EX-12 2 d97616dex12.htm EX-12 EX-12

EXHIBIT 12

Morgan Stanley

Ratio of Earnings to Fixed Charges

and Ratio of Earnings to Fixed Charges and Preferred Stock Dividends

(dollars in millions)

(unaudited)

 

     Nine Months
Ended
September 30,
2015
     2014      2013      2012     2011      2010  

Ratio of Earnings to Fixed Charges

                

Earnings:

                

Income (loss) before income taxes(1)

   $ 6,814       $ 3,235       $ 3,502       $ (29   $ 6,647       $ 4,657   

Add: Fixed charges, net

     2,447         3,935         4,695         6,152        7,128         6,658   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Income before income taxes and fixed charges, net

   $ 9,261       $ 7,170       $ 8,197       $ 6,123      $ 13,775       $ 11,315   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Fixed Charges:

                

Total interest expense

   $ 2,265       $ 3,679       $ 4,414       $ 5,858      $ 6,842       $ 6,379   

Interest factor in rents

     182         256         281         294        286         279   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Total fixed charges

   $ 2,447       $ 3,935       $ 4,695       $ 6,152      $ 7,128       $ 6,658   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Ratio of earnings to fixed charges

     3.8         1.8         1.7         1.0        1.9         1.7   

Ratio of Earnings to Fixed Charges and Preferred Stock Dividends

                

Earnings:

                

Income (loss) before income taxes(1)

   $ 6,814       $ 3,235       $ 3,502       $ (29   $ 6,647       $ 4,657   

Add: Fixed charges, net

     2,447         3,935         4,695         6,152        7,128         6,658   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Income before income taxes and fixed charges, net

   $ 9,261       $ 7,170       $ 8,197       $ 6,123      $ 13,775       $ 11,315   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Fixed Charges:

                

Total interest expense

   $ 2,265       $ 3,679       $ 4,414       $ 5,858      $ 6,842       $ 6,379   

Interest factor in rents

     182         256         281         294        286         279   

Preferred stock dividends

     391         311         150         96        385         1,014   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Total fixed charges and preferred stock dividends

   $ 2,838       $ 4,246       $ 4,845       $ 6,248      $ 7,513       $ 7,672   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Ratio of earnings to fixed charges and preferred stock dividends

     3.3         1.7         1.7         1.0        1.8         1.5   

 

(1) Income (loss) before income taxes does not include dividends on preferred securities subject to mandatory redemption, income (loss) on discontinued operations, noncontrolling interests and income or loss from equity investees.

Fixed charges consist of interest cost, including interest on deposits, interest on discontinued operations, dividends on preferred securities subject to mandatory redemption, and that portion of rent expense to be representative of the interest factor.

Fixed charges do not include interest expense on uncertain tax liabilities as the Company records these amounts within the Provision for income taxes.

The preferred stock dividend amounts represent pre-tax earnings required to cover dividends on preferred stock.