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THE ADVISORS’ INNER CIRCLE FUND     

 ACADIAN EMERGING

MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  SCHEDULE OF INVESTMENTS

 

         

 

  COMMON STOCK — 94.7%

 

         

 

             Shares                   Value        

Brazil — 2.7%

 

Cia Siderurgica Nacional

      337,157       $ 1,617,180  

Energisa

      99,200       820,486  

Eternit

      77,400       259,890  

Fras-Le

      12,793       30,332  

Industrias Romi

      25,200       80,249  

JBS

      1,826,576             12,121,907  

Kepler Weber

      5,600       40,940  

Mahle-Metal Leve

      40,193       249,252  

Marfrig Global Foods

      1,653,000       7,025,896  

Nova Embrapar Participacoes* (A)

      854       —  

Petroleo Brasileiro ADR

      212,756       2,840,293  

Seara Alimentos* (A)

      911       —  

Transmissora Alianca de Energia Eletrica

      114,372       823,420  
    

 

 

 

       25,909,845  
    

 

 

 

Chile — 0.1%

 

Empresa Nacional de Telecomunicaciones

      10,879       45,080  

Falabella

      353,375       1,257,758  
    

 

 

 

       1,302,838  
    

 

 

 

China — 22.9%

 

Agile Group Holdings

      1,166,592       618,894  

Agricultural Bank of China, Cl H

      4,701,000       1,793,673  

Aluminum Corp of China, Cl H*

      5,026,000       2,704,842  

Angang Steel, Cl H

      128,000       56,487  

Bank of China, Cl H

      53,120,196       20,727,638  

Bank of Communications, Cl H

      3,142,236       2,104,000  

Baoshan Iron & Steel, Cl A

      8,359,415       9,253,982  

Beijing Zhidemai Technology, Cl A

      30,032       305,644  

Cheetah Mobile ADR*

      18,521       22,966  

Chengdu Fusen Noble-House Industrial, Cl A

      167,600       318,857  

China Citic Bank, Cl H

      3,675,342       1,755,618  

China Construction Bank, Cl H

      35,167,715       26,956,909  

China COSCO Holdings, Cl H*

      4,784,350       8,815,590  

China Design Group, Cl A

      190,685       266,658  

China Petroleum & Chemical, Cl H

      16,334,000       8,605,958  

China Railway Group, Cl H

      4,300,951       2,658,014  

China Shenhua Energy, Cl H

      1,880,500       4,648,703  

China South Publishing & Media Group, Cl A

      1,389,400       2,047,059  

China Sports International* (A)

      670,000       —  

Chinese Universe Publishing and Media Group, Cl A

      1,610,399       2,883,544  

Dare Power Dekor Home, Cl A

      1,341,825       2,623,815  

Eastern Air Logistics, Cl A*

      166,000       555,215  

Ecovacs Robotics, Cl A

      163,468       3,493,435  

Fangda Special Steel Technology, Cl A

      615,698       751,865  

G-bits Network Technology Xiamen, Cl A

      29,603       1,641,906  

Guangxi Liugong Machinery, Cl A

      2,650,605       3,011,169  

Haitian International Holdings

      174,000       453,896  

Harbin Power Equipment, Cl H

      669,238       222,689  

Hunan Valin Steel, Cl A

      8,212,239       7,037,000  

 

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MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  COMMON STOCK — continued

 

         

 

             Shares                   Value        

China — (continued)

 

