EX-8.1 4 dex81.htm LIST OF SIGNIFICANT SUBSIDIARIES List of significant subsidiaries

Exhibit 8.1

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                      
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros  

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)		  

Repsol Petróleo, S.A.

    Spain    Repsol YPF,
S.A.		       Refining    F.C.    99.97    99.97    217.6    640.0     612.4     (492.2 )   977.5  

Repsol YPF Lubricantes y Especialidades, S.A.

    Spain    Repsol
Petróleo, S.A.		    Repsol
Comercial
de Productos
Petrolíferos,
S.A.		    Production
and
marketing
of
derivative
products		    F.C.    100.00    100.00    5.4    (0.4 )   (6.4 )   —       (1.4 )

Euroboxes, S.A.

    Spain    Repsol YPF
Lubricantes y
Especialidades,
S.A.		    Repsol
Comercial
de Productos
Petrolíferos,
S.A.		    Operation
of
workshops
and other
activities		    E.M.    100.00    100.00    0.1    0.2     0.2     —       0.5  

Repsol YPF Productos y Servicios Petrolíferos, S.A

    Spain    Repsol YPF
Lubricantes y
Especialidades,
S.A.		    Repsol
Comercial
de Productos
Petrolíferos,
S.A.		    Airport
services		    F.C.    100.00    100.00    0.1    0.4     0.8     —       1.3  

Repsol Eléctrica de Distribución, S.L.

    Spain    Repsol
Petróleo, S.A.		    Repsol YPF,
S.A.		    Distribution
and supply
of electric
power		    F.C.    100.00    100.00    0.1    1.9     1.0     —       3.0  

Asfaltos Españoles, S.A.

    Spain    Repsol
Petróleo, S.A.		       Asphalts    P.C.    50.00    50.00    8.5    9.3     2.0     —       9.9  

Servicios de seguridad Mancomunados (SESEMA)

    Spain    Repsol
Petróleo, S.A.		    Repsol
Butano, S.A.
y Repsol
Química,
S.A.		    Security    F.C.    100.00    100.00    0.4    (0.2 )   0.1     —       0.3  

Compañía Auxiliar de Remolcadores y Buques Especiales, S.A. (CARSA)

    Spain    Repsol
Petróleo, S.A.		    Repsol
Comercial
de Productos
Petrolíferos,
S.A./
PETRONOR		    Tug boats    F.C.    100.00    100.00    0.1    2.5     3.2     —       5.8  

Repsol YPF Trading y Transportes, S.A. (RYTTSA)

    Spain    Repsol YPF,
S.A.		    Repsol
Petróleo,
S.A.		    Trading of
oil products		    F.C.    100.00    100.00    0.1    57.0     (19.0 )   —       38.1  

RYTTSA Singapur

    Cayman
Island		    Repsol YPF
Trading y
Transportes,
S.A.		       Trading of
oil products		    F.C.    100.00    100.00    0.1    (1.2 )   (0.7 )   —       (1.8 )

Repsol Overzee Finance, B.V.

    Netherlands    Repsol YPF,
S.A.		       Portfolio
company		    F.C.    100.00    100.00    121.1    1.0     38.2     —       160.3  

Atlantic 2/3 Holdings, Llc.

    Trinidad &
Tobago		    Repsol
Overzee
Finance, B.V.		       Portfolio
company		    P.C.    25.00    25.00    94.6      74.7     (74.7 )   23.6  

Atlantic LNG 2/3 Company of Trinidad & Tobago (2)

    Trinidad &
Tobago		    Atlantic 2/3
Holdings, Llc.		       Supply and/
or
distribution
of natural
gas		    P.C.    25.00    100.00    94.6    32.4     58.2     (74.7 )   27.6  

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                      
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros  

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)		  

Atlantic 4 Holdings, Llc.

    Trinidad
&
Tobago		    Repsol
Overzee
Finance,
B.V.		       Portfolio
company		    E.M.    22.22    22.22    171.2    —       —       —       38.0  

Atlantic 4 LNG Company of Trinidad & Tobago (3)

    Trinidad
&
Tobago		    Atlantic
4
Holdings,
Llc.		       Construction
of
liquefaction
plant		    E.M.    22.22    100.00    171.2    (72.3 )   (5.2 )   —       20.8  

Repsol LNG T & T, Ltd.

