0001752724-20-102015.txt : 20200526 0001752724-20-102015.hdr.sgml : 20200526 20200526083020 ACCESSION NUMBER: 0001752724-20-102015 CONFORMED SUBMISSION TYPE: NPORT-P PUBLIC DOCUMENT COUNT: 2 CONFORMED PERIOD OF REPORT: 20200331 FILED AS OF DATE: 20200526 PERIOD START: 20201231 FILER: COMPANY DATA: COMPANY CONFORMED NAME: LAZARD FUNDS INC CENTRAL INDEX KEY: 0000874964 IRS NUMBER: 000000000 STATE OF INCORPORATION: MD FISCAL YEAR END: 1231 FILING VALUES: FORM TYPE: NPORT-P SEC ACT: 1940 Act SEC FILE NUMBER: 811-06312 FILM NUMBER: 20908232 BUSINESS ADDRESS: STREET 1: 30 ROCKEFELLER PLAZA CITY: NEW YORK STATE: NY ZIP: 10112 BUSINESS PHONE: 2126326000 MAIL ADDRESS: STREET 1: 30 ROCKEFELLER PLAZA CITY: NEW YORK STATE: NY ZIP: 10112 0000874964 S000049415 Lazard International Equity Advantage Portfolio C000156255 Institutional Shares IEAIX C000156256 Open Shares IEAOX NPORT-P 1 primary_doc.xml NPORT-P false 0000874964 XXXXXXXX S000049415 C000156256 C000156255 THE LAZARD FUNDS, INC. 811-06312 0000874964 FHQ86OSTXPK3IHDU6X52 30 ROCKEFELLER PLAZA NEW YORK 10112 212-632-6000 Lazard International Equity Advantage Portfolio S000049415 549300KHARCCS4GZ3S67 2020-12-31 2020-03-31 N 2001329.85 38561.18 1962768.67 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 0.00000000 1688.37000000 N Comba Telecom Systems Holdings Ltd 529900Z4PFOQAUTC3X77 Comba Telecom Systems Holdings Ltd 000000000 10000.00000000 NS 3996.92000000 0.203636835103 Long EC CORP KY N 2 N N N KDDI Corp 5299003FU7V4I45FU310 KDDI Corp 000000000 400.00000000 NS 11823.23000000 0.602375113313 Long EC CORP JP N 2 N N N Auto Trader Group PLC 213800QLK9BZILB1DI86 Auto Trader Group PLC 000000000 1573.00000000 NS 8548.69000000 0.435542411628 Long EC CORP GB N 2 N N N Open House Co Ltd 529900WQOGPBIJEHW865 Open House Co Ltd 000000000 200.00000000 NS 4113.68000000 0.209585574850 Long EC CORP JP N 2 N N N ASM International NV 7245001I22ND6ZFHX623 ASM International NV 000000000 30.00000000 NS 3001.67000000 0.152930401115 Long EC CORP NL N 2 N N N GlaxoSmithKline PLC 5493000HZTVUYLO1D793 GlaxoSmithKline PLC 000000000 558.00000000 NS 10466.61000000 0.533257441897 Long EC CORP GB N 2 N N N Coloplast A/S 529900NN7SOJ5QG82X67 Coloplast A/S 000000000 229.00000000 NS 33318.10000000 1.697505187913 Long EC CORP DK N 2 N N N Sumitomo Realty & Development Co Ltd V82KK8NH1P0JS71FJC05 Sumitomo Realty & Development Co Ltd 000000000 200.00000000 NS 4874.63000000 0.248354789563 Long EC CORP JP N 2 N N N JD Sports Fashion PLC 213800HROV6Y9MUU8375 JD Sports Fashion PLC 000000000 956.00000000 NS 5502.42000000 0.280339710129 Long EC CORP GB N 2 N N N United Overseas Bank Ltd IO66REGK3RCBAMA8HR66 United Overseas Bank Ltd 000000000 300.00000000 NS 4108.35000000 0.209314019669 Long EC CORP SG N 2 N N N NTT DOCOMO Inc 353800TVPXCGWDZIIU09 NTT DOCOMO Inc 000000000 1918.00000000 NS 60292.65000000 3.071816405139 Long EC CORP JP N 2 N N N Vistry Group PLC 2138001KOWN7CG9SLK53 Vistry Group PLC 000000000 721.00000000 NS 5144.79000000 0.262119019863 Long EC CORP GB N 2 N N N Axfood AB 549300QIXCZWZLHE8L05 Axfood AB 000000000 242.00000000 NS 4936.67000000 0.251515630723 Long EC CORP SE N 2 N N N Siemens Healthineers AG 529900QBVWXMWANH7H45 Siemens Healthineers AG 000000000 141.00000000 NS 5594.64000000 0.285038175181 Long EC CORP DE N 2 N N N Howden Joinery Group PLC 213800KC1LJOJTY3JP45 Howden Joinery Group PLC 000000000 1121.00000000 NS 7100.57000000 0.361762958036 Long EC CORP GB N 2 N N N Santos Ltd 5299000RK70B5O2M7077 Santos Ltd 000000000 3613.00000000 NS 7831.82000000 0.399019004109 Long EC CORP AU N 2 N N N CK Hutchison Holdings Ltd 254900Z8HM1VEPOQ2G79 CK Hutchison Holdings Ltd 000000000 1000.00000000 NS 6706.31000000 0.341676026446 Long EC CORP KY N 2 N N N Dai-ichi Life Holdings Inc 549300ZUFXI7JXZVTZ25 Dai-ichi Life Holdings Inc 000000000 2300.00000000 NS 27525.07000000 1.402359351904 Long EC CORP JP N 2 N N N Orange SA 969500MCOONR8990S771 Orange SA 000000000 746.00000000 NS 9249.07000000 0.471225679386 Long EC CORP FR N 2 N N N Rengo Co Ltd N/A Rengo Co Ltd 000000000 500.00000000 NS 3901.93000000 0.198797242876 Long EC CORP JP N 2 N N N Ninety One PLC 549300G0TJCT3K15ZG14 Ninety One PLC 000000000 336.50000000 NS 722.67000000 0.036818908465 Long EC CORP GB N 1 N N N Volkswagen AG 529900NNUPAGGOMPXZ31 Volkswagen AG 000000000 27.00000000 NS 3216.89000000 0.163895524173 Long EP CORP DE N 2 N N N Daito Trust Construction Co Ltd 353800QQ4DRI3KXS3038 Daito Trust Construction Co Ltd 23405X209 348.00000000 NS USD 8010.96000000 0.408145907484 Long EC CORP JP N 1 N N N Hamamatsu Photonics KK N/A Hamamatsu Photonics KK 000000000 200.00000000 NS 8186.34000000 0.417081244729 Long EC CORP JP N 2 N N N Seven & i Holdings Co Ltd 52990037G8JRM3TWGY86 Seven & i Holdings Co Ltd 000000000 900.00000000 NS 29720.12000000 1.514193723094 Long EC CORP JP N 2 N N N STMicroelectronics NV 213800Z8NOHIKRI42W10 STMicroelectronics NV 000000000 309.00000000 NS 6724.97000000 0.342626724319 Long EC CORP NL N 2 N N N Enel SpA WOCMU6HCI0OJWNPRZS33 Enel SpA 000000000 5354.00000000 NS 37266.09000000 1.898649115894 Long EC CORP IT N 2 N N N Investec PLC 2138007Z3U5GWDN3MY22 Investec PLC 000000000 673.00000000 NS 1264.87000000 0.064443152131 Long EC CORP GB N 2 N N N Jardine Cycle & Carriage Ltd 254900WEP6OCEXFWML09 Jardine Cycle & Carriage Ltd 000000000 200.00000000 NS 2770.06000000 0.141130233141 Long EC CORP SG N 2 N N N Oracle Corp Japan 529900MIMKY9RU60Z323 Oracle Corp Japan 000000000 100.00000000 NS 8730.31000000 0.444795667132 Long EC CORP JP N 2 N N N Schaeffler AG 549300Q7E782X7GC1P43 Schaeffler AG 000000000 713.00000000 NS 4387.43000000 0.223532710046 Long EP CORP DE N 2 N N N CyberArk Software Ltd 529900YEXNDM894PWS93 CyberArk Software Ltd 000000000 38.00000000 NS USD 3251.28000000 0.165647640992 Long EC CORP IL N 1 N N N Signify NV 549300072P3J1X8NZO35 Signify NV 000000000 80.00000000 NS 1553.96000000 0.079171836383 Long EC CORP NL N 2 N N N Koninklijke Ahold Delhaize NV 724500C9GNBV20UYRX36 Koninklijke Ahold Delhaize NV 000000000 336.00000000 NS 7863.51000000 0.400633560143 Long EC CORP NL N 2 N N N East Japan Railway Co 353800SENYJ2DSM6PS44 East Japan Railway Co 273202101 2054.00000000 NS USD 25900.94000000 1.319612463551 Long EC CORP JP N 1 N N N Rio Tinto PLC 213800YOEO5OQ72G2R82 Rio Tinto PLC 000000000 316.00000000 NS 14505.27000000 0.739020864848 Long EC CORP GB N 2 N N N AstraZeneca PLC PY6ZZQWO2IZFZC3IOL08 AstraZeneca PLC 000000000 77.00000000 NS 6878.27000000 0.350437120030 Long EC CORP GB N 2 N N N WH Group Ltd 254900A4AYEDRWYSE928 WH Group Ltd 000000000 33500.00000000 NS 31109.39000000 1.584974861046 Long EC CORP KY N 2 N N N Swedish Match AB 529900YVXCGNWAUYZG78 Swedish Match AB 000000000 201.00000000 NS 11497.60000000 0.585784773098 Long EC CORP SE N 2 N N N Tokyo Electron Ltd 549300H5LSF8DP3RIJ34 Tokyo Electron Ltd 000000000 100.00000000 NS 18803.93000000 0.958030881958 Long EC CORP JP N 2 N N N DBS Group Holdings Ltd 5493007FKT78NKPM5V55 DBS Group Holdings Ltd 000000000 700.00000000 NS 9152.62000000 0.466311702438 Long EC CORP SG N 2 N N N Chubu Electric Power Co Inc 529900A76GOP0PGNHT63 Chubu Electric Power Co Inc 000000000 500.00000000 NS 7048.80000000 0.359125357345 Long EC CORP JP N 2 N N N Fiat Chrysler Automobiles NV 549300LKT9PW7ZIBDF31 Fiat Chrysler Automobiles NV 000000000 470.00000000 NS 3386.90000000 0.172557268299 Long EC CORP NL N 2 N N N Nestle SA KY37LUS27QQX7BB93L28 Nestle SA 000000000 378.00000000 NS 38959.79000000 1.984940487153 Long EC CORP CH N 2 N N N Gunma Bank Ltd/The 54930054A69VC4I5BP89 Gunma Bank Ltd/The 000000000 1000.00000000 NS 3036.65000000 0.154712577514 Long EC CORP JP N 2 N N N Aker BP ASA 549300NFTY73920OYK69 Aker BP ASA 000000000 271.00000000 NS 3450.33000000 0.175788927790 Long EC CORP NO N 2 N N N Fortescue Metals Group Ltd 529900VEJFORCO6I4826 Fortescue Metals Group Ltd 000000000 3971.00000000 NS 24253.98000000 1.235702422333 Long EC CORP AU N 2 N N N Advantest Corp 353800EMK32PDKS9XR54 Advantest Corp 000000000 300.00000000 NS 12031.47000000 0.612984616266 Long EC CORP JP N 2 N N N Dunelm Group PLC 213800WCOWEI3T5DUV19 Dunelm Group PLC 000000000 333.00000000 NS 2913.95000000 0.148461204039 Long EC CORP GB N 2 N N N Magellan Financial Group Ltd 549300X5WFW6USQQ9U26 Magellan Financial Group Ltd 000000000 626.00000000 NS 16518.64000000 0.841598923626 Long EC CORP AU N 2 N N N Nitto Denko Corp 3538009GX5P09USH2J25 Nitto Denko Corp 000000000 100.00000000 NS 4463.99000000 0.227433322542 Long EC CORP JP N 2 N N N Vodafone Group PLC 213800TB53ELEUKM7Q61 Vodafone Group PLC 000000000 8490.00000000 NS 11859.75000000 0.604235750308 Long EC CORP GB N 2 N N N Dip Corp N/A Dip Corp 000000000 100.00000000 NS 1608.65000000 0.081958206516 Long EC CORP JP N 2 N N N ING Groep NV 549300NYKK9MWM7GGW15 ING Groep NV 000000000 1232.00000000 NS 6453.29000000 0.328785052392 Long EC CORP NL N 2 N N N Anglo American PLC 549300S9XF92D1X8ME43 Anglo American PLC 000000000 615.00000000 NS 10746.69000000 0.547527080712 Long EC CORP GB N 2 N N N L'Oreal SA 529900JI1GG6F7RKVI53 L'Oreal SA 000000000 90.00000000 NS 23623.73000000 1.203592168607 Long EC CORP FR N 2 N N N adidas AG 549300JSX0Z4CW0V5023 adidas AG 000000000 51.00000000 NS 11732.43000000 0.597748995045 Long EC CORP DE N 2 N N N Fly Leasing Ltd 549300LI58A0MHGHTZ98 Fly Leasing Ltd 34407D109 240.00000000 NS USD 1689.60000000 0.086082482659 Long EC CORP BM N 1 N N N Hermes International 969500Y4IJGHJE2MTJ13 Hermes International 000000000 23.00000000 NS 15885.20000000 0.809326144379 Long EC CORP FR N 2 N N N Associated British Foods PLC GBQKSY6W7G0OHCQ8OQ72 Associated British Foods PLC 000000000 866.00000000 NS 19435.53000000 0.990209916077 Long EC CORP GB N 2 N N N MTU Aero Engines AG 529900807L67JY81RD65 MTU Aero Engines AG 000000000 63.00000000 NS 9229.67000000 0.470237279668 Long EC CORP DE N 2 N N N ASX Ltd N/A ASX Ltd 000000000 127.00000000 NS 6125.00000000 0.312059189328 Long EC CORP AU N 2 N N N Novartis AG 5493007HIVTX6SY6XD66 Novartis AG 000000000 878.00000000 NS 72562.35000000 3.696938468046 Long EC CORP CH N 2 N N N Raiffeisen Bank International AG 9ZHRYM6F437SQJ6OUG95 Raiffeisen Bank International AG 000000000 96.00000000 NS 1409.15000000 0.071793992921 Long EC CORP AT N 2 N N N UOL Group Ltd 254900O9PRCWTMR86R25 UOL Group Ltd 000000000 1100.00000000 NS 5064.55000000 0.258030917112 Long EC CORP SG N 2 N N N Otsuka Corp 529900RG9DJ58J3UIE72 Otsuka Corp 000000000 200.00000000 NS 8556.93000000 0.435962226766 Long EC CORP JP N 2 N N N Iberdrola SA 5QK37QC7NWOJ8D7WVQ45 Iberdrola SA 000000000 3521.00000000 NS 34766.35000000 1.771291264802 Long EC CORP ES N 2 N N N Asahi Group Holdings Ltd 353800KAJ02XNHLCJW79 Asahi Group Holdings Ltd 000000000 400.00000000 NS 12987.57000000 0.661696418865 Long EC CORP JP N 2 N N N Xinyi Glass Holdings Ltd 52990082YXVVZFK1QJ17 Xinyi Glass Holdings Ltd 000000000 4000.00000000 NS 4557.17000000 0.232180698095 Long EC CORP KY N 2 N N N Imperial Brands PLC 549300DFVPOB67JL3A42 Imperial Brands PLC 000000000 1012.00000000 NS 18758.37000000 0.955709671073 Long EC CORP GB N 2 N N N Novo Nordisk A/S 549300DAQ1CVT6CXN342 Novo Nordisk A/S 000000000 982.00000000 NS 59235.66000000 3.017964414522 Long EC CORP DK N 2 N N N Continental AG 529900A7YD9C0LLXM621 Continental AG 000000000 77.00000000 NS 5631.00000000 0.286890660426 Long EC CORP DE N 2 N N N Chugai Pharmaceutical Co Ltd 529900T9LAII161DCN95 Chugai Pharmaceutical Co Ltd 000000000 100.00000000 NS 11575.13000000 0.589734805579 Long EC CORP JP N 2 N N N HUGO BOSS AG 529900LFVU534EBRXD13 HUGO BOSS AG 000000000 232.00000000 NS 5968.80000000 0.304101043145 Long EC CORP DE N 2 N N N West Japan Railway Co 353800QGUXHZ7EBCR121 West Japan Railway Co 000000000 100.00000000 NS 6848.31000000 0.348910704795 Long EC CORP JP N 2 N N N Ferguson PLC 213800DU1LGY3R2S2X42 Ferguson PLC 000000000 185.00000000 NS 11568.20000000 0.589381732896 Long EC CORP JE N 2 N N N Mitsubishi Heavy Industries Ltd 353800TJ98PCAZROVE69 Mitsubishi Heavy Industries Ltd 000000000 1123.00000000 NS 28402.78000000 1.447077306364 Long EC CORP JP N 2 N N N La Francaise des Jeux SAEM 969500R4CLSQFTYYI535 La Francaise des Jeux SAEM 000000000 109.00000000 NS 2720.21000000 0.138590453453 Long EC CORP FR N 2 N N N OMV AG 549300V62YJ9HTLRI486 OMV AG 000000000 173.00000000 NS 4781.73000000 0.243621679573 Long EC CORP AT N 2 N N N Evraz PLC 5493005B7DAN39RXLK23 Evraz PLC 000000000 682.00000000 NS 1946.26000000 0.099158909032 Long EC CORP GB N 2 N N N Amadeus IT Group SA 9598004A3FTY3TEHHN09 Amadeus IT Group SA 000000000 127.00000000 NS 6023.03000000 0.306863976996 Long EC CORP ES N 2 N N N Sands China Ltd 549300EVO6UZDGY05787 Sands China Ltd 000000000 4800.00000000 NS 17468.95000000 0.890015734763 Long EC CORP KY N 2 N N N Aristocrat Leisure Ltd 529900TE2HO3OZKYKC27 Aristocrat Leisure Ltd 000000000 625.00000000 NS 8086.89000000 0.412014422463 Long EC CORP AU N 2 N N N Fortum OYJ 635400IUIZZIUJSAMF76 Fortum OYJ 000000000 74.00000000 NS 1088.04000000 0.055433939650 Long EC CORP FI N 2 N N N SSE PLC 549300KI75VYLLMSK856 SSE PLC 000000000 177.00000000 NS 2856.62000000 0.145540330027 Long EC CORP GB N 2 N N N ArcelorMittal SA 2EULGUTUI56JI9SAL165 ArcelorMittal SA 000000000 130.00000000 NS 1232.00000000 0.062768476939 Long EC CORP LU N 2 N N N SKF AB 549300B6HWYEE57O8J84 SKF AB 000000000 1291.00000000 NS 17761.43000000 0.904917134223 Long EC CORP SE N 2 N N N Softcat PLC 213800N42YZLR9GLVC42 Softcat PLC 000000000 190.00000000 NS 2441.84000000 0.124407936468 Long EC CORP GB N 2 N N N Faurecia SE 969500F0VMZLK2IULV85 Faurecia SE 000000000 261.00000000 NS 7812.17000000 0.398017867281 Long EC CORP FR N 2 N N N Unilever NV 549300TK7G7NZTVM1Z30 Unilever NV 000000000 1277.00000000 NS 62917.76000000 3.205561662037 Long EC CORP NL N 2 N N N ASML Holding NV 724500Y6DUVHQD6OXN27 ASML Holding NV 000000000 29.00000000 NS 7707.05000000 0.392662167365 Long EC CORP NL N 2 N N N Warehouses De Pauw CVA 549300HWDYC5JXC85138 Warehouses De Pauw CVA 000000000 231.00000000 NS 6641.80000000 0.338389342642 Long EC BE N 2 N N N Fukuoka Financial Group Inc N/A Fukuoka Financial Group Inc 000000000 600.00000000 NS 7944.43000000 0.404756307833 Long EC CORP JP N 2 N N N BNP Paribas SA R0MUWSFPU8MPRO8K5P83 BNP Paribas SA 000000000 229.00000000 NS 6903.26000000 0.351710321522 Long EC CORP FR N 2 N N N Barclays PLC 213800LBQA1Y9L22JB70 Barclays PLC 000000000 5215.00000000 NS 6059.37000000 0.308715443272 Long EC CORP GB N 2 N N N TOTAL SA 529900S21EQ1BO4ESM68 TOTAL SA 000000000 1452.00000000 NS 56307.78000000 2.868793498726 Long EC CORP FR N 2 N N N Inghams Group Ltd 529900ZZ4VRHSGVBNE41 Inghams Group Ltd 000000000 1021.00000000 NS 2053.90000000 0.104642999014 Long EC CORP AU N 2 N N N Sumitomo Mitsui Trust Holdings Inc 353800P843RLCDBLNT17 Sumitomo Mitsui Trust Holdings Inc 000000000 200.00000000 NS 5777.81000000 0.294370400766 Long EC CORP JP N 2 N N N Daiwa Office Investment Corp N/A Daiwa Office Investment Corp 000000000 1.00000000 NS 5526.69000000 0.281576228746 Long EC JP N 2 N N N Evolution Gaming Group AB 549300SUH6ZR1RF6TA88 Evolution Gaming Group AB 000000000 241.00000000 NS 8205.47000000 0.418055888369 Long EC CORP SE N 2 N N N Elis SA 969500UX71LCE8MAY492 Elis SA 000000000 125.00000000 NS 1185.79000000 0.060414149569 Long EC CORP FR N 2 N N N SAP SE 529900D6BF99LW9R2E68 SAP SE 000000000 72.00000000 NS 8269.42000000 0.421314041047 Long EC CORP DE N 2 N N N Showa Denko KK 5493006AIPA1V92YPP18 Showa Denko KK 000000000 300.00000000 NS 6202.69000000 0.316017373560 Long EC CORP JP N 2 N N N Skandinaviska Enskilda Banken AB F3JS33DEI6XQ4ZBPTN86 Skandinaviska Enskilda Banken AB 000000000 1589.00000000 NS 10748.74000000 0.547631525013 Long EC CORP SE N 2 N N N China Sunsine Chemical Holdings Ltd N/A China Sunsine Chemical Holdings Ltd 000000000 200.00000000 NS 42.14000000 0.002146967222 Long EC CORP SG N 2 N N N Tokyu Construction Co Ltd 529900AF5X5AZCMDF192 Tokyu Construction Co Ltd 000000000 400.00000000 NS 2106.82000000 0.107339190410 Long EC CORP JP N 2 N N N Allianz SE 529900K9B0N5BT694847 Allianz SE 000000000 274.00000000 NS 47232.52000000 2.406423167535 Long EC CORP DE N 2 N N N Hennes & Mauritz AB 529900O5RR7R39FRDM42 Hennes & Mauritz AB 000000000 298.00000000 NS 3834.35000000 0.195354147363 Long EC CORP SE N 2 N N N Volvo AB 549300HGV012CNC8JD22 Volvo AB 000000000 968.00000000 NS 11639.92000000 0.593035754947 Long EC CORP SE N 2 N N N Japan Post Holdings Co Ltd 5299003D9N4JBS256X18 Japan Post Holdings Co Ltd 000000000 3600.00000000 NS 28204.50000000 1.436975249864 Long EC CORP JP N 2 N N N State Street Global Advisors 549300Q3FHSMZ70NLT76 State Street Institutional Treasury Money Market Fund 857492870 11654.94000000 NS USD 11654.94000000 0.593801000502 Long STIV RF US N 1 N N N BHP Group Ltd WZE1WSENV6JSZFK0JC28 BHP Group Ltd 000000000 370.00000000 NS 6726.57000000 0.342708241822 Long EC CORP AU N 2 N N N IDP Education Ltd N/A IDP Education Ltd 000000000 353.00000000 NS 2510.03000000 0.127882110529 Long EC CORP AU N 3 N N N Nikkiso Co Ltd 353800FFQ5RKIIYVIY98 Nikkiso Co Ltd 000000000 200.00000000 NS 1489.41000000 0.075883114641 Long EC CORP JP N 2 N N N Royal Bank of Scotland Group PLC 2138005O9XJIJN4JPN90 Royal Bank of Scotland Group PLC 000000000 7896.00000000 NS 11013.80000000 0.561135918274 Long EC CORP GB N 2 N N N Taylor Wimpey PLC 21380089BTRXTD8S3R66 Taylor Wimpey PLC 000000000 1059.00000000 NS 1538.90000000 0.078404552891 Long EC CORP GB N 2 N N N Bank of Ireland Group PLC 635400C8EK6DRI12LJ39 Bank of Ireland Group PLC 000000000 632.00000000 NS 1193.98000000 0.060831417285 Long EC CORP IE N 2 N N N Partners Group Holding AG 549300I3IVVWZWDHI788 Partners Group Holding AG 000000000 17.00000000 NS 11758.57000000 0.599080787243 Long EC CORP CH N 2 N N N Banca Generali SpA 815600903231FA2E7698 Banca Generali SpA 000000000 78.00000000 NS 1636.23000000 0.083363364466 Long EC CORP IT N 2 N N N Telenor ASA 549300IM1QSBY4SLPM26 Telenor ASA 000000000 393.00000000 NS 5759.22000000 0.293423269284 Long EC CORP NO N 2 N N N AGL Energy Ltd 549300QAZ8A74DEDXO80 AGL Energy Ltd 000000000 750.00000000 NS 8031.82000000 0.409208691923 Long EC CORP AU N 2 N N N Industria de Diseno Textil SA 549300TTCXZOGZM2EY83 Industria de Diseno Textil SA 000000000 594.00000000 NS 15421.28000000 0.785690144524 Long EC CORP ES N 2 N N N Technology One Ltd N/A Technology One Ltd 000000000 765.00000000 NS 3827.37000000 0.194998527258 Long EC CORP AU N 2 N N N Standard Chartered PLC U4LOSYZ7YG4W3S5F2G91 Standard Chartered PLC 000000000 921.00000000 NS 5076.24000000 0.258626504365 Long EC CORP GB N 2 N N N Dialog Semiconductor PLC 529900QA2LORU6646N15 Dialog Semiconductor PLC 000000000 71.00000000 NS 1921.96000000 0.097920861962 Long EC CORP GB N 2 N N N Tokio Marine Holdings Inc 5299009QN2NZ191KLS29 Tokio Marine Holdings Inc 000000000 100.00000000 NS 4586.25000000 0.233662278703 Long EC CORP JP N 2 N N N Tate & Lyle PLC 2138008K14474WPKZ244 Tate & Lyle PLC 000000000 1196.00000000 NS 9713.21000000 0.494872887898 Long EC CORP GB N 2 N N N Kureha Corp N/A Kureha Corp 000000000 100.00000000 NS 4072.49000000 0.207487008644 Long EC CORP JP N 2 N N N Credit Suisse Group AG 549300506SI9CRFV9Z86 Credit Suisse Group AG 000000000 685.00000000 NS 5656.31000000 0.288180165419 Long EC CORP CH N 2 N N N Legrand SA 969500XXRPGD7HCAFA90 Legrand SA 000000000 112.00000000 NS 7197.08000000 0.366679991891 Long EC CORP FR N 2 N N N Proximus SADP 549300CWRXC5EP004533 Proximus SADP 000000000 166.00000000 NS 3809.43000000 0.194084512261 Long EC CORP BE N 2 N N N ORIX Corp 35380016EMHNBOVYE123 ORIX Corp 000000000 1600.00000000 NS 19240.56000000 0.980276498911 Long EC CORP JP N 2 N N N Daiwa House Industry Co Ltd N/A Daiwa House Industry Co Ltd 000000000 1600.00000000 NS 39626.99000000 2.018933285704 Long EC CORP JP N 2 N N N CIMIC Group Ltd 529900Q5XXSXHRQERC81 CIMIC Group Ltd 000000000 285.00000000 NS 4059.40000000 0.206820093577 Long EC CORP AU N 2 N N N Nintendo Co Ltd 353800FEEXU6I9M0ZF27 Nintendo Co Ltd 654445303 288.00000000 NS USD 13904.64000000 0.708419703886 Long EC CORP JP N 1 N N N Roche Holding AG 549300U41AUUVOAAOB37 Roche Holding AG 000000000 264.00000000 NS 85830.10000000 4.372909620571 Long EC CORP CH N 2 N N N Poste Italiane SpA 815600354DEDBD0BA991 Poste Italiane SpA 000000000 1395.00000000 NS 11816.86000000 0.602050571756 Long EC CORP IT N 2 N N N Shin-Etsu Chemical Co Ltd 353800PX8Q64N86H5W41 Shin-Etsu Chemical Co Ltd 000000000 333.00000000 NS 33003.26000000 1.681464581355 Long EC CORP JP N 2 N N N Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 353800V2V8PUY9TK3E06 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc 000000000 3500.00000000 NS 13057.25000000 0.665246506099 Long EC CORP JP N 2 N N N Kerry Properties Ltd 5299006T5ULIIRZ7LK49 Kerry Properties Ltd 000000000 1500.00000000 NS 3938.97000000 0.200684373059 Long EC CORP BM N 2 N N N Brother Industries Ltd 549300O5FACQ67KI6R92 Brother Industries Ltd 000000000 300.00000000 NS 4585.58000000 0.233628143249 Long EC CORP JP N 2 N N N Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 35380028MYWPB6AUO129 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc 000000000 400.00000000 NS 9718.92000000 0.495163803485 Long EC CORP JP N 2 N N N EXOR NV 5493002ENHZ6NYET7405 EXOR NV 000000000 209.00000000 NS 10765.53000000 0.548486949305 Long EC CORP NL N 2 N N N Lloyds Banking Group PLC 549300PPXHEU2JF0AM85 Lloyds Banking Group PLC 000000000 22823.00000000 NS 9000.10000000 0.458541046510 Long EC CORP GB N 2 N N N Games Workshop Group PLC 213800RP9QJQYGWHNT41 Games Workshop Group PLC 000000000 141.00000000 NS 7563.25000000 0.385335781827 Long EC CORP GB N 2 N N N Cie de Saint-Gobain NFONVGN05Z0FMN5PEC35 Cie de Saint-Gobain 000000000 519.00000000 NS 12618.89000000 0.642912748347 Long EC CORP FR N 2 N N N Royal Dutch Shell PLC 21380068P1DRHMJ8KU70 Royal Dutch Shell PLC 000000000 408.00000000 NS 7139.92000000 0.363767779113 Long EC CORP GB N 2 N N N Schneider Electric SE 969500A1YF1XUYYXS284 Schneider Electric SE 000000000 471.00000000 NS 40552.40000000 2.066081480707 Long EC CORP FR N 2 N N N Shizuoka Bank Ltd/The 549300TJ1GRR4PX8GJ82 Shizuoka Bank Ltd/The 000000000 300.00000000 NS 1825.19000000 0.092990581513 Long EC CORP JP N 2 N N N HSBC Holdings PLC MLU0ZO3ML4LN2LL2TL39 HSBC Holdings PLC 000000000 839.00000000 NS 4724.90000000 0.240726279781 Long EC CORP GB N 2 N N N Regis Resources Ltd 213800XH9YUXBLYBD749 Regis Resources Ltd 000000000 750.00000000 NS 1676.84000000 0.085432380576 Long EC CORP AU N 2 N N N National Grid PLC 8R95QZMKZLJX5Q2XR704 National Grid PLC 000000000 633.00000000 NS 7419.08000000 0.377990545365 Long EC CORP GB N 2 N N N Melrose Industries PLC 213800RGNXXZY2M7TR85 Melrose Industries PLC 000000000 5035.00000000 NS 5686.02000000 0.289693843543 Long EC CORP GB N 2 N N N NN Group NV 724500OHYNDT9OY6Q215 NN Group NV 000000000 240.00000000 NS 6482.14000000 0.330254914859 Long EC CORP NL N 2 N N N Nomura Real Estate Holdings Inc N/A Nomura Real Estate Holdings Inc 000000000 100.00000000 NS 1622.03000000 0.082639896631 Long EC CORP JP N 2 N N N VTech Holdings Ltd N/A VTech Holdings Ltd 000000000 500.00000000 NS 3606.41000000 0.183740960161 Long EC CORP BM N 2 N N N CSL Ltd 529900ECSECK5ZDQTE14 CSL Ltd 000000000 142.00000000 NS 25759.22000000 1.312392050765 Long EC CORP AU N 2 N N N Wolters Kluwer NV 724500TEM53I0U077B74 Wolters Kluwer NV 000000000 376.00000000 NS 26733.52000000 1.362031114955 Long EC CORP NL N 2 N N N Wynn Macau Ltd 254900NMDQ8ENTHU1I31 Wynn Macau Ltd 000000000 1200.00000000 NS 1815.03000000 0.092472945372 Long EC CORP KY N 2 N N N Kansai Electric Power Co Inc/The 353800PFUKP5ONPJNZ86 Kansai Electric Power Co Inc/The 000000000 900.00000000 NS 10039.18000000 0.511480550583 Long EC CORP JP N 2 N N N Saracen Mineral Holdings Ltd 254900SQ035N7AB62C07 Saracen Mineral Holdings Ltd 000000000 2767.00000000 NS 6232.45000000 0.317533599107 Long EC CORP AU N 2 N N N Peugeot SA 969500TZ5950IT5FPQ42 Peugeot SA 000000000 1558.00000000 NS 20771.93000000 1.058297410055 Long EC CORP FR N 2 N N N Compass Group PLC 2138008M6MH9OZ6U2T68 Compass Group PLC 000000000 369.00000000 NS 5765.48000000 0.293742206512 Long EC CORP GB N 2 N N N FUJIFILM Holdings Corp 529900UBKMFM0ST6H474 FUJIFILM Holdings Corp 000000000 300.00000000 NS 15058.24000000 0.767193823202 Long EC CORP JP N 2 N N N H Lundbeck A/S 5493006R4KC2OI5D3470 H Lundbeck A/S 000000000 58.00000000 NS 1725.96000000 0.087934967904 Long EC CORP DK N 2 N N N RELX PLC 549300WSX3VBUFFJOO66 RELX PLC 000000000 328.00000000 NS 7031.38000000 0.358237835536 Long EC CORP GB N 2 N N N Endava PLC 213800JJ6CRPCWCQVZ25 Endava PLC 29260V105 100.00000000 NS USD 3516.00000000 0.179134711784 Long EC CORP GB N 1 N N N Porsche Automobil Holding SE 52990053Z17ZYM1KFV27 Porsche Automobil Holding SE 000000000 128.00000000 NS 5529.58000000 0.281723469735 Long EP CORP DE N 2 N N N Jardine Matheson Holdings Ltd 2138009KENVUNWOLPK41 Jardine Matheson Holdings Ltd 000000000 101.00000000 NS USD 5052.09000000 0.257396099561 Long EC CORP BM N 2 N N N 2020-04-28 THE LAZARD FUNDS, INC. Christopher Snively Christopher Snively Senior Vice President XXXX NPORT-EX 2 NPORT_5841473933214650.htm

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

 

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED MANAGEMENT

INVESTMENT COMPANIES

 

Investment Company Act file number fundcode not found

 

The Lazard Funds, Inc.

(Exact name of Registrant as specified in charter)

 

30 Rockefeller Plaza

New York, New York 10112

(Address of principal executive offices) (Zip code)

 

Mark R. Anderson, Esq.

Lazard Asset Management LLC

30 Rockefeller Plaza

New York, New York 10112

(Name and address of agent for service)

 

Registrant’s telephone number, including area code: (212) 632-6000

 

Date of fiscal year end: 12/31

 

Date of reporting period: 3/31/2020

 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Developing Markets Equity Portfolio
Common Stocks  |  98.9%          
Brazil  |  5.6%          
Duratex SA   410,300   $738,305 
Notre Dame Intermedica Participacoes SA   177,495    1,535,801 
Pagseguro Digital, Ltd., Class A (*)   55,400    1,070,882 
Petroleo Brasileiro SA   386,160    1,039,699 
Rumo SA (*)   805,861    3,047,510 
StoneCo, Ltd., Class A (*)   47,000    1,023,190 
         8,455,387 
Canada  |  1.2%          
First Quantum Minerals, Ltd.   346,455    1,770,064 
China  |  37.7%          
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   56,795    11,045,492 
Anhui Conch Cement Co., Ltd., Class H   255,000    1,762,811 
Beijing Enterprises Water Group, Ltd.   3,652,000    1,414,483 
China State Construction International Holdings, Ltd.   2,646,160    1,947,356 
CNOOC, Ltd.   1,397,756    1,457,266 
Focused Photonics Hangzhou, Inc., Class A   777,889    1,315,760 
Momo, Inc. Sponsored ADR   132,049    2,864,143 
NetEase, Inc. ADR   12,700    4,076,192 
New Oriental Education & Technology Group, Inc. Sponsored ADR (*)   37,400    4,048,176 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   327,500    3,203,657 
Shenzhen Inovance Technology Co., Ltd., Class A   429,400    1,558,460 
Tencent Holdings, Ltd.   242,200    11,810,053 
Trip.com Group, Ltd. ADR (*)   62,216    1,458,965 
Weibo Corp. Sponsored ADR (*)   30,800    1,019,788 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Class A   193,500    3,157,590 
Zhongsheng Group Holdings, Ltd.   532,500    1,853,653 
ZTO Express Cayman, Inc. ADR (*)   116,939    3,096,545 
         57,090,390 
Colombia  |  1.2%          
Bancolombia SA Sponsored ADR   73,647    1,838,229 
Hong Kong  |  2.5%          
China Gas Holdings, Ltd.   518,800    1,799,186 
Techtronic Industries Co., Ltd.   300,502    1,935,821 
         3,735,007 
India  |  8.4%          
HDFC Bank, Ltd. ADR   68,429    2,631,779 
ICICI Bank, Ltd. Sponsored ADR   293,672    2,496,212 
Motherson Sumi Systems, Ltd.   1,310,885    1,044,063 
Mphasis, Ltd.   130,149    1,142,965 
Description  Shares   Fair
Value		 
Reliance Industries, Ltd.   179,435   $2,641,093 
Shriram Transport Finance Co., Ltd.   114,069    984,260 
UPL, Ltd.   429,095    1,833,997 
         12,774,369 
Indonesia  |  1.6%          
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk   13,431,000    2,469,800 
Macau  |  1.0%          
SJM Holdings, Ltd.   1,889,000    1,584,341 
Mexico  |  1.1%          
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O   596,357    1,634,027 
Peru  |  1.8%          
Credicorp, Ltd.   18,575    2,657,525 
Philippines  |  2.3%          
BDO Unibank, Inc.   1,189,005    2,437,562 
International Container Terminal Services, Inc.   676,259    987,428 
         3,424,990 
Russia  |  4.5%          
Mail.Ru Group, Ltd. GDR (*)   114,801    1,861,385 
Novatek OAO Sponsored GDR   9,316    1,068,337 
Sberbank of Russia PJSC (‡)   592,299    1,409,934 
Yandex NV Class A (*)   70,835    2,411,932 
         6,751,588 
South Africa  |  2.7%          
Capitec Bank Holdings, Ltd.   47,771    2,338,811 
Standard Bank Group, Ltd.   308,127    1,761,926 
         4,100,737 
South Korea  |  12.0%          
NCSoft Corp.   5,726    3,031,126 
S-Oil Corp.   29,876    1,382,332 
Samsung Biologics Co., Ltd. (*)   7,541    2,955,194 
Samsung Electronics Co., Ltd.   214,808    8,348,322 
WONIK IPS Co., Ltd. (*)   123,200    2,483,257 
         18,200,231 
Taiwan  |  13.7%          
Airtac International Group   235,000    3,445,386 
ASE Technology Holding Co., Ltd.   740,289    1,419,031 
Bizlink Holding, Inc.   443,000    2,361,618 
Catcher Technology Co., Ltd.   200,670    1,276,024 
Chroma ATE, Inc.   458,000    1,864,589 
Hiwin Technologies Corp.   173,000    1,124,284 
Largan Precision Co., Ltd.   10,860    1,350,060 
MediaTek, Inc.   124,000    1,320,724 
Silicon Motion Technology Corp. ADR   80,548    2,952,890 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Developing Markets Equity Portfolio (concluded)
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.   404,000   $3,606,109 
         20,720,715 
United Kingdom  |  1.6%          
KAZ Minerals PLC   557,136    2,412,591 
Total Common Stocks
(Cost $168,122,425)		        149,619,991 
Preferred Stocks  |  1.0%          
Brazil  |  1.0%          
Banco Bradesco SA ADR
(Cost $2,801,878)		   365,063    1,482,156 
Short-Term Investments  |  0.3%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.58% (7 day yield)
(Cost $494,046)		   494,046    494,046 
Total Investments  |   100.2%
(Cost $171,418,349)		       $151,596,193 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (0.2)%        (228,036)
Net Assets  |  100.0%       $151,368,157 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Core Equity Portfolio
Common Stocks  |  96.5%          
Brazil  |  6.0%          
Azul SA ADR (*)   51,232   $522,054 
Banco BTG Pactual SA   142,900    914,146 
Banco do Brasil SA   355,600    1,908,678 
Braskem SA A Shares   180,942    599,646 
C&A Modas Ltda   455,000    586,690 
CCR SA   352,430    795,598 
IRB Brasil Resseguros S/A   227,500    423,818 
Rumo SA (*)   398,300    1,506,244 
Telefonica Brasil SA ADR   159,060    1,515,842 
         8,772,716 
Canada  |  0.7%          
Parex Resources, Inc. (*)   114,500    968,202 
China  |  37.9%          
Alibaba Group Holding, Ltd. (*)   50,200    1,180,851 
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   50,690    9,858,191 
Baidu, Inc. Sponsored ADR (*)   14,995    1,511,346 
Budweiser Brewing Co. APAC, Ltd. (*)   653,700    1,679,629 
China National Building Material Co., Ltd., Class H   3,130,000    3,397,664 
China Overseas Land & Investment, Ltd.   636,000    1,962,653 
Industrial & Commercial Bank of China, Ltd., Class H   10,000,633    6,823,511 
Midea Group Co., Ltd., Class A   135,100    925,397 
NetEase, Inc. ADR   8,162    2,619,676 
New Oriental Education & Technology Group, Inc. Sponsored ADR (*)   29,616    3,205,636 
PICC Property & Casualty Co., Ltd., Class H   1,797,770    1,729,178 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   473,000    4,626,960 
Prosus NV (*)   10,888    754,414 
Shenzhou International Group Holdings, Ltd.   184,191    1,944,651 
Sinopharm Group Co., Ltd., Class H   258,000    577,776 
Tencent Holdings, Ltd.   233,800    11,400,456 
Wuxi Biologics Cayman, Inc. (*)   79,000    1,018,433 
         55,216,422 
Colombia  |  0.7%          
Bancolombia SA Sponsored ADR   41,920    1,046,323 
Hong Kong  |  2.4%          
China Gas Holdings, Ltd.   456,000    1,581,397 
Techtronic Industries Co., Ltd.   291,500    1,877,830 
         3,459,227 
Hungary  |  0.6%          
MOL Hungarian Oil & Gas PLC   158,277    932,710 
Description  Shares   Fair
Value		 
India  |  7.5%          
HDFC Bank, Ltd. ADR   111,063   $4,271,483 
Hindalco Industries, Ltd.   818,642    1,035,352 
Hindustan Zinc, Ltd. (*)   462,169    941,396 
Infosys, Ltd. Sponsored ADR   209,115    1,716,834 
Maruti Suzuki India, Ltd.   20,114    1,127,228 
Motherson Sumi Systems, Ltd.   578,524    460,769 
UPL, Ltd.   320,116    1,368,210 
         10,921,272 
Indonesia  |  1.6%          
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk   4,537,700    1,297,735 
PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk Sponsored ADR   55,115    1,060,964 
         2,358,699 
Luxembourg  |  0.7%          
Ternium SA Sponsored ADR   87,065    1,036,074 
Mexico  |  2.5%          
Arca Continental SAB de CV   283,545    1,142,786 
Gruma SAB de CV, Class B   139,388    1,067,452 
Grupo Aeroportuario del Pacifico SAB de CV ADR   11,920    642,965 
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O   295,100    808,578 
         3,661,781 
Peru  |  0.9%          
Credicorp, Ltd.   8,945    1,279,761 
Philippines  |  1.9%          
Ayala Land, Inc.   1,392,100    831,427 
BDO Unibank, Inc.   985,691    2,020,751 
         2,852,178 
Poland  |  1.1%          
CD Projekt SA   22,801    1,589,353 
Portugal  |  0.9%          
Galp Energia SGPS SA   111,157    1,269,109 
Russia  |  5.0%          
LUKOIL PJSC Sponsored ADR   73,720    4,393,639 
Sberbank of Russia PJSC Sponsored ADR (London)   252,043    2,388,132 
Sberbank of Russia PJSC Sponsored ADR (United States)   53,682    504,611 
         7,286,382 
South Africa  |  3.3%          
Barloworld, Ltd.   111,400    401,783 
Mondi PLC   111,257    1,897,721 
Naspers, Ltd., N Shares   10,387    1,475,691 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Core Equity Portfolio (concluded)
The Bidvest Group, Ltd.   121,731   $992,832 
         4,768,027 
South Korea  |  10.5%          
DB Insurance Co., Ltd.   28,573    810,204 
NCSoft Corp.   4,866    2,575,874 
Samsung Electronics Co., Ltd.   222,259    8,637,899 
SK Hynix, Inc.   48,645    3,290,744 
         15,314,721 
Taiwan  |  10.1%          
Accton Technology Corp.   161,000    854,064 
Far EasTone Telecommunications Co., Ltd.   690,000    1,444,385 
Largan Precision Co., Ltd.   16,000    1,989,039 
Micro-Star International Co., Ltd.   418,000    1,226,273 
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. Sponsored ADR   192,038    9,177,496 
         14,691,257 
United Kingdom  |  2.2%          
Unilever NV NY Shares   66,145    3,227,215 
Total Common Stocks
(Cost $155,956,233)		        140,651,429 
Preferred Stocks  |  0.5%          
Brazil  |  0.5%          
Itau Unibanco Holding SA Sponsored ADR
(Cost $1,255,839)		   157,648    707,840 
Short-Term Investments  |  1.7%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $2,473,393) 		   2,473,393    2,473,393 
Total Investments  |  98.7%
(Cost $159,685,465)		       $143,832,662 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  1.3%        1,929,811 
Net Assets  |  100.0%       $145,762,473 