Industrial & Commercial Bank of China, Cl H

      287,000      $          174,178  

Jenkem Technology, Cl A

      5,579       184,461  

KingClean Electric, Cl A

      400,398       1,602,680  

Kunlun Energy

      3,704,000       3,850,336  

Leju Holdings ADR*

      10,122       6,880  

Lonking Holdings

      718,189       210,126  

Metallurgical Corp of China, Cl H

      6,193,520       1,664,982  

Nanjing Iron & Steel, Cl A

      480,283       275,292  

Ningbo Haitian Precision Machinery, Cl A

      300,700       1,106,736  

Ningbo Huaxiang Electronic, Cl A

      861,890       2,718,793  

Perfect World, Cl A

      711,200       1,542,605  

PetroChina, Cl H

      40,694,000       20,369,949  

Pony Testing International Group, Cl A

      37,900       355,475  

Qudian ADR*

      256,604       235,793  

Sansteel Minguang Fujian, Cl A

      67,900       74,247  

Shaanxi Coal Industry, Cl A

      1,996,200       3,962,739  

Shandong Publishing & Media, Cl A

      778,800       726,687  

Shanxi Taigang Stainless Steel, Cl A

      1,284,500       1,359,805  

Shenzhen Tagen Group, Cl A

      1,450,200       1,396,750  

Shui On Land

      1,061,000       150,388  

Sinotrans, Cl H

      795,000       259,547  

Sinotruk Hong Kong

      3,437,148       5,126,891  

Sohu.com ADR*

      27,132       493,802  

Suzhou Anjie Technology, Cl A

      483,600       1,081,442  

Suzhou Gold Mantis Construction Decoration, Cl A

      3,892,113       3,544,102  

TCL Electronics Holdings

      1,279,000       655,075  

Tencent Holdings

      452,900       28,137,793  

Tian Di Science & Technology, Cl A

      3,334,800       2,010,087  

Tianneng Power International

      661,013       684,083  

Tingyi Cayman Islands Holding

      386,000       800,312  

Vipshop Holdings ADR*

      176,073       1,639,240  

Weiqiao Textile, Cl H

      719,519       222,000  

Wuhu Sanqi Interactive Entertainment Network Technology Group, Cl A

      996,700       3,917,928  

Xinyu Iron & Steel, Cl A

      8,713,500       7,687,462  

Xinyuan Real Estate ADR*

      8,225       5,945  

Yanzhou Coal Mining, Cl H

      214,000       458,950  

Youzu Interactive, Cl A

      1,606,396       3,064,362  

Zhejiang Semir Garment, Cl A

      3,024,497       3,339,396  

Zhongsheng Group Holdings

      305,369       2,357,804  
    

 

 

 

           223,791,149  
    

 

 

 

Colombia — 0.0%

 

Cementos Argos

      91,751       149,789  
    

 

 

 

Czech Republic — 0.1%

 

Komercni banka as

      19,421       862,281  

Philip Morris CR

      11       8,395  
    

 

 

 

       870,676  
    

 

 

 

 

2

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MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  COMMON STOCK — continued

 

         

 

             Shares                   Value        

Greece — 0.1%

 

Cairo Mezz*

      11,041       $              2,027  

Fourlis Holdings*

      17,259       83,407  

JUMBO

      16,261       241,687  

Motor Oil Hellas Corinth Refineries

      3,738       59,818  

Safe Bulkers *

      71,085       248,087  
    

 

 

 

       635,026  
    

 

 

 

Hong Kong — 7.8%

 

Alibaba Group Holding*

      801,468       12,422,130  

Asia Cement China Holdings

      1,528,561       1,063,850  

Cabbeen Fashion

      136,606       49,820  

Chaowei Power Holdings

      200,000       56,894  

China BlueChemical

      1,046,000       287,528  

China Coal Energy, Cl H

      11,986,645       6,742,425  

China Foods

      421,556       174,338  

China Harmony Auto Holding

      962,780       531,775  

China High Speed Transmission Equipment Group

      915,314       639,726  

China Hongqiao Group

      4,784,500       5,438,360  

China International Marine Containers Group, Cl H

      621,174       1,123,017  

China Merchants Port Holdings

      200,000       370,506  

China National Building Material, Cl H

      2,055,215       2,677,593  

China Oriental Group

      270,000       79,439  

China Risun Group

      225,000       123,231  

China Yongda Automobiles Services Holdings

      1,987,067       2,563,426  

Chongqing Machinery & Electric, Cl H

      466,000       39,553  

CIMC Enric Holdings

      278,000       342,523  

CITIC

      6,287,000       7,084,974  

Consun Pharmaceutical Group

      118,000       57,821  

CPMC Holdings

      294,260       168,124  

Dawnrays Pharmaceutical Holdings

      164,000       30,582  

EEKA Fashion Holdings

      83,000       132,937  

EVA Precision Industrial Holdings

      2,870,000       542,106  

FriendTimes

      767,954       132,594  

Fufeng Group

      538,783       196,572  

Goodbaby International Holdings

      778,206       111,131  

Grand Baoxin Auto Group*

      777,500       64,293  

Hisense Home Appliances Group, Cl H

      47,361       62,384  

Huisen Household International Group

      280,000       50,683  

IGG

      451,000       282,853  

JD.com, Cl A*

      21,567       792,295  

JNBY Design

      556,583       819,200  

Joy City Property

      780,000       38,014  

Ju Teng International Holdings

      41,673       8,482  

Kingboard Laminates Holdings

      504,000       868,224  

Launch Tech, Cl H*

      58,000       25,768  

Lee & Man Paper Manufacturing

      121,000       82,931  

Lenovo Group

      10,216,000       11,078,496  

Li Ning

      933,500       9,128,533  

Maoye International Holdings

      286,000       8,870  

NetDragon Websoft

      429,169       1,085,135  

Newborn Town*

      1,783,746       950,815  

 

