(State of incorporation) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | |||||
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
HORACE MANN EDUCATORS CORPORATION | |||||||||||
By: | /s/ Kimberly A. Johnson | ||||||||||
Name: | Kimberly A. Johnson | ||||||||||
Title: | Senior Vice President & Controller | ||||||||||
(Principal Accounting Officer) |
News release for immediate release |
($ in millions, except per share amounts) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 356.4 | $ | 345.9 | 3.0 | % | $ | 710.3 | $ | 692.6 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (12.8) | (4.2) | N.M. | (6.2) | 16.1 | -138.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (13.7) | (12.2) | N.M. | (16.8) | (24.4) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 0.9 | 8.0 | -88.8 | % | 10.6 | 40.5 | -73.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings* | 3.8 | 11.3 | -66.4 | % | 16.4 | 47.1 | -65.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (0.31) | (0.10) | N.M. | (0.15) | 0.38 | -139.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (0.34) | (0.29) | N.M. | (0.41) | (0.58) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings per diluted share* | 0.03 | 0.19 | -84.2 | % | 0.26 | 0.96 | -72.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings per diluted share* | 0.10 | 0.27 | -63.0 | % | 0.40 | 1.12 | -64.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | 26.96 | 29.06 | -7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted book value per share* | 35.55 | 36.80 | -3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per share* | 29.87 | 30.69 | -2.7 | % |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty net premiums written* | $ | 170.9 | $ | 158.0 | 8.2 | % | $ | 320.0 | $ | 297.6 | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty net income (loss) / core earnings (loss)* | (21.4) | (25.4) | N.M. | (33.0) | (16.9) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty combined ratio | 124.0 | % | 126.9 | % | -2.9 | pts | 118.4 | % | 112.6 | % | 5.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty underlying loss ratio* | 70.3 | % | 65.7 | % | 4.6 | pts | 70.0 | % | 66.4 | % | 3.6 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty expense ratio | 27.4 | % | 26.7 | % | 0.7 | pts | 27.8 | % | 26.5 | % | 1.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty catastrophe losses | 26.3 | % | 30.5 | % | -4.2 | pts | 20.6 | % | 17.7 | % | 2.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty underlying combined ratio* | 97.7 | % | 92.4 | % | 5.3 | pts | 97.8 | % | 92.9 | % | 4.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Auto combined ratio | 114.6 | % | 119.3 | % | -4.7 | pts | 112.8 | % | 110.6 | % | 2.2 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Auto underlying loss ratio* | 81.6 | % | 76.9 | % | 4.7 | pts | 81.2 | % | 76.2 | % | 5.0 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property combined ratio | 141.0 | % | 141.0 | % | — | pts | 128.5 | % | 116.6 | % | 11.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property underlying loss ratio* | 49.8 | % | 44.7 | % | 5.1 | pts | 50.0 | % | 48.5 | % | 1.5 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement net income / core earnings* | $ | 17.4 | $ | 23.8 | -26.9 | % | $ | 31.4 | $ | 39.4 | -20.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement adjusted core earnings* | 17.5 | 24.0 | -27.1 | % | 31.5 | 39.8 | -20.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life annualized sales* | 2.2 | 2.2 | — | % | 4.4 | 4.0 | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life mortality costs | 17.6 | 14.7 | 19.7 | % | 37.1 | 36.1 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net annuity contract deposits* | 112.8 | 104.2 | 8.3 | % | 222.0 | 216.2 | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity assets under management(1) | 5,033.9 | 4,841.9 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets under administration(2) | 8,587.4 | 8,210.7 | 4.6 | % |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits net income / core earnings* | $ | 11.8 | $ | 15.0 | -21.3 | % | $ | 25.8 | $ | 28.2 | -8.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits adjusted core earnings* | 14.7 | 18.2 | -19.2 | % | 31.6 | 34.4 | -8.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(1) | 20.5 | % | 25.6 | % | -5.1 | pts | 22.7 | % | 23.4 | % | -0.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | $ | 65.9 | $ | 69.2 | -4.8 | % | $ | 131.7 | $ | 139.0 | -5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Worksite direct products sales* | 3.5 | 2.2 | 59.1 | % | 7.2 | 3.6 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Employer-sponsored products sales* | 0.9 | 1.3 | -30.8 | % | 5.4 | 3.6 | 50.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Worksite direct products benefit ratio | 30.1 | % | 27.2 | % | 2.9 | pts | 26.1 | % | 24.7 | % | 1.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Employer-sponsored products benefit ratio | 50.0 | % | 42.6 | % | 7.4 | pts | 46.3 | % | 54.3 | % | -8.0 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment income - investment portfolio | $ | 82.5 | $ | 79.4 | 3.9 | % | $ | 157.2 | $ | 152.4 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax investment income - deposit asset on reinsurance | 26.0 | 25.8 | 0.8 | % | 51.7 | 50.7 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total pretax net investment income | 108.5 | 105.2 | 3.1 | % | 208.9 | 203.1 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment losses | (17.4) | (15.5) | N.M | (21.3) | (31.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net unrealized investment gains (losses) on fixed maturity securities | (500.8) | (358.5) | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment yield, excluding limited partnership interests, pretax - annualized | 4.52 | % | 4.35 | % | 0.17 | pts | 4.62 | % | 4.35 | % | 0.27 | pts |
