(State of Incorporation) | Commission file number | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits |
Exhibit No. | Description | ||||
99.1 | |||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
SUN COMMUNITIES, INC. | |||||||||||
Dated: February 17, 2021 | By: | /s/ Karen J. Dearing | |||||||||
Karen J. Dearing, Executive Vice President, Chief Financial Officer, Secretary and Treasurer |
Summary - Earnings Press Release | |||||
Investor Information | |||||
Portfolio Overview | |||||
Financial Information | |||||
Financial and Operating Highlights | |||||
Consolidated Balance Sheets | |||||
Statements of Operations | |||||
Outstanding Securities and Capitalization | |||||
Reconciliations to Non-GAAP Financial Measures | |||||
Reconciliation of Net Income to Funds from Operations | |||||
Reconciliation of Net Income to Recurring EBITDA | |||||
Reconciliation of Net Income to Net Operating Income | |||||
Non-GAAP and Other Financial Measures | |||||
Debt Analysis | |||||
Selected Financial Information | |||||
Real Property Operations – Same Community | |||||
Home Sales Summary | |||||
Rental Program Summary | |||||
Acquisitions and Other Summary | |||||
Other Information | |||||
Property Summary | |||||
Capital Improvements, Development, and Acquisitions | |||||
Operating Statistics for Manufactured Homes and Annual RV’s | |||||
Footnotes and Definitions | |||||
Property Name | Property Type | Sites | State | Total Purchase Price (in millions) | Month Acquired | |||||||||||||||||||||||||||
Gig Harbor | RV | 115 | WA | $ | 15.3 | November | ||||||||||||||||||||||||||
Maine MH Portfolio(a) | MH | 1,083 | ME | $ | 81.3 | November | ||||||||||||||||||||||||||
Mouse Mountain | MH / RV | 304 | FL | $ | 15.5 | December | ||||||||||||||||||||||||||
Lakeview Mobile Estates | MH | 296 | CA | $ | 23.8 | December | ||||||||||||||||||||||||||
Shenandoah Acres | RV | 522 | VA | $ | 17.0 | December | ||||||||||||||||||||||||||
Jellystone at Barton Lake | RV | 555 | IN | $ | 24.0 | December | ||||||||||||||||||||||||||
Kittatinny Portfolio(b) | RV | 527 | NY & PA | $ | 16.3 | December | ||||||||||||||||||||||||||
Association Island KOA | RV | 294 | NY | $ | 15.0 | January | ||||||||||||||||||||||||||
Blue Water | RV | 177 | UT | $ | 9.0 | February | ||||||||||||||||||||||||||
Tranquility MHC | MH | 25 | FL | $ | 1.3 | February | ||||||||||||||||||||||||||
3,898 | $ | 218.5 |
Property Name | Wet Slips & Dry Storage Spaces | State | Total Purchase Price (in millions) | Month Acquired | ||||||||||||||||||||||
Safe Harbor Marinas(a) | 37,305 | Various | $ | 2,016.4 | October | |||||||||||||||||||||
Hideaway Bay(b) | 628 | GA | $ | 32.9 | November | |||||||||||||||||||||
Anacapa Isle(b) | 453 | CA | $ | 13.9 | December | |||||||||||||||||||||
Annapolis | 184 | MD | $ | 31.0 | December | |||||||||||||||||||||
Wickford | 60 | RI | $ | 3.5 | December | |||||||||||||||||||||
Rybovich Portfolio(c) | 78 | FL | $ | 368.8 | December | |||||||||||||||||||||
Rockland | 173 | ME | $ | 16.0 | December | |||||||||||||||||||||
Islamorada and Angler House(d) | 251 | FL | $ | 18.0 | February | |||||||||||||||||||||
39,132 | $ | 2,500.5 |
Net Income | |||||
Weighted average common shares outstanding (in millions) | 106.9 | ||||
First quarter 2021, basic earnings per share | $0.08 - $0.12 | ||||
Full year 2021, basic earnings per share | $1.66 - $1.82 |
Core FFO(1) | |||||
Weighted average common shares outstanding, fully diluted (in millions)(i) | 112.7 | ||||
First quarter 2021, Core FFO(1) per Share | $1.13 - $1.17 | ||||
Full year 2021, Core FFO(1) per Share | $5.79 - $5.95 |
1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | |||||||||||||||||||||||
Seasonality of Core FFO(1) | 19.6 | % | 26.2 | % | 32.8 | % | 21.4 | % |
2020 Actual (in millions) | 2021E Change % | |||||||||||||
Income from real property | $ | 1,002.4 | 10.9% - 11.4% | |||||||||||
Total property operating expenses | 367.3 | 13.7% - 14.4% | ||||||||||||
Net operating income | $ | 635.1 | 8.8% - 10.1% |
1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | |||||||||||||||||||||||
Seasonality of total MH and RV portfolio NOI | 22.6 | % | 25.0 | % | 28.6 | % | 23.8 | % |
2021E | ||||||||
MH weighted average monthly rental rate increase | 3.2 | % | ||||||
RV weighted average monthly rental rate increase | 4.3 | % | ||||||
Blended weighted average monthly rental rate increase | 3.4 | % | ||||||
Increase in revenue producing sites | 2,150 - 2,350 | |||||||
New home sales volume | 550 - 650 | |||||||
Pre-owned home sales volume | 2,400 - 2,600 | |||||||
Newly built ground-up and expansion sites | 1,200 - 1,600 |
2021E | ||||||||
General and administrative expenses | $163.7 - $167.3 |
1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | |||||||||||||||||||||||
Seasonality of marina NOI(1) | 18.0% | 29.0% | 28.6% | 24.4% |
RESEARCH COVERAGE | ||||||||||||||||||||
Firm | Analyst | Phone | ||||||||||||||||||
Bank of America Merrill Lynch | Joshua Dennerlein | (646) 855-1681 | joshua.dennerlein@baml.com | |||||||||||||||||
Berenberg Capital Markets | Keegan Carl | (646) 949-9052 | keegan.carl@berenberg-us.com | |||||||||||||||||
BMO Capital Markets | John Kim | (212) 885-4115 | johnp.kim@bmo.com | |||||||||||||||||
Citi Research | Michael Bilerman | (212) 816-1383 | michael.bilerman@citi.com | |||||||||||||||||
Nicholas Joseph | (212) 816-1909 | nicholas.joseph@citi.com | ||||||||||||||||||
Evercore ISI | Steve Sakwa | (212) 446-9462 | steve.sakwa@evercoreisi.com | |||||||||||||||||
Samir Khanal | (212) 888-3796 | samir.khanal@evercoreisi.com | ||||||||||||||||||
Green Street Advisors | John Pawlowski | (949) 640-8780 | jpawlowski@greenstreetadvisors.com | |||||||||||||||||
Robert W. Baird & Co. | Wesley Golladay | (216) 737-7510 | wgolladay@rwbaird.com | |||||||||||||||||
Wells Fargo | Todd Stender | (562) 637-1371 | todd.stender@wellsfargo.com | |||||||||||||||||
INQUIRIES | ||||||||||||||||||||
Sun Communities welcomes questions or comments from stockholders, analysts, investment managers, media, or any prospective investor. Please address all inquiries to our Investor Relations department. | ||||||||||||||||||||
At Our Website | www.suncommunities.com | |||||||||||||||||||
By Email | investorrelations@suncommunities.com | |||||||||||||||||||
By Phone | (248) 208-2500 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2020 | 9/30/2020 | 6/30/2020 | 3/31/2020 | 12/31/2019 | |||||||||||||||||||||||||