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 ACADIAN EMERGING

MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  COMMON STOCK — continued

 

         

 

             Shares                   Value        

Hong Kong — (continued)

 

Nexteer Automotive Group

      1,394,000       $         1,541,776  

Nine Dragons Paper Holdings

      620,134       623,843  

Pou Sheng International Holdings*

      2,087,000       334,581  

Renrui Human Resources Technology Holdings

      13,400       15,115  

Shanghai Industrial Holdings

      222,183       328,497  

Sinopec Engineering Group, Cl H

      1,555,500       761,300  

Skyworth Group

      5,825,486       3,467,074  

Tongda Group Holdings

      1,080,000       28,253  

Uni-President China Holdings

      27,000       25,639  

Wasion Holdings

      188,000       77,121  

West China Cement

      750,000       126,996  

Xinjiang Xinxin Mining Industry, Cl H *

      199,000       31,577  
    

 

 

 

       75,891,723  
    

 

 

 

Hungary — 2.2%

 

MOL Hungarian Oil & Gas

      284,536       2,476,368  

OTP Bank Nyrt

      323,130       18,710,935  

Richter Gedeon Nyrt

      7,797       205,504  
    

 

 

 

       21,392,807  
    

 

 

 

India — 8.2%

 

ACC

      4,591       141,639  

Andhra Sugars

      40,305       82,754  

Apar Industries

      34,366       325,109  

Arvind

      195,024       384,405  

Bajaj Consumer Care

      13,858       34,209  

Bharat Dynamics

      13,859       92,471  

Birlasoft Ltd

      92,286       595,605  

Butterfly Gandhimathi Appliances

      3,256       48,752  

Carborundum Universal

      22,676       271,062  

Century Enka

      5,352       39,093  

Century Plyboards India

      20,807       165,990  

CESC

      137,909       157,636  

Cyient

      63,035       795,939  

Datamatics Global Services

      22,513       92,382  

Dhampur Sugar Mills

      90,153       462,686  

Dhunseri Ventures

      11,142       43,145  

Elecon Engineering

      74,003       178,413  

Emami

      104,116       701,214  

Equitas Holdings

      132,225       195,839  

FIEM Industries

      4,187       65,044  

Finolex Industries

      117,523       266,600  

GHCL

      39,033       230,279  

Glenmark Pharmaceuticals

      107,729       706,357  

Godawari Power and Ispat

      50,008       203,199  

Greenpanel Industries*

      83,456       590,984  

Greenply Industries

      93,476       258,125  

Gujarat Ambuja Exports

      67,962       197,681  

Gujarat Narmada Valley Fertilizers & Chemicals

      42,815       273,002  

Gujarat State Fertilizers & Chemicals

      30,351       53,082  

HCL Technologies

      1,223,002       18,134,002  

 

4

THE ADVISORS’ INNER CIRCLE FUND     

 ACADIAN EMERGING

MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  COMMON STOCK — continued

 

         

 

             Shares                   Value        

India — (continued)

 

