(State of incorporation) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | |||||
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
HORACE MANN EDUCATORS CORPORATION | |||||||||||
By: | /s/ Kimberly A. Johnson | ||||||||||
Name: | Kimberly A. Johnson | ||||||||||
Title: | Senior Vice President & Controller | ||||||||||
(Principal Accounting Officer) |
News release for immediate release |
($ in millions, except per share amounts) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 331.4 | $ | 352.3 | -5.9 | % | $ | 1,330.1 | $ | 1,310.4 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | 40.5 | 47.8 | -15.3 | % | 142.8 | 133.3 | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (losses) gains after tax | (0.3) | 8.4 | N.M. | (8.6) | (1.7) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments, after tax | — | (8.1) | N.M. | — | (8.1) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 40.8 | 47.5 | -14.1 | % | 151.4 | 143.1 | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 0.96 | 1.13 | -15.0 | % | 3.39 | 3.17 | 6.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (losses) gains after tax | (0.01) | 0.19 | N.M. | (0.20) | (0.04) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments, after tax | — | (0.19) | N.M. | — | (0.19) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings per diluted share* | 0.97 | 1.13 | -14.2 | % | 3.59 | 3.40 | 5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | 43.66 | 43.22 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share excluding net unrealized investment gains on fixed maturity securities* | 36.64 | 34.38 | 6.6 | % |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty premiums written* | $ | 146.6 | $ | 153.0 | -4.2 | % | $ | 607.8 | $ | 635.5 | -4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty net income / core earnings* | 14.5 | 22.8 | -36.4 | % | 57.0 | 76.5 | -25.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty combined ratio | 99.9 | % | 90.2 | % | 9.7 | pts | 99.2 | % | 92.7 | % | 6.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty underlying loss ratio* | 64.4 | % | 58.7 | % | 5.7 | pts | 61.0 | % | 54.9 | % | 6.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty expense ratio | 28.3 | % | 28.3 | % | — | pts | 26.7 | % | 26.4 | % | 0.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty catastrophe losses | 7.2 | % | 3.8 | % | 3.4 | pts | 12.7 | % | 13.0 | % | -0.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty underlying combined ratio* | 92.7 | % | 87.0 | % | 5.7 | pts | 87.7 | % | 81.3 | % | 6.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Auto combined ratio | 108.4 | % | 96.2 | % | 12.2 | pts | 96.1 | % | 88.0 | % | 8.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Auto underlying loss ratio* | 79.3 | % | 67.4 | % | 11.9 | pts | 69.0 | % | 60.4 | % | 8.6 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property combined ratio | 84.7 | % | 79.0 | % | 5.7 | pts | 105.4 | % | 102.0 | % | 3.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property underlying loss ratio* | 37.3 | % | 42.1 | % | -4.8 | pts | 45.9 | % | 44.3 | % | 1.6 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales* | $ | 2.2 | $ | 1.4 | 57.1 | % | $ | 6.4 | $ | 7.2 | -11.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums earned | 31.0 | 31.9 | -2.8 | % | 125.3 | 130.7 | -4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental net income / core earnings* | 11.5 | 12.5 | -8.0 | % | 46.3 | 43.1 | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(1) | 38.4 | % | 41.5 | % | -3.1 | pts | 38.7 | % | 36.4 | % | 2.3 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net annuity contract deposits* | $ | 104.2 | $ | 103.0 | 1.2 | % | $ | 448.8 | $ | 429.1 | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Annuity assets under management(1) | 5,339.8 | 4,841.8 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets under administration(2) | 9,509.7 | 8,684.0 | 9.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement net income | 15.8 | 3.5 | 351.4 | % | 52.0 | 20.1 | 158.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement core earnings* | 15.8 | 11.6 | 36.2 | % | 52.0 | 28.2 | 84.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement core earnings excluding DAC unlocking* | 16.2 | 11.2 | 44.6 | % | 51.0 | 26.8 | 90.3 | % |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sales* | $ | 3.1 | $ | 3.1 | — | % | $ | 13.9 | $ | 12.7 | 9.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Annualized sales* | 2.3 | 2.1 | 9.5 | % | 8.7 | 8.5 | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life mortality costs | 10.1 | 10.5 | -3.8 | % | 43.5 | 38.8 | 12.