Financial Information | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 384,265 | $ | 400,514 | $ | 303,266 | $ | 310,302 | $ | 301,819 | |||||||||||||||||||
Net income / (loss) | $ | 9,818 | $ | 89,756 | $ | 63,355 | $ | (15,478) | $ | 30,685 | |||||||||||||||||||
Net income / (loss) attributable to Sun Communities Inc. common stockholders | $ | 7,586 | $ | 81,204 | $ | 58,910 | $ | (16,086) | $ | 28,547 | |||||||||||||||||||
Basic earnings / (loss) per share* | $ | 0.07 | $ | 0.83 | $ | 0.61 | $ | (0.17) | $ | 0.31 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings / (loss) per share* | $ | 0.07 | $ | 0.83 | $ | 0.61 | $ | (0.17) | $ | 0.31 | |||||||||||||||||||
Cash distributions declared per common share* | $ | 0.79 | $ | 0.79 | $ | 0.79 | $ | 0.79 | $ | 0.75 | |||||||||||||||||||
Recurring EBITDA(1) | $ | 168,527 | $ | 199,321 | $ | 148,650 | $ | 156,552 | $ | 144,738 | |||||||||||||||||||
FFO attributable to Sun Communities, Inc. common stockholders and dilutive convertible securities(1)(4) | $ | 110,849 | $ | 165,209 | $ | 118,092 | $ | 95,046 | $ | 105,533 | |||||||||||||||||||
Core FFO attributable to Sun Communities, Inc. common stockholders and dilutive convertible securities(1)(4) | $ | 124,872 | $ | 162,624 | $ | 110,325 | $ | 117,267 | $ | 104,534 | |||||||||||||||||||
FFO attributable to Sun Communities, Inc. common stockholders and dilutive convertible securities(1)(4) per share - fully diluted* | $ | 1.03 | $ | 1.63 | $ | 1.20 | $ | 0.98 | $ | 1.11 | |||||||||||||||||||
Core FFO attributable to Sun Communities, Inc. common stockholders and dilutive convertible securities(1)(4) per share - fully diluted* | $ | 1.16 | $ | 1.60 | $ | 1.12 | $ | 1.22 | $ | 1.10 | |||||||||||||||||||
Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 11,206,586 | $ | 8,335,717 | $ | 8,348,659 | $ | 8,209,047 | $ | 7,802,060 | |||||||||||||||||||
Total debt | $ | 4,757,076 | $ | 3,340,613 | $ | 3,390,771 | $ | 3,926,494 | $ | 3,434,402 | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 5,314,879 | $ | 3,791,922 | $ | 3,845,308 | $ | 4,346,127 | $ | 3,848,104 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2020 | 9/30/2020 | 6/30/2020 | 3/31/2020 | 12/31/2019 | |||||||||||||||||||||||||
Operating Information* | |||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 552 | 432 | 426 | 424 | 422 | ||||||||||||||||||||||||
Manufactured home sites | 96,688 | 95,209 | 94,232 | 93,834 | 93,821 | ||||||||||||||||||||||||
Annual RV sites | 27,564 | 26,817 | 26,240 | 26,148 | 26,056 | ||||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | 25,043 | 23,728 | 22,360 | 21,880 | 21,416 | ||||||||||||||||||||||||
Total sites | 149,295 | 145,754 | 142,832 | 141,862 | 141,293 | ||||||||||||||||||||||||
Wet slips and dry storage spaces | 38,881 | N/A | N/A | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||||||
MH occupancy | 96.6 | % | 96.4 | % | 96.5 | % | 95.8 | % | 95.5 | % | |||||||||||||||||||
RV annual occupancy | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||
Total blended MH and annual RV occupancy | 97.3 | % | 97.2 | % | 97.3 | % | 96.7 | % | 96.4 | % | |||||||||||||||||||
New home sales | 156 | 155 | 140 | 119 | 140 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-owned home sales | 626 | 555 | 471 | 644 | 668 | ||||||||||||||||||||||||
Total home sales | 782 | 710 | 611 | 763 | 808 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2020 | 9/30/2020 | 6/30/2020 | 3/31/2020 | 12/31/2019 | |||||||||||||||||||||||||
Net Leased Sites(5) | |||||||||||||||||||||||||||||
MH net leased sites | 247 | 349 | 759 | 287 | 437 | ||||||||||||||||||||||||
RV net leased sites | 331 | 427 | 92 | 13 | 232 | ||||||||||||||||||||||||
Total net leased sites | 578 | 776 | 851 | 300 | 669 |
December 31, 2020 | December 31, 2019 | |||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Land | $ | 2,119,364 | $ | 1,414,279 | ||||||||||
Land improvements and buildings | 8,480,597 | 6,595,272 | ||||||||||||
Rental homes and improvements | 637,603 | 627,175 | ||||||||||||
Furniture, fixtures and equipment | 447,039 | 282,874 | ||||||||||||
Investment property | 11,684,603 | 8,919,600 | ||||||||||||
Accumulated depreciation | (1,968,812) | (1,686,980) | ||||||||||||
Investment property, net | 9,715,791 | 7,232,620 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash | 98,294 | 34,830 | ||||||||||||
Marketable securities | 124,726 | 94,727 | ||||||||||||
Inventory of manufactured homes | 46,643 | 62,061 | ||||||||||||
Notes and other receivables, net | 221,650 | 157,926 | ||||||||||||
Goodwill | 428,833 | — | ||||||||||||
Other intangible assets, net | 305,611 | 66,948 | ||||||||||||
Other assets, net | 265,038 | 152,948 | ||||||||||||
Total Assets | $ | 11,206,586 | $ | 7,802,060 | ||||||||||
Liabilities | ||||||||||||||
Mortgage loans payable | $ | 3,444,967 | $ | 3,180,592 | ||||||||||
Preferred Equity - Sun NG Resorts - mandatorily redeemable | 35,249 | 35,249 | ||||||||||||
Preferred OP units - mandatorily redeemable | 34,663 | 34,663 | ||||||||||||
Lines of credit and other debt(6) | 1,242,197 | 183,898 | ||||||||||||
Distributions payable | 86,988 | 71,704 | ||||||||||||
Advanced reservation deposits and rent | 187,730 | 133,420 | ||||||||||||
Accrued expenses and accounts payable | 148,435 | 127,289 | ||||||||||||
Other liabilities | 134,650 | 81,289 | ||||||||||||
Total Liabilities | 5,314,879 | 3,848,104 | ||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||
Series D preferred OP units | 49,600 | 50,913 | ||||||||||||
Series F preferred OP units | 8,871 | — | ||||||||||||
Series G preferred OP units | 25,074 | — | ||||||||||||
Series H preferred OP units | 57,833 | — | ||||||||||||
Series I preferred OP units | 94,532 | — | ||||||||||||
Other redeemable noncontrolling interests | 28,469 | 27,091 | ||||||||||||
Stockholders' Equity | ||||||||||||||
Common stock | 1,076 | 932 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 7,087,658 | 5,213,264 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | 3,178 | (1,331) | ||||||||||||
Distributions in excess of accumulated earnings | (1,566,636) | (1,393,141) | ||||||||||||
Total Sun Communities, Inc. stockholders' equity | 5,525,276 | 3,819,724 | ||||||||||||
Noncontrolling interests | ||||||||||||||
Common and preferred OP units | 85,968 | 47,686 | ||||||||||||
Consolidated variable interest entities | 16,084 | 8,542 | ||||||||||||
Total noncontrolling interests | 102,052 | 56,228 | ||||||||||||
Total Stockholders' Equity | 5,627,328 | 3,875,952 | ||||||||||||
