of Period
     207.1       325.6               657.8       250.0  
 
                                        
 
                                        
Cash and Cash Equivalents, End of Period
   $ 241.3     $ 338.1             $ 241.3     $ 338.1  
 
                                        
 
                                        
 
                                        
 
                                        
Free Cash Flow Computation
                                        
 
                                        
Operating Cash Flow
   $ 117.3     $ 74.6             $ 319.8     $ 212.3  
Less: capital and software expenditures
     (21.2 )     (17.0 )             (59.8 )     (44.0 )
 
                                        
Free Cash Flow (before dividends)
   $ 96.1     $ 57.6             $ 260.0     $ 168.3  
 
                                        
 
                                        
 
                                        

Free cash flow is defined as cash flow from operations less capital expenditures; the company believes this is an important measure of its liquidity, as well as its ability to fund future growth and to provide a return to the shareowners.

The change in working capital is comprised of accounts receivable, inventory and accounts payable.

3

-Page 10-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
BUSINESS SEGMENT INFORMATION
(Unaudited, Millions of Dollars)

                                         
    THIRD QUARTER           YEAR TO DATE
    2006   2005           2006   2005
NET SALES
                                        
              Consumer Products
   $ 347.9     $ 289.8             $ 989.4     $ 808.3  
              Industrial Tools
     432.8       332.7               1,346.4       1,030.1  
              Security Solutions
     232.0       212.4               663.5       607.5  
 
                                        
                     Total
   $ 1,012.7     $ 834.9             $ 2,999.3     $ 2,445.9  
 
                                        
 
                                        
OPERATING PROFIT
                                        
              Consumer Products
   $ 64.0     $ 57.0             $ 152.0     $ 140.0  
              Industrial Tools
     41.6       29.8               115.6       104.6  
              Security Solutions
     40.3       38.4               103.5       95.5  
 
                                        
                     Total
   $ 145.9     $ 125.2             $ 371.1     $ 340.1  
 
                                        

4