    Trinidad
&
Tobago		    Repsol
Overzee
Finance,
B.V.		       Marketing
of natural
gas		    F.C.    100.00    100.00    3.6    (2.9 )   5.5     —       6.2  

Repsol E&P T&T Limited

    Trinidad
&
Tobago		    Repsol
Overzee
Finance,
B.V.		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    51.5    (12.7 )   15.6     —       54.4  

Repsol LNG, S.L.

    Spain    Repsol
YPF,
S.A.		    Repsol
comercializadora
de Gas, S.A.		    Marketing
of natural
gas		    F.C.    100.00    100.00    0.1    0.2     (0.7 )   —       (0.4 )

Gastream México S.A. de C.V.

    Mexico    Repsol
YPF,
S.A.		    Repsol LNG,
S.L.		    Other
activities		    F.C.    100.00    100.00    19.6    (5.6 )   (14.0 )   —       0.0  

Repsol Gas Natural LNG

    Spain    Repsol
YPF,
S.A.		    Gas Natural,
SGA		    Marketing
of G.N.L.		    P.C.    50.00    100.00    2.0    0.1     0.1     —       1.1  

Pacific LNG Bolivia S.R.L.

    Bolivia    Repsol
YPF,
S.A.		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    E.M.    37.50    37.50    0.9    (0.8 )   —       —       0.0  

Repsol Comercializadora de Gas, S.A.

    Spain    Repsol
YPF,
S.A.		    Repsol Petróleo,
S.A.		    Marketing
of natural
gas		    F.C.    100.00    100.00    0.1    3.0     11.4     —       14.5  

Repsol Butano, S.A.

    Spain    Repsol
YPF,
S.A.		    Repsol Petróleo,
S.A.		    Marketing
of LPG		    F.C.    100.00    100.00    58.7    350.9     78.9     (48.9 )   439.6  

Repsol Maroc, S.A.

    Morocco    Repsol
Butano,
S.A.		       Marketing
of natural
gas		    E.M.    100.00    100.00    1.3    (1.9 )   —       —       (0.6 )

National Gaz

    Morocco    Repsol
Butano,
S.A.		       Marketing
of LPG		    E.M.    100.00    100.00    0.4    1.2     0.4     —       2.0  

Repsol YPF Gas, S.A.

    Argentina    Repsol
Butano,
S.A.		       Marketing
of LPG		    F.C.    85.00    85.00    17.4    2.9     4.3     —       20.9  

Comsergas, Compañía Servicios Industriales de Gas Licuado, S.A.

    Argentina    Repsol
YPF Gas,
S.A.		       Gas
installation
work		    F.C.    52.70    62.00    0.5    (0.1 )   0.0     —       0.2  

Gas Austral, S.A.

    Argentina    Repsol
YPF Gas,
S.A.		       Marketing
of LPG		    E.M.    42.50    50.00    —      0.6       —       0.3  

Mejorgas, S.A.

    Argentina    Repsol
YPF Gas,
S.A.		    Poligas Luján,
S.A.		    Marketing
of LPG		    E.M.    75.73    100.00    0.2    (0.6 )   0.0     —       (0.3 )

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                    
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)

Duragas, S.A.

    Ecuador    Repsol
Butano,
S.A.		       Marketing
of LPG		    F.C.    100.00    100.00    5.0    5.8     5.3     —       16.1

Servicio de Mantenimiento y Personal - SEMAPESA

    Ecuador    Repsol
Butano,
S.A.		       Maintenance
and
personnel
services		    F.C.    100.00    100.00    —      0.1     —       —       0.1

Repsol Gas Portugal, S.A.

    Portugal    Repsol
Butano,
S.A.		       Marketing
of LPG		    F.C.    100.00    100.00    0.9    25.7     14.5     —       41.1

Spelta Soc. Unipessoal Lda.

    Portugal    Repsol
Gas
Portugal,
S.A.		       Marketing
of LPG		    E.M.    100.00    100.00    —      0.8     0.3     —       1.1

Saaga, S.A.

    Portugal    Repsol
Gas
Portugal,
S.A.		       Marketing
of LPG		    E.M.    25.07    25.07    1.0    4.8     0.2     —       1.5

Repsol Butano Chile, S.A.

    Chile    Repsol
Butano,
S.A.		    Repsol YPF
Chile,
Limitada		    Portfolio
company		    F.C.    100.00    100.00    100.6    32.3     19.6     —       152.5

Empresas Lipigas, S.A.