Total Liabilities, Temporary Equity and Stockholders' Equity | $ | 11,206,586 | $ | 7,802,060 |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | Change | % Change | December 31, 2020 | December 31, 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from real property (excluding transient revenue) | $ | 249,065 | $ | 205,131 | $ | 43,934 | 21.4 | % | $ | 895,945 | $ | 793,403 | $ | 102,542 | 12.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Transient revenue | 27,929 | 19,886 | 8,043 | 40.4 | % | 134,691 | 121,504 | 13,187 | 10.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from home sales | 48,920 | 45,271 | 3,649 | 8.1 | % | 175,699 | 181,936 | (6,237) | (3.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental home revenue | 16,035 | 14,745 | 1,290 | 8.7 | % | 62,646 | 57,572 | 5,074 | 8.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ancillary revenue | 35,644 | 10,481 | 25,163 | 240.1 | % | 102,017 | 77,638 | 24,379 | 31.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 2,510 | 3,368 | (858) | (25.5) | % | 10,119 | 17,857 | (7,738) | (43.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage commissions and other revenues, net | 4,162 | 2,937 | 1,225 | 41.7 | % | 17,230 | 14,127 | 3,103 | 22.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues | 384,265 | 301,819 | 82,446 | 27.3 | % | 1,398,347 | 1,264,037 | 134,310 | 10.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating and maintenance | 88,889 | 63,486 | 25,403 | 40.0 | % | 308,797 | 266,378 | 42,419 | 15.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 20,265 | 15,425 | 4,840 | 31.4 | % | 72,606 | 61,880 | 10,726 | 17.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of home sales | 36,434 | 34,327 | 2,107 | 6.1 | % | 131,884 | 134,357 | (2,473) | (1.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental home operating and maintenance | 6,058 | 5,542 | 516 | 9.3 | % | 22,186 | 21,995 | 191 | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ancillary expenses | 27,671 | 9,099 | 18,572 | 204.1 | % | 63,402 | 47,432 | 15,970 | 33.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home selling expenses | 4,626 | 3,768 | 858 | 22.8 | % | 15,134 | 14,690 | 444 | 3.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 31,795 | 25,434 | 6,361 | 25.0 | % | 111,288 | 93,964 | 17,324 | 18.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophic weather-related charges, net | 831 | 435 | 396 | 91.0 | % | 885 | 1,737 | (852) | (49.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business combination expense | 23,008 | — | 23,008 | N/A | 23,008 | — | 23,008 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 117,423 | 98,826 | 18,597 | 18.8 | % | 376,876 | 328,067 | 48,809 | 14.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 3,027 | (3,027) | N/A | 5,209 | 16,505 | (11,296) | (68.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 35,013 | 33,259 | 1,754 | 5.3 | % | 129,071 | 133,153 | (4,082) | (3.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on mandatorily redeemable preferred OP units / equity | 1,047 | 1,207 | (160) | (13.3) | % | 4,177 | 4,698 | (521) | (11.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Expenses | 393,060 | 293,835 | 99,225 | 33.8 | % | 1,264,523 | 1,124,856 | 139,667 | 12.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income / (Loss) Before Other Items | (8,795) | 7,984 | (16,779) | (210.2) | % | 133,824 | 139,181 | (5,357) | (3.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on remeasurement of marketable securities | 8,765 | 17,692 | (8,927) | (50.5) | % | 6,129 | 34,240 | (28,111) | (82.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on foreign currency translation | 10,480 | 4,522 | 5,958 | 131.8 | % | 8,039 | 4,557 | 3,482 | 76.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on disposition of property | — | — | — | N/A | 5,595 | — | 5,595 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income / (expense), net(7) | (390) | 424 | (814) | (192.0) | % | (3,768) | (1,100) | (2,668) | 242.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of notes receivable | (964) | — | (964) | N/A | (3,275) | — | (3,275) | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income / (loss) from nonconsolidated affiliates | 392 | (6) | 398 | N/M | 1,740 | 1,374 | 366 | 26.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | (103) | — | (103) | N/A | (1,608) | — | (1,608) | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current tax expense | (328) | (189) | (139) | 73.5 | % | (790) | (1,095) | 305 | (27.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax benefit | 761 | 258 | 503 | 195.0 | % | 1,565 | 222 | 1,343 | 605.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 9,818 | 30,685 | (20,867) | (68.0) | % | 147,451 | 177,379 | (29,928) | (16.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred return to preferred OP units / equity | 2,136 | 1,418 | 718 | 50.6 | % | 6,935 | 6,058 | 877 | 14.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Income attributable to noncontrolling interests | 96 | 720 | (624) | (86.7) | % | 8,902 | 9,768 | (866) | (8.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income Attributable to Sun Communities, Inc. | 7,586 | 28,547 | (20,961) | (73.4) | % | 131,614 | 161,553 | (29,939) | (18.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock distribution | — | — | — | N/A | — | 1,288 | (1,288) | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income Attributable to Sun Communities, Inc. Common Stockholders | $ | 7,586 | $ | 28,547 | $ | (20,961) | (73.4) | % | $ | 131,614 | $ | 160,265 | $ | (28,651) | (17.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - basic | 104,275 | 91,342 | 12,933 | 14.2 | % | 97,521 | 88,460 | 9,061 | 10.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted | 104,744 | 91,893 | 12,851 | 14.0 | % | 97,522 | 88,915 | 8,607 | 9.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.07 | $ | 0.31 | $ | (0.24) | (77.4) | % | $ | 1.34 | $ | 1.80 | $ | (0.46) | (25.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.07 | $ | 0.31 | $ | (0.24) | (77.4) | % | $ | 1.34 | $ | 1.80 | $ | (0.46) | (25.6) | % |
Outstanding Securities - As of December 31, 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Number of Units / Shares Outstanding | Conversion Rate* | If Converted(1) | Issuance Price Per Unit* | Annual Distribution Rate* | |||||||||||||||||||||||||