 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Equity Advantage Portfolio
Common Stocks  |  95.8%          
Argentina  |  0.2%          
Globant SA (*)   167   $14,676 
Brazil  |  2.9%          
Banco BTG Pactual SA   1,100    7,037 
Banco do Brasil SA   1,300    6,978 
Banco Santander Brasil SA   2,700    13,858 
BB Seguridade Participacoes SA   6,900    32,999 
Cia de Saneamento de Minas Gerais-COPASA   1,900    14,956 
IRB Brasil Resseguros S/A   5,600    10,432 
JBS SA   4,300    16,832 
Minerva SA (*)   7,900    12,087 
Petroleo Brasileiro SA   9,839    26,491 
Qualicorp SA   2,267    10,296 
Vale SA   8,109    67,449 
YDUQS Part   2,100    8,960 
         228,375 
China  |  41.1%          
A-Living Services Co., Ltd., Class H   3,250    15,804 
Aier Eye Hospital Group Co., Ltd., Class A   3,600    20,079 
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   2,898    563,603 
Anhui Conch Cement Co., Ltd., Class H   9,500    65,673 
Baidu, Inc. Sponsored ADR (*)   288    29,028 
Bank of Guiyang Co., Ltd., Class A   23,400    25,353 
Beijing Enterprises Holdings, Ltd.   6,500    23,653 
C&S Paper Co., Ltd., Class A   8,100    19,356 
Changchun High & New Technology Industry Group, Inc., Class A   300    23,080 
China Aoyuan Group, Ltd.   18,000    20,949 
China CITIC Bank Corp., Ltd., Class H   122,000    60,079 
China Construction Bank Corp., Class H   164,000    133,672 
China Lesso Group Holdings, Ltd.   28,000    36,744 
China Mengniu Dairy Co., Ltd.   8,000    27,709 
China Merchants Bank Co., Ltd., Class H   19,500    87,543 
China Minsheng Banking Corp., Ltd., Class H   38,000    28,233 
China Mobile, Ltd.   5,500    41,552 
China Pacific Insurance Group Co., Ltd., Class A   5,800    23,176 
China Resources Cement Holdings, Ltd.   28,000    33,262 
China Resources Gas Group, Ltd.   4,000    20,081 
China Resources Land, Ltd.   10,000    41,026 
China Unicom Hong Kong, Ltd.   24,000    13,752 
China Vanke Co., Ltd., Class H   4,900    16,050 
China Yuhua Education Corp., Ltd.   30,000    22,108 
Description  Shares   Fair
Value		 
CITIC, Ltd.   17,000   $17,700 
CNOOC, Ltd.   73,000    76,108 
Country Garden Holdings Co., Ltd.   41,000    49,222 
Country Garden Services Holdings Co., Ltd.   7,000    28,284 
CSPC Pharmaceutical Group, Ltd.   26,000    51,747 
ENN Energy Holdings, Ltd.   2,700    25,966 
Foshan Haitian Flavouring & Food Co., Ltd., Class A   3,100    54,845 
Fujian Sunner Development Co., Ltd., Class A (*)   8,900    29,535 
G-bits Network Technology Xiamen Co., Ltd., Class A   300    17,357 
Gansu Shangfeng Cement Co., Ltd., Class A   9,800    27,242 
Hualan Biological Engineering, Inc., Class A   2,800    18,936 
Huaxin Cement Co., Ltd., Class A   6,580    21,475 
Industrial & Commercial Bank of China, Ltd., Class H   103,000    70,278 
JD.com, Inc. ADR (*)   2,039    82,579 
Jiangsu Expressway Co., Ltd., Class A   19,341    26,830 
Jiangsu Hengrui Medicine Co., Ltd., Class A   1,800    23,425 
LexinFintech Holdings, Ltd. ADR (*)   1,560    13,837 
Li Ning Co., Ltd.   14,000    40,619 
Longfor Group Holdings, Ltd.   6,500    31,455 
Luxshare Precision Industry Co., Ltd., Class A   5,100    27,267 
Luzhou Laojiao Co., Ltd., Class A   1,700    17,733 
NetEase, Inc. ADR   109    34,985 
New Oriental Education & Technology Group, Inc. Sponsored ADR (*)   498    53,903 
PetroChina Co., Ltd., Class H   36,000    13,140 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   19,500    190,752 
Postal Savings Bank of China Co., Ltd., Class H   69,000    41,882 
Sany Heavy Industry Co., Ltd., Class A   11,200    27,472 
Shandong Xiantan Co., Ltd., Class A   8,200    17,957 
Shanghai Baosight Software Co., Ltd., Class A   2,500    14,010 
Shanghai Pudong Development Bank Co., Ltd., Class A   17,900    25,686 
Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co., Ltd., Class A   700    25,754 
Sunny Optical Technology Group Co., Ltd.   1,200    16,006 
Tangshan Jidong Cement Co., Ltd., Class A   8,500    23,584 
Tencent Holdings, Ltd.   9,500    463,235 
Vipshop Holdings, Ltd. ADR (*)   2,575    40,118 
Weichai Power Co., Ltd., Class A   25,700    43,550 
Wens Foodstuffs Group Co., Ltd., Class A   4,400    20,105 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Equity Advantage Portfolio (continued)
Wuhu Sanqi Interactive Entertainment Network Technology Group Co., Ltd., Class A   3,700   $17,037 
YanTai Shuangta Food Co., Ltd., Class A (*)   9,200    14,240 
Yealink Network Technology Corp., Ltd., Class A   1,200    13,800 
YiChang HEC ChangJiang Pharmaceutical Co., Ltd., Class H   3,200    15,051 
Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co., Ltd., Class A   23,000    17,822 
Zhongsheng Group Holdings, Ltd.   3,000    10,443 
         3,284,537 
Colombia  |  0.3%          
Ecopetrol SA Sponsored ADR   2,742    26,077 
Greece  |  0.8%          
Hellenic Telecommunications Organization SA   4,919    59,754 
Hong Kong  |  0.6%          
Shimao Property Holdings, Ltd.   6,000    21,000 
Sino Biopharmaceutical, Ltd.   19,500    25,560 
         46,560 
Hungary  |  0.6%          
Richter Gedeon Nyrt.   2,558    48,247 
India  |  5.9%          
Axis Bank, Ltd. GDR   921    23,211 
Dr Reddy’s Laboratories, Ltd. ADR   508    20,488 
GAIL India, Ltd. GDR   4,663    28,075 
HDFC Bank, Ltd. ADR   3,166    121,764 
ICICI Bank, Ltd. Sponsored ADR   2,380    20,230 
Infosys, Ltd. Sponsored ADR   13,329    109,431 
Reliance Industries, Ltd. Sponsored GDR (#)   1,580    48,440 
State Bank of India GDR (*)   708    18,312 
Wipro, Ltd. ADR   11,270    34,937 
WNS Holdings, Ltd. ADR (*)   1,030    44,270 
         469,158 
Indonesia  |  2.4%          
PT Bank Central Asia Tbk   27,300    46,162 
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk   107,800    30,830 
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk   149,500    27,491 
PT Gudang Garam Tbk   8,100    20,392 
PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk   38,900    24,312 
PT Media Nusantara Citra Tbk   80,200    4,427 
PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk Sponsored ADR   1,819    35,016 
         188,630 
Description  Shares   Fair
Value		 
Malaysia  |  1.5%          
Carlsberg Brewery Malaysia Bhd   700   $4,051 
Hartalega Holdings Berhad   12,800    20,327 
Kossan Rubber Industries   11,100    13,181 
Petronas Chemicals Group Berhad   11,600    13,560 
RHB Bank Bhd   41,500    44,668 
Tenaga Nasional Berhad   8,000    22,260 
         118,047 
Mexico  |  2.5%          
America Movil SAB de CV, Class L Sponsored ADR   5,220    61,492 
Coca-Cola Femsa SAB de CV Sponsored ADR   1,308    52,621 
Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV   7,600    25,684 
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O   3,600    9,864 
Qualitas Controladora SAB de CV   8,800    22,602 
Wal-Mart de Mexico SAB de CV   12,900    30,316 
         202,579 
Philippines  |  0.8%          
International Container Terminal Services, Inc.   15,150    22,121 
JG Summit Holdings, Inc.   15,020    15,337 
Metropolitan Bank & Trust Co.   18,700    14,511 
SM Prime Holdings, Inc.   27,200    15,250 
         67,219 
Poland  |  1.2%          
CD Projekt SA   320    22,306 
Dino Polska SA (*)   770    30,117 
PLAY Communications SA   2,663    18,839 
Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski SA (*)   5,199    28,369 
         99,631 
Russia  |  4.9%          
Gazprom PJSC Sponsored ADR   13,727    63,241 
LUKOIL PJSC Sponsored ADR   1,154    68,777 
MMC Norilsk Nickel PJSC ADR   2,215    54,851 
PhosAgro PJSC GDR   1,451    14,955 
Polyus PJSC GDR   211    14,390 
RusHydro PJSC ADR   23,996    17,295 
Sberbank of Russia PJSC Sponsored ADR   6,269    59,399 
Severstal PJSC GDR   1,371    15,163 
Tatneft PJSC Sponsored ADR   875    36,704 
VEON, Ltd. ADR   8,302    12,536 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Equity Advantage Portfolio (concluded)
VTB Bank PJSC GDR   18,850   $15,452 
Yandex NV Class A (*)   428    14,574 
         387,337 
South Africa  |  2.1%          
Anglo American Platinum, Ltd.   850    35,717 
Clicks Group, Ltd.   1,330    19,127 
Exxaro Resources, Ltd.   1,773    9,795 
FirstRand, Ltd.   5,225    11,739 
Naspers, Ltd., N Shares   638    90,641 
         167,019 
South Korea  |  12.3%          
Coway Co Ltd.   617    29,103 
Daelim Industrial Co., Ltd.   372    22,291 
Hana Financial Group, Inc.   2,496    46,539 
Hansol Chemical Co., Ltd.   216    13,878 
Hyundai Mobis Co., Ltd.   271    37,319 
KB Financial Group, Inc. ADR   982    26,701 
Kia Motors Corp.   2,214    46,844 
LG Electronics, Inc.   341    13,313 
LG Household & Health Care, Ltd.   51    46,654 
LG Uplus Corp.   4,139    36,488 
NCSoft Corp.   58    30,703 
Samsung Card Co., Ltd.   637    15,516 
Samsung Electro-Mechanics Co., Ltd.   190    15,003 
Samsung Electronics Co., Ltd. GDR   474    468,076 
Samsung SDS Co., Ltd.   202    24,484 
Seegene, Inc.   297    27,191 
Shinhan Financial Group Co., Ltd.   1,170    27,229 
SK Hynix, Inc.   592    40,048 
Soulbrain Co., Ltd.   367    18,888 
         986,268 
Taiwan  |  12.1%          
Accton Technology Corp.   6,000    31,828 
Advantech Co., Ltd.   6,000    49,511 
Asia Cement Corp.   21,000    27,365 
Chicony Electronics Co., Ltd.   10,000    25,068 
Feng TAY Enterprise Co., Ltd.   8,900    38,269 
FLEXium Interconnect, Inc.   4,000    12,618 
Globalwafers Co., Ltd.   4,000    44,273 
International Games System Co., Ltd.   3,000    54,264 
Micro-Star International Co., Ltd.   4,000    11,735 
Sitronix Technology Corp.   3,000    11,502 
Standard Foods Corp.   17,000    34,294 
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. Sponsored ADR   10,765    514,459 
Description  Shares   Fair
Value		 
United Integrated Services Co., Ltd.   2,000   $10,945 
Yuanta Financial Holding Co., Ltd.   162,000    83,321 
Zhen Ding Technology Holding, Ltd.   6,000    18,131 
         967,583 
Thailand  |  1.8%          
Advanced Info Service Public Co. Ltd. (‡)   10,300    63,085 
Airports of Thailand Public Co., Ltd NVDR (‡)   12,400    19,176 
CP ALL Public Co. Ltd. (‡)   21,000    39,034 
PTT Exploration & Production Public Co. Ltd. (‡)   12,500    25,710 
         147,005 
Turkey  |  1.5%          
BIM Birlesik Magazalar AS   2,584    19,442 
Haci Omer Sabanci Holding AS   9,844    10,964 
Koza Altin Isletmeleri (*)   1,470    13,469 
Turk Telekomunikasyon AS   22,575    22,392 
Turkcell Iletisim Hizmetleri AS   16,795    31,367 
Turkiye Garanti Bankasi AS ADR (*)   19,375    22,388 
         120,022 
United States  |  0.3%          
Yum China Holdings, Inc.   553    23,574 
Total Common Stocks
(Cost $8,350,523)		        7,652,298 
Short-Term Investments  |  2.6%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $205,375)		   205,375    205,375 
Total Investments  |  98.4%
(Cost $8,555,898)		       $7,857,673 
Cash and Other Assets in Excess  of Liabilities  |  1.6%        131,097 
Net Assets  |  100.0%       $7,988,770 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Equity Blend Portfolio 
Common Stocks  |  96.3%          
Brazil  |  3.9%          
Ambev SA ADR   80,770   $185,771 
Banco BMG SA (*)   82,600    57,387 
Banco do Brasil SA   94,157    505,386 
CCR SA   201,630    455,172 
Cia de Saneamento do Parana   47,100    216,188 
Cielo SA Sponsored ADR   179,826    142,926 
Iochpe Maxion SA   53,199    112,826 
JSL SA   29,778    74,214 
Log-in Logistica Intermodal SA (*)   52,500    144,079 
Pagseguro Digital, Ltd., Class A (*)   25,812    498,946 
Petrobras Distribuidora SA   61,000    182,081 
         2,574,976 
Brazil  |  0.3%          
Locaweb Servicos de Internet SA (*)   54,504    188,809 
Canada  |  1.0%          
First Quantum Minerals, Ltd.   123,637    631,671 
Chile  |  0.1%          
Geopark, Ltd.   10,661    75,373 
China  |  34.0%          
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   15,558    3,025,720 
Anhui Conch Cement Co., Ltd., Class H   119,000    822,645 
Ausnutria Dairy Corp., Ltd.   189,883    300,132 
Baidu, Inc. Sponsored ADR (*)   6,103    615,121 
China Construction Bank Corp., Class H   1,770,281    1,442,908 
China Meidong Auto Holdings, Ltd.   156,000    243,018 
China Merchants Bank Co., Ltd., Class H   184,500    828,292 
China Mobile, Ltd. Sponsored ADR   27,567    1,038,449 
China Shenhua Energy Co., Ltd., Class H   370,000    701,909 
China State Construction International Holdings, Ltd.   1,266,249    931,855 
China Tian Lun Gas Holdings, Ltd.   274,000    207,830 
CNOOC, Ltd.   1,264,710    1,318,556 
Huami Corp. ADR (*)   18,048    236,790 
JNBY Design, Ltd.   148,000    128,831 
Luye Pharma Group, Ltd.   379,000    184,108 
NetEase, Inc. ADR   7,816    2,508,623 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   211,500    2,068,926 
Precision Tsugami China Corp., Ltd.   155,000    121,047 
Sinopharm Group Co., Ltd., Class H   186,400    417,432 
Tencent Holdings, Ltd.   48,362    2,358,207 
Tianyun International Holdings, Ltd.   1,582,000    156,443 
West China Cement, Ltd.   1,458,000    226,440 
Description  Shares   Fair
Value		 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Class A   72,900   $1,189,604 
ZTO Express Cayman, Inc. ADR (*)   46,965    1,243,633 
         22,316,519 
Colombia  |  1.0%          
Bancolombia SA Sponsored ADR   27,627    689,570 
Egypt  |  1.4%          
Commercial International Bank Egypt SAE GDR   141,020    510,958 
Credit Agricole Egypt SAE   69,032    129,424 
Dice Sport & Casual Wear (*)   3,100,096    162,122 
Six of October Development & Investment   170,668    100,948 
         903,452 
Estonia  |  0.1%          
Tallinna Sadam AS   48,954    85,342 
Georgia  |  0.5%          
Bank of Georgia Group PLC   16,825    192,740 
TBC Bank Group PLC   12,688    114,626 
         307,366 
Greece  |  0.7%          
JUMBO SA   16,680    227,832 
OPAP SA   28,032    215,497 
         443,329 
Hong Kong  |  2.2%          
China Water Affairs Group, Ltd.   396,000    296,220 
NewOcean Energy Holdings, Ltd. (*)   496,000    73,522 
Techtronic Industries Co., Ltd.   149,282    961,668 
TK Group Holdings, Ltd.   308,000    105,628 
         1,437,038 
Hungary  |  0.9%          
OTP Bank Nyrt.   19,791    574,104 
India  |  8.7%          
Axis Bank, Ltd.   154,908    764,233 
Bajaj Auto, Ltd.   17,211    456,758 
HCL Technologies, Ltd.   53,321    305,465 
ICICI Bank, Ltd. Sponsored ADR   117,128    995,588 
Infosys, Ltd. Sponsored ADR   42,290    347,201 
Jubilant Life Sciences, Ltd.   73,383    239,073 
Kiri Industries, Ltd.   29,310    104,788 
Petronet LNG, Ltd.   76,241    199,711 
Reliance Industries, Ltd.   70,493    1,037,582 
Shriram Transport Finance Co., Ltd.   18,423    158,965 
Tata Consultancy Services, Ltd.   32,224    772,213 
The South Indian Bank, Ltd.   748,459    56,386 
Uflex, Ltd.   47,212    86,358 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Equity Blend Portfolio (continued)
UPL, Ltd.   51,754   $221,202 
         5,745,523 
Indonesia  |  3.8%          
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk   1,930,500    552,103 
PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk   2,963,500    79,265 
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk   5,415,804    995,901 
PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk   9,411,600    58,237 
PT Erajaya Swasembada Tbk   968,200    54,995 
PT Media Nusantara Citra Tbk   4,117,900    227,301 
PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk Sponsored ADR   26,580    511,665 
         2,479,467 
Kenya  |  0.2%          
KCB Group, Ltd.   442,400    147,478 
Kuwait  |  0.3%          
Human Soft Holding Co. KSC   22,392    167,699 
Malaysia  |  0.0%          
Hibiscus Petroleum Berhad (*)   155,400    11,999 
Mexico  |  3.6%          
America Movil SAB de CV, Class L Sponsored ADR   58,970    694,667 
Credito Real SAB de CV   164,400    121,901 
Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAB de CV   35,800    120,986 
Grupo Cementos de Chihuahua SAB de CV   65,400    192,843 
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O   137,490    376,725 
Grupo Mexico SAB de CV, Series B   236,801    436,618 
Kimberly-Clark de Mexico SAB de CV, Series A   272,900    413,218 
         2,356,958 
Oman  |  0.2%          
Ooredoo   160,160    163,240 
Pakistan  |  0.2%          
Bank Alfalah, Ltd.   739,500    140,295 
Philippines  |  0.6%          
Alliance Global Group, Inc. (*)   903,500    123,484 
Bloomberry Resorts Corp.   1,288,600    150,651 
International Container Terminal Services, Inc.   97,150    141,852 
         415,987 
Poland  |  0.2%          
Eurocash SA   24,650    101,194 
Description  Shares   Fair
Value		 
Russia  |  5.6%          
Detsky Mir PJSC   242,280   $282,259 
Gazprom PJSC Sponsored ADR   45,041    207,504 
LUKOIL PJSC Sponsored ADR   9,823    581,129 
Mobile TeleSystems PJSC Sponsored ADR   75,205    571,558 
Sberbank of Russia PJSC   206,146    490,719 
Sberbank of Russia PJSC Sponsored ADR   84,352    792,909 
TCS Group Holding PLC GDR   14,610    168,096 
Yandex NV Class A (*)   17,752    604,455 
         3,698,629 
South Africa  |  0.5%          
Standard Bank Group, Ltd.   62,114    355,179 
South Korea  |  15.6%          
BGF retail Co., Ltd.   1,589    171,077 
ELP Corp.   8,031    41,126 
Eugene Technology Co., Ltd.   16,667    216,561 
HS Industries Co., Ltd.   41,073    228,336 
Hyundai Mobis Co., Ltd.   4,121    567,502 
InBody Co., Ltd.   12,353    160,162 
Innocean Worldwide, Inc.   5,633    241,130 
KT&G Corp.   5,334    324,834 
NCSoft Corp.   3,080    1,630,434 
Nice Information & Telecommunication, Inc.   8,438    162,092 
Samjin Pharmaceutical Co., Ltd.   4,746    86,555 
Samsung Electronics Co., Ltd.   97,189    3,777,164 
SFA Engineering Corp.   9,430    238,716 
Shinhan Financial Group Co., Ltd.   22,882    532,519 
SK Hynix, Inc.   24,668    1,668,744 
Tokai Carbon Korea Co., Ltd.   4,609    231,320 
         10,278,272 
Taiwan  |  9.2%          
Airtac International Group   58,000    850,351 
Bizlink Holding, Inc.   41,000    218,570 
Fusheng Precision Co., Ltd.   32,000    164,571 
Hon Hai Precision Industry Co., Ltd.   198,136    458,068 
Largan Precision Co., Ltd.   3,614    449,274 
Lotes Co., Ltd.   30,000    267,764 
MediaTek, Inc.   47,000    500,597 
Nien Made Enterprise Co., Ltd.   28,380    167,069 
Powertech Technology, Inc.   78,000    218,442 
Sercomm Corp.   23,000    47,771 
Silicon Motion Technology Corp. ADR   28,694    1,051,922 
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.   150,720    1,345,329 
Tripod Technology Corp.   63,000    194,455 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Equity Blend Portfolio (concluded)
TSC Auto ID Technology Co., Ltd.   18,700   $106,691 
         6,040,874 
Turkey  |  0.7%          
KOC Holding AS ADR   46,422    458,649 
Ukraine  |  0.2%          
Kernel Holding SA   15,235    121,421 
United Kingdom  |  0.6%          
Unilever NV   7,412    365,189 
Total Common Stocks          
(Cost $78,128,308)        63,275,602 
Preferred Stocks  |  0.9%          
Brazil  |  0.9%          
Banco Bradesco SA ADR
(Cost $1,168,869)		   140,486    570,373 
Short-Term Investments  |  2.4%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $1,557,252)		   1,557,252    1,557,252 
Total Investments  |  99.6%
(Cost $80,854,429)		       $65,403,227 
Cash and Other Assets in Excess
 of Liabilities  |  0.4%		        257,634 
Net Assets  |  100.0%       $65,660,861 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Equity Portfolio
Common Stocks  |  94.2%          
Brazil  |  5.5%          
Ambev SA ADR   9,540,061   $21,942,140 
Banco do Brasil SA   17,463,526    93,735,252 
BB Seguridade Participacoes SA   13,163,200    62,952,122 
CCR SA   27,128,545    61,241,668 
Cielo SA   26,195,719    22,383,902 
IRB Brasil Resseguros S/A   6,140,400    11,439,170 
         273,694,254 
China  |  25.4%          
AAC Technologies Holdings, Inc.   9,003,165    46,396,804 
Anhui Conch Cement Co., Ltd., Class H   16,404,451    113,403,721 
Baidu, Inc. Sponsored ADR (*)   587,494    59,213,520 
China Construction Bank Corp., Class H   300,423,224    244,866,889 
China Merchants Bank Co., Ltd., Class H   20,813,500    93,439,829 
China Mobile, Ltd. Sponsored ADR   4,868,745    183,405,624 
China Shenhua Energy Co., Ltd., Class H   22,984,610    43,602,986 
CNOOC, Ltd.   93,406,532    97,383,383 
ENN Energy Holdings, Ltd.   4,432,700    42,629,276 
Hengan International Group Co., Ltd.   10,006,000    75,033,068 
NetEase, Inc. ADR   301,764    96,854,174 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   3,748,500    36,668,418 
Sinopharm Group Co., Ltd., Class H   17,090,814    38,273,885 
Weichai Power Co., Ltd., Class H   60,928,288    97,512,987 
         1,268,684,564 
Egypt  |  1.2%          
Commercial International Bank Egypt SAE GDR   16,935,463    61,362,297 
Hong Kong  |  1.3%          
ASM Pacific Technology, Ltd.   6,962,200    64,959,380 
Hungary  |  1.8%          
OTP Bank Nyrt.   3,033,937    88,009,397 
India  |  10.6%          
Axis Bank, Ltd.   8,851,234    43,667,266 
Bajaj Auto, Ltd.   1,365,904    36,249,355 
Bharat Petroleum Corp., Ltd.   6,309,100    26,426,105 
Bharti Infratel, Ltd.   16,525,086    34,614,828 
Coal India, Ltd.   18,392,730    33,672,252 
HCL Technologies, Ltd.   12,847,473    73,600,479 
Hero MotoCorp, Ltd.   2,049,149    42,884,472 
Infosys, Ltd. Sponsored ADR   8,281,327    67,989,695 
Oil and Natural Gas Corp., Ltd.   37,924,024    34,231,133 
Tata Consultancy Services, Ltd.   3,950,111    94,660,072 
Description   

Shares

    

Fair
Value

 
UPL, Ltd.   9,260,093   $39,578,616 
         527,574,273 
Indonesia  |  3.6%          
PT Astra International Tbk   160,692,300    38,348,044 
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk   243,095,942    69,522,913 
PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk Sponsored ADR   3,762,010    72,418,692 
         180,289,649 
Luxembourg  |  0.6%          
Ternium SA Sponsored ADR   2,471,644    29,412,563 
Malaysia  |  0.3%          
British American Tobacco Malaysia Berhad   5,456,600    12,907,105 
Mexico  |  4.1%          
America Movil SAB de CV, Class L Sponsored ADR   9,719,485    114,495,533 
Grupo Mexico SAB de CV, Series B   27,975,514    51,581,789 
Kimberly-Clark de Mexico SAB de CV, Series A   26,041,956    39,432,061 
         205,509,383 
Pakistan  |  0.5%          
Habib Bank, Ltd.   17,270,589    10,638,860 
Pakistan Petroleum, Ltd.   38,828,316    16,895,538 
         27,534,398 
Portugal  |  0.8%          
Galp Energia SGPS SA   3,437,842    39,250,758 
Russia  |  8.1%          
ALROSA PAO (*), (‡)   75,146,860    61,129,791 
Gazprom PJSC Sponsored ADR   8,776,044    40,431,314 
LUKOIL PJSC Sponsored ADR   1,191,598    71,018,073 
Magnit PJSC Sponsored GDR   4,357,063    38,817,301 
Mobile TeleSystems PJSC Sponsored ADR   8,951,443    68,030,967 
Sberbank of Russia PJSC (‡)   53,484,874    127,317,694 
         406,745,140 
South Africa  |  5.7%          
Life Healthcare Group Holdings, Ltd.   31,417,051    32,385,372 
Mondi PLC   2,548,121    43,463,521 
Nedbank Group, Ltd.   3,389,150    15,635,219 
Sanlam, Ltd.   10,763,472    30,702,271 
Shoprite Holdings, Ltd.   6,639,380    46,307,917 
Standard Bank Group, Ltd.   5,127,367    29,319,216 
The Bidvest Group, Ltd.   4,095,356    33,401,519 
Vodacom Group, Ltd.   8,118,902    53,289,463 
         284,504,498 
South Korea  |  14.6%          
Coway Co Ltd.   1,002,180    47,271,635 


 
 
 

 

Description   

Shares

    

Fair
Value

 
Lazard Emerging Markets Equity Portfolio (concluded)
Hyundai Mobis Co., Ltd.   458,429   $63,130,192 
KB Financial Group, Inc.   2,724,832    76,028,384 
KT&G Corp.   701,246    42,705,019 
Samsung Electronics Co., Ltd.   5,610,087    218,031,043 
Shinhan Financial Group Co., Ltd.   3,465,630    80,653,497 
SK Hynix, Inc.   2,959,610    200,212,111 
         728,031,881 
Taiwan  |  4.9%          
Catcher Technology Co., Ltd.   5,901,000    37,523,396 
Hon Hai Precision Industry Co., Ltd.   30,764,425    71,123,902 
Novatek Microelectronics Corp., Ltd.   1,231,000    7,002,759 
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.   14,631,913    130,604,650 
         246,254,707 
Thailand  |  1.4%          
Kasikornbank Public Co. Ltd. (‡)   12,557,654    35,003,266 
The Siam Cement Public Co. Ltd. (‡)   3,632,400    35,861,891 
         70,865,157 
Turkey  |  2.0%          
KOC Holding AS   23,999,000    48,660,163 
Tupras Turkiye Petrol Rafinerileri AS (*)   4,657,799    52,417,465 
         101,077,628 
United Kingdom  |  1.8%          
Anglo American PLC   1,190,725    20,807,066 
Unilever NV   1,443,434    71,117,961 
         91,925,027 
Total Common Stocks          
(Cost $5,773,242,733)        4,708,592,059 
Short-Term Investments  |  3.4%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $167,670,775)		   167,670,775    167,670,775 
Total Investments  |  97.6%
(Cost $5,940,913,508)		       $4,876,262,834 
Cash and Other Assets in Excess
 of Liabilities  |  2.4%		        119,474,385 
Net Assets  |  100.0%       $4,995,737,219 


 
 
 

 

Description  Shares   Fairs
Value		 
Lazard Equity Franchise Portfolio          
Common Stocks  |  98.8%          
Belgium  |  2.8%          
Anheuser-Busch InBev SA/NV   18,893   $839,006 
France  |  2.0%          
Bureau Veritas SA   31,697    602,484 
Germany  |  6.3%          
Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA   28,135    1,876,704 
Italy  |  2.0%          
Atlantia SpA   46,132    578,254 
Luxembourg  |  5.7%          
SES SA   289,244    1,701,855 
Spain  |  4.4%          
Ferrovial SA   53,804    1,291,994 
United States  |  75.6%          
Alphabet, Inc., Class C (*)   258    300,005 
Booking Holdings, Inc. (*)   942    1,267,291 
Cisco Systems, Inc.   30,522    1,199,820 
Cognizant Technology Solutions Corp., Class A   31,683    1,472,309 
CSX Corp.   15,519    889,239 
CVS Health Corp.   21,098    1,251,744 
H&R Block, Inc.   113,237    1,594,377 
Henry Schein, Inc. (*)   20,058    1,013,330 
International Game Technology PLC   208,049    1,237,892 
IPG Photonics Corp. (*)   7,106    783,650 
Lowe’s Cos., Inc.   11,126    957,392 
MEDNAX, Inc. (*)   87,135    1,014,251 
Medtronic PLC   10,703    965,197 
Nielsen Holdings PLC   113,433    1,422,450 
Norfolk Southern Corp.   6,142    896,732 
Omnicom Group, Inc.   21,971    1,206,208 
Oracle Corp.   23,969    1,158,422 
Stericycle, Inc. (*)   35,694    1,734,014 
Tapestry, Inc.   83,578    1,082,335 
Union Pacific Corp.   6,683    942,570 
         22,389,228 
Total Common Stocks          
(Cost $39,293,226)        29,279,525 
Short-Term Investments  |  1.7%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $495,915)		   495,915    495,915 
Description        

Fair
Value

 
Total Investments  |  100.5%
(Cost $39,789,141)		       $29,775,440 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (0.5)%        (140,775)
Net Assets  |  100.0%       $29,634,665 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		  
Lazard Global Equity Select Portfolio
Common Stocks  |  94.5%            
Canada  |  4.0%            
CAE, Inc.   20,269   $ 256,225  
Canadian National Railway Co.   5,534     432,677  
Dollarama, Inc.   15,830     439,141  
National Bank of Canada   13,084     505,677  
           1,633,720  
China  |  3.2%            
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   2,151     418,326  
Tencent Holdings, Ltd.   17,923     873,954  
           1,292,280  
Germany  |  3.1%            
Merck KGaA   3,104     321,861  
Symrise AG   5,658     535,844  
Teamviewer AG (*)   10,639     425,718  
           1,283,423  
Hong Kong  |  4.0%            
AIA Group, Ltd.   83,983     755,536  
China Gas Holdings, Ltd.   121,200     420,319  
Hang Seng Bank, Ltd.   27,521     468,922  
           1,644,777  
Israel  |  1.1%            
Bank Leumi Le-Israel BM   81,380     449,961  
Japan  |  3.2%            
Kansai Paint Co., Ltd.   18,067     344,504  
Nintendo Co., Ltd.   1,400     539,971  
Yamaha Corp.   11,064     431,293  
           1,315,768  
Netherlands  |  3.9%            
NXP Semiconductors NV   4,410     365,721  
Wolters Kluwer NV   17,154     1,219,646  
           1,585,367  
South Africa  |  0.9%            
Distell Group Holdings, Ltd.   46,539     202,606  
Sanlam, Ltd.   54,821     156,374  
           358,980  
South Korea  |  1.2%            
LG Household & Health Care, Ltd.   520     475,687  
Sweden  |  3.1%            
Assa Abloy AB, Class B   15,877     300,154  
Epiroc AB, Class A   53,941     534,739  
Description  Shares   Fair
Value		  
Hexagon AB, B Shares   9,708   $ 414,081  
           1,248,974  
Switzerland  |  4.3%            
ABB, Ltd.   26,239     461,349  
Alcon, Inc. (*)   5,012     255,772  
Novartis AG   7,386     610,416  
Partners Group Holding AG   636     439,909  
           1,767,446  
Taiwan  |  1.4%            
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. Sponsored ADR   11,591     553,934  
United Kingdom  |  12.7%            
Bunzl PLC   11,802     237,963  
Coca-Cola European Partners PLC   12,564     471,527  
Compass Group PLC   26,271     410,474  
Diageo PLC   25,898     829,479  
Prudential PLC   33,396     426,301  
RELX PLC   38,203     822,148  
Tesco PLC   311,283     881,479  
Unilever PLC   21,824     1,101,753  
           5,181,124  
United States  |  48.4%            
Accenture PLC, Class A   4,986     814,014  
Alphabet, Inc., Class A (*)   935     1,086,423  
AmerisourceBergen Corp.   7,566     669,591  
Aon PLC   6,289     1,037,937  
Boston Scientific Corp. (*)   17,248     562,802  
Cisco Systems, Inc.   11,777     462,954  
Dollar General Corp.   3,937     594,526  
Honeywell International, Inc.   2,490     333,137  
Intercontinental Exchange, Inc.   10,087     814,525  
IQVIA Holdings, Inc. (*)   7,983     861,046  
Johnson & Johnson   7,647     1,002,751  
Kimberly-Clark Corp.   4,640     593,317  
Lowe’s Cos., Inc.   4,033     347,040  
McDonald’s Corp.   4,037     667,518  
Microsoft Corp.   8,079     1,274,139  
Motorola Solutions, Inc.   5,484     728,933  
Palo Alto Networks, Inc. (*)   2,060     337,758  
PTC, Inc. (*)   11,220     686,776  
Rockwell Automation, Inc.   2,679     404,288  
S&P Global, Inc.   2,663     652,568  
Texas Instruments, Inc.   5,686     568,202  
The Coca-Cola Co.   22,367     989,740  
The Procter & Gamble Co.   6,580     723,800  
Thermo Fisher Scientific, Inc.   4,711     1,336,040  


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Global Equity Select Portfolio (concluded)
Visa, Inc., Class A   5,950   $958,664 
Zoetis, Inc.   10,050    1,182,785 
         19,691,274 
Total Common Stocks
(Cost $35,033,170)		        38,482,715 
Short-Term Investments  |  12.8%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $5,223,824)		  5,223,824    5,223,824 
Total Investments  |  107.3%
(Cost $40,256,994)		       $43,706,539 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (7.3)%        (2,981,292) 
Net Assets  |  100.0%       $40,725,247 

 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		  
Lazard Global Listed Infrastructure Portfolio  
Common Stocks  |  84.0%            
Australia  |  5.1%            
Atlas Arteria, Ltd.   37,177,377   $ 129,503,297  
Spark Infrastructure Group   79,102,106     94,324,870  
Transurban Group   15,298,013     112,543,158  
           336,371,325  
Canada  |  0.8%            
Atco, Ltd., Class I   1,898,489     52,571,674  
France  |  6.3%            
Eutelsat Communications SA   10,630,687     111,313,277  
Vinci SA   3,633,263     300,634,590  
           411,947,867  
Germany  |  1.8%            
Fraport AG (*)   2,836,854     115,138,653  
Hong Kong  |  3.9%            
Power Assets Holdings, Ltd.   42,666,965     254,189,093  
Italy  |  20.9%            
ASTM SpA   3,980,113     69,916,962  
Atlantia SpA (*)   24,399,787     305,845,570  
Hera SpA   47,768,401     171,573,508  
Italgas SpA   34,072,945     186,768,761  
Snam SpA   69,134,050     319,304,640  
Terna Rete Elettrica Nazionale SpA   49,449,201     313,360,610  
           1,366,770,051  
Luxembourg  |  1.7%            
SES SA   18,585,080     109,350,928  
Portugal  |  0.8%            
Redes Energeticas Nacionais SGPS SA   21,468,951     54,827,809  
Spain  |  5.1%            
Ferrovial SA   13,971,603     335,499,793  
United Kingdom  |  18.1%            
National Grid PLC   40,128,491     470,325,784  
Pennon Group PLC   19,796,718     268,292,141  
Severn Trent PLC   5,472,288     154,342,892  
United Utilities Group PLC   26,286,149     293,530,285  
           1,186,491,102  
United States  |  19.5%            
CSX Corp.   5,189,411     297,353,250  
Kansas City Southern   1,152,848     146,619,209  
Norfolk Southern Corp.   3,321,390     484,922,940  
Southwest Gas Holdings, Inc. (*)   493,949     34,359,092  
Description  Shares   Fair
Value		  
Union Pacific Corp.    2,236,036   $ 315,370,518  
           1,278,625,009  
Total Common Stocks
(Cost $6,359,541,320)		          5,501,783,304  
Short-Term Investments  |  18.1%
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $1,187,011,922)		    1,187,011,922     1,187,011,922  
Total Investments  |  102.1%
(Cost $7,546,553,242) (»)		        $ 6,688,795,226  
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (2.1)%          (137,348,689)  
Net Assets  |  100.0%        $ 6,551,446,537  


 
 
 

 

Lazard Global Listed Infrastructure Portfolio (concluded)

 

