(State of incorporation) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | |||||
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | ||||||||||||||
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
HORACE MANN EDUCATORS CORPORATION | |||||||||||
By: | /s/ Kimberly A. Johnson | ||||||||||
Name: | Kimberly A. Johnson | ||||||||||
Title: | Senior Vice President & Controller | ||||||||||
(Principal Accounting Officer) |
News release for immediate release |
($ in millions, except per share amounts) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 347.1 | $ | 314.9 | 10.2 | % | $ | 669.1 | $ | 622.2 | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net income | 46.7 | 30.5 | 53.1 | % | 86.0 | 49.0 | 75.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) after tax | 3.9 | 2.5 | N.M. | (3.2) | (12.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 42.8 | 28.0 | 52.9 | % | 89.2 | 61.0 | 46.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 1.11 | 0.73 | 52.1 | % | 2.04 | 1.17 | 74.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) after tax | 0.09 | 0.06 | N.M. | (0.08) | (0.28) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings per diluted share* | 1.02 | 0.67 | 52.2 | % | 2.12 | 1.45 | 46.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | 43.78 | 39.69 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share excluding net unrealized investment gains on fixed maturity securities* | 35.78 | 32.93 | 8.7 | % |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty premiums written* | $ | 155.6 | $ | 156.1 | -0.3 | % | $ | 297.4 | $ | 309.7 | -4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty net income / core earnings* | 19.3 | 11.3 | 70.8 | % | 47.2 | 37.9 | 24.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty combined ratio | 99.2 | % | 95.4 | % | 3.8 | pts | 92.7 | % | 92.0 | % | 0.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty underlying loss ratio* | 64.9 | % | 47.6 | % | 17.3 | pts | 59.5 | % | 53.0 | % | 6.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty expense ratio | 25.7 | % | 26.2 | % | -0.5 | pts | 25.5 | % | 26.1 | % | -0.6 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty catastrophe losses | 11.3 | % | 22.2 | % | -10.9 | pts | 9.1 | % | 13.5 | % | -4.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty underlying combined ratio* | 90.6 | % | 73.8 | % | 16.8 | pts | 85.0 | % | 79.1 | % | 5.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Auto combined ratio | 93.3 | % | 80.3 | % | 13.0 | pts | 88.7 | % | 86.3 | % | 2.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Auto underlying loss ratio* | 68.0 | % | 50.1 | % | 17.9 | pts | 63.3 | % | 58.8 | % | 4.5 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property combined ratio | 110.8 | % | 123.9 | % | -13.1 | pts | 100.5 | % | 103.3 | % | -2.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Property underlying loss ratio* | 59.2 | % | 43.0 | % | 16.2 | pts | 51.5 | % | 41.9 | % | 9.6 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales* | $ | 1.2 | $ | 0.7 | 71.4 | % | $ | 2.2 | $ | 4.4 | -50.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums earned | 31.6 | 33.3 | -5.1 | % | 63.3 | 66.3 | -4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental net income / core earnings* | 12.0 | 9.5 | 26.3 | % | 23.4 | 20.0 | 17.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(1) | 40.0 | % | 31.9 | % | 8.1 | pts | 39.4 | % | 34.0 | % | 5.4 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net annuity contract deposits* | $ | 117.4 | $ | 101.6 | 15.6 | % | $ | 223.2 | $ | 207.4 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Annuity assets under management(1) | 5,173.1 | 4,324.3 | 19.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets under administration(2) | 9,319.4 | 7,952.8 | 17.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement net income / core earnings* | 11.5 | 9.7 | 18.6 | % | 22.1 | 8.8 | 151.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement core earnings excluding DAC unlocking* | 11.3 | 6.0 | 88.3 | % | 21.3 | 8.3 | 156.6 | % |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sales* | $ | 4.3 | $ | 3.6 | 19.4 | % | $ | 7.3 | $ | 6.9 | 5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Annualized sales* | 2.4 | 2.4 | — | % | 4.4 | 4.4 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life mortality costs | 8.5 | 9.2 | -7.6 | % | 23.1 | 19.3 | 19.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life net income / core earnings* | 5.0 | 1.9 | 163.2 | % | 5.7 | 2.5 | 128.0 | % |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment income - investment portfolio | $ | 84.1 | $ | 56.5 | 48.8 | % | $ | 155.2 | $ | 115.1 | 34.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax investment income - deposit asset on reinsurance | 25.1 | 23.9 | 5.0 | % | 49.5 | 47.6 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total pretax net investment income | 109.2 | 80.4 | 35.8 | % | 204.7 | 162.7 | 25.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net investment gains (losses) | 4.9 | 3.2 | N.M. | (4.1) | (15.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax net unrealized investment gains on fixed maturity securities | 505.6 | 417.6 | 21.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment yield, excluding limited partnership interests, pretax - annualized | 4.30 | % | 4.39 | % | -0.09 | pts | 4.25 | % | 4.45 | % | -0.20 | pts |