Non-convertible Securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Common shares | 107,626 | N/A | N/A | N/A | $3.16^ | ||||||||||||||||||||||||
Convertible Securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Common OP units | 2,607 | 1.0000 | 2,607 | N/A | Mirrors common shares distributions | ||||||||||||||||||||||||
Series A-1 preferred OP units | 295 | 2.4390 | 719 | $100 | 6.00% | ||||||||||||||||||||||||
Series A-3 preferred OP units | 40 | 1.8605 | 75 | $100 | 4.50% | ||||||||||||||||||||||||
Series C preferred OP units | 306 | 1.1100 | 340 | $100 | 4.50% | ||||||||||||||||||||||||
Series D preferred OP units | 489 | 0.8000 | 391 | $100 | 3.80% | ||||||||||||||||||||||||
Series E preferred OP units | 90 | 0.6897 | 62 | $100 | 5.25% | ||||||||||||||||||||||||
Series F preferred OP units | 90 | 0.6250 | 56 | $100 | 3.00% | ||||||||||||||||||||||||
Series G preferred OP units | 241 | 0.6452 | 155 | $100 | 3.20% | ||||||||||||||||||||||||
Series H preferred OP units | 581 | 0.6098 | 355 | $100 | 3.00% | ||||||||||||||||||||||||
Series I preferred OP units | 922 | 0.6098 | 562 | $100 | 3.00% |
Capitalization - As of December 31, 2020 | ||||||||||||||||||||
Equity | Shares | Share Price* | Total | |||||||||||||||||
Common shares | 107,626 | $ | 151.95 | $ | 16,353,771 | |||||||||||||||
Common OP units | 2,607 | $ | 151.95 | 396,134 | ||||||||||||||||
Subtotal | 110,233 | $ | 16,749,905 | |||||||||||||||||
Preferred OP units as converted | 2,715 | $ | 151.95 | $ | 412,544 | |||||||||||||||
Total diluted shares outstanding | 112,948 | 17,162,449 | ||||||||||||||||||
Debt | ||||||||||||||||||||
Mortgage loans payable | $ | 3,444,967 | ||||||||||||||||||
Preferred Equity - Sun NG Resorts - mandatorily redeemable | 35,249 | |||||||||||||||||||
Preferred OP units - mandatorily redeemable | 34,663 | |||||||||||||||||||
Lines of credit and other debt(6) | 1,242,197 | |||||||||||||||||||
Total debt | $ | 4,757,076 | ||||||||||||||||||
Total Capitalization | $ | 21,919,525 |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||
Net Income Attributable To Sun Communities, Inc. Common Stockholders | $ | 7,586 | $ | 28,547 | $ | 131,614 | $ | 160,265 | |||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 117,354 | 98,950 | 376,897 | 328,646 | |||||||||||||||||||
Depreciation on nonconsolidated affiliates | 38 | — | 66 | — | |||||||||||||||||||
Gain on remeasurement of marketable securities | (8,765) | (17,692) | (6,129) | (34,240) | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | 103 | — | 1,608 | — | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of notes receivable | 964 | — | 3,275 | — | |||||||||||||||||||
Income attributable to noncontrolling interests | 4 | 482 | 7,881 | 8,474 | |||||||||||||||||||
Preferred return to preferred OP units | 494 | 519 | 2,231 | 2,610 | |||||||||||||||||||
Preferred distribution to Series A-4 preferred stock | — | — | — | 1,288 | |||||||||||||||||||
Gain on disposition of properties | — | — | (5,595) | — | |||||||||||||||||||
Gain on disposition of assets, net | (6,929) | (5,273) | (22,180) | (26,356) | |||||||||||||||||||
FFO Attributable To Sun Communities, Inc. Common Stockholders And Dilutive Convertible Securities(1)(4) | $ | 110,849 | $ | 105,533 | $ | 489,668 | $ | 440,687 | |||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Business combination expense | 23,008 | — | 23,008 | — | |||||||||||||||||||
Other acquisition related costs(8) | 1,035 | 244 | 2,326 | 1,146 | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 3,027 | 5,209 | 16,505 | |||||||||||||||||||
Catastrophic weather-related charges, net | 831 | 398 | 885 | 1,737 | |||||||||||||||||||
Gain on foreign currency translation | (10,480) | (4,522) | (8,039) | (4,557) | |||||||||||||||||||
Other (income) / expense, net(7) | 390 | (424) | 3,768 | 1,100 | |||||||||||||||||||
Other adjustments(a) | (761) | 278 | (1,265) | 314 | |||||||||||||||||||
Core FFO Attributable To Sun Communities, Inc. Common Stockholders And Dilutive Convertible Securities(1)(4) | $ | 124,872 | $ | 104,534 | $ | 515,560 | $ | 456,932 | |||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - basic | 104,275 | 91,342 | 97,521 | 88,460 | |||||||||||||||||||
Add | |||||||||||||||||||||||
Common stock issuable upon conversion of stock options | 1 | 1 | 1 | 1 | |||||||||||||||||||
Restricted stock | 468 | 550 | 455 | 454 | |||||||||||||||||||
Common OP units | 2,496 | 2,300 | 2,458 | 2,448 | |||||||||||||||||||
Common stock issuable upon conversion of certain preferred OP units | 798 | 1,270 | 907 | 1,454 | |||||||||||||||||||
Weighted Average Common Shares Outstanding - Fully Diluted | 108,038 | 95,463 | 101,342 | 92,817 | |||||||||||||||||||
FFO Attributable To Sun Communities, Inc. Common Stockholders And Dilutive Convertible Securities(1)(4) Per Share - Fully Diluted | $ | 1.03 | $ | 1.11 | $ | 4.83 | $ | 4.75 | |||||||||||||||
Core FFO Attributable To Sun Communities, Inc. Common Stockholders And Dilutive Convertible Securities(1)(4) Per Share - Fully Diluted | $ | 1.16 | $ | 1.10 | $ | 5.09 | $ | 4.92 |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||
Net Income Attributable to Sun Communities, Inc. Common Stockholders | $ | 7,586 | $ | 28,547 | $ | 131,614 | $ | 160,265 | |||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 117,423 | 98,826 | 376,876 | 328,067 | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 3,027 | 5,209 | 16,505 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 35,013 | 33,259 | 129,071 | 133,153 | |||||||||||||||||||
Interest on mandatorily redeemable preferred OP units / equity | 1,047 | 1,207 | 4,177 | 4,698 | |||||||||||||||||||
Current tax expense | 328 | 189 | 790 | 1,095 | |||||||||||||||||||
Deferred tax benefit | (761) | (258) | (1,565) | (222) | |||||||||||||||||||
(Income) / loss from nonconsolidated affiliates | (392) | 6 | (1,740) | (1,374) | |||||||||||||||||||
Less: Gain on dispositions of assets, net | (6,929) | (5,273) | (22,180) | (26,356) | |||||||||||||||||||
Less: Gain on disposition of properties | — | — | (5,595) | — | |||||||||||||||||||
EBITDAre(1) | $ | 153,315 | $ | 159,530 | $ | 616,657 | $ | 615,831 | |||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Catastrophic weather related charges, net | 831 | 435 | 885 | 1,737 | |||||||||||||||||||
Business combination expense | 23,008 | — | 23,008 | — | |||||||||||||||||||
Gain on remeasurement of marketable securities | (8,765) | (17,692) | (6,129) | (34,240) | |||||||||||||||||||