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life net income / core earnings* | 5.3 | 3.6 | 47.2 | % | 16.1 | 10.4 | 54.8 | % |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment income - investment portfolio | $ | 88.1 | $ | 76.0 | 15.9 | % | $ | 321.4 | $ | 260.3 | 23.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax investment income - deposit asset on reinsurance | 26.0 | 25.2 | 3.2 | % | 101.1 | 97.3 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total pretax net investment income | 114.1 | 101.2 | 12.7 | % | 422.5 | 357.6 | 18.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment (losses) gains | (0.4) | 10.5 | N.M. | (11.0) | (2.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net unrealized investment gains on fixed maturity securities | 441.6 | 556.7 | -20.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment yield on fixed income portfolio, pretax - annualized | 4.27 | % | 4.20 | % | 0.07 | pts | 4.25 | % | 4.23 | % | 0.02 | pts |
($ in millions, except per share data) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Summary | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 40.5 | $ | 47.8 | -15.3 | % | $ | 142.8 | $ | 133.3 | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment (losses) gains, after tax | (0.3) | 8.4 | N.M. | (8.6) | (1.7) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments, after tax | — | (8.1) | N.M. | — | (8.1) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 40.8 | 47.5 | -14.1 | % | 151.4 | 143.1 | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 0.96 | $ | 1.13 | -15.0 | % | $ | 3.39 | $ | 3.17 | 6.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment (losses) gains, after tax | (0.01) | 0.19 | N.M. | (0.20) | (0.04) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments, after tax | — | (0.19) | N.M. | — | (0.19) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 0.97 | 1.13 | -14.2 | % | 3.59 | 3.40 | 5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of shares and equivalent shares (in millions) - Diluted | 42.2 | 42.2 | — | % | 42.2 | 42.0 | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - LTM(1) | 8.0 | % | 8.1 | % | 8.0 | % | 8.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - annualized | 9.0 | % | 10.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Core return on equity - LTM*(2) | 10.3 | % | 10.5 | % | 10.3 | % | 10.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core return on equity - annualized* | 10.9 | % | 13.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Position | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share:(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | 43.66 | $ | 43.22 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of net unrealized investment gains on fixed maturity securities(4) | $ | 7.02 | $ | 8.84 | -20.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid | $ | 0.31 | $ | 0.30 | 3.3 | % | $ | 1.24 | $ | 1.20 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Ending number of shares outstanding (in millions)(3) | 41.4 | 41.4 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,383.9 | $ | 13,471.8 | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | 249.0 | 135.0 | 84.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 253.6 | 302.3 | -16.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 1,807.4 | 1,790.1 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional Information | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (losses) gains | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | (0.4) | $ | 10.5 | N.M. | $ | (11.0) | $ | (2.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
After tax | (0.3) | 8.4 | N.M. | (8.6) | (1.7) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share, diluted | $ | (0.01) | $ | 0.19 | N.M. | $ | (0.20) | $ | (0.04) | N.M. |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Statements of Operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | $ | 210.8 | $ | 233.7 | -9.8 | % | $ | 889.6 | $ | 930.7 | -4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 114.1 | 101.2 | 12.7 | % | 422.5 | 357.6 | 18.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (losses) gains | (0.4) | 10.5 | N.M. | (11.0) | (2.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 6.9 | 6.9 | — | % | 29.0 | 24.4 | 18.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 331.4 | 352.3 | -5.9 | % | 1,330.1 | 1,310.4 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 182.2 | 187.1 | -2.6 | % | 782.1 | 773.5 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 68.7 | 64.7 | 6.2 | % | 251.5 | 237.8 | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC unlocking and amortization expense | 24.2 | 24.9 | -2.8 | % | 94.7 | 99.9 | -5.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 3.2 | 3.5 | -8.6 | % | 13.0 | 14.4 | -9.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 3.5 | 3.5 | — | % | 13.9 | 15.2 | -8.