EX-99.1 3 exhibit2.htm EX-99.1 EX-99.1

-Page 6-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
(Unaudited, Millions of Dollars Except Per Share Amounts)

                                 
    SECOND QUARTER   YEAR TO DATE
    2006   2005   2006   2005
NET SALES
   $ 1,017.9     $ 814.7     $ 1,986.6     $ 1,611.0  
 
                                
COSTS AND EXPENSES 
                                
           Cost of sales
     641.2       514.0       1,278.0       1,023.3  
           Selling, general and administrative
     244.6       188.4       483.4       372.8  
           Interest-net
     17.4       8.2       33.0       15.8  
           Other-net
     10.9       12.0       30.2       21.5  
           Restructuring charges
     1.8       1.6       9.1       1.6  
 
                                
 
     915.9       724.2       1,833.7       1,435.0  
 
                                
EARNINGS FROM CONTINUING OPERATIONS
                                
           BEFORE INCOME TAXES
     102.0       90.5       152.9       176.0  
           Income taxes
     27.0       25.2       39.4       44.9  
 
                                
 
                                
NET EARNINGS FROM CONTINUING OPERATIONS
     75.0       65.3       113.5       131.1  
 
                                
 
                                
           Earnings (loss) from discontinued operations (including loss
                                
               on disposal of $1.5 million in 2006) before income taxes
     (0.5 )     1.3       (1.5 )     2.2  
           Income taxes (tax benefit) on discontinued operations
     (0.2 )     0.7       (0.4 )     0.8  
 
                                
NET EARNINGS (LOSS) FROM DISCONTINUED OPERATIONS
     (0.3 )     0.6       (1.1 )     1.4  
 
                                
 
                                
NET EARNINGS
   $ 74.7     $ 65.9     $ 112.4     $ 132.5  
 
                                
 
                                
BASIC EARNINGS PER SHARE OF COMMON STOCK
                                
           Continuing operations
   $ 0.92     $ 0.79     $ 1.38     $ 1.58  
           Discontinued operations
     —       0.01       (0.01 )     0.02  
 
                                
               Total basic earnings per share of common stock
   $ 0.92     $ 0.79     $ 1.37     $ 1.60  
 
                                
 
                                
DILUTED EARNINGS PER SHARE OF COMMON STOCK
                                
           Continuing operations
   $ 0.90     $ 0.77     $ 1.35     $ 1.54  
           Discontinued operations
     —       0.01       (0.01 )     0.02  
 
                                
               Total diluted earnings per share of common stock
   $ 0.90     $ 0.78     $ 1.34     $ 1.56  
 
                                
 
                                
DIVIDENDS PER SHARE
   $ 0.29     $ 0.28     $ 0.58     $ 0.56  
 
                                
 
                                
AVERAGE SHARES OUTSTANDING (in thousands)
                                
           Basic
     81,132       83,020       82,114       82,919  
 
                                
 
                                
           Diluted
     82,978       84,983       83,991       85,076  
 
                                

1

-Page 7-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(Unaudited, Millions of Dollars)

                 
    July 1, 2006   December 31, 2005
ASSETS
                
 
                
           Cash and cash equivalents
   $ 207.1     $ 657.8  
           Accounts and notes receivable
     751.2       609.6  
           Inventories
     571.6       460.7  
           Other current assets
     80.5       84.2  
           Assets held for sale
     2.9       13.3  
 
                
                  Total current assets
     1,613.3       1,825.6  
 
                
           Property, plant and equipment
     493.5       467.1  
           Goodwill and other intangibles
     1,517.1       1,060.4  
           Other assets
     221.4       192.0  
 
                
                  Total assets
   $ 3,845.3     $ 3,545.1  
 
                
 
                
LIABILITIES AND SHAREOWNERS’ EQUITY
                
 
                
           Short-term borrowings
   $ 345.1     $ 170.2  
           Accounts payable
     420.1       327.7  
           Accrued expenses
     433.9       374.3  
           Liabilities held for sale
     —       3.1  
 