Gain on foreign currency translation | (10,480) | (4,522) | (8,039) | (4,557) | |||||||||||||||||||
Other (income) / expense, net(6) | 390 | (424) | 3,768 | 1,100 | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of notes receivable | 964 | — | 3,275 | — | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | 103 | — | 1,608 | — | |||||||||||||||||||
Preferred return to preferred OP units / equity | 2,136 | 1,418 | 6,935 | 6,058 | |||||||||||||||||||
Income attributable to noncontrolling interests | 96 | 720 | 8,902 | 9,768 | |||||||||||||||||||
Preferred stock distribution | — | — | — | 1,288 | |||||||||||||||||||
Plus: Gain on dispositions of assets, net | 6,929 | 5,273 | 22,180 | 26,356 | |||||||||||||||||||
Recurring EBITDA(1) | $ | 168,527 | $ | 144,738 | $ | 673,050 | $ | 623,341 |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||
Net Income Attributable to Sun Communities, Inc. Common Stockholders | $ | 7,586 | $ | 28,547 | $ | 131,614 | $ | 160,265 | |||||||||||||||
Interest income | (2,510) | (3,368) | (10,119) | (17,857) | |||||||||||||||||||
Brokerage commissions and other revenues, net | (4,162) | (2,937) | (17,230) | (14,127) | |||||||||||||||||||
Home selling expenses | 4,626 | 3,768 | 15,134 | 14,690 | |||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 31,795 | 25,434 | 111,288 | 93,964 | |||||||||||||||||||
Catastrophic weather-related charges, net | 831 | 435 | 885 | 1,737 | |||||||||||||||||||
Business combination expense | 23,008 | — | 23,008 | — | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 117,423 | 98,826 | 376,876 | 328,067 | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 3,027 | 5,209 | 16,505 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 35,013 | 33,259 | 129,071 | 133,153 | |||||||||||||||||||
Interest on mandatorily redeemable preferred OP units / equity | 1,047 | 1,207 | 4,177 | 4,698 | |||||||||||||||||||
Gain on remeasurement of marketable securities | (8,765) | (17,692) | (6,129) | (34,240) | |||||||||||||||||||
Gain on foreign currency translation | (10,480) | (4,522) | (8,039) | (4,557) | |||||||||||||||||||
Gain on disposition of property | — | — | (5,595) | — | |||||||||||||||||||
Other (income) / expense, net(7) | 390 | (424) | 3,768 | 1,100 | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of notes receivable | 964 | — | 3,275 | — | |||||||||||||||||||
Loss / (income) from nonconsolidated affiliates | (392) | 6 | (1,740) | (1,374) | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | 103 | — | 1,608 | — | |||||||||||||||||||
Current tax expense | 328 | 189 | 790 | 1,095 | |||||||||||||||||||
Deferred tax benefit | (761) | (258) | (1,565) | (222) | |||||||||||||||||||
Preferred return to preferred OP units / equity | 2,136 | 1,418 | 6,935 | 6,058 | |||||||||||||||||||
Income attributable to noncontrolling interests | 96 | 720 | 8,902 | 9,768 | |||||||||||||||||||
Preferred stock distribution | — | — | — | 1,288 | |||||||||||||||||||
NOI(1) / Gross Profit | $ | 198,276 | $ | 167,635 | $ | 772,123 | $ | 700,011 |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||
Real Property NOI(1) | $ | 167,840 | $ | 146,106 | $ | 649,233 | $ | 586,649 | |||||||||||||||
Home Sales NOI(1) / Gross Profit | 12,486 | 10,944 | 43,815 | 47,579 | |||||||||||||||||||
Rental Program NOI(1) | 29,101 | 26,682 | 115,283 | 104,382 | |||||||||||||||||||
Ancillary NOI(1) / Gross Profit | 7,973 | 1,382 | 38,615 | 30,206 | |||||||||||||||||||
Site rent from Rental Program (included in Real Property NOI)(1)(9) | (19,124) | (17,479) | (74,823) | (68,805) | |||||||||||||||||||
NOI(1) / Gross Profit | $ | 198,276 | $ | 167,635 | $ | 772,123 | $ | 700,011 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2020 | 9/30/2020 | 6/30/2020 | 3/31/2020 | 12/31/2019 | |||||||||||||||||||||||||
Debt Outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans payable | $ | 3,444,967 | $ | 3,191,380 | $ | 3,205,507 | $ | 3,273,808 | $ | 3,180,592 | |||||||||||||||||||
Preferred Equity - Sun NG Resorts - mandatorily redeemable | 35,249 | 35,249 | 35,249 | 35,249 | 35,249 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred OP units - mandatorily redeemable | 34,663 | 34,663 | 34,663 | 34,663 | 34,663 | ||||||||||||||||||||||||
Lines of credit and other debt(6) | 1,242,197 | 79,321 | 115,352 | 582,774 | 183,898 | ||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 4,757,076 | $ | 3,340,613 | $ | 3,390,771 | $ | 3,926,494 | $ | 3,434,402 | |||||||||||||||||||
% Fixed / Floating | |||||||||||||||||||||||||||||
Fixed | 74.0 | % | 97.6 | % | 96.6 | % | 85.2 | % | 94.7 | % | |||||||||||||||||||
Floating | 26.0 | % | 2.4 | % | 3.4 | % | 14.8 | % | 5.3 | % | |||||||||||||||||||
Total | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||
Weighted Average Interest Rates | |||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans payable | 3.78 | % | 3.88 | % | 3.88 | % | 3.91 | % | 4.05 | % | |||||||||||||||||||
Preferred Equity - Sun NG Resorts - mandatorily redeemable | 6.00 | % | 6.00 | % | 6.00 | % | 6.00 | % | 6.00 | % | |||||||||||||||||||
Preferred OP units - mandatorily redeemable | 5.93 | % | 5.93 | % | 5.93 | % | 5.93 | % | 6.50 | % | |||||||||||||||||||
Lines of credit and other debt(6) | 2.08 | % | 1.32 | % | 2.03 | % | 1.85 | % | 2.71 | % | |||||||||||||||||||
Total average | 3.37 | % | 3.86 | % | 3.86 | % | 3.64 | % | 4.03 | % | |||||||||||||||||||
Debt Ratios | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Debt / Recurring EBITDA(1) (TTM) | 6.9 | 5.0 | 4.8 | 5.6 | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||
Net Debt / Enterprise Value | 21.4 | % | 18.3 | % | 17.8 | % | 22.6 | % | 19.0 | % | |||||||||||||||||||
Net Debt / Gross Assets | 35.5 | % | 31.6 | % | 29.7 | % | 35.6 | % | 36.0 | % | |||||||||||||||||||
Coverage Ratios | |||||||||||||||||||||||||||||
Recurring EBITDA(1) (TTM) / Interest | 4.9 | 4.8 | 4.5 | 4.5 | 4.4 | ||||||||||||||||||||||||
Recurring EBITDA(1) (TTM) / Interest + Pref. Distributions + Pref. Stock Distribution | 4.8 | 4.6 | 4.4 | 4.3 | 4.2 |
Maturities / Principal Amortization Next Five Years | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans payable | |||||||||||||||||||||||||||||
Maturities | $ | — | $ | 82,155 | $ | 185,618 | $ | 315,330 | $ | 50,528 | |||||||||||||||||||
Principal amortization | 59,585 | 61,364 | 60,739 | 57,293 | 53,879 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred Equity - Sun NG Resorts - mandatorily redeemable | — | — | — | 33,428 | 1,821 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred OP units - mandatorily redeemable | — | — | — | 27,373 | — | ||||||||||||||||||||||||