HIL

      1,691       $              97,941  

Himatsingka Seide

      19,016       59,662  

Hindustan Aeronautics

      15,910       309,773  

Hindustan Petroleum

      260,749       1,106,718  

HSIL

      12,676       52,809  

Indian Oil

      2,878,853       4,876,609  

Infosys

      25,389       597,914  

ITD Cementation India

      38,041       38,663  

J Kumar Infraprojects

      4,755       10,820  

Jagran Prakashan*

      84,813       78,527  

Jindal Saw

      32,265       43,933  

Jindal Stainless*

      86,643       238,073  

JK Lakshmi Cement

      5,881       44,769  

JK Tyre & Industries

      47,962       87,867  

JMC Projects India

      44,175       59,558  

Jubilant Industries*

      6,605       59,065  

Kabra Extrusiontechnik

      20,520       134,591  

Kalyani Steels

      2,284       9,686  

Karnataka Bank

      630,937       544,714  

Kirloskar Brothers

      30,179       144,756  

Kirloskar Industries

      1,818       36,355  

KPIT Technologies

      378,730       3,341,394  

KPR Mill

      13,350       121,070  

KSB

      22,399       373,296  

LG Balakrishnan & Bros

      29,823       273,166  

Lumax Auto Technologies

      3,097       8,073  

Manali Petrochemicals

      69,338       106,364  

Mindtree

      120,293       6,524,829  

National Aluminium

      2,025,514       2,992,403  

Nava Bharat Ventures

      228,696       408,294  

Newgen Software Technologies

      14,545       112,544  

NIIT

      104,817       611,515  

NRB Bearings

      103,998       231,236  

Nucleus Software Exports

      8,170       65,134  

Oil & Natural Gas

      346,494       808,301  

Oracle Financial Services Software

      14,803       702,195  

Orient Cement

      162,820       371,314  

Persistent Systems

      9,990       595,482  

Polyplex

      20,997       523,875  

PTC India

      321,599       413,458  

R Systems International

      38,561       158,125  

Raymond

      8,721       89,657  

Redington India

      1,112,117       2,439,932  

Repco Home Finance

      25,178       89,672  

Rupa

      7,592       52,155  

Savita Oil Technologies

      658       10,481  

Schaeffler India

      1,411       170,676  

Shakti Pumps India

      10,492       86,004  

Shreyas Shipping & Logistics

      22,237       74,697  

Siyaram Silk Mills

      24,505       160,638  

 

5

THE ADVISORS’ INNER CIRCLE FUND     

 ACADIAN EMERGING

MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  COMMON STOCK — continued

 

         

 

             Shares                   Value        

India — (continued)

 

SMC Global Securities

      1,350       $ 1,547  

Somany Ceramics

      9,439       112,851  

Sonata Software

      31,713       348,007  

Southern Petrochemical Industries*

      30,522       23,146  

Sutlej Textiles and Industries

      35,560       46,712  

Tamilnadu Petroproducts

      92,741       128,949  

Tata Steel

      3,071       45,124  

Tech Mahindra

      238,966       4,778,198  

Technocraft Industries India*

      4,120       46,067  

Time Technoplast

      122,412       140,673  

Transport Corp of India

      9,212       87,309  

TV18 Broadcast*

      375,045       300,574  

TVS Srichakra

      798       21,547  

Vardhman Textiles

      16,087       522,956  

Visaka Industries

      20,755       174,729  

VLS Finance

      14,706       39,670  

VRL Logistics

      37,577       225,938  

Welspun India

      39,758       76,520  

Wipro

      2,075,427       16,072,613  

WNS Holdings ADR*

      8,160       686,746  

Zensar Technologies

      43,854       247,393  
    

 

 

 

             80,462,750  
    

 

 

 

Indonesia — 0.6%

 

Adaro Energy

      19,356,300       3,035,668  

Bank CIMB Niaga

      2,088,867       138,380  

Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat Dan Banten

      1,348,340       124,073  

Bukit Asam

      4,999,775       995,238  

Gajah Tunggal

      1,989,100       86,115  

Indika Energy*

      279,534       40,951  

Indo Tambangraya Megah

      234,549       354,662  

Matahari Department Store

      920,568       243,921  

Panin Financial*

      1,633,200       19,705  

United Tractors

      204,700       330,903  
    

 

 

 

       5,369,616  
    

 

 

 

Luxembourg — 0.5%

 

Ternium ADR

      115,775       4,663,417  
    

 

 

 

Malaysia — 0.1%

 

Aeon M

      396,900       132,923  

Bermaz Auto

      130,600       51,507  

George Kent Malaysia

      86,400       12,855  

InNature

      102,800       16,611  

KSL Holdings*

      376,483       60,334  

Magni-Tech Industries

      67,900       31,564  

Malaysian Pacific Industries

      12,569       119,476  

Padini Holdings

      40,000       27,434  

Poh Huat Resources Holdings

      55,500       18,040  

Sime Darby

      1,007,300       518,346  

 

6

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 ACADIAN EMERGING

MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  COMMON STOCK — continued

 

         

 

             Shares                    Value        

Malaysia — (continued)

      

ViTrox

      69,600        $ 135,814  
     

 

 

 

        1,124,904  
     

 

 

 

Mexico — 0.1%

      

Alfa, Cl A

      338,246        245,141  

Consorcio ARA

      62,788        12,388  

El Puerto de Liverpool

      44,003        202,310  

Grupo Financiero Inbursa, Cl O *

      249,447        361,691  
     

 

 

 

                   821,530  
     

 

 

 

Monaco — 0.0%

      

Costamare

      4,200        55,188  
     

 

 

 

Peru — 0.3%

      

Intercorp Financial Services

      921        29,039  

Southern Copper

      44,631        2,851,475  
     

 

 

 

        2,880,514  
     

 

 

 

Philippines — 0.0%

      

First Gen

      61,700        33,946  

Semirara Mining & Power, Cl A

      518,700        254,785  

SSI Group *

      187,472        4,018  
     

 

 

 

        292,749  
     

 

 

 

Poland — 2.2%

      