    Chile    Repsol
Butano
Chile,
S.A.		       Marketing
of LPG		    P.C.    45.00    45.00    73.0    0.2     53.1     (30.1 )   43.3

Repsol YPF Comercial del Perú, S.A.

    Peru    Repsol
Butano,
S.A.		       Marketing
of LPG		    F.C.    99.61    99.61    38.7    1.8     11.0     —       51.3

Repsol YPF Comercial de la Amazonia, SAC

    Peru    Repsol
YPF
Comercial
Perú, S.A.		    Grupo
Repsol YPF
del Perú		    Distribution
of L.P.G.		    F.C.    99.61    100.00    0.5    (0.3 )   (0.1 )   —       0.1

Repsol YPF GLP de Bolivia, S.A.

    Bolivia    Repsol
Butano,
S.A.		    R. YPF E&P
de Bolivia,
S.A./R. YPF
Bolivia, S.A.		    Marketing
of LPG		    F.C.    100.00    100.00    1.7    6.9     (0.6 )   —       8.0

Repsol YPF Gas de Bolivia, S.A.

    Bolivia    Repsol
YPF GLP
de Bolivia
S.A.		    Repsol YPF
E&P S.A.		    Marketing
of LPG		    F.C.    51.00    51.00    1.3    3.0     (1.2 )   —       1.6

Repsol France

    France    Repsol
Butano,
S.A.		    Repsol
Química,
S.A./Repsol
YPF, S.A./
Repsol
Petróleo,S.A.		    Distribution
and
marketing of
oil products		    F.C.    100.00    100.00    11.9    (2.5 )   (1.6 )   —       7.8

Repsol Gas Brasil, S.A.

    Brazil    Repsol
Butano,
S.A.		    Repsol YPF
Brasil, S.A.		    Marketing
of LPG		    F.C.    100.00    100.00    9.1    (4.4 )   (2.7 )   —       2.0

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                    
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)

Solgas Distribuidora de Gas, S.L.

    Spain    Repsol
Butano,
S.A.		    Repsol
Comercial de
Productos
Petrolíferos,
S.A.		    Marketing
of LPG		    F.C.    100.00    100.00    1.1    (0.1 )   (0.2 )   —       0.8

Vía Red Servicios Logísticos, S.A.

    Spain    Repsol
Butano,
S.A.		       Supply and/
or
distribution
of natural
gas		    E.M.    51.00    51.00    1.5    —       (0.1 )   —       0.7

Repsol Comercial de Productos Petrolíferos, S.A.

    Spain    Repsol
Petróleo,
S.A.		    Repsol YPF,
S.A./
PETRONOR		    Marketing
of oil
products		    F.C.    96.65    99.76    334.8    531.6     201.1     (82.0 )   952.4

Repsol Directo, S.A.

    Spain    Repsol
Comercial
de
Productos
Petrolíferos,
S.A.		    Campsa
Estaciones de
Servicio, S.A.
-
CAMPSARED		    Distribution
and
marketing
of oil
products		    F.C.    96.65    100.00    0.1    0.8     1.9     —       2.7

Campsa Estaciones de Servicio, S.A. - CAMPSARED

    Spain    Repsol
Comercial
de
Productos
Petrolíferos,
S.A.		    Repsol
Petróleo, S.A.		    Operation
and
management
of service
stations		    F.C.    96.65    100.00    8.4    18.0     40.4     (37.4 )   28.4

Societat Catalana de Petrolis, S.A. (PETROCAT)

    Spain    Repsol
Comercial
de
Productos
Petrolíferos,
S.A.		    Repsol
Petróleo, S.A.		    Distribution
and
marketing
of oil
products		    E.M.    43.68    45.00    15.1    (6.6 )   (0.1 )   —       3.7

Air Miles España, S.A.

    Spain    Repsol
Comercial
de
Productos
Petrolíferos,
S.A.		       Loyalty-
building
programs		    E.M.    21.75    22.50    0.1    1.7     1.3     —       0.7

Carburants i Derivats, S.A. (CADESA)

    Andorra    Repsol
Comercial
de
Productos
Petrolíferos,
S.A.		       Distribution
of oil
derivative
products		    E.M.    32.14    33.25    0.1    1.4     0.4     —       0.6

Euro 24, S.L.

    Spain    Autoclub
Repsol,
S.L.		       Automotive
services		    F.C.    100.00    100.00    —      0.8     0.1     —       0.9

Noroil, S.A.