Lines of credit and other debt(6) | 10,000 | 14,794 | 65,403 | 1,152,000 | — | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 69,585 | $ | 158,313 | $ | 311,760 | $ | 1,585,424 | $ | 106,228 | |||||||||||||||||||
Weighted average rate of maturities | — | % | 4.46 | % | 4.08 | % | 4.47 | % | 4.04 | % |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | Change | % Change | December 31, 2020 | December 31, 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from real property(10) | $ | 214,996 | $ | 203,422 | $ | 11,574 | 5.7 | % | $ | 876,981 | $ | 846,231 | $ | 30,750 | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll and benefits | 21,440 | 19,472 | 1,968 | 10.1 | % | 81,897 | 82,727 | (830) | (1.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal, taxes, and insurance | 3,170 | 2,919 | 251 | 8.6 | % | 10,860 | 10,351 | 509 | 4.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities(10) | 16,399 | 14,120 | 2,279 | 16.1 | % | 66,214 | 63,410 | 2,804 | 4.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplies and repair(11) | 8,393 | 6,926 | 1,467 | 21.2 | % | 33,616 | 33,153 | 463 | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other(a) | 6,309 | 5,462 | 847 | 15.5 | % | 27,916 | 26,738 | 1,178 | 4.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 15,786 | 14,039 | 1,747 | 12.4 | % | 63,706 | 59,649 | 4,057 | 6.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | 71,497 | 62,938 | 8,559 | 13.6 | % | 284,209 | 276,028 | 8,181 | 3.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Property NOI(1) | $ | 143,499 | $ | 140,484 | $ | 3,015 | 2.1 | % | $ | 592,772 | $ | 570,203 | $ | 22,569 | 4.0 | % |
As of | |||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||
Other Information | |||||||||||||||||||||||
Number of properties | 367 | 367 | — | ||||||||||||||||||||
MH occupancy(3) | 97.4 | % | |||||||||||||||||||||
RV occupancy(3) | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||
MH & RV blended occupancy(3) | 98.0 | % | |||||||||||||||||||||
Adjusted MH occupancy(3) | 98.5 | % | |||||||||||||||||||||
Adjusted RV occupancy(3) | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||
Adjusted MH & RV blended occupancy(3) | 98.8 | % | 97.0 | % | 1.8 | % | |||||||||||||||||
Sites available for development | 6,682 | 6,314 | 368 | ||||||||||||||||||||
Monthly base rent per site - MH | $ | 600 | $ | 580 | $ | 20 | 3.4%(13) | ||||||||||||||||
Monthly base rent per site - RV(12) | $ | 514 | $ | 488 | $ | 26 | 5.4%(13) | ||||||||||||||||
Monthly base rent per site - Total(12) | $ | 579 | $ | 558 | $ | 21 | 3.8%(13) |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | Change | % Change | December 31, 2020 | December 31, 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Homes | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New home sales | $ | 21,192 | $ | 19,900 | $ | 1,292 | 6.5 | % | $ | 79,728 | $ | 71,760 | $ | 7,968 | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
New home cost of sales | 17,922 | 16,817 | 1,105 | 6.6 | % | 65,533 | 61,557 | 3,976 | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI(1) / Gross Profit – new homes | 3,270 | 3,083 | 187 | 6.1 | % | 14,195 | 10,203 | 3,992 | 39.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin % – new homes | 15.4 | % | 15.5 | % | (0.1) | % | 17.8 | % | 14.2 | % | 3.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average selling price – new homes* | $ | 135,846 | $ | 142,143 | $ | (6,297) | (4.4) | % | $ | 139,874 | $ | 125,674 | $ | 14,200 | 11.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-owned Homes | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-owned home sales | $ | 27,728 | $ | 25,371 | $ | 2,357 | 9.3 | % | $ | 95,971 | $ | 110,176 | $ | (14,205) | (12.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-owned home cost of sales | 18,512 | 17,510 | 1,002 | 5.7 | % | 66,351 | 72,800 | (6,449) | (8.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI(1) / Gross Profit – pre-owned homes | 9,216 | 7,861 | 1,355 | 17.2 | % | 29,620 | 37,376 | (7,756) | (20.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin % – pre-owned homes | 33.2 | % | 31.0 | % | 2.2 | % | 30.9 | % | 33.9 | % | (3.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average selling price – pre-owned homes* | $ | 44,294 | $ | 37,981 | $ | 6,313 | 16.6 | % | $ | 41,799 | $ | 38,416 | $ | 3,383 | 8.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Home Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue from home sales | $ | 48,920 | $ | 45,271 | $ | 3,649 | 8.1 | % | $ | 175,699 | $ | 181,936 | $ | (6,237) | (3.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of home sales | 36,434 | 34,327 | 2,107 | 6.1 | % | 131,884 | 134,357 | (2,473) | (1.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI(1) / Gross Profit – home sales | $ | 12,486 | $ | 10,944 | $ | 1,542 | 14.1 | % | $ | 43,815 | $ | 47,579 | $ | (3,764) | (7.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Statistical Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New home sales volume* | 156 | 140 | 16 | 11.4 | % | 570 | 571 | (1) | (0.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-owned home sales volume* | 626 | 668 | (42) | (6.3) | % | 2,296 | 2,868 | (572) | (19.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total home sales volume* | 782 | 808 | (26) | (3.2) | % | 2,866 | 3,439 | (573) | (16.7) | % |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | Change | % Change | December 31, 2020 | December 31, 2019 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental home revenue | $ | 16,035 | $ | 14,745 | $ | 1,290 | 8.7 | % | $ | 62,646 | $ | 57,572 | $ | 5,074 | 8.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Site rent from Rental Program(1)(9) | 19,124 | 17,479 | 1,645 | 9.4 | % | 74,823 | 68,805 | 6,018 | 8.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Program revenue | 35,159 | 32,224 | 2,935 | 9.1 | % | 137,469 | 126,377 | 11,092 | 8.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repairs and refurbishment | 3,263 | 3,273 | (10) | (0.3) | % | 11,886 | 12,591 | (705) | (5.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxes and insurance | 2,382 | 1,857 | 525 | 28.3 | % | 8,460 | 7,488 | 972 | 13.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 413 | 412 | 1 | 0.2 | % | 1,840 | 1,916 | (76) | (4.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Program operating and maintenance | 6,058 | 5,542 | 516 | 9.3 | % | 22,186 | 21,995 | 191 | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental Program NOI(1) | $ | 29,101 | $ | 26,682 | $ | 2,419 | 9.1 | % | $ | 115,283 | $ | 104,382 | $ | 10,901 | 10.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of sold rental homes* | 269 | 281 | (12) | (4.3) | % | 850 | 1,140 | (290) | (25.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of occupied rentals, end of period* | 11,752 | 11,325 | 427 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment in occupied rental homes, end of period | $ | 629,162 | $ | 584,771 | $ | 44,391 | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average monthly rental rate, end of period* | $ | 1,042 | $ | 997 | $ | 45 | 4.5 | % |