($ in millions, except per share data) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings Summary | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 46.7 | $ | 30.5 | 53.1 | % | $ | 86.0 | $ | 49.0 | 75.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses), after tax | 3.9 | 2.5 | N.M. | (3.2) | (12.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 42.8 | 28.0 | 52.9 | % | 89.2 | 61.0 | 46.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1.11 | $ | 0.73 | 52.1 | % | $ | 2.04 | $ | 1.17 | 74.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses), after tax | 0.09 | 0.06 | N.M. | (0.08) | (0.28) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Core earnings* | 1.02 | 0.67 | 52.2 | % | 2.12 | 1.45 | 46.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average number of shares and equivalent shares (in millions) - Diluted | 42.1 | 42.0 | 0.2 | % | 42.1 | 42.0 | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - LTM(1) | 9.8 | % | 6.9 | % | 9.8 | % | 6.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income return on equity - annualized | 10.6 | % | 7.8 | % | 9.5 | % | 6.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core return on equity - LTM*(2) | 12.1 | % | 9.0 | % | 12.1 | % | 9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Core return on equity - annualized* | 11.7 | % | 8.3 | % | 12.3 | % | 9.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Position | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share:(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value | $ | 43.78 | $ | 39.69 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Effect of net unrealized investment gains on fixed maturity securities(4) | $ | 8.00 | $ | 6.76 | 18.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid | $ | 0.31 | $ | 0.30 | 3.3 | % | $ | 0.62 | $ | 0.60 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Ending number of shares outstanding (in millions)(3) | 41.5 | 41.3 | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 14,190.1 | $ | 12,571.7 | 12.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term debt | 135.0 | 135.0 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 278.5 | 302.2 | -7.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 1,816.6 | 1,639.8 | 10.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional Information | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | 4.9 | $ | 3.2 | N.M. | $ | (4.1) | $ | (15.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
After tax | 3.9 | 2.5 | N.M. | (3.2) | (12.0) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Per share, diluted | $ | 0.09 | $ | 0.06 | N.M. | $ | (0.08) | $ | (0.28) | N.M. |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Statements of Operations | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | $ | 225.8 | $ | 225.4 | 0.2 | % | $ | 453.4 | $ | 461.7 | -1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 109.2 | 80.4 | 35.8 | % | 204.7 | 162.7 | 25.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | 4.9 | 3.2 | N.M. | (4.1) | (15.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 7.2 | 5.9 | 22.0 | % | 15.1 | 13.1 | 15.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 347.1 | 314.9 | 10.2 | % | 669.1 | 622.2 | 7.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits, claims and settlement expenses | 147.1 | 143.0 | 2.9 | % | 281.4 | 281.7 | -0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 51.2 | 50.7 | 1.0 | % | 101.8 | 102.2 | -0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses | 60.5 | 55.7 | 8.6 | % | 118.5 | 116.4 | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