Forward Currency Contracts open at March 31, 2020:
Currency
Purchased		    Quantity   Currency
Sold		    Quantity   Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
AUD   52,525,845   USD   31,510,570   SSB  04/28/20  $802,719   $— 
CAD   15,936,011   USD   11,068,980   BNP  04/28/20   258,654    — 
CAD   4,830,940   USD   3,415,999   HSB  04/28/20   17,929    — 
GBP   42,684,448   USD   49,595,914   HSB  04/28/20   3,451,796    — 
GBP   42,616,891   USD   51,711,336   RBC  04/28/20   1,252,415    — 
HKD   262,422,691   USD   33,795,495   HSB  04/28/20   49,750    — 
HKD   221,013,333   USD   28,487,877   SSB  04/28/20   16,710    — 
USD   56,589,313   AUD   96,207,736   BNP  04/28/20   —    2,596,566 
USD   19,433,134   AUD   32,957,067   CIT  04/28/20   —    841,670 
USD   81,512,541   AUD   135,277,053   CIT  04/28/20   —    1,708,328 
USD   30,302,888   AUD   49,765,465   HSB  04/28/20   —    312,247 
USD   33,747,655   AUD   57,387,139   HSB  04/28/20   —    1,556,245 
USD   53,824,162   AUD   91,242,858   SCB  04/28/20   —    2,307,383 
USD   71,956,717   AUD   122,165,527   SSB  04/28/20   —    3,198,094 
USD   16,808,329   CAD   23,872,869   BNP  04/28/20   —    160,982 
USD   18,088,093   CAD   25,694,498   HSB  04/28/20   —    176,068 
USD   2,242,196   CAD   3,195,269   RBC  04/28/20   —    29,064 
USD   5,524,726   CAD   7,845,801   RBC  04/28/20   —    52,226 
USD   19,271,294   CAD   27,361,383   SCB  04/28/20   —    177,722 
USD   342,546,318   EUR   311,045,214   BNP  04/28/20   —    843,118 
USD   330,331,545   EUR   299,974,160   CAN  04/28/20   —    835,607 
USD   393,557,592   EUR   357,965,120   CIT  04/28/20   —    1,630,745 
USD   116,672,869   EUR   106,148,268   HSB  04/28/20   —    513,290 
USD   152,281,207   EUR   138,383,366   HSB  04/28/20   —    492,036 
USD   400,558,887   EUR   363,977,344   MEL  04/28/20   —    1,266,858 
USD   371,525,484   EUR   337,195,600   RBC  04/28/20   —    733,602 
USD   202,193,363   EUR   183,833,874   SSB  04/28/20   —    756,586 
USD   303,704,676   GBP   257,409,566   CAN  04/28/20   —    16,200,781 
USD   315,303,408   GBP   267,244,779   HSB  04/28/20   —    16,825,132 
USD   345,648,997   GBP   293,022,208   RBC  04/28/20   —    18,515,416 
USD   244,094,633   GBP   206,908,079   SSB  04/28/20   —    13,048,194 
USD   85,574,742   HKD   664,462,197   BNP  04/28/20   —    122,442 
USD   115,057,732   HKD   893,480,815   HSB  04/28/20   —    176,498 
USD   102,606,242   HKD   796,737,469   SSB  04/28/20   —    150,781 
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Forward Currency Contracts   $5,849,973   $85,227,681 
 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		  
Lazard Global Strategic Equity Portfolio        
Common Stocks  |  94.3%            
Canada  |  3.2%            
CAE, Inc.   1,568   $ 19,821  
TMX Group, Ltd.   429     31,938  
Toromont Industries, Ltd.   812     35,572  
           87,331  
China  |  3.8%            
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   296     57,566  
Tencent Holdings, Ltd.   900     43,885  
           101,451  
Denmark  |  1.5%            
Genmab A/S (*)   200     40,596  
France  |  3.4%            
Eurazeo SE   384     17,375  
Safran SA   254     22,326  
Vivendi SA   2,449     52,547  
           92,248  
Germany  |  3.0%            
Beiersdorf AG   332     33,782  
Infineon Technologies AG   1,150     17,225  
Teamviewer AG (*)   785     31,412  
           82,419  
Hong Kong  |  2.0%            
AIA Group, Ltd.   6,000     53,978  
India  |  1.0%            
HDFC Bank, Ltd. ADR   731     28,114  
Israel  |  1.3%            
Bank Leumi Le-Israel BM   6,183     34,187  
Italy  |  1.6%            
Enel SpA   6,040     42,041  
Japan  |  3.2%            
Digital Garage, Inc.   900     28,716  
Nintendo Co., Ltd.   100     38,569  
Suzuki Motor Corp.   600     14,357  
TechnoPro Holdings, Inc.   100     4,644  
           86,286  
Netherlands  |  2.3%            
ASML Holding NV   75     19,932  
Koninklijke DSM NV   366     41,590  
           61,522  
New Zealand  |  0.4%            
Mainfreight, Ltd.   513     10,576  
Description  Shares   Fair
Value		 
Portugal  |  2.2%          
Energias de Portugal SA   14,905   $59,892 
Spain  |  1.1%          
Siemens Gamesa Renewable Energy SA   1,951    29,356 
Switzerland  |  3.6%          
Novartis AG   703    58,099 
Partners Group Holding AG   57    39,426 
         97,525 
United Kingdom  |  9.5%          
Coca-Cola European Partners PLC   893    34,031 
Diageo PLC   885    28,345 
Informa PLC   4,166    23,105 
Linde PLC (*)   159    28,691 
RELX PLC   2,477    53,306 
Rentokil Initial PLC   2,922    14,024 
Rio Tinto PLC   479    21,987 
Tesco PLC   18,714    52,994 
         256,483 
United States  |  51.2%          
Accenture PLC, Class A   240    39,182 
Adobe, Inc. (*)   184    58,556 
Alphabet, Inc., Class A (*)   106    123,167 
Aon PLC   406    67,006 
Bank of America Corp.   1,781    37,811 
Baxter International, Inc.   559    45,385 
Danaher Corp.   358    49,551 
Dollar General Corp.   312    47,115 
Electronic Arts, Inc. (*)   612    61,304 
Fidelity National Information Services, Inc.   217    26,396 
Intercontinental Exchange, Inc.   1,108    89,471 
IPG Photonics Corp. (*)   122    13,454 
IQVIA Holdings, Inc. (*)   567    61,157 
MasterCard, Inc., Class A   108    26,088 
Medtronic PLC   565    50,952 
Microsoft Corp.   784    123,645 
Palo Alto Networks, Inc. (*)   226    37,055 
QIAGEN NV (*)   1,508    61,198 
Raytheon Co.   290    38,033 
S&P Global, Inc.   308    75,475 
Starbucks Corp.   309    20,314 
Synopsys, Inc. (*)   224    28,849 
The Coca-Cola Co.   1,496    66,198 
The Progressive Corp.   769    56,783 
UnitedHealth Group, Inc.   168    41,896 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Global Strategic Equity Portfolio (concluded) 
Visa, Inc., Class A   243   $39,152 
         1,385,193 
Total Common Stocks
(Cost $2,420,438)		        2,549,198 
Short-Term Investments  |  5.5%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $149,883)		   149,883    149,883 
Total Investments  |  99.8%
(Cost $2,570,321)		       $2,699,081 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  0.2%        6,201 
Net Assets  |  100.0%       $2,705,282 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Equity Advantage Portfolio 
Common Stocks  |  99.0%          
Australia  |  6.3%          
AGL Energy, Ltd.   750   $8,032 
Aristocrat Leisure, Ltd.   625    8,087 
ASX, Ltd.   127    6,125 
BHP Group, Ltd.   370    6,727 
CIMIC Group, Ltd.   285    4,059 
CSL, Ltd.   142    25,759 
Fortescue Metals Group, Ltd.   3,971    24,254 
IDP Education, Ltd. (**)   353    2,510 
Inghams Group, Ltd.   1,021    2,054 
Magellan Financial Group, Ltd.   626    16,519 
Regis Resources, Ltd.   750    1,677 
Santos, Ltd.   3,613    7,832 
Saracen Mineral Holdings, Ltd. (*)   2,767    6,232 
Technology One, Ltd.   765    3,827 
         123,694 
Austria  |  0.2%          
OMV AG   64    1,769 
Raiffeisen Bank International AG   96    1,409 
         3,178 
Belgium  |  0.8%          
Galapagos NV (*)   31    6,188 
Proximus SADP   166    3,810 
Warehouses De Pauw CVA   231    6,642 
         16,640 
China  |  0.0%          
China Sunsine Chemical Holdings, Ltd.   200    42 
Denmark  |  4.8%          
Coloplast A/S, Class B   229    33,318 
H. Lundbeck A/S   58    1,726 
Novo Nordisk A/S, Class B   982    59,236 
         94,280 
Finland  |  0.1%          
Fortum Oyj   74    1,088 
France  |  8.8%          
BNP Paribas SA   229    6,903 
Cie de Saint-Gobain   519    12,619 
Elis SA   125    1,186 
Faurecia SE   192    5,747 
Hermes International   23    15,885 
L’Oreal SA   90    23,624 
La Francaise des Jeux SAEM (*)   109    2,720 
Legrand SA   112    7,197 
Orange SA   746    9,249 
Description  Shares   Fair
Value		 
Peugeot SA   867   $11,559 
Schneider Electric SE   471    40,552 
Total SA   935    36,259 
         173,500 
Germany  |  4.4%          
Adidas AG   19    4,371 
Allianz SE   274    47,232 
Continental AG   28    2,048 
HUGO BOSS AG   232    5,969 
MTU Aero Engines AG   63    9,230 
SAP SE   72    8,269 
Schaeffler AG (Preference Shares)   713    4,387 
Siemens Healthineers AG   141    5,595 
         87,101 
Hong Kong  |  3.9%          
CK Hutchison Holdings, Ltd.   1,000    6,706 
Comba Telecom Systems Holdings, Ltd.   10,000    3,997 
Jardine Matheson Holdings, Ltd.   101    5,052 
Kerry Properties, Ltd.   1,500    3,939 
Sands China, Ltd.   4,800    17,469 
VTech Holdings, Ltd.   500    3,607 
WH Group, Ltd.   33,500    31,109 
Xinyi Glass Holdings, Ltd.   4,000    4,557 
         76,436 
Ireland  |  0.1%          
Bank of Ireland Group PLC   632    1,194 
Fly Leasing, Ltd. ADR (*)   240    1,690 
         2,884 
Israel  |  0.0%          
Plus500, Ltd.   58    778 
Italy  |  3.1%          
Banca Generali SpA   78    1,636 
Enel SpA   5,354    37,266 
Ferrari NV   63    9,835 
Poste Italiane SpA   1,395    11,817 
         60,554 
Japan  |  27.3%          
Advantest Corp.   300    12,031 
Asahi Group Holdings, Ltd.   400    12,988 
Brother Industries, Ltd.   300    4,586 
Chubu Electric Power Co., Inc.   500    7,049 
Chugai Pharmaceutical Co., Ltd.   100    11,575 
Daito Trust Construction Co., Ltd. Sponsored ADR   348    8,011 
Daiwa House Industry Co., Ltd.   1,600    39,627 
Daiwa Office Investment Corp. REIT   1    5,527 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Equity Advantage Portfolio (continued) 
Dip Corp.   100   $1,609 
East Japan Railway Co. ADR   2,054    25,901 
FUJIFILM Holdings Corp.   300    15,058 
Fukuoka Financial Group, Inc.   600    7,944 
Hamamatsu Photonics KK   200    8,186 
Japan Post Holdings Co., Ltd.   3,600    28,204 
KDDI Corp.   400    11,823 
Kureha Corp.   100    4,072 
Mitsubishi Heavy Industries, Ltd.   1,123    28,403 
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.   3,500    13,057 
Nikkiso Co., Ltd.   200    1,489 
Nintendo Co., Ltd. ADR   288    13,905 
Nitto Denko Corp.   100    4,464 
Nomura Real Estate Holdings, Inc.   100    1,622 
NTT DOCOMO, Inc.   1,918    60,293 
Open House Co., Ltd.   200    4,114 
Oracle Corp. Japan   100    8,730 
ORIX Corp.   1,600    19,241 
Otsuka Corp.   200    8,557 
Rengo Co., Ltd.   500    3,902 
Seven & I Holdings Co., Ltd.   900    29,720 
Shin-Etsu Chemical Co., Ltd.   333    33,003 
Showa Denko KK   300    6,203 
Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.   400    9,719 
Sumitomo Mitsui Trust Holdings, Inc.   200    5,778 
Sumitomo Realty & Development Co., Ltd.   200    4,875 
The Dai-ichi Life Insurance Co., Ltd.   2,300    27,525 
The Gunma Bank, Ltd.   1,000    3,037 
The Kansai Electric Power Co., Inc.   900    10,039 
The Shizuoka Bank, Ltd.   300    1,825 
Tokio Marine Holdings, Inc.   100    4,586 
Tokyo Electron, Ltd.   100    18,804 
Tokyu Construction Co., Ltd.   400    2,107 
West Japan Railway Co.   100    6,848 
         536,037 
Luxembourg  |  0.1%          
ArcelorMittal SA   130    1,232 
Macau  |  0.1%          
Wynn Macau, Ltd.   1,200    1,815 
Netherlands  |  3.9%          
ASM International NV   54    5,403 
ASML Holding NV   29    7,707 
EXOR NV   160    8,242 
Koninklijke Ahold Delhaize NV   558    13,059 
NN Group NV   240    6,482 
Description  Shares   Fair
Value		 
Royal Dutch Shell PLC, A Shares   408   $7,140 
Signify NV   80    1,554 
Wolters Kluwer NV   376    26,733 
         76,320 
Norway  |  0.5%          
Aker BP ASA   271    3,451 
Telenor ASA   393    5,759 
         9,210 
Russia  |  0.1%          
Evraz PLC   682    1,946 
Singapore  |  1.1%          
DBS Group Holdings, Ltd.   700    9,153 
Jardine Cycle & Carriage, Ltd.   200    2,770 
United Overseas Bank, Ltd.   300    4,108 
UOL Group, Ltd.   1,100    5,065 
         21,096 
South Africa  |  0.1%          
Investec PLC   673    1,265 
Spain  |  3.0%          
Amadeus IT Group SA   127    6,023 
Iberdrola SA   3,521    34,766 
Industria de Diseno Textil SA   703    18,251 
         59,040 
Sweden  |  4.0%          
Axfood AB   286    5,834 
Essity AB, Class B   292    9,032 
Evolution Gaming Group AB   241    8,206 
Hennes & Mauritz AB, B Shares   298    3,834 
Skandinaviska Enskilda Banken AB, Class A   1,589    10,749 
SKF AB, Class B   1,039    14,295 
Swedish Match AB   268    15,330 
Volvo AB, Class B   968    11,640 
         78,920 
Switzerland  |  11.0%          
Credit Suisse Group AG   685    5,656 
Nestle SA   378    38,960 
Novartis AG   878    72,562 
Partners Group Holding AG   17    11,759 
Roche Holding AG   245    79,653 
STMicroelectronics NV   309    6,725 
         215,315 
United Kingdom  |  14.7%          
Anglo American PLC   615    10,747 
Associated British Foods PLC   866    19,436 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Equity Advantage Portfolio (concluded) 
AstraZeneca PLC   77   $6,878 
Auto Trader Group PLC   1,573    8,549 
Barclays PLC   12,148    14,115 
Compass Group PLC   369    5,765 
Dialog Semiconductor PLC (*)   71    1,922 
Dunelm Group PLC   267    2,336 
Endava PLC Sponsored ADR (*)   100    3,516 
Fiat Chrysler Automobiles NV   470    3,387 
Games Workshop Group PLC   141    7,563 
GlaxoSmithKline PLC   558    10,467 
Howden Joinery Group PLC   1,121    7,101 
HSBC Holdings PLC   839    4,725 
Imperial Brands PLC   1,362    25,246 
JD Sports Fashion PLC   956    5,502 
Lloyds Banking Group PLC   22,823    9,000 
Melrose Industries PLC   5,035    5,686 
National Grid PLC   633    7,419 
Ninety One PLC (*)   337    723 
RELX PLC   328    7,031 
Rio Tinto PLC   166    7,620 
Royal Bank of Scotland Group PLC   4,568    6,372 
Softcat PLC   190    2,442 
Spectris PLC   53    1,618 
Spirent Communications PLC   143    369 
SSE PLC   599    9,667 
Standard Chartered PLC   921    5,076 
Tate & Lyle PLC   1,196    9,713 
Taylor Wimpey PLC   1,059    1,539 
Unilever NV   1,201    59,173 
Vistry Group PLC   721    5,145 
Vodafone Group PLC   8,490    11,860 
         287,708 
United States  |  0.6%          
Ferguson PLC   185    11,568 
Total Common Stocks
(Cost $2,220,181)		        1,941,647 
Preferred Stocks  |  0.4%          
Germany  |  0.4%          
Porsche Automobil Holding SE   128    5,530 
Volkswagen AG   27    3,217 
Total Preferred Stocks
(Cost $14,136)		        8,747 
Description  Shares   Fair
Value		 
Short-Term Investments  |  0.6%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $11,655)		   11,655   $11,655 
Total Investments  |  100.0%
(Cost $2,245,972)		       $1,962,049 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  0.0%     (503)
Net Assets  |  100.0%       $1,961,546 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Equity Concentrated Portfolio 
Common Stocks  |  93.2%          
Brazil  |  0.8%          
IRB Brasil Resseguros S/A   293,400   $546,585 
Canada  |  2.9%          
Suncor Energy, Inc.   122,014    1,947,299 
China  |  9.1%          
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   354,500    3,467,775 
Tencent Holdings, Ltd.   55,918    2,726,649 
         6,194,424 
France  |  14.8%          
Engie SA   240,484    2,487,599 
Safran SA   39,128    3,439,195 
Sanofi   47,170    4,152,883 
         10,079,677 
Germany  |  17.0%          
Beiersdorf AG   30,156    3,068,476 
SAP SE   34,020    3,907,303 
Vonovia SE   93,370    4,602,321 
         11,578,100 
India  |  2.7%          
Reliance Industries, Ltd. GDR   60,200    1,854,160 
Ireland  |  1.8%          
Ryanair Holdings PLC Sponsored ADR (*)   22,623    1,201,055 
Japan  |  8.5%          
Digital Garage, Inc.   56,500    1,802,708 
Hitachi, Ltd.   135,700    3,950,205 
         5,752,913 
Luxembourg  |  2.4%          
ArcelorMittal SA   169,147    1,603,001 
Mexico  |  6.5%          
Arca Continental SAB de CV   1,096,496    4,419,264 
Norway  |  2.0%          
Mowi ASA   90,353    1,377,196 
South Korea  |  3.2%          
Samsung Electronics Co., Ltd.   55,527    2,158,008 
Switzerland  |  6.4%          
ABB, Ltd.   125,479    2,206,241 
Novartis AG   25,974    2,146,622 
         4,352,863 
United Kingdom  |  7.4%          
Compass Group PLC   157,398    2,459,283 
Description  Shares   Fair
Value		 
Prudential PLC   198,891   $2,538,850 
         4,998,133 
United States  |  7.7%          
Aon PLC   11,561    1,908,027 
Medtronic PLC   19,537    1,761,847 
Samsonite International SA   1,662,903    1,572,391 
         5,242,265 
Total Common Stocks
(Cost $79,258,157)		        63,304,943 
Preferred Stocks  |  4.4%          
Germany  |  4.4%          
Volkswagen AG
(Cost $4,312,334)		   24,706    2,943,577 
Short-Term Investments  |  2.5%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $1,698,361)		   1,698,361    1,698,361 
Total Investments  |  100.1%
(Cost $85,268,852)		       $67,946,881 
Liabilities in Excess of Cash and Other
Assets  |  (0.1)%		        (34,490)
Net Assets  |  100.0%       $67,912,391 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Equity Portfolio 
Common Stocks  |  94.2%          
Australia  |  1.1%          
BHP Group PLC   1,646,278   $25,462,896 
Canada  |  3.7%          
Canadian National Railway Co.   350,910    27,435,961 
Suncor Energy, Inc.   2,069,810    33,033,420 
TMX Group, Ltd.   317,380    23,628,155 
         84,097,536 
China  |  2.5%          
ENN Energy Holdings, Ltd.   1,941,300    18,669,482 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   4,018,500    39,309,600 
         57,979,082 
Denmark  |  2.3%          
Carlsberg A/S, Class B   302,836    34,376,771 
Vestas Wind Systems A/S   210,586    17,142,230 
         51,519,001 
Finland  |  2.2%          
Nordea Bank Abp   4,252,196    24,003,168 
Sampo Oyj, A Shares   858,096    25,099,001 
         49,102,169 
France  |  13.4%          
Air Liquide SA   350,471    44,922,301 
BNP Paribas SA   513,743    15,486,894 
Engie SA   4,469,956    46,237,836 
Safran SA   455,275    40,016,847 
Sanofi   813,933    71,659,286 
Vinci SA   310,371    25,681,669 
Vivendi SA   2,821,496    60,539,799 
         304,544,632 
Germany  |  7.4%          
Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA   390,586    26,053,471 
Infineon Technologies AG   1,329,960    19,920,982 
Merck KGaA   163,229    16,925,619 
SAP SE   705,955    81,081,126 
Vonovia SE   509,167    25,097,465 
         169,078,663 
Hong Kong  |  0.5%          
ESR Cayman, Ltd. (*)   5,119,600    11,009,825 
Indonesia  |  0.3%          
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk   25,773,400    7,370,925 
Ireland  |  1.1%          
Ryanair Holdings PLC Sponsored ADR (*)   470,679    24,988,348 
Description  Shares   Fair
Value		 
Israel  |  1.1%          
Bank Leumi Le-Israel BM   4,677,532   $25,862,714 
Italy  |  2.2%          
Enel SpA §   7,199,309    50,110,208 
Japan  |  14.9%          
Asahi Group Holdings, Ltd.   618,900    20,095,020 
Daiwa House Industry Co., Ltd.   1,620,181    40,126,810 
Hitachi, Ltd.   1,464,300    42,625,533 
Kao Corp.   549,480    44,990,920 
Makita Corp.   970,300    29,751,474 
Nexon Co., Ltd.   2,702,300    44,200,698 
Nintendo Co., Ltd.   136,100    52,492,931 
Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.   1,243,300    30,208,846 
Suzuki Motor Corp.   618,500    14,799,401 
Yamaha Corp.   545,400    21,260,589 
         340,552,222 
Luxembourg  |  0.7%          
ArcelorMittal SA   1,626,263    15,412,044 
Mexico  |  0.6%          
Arca Continental SAB de CV   3,550,112    14,308,197 
Netherlands  |  3.8%          
ABN AMRO Group NV   1,548,738    12,713,051 
Koninklijke DSM NV   377,281    42,871,998 
Wolters Kluwer NV   447,608    31,824,831 
         87,409,880 
Norway  |  2.9%          
Equinor ASA   2,458,651    30,970,901 
Telenor ASA   2,399,169    35,158,625 
         66,129,526 
Portugal  |  0.8%          
Energias de Portugal SA   1,790,972    7,196,555 
Galp Energia SGPS SA   887,322    10,130,792 
         17,327,347 
Singapore  |  2.0%          
DBS Group Holdings, Ltd.   1,799,220    23,525,105 
NetLink NBN Trust   35,885,000    22,628,013 
         46,153,118 
South Korea  |  1.5%          
Samsung Electronics Co., Ltd.   855,079    33,231,885 
Sweden  |  2.6%          
Assa Abloy AB, Class B   1,711,983    32,365,005 
Epiroc AB, Class A   2,681,131    26,579,154 
         58,944,159 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Equity Portfolio (concluded) 
Switzerland  |  7.4%          
ABB, Ltd.   2,581,558   $45,390,374 
Novartis AG   1,193,379    98,626,855 
Roche Holding AG   76,271    24,796,772 
         168,814,001 
United Arab Emirates  |  0.4%          
Network International Holdings PLC (*)   1,952,920    9,584,308 
United Kingdom  |  12.6%          
Compass Group PLC   1,730,958    27,045,548 
Howden Joinery Group PLC   2,059,178    13,043,109 
Informa PLC   3,553,246    19,706,346 
Prudential PLC   3,511,448    44,823,750 
RELX PLC   3,069,327    65,797,550 
RSA Insurance Group PLC   3,862,653    20,078,208 
Tesco PLC   17,129,924    48,507,876 
Unilever PLC   949,910    47,954,826 
         286,957,213 
United States  |  6.2%          
Aon PLC   270,555    44,652,397 
Ferguson PLC   401,319    25,094,797 
Medtronic PLC   800,810    72,217,046 
         141,964,240 
Total Common Stocks
(Cost $2,390,434,017)		        2,147,914,139 
Preferred Stocks  |  2.0%          
Germany  |  2.0%          
Volkswagen AG
(Cost $70,424,095)		   389,668    46,426,683 
Short-Term Investments  |  3.5%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $80,571,779)		   80,571,779    80,571,779 
Total Investments  |  99.7%
(Cost $2,541,429,891)		       $2,274,912,601 
Cash and Other Assets in Excess of
Liabilities  |  0.3%		        6,642,963 
Net Assets  |  100.0%       $2,281,555,564 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Equity Select Portfolio 
Common Stocks  |  94.9%          
Australia  |  1.0%          
BHP Group, Ltd.   40,938   $744,249 
Brazil  |  1.4%          
BB Seguridade Participacoes SA   123,700    591,587 
Cia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo   31,700    238,599 
IRB Brasil Resseguros S/A   83,000    154,624 
         984,810 
Canada  |  2.3%          
Canadian National Railway Co.   9,700    758,396 
Suncor Energy, Inc.   56,700    904,912 
         1,663,308 
China  |  8.2%          
58.com, Inc. ADR (*)   14,970    729,338 
ENN Energy Holdings, Ltd.   105,100    1,010,747 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   191,500    1,873,283 
Tencent Holdings, Ltd.   46,700    2,277,166 
         5,890,534 
Denmark  |  2.9%          
Carlsberg A/S, Class B   7,882    894,734 
Genmab A/S (*)   2,929    594,522 
Vestas Wind Systems A/S   6,866    558,910 
         2,048,166 
Finland  |  2.3%          
Nordea Bank Abp   110,876    625,882 
Sampo Oyj, A Shares   36,006    1,053,163 
         1,679,045 
France  |  12.5%          
Air Liquide SA   5,126    657,035 
Alstom SA   9,229    386,240 
BNP Paribas SA   20,522    618,640 
Engie SA   130,018    1,344,924 
Safran SA   16,709    1,468,654 
Sanofi   22,717    2,000,022 
Vinci SA   8,699    719,799 
Vivendi SA   83,215    1,785,514 
         8,980,828 
Germany  |  6.0%          
Beiersdorf AG   9,872    1,004,509 
Knorr-Bremse AG   7,043    631,475 
SAP SE   23,085    2,651,384 
         4,287,368 
Description  Shares   Fair
Value		 
Hong Kong  |  0.5%          
ESR Cayman, Ltd. (*)   174,200   $374,621 
India  |  1.0%          
ICICI Bank, Ltd. Sponsored ADR   80,570    684,845 
Indonesia  |  1.1%          
PT Bank Mandiri (Persero) Tbk   915,100    261,709 
PT Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk Sponsored ADR   28,858    555,517 
         817,226 
Ireland  |  1.1%          
Ryanair Holdings PLC Sponsored ADR (*)   14,287    758,497 
Italy  |  1.9%          
Enel SpA   191,469    1,332,705 
Japan  |  13.7%          
Daiwa House Industry Co., Ltd.   43,900    1,087,266 
Hitachi, Ltd.   39,700    1,155,660 
Kao Corp.   19,000    1,555,703 
Makita Corp.   30,100    922,930 
Nintendo Co., Ltd.   4,500    1,735,622 
Ryohin Keikaku Co., Ltd.   46,600    523,041 
Shimano, Inc.   4,600    658,837 
Shin-Etsu Chemical Co., Ltd.   8,900    882,069 
Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.   36,076    876,550 
Suzuki Motor Corp.   19,400    464,201 
         9,861,879 
Mexico  |  0.8%          
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O   208,400    571,019 
Netherlands  |  2.7%          
Koninklijke DSM NV   8,581    975,094 
Wolters Kluwer NV   13,096    931,123 
         1,906,217 
Norway  |  2.3%          
Equinor ASA   49,227    620,098 
Mowi ASA   3,416    52,068 
Telenor ASA   67,130    983,757 
         1,655,923 
Singapore  |  0.9%          
DBS Group Holdings, Ltd.   51,600    674,679 
South Africa  |  0.8%          
Mr Price Group, Ltd.   36,025    228,441 
Sanlam, Ltd.   129,014    368,006 
         596,447 
South Korea  |  3.3%          
LG Household & Health Care, Ltd.   650    594,608 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Equity Select Portfolio (concluded) 
Samsung Electronics Co., Ltd.   45,583   $1,771,543 
         2,366,151 
Sweden  |  1.7%          
Assa Abloy AB, Class B   37,341    705,931 
Hexagon AB, B Shares   12,263    523,061 
         1,228,992 
Switzerland  |  9.5%          
ABB, Ltd.   78,837    1,386,155 
Alcon, Inc. (*)   6,170    314,868 
Flughafen Zuerich AG   3,172    357,060 
Lonza Group AG   2,709    1,127,083 
Novartis AG   36,364    3,005,304 
Roche Holding AG   2,028    659,331 
         6,849,801 
Taiwan  |  0.0%          
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.   41    366 
Thailand  |  0.4%          
Kasikornbank Public Co. Ltd. (‡)   106,300    296,301 
United Kingdom  |  9.7%          
Compass Group PLC   53,036    828,667 
Linde PLC (*)   3,330    600,880 
Prudential PLC   115,525    1,474,680 
RELX PLC   78,905    1,691,496 
Tesco PLC   455,757    1,290,596 
Unilever PLC   21,450    1,082,872 
         6,969,191 
United States  |  6.9%          
Accenture PLC, Class A   8,100    1,322,406 
Aon PLC   9,055    1,494,437 
Ferguson PLC   10,380    649,070 
Medtronic PLC   16,770    1,512,318 
         4,978,231 
Total Common Stocks
(Cost $80,363,556)		        68,201,399 
Preferred Stocks  |  1.7%          
Germany  |  1.7%          
Volkswagen AG
(Cost $1,838,341)		   10,608    1,263,881 
Short-Term Investments  |  2.4%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $1,716,632)		   1,716,632    1,716,632 
Description  Shares   Fair
Value		 
Total Investments  |  99.0%
(Cost $83,918,529)		       $71,181,912 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  1.0%        686,636 
Net Assets  |  100.0%       $71,868,548 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Equity Value Portfolio 
Common Stocks  |  93.2%          
Austria  |  3.0%          
BAWAG Group AG   2,093   $58,807 
France  |  19.3%          
Bollore SA   34,887    96,101 
Carrefour SA   2,283    36,169 
Engie SA   7,500    77,581 
Sanofi   1,073    94,468 
Thales SA   919    77,136 
         381,455 
Germany  |  3.1%          
Allianz SE   358    61,713 
Ireland  |  2.5%          
CRH PLC   1,801    49,093 
Italy  |  4.0%          
Leonardo SpA   11,963    79,586 
Japan  |  20.1%          
Hitachi, Ltd.   3,500    101,884 
Nintendo Co., Ltd.   200    77,139 
Shin-Etsu Chemical Co., Ltd.   400    39,644 
Sony Corp. Sponsored ADR   1,486    87,941 
Suzuki Motor Corp.   1,768    42,305 
Universal Entertainment Corp.   3,200    47,849 
         396,762 
Macau  |  2.7%          
SJM Holdings, Ltd.   63,306    53,096 
Mexico  |  4.8%          
Arca Continental SAB de CV   23,494    94,689 
Netherlands  |  4.6%          
Koninklijke DSM NV   808    91,816 
South Korea  |  5.2%          
Kangwon Land, Inc.   6,437    103,476 
Spain  |  3.1%          
Banco Santander SA   8,136    19,803 
Indra Sistemas SA (*)   4,977    40,976 
         60,779 
Switzerland  |  3.9%          
Coca-Cola HBC AG   3,629    77,998 
United Kingdom  |  16.9%          
Compass Group PLC   2,899    45,296 
Prudential PLC   6,812    86,955 
Tesco PLC   33,322    94,360 
Description  Shares   Fair
Value		 
Vodafone Group PLC   76,185   $106,424 
         333,035 
Total Common Stocks
(Cost $2,343,721)		        1,842,305 
Preferred Stocks  |  3.8%          
Germany  |  3.8%          
Volkswagen AG
(Cost $107,005)		   632    75,299 
Total Investments  |  97.0%
(Cost $2,450,726)		       $1,917,604 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  3.0%        58,570 
Net Assets  |  100.0%       $1,976,174 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Quality Growth Portfolio
Common Stocks  |  97.7%          
Canada  |  9.0%          
CAE, Inc.   3,620   $45,761 
Dollarama, Inc.   3,522    97,704 
National Bank of Canada   1,524    58,901 
Toromont Industries, Ltd.   2,060    90,243 
         292,609 
China  |  6.2%          
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   409    79,542 
Tencent Holdings, Ltd.   2,500    121,904 
         201,446 
Denmark  |  7.4%          
Coloplast A/S, Class B   746    108,538 
Demant AS (*)   2,492    55,309 
Genmab A/S (*)   385    78,147 
         241,994 
France  |  4.6%          
Legrand SA   1,052    67,601 
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA   220    81,663 
         149,264 
Germany  |  8.1%          
SAP SE   795    91,308 
Scout24 AG   1,630    98,128 
Symrise AG   789    74,723 
         264,159 
India  |  2.9%          
HDFC Bank, Ltd. ADR   2,495    95,958 
Israel  |  2.0%          
Check Point Software Technologies, Ltd. (*)   638    64,145 
Japan  |  9.4%          
Pigeon Corp.   1,600    61,410 
Shimano, Inc.   300    42,968 
SMS Co., Ltd.   4,900    94,773 
Toei Animation Co., Ltd.   2,300    107,711 
         306,862 
Netherlands  |  5.1%          
ASML Holding NV   362    96,205 
Wolters Kluwer NV   1,008    71,669 
         167,874 
Norway  |  1.9%          
Gjensidige Forsikring ASA   3,594    61,499 
Description  Shares   Fair
Value		 
South Africa  |  2.7%        
Clicks Group, Ltd.   6,075   $87,366 
South Korea  |  2.1%          
LG Household & Health Care, Ltd.   75    68,609 
Spain  |  1.5%          
Industria de Diseno Textil SA   1,878    48,756 
Sweden  |  5.9%          
Assa Abloy AB, Class B   4,712    89,080 
Avanza Bank Holding AB   5,753    48,007 
Hexagon AB, B Shares   1,288    54,938 
         192,025 
Switzerland  |  5.0%          
Geberit AG   158    69,700 
Partners Group Holding AG   136    94,068 
         163,768 
Taiwan  |  3.3%          
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. Sponsored ADR   2,269    108,435 
United Kingdom  |  15.2%          
Bunzl PLC   2,394    48,270 
Compass Group PLC   3,323    51,921 
Dechra Pharmaceuticals PLC   1,199    34,915 
Diageo PLC   2,870    91,922 
Intertek Group PLC   1,084    63,359 
London Stock Exchange Group PLC   1,057    95,237 
Prudential PLC   2,208    28,185 
RELX PLC   3,853    82,919 
         496,728 
United States  |  5.4%          
Aon PLC   639    105,460 
QIAGEN NV (*)   1,746    70,857 
         176,317 
Total Common Stocks
(Cost $3,052,492)		        3,187,814 
Short-Term Investments  |  3.0%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $98,278)		   98,278    98,278 
Total Investments  |  100.7%
(Cost $3,150,770)		       $3,286,092 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (0.7)%        (21,302)
Net Assets  |  100.0%       $3,264,790 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Small Cap Equity Portfolio
Common Stocks  |  98.1%          
Australia  |  3.0%          
Bravura Solutions, Ltd.   244,211   $574,825 
carsales.com, Ltd.   40,396    300,324 
Domino’s Pizza Enterprises, Ltd.   9,328    291,123 
         1,166,272 
Austria  |  1.1%          
BAWAG Group AG   14,757    414,627 
Belgium  |  5.3%          
Barco NV   3,232    499,273 
Fagron   29,740    587,511 
Kinepolis Group NV   12,983    472,457 
Shurgard Self Storage SA   17,683    525,587 
         2,084,828 
Canada  |  3.3%          
Altus Group, Ltd.   12,704    329,493 
Stelco Holdings, Inc.   59,094    174,263 
The Descartes Systems Group, Inc. (*)   12,536    431,228 
WPT Industrial Real Estate Investment Trust   40,282    370,192 
         1,305,176 
Denmark  |  2.5%          
Netcompany Group AS (*)   7,877    366,876 
Royal Unibrew A/S   8,422    608,546 
         975,422 
Finland  |  2.9%          
Altia Oyj   65,457    540,934 
Kojamo Oyj   32,257    613,016 
         1,153,950 
France  |  1.6%          
Chargeurs SA   24,925    253,026 
Kaufman & Broad SA   12,789    396,740 
         649,766 
Germany  |  12.6%          
Aroundtown SA   113,373    568,162 
CompuGroup Medical SE   8,016    493,253 
Dermapharm Holding SE   19,163    801,063 
Flatex AG (*)   26,685    816,666 
JOST Werke AG   18,153    439,988 
LEG Immobilien AG   5,401    610,247 
PATRIZIA AG   24,500    568,188 
Teamviewer AG (*)   16,848    674,171 
         4,971,738 
Greece  |  0.8%          
JUMBO SA   22,738    310,578 
Description  Shares   Fair
Value		 
India  |  0.3%        
Jubilant Life Sciences, Ltd.   42,084   $137,105 
Ireland  |  0.9%          
Dalata Hotel Group PLC   97,522    264,545 
Glenveagh Properties PLC (*)   98,439    52,445 
Total Produce PLC   23,979    22,466 
         339,456 
Israel  |  1.0%          
Israel Discount Bank, Ltd., Class A   127,317    377,090 
Italy  |  3.5%          
Banca Generali SpA   21,785    456,989 
Cerved Group SpA   65,950    392,721 
Italgas SpA   97,692    535,493 
         1,385,203 
Japan  |  27.4%          
Ariake Japan Co., Ltd.   8,700    546,741 
ARTERIA Networks Corp.   60,600    1,029,501 
Curves Holdings Co., Ltd. (*)   50,300    239,980 
Daiseki Co., Ltd.   21,200    450,740 
Digital Garage, Inc.   17,500    558,361 
Financial Products Group Co., Ltd.   80,937    408,306 
GMO internet, Inc.   33,600    565,144 
Industrial & Infrastructure Fund Investment Corp. REIT   450    609,080 
Jafco Co., Ltd. (*)   19,200    500,475 
Japan Lifeline Co., Ltd.   48,200    607,232 
KOMEDA Holdings Co., Ltd.   33,200    511,845 
Nippon Shinyaku Co., Ltd.   6,300    495,006 
Open House Co., Ltd.   25,100    516,267 
Sanwa Holdings Corp.   58,900    459,614 
TechnoPro Holdings, Inc.   11,345    526,870 
Trend Micro, Inc.   8,000    395,152 
Trusco Nakayama Corp.   22,700    492,319 
Tsuruha Holdings, Inc.   6,000    793,319 
USS Co., Ltd.   37,600    517,911 
Zenkoku Hosho Co., Ltd.   18,242    572,894 
         10,796,757 
Jersey  |  2.3%          
JTC PLC   166,526    902,016 
Luxembourg  |  0.9%          
Stabilus SA   10,178    368,732 
Netherlands  |  4.5%          
Aalberts NV   14,486    343,949 
Arcadis NV   19,578    311,744 
ASM International NV   7,312    731,609 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Small Cap Equity Portfolio (continued)
Van Lanschot Kempen NV   32,237   $396,634 
         1,783,936 
New Zealand  |  0.9%          
Freightways, Ltd.   103,468    337,063 
Norway  |  0.4%          
TGS NOPEC Geophysical Co. ASA   15,684    175,999 
Singapore  |  0.9%          
XP Power, Ltd.   10,573    342,321 
Spain  |  1.0%          
Merlin Properties Socimi SA REIT   51,527    389,405 
Sweden  |  5.8%          
Granges AB   53,516    265,354 
Karnov Group AB (*)   190,665    996,394 
Lifco AB, B Shares   6,353    233,535 
Lindab International AB   48,468    375,612 
Stillfront Group AB (*)   9,405    419,291 
         2,290,186 
Switzerland  |  1.5%          
Kardex AG   4,244    592,999 
United Kingdom  |  13.7%          
Ascential PLC   130,304    398,317 
Auto Trader Group PLC   95,025    516,427 
Bellway PLC   14,003    373,524 
Clinigen Group PLC (*)   19,454    130,286 
Electrocomponents PLC   70,545    450,413 
GB Group PLC   43,049    310,657 
Hunting PLC   107,915    233,290 
Pennon Group PLC   56,257    762,415 
Polypipe Group PLC   94,255    537,127 
Rentokil Initial PLC   76,078    365,144 
Rightmove PLC   63,159    380,914 
Secure Income REIT PLC   84,967    338,116 
Smart Metering Systems PLC   70,112    577,857 
         5,374,487 
Total Common Stocks
(Cost $45,369,949)		        38,625,112 
Short-Term Investments  |  0.9%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $335,224)		   335,224    335,224 
Description  Fair
Value		 
Total Investments  |  99.0%
(Cost $45,705,173)		  $38,960,336 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  1.0%   385,780 
Net Assets  |  100.0%  $39,346,116 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Strategic Equity Portfolio
Common Stocks  |  93.7%          
Canada  |  6.3%          
CAE, Inc.   6,502,591   $82,200,735 
National Bank of Canada   2,262,601    87,446,080 
Suncor Energy, Inc.   3,577,641    57,097,859 
TMX Group, Ltd.   925,063    68,868,649 
         295,613,323 
China  |  3.3%          
Alibaba Group Holding, Ltd. Sponsored ADR (*)   170,064    33,074,047 
Ping An Bank Co., Ltd., Class A   22,256,847    40,348,123 
Ping An Insurance (Group) Co. of China, Ltd., Class H   4,959,963    48,519,139 
Tencent Holdings, Ltd.   680,840    33,198,829 
         155,140,138 
Denmark  |  3.3%          
Carlsberg A/S, Class B   640,177    72,670,416 
Genmab A/S (*)   389,177    78,994,318 
         151,664,734 
Finland  |  1.7%          
Sampo Oyj, A Shares   2,651,864    77,566,074 
France  |  10.8%          
Engie SA   10,202,150    105,532,433 
Safran SA   807,885    71,009,853 
Sanofi   2,067,890    182,058,623 
Vivendi SA   6,685,153    143,440,863 
         502,041,772 
Germany  |  6.9%          
Beiersdorf AG   1,016,500    103,432,343 
Infineon Technologies AG   2,035,198    30,484,482 
SAP SE   915,661    105,166,512 
Vonovia SE   1,647,132    81,189,154 
         320,272,491 
Hong Kong  |  2.3%          
AIA Group, Ltd.   8,636,263    77,694,425 
ESR Cayman, Ltd. (*)   13,454,800    28,934,878 
         106,629,303 
India  |  0.9%          
Housing Development Finance Corp., Ltd.   1,922,842    41,067,197 
Ireland  |  1.6%          
Ryanair Holdings PLC Sponsored ADR (*)   1,431,236    75,984,319 
Israel  |  1.6%          
Bank Leumi Le-Israel BM   13,499,993    74,643,308 
Description  Shares   Fair
Value		 
Italy  |  2.4%        
Enel SpA   16,057,893   $111,769,666 
Japan  |  12.8%          
AEON Financial Service Co., Ltd.   3,625,875    38,784,311 
en-japan, Inc.   613,797    11,463,113 
FANUC Corp.   170,900    23,175,440 
Kao Corp.   1,351,253    110,639,359 
Makita Corp.   3,318,091    101,739,768 
Nexon Co., Ltd.   4,474,235    73,183,699 
Nintendo Co., Ltd.   394,450    152,136,934 
Suzuki Motor Corp.   1,512,072    36,180,694 
Yamaha Corp.   1,197,772    46,691,123 
         593,994,441 
Mexico  |  0.9%          
Arca Continental SAB de CV   10,661,500    42,969,586 
Netherlands  |  0.6%          
ASML Holding NV   97,316    25,862,741 
Norway  |  1.1%          
Equinor ASA   4,073,369    51,311,027 
Philippines  |  0.4%          
GT Capital Holdings, Inc.   2,540,565    20,166,223 
Portugal  |  0.1%          
Energias de Portugal SA   738,600    2,967,872 
Singapore  |  1.3%          
DBS Group Holdings, Ltd.   4,711,833    61,608,011 
Spain  |  1.1%          
Siemens Gamesa Renewable Energy SA   3,565,120    53,642,580 
Sweden  |  0.7%          
Hexagon AB, B Shares   781,611    33,338,494 
Switzerland  |  9.7%          
ABB, Ltd.   6,370,371    112,007,371 
Alcon, Inc. (*)   1,116,123    56,958,017 
Julius Baer Group, Ltd.   1,970,501    67,274,892 
Novartis AG   1,925,425    159,126,826 
Partners Group Holding AG   78,306    54,162,729 
         449,529,835 
United Kingdom  |  16.3%          
Coca-Cola European Partners PLC   2,200,744    83,866,630 
Compass Group PLC   2,601,419    40,646,164 
Diageo PLC   3,436,284    110,059,632 
Informa PLC   10,225,447    56,710,456 
Linde PLC (*)   186,046    33,570,959 
Prudential PLC   7,821,196    99,837,826 
RELX PLC   4,822,718    103,385,214 
Rentokil Initial PLC   1,087,158    5,217,924 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard International Strategic Equity Portfolio (concluded)
Rio Tinto PLC   2,699,434   $123,911,447 
Tesco PLC   35,816,878    101,424,892 
         758,631,144 
United States  |  7.6%          
Accenture PLC, Class A   457,430    74,680,022 
Aon PLC   858,840    141,742,954 
Medtronic PLC   1,509,323    136,110,748 
         352,533,724 
Total Common Stocks
(Cost $4,690,763,063)		        4,358,948,003 