($ in millions, except per share data) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Summary | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (12.8) | $ | (4.2) | N.M. | $ | (6.2) | $ | 16.1 | -138.5 | % | ||||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (13.7) | (12.2) | N.M. | (16.8) | (24.4) | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 0.9 | 8.0 | -88.8 | % | 10.6 | 40.5 | -73.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings* | 3.8 | 11.3 | -66.4 | % | 16.4 | 47.1 | -65.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share:(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (0.31) | $ | (0.10) | N.M. | $ | (0.15) | $ | 0.38 | -139.5 | % | ||||||||||||||||||||||||
Net investment losses, after tax | (0.34) | (0.29) | N.M. | (0.41) | (0.58) | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 0.03 | 0.19 | -84.2 | % | 0.26 | 0.96 | -72.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings (loss)* | 0.10 | 0.27 | -63.0 | % | 0.40 | 1.12 | -64.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of shares and equivalent shares (in millions) - Diluted | 41.4 | 41.8 | -1.0 | % | 41.4 | 42.0 | -1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Return on Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - LTM(2) | (0.2) | % | 5.9 | % | (0.2) | % | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - annualized | (4.6) | % | (1.3) | % | (1.1) | % | 2.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Core return on equity - LTM*(3) | 2.6 | % | 7.4 | % | 2.6 | % | 7.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Core return on equity - annualized* | 0.2 | % | 2.1 | % | 1.4 | % | 5.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core return on equity - LTM*(4) | 3.4 | % | 8.2 | % | 3.4 | % | 8.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core return on equity - annualized* | 1.0 | % | 3.0 | % | 2.2 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Financial Position | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share:(5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | 26.96 | $ | 29.06 | -7.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Effect of net unrealized investment gains (losses) on fixed maturity securities | $ | (9.64) | $ | (6.84) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per share impact of net reserve remeasurements attributable to discount rates* | $ | 1.05 | $ | (0.90) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted book value* | $ | 35.55 | $ | 36.80 | -3.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid | $ | 0.33 | $ | 0.32 | 3.1 | % | $ | 0.66 | $ | 0.64 | 3.1 | % | |||||||||||||||||||||||
Ending number of shares outstanding (in millions)(5) | 40.9 | 41.2 | -0.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 13,671.9 | $ | 13,661.3 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | 249.0 | 249.0 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 249.1 | 248.8 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 1,101.9 | 1,197.2 | -8.0 | % |
($ in millions, except per share data) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Statements of Operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | $ | 260.7 | $ | 255.4 | 2.1 | % | $ | 516.6 | $ | 511.2 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 108.5 | 105.2 | 3.1 | % | 208.9 | 203.1 | 2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses | (17.4) | (15.5) | N.M. | (21.3) | (31.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 4.6 | 0.8 | N.M. | 6.1 | 9.3 | -34.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 356.4 | 345.9 | 3.0 | % | 710.3 | 692.6 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 205.2 | 203.4 | 0.9 | % | 388.4 | 378.6 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 50.7 | 41.4 | N.M. | 99.4 | 81.1 | 22.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 80.1 | 77.1 | 3.9 | % | 159.9 | 153.8 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC amortization expense | 25.4 | 21.5 | 18.1 | % | 49.1 | 43.5 | 12.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 3.7 | 4.2 | -11.9 | % | 7.4 | 8.4 | -11.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 6.9 | 4.3 | 60.5 | % | 13.6 | 8.2 | 65.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits, losses and expenses | 372.0 | 351.9 | 5.7 | % | 717.8 | 673.6 | 6.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (15.6) | (6.0) | N.M. | (7.5) | 19.0 | -139.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) | (2.8) | (1.8) | N.M. | (1.3) | 2.9 | -144.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | (12.8) | $ | (4.2) | N.M. | $ | (6.2) | $ | 16.1 | -138.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net Premiums Written and Contract Deposits* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | 170.9 | $ | 158.0 | 8.2 | % | $ | 320.0 | $ | 297.6 | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | 141.9 | 133.6 | 6.2 | % | 278.0 | 270.0 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | 65.2 | 68.3 | -4.5 | % | 132.4 | 138.5 | -4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 378.0 | $ | 359.9 | 5.0 | % | $ | 730.4 | $ | 706.1 | 3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Segment Net Income (Loss) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | (21.4) | $ | (25.4) | N.M. | $ | (33.0) | $ | (16.9) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | 17.4 | 23.8 | -26.9 | % | 31.4 | 39.4 | -20.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | 11.8 | 15.0 | -21.3 | % | 25.8 | 28.2 | -8.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other(1) | (20.6) | (17.6) | -17.0 | % | (30.4) | (34.6) | 12.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated net income (loss) | $ | (12.8) | $ | (4.2) | N.M. | $ | (6.2) | $ | 16.1 | -138.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | (17.4) | $ | (15.5) | N.M. | $ | (21.3) | $ | (31.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