DAC unlocking and amortization expense | 23.5 | 20.4 | 15.2 | % | 47.6 | 50.4 | -5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 3.2 | 3.7 | -13.5 | % | 6.5 | 7.4 | -12.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 3.5 | 4.0 | -12.5 | % | 7.0 | 8.2 | -14.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits, losses and expenses | 289.0 | 277.5 | 4.1 | % | 562.8 | 566.3 | -0.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 58.1 | 37.4 | 55.3 | % | 106.3 | 55.9 | 90.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 11.4 | 6.9 | 65.2 | % | 20.3 | 6.9 | 194.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 46.7 | $ | 30.5 | 53.1 | % | $ | 86.0 | $ | 49.0 | 75.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums Written and Contract Deposits* | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty | $ | 155.6 | $ | 156.1 | -0.3 | % | $ | 297.4 | $ | 309.7 | -4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Supplemental | 31.7 | 33.7 | -5.9 | % | 63.3 | 66.3 | -4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net annuity contract deposits | 117.4 | 101.6 | 15.6 | % | 223.2 | 207.4 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life | 29.5 | 27.6 | 6.9 | % | 54.7 | 52.4 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 334.2 | $ | 319.0 | 4.8 | % | $ | 638.6 | $ | 635.8 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Segment Net Income (Loss) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty | $ | 19.3 | $ | 11.3 | 70.8 | % | $ | 47.2 | $ | 37.9 | 24.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Supplemental | 12.0 | 9.5 | 26.3 | % | 23.4 | 20.0 | 17.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement | 11.5 | 9.7 | 18.6 | % | 22.1 | 8.8 | 151.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Life | 5.0 | 1.9 | 163.2 | % | 5.7 | 2.5 | 128.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other(1) | (1.1) | (1.9) | 42.1 | % | (12.4) | (20.2) | 38.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 46.7 | $ | 30.5 | 53.1 | % | $ | 86.0 | $ | 49.0 | 75.5 | % |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums written* | $ | 155.6 | $ | 156.1 | -0.3 | % | $ | 297.4 | $ | 309.7 | -4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums earned | 155.0 | 156.2 | -0.8 | % | 310.8 | 322.7 | -3.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 21.7 | 6.3 | 244.4 | % | 32.5 | 16.6 | 95.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1.2 | 0.8 | 50.0 | % | 3.3 | 1.6 | 106.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Losses and loss adjustment expenses (LAE) | 114.0 | 108.2 | 5.4 | % | 208.7 | 212.6 | -1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes amortization expense) | 39.9 | 40.9 | -2.4 | % | 79.4 | 84.1 | -5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | — | 0.1 | -100.0 | % | 0.1 | 0.3 | -66.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 24.0 | 14.1 | 70.2 | % | 58.4 | 43.9 | 33.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 19.3 | 11.3 | 70.8 | % | 47.2 | 37.9 | 24.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income, after tax | 17.7 | 5.5 | 221.8 | % | 26.7 | 14.2 | 88.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
After tax | 13.8 | 27.4 | -49.6 | % | 22.5 | 34.4 | -34.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | 17.5 | 34.7 | -49.6 | % | 28.5 | 43.5 | -34.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Prior years’ reserves favorable development, before tax | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Automobile | 3.0 | — | N.M. | 3.0 | 1.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property and other | 1.2 | 1.0 | N.M. | 1.2 | 1.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 4.2 | 1.0 | N.M. | 4.2 | 2.0 | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating statistics: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss and loss adjustment expense ratio | 73.5 | % | 69.2 | % | 4.3 | pts | 67.2 | % | 65.9 | % | 1.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Expense ratio | 25.7 | % | 26.2 | % | -0.5 | pts | 25.5 | % | 26.1 | % | -0.6 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio | 99.2 | % | 95.4 | % | 3.8 | pts | 92.7 | % | 92.0 | % | 0.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Effect on the combined ratio of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Catastrophe losses | 11.3 | % | 22.2 | % | -10.9 | pts | 9.1 | % | 13.5 | % | -4.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Prior years’ favorable reserve development | -2.7 | % | -0.6 | % | -2.1 | pts | -1.4 | % | -0.6 | % | -0.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Combined ratio excluding the effects of catastrophe losses and prior years’ reserve development (underlying combined ratio)* | 90.6 | % | 73.8 | % | 16.8 | pts | 85.0 | % | 79.1 | % | 5.9 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Risks in force (in thousands) | 567 | 609 | -6.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Automobile(1) | 387 | 418 | -7.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | 180 | 191 | -5.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy renewal rate - 12 months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Automobile(2) | 81.9 | % | 81.6 | % | 0.3 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Property(2) | 87.3 | % | 87.5 | % | -0.2 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | $ | 31.6 | $ | 33.3 | -5.1 | % | $ | 63.3 | $ | 66.3 | -4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 6.3 | 4.0 | 57.5 | % | 11.6 | 7.5 | 54.