N-Q 1 form-082.htm QUARTERLY SCHEDULE form-082
UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION 
Washington, D.C. 20549

FORM N-Q 
QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED MANAGEMENT 
INVESTMENT COMPANY 
Investment Company Act file number 811-6718 
DREYFUS INVESTMENT GRADE FUNDS, INC. 
(Exact name of Registrant as specified in charter) 

c/o The Dreyfus Corporation 
200 Park Avenue 
New York, New York 10166 
(Address of principal executive offices) (Zip code) 
 
Mark N. Jacobs, Esq. 
200 Park Avenue 
New York, New York 10166 
(Name and address of agent for service) 
 
Registrant's telephone number, including area code: (212) 922-6000 

Date of fiscal year end:    7/31 
Date of reporting period:    4/30/06 

FORM N-Q

Item 1. Schedule of Investments.

STATEMENT OF INVESTMENTS         
Dreyfus Inflation Adjusted Securities Fund         
April 30, 2006 (Unaudited)         
 
        Principal     
Bonds and Notes--98.5%    Amount ($)    Value ($) 
U.S. Treasury Inflation Protected Securities,         
    0.88%, 4/15/10    1,069,756 a,b    1,017,756 
    1.63%, 1/15/15    515,067 b    485,685 
    1.88%, 7/15/13    600,393 b    583,451 
    2.00%, 1/15/14    532,268 b    519,375 
    2.00%, 7/15/14    532,300 b    518,902 
    2.00%, 1/15/26    202,212 b    187,944 
    2.38%, 1/15/25    318,326 b    314,418 
    3.00%, 7/15/12    563,570 a,b    587,565 
    3.50%, 1/15/11    770,567 b    816,135 
    3.63%, 4/15/28    464,347 a,b    558,486 
    3.88%, 4/15/29    468,941 a,b    588,413 
    4.25%, 1/15/10    242,093 a,b    260,681 
Total Bonds and Notes         
    (cost $6,553,335)        6,438,811 
 
Other Investment--1.3%    Shares    Value ($) 
Registered Investment Company;         
Dreyfus Institutional Preferred         
    Plus Money Market Fund         
    (cost $86,000)    86,000 c    86,000 
 
Investment of Cash Collateral for         
Securities Loaned--43.1%    Shares    Value ($) 
Registered Investment Company;         
Dreyfus Institutional Cash         
    Advantage Plus Fund         
    (cost $2,822,563)    2,822,563 c    2,822,563 
 
Total Investments (cost $9,461,898)    142.9%    9,347,374 
Liabilities, Less Cash and Receivables    (42.9%)    (2,804,223) 
Net Assets    100.0%    6,543,151 
 
 
 
 
a    All or a portion of these securities are on loan. At April 30, 2006, the total market value of the fund's securities     
    on loan is $2,785,351 and the total market value of the collateral held by the fund is $2,822,563.     
b    Principal amount for accrual purposes is periodically adjusted based on changes in the Consumer Price Index. 
c    Investment in affiliated money market mutual fund.     

Securities valuation policies and other investment related disclosures are hereby incorporated by reference to the annual and semi 
annual reports previously filed with the Securities and Exchange Commission on Form N-CSR. 

STATEMENT OF INVESTMENTS             
Dreyfus Intermediate Term Income Fund             
April 30, 2006 (Unaudited)                 
 
    Coupon    Maturity    Principal     
Bonds and Notes--143.3%    Rate (%)    Date    Amount ($)    Value ($) 
Aerospace & Defense--.1%                 
L-3 Communications,                 
Conv. Bonds    3.00    8/1/35    440,000 a,b    440,000 
Agricultural--1.3%                 
Altria,                 
Notes    7.00    11/4/13    1,365,000 a    1,449,685 
Altria,                 
Notes    7.20    2/1/07    3,445,000    3,476,250 
Altria,                 
Debs.    7.75    1/15/27    1,245,000 a    1,403,752 
                6,329,687 
Airlines--.0%                 
US Airways,                 
Enhanced Equip. Notes, Ser. C    8.93    10/15/09    429,622 c,d    43 
Asset-Backed Ctf./Automobile Receivables--1.9%             
Capital Auto Receivables Asset                 
Trust, Ser. 2005-1, Cl. D    6.50    5/15/12    900,000 b    882,657 
Capital Auto Receivables Asset                 
Trust, Ser. 2006-1, Cl. D    7.16    1/15/13    1,050,000 b    1,045,527 
Capital One Prime Auto Receivables                 
Trust, Ser. 2006-1, Cl. A1    4.87    3/15/07    1,553,332    1,553,176 
Ford Credit Auto Owner Trust,                 
Ser. 2004-A, Cl. C    4.19    7/15/09    1,000,000    984,156 
Ford Credit Auto Owner Trust,                 
Ser. 2005-B, Cl. B    4.64    4/15/10    1,405,000    1,381,302 
Hyundai Auto Receivables Trust,                 
Ser. 2006-A, Cl. A2    5.13    2/16/09    1,375,000    1,375,348 
WFS Financial Owner Trust,                 
Ser. 2004-4, Cl. B    3.13    5/17/12    198,910    194,534 
WFS Financial Owner Trust,                 
Ser. 2004-3, Cl. B    3.51    2/17/12    195,191    191,243 
WFS Financial Owner Trust,                 
Ser. 2005-2, Cl. B    4.57    11/19/12    2,065,000    2,030,184 
                9,638,127 
Asset-Backed Ctfs./Credit Cards--1.6%             
Capital One Multi-Asset Execution                 
Trust, Ser. 2004-C1, Cl. C1    3.40    11/16/09    2,455,000    2,421,418 
MBNA Master Credit Card Note                 
Trust, Ser. 2002-C1, Cl. C1    6.80    7/15/14    5,268,000    5,554,695 
                7,976,113 
Asset-Backed Ctfs./Home Equity Loans--14.6%             
Accredited Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-1, Cl. A2A    5.06    4/25/35    312,454 e    312,649 
Accredited Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-2, Cl. A2A    5.06    7/25/35    649,665 e    650,018 
Accredited Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-3, Cl. A2A    5.06    9/25/35    1,667,466 e    1,668,675 
Bayview Financial Acquisition                 

Trust, Ser. 2005-B, Cl. 1A6    5.21    4/28/39    1,795,000    1,717,636 
Bear Stearns Asset Backed                 
Securities, Ser. 2005-TC1,                 
Cl. A1    5.07    5/25/35    306,600 e    306,578 
Citigroup Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-HE1, Cl. A3A    5.05    5/25/35    164,089 e    164,092 
Citigroup Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-OPT3, Cl. A1A    5.05    5/25/35    545,585 e    545,650 
Conseco Finance Securitization,                 
Ser. 2000-E, Cl. A5    8.02    8/15/31    941,501    957,347 
Countrywide Asset-Backed Ctfs.,                 
Ser. 2006-1, Cl. AF1    5.09    7/25/36    2,270,370 e    2,271,646 
Credit-Based Asset Servicing and                 
Securitization, Ser. 2005-CB4,                 
Cl. AV1    5.06    8/25/35    659,824 e    660,333 
Credit-Based Asset Servicing and                 
Securitization, Ser. 2006-CB1,                 
Cl. AF1    5.46    1/25/36    2,013,901    2,006,426 
Credit-Based Asset Servicing and                 
Securitization, Ser. 2005-CB8,                 
Cl. AF5    5.65    12/25/35    2,455,000    2,394,943 
Credit-Based Asset Servicing and                 
Securitization, Ser. 2006-CB2,                 
Cl. AF1    5.72    12/25/36    1,004,268    1,001,195 
Equifirst Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-1, Cl. A1    5.02    4/25/35    1,425,757 e    1,426,677 
First Franklin Mortgage Loan                 
Asset-Backed Ctfs.,                 
Ser. 2005-FFH3, Cl. 2A1    5.09    9/25/35    1,589,932 e    1,591,047 
First NLC Trust,                 
Ser. 2005-3, Cl. AV2    5.19    12/25/35    3,375,000 e    3,378,392 
GSAA Trust,                 
Ser. 2006-7, Cl. AV1    5.08    3/25/46    4,240,000 e    4,240,000 
Home Equity Asset Trust,                 
Ser. 2005-5, Cl. 2A1    5.07    11/25/35    417,359 e    417,672 
Home Equity Asset Trust,                 
Ser. 2005-8, Cl. M4    5.54    2/25/36    1,360,000 e    1,364,019 
Home Equity Asset Trust,                 
Ser. 2005-8, Cl. M5    5.57    2/25/36    1,795,000 e    1,800,250 
Home Equity Asset Trust,                 
Ser. 2005-8, Cl. M7    6.08    2/25/36    855,000 e    863,923 
Mastr Asset Backed Securities                 
Trust, Ser. 2005-WMC1, Cl. A3    5.06    3/25/35    158,823 e    158,829 
Merrill Lynch Mortgage Investors,                 
Ser. 2005-WMC2, Cl. A2A    5.05    4/25/36    133,374 e    133,378 
Morgan Stanley ABS Capital I,                 
Ser. 2005-WMC2, Cl. A2A    5.04    2/25/35    351,552 e    351,782 
Morgan Stanley ABS Capital I,                 
Ser. 2005-NC2, Cl. A3A    5.04    3/25/35    1,235,032 e    1,235,900 
Morgan Stanley ABS Capital I,                 
Ser. 2005-WMC3, Cl. A2A    5.05    3/25/35    303,540 e    303,710 
Morgan Stanley ABS Capital I,                 
Ser. 2005-WMC6, Cl. A2A    5.07    7/25/35    1,449,766 e    1,450,915 
Morgan Stanley Home Equity Loans,             
Ser. 200-3, Cl. A1    5.09    4/25/36    1,500,000 e    1,500,000 

Newcastle Mortgage Securities                 
Trust, Ser. 2006-1, Cl. A1    5.03    4/25/36    4,392,399 e    4,392,399 
Ownit Mortgage Loan Asset-Backed                 
Ctfs., Ser. 2006-2, Cl. A2A    5.04    1/25/37    4,425,942 e    4,429,268 
Ownit Mortgage Loan Asset-Backed                 
Ctfs., Ser. 2006-1, Cl. AF1    5.42    12/25/36    2,329,660    2,318,245 
Park Place Securities,                 
Ser. 2005-WHQ2, Cl. A2A    5.06    5/25/35    285,353 e    285,535 
Popular ABS Mortgage Pass-Through                 
Trust, Ser. 2005-6, Cl. M1    5.91    1/25/36    1,525,000    1,506,506 
Renaissance Home Equity Loan                 
Trust, Ser. 2006-1, Cl. AF2    5.53    5/25/36    2,200,000    2,195,541 
Residential Asset Mortgage                 
Products, Ser. 2004-RS12,                 
Cl. AI6    4.55    12/25/34    1,230,000    1,180,232 
Residential Asset Mortgage                 
Products, Ser. 2005-RZ1, Cl. A1    5.06    12/25/34    705,480 e    705,999 
Residential Asset Mortgage                 
Products, Ser. 2005-RS3,                 
Cl. AIA1    5.06    3/25/35    838,775 e    839,383 
Residential Asset Mortgage                 
Products, Ser. 2005-RS2,                 
Cl. AII1    5.07    2/25/35    479,837 e    480,221 
Residential Asset Mortgage                 
Products, Ser. 2004-RS12,                 
Cl. AII1    5.09    6/25/27    794,856 e    795,443 
Residential Asset Mortgage                 
Products, Ser. 2005-RS2, Cl. M2    5.44    2/25/35    1,585,000 e    1,604,572 
Residential Asset Mortgage                 
Products, Ser. 2005-RS2, Cl. M3    5.51    2/25/35    490,000 e    497,547 
Residential Asset Securities                 
Corp., Ser. 2005-AHL2, Cl. M3    5.43    10/25/35    450,000 e    451,376 
Residential Asset Securities,                 
Ser. 2006-EMX3, Cl. A1    4.99    4/25/36    1,600,000 e    1,600,000 
Residential Asset Securities,                 
Ser. 2005-EMX1, Cl. AI1    5.06    3/25/35    452,541 e    452,873 
Residential Asset Securities,                 
Ser. 2005-EMX3, Cl. M1    5.39    9/25/35    1,610,000 e    1,615,810 
Residential Asset Securities,                 
Ser. 2005-AHL2, Cl. M2    5.40    10/25/35    625,000 e    627,852 
Residential Asset Securities,                 
Ser. 2005-EMX3, Cl. M2    5.41    9/25/35    1,805,000 e    1,810,609 
Residential Funding Mortgage                 
Securities II, Ser. 2006-HSA2,                 
Cl. AI1    5.07    3/25/36    626,082 e    626,337 
Saxon Asset Securities Trust,                 
Ser. 2004-2, Cl. AF2    4.15    8/25/35    6,950,000    6,892,925 
Soundview Home Equity Loan Trust,                 
Ser. 2005-B, Cl. M2    5.73    5/25/35    1,120,000    1,103,454 
Specialty Underwriting &                 
Residential Finance,                 
Ser. 2005-BC2, Cl. A2A    5.06    12/25/35    536,519 e    536,950 
Specialty Underwriting &                 
Residential Finance,                 
Ser. 2005-BC1, Cl. A1A    5.07    12/25/35    426,720 e    427,019 