Alior Bank*

      39,051        539,823  

Asseco Poland

      26,595        535,443  

Bank Handlowy w Warszawie

      4,837        74,749  

Bank Pekao

      208,237        6,938,132  

Budimex

      6,978        397,324  

Dom Development

      1,122        31,706  

Enea*

      49,203        93,017  

Famur

      201,319        133,983  

Grupa Azoty*

      24,636        214,355  

Grupa Kety

      515        76,882  

Grupa Lotos

      53,660        719,636  

ING Bank Slaski

      3,031        200,544  

Inter Cars

      202        22,378  

KRUK

      3,116        250,631  

LiveChat Software

      7,361        195,573  

Lubelski Wegiel Bogdanka

      5,598        42,761  

mBank

      1,913        218,760  

Neuca

      24        4,354  

PGE Polska Grupa Energetyczna*

      1,035,250        1,952,938  

PKP Cargo*

      6,560        21,189  

Polskie Gornictwo Naftowe i Gazownictwo

      1,132,866        1,479,076  

Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski*

      59,417        695,456  

Powszechny Zaklad Ubezpieczen

      545,941        4,863,436  

Santander Bank Polska

      18,229        1,567,592  

Tauron Polska Energia*

      240,780        142,725  

TEN Square Games

      5,287        328,237  

Tim

      3,898        36,785  

 

7

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 ACADIAN EMERGING

MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  COMMON STOCK — continued

 

         

 

             Shares                    Value        

Poland — (continued)

      

Unimot

      1,466      $ 15,861  

Warsaw Stock Exchange

      6,972        69,394  

Wielton

      7,561        17,036  

Wirtualna Polska Holding

      208        6,853  
     

 

 

 

              21,886,629  
     

 

 

 

Qatar — 0.1%

      

Doha Bank QPSC

      222,399        178,438  

Industries Qatar QSC

      256,252        1,182,470  

Qatar National Cement QSC

      32,935        50,755  
     

 

 

 

        1,411,663  
     

 

 

 

Russia — 1.7%

      

Globaltrans Investment GDR

      93,178        656,296  

HeadHunter Group ADR

      3,279        145,293  

Novolipetsk Steel PJSC GDR

      165,693        4,597,821  

Sberbank of Russia PJSC ADR

      447,493        6,288,325  

Tatneft PJSC ADR

      133,182        5,156,415  

VEON ADR

      144,366        206,443  
     

 

 

 

        17,050,593  
     

 

 

 

Saudi Arabia — 6.3%

      

Al Rajhi Bank

      277,386        10,979,983  

Arabian Cement

      2,220        24,038  

Astra Industrial Group

      20,464        233,865  

Bawan

      106,128        1,038,113  

Middle East Paper

      55,001        755,087  

National Industrialization*

      31,327        190,160  

Rabigh Refining & Petrochemical*

      931,168        6,037,186  

Sahara International Petrochemical

      204,202        2,351,784  

Saudi Automotive Services

      68,345        717,495  

Saudi Basic Industries

      481,301        16,029,244  

Saudi Ceramic

      1,962        29,123  

Saudi Electricity

      996,021        6,972,714  

Saudi Industrial Investment Group

      375,710        3,412,587  

Saudi Investment Bank

      201,532        1,209,041  

Saudi Kayan Petrochemical*

      1,462,469        7,662,543  

United Electronics

      45,544        1,696,940  

United International Transportation

      171,368        2,296,244  
     

 

 

 

        61,636,147  
     

 

 

 

Singapore — 0.0%

      

China Everbright Water

      112,500        25,876  

Riverstone Holdings

      512,200        268,392  
     

 

 

 

        294,268  
     

 

 

 

South Africa — 2.7%

      

African Rainbow Minerals

      22,400        336,285  

Anglo American Platinum

      14,755        1,794,595  

Barloworld

      16,344        140,937  

Blue Label Telecoms*

      67,535        22,365  

Cashbuild

      2,504        45,877  

FirstRand

      416,818        1,681,813  

 

8

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 ACADIAN EMERGING

MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  COMMON STOCK — continued

 

         

 

             Shares                    Value        

South Africa — (continued)

      

Hudaco Industries

      688        $ 6,097  

Investec

      92,461        522,245  

Kumba Iron Ore

      299,268              10,654,189  

Lewis Group

      21,364        67,643  

Motus Holdings

      247,559        1,893,456  

Murray & Roberts Holdings

      85,890        77,283  

Ninety One

      22,842        78,178  

Old Mutual

      239,954        215,669  

Omnia Holdings

      16,027        64,323  

Sasol*

      32,354        729,895  

Standard Bank Group

      491,590        4,797,709  

Telkom

      863,490        2,788,715  
     

 

 

 

        25,917,274  
     

 

 

 

South Korea — 15.5%

      