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments | — | 10.0 | N.M. | — | 10.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits, losses and expenses | 281.8 | 293.7 | -4.1 | % | 1,155.2 | 1,150.8 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 49.6 | 58.6 | -15.4 | % | 174.9 | 159.6 | 9.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 9.1 | 10.8 | -15.7 | % | 32.1 | 26.3 | 22.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 40.5 | $ | 47.8 | -15.3 | % | $ | 142.8 | $ | 133.3 | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums Written and Contract Deposits* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | 146.6 | $ | 153.0 | -4.2 | % | $ | 607.8 | $ | 635.5 | -4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Supplemental | 31.1 | 32.0 | -2.8 | % | 125.3 | 130.3 | -3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net annuity contract deposits | 104.2 | 103.0 | 1.2 | % | 448.8 | 429.1 | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life | 32.1 | 30.8 | 4.2 | % | 116.9 | 110.1 | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 314.0 | $ | 318.8 | -1.5 | % | $ | 1,298.8 | $ | 1,305.0 | -0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Segment Net Income (Loss) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | $ | 14.5 | $ | 22.8 | -36.4 | % | $ | 57.0 | $ | 76.5 | -25.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Supplemental | 11.5 | 12.5 | -8.0 | % | 46.3 | 43.1 | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement | 15.8 | 3.5 | 351.4 | % | 52.0 | 20.1 | 158.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life | 5.3 | 3.6 | 47.2 | % | 16.1 | 10.4 | 54.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other(1) | (6.6) | 5.4 | N.M. | (28.6) | (16.8) | -70.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 40.5 | $ | 47.8 | -15.3 | % | $ | 142.8 | $ | 133.3 | 7.1 | % |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums written* | $ | 146.6 | $ | 153.0 | -4.2 | % | $ | 607.8 | $ | 635.5 | -4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums earned | 153.3 | 161.4 | -5.0 | % | 617.4 | 650.1 | -5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 17.3 | 12.3 | 40.7 | % | 61.1 | 42.6 | 43.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 0.5 | 0.2 | 150.0 | % | 4.5 | 2.3 | 95.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses (LAE) | 109.7 | 100.0 | 9.7 | % | 447.9 | 431.0 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes amortization expense) | 43.3 | 45.7 | -5.3 | % | 164.8 | 171.7 | -4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | — | N.M. | 0.1 | 0.4 | -75.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 18.1 | 28.2 | -35.8 | % | 70.2 | 91.9 | -23.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 14.5 | 22.8 | -36.4 | % | 57.0 | 76.5 | -25.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income, after tax | 14.1 | 10.2 | 38.2 | % | 50.2 | 35.7 | 40.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
After tax | 8.8 | 4.8 | 83.3 | % | 61.8 | 66.7 | -7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | 11.1 | 6.1 | 82.0 | % | 78.2 | 84.4 | -7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Prior years’ reserve development, before tax(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto | — | — | N.M. | (5.0) | (2.0) | 150.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Property and other | — | (1.0) | N.M. | (2.2) | (8.2) | -73.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | — | (1.0) | N.M. | (7.2) | (10.2) | -29.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating statistics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 71.6 | % | 61.9 | % | 9.7 | pts | 72.5 | % | 66.3 | % | 6.2 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 28.3 | % | 28.3 | % | — | pts | 26.7 | % | 26.4 | % | 0.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 99.9 | % | 90.2 | % | 9.7 | pts | 99.2 | % | 92.7 | % | 6.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Effect on the combined ratio of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | 7.2 | % | 3.8 | % | 3.4 | pts | 12.7 | % | 13.0 | % | -0.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Prior years’ reserve development(1) | — | % | -0.6 | % | 0.6 | pts | -1.2 | % | -1.6 | % | 0.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio excluding the effects of catastrophe losses and prior years’ reserve development (underlying combined ratio)* | 92.7 | % | 87.0 | % | 5.7 | pts | 87.7 | % | 81.3 | % | 6.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Risks in force (in thousands) | 553 | 583 | -5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto(2) | 376 | 399 | -5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 177 | 184 | -3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy renewal rate - 12 months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Auto(3) | 83.7 | % | 81.2 | % | 2.