                
                  Total current liabilities
     1,199.1       875.3  
 
                
           Long-term debt
     821.0       895.3  
           Other long-term liabilities
     418.2       329.6  
           Shareowners’ equity
     1,407.0       1,444.9  
 
                
                  Total liabilities and equity
   $ 3,845.3     $ 3,545.1  
 
                

2

-Page 8-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
SUMMARY OF CASH FLOW ACTIVITY
(Unaudited, Millions of Dollars)

                                         
    SECOND QUARTER           YEAR TO DATE
    2006   2005           2006   2005
 
                                        
OPERATING ACTIVITIES
                                        
 
                                        
           Net earnings
   $ 74.7     $ 65.9             $ 112.4     $ 132.5  
           Depreciation and amortization
     31.0       23.9               61.3       47.3  
           Changes in working capital
     (8.1 )     (4.2 )             1.5       (25.4 )
           Other
     19.7       (8.5 )             27.3       (16.7 )
 
                                        
                 Net cash provided by operating activities
     117.3       77.1               202.5       137.7  
 
                                        
INVESTING AND FINANCING ACTIVITIES
                                        
 
                                        
           Capital and software expenditures
     (24.1 )     (16.5 )             (38.6 )     (27.0 )
           Proceeds (taxes paid) from sale of business
     —       (8.1 )             0.9       (18.7 )
           Business acquisitions and asset disposals
     (25.2 )     (46.4 )             (515.8 )     (106.1 )
           Cash dividends on common stock
     (23.5 )     (23.2 )             (47.3 )     (46.4 )
           Other
     (42.3 )     32.2               (52.4 )     136.1  
 
                                        
                 Net cash used in investing and financing activities
     (115.1 )     (62.0 )             (653.2 )     (62.1 )
 
                                        
Increase(decrease) in Cash and Cash Equivalents
     2.2       15.1               (450.7 )     75.6  
 
                                        
Cash and Cash Equivalents, Beginning of Period
     204.9       310.5               657.8       250.0  
 
                                        
 
                                        
Cash and Cash Equivalents, End of Period
   $ 207.1     $ 325.6             $ 207.1     $ 325.6  
 
                                        
 
                                        
 
                                        
 
                                        
Free Cash Flow Computation
                                        
 
                                        
Operating Cash Flow
   $ 117.3     $ 77.1             $ 202.5     $ 137.7  
Less: capital and software expenditures
     (24.1 )     (16.5 )             (38.6 )     (27.0 )
 
                                        
Free Cash Flow (before dividends)
   $ 93.2     $ 60.6             $ 163.9     $ 110.7  
 
                                        
 
                                        
 
                                        

Free cash flow is defined as cash flow from operations less capital expenditures; the company believes this is an important measure of its liquidity, as well as its ability to fund future growth and to provide a return to the shareowners.

The change in working capital is comprised of accounts receivable, inventory and accounts payable.

3

-Page 9-

THE STANLEY WORKS AND SUBSIDIARIES
BUSINESS SEGMENT INFORMATION
(Unaudited, Millions of Dollars)

                                         
    SECOND QUARTER           YEAR TO DATE
    2006   2005           2006   2005
NET SALES
                                        
              Consumer Products
   $ 331.7     $ 261.3             $ 641.5     $ 518.5  
              Industrial Tools
     462.6       348.1               913.6       697.4  
              Security Solutions
     223.6       205.3               431.5       395.1  
 
                                        
                     Total
   $ 1,017.9     $ 814.7             $ 1,986.6     $ 1,611.0  
 
                                        
 
                                        
OPERATING PROFIT
                                        
              Consumer Products
   $ 50.7     $ 42.0             $ 88.0     $ 83.0  
              Industrial Tools
     45.3       38.0               74.0       74.8  
              Security Solutions
     36.1       32.3               63.2       57.1  
 
                                        
                     Total
   $ 132.1     $ 112.3             $ 225.2     $ 214.9  
 
                                        

4