After tax | (13.7) | (12.2) | N.M. | (16.8) | (24.4) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share, diluted | $ | (0.34) | $ | (0.29) | N.M. | $ | (0.41) | $ | (0.58) | N.M. |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written* | $ | 170.9 | $ | 158.0 | 8.2 | % | $ | 320.0 | $ | 297.6 | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums earned | 157.4 | 149.9 | 5.0 | % | 309.8 | 300.1 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 10.6 | 7.7 | 37.7 | % | 14.6 | 14.9 | -2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 0.8 | 1.2 | -33.3 | % | 1.5 | 2.0 | -25.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses (LAE) | 152.0 | 150.2 | 1.2 | % | 280.8 | 258.5 | 8.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes amortization expense) | 43.1 | 40.1 | 7.5 | % | 86.0 | 79.5 | 8.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (26.3) | (31.5) | -16.5 | % | (40.9) | (21.0) | 94.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) / core earnings (loss)* | (21.4) | (25.4) | -15.7 | % | (33.0) | (16.9) | 95.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income, after tax | 8.7 | 6.5 | 33.8 | % | 12.2 | 12.6 | -3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
After tax | 32.8 | 36.2 | -9.4 | % | 50.5 | 41.9 | 20.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | 41.5 | 45.7 | -9.2 | % | 63.9 | 53.0 | 20.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Prior years’ reserve development, before tax(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto | — | 12.0 | N.M. | — | 12.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property and other | — | (6.0) | N.M. | — | (6.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | — | 6.0 | N.M. | — | 6.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating statistics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 96.6 | % | 100.2 | % | -3.6 | pts | 90.6 | % | 86.1 | % | 4.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 27.4 | % | 26.7 | % | 0.7 | pts | 27.8 | % | 26.5 | % | 1.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 124.0 | % | 126.9 | % | -2.9 | pts | 118.4 | % | 112.6 | % | 5.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Effect on the combined ratio of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | 26.3 | % | 30.5 | % | -4.2 | pts | 20.6 | % | 17.7 | % | 2.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Prior years’ reserve development(1) | — | % | 4.0 | % | -4.0 | pts | — | % | 2.0 | % | -2.0 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio excluding the effects of catastrophe losses and prior years’ reserve development (underlying combined ratio)* | 97.7 | % | 92.4 | % | 5.3 | pts | 97.8 | % | 92.9 | % | 4.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Risks in force (in thousands) | 531 | 545 | -2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto(2) | 362 | 371 | -2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 169 | 174 | -2.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Household Retention - LTM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto(3) | 86.8 | % | 86.8 | % | — | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property(3) | 90.1 | % | 89.5 | % | 0.6 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums written and contract deposits* | $ | 141.9 | $ | 133.6 | 6.2 | % | $ | 278.0 | $ | 270.0 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | 37.4 | 36.3 | 3.0 | % | 75.1 | 72.1 | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 89.3 | 88.4 | 1.0 | % | 177.2 | 172.6 | 2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 4.5 | 4.4 | 2.3 | % | 8.4 | 9.3 | -9.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Death benefits / mortality cost(1) | 17.6 | 14.7 | 19.7 | % | 37.1 | 36.1 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 49.8 | 41.2 | 20.9 | % | 97.7 | 80.8 | 20.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Change in reserves | 9.6 | 13.9 | -30.9 | % | 23.4 | 26.9 | -13.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 24.8 | 24.8 | — | % | 49.0 | 50.5 | -3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC amortization expense | 7.6 | 5.4 | 40.7 | % | 14.4 | 11.1 | 29.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | — | 0.3 | -100.0 | % | 0.1 | 0.6 | -83.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 21.8 | 28.8 | -24.3 | % | 39.0 | 48.0 | -18.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 4.4 | 5.0 | -12.0 | % | 7.6 | 8.6 | -11.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 17.4 | 23.8 | -26.9 | % | 31.4 | 39.4 | -20.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings* | 17.5 | 24.0 | -27.1 | % | 31.5 | 39.8 | -20.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life policies in force (in thousands) | 162 | 162 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 20,265 | $ | 19,714 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Lapse ratio - 12 months(1) | 4.1 | % | 3.8 | % | 0.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity contracts in force (in thousands) | 225 | 228 | -1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Horace Mann Retirement Advantage® contracts in force (in thousands) | 18 | 16 | 12.