                72,249,778 
Asset-Backed Ctfs./Manufactured Housing--.8%             
Green Tree Financial,                 
Ser. 1994-7, Cl. M1    9.25    3/15/20    1,990,782    2,073,697 
Origen Manufactured Housing,                 
Ser. 2005-B, Cl. A2    5.25    12/15/18    1,375,000    1,362,582 
Origen Manufactured Housing,                 
Ser. 2005-B, Cl. M2    6.48    1/15/37    745,000    724,337 
                4,160,616 
Auto Manufacturing--1.0%                 
DaimlerChrysler,                 
Notes    4.88    6/15/10    800,000    772,767 
DaimlerChrysler,                 
Notes    5.33    3/13/09    1,375,000 e    1,376,493 
DaimlerChrysler,                 
Notes, Ser. E    5.68    10/31/08    2,725,000 e    2,739,421 
                4,888,681 
Banking--6.4%                 
Bacob Bank,                 
Sub. Notes    7.25    3/15/49    1,030,000 b    1,052,320 
Chevy Chase Bank,                 
Sub. Notes    6.88    12/1/13    1,220,000    1,262,700 
Chuo Mitsui Trust & Banking,                 
Sub. Notes    5.51    12/29/49    2,185,000 b,e    2,047,166 
Colonial Bank of Montgomery                 
Alabama, Sub. Notes    6.38    12/1/15    1,105,000    1,092,541 
Colonial Bank of Montgomery                 
Alabama, Sub. Notes    8.00    3/15/09    385,000    403,125 
Crestar Capital Trust I,                 
Capital Securities    8.16    12/15/26    2,655,000    2,794,730 
Hibernia,                 
Sub. Notes    5.35    5/1/14    1,230,000    1,167,421 
Industrial Bank of Korea,                 
Sub. Notes    4.00    5/19/14    2,370,000 b,e    2,255,607 
Popular North America,                 
Notes, Ser. F    5.24    12/12/07    1,315,000 e    1,315,959 
Shinsei Finance Cayman,                 
Bonds    6.42    1/29/49    520,000 b    505,819 
Sovereign Bancorp,                 
Sr. Notes    5.10    3/1/09    2,145,000 b,e    2,148,280 
USB Capital IX,                 
Bonds    6.19    3/29/49    1,020,000    1,008,979 
Washington Mutual Preferred                 
Funding Delaware, Bonds,                 
Ser. A-1    6.53    3/29/49    1,300,000 b,e    1,268,263 
Washington Mutual,                 
Sub. Notes    4.63    4/1/14    2,750,000    2,496,816 
Washington Mutual,                 
Notes    5.37    1/15/10    1,100,000 e    1,105,653 
Wells Fargo Capital I,                 
Capital Securities    7.96    12/15/26    1,215,000    1,276,401 
Western Financial Bank,                 
Sub. Debs.    9.63    5/15/12    1,695,000    1,906,875 
Zions Bancorporation,                 
Sr. Notes    2.70    5/1/06    2,845,000    2,845,000 

Zions Bancorporation,                 
Sr. Notes    5.23    4/15/08    2,350,000 e    2,350,729 
Zions Bancorporation,                 
Sub. Notes    6.00    9/15/15    1,335,000    1,333,561 
                31,637,945 
Building & Construction--1.2%             
American Standard,                 
Sr. Notes    7.38    2/1/08    1,530,000    1,570,279 
Centex,                 
Notes    4.75    1/15/08    725,000    715,058 
DR Horton,                 
Sr. Notes    5.88    7/1/13    1,365,000    1,306,136 
DR Horton,                 
Sr. Notes    8.00    2/1/09    900,000    950,387 
Schuler Homes,                 
Sr. Sub. Notes    10.50    7/15/11    1,260,000    1,338,590 
                5,880,450 
Chemicals--1.9%                 
ICI North America                 
Debs.    8.88    11/15/06    775,000    787,689 
ICI Wilmington,                 
Notes    4.38    12/1/08    350,000    337,203 
ICI Wilmington,                 
Notes    5.63    12/1/13    1,115,000 a    1,080,387 
ICI Wilmington,                 
Notes    7.05    9/15/07    725,000    736,018 
International Flavors &                 
Fragrances, Notes    6.45    5/15/06    2,900,000    2,900,800 
Lubrizol,                 
Sr. Debs.    6.50    10/1/34    690,000 a    671,237 
RPM International,                 
Sr. Notes    4.45    10/15/09    1,500,000    1,430,693 
RPM International,                 
Bonds    6.25    12/15/13    1,385,000    1,366,316 
                9,310,343 
Commercial & Professional Services--1.2%             
Aramark Services,                 
Sr. Notes    6.38    2/15/08    1,900,000    1,923,594 
Aramark Services,                 
Sr. Notes    7.00    5/1/07    1,750,000    1,769,178 
Erac USA Finance,                 
Notes    5.40    4/30/09    700,000 b,e    700,693 
Erac USA Finance,                 
Notes    7.95    12/15/09    760,000 b    815,779 
R.R. Donnelley & Sons,                 
Notes    5.00    11/15/06    800,000    796,144 
                6,005,388 
Commercial Mortgage Pass - Through Ctfs.--4.6%             
Bayview Commercial Asset Trust,             
Ser. 2004-1, Cl. A    5.32    4/25/34    1,097,890 b,e    1,099,948 
Bayview Commercial Asset Trust,             
Ser. 2005-3A, Cl. A2    5.36    11/25/35    1,949,052 b,e    1,949,052 
Bayview Commercial Asset Trust,             
Ser. 2003-1, Cl. A    5.54    8/25/33    713,024 b,e    717,384 
Bayview Commercial Asset Trust,             

Ser. 2003-2, Cl. A    5.54    12/25/33    903,479 b,e    906,302 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2006-1A, Cl. M6    5.60    4/25/36    443,272 b,e    443,272 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2005-4A, Cl. M5    5.61    1/25/36    505,129 b,e    505,129 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2004-1, Cl. M2    6.16    4/25/34    331,110 b,e    336,501 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2006-1A, Cl. B3    7.91    3/25/36    458,047 b,e    458,047 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2005-3A, Cl. B3    7.96    11/25/35    483,636 b,e    494,788 
Bear Stearns Commercial Mortgage             
Securities, Ser. 2004-PWR5,                 
Cl. A2    4.25    7/11/42    1,125,000    1,083,983 
Bear Stearns Commercial Mortgage             
Securities, Ser. 2005-T18,                 
Cl. A2    4.56    2/13/42    1,365,000    1,327,509 
Calwest Industrial Trust,                 
Ser. 2002-CALW, Cl. A    4.27    2/15/17    1,460,000 b    1,504,551 
Credit Suisse/Morgan Stanley                 
Commercial Mortgage Ctfs.,                 
Ser. 2006-HC1, Cl. A1    5.09    5/15/08    2,285,000 e    2,284,991 
Crown Castle Towers,                 
Ser. 2005-1A, Cl. D    5.61    6/15/35    1,290,000 b    1,255,709 
Global Signal Trust,                 
Ser. 2006-1, Cl. D    6.05    2/15/36    1,650,000 b    1,639,722 
Global Signal Trust,                 
Ser. 2006-1, Cl. E    6.50    2/15/36    400,000 b    399,645 
GMAC Commercial Mortgage                 
Securities, Ser. 2003-C3,                 
Cl. A2    4.22    4/10/40    1,075,000    1,039,497 
Morgan Stanley Capital I,                 
Ser. 1998-HF1, Cl. E    7.53    3/15/30    300,000    310,109 
Washington Mutual Asset                 
Securities, Ser. 2003-C1A,                 
Cl. A    3.83    1/25/35    5,105,558 b    4,885,898 
                22,642,037 
Diversified Financial Services--10.5%             
Amvescap,                 
Notes    4.50    12/15/09    2,480,000    2,386,405 
Amvescap,                 
Notes    5.38    12/15/14    700,000    662,887 
Amvescap,                 
Sr. Notes    5.90    1/15/07    1,005,000    1,008,263 
Capital One Bank,                 
Sub. Notes    6.50    6/13/13    1,807,000    1,874,383 
CIT,                 
Sr. Notes    4.90    8/15/08    2,035,000 e    2,038,895 
Countrywide Home Loans,                 
Notes, Ser. L    2.88    2/15/07    2,500,000    2,452,275 
Countrywide Home Loans,                 
Notes    4.13    9/15/09    1,445,000 a    1,382,260 
Countrywide Home Loans,                 
Medium-Term Notes, Ser. J    5.50    8/1/06    875,000    875,777 
Fondo LatinoAmericano de Reservas,             

Notes    3.00    8/1/06    3,220,000 b    3,202,203 
Ford Motor Credit,                 
Notes    5.79    9/28/07    1,780,000 e    1,711,208 
Ford Motor Credit,                 
Sr. Notes    7.20    6/15/07    2,330,000    2,298,741 
Glencore Funding,                 
Notes    6.00    4/15/14    2,885,000 b    2,724,758 
GMAC,                 
Notes    5.97    1/16/07    2,780,000 e    2,732,331 
HSBC Finance,                 
Sr. Notes    5.26    9/14/12    3,060,000 e    3,075,263 
ILFC E-Capital Trust I,                 
Bonds    5.90    12/21/65    2,575,000 a,b    2,514,096 
Jefferies,                 
Sr. Notes    7.75    3/15/12    805,000    873,396 
Leucadia National,                 
Sr. Notes    7.00    8/15/13    1,100,000    1,097,250 
MBNA Capital,                 
Capital Securities, Ser. A    8.28    12/1/26    905,000    953,418 
Mizuho JGB Investment,                 
Bonds, Ser. A    9.87    12/29/49    1,175,000 b    1,271,681 
MUFG Capital Finance Tier 1,                 
Sr. Sub. Notes    6.35    3/15/49    2,625,000 e    2,576,915 
Pemex Finance,                 
Bonds, Ser. 1999-2, Cl. A1    9.69    8/15/09    2,205,000    2,365,645 
Residential Capital,                 
Sr. Notes    6.38    6/30/10    1,995,000    1,988,325 
Residential Capital,                 
Sub. Notes    6.90    4/17/09    2,390,000 b,e    2,390,456 
SB Treasury,                 
Bonds, Ser. A    9.40    12/29/49    2,390,000 b,e    2,564,186 
St. George Funding,                 
Bonds    8.49    6/30/17    2,100,000 b    2,172,761 
Tokai Preferred Capital,                 
Bonds, Ser. A    9.98    12/29/49    2,240,000 b,e    2,428,308 
Windsor Financing,                 
Sr. Notes    5.88    7/15/17    670,000 b    662,718 
                52,284,804 
Diversified Metals & Mining--1.1%             
Falconbridge,                 
Bonds    5.38    6/1/15    265,000    246,950 
Falconbridge,                 
Notes    6.00    10/15/15    1,655,000    1,611,493 
Falconbridge,                 
Debs.    7.35    11/1/06    1,970,000    1,987,637 
Ispat Inland,                 
Secured Notes    9.75    4/1/14    110,000    123,924 
Southern Copper,                 
Sr. Notes    7.50    7/27/35    1,430,000 a    1,390,675 
                5,360,679 
Electric Utilities--4.9%                 
Ameren,                 
Bonds    4.26    5/15/07    595,000    587,621 
American Electric Power,                 
Sr. Notes    4.71    8/16/07    1,020,000    1,010,601 