Ace Bed*

      567        20,236  

BNK Financial Group

      95,862        643,235  

Cheil Worldwide

      12,365        226,048  

CJ

      29,829        1,978,516  

CJ Freshway

      1,079        27,895  

CNH

      17,056        28,265  

Creas F&C*

      927        33,803  

Cuckoo Homesys*

      5,224        150,578  

Daesang Holdings*

      2,670        19,116  

Daewon San Up*

      2,331        12,011  

Daishin Securities

      16,153        223,724  

DGB Financial Group

      85,975        662,728  

Doosan*

      1,855        152,357  

DRB Holding*

      4,165        16,769  

DTR Automotive

      4,410        289,320  

DY POWER*

      2,434        27,341  

Emnet

      5,211        24,887  

Global Standard Technology*

      3,878        122,343  

GOLFZON*

      1,422        191,312  

Hana Financial Group

      555,502        20,885,274  

Handsome*

      2,901        81,190  

Hanjin Heavy Industries & Construction Holdings*

      10,403        30,399  

Hankook Tire & Technology

      31,653        883,884  

Hanwha

      177,601        4,424,057  

Hanwha Aerospace

      29,770        1,200,245  

Hanwha Life Insurance*

      281,304        695,684  

Hanyang Securities*

      3,832        47,742  

Huneed Technologies*

      28,736        177,864  

Hyosung TNC

      2,925        1,038,670  

Hyundai Construction Equipment*

      4,256        138,868  

Hyundai Department Store*

      13,735        828,197  

Hyundai Engineering & Construction

      44,408        1,579,449  

Hyundai Steel

      9,495        312,656  

JB Financial Group*

      45,575        308,606  

Jusung Engineering*

      33,390        617,680  

KB Financial Group

      145,744        7,251,411  

 

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 ACADIAN EMERGING

MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  COMMON STOCK — continued

 

         

 

             Shares                    Value        

South Korea — (continued)

      

KCC

      1,487      $ 483,059  

Kia Motors

      278,445        19,484,684  

Kolon*

      7,102        180,396  

Korea Business News*

      20,334        112,961  

Korea Cast Iron Pipe Industries*

      9,586        68,509  

Korea Investment Holdings*

      9,205        558,854  

Korea Real Estate Investment Trust

      46,206        90,960  

KT

      538,309              14,084,534  

KT Skylife*

      13,805        93,441  

LF*

      8,581        112,803  

LG

      431        26,580  

LG Display

      128,518        2,160,052  

LG Electronics

      146,900        16,082,322  

LG Hausys

      5,703        266,575  

LG Innotek

      8,955        2,690,192  

LG International

      9,385        192,831  

LG Uplus

      337,844        3,648,671  

Lotte*

      18,074        400,357  

LOTTE Himart*

      14,456        254,526  

LS Industrial Systems

      3,187        132,290  

Mando*

      1,510        50,813  

Mgame*

      2,938        22,095  

Multicampus

      1,070        37,982  

Nexen Tire*

      17,309        90,938  

NH Investment & Securities

      13,428        127,769  

NHN*

      44,930        1,286,294  

Piolink*

      2,947        36,365  

Pyeong Hwa Automotive

      3,167        24,300  

Rayence

      15,821        149,499  

Sajodaerim

      4,755        104,454  

Samsung Electronics

      430,471        26,774,769  

Samyang*

      1,353        70,405  

Samyang Optics

      5,486        45,806  

Sangsangin

      9,446        72,934  

SaraminHR*

      4,391        142,444  

SAVEZONE I&C CORP*

      11,048        26,714  

Shinhan Financial Group

      97,673        3,119,158  

Shinsegae

      12,961        2,553,520  

Shinsegae Engineering & Construction

      1,067        27,487  

Shinsegae International

      2,976        302,230  

SIMMTECH HOLDINGS

      32,654        140,905  

S-Oil

      11,402        866,076  

TK

      5,396        47,194  

TYM

      236,481        298,759  

Value Added Technology

      17,476        481,419  

Woongjin Thinkbig

      56,293        133,389  

Woori Financial Group

      544,417        6,650,517  

Youngone

      22,502        872,456  
     

 

 

 

        151,033,648  
     

 

 

 

 

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MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  COMMON STOCK — continued

 

         

 

             Shares                    Value        

Taiwan — 19.0%

 