Three Months Ended | Year Ended | |||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2020 | |||||||||||||
Financial Information | ||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||
Income from real property | $ | 52,737 | $ | 115,994 | ||||||||||
Property and Operating Expenses | ||||||||||||||
Payroll and benefits | 9,791 | 19,348 | ||||||||||||
Legal, taxes & insurance | 1,064 | 1,844 | ||||||||||||
Utilities | 5,492 | 12,307 | ||||||||||||
Supplies and repairs | 2,205 | 6,076 | ||||||||||||
Other | 5,365 | 11,058 | ||||||||||||
Real estate taxes | 4,479 | 8,900 | ||||||||||||
Property operating expenses | 28,396 | 59,533 | ||||||||||||
Net operating income (NOI)(1) | $ | 24,341 | $ | 56,461 | ||||||||||
Other Information - MH and RVs | December 31, 2020 | |||||||||||||
Number of properties | 79 | |||||||||||||
Occupied sites | 11,070 | |||||||||||||
Developed sites | 12,118 | |||||||||||||
Occupancy % | 91.4 | % | ||||||||||||
Transient sites | 6,942 |
Other Information - Marinas | December 31, 2020 | |||||||||||||
Number of properties | 106 | |||||||||||||
Wet slips | 29,530 | |||||||||||||
Dry storage | 9,351 | |||||||||||||
Total wet slips and dry storage | 38,881 |
MH and RV Property Summary | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 12/31/2020 | 9/30/2020 | 6/30/2020 | 3/31/2020 | 12/31/2019 | |||||||||||||||||||||||||||
FLORIDA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 128 | 127 | 125 | 125 | 125 | |||||||||||||||||||||||||||
Developed sites(15) | 39,803 | 39,517 | 39,241 | 39,380 | 39,230 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied(15) | 39,063 | 38,743 | 38,453 | 38,526 | 38,346 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy %(15) | 98.1 | % | 98.0 | % | 98.0 | % | 97.8 | % | 97.7 | % | ||||||||||||||||||||||
Sites for development | 1,497 | 1,427 | 1,427 | 1,527 | 1,527 | |||||||||||||||||||||||||||
MICHIGAN | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 74 | 74 | 72 | 72 | 72 | |||||||||||||||||||||||||||
Developed sites(15) | 29,086 | 29,086 | 27,901 | 27,883 | 27,905 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied(15) | 28,109 | 28,033 | 27,191 | 26,863 | 26,785 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy %(15) | 96.6 | % | 96.4 | % | 97.5 | % | 96.3 | % | 96.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Sites for development | 1,182 | 1,182 | 1,182 | 1,115 | 1,115 | |||||||||||||||||||||||||||
CALIFORNIA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 35 | 34 | 32 | 31 | 31 | |||||||||||||||||||||||||||
Developed sites(15) | 6,675 | 6,372 | 6,364 | 5,986 | 5,981 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied(15) | 6,602 | 6,290 | 6,272 | 5,948 | 5,941 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy %(15) | 98.9 | % | 98.7 | % | 98.6 | % | 99.4 | % | 99.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Sites for development | 373 | 373 | 264 | 302 | 302 | |||||||||||||||||||||||||||
TEXAS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 24 | 24 | 23 | 23 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||
Developed sites(15) | 7,766 | 7,659 | 7,641 | 7,627 | 7,615 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied(15) | 7,572 | 7,427 | 7,289 | 7,076 | 7,006 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy %(15) | 97.5 | % | 97.0 | % | 95.4 | % | 92.8 | % | 92.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Sites for development | 1,378 | 1,378 | 565 | 555 | 555 | |||||||||||||||||||||||||||
ONTARIO, CANADA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||
Developed sites(15) | 4,090 | 4,067 | 3,980 | 3,977 | 4,031 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied(15) | 4,090 | 4,067 | 3,980 | 3,977 | 4,031 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy %(15) | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Sites for development | 1,525 | 1,593 | 1,593 | 1,608 | 1,611 | |||||||||||||||||||||||||||
ARIZONA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 14 | 13 | 13 | 13 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||
Developed sites(15) | 4,323 | 4,274 | 4,259 | 4,268 | 4,263 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied(15) | 4,030 | 3,957 | 3,932 | 3,923 | 3,892 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy %(15) | 93.2 | % | 92.6 | % | 92.3 | % | 91.9 | % | 91.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Sites for development | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
INDIANA | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 12 | 11 | 11 | 11 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||
Developed sites(15) | 3,087 | 3,087 | 3,087 | 3,087 | 3,087 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied(15) | 2,950 | 2,957 | 2,961 | 2,914 | 2,900 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy %(15) | 95.6 | % | 95.8 | % | 95.9 | % | 94.4 | % | 93.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Sites for development | 277 | 277 | 277 | 277 | 277 | |||||||||||||||||||||||||||
COLORADO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||
Developed sites(14) | 2,453 | 2,453 | 2,441 | 2,423 | 2,423 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied(15) | 2,380 | 2,365 | 2,327 | 2,318 | 2,322 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy %(15) | 97.0 | % | 96.4 | % | 95.3 | % | 95.7 | % | 95.8 | % | ||||||||||||||||||||||
Sites for development | 1,250 | 1,282 | 1,566 | 1,867 | 1,867 | |||||||||||||||||||||||||||
MH and RV Property Summary | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 12/31/2020 | 9/30/2020 | 6/30/2020 | 3/31/2020 | 12/31/2019 | |||||||||||||||||||||||||||
OHIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 9 | 9 | 9 | 9 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