Cinergy,                 
Debs.    6.53    12/16/08    1,015,000    1,038,761 
Cogentrix Energy,                 
Sr. Notes    8.75    10/15/08    1,375,000 b    1,493,037 
Consumers Energy,                 
First Mortgage Bonds, Ser. B    5.38    4/15/13    2,265,000    2,186,173 
Dominion Resources,                 
Sr. Notes, Ser. D    5.26    9/28/07    2,765,000 e    2,768,141 
FirstEnergy,                 
Sr. Notes    5.50    11/15/06    1,000,000    1,000,055 
FirstEnergy,                 
Sr. Notes, Ser. B    6.45    11/15/11    2,580,000    2,663,631 
FPL Energy National Wind,                 
Secured Notes    5.61    3/10/24    522,709 b    499,966 
FPL Group Capital,                 
Debs., Ser. B    5.55    2/16/08    2,030,000    2,033,090 
Mirant,                 
Sr. Notes    7.38    12/31/13    575,000 b    580,031 
NiSource Finance,                 
Sr. Notes    5.34    11/23/09    1,300,000 e    1,305,606 
PP&L Capital Funding,                 
Notes, Ser. D    8.38    6/15/07    1,500,000    1,538,156 
PPL Capital Funding Trust I,                 
Sub. Notes    7.29    5/18/06    130,000    130,091 
Sierra Pacific Power,                 
Mortgage Notes    6.25    4/15/12    770,000    771,478 
TXU,                 
Sr. Notes, Ser. O    4.80    11/15/09    2,335,000    2,261,532 
TXU,                 
Sr. Notes, Ser. J    6.38    6/15/06    1,278,000    1,285,599 
Virginia Electric & Power,                 
Sr. Notes, Ser. A    5.38    2/1/07    1,225,000    1,224,184 
                24,377,753 
Environmental Control--.5%                 
Oakmont Asset Trust,                 
Notes    4.51    12/22/08    700,000 b    677,633 
Waste Management,                 
Sr. Notes    6.50    11/15/08    950,000    971,958 
Waste Management,                 
Sr. Notes    7.00    7/15/28    1,000,000    1,040,770 
                2,690,361 
Food & Beverages--1.4%                 
Bavaria,                 
Sr. Notes    8.88    11/1/10    2,500,000 b    2,712,500 
H.J. Heinz,                 
Notes    6.43    12/1/20    1,625,000 b    1,652,272 
Safeway,                 
Sr. Notes    4.13    11/1/08    930,000    896,411 
Stater Brothers,                 
Sr. Notes    8.13    6/15/12    1,100,000    1,105,500 
Tyson Foods,                 
Sr. Notes    6.60    4/1/16    800,000    786,197 
                7,152,880 
Foreign Government--2.1%                 
Argentina Bonos,                 

Bonds    4.89    8/3/12    3,205,000 e    2,682,585 
Banco Nacional de Desenvolvimento             
Economico e Social, Notes    5.73    6/16/08    1,770,000 e    1,750,088 
Export-Import Bank of Korea,                 
Sr. Notes    4.50    8/12/09    830,000    806,094 
Mexican Bonos,                 
Bonds, Ser. M    9.00    12/22/11    17,060,000 f    1,587,929 
Republic of Brazil,                 
Bonds    12.50    1/5/16    4,380,000 a,f    2,099,274 
Republic of Peru,                 
Bonds    8.38    5/3/16    1,475,000 a    1,613,650 
                10,539,620 
Health Care--1.4%                 
Baxter International,                 
Sr. Notes    5.20    2/16/08    1,528,000    1,521,763 
Coventry Health Care,                 
Sr. Notes    5.88    1/15/12    880,000 a    866,800 
Medco Health Solutions,                 
Sr. Notes    7.25    8/15/13    3,276,000    3,498,647 
Teva Pharmaceutical Finance,                 
Bonds    6.15    2/1/36    925,000    857,408 
                6,744,618 
Lodging & Entertainment--.9%                 
Carnival,                 
Notes    7.30    6/1/07    1,305,000    1,328,367 
Harrah's Operating,                 
Notes    7.13    6/1/07    1,020,000    1,036,187 
MGM Mirage,                 
Sr. Notes    6.00    10/1/09    950,000    941,688 
Mohegan Tribal Gaming Authority,             
Sr. Notes    6.13    2/15/13    1,000,000    976,250 
Speedway Motorsports,                 
Sr. Sub. Notes    6.75    6/1/13    155,000    153,838 
                4,436,330 
Machinery--.2%                 
Terex,                 
Sr. Sub. Notes    7.38    1/15/14    885,000    900,488 
Manufacturing--.8%                 
Bombardier,                 
Notes    6.30    5/1/14    1,525,000 b    1,414,438 
Tyco International,                 
Notes    5.80    8/1/06    1,295,000    1,296,257 
Tyco International,                 
Notes    6.88    1/15/29    1,225,000    1,263,456 
                3,974,151 
Media--2.0%                 
CBS,                 
Sr. Notes    5.63    5/1/07    1,000,000    999,068 
Clear Channel Communications,                 
Notes    4.25    5/15/09    1,235,000    1,182,955 
Clear Channel Communications,                 
Notes    4.50    1/15/10    1,700,000    1,612,751 
Liberty Media,                 
Sr. Notes    6.41    9/17/06    2,650,000 e    2,662,720 
Media General,                 

Notes    6.95    9/1/06    2,100,000    2,105,183 
Univision Communications,                 
Sr. Notes    2.88    10/15/06    1,560,000    1,541,539 
                10,104,216 
Oil & Gas--1.3%                 
Colorado Interstate Gas,                 
Sr. Notes    5.95    3/15/15    780,000    741,751 
Enterprise Products Operating,                 
Sr. Notes, Ser. B    4.00    10/15/07    385,000    376,352 
Enterprise Products Operating,                 
Sr. Notes, Ser. B    4.63    10/15/09    2,845,000    2,750,321 
ONEOK,                 
Sr. Notes    5.51    2/16/08    1,750,000    1,748,649 
Sempra Energy,                 
Sr. Notes    4.62    5/17/07    995,000    987,160 
                6,604,233 
Packaging & Containers--.5%                 
Crown Americas Capital,                 
Sr. Notes    7.63    11/15/13    815,000 b    839,450 
Crown Americas Capital,                 
Sr. Notes    7.75    11/15/15    505,000 b    521,413 
Sealed Air,                 
Bonds    6.88    7/15/33    1,290,000 b    1,271,098 
                2,631,961 
Paper & Forest Products--.7%                 
Georgia-Pacific,                 
Sr. Notes    8.00    1/15/24    1,300,000    1,303,250 
Sappi Papier,                 
Notes    6.75    6/15/12    1,095,000 b    1,042,632 
Temple-Inland,                 
Bonds    6.63    1/15/18    1,100,000    1,115,744 
                3,461,626 
Property-Casualty Insurance--1.6%             
Ace Capital Trust II,                 
Bonds    9.70    4/1/30    1,625,000    2,096,310 
AON,                 
Capital Securities    8.21    1/1/27    1,220,000    1,353,422 
Assurant,                 
Sr. Notes    6.75    2/15/34    645,000    648,548 
Marsh and McLennan Cos.,                 
Sr. Notes    5.38    3/15/07    1,600,000    1,595,466 
Nippon Life Insurance,                 
Notes    4.88    8/9/10    1,350,000 b    1,305,401 
Phoenix Cos.,                 
Sr. Notes    6.68    2/16/08    735,000    739,796 
                7,738,943 
Real Estate Investment Trusts--6.3%             
Archstone-Smith Operating Trust,             
Notes    3.00    6/15/08    1,000,000    955,892 
Archstone-Smith Operating Trust,             
Sr. Notes    5.25    5/1/15    600,000    569,612 
Arden Realty,                 
Notes    5.25    3/1/15    1,655,000    1,594,094 
Boston Properties,                 
Sr. Notes    5.63    4/15/15    810,000    786,915 

Brandywine Operating Partnership,             
Sub. Notes    5.41    4/1/09    1,800,000 e    1,800,806 
Commercial Net Lease Realty,                 
Sr. Notes    6.15    12/15/15    1,100,000    1,070,417 
Duke Realty,                 
Notes    3.50    11/1/07    925,000    901,205 
Duke Realty,                 
Sr. Notes    5.25    1/15/10    1,190,000    1,170,847 
EOP Operating,                 
Notes    5.59    10/1/10    775,000 e    782,303 
EOP Operating,                 
Notes    6.76    6/15/07    2,370,000    2,402,061 
EOP Operating,                 
Sr. Notes    7.00    7/15/11    1,900,000    2,000,751 
ERP Operating,                 
Notes    4.75    6/15/09    560,000    548,623 
ERP Operating,                 
Notes    5.13    3/15/16    825,000    772,144 
Healthcare Realty Trust,                 
Sr. Notes    5.13    4/1/14    2,820,000    2,615,217 
HRPT Properties Trust,                 
Sr. Notes    5.52    3/16/11    2,700,000 e    2,707,876 
Mack-Cali Realty,                 
Notes    5.05    4/15/10    1,600,000    1,551,981 
Mack-Cali Realty,                 
Notes    5.25    1/15/12    580,000    561,444 
Regency Centers,                 
Sr. Notes    5.25    8/1/15    1,450,000    1,362,495 
Simon Property,                 
Notes    4.60    6/15/10    1,098,000    1,058,855 
Simon Property,                 
Notes    4.88    8/15/10    850,000    826,858 
Socgen Real Estate,                 
Bonds, Ser. A    7.64    12/29/49    4,830,000 b    4,960,072 
                31,000,468 
Residential Mortgage Pass- Through Ctfs.--4.9%             
American General Mortgage Loan             
Trust, Ser. 2006-1, Cl. A1    5.75    12/25/35    1,506,613 b    1,507,678 
Bank Of America Mortgage                 
Securities II, Ser. 2001-4,                 
Cl. B3    6.75    4/20/31    200,771    199,658 
Citigroup Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-WF2, Cl. AF2    4.92    8/25/35    901,325    891,495 
Citigroup Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-WF1, Cl. A5    5.01    2/25/35    1,700,000    1,637,151 
Countrywide Home Loans,                 
Ser. 2003-8, Cl. B3    5.00    5/25/18    255,591 b    222,572 
First Horizon Alternative Mortgage             
Securities, Ser. 2004-FA1,                 
Cl. 1A1    6.25    10/25/34    7,525,332    7,533,160 
Impac CMB Trust,                 
Ser. 2005-8, Cl. 2M2    5.71    2/25/36    1,416,459 e    1,423,009 
Impac CMB Trust,                 
Ser. 2005-8, Cl. 2M3    6.46    2/25/36    1,139,111 e    1,094,810 
Impac Secured Assets CMN Owner             

