EX-12.1 11 y16720exv12w1.htm EX-12.1: STATEMENT RE: COMPUTATION OF RATIOS OF EARNINGS TO FIXED CHARGES EX-12.1
 

EXHIBIT 12.1
THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. and SUBSIDIARIES
COMPUTATION OF RATIOS OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIOS OF EARNINGS
TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS
($ in millions)
                                                                         
    Year Ended November  
    2005             2004             2003             2002             2001  
Net earnings
   $ 5,626             $ 4,553             $ 3,005             $ 2,114             $ 2,310  
Add:
                                                                        
Provision for taxes
     2,647               2,123               1,440               1,139               1,386  
Portion of rents representative of an interest factor
     119               118               120               120               111  
Interest expense on all indebtedness
     18,153               8,888               7,600               8,868               15,327  
 
                                                              
Pre-tax earnings, as adjusted
   $ 26,545             $ 15,682             $ 12,165             $ 12,241             $ 19,134  
 
                                                              
Fixed charges(1):
                                                                        
Portion of rents representative of an
                                                                        
interest factor
   $ 119             $ 118             $ 120             $ 122             $ 111  
Interest expense on all
indebtedness
     18,161               8,893               7,613               8,874               15,327  
 
                                                              
Fixed charges
   $ 18,280             $ 9,011             $ 7,733             $ 8,996             $ 15,438  
 
                                                              
Preferred stock dividend requirements
     25               —               —               —               —  
Total combined fixed charges and preferred stock dividends
   $ 18,305             $ 9,011             $ 7,733             $ 8,996             $ 15,438  
 
                                                            
Ratio of earnings to fixed charges
     1.45 x             1.74 x             1.57 x             1.36 x             1.24 x
 
                                                            
Ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends
     1.45 x             —               —               —               —  
 
                                                            
 
(1)   Fixed charges include capitalized interest of $8 million, $5 million, $13 million and $6 million as of November 2005, November 2004, November 2003 and November 2002, respectively.