Preferred Stocks  |  2.4%          
Germany  |  2.4%          
Volkswagen AG
(Cost $175,899,856)		   952,605    113,497,362 
Short-Term Investments  |  3.0%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $138,205,012)		   138,205,012    138,205,012 
Total Investments  |  99.1%
(Cost $5,004,867,931)		       $4,610,650,377 
Cash and Other Assets in Excess
of Liabilities  |  0.9%		        41,882,898 
Net Assets  |  100.0%       $4,652,533,275 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Managed Equity Volatility Portfolio
Common Stocks  |  96.3%          
Australia  |  4.4%          
AGL Energy, Ltd.   19,934   $213,475 
BHP Group, Ltd.   3,136    57,012 
Cochlear, Ltd.   479    55,030 
CSL, Ltd.   1,557    282,444 
Evolution Mining, Ltd.   29,706    68,898 
Fortescue Metals Group, Ltd.   13,651    83,377 
JB Hi-Fi, Ltd.   5,407    95,200 
Northern Star Resources, Ltd.   9,400    60,191 
Regis Resources, Ltd.   27,866    62,303 
Sandfire Resources Ltd.   20,298    40,952 
Saracen Mineral Holdings, Ltd. (*)   48,007    108,132 
Woolworths Group, Ltd.   4,409    96,337 
         1,223,351 
Belgium  |  0.7%          
Proximus SADP   5,512    126,491 
Warehouses De Pauw CVA   2,663    76,568 
         203,059 
Canada  |  11.6%          
Alimentation Couche-Tard, Inc., Class B   7,180    169,130 
Atco, Ltd., Class I   4,064    112,537 
Bank of Montreal   2,867    144,766 
BRP, Inc.   1,971    32,157 
Canadian Pacific Railway, Ltd.   374    82,531 
Canadian Utilities, Ltd., Class A   6,640    158,722 
Capital Power Corp.   6,744    130,107 
Centerra Gold, Inc. (*)   13,259    78,859 
CGI, Inc. (*)   1,989    107,683 
CI Financial Corp.   8,476    84,140 
Cogeco Communications, Inc.   3,066    207,995 
Colliers International Group, Inc.   1,098    52,524 
Constellation Software, Inc.   111    100,882 
Empire Co., Ltd., Class A   5,569    108,942 
Fairfax Financial Holdings, Ltd.   226    69,284 
Fortis, Inc.   11,785    454,467 
Granite Real Estate Investment Trust   2,381    98,350 
H&R Real Estate Investment Trust   8,487    53,854 
iA Financial Corp., Inc.   2,458    77,270 
Kirkland Lake Gold, Ltd.   3,243    95,518 
Magna International, Inc.   1,552    49,528 
Northland Power, Inc.   12,643    252,357 
Power Corp. of Canada   4,046    65,090 
Quebecor, Inc., Class B   3,961    87,562 
Description  Shares   Fair
Value		 
Rogers Communications, Inc., Class B   9,129   $381,040 
         3,255,295 
Denmark  |  1.5%          
Coloplast A/S, Class B   1,409    205,001 
Novo Nordisk A/S, Class B   3,743    225,783 
         430,784 
France  |  0.3%          
Orange SA   7,583    94,016 
Germany  |  1.2%          
Allianz SE   707    121,874 
Muenchener Rueckversicherungs AG   617    124,723 
Rational AG   147    78,768 
         325,365 
Hong Kong  |  0.3%          
Jardine Matheson Holdings, Ltd.   1,400    70,029 
Israel  |  0.2%          
Israel Discount Bank, Ltd., Class A   17,866    52,916 
Italy  |  0.5%          
Poste Italiane SpA   15,842    134,195 
Japan  |  14.2%          
Alfresa Holdings Corp.   3,600    67,150 
Azbil Corp.   2,800    72,743 
Chubu Electric Power Co., Inc.   5,900    83,176 
Daito Trust Construction Co., Ltd.   1,200    111,925 
Daiwa House Industry Co., Ltd.   6,700    165,938 
East Japan Railway Co.   4,100    310,676 
Electric Power Development Co., Ltd.   3,700    74,698 
Fuji Media Holdings, Inc.   4,700    46,861 
Hulic Co., Ltd.   7,700    78,182 
Japan Logistics Fund, Inc. REIT   21    46,692 
Japan Post Holdings Co., Ltd.   17,000    133,188 
Japan Prime Realty Investment Corp. REIT   18    54,059 
Japan Real Estate Investment Corp.   7    41,037 
Kandenko Co., Ltd.   7,600    60,632 
KDDI Corp.   2,800    82,763 
LaSalle Logiport REIT   67    90,329 
Lawson, Inc.   3,800    209,008 
Marui Group Co., Ltd.   3,400    57,074 
McDonald’s Holdings Co. Japan, Ltd.   3,900    176,131 
MCUBS MidCity Investment Corp. REIT   149    105,365 
Mitsubishi Heavy Industries, Ltd.   3,400    85,992 
NTT DOCOMO, Inc.   11,300    355,217 
Seven & I Holdings Co., Ltd.   8,500    280,690 
Shionogi & Co., Ltd.   2,500    123,015 
Sumitomo Mitsui Trust Holdings, Inc.   2,300    66,445 
Sumitomo Realty & Development Co., Ltd.   2,600    63,370 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Managed Equity Volatility Portfolio (continued)
Sundrug Co., Ltd.   4,200   $134,797 
The Chiba Bank, Ltd.   18,100    79,181 
The Dai-ichi Life Insurance Co., Ltd.   9,000    107,707 
The Gunma Bank, Ltd.   22,400    68,021 
The Hachijuni Bank, Ltd.   20,000    72,459 
The Kansai Electric Power Co., Inc.   7,200    80,313 
The Shizuoka Bank, Ltd.   11,600    70,574 
Tokio Marine Holdings, Inc.   1,500    68,794 
United Arrows, Ltd.   2,700    40,521 
West Japan Railway Co.   3,100    212,298 
         3,977,021 
Netherlands  |  1.0%          
Koninklijke Ahold Delhaize NV   6,551    153,315 
NN Group NV   2,191    59,176 
Royal Dutch Shell PLC, A Shares   3,315    58,012 
         270,503 
New Zealand  |  0.4%          
Fisher & Paykel Healthcare Corp., Ltd., Class C   5,828    105,648 
Norway  |  1.0%          
Leroy Seafood Group ASA   14,977    73,604 
Orkla ASA   8,854    75,768 
Salmar ASA   1,750    58,425 
Telenor ASA   5,690    83,384 
         291,181 
Puerto Rico  |  0.2%          
EVERTEC, Inc.   2,482    56,416 
Singapore  |  0.9%          
Ascendas Real Estate Investment Trust   36,000    71,737 
City Developments, Ltd.   11,000    55,762 
Jardine Cycle & Carriage, Ltd.   4,400    60,941 
UOL Group, Ltd.   14,700    67,681 
         256,121 
Spain  |  0.4%          
Corporacion Financiera Alba SA   552    21,100 
Iberdrola SA   9,287    91,700 
         112,800 
Sweden  |  1.1%          
Axfood AB   4,688    95,632 
Evolution Gaming Group AB   3,046    103,709 
Swedish Match AB   1,752    100,218 
         299,559 
Description  Shares   Fair
Value		 
Switzerland  |  5.7%          
Galenica AG   1,458   $99,631 
Helvetia Holding AG   627    54,024 
Novartis AG   5,477    452,647 
Roche Holding AG   1,992    647,627 
SIG Combibloc Group AG   5,671    84,968 
Swisscom AG   197    106,204 
UBS Group AG   6,644    62,098 
Zurich Insurance Group AG   242    85,900 
         1,593,099 
United Kingdom  |  1.9%          
Anglo American PLC   2,640    46,132 
Auto Trader Group PLC   14,171    77,014 
BT Group PLC   43,168    62,962 
Compass Group PLC   4,024    62,873 
Dunelm Group PLC   5,903    51,655 
Rio Tinto, Ltd.   2,501    132,387 
SSP Group PLC   12,016    45,670 
Unilever NV   1,183    58,286 
         536,979 
United States  |  48.8%          
3M Co.   903    123,269 
AbbVie, Inc.   2,230    169,904 
ACI Worldwide, Inc. (*)   2,399    57,936 
Akamai Technologies, Inc. (*)   1,211    110,794 
Allegion PLC   1,227    112,909 
Amdocs, Ltd.   1,129    62,061 
American States Water Co.   1,467    119,913 
American Tower Corp. REIT   741    161,353 
AmerisourceBergen Corp.   933    82,570 
Amgen, Inc.   829    168,063 
Aon PLC   2,007    331,235 
Apple, Inc.   544    138,334 
AT&T, Inc.   7,515    219,062 
AutoZone, Inc. (*)   79    66,834 
Avery Dennison Corp.   689    70,188 
Best Buy Co., Inc.   1,485    84,645 
Booz Allen Hamilton Holding Corp.   1,129    77,495 
BorgWarner, Inc.   2,701    65,823 
Bristol-Myers Squibb Co.   4,370    243,584 
Burlington Stores, Inc. (*)   621    98,404 
Cable One, Inc.   74    121,657 
Cadence Design Systems, Inc. (*)   1,941    128,184 
Campbell Soup Co.   1,718    79,303 
Casey’s General Stores, Inc.   1,115    147,726 
Caterpillar, Inc.   1,147    133,098 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Managed Equity Volatility Portfolio (concluded)
CBRE Group, Inc., Class A (*)   1,387   $52,304 
CDW Corp.   698    65,102 
Church & Dwight Co., Inc.   1,453    93,254 
Cigna Corp. (*)   820    145,288 
Colgate-Palmolive Co.   1,494    99,142 
Comcast Corp., Class A   2,076    71,373 
Copart, Inc. (*)   979    67,081 
Crown Castle International Corp. REIT   709    102,380 
Curtiss-Wright Corp.   564    52,119 
Eli Lilly & Co.   1,391    192,959 
Encore Capital Group, Inc. (*)   2,509    58,660 
F5 Networks, Inc. (*)   1,546    164,850 
H&R Block, Inc.   3,744    52,716 
HCA Healthcare, Inc.   1,149    103,238 
Intuit, Inc.   683    157,090 
IQVIA Holdings, Inc. (*)   530    57,166 
Johnson & Johnson   3,789    496,852 
Kimberly-Clark Corp.   3,284    419,925 
Lamb Weston Holdings, Inc.   903    51,561 
Life Storage, Inc. REIT   1,240    117,242 
Lockheed Martin Corp.   1,021    346,068 
Lululemon Athletica, Inc. (*)   498    94,396 
McGrath RentCorp   1,314    68,827 
Mellanox Technologies, Ltd. (*)   840    101,909 
Merck & Co., Inc.   4,831    371,697 
Morningstar, Inc.   538    62,542 
National Fuel Gas Co.   5,863    218,631 
National Retail Properties, Inc. REIT   6,009    193,430 
NIKE, Inc., Class B   4,393    363,477 
Northrop Grumman Corp.   805    243,553 
Nuance Communications, Inc. (*)   8,039    134,894 
PennyMac Financial Services, Inc.   2,201    48,664 
PepsiCo, Inc.   3,109    373,391 
Pfizer, Inc.   7,057    230,340 
Philip Morris International, Inc.   2,394    174,666 
Premier, Inc., Class A (*)   8,090    264,705 
Public Service Enterprise Group, Inc.   5,254    235,957 
PulteGroup, Inc.   2,145    47,876 
Raytheon Co.   353    46,296 
Ross Stores, Inc.   1,976    171,853 
Ryman Hospitality Properties, Inc. REIT   995    35,671 
SEI Investments Co.   1,278    59,223 
Sysco Corp.   1,784    81,404 
Target Corp.   1,683    156,468 
TD Ameritrade Holding Corp.   1,951    67,622 
The Clorox Co.   2,531    438,496 
Description  Shares   Fair
Value		 
The Coca-Cola Co.   2,517   $111,377 
The Estee Lauder Cos., Inc., Class A   1,245    198,378 
The Hershey Co.   3,605    477,662 
The Procter & Gamble Co.   4,584    504,240 
The TJX Cos., Inc.   8,885    424,792 
UniFirst Corp.   602    90,956 
UnitedHealth Group, Inc.   833    207,734 
Verizon Communications, Inc.   8,532    458,424 
Vistra Energy Corp.   3,636    58,031 
Vulcan Materials Co.   593    64,085 
Walmart, Inc.   2,976    338,133 
Waste Management, Inc.   933    86,358 
WW Grainger, Inc.   437    108,594 
Zoetis, Inc.   823    96,859 
         13,652,325 
Total Common Stocks
(Cost $30,608,804)		        26,940,662 
Short-Term Investments  |  3.4%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $939,242)		   939,242    939,242 
Total Investments  |  99.7%
(Cost $31,548,046)		       $27,879,904 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  0.3%        70,869 
Net Assets  |  100.0%       $27,950,773 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard US Equity Concentrated Portfolio
Common Stocks  |  96.1%        
Auto Components  |  0.4%        
Aptiv PLC   131,106   $6,455,659 
Building Products  |  5.0%          
Armstrong World Industries, Inc.   953,658    75,739,518 
Capital Markets  |  9.6%          
Intercontinental Exchange, Inc.   886,001    71,544,580 
S&P Global, Inc.   300,876    73,729,664 
         145,274,244 
Commercial Services & Supplies  |  1.8%
Waste Management, Inc.   299,976    27,765,779 
Communications Equipment  |  3.9%          
Motorola Solutions, Inc.   441,461    58,678,996 
Construction Materials  |  4.9%
Vulcan Materials Co.   695,339    75,145,286 
Electronic Equipment, Instruments & Components  |  1.6%
Zebra Technologies Corp., Class A (*)   131,000    24,051,600 
Entertainment  |  1.3%          
Electronic Arts, Inc. (*)   193,787    19,411,644 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)  |  8.0%
Crown Castle International Corp. REIT   355,807    51,378,531 
Public Storage   351,519    69,815,188 
         121,193,719 
Health Care Equipment & Supplies  |  16.2%
Baxter International, Inc.   1,099,362    89,257,201 
Medtronic PLC   1,736,165    156,567,359 
         245,824,560 
Hotels, Restaurants & Leisure  |  6.9%
McDonald’s Corp.   449,745    74,365,336 
Starbucks Corp.   468,500    30,799,190 
         105,164,526 
Interactive Media & Services  |  7.9%
Alphabet, Inc., Class A (*)   103,484    120,243,234 
IT Services  |  10.3%          
Fiserv, Inc. (*)   1,310,540    124,488,195 
Visa, Inc., Class A   200,401    32,288,609 
         156,776,804 
Leisure Products  |  1.5%          
Brunswick Corp.   630,510    22,301,139 
Road & Rail  |  3.4%          
Norfolk Southern Corp.   357,366    52,175,436 
Semiconductors & Semiconductor Equipment  |  10.0%
Analog Devices, Inc.   907,463    81,354,058 
Description  Shares   Fair
Value		 
Skyworks Solutions, Inc.   793,589   $70,930,985 
         152,285,043 
Specialty Retail  |  3.4%          
Lowe’s Cos., Inc.   598,654    51,514,177 
Total Common Stocks
 (Cost $1,377,957,141)		        1,460,001,364 
Short-Term Investments  |  3.3%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $50,111,183)		   50,111,183    50,111,183 
Total Investments  |  99.4%
(Cost $1,428,068,324)		       $1,510,112,547 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  0.6%        8,959,564 
Net Assets  |  100.0%       $1,519,072,111 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard US Equity Focus Portfolio        
Common Stocks  |  98.4%        
Auto Components  |  1.0%        
Aptiv PLC   7,113   $350,244 
Banks  |  5.6%          
Bank of America Corp.   34,656    735,747 
Commerce Bancshares, Inc.   11,072    557,475 
The PNC Financial Services Group, Inc.   7,535    721,250 
         2,014,472 
Beverages  |  4.5%          
The Coca-Cola Co.   36,518    1,615,922 
Capital Markets  |  5.0%          
Intercontinental Exchange, Inc.   22,296    1,800,402 
Communications Equipment  |  3.5%          
Cisco Systems, Inc.   32,140    1,263,423 
Entertainment  |  1.5%          
Electronic Arts, Inc. (*)   5,440    544,925 
Health Care Equipment & Supplies  |  10.0%          
Danaher Corp.   12,968    1,794,901 
Medtronic PLC   19,960    1,799,993 
         3,594,894 
Hotels, Restaurants & Leisure  |  6.4%          
McDonald’s Corp.   11,141    1,842,164 
Starbucks Corp.   6,790    446,375 
         2,288,539 
Household Products  |  4.7%          
The Procter & Gamble Co.   15,218    1,673,980 
Industrial Conglomerates  |  4.2%          
Honeywell International, Inc.   11,356    1,519,319 
Insurance  |  3.4%          
Aon PLC   7,267    1,199,346 
Interactive Media & Services  |  6.7%          
Alphabet, Inc., Class A (*)   2,075    2,411,046 
IT Services  |  4.6%          
Visa, Inc., Class A   10,179    1,640,040 
Life Sciences Tools & Services  |  1.4%          
IQVIA Holdings, Inc. (*)   4,640    500,470 
Oil, Gas & Consumable Fuels  |  1.5%          
ConocoPhillips   17,072    525,818 
Pharmaceuticals  |  6.9%          
Johnson & Johnson   18,838    2,470,227 
Road & Rail  |  4.3%          
Norfolk Southern Corp.   10,447    1,525,262 
Description  Shares   Fair
Value		 
Semiconductors & Semiconductor Equipment  |  5.2%
Analog Devices, Inc.   17,569   $1,575,061 
Skyworks Solutions, Inc.   2,998    267,961 
         1,843,022 
Software  |  6.0%          
Microsoft Corp.   13,700    2,160,627 
Specialty Retail  |  7.2%          
Lowe’s Cos., Inc.   16,754    1,441,682 
Ross Stores, Inc.   13,199    1,147,917 
         2,589,599 
Technology Hardware, Storage & Peripherals  |  4.8%
Apple, Inc.   6,824    1,735,275 
Total Common Stocks
(Cost $31,226,932)		        35,266,852 
Short-Term Investments  |  1.6%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $590,301)		   590,301    590,301 
Total Investments  |  100.0%
(Cost $31,817,233)		       $35,857,153 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  0.0%        (16,616)
Net Assets  |  100.0%       $35,840,537 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard US Realty Equity Portfolio
Common Stocks  |  2.3%          
Hotels, Restaurants & Leisure  |  2.3%
Hilton Worldwide Holdings, Inc.
(Cost $689,813)		   10,359   $706,898 
Real Estate Investment Trusts  |  97.5%
Alexandria Real Estate Equities, Inc.   11,092    1,520,270 
American Homes 4 Rent, Class A   36,694    851,301 
American Tower Corp.   4,087    889,944 
Americold Realty Trust   22,694    772,504 
Apartment Investment & Management Co., Class A   18,282    642,612 
AvalonBay Communities, Inc.   7,397    1,088,616 
Boston Properties, Inc.   10,601    977,730 
Brixmor Property Group, Inc.   42,015    399,143 
Crown Castle International Corp.   1,975    285,190 
Equinix, Inc.   4,582    2,861,780 
Equity LifeStyle Properties, Inc.   25,772    1,481,375 
Essex Property Trust, Inc.   7,119    1,567,889 
Extra Space Storage, Inc.   9,562    915,657 
Federal Realty Investment Trust   12,811    955,829 
Healthpeak Properties, Inc.   66,800    1,593,180 
Hudson Pacific Properties, Inc.   13,336    338,201 
Invitation Homes, Inc.   25,995    555,513 
iStar, Inc.   196,988    2,090,043 
Pebblebrook Hotel Trust   66,071    719,513 
Physicians Realty Trust   61,159    852,556 
Prologis, Inc.   38,668    3,107,747 
Public Storage   7,251    1,440,121 
Simon Property Group, Inc.   19,455    1,067,301 
Sun Communities, Inc.   5,419    676,562 
Sunstone Hotel Investors, Inc.   58,604    510,441 
VICI Properties, Inc.   40,485    673,670 
Vornado Realty Trust   23,717    858,793 
Weyerhaeuser Co.   33,612    569,723 
Total Real Estate Investment Trusts
(Cost $31,950,397)		        30,263,204 
Short-Term Investments  |  0.3%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $91,038)		   91,038    91,038 
Total Investments  |  100.1%
(Cost $32,731,248)		       $31,061,140 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (0.1)%        (35,358)
Net Assets  |  100.0%       $31,025,782 
 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard US Small-Mid Cap Equity Portfolio
Common Stocks  |  94.3%          
Aerospace & Defense  |  1.5%          
Curtiss-Wright Corp.   14,211   $1,313,239 
Air Freight & Logistics  |  1.3%          
Echo Global Logistics, Inc. (*)   66,813    1,141,166 
Airlines  |  0.8%          
Alaska Air Group, Inc.   25,515    726,412 
Banks  |  6.5%          
Citizens Financial Group, Inc.   48,100    904,761 
Comerica, Inc.   22,100    648,414 
Commerce Bancshares, Inc.   20,246    1,019,386 
Home BancShares, Inc.   88,920    1,066,151 
PacWest Bancorp   55,461    993,861 
TCF Financial Corp.   45,575    1,032,730 
         5,665,303 
Biotechnology  |  2.7%          
Emergent Biosolutions, Inc. (*)   19,580    1,132,899 
Exelixis, Inc. (*)   70,850    1,220,037 
         2,352,936 
Building Products  |  2.3%          
Armstrong World Industries, Inc.   16,430    1,304,870 
PGT Innovations, Inc. (*)   83,020    696,538 
         2,001,408 
Capital Markets  |  2.8%          
E*TRADE Financial Corp.   22,545    773,744 
Morningstar, Inc.   13,955    1,622,269 
         2,396,013 
Chemicals  |  1.9%          
Ingevity Corp. (*)   18,065    635,888 
Innospec, Inc.   14,455    1,004,478 
         1,640,366 
Communications Equipment  |  3.7%
Ciena Corp. (*)   44,205    1,759,801 
F5 Networks, Inc. (*)   13,330    1,421,378 
         3,181,179 
Construction & Engineering  |  2.5%
Comfort Systems USA, Inc.   24,435    893,099 
Valmont Industries, Inc.   12,315    1,305,144 
         2,198,243 
Construction Materials  |  1.4%          
Eagle Materials, Inc.   20,305    1,186,218 
Consumer Finance  |  0.4%          
Discover Financial Services   10,841    386,698 
Description  Shares   Fair
Value		 
Containers & Packaging  |  2.4%          
Avery Dennison Corp.   7,130   $726,333 
Graphic Packaging Holding Co.   111,555    1,360,971 
         2,087,304 
Electric Utilities  |  1.6%          
PNM Resources, Inc.   37,805    1,436,590 
Electrical Equipment  |  2.0%          
Atkore International Group, Inc. (*)   40,460    852,492 
EnerSys   17,255    854,468 
         1,706,960 
Electronic Equipment, Instruments & Components  |  1.2%
Zebra Technologies Corp., Class A (*)   5,530    1,015,308 
Energy Equipment & Services  |  0.5%          
Cactus, Inc., Class A   37,240    431,984 
Entertainment  |  1.9%          
Take-Two Interactive Software, Inc. (*)   9,130    1,082,909 
The Marcus Corp.   44,775    551,628 
         1,634,537 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)  |  12.2%
Alexandria Real Estate Equities, Inc.   13,025    1,785,207 
American Campus Communities, Inc.   37,600    1,043,400 
Camden Property Trust REIT   22,455    1,779,334 
Healthcare Realty Trust, Inc.   61,765    1,725,096 
Hudson Pacific Properties, Inc.   37,748    957,289 
Kilroy Realty Corp.   18,735    1,193,420 
PS Business Parks, Inc. REIT   15,885    2,152,735 
         10,636,481 
Food & Staples Retailing  |  1.4%          
Casey’s General Stores, Inc.   9,150    1,212,283 
Food Products  |  1.3%          
The Simply Good Foods Co. (*)   57,225    1,102,154 
Health Care Equipment & Supplies  |  2.0%          
STERIS PLC   12,290    1,720,231 
Health Care Providers & Services  |  2.5%          
Henry Schein, Inc. (*)   19,945    1,007,622 
Laboratory Corp. of America Holdings (*)   9,470    1,196,913 
         2,204,535 
Hotels, Restaurants & Leisure  |  0.5%
Wyndham Hotels & Resorts, Inc.   14,900    469,499 
Household Durables  |  1.8%          
Helen of Troy, Ltd. (*)   7,125    1,026,214 
Leggett & Platt, Inc.   21,665    578,022 
         1,604,236 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard US Small-Mid Cap Equity Portfolio (concluded)
Industrial Conglomerates  |  1.3%
Carlisle Cos., Inc.   8,725   $1,093,068 
Insurance  |  4.9%          
Arch Capital Group, Ltd. (*)   45,235    1,287,388 
Brown & Brown, Inc.   40,695    1,473,973 
Reinsurance Group of America, Inc.   17,720    1,490,961 
         4,252,322 
Interactive Media & Services  |  0.3%
Cars.com, Inc. (*)   67,200    288,960 
IT Services  |  2.8%          
Leidos Holdings, Inc.   18,080    1,657,032 
NIC, Inc.   34,900    802,700 
         2,459,732 
Leisure Products  |  1.2%          
Brunswick Corp.   29,695    1,050,312 
Life Sciences Tools & Services  |  3.6%
Adaptive Biotechnologies Corp.  (*)   35,825    995,219 
Charles River Laboratories International, Inc. (*)   9,405    1,187,005 
ICON PLC (*)   6,800    924,800 
         3,107,024 
Machinery  |  2.9%          
Altra Industrial Motion Corp.   27,550    481,850 
Ingersoll Rand, Inc. (*)   29,915    741,892 
TriMas Corp. (*)   55,635    1,285,168 
         2,508,910 
Pharmaceuticals  |  1.7%          
Catalent, Inc. (*)   28,855    1,499,017 
Professional Services  |  1.3%          
FTI Consulting, Inc. (*)   9,610    1,150,990 
Semiconductors & Semiconductor Equipment  |  3.7%
Cabot Microelectronics Corp.   10,235    1,168,223 
Maxim Integrated Products, Inc.   24,060    1,169,557 
MKS Instruments, Inc.   11,190    911,425 
         3,249,205 
Software  |  6.0%          
j2 Global, Inc.   19,620    1,468,557 
PTC, Inc. (*)   14,160    866,734 
RealPage, Inc. (*)   30,145    1,595,575 
SolarWinds Corp. (*)   80,160    1,256,107 
         5,186,973 
Specialty Retail  |  2.0%          
Floor & Decor Holdings, Inc., Class A (*)   36,248    1,163,198 
Description  Shares   Fair
Value		 
The Children’s Place, Inc.   30,350   $593,646 
         1,756,844 
Textiles, Apparel & Luxury Goods  |  1.5%
Carter’s, Inc.   13,280    872,894 
Tapestry, Inc.   31,470    407,537 
         1,280,431 
Trading Companies & Distributors  |  1.0%
Air Lease Corp.   37,895    838,995 
Water Utilities  |  1.0%          
California Water Service Group   16,765    843,615 
Total Common Stocks
(Cost $96,200,382)		        82,017,681 
Total Investments  |  94.3%
(Cost $96,200,382)		       $82,017,681 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  5.7%        4,994,330 
Net Assets  |  100.0%       $87,012,011 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Debt Portfolio
Corporate Bonds  |  5.3%             
Chile  |  0.5%             
Corp. Nacional del Cobre de Chile,
4.375%, 02/05/49 (#)		  USD   200   $193,170 
Colombia  |  0.7%             
AI Candelaria Spain SLU,
7.500%, 12/15/28 (#)		  USD   375    277,500 
Guatemala  |  0.7%             
Comcel Trust,
6.875%, 02/06/24		  USD   320    306,100 
Kazakhstan  |  0.5%             
KazMunayGas National Co. JSC,
5.750%, 04/19/47		  USD   210    209,377 
Mexico  |  1.4%             
Petroleos Mexicanos:             
5.375%, 03/13/22  USD   70    59,570 
4.500%, 01/23/26  USD   185    134,301 
5.350%, 02/12/28  USD   250    173,750 
6.950%, 01/28/60 (#)  USD   320    212,000 
            579,621 
Peru  |  0.7%             
Fondo MIVIVIENDA SA,
7.000%, 02/14/24		  PEN   960    290,293 
Zambia  |  0.8%             
First Quantum Minerals, Ltd.,
7.250%, 05/15/22 (#)		  USD   400    356,000 
Total Corporate Bonds
(Cost $2,632,666)		           2,212,061 
Foreign Government Obligations  |  92.1%
Angola  |  0.1%             
Republic of Angola,
9.500%, 11/12/25		  USD   102    40,290 
Argentina  |  2.1%             
Republic of Argentina:             
6.875%, 04/22/21  USD   100    29,625 
5.625%, 01/26/22  USD   212    64,130 
4.625%, 01/11/23  USD   310    90,772 
7.500%, 04/22/26  USD   335    95,056 
6.875%, 01/26/27  USD   285    83,362 
5.875%, 01/11/28  USD   335    93,800 
6.625%, 07/06/28  USD   275    75,969 
8.280%, 12/31/33  USD   358    125,802 
7.125%, 07/06/36  USD   220    57,613 
7.625%, 04/22/46  USD   185    49,488 
6.875%, 01/11/48  USD   280    74,462 
7.125%, 06/28/2117  USD   175    47,414 
            887,493 
Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Barbados  |  0.1%             
Barbados Government International Bonds,
6.500%, 10/01/29 (#)		  USD   50   $48,750 
Belarus  |  0.5%             
Republic of Belarus,
7.625%, 06/29/27		  USD   225    223,102 
Belize  |  0.1%             
Republic of Belize,
4.938%, 02/20/34 (Ø)		  USD   55    30,319 
Brazil  |  3.8%             
Brazil NTN-B,
6.000%, 08/15/50		  BRL   125    98,768 
Brazil NTN-F:             
10.000%, 01/01/25  BRL   1,940    421,435 
10.000%, 01/01/27  BRL   1,575    343,625 
10.000%, 01/01/31  BRL   480    105,137 
Federal Republic of Brazil:             
4.250%, 01/07/25  USD   95    100,106 
6.000%, 04/07/26  USD   80    90,700 
4.625%, 01/13/28  USD   140    149,100 
4.500%, 05/30/29  USD   110    113,266 
5.000%, 01/27/45  USD   25    23,789 
5.625%, 02/21/47  USD   130    133,616 
            1,579,542 
Chile  |  2.2%             
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos:             
4.500%, 03/01/26  CLP   185,000    236,012 
4.700%, 09/01/30  CLP   100,000    127,216 
6.000%, 01/01/43  CLP   55,000    81,651 
5.100%, 07/15/50  CLP   85,000    112,682 
Republic of Chile:             
3.240%, 02/06/28  USD   15    15,849 
2.550%, 01/27/32  USD   215    214,530 
3.500%, 01/25/50  USD   145    150,800 
            938,740 
China  |  0.8%             
China Development Bank,
3.500%, 08/13/26		  CNY   2,390    344,928 
Colombia  |  3.8%             
Colombian Titulos De Tesoreria:             
10.000%, 07/24/24  COP   1,125,000    317,504 
6.250%, 11/26/25  COP   1,061,000    252,566 
7.500%, 08/26/26  COP   1,122,000    279,953 
6.000%, 04/28/28  COP   289,800    67,053 
7.000%, 06/30/32  COP   737,000    177,787 
Republic of Colombia:             
4.500%, 01/28/26  USD   140    142,231 
3.875%, 04/25/27  USD   335    329,870 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued)
5.000%, 06/15/45  USD   45   $46,083 
            1,613,047 
Costa Rica  |  1.3%             
Republic of Costa Rica:             
9.200%, 02/23/22  USD   70    73,030 
5.520%, 08/23/23  USD   480    468,840 
            541,870 
Czech Republic  |  1.7%             
Czech Republic:             
3.750%, 09/12/20  CZK   3,590    145,799 
2.500%, 08/25/28  CZK   3,020    132,702 
4.200%, 12/04/36  CZK   8,120    448,817 
            727,318 
Dominican Republic  |  2.0%             
Dominican Republic:             
8.900%, 02/15/23  DOP   5,850    98,796 
5.500%, 01/27/25  USD   40    38,300 
6.875%, 01/29/26  USD   80    79,375 
5.950%, 01/25/27  USD   90    84,262 
11.375%, 07/06/29  DOP   1,200    21,524 
10.750%, 11/08/29  DOP   11,500    189,608 
4.500%, 01/30/30  USD   35    30,012 
6.850%, 01/27/45  USD   60    53,944 
6.400%, 06/05/49  USD   270    233,128 
            828,949 
Ecuador  |  0.5%             
Republic of Ecuador:             
7.950%, 06/20/24  USD   230    67,275 
9.650%, 12/13/26  USD   210    55,650 
8.875%, 10/23/27  USD   265    69,562 
            192,487 
Egypt  |  2.0%             
Arab Republic of Egypt:             
6.125%, 01/31/22  USD   285    273,333 
5.577%, 02/21/23  USD   200    185,125 
4.550%, 11/20/23 (#)  USD   100    87,750 
6.200%, 03/01/24 (#)  USD   190    175,275 
8.500%, 01/31/47 (#)  USD   135    109,687 
            831,170 
El Salvador  |  0.7%             
Republic of El Salvador:             
5.875%, 01/30/25  USD   31    26,951 
8.625%, 02/28/29  USD   80    75,700 
7.650%, 06/15/35  USD   65    55,494 
7.625%, 02/01/41  USD   80    66,000 
7.125%, 01/20/50  USD   75    57,867 
            282,012 
Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Gabon  |  0.4%             
Gabonese Republic,
6.375%, 12/12/24		   USD   220   $150,769 
Ghana  |  0.4%             
Republic of Ghana,
8.627%, 06/16/49		   USD   255    176,588 
Guatemala  |  0.1%             
Republic of Guatemala,
4.500%, 05/03/26		   USD   65    61,973 
Honduras  |  0.1%             
Republic of Honduras,
6.250%, 01/19/27		   USD   45    47,475 
Hungary  |  2.6%             
Hungary,
7.625%, 03/29/41		   USD   188    287,311 
Hungary Government Bonds:             
1.500%, 08/24/22  HUF   84,240    259,312 
2.500%, 10/24/24  HUF   173,940    555,749 
            1,102,372 
Indonesia  |  6.3%             
Indonesia Government Bonds:             
8.125%, 05/15/24  IDR   2,186,000    137,781 
7.000%, 05/15/27  IDR   2,666,000    155,203 
9.000%, 03/15/29  IDR   5,679,000    367,168 
8.250%, 05/15/29  IDR   5,759,000    358,216 
8.750%, 05/15/31  IDR   2,590,000    164,674 
7.500%, 08/15/32  IDR   3,513,000    202,358 
8.375%, 03/15/34  IDR   1,165,000    71,393 
8.250%, 05/15/36  IDR   2,390,000    143,532 
8.375%, 04/15/39  IDR   920,000    55,815 
Republic of Indonesia:             
5.875%, 01/15/24  USD   60    65,306 
4.125%, 01/15/25  USD   75    77,039 
4.750%, 01/08/26  USD   210    222,337 
4.625%, 04/15/43  USD   30    31,847 
4.350%, 01/11/48  USD   240    244,500 
3.700%, 10/30/49  USD   125    123,671 
3.500%, 02/14/50  USD   230    229,698 
            2,650,538 
Iraq  |  0.6%             
Republic of Iraq,
5.800%, 01/15/28		   USD   305    231,514 
Ivory Coast  |  0.5%             
Ivory Coast,
5.750%, 12/31/32 (Ø)		   USD   244    218,318 
Jamaica  |  0.5%             
Government of Jamaica:             
6.750%, 04/28/28  USD   60    63,150 
8.000%, 03/15/39  USD   95    103,342 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued)
7.875%, 07/28/45  USD   35   $36,925 
            203,417 
Kazakhstan  |  0.5%             
Republic of Kazakhstan,
4.875%, 10/14/44		   USD   195    220,655 
Kenya  |  0.7%             
Republic of Kenya,
6.875%, 06/24/24		   USD   320    304,800 
Kuwait  |  0.5%             
Kuwait International Government Bonds,
3.500%, 03/20/27		   USD   200    207,437 
Lebanon  |  1.8%             
Lebanese Republic:             
6.375%, 03/09/20 («)  USD   107    19,795 
8.250%, 04/12/21 («)  USD   532    98,420 
6.100%, 10/04/22 («)  USD   487    90,095 
6.000%, 01/27/23 («)  USD   529    97,865 
6.650%, 04/22/24 («)  USD   236    43,660 
6.250%, 11/04/24 («)  USD   116    21,460 
6.200%, 02/26/25 («)  USD   201    36,180 
6.600%, 11/27/26 («)  USD   104    18,720 
6.850%, 03/23/27 («)  USD   209    37,620 
6.750%, 11/29/27 («)  USD   52    9,360 
6.650%, 11/03/28 («)  USD   648    116,640 
6.650%, 02/26/30 («)  USD   335    60,300 
7.000%, 03/23/32 («)  USD   346    62,280 
7.050%, 11/02/35 («)  USD   60    10,800 
7.250%, 03/23/37 («)  USD   115    20,700 
            743,895 
Malaysia  |  5.2%             
Malaysia Government Bonds:             
3.882%, 03/10/22  MYR   2,346    554,487 
3.800%, 08/17/23  MYR   760    180,887 
3.478%, 06/14/24  MYR   2,581    608,469 
3.955%, 09/15/25  MYR   1,980    477,285 
4.893%, 06/08/38  MYR   800    205,278 
Malaysia Sukuk Global Berhad,
3.179%, 04/27/26		   USD   150    157,172 
            2,183,578 
Mexico  |  5.5%             
Mexican Bonos:             
10.000%, 12/05/24  MXN   9,977    478,005 
5.750%, 03/05/26  MXN   24,390    977,052 
8.500%, 05/31/29  MXN   4,400    203,041 
10.000%, 11/20/36  MXN   4,270    220,329 
7.750%, 11/13/42  MXN   2,790    115,368 
United Mexican States:             
4.600%, 02/10/48  USD   70    70,420 
4.500%, 01/31/50  USD   60    59,670 
Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
5.750%, 10/12/10  USD   192   $201,120 
            2,325,005 
Mongolia  |  0.3%             
Mongolia International Bonds:             
10.875%, 04/06/21  USD   45    44,381 
5.125%, 12/05/22  USD   55    49,122 
8.750%, 03/09/24 (#)  USD   45    42,436 
            135,939 
Nigeria  |  0.7%             
Republic of Nigeria:             
6.375%, 07/12/23  USD   210    173,381 
7.875%, 02/16/32  USD   200    139,375 
            312,756 
Pakistan  |  0.4%             
Islamic Republic of Pakistan,
8.250%, 09/30/25		   USD   200    172,000 
Panama  |  2.6%             
Republic of Panama:             
4.000%, 09/22/24  USD   70    73,041 
3.750%, 03/16/25  USD   75    77,742 
7.125%, 01/29/26  USD   55    66,206 
4.500%, 05/15/47  USD   110    120,780 
4.500%, 04/16/50  USD   175    192,150 
4.300%, 04/29/53  USD   55    59,108 
4.500%, 04/01/56  USD   340    369,750 
3.870%, 07/23/60  USD   135    134,916 
            1,093,693 
Paraguay  |  0.4%             
Republic of Paraguay:             
4.625%, 01/25/23  USD   50    51,203 
5.000%, 04/15/26  USD   40    40,737 
5.600%, 03/13/48  USD   40    40,250 
5.400%, 03/30/50  USD   40    37,463 
            169,653 
Peru  |  4.0%             
Banco de Credito del Peru,
4.850%, 10/30/20 (#)		   PEN   108    31,633 
Republic of Peru:             
8.200%, 08/12/26  PEN   2,090    759,284 
4.125%, 08/25/27  USD   170    191,516 
2.844%, 06/20/30  USD   245    255,948 
6.950%, 08/12/31  PEN   160    53,318 
6.900%, 08/12/37  PEN   370    123,294 
5.350%, 08/12/40  PEN   340    94,953 
5.625%, 11/18/50  USD   130    189,800 
            1,699,746 
Philippines  |  2.1%             
Republic of Philippines:             
4.200%, 01/21/24  USD   235    248,953 
3.625%, 09/09/25  PHP   7,150    132,631 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued)
3.700%, 02/02/42  USD   445   $489,639 
            871,223 
Poland  |  0.7%             
Poland Government Bonds,
2.500%, 07/25/27		   PLN   1,110    285,079 
Qatar  |  2.5%             
State of Qatar:             
5.103%, 04/23/48  USD   325    394,367 
4.817%, 03/14/49  USD   550    648,485 
            1,042,852 
Romania  |  2.8%             
Romanian Government Bonds:             
4.250%, 06/28/23  RON   2,295    528,139 
4.750%, 02/24/25  RON   600    139,065 
4.850%, 04/22/26  RON   860    200,445 
5.800%, 07/26/27  RON   1,060    259,852 
5.125%, 06/15/48  USD   56    56,560 
            1,184,061 
Russia  |  6.1%             
Russia Government Bonds - OFZ:             
7.950%, 10/07/26  RUB   36,400    494,649 
7.050%, 01/19/28  RUB   28,820    375,287 
7.650%, 04/10/30  RUB   26,400    359,099 
8.500%, 09/17/31  RUB   42,210    611,814 
Russian Foreign Bond - Eurobond:             
5.100%, 03/28/35  USD   200    231,000 
5.250%, 06/23/47  USD   400    486,375 
            2,558,224 
Senegal  |  0.3%             
Republic of Senegal,
6.250%, 05/23/33		   USD   160    142,800 
South Africa  |  5.6%             
Republic of South Africa:             
4.665%, 01/17/24  USD   60    56,100 
10.500%, 12/21/26  ZAR   6,780    389,934 
4.850%, 09/30/29  USD   105    85,575 
8.000%, 01/31/30  ZAR   10,730    493,688 
8.250%, 03/31/32  ZAR   6,910    307,557 
8.500%, 01/31/37  ZAR   13,490    574,748 
8.750%, 02/28/48  ZAR   5,970    251,395 
6.300%, 06/22/48  USD   220    175,450 
            2,334,447 
South Korea  |  0.8%             
Export-Import Bank of Korea:             
6.360%, 02/14/23  IDR   3,200,000    189,850 
6.650%, 05/15/23  IDR   2,100,000    125,589 
            315,439 
Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Sri Lanka  |  0.8%             
Republic of Sri Lanka:             
6.250%, 10/04/20  USD   145   $99,098 
5.750%, 01/18/22  USD   60    39,019 
5.875%, 07/25/22  USD   85    54,962 
6.850%, 11/03/25  USD   80    43,900 
6.825%, 07/18/26  USD   25    14,614 
6.750%, 04/18/28 (#)  USD   160    87,600 
            339,193 
Thailand  |  3.6%             
Thailand Government Bonds:             
3.850%, 12/12/25  THB   8,063    281,371 
2.875%, 12/17/28  THB   3,993    135,048 
3.650%, 06/20/31  THB   7,670    278,802 
3.775%, 06/25/32  THB   10,140    375,139 
3.400%, 06/17/36  THB   4,690    172,600 
3.300%, 06/17/38  THB   7,160    261,618 
            1,504,578 
Turkey  |  4.4%             
Republic of Turkey:             
6.250%, 09/26/22  USD   340    331,287 
7.250%, 12/23/23  USD   265    258,955 
5.750%, 03/22/24  USD   125    116,758 
5.600%, 11/14/24  USD   280    255,500 
7.375%, 02/05/25  USD   95    93,694 
6.000%, 01/14/41  USD   90    70,312 
Turkey Government Bonds:             
11.000%, 03/02/22  TRY   990    146,927 
7.100%, 03/08/23  TRY   1,500    197,667 
8.800%, 09/27/23  TRY   1,080    145,586 
10.400%, 03/20/24  TRY   510    71,720 
8.000%, 03/12/25  TRY   1,400    173,591 
            1,861,997 
Ukraine  |  3.4%             
Ukraine Government Bonds:             
7.750%, 09/01/23  USD   100    93,500 
7.750%, 09/01/24  USD   230    212,175 
15.840%, 02/26/25  UAH   10,390    310,731 
7.750%, 09/01/25  USD   601    543,154 
9.750%, 11/01/28  USD   260    253,256 
            1,412,816 
United Arab Emirates  |  1.2%
Abu Dhabi Government International Bonds,
3.125%, 05/03/26		  USD   200    203,688 
Emirate of Dubai Government International Bonds,
5.250%, 01/30/43		  USD   310    286,556 
            490,244 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued)
Uruguay  |  1.2%             
Republica Orient Uruguay:             
4.375%, 01/23/31  USD   120   $130,237 
4.975%, 04/20/55  USD   315    356,147 
            486,384 
Venezuela  |  0.8%             
Republic of Venezuela:             
7.750%, 10/13/19 («)  USD   245    22,050 
6.000%, 12/09/20 («)  USD   121    10,890 
12.750%, 08/23/22 («)  USD   474    42,660 
9.000%, 05/07/23 («)  USD   422    37,980 
8.250%, 10/13/24 («)  USD   1,038    93,420 
7.650%, 04/21/25 («)  USD   112    10,080 
9.250%, 09/15/27 («)  USD   622    55,980 
9.250%, 05/07/28 («)  USD   57    5,130 
11.950%, 08/05/31  USD   52    4,680 
9.375%, 01/13/34 («)  USD   460    41,400 
7.000%, 03/31/38 («)  USD   58    5,220 
            329,490 
Total Foreign Government Obligations
(Cost $45,335,050)		           38,680,965 
Quasi Government Bonds  |  1.7%
Mexico  |  0.2%             
Petroleos Mexicanos,
4.875%, 01/24/22		   USD   105    90,458 
South Africa  |  0.4%             
Eskom Holdings SOC, Ltd.,
5.750%, 01/26/21		   USD   197    166,465 
Turkey  |  0.2%             
Export Credit Bank of Turkey,
5.375%, 02/08/21		   USD   105    102,998 
Ukraine  |  0.6%             
Ukreximbank Via Biz Finance PLC,
9.750%, 01/22/25		   USD   250    231,780 
Venezuela  |  0.3%             
Petroleos de Venezuela SA:             
8.500%, 10/27/20 («)  USD   135    21,856 
9.000%, 11/17/21 («)  USD   251    15,060 
12.750%, 02/17/22 («)  USD   273    16,380 
6.000%, 05/16/24  USD   346    20,760 
6.000%, 11/15/26 («)  USD   124    7,440 
5.375%, 04/12/27 («)  USD   292    17,520 
9.750%, 05/17/35 («)  USD   295    17,700 
5.500%, 04/12/37 («)  USD   100    6,000 
            122,716 
Total Quasi Government Bonds
(Cost $1,513,824)		           714,417 
Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Supranational Bonds  |  2.0%             
African Development Bank,
13.250%, 02/26/21		  TRY   2,660   $403,667 
Asian Development Bank,
16.250%, 01/12/21		  TRY   1,130    172,919 
European Bank for Reconstruction & Development:             
12.000%, 02/24/21  TRY   1,130    168,514 
7.500%, 05/15/22  IDR   1,223,000    76,103 
International Finance Corp.,
8.000%, 10/09/23		  IDR   200,000    12,711 
Total Supranational Bonds
(Cost $913,474)		           833,914 
              