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 0.6 | 0.6 | — | % | 1.3 | 1.3 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits | 8.7 | 8.7 | — | % | 18.3 | 19.4 | -5.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Change in reserves | 1.2 | 3.8 | -68.4 | % | 1.3 | 3.6 | -63.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | — | — | N.M. | 0.1 | — | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes DAC unlocking and amortization expense) | 10.2 | 10.1 | 1.0 | % | 20.6 | 20.2 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 3.0 | 3.2 | -6.3 | % | 5.9 | 6.4 | -7.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 15.4 | 12.1 | 27.3 | % | 30.0 | 25.5 | 17.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 12.0 | 9.5 | 26.3 | % | 23.4 | 20.0 | 17.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits ratio(1) | 31.3 | % | 37.5 | % | -6.2 | pts | 31.0 | % | 34.7 | % | -3.7 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Operating expense ratio(2) | 26.5 | % | 26.6 | % | -0.1 | pts | 27.0 | % | 26.9 | % | 0.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Pretax profit margin(3) | 40.0 | % | 31.9 | % | 8.1 | pts | 39.4 | % | 34.0 | % | 5.4 | pts | ||||||||||||||||||||||||||
Premium persistency (rolling 12 months) | 90.7 | % | 89.3 | % | 1.4 | pts | 90.7 | % | 89.3 | % | 1.4 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | Change | 2021 | 2020 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net annuity contract deposits | $ | 117.4 | $ | 101.6 | 15.6 | % | $ | 223.2 | $ | 207.4 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Variable | 67.6 | 52.3 | 29.3 | % | 129.2 | 110.1 | 17.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed | 49.8 | 49.3 | 1.0 | % | 94.0 | 97.3 | -3.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Contract charges earned | 9.2 | 6.7 | 37.3 | % | 17.8 | 14.1 | 26.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 36.9 | 31.2 | 18.3 | % | 72.9 | 61.0 | 19.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 14.1 | 14.5 | -2.8 | % | 27.9 | 30.2 | -7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 22.8 | 16.7 | 36.5 | % | 45.0 | 30.8 | 46.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income - deposit asset on reinsurance | 25.1 | 23.9 | 5.0 | % | 49.5 | 47.6 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited - Reinsured block | 25.9 | 24.9 | 4.0 | % | 51.4 | 49.5 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin - Reinsured block | (0.8) | (1.0) | 20.0 | % | (1.9) | (1.9) | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 4.9 | 4.1 | 19.5 | % | 9.6 | 9.4 | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Mortality loss and other reserve changes | (1.6) | (1.2) | -33.3 | % | (2.7) | (2.8) | 3.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes DAC unlocking and amortization expense) | 20.3 | 13.6 | 49.3 | % | 40.6 | 38.5 | 5.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible asset amortization expense | 0.3 | 0.5 | -40.0 | % | 0.7 | 1.0 | -30.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 13.9 | 11.2 | 24.1 | % | 26.5 | 10.1 | 162.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 11.5 | 9.7 | 18.6 | % | 22.1 | 8.8 | 151.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax income increase (decrease) due to evaluation of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | $ | 0.2 | $ | 4.6 | -95.7 | % | $ | 1.0 | $ | 0.6 | 66.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Guaranteed minimum death benefit reserve | — | 0.2 | -100.0 | % | — | (0.1) | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement contracts in force (in thousands) | 229 | 230 | -0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity accumulated account value on deposit / Assets under management | $ | 5,173.1 | $ | 4,324.3 | 19.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable(1) | 2,437.8 | 1,689.3 | 44.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed | 2,735.3 | 2,635.0 | 3.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity accumulated value retention - 12 months | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable accumulations | 94.8 | % | 94.9 | % | -0.1 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed accumulations | 95.0 | % | 94.2 | % | 0.8 | pts | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Life | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premiums written and contract deposits* | $ | 29.5 | $ | 27.6 | 6.9 | % | $ | 54.7 | $ | 52.4 | 4.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Premiums and contract charges earned | 30.0 | 29.2 | 2.7 | % | 61.5 | 58.6 | 4.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | 19.8 | 15.6 | 26.9 | % | 39.4 | 31.2 | 26.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 0.1 | — | N.M. | 0.2 | — | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Death benefits/mortality cost/change in reserves | 21.6 | 21.1 | 2.4 | % | 50.4 | 43.3 | 16.