Trust, Ser. 2006-1, Cl. 2A1    5.31    5/25/36    747,974 e    747,974 
J.P. Morgan Mortgage Trust,                 
Ser. 2005-A1, Cl. 5A1    4.48    2/25/35    842,927 e    814,733 
Nomura Asset Acceptance,                 
Ser. 2005-AP2, Cl. A5    4.98    5/25/35    1,725,000    1,654,351 
Nomura Asset Acceptance,                 
Ser. 2005-WF1, Cl. 2A5    5.16    3/25/35    1,195,000    1,155,457 
Ocwen Residential MBS,                 
Ser. 1998-R1, Cl. B1    7.00    10/25/40    487,290 b    491,684 
Washington Mutual,                 
Ser. 2005-AR4, Cl. A4B    4.68    4/25/35    3,325,000 e    3,242,384 
Wells Fargo Mortgage Backed                 
Securities Trust, Ser. 2003-1,                 
Cl. 2A9    5.75    2/25/33    1,800,000    1,710,041 
                24,326,157 
Retail--.3%                 
May Department Stores,                 
Notes    3.95    7/15/07    500,000    489,703 
May Department Stores,                 
Notes    5.95    11/1/08    760,000    767,456 
Owens & Minor,                 
Notes    6.35    4/15/16    385,000    382,311 
Saks,                 
Notes    8.25    11/15/08    429    450 
                1,639,920 
State Government--2.8%                 
New York Counties Tobacco Trust                 
III, Pass-Through Ctfs., Ser. B    6.00    6/1/27    1,945,000    1,879,259 
Tobacco Settlement Authority of                 
Iowa, Asset-Backed Bonds,                 
Ser. A    6.50    6/1/23    3,395,000    3,324,214 
Tobacco Settlement Financing Corp.                 
of New Jersey, Tobacco                 
Settlement Asset-Backed Bonds    6.13    6/1/42    8,400,000    8,849,988 
                14,053,461 
Technology--.2%                 
Freescale Semiconductor,                 
Sr. Notes    6.88    7/15/11    860,000    877,200 
Telecommunications--3.7%                 
Deutsche Telekom International                 
Finance, Notes    5.12    3/23/09    5,125,000 e    5,130,427 
Deutsche Telekom International                 
Finance, Bonds    8.25    6/15/30    845,000 e    1,006,232 
France Telecom,                 
Notes    7.75    3/1/11    1,280,000 e    1,393,907 
Nextel Communications,                 
Sr. Notes, Ser. F    5.95    3/15/14    1,035,000    1,019,368 
Nordic Telephone,                 
Bonds    8.25    5/1/16    435,000 b,f    570,748 
Qwest,                 
Bank Note, Ser. B    6.95    6/30/10    2,322,000 e    2,349,574 
Qwest,                 
Sr. Notes    7.88    9/1/11    710,000 a    748,163 
Qwest,                 
Bank Note, Ser. A    8.53    6/30/07    1,560,000 e    1,596,083 

Sprint Capital,                 
Notes    8.75    3/15/32    1,250,000    1,555,490 
Telecom Italia Capital,                 
Notes    5.63    2/1/11    1,380,000 e    1,389,849 
Verizon Global Funding,                 
Notes    4.88    8/15/07    1,825,000 a,e    1,825,989 
                18,585,830 
Textiles & Apparel--.2%                 
Mohawk Industries,                 
Sr. Notes    5.75    1/15/11    990,000    983,686 
Transportation--.3%                 
Ryder System,                 
Notes    3.50    3/15/09    1,435,000    1,358,263 
U.S. Government Agencies--1.9%                 
Federal Home Loan Bank System,                 
Bonds, Ser. 584    4.50    10/12/07    1,300,000    1,288,015 
Federal National Mortgage                 
Association, Notes    4.88    8/27/07    2,280,000    2,272,061 
Federal National Mortgage                 
Association, Notes    5.00    7/25/08    5,800,000    5,772,456 
                9,332,532 
U.S. Government Agencies/Mortgage-Backed--25.8%             
Federal Home Loan Mortgage Corp.:             
6.50%, 10/1/31 - 3/1/32            109,875    112,042 
Multiclass Mortgage                 
Participation Ctfs. REMIC,                 
Ser. 2586, Cl. WE 4.00%,                 
12/15/32            6,377,844    5,839,098 
Federal National Mortgage Association:             
4.50%            22,875,000 g    21,781,118 
5.00%            29,450,000 g    27,857,639 
5.50%            4,900,000 g    4,759,125 
5.00%, 5/1/18 - 6/1/18            23,628,613    23,000,063 
5.50%, 5/1/29 - 9/1/34            21,458,088    21,101,680 
6.50%, 11/1/10            839    852 
REMIC, Trust, Gtd.                 
Pass-Through Ctfs.,                 
Ser. 2004-58, Cl. LJ,                 
5.00%, 7/25/34            3,772,276    3,735,761 
Government National Mortgage Association I:             
Ser. 2004-25, Cl. AC,                 
3.38%, 1/16/23            410,540    392,587 
Ser. 2005-34, Cl. A, 3.96%,                 
9/16/21            1,521,057    1,479,624 
Ser. 2005-79, Cl. A, 4.00%,                 
10/16/33            1,487,864    1,434,532 
Ser. 2005-50, Cl. A, 4.02%,                 
10/16/26            1,470,132    1,423,266 
Ser. 2005-29, Cl. A, 4.02%,                 
7/16/27            1,860,650    1,793,964 
Ser. 2005-42, Cl. A, 4.05%,                 
7/16/20            1,732,876    1,685,128 
Ser. 2005-67, Cl. A, 4.22%,                 
6/16/21            1,341,699    1,307,785 
Ser. 2005-59, Cl. A, 4.39%,                 

5/16/23    1,436,910    1,403,343 
Ser. 2005-32, Cl. B, 4.39%,         
8/16/30    3,420,000    3,321,367 
Ser. 2004-39, Cl. LC,         
5.50%, 12/20/29    4,800,000    4,774,346 
Government National Mortgage Association II:     
4.50%, 7/20/30    110,343 e    110,660 
6.50%, 2/20/31 - 7/20/31    386,340    394,306 
7.00%, 11/20/29    1,058    1,088 
        127,709,374 
U.S. Government Securities--30.4%         
U.S. Treasury Bonds:         
4.50%, 2/15/36    10,320,000    9,277,525 
5.25%, 11/15/28    3,520,000    3,496,346 
U.S. Treasury Inflation Protected         
Securities 0.88%, 4/15/10    10,545,483 h    10,032,884 
U.S. Treasury Notes:         
3.50%, 2/15/10    3,840,000    3,656,252 
4.50%, 2/15/16    985,000    942,368 
4.75%, 5/15/14    4,200,000    4,123,056 
4.88%, 4/30/11    119,605,000    119,399,519 
        150,927,950 
Total Bonds and Notes         
(cost $719,608,583)        710,956,712 
 
Preferred Stocks--.6%    Shares    Value ($) 
Banking--.1%         
Sovereign Capital Trust IV,         
Conv., $2.1875    15,500    716,875 
Diversified Financial Services--.1%         
AES Trust VII,         
Conv., $3.00    10,850    531,650 
U.S. Government Agencies--.4%         
Federal National Mortgage         
Association, Conv., $5375    17    1,622,937 
Total Preferred Stocks         
(cost $2,891,050)        2,871,462 
    Face Amount     
    Covered by     
Options--.1%    Contracts ($)    Value ($) 
Call Options--.0%         
12-Month Euribor Interest Swap,         
March 2007 @ 4.488    35,280,000    79,761 
Dow Jones NA.IG.4         
May 2006 @ 1.032    11,200,000    67,200 
Dow Jones NA.IG.4         
May 2006 @ 1.032    13,400,000    83,080 
U.S. Treasury Notes, 4.5%,         
2/15/2016 May 2006 @ 99.25    9,910,000    387 
        230,428 
Put Options--.1%         
6-Month EURIBOR Interest Swap         
November 2006 @ 3.405    8,954,000    334,778 
Total Options         
(cost $497,474)        565,206 

Other Investment--.6%    Shares    Value ($) 
Registered Investment Company;         
Dreyfus Institutional Preferred         
Plus Money Market Fund         
(cost $3,143,000)    3,143,000 i    3,143,000 
    Principal     
Short-Term Investments--1.0%    Amount ($)    Value ($) 
U.S. Government Agencies--.1%         
Federal National Mortgage         
Association 4.64%, 6/7/06    550,000 j    547,371 
U.S. Treasury Bills--.9%         
4.56%, 5/25/06    4,335,000    4,322,168 
Total Short-Term Investments         
(cost $4,869,242)        4,869,539 
Investment of Cash Collateral for         
Securities Loaned--2.8%    Shares    Value ($) 
Registered Investment Company;         
Dreyfus Institutional Cash         
Advantage Plus Fund         
(cost $13,724,930)    13,724,930 i    13,724,930 
 
Total Investments (cost $744,734,279)    148.4%    736,130,849 
Liabilities, Less Cash and Receivables    (48.4%)    (240,186,137) 
Net Assets    100.0%    495,944,712 

a    All or a portion of these securities are on loan. At April 30, 2006, the total market value of the fund's securities 
    on loan is $13,172,324 and the total market value of the collateral held by the fund is $13,724,930. 
b    Securities exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933. These securities may be resold in 
    transactions exempt from registration, normally to qualified institutional buyers. At April 30, 2006, these 
    securities amounted to $71,451,851 or 14.4% of net assets. 
c    Non-income producing--security in default. 
d    The value of this security has been determined in good faith under the direction of the Board of Trustees. 
e    Variable rate security--interest rate subject to periodic change. 
f    Principal amount stated in U.S. Dollars unless otherwise noted. BRl--Brazilian Real EUR-Euro MXN--Mexican New Peso 
g    Purchased on a forward commitment basis. 
h    Principal amount for accrual purposes is periodically adjusted based on changes in the Consumer Price Index. 
i    Investment in affiliated money market mutual fund. 
j    Held by a broker as collateral for open financial futures positions. 

Securities valuation policies and other investment related disclosures are hereby incorporated by reference to the annual and semi 
annual reports previously filed with the Securities and Exchange Commission on Form N-CSR. 

Dreyfus Intermediate Term Income Fund             
Statement of Financial Futures             
April 30, 2006 (Unaudited)                 
 
 
        Market Value        Unrealized 
        Covered by        (Depreciation) 
    Contracts    Contracts ($)    Expiration    at 4/30/2006 ($) 
Financial Futures Long                 
U.S. Treasury 2 Year Notes    164    33,412,438    June 2006    (76,094) 

Dreyfus Intermediate Term Income Fund 
Statement of Options Written 
April 30,2006 (Unaudited) 

    Face Amount     
    Covered by     
    Contracts ($)    Value ($) 
Call Options:         
Dow Jones CDX.EM.4         
May 2006 @ 1.039    26,800,000    91,120 
Dow Jones CDX.EM.4         
May 2006 @ 1.0395    22,400,000    53,760 
U.S. Treasuy Notes, 4.5%, 2/15/2016     
May 2006 @ 100.5    19,820,000    774 
Peru, 8.75%, 11/21/2033 swap         
pay @1.70 exp. 12/20/2010         
Juy 2006 @ 3.5    2,495,000    3,042 
 
Put Options:         
12-Month Euribor Interest Swap         
March 2007 @ 5.973    35,280,000    196,672 
(Premiums received $395,030)        345,368 

STATEMENT OF INVESTMENTS             
Dreyfus Premier Short Term Income Fund             
April 30, 2006 (Unaudited)                 
 