    Spain    Repsol
Comercial
de
Productos
Petrolíferos,
S.A.		    PETRONOR    Distribution
and
marketing
of oil
products		    F.C.    67.66    70.00    1.5    0.3     0.6     —       1.6

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                      
                             % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros  

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		   Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)		  

Solred, S.A.

    Spain    Repsol
Comercial
de
Productos
Petrolíferos,
S.A.		    Repsol YPF,
S.A.		   Management
of means of
payment at
service
stations		    F.C.    96.65    100.00    7.3    22.0     16.1     (12.8 )   31.5  

Gestión de Puntos de Venta, Gespevesa, S.A.

    Spain    Repsol
Comercial
de
Productos
Petrolíferos,
S.A.		      Management
of service
stations		    P.C.    48.33    50.00    15.4    4.3     1.4     —       10.2  

Terminales Canarios, S.L.

    Spain    Repsol
Comercial
de
Productos
Petrolíferos,
S.A.		      Storage and
distribution
of oil
products		    P.C.    48.33    50.00    20.8    2.2     1.1     —       11.6  

Servicios Logísticos de Combustibles de Aviación, SLU

    Spain    Terminales
Canarios,
S.L.		      Warehousing
and
distribution
of aviation
products		    P.C.    48.33    100.00    1.0    (0.2 )   0.8     —       0.8  

Compañía Logística de Hidrocarburos CLH, S.A.

    Spain    Repsol
YPF, S.A.		    PETRONOR   Transport
and storage
of oil
products		    E.M.    15.00    15.00    84.1    318.9     390.2     (421.6 )   55.7  

CLH Aviación, S.A.(3)

    Spain    CLH, S.A.      Transport
and storage
of oil
products		    E.M.    15.00    100.00    31.7    26.1     6.0     —       9.6  

Carbon Black Española, S.A. (CARBESA)

    Spain    Repsol
YPF, S.A.		    Repsol
Química,
S.A.		   No activity    F.C.    100.00    100.00    0.2    13.2     1.8     —       15.2  

The Repsol Company of Portugal Ltd.

    Portugal    Repsol
YPF, S.A.		    Carbon
Black
Española,
S.A.
(CARBESA)		   Marketing of
oil products		    F.C.    100.00    100.00    0.2    2.9     0.1     —       3.2  

Repsol Portuguesa, S.A.

    Portugal    Repsol
YPF, S.A.		    Carbon
Black
Española,
S.A.
(CARBESA)		   Distribution
and
marketing of
oil products		    F.C.    100.00    100.00    59.0    292.8     49.0     —       400.8  

Repsol Directo LDA

   Portugal    Repsol
Portuguesa,
S.A.		      Distribution
and
marketing of
oil products		    F.C.    51.00    51.00    0.0    —       (0.2 )   —       (0.1 )

Gespost

    Portugal    Repsol
Portuguesa,
S.A.		      Marketing of
oil products		    F.C.    100.00    99.67    0.0    0.5     0.7     —       1.2  

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                    
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves    2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)

Caiageste - Gestao de Areas de Servicios Ltda.

    Portugal    Gespost       Operation
and
management
of service
stations		    E.M.    50.00    50.00    0.0    —      (0.1 )   —       0.0

Abastecimientos e Serviços de Avia - ASA

    Portugal    Repsol
Portuguesa,
S.A.		       Marketing
of oil
products		    E.M.    50.00    50.00    0.0    —      —       —       0.0

Sociedade Abastecedora de Aeronaves, Lda. - SABA

    Portugal    Repsol
Portuguesa,
S.A.		       Marketing
of oil
products		    E.M.    25.00    25.00    0.0    0.0    0.0     —       0.0

Tecnicontrol y Gestión Integral, S.L.

    Spain    Repsol YPF,
S.A.		    Repsol
Exploración,
S.A.		    Property
development		    F.C.    100.00    100.00    3.5    28.0    0.9     —       32.4

Bahía Bizkaia Electricidad, S.L.

    Spain    Repsol YPF,
S.A.		       Energy
production		    P.C.    25.00    25.00    3.6    152.0    47.3     —       50.7

Bahía Bizkaia Gas, S.L.