Developed sites(15) | 2,790 | 2,790 | 2,778 | 2,768 | 2,770 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied(15) | 2,755 | 2,758 | 2,736 | 2,702 | 2,716 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy %(15) | 98.7 | % | 98.9 | % | 98.5 | % | 97.6 | % | 98.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Sites for development | 22 | 22 | 22 | 59 | 59 | |||||||||||||||||||||||||||
OTHER STATES | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 125 | 115 | 116 | 115 | 113 | |||||||||||||||||||||||||||
Developed sites(15) | 24,179 | 22,721 | 22,780 | 22,583 | 22,572 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied(15) | 23,401 | 21,995 | 22,024 | 21,749 | 21,678 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy %(15) | 96.8 | % | 96.8 | % | 96.7 | % | 96.3 | % | 96.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Sites for development | 2,521 | 2,596 | 2,846 | 2,980 | 2,980 | |||||||||||||||||||||||||||
TOTAL - MH AND ANNUAL RV PORTFOLIO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | 446 | 432 | 426 | 424 | 422 | |||||||||||||||||||||||||||
Developed sites(15) | 124,252 | 122,026 | 120,472 | 119,982 | 119,877 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupied(15) | 120,952 | 118,592 | 117,165 | 115,996 | 115,617 | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy %(15) | 97.3 | % | (16) | 97.2 | % | 97.3 | % | 96.7 | % | 96.4 | % | |||||||||||||||||||||
Sites for development(17) | 10,025 | 10,130 | 9,742 | 10,290 | 10,293 | |||||||||||||||||||||||||||
% Communities age restricted | 33.2 | % | 33.6 | % | 34.0 | % | 34.0 | % | 34.1 | % | ||||||||||||||||||||||
TRANSIENT RV SITE SUMMARY | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Location | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Florida | 6,011 | 5,993 | 5,547 | 5,311 | 5,465 | |||||||||||||||||||||||||||
California | 2,231 | 2,236 | 1,978 | 1,947 | 1,952 | |||||||||||||||||||||||||||
Texas | 1,810 | 1,917 | 1,590 | 1,612 | 1,623 | |||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 1,515 | 1,515 | 1,515 | 1,488 | 1,488 | |||||||||||||||||||||||||||
New York | 1,422 | 900 | 911 | 916 | 923 | |||||||||||||||||||||||||||
Arizona | 1,337 | 1,386 | 1,401 | 1,392 | 1,397 | |||||||||||||||||||||||||||
Indiana | 1,089 | 534 | 534 | 534 | 534 | |||||||||||||||||||||||||||
Ontario, Canada | 966 | 920 | 1,007 | 1,009 | 939 | |||||||||||||||||||||||||||
Colorado | 962 | 930 | 574 | 291 | 291 | |||||||||||||||||||||||||||
Maine | 805 | 819 | 837 | 828 | 811 | |||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | 813 | 828 | 857 | 875 | 864 | |||||||||||||||||||||||||||
Virginia | 737 | 564 | 598 | 630 | 324 | |||||||||||||||||||||||||||
Other states | 5,345 | 5,186 | 5,011 | 5,047 | 4,805 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Transient RV Sites | 25,043 | 23,728 | 22,360 | 21,880 | 21,416 |
Marina Property Summary | ||||||||
MARINAS | 12/31/2020 | |||||||
MICHIGAN | ||||||||
Properties | 5 | |||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 4,468 | |||||||
FLORIDA | ||||||||
Properties | 14 | |||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 3,573 | |||||||
CONNECTICUT | ||||||||
Properties | 11 | |||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 3,254 | |||||||
GEORGIA | ||||||||
Properties | 4 | |||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 2,834 | |||||||
RHODE ISLAND | ||||||||
Properties | 11 | |||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 2,690 | |||||||
NEW YORK | ||||||||
Properties | 8 | |||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 2,620 | |||||||
OTHER STATES | ||||||||
Properties | 53 | |||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 19,442 | |||||||
TOTAL - MARINA PORTFOLIO | ||||||||
Properties | 106 | |||||||
Total wet slips and dry storage spaces | 38,881 |
Recurring Capital Expenditures Average / Site* | Recurring Capital Expenditures(18) | Lot Modifications(19) | Acquisitions(20) | Expansion and Development(21) | Revenue Producing /Expense Reduction Projects(22) | Marina Related Capital Expenditures(a) | |||||||||||||||||
2020 | $ | 265 | $ | 31,398 | $ | 29,789 | $ | 3,099,547 | $ | 246,454 | $ | 23,683 | $ | 14,147 | |||||||||
2019 | $ | 345 | $ | 30,382 | $ | 31,135 | $ | 930,668 | $ | 281,808 | $ | 9,638 | N/A | ||||||||||
2018 | $ | 263 | $ | 24,265 | $ | 22,867 | $ | 414,840 | $ | 152,672 | $ | 3,864 | N/A |
Locations | Resident Move-outs | Net Leased Sites(5) | New Home Sales | Pre-owned Home Sales | Brokered Re-sales | |||||||||||||||||||||||||||
Florida | 2,303 | 410 | 164 | 209 | 1,251 | |||||||||||||||||||||||||||
Michigan | 422 | 601 | 43 | 1,148 | 159 | |||||||||||||||||||||||||||
Ontario, Canada | 677 | 59 | 37 | 21 | 424 | |||||||||||||||||||||||||||
Texas | 398 | 566 | 73 | 254 | 68 | |||||||||||||||||||||||||||
Arizona | 81 | 138 | 43 | 28 | 143 | |||||||||||||||||||||||||||
Indiana | 67 | 50 | 4 | 187 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||
Ohio | 95 | 39 | — | 98 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
California | 116 | 47 | 29 | 15 | 94 | |||||||||||||||||||||||||||
Colorado | 22 | 58 | 33 | 26 | 48 | |||||||||||||||||||||||||||
Other states | 1,184 | 537 | 144 | 310 | 343 | |||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2020 | 5,365 | 2,505 | 570 | 2,296 | 2,557 |
Total For Year Ended | Resident Move-outs | Net Leased Sites(5) | New Home Sales | Pre-owned Home Sales | Brokered Re-sales | |||||||||||||||||||||||||||
2019 | 4,139 | 2,674 | 571 | 2,868 | 2,231 | |||||||||||||||||||||||||||
2018 | 3,435 | 2,600 | 526 | 3,103 | 2,147 |
Percentage Trends | Resident Move-outs | Resident Re-sales | ||||||||||||
2020 | 3.3 | % | 6.9 | % | ||||||||||
2019 | 2.6 | % | 6.6 | % | ||||||||||
2018 | 2.4 | % | 7.2 | % |
Three Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2020 | December 31, 2019 | December 31, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||
Foreign currency remeasurement gain / (loss) | $ | (318) | $ | (16) | $ | (373) | $ | (77) | |||||||||||||||
Collateralized receivables derecognition gain | — | 587 | — | 587 | |||||||||||||||||||
Contingent consideration value expense | (72) | (82) | (2,962) | (1,503) | |||||||||||||||||||
Long term lease termination expense | — | (65) | (433) | (107) | |||||||||||||||||||
Other expense, net | $ | (390) | $ | 424 | $ | (3,768) | $ | (1,100) |
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