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | 11.2 | 11.3 | -0.9 | % | 22.4 | 22.5 | -0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses (includes DAC unlocking and amortization expense) | 11.0 | 10.1 | 8.9 | % | 21.3 | 21.0 | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 6.1 | 2.3 | 165.2 | % | 7.0 | 3.0 | 133.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income / core earnings* | 5.0 | 1.9 | 163.2 | % | 5.7 | 2.5 | 128.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax income increase (decrease) due to evaluation of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred policy acquisition costs | $ | 0.1 | $ | 0.2 | -50.0 | % | $ | — | $ | 0.3 | -100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Life policies in force (in thousands) | 200 | 201 | -0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life insurance in force | $ | 20,122 | $ | 19,565 | 2.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Lapse ratio - 12 months (Ordinary life insurance) | 4.0 | % | 4.2 | % | -0.2 | pts |
($ in millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | % Change | 2021 | 2020 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Components of loss before tax: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment gains (losses) | $ | 4.9 | $ | 3.2 | N.M. | $ | (4.1) | $ | (15.3) | N.M. | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (3.5) | (3.9) | 10.3 | % | (6.9) | (7.9) | 12.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating expenses, net investment income and other income | (2.8) | (1.6) | -75.0 | % | (4.7) | (3.4) | -38.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loss before income taxes | (1.4) | (2.3) | 39.1 | % | (15.7) | (26.6) | 41.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net loss | (1.1) | (1.9) | 42.1 | % | (12.4) | (20.2) | 38.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retirement and Life | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2021, $4,687.1; 2020, $4,251.5) | $ | 5,087.3 | $ | 4,579.9 | 11.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 106.3 | 79.2 | 34.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 77.1 | 157.6 | -51.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 144.6 | 151.4 | -4.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 383.0 | 257.9 | 48.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 57.9 | 37.1 | 56.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Retirement and Life investments | 5,856.2 | 5,263.1 | 11.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property and Casualty | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2021, $775.5; 2020, $808.0) | 847.5 | 867.5 | -2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 31.1 | 7.5 | 314.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 1.4 | 14.4 | -90.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 164.8 | 115.0 | 43.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 1.1 | 1.1 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Property and Casualty investments | 1,045.9 | 1,005.5 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturity securities, at fair value (amortized cost, net 2021, $586.8; 2020, $544.9) | 620.2 | 574.6 | 7.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 7.3 | 3.6 | 102.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 7.7 | 11.7 | -34.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 0.9 | 0.8 | 12.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Limited partnership interests | 37.9 | 19.3 | 96.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investments | 3.1 | 1.8 | 72.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Supplemental investments | 677.1 | 611.8 | 10.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate and Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 1.0 | — | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term investments | 7.3 | 0.4 | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Corporate and Other investments | 8.3 | 0.4 | N.M. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | $ | 7,587.5 | $ | 6,880.8 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income - investment portfolio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | 84.1 | $ | 56.5 | 48.8 | % | $ | 155.2 | $ | 115.1 | 34.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
After tax | 67.0 | 45.2 | 48.2 | % | 123.6 | 92.0 | 34.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income - deposit asset on reinsurance | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Before tax | $ | 25.1 | 23.9 | 5.0 | % | $ | 49.5 | 47.6 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
After tax | 19.8 | 18.9 | 4.8 | % | 39.1 | 37.6 | 4.0 | % |
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