Description      Shares   Fair
Value		 
Short-Term Investments  |  2.9%
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $1,228,487)		      1,228,487    1,228,487 
Total Investments  |  104.0%
(Cost $51,623,501) (»)		          $43,669,844 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (4.0)%           (1,684,575)
Net Assets  |  100.0%          $41,985,269 


 
 
 

 

Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued)

Forward Currency Contracts open at March 31, 2020:
Currency
Purchased 		  Quantity   Currency
Sold		  Quantity  Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
BRL  234,865  USD  45,178  BOA  04/02/20  $23   $— 
BRL  418,305  USD  80,463  BOA  04/02/20   40    — 
BRL  419,603  USD  80,713  BOA  04/02/20   40    — 
BRL  234,865  USD  47,036  BOA  05/05/20   —    1,932 
BRL  418,305  USD  82,288  BOA  05/05/20   —    1,957 
BRL  419,603  USD  81,724  BOA  05/05/20   —    1,143 
BRL  135,195  USD  30,000  BRC  04/02/20   —    3,981 
BRL  269,250  USD  51,792  BRC  04/02/20   26    — 
BRL  472,562  USD  110,257  BRC  04/02/20   —    19,312 
BRL  1,768,970  USD  340,272  BRC  04/02/20   170    — 
BRL  270,630  USD  60,000  BRC  05/05/20   —    8,028 
BRL  165,215  USD  33,043  CIT  04/02/20   —    1,247 
BRL  1,963,898  USD  463,435  CIT  04/02/20   —    85,479 
BRL  182,673  USD  35,138  HSB  04/02/20   18    — 
BRL  531,143  USD  102,168  HSB  04/02/20   51    — 
BRL  2,826,096  USD  666,737  HSB  04/02/20   —    122,849 
BRL  4,789,995  USD  1,143,279  HSB  04/02/20   —    221,434 
BRL  182,673  USD  36,584  HSB  05/05/20   —    1,503 
BRL  531,143  USD  103,705  HSB  05/05/20   —    1,703 
BRL  5,045,325  USD  1,146,352  HSB  05/05/20   —    177,442 
BRL  1,238,300  USD  238,194  JPM  04/02/20   119    — 
BRL  4,604,080  USD  885,621  JPM  04/02/20   443    — 
BRL  376,760  USD  72,472  UBS  04/02/20   36    — 
BRL  400,080  USD  76,958  UBS  04/02/20   39    — 
BRL  507,800  USD  97,678  UBS  04/02/20   49    — 
BRL  598,868  USD  139,743  UBS  04/02/20   —    24,489 
CLP  32,248,000  USD  40,000  BOA  04/21/20   —    2,304 
CLP  107,751,451  USD  137,447  BRC  04/21/20   —    11,491 
CLP  107,751,451  USD  137,622  UBS  04/21/20   —    11,667 
CNH  756,948  USD  107,898  BOA  04/20/20   —    1,196 
CNH  140,210  USD  19,979  BRC  04/20/20   —    214 
CNH  786,192  USD  112,123  JPM  04/20/20   —    1,299 
COP  13,744,179  USD  3,511  UBS  04/20/20   —    131 
CZK  3,158,184  USD  140,161  JPM  05/20/20   —    13,034 
CZK  2,105,456  USD  93,455  SCB  05/20/20   —    8,704 
HUF  34,944,104  USD  117,219  BRC  05/14/20   —    10,273 
IDR  8,536,845,835  USD  619,510  BOA  04/14/20   —    96,659 
IDR  303,400,000  USD  20,000  BRC  04/14/20   —    1,418 
IDR  1,792,960,000  USD  130,000  BRC  04/14/20   —    20,188 
IDR  5,210,190,773  USD  377,851  BRC  04/14/20   —    58,746 
IDR  5,661,731,557  USD  375,945  JPM  08/26/20   —    33,744 
IDR  492,750,000  USD  30,000  SCB  04/14/20   179    — 
IDR  8,662,948,560  USD  628,661  SCB  04/14/20   —    98,087 
INR  24,043,275  USD  334,480  HSB  04/09/20   —    16,864 
INR  8,014,425  USD  111,483  UBS  04/09/20   —    5,611 

 
 
 

 

Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued)

Currency
Purchased		  Quantity  Currency
Sold		  Quantity  Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
MXN  969,585  USD  45,072  BRC  04/21/20  $—   $4,311 
MXN  975,252  USD  50,000  HSB  04/21/20   —    9,001 
MXN  598,431  USD  30,000  SCB  04/21/20   —    4,842 
MXN  735,166  USD  29,887  UBS  05/20/20   886    — 
MYR  210,375  USD  50,000  SCB  04/24/20   —    1,329 
MYR  502,110  USD  122,931  SCB  04/24/20   —    6,766 
PLN  1,010,565  USD  263,154  BOA  06/29/20   —    18,942 
PLN  2,664,753  USD  701,048  BOA  06/29/20   —    57,087 
PLN  1,246,353  USD  325,249  BRC  06/29/20   —    24,056 
PLN  2,537,860  USD  666,617  BRC  06/29/20   —    53,320 
PLN  4,060,577  USD  1,066,734  CIT  06/29/20   —    85,460 
PLN  385,475  USD  100,000  HSB  06/29/20   —    6,847 
PLN  3,426,112  USD  899,738  HSB  06/29/20   —    71,787 
PLN  1,881,390  USD  488,654  JPM  06/29/20   —    33,999 
PLN  116,517  USD  30,000  UBS  06/29/20   —    1,843 
RON  379,411  USD  87,321  BRC  04/10/20   —    824 
RON  363,834  USD  82,129  SCB  04/10/20   818    — 
RON  268,576  USD  63,566  UBS  04/10/20   —    2,337 
RUB  9,780,507  USD  126,151  BRC  04/09/20   —    1,755 
RUB  11,122,118  USD  141,357  CIT  04/09/20   103    — 
RUB  13,958,051  USD  177,401  CIT  04/09/20   130    — 
RUB  13,928,313  USD  176,733  HSB  04/09/20   419    — 
RUB  25,324,941  USD  318,553  UBS  04/09/20   3,551    — 
THB  22,349,225  USD  707,411  BOA  05/18/20   —    26,283 
THB  35,758,759  USD  1,132,323  CIT  05/18/20   —    42,518 
TRY  1,473,749  USD  224,061  SCB  05/20/20   —    4,359 
TRY  176,498  USD  26,426  UBS  05/20/20   —    114 
USD  47,114  BRL  234,865  BOA  04/02/20   1,914    — 
USD  81,842  BRL  419,603  BOA  04/02/20   1,088    — 
USD  82,425  BRL  418,305  BOA  04/02/20   1,921    — 
USD  26,006  BRL  135,195  BRC  04/02/20   —    13 
USD  60,000  BRL  269,250  BRC  04/02/20   8,182    — 
USD  90,900  BRL  472,562  BRC  04/02/20   —    45 
USD  370,000  BRL  1,768,970  BRC  04/02/20   29,558    — 
USD  31,780  BRL  165,215  CIT  04/02/20   —    16 
USD  377,767  BRL  1,963,898  CIT  04/02/20   —    189 
USD  32,990  BRL  165,215  CIT  05/05/20   1,261    — 
USD  36,645  BRL  182,673  HSB  04/02/20   1,489    — 
USD  103,840  BRL  531,143  HSB  04/02/20   1,621    — 
USD  543,616  BRL  2,826,096  HSB  04/02/20   —    272 
USD  921,383  BRL  4,789,995  HSB  04/02/20   —    461 
USD  280,000  BRL  1,238,300  JPM  04/02/20   41,687    — 
USD  1,040,000  BRL  4,604,080  JPM  04/02/20   153,935    — 
USD  288,484  BRL  1,470,923  SSB  05/05/20   6,006    — 
USD  80,000  BRL  376,760  UBS  04/02/20   7,492    — 
USD  80,000  BRL  400,080  UBS  04/02/20   3,004    — 
USD  100,000  BRL  507,800  UBS  04/02/20   2,273    — 

 
 
 

 

Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (continued)

Currency
Purchased		  Quantity  Currency
Sold		  Quantity  Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
USD  115,196  BRL  598,868  UBS  04/02/20  $—   $58 
USD  39,981  CLP  32,734,362  BRC  04/21/20   1,716    — 
USD  86,447  CLP  68,530,859  BRC  04/21/20   6,338    — 
USD  140,000  CLP  117,810,000  BRC  04/21/20   2,286    — 
USD  70,019  CLP  57,310,633  UBS  04/21/20   3,026    — 
USD  349,903  CNH  2,482,314  CIT  04/29/20   9    — 
USD  40,000  CZK  998,094  SCB  05/20/20   —    176 
USD  20,000  HUF  6,427,193  SCB  05/14/20   330    — 
USD  30,000  HUF  9,850,065  SCB  05/14/20   —    146 
USD  80,000  HUF  26,316,840  UBS  05/14/20   —    542 
USD  134,934  IDR  1,856,418,384  BOA  04/14/20   21,235    — 
USD  12,026  IDR  197,640,674  BRC  04/14/20   —    79 
USD  100,000  IDR  1,448,500,000  BRC  04/14/20   11,285    — 
USD  107,781  IDR  1,522,724,697  BRC  04/14/20   14,519    — 
USD  151,294  IDR  2,071,210,593  BRC  04/14/20   24,440    — 
USD  1,260,554  IDR  18,145,671,664  BRC  04/14/20   149,197    — 
USD  148,250  IDR  2,132,276,440  JPM  08/26/20   19,373    — 
USD  152,772  IDR  2,197,777,711  JPM  08/26/20   19,936    — 
USD  161,356  IDR  2,209,291,300  SCB  04/14/20   26,045    — 
USD  280,000  INR  20,860,000  BRC  04/09/20   4,436    — 
USD  150,000  INR  10,803,000  SCB  04/09/20   7,291    — 
USD  55,199  MXN  1,294,219  BRC  04/21/20   790    — 
USD  190,000  MXN  3,664,625  SCB  04/21/20   35,941    — 
USD  30,000  MYR  129,519  SCB  04/24/20   35    — 
USD  320,000  MYR  1,353,229  SCB  04/24/20   6,927    — 
USD  410,000  MYR  1,724,419  SCB  04/24/20   11,051    — 
USD  222,435  PEN  791,667  BOA  04/30/20   —    7,975 
USD  198,637  PEN  682,615  BOA  05/04/20   —    3 
USD  80,000  PEN  277,080  UBS  04/30/20   —    642 
USD  69,582  PHP  3,574,576  SCB  04/13/20   —    659 
USD  6,303  PLN  24,504  BRC  06/29/20   382    — 
USD  338,460  PLN  1,284,955  BRC  06/29/20   27,939    — 
USD  1,472,456  PLN  5,787,165  CIT  06/29/20   73,936    — 
USD  241,540  PLN  916,428  JPM  06/29/20   20,077    — 
USD  70,000  PLN  288,855  SCB  06/29/20   196    — 
USD  90,000  PLN  354,942  SCB  06/29/20   4,225    — 
USD  100,000  PLN  415,640  SCB  06/29/20   —    443 
USD  160,000  PLN  604,895  UBS  06/29/20   13,822    — 
USD  190,000  PLN  814,832  UBS  06/29/20   —    6,911 
USD  94,923  RON  409,422  BRC  04/10/20   1,584    — 
USD  180,000  RON  758,790  BRC  04/10/20   7,012    — 
USD  423,610  RON  1,879,177  BRC  04/10/20   —    4,802 
USD  70,000  RON  307,405  SCB  04/10/20   —    82 
USD  170,000  RUB  12,308,000  BRC  04/09/20   13,456    — 
USD  615,293  RUB  44,348,369  BRC  04/09/20   51,233    — 
USD  2,587  RUB  196,853  BRC  04/16/20   86    — 

 
 
 

 

Lazard Emerging Markets Debt Portfolio (concluded)

Currency
Purchased		  Quantity  Currency
Sold		  Quantity  Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
USD  404,707  RUB  29,098,962  CIT  04/09/20  $34,602   $— 
USD  2,625  RUB  196,853  UBS  04/16/20   124    — 
USD  316,054  RUB  25,324,941  UBS  05/28/20   —    3,600 
USD  240,000  THB  7,666,560  BRC  05/18/20   6,349    — 
USD  537,928  THB  16,901,700  CIT  05/18/20   22,822    — 
USD  110,000  THB  3,515,600  SCB  05/18/20   2,857    — 
USD  200,163  THB  6,297,320  SCB  05/18/20   8,242    — 
USD  592,007  TRY  3,718,399  CIT  05/20/20   37,679    — 
USD  428,777  TRY  2,692,633  SCB  05/20/20   27,367    — 
USD  40,000  TRY  264,106  UBS  05/20/20   628    — 
USD  106,786  UAH  3,139,500  BOA  04/27/20   —    4,799 
USD  89,893  UYU  4,330,130  JPM  09/14/20   —    6,248 
USD  73,499  ZAR  1,196,742  BOA  05/20/20   7,040    — 
USD  46,876  ZAR  827,865  BRC  05/20/20   903    — 
USD  73,692  ZAR  1,196,742  BRC  05/20/20   7,233    — 
USD  75,410  ZAR  1,358,208  BRC  05/20/20   —    15 
USD  169,082  ZAR  2,824,119  BRC  05/20/20   12,250    — 
USD  188,720  ZAR  3,074,255  CIT  05/20/20   17,998    — 
USD  24,590  ZAR  444,280  JPM  05/20/20   —    82 
USD  101,682  ZAR  1,694,472  UBS  05/20/20   7,583    — 
UYU  4,330,130  USD  102,729  HSB  09/14/20   —    6,589 
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Forward Currency Contracts   $1,042,402   $1,566,756 

 

Interest Rate Swap Agreements open at March 31, 2020:

Currency  Counterparty  Notional
Amount		   Expiration
Date		  Receive
(Pay)
Rate		   Payment
Frequency
Paid/Received		  Variable Rate  Unrealized
Appreciation		 
BRL  BRC   $  1,617,661   01/02/23   6.58%  Maturity  1 month Brazilian Interbank Deposit Average  $2,706 

 

Centrally Cleared Interest Rate Swap Agreements open at March 31, 2020:

Currency  Notional
Amount		   Expiration
Date		  Receive
(Pay)
Rate		   Payment
Frequency
Paid/Received		  Variable Rate  Unrealized
Appreciation		 
BRL   $  2,303,558   01/02/23   6.14%  Maturity  1 month Brazilian Interbank Deposit Average  $5,534 
 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		  
Lazard Global Fixed Income Portfolio 
Corporate Bonds  |  32.1%           
Australia  |  1.0%           
Telstra Corp., Ltd.,
4.000%, 09/16/22		  AUD   130   $84,042 
Canada  |  2.0%             
Canadian Imperial Bank of Commerce,
2.900%, 09/14/21		  CAD   130    93,452 
Rogers Communications, Inc.,
3.250%, 05/01/29		  CAD   110    77,111 
            170,563 
France  |  1.2%             
Schneider Electric SE,
2.950%, 09/27/22		  USD   100    99,871 
Germany  |  1.2%             
BMW Finance NV,
0.875%, 08/16/22		  GBP   65    76,498 
Fresenius Medical Care US Finance II, Inc.,
4.125%, 10/15/20		  USD   25    24,838 
            101,336 
Netherlands  |  0.6%             
BNG Bank NV,
5.000%, 09/16/20		  NZD   80    48,623 
Switzerland  |  0.7%             
ABB Finance USA, Inc.,
3.375%, 04/03/23		  USD   55    57,175 
United Kingdom  |  1.3%             
Unilever Capital Corp.,
3.250%, 03/07/24		  USD   100    105,620 
United States  |  24.1%             
Adobe, Inc.,
2.300%, 02/01/30		  USD   80    79,972 
Amazon.com, Inc.,
3.150%, 08/22/27		  USD   80    87,623 
American Express Co.,
3.000%, 10/30/24		  USD   90    92,848 
Apple, Inc.,
3.850%, 05/04/43		  USD   115    136,014 
Bank of America Corp.,
3.499% (USD LIBOR 3 Month + 0.630%), 05/17/22 (§)		  USD   90    91,058 
Citigroup, Inc.,
2.406% (BBSW 3 Month
+ 1.550%), 05/04/21 (§) 		  AUD   160    97,539 
Constellation Brands, Inc.,
4.250%, 05/01/23		  USD   65    65,588 
DaVita, Inc.,
5.125%, 07/15/24		  USD   45    44,865 
Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		  
HCA, Inc.,
5.000%, 03/15/24		  USD   45   $46,599 
John Deere Canada Funding, Inc.,
2.050%, 09/17/20		  CAD   125    88,681 
Johnson & Johnson,
3.625%, 03/03/37		  USD   45    51,586 
JPMorgan Chase & Co.,
4.500%, 01/24/22		  USD   65    67,880 
McDonald’s Corp.,
3.125%, 03/04/25		  CAD   120    85,591 
Microsoft Corp.,
4.450%, 11/03/45		  USD   110    144,633 
Morgan Stanley,
3.625%, 01/20/27		  USD   45    47,567 
PepsiCo, Inc.,
2.875%, 10/15/49		  USD   125    129,728 
Pfizer, Inc.,
2.625%, 04/01/30		  USD   60    62,960 
Sealed Air Corp.,
4.875%, 12/01/22		  USD   45    45,056 
Service Corp. International,
4.625%, 12/15/27		  USD   45    45,000 
Starbucks Corp.,
4.450%, 08/15/49		  USD   110    125,711 
The Goldman Sachs Group, Inc.,
3.625%, 01/22/23		  USD   90    92,909 
The Home Depot, Inc.,
5.875%, 12/16/36		  USD   60    81,479 
The Procter & Gamble Co.,
2.450%, 03/25/25		  USD   68    71,286 
United Rentals North America, Inc.,
4.875%, 01/15/28		  USD   45    43,650 
Verizon Communications, Inc.,
3.875%, 02/08/29		  USD   90    100,741 
            2,026,564 
Total Corporate Bonds
(Cost $2,675,419)		           2,693,794 
Foreign Government Obligations  |  36.2%     
Australia  |  0.5%             
Queensland Treasury Corp.,
3.000%, 03/22/24		  AUD   64    42,769 
Bahamas  |  1.3%             
Commonwealth of Bahamas,
6.950%, 11/20/29		  USD   118    108,154 
Bermuda  |  2.6%             
Government of Bermuda,
3.717%, 01/25/27		  USD   200    215,125 
Canada  |  3.6%             
City of Vancouver,
2.900%, 11/20/25		  CAD   90    68,289 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		  
Lazard Global Fixed Income Portfolio (continued)    
Province of Quebec:             
1.650%, 03/03/22  CAD   190   $137,025 
2.500%, 04/20/26  USD   90    97,370 
            302,684 
Chile  |  1.4%             
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos,
4.500%, 03/01/26		  CLP   90,000    114,817 
Colombia  |  0.5%             
Republic of Colombia,
9.850%, 06/28/27		  COP   148,000    41,500 
Czech Republic  |  3.0%             
Czech Republic,
2.130% (PRIBOR 6 Month - 0.100%), 11/19/27 (§)		  CZK   6,410    250,862 
France  |  2.2%             
Government of France,
1.750%, 06/25/39		  EUR   139    188,426 
Hungary  |  4.1%             
Hungary,
6.375%, 03/29/21		  USD   90    93,319 
Hungary Government Bonds:             
2.500%, 10/24/24  HUF   25,840    82,560 
2.750%, 12/22/26  HUF   23,900    76,855 
3.000%, 10/27/27  HUF   28,410    91,645 
            344,379 
Italy  |  0.8%             
Italy Government International Bonds,
6.875%, 09/27/23		  USD   60    68,760 
Mexico  |  1.9%             
Mexico Cetes,
0.000%, 04/23/20		  MXN   26,716    111,794 
United Mexican States,
6.750%, 02/06/24		  GBP   35    48,894 
            160,688 
New Zealand  |  1.0%             
New Zealand Government Bonds,
4.500%, 04/15/27		  NZD   120    85,411 
Norway  |  2.4%             
Oslo Kommune:             
2.300%, 03/14/24  NOK   1,000    101,313 
2.350%, 09/04/24  NOK   1,000    99,531 
            200,844 
Peru  |  1.0%             
Peru Government Bonds,
6.150%, 08/12/32 (#)		  PEN   270    84,682 
Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		  
Philippines  |  1.3%           
Philippine Government Bonds,
4.250%, 04/11/20		  PHP   5,460   $107,346 
Poland  |  2.9%             
Poland Government Bonds,
1.790%, 05/25/28 (§)		  PLN   1,070    246,953 
Romania  |  3.4%             
Romanian Government Bonds:             
4.000%, 10/27/21  RON   370    84,965 
4.750%, 02/24/25  RON   505    117,047 
2.375%, 04/19/27  EUR   77    86,064 
            288,076 
United Kingdom  |  2.3%             
United Kingdom Gilt:             
1.750%, 09/07/37  GBP   67    97,023 
1.500%, 07/22/47  GBP   65    94,209 
            191,232 
Total Foreign Government Obligations
(Cost $3,222,546)		           3,042,708 
Quasi Government Bonds  |  1.6%  
Canada  |  1.6%             
Export Development Canada,
1.800%, 09/01/22
(Cost $ 133,753)		  CAD   180    131,207 
Supranational Bonds  |  13.6%             
African Development Bank,
0.750%, 04/03/23		  USD   125    124,992 
Asian Development Bank:             
1.000%, 12/15/22  GBP   80    100,599 
2.125%, 03/19/25  USD   112    119,221 
European Bank for Reconstruction & Development,
1.625%, 09/27/24		  USD   50    52,220 
European Investment Bank,
1.125%, 09/16/21 (#)		  CAD   90    64,139 
Inter-American Development Bank,
7.875%, 03/14/23		  IDR   900,000    56,365 
International Bank for Reconstruction & Development:             
3.500%, 01/22/21  NZD   70    42,635 
2.500%, 08/03/23  CAD   195    145,772 
1.900%, 01/16/25  CAD   65    47,791 
2.900%, 11/26/25  AUD   60    40,469 
International Finance Corp.:             
3.625%, 05/20/20  NZD   125    74,862 
2.700%, 03/15/23  AUD   125    80,955 
2.125%, 04/07/26  USD   180    193,068 
Total Supranational Bonds
(Cost $1,164,124)		           1,143,088 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		  
Lazard Global Fixed Income Portfolio (continued)  
US Municipal Bonds  |  1.6%             
California  |  1.6%             
California State Build America Bonds,
7.500%, 04/01/34		  USD   20   $31,541 
State of California,
4.500%, 04/01/33		  USD   45    51,791 
7.550%, 04/01/39  USD   30    48,681 
            132,013 
Total US Municipal Bonds
 (Cost $125,869)		           132,013 
US Treasury Securities  |  9.4%       
US Treasury Notes:             
1.750%, 05/15/23  USD   375    391,948 
2.875%, 08/15/28  USD   176    208,189 
1.750%, 11/15/29  USD   95    104,426 
3.125%, 11/15/41  USD   63    86,032 
Total US Treasury Securities
(Cost $755,172)		           790,595 
            
Description  Shares     Fair
Value		  
Short-Term Investments  |  5.4%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $455,087)		   455,087    455,087 
Total Investments  |  99.9%
(Cost $8,531,970) (»)		       $8,388,492 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  0.1%    11,243 
Net Assets  |  100.0%       $8,399,735 


 
 
 

 

Lazard Global Fixed Income Portfolio (continued)

Forward Currency Contracts open at March 31, 2020:

Currency
Purchased		  Quantity  Currency
Sold		  Quantity  Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
AUD  96,190  USD  63,261  CIT  04/22/20  $—   $4,088 
AUD  68,325  USD  41,000  HSB  04/22/20   1,032    — 
AUD  45,304  USD  30,000  JPM  04/22/20   —    2,131 
AUD  69,487  USD  41,000  JPM  04/22/20   1,746    — 
CAD  102,321  USD  72,000  HSB  04/22/20   726    — 
CHF  33,880  USD  34,819  HSB  04/22/20   416    — 
CNH  444,954  USD  64,000  HSB  04/22/20   —    1,279 
CZK  1,918,894  USD  78,000  HSB  04/22/20   —    794 
CZK  13,896  USD  613  JPM  04/22/20   —    54 
EUR  71,274  USD  79,650  CIT  04/22/20   —    984 
EUR  58,493  USD  63,715  HSB  04/22/20   844    — 
EUR  433,053  USD  478,000  HSB  04/22/20   —    34 
EUR  743,594  USD  831,014  HSB  04/22/20   —    10,300 
EUR  18,511  USD  21,000  JPM  04/22/20   —    569 
EUR  38,529  USD  42,000  JPM  04/22/20   525    — 
EUR  85,475  USD  95,526  JPM  04/22/20   —    1,186 
EUR  93,214  USD  103,000  JPM  04/22/20   —    118 
GBP  98,235  USD  119,000  HSB  04/22/20   3,067    — 
GBP  52,253  USD  63,000  JPM  04/22/20   1,930    — 
JPY  47,833,050  USD  437,411  CIT  04/22/20   7,828    — 
JPY  46,023,120  USD  429,000  HSB  04/22/20   —    608 
JPY  48,061,637  USD  439,521  HSB  04/22/20   7,846    — 
JPY  12,295,694  USD  112,433  JPM  04/22/20   2,018    — 
KRW  49,389,400  USD  41,486  HSB  04/22/20   —    890 
KRW  82,565,000  USD  70,000  JPM  06/05/20   —    2,027 
NZD  20,674  USD  13,000  JPM  04/22/20   —    666 
NZD  93,521  USD  54,000  JPM  04/22/20   1,794    — 
PLN  218,922  USD  54,000  HSB  04/22/20   —    1,086 
RON  219,436  USD  50,000  HSB  04/22/20   —    19 
SEK  250,376  USD  25,986  JPM  04/22/20   —    664 
SGD  59,559  USD  43,000  JPM  04/22/20   —    1,083 
USD  128,909  AUD  192,839  CIT  04/22/20   10,281    — 
USD  37,998  AUD  64,322  HSB  04/22/20   —    1,571 
USD  80,963  AUD  121,126  HSB  04/22/20   6,450    — 
USD  4,000  AUD  6,114  JPM  04/22/20   239    — 
USD  39,342  AUD  58,859  JPM  04/22/20   3,134    — 
USD  65,281  AUD  114,169  JPM  04/22/20   —    4,952 
USD  65,409  CAD  95,415  CIT  04/22/20   —    2,408 
USD  80,696  CAD  107,484  CIT  04/22/20   4,301    — 
USD  28,341  CAD  38,053  HSB  04/22/20   1,294    — 
USD  269,274  CAD  358,644  HSB  04/22/20   14,364    — 
USD  11,000  CAD  14,677  JPM  04/22/20   568    — 
USD  104,437  CAD  139,106  JPM  04/22/20   5,565    — 
USD  204,752  CAD  294,225  JPM  04/22/20   —    4,372 
USD  46,830  CAD  62,375  MSC  04/22/20   2,496    — 
 
 
 

 

Lazard Global Fixed Income Portfolio (concluded)

Currency
Purchased		  Quantity  Currency
Sold		  Quantity  Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
USD  122,137  CLP  94,322,522  CIT  04/22/20  $11,875   $— 
USD  56,491  COP  194,179,641  CIT  04/22/20   8,745    — 
USD  13,000  CZK  297,642  JPM  04/22/20   1,025    — 
USD  78,700  CZK  2,027,952  JPM  04/22/20   —    2,894 
USD  90,687  EUR  82,494  HSB  04/22/20   —    362 
USD  180,800  EUR  165,000  HSB  04/22/20   —    1,312 
USD  74,000  EUR  66,099  JPM  04/22/20   1,045    — 
USD  22,251  GBP  19,165  HSB  04/22/20   —    1,564 
USD  26,424  GBP  22,211  HSB  04/22/20   —    1,176 
USD  26,876  GBP  22,592  HSB  04/22/20   —    1,197 
USD  29,457  GBP  25,429  HSB  04/22/20   —    2,142 
USD  13,714  GBP  10,601  JPM  04/22/20   541    — 
USD  20,000  GBP  15,627  JPM  04/22/20   582    — 
USD  79,268  HUF  25,340,001  JPM  04/22/20   1,760    — 
USD  190,433  HUF  57,537,928  JPM  04/22/20   14,440    — 
USD  50,000  JPY  5,478,450  HSB  04/22/20   —    994 
USD  67,000  JPY  7,211,766  JPM  04/22/20   —    128 
USD  40,443  KRW  49,389,400  HSB  04/22/20   —    153 
USD  10,000  MXN  243,496  HSB  04/22/20   —    235 
USD  25,457  MXN  481,949  HSB  04/22/20   5,199    — 
USD  5,000  MXN  98,333  JPM  04/22/20   867    — 
USD  26,093  MXN  494,031  JPM  04/22/20   5,328    — 
USD  4,000  NOK  37,238  JPM  04/22/20   418    — 
USD  58,000  NOK  554,863  JPM  04/22/20   4,623    — 
USD  152,249  NOK  1,414,873  JPM  04/22/20   16,140    — 
USD  23,642  NZD  40,677  CIT  04/22/20   —    625 
USD  48,352  NZD  75,646  CIT  04/22/20   3,223    — 
USD  69,798  NZD  109,222  HSB  04/22/20   4,637    — 
USD  44,162  NZD  69,092  JPM  04/22/20   2,942    — 
USD  53,293  NZD  94,387  JPM  04/22/20   —    3,017 
USD  27,737  PEN  95,705  JPM  04/22/20   —    126 
USD  48,642  PEN  165,000  JPM  04/22/20   605    — 
USD  92,694  PHP  4,708,026  HSB  04/22/20   254    — 
USD  9,000  PLN  34,847  HSB  04/22/20   577    — 
USD  46,965  PLN  183,706  HSB  04/22/20   2,563    — 
USD  74,209  PLN  316,371  HSB  04/22/20   —    2,259 
USD  8,000  RON  34,543  HSB  04/22/20   132    — 
USD  25,693  RON  116,188  HSB  04/22/20   —    772 
USD  56,739  RON  248,393  HSB  04/22/20   163    — 
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Forward Currency Contracts  $166,148   $60,839 
 
 
 

 

Description  Principal
Amount
(000)		  Fair
Value
Lazard US Corporate Income Portfolio          
Corporate Bonds  |  90.6%          
Aerospace & Defense  |  0.2%          
Triumph Group, Inc.,
6.250%, 09/15/24 (#)		  $500   $445,655 
Auto Components  |  2.3%          
Dana, Inc.,
5.500%, 12/15/24		   1,800    1,570,518 
Delphi Technologies PLC,
5.000%, 10/01/25 (#)		   1,925    1,535,187 
Tenneco, Inc.,
5.000%, 07/15/26		   2,100    1,317,750 
The Goodyear Tire & Rubber Co.:          
5.125%, 11/15/23   1,550    1,465,231 
5.000%, 05/31/26   250    230,625 
         6,119,311 
Automobiles  |  0.9%          
Fiat Chrysler Automobiles NV,
5.250%, 04/15/23		   2,000    1,899,320 
Jaguar Land Rover Automotive PLC,
4.500%, 10/01/27 (#)		   1,000    650,000 
         2,549,320 
Building Products  |  0.6%          
Griffon Corp.,
5.750%, 03/01/28 (#)		   1,750    1,645,000 
Capital Markets  |  1.1%          
Icahn Enterprises LP,
6.250%, 05/15/26		   1,500    1,417,500 
MPT Operating Partnership LP,
6.375%, 03/01/24		   1,560    1,560,000 
         2,977,500 
Chemicals  |  2.6%          
CF Industries, Inc.,
3.450%, 06/01/23		   1,725    1,694,933 
Mosaic Global Holdings, Inc.,
7.300%, 01/15/28		   775    782,418 
NOVA Chemicals Corp.,
5.250%, 08/01/23 (#)		   1,550    1,345,679 
Valvoline, Inc.,
4.375%, 08/15/25		   1,500    1,428,750 
WR Grace & Co-Conn,
5.125%, 10/01/21 (#)		   1,700    1,721,335 
         6,973,115 
Commercial Services & Supplies  |  4.0%          
ACCO Brands Corp.,
5.250%, 12/15/24 (#)		   1,800    1,728,000 
Aramark Services, Inc.,
5.000%, 04/01/25 (#)		   2,000    1,893,200 
Description  Principal
Amount
(000)		  Fair
Value
Ashtead Capital, Inc.,
4.375%, 08/15/27 (#)		  $1,900   $1,757,500 
Clean Harbors, Inc.,
4.875%, 07/15/27 (#)		   2,000    1,957,800 
KAR Auction Services, Inc.,
5.125%, 06/01/25 (#)		   1,800    1,719,000 
The ADT Security Corp.:          
6.250%, 10/15/21   1,400    1,368,500 
4.125%, 06/15/23   500    488,745 
         10,912,745 
Communications Equipment  |  0.5%          
CommScope, Inc.,
5.000%, 06/15/21 (#)		   115    113,850 
Plantronics, Inc.,
5.500%, 05/31/23 (#)		   1,750    1,273,125 
         1,386,975 
Construction Materials  |  1.2%          
James Hardie International Finance DAC,
5.000%, 01/15/28 (#)		   1,760    1,663,200 
Standard Industries, Inc.,
5.375%, 11/15/24 (#)		   1,750    1,680,105 
         3,343,305 
Containers & Packaging  |  4.3%          
Ardagh Packaging Finance PLC,
4.125%, 08/15/26 (#)		   1,200    1,194,000 
Ball Corp.,
4.000%, 11/15/23		   2,100    2,115,750 
Crown Americas LLC:          
4.500%, 01/15/23   1,550    1,587,215 
4.250%, 09/30/26   500    492,500 
Graphic Packaging International LLC,
3.500%, 03/15/28 (#)		   1,600    1,439,520 
Owens-Brockway Glass Container, Inc.,
5.000%, 01/15/22 (#)		   2,092    2,113,234 
Sealed Air Corp.,
4.875%, 12/01/22 (#)		   1,700    1,702,125 
Silgan Holdings, Inc.,
4.125%, 02/01/28 (#)		   100    92,250 
Smurfit Kappa Treasury Funding DAC,
7.500%, 11/20/25		   750    896,250 
         11,632,844 
Diversified Consumer Services  |  1.4%          
Service Corp. International,
4.625%, 12/15/27		   2,000    2,000,000 
The ServiceMaster Co. LLC,
5.125%, 11/15/24 (#)		   1,800    1,777,500 
         3,777,500 
 
 
 

 

Description  Principal
Amount
(000)		  Fair
Value
Lazard US Corporate Income Portfolio (continued) 
Diversified Financial Services  |  1.1%          
INEOS Group Holdings SA,
5.625%, 08/01/24 (#)		  $1,700   $1,453,500 
Level 3 Financing, Inc.,
5.125%, 05/01/23		   1,550    1,522,860 
         2,976,360 
Diversified Telecommunication Services  |  3.3%          
CenturyLink, Inc.:          
5.625%, 04/01/20   1,550    1,550,000 
4.000%, 02/15/27 (#)   1,100    1,050,500 
Connect Finco Sarl,
6.750%, 10/01/26 (#)		   1,500    1,239,375 
Front Range BidCo, Inc.,
4.000%, 03/01/27 (#)		   1,000    956,875 
Hughes Satellite Systems Corp.,
5.250%, 08/01/26		   2,091    2,070,090 
SBA Communications Corp.,
4.875%, 09/01/24		   2,000    2,027,500 
         8,894,340 
Electrical Equipment  |  0.4%          
Sensata Tech, Inc.,
4.375%, 02/15/30		   1,100    990,000 
Energy Equipment & Services  |  0.1%          
Precision Drilling Corp.,
5.250%, 11/15/24		   1,000    350,000 
Entertainment  |  1.3%          
Live Nation Entertainment, Inc.,
4.875%, 11/01/24 (#)		   1,550    1,411,058 
Netflix, Inc.:          
5.375%, 02/01/21   1,550    1,561,625 
4.375%, 11/15/26   500    501,250 
         3,473,933 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)  |  4.2% 
Equinix, Inc.,
5.375%, 05/15/27		   2,200    2,195,116 
ESH Hospitality, Inc.,
5.250%, 05/01/25 (#)		   2,000    1,680,000 
Iron Mountain, Inc.:          
6.000%, 08/15/23   1,450    1,457,250 
4.875%, 09/15/29 (#)   500    469,690 
MGM Growth Properties Operating Partnership LP,
4.500%, 09/01/26		   1,800    1,494,000 
RHP Hotel Properties LP,
5.000%, 04/15/23		   1,525    1,189,500 
Uniti Group LP,
6.000%, 04/15/23 (#)		   1,700    1,547,000 
Description  Principal
Amount
(000)		  Fair
Value
VICI Properties LP,
4.250%, 12/01/26 (#)		  $1,500   $1,376,250 
         11,408,806 
Food & Staples Retailing  |  1.7%          
Albertsons Cos. LLC,
6.625%, 06/15/24		   1,750    1,776,250 
Ingles Markets, Inc.,
5.750%, 06/15/23		   1,168    1,162,160 
Performance Food Group, Inc.,
5.500%, 06/01/24 (#)		   1,805    1,678,650 
         4,617,060 
Food Products  |  2.5%          
B&G Foods, Inc.,
5.250%, 04/01/25		   1,500    1,463,490 
Lamb Weston Holdings, Inc.,
4.625%, 11/01/24 (#)		   2,000    1,970,000 
Post Holdings, Inc.,
5.000%, 08/15/26 (#)		   1,800    1,852,470 
TreeHouse Foods, Inc.,
4.875%, 03/15/22		   1,500    1,485,000 
         6,770,960 
Gas Utilities  |  1.2%          
AmeriGas Partners LP,
5.625%, 05/20/24		   1,550    1,443,438 
Suburban Propane Partners LP,
5.500%, 06/01/24		   1,800    1,692,000 
         3,135,438 
Health Care Equipment & Supplies  |  1.4%          
Hill-Rom Holdings, Inc.,
4.375%, 09/15/27 (#)		   1,800    1,773,000 
Hologic, Inc.,
4.625%, 02/01/28 (#)		   2,000    1,980,000 
         3,753,000 
Health Care Providers & Services  |  4.4%          
Centene Corp.:          
4.750%, 01/15/25   500    506,250 
3.375%, 02/15/30 (#)   1,500    1,395,000 
DaVita, Inc.,
5.125%, 07/15/24		   2,000    1,994,000 
Encompass Health Corp.,
5.125%, 03/15/23		   1,551    1,535,490 
HCA, Inc.,
3.500%, 09/01/30		   2,000    1,815,763 
LifePoint Health, Inc.,
4.375%, 02/15/27 (#)		   1,250    1,177,500 
Molina Healthcare, Inc.,
5.375%, 11/15/22		   1,700    1,683,000 
Tenet Healthcare Corp.:          
4.625%, 07/15/24   750    714,375 
 
 
 

 

Description  Principal
Amount
(000)		  Fair
Value
Lazard US Corporate Income Portfolio (continued) 
4.875%, 01/01/26 (#)  $1,000   $952,500 
         11,773,878 
Hotels, Restaurants & Leisure  |  8.2%          
1011778 BC ULC,
3.875%, 01/15/28 (#)		   2,100    1,995,000 
Boyd Gaming Corp.:          
6.375%, 04/01/26   750    648,750 
4.750%, 12/01/27 (#)   850    701,250 
Brinker International, Inc.,
5.000%, 10/01/24 (#)		   2,000    1,440,000 
Cedar Fair LP,
5.375%, 04/15/27		   1,550    1,333,000 
Cinemark USA, Inc.,
4.875%, 06/01/23		   1,550    1,158,625 
Diamond Resorts International, Inc.,
7.750%, 09/01/23 (#)		   1,500    1,080,000 
Golden Nugget, Inc.,
6.750%, 10/15/24 (#)		   1,622    1,021,682 
Hilton Worldwide Finance LLC,
4.625%, 04/01/25		   2,015    1,873,950 
International Game Technology PLC,
6.250%, 02/15/22 (#)		   1,450    1,333,289 
KFC Holding Co.,
5.250%, 06/01/26 (#)		   2,400    2,396,640 
MGM Resorts International,
4.625%, 09/01/26		   800    680,240 
Scientific Games International, Inc.,
5.000%, 10/15/25 (#)		   1,750    1,522,500 
Six Flags Entertainment Corp.,
4.875%, 07/31/24 (#)		   1,850    1,567,875 
Station Casinos LLC,
5.000%, 10/01/25 (#)		   1,700    1,415,777 
Wynn Las Vegas LLC,
5.500%, 03/01/25 (#)		   2,000    1,860,000 
         22,028,578 
Household Durables  |  0.6%          
Tempur Sealy International, Inc.,
5.625%, 10/15/23		   1,750    1,623,125 
Household Products  |  1.2%          
Energizer Holdings, Inc.,
5.500%, 06/15/25 (#)		   1,750    1,697,500 
Spectrum Brands, Inc.,
5.750%, 07/15/25		   1,800    1,683,000 
         3,380,500 
Independent Power & Renewable Electricity Producers  |  1.8% 
AES Corp.,
5.125%, 09/01/27		   1,700    1,704,216 
Description  Principal
Amount
(000)		  Fair
Value
Calpine Corp.,
4.500%, 02/15/28 (#)		  $1,500   $1,453,875 
NextEra Energy Operating Partners LP,
4.500%, 09/15/27 (#)		   1,750    1,706,250 
         4,864,341 
Interactive Media & Services  |  0.4%          
Twitter, Inc.,
3.875%, 12/15/27 (#)		   1,250    1,202,344 
IT Services  |  0.6%          
VeriSign, Inc.,
4.625%, 05/01/23		   1,550    1,534,485 
Machinery  |  3.7%          
Allison Transmission, Inc.,
4.750%, 10/01/27 (#)		   1,795    1,651,400 
Amsted Industries, Inc.:          
5.625%, 07/01/27 (#)   750    729,686 
4.625%, 05/15/30 (#)   1,000    892,500 
Meritor, Inc.,
6.250%, 02/15/24		   1,700    1,615,187 
Mueller Water Products, Inc.,
5.500%, 06/15/26 (#)		   1,750    1,693,125 
SPX FLOW, Inc.,
5.625%, 08/15/24 (#)		   1,750    1,697,500 
Terex Corp.,
5.625%, 02/01/25 (#)		   1,790    1,682,779 
         9,962,177 
Media  |  11.6%          
AMC Networks, Inc.,
4.750%, 12/15/22		   1,000    969,700 
CCO Holdings LLC:          
5.125%, 05/01/27 (#)   500    503,235 
4.750%, 03/01/30 (#)   1,500    1,496,250 
Clear Channel Worldwide Holdings, Inc.,
5.125%, 08/15/27 (#)		   2,000    1,872,800 
CSC Holdings LLC:          
5.500%, 05/15/26 (#)   1,000    1,034,350 
7.500%, 04/01/28 (#)   1,690    1,800,560 
Diamond Sports Group LLC,
5.375%, 08/15/26 (#)		   1,500    1,218,780 
DISH DBS Corp.,
5.125%, 05/01/20		   1,600    1,587,576 
Entercom Media Corp.,
7.250%, 11/01/24 (#)		   1,500    1,252,500 
Lamar Media Corp.,
5.750%, 02/01/26		   1,726    1,766,043 
Meredith Corp.,
6.875%, 02/01/26		   1,950    1,677,000 
Nexstar Broadcasting, Inc.,
5.625%, 07/15/27 (#)		   1,500    1,466,250 
Outfront Media Capital LLC,
5.000%, 08/15/27 (#)		   2,300    2,116,000 
 
