EX-12 3 dex12.htm RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND PREFERRED DIVIDENDS Ratio of Earnings to Fixed Charges and Preferred Dividends

EXHIBIT 12

CHESAPEAKE ENERGY CORPORATION AND SUBSIDIARIES

RATIOS OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND COMBINED FIXED CHARGES

AND PREFERRED DIVIDENDS

 

     Year Ended December 31,  
     2004     2005    2006     2007    2008    2009  
     ($ in millions)  

EARNINGS:

                

Income (loss) before income taxes and cumulative effect of accounting change

    $ 805      $ 1,492    $ 3,241      $ 2,347    $ 991    $ (9,288 ) 

Interest expense(a)

      162        223      318        375      225      237   

(Gain)/loss on investment in equity investees in excess of distributed earnings

      (1 )      1      (3 )      21      40      39   

Amortization of capitalized interest

      5        10      19        40      74      150   

Loan cost amortization

      6        9      13        16      19      26   
                                             

Earnings

    $ 977      $ 1,735    $ 3,588      $ 2,799    $ 1,349    $ (8,836 ) 
                                             

FIXED CHARGES:

                

Interest Expense

    $ 162      $ 223    $ 318      $ 375    $ 225    $ 237   

Capitalized interest

      36        79      179        311      586      627   

Loan cost amortization

      6        9      13        16      19      26   
                                             

Fixed Charges

    $ 204      $ 311    $ 510      $ 702    $ 830    $ 890   
                                             

PREFERRED STOCK DIVIDENDS:

                

Preferred dividend requirements

    $ 40      $ 42    $ 89      $ 94    $ 33    $ 23   

Ratio of income before provision for taxes to net income(b)

      1.56        1.57      1.63        1.62      1.64      1.59   
                                             

Preferred Dividends

    $ 62      $ 66    $ 145      $ 152    $ 54    $ 37   

COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED DIVIDENDS

    $ 266      $ 377    $ 655      $ 854    $ 884    $ 927   

RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES

      4.8        5.6      7.0        4.0      1.6      (9.9 ) 

INSUFFICIENT COVERAGE

    $ —        $ —      $ —        $ —      $ —      $ 9,726   

RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED DIVIDENDS

      3.7        4.6      5.5        3.3      1.5      (9.5 ) 

INSUFFICIENT COVERAGE

    $ —        $ —      $ —        $ —      $ —      $ 9,763   

 

(a)

Excludes the effect of unrealized gains or losses on interest rate derivatives and includes amortization of bond discount.

(b)

Amounts of income before provision for taxes and of net income exclude the cumulative effect of accounting change.