    Coupon    Maturity    Principal     
Bonds and Notes--109.2%    Rate (%)    Date    Amount ($)    Value ($) 
Aerospace & Defense--.1%                 
L-3 Communications,                 
Sr. Sub. Notes, Ser. B    6.38    10/15/15    250,000    243,750 
Agricultural--.9%                 
Altria,                 
Notes    7.20    2/1/07    3,035,000    3,062,530 
Airlines--.0%                 
US Airways,                 
Enhanced Equip. Notes, Ser. C    8.93    10/15/09    1,092,319 a,b    109 
Asset-Backed Ctfs./Automobile Receivables--6.2%             
Capital One Prime Auto Receivables                 
Trust, Ser. 2006-1, Cl. A1    4.87    3/15/07    815,716    815,634 
Chase Manhattan Auto Owner Trust,                 
Ser. 2005-B, Cl. A2    4.77    3/15/08    1,100,000    1,098,909 
Daimler Chrysler Auto Trust,                 
Ser. 2005-B, Cl. A4    4.20    7/8/10    1,842,000    1,802,994 
Ford Credit Auto Owner Trust,                 
Ser. 2005-B, Cl. B    4.64    4/15/10    1,500,000    1,474,699 
Nissan Auto Receivables Owner                 
Trust, Ser. 2006-A, Cl. A1    4.66    2/15/07    1,353,322    1,353,210 
USAA Auto Owner Trust,                 
Ser. 2006-1, Cl. A2    5.03    11/17/07    2,690,000    2,689,088 
WFS Financial Owner Trust,                 
Ser. 2003-3, Cl. A4    3.25    5/20/11    10,675,000    10,499,091 
WFS Financial Owner Trust,                 
Ser. 2005-2, Cl. B    4.57    11/19/12    2,500,000    2,457,850 
                22,191,475 
Asset-Backed Ctfs./Credit Cards--.5%             
Capital One Multi-Asset Execution                 
Trust, Ser. 2004-C1, Cl. C1    3.40    11/16/09    1,800,000    1,775,378 
Asset-Backed Ctfs./Home Equity Loans--9.9%             
Accredited Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2006-1, Cl. A1    5.02    4/25/36    1,311,027 c    1,311,027 
Accredited Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-2, Cl. A2A    5.06    7/25/35    397,920 c    398,136 
Ameriquest Mortgage Securities,                 
Ser. 2003-11, Cl. AF6    5.14    1/25/34    1,225,000    1,210,472 
Bayview Financial Acquisition                 
Trust, Ser. 2005-B, Cl. 1A6    5.21    4/28/39    1,985,000    1,899,447 
Bear Stearns Asset Backed                 
Securities, Ser. 2005-TC1,                 
Cl. A1    5.07    5/25/35    217,062 c    217,046 
Carrington Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-OPT2, Cl. A1A    5.05    5/25/35    177,161 c    177,161 
Citigroup Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-HE1, Cl. A3A    5.05    5/25/35    171,833 c    171,837 
Conseco Finance Securitization,                 
Ser. 2000-E, Cl. A5    8.02    8/15/31    2,282,427    2,320,840 
Credit-Based Asset Servicing and                 
Securitization, Ser. 2005-CB7,                 
Cl. AF1    5.21    11/25/36    1,794,591    1,786,124 

Credit-Based Asset Servicing and                 
Securitization, Ser. 2005-CB8,                 
Cl. AF1B    5.45    12/25/35    1,704,327    1,697,728 
Credit-Based Asset Servicing and                 
Securitization, Ser. 2006-CB2,                 
Cl. AF1    5.72    12/25/36    506,916    505,365 
First NLC Trust,                 
Ser. 2005-3, Cl. AV2    5.19    12/25/35    1,015,000 c    1,016,020 
GSAA Trust,                 
Ser. 2006-7, Cl. AV1    4.98    3/25/46    1,620,000 c    1,620,000 
Home Equity Asset Trust,                 
Ser. 2005-4, Cl. 2A1    5.05    10/25/35    1,576,102 c    1,577,324 
Merrill Lynch Mortgage Investors,                 
Ser. 2005-WMC2, Cl. A2A    5.05    4/25/36    165,977 c    165,982 
Morgan Stanley ABS Capital I,                 
Ser. 2005-WMC3, Cl. A2A    5.05    3/25/35    289,703 c    289,865 
Morgan Stanley Home Equity Loans,                 
Ser. 2005-2, Cl. A2A    5.05    5/25/35    1,052,523 c    1,052,271 
Morgan Stanley Home Equity Loans,                 
Ser. 2006-3, Cl. A1    5.05    4/25/36    1,060,000    1,060,000 
Newcastle Mortgage Securities                 
Trust, Ser. 2006-1, Cl. A1    4.91    4/25/36    2,268,602 c    2,268,602 
Ownit Mortgage Loan Asset-Backed                 
Ctfs., Ser. 2006-1, Cl. AF1    5.42    12/25/36    1,535,236    1,527,714 
Park Place Securities,                 
Ser. 2005-WHQ2, Cl. A2A    5.06    5/25/35    325,701 c    325,909 
Residential Asset Mortgage                 
Products, Ser. 2004-RS12,                 
Cl. AII1    5.09    6/25/27    425,248 c    425,562 
Residential Asset Mortgage                 
Products, Ser. 2003-RS9,                 
Cl. MI1    5.80    10/25/33    1,100,000    1,088,243 
Residential Asset Securities,                 
Ser. 2006-EMX3, Cl. A1    4.99    4/25/36    1,085,000 c    1,085,000 
Residential Funding Mortgage                 
Securities II, Ser. 2005-HI3,                 
Cl. A2    5.09    9/25/35    600,000    594,354 
Residential Funding Mortgage                 
Securities II, Ser. 2006-HI1,                 
Cl. M4    6.26    1/25/36    613,000    608,586 
Residential Funding Mortgage                 
Securities, Ser. 2006-HSA2,                 
Cl. AI2    5.50    3/25/36    275,000    274,228 
Saxon Asset Securities Trust,                 
Ser. 2004-2, Cl. AF2    4.15    8/25/35    6,365,000    6,312,729 
Soundview Home Equity Loan Trust,                 
Ser. 2005-B, Cl. M3    5.83    5/25/35    525,000    517,832 
Specialty Underwriting &                 
Residential Finance,                 
Ser. 2006-BC2, Cl. A2A    4.88    2/25/37    2,040,105 c    2,040,105 
                35,545,509 
Asset-Backed Ctfs./Manufactured Housing--.3%             
Green Tree Financial,                 
Ser. 1994-7, Cl. M1    9.25    3/15/20    901,486    939,033 
Auto Manufacturing--.3%                 
DaimlerChrysler,                 
Notes    4.05    6/4/08    960,000    932,273 
DaimlerChrysler,                 

Notes    4.88    6/15/10    285,000    275,298 
                1,207,571 
Automotive, Trucks & Parts--.1%             
Johnson Controls,                 
Sr. Notes    5.25    1/15/11    215,000    211,171 
Banking--9.0%                 
Bank of Scotland,                 
Bonds    7.00    4/1/49    550,000 d    560,653 
Charter One Bank,                 
Sr. Notes    5.50    4/26/11    1,435,000    1,432,853 
Chevy Chase Bank,                 
Sub. Notes    6.88    12/1/13    590,000    610,650 
Colonial Bank of Montgomery                 
Alabama, Sub. Notes    6.38    12/1/15    1,000,000    988,725 
Colonial Bank of Montgomery                 
Alabama, Sub. Notes    8.00    3/15/09    305,000    319,359 
Fleet National Bank,                 
Sub. Notes    5.75    1/15/09    4,750,000    4,794,374 
Marshall & Ilsley,                 
Notes    4.38    8/1/09    4,200,000    4,078,061 
Resona Bank,                 
Notes    5.85    9/29/49    530,000 d    507,116 
Shinsei Finance Cayman,                 
Bonds    6.42    1/29/49    555,000 d    539,865 
Sovereign Bancorp,                 
Sr. Notes    4.80    9/1/10    1,075,000 d    1,035,998 
Sumitomo Mitsui Banking,                 
Notes    5.63    7/29/49    685,000 d    655,522 
Suntrust Capital II,                 
Bonds    7.90    6/15/27    2,270,000    2,404,979 
US Bancorp,                 
Sub. Notes    6.88    9/15/07    2,661,000    2,712,903 
USB Capital IX,                 
Bonds    6.19    3/29/49    925,000    915,005 
Wachovia Bank,                 
Sub. Notes    5.00    8/15/15    1,560,000 e    1,462,934 
Washington Mutual,                 
Sr. Notes    4.00    1/15/09    5,050,000    4,876,618 
Wells Fargo Capital,                 
Capital Securities, Ser. B    7.95    12/1/26    1,440,000 d    1,511,762 
Western Financial Bank,                 
Sub. Debs.    9.63    5/15/12    580,000    652,500 
Zions Bancorporation,                 
Sr. Notes    2.70    5/1/06    2,215,000    2,215,000 
                32,274,877 
Building & Construction--.8%                 
American Standard,                 
Sr. Notes    7.63    2/15/10    1,555,000    1,636,549 
Centex,                 
Notes    4.75    1/15/08    1,090,000    1,075,053 
                2,711,602 
Chemicals--1.8%                 
ICI Wilmington,                 
Notes    4.38    12/1/08    1,535,000    1,478,874 
ICI Wilmington,                 
Notes    7.05    9/15/07    300,000    304,559 
Lubrizol,                 
Sr. Notes    4.63    10/1/09    2,945,000    2,856,385 

RPM International,                 
Sr. Notes    4.45    10/15/09    625,000    596,122 
RPM International,                 
Bonds    6.25    12/15/13    1,280,000    1,262,733 
                6,498,673 
Commercial & Professional Services--.2%             
Erac USA Finance,                 
Bonds    5.60    5/1/15    720,000 d    690,731 
Commercial Mortgage Pass - Through Ctfs.--7.3%             
Banc of America Commercial                 
Mortgage, Ser. 2005-2, Cl. A2    4.25    7/10/43    1,900,000    1,866,103 
Banc of America Commercial                 
Mortgage, Ser. 2005-6, Cl. A1    5.00    9/10/47    1,773,673    1,758,322 
Bayview Commercia Asset Trust,                 
Ser. 2006-SP1, Cl. A1    5.23    4/25/36    340,775 c,d    340,881 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2004-1, Cl. A    5.32    4/25/34    669,190 c,d    670,445 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2003-1, Cl. A    5.54    8/25/33    456,818 c,d    459,612 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2003-2, Cl. A    5.54    12/25/33    602,319 c,d    604,202 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2004-1, Cl. M2    6.16    4/25/34    923,622 c,d    938,662 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2006-1A, B2,    6.66    3/25/36    216,711 c,d    216,981 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2005-4A, Cl. B2    7.36    1/25/36    686,583 c,d    686,583 
Bayview Commercial Asset Trust,                 
Ser. 2005-3A, Cl. B3    7.96    11/25/35    266,000 c,d    272,133 
Bear Stearns Commercial Mortgage                 
Securities, Ser. 2005-T20,                 
Cl. A2    5.13    10/12/42    2,400,000    2,370,465 
Calwest Industrial Trust,                 
Ser. 2002-CALW, Cl. A    4.27    2/15/17    2,325,000 d    2,395,946 
Crown Castle Towers,                 
Ser. 2005-1A, Cl. D    5.61    6/15/35    565,000 d    549,981 
CSMS,                 
Ser. 2006-HC1, Cl. A1    5.03    5/15/08    905,000    904,996 
Global Signal Trust,                 
Ser. 2006-1, Cl. D    6.05    2/15/36    660,000 d    655,889 
Global Signal Trust,                 
Ser. 2006-1, Cl. E    6.50    2/15/36    385,000 d    384,659 
JP Morgan Chase Commercial                 
Mortgage Securities,                 
Ser. 2005-LDP5, Cl. A1    5.04    12/15/44    2,013,803    1,998,735 
LB-UBS Commercial Mortgage Trust,             
Ser. 2002-C4, Cl. A1    3.27    9/15/26    2,776,883    2,733,687 
Merrill Lynch Mortgage Trust,                 
Ser. 2005-CIP1, Cl. A2    4.27    8/12/10    1,100,000    1,079,158 
Merrill Lynch Mortgage Trust,                 
Ser. 2005-CKI1, Cl. A2    5.40    11/12/37    350,000    347,606 
Morgan Stanley Capital I,                 
Ser. 2006-T21, Cl. A2    5.09    10/12/52    1,150,000    1,132,131 
Washington Mutual Asset                 
Securities, Ser. 2003-C1A,                 
Cl. A    3.83    1/25/35    3,899,179 d    3,731,422 
                26,098,599 
Diversified Financial Services--14.5%             