 
 

 

Description  Principal
Amount
(000)		  Fair
Value
Lazard US Corporate Income Portfolio (continued) 
Sinclair Television Group, Inc.,
5.125%, 02/15/27 (#)		  $1,750   $1,478,750 
Sirius XM Radio, Inc.:          
5.375%, 04/15/25 (#)   400    403,996 
5.000%, 08/01/27 (#)   1,750    1,776,075 
TEGNA, Inc.,
5.000%, 09/15/29 (#)		   250    225,000 
The EW Scripps Co.,
5.125%, 05/15/25 (#)		   1,800    1,584,000 
Univision Communications, Inc.,
5.125%, 02/15/25 (#)		   2,000    1,705,000 
Videotron, Ltd.:          
5.000%, 07/15/22   1,558    1,546,380 
5.125%, 04/15/27 (#)   500    500,000 
Virgin Media Secured Finance PLC,
5.500%, 08/15/26 (#)		   1,750    1,776,250 
WMG Acquisition Corp.,
4.875%, 11/01/24 (#)		   1,600    1,560,000 
         31,316,495 
Metals & Mining  |  3.9%          
Alcoa Nederland Holding BV,
6.750%, 09/30/24 (#)		   1,800    1,745,460 
Anglo American Capital PLC,
4.875%, 05/14/25 (#)		   1,650    1,601,006 
FMG Resources August 2006 Pty, Ltd.,
4.500%, 09/15/27 (#)		   1,750    1,557,500 
Freeport-McMoRan, Inc.,
4.550%, 11/14/24		   2,200    2,077,570 
Novelis Corp.,
4.750%, 01/30/30 (#)		   1,500    1,335,000 
Steel Dynamics, Inc.:          
4.125%, 09/15/25   500    478,330 
5.000%, 12/15/26   1,550    1,619,145 
         10,414,011 
Oil, Gas & Consumable Fuels  |  5.3%          
Buckeye Partners LP,
4.500%, 03/01/28 (#)		   1,500    1,230,000 
Cheniere Energy Partners LP,
5.250%, 10/01/25		   1,250    1,162,500 
Energy Transfer Operating LP,
5.875%, 01/15/24		   750    708,288 
Holly Energy Partners LP,
5.000%, 02/01/28 (#)		   500    418,750 
Murphy Oil Corp.,
6.875%, 08/15/24		   1,500    888,750 
Newfield Exploration Co.,
5.625%, 07/01/24		   1,600    858,738 
Parsley Energy LLC,
5.625%, 10/15/27 (#)		   1,700    1,198,500 
Description  Principal
Amount
(000)		  Fair
Value
PBF Holding Co. LLC,
6.000%, 02/15/28 (#)		  $1,500   $1,008,750 
Range Resources Corp.,
5.000%, 08/15/22		   950    712,215 
Southwestern Energy Co.,
6.200%, 01/23/25		   1,800    1,225,710 
Sunoco LP,
5.500%, 02/15/26		   1,700    1,470,976 
Tallgrass Energy Partners LP,
5.500%, 01/15/28 (#)		   1,250    650,000 
Targa Resources Partners LP,
5.250%, 05/01/23		   1,550    1,348,500 
WPX Energy, Inc.:          
6.000%, 01/15/22   900    720,000 
5.750%, 06/01/26   1,000    570,000 
5.250%, 10/15/27   100    55,000 
         14,226,677 
Professional Services  |  1.1%          
IHS Markit, Ltd.,
5.000%, 11/01/22 (#)		   1,500    1,575,611 
Nielsen Finance LLC,
5.000%, 04/15/22 (#)		   1,550    1,428,821 
         3,004,432 
Road & Rail  |  0.4%          
The Hertz Corp.,
5.500%, 10/15/24 (#)		   1,800    1,012,122 
Semiconductors & Semiconductor Equipment  |  0.4% 
Qorvo, Inc.,
5.500%, 07/15/26		   1,000    1,045,250 
Software  |  1.4%          
j2 Cloud Services LLC,
6.000%, 07/15/25 (#)		   1,550    1,538,359 
Nuance Communications, Inc.,
5.625%, 12/15/26		   1,500    1,459,770 
Rackspace Hosting, Inc.,
8.625%, 11/15/24 (#)		   1,000    889,700 
         3,887,829 
Specialty Retail  |  1.9%          
Asbury Automotive Group, Inc.,
4.500%, 03/01/28 (#)		   987    838,950 
Group 1 Automotive, Inc.,
5.000%, 06/01/22		   1,662    1,529,040 
Penske Automotive Group, Inc.,
5.500%, 05/15/26		   1,800    1,639,764 
QVC, Inc.,
4.750%, 02/15/27		   1,250    1,106,519 
         5,114,273 
 
 
 

 

Description  Principal
Amount
(000)		  Fair
Value
Lazard US Corporate Income Portfolio (concluded) 
Technology Hardware, Storage & Peripherals  |  2.4% 
Dell International LLC,
7.125%, 06/15/24 (#)		  $1,525   $1,574,563 
NCR Corp.,
5.750%, 09/01/27 (#)		   1,000    910,000 
Seagate HDD Cayman,
4.750%, 01/01/25		   1,900    1,864,434 
Western Digital Corp.,
4.750%, 02/15/26		   2,000    2,033,000 
         6,381,997 
Textiles, Apparel & Luxury Goods  |  0.6%          
Hanesbrands, Inc.,
4.625%, 05/15/24 (#)		   1,750    1,732,500 
Trading Companies & Distributors  |  3.4%          
American Builders & Contractors Supply Co., Inc.,
4.000%, 01/15/28 (#)		   1,100    1,001,000 
Avis Budget Car Rental LLC,
5.750%, 07/15/27 (#)		   1,500    1,192,650 
HD Supply, Inc.,
5.375%, 10/15/26 (#)		   2,000    1,944,240 
Herc Holdings, Inc.,
5.500%, 07/15/27 (#)		   1,500    1,395,000 
United Rentals North America, Inc.:          
5.500%, 05/15/27   1,000    974,850 
3.875%, 11/15/27   1,100    1,039,500 
WESCO Distribution, Inc.,
5.375%, 12/15/21		   1,600    1,504,000 
         9,051,240 
Wireless Telecommunication Services  |  1.0%          
Sprint Corp.,
7.125%, 06/15/24		   500    549,365 
T-Mobile USA, Inc.,
6.500%, 01/15/26		   2,000    2,100,000 
         2,649,365 
Total Corporate Bonds
(Cost $268,442,614)		        244,338,786 
       
Description  Shares  Fair
Value
Exchange-Traded Funds  |  1.9%          
Invesco Fundamental High Yield Corporate Bond ETF (Cost $6,043,972)   317,604   $5,265,874 
Short-Term Investments  |  6.3%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $17,111,257)		   17,111,257    17,111,257 
Total Investments  |  98.8%
(Cost $291,597,843)		       $266,715,917 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  1.2%        3,111,874 
Net Assets  |  100.0%       $269,827,791 
 
 
 

 

Description  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Lazard US Short Duration Fixed Income Portfolio
Asset-Backed Securities  |  9.1%          
Automobiles  |  7.6%          
GM Financial Automobile Leasing Trust,
2.610%, 01/20/21		   390   $390,390 
Mercedes-Benz Auto Lease Trust,
3.100%, 11/15/21		   2,350    2,361,185 
Nissan Auto Lease Trust,
2.270%, 07/15/22		   2,550    2,556,481 
World Omni Automobile Lease Securitization Trust:          
2.830%, 07/15/21   529    529,781 
3.190%, 12/15/21   1,125    1,129,214 
         6,967,051 
Specialty Retail  |  1.5%          
Daimler Trucks Retail Trust,
1.220%, 09/15/23		   1,400    1,407,820 
Total Asset-Backed Securities
(Cost $8,344,287)		        8,374,871 
Corporate Bonds  |  35.2%          
Banks  |  13.9%          
Bank of America Corp.:          
2.625%, 10/19/20   1,473    1,475,302 
3.300%, 01/11/23   2,150    2,226,864 
Citigroup, Inc.,
2.650%, 10/26/20		   3,626    3,638,005 
JPMorgan Chase & Co.,
4.625%, 05/10/21		   1,760    1,808,492 
Wells Fargo & Co.,
2.600%, 07/22/20		   3,675    3,675,704 
         12,824,367 
Biotechnology  |  4.4%          
AbbVie, Inc.:          
2.500%, 05/14/20   2,030    2,030,141 
2.300%, 05/14/21   1,997    1,990,942 
         4,021,083 
Capital Markets  |  7.5%          
Morgan Stanley:          
5.500%, 07/28/21   3,475    3,607,536 
2.750%, 05/19/22   200    202,119 
The Goldman Sachs Group, Inc.,
5.250%, 07/27/21		   2,988    3,106,211 
         6,915,866 
Electronic Equipment, Instruments & Components  |  1.2%
Amphenol Corp.,
2.200%, 04/01/20		   1,115    1,115,000 
Food & Staples Retailing  |  1.7%          
The Kroger Co.,
3.300%, 01/15/21		   1,584    1,590,450 
Description  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Internet & Direct Marketing Retail  |  1.8%
eBay, Inc.:          
3.250%, 10/15/20   1,329   $1,322,478 
2.875%, 08/01/21   375    371,524 
         1,694,002 
IT Services  |  2.9%          
Fiserv, Inc.,
2.700%, 06/01/20		   2,685    2,676,641 
Oil, Gas & Consumable Fuels  |  1.8%          
Enterprise Products Operating LLC,
5.200%, 09/01/20		   1,721    1,704,100 
Total Corporate Bonds
(Cost $32,465,783)		        32,541,509 
US Government Securities  |  1.2%          
Mortgage-Backed Securities  |  1.2%          
Federal National Mortgage Association:          
Pool# AE0315, 4.500%, 02/01/21 (‡‡)   —    268 
Pool# FM1033, 4.500%, 01/01/27   1,033    1,091,831 
Total US Government Securities
(Cost $1,071,508)		        1,092,099 
US Treasury Securities  |  53.1%          
U.S. Treasury Notes:          
1.125%, 08/31/21   10,640    10,778,819 
1.125%, 09/30/21   9,775    9,909,406 
2.000%, 10/31/21   18,485    19,000,558 
1.875%, 01/31/22   9,170    9,446,175 
Total US Treasury Securities
(Cost $48,164,898)		        49,134,958 
           
Description 

Shares

  

Fair
Value

 
Short-Term Investments  |  1.3%
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $1,163,374)		   1,163,374    1,163,374 
Total Investments  |  99.9%
(Cost $91,209,850)		       $92,306,811 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  0.1%        133,956 
Net Assets  |  100.0%       $92,440,767 


 

Information Classification: Limited Access

 
 
 

 

            
Description     Shares   Fair
Value		 
Lazard Enhanced Opportunities Portfolio
Common Stocks  |  0.4%             
China  |  0.1%             
Huazhu Group, Ltd. ADR (±)      234   $6,723 
United States  |  0.3%             
Alder Biopharmaceuticals, Inc. (‡)      3,247    2,857 
Cardtronics PLC, Class A (*), (±)      461    9,644 
Carnival Corp. (*)      300    3,840 
Hope Bancorp, Inc. (±)      1,188    9,766 
Pegasystems, Inc.      35    2,493 
            28,600 
Total Common Stocks
(Cost $43,419)		           35,323 
Preferred Stocks  |  1.0%             
United States  |  1.0%             
NextEra Energy, Inc. (±)
(Cost $89,505)		      1,836    80,949 
              
Description  Security
Currency		 

Principal
Amount
(000)

  

Fair
Value

 
Convertible Corporate Bonds  |  127.6%
Canada  |  7.7%             
Aphria, Inc.,
5.250%, 06/01/24 (±)		  USD   113   $69,354 
Aurora Cannabis, Inc.,
5.500%, 02/28/24 (±)		  USD   165    67,308 
Canopy Growth Corp.,
4.250%, 07/15/23 (#), (±)		  CAD   186    107,056 
Element Fleet Management Corp.:             
4.250%, 06/30/20 (±)  CAD   43    29,485 
4.250%, 06/30/24 (±)  CAD   77    59,639 
First Majestic Silver Corp.,
1.875%, 03/01/23 (±)		  USD   88    89,320 
Pretium Resources, Inc.,
2.250%, 03/15/22 (±)		  USD   91    79,516 
SSR Mining, Inc.,
2.500%, 04/01/39 (±)		  USD   73    71,507 
Tilray, Inc.,
5.000%, 10/01/23 (±)		  USD   168    53,094 
            626,279 
Cayman Islands  |  0.7%             
Theravance Biopharma, Inc.,
3.250%, 11/01/23 (±)		  USD   61    58,560 
Chile  |  0.9%             
Liberty Latin America, Ltd.,
2.000%, 07/15/24 (±)		  USD   92    73,198 
China  |  3.4%             
Huazhu Group, Ltd.,
0.375%, 11/01/22 (±)		  USD   39    37,417 
Description  Security
Currency		 

Principal
Amount
(000)

  

Fair
Value

 
iQIYI, Inc.,
2.000%, 04/01/25 (#), (±)		  USD   63   $55,479 
JOYY, Inc.,
0.750%, 06/15/25 (#), (±)		  USD   76    68,970 
Luckin Coffee, Inc.,
0.750%, 01/15/25 (#), (±)		  USD   149    113,651 
            275,517 
Monaco  |  0.7%             
Endeavour Mining Corp.,
3.000%, 02/15/23 (#), (±)		  USD   64    59,200 
Norway  |  1.4%             
SFL Corp., Ltd.,
5.750%, 10/15/21 (±)		  USD   131    115,667 
Taiwan  |  1.0%             
Sea, Ltd.,
1.000%, 12/01/24 (#), (±)		  USD   74    82,149 
United States  |  111.8%             
8x8, Inc.,
0.500%, 02/01/24 (±)		  USD   113    98,424 
Aerie Pharmaceuticals, Inc.,
1.500%, 10/01/24 (±)		  USD   117    104,799 
Air Transport Services Group, Inc.,
1.125%, 10/15/24 (±)		  USD   128    108,160 
Allscripts Healthcare Solutions, Inc.,
0.875%, 01/01/27 (±)		  USD   110    86,949 
Alteryx, Inc.,
0.500%, 08/01/24 (±)		  USD   133    119,044 
Apellis Pharmaceuticals, Inc.,
3.500%, 09/15/26 (#), (±)		  USD   73    74,351 
Arbor Realty Trust, Inc.,
4.750%, 11/01/22 (±)		  USD   119    103,535 
Atlas Air Worldwide Holdings, Inc.,
1.875%, 06/01/24 (±)		  USD   149    122,552 
Avaya Holdings Corp.,
2.250%, 06/15/23 (±)		  USD   110    88,018 
Bandwidth, Inc.,
0.250%, 03/01/26 (±)		  USD   71    68,091 
Benefitfocus, Inc.,
1.250%, 12/15/23 (±)		  USD   28    21,403 
Blackline, Inc.,
0.125%, 08/01/24 (#), (±)		  USD   92    90,015 
Bridgebio Pharma, Inc.,
2.500%, 03/15/27 (±)		  USD   131    124,955 
Cardtronics, Inc.,
1.000%, 12/01/20 (±)		  USD   245    233,167 
Chegg, Inc.,
0.125%, 03/15/25 (±)		  USD   20    18,910 
Collegium Pharmaceutical, Inc.,
2.625%, 02/15/26 (±)		  USD   58    52,811 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Lazard Enhanced Opportunities Portfolio (continued)
Coupa Software, Inc.,
0.125%, 06/15/25 (±)		  USD   91   $100,544 
Cree, Inc.,
0.875%, 09/01/23 (±)		  USD   89    81,203 
CSG Systems International, Inc.,
4.250%, 03/15/36 (±)		  USD   97    98,059 
Cytokinetics, Inc.,
4.000%, 11/15/26 (±)		  USD   26    34,101 
Encore Capital Group, Inc.:             
2.875%, 03/15/21 (±)  USD   80    71,638 
3.250%, 03/15/22 (±)  USD   204    174,621 
3.250%, 10/01/25 (±)  USD   52    39,102 
Enphase Energy, Inc.,
1.000%, 06/01/24 (±)		  USD   46    78,671 
Everbridge, Inc.,
0.125%, 12/15/24 (±)		  USD   98    111,169 
Evolent Health, Inc.,
1.500%, 10/15/25 (±)		  USD   47    29,168 
Exact Sciences Corp.:             
0.375%, 03/15/27 (±)  USD   33    27,727 
0.375%, 03/01/28 (±)  USD   58    45,504 
EZCORP, Inc.:             
2.875%, 07/01/24 (±)  USD   64    49,656 
2.375%, 05/01/25 (±)  USD   39    28,870 
Flexion Therapeutics, Inc.,
3.375%, 05/01/24 (±)		  USD   90    69,032 
Halozyme Therapeutics, Inc.,
1.250%, 12/01/24 (±)		  USD   91    90,772 
Herbalife Nutrition, Ltd.,
2.625%, 03/15/24 (±)		  USD   184    147,722 
Hope Bancorp, Inc.,
2.000%, 05/15/38 (±)		  USD   107    89,291 
Horizon Pharma Investment, Ltd.,
2.500%, 03/15/22 (±)		  USD   135    155,250 
i3 Verticals LLC,
1.000%, 02/15/25 (±)		  USD   70    55,611 
IAC Financeco 2, Inc.,
0.875%, 06/15/26 (±)		  USD   39    35,883 
IAC Financeco 3, Inc.,
2.000%, 01/15/30 (±)		  USD   47    42,945 
II-VI, Inc.,
0.250%, 09/01/22 (±)		  USD   110    100,733 
IIP Operating Partnership LP,
3.750%, 02/21/24 (±)		  USD   185    230,929 
Impinj, Inc.,
2.000%, 12/15/26 (±)		  USD   40    31,362 
Infinera Corp.,
2.125%, 09/01/24 (±)		  USD   65    54,474 
Innoviva, Inc.,
2.125%, 01/15/23 (±)		  USD   135    125,501 
Description  Security
Currency		 

Principal
Amount
(000)

  

Fair
Value

 
Insmed, Inc.,
1.750%, 01/15/25 (±)		  USD   92   $76,825 
Integra LifeSciences Holdings Corp.,
0.500%, 08/15/25 (±)		  USD   73    64,501 
Intercept Pharmaceuticals, Inc.:             
3.250%, 07/01/23 (±)  USD   61    48,803 
2.000%, 05/15/26 (±)  USD   68    57,854 
Ironwood Pharmaceuticals, Inc.:             
2.250%, 06/15/22 (±)  USD   92    96,819 
1.500%, 06/15/26 (±)  USD   109    109,610 
j2 Global, Inc.,
1.750%, 11/01/26 (±)		  USD   55    50,188 
Kaman Corp.,
3.250%, 05/01/24 (±)		  USD   110    107,092 
Karyopharm Therapeutics, Inc.,
3.000%, 10/15/25 (±)		  USD   68    96,427 
KBR, Inc.,
2.500%, 11/01/23 (±)		  USD   102    105,699 
Knowles Corp.,
3.250%, 11/01/21 (±)		  USD   92    94,472 
Liberty Interactive LLC:             
4.000%, 11/15/29 (±)  USD   160    112,053 
3.750%, 02/15/30 (±)  USD   43    27,799 
Liberty Media Corp.:             
2.250%, 12/01/48 (±)  USD   158    152,675 
2.750%, 12/01/49 (±)  USD   156    133,090 
Live Nation Entertainment, Inc.:             
2.500%, 03/15/23 (±)  USD   14    13,307 
2.000%, 02/15/25 (±)  USD   138    109,786 
LivePerson, Inc.,
0.750%, 03/01/24 (±)		  USD   109    99,916 
Marriott Vacations Worldwide Corp.,
1.500%, 09/15/22 (±)		  USD   110    85,580 
Microchip Technology, Inc.,
1.625%, 02/15/27 (±)		  USD   92    94,424 
NanoString Technologies, Inc.,
2.625%, 03/01/25 (±)		  USD   54    46,293 
Neurocrine Biosciences, Inc.,
2.250%, 05/15/24 (±)		  USD   52    66,639 
New Relic, Inc.,
0.500%, 05/01/23 (±)		  USD   64    53,864 
NRG Energy, Inc.,
2.750%, 06/01/48 (±)		  USD   72    68,580 
Nuance Communications, Inc.,
1.000%, 12/15/35 (±)		  USD   181    172,742 
Nutanix, Inc.,
0.000%, 01/15/23 (±)		  USD   104    84,695 
NuVasive, Inc.:             
2.250%, 03/15/21 (±)  USD   59    61,409 
0.375%, 03/15/25 (±)  USD   30    25,451 
OSI Systems, Inc.,
1.250%, 09/01/22 (±)		  USD   96    88,502 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Lazard Enhanced Opportunities Portfolio (continued)
Pacira BioSciences, Inc.,
2.375%, 04/01/22 (±)		  USD   60   $57,823 
Palo Alto Networks, Inc.,
0.750%, 07/01/23 (±)		  USD   118    113,893 
Patrick Industries, Inc.,
1.000%, 02/01/23 (±)		  USD   101    79,356 
Pegasystems, Inc.,
0.750%, 03/01/25 (±)		  USD   6    5,243 
PennyMac Corp.,
5.500%, 11/01/24 (±)		  USD   113    70,379 
Perficient, Inc.,
2.375%, 09/15/23 (±)		  USD   52    49,548 
Pluralsight, Inc.,
0.375%, 03/01/24 (#), (±)		  USD   110    81,015 
PRA Group, Inc.:             
3.000%, 08/01/20 (±)  USD   126    122,282 
3.500%, 06/01/23 (±)  USD   154    133,215 
PROS Holdings, Inc.,
1.000%, 05/15/24 (±)		  USD   48    40,584 
Pure Storage, Inc.,
0.125%, 04/15/23 (±)		  USD   67    57,693 
Radius Health, Inc.,
3.000%, 09/01/24 (±)		  USD   55    38,847 
Rambus, Inc.,
1.375%, 02/01/23 (±)		  USD   36    34,741 
Rapid7, Inc.,
1.250%, 08/01/23 (±)		  USD   104    126,035 
Redfin Corp.,
1.750%, 07/15/23 (±)		  USD   122    110,400 
Redwood Trust, Inc.,
4.750%, 08/15/23 (±)		  USD   168    108,933 
Repligen Corp.,
0.375%, 07/15/24 (±)		  USD   73    76,899 
Revance Therapeutics, Inc.,
1.750%, 02/15/27 (±)		  USD   58    45,467 
RH,
0.000%, 09/15/24 (±)		  USD   66    48,157 
SailPoint Technologies Holding, Inc.,
0.125%, 09/15/24 (±)		  USD   91    77,578 
SEACOR Holdings, Inc.,
3.250%, 05/15/30 (±)		  USD   22    16,700 
SMART Global Holdings, Inc.,
2.250%, 02/15/26 (±)		  USD   92    81,124 
Snap, Inc.,
0.750%, 08/01/26 (±)		  USD   94    82,582 
Square, Inc.,
0.125%, 03/01/25 (±)		  USD   18    15,556 
Synaptics, Inc.,
0.500%, 06/15/22 (±)		  USD   99    102,922 
Tabula Rasa HealthCare, Inc.,
1.750%, 02/15/26 (±)		  USD   92    89,987 
Description  Security
Currency		 

Principal
Amount
(000)

  

Fair
Value

 
Team, Inc.,
5.000%, 08/01/23 (±)		  USD   115   $86,537 
The Chefs’ Warehouse, Inc.,
1.875%, 12/01/24 (±)		  USD   120    71,625 
The Greenbrier Cos., Inc.,
2.875%, 02/01/24 (±)		  USD   73    55,663 
TTM Technologies, Inc.,
1.750%, 12/15/20 (±)		  USD   32    35,876 
Turning Point Brands, Inc.,
2.500%, 07/15/24 (±)		  USD   113    81,244 
Twitter, Inc.,
0.250%, 06/15/24 (±)		  USD   67    60,082 
Vishay Intertechnology, Inc.,
2.250%, 06/15/25 (±)		  USD   101    89,701 
Wayfair, Inc.,
0.375%, 09/01/22 (±)		  USD   91    69,615 
Western Digital Corp.,
1.500%, 02/01/24 (±)		  USD   45    39,142 
Winnebago Industries, Inc.,
1.500%, 04/01/25 (±)		  USD   76    56,953 
Workiva, Inc.,
1.125%, 08/15/26 (±)		  USD   62    49,208 
Wright Medical Group NV,
2.250%, 11/15/21 (±)		  USD   119    163,551 
Wright Medical Group, Inc.,
1.625%, 06/15/23 (±)		  USD   40    40,178 
Zillow Group, Inc.:             
2.000%, 12/01/21 (±)  USD   87    87,557 
1.500%, 07/01/23 (±)  USD   92    77,763 
0.750%, 09/01/24 (±)  USD   73    74,128 
            9,125,599 
Total Convertible Corporate Bonds
(Cost $12,181,303)		       10,416,169 

 

Description  Counterparty  Number of
Contracts		  Exercise
Price		   Notional
Amount		   Fair
Value		 
Purchased Options  |  0.0%               
Call                     
Apellis Pharmaceuticals, Inc.,
Expires 04/17/20		  RBS  1  $45   $100   $20 
Cemex SAB de CV,
Expires 04/17/20		  RBS  16   4    1,600    16 
ETSY, Inc.,
Expires 04/17/20		  RBS  1   70    100    3 
Infinera Corp.,
Expires 04/17/20		  RBS  3   9    300    15 
Nuance Communications, Inc.,
Expires 04/17/20		  RBS  7   20    700    35 


 
 
 

 

Description  Counterparty  Number of
Contracts		  Exercise
Price		   Notional
Amount		   Fair
Value		 
Lazard Enhanced Opportunities Portfolio (continued)
Pluralsight, Inc.,
Expires 04/17/20		  RBS  3   23   $300   $15 
Total Purchased Options
(Cost $1,335)		                   104 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Short-Term Investments  |  2.6%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield)
(Cost $215,968)		   215,968    215,968 
Total Investments excluding Securities Sold Short  |  131.6%
(Cost $12,531,530)		   $10,748,513 
Securities Sold Short  |  (38.9)%
Common Stocks  |  (34.8)%          
Canada  |  (1.0)%          
Aphria, Inc.   (298)   (912)
Aurora Cannabis, Inc.   (263)   (238)
Canopy Growth Corp.   (95)   (1,381)
Element Fleet Management Corp.   (2,281)   (14,523)
First Majestic Silver Corp.   (5,600)   (34,664)
Pretium Resources, Inc.   (1,425)   (8,080)
SSR Mining, Inc.   (2,083)   (23,704)
Tilray, Inc.   (113)   (747)
         (84,249)
Cayman Islands  |  (0.3)%          
Theravance Biopharma, Inc.   (1,130)   (26,114)
         (26,114)
Chile  |  (0.2)%          
Liberty Latin America, Ltd., Class C   (1,764)   (18,099)
         (18,099)
China  |  (1.2)%          
iQIYI, Inc. ADR   (1,365)   (24,297)
JOYY, Inc. ADR   (415)   (22,103)
Luckin Coffee, Inc. ADR   (1,814)   (49,323)
         (95,723)
Monaco  |  (0.1)%          
Endeavour Mining Corp.   (774)   (11,005)
         (11,005)
Thailand  |  (0.6)%          
Sea, Ltd. ADR   (1,059)   (46,924)
         (46,924)
Description  Shares   Fair
Value		 
United States  |  (31.4)%          
8x8, Inc.   (2,077)  $(28,787)
Aerie Pharmaceuticals, Inc.   (2,530)   (34,155)
Air Transport Services Group, Inc.   (2,338)   (42,739)
Allscripts Healthcare Solutions, Inc.   (4,383)   (30,856)
Alteryx, Inc., Class A   (334)   (31,787)
Apellis Pharmaceuticals, Inc.   (1,283)   (34,372)
Atlas Air Worldwide Holdings, Inc.   (1,297)   (33,294)
Avaya Holdings Corp.   (480)   (3,883)
Bandwidth, Inc., Class A   (541)   (36,404)
Benefitfocus, Inc.   (147)   (1,310)
Blackline, Inc.   (818)   (43,035)
Bridgebio Pharma, Inc.   (2,274)   (65,946)
Chegg, Inc.   (155)   (5,546)
Collegium Pharmaceutical, Inc.   (1,200)   (19,596)
Coupa Software, Inc.   (428)   (59,804)
Cree, Inc.   (635)   (22,517)
CSG Systems International, Inc.   (68)   (2,846)
Cytokinetics, Inc.   (2,085)   (24,582)
Encore Capital Group, Inc.   (2,467)   (57,678)
Enphase Energy, Inc.   (1,977)   (63,837)
Everbridge, Inc.   (575)   (61,157)
Evolent Health, Inc., Class A   (563)   (3,057)
Exact Sciences Corp.   (380)   (22,040)
EZCORP, Inc. Class A   (4,028)   (16,797)
Flexion Therapeutics, Inc.   (1,121)   (8,822)
Halozyme Therapeutics, Inc.   (2,480)   (44,615)
Herbalife Nutrition, Ltd.   (867)   (25,282)
Horizon Therapeutics PLC   (1,885)   (55,834)
I3 Verticals, Inc., Class A   (942)   (17,983)
IAC/InterActiveCorp   (193)   (34,591)
II-VI, Inc.   (1,052)   (29,982)
Impinj, Inc.   (713)   (11,914)
Infinera Corp.   (3,532)   (18,720)
Innovative Industrial Properties, Inc. REIT   (2,221)   (168,641)
Innoviva, Inc.   (2,732)   (32,128)
Insmed, Inc.   (909)   (14,571)
Integra LifeSciences Holdings Corp.   (296)   (13,222)
Intercept Pharmaceuticals, Inc.   (546)   (34,376)
Ironwood Pharmaceuticals, Inc.   (8,388)   (84,635)
j2 Global, Inc.   (132)   (9,880)
Kaman Corp.   (455)   (17,504)
Karyopharm Therapeutics, Inc.   (3,388)   (65,084)
KBR, Inc.   (1,921)   (39,726)
Knowles Corp.   (1,248)   (16,698)
Live Nation Entertainment, Inc.   (626)   (28,458)
LivePerson, Inc.   (1,130)   (25,708)


 
 
 

 

Description   

Shares

  

Fair
Value

 
Lazard Enhanced Opportunities Portfolio (continued)
Marriott Vacations Worldwide Corp.   (172)  $(9,560)
Microchip Technology, Inc.   (952)   (64,546)
NanoString Technologies, Inc.   (564)   (13,564)
Neurocrine Biosciences, Inc.   (392)   (33,928)
Nuance Communications, Inc.   (750)   (12,585)
Nutanix, Inc., Class A   (426)   (6,731)
NuVasive, Inc.   (279)   (14,134)
OSI Systems, Inc.   (179)   (12,337)
Pacira BioSciences, Inc.   (90)   (3,034)
Patrick Industries, Inc.   (115)   (3,238)
PennyMac Mortgage Investment Trust   (280)   (2,974)
Perficient, Inc.   (484)   (13,112)
Pluralsight, Inc., Class A   (530)   (5,819)
PRA Group, Inc.   (1,627)   (45,100)
PROS Holdings, Inc.   (207)   (6,423)
Pure Storage, Inc., Class A   (638)   (7,847)
Radius Health, Inc.   (361)   (4,693)
Rambus, Inc.   (380)   (4,218)
Rapid7, Inc.   (1,851)   (80,204)
Redfin Corp.   (1,917)   (29,560)
Redwood Trust, Inc. REIT   (702)   (3,608)
Repligen Corp.   (394)   (38,037)
Revance Therapeutics, Inc.   (960)   (14,208)
RH   (174)   (17,482)
SailPoint Technologies Holding, Inc.   (1,960)   (29,831)
SEACOR Holdings, Inc.   (145)   (3,909)
Sirius XM Holdings, Inc.   (8,014)   (39,589)
SMART Global Holdings, Inc.   (1,346)   (32,708)
Snap, Inc., Class A   (2,544)   (30,248)
Square, Inc. Class A   (67)   (3,510)
Synaptics, Inc.   (568)   (32,870)
Tabula Rasa HealthCare, Inc.   (984)   (51,453)
Team, Inc.   (1,802)   (11,713)
The Chefs’ Warehouse, Inc.   (811)   (8,167)
The Greenbrier Cos., Inc.   (260)   (4,612)
TTM Technologies, Inc.   (1,896)   (19,605)
Turning Point Brands, Inc.   (949)   (20,033)
Twitter, Inc.   (439)   (10,782)
Vishay Intertechnology, Inc.   (239)   (3,444)
Wayfair, Inc., Class A   (523)   (27,949)
Western Digital Corp.   (63)   (2,622)
Winnebago Industries, Inc.   (655)   (18,216)
Workiva, Inc.   (307)   (9,925)
Wright Medical Group NV   (4,214)   (120,731)
Description  Shares   Fair
Value		 
Zillow Group, Inc. Class C   (2,426)  $(87,385)
         (2,560,643)
Total Common Stocks
(Proceeds $ 3,539,262)		        (2,842,757)
Exchange-Traded Fund  |  (4.1)%          
United States  |  (4.1)%          
iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF   (2,772)   (336,743)
         (336,743)
Total Exchange-Traded Funds
(Proceeds $313,153)		        (336,743)
Total Securities Sold Short
(Proceeds $3,852,415)		        (3,179,500)
Total Investments  |  92.7%
(Cost and short proceeds $8,679,115) (»)		        7,569,013 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  7.3%        593,341 
Net Assets  |  100.0%       $8,162,354 


 
 
 

 

Lazard Enhanced Opportunities Portfolio (concluded)

Forward Currency Contracts open at March 31, 2020:

Currency
Purchased		  Quantity  Currency
Sold		  Quantity  Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		 
USD  199,138  CAD  265,000  SSB  04/22/20  $10,786 

 

Written Options open at March 31, 2020:

 

Description  Counterparty  Number
of Contracts		  Strike Price   Expiration Date  Notional
Amount		   Premiums   Fair
Value		 
Put                             
Apellis Pharmaceuticals, Inc.  RBS  1  $35.00   04/17/20  $1   $101   $(841)
 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio
Common Stocks  |  13.8%          
Australia  |  0.4%          
AGL Energy, Ltd.   2,332   $24,974 
ASX, Ltd.   56    2,701 
BHP Group, Ltd.   614    11,162 
BlueScope Steel, Ltd.   817    4,456 
Cochlear, Ltd.   55    6,319 
CSL, Ltd.   182    33,015 
Evolution Mining, Ltd.   3,407    7,902 
Fortescue Metals Group, Ltd.   2,774    16,943 
JB Hi-Fi, Ltd.   620    10,916 
Northern Star Resources, Ltd.   1,099    7,037 
Regis Resources, Ltd.   3,196    7,146 
Sandfire Resources Ltd.   2,328    4,697 
Santos, Ltd.   1,986    4,305 
Saracen Mineral Holdings, Ltd. (*)   5,615    12,647 
Woolworths Group, Ltd.   516    11,274 
         165,494 
Belgium  |  0.1%          
Proximus SADP   632    14,503 
Warehouses De Pauw CVA   313    9,000 
         23,503 
Canada  |  1.1%          
Alimentation Couche-Tard, Inc., Class B   994    23,414 
Atco, Ltd., Class I   477    13,209 
Bank of Montreal   336    16,966 
BRP, Inc.   226    3,687 
CAE, Inc.   1,410    17,794 
Canadian National Railway Co.   400    31,052 
Canadian Pacific Railway, Ltd.   44    9,710 
Canadian Utilities, Ltd., Class A   777    18,573 
Capital Power Corp.   789    15,222 
Centerra Gold, Inc. (*)   1,551    9,225 
CGI, Inc. (*)   233    12,614 
CI Financial Corp.   991    9,838 
Cogeco Communications, Inc.   403    27,339 
Colliers International Group, Inc.   126    6,027 
Constellation Software, Inc.   16    14,542 
Empire Co., Ltd., Class A   650    12,716 
Fairfax Financial Holdings, Ltd.   26    7,971 
Fortis, Inc.   1,376    53,063 
Granite Real Estate Investment Trust   273    11,277 
H&R Real Estate Investment Trust   996    6,320 
iA Financial Corp., Inc.   447    14,052 
Kirkland Lake Gold, Ltd.   464    13,667 
Magna International, Inc.   178    5,680 
Description  Shares   Fair
Value		 
Northland Power, Inc.   1,901   $37,944 
Power Corp. of Canada   473    7,609 
Quebecor, Inc., Class B   463    10,235 
Rogers Communications, Inc., Class B   1,066    44,494 
Teck Resources, Ltd., Class B   109    826 
The Toronto-Dominion Bank   700    29,673 
         484,739 
Denmark  |  0.1%          
Coloplast A/S, Class B   162    23,570 
Novo Nordisk A/S, Class B   436    26,300 
         49,870 
France  |  0.1%          
Engie SA   68    703 
Orange SA   870    10,787 
Peugeot SA   352    4,693 
Total SA   144    5,584 
Veolia Environnement SA   56    1,198 
         22,965 
Germany  |  0.2%          
Allianz SE   81    13,963 
Deutsche Telekom AG   83    1,099 
Merck KGaA Sponsored ADR   935    19,074 
Muenchener Rueckversicherungs AG   72    14,554 
Rational AG   17    9,109 
SAP SE   10    1,149 
Symrise AG ADR   1,340    30,552 
Teamviewer AG ADR (*)   1,280    25,885 
Wirecard AG   13    1,493 
         116,878 
Hong Kong  |  0.2%          
AIA Group, Ltd. Sponsored ADR   1,230    44,267 
Hang Seng Bank, Ltd. Sponsored ADR   1,655    28,218 
Jardine Matheson Holdings, Ltd.   190    9,504 
         81,989 
Israel  |  0.1%          
Israel Discount Bank, Ltd., ADR   745    21,322 
Israel Discount Bank, Ltd., Class A   2,096    6,208 
Mivne Real Estate KD, Ltd. (*)   697    1,516 
         29,046 
Italy  |  0.0%          
Poste Italiane SpA   2,354    19,940 
Japan  |  1.5%          
Alfresa Holdings Corp.   400    7,461 
Azbil Corp.   300    7,794 
Brother Industries, Ltd.   100    1,529 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)
Capcom Co., Ltd.   100   $3,132 
Chubu Electric Power Co., Inc.   1,000    14,098 
Daito Trust Construction Co., Ltd.   155    14,457 
Daiwa House Industry Co., Ltd.   1,200    29,720 
Dip Corp.   100    1,609 
East Japan Railway Co.   600    45,465 
Electric Power Development Co., Ltd.   400    8,075 
Fuji Media Holdings, Inc.   700    6,979 
Fukuoka Financial Group, Inc.   300    3,972 
Hulic Co., Ltd.   900    9,138 
Inpex Corp.   1,100    6,183 
Japan Logistics Fund, Inc. REIT   2    4,447 
Japan Post Holdings Co., Ltd.   1,900    14,886 
Japan Prime Realty Investment Corp. REIT   2    6,007 
Japan Real Estate Investment Corp.   1    5,862 
Kandenko Co., Ltd.   900    7,180 
Kao Corp., ADR   1,995    32,479 
KDDI Corp.   300    8,867 
Kyushu Electric Power Co., Inc.   200    1,611 
LaSalle Logiport REIT   8    10,785 
Lawson, Inc.   400    22,001 
Marui Group Co., Ltd.   400    6,715 
McDonald's Holdings Co. Japan, Ltd.   500    22,581 
MCUBS MidCity Investment Corp. REIT   18    12,729 
Mitsubishi Heavy Industries, Ltd.   400    10,117 
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.   1,577    5,883 
Nintendo Co., Ltd. ADR   650    31,382 
Nomura Holdings, Inc.   500    2,118 
NTT DOCOMO, Inc.   1,418    44,575 
Open House Co., Ltd.   100    2,057 
ORIX Corp.   213    2,561 
Rengo Co., Ltd.   300    2,341 
Seven & I Holdings Co., Ltd.   1,100    36,325 
Shikoku Electric Power Co., Inc.   600    4,749 
Shionogi & Co., Ltd.   300    14,762 
Showa Denko KK   100    2,068 
Sumitomo Mitsui Trust Holdings, Inc.   400    11,556 
Sumitomo Realty & Development Co., Ltd.   700    17,061 
Sundrug Co., Ltd.   500    16,047 
Suzuken Co., Ltd.   100    3,645 
The Chiba Bank, Ltd.   2,700    11,811 
The Chugoku Electric Power Co., Inc.   131    1,834 
The Dai-ichi Life Insurance Co., Ltd.   1,500    17,951 
The Gunma Bank, Ltd.   2,600    7,895 
The Hachijuni Bank, Ltd.   2,300    8,333 
The Kansai Electric Power Co., Inc.   1,000    11,155 
Description  Shares   Fair
Value		 
The Shizuoka Bank, Ltd.   1,300   $7,909 
Tokio Marine Holdings, Inc.   200    9,172 
Tosoh Corp.   100    1,138 
United Arrows, Ltd.   300    4,502 
West Japan Railway Co.   400    27,393 
Yamaha Corp. Sponsored ADR   955    36,807 
         668,909 
Luxembourg  |  0.0%          
ArcelorMittal SA   341    3,232 
Netherlands  |  0.3%          
Koninklijke Ahold Delhaize NV   820    19,191 
NN Group NV   251    6,779 
NXP Semiconductors NV   260    21,562 
Royal Dutch Shell PLC, A Shares   380    6,650 
Wolters Kluwer NV Sponsored ADR   1,000    69,370 
         123,552 
New Zealand  |  0.0%          
Fisher & Paykel Healthcare Corp., Ltd., Class C   679    12,309 
Norway  |  0.1%          
Leroy Seafood Group ASA   1,718    8,443 
Orkla ASA   1,016    8,694 
Salmar ASA   201    6,711 
Telenor ASA   668    9,789 
         33,637 
Puerto Rico  |  0.0%          
EVERTEC, Inc.   285    6,478 
Singapore  |  0.1%          
Ascendas Real Estate Investment Trust   4,200    8,369 
City Developments, Ltd.   1,300    6,590 
Jardine Cycle & Carriage, Ltd.   510    7,064 
UOL Group, Ltd.   1,700    7,827 
         29,850 
Spain  |  0.0%          
Amadeus IT Group SA   18    854 
Corporacion Financiera Alba SA   63    2,408 
Iberdrola SA   1,086    10,723 
         13,985 
Sweden  |  0.2%          
Assa Abloy AB ADR   2,260    20,939 
Axfood AB   550    11,220 
Epiroc AB ADR   3,195    31,119 
Evolution Gaming Group AB   349    11,882 
Hexagon AB ADR   585    24,716 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)
Swedish Match AB   201   $11,498 
         111,374 
Switzerland  |  0.6%          
ABB, Ltd. Sponsored ADR   1,520    26,235 
Alcon, Inc. (*)   303    15,398 
Galenica AG   170    11,617 
Helvetia Holding AG   72    6,204 
Novartis AG   641    52,975 
Novartis AG Sponsored ADR   580    47,821 
Roche Holding AG   236    76,727 
SIG Combibloc Group AG   651    9,754 
Swisscom AG   23    12,400 
UBS Group AG   777    7,262 
Zurich Insurance Group AG   28    9,939 
         276,332 
United Kingdom  |  0.9%          
Anglo American PLC   308    5,382 
Auto Trader Group PLC   1,651    8,973 
BT Group PLC   5,028    7,333 
Bunzl PLC Sponsored ADR   1,140    23,235 
Coca-Cola European Partners PLC   730    27,397 
Compass Group PLC   471    7,359 
Compass Group PLC Sponsored ADR   1,552    24,118 
Diageo PLC Sponsored ADR   480    61,018 
Dunelm Group PLC   834    7,298 
Fiat Chrysler Automobiles NV   215    1,549 
GlaxoSmithKline PLC   154    2,889 
Imperial Brands PLC   220    4,078 
Prudential PLC ADR   955    23,665 
RELX PLC Sponsored ADR   2,255    48,257 
Rio Tinto, Ltd.   293    15,509 
SSP Group PLC   1,410    5,359 
Tesco PLC Sponsored ADR   6,417    55,379 
Unilever NV   138    6,799 
Unilever PLC Sponsored ADR   1,235    62,454 
Vodafone Group PLC   814    1,137 
         399,188 
United States  |  7.8%          
3M Co.   127    17,337 
AbbVie, Inc.   344    26,209 
Accenture PLC, Class A   315    51,427 
ACI Worldwide, Inc. (*)   275    6,641 
Adobe, Inc. (*)   45    14,321 
Advanced Micro Devices, Inc. (*)   124    5,640 
Akamai Technologies, Inc. (*)   139    12,717 
Description  Shares   Fair
Value		 
Allegion PLC   144   $13,251 
Alphabet, Inc., Class A (*)   52    60,421 
Alphabet, Inc., Class C (*)   4    4,651 
Amazon.com, Inc. (*)   13    25,346 
Amdocs, Ltd.   132    7,256 
American States Water Co.   168    13,732 
American Tower Corp. REIT   87    18,944 
Ameriprise Financial, Inc.   22    2,255 
AmerisourceBergen Corp.   669    59,207 
Amgen, Inc.   113    22,908 
Aon PLC   600    99,024 
Apple, Inc.   267    67,895 
Applied Materials, Inc.   34    1,558 
AT&T, Inc.   879    25,623 
AutoZone, Inc. (*)   9    7,614 
Avery Dennison Corp.   81    8,251 
Bank of America Corp.   559    11,868 
Baxter International, Inc.   53    4,303 
Best Buy Co., Inc.   212    12,084 
Booz Allen Hamilton Holding Corp.   153    10,502 
BorgWarner, Inc.   317    7,725 
Boston Scientific Corp. (*)   1,045    34,098 
Bristol-Myers Squibb Co.   585    32,608 
Brunswick Corp.   72    2,547 
Burlington Stores, Inc. (*)   87    13,786 
Cable One, Inc.   9    14,796 
Cadence Design Systems, Inc. (*)   223    14,727 
Campbell Soup Co.   201    9,278 
Casey's General Stores, Inc.   130    17,224 
Caterpillar, Inc.   134    15,549 
CBRE Group, Inc., Class A (*)   308    11,615 
CDW Corp.   82    7,648 
Centene Corp. (*)   29    1,723 
Church & Dwight Co., Inc.   170    10,911 
Cigna Corp. (*)   156    27,640 
Cisco Systems, Inc.   745    29,286 
Citigroup, Inc.   138    5,813 
Citizens Financial Group, Inc.   258    4,853 
Colgate-Palmolive Co.   175    11,613 
Comcast Corp., Class A   320    11,002 
Copart, Inc. (*)   112    7,674 
Costco Wholesale Corp.   14    3,992 
Crown Castle International Corp. REIT   81    11,696 
Curtiss-Wright Corp.   66    6,099 
CVS Health Corp.   78    4,628 
DaVita, Inc. (*)   119    9,051 
Discover Financial Services   56    1,998 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)
Discovery, Inc., Class C (*)   60   $1,052 
Dollar General Corp.   235    35,487 
Eaton Corp. PLC   104    8,080 
Edwards Lifesciences Corp. (*)   7    1,320 
Eli Lilly & Co.   202    28,021 
Encore Capital Group, Inc. (*)   292    6,827 
EOG Resources, Inc.   74    2,658 
Equitable Holdings, Inc.   92    1,329 
F5 Networks, Inc. (*)   214    22,819 
Facebook, Inc., Class A (*)   205    34,194 
Gaming and Leisure Properties, Inc. REIT   131    3,630 
H&R Block, Inc.   438    6,167 
Hanesbrands, Inc.   410    3,227 
HCA Healthcare, Inc.   169    15,185 
Honeywell International, Inc.   204    27,293 
Host Hotels & Resorts, Inc. REIT   214    2,363 
Humana, Inc.   18    5,652 
Intel Corp.   388    20,999 
Intercontinental Exchange, Inc.   660    53,295 
International Business Machines Corp.   40    4,437 
Intuit, Inc.   136    31,280 
IQVIA Holdings, Inc. (*)   527    56,842 
Johnson & Johnson   998    130,868 
JPMorgan Chase & Co.   43    3,871 
Keysight Technologies, Inc. (*)   25    2,092 
Kimberly-Clark Corp.   794    101,529 
Lam Research Corp.   10    2,400 
Lamb Weston Holdings, Inc.   106    6,053 
Life Storage, Inc. REIT   142    13,426 
Lockheed Martin Corp.   193    65,417 
Lowe's Cos., Inc.   355    30,548 
Lululemon Athletica, Inc. (*)   86    16,301 
MasTec, Inc. (*)   25    818 
MasterCard, Inc., Class A   31    7,488 
McDonald's Corp.   280    46,298 
McGrath RentCorp   151    7,909 
McKesson Corp.   32    4,328 
Mellanox Technologies, Ltd. (*)   111    13,467 
Merck & Co., Inc.   669    51,473 
MetLife, Inc.   58    1,773 
Micron Technology, Inc. (*)   65    2,734 
Microsoft Corp.   648    102,196 
Morgan Stanley   185    6,290 
Morningstar, Inc.   62    7,208 
Motorola Solutions, Inc.   385    51,174 
National Fuel Gas Co.   686    25,581 
Description  Shares   Fair
Value		 
National Retail Properties, Inc. REIT   703   $22,630 
Nexstar Media Group, Inc., Class A   86    4,965 
NIKE, Inc., Class B   514    42,528 
Northrop Grumman Corp.   135    40,844 
Nuance Communications, Inc. (*)   940    15,773 
NVIDIA Corp.   52    13,707 
OneMain Holdings, Inc.   148    2,830 
Oshkosh Corp.   20    1,287 
Palo Alto Networks, Inc. (*)   120    19,675 
PayPal Holdings, Inc. (*)   45    4,308 
PennyMac Financial Services, Inc.   247    5,461 
PepsiCo, Inc.   453    54,405 
Pfizer, Inc.   825    26,928 
Philip Morris International, Inc.   280    20,429 
PotlatchDeltic Corp. REIT   78    2,448 
Premier, Inc., Class A (*)   947    30,986 
PTC, Inc. (*)   630    38,562 
Public Service Enterprise Group, Inc.   615    27,620 
PulteGroup, Inc.   246    5,491 
QUALCOMM, Inc.   88    5,953 
Radian Group, Inc.   137    1,774 
Raytheon Co.   40    5,246 
Regions Financial Corp.   306    2,745 
Renewable Energy Group, Inc. (*)   138    2,833 
RLJ Lodging Trust REIT   661    5,103 
Rockwell Automation, Inc.   160    24,146 
Ross Stores, Inc.   419    36,440 
Ryman Hospitality Properties, Inc. REIT   117    4,194 
S&P Global, Inc.   162    39,698 
SEI Investments Co.   150    6,951 
Starbucks Corp.   28    1,841 
Stryker Corp.   24    3,996 
Synchrony Financial   251    4,039 
Synopsys, Inc. (*)   24    3,091 
Sysco Corp.   209    9,537 
Target Corp.   247    22,964 
TD Ameritrade Holding Corp.   231    8,006 
Tesla, Inc. (*)   2    1,048 
Texas Instruments, Inc.   335    33,477 
The Clorox Co.   296    51,282 
The Coca-Cola Co.   1,569    69,428 
The Estee Lauder Cos., Inc., Class A   146    23,264 
The Hershey Co.   447    59,227 
The Home Depot, Inc.   16    2,987 
The Procter & Gamble Co.   1,041    114,510 
The TJX Cos., Inc.   1,280    61,197 
Thermo Fisher Scientific, Inc.   280    79,408 