Advanced Analog Technology

      22,000      $ 58,646  

Asustek Computer

      522,000            6,804,012  

Brightek Optoelectronic

      7,000        11,442  

China Ecotek

      37,000        52,900  

ChipMOS Technologies

      903,000        1,527,472  

Compal Electronics

      1,119,000        1,023,438  

DA CIN Construction

      181,000        214,938  

E-LIFE MALL

      5,000        14,719  

Evergreen Marine Taiwan

      1,173,000        4,981,601  

First Insurance

      95,000        50,504  

Fubon Financial Holding

      3,528,102        9,691,860  

GeoVision

      25,000        25,946  

Goldtek Technology

      7,615        29,824  

Himax Technologies ADR

      66,329        720,996  

Hon Hai Precision Industry

      6,487,648        23,850,836  

Innolux

      5,739,000        3,565,940  

Kindom Development

      153,000        196,823  

King’s Town Bank

      8,000        11,764  

Lite-On Technology

      1,545,061        3,561,851  

Macroblock

      214,000        1,317,328  

MediaTek

      586,000        23,021,622  

Mercuries Life Insurance*

      3,334        1,119  

Novatek Microelectronics

      628,000        10,903,607  

PChome Online

      141,000        560,804  

Phison Electronics

      64,000        1,054,702  

Pou Chen

      1,860,000        2,156,603  

Powertech Technology

      58,000        205,595  

Realtek Semiconductor

      850,000        16,338,922  

Senao International

      73,000        85,288  

Silicon Motion Technology ADR

      5,057        399,503  

SIM Technology Group*

      95,000        10,037  

Sinmag Equipment

      14,000        52,730  

Star Comgistic Capital

      342,000        320,866  

Taiwan Semiconductor Manufacturing

      2,344,000        53,880,473  

Ubright Optronics

      8,000        10,839  

Union Insurance

      44,500        31,556  

United Microelectronics

      5,134,000        10,686,948  

United Orthopedic

      36,000        38,748  

Yuanta Financial Holding

      9,396,520        8,598,138  
     

 

 

 

            186,070,940  
     

 

 

 

Thailand — 0.8%

      

Bangkok Chain Hospital NVDR

      590,200        332,888  

Index Livingmall NVDR

      41,200        23,646  

IRPC NVDR

      6,425,900        738,687  

Kasikornbank NVDR

      1,338,100        6,050,081  

Sabuy Technology NVDR

      123,200        116,522  

Sri Trang Agro-Industry NVDR

      701,700        635,669  

Successmore Being NVDR

      53,200        12,324  

Thonburi Healthcare Group NVDR

      36,500        44,956  

 

11

THE ADVISORS’ INNER CIRCLE FUND     

 ACADIAN EMERGING

MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  COMMON STOCK — continued

 

         

 

             Shares                    Value        

Thailand — (continued)

      

WICE Logistics NVDR

      383,200        $ 244,245  
     

 

 

 

        8,199,018  
     

 

 

 

Turkey — 0.3%

      

Dogus Otomotiv Servis ve Ticaret

      438,393        1,576,550  

Enka Insaat ve Sanayi

      75,297        88,722  

Logo Yazilim Sanayi Ve Ticaret

      21,293        64,919  

Tekfen Holding*

      41,986        80,098  

Yapi ve Kredi Bankasi

      1,881,321        579,428  
     

 

 

 

        2,389,717  
     

 

 

 

United Arab Emirates — 0.0%

      

Emaar Development PJSC*

      210,019        247,104  

Ras Al Khaimah Ceramics

      163,639        133,069  
     

 

 

 

        380,173  
     

 

 

 

United Kingdom — 0.1%

      

Thungela Resources *

      84,208        499,545  
     

 

 

 

United States — 0.3%

      

ChipMOS Technologies ADR

      2,816        93,519  

Danaos

      16,445        1,504,718  

United Microelectronics ADR

      170,559        1,676,595  
     

 

 

 

        3,274,832  
     

 

 

 

TOTAL COMMON STOCK
(Cost $705,504,386)

             925,658,968  
     

 

 

 

     

  PREFERRED STOCK(B) — 4.5%

      

Brazil — 4.5%

      

Alpargatas

      380        2,079  

Banco do Estado do Rio Grande do Sul

      129,955        267,737  

Braskem, Cl A

      103,205        957,592  

Cia Energetica de Minas Gerais

      1,256,292        3,125,293  

Cia Ferro Ligas da Bahia - FERBASA

      66,300        581,331  

Cia Paranaense de Energia, Cl B

      1,678,900        2,282,755  

Gerdau

      2,283,252        11,996,522  

Metalurgica Gerdau, Cl A

      1,250,100        2,740,281  

Noxville Investimentos*(A)

      455        —  

Petroleo Brasileiro

      3,265,994        19,909,272  

Uniao de Industrias Petroquimicas

      17,000        302,825  

Usinas Siderurgicas de Minas Gerais Usiminas, Ser A

      594,200        1,774,733  
     

 

 

 

        43,940,420  
     

 

 

 

South Korea — 0.0%

      

