EX-12.1 21 y46519exv12w1.htm EX-12.1: STATEMENT RE COMPUTATION OF RATIOS OF EARNINGS TO FIXED CHARGES EX-12.1
 

EXHIBIT 12.1
THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. and SUBSIDIARIES
COMPUTATION OF RATIOS OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIOS OF EARNINGS TO COMBINED FIXED
CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS
($ in millions)
                                         
    Year Ended November  
    2007     2006     2005     2004     2003  
Net earnings
   $ 11,599     $ 9,537     $ 5,626     $ 4,553     $ 3,005  
Add:
                                        
Provision for taxes
     6,005       5,023       2,647       2,123       1,440  
Portion of rents representative of an interest factor
     137       135       119       118       120  
Interest expense on all indebtedness
     41,981       31,688       18,153       8,888       7,600  
 
                              
 
                                        
Pre-tax earnings, as adjusted
   $ 59,722     $ 46,383     $ 26,545     $ 15,682     $ 12,165  
 
                              
 
                                        
Fixed charges(1):
                                        
Portion of rents representative of an interest factor
   $ 137     $ 135     $ 119     $ 118     $ 120  
Interest expense on all indebtedness
     42,051       31,755       18,161       8,893       7,613  
 
                              
 
                                        
Fixed charges
   $ 42,188     $ 31,890     $ 18,280     $ 9,011     $ 7,733  
 
                              
 
                                        
Preferred stock dividend requirements
     291       212       25       —       —  
 
                                        
Total combined fixed charges and preferred stock dividends
   $ 42,479     $ 32,102     $ 18,305     $ 9,011     $ 7,733  
 
                              
 
                                        
Ratio of earnings to fixed charges
     1.42 x     1.45 x     1.45 x     1.74 x     1.57 x
 
                              
 
                                        
Ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends
     1.41 x     1.44 x     1.45 x     —       —  
 
                              
 
(1)   Fixed charges include capitalized interest of $70 million, $67 million, $8 million, $5 million and $13 million as of November 2007, November 2006, November 2005, November 2004 and November 2003, respectively.