 
 
 

 

Description  Shares  
Fair
Value		 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)
Ulta Beauty, Inc. (*)   5   $879 
UniFirst Corp.   71    10,727 
United Rentals, Inc. (*)   58    5,968 
UnitedHealth Group, Inc.   161    40,150 
Verizon Communications, Inc.   1,486    79,843 
ViacomCBS, Inc., Class B   28    392 
Visa, Inc., Class A   398    64,126 
Vistra Energy Corp.   1,393    22,232 
VMware, Inc., Class A (*)   35    4,239 
Vulcan Materials Co.   68    7,349 
Walmart, Inc.   348    39,540 
Waste Management, Inc.   109    10,089 
Western Alliance Bancorp   83    2,541 
World Fuel Services Corp.   118    2,971 
WW Grainger, Inc.   51    12,674 
Zebra Technologies Corp., Class A (*)   20    3,672 
Zoetis, Inc.   676    79,558 
         3,466,176 
Total Common Stocks
(Cost $6,033,191)		        6,139,446 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Corporate Bonds  |  18.8%
Australia  |  0.6%             
Telstra Corp., Ltd.,
4.000%, 09/16/22		   AUD   390   $252,126 
Canada  |  1.4%             
Canadian Imperial Bank of Commerce,
2.900%, 09/14/21		   CAD   515    370,216 
Rogers Communications, Inc.,
3.250%, 05/01/29		    CAD   395    276,898 
            647,114 
France  |  0.7%             
Schneider Electric SE,
2.950%, 09/27/22		   USD   295    294,619 
Germany  |  0.6%             
BMW Finance NV,
0.875%, 08/16/22		   GBP   215    253,031 
Netherlands  |  0.7%             
BNG Bank NV,
5.000%, 09/16/20		   NZD   166    100,893 
Nederlandse Waterschapsbank NV,
3.125%, 12/05/22 (#)		    USD   200    212,990 
            313,883 
Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Switzerland  |  0.4%             
ABB Finance USA, Inc.,
3.375%, 04/03/23		  USD   192   $199,592 
United Kingdom  |  1.2%             
Unilever Capital Corp.,
3.250%, 03/07/24		  USD   500    528,101 
United States  |  13.2%             
Adobe, Inc.,
2.300%, 02/01/30		  USD   305    304,893 
Amazon.com, Inc.,
3.150%, 08/22/27		  USD   290    317,633 
American Express Co.,
3.000%, 10/30/24		  USD   275    283,702 
Apple, Inc.,
3.850%, 05/04/43		  USD   375    443,524 
Bank of America Corp.,
3.499% (USD LIBOR 3 Month + 0.630%), 05/17/22 (§)		  USD   304    307,572 
Citigroup, Inc.,
2.406% (BBSW 3 Month + 1.550%), 05/04/21 (§)		  AUD   478    291,397 
John Deere Canada Funding, Inc.,
2.050%, 09/17/20		  CAD   425    301,517 
Johnson & Johnson,
3.625%, 03/03/37		  USD   143    163,927 
JPMorgan Chase & Co.,
4.500%, 01/24/22		  USD   296    309,115 
McDonald's Corp.,
3.125%, 03/04/25		  CAD   515    367,329 
Microsoft Corp.,
4.450%, 11/03/45		  USD   324    426,012 
Morgan Stanley,
3.625%, 01/20/27		  USD   135    142,702 
PepsiCo, Inc.,
2.875%, 10/15/49		  USD   405    420,317 
Pfizer, Inc.,
2.625%, 04/01/30		  USD   215    225,608 
Starbucks Corp.,
4.450%, 08/15/49		  USD   380    434,274 
The Goldman Sachs Group, Inc.,
3.625%, 01/22/23		  USD   273    281,824 
The Home Depot, Inc.,
5.875%, 12/16/36		  USD   215    291,967 
The Procter & Gamble Co.,
2.450%, 03/25/25		  USD   235    246,356 
Verizon Communications, Inc.,
3.875%, 02/08/29		  USD   269    301,103 
            5,860,772 
Total Corporate Bonds
(Cost $8,417,869)		           8,349,238 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)
Foreign Government Obligations  |  20.2%
Australia  |  0.3%             
Queensland Treasury Corp.,
3.000%, 03/22/24		  AUD   205   $136,993 
Bermuda  |  2.0%             
Government of Bermuda:             
4.854%, 02/06/24  USD   600    664,875 
3.717%, 01/25/27  USD   200    215,125 
            880,000 
Canada  |  3.4%             
City of Vancouver,
2.900%, 11/20/25		  CAD   213    161,617 
Province of Quebec:             
1.650%, 03/03/22  CAD   545    393,044 
3.000%, 09/01/23  CAD   690    519,660 
2.500%, 04/20/26  USD   410    443,575 
            1,517,896 
Chile  |  1.3%             
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos,
4.500%, 03/01/26		  CLP   130,000    165,847 
Republic of Chile,
3.125%, 01/21/26		  USD   400    419,250 
            585,097 
Czech Republic  |  1.9%             
Czech Republic,
2.130% (PRIB0R 6 Month - 0.100%), 11/19/27 (§)		  CZK   21,630    846,511 
France  |  1.3%             
Government of France,
1.750%, 06/25/39		  EUR   416    563,924 
Hungary  |  2.5%             
Hungary,
6.375%, 03/29/21		  USD   320    331,800 
Hungary Government Bonds:             
2.500%, 10/24/24  HUF   82,320    263,017 
2.750%, 12/22/26  HUF   81,790    263,009 
3.000%, 10/27/27  HUF   84,520    272,646 
            1,130,472 
Italy  |  0.5%             
Italy Government International Bonds,
6.875%, 09/27/23		  USD   180    206,279 
Japan  |  0.5%             
Japan International Cooperation Agency,
2.125%, 10/20/26		  USD   200    212,344 
Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Mexico  |  0.4%             
Mexico Cetes,
0.000%, 04/23/20		  MXN   37,070   $155,121 
United Mexican States,
6.750%, 02/06/24		  GBP   30    41,909 
            197,030 
New Zealand  |  0.6%             
New Zealand Government Bonds,
4.500%, 04/15/27		  NZD   360    256,232 
Norway  |  0.9%             
Oslo Kommune:             
2.350%, 09/04/24  NOK   2,000    199,062 
2.200% (NIBOR 3 Month + 0.460%), 05/06/26 (§)  NOK   2,000    194,156 
            393,218 
Panama  |  0.9%             
Republic of Panama,
4.000%, 09/22/24		  USD   400    417,375 
Poland  |  1.8%             
Poland Government Bonds,
1.790%, 05/25/28 (§)		  PLN   3,540    817,023 
Slovakia  |  0.5%             
Slovak Republic,
4.375%, 05/21/22		  USD   200    211,730 
United Kingdom  |  1.4%             
United Kingdom Gilt:             
1.750%, 09/07/37  GBP   215    311,342 
1.500%, 07/22/47  GBP   205    297,123 
            608,465 
Total Foreign Government Obligations
(Cost $9,290,492)		           8,980,589 
Quasi Government Bonds  |  1.5%
Canada  |  1.3%             
Export Development Canada,
1.800%, 09/01/22		  CAD   805    586,787 
Germany  |  0.2%             
KFW,
2.750%, 04/16/20		  AUD   110    67,713 
Total Quasi Government Bonds
(Cost $673,010)		           654,500 
Supranational Bonds  |  5.3%
African Development Bank,
0.750%, 04/03/23		  USD   435    434,974 
Asian Development Bank:             
1.000%, 12/15/22  GBP   135    169,761 
2.125%, 03/19/25  USD   333    354,470 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)
European Bank for Reconstruction & Development,
1.625%, 09/27/24		  USD   105   $109,662 
European Investment Bank,
1.125%, 09/16/21 (#)		  CAD   150    106,898 
Inter-American Development Bank,
7.875%, 03/14/23		  IDR   1,050,000    65,758 
International Bank for Reconstruction & Development:             
3.500%, 01/22/21  NZD   150    91,361 
2.500%, 08/03/23  CAD   805    601,774 
1.900%, 01/16/25  CAD   185    136,022 
2.900%, 11/26/25  AUD   90    60,704 
International Finance Corp.:             
3.625%, 05/20/20  NZD   225    134,751 
2.700%, 03/15/23  AUD   137    88,727 
Total Supranational Bonds
(Cost $2,393,578)		           2,354,862 
US Municipal Bonds  |  0.9%             
California  |  0.8%             
California State Build America Bonds,
7.500%, 04/01/34		  USD   35    55,197 
State of California:             
4.500%, 04/01/33  USD   100    115,090 
7.550%, 04/01/39  USD   105    170,384 
            340,671 
New York  |  0.1%             
New York State Urban Development Corp., Series B,
3.900%, 03/15/33		  USD   40    45,211 
Total US Municipal Bonds
(Cost $374,642)		           385,882 
US Treasury Securities  |  32.5%
Treasury Inflation Protected Security,
0.125%, 04/15/20		  USD   28    27,564 
US Treasury Bills:             
0.000%, 06/11/20  USD   1,155    1,154,737 
0.000%, 06/11/20  USD   2,200    2,199,500 
0.000%, 09/17/20  USD   4,875    4,873,049 
US Treasury Notes:             
1.750%, 05/15/23  USD   3,425    3,579,794 
2.125%, 05/15/25  USD   830    901,523 
2.875%, 08/15/28  USD   795    940,398 
1.750%, 11/15/29  USD   355    390,223 
3.125%, 11/15/41  USD   255    348,224 
Total US Treasury Securities
(Cost $14,244,591)		           14,415,012 
Description  Shares  
Fair
Value		 
Short-Term Investments  |  7.0%
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class, 0.58%
(7 day yield)
(Cost $3,084,860)		   3,084,860   $3,084,860 
Total Investments  |  100.0%
(Cost $44,512,233) (»)		       $44,364,389 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  0.0%        (9,319)
Net Assets  |  100.0%       $44,355,070 


 
 
 

 

Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)

Forward Currency Contracts open at March 31, 2020:

Currency
Purchased		  Quantity  Currency
Sold		  Quantity  Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
AUD  22,851  USD  15,000  HSB  04/22/20  $—   $943 
AUD  47,392  USD  31,000  HSB  04/22/20   —    1,846 
AUD  57,004  USD  37,000  HSB  04/22/20   —    1,933 
AUD  81,309  USD  47,000  HSB  04/22/20   3,019    — 
AUD  86,657  USD  52,000  HSB  04/22/20   1,308    — 
AUD  158,603  USD  103,000  HSB  04/22/20   —    5,433 
AUD  161,584  USD  107,000  JPM  04/22/20   —    7,599 
AUD  254,222  USD  150,000  JPM  04/22/20   6,389    — 
AUD  369,254  USD  214,264  SSB  04/22/20   12,888    — 
CAD  50,585  USD  38,000  HSB  04/22/20   —    2,046 
CAD  56,086  USD  42,000  HSB  04/22/20   —    2,136 
CAD  82,639  USD  60,000  HSB  04/22/20   —    1,263 
CAD  116,533  USD  82,000  HSB  04/22/20   827    — 
CAD  118,036  USD  82,000  HSB  04/22/20   1,895    — 
CAD  329,050  USD  245,000  HSB  04/22/20   —    11,124 
CAD  635,503  USD  438,057  SSB  04/22/20   13,635    — 
CHF  11,670  USD  12,000  HSB  04/22/20   137    — 
CHF  12,159  USD  13,000  HSB  04/22/20   —    355 
CHF  31,470  USD  33,000  HSB  04/22/20   —    271 
CHF  67,765  USD  69,642  HSB  04/22/20   833    — 
CHF  71,339  USD  72,707  SSB  04/22/20   1,485    — 
CNH  139,461  USD  20,000  HSB  04/22/20   —    341 
CNH  521,430  USD  75,000  HSB  04/22/20   —    1,498 
CNH  784,190  USD  112,000  HSB  04/22/20   —    1,459 
CZK  954,603  USD  41,000  HSB  04/22/20   —    2,592 
CZK  1,624,295  USD  71,000  HSB  04/22/20   —    5,647 
CZK  2,092,607  USD  82,000  HSB  04/22/20   2,195    — 
CZK  2,337,114  USD  95,000  HSB  04/22/20   —    967 
CZK  2,541,634  USD  111,000  HSB  04/22/20   —    8,739 
CZK  6,320,223  USD  273,000  HSB  04/22/20   —    18,709 
CZK  331,776  USD  14,637  JPM  04/22/20   —    1,288 
EUR  115,623  USD  126,000  CIT  04/22/20   1,614    — 
EUR  632,599  USD  706,937  CIT  04/22/20   —    8,731 
EUR  67,852  USD  73,910  HSB  04/22/20   980    — 
EUR  247,212  USD  270,000  HSB  04/22/20   2,851    — 
EUR  381,301  USD  427,000  HSB  04/22/20   —    6,153 
EUR  410,598  USD  464,000  HSB  04/22/20   —    10,818 
EUR  482,527  USD  539,255  HSB  04/22/20   —    6,684 
EUR  517,127  USD  553,000  HSB  04/22/20   17,759    — 
EUR  600,658  USD  663,000  HSB  04/22/20   —    47 
EUR  1,624,912  USD  1,794,000  HSB  04/22/20   —    566 
EUR  89,684  USD  100,229  JPM  04/22/20   —    1,244 
EUR  139,274  USD  158,000  JPM  04/22/20   —    4,282 
EUR  371,953  USD  411,000  JPM  04/22/20   —    471 
EUR  474,381  USD  528,555  SSB  04/28/20   —    4,846 
 
 
 

 

Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)

Currency
Purchased		  Quantity  Currency
Sold		  Quantity  Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
GBP  49,478  USD  64,000  HSB  04/22/20  $—   $2,518 
GBP  70,859  USD  82,000  HSB  04/22/20   6,050    — 
GBP  84,055  USD  108,000  HSB  04/22/20   —    3,553 
GBP  111,658  USD  143,000  HSB  04/22/20   —    4,254 
GBP  119,698  USD  145,000  HSB  04/22/20   3,738    — 
GBP  324,792  USD  415,000  HSB  04/22/20   —    11,411 
GBP  256,287  USD  309,000  JPM  04/22/20   9,464    — 
GBP  183,167  USD  226,629  SSB  04/28/20   1,009    — 
HKD  935,190  USD  120,360  SSB  04/28/20   253    — 
ILS  211,964  USD  57,600  SSB  04/22/20   2,287    — 
JPY  50,860,305  USD  465,094  CIT  04/22/20   8,323    — 
JPY  24,871,526  USD  226,000  HSB  04/22/20   5,509    — 
JPY  37,991,025  USD  365,000  HSB  04/22/20   —    11,372 
JPY  41,438,705  USD  385,000  HSB  04/22/20   719    — 
JPY  45,968,076  USD  414,000  HSB  04/22/20   13,879    — 
JPY  56,643,840  USD  528,000  HSB  04/22/20   —    749 
JPY  86,396,962  USD  790,096  HSB  04/22/20   14,103    — 
JPY  152,653,410  USD  1,417,000  HSB  04/22/20   3,926    — 
JPY  28,855,506  USD  260,187  SSB  04/22/20   8,405    — 
JPY  9,007,917  USD  85,255  SSB  04/28/20   —    1,382 
KRW  283,080,000  USD  240,000  CIT  06/05/20   —    7,315 
KRW  57,448,500  USD  48,256  HSB  04/22/20   —    1,076 
MXN  231,951  USD  12,000  HSB  04/22/20   —    2,250 
MXN  1,701,779  USD  85,000  HSB  04/22/20   —    13,468 
NOK  131,446  USD  14,000  HSB  04/22/20   —    1,355 
NOK  288,327  USD  31,000  HSB  04/22/20   —    3,263 
NOK  888,981  USD  94,000  HSB  04/22/20   —    8,481 
NOK  1,109,201  USD  97,501  SSB  04/22/20   9,203    — 
NZD  7,937  USD  5,000  HSB  04/22/20   —    265 
NZD  20,733  USD  13,000  HSB  04/22/20   —    631 
NZD  67,109  USD  42,000  HSB  04/22/20   —    1,963 
NZD  79,516  USD  50,000  JPM  04/22/20   —    2,561 
NZD  313,469  USD  181,000  JPM  04/22/20   6,013    — 
PLN  110,944  USD  28,000  HSB  04/22/20   —    1,185 
PLN  191,992  USD  50,000  HSB  04/22/20   —    3,595 
PLN  279,734  USD  69,000  HSB  04/22/20   —    1,387 
PLN  340,660  USD  88,000  HSB  04/22/20   —    5,661 
PLN  346,390  USD  82,000  HSB  04/22/20   1,724    — 
PLN  740,521  USD  188,000  HSB  04/22/20   —    9,013 
SEK  48,527  USD  5,000  HSB  04/22/20   —    92 
SEK  436,694  USD  46,000  HSB  04/22/20   —    1,836 
SEK  306,575  USD  31,818  JPM  04/22/20   —    813 
SGD  22,311  USD  16,000  HSB  04/22/20   —    298 
SGD  200,840  USD  145,000  JPM  04/22/20   —    3,653 
SGD  52,508  USD  35,995  SSB  04/22/20   959    — 
USD  93,528  AUD  139,911  CIT  04/22/20   7,459    — 
USD  4,912  AUD  7,349  HSB  04/22/20   391    — 
 
 
 

 

Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (continued)

Currency
Purchased		  Quantity  Currency
Sold		  Quantity  Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
USD  46,952  AUD  82,107  HSB  04/22/20  $—   $3,557 
USD  47,017  AUD  71,890  HSB  04/22/20   2,792    — 
USD  76,186  AUD  119,751  HSB  04/22/20   2,519    — 
USD  80,349  AUD  136,355  HSB  04/22/20   —    3,533 
USD  111,763  AUD  168,640  HSB  04/22/20   8,021    — 
USD  7,001  AUD  11,141  JPM  04/22/20   147    — 
USD  11,380  AUD  17,025  JPM  04/22/20   907    — 
USD  141,801  AUD  240,029  JPM  04/22/20   —    5,857 
USD  48,794  AUD  74,039  MSC  04/22/20   3,248    — 
USD  186,673  AUD  279,308  MSC  04/22/20   14,852    — 
USD  320,792  AUD  518,536  SSB  04/28/20   1,795    — 
USD  24,046  CAD  34,911  CIT  04/22/20   —    768 
USD  83,538  CAD  111,269  CIT  04/22/20   4,452    — 
USD  337,865  CAD  485,582  CIT  04/22/20   —    7,268 
USD  105,266  CAD  141,341  HSB  04/22/20   4,806    — 
USD  211,356  CAD  290,577  HSB  04/22/20   4,825    — 
USD  297,285  CAD  395,951  HSB  04/22/20   15,858    — 
USD  317,725  CAD  456,755  HSB  04/22/20   —    6,920 
USD  355,521  CAD  474,951  HSB  04/22/20   17,943    — 
USD  86,818  CAD  126,905  JPM  04/22/20   —    3,381 
USD  126,875  CAD  168,992  JPM  04/22/20   6,761    — 
USD  276,803  CAD  382,748  JPM  04/22/20   4,760    — 
USD  165,819  CAD  221,365  MSC  04/22/20   8,481    — 
USD  300,390  CAD  400,106  MSC  04/22/20   16,010    — 
USD  1,093,086  CAD  1,459,943  MSC  04/22/20   55,412    — 
USD  723,534  CAD  1,000,105  SSB  04/28/20   12,640    — 
USD  143,706  CHF  136,672  SSB  04/28/20   1,523    — 
USD  13,601  CLP  11,025,115  CIT  04/22/20   713    — 
USD  72,319  CLP  55,849,457  CIT  04/22/20   7,032    — 
USD  85,410  CLP  69,950,540  CIT  04/22/20   3,639    — 
USD  79,269  CZK  2,036,028  HSB  04/22/20   —    2,650 
USD  99,937  CZK  2,570,788  HSB  04/22/20   —    3,498 
USD  111,901  CZK  2,553,064  HSB  04/22/20   9,180    — 
USD  130,790  CZK  3,065,190  HSB  04/22/20   7,463    — 
USD  269,032  CZK  6,164,795  HSB  04/22/20   20,995    — 
USD  40,530  CZK  934,673  JPM  04/22/20   2,924    — 
USD  48,963  EUR  44,681  CIT  04/22/20   —    352 
USD  28,675  EUR  26,005  HSB  04/22/20   —    27 
USD  61,185  EUR  56,413  HSB  04/22/20   —    1,079 
USD  68,036  EUR  61,889  HSB  04/22/20   —    272 
USD  83,678  EUR  74,282  HSB  04/22/20   1,692    — 
USD  145,736  EUR  133,000  HSB  04/22/20   —    1,058 
USD  200,509  EUR  179,096  HSB  04/22/20   2,838    — 
USD  358,501  EUR  333,355  SSB  04/22/20   —    9,427 
USD  27,814  GBP  23,957  HSB  04/22/20   —    1,955 
USD  33,029  GBP  27,764  HSB  04/22/20   —    1,471 
 
 
 

 

Lazard Global Dynamic Multi-Asset Portfolio (concluded)

Currency
Purchased		  Quantity  Currency
Sold		  Quantity  Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
USD  33,595  GBP  28,240  HSB  04/22/20  $—   $1,496 
USD  41,240  GBP  35,601  HSB  04/22/20   —    2,998 
USD  61,903  GBP  47,944  HSB  04/22/20   2,328    — 
USD  95,110  GBP  81,063  HSB  04/22/20   —    5,619 
USD  142,794  GBP  112,559  HSB  04/22/20   2,927    — 
USD  282,798  GBP  220,836  HSB  04/22/20   8,386    — 
USD  31,169  GBP  24,094  JPM  04/22/20   1,229    — 
USD  119,389  GBP  103,688  SSB  04/22/20   —    9,454 
USD  87,486  HKD  678,834  SSB  04/22/20   —    67 
USD  93,841  HUF  29,947,802  HSB  04/22/20   2,238    — 
USD  121,202  HUF  36,413,054  HSB  04/22/20   9,824    — 
USD  187,993  HUF  56,802,599  HSB  04/22/20   14,250    — 
USD  42,899  HUF  13,219,591  JPM  04/22/20   2,464    — 
USD  53,564  HUF  16,184,044  JPM  04/22/20   4,062    — 
USD  83,814  HUF  27,228,174  JPM  04/22/20   531    — 
USD  287,763  HUF  87,085,743  JPM  04/22/20   21,391    — 
USD  60,098  ILS  219,857  SSB  04/28/20   —    2,033 
USD  84,780  JPY  9,271,619  JPM  04/22/20   —    1,522 
USD  537,928  JPY  57,924,116  SSB  04/28/20   —    1,405 
USD  47,043  KRW  57,448,500  HSB  04/22/20   —    138 
USD  71,775  MXN  1,358,828  HSB  04/22/20   14,659    — 
USD  17,835  MXN  337,670  JPM  04/22/20   3,641    — 
USD  28,946  MXN  567,401  JPM  04/22/20   5,096    — 
USD  80,000  MXN  1,949,826  JPM  04/22/20   —    1,958 
USD  108,347  NOK  1,007,650  HSB  04/22/20   11,413    — 
USD  129,364  NOK  1,201,979  HSB  04/22/20   13,735    — 
USD  8,195  NOK  76,162  JPM  04/22/20   869    — 
USD  110,103  NOK  1,034,276  JPM  04/22/20   10,607    — 
USD  184,000  NOK  1,760,256  JPM  04/22/20   14,666    — 
USD  140,685  NOK  1,408,949  SSB  04/28/20   5,140    — 
USD  92,076  NZD  147,190  CIT  04/22/20   4,264    — 
USD  104,012  NZD  162,724  CIT  04/22/20   6,932    — 
USD  37,915  NZD  59,874  HSB  04/22/20   2,194    — 
USD  65,009  NZD  115,201  HSB  04/22/20   —    3,719 
USD  69,141  NZD  111,792  HSB  04/22/20   2,447    — 
USD  23,611  NZD  40,677  JPM  04/22/20   —    656 
USD  54,227  NZD  93,894  JPM  04/22/20   —    1,790 
USD  138,753  NZD  217,083  JPM  04/22/20   9,243    — 
USD  43,940  PLN  172,701  HSB  04/22/20   2,198    — 
USD  79,184  PLN  337,383  HSB  04/22/20   —    2,362 
USD  82,168  PLN  321,404  HSB  04/22/20   4,484    — 
USD  89,951  PLN  383,480  HSB  04/22/20   —    2,738 
USD  121,249  PLN  470,093  HSB  04/22/20   7,626    — 
USD  296,837  PLN  1,149,459  HSB  04/22/20   19,008    — 
USD  53,787  SGD  76,163  SSB  04/28/20   179    — 
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Forward Currency Contracts     $623,488   $316,459 
 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Opportunistic Strategies Portfolio
Exchange-Traded Funds  |  89.8%
Equity Funds  |  59.6%          
Franklin FTSE Japan ETF   77,950   $1,694,633 
iShares Core Dividend Growth ETF   117,100    3,816,289 
iShares Core MSCI EAFE ETF   27,760    1,384,947 
iShares Expanded Tech Sector ETF   24,960    5,285,779 
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF   25,365    5,334,006 
iShares Russell 1000 Value ETF   16,090    1,595,806 
Vanguard Consumer Staples ETF   19,900    2,742,618 
Vanguard S&P 500 ETF   81,195    19,228,600 
         41,082,678 
Fixed-Income Funds  |  30.2%
Goldman Sachs Access Treasury 0-1 Year ETF   35,200    3,547,104 
iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF   89,400    7,748,298 
Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF   135,300    9,545,415 
         20,840,817 
Total Exchange-Traded Funds
(Cost $63,265,980)		        61,923,495 
Short-Term Investments  |  5.9%          
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58%  (7 day yield)
(Cost $4,079,933)		   4,079,933    4,079,933 
Total Investments  |  95.7%
(Cost $67,345,913)		       $66,003,428 
Cash and Other Assets in Excess of Liabilities  |  4.3%        2,941,766 
Net Assets  |  100.0%       $68,945,194 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Real Assets and Pricing Opportunities Portfolio 
Common Stocks  |  53.4%          
Australia  |  2.5%          
AGL Energy, Ltd.   3,170   $33,948 
Altium, Ltd.   405    7,248 
Atlas Arteria, Ltd.   15,835    55,160 
Charter Hall Group REIT   5,336    22,205 
Charter Hall Long Wale REIT   2,294    6,312 
Coles Group, Ltd.   1,177    11,136 
CSL, Ltd.   256    46,439 
Goodman Group REIT   1,270    9,702 
IDP Education, Ltd. (**)   923    6,563 
Inghams Group, Ltd.   6,253    12,579 
Lend Lease Group   1,759    11,064 
Metcash, Ltd.   3,499    6,770 
Scentre Group REIT   12,938    12,810 
Stockland REIT   15,795    25,305 
Technology One, Ltd.   5,224    26,136 
Transurban Group   7,841    57,684 
Woolworths Group, Ltd.   1,776    38,806 
         389,867 
Brazil  |  0.0%          
JHSF Participacoes SA   6,600    4,446 
Canada  |  3.0%          
Alimentation Couche-Tard, Inc., Class B   1,187    27,961 
Atco, Ltd., Class I   1,450    40,152 
Bank of Montreal   324    16,360 
BCE, Inc.   914    37,494 
Canadian National Railway Co.   206    16,106 
Capital Power Corp.   1,370    26,430 
CI Financial Corp.   1,714    17,015 
Empire Co., Ltd., Class A   425    8,314 
Fairfax Financial Holdings, Ltd.   68    20,846 
Great-West Lifeco, Inc.   757    13,077 
iA Financial Corp., Inc.   428    13,455 
Manulife Financial Corp.   1,027    12,895 
Metro, Inc.   193    7,805 
Northland Power, Inc.   2,793    55,749 
Power Corp. of Canada   1,668    26,834 
Rogers Communications, Inc., Class B   280    11,687 
Royal Bank of Canada   758    46,951 
Sun Life Financial, Inc.   195    6,273 
TELUS Corp.   300    4,743 
The North West Co., Inc.   433    6,898 
The Toronto-Dominion Bank   960    40,813 
TransAlta Corp.   1,221    6,386 
Description  Shares   Fair
Value		 
True North Commercial Real Estate Investment Trust   1,630   $5,629 
         469,873 
China  |  1.4%          
Agile Group Holdings, Ltd.   12,000    12,917 
China Aoyuan Group, Ltd.   9,000    10,475 
China Overseas Property Holdings, Ltd.   15,000    14,071 
China Vanke Co., Ltd., Class H   2,400    7,861 
CIFI Holdings Group Co., Ltd.   18,000    12,910 
Country Garden Holdings Co., Ltd.   8,000    9,604 
KWG Group Holdings, Ltd.   10,500    14,849 
Logan Property Holdings Co., Ltd.   18,000    27,587 
Longfor Group Holdings, Ltd.   7,000    33,875 
Powerlong Real Estate Holdings, Ltd.   38,000    22,210 
Shenzhen Investment, Ltd.   50,000    15,475 
Sunac China Holdings, Ltd.   4,000    18,396 
Times China Holdings, Ltd.   5,000    8,315 
Yuexiu Property Co., Ltd.   42,000    7,549 
         216,094 
Denmark  |  0.6%          
Coloplast A/S, Class B   265    38,556 
Novo Nordisk A/S, Class B   700    42,225 
Scandinavian Tobacco Group A/S   639    6,455 
         87,236 
Finland  |  0.0%          
Citycon Oyj   1,044    6,461 
France  |  1.4%          
Eutelsat Communications SA   6,123    64,114 
Gecina SA REIT   73    9,684 
Unibail-Rodamco-Westfield REIT   67    3,810 
Unibail-Rodamco-Westfield REIT   264    14,949 
Vinci SA   1,536    127,096 
         219,653 
Germany  |  0.9%          
Allianz SE   50    8,619 
Aroundtown SA   3,555    17,816 
Deutsche EuroShop AG   1,358    15,700 
Fraport AG   1,338    54,305 
Sirius Real Estate, Ltd.   8,791    7,275 
Vonovia SE   708    34,898 
         138,613 
Hong Kong  |  1.8%          
CK Asset Holdings, Ltd.   1,500    8,160 
Comba Telecom Systems Holdings, Ltd.   16,000    6,395 
Henderson Land Development Co., Ltd.   5,000    18,989 
Jardine Matheson Holdings, Ltd.   72    3,602 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Real Assets Lazard Real Assets and Pricing Opportunities Portfolio (•) (continued) 
Link Real Estate Investment Trust   8,300   $70,113 
Power Assets Holdings, Ltd.   18,500    110,214 
Sands China, Ltd.   1,600    5,823 
Shimao Property Holdings, Ltd.   8,000    28,000 
VTech Holdings, Ltd.   2,200    15,868 
WH Group, Ltd.   17,100    15,880 
Wharf Real Estate Investment Co., Ltd.   1,000    4,098 
         287,142 
Ireland  |  0.0%          
Cimpress PLC (*)   108    5,746 
Israel  |  0.4%          
Adgar Investment and Development, Ltd.   2,606    3,427 
Azrieli Group, Ltd.   277    16,019 
Israel Canada T.R, Ltd.   4,343    6,809 
Mivne Real Estate KD, Ltd. (*)   5,455    11,864 
Property & Building Corp., Ltd.   84    5,254 
Reit 1, Ltd. REIT   1,796    8,748 
Sella Capital Real Estate, Ltd. REIT   4,986    10,134 
         62,255 
Italy  |  5.0%          
ASTM SpA   3,512    61,694 
Atlantia SpA   12,357    154,892 
Enel SpA   4,287    29,839 
Hera SpA   19,548    70,212 
Italgas SpA   17,962    98,458 
Poste Italiane SpA   1,275    10,801 
Snam SpA   36,780    169,873 
Terna Rete Elettrica Nazionale SpA   30,014    190,199 
         785,968 
Japan  |  2.9%          
Advance Residence Investment Corp. REIT   10    29,086 
Daiwa House Industry Co., Ltd.   900    22,290 
East Japan Railway Co.   200    15,155 
GLP J-Reit   9    10,123 
Invesco Office J-Reit, Inc. REIT   132    17,278 
Invincible Investment Corp. REIT   55    12,282 
Japan Prime Realty Investment Corp. REIT   3    9,010 
Japan Real Estate Investment Corp.   3    17,587 
KDDI Corp.   400    11,823 
Keihanshin Building Co., Ltd.   1,400    17,331 
MCUBS MidCity Investment Corp. REIT   34    24,043 
Mitsubishi Estate Co., Ltd.   2,300    33,906 
Mitsui Fudosan Co., Ltd.   1,300    22,485 
Nippon Accommodations Fund, Inc. REIT   5    27,072 
Description  Shares   Fair
Value		 
Nippon Building Fund, Inc. REIT   4   $26,875 
Nippon Prologis REIT, Inc.   5    12,596 
NIPPON REIT Investment Corp.   4    11,792 
Nomura Real Estate Holdings, Inc.   600    9,732 
NTT DOCOMO, Inc.   1,000    31,435 
Omron Corp.   200    10,405 
Orix JREIT, Inc.   9    11,818 
Seven & I Holdings Co., Ltd.   400    13,209 
The Dai-ichi Life Insurance Co., Ltd.   800    9,574 
Tokio Marine Holdings, Inc.   300    13,759 
Tosei Corp.   800    6,886 
United Urban Investment Corp. REIT   16    15,875 
West Japan Railway Co.   300    20,545 
         463,972 
Luxembourg  |  0.3%          
SES SA   8,499    50,006 
Mexico  |  0.0%          
Corp Inmobiliaria Vesta SAB de CV   6,300    7,285 
Netherlands  |  0.1%          
Koninklijke Ahold Delhaize NV   478    11,187 
NN Group NV   227    6,131 
         17,318 
New Zealand  |  0.1%          
Meridian Energy, Ltd.   3,399    8,041 
Spark New Zealand, Ltd.   2,344    5,714 
         13,755 
Norway  |  0.0%          
Salmar ASA   164    5,475 
Singapore  |  1.0%          
DBS Group Holdings, Ltd.   559    7,309 
Jardine Cycle & Carriage, Ltd.   1,500    20,776 
Keppel DC REIT   8,100    12,913 
Manulife US Real Estate Investment Trust   28,300    20,267 
Mapletree Commercial Trust REIT   7,100    9,149 
Mapletree Industrial Trust REIT   35,400    59,871 
Sheng Siong Group, Ltd.   22,500    18,848 
Venture Corp., Ltd.   700    6,653 
         155,786 
South Africa  |  0.1%          
Fortress REIT, Ltd., Class A   16,908    9,496 
Resilient REIT, Ltd.   248    441 
         9,937 
Spain  |  1.6%          
Ferrovial SA   9,759    234,343 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Real Assets and Pricing Opportunities Portfolio (•) (continued) 
Iberdrola SA   1,882   $18,583 
         252,926 
Sweden  |  0.6%          
Castellum AB   941    15,927 
Catena AB   251    7,324 
Fabege AB   608    7,792 
Hufvudstaden AB, Class A   506    6,912 
Klovern AB Class B   5,697    8,466 
Nobina AB   1,803    9,817 
Nyfosa AB (*)   3,095    15,580 
Swedish Match AB   295    16,875 
         88,693 
Switzerland  |  1.0%          
Allreal Holding AG   262    48,620 
Novartis AG   418    34,546 
Roche Holding AG   222    72,175 
         155,341 
United Arab Emirates  |  0.1%          
Aldar Properties PJSC   46,777    19,294 
United Kingdom  |  4.7%          
Admiral Group PLC   1,030    28,421 
Auto Trader Group PLC   1,437    7,810 
Great Portland Estates PLC REIT   3,016    25,464 
Howden Joinery Group PLC   1,976    12,516 
Imperial Brands PLC   1,232    22,836 
Linde PLC   80    13,840 
LondonMetric Property PLC REIT   5,917    12,908 
National Grid PLC   15,955    187,001 
Pennon Group PLC   12,176    165,013 
Savills PLC   1,251    12,797 
Segro PLC REIT   6,305    59,625 
Severn Trent PLC   1,989    56,099 
Unilever NV   344    16,949 
United Utilities Group PLC   11,398    127,278 
         748,557 
United States  |  23.9%          
AbbVie, Inc.   309    23,543 
Agilent Technologies, Inc.   117    8,380 
Agree Realty Corp. REIT   251    15,537 
Allison Transmission Holdings, Inc.   319    10,403 
American Electric Power Co., Inc.   369    29,513 
American Express Co.   154    13,184 
American Tower Corp. REIT   742    161,570 
Americold Realty Trust REIT   411    13,990 
Amgen, Inc.   36    7,298 
Description  Shares   Fair
Value		 
Aon PLC   339   $55,949 
Apple, Inc.   136    34,583 
AutoZone, Inc. (*)   22    18,612 
Best Buy Co., Inc.   97    5,529 
Biogen, Inc. (*)   21    6,644 
Boston Properties, Inc. REIT   589    54,323 
Bristol-Myers Squibb Co.   361    20,122 
Brixmor Property Group, Inc. REIT   1,254    11,913 
Brookfield Property REIT, Inc., Class A   501    4,253 
Bunge, Ltd.   300    12,309 
Camden Property Trust REIT   251    19,889 
Campbell Soup Co.   307    14,171 
Cboe Global Markets, Inc.   99    8,836 
CBRE Group, Inc., Class A (*)   752    28,358 
Centene Corp. (*)   123    7,307 
CF Industries Holdings, Inc.   385    10,472 
Charles River Laboratories International, Inc. (*)   95    11,990 
Church & Dwight Co., Inc.   163    10,461 
Cigna Corp. (*)   85    15,060 
Colgate-Palmolive Co.   187    12,409 
Community Healthcare Trust, Inc. REIT   251    9,608 
Consolidated Edison, Inc.   383    29,874 
Copart, Inc. (*)   315    21,584 
Costco Wholesale Corp.   100    28,513 
Crown Castle International Corp. REIT   878    126,783 
CSX Corp.   4,255    243,811 
Digital Realty Trust, Inc. REIT   376    52,230 
Easterly Government Properties, Inc.   878    21,634 
Eaton Corp. PLC   86    6,681 
Eli Lilly & Co.   327    45,361 
Equinix, Inc. REIT   120    74,948 
Equity Lifestyle Properties, Inc. REIT   1,412    81,162 
Equity Residential REIT   501    30,917 
Essential Properties Realty Trust, Inc. REIT   466    6,086 
Essex Property Trust, Inc. REIT   148    32,596 
Extra Space Storage, Inc. REIT   184    17,620 
Fastenal Co.   319    9,969 
Ferguson PLC   84    5,253 
Gaming and Leisure Properties, Inc. REIT   1,755    48,631 
General Mills, Inc.   355    18,733 
Hanesbrands, Inc.   790    6,217 
HD Supply Holdings, Inc. (*)   273    7,761 
Healthpeak Properties, Inc. REIT   483    11,520 
Hilton Worldwide Holdings, Inc.   880    60,051 
Hormel Foods Corp.   268    12,500 
Humana, Inc.   65    20,411 