CJ  *

      9,029        532,543  
     

 

 

 

TOTAL PREFERRED STOCK
(Cost $34,510,521)

         44,472,963  
     

 

 

 

 

12

THE ADVISORS’ INNER CIRCLE FUND     

 ACADIAN EMERGING

MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

  MUTUAL FUND — 0.5%

 

         

 

             Shares                    Value        

United States — 0.5%
iShares MSCI Emerging Markets ETF

      100,870        $ 4,926,491  
     

 

 

 

TOTAL MUTUAL FUND
(Cost $4,883,689)

         4,926,491  
     

 

 

 

     

  SHORT-TERM INVESTMENT — 0.2%

      

FIRST AMERICAN TREASURY OBLIGATIONS FUND, Cl X, 0.010%
(Cost $2,152,402)

      2,152,402        2,152,402  
     

 

 

 

TOTAL INVESTMENTS— 99.9%

 

(Cost $747,050,998)

         $     977,210,824  
     

 

 

 

Percentages are based on Net Assets of $977,767,933.

*

Non-income producing security.

(A)

Level 3 security in accordance with fair value hierarchy.

(B)

There is currently no rate available.

ADR — American Depositary Receipt

Cl — Class

GDR — Global Depositary Receipt

NVDR — Non-Voting Depositary Receipt

PJSC — Public Joint Stock Company

QPSC — Qatari Public Shareholding Company

QSC — Qatari Shareholding Company

Ser — Series

 

13

THE ADVISORS’ INNER CIRCLE FUND     

 ACADIAN EMERGING

MARKETS PORTFOLIO

JANUARY 31, 2022

(Unaudited)

  

 

 

 

         
        

 

The summary of input levels used to value the Portfolio’s net assets as of January 31, 2022 was as follows:

 

Investments in

Securities

    Level 1      Level 2      Level 3†      Total  

Common Stock

            

Brazil

    $ 25,909,845      $ —      $ —^      $ 25,909,845  

Chile

      1,302,838        —        —        1,302,838  

China

      3,463,159        220,327,990        —^        223,791,149  

Colombia

      149,789        —        —        149,789  

Czech Republic

      —        870,676        —        870,676  

Greece

      248,087        386,939        —        635,026  

Hong Kong

      372,595        75,519,128        —        75,891,723  

Hungary

      205,504        21,187,303        —        21,392,807  

India

      779,217        79,683,533        —        80,462,750  

Indonesia

      —        5,369,616        —        5,369,616  

Luxembourg

      4,663,417        —        —        4,663,417  

Malaysia

      —        1,124,904        —        1,124,904  

Mexico

      821,530        —        —        821,530  

Monaco

      55,188        —        —        55,188  

Peru

      2,880,514        —        —        2,880,514  

Philippines

      —        292,749        —        292,749  

Poland

      216,405        21,670,224        —        21,886,629  

Qatar

      50,755        1,360,908        —        1,411,663  

Russia

      351,736        16,698,857        —        17,050,593  

Saudi Arabia

      1,038,113        60,598,034        —        61,636,147  

Singapore

      —        294,268        —        294,268  

South Africa

      22,365        25,894,909        —        25,917,274  

South Korea

      —        151,033,648        —        151,033,648  

Taiwan

      1,120,499        184,950,441        —        186,070,940  

Thailand

      —        8,199,018        —        8,199,018  

Turkey

      —        2,389,717        —        2,389,717  

United Arab Emirates

      —        380,173        —        380,173  

United Kingdom

      —        499,545        —        499,545  

United States

      3,274,832        —        —        3,274,832  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total Common Stock

      46,926,388                878,732,580        —        925,658,968  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Preferred Stock

            

Brazil

      43,940,420        —        —^        43,940,420  

South Korea

      —        532,543        —        532,543  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total Preferred Stock

              43,940,420        532,543        —        44,472,963  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Mutual Fund

      4,926,491        —        —        4,926,491  

Short-Term Investment

      —        2,152,402        —        2,152,402  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

Total Investments in Securities

    $ 95,793,299      $ 881,417,525      $ —      $     977,210,824  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

  

 

†

A reconciliation of Level 3 investments and disclosures of significant unobservable inputs are presented when the Portfolio has a significant amount of Level 3 investments at the beginning and/or end of the period in relation to net assets. Management has concluded that Level 3 investments are not material in relation to net assets.

 

^

Includes securities in which the value is $0 or has been rounded to $0.

As of January 31, 2022, there were no transfers in or out of Level 3.

For information on the Portfolio’s policy regarding valuation of investments and other significant accounting policies, please refer to the Portfolio’s most recent semi-annual or annual financial statements.

ACA-QH-003-3000

 

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