Amvescap,                 
Notes    5.38    2/27/13    1,300,000    1,248,045 
Amvescap,                 
Sr. Notes    5.90    1/15/07    1,000,000    1,003,247 
Bear Stearns Cos.,                 
Notes    4.50    10/28/10    1,075,000    1,032,141 
Boeing Capital,                 
Sr. Notes    7.38    9/27/10    1,170,000    1,254,420 
CIT Group,                 
Sr. Notes    4.75    8/15/08    1,345,000    1,327,114 
Citicorp,                 
Sub. Notes    7.25    9/1/08    3,290,000    3,425,305 
Countrywide Home Loans,                 
Notes, Ser. L    4.00    3/22/11    965,000    893,591 
Credit Suisse USA,                 
Sr. Notes    4.63    1/15/08    4,000,000    3,956,068 
General Electric Capital,                 
Notes, Ser A    4.25    1/15/08    2,725,000 e    2,681,381 
Glencore Funding,                 
Notes    6.00    4/15/14    640,000 d    604,452 
Goldman Sachs,                 
Notes    4.50    6/15/10    575,000    554,160 
HSBC Finance Capital Trust IX,                 
Notes    5.91    11/30/35    2,000,000 c    1,935,660 
ILFC E-Capital Trust I,                 
Bonds    5.90    12/21/65    410,000 d,e    400,303 
ILFC E-Capital Trust II,                 
Bonds    6.25    12/21/65    495,000 c,d    474,790 
Jefferies,                 
Sr. Notes    7.75    3/15/12    1,100,000    1,193,460 
John Deere Capital,                 
Sr. Notes, Ser. D    4.40    7/15/09    1,400,000    1,358,603 
John Deere Capital,                 
Sr. Notes, Ser. D    4.50    8/25/08    1,200,000    1,178,153 
JPMorgan Chase & Co,                 
Sub. Notes    7.88    6/15/10    2,190,000    2,371,864 
Lehman Brothers Holdings E-Capital             
Trust I, Notes    5.55    8/19/65    180,000 c,d    180,728 
Lehman Brothers,                 
Notes    3.50    8/7/08    4,100,000    3,942,609 
Merrill Lynch & Co.,                 
Notes, Ser. C    4.13    9/10/09    2,175,000 e    2,095,384 
Mizuho JGB Investment,                 
Bonds, Ser. A    9.87    12/29/49    850,000 d    919,940 
Morgan Stanley,                 
Notes,    4.00    1/15/10    4,300,000    4,081,031 
Morgan Stanley,                 
Sr. Notes    4.83    2/9/09    1,000,000 c    1,001,898 
MUFG Capital Finance Tier 1,                 
Sr. Sub. Notes    6.35    3/15/49    545,000 c    535,017 
New York Life Global Funding,                 
Notes    4.63    8/16/10    4,610,000 d    4,457,109 
Nuveen Investments,                 
Sr. Notes    5.00    9/15/10    925,000    890,927 
Pricoa Global Funding I,                 
Notes    4.20    1/15/10    4,950,000 d    4,728,700 
Residential Capital,                 
Notes    6.13    11/21/08    310,000    308,844 

Residential Capital,                 
Sr. Notes    6.38    6/30/10    415,000    413,611 
Residential Capital,                 
Sub. Notes    6.90    4/17/09    905,000 c,d    905,173 
St. George Funding,                 
Bonds    8.49    6/30/17    425,000 d    439,725 
                51,793,453 
Diversified Metals & Mining--.5%             
Falconbridge,                 
Notes    6.00    10/15/15    950,000    925,026 
Ispat Inland,                 
Secured Notes    9.75    4/1/14    100,000    112,658 
Southern Copper,                 
Sr. Notes    7.50    7/27/35    625,000    607,813 
                1,645,497 
Electric Utilities--.9%                 
FirstEnergy,                 
Sr. Notes, Ser. B    6.45    11/15/11    665,000    686,556 
FPL Energy National Wind,                 
Secured Notes    5.61    3/10/24    228,096 d    218,172 
Mirant,                 
Sr. Notes    7.38    12/31/13    465,000 d    469,069 
Nevada Power,                 
Mortgage Notes    5.95    3/15/16    125,000 d    121,289 
Nisource Finance,                 
Sr. Notes    5.25    9/15/17    595,000    550,014 
NiSource Finance,                 
Sr. Notes    5.34    11/23/09    641,000 c    643,764 
Sierra Pacific Power,                 
Mortgage Notes    6.25    4/15/12    475,000    475,912 
                3,164,776 
Environmental Control--.7%                 
Republic Services,                 
Sr. Notes, 6.75%, 2011    6.75    8/15/11    475,000    495,865 
Waste Management,                 
Sr. Notes    6.88    5/15/09    2,000,000    2,076,290 
                2,572,155 
Food & Beverages--1.2%                 
H.J. Heinz,                 
Notes    6.43    12/1/20    500,000 d    508,392 
Safeway,                 
Notes    4.80    7/16/07    1,555,000    1,542,349 
Stater Brothers,                 
Sr. Notes    8.13    6/15/12    480,000    482,400 
Tyson Foods,                 
Sr. Notes    6.60    4/1/16    1,850,000    1,818,080 
                4,351,221 
Foreign Government--2.1%                 
Argentina Bonos,                 
Bonds    4.89    8/3/12    1,480,000 c    1,238,760 
Banco Nacional de Desenvolvimento             
Economico e Social, Notes    5.73    6/16/08    1,390,000 c,f    1,374,363 
Export-Import Bank of Korea,                 
Sr. Notes    4.50    8/12/09    1,425,000    1,383,956 
Republic of Peru,                 
Bonds    8.38    5/3/16    380,000    415,720 
Republic of South Africa,                 
Notes    9.13    5/19/09    1,720,000    1,891,426 

United Mexican States,                 
Notes    6.63    3/3/15    1,040,000 e    1,079,520 
                7,383,745 
Health Care--1.4%                 
Coventry Health Care,                 
Sr. Notes    5.88    1/15/12    1,170,000    1,152,450 
HCA,                 
Sr. Notes    6.95    5/1/12    1,005,000 e    1,013,476 
Medco Health Solutions,                 
Sr. Notes    7.25    8/15/13    350,000    373,787 
Quest Diagnostics,                 
Sr. Notes    5.13    11/1/10    780,000    763,488 
WellPoint,                 
Notes    5.00    1/15/11    525,000    511,987 
Wyeth,                 
Notes    6.95    3/15/11    1,150,000    1,213,984 
                5,029,172 
Lodging & Entertainment--.7%                 
Carnival,                 
Sr. Notes    3.75    11/15/07    1,240,000    1,209,511 
MGM Mirage,                 
Sr. Notes    6.00    10/1/09    525,000    520,406 
Mohegan Tribal Gaming Authority,             
Sr. Notes    6.13    2/15/13    775,000    756,594 
                2,486,511 
Media--2.6%                 
Comcast,                 
Notes    5.50    3/15/11    1,240,000 e    1,228,614 
Media General,                 
Notes    6.95    9/1/06    5,000,000    5,012,340 
Time Warner,                 
Notes    6.15    5/1/07    2,450,000    2,467,905 
Viacom,                 
Sr. Notes    5.75    4/30/11    650,000 d    646,179 
                9,355,038 
Oil & Gas--1.0%                 
Amerada Hess,                 
Notes    6.65    8/15/11    985,000 e    1,027,926 
Enterprise Products Operating,                 
Sr. Notes, Ser. B    4.63    10/15/09    2,045,000    1,976,944 
Pemex Project Funding Master                 
Trust, Notes    5.75    12/15/15    755,000 d,e    716,684 
                3,721,554 
Packaging & Containers--.3%                 
Crown Americas Capital,                 
Sr. Notes    7.63    11/15/13    690,000 d    710,700 
Crown Americas Capital,                 
Sr. Notes    7.75    11/15/15    400,000 d    413,000 
                1,123,700 
Paper & Forest Products--.3%                 
Temple-Inland,                 
Bonds    6.63    1/15/18    425,000    431,083 
Weyerhaeuser,                 
Debs.    7.25    7/1/13    625,000    661,439 
                1,092,522 
Property-Casualty Insurance--1.2%             
American International,                 
Notes    5.05    10/1/15    565,000 d,e    532,934 

AON,                 
Capital Securities    8.21    1/1/27    1,100,000    1,220,298 
MetLife,                 
Sr. Notes    5.00    6/15/15    1,200,000    1,126,619 
Nippon Life Insurance,                 
Notes    4.88    8/9/10    1,050,000 d    1,015,312 
Phoenix Cos.,                 
Sr. Notes    6.68    2/16/08    430,000    432,806 
                4,327,969 
Real Estate Investment Trusts--3.9%             
Archstone-Smith Operating Trust,                 
Sr. Notes    5.25    5/1/15    925,000    878,152 
Arden Realty,                 
Notes    5.25    3/1/15    475,000    457,520 
Brandywine Operating Partnership,                 
Sub. Notes    5.41    4/1/09    302,000 c    302,135 
Duke Realty,                 
Sr. Notes    5.88    8/15/12    2,150,000    2,163,792 
EOP Operating,                 
Sr. Notes    7.00    7/15/11    1,450,000    1,526,889 
ERP Operating,                 
Notes    4.75    6/15/09    2,400,000    2,351,242 
Federal Realty Investment Trust,                 
Sr. Notes    5.65    6/1/16    345,000    332,948 
Healthcare Realty Trust,                 
Sr. Notes    5.13    4/1/14    1,165,000    1,080,400 
HRPT Properties Trust,                 
Sr. Notes    5.52    3/16/11    925,000 c    927,698 
Mack-Cali Realty,                 
Notes    5.05    4/15/10    550,000    533,493 
Mack-Cali Realty,                 
Notes    5.25    1/15/12    300,000    290,402 
Simon Property,                 
Notes    4.88    8/15/10    2,275,000    2,213,061 
Socgen Real Estate,                 
Bonds, Ser. A    7.64    12/29/49    700,000 d    718,851 
                13,776,583 
Residential Mortgage Pass- Through Ctfs.--5.8%             
Citigroup Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-WF2, Cl. AF7    5.25    8/25/35    2,050,000    1,970,021 
Citigroup Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2006-WF1, Cl. A2A    5.70    3/1/36    846,931    845,062 
Countrywide Alternative Loan                 
Trust, Ser. 2005-J4, Cl. 2A1B    5.08    7/25/35    922,488 c    922,606 
Countrywide Alternative Loan                 
Trust, Ser. 2004-7T1, Cl. A1    5.75    6/25/34    5,477,841    5,470,159 
First Horizon Alternative Mortgage                 
Securities, Ser. 2004-FA1,                 
Cl. 1A1    6.25    10/25/34    3,025,189    3,028,336 
GSR Mortgage Loan Trust II,                 
Ser. 2004-12, Cl. 2A2    3.55    12/25/34    2,618,640    2,575,134 
Impac Secured Assets CMN Owner                 
Trust, Ser. 2006-1, Cl. 2A1    5.31    5/25/36    543,528 c    543,528 
Nomura Asset Acceptance,                 
Ser. 2005-AP2, Cl. A5    4.98    5/25/35    750,000    719,283 
Nomura Asset Acceptance,                 
Ser. 2005-WF1, Cl. 2A5    5.16    3/25/35    1,575,000    1,522,883 
Washington Mutual,                 