 
 
 

 

Description  Shares   Fair
Value		 
Lazard Real Assets and Pricing Opportunities Portfolio (•) (continued) 
Intel Corp.   188   $10,175 
IQVIA Holdings, Inc. (*)   84    9,060 
Iron Mountain, Inc. REIT   501    11,924 
Johnson & Johnson   434    56,910 
JPMorgan Chase & Co.   186    16,746 
Kansas City Southern   843    107,213 
Kimberly-Clark Corp.   369    47,184 
Lamar Advertising Co., Class A REIT   501    25,691 
Lamb Weston Holdings, Inc.   193    11,020 
Life Storage, Inc. REIT   125    11,819 
Lockheed Martin Corp.   91    30,844 
MasTec, Inc. (*)   258    8,444 
McDonald’s Corp.   74    12,236 
McGrath RentCorp   119    6,233 
Medical Properties Trust, Inc. REIT   1,379    23,843 
Merck & Co., Inc.   536    41,240 
MetLife, Inc.   246    7,520 
Mid-America Apartment Communities, Inc. REIT   501    51,618 
Nasdaq, Inc.   84    7,976 
National Retail Properties, Inc. REIT   1,003    32,287 
NIKE, Inc., Class B   133    11,004 
Norfolk Southern Corp.   1,114    162,644 
Northrop Grumman Corp.   112    33,886 
Omega Healthcare Investors, Inc. REIT   752    19,958 
Outfront Media, Inc. REIT   1,128    15,205 
Pennsylvania Real Estate Investment Trust   1,755    1,600 
PepsiCo, Inc.   121    14,532 
Pfizer, Inc.   748    24,415 
Prologis, Inc. REIT   1,117    89,773 
PS Business Parks, Inc. REIT   125    16,940 
Public Storage   125    24,826 
Raytheon Co.   126    16,525 
Realty Income Corp. REIT   627    31,262 
Regency Centers Corp. REIT   376    14,450 
Regeneron Pharmaceuticals, Inc. (*)   15    7,324 
Republic Services, Inc.   707    53,067 
Retail Value, Inc. REIT   251    3,075 
Ross Stores, Inc.   244    21,221 
Ryman Hospitality Properties, Inc. REIT   376    13,480 
Sabra Health Care REIT, Inc.   1,128    12,318 
SBA Communications Corp. REIT   125    33,746 
Simon Property Group, Inc. REIT   547    30,008 
Southwest Gas Holdings, Inc.   100    6,956 
Starbucks Corp.   371    24,390 
STORE Capital Corp. REIT   251    4,548 
Description      Shares   Fair
Value		 
Sysco Corp.       403   $18,389 
Target Corp.       172    15,991 
The Allstate Corp.       243    22,290 
The Clorox Co.       206    35,690 
The Coca-Cola Co.       228    10,089 
The Hershey Co.       331    43,858 
The Home Depot, Inc.       78    14,563 
The Procter & Gamble Co.       563    61,930 
The TJX Cos., Inc.       627    29,977 
The Toro Co.       137    8,917 
Thermo Fisher Scientific, Inc.       183    51,899 
Tupperware Brands Corp.       965    1,563 
Tyson Foods, Inc., Class A       162    9,375 
UniFirst Corp.       63    9,519 
Union Pacific Corp.       1,288    181,660 
United Parcel Service, Inc., Class B       104    9,716 
UnitedHealth Group, Inc.       163    40,649 
Universal Health Realty Income Trust REIT       251    25,303 
Ventas, Inc. REIT       627    16,804 
VEREIT, Inc. REIT       6,143    30,039 
Verizon Communications, Inc.       263    14,131 
Vertex Pharmaceuticals, Inc. (*)       36    8,566 
Visa, Inc., Class A       230    37,058 
Vulcan Materials Co.       150    16,211 
Walmart, Inc.       414    47,039 
Waste Management, Inc.       563    52,111 
Waters Corp. (*)       56    10,195 
Welltower, Inc. REIT       376    17,213 
Weyerhaeuser Co. REIT       707    11,984 
WW Grainger, Inc.       65    16,153 
Zoetis, Inc.       81    9,533 
             3,772,613 
Total Common Stocks
(Cost $9,299,603)		            8,434,312 
Exchange-Traded Funds  |  2.8%              
SPDR Gold Shares (*), (Δ)
(Cost $368,305)		       2,971    439,857 
               
Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Foreign Government Obligations  |  9.3%    
Australia  |  0.5%             
Australia Government Bonds,
3.000%, 09/20/25		  AUD   84    74,202 
Canada  |  0.9%             
Canadian Government Real Return Bonds:             
4.250%, 12/01/26  CAD   53    47,110 


 
 
 

 

Description  Security
Currency		  Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
Lazard Real Assets and Pricing Opportunities Portfolio (•) (continued)
2.000%, 12/01/41  CAD   98   $92,375 
            139,485 
Denmark  |  0.7%             
Denmark Inflation Linked Government Bonds,
0.100%, 11/15/23 (††)		  DKK   713    109,919 
France  |  1.5%             
Government of France,
1.850%, 07/25/27		  EUR   186    242,151 
Italy  |  1.2%             
Italy Buoni Poliennali Del Tesoro:             
0.100%, 05/15/22  EUR   68    74,128 
2.350%, 09/15/24  EUR   104    122,847 
            196,975 
New Zealand  |  1.1%             
New Zealand Government Bonds,
3.000%, 09/20/30		  NZD   215    175,826 
Spain  |  1.7%             
Spain Government Inflation Linked
Bonds (††) :		             
0.300%, 11/30/21  EUR   146    162,410 
1.800%, 11/30/24  EUR   91    108,972 
            271,382 
Sweden  |  0.3%             
Sweden Inflation Linked Bonds,
3.500%, 12/01/28 (††)		  SEK   235    44,369 
United Kingdom  |  1.4%             
United Kingdom Gilt Inflation Linked (††):             
1.875%, 11/22/22  GBP   92    127,596 
0.750%, 03/22/34  GBP   48    90,818 
            218,414 
Total Foreign Government Obligations
(Cost $1,503,270)		           1,472,723 
            
Description     Principal
Amount
(000)		   Fair
Value		 
US Treasury Securities  |  18.5%    
Treasury Inflation Protected Security (††):             
0.125%, 04/15/20  USD   712    712,802 
1.125%, 01/15/21  USD   1,111    1,099,787 
2.375%, 01/15/25  USD   322    356,668 
2.500%, 01/15/29  USD   615    755,355 
Total US Treasury Securities
(Cost $2,898,726)		           2,924,612 
Description      
 
Shares		   Fair
Value		 
Short-Term Investments  |  18.2%    
State Street Institutional Treasury Money Market Fund, Premier Class,
0.58% (7 day yield) (Δ)
(Cost $2,883,204)		      2,883,204   $2,883,204 
Total Investments  |  102.2%
(Cost $16,953,108)		          $16,154,708 
Liabilities in Excess of Cash and Other Assets  |  (2.2)%           (341,043)
Net Assets  |  100.0%          $15,813,665 


 
 
 

 

Lazard Real Assets and Pricing Opportunities Portfolio (•) (continued)

Forward Currency Contracts open at March 31, 2020:

Currency
Purchased		    Quantity    Currency
Sold		    Quantity    Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
AUD        26,715   USD       16,013   CIT  04/28/20  $388   $— 
AUD   33,235   USD   22,000   HSB  04/22/20   —    1,597 
AUD   52,539   USD   31,000   JPM  04/22/20   1,254    — 
CAD   2,527   USD   1,787   CIT  04/28/20   3    — 
CAD   8,335   USD   5,786   CIT  04/28/20   119    — 
EUR   85,585   USD   94,373   HSB  04/22/20   —    18 
GBP   38,982   USD   47,000   JPM  04/22/20   1,566    — 
GBP   15,171   USD   18,407   SSB  04/28/20   497    — 
GBP   20,290   USD   23,593   SSB  04/28/20   1,689    — 
HKD   81,276   USD   10,467   SSB  04/28/20   17    — 
HKD   99,864   USD   12,872   SSB  04/28/20   10    — 
JPY   64,603   USD   590   JPM  04/22/20   12    — 
NZD   14,325   USD   9,000   HSB  04/22/20   —    468 
NZD   57,152   USD   33,000   JPM  04/22/20   1,039    — 
USD   6,087   AUD   9,982   CIT  04/28/20   —    41 
USD   20,636   AUD   34,248   CIT  04/28/20   —    389 
USD   99,269   AUD   168,352   CIT  04/28/20   —    4,088 
USD   5,510   AUD   8,769   HSB  04/22/20   127    — 
USD   12,099   AUD   17,953   HSB  04/22/20   1,077    — 
USD   66,128   AUD   98,109   HSB  04/22/20   5,898    — 
USD   10,606   CAD   14,662   CIT  04/22/20   220    — 
USD   24,253   CAD   32,232   CIT  04/22/20   1,421    — 
USD   1,172   CAD   1,671   CIT  04/28/20   —    11 
USD   31,213   CAD   44,341   CIT  04/28/20   —    200 
USD   83,403   CAD   110,826   HSB  04/22/20   4,896    — 
USD   6,556   CAD   8,711   MSC  04/22/20   385    — 
USD   23,143   CAD   30,681   MSC  04/22/20   1,409    — 
USD   8,564   DKK   57,445   CIT  04/22/20   78    — 
USD   15,929   DKK   109,292   CIT  04/22/20   —    216 
USD   89,259   DKK   604,653   CIT  04/22/20   —    59 
USD   219,468   EUR   199,610   CIT  04/28/20   —    651 
USD   545,678   EUR   496,328   CIT  04/28/20   —    1,645 
USD   33,734   EUR   30,300   HSB  04/22/20   329    — 
USD   130,412   EUR   119,813   HSB  04/22/20   —    1,678 
USD   680,403   EUR   608,828   HSB  04/22/20   9,190    — 
USD   443,093   EUR   402,859   SSB  04/28/20   —    1,158 
USD   22,033   GBP   17,666   CIT  04/22/20   24    — 
USD   67,336   GBP   51,985   CIT  04/22/20   2,570    — 
USD   33,433   GBP   25,550   HSB  04/22/20   1,602    — 
USD   104,275   GBP   80,510   HSB  04/22/20   3,972    — 
USD   35,693   GBP   28,878   SSB  04/28/20   —    289 
USD   527,218   GBP   446,899   SSB  04/28/20   —    29,631 
USD   33,986   HKD   263,883   CIT  04/28/20   —    54 
USD   98,232   HKD   762,775   SSB  04/28/20   —    161 
USD   759   MXN   14,304   HSB  04/22/20   150    — 
 
 
 

 

Lazard Real Assets and Pricing Opportunities Portfolio (•) (concluded)

Currency
Purchased		    Quantity    Currency
Sold		    Quantity    Counterparty  Settlement
Date		  Unrealized
Appreciation		   Unrealized
Depreciation		 
USD          12,797   NZD          20,875   CIT  04/22/20  $364   $— 
USD   92,084   NZD   142,384   CIT  04/22/20   7,280    — 
USD   26,836   NZD   41,588   HSB  04/22/20   2,066    — 
USD   49,141   NZD   75,997   HSB  04/22/20   3,877    — 
USD   34,229   SEK   328,325   HSB  04/22/20   1,081    — 
USD   3,028   SEK   29,534   JPM  04/22/20   47    — 
USD   5,396   SEK   51,768   JPM  04/22/20   169    — 
USD   7,212   SEK   69,532   JPM  04/22/20   192    — 
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Forward Currency Contracts  $55,018   $42,354 

 

Futures Contracts open at March 31, 2020 (Δ):

Type  Number of
Contracts		  Notional
Amount		   Expiration
Date		  Notional
Cost		   Fair
Value		   Unrealized
Depreciation		 
Natural Gas  6  $60,000   04/28/2020  $114,501   $98,400   $16,101 
Sugar 11  2   224,000   04/30/2020   33,160    23,341    9,819 
Cotton No. 2  1   50,000   05/06/2020   34,274    25,565    8,709 
Low Sulphur Gasoil 1   100   05/12/2020   51,128    29,475    21,653 
Soybean Oil  1   60,000   05/14/2020   18,658    16,206    2,452 
Total gross unrealized appreciation/depreciation on Futures Contracts    $58,734 

 

Total Return Swap Agreements open at March 31, 2020 (Δ):

Currency  Counterparty  Notional Amount   Expiration Date  Receive  Pay  Payable  Payment Frequency  Unrealized
Depreciation		 
USD  GSC  $1,756,180   10/23/20  Appreciation, and dividends paid, on commodities in a custom momentum basket  0.00%  Depreciation, and dividend expense (if applicable), on commodities in a custom momentum basket  Upon Maturity (a)  $461,872 

 

(a) For swap agreements, the net settlement will occur on the expiration date.
 

The following table represents the commodity exposure expressed as a percentage of the notional amount of the individual commodity underlying the custom total return basket swap agreements with GSC, as of March 31, 2020:

 

Commodity   Commodity Index
Ticker Symbol		 Commodity Exposure Expressed
as a Percentage of Notional Amount
Aluminum   BCOMAL   4.97 %
Bean Oil   BCOMBO   2.70  
Brent Crude   BCOMCO   5.22  
Coffee   BCOMKC   6.20  
Copper   BCOMHG   11.93  
Corn   BCOMCN   9.65  
Cotton   BCOMCT   0.01  
Crude Oil   BCOMCO   4.25  
Gasoline (RBOB)   BCOMRB   0.42  
Gold   BCOMGC   0.01  
Heating Oil   BCOMHO   3.51  
Kansas Wheat   BCOMKW   3.53  
Lean Hogs   BCOMLH   1.35  
Live Cattle   BCOMLC   4.09  
Natural Gas   BCOMNG   4.81  
Nickel   BCOMNI   3.68  
Silver   BCOMSI   5.26  
Soy Meal   BCOMSM   5.96  
Soybeans   BCOMSY   9.47  
Sugar   BCOMSB   2.26  
Wheat   BCOMWH   6.72  
Zinc   BCOMZS   3.86  
Total       99.86 %
 

The Lazard Funds, Inc. Notes to Portfolios of Investments March 31, 2020 (unaudited)

 

(*) Non-income producing security.
(‡) Security valued using Level 2 inputs, based on reference to a similar security which was trading on an active market, under accounting principles generally accepted in the United States of America hierarchy.
(#) Pursuant to Rule 144A under the Securities Act of 1933, these securities may only be traded among “qualified institutional buyers.” At March 31, 2020, the percentage of net assets for each Portfolio was as follows:

 

Portfolio   Percentage of
Net Assets
Emerging Markets Equity Advantage   0.6%
Emerging Markets Debt   3.9%
Global Fixed Income   1.8%
US Corporate Income   50.3%
Enhanced Opportunities   9.0%
Global Dynamic Multi-Asset   0.7%
   
(») The Portfolio, at all times, maintains portfolio securities in sufficient amount to cover its obligations related to investments in forward currency contracts.
(Ø) Step up bonds are securities which increase the interest payment rate at a specified point in time. Rate shown reflects rate in effect at March 31, 2020 which may step up at a future date.
(«) Issue in default.
(§) Variable and floating rate securities are securities for which interest rate changes are based on changes in a designated base rate. The rates shown are those in effect on March 31, 2020.
(±) Some or all of this security position has been pledged to cover collateral requirements on securities sold short.
(¶) Date shown is the next perpetual call date.
(**) Security in which significant unobservable inputs (Level 3) were used in determining fair value.
(‡‡) Amount is less than $1,000.
(•) Lazard Real Assets and Pricing Opportunities Portfolio’s Portfolio of Investments and accompanying notes are presented on a consolidated basis.
(Δ) The security is owned by Lazard Real Assets and Pricing Opportunities Portfolio, Ltd., a wholly-owned subsidiary of the Portfolio.
(††) A note or bond that offers protection from inflation by paying a fixed rate of interest on the principal amount that is adjusted for inflation, in the applicable region, based on the Consumer Price Index or other equivalent regional benchmarks for measuring inflation.

 

Security Abbreviations:

ADR - American Depositary Receipt   NTN-B - Brazil Sovereign “Nota do Tesouro Nacional” Series B
BBSW - Bank Bill Swap Reference Rate   NTN-F - Brazil Sovereign “Nota do Tesouro Nacional” Series F
ETF - Exchange-Traded Fund   NVDR - Non-Voting Depository Receipt
GDR - Global Depositary Receipt   PJSC - Public Joint Stock Company
JSC - Joint Stock Company   PRIBOR - Prague Interbank Offered Rate
LIBOR - London Interbank Offered Rate   REIT - Real Estate Investment Trust
NIBOR - Norway Interbank Offered Rate      

 

Currency Abbreviations:

AUD - Australian Dollar   KRW - South Korean Won
BRL - Brazilian Real   MXN - Mexican New Peso
CAD - Canadian Dollar   MYR - Malaysian Ringgit
CHF - Swiss Franc   NOK - Norwegian Krone
CLP - Chilean Peso   NZD - New Zealand Dollar
CNH - Chinese Yuan Renminbi   PEN - Peruvian Nuevo Sol
CNY - Chinese Renminbi   PHP - Philippine Peso
COP - Colombian Peso   PLN - Polish Zloty
CZK - Czech Koruna   RON - New Romanian Leu
DKK - Danish Krone   RUB - Russian Ruble
DOP - Dominican Republic Peso   SEK - Swedish Krona
EUR - Euro   SGD - Singapore Dollar
GBP - British Pound Sterling   THB - Thai Baht
HKD - Hong Kong Dollar   TRY - New Turkish Lira
HUF - Hungarian Forint   UAH - Ukranian Hrynia
IDR - Indonesian Rupiah   USD - United States Dollar
 
ILS - Israeli Shekel   UYU - Uruguayan Peso
INR - Indian Rupee   ZAR  - South African Rand
JPY - Japanese Yen      

 

Counterparty Abbreviations:

BNP - BNP Paribas SA   MEL - The Bank of New York Mellon Corp.
BOA - Bank of America NA   MSC - Morgan Stanley & Co.
BRC - Barclays Bank PLC   RBC - Royal Bank of Canada
CAN - Canadian Imperial Bank of Commerce   RBS - RBS Securities, Inc.
CIT - Citibank NA   SCB - Standard Chartered Bank
GSC - Goldman Sachs International   SSB - State Street Bank and Trust Co.
HSB - HSBC Bank USA NA   UBS - UBS AG
JPM - JPMorgan Chase Bank NA      
 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for those Portfolios previously presented by country:

 

Industry†  Lazard
Developing
Markets
Equity
Portfolio		  Lazard
Emerging
Markets Core
Equity
Portfolio		  Lazard
Emerging
Markets
Equity
Advantage
Portfolio		  Lazard
Emerging
Markets
Equity Blend
Portfolio		  Lazard
Emerging
Markets
Equity
Portfolio
                
Common & Preferred Stocks                         
Air Freight & Logistics   2.0%   —%   —%   1.9%   —%
Airlines   —    0.4    —    —    — 
Auto Components   0.7    0.3    0.5    0.9    1.3 
Automobiles   —    0.8    0.6    0.7    2.4 
Banks   15.3    15.8    13.5    18.4    21.4 
Beverages   2.1    1.9    0.9    2.1    0.4 
Biotechnology   —    —    0.6    —    — 
Building Products   —    —    0.5    —    — 
Capital Markets   —    0.6    0.1    —    — 
Chemicals   1.2    1.3    0.8    0.5    0.8 
Commercial Services & Suppliers   0.9    —    0.5    —    — 
Communications Equipment   —    0.6    0.6    0.1    — 
Construction & Engineering   1.3    —    0.4    1.4    — 
Construction Materials   1.2    2.3    2.5    1.9    3.0 
Consumer Finance   0.6    —    0.4    0.4    — 
Containers & Packaging   —    —    —    0.1    — 
Diversified Consumer Services   2.7    2.2    1.1    0.3    — 
Diversified Financial Services   —    —    1.3    —    — 
Diversified Telecommunication Services   —    1.8    2.1    0.8    2.1 
Electric Utilities   —    —    0.5    —    — 
Electrical Equipment   1.6    —    —    0.3    — 
Electronic Equipment, Instruments & Components   2.1    1.4    1.1    2.5    2.4 
Entertainment   4.7    4.7    2.2    6.3    1.9 
Food & Staples Retailing   —    —    1.7    0.4    1.7 
Food Products   —    0.7    3.2    0.9    — 
Gas Utilities   1.2    1.1    1.2    0.3    0.9 
Health Care Equipment & Supplies   —    —    0.7    0.2    — 
Health Care Providers & Services   1.0    0.4    0.4    0.6    1.4 
Hotels, Restaurants & Leisure   1.0    —    0.3    0.6    — 
Household Durables   —    0.6    0.5    0.3    0.9 
Household Products   —    —    0.2    0.6    0.8 
Industrial Conglomerates   —    0.7    0.4    0.9    1.6 
Insurance   2.1    5.2    3.5    3.2    2.8 
Interactive Media & Services   13.2    8.9    6.3    5.4    1.2 
Internet & Direct Marketing Retail   8.3    9.1    9.7    4.6    — 
IT Services   2.1    1.2    2.7    3.7    5.2 
Leisure Products   —    —    —    0.3    — 
Life Sciences Tools & Services   1.9    0.7    —    —    — 
Machinery   5.3    1.3    1.1    3.6    2.0 
Marine   —    —    —    0.2    — 
Media   —    —    0.1    0.7    — 
Metals & Mining   2.8    2.1    2.5    1.6    3.3 
Oil, Gas & Consumable Fuels   5.0    5.2    4.9    6.4    9.1 
Paper & Forest Products   0.5    1.3    —    —    0.9 
Personal Products   —    2.2    0.6    0.6    2.9 
Pharmaceuticals   —    —    2.6    0.8    — 
Real Estate Management & Development   —    1.9    2.4    0.2    — 
Road & Rail   2.0    1.0    —    0.1    — 
Semiconductors & Semiconductor Equipment   7.8    8.5    7.6    8.0    8.1 
 
Software   —    —    0.4    —    — 
Specialty Retail   1.2    0.4    0.1    1.4    — 
Technology Hardware, Storage & Peripherals   6.5    6.8    6.9    5.9    5.1 
Textiles, Apparel & Luxury Goods   —    1.3    1.0    0.8    — 
Tobacco   —    —    0.3    0.5    1.1 
Trading Companies & Distributors   —    0.3    —    —    — 
Transportation Infrastructure   0.7    1.0    1.2    1.2    1.2 
Water Utilities   0.9    —    0.2    0.8    — 
Wireless Telecommunication Services   —    1.0    2.9    3.8    8.3 
Subtotal   99.9    97.0    95.8    97.2    94.2 
Short-Term Investments   0.3    1.7    2.6    2.4    3.4 
Total Investments   100.2%   98.7%   98.4%   99.6%   97.6%

 

† Industry classifications may be different than those used for compliance monitoring purposes.

 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for those Portfolios previously presented by country:

 

Industry†  Lazard
Equity
Franchise
Portfolio		  Lazard
Global
Equity Select
Portfolio		  Lazard
Global Listed
Infrastructure
Portfolio		  Lazard
Global
Strategic
Equity
Portfolio		  Lazard
International
Equity
Advantage
Portfolio
                
Common & Preferred Stocks                         
Aerospace & Defense   —%   0.6%   —%   3.0%   0.5%
Air Freight & Logistics   —    —    —    0.4    — 
Auto Components   —    —    —    —    0.9 
Automobiles   —    —    —    0.5    1.7 
Banks   —    3.5    —    3.7    5.8 
Beverages   2.8    6.1    —    4.8    0.7 
Biotechnology   —    —    —    1.5    1.6 
Building Products   —    0.7    —    —    0.6 
Capital Markets   —    4.7    —    8.7    2.2 
Chemicals   —    2.2    —    2.6    2.4 
Commercial Services & Suppliers   5.8    —    —    0.5    0.1 
Communications Equipment   4.0    2.9    —    —    0.4 
Construction & Engineering   4.4    —    9.7    —    0.3 
Containers & Packaging   —    —    —    —    0.2 
Distributors   —    —    —    —    0.1 
Diversified Consumer Services   5.4    —    —    —    0.1 
Diversified Financial Services   —    —    —    0.6    1.4 
Diversified Telecommunication Services   —    —    —    —    1.0 
Electric Utilities   —    —    10.1    3.8    5.1 
Electrical Equipment   —    2.1    —    1.1    2.8 
Electronic Equipment, Instruments & Components   2.6    1.0    —    0.5    0.5 
Entertainment   —    1.3    —    5.6    0.7 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)   —    —    —    —    0.6 
Food & Staples Retailing   —    2.2    —    2.0    2.5 
Food Products   —    —    —    —    5.2 
Gas Utilities   —    1.0    8.3    —    — 
Health Care Equipment & Supplies   3.3    2.0    —    5.4    2.0 
Health Care Providers & Services   17.4    1.6    —    1.6    — 
Hotels, Restaurants & Leisure   4.2    2.7    —    0.8    2.3 
Household Durables   —    —    —    —    0.3 
Household Products   —    3.2    —    —    0.5 
Industrial Conglomerates   —    0.8    —    —    0.6 
Insurance   —    5.8    —    6.6    6.4 
Interactive Media & Services   1.0    4.8    —    6.2    0.5 
Internet & Direct Marketing Retail   4.3    1.0    —    2.1    — 
IT Services   5.0    4.4    —    5.9    1.1 
Leisure Products   —    1.1    —    —    0.4 
Life Sciences Tools & Services   —    5.4    —    4.5    — 
Machinery   —    1.3    —    —    2.8 
Media   9.8    —    3.4    0.9    — 
Metals & Mining   —    —    —    0.8    3.1 
Multiline Retail   —    2.5    —    1.7    — 
Multi-Utilities   —    —    11.4    —    0.8 
Oil, Gas & Consumable Fuels   —    —    —    —    2.9 
Personal Products   —    3.9    —    1.2    4.2 
Pharmaceuticals   —    7.7    —    2.1    12.3 
Professional Services   6.8    5.0    —    2.1    1.7 
Real Estate Management & Development   —    —    —    —    3.4 
Road & Rail   9.2    1.1    19.0    —    1.7 
 
Semiconductors & Semiconductor Equipment   —    3.7    —    1.4    2.7 
Software   3.9    6.7    —    10.4    1.1 
Specialty Retail   3.2    0.9    —    —    1.5 
Technology Hardware, Storage & Peripherals   —    —    —    —    1.0 
Textiles, Apparel & Luxury Goods   3.7    —    —    —    1.3 
Tobacco   —    —    —    —    2.1 
Trading Companies & Distributors   —    0.6    —    1.3    1.0 
Transportation Infrastructure   2.0    —    11.2    —    — 
Water Utilities   —    —    10.9    —    — 
Wireless Telecommunication Services   —    —    —    —    4.3 
Subtotal   98.8    94.5    84.0    94.3    99.4 
Short-Term Investments   1.7    12.8    18.1    5.5    0.6 
Total Investments   100.5%   107.3%   102.1%   99.8%   100.0%

 

† Industry classifications may be different than those used for compliance monitoring purposes.

 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for those Portfolios previously presented by country:

 

Industry†  Lazard
International
Equity
Concentrated
Portfolio		  Lazard
International
Equity
Portfolio		  Lazard
International
Equity Select
Portfolio		  Lazard
International
Equity Value
Portfolio		  Lazard
International
Quality
Growth
Portfolio
                
Common & Preferred Stocks                         
Aerospace & Defense   5.1%   1.8%   2.0%   7.9%   1.4%
Airlines   1.8    1.1    1.1    —    — 
Automobiles   4.3    2.7    2.4    5.9    — 
Banks   —    6.1    6.4    4.0    4.7 
Beverages   6.5    3.0    1.3    8.7    2.8 
Biotechnology   —    —    0.8    —    2.4 
Building Products   —    1.4    1.0    —    4.8 
Capital Markets   —    1.0    —    —    7.3 
Chemicals   —    3.8    4.3    6.7    2.3 
Construction & Engineering   —    1.1    1.0    —    — 
Construction Materials   —    —    —    2.5    — 
Diversified Telecommunication Services   —    2.5    2.1    —    — 
Electric Utilities   —    2.5    1.9    —    — 
Electrical Equipment   3.2    2.7    2.7    —    2.1 
Electronic Equipment, Instruments & Components   5.8    1.9    2.3    5.2    1.7 
Entertainment   —    6.9    4.9    8.8    3.3 
Food & Staples Retailing   —    2.1    1.8    6.6    2.7 
Food Products   2.0    —    0.1    —    — 
Gas Utilities   —    0.8    1.4    —    — 
Health Care Equipment & Supplies   2.6    3.2    2.5    —    5.0 
Health Care Providers & Services   —    1.1    —    —    — 
Hotels, Restaurants & Leisure   3.6    1.2    1.2    10.2    1.6 
Household Durables   —    —    —    4.4    — 
Household Products   —    —    —    —    1.9 
Insurance   12.5    7.6    9.8    7.5    6.0 
Interactive Media & Services   4.0    —    4.2    —    6.7 
Internet & Direct Marketing Retail   —    —    —    —    2.4 
IT Services   2.7    0.4    1.8    2.1    — 
Leisure Products   —    0.9    0.9    2.4    1.3 
Life Sciences Tools & Services   —    —    1.6    —    2.2 
Machinery   —    2.5    2.7    —    — 
Media   —    0.9    —    —    — 
Metals & Mining   2.4    1.8    1.0    —    — 
Multiline Retail   —    —    0.7    —    3.0 
Multi-Utilities   3.7    2.0    1.9    3.9    — 
Oil, Gas & Consumable Fuels   5.6    3.3    2.1    —    — 
Personal Products   4.5    4.1    5.9    —    2.1 
Pharmaceuticals   9.3    9.3    7.9    4.8    1.1 
Professional Services   —    4.3    3.7    —    9.6 
Real Estate Management & Development   6.8    3.3    2.0    —    — 
Road & Rail   —    1.2    1.1    —    — 
Semiconductors & Semiconductor Equipment   —    0.9    —    —    6.3 
Software   5.7    3.6    3.7    —    4.7 
Specialty Retail   —    —    0.3    —    1.5 
Technology Hardware, Storage & Peripherals   3.2    1.5    2.4    —    — 
Textiles, Apparel & Luxury Goods   2.3    —    —    —    2.5 
Trading Companies & Distributors   —    1.7    0.9    —    4.3 
Transportation Infrastructure   —    —    0.5    —    — 
Water Utilities   —    —    0.3    —    — 
 
Wireless Telecommunication Services   —    —    —    5.4    — 
Subtotal   97.6    96.2    96.6    97.0    97.7 
Short-Term Investments   2.5    3.5    2.4    —    3.0 
Total Investments   100.1%   99.7%   99.0%   97.0%   100.7%

 

† Industry classifications may be different than those used for compliance monitoring purposes.

 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for those Portfolios previously presented by country:

 

Industry†  Lazard
International
Small Cap
Equity
Portfolio		  Lazard
International
Strategic
Equity
Portfolio		  Lazard
Managed
Equity
Volatility
Portfolio		  Lazard
Emerging
Markets Debt
Portfolio		  Lazard
Global Fixed
Income
Portfolio
                
Common & Preferred Stocks and Corporate & Quasi Government Bonds            
Aerospace & Defense   —%     3.3%       2.5%      —%        —%  
Air Freight & Logistics   0.9    —    —    —    — 
Airlines   —    1.6    —    —    — 
Auto Components   —    —    0.4    —    — 
Automobiles   —    3.2    —    —    0.9 
Banks   3.0    5.7    2.0    0.9    4.7 
Beverages   2.9    6.6    1.7    —    2.3 
Biotechnology   —    1.7    2.2    —    — 
Building Products   3.5    —    0.4    —    — 
Capital Markets   4.5    4.1    1.2    —    1.7 
Chemicals   —    0.7    —    —    — 
Commercial Services & Suppliers   2.1    0.1    1.1    —    — 
Communications Equipment   —    —    0.6    —    — 
Construction & Engineering   0.8    —    0.2    —    — 
Construction Materials   —    —    0.2    —    — 
Consumer Finance   —    0.8    0.2    —    1.1 
Containers & Packaging   —    —    0.5    —    0.5 
Distributors   —    —    0.2    —    — 
Diversified Consumer Services   —    —    0.2    —    0.5 
Diversified Financial Services   3.5    —    0.1    —    2.2 
Diversified Telecommunication Services   2.6    —    4.1    —    2.2 
Electric Utilities   —    2.5    2.5    0.4    — 
Electrical Equipment   0.9    3.6    —    —    1.2 
Electronic Equipment, Instruments & Components   3.9    0.7    0.5    —    — 
Energy Equipment & Services   1.0    —    —    —    — 
Entertainment   2.3    7.9    —    —    — 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)   4.3    —    4.5    —    — 
Food & Staples Retailing   2.1    2.2    6.5    —    — 
Food Products   1.4    —    2.9    —    — 
Gas Utilities   1.4    —    0.8    —    — 
Health Care Equipment & Supplies   —    4.1    1.3    —    — 
Health Care Providers & Services   3.0    —    3.5    —    1.4 
Health Care Technology   1.3    —    —    —    — 
Hotels, Restaurants & Leisure   3.3    0.9    1.4    —    2.5 
Household Durables   2.1    —    0.2    —    — 
Household Products   —    —    5.6    —    0.9 
Independent Power & Renewable Electricity Producers   —    —    1.8    —    — 
Industrial Conglomerates   0.6    0.4    0.7    —    — 
Insurance   —    9.6    5.1    —    — 
Interactive Media & Services   5.6    0.7    0.3    —    — 
Internet & Direct Marketing Retail   —    0.7    —    —    1.0 
IT Services   2.9    1.6    1.5    —    — 
Leisure Products   —    1.0    0.1    —    — 
Life Sciences Tools & Services   0.3    —    0.2    —    — 
Machinery   4.4    2.7    1.1    —    1.1 
Media   1.0    1.2    1.9    —    — 
Metals & Mining   1.1    2.7    3.0    1.3    — 
Multiline Retail   —    —    0.8    —    — 
Multi-Utilities   —    2.3    2.6    —    — 
Oil, Gas & Consumable Fuels   —    2.3    0.2       3.0    — 
 
Personal Products   —              4.6            0.9           —               1.3        
Pharmaceuticals   3.6    7.3    11.0    —    1.4 
Professional Services   3.6    2.5    —    —    — 
Real Estate Management & Development   9.5    2.4    2.3    —    — 
Road & Rail   —    —    2.2    —    — 
Semiconductors & Semiconductor Equipment   1.9    1.2    0.4    —    — 
Software   7.0    2.3    2.1    —    2.7 
Specialty Retail   2.1    —    3.7    —    1.0 
Technology Hardware, Storage & Peripherals   —    —    0.5    —    1.6 
Textiles, Apparel & Luxury Goods   0.6    —    1.6    —    — 
Thrifts & Mortgage Finance   —    0.9    0.2    0.7    — 
Tobacco   —    —    1.0    —    — 
Trading Companies & Distributors   1.3    —    0.4    —    0.5 
Water Utilities   1.8    —    0.4    —    — 
Wireless Telecommunication Services   —    —    2.8    0.7    1.0 
Subtotal   98.1    96.1    96.3    7.0    33.7 
Foreign Government Obligations   —    —    —    92.1    36.2 
Supranational Bonds   —    —    —    2.0    13.6 
Municipal Bonds   —    —    —    —    1.6 
US Treasury Securities   —    —    —    —    9.4 
Short-Term Investments   0.9    3.0    3.4    2.9    5.4 
Total Investments   99.0%   99.1%   99.7%   104.0%   99.9%

 

† Industry classifications may be different than those used for compliance monitoring purposes.

 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for those Portfolios previously presented by country:

 

Industry†  Lazard
Global
Dynamic
Multi-Asset
Portfolio		       Lazard Real
Assets and
Pricing
Opportunities
Portfolio
       
Common Stocks and Corporate & Quasi Government Bonds 
Aerospace & Defense          0.3%             0.5%
Air Freight & Logistics   —    0.1 
Automobiles   0.6    — 
Banks   4.2    0.8 
Beverages   1.4    0.2 
Biotechnology   0.2    0.6 
Building Products   0.1    — 
Capital Markets   1.3    0.2 
Chemicals   0.1    0.2 
Commercial Services & Suppliers   0.1    0.9 
Communications Equipment   0.2    0.1 
Construction & Engineering   —    2.3 
Construction Materials   —    0.1 
Consumer Finance   0.7    0.1 
Distributors   —    0.1 
Diversified Financial Services   1.8    — 
Diversified Telecommunication Services   1.6    0.4 
Electric Utilities   0.2    2.4 
Electrical Equipment   0.8    — 
Electronic Equipment, Instruments & Components   0.1    0.1 
Entertainment   0.1    — 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)   0.4    12.6 
Food & Staples Retailing   0.6    1.6 
Food Products   0.2    1.0 
Gas Utilities   0.1    1.7 
Health Care Equipment & Supplies   0.2    0.3 
Health Care Providers & Services   0.5    0.5 
Hotels, Restaurants & Leisure   2.1    0.7 
Household Products   1.2    1.1 
Independent Power & Renewable Electricity Producers   0.2    0.6 
Industrial Conglomerates   0.1    — 
Insurance   0.7    1.6 
Interactive Media & Services   0.2    0.1 
Internet & Direct Marketing Retail   0.8    — 
IT Services   0.4    0.2 
Leisure Products   0.1    — 
Life Sciences Tools & Services   0.3    0.6 
Machinery   0.8    0.1 
Media   0.2    0.7 
Metals & Mining   0.3    — 
Multiline Retail   0.1    0.1 
Multi-Utilities   0.2    2.3 
Oil, Gas & Consumable Fuels   0.1    — 
Personal Products   1.5    0.1 
Pharmaceuticals   2.2    2.2 
Professional Services   0.3    — 
Real Estate Management & Development   0.2    4.5 
Road & Rail   0.3    4.8 

 


 
Semiconductors & Semiconductor Equipment          0.3                  0.1 
Software   2.3    0.2 
Specialty Retail   1.1    0.6 
Technology Hardware, Storage & Peripherals   1.2    0.2 
Textiles, Apparel & Luxury Goods   0.1    0.1 
Thrifts & Mortgage Finance   —    — 
Tobacco   0.1    0.3 
Trading Companies & Distributors   0.1    0.3 
Transportation Infrastructure   —    2.4 
Water Utilities   —    2.3 
Wireless Telecommunication Services   0.8    0.4 
Subtotal   34.1    53.4 
Exchange-Traded Funds   —    2.8 
Foreign Government Obligations   20.2    9.3 
Supranational Bonds   5.3    — 
US Municipal Bonds   0.9    — 
US Treasury Securities   32.5    18.5 
Short-Term Investments   7.0    18.2 
Total Investments   100.0%   102.2%

 

 


† Industry classifications may be different than those used for compliance monitoring purposes

 

Portfolio holdings by industry (as a percentage of net assets), for the Portfolio previously presented by country (concluded):

 

     
Industry†  Long   Short 
Common Stocks and Convertible Corporate Bonds          
Air Freight & Logistics   2.8%   -0.9%
Automobiles   0.7    -0.2 
Banks   1.2    — 
Biotechnology   13.0    -5.4 
Building Products   1.0    — 
Commercial Services & Supplies   1.1    -0.1 
Communications Equipment   0.7    -0.2 
Consumer Finance   7.6    -1.5 
Diversified Consumer Services   0.2    -0.1 
Diversified Financial Services   1.1    -0.2 
Diversified Telecommunication Services   0.8    -0.5 
Electric Utilities   1.8    — 
Electronic Equipment, Instruments & Components   5.0    -1.0 
Energy Equipment & Services   0.2    -0.1 
Entertainment   3.2    -1.2 
Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)   2.8    -2.1 
Food & Staples Retailing   0.9    -0.1 
Health Care Equipment & Supplies   4.4    -1.8 
Health Care Technology   2.5    -1.1 
Hotels, Restaurants & Leisure   3.0    -0.7 
Interactive Media & Services   6.5    -2.3 
Internet & Direct Marketing Retail   0.8    -0.3 
IT Services   7.0    -1.0 
Life Sciences Tools & Services   1.5    -0.6 
Machinery   0.7    -0.1 
Media   6.0    -0.7 
Metals & Mining   3.7    -0.9 
Mortgage Real Estate Investment Trusts (REITs)   3.5    -0.1 
Oil, Gas & Consumable Fuels   1.4    — 
Personal Products   1.8    -0.3 
Pharmaceuticals   11.0    -2.3 
Real Estate Management & Development   1.4    -0.4 
Semiconductors & Semiconductor Equipment   6.2    -2.8 
Software   19.4    -5.1 
Specialty Retail   0.6    -0.2 
Technology Hardware, Storage & Peripherals   1.2    -0.1 
Tobacco   1.0    -0.2 
Trading Companies & Distributors   1.3    -0.2 
Subtotal   129.0    -34.8 
Exchange-Traded Funds   —    -4.1 
Short-Term Investments   2.6    — 
Total Investments   131.6%   -38.9%
 

Item 2. Controls and Procedures.

 

(a)     The Registrant’s principal executive and principal financial officers have concluded, based on their evaluation of the Registrant’s disclosure controls and procedures as of a date within 90 days of the filing date of this report, that the Registrant’s disclosure controls and procedures are reasonably designed to ensure that information required to be disclosed by the Registrant on Form N-Q is recorded, processed, summarized and reported within the required time periods and that information required to be disclosed by the Registrant in the reports that it files or submits on Form N-Q is accumulated and communicated to the Registrant’s management, including its principal executive and principal financial officers, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure.

 

(b)     There were no changes to the Registrant’s internal control over financial reporting that occurred during the Registrant’s most recent fiscal quarter of the period covered by this report that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, the Registrant’s internal control over financial reporting.

 

SIGNATURES

 

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, the Registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

 

The Lazard Funds, Inc.

 

By: /s/ Nathan A. Paul
  Nathan A. Paul
  Chief Executive Officer

 

Date: May 22, 2020

 

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, this report has been signed below by the following persons on behalf of the Registrant and in the capacities and on the dates indicated.

 

By: /s/ Nathan A. Paul
  Nathan A. Paul
  Chief Executive Officer

 

Date: May 22, 2020

 

By: /s/ Christopher Snively
  Christopher Snively
  Chief Financial Officer

 

Date: May 22, 2020