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property(3) | 88.3 | % | 86.8 | % | 1.5 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | $ | 31.0 | $ | 31.9 | -2.8 | % | $ | 125.3 | $ | 130.7 | -4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 6.1 | 6.0 | 1.7 | % | 24.8 | 17.8 | 39.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 0.7 | 0.7 | — | % | 2.5 | 2.7 | -7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits | 9.8 | 9.4 | 4.3 | % | 40.0 | 43.1 | -7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes DAC unlocking and amortization expense) | 10.6 | 10.1 | 5.0 | % | 41.9 | 40.4 | 3.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 2.9 | 3.1 | -6.5 | % | 11.7 | 12.6 | -7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 14.5 | 16.0 | -9.4 | % | 59.0 | 55.1 | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 11.5 | 12.5 | -8.0 | % | 46.3 | 43.1 | 7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits ratio(1) | 31.6 | % | 29.5 | % | 2.1 | pts | 31.9 | % | 33.0 | % | -1.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Operating expense ratio(2) | 28.0 | % | 26.2 | % | 1.8 | pts | 27.5 | % | 26.7 | % | 0.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(3) | 38.4 | % | 41.5 | % | -3.1 | pts | 38.7 | % | 36.4 | % | 2.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Premium persistency (rolling 12 months) | 92.5 | % | 90.5 | % | 2.0 | pts | 92.5 | % | 90.5 | % | 2.0 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net annuity contract deposits | $ | 104.2 | $ | 103.0 | 1.2 | % | $ | 448.8 | $ | 429.1 | 4.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Variable | 66.3 | 57.6 | 15.1 | % | 266.5 | 226.2 | 17.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed | 37.9 | 45.4 | -16.5 | % | 182.3 | 202.9 | -10.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Contract charges earned | 10.8 | 8.2 | 31.7 | % | 38.5 | 29.7 | 29.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 42.7 | 37.9 | 12.7 | % | 154.8 | 132.5 | 16.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 14.1 | 14.2 | -0.7 | % | 56.2 | 58.6 | -4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 28.6 | 23.7 | 20.7 | % | 98.6 | 73.9 | 33.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income - deposit asset on reinsurance | 26.0 | 25.2 | 3.2 | % | 101.1 | 97.3 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited - Reinsured block | 26.7 | 25.9 | 3.1 | % | 104.6 | 100.9 | 3.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin - Reinsured block | (0.7) | (0.7) | — | % | (3.5) | (3.6) | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 5.1 | 4.2 | 21.4 | % | 19.8 | 16.3 | 21.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Mortality loss and other reserve changes | (1.9) | (1.2) | -58.3 | % | (5.5) | (5.3) | -3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes DAC unlocking and amortization expense) | 23.1 | 20.6 | 12.1 | % | 84.7 | 77.0 | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 0.3 | 0.4 | -25.0 | % | 1.3 | 1.8 | -27.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense - goodwill and intangible asset impairments | — | 10.0 | N.M. | — | 10.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 18.5 | 3.2 | 478.1 | % | 61.9 | 22.2 | 178.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 15.8 | 3.5 | 351.4 | % | 52.0 | 20.1 | 158.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 15.8 | 11.6 | 36.2 | % | 52.0 | 28.2 | 84.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax income increase (decrease) due to evaluation of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | $ | (0.5) | $ | 0.5 | N.M. | $ | 1.3 | $ | 1.8 | -27.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Guaranteed minimum death benefit reserve | — | 0.1 | N.M. | — | 0.1 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity contracts in force (thousands) | 230 | 230 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement Advantage® contracts in force (thousands) | 15 | 13 | 15.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity accumulated account value on deposit / Assets under management | $ | 5,339.8 | $ | 4,841.8 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable(1) | 2,606.4 | 2,139.3 | 21.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed | 2,733.4 | 2,702.5 | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity accumulated value retention - 12 months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable accumulations | 94.4 | % | 95.0 | % | -0.6 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed accumulations | 94.3 | % | 94.7 | % | -0.