Ser. 2005-AR4, Cl. A4B    4.68    4/25/35    3,294,000 c    3,212,155 
                20,809,167 
Retail--.8%                 
Darden Restaurants,                 
Sr. Notes    4.88    8/15/10    1,110,000    1,071,656 
May Department Stores,                 
Notes    3.95    7/15/07    1,275,000    1,248,741 
Owens & Minor,                 
Notes    6.35    4/15/16    300,000    297,905 
Yum! Brands,                 
Sr. Notes    6.25    4/15/16    250,000    250,445 
                2,868,747 
State Government--.9%                 
Erie County Tobacco Asset                 
Securitization, Asset-Backed                 
Bonds, Ser. E    6.00    6/1/28    825,000    806,223 
Tobacco Settlement Authority of                 
Iowa, Asset-Backed Bonds,                 
Ser. A    6.50    6/1/23    2,602,000    2,547,748 
                3,353,971 
Technology--.1%                 
Freescale Semiconductor,                 
Sr. Notes    6.88    7/15/11    415,000    423,300 
Telecommunications--1.5%                 
Deutsche Telekom International                 
Finance, Bonds    8.25    6/15/30    775,000 c    922,875 
Nextel Communications,                 
Sr. Notes, Ser. F    5.95    3/15/14    605,000    595,863 
Nordic Telephone,                 
Bonds    8.25    5/1/16    255,000 d,f    334,576 
Sprint Capital,                 
Sr. Bonds    7.63    1/30/11    1,375,000    1,485,402 
Telecom Italia Capital,                 
Notes    4.88    10/1/10    1,540,000    1,481,874 
Verizon Global Funding,                 
Notes    4.88    8/15/07    665,000 c    665,360 
                5,485,950 
Textiles & Apparel--.2%                 
Mohawk Industries,                 
Sr. Notes    5.75    1/15/11    805,000    799,866 
Transportation--.7%                 
Union Pacific,                 
Notes    5.75    10/15/07    2,510,000    2,520,858 
U.S. Government Agencies--2.4%                 
Federal National Mortgage                 
Association, Notes    4.38    9/7/07    4,525,000    4,476,537 
Federal National Mortgage                 
Association, Notes    4.75    8/25/08    4,000,000    3,964,660 
                8,441,197 
U.S. Government Agencies/Mortgage-Backed--15.6%             
Federal Home Loan Mortgage Corp                 
3.50%, 9/1/10            377,455    355,042 
4.00%, 2/1/10 - 4/1/10            22,409,907    21,556,185 
4.50%, 2/1/10            2,929,236    2,861,483 
6.50%, 6/1/32            5,716    5,834 
Multiclass Mortgage                 
Participation Ctfs. REMIC,                 
Ser. 2535, Cl. PL, 4.00%,                 

6/15/29    512,882    510,640 
Stripped Security, Interest         
Only Class, Ser. 1987,         
Cl. PI, 7.00%, 9/15/12    181,748 g    22,166 
Federal National Mortgage Association         
4.00%, 2/1/10 - 5/1/10    3,307,611    3,163,928 
4.50%, 11/1/14    1,942,229    1,865,744 
6.52%, 2/1/29    89,759 c    91,860 
REMIC, Trust, Gtd.         
Pass-Through Ctfs.,         
Ser. 2003-49, Cl. JE,         
3.00%, 4/25/33    885,424    774,947 
Government National Mortgage Association I     
Project Loan, 8.00%, 9/15/08    134,564    134,984 
Ser. 2003-96, Cl. B, 3.61%,         
8/16/18    2,293,285    2,224,992 
Ser. 2005-90, Cl. A, 3.76%,         
7/16/28    2,207,692    2,110,636 
Ser. 2005-34, Cl. A, 3.96%,         
9/16/21    2,002,404    1,947,860 
Ser. 2005-79, Cl. A, 4.00%,         
10/16/33    2,182,200    2,103,980 
Ser. 2005-50, Cl. A, 4.02%,         
10/16/26    1,215,309    1,176,567 
Ser. 2005-29, Cl. A, 4.02%,         
7/16/27    1,318,941    1,271,671 
Ser. 2005-42, Cl. A, 4.05%,         
7/16/20    4,621,002    4,493,675 
Ser. 2006-6, Cl. A, 4.05%,         
10/16/23    497,190    481,699 
Ser. 2006-3, Cl. A, 4.21%,         
1/16/28    1,987,788    1,921,485 
Ser. 2006-5, Cl. A, 4.24%,         
7/16/29    1,969,968    1,904,533 
Ser. 2005-52, Cl. A, 4.29%,         
1/16/30    883,588    858,680 
Ser. 2005-59, Cl. A, 4.39%,         
5/16/23    827,312    807,986 
Ser. 2005-32, Cl. B, 4.39%,         
8/16/30    1,525,000    1,481,019 
Ser. 2005-87, Cl. A, 4.45%,         
3/16/25    1,136,118    1,106,116 
Government National Mortgage Association II     
4.38%, 4/20/30    389,862 c    390,318 
7.00%, 12/20/30 - 4/20/31    38,556    39,631 
7.50%, 11/20/29 - 12/20/30    41,726    43,461 
        55,707,122 
U.S. Government Securities--12.5%         
U.S. Treasury Bonds,         
5.25%, 11/15/28    75,000    74,496 
U.S. Treasury Inflation Protected         
Securities, 3.00%, 7/15/12    9,503,337 h    9,907,953 
U.S. Treasury Notes,         
4.88%, 4/30/11    34,580,000    34,520,592 
        44,503,041 
Total Bonds and Notes         
(cost $400,257,494)        390,188,123 
    Principal     

Short-Term Investments--.7%    Amount ($)    Value ($) 
U.S. Government Agencies--.1%         
Federal National Mortgage         
    Association 4.64%, 6/7/06    400,000 i    398,088 
U.S. Treasury Bills--.6%         
    4.56%, 5/25/06    1,970,000    1,964,169 
Total Short-Term Investments         
    (cost $2,362,122)        2,362,257 
Investment of Cash Collateral for         
Securities Loaned--4.8%    Shares    Value ($) 
Registered Investment Company;         
Dreyfus Institutional Cash         
    Advantage Plus Fund         
    (cost $17,295,040)    17,295,040 j    17,295,040 
 
Total Investments (cost $419,914,656)    114.7%    409,845,420 
Liabilities, Less Cash and Receivables    (14.7%)    (52,541,507) 
Net Assets    100.0%    357,303,913 
a    Non-income producing--security in default.         
b    The value of this security has been determined in good faith under the direction of the Board of Trustees.     
c    Variable rate security--interest rate subject to periodic change.     
d    Securities exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933. These securities may be resold in     
    transactions exempt from registration, normally to qualified institutional buyers. At April 30, 2006, these     
    securities amounted to $36,925,121 or 10.3% of net assets.     
e    All or a portion of these securities are on loan. At April 30, 2006, the total market value of the fund's securities     
    on loan is $16,816,627 and the total market value of the collateral held by the fund is $17,295,040.     
f    Principal amount stated Euro.         
g    Notional face amount shown.         
h    Principal amount for accrual purposes is periodically adjusted based on changes in the Consumer Price Index.     
i    Partially held by a broker as collateral for open financial futures positions.     
j    Investment in affiliated money market mutual fund.     

Securities valuation policies and other investment related disclosures are hereby incorporated by reference to the annual and semi annual reports 
previously filed with the Securities and Exchange Commission on Form N-CSR. 

STATEMENT OF FINANCIAL FUTURES                 
April 30,2006(Unaudited)                     
 
 
                    Unrealized 
        Market Value            Appreciation/ 
        Covered by            (Depreciation) 
    Contracts    Contracts ($)        Expiration    at 4/30/2006 ($) 
Financial Futures Long                     
U.S. Treasury 2 Year Notes    191    38,913,266    June 2006        (74,609) 
 
Financial Futures Short                     
U.S. Treasury 5 Year Notes    136    14,165,250    June 2006        127,500 
U.S. Treasury 10 Year Notes    281    29,667,453    June 2006        364,547 
U.S. Treasury 30 Year Bonds    79    8,440,656    June 2006        455,328 
                    872,766 
 
See notes to financial statements.                     

STATEMENT OF INVESTMENTS             
Dreyfus Premier Yield Advantage Fund             
April 30, 2006 (Unaudited)                 
 
    Coupon    Maturity    Principal     
Bonds and Notes--99.0%    Rate (%)    Date    Amount ($)    Value ($) 
Asset-Backed Ctfs./Automobile Receivables--6.0%             
Capital Auto Receivables Asset                 
Trust, Ser. 2006-1, Cl. A3    5.03    10/15/09    1,040,000    1,035,830 
Harley-Davidson Motorcycle Trust,             
Ser. 2005-2, Cl. A2    4.07    2/15/12    800,000    779,824 
WFS Financial Owner Trust,                 
Ser. 2005-1, Cl. A3    3.59    10/19/09    2,675,000    2,642,273 
WFS Financial Owner Trust,                 
Ser. 2005-2, Cl. A4    4.39    11/19/12    1,500,000    1,478,745 
                5,936,672 
Asset-Backed Ctfs./Credit Cards--6.8%             
Advanta Business Card Master                 
Trust, Ser. 2005-C1, Cl. C1    5.59    8/22/11    1,500,000 a    1,510,746 
American Express Issuance Trust,             
Ser. 2005-1, Cl. C    5.41    8/15/11    1,250,000 a    1,257,618 
Chase Issuance Trust,                 
Ser. 2005-C1, Cl. C1    5.45    11/15/12    1,250,000 a    1,256,008 
Gracechurch Card Funding,                 
Ser. 9, Cl. C    5.39    9/15/10    1,250,000 a    1,250,781 
Providian Gateway Master Trust,                 
Ser. 2004-DA, Cl. A    3.35    9/15/11    1,480,000 b    1,442,306 
                6,717,459 
Asset-Backed Ctfs./Home Equity Loans--23.3%             
Accredited Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-2, Cl. A2A    5.06    7/25/35    649,665 a    650,018 
Accredited Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-4, Cl. M7    6.26    12/25/35    500,000 a    508,592 
Asset-Backed Securities                 
Corporation Home Equity,                 
Ser. 2004-HE3, Cl. M2    6.08    6/25/34    1,750,000 a    1,772,814 
Bayview Financial Acquisition                 
Trust, Ser. 2006-A, Cl. 1A1    5.61    2/28/41    2,770,441    2,761,511 
Bear Stearns Asset-Backed                 
Securities, Ser. 2005-HE4,                 
Cl. 1A1    5.06    4/25/35    601,975 a    602,420 
Broadwick Funding,                 
Ser. 2006-1A, Cl. B    5.65    7/13/41    1,000,000 a,b    1,000,000 
Carrington Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2006-OPT1, Cl. M7    6.01    2/25/36    947,000 a    948,587 
Centex Home Equity,                 
Ser. 2003-B, Cl. AF4    3.24    2/25/32    697,049    674,029 
Centex Home Equity,                 
Ser. 2005-B, Cl. AF2    4.24    3/25/35    655,000    648,664 
Centex Home Equity,                 
Ser. 2005-D, Cl. M4    5.57    10/25/35    1,000,000 a    1,005,898 

Fremont Home Loan Trust,                 
Ser. 2006-1, Cl. M1    5.22    4/25/36    1,000,000 a    1,000,000 
GSAA Trust,                 
Ser. 2004-5, Cl. AF2    4.74    6/25/34    138,709    137,685 
GSAA Trust,                 
Ser. 2005-3, Cl. A1    5.09    12/25/34    457,175 a    457,238 
Home Equity Asset Trust,                 
Ser. 2005-8, Cl. M7    6.08    2/25/36    1,000,000 a    1,010,436 
Home Equity Asset Trust,                 
Ser. 2005-9, Cl. M7    6.16    4/25/36    450,000 a    456,597 
Morgan Stanley ABS Capital I,                 
Ser. 2004-WMC2, Cl. A2    5.32    7/25/34    345,339 a    345,536 
Morgan Stanley ABS Capital I,                 
Ser. 2005-HE6, Cl. B1    6.31    11/25/35    1,000,000 a    1,024,853 
Option One Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2004-1, Cl. A2    5.25    1/25/34    311,205 a    311,481 
Option One Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2005-4, Cl. M5    5.59    11/25/35    500,000 a    502,434 
Option One Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2003-5, Cl. M1    5.61    8/25/33    1,000,000 a    1,005,861 
Popular ABS Mortgage Pass-Through             
Trust, Ser. 2004-4, Cl. AF4    4.63    9/25/34    1,000,000    988,942 
Residential Asset Mortgage                 
Products, Ser. 2005-EFC5,                 
Cl. M7    6.08    10/25/35    500,000 a    505,566 
Residential Asset Mortgage                 
Products, Ser. 2005-EFC6,                 
Cl. M7    6.36    11/25/35    500,000 a    506,334 
Residential Asset Securities,                 
Ser. 2005-EMX1, Cl. AI1    5.06    3/25/35    537,141 a    537,535 
Residential Asset Securities,                 
Ser. 2005-KS4, Cl. M2    5.54    5/25/35    1,500,000 a    1,512,485 
Residential Asset Securities,                 
Ser. 2006-EMX3, Cl. M7    5.98    4/25/36    500,000 a    500,000 
Residential Asset Securities,                 
Ser. 2005-AHL2, Cl. M7    6.07    10/25/35    478,000 a    480,226 
Residential Asset Securities,                 
Ser. 2005-EMX4, Cl. M7    6.21    11/25/35    655,000 a    666,888 
Residential Funding Mortgage                 
Securities II, Ser. 2006-HSA2,             
Cl. AI3    5.55    3/25/36    600,000    597,595 
                23,120,225 
Asset-Backed Ctfs./Manufactured Housing--.8%             
Green Tree Financial,                 
Ser. 1994-7, Cl. M1    9.25    3/15/20    751,239    782,527 
Auto Manufacturing--1.9%                 
DaimlerChrysler,                 
Notes    4.13    3/7/07    915,000    905,584 
DaimlerChrysler,                 
Notes    5.33    3/13/09    1,000,000 a    1,001,086 
                1,906,670 
Banking--.7%                 