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Persistency - LTM | 92.2 | % | 94.1 | % | -1.9 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net premiums and contract charges earned | $ | 65.9 | $ | 69.2 | -4.8 | % | $ | 131.7 | $ | 139.0 | -5.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 9.1 | 9.6 | -5.2 | % | 18.2 | 16.7 | 9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | (1.4) | (4.8) | -70.8 | % | (5.1) | (3.2) | 59.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits, settlement expenses and change in reserves | 26.0 | 24.6 | 5.7 | % | 47.1 | 57.1 | -17.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 0.9 | 0.2 | N.M. | 1.7 | 0.3 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes DAC amortization expense) | 28.0 | 26.3 | 6.5 | % | 55.9 | 51.6 | 8.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 3.7 | 3.9 | -5.1 | % | 7.3 | 7.8 | -6.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 15.0 | 19.0 | -21.1 | % | 32.8 | 35.7 | -8.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 11.8 | 15.0 | -21.3 | % | 25.8 | 28.2 | -8.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted core earnings* | 14.7 | 18.2 | -19.2 | % | 31.6 | 34.4 | -8.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefit ratio(1) | 40.9 | % | 35.8 | % | 5.1 | pts | 37.1 | % | 41.3 | % | -4.2 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Operating expense ratio(2) | 38.0 | % | 35.6 | % | 2.4 | pts | 38.6 | % | 33.8 | % | 4.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(3) | 20.5 | % | 25.6 | % | -5.1 | pts | 22.7 | % | 23.4 | % | -0.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Worksite Direct products benefit ratio | 30.1 | % | 27.2 | % | 2.9 | pts | 26.1 | % | 24.7 | % | 1.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Worksite Direct premium persistency (rolling 12 months) | 90.5 | % | 92.0 | % | -1.5 | pts | 90.5 | % | 92.0 | % | -1.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Employer-sponsored products benefit ratio | 50.0 | % | 42.6 | % | 7.4 | pts | 46.3 | % | 54.3 | % | -8.0 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of loss before tax: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment losses | $ | (17.4) | $ | (15.5) | N.M. | $ | (21.3) | $ | (31.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (6.9) | (4.3) | -60.5 | % | (13.6) | (8.2) | -65.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses, net investment income and other income | (1.8) | (2.5) | 28.0 | % | (3.5) | (4.5) | 22.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss before income taxes | (26.1) | (22.3) | -17.0 | % | (38.4) | (43.7) | 12.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | (20.6) | (17.6) | -17.0 | % | (30.4) | (34.6) | 12.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core loss* | (6.9) | (5.4) | -27.8 | % | (13.6) | (10.2) | -33.3 | % |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | % Change | 2023 | 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life & Retirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2023, $4,378.7; 2022, $4,666.2) | $ | 3,985.9 | $ | 4,389.3 | -9.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 62.3 | 91.0 | -31.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 32.3 | 38.1 | -15.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 139.9 | 139.9 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 773.1 | 587.7 | 31.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 74.4 | 56.1 | 32.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Life & Retirement investments | 5,067.9 | 5,302.1 | -4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2023, $609.3; 2022, $612.5) | 576.0 | 587.7 | -2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 16.7 | 18.0 | -7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 3.7 | 0.8 | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 191.7 | 184.5 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 1.0 | 1.1 | -9.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Property & Casualty investments | 789.1 | 792.1 | -0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental & Group Benefits | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2023, $724.5; 2022, $767.8) | 649.8 | 711.0 | -8.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 5.8 | 7.3 | -20.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 34.2 | 47.2 | -27.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 0.8 | 0.9 | -11.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 109.0 | 56.2 | 94.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 8.0 | 7.5 | 6.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Supplemental & Group Benefits investments | 807.6 | 830.1 | -2.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2023, $0.2; 2022, $0.0) | 0.2 | — | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 1.0 | 1.0 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 3.8 | 11.1 | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Corporate & Other investments | 5.0 | 12.1 | -58.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 6,669.6 | $ | 6,936.4 | -3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income - investment portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | 82.5 | $ | 79.4 | 3.9 | % | $ | 157.2 | $ | 152.4 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
After tax | 65.5 | 63.1 | 3.8 | % | 124.8 | 121.2 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income - deposit asset on reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | 26.0 | 25.8 | 0.8 | % | $ | 51.7 | 50.7 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
After tax | 20.5 | 20.4 | 0.5 | % | 40.8 | 40.1 | 1.7 | % |
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