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Life | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums written and contract deposits* | $ | 32.1 | $ | 30.8 | 4.2 | % | $ | 116.9 | $ | 110.1 | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | 15.7 | 32.2 | -51.2 | % | 108.4 | 120.2 | -9.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 22.6 | 20.4 | 10.8 | % | 83.1 | 69.8 | 19.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | — | 0.1 | -100.0 | % | 0.3 | 0.2 | 50.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits | 20.0 | 36.4 | -45.1 | % | 127.9 | 134.6 | -5.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes DAC unlocking and amortization expense) | 11.7 | 11.6 | 0.9 | % | 44.2 | 42.7 | 3.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 6.6 | 4.7 | 40.4 | % | 19.7 | 12.9 | 52.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 5.3 | 3.6 | 47.2 | % | 16.1 | 10.4 | 54.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax income increase (decrease) due to evaluation of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | $ | 0.2 | $ | (0.2) | N.M. | $ | 0.2 | $ | 0.3 | -33.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Life policies in force (in thousands) | 200 | 202 | -1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 20,440 | $ | 19,821 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Lapse ratio - 12 months (Ordinary life insurance) | 3.5 | % | 4.2 | % | -0.7 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended December 31, | Twelve Months Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of income (loss) before tax: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment (losses) gains | $ | (0.4) | $ | 10.5 | N.M. | $ | (11.0) | $ | (2.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (3.5) | (3.5) | — | % | (13.8) | (14.8) | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses, net investment income and other income | (4.2) | (0.5) | N.M. | (11.1) | (5.4) | -105.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | (8.1) | 6.5 | N.M. | (35.9) | (22.5) | -59.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | (6.6) | 5.4 | N.M. | (28.6) | (16.8) | -70.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement and Life | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2021, $4,559.1; 2020, $4,458.1) | $ | 4,915.4 | $ | 4,896.6 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 110.1 | 82.9 | 32.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 87.5 | 125.8 | -30.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 141.3 | 149.3 | -5.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 492.9 | 276.6 | 78.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 45.8 | 51.5 | -11.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Retirement and Life investments | 5,793.0 | 5,582.7 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property & Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2021, $663.5; 2020, $789.5) | 723.8 | 867.2 | -16.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 27.2 | 31.7 | -14.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 52.1 | 6.8 | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 171.8 | 136.1 | 26.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 1.0 | 1.1 | -9.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Property & Casualty investments | 975.9 | 1,042.9 | -6.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2021, $575.1; 2020, $541.0) | 600.1 | 581.5 | 3.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 8.9 | 6.0 | 48.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 17.2 | 6.4 | 168.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 0.8 | 0.8 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 48.1 | 36.3 | 32.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 3.5 | 1.8 | 94.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Supplemental investments | 678.6 | 632.8 | 7.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 1.0 | 1.0 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 1.0 | 2.8 | -64.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Corporate & Other investments | 2.0 | 3.8 | -47.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 7,449.5 | $ | 7,262.2 | 2.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income - investment portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | 88.1 | $ | 76.0 | 15.9 | % | $ | 321.4 | $ | 260.3 | 23.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
After tax | 70.0 | 60.6 | 15.5 | % | 255.8 | 207.7 | 23.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income - deposit asset on reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | 26.0 | 25.2 | 3.2 | % | $ | 101.1 | 97.3 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
After tax | 20.6 | 19.9 | 3.5 | % | 79.9 | 76.9 | 3.9 | % |
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