City National Bank of Beverly                 
Hills California, Sub. Notes    6.38    1/15/08    721,000    732,641 
Diversified Financial Services--11.7%             
American General Finance,                 
Sr. Notes, Ser. I    4.63    5/15/09    400,000    392,388 
Amvescap,                 
Sr. Notes    5.90    1/15/07    1,125,000    1,128,653 
Capital One Bank,                 
Notes    4.88    5/15/08    400,000    395,925 
CIT,                 
Notes    5.39    5/18/07    2,500,000 a    2,505,958 
Countrywide Home Loans,                 
Notes, Ser. L    2.88    2/15/07    2,000,000    1,961,820 
International Lease Finance,                 
Notes, Ser. P    5.47    1/15/10    2,000,000 a    2,012,264 
SLM,                 
Notes, Ser. A    5.63    4/10/07    2,000,000    2,004,820 
Textron Financial,                 
Sr. Notes, Ser. E    4.13    3/3/08    1,255,000    1,227,789 
                11,629,617 
Electric Utilities--3.2%                 
Appalachian Power,                 
Notes    5.29    6/29/07    1,125,000 a    1,128,074 
Georgia Power,                 
Notes, Ser. U    5.35    2/17/09    2,000,000 a    2,007,902 
                3,135,976 
Food & Beverages--1.9%                 
Cadbury Schweppes U.S. Finance,             
Sr. Notes    3.88    10/1/08    1,130,000 b    1,088,859 
Kroger,                 
Sr. Notes    7.63    9/15/06    770,000    775,605 
                1,864,464 
Foreign Government--3.1%                 
Mexico Government International                 
Bond, Notes, Ser. A    5.75    1/13/09    3,000,000 a    3,030,750 
Oil & Gas--2.0%                 
Conoco Funding,                 
Notes    5.45    10/15/06    2,000,000    2,000,816 
Property-Casualty Insurance--2.0%             
Prudential Financial,                 
Sr. Notes    4.10    11/15/06    2,000,000 a    1,988,536 
Real Estate Investment Trusts--2.2%             
Brandywine Operating Partnership,             
Sub. Notes    5.41    4/1/09    750,000 a    750,336 
Duke Realty,                 
Notes    6.75    5/30/08    450,000    459,572 
HRPT Properties Trust,                 
Sr. Notes    5.52    3/16/11    1,000,000 a    1,002,917 
                2,212,825 
Residential Mortgage Pass-Through Ctfs.--17.7%             
Adjustable Rate Mortgage Trust,                 
Ser. 2006-2, Cl. 6A1    5.19    5/25/36    750,000 a    750,000 

Adjustable Rate Mortgage Trust,                 
Ser. 2005-3, Cl. 8A2    5.20    7/25/35    1,040,137 a    1,042,609 
Adjustable Rate Mortgage Trust,                 
Ser. 2005-7, Cl. 7A21    5.21    10/25/35    609,571 a    603,477 
Adjustable Rate Mortgage Trust,                 
Ser. 2005-9, Cl. 5A1    5.23    11/25/35    1,079,318 a    1,081,654 
Adjustable Rate Mortgage Trust,                 
Ser. 2006-1, Cl. 6A2    5.25    3/25/36    973,210 a    973,643 
American General Mortgage Loan                 
Trust, Ser. 2006-1, Cl. A1    5.75    12/25/35    927,147 b    927,802 
Bear Stearns Alt-A Trust,                 
Ser. 2005-1, Cl. A1    5.24    1/25/35    598,611 a    599,888 
Countrywide Alternative Loan                 
Trust, Ser. 2005-J4, Cl. 2A1B    5.08    7/25/35    553,493 a    553,563 
Countrywide Alternative Loan                 
Trust, Ser. 2006-6CB, Cl. 1A2    5.36    5/25/36    1,000,000 a    1,000,000 
Countrywide Alternative Loan                 
Trust, Ser. 2005-65CB, Cl. 1A5    5.50    1/25/36    2,379,411 a    2,378,946 
Countrywide Alternative Loan                 
Trust, Ser. 2004-7T1, Cl. A1    5.75    6/25/34    2,130,271    2,127,284 
Countrywide Home Loan Mortgage                 
Pass-Through Trust,                 
Ser. 2004-16, Cl. 1A1    5.36    9/25/34    1,108,155 a    1,114,098 
Countrywide Home Loan Mortgage                 
Pass-Through Trust,                 
Ser. 2004-21, Cl. A8    8.00    11/25/34    1,341,248    1,360,844 
GSR Mortgage Loan Trust,                 
Ser. 2004-15F, Cl. 2A2    5.00    12/25/34    773,381    748,602 
Impac CMB Trust,                 
Ser. 2005-4, Ser. 1M3    5.44    5/25/35    580,193 a    581,894 
Impac Secured Assets CMN Owner                 
Trust, Ser. 2006-1, Cl. 2A1    5.31    5/25/36    747,974 a    747,974 
Opteum Mortgage Acceptance,                 
Ser. 2005-5, Cl. 2A1A    5.47    12/25/35    928,225    924,652 
                17,516,930 
Telecommunications--2.0%                 
BellSouth,                 
Notes    5.00    10/15/06    2,000,000    1,997,378 
Transportation--2.0%                 
Norfolk Southern,                 
Notes, Ser. A    7.22    9/15/06    2,000,000    2,015,618 
U.S. Government Agencies/Mortgage-Backed--10.4%             
Federal Home Loan Mortgage Corp.:             
Multiclass Mortgage                 
Participation Ctfs. REMIC,                 
Ser. 2535, Cl. PL, 4.00%,                 
6/15/29            224,386    223,405 
Multiclass Mortgage                 
Participation Ctfs. REMIC,                 
Ser. 2890, Cl. PA, 5.00%,                 
9/15/24            2,419,024    2,408,904 
Multiclass Mortgage                 

    Participation Ctfs. REMIC,         
    Ser. 2503, Cl. VD, 6.00%,         
    2/15/21    3,000,000    3,027,690 
Federal National Mortgage Association:         
    REMIC Trust, Gtd.         
    Pass-Through Ctfs.,         
    Ser. 2003-49, Cl. JE,         
    3.00%, 4/25/33    1,770,848    1,549,894 
    REMIC Trust, Gtd.         
    Pass-Through Ctfs.,         
    Ser. 2005-13, Cl. PA,         
    5.00%, 3/25/27    1,644,351    1,632,943 
    REMIC Trust, Gtd.         
    Pass-Through Ctfs.,         
    Ser. 2002-55, Cl. GD,         
    5.50%, 11/25/15    390,534    389,759 
Government National Mortgage Association I;     
    Ser. 2005-50, Cl. A, 4.02%,         
    10/16/26    1,151,603    1,114,892 
            10,347,487 
U.S. Government Securities--1.3%         
U.S. Treasury Inflation Protected         
    Securities, 3.625%, 1/15/08    1,229,840 c,d,e    1,267,490 
Total Bonds and Notes         
    (cost $98,781,398)        98,204,081 
 
Other Investment--1.8%    Shares    Value ($) 
Registered Investment Company;         
Dreyfus Institutional Preferred         
    Plus Money Market Fund         
    (cost $1,850,000)    1,850,000 f    1,850,000 
Investment of Cash Collateral for         
Securities Loaned--1.0%    Shares    Value ($) 
Registered Investment Company;         
Dreyfus Institutional Cash         
    Advantage Plus Fund         
    (cost $957,533)    957,533 f    957,533 
 
Total Investments (cost $101,588,931)    101.8%    101,011,614 
Liabilities, Less Cash and Receivables    (1.8%)    (1,791,456) 
Net Assets    100.0%    99,220,158 
a    Variable rate security--interest rate subject to periodic change.     
b    Securities exempt from registration under Rule 144A of the Securities Act of 1933. These securities may be resold in 
    transactions exempt from registration, normally to qualified institutional buyers. At April 30, 2006, these     
    securities amounted to $4,458,967 or 4.5% of net assets.     
c    Partially held by a broker as collateral for open financial futures positions.     
d    Principal amount for accrual purposes is periodically adjusted based on changes in the Consumer Price Index. 
e    A portion of this security is on loan. At April 30, 2006, the total market value of the fund's security on loan is 
    $931,795 and the total market value of the collateral held by the fund is $957,533.     
f    Investment in affiliated money market mutual fund.     

Securities valuation policies and other investment related disclosures are hereby incorporated by reference to the annual and semi 
annual reports previously filed with the Securities and Exchange Commission on Form N-CSR. 

Statement of Financial Futures                     
Dreyfus Premier Yield Advantage Fund                     
April 30, 2006 (Unaudited)                     
 
 
 
            Market Value        Unrealized 
            Covered by        (Depreciation) 
    Contracts        Contracts ($)    Expiration    at 4/30/2006 ($) 
Financial Futures Long:                     
90 Day Euro $        10    2,370,250    June 2006    (9,125) 
90 Day Euro $        10    2,369,000    September 2006    (10,500) 
90 Day Euro $        10    2,368,875    December 2006    (12,000) 
90 Day Euro $        10    2,369,750    March 2007    (3,625) 
 
                    (35,250) 

Item 2. Controls and Procedures.

(a) The Registrant's principal executive and principal financial officers have concluded, based on their evaluation of the Registrant's disclosure controls and procedures as of a date within 90 days of the filing date of this report, that the Registrant's disclosure controls and procedures are reasonably designed to ensure that information required to be disclosed by the Registrant on Form N-Q is recorded, processed, summarized and reported within the required time periods and that information required to be disclosed by the Registrant in the reports that it files or submits on Form N-Q is accumulated and communicated to the Registrant's management, including its principal executive and principal financial officers, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure.

(b) There were no changes to the Registrant's internal control over financial reporting that occurred during the Registrant's most recently ended fiscal quarter that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, the Registrant's internal control over financial reporting.

Item 3.    Exhibits. 

(a) Certifications of principal executive and principal financial officers as required by Rule 30a-2(a) under the Investment Company Act of 1940.

SIGNATURES

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, the Registrant has duly caused this Report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

DREYFUS INVESTMENT GRADE FUNDS, INC.
By:    /s/ Stephen E. Canter 
    Stephen E. Canter 
    President 
 
Date:    June 22, 2006 

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, this Report has been signed below by the following persons on behalf of the Registrant and in the capacities and on the dates indicated.

By:    /s/ Stephen E. Canter 
    Stephen E. Canter 
    Chief Executive Officer 
 
Date:    June 22, 2006 
 
By:    /s/ James Windels 
    James Windels 
    Chief Financial Officer 
 
Date:    June 22, 2006 
 
EXHIBIT INDEX
 
    (a) Certifications of principal executive and principal financial officers as required by Rule 30a- 
    2(a) under the Investment Company Act of 1940. (EX-99.CERT)