    Spain    Repsol YPF,
S.A.		       Maintenance
of
gasification
plants		    P.C.    25.00    25.00    6.0    72.7    23.2     (12.4 )   22.4

Repsol YPF Tesorería y Gestión Financiera, S.A

    Spain    Repsol YPF,
S.A.		    Repsol
Petroleo,
S.A		    Treasury
services		    F.C.    100.00    100.00    0.1       9.2     —       9.3

Petróleos del Norte, S.A. (PETRONOR)

    Spain    Repsol YPF,
S.A.		       Refining    F.C.    85.98    85.98    120.5    400.9    296.4     (120.1 )   599.9

Asfalnor, S.A.

    Spain    PETRONOR       Distribution
and
marketing of
asphalt
products		    F.C.    85.98    100.00    0.1       0.2     —       0.3

Repsol Exploración, S.A.

    Spain    Repsol YPF,
S.A.		    Repsol
Petróleo,
S.A.		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    24.6    1,467.6    126.8     —       1,619.0

Repsol Exploración Trinidad, S.A.

    Spain    Repsol
Exploración,
S.A.		    Repsol YPF,
S.A.		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    1.8    12.6    0.7     —       15.1

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                      
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros  

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)		  

Repsol YPF Cuba, S.A.

    Spain    Repsol
Exploración,
S.A.		    Repsol
YPF, S.A.		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    1.9    6.8     (0.3 )   —       8.5  

Repsol Exploración Colombia, S.A.

    Spain    Repsol
Exploración,
S.A.		    Repsol
YPF, S.A.		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    1.9    (0.8 )   (7.1 )   —       (5.9 )

Repsol Exploración Argelia, S.A.

    Spain    Repsol
Exploración,
S.A.		    Repsol
YPF, S.A.		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    4.0    235.1     (28.0 )   —       211.1  

Repsol Exploración Murzuq, S.A.

    Spain    Repsol
Exploración,
S.A.		    Repsol
YPF, S.A.		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    7.8    899.8     342.6     (318.3 )   931.9  

Akakus Oil Operations AG

    Libya    Repsol
Exploración
Murzuq,
S.A.		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    0.1    1.2     0.4     —       1.7  

Repsol Inco AG

    Switzerland    Repsol
Exploración
Murzuq,
S.A.		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    E.M.    40.00    40.00    0.1    0.3     —       —       0.1  

Repsol YPF Ecuador, S.A.

    Spain    Repsol
Exploración,
S.A.		    Repsol
Petróleo,
S.A.		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    4.7    (8.4 )   (32.0 )   —       (35.7 )

Repsol YPF OCP de Ecuador, S.A.

    Spain    Repsol YPF
Ecuador,
S.A.		    Repsol
Exploración
Tobago,
S.A.		    Portfolio
company		    F.C.    100.00    100.00    0.1    21.2     4.2     —       25.4  

Oleoducto de Crudos Pesados, Ltd.

    Cayman
Island		    Repsol YPF
OCP de
Ecuador,
S.A.		       Other
activities		    E.M.    29.66    29.66    68.2    (9.5 )   21.7     (5.7 )   22.2  

Oleoducto de Crudos Pesados Ecuador, S.A.(3)

    Cayman
Island		    Oleoducto
de Crudos
Pesados,
Ltd.		       Other
activities		    E.M.    29.66    100.00             —    

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                      
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros  

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		    Assets
Owned (5)		  

Repsol Exploración Securé, S.A.

    Spain    Repsol
Exploración,
S.A.		    Repsol
YPF,
S.A.		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    1.9    (0.5 )   (0.2 )   —      1.2  

Repsol Exploración Perú, S.A.

    Spain    Repsol
Exploración,
S.A.		    Repsol
YPF,
S.A.		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    15.8    156.4     (17.7 )   —      154.5  

Perú LNG Company, Llc.

    Peru    Repsol
Exploración
Perú, S.A.		       Supply
and/or
distribution
of natural
gas		    E.M.    20.00    20.00    705.0    35.3     (19.2 )   —      144.2  

TGP, S.A.

    Peru    Perú
Pipeline
Holding Co.
LLC		       Supply
and/or
distribution
of natural
gas		    E.M.    10.00    10.00    141.5    205.5     4.2     —      35.1  

Repsol YPF Oriente Medio, S.A.

    Spain    Repsol
Exploración,
S.A.		    Repsol
YPF,
S.A.		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    0.2    (0.1 )   (20.4 )   —      (20.3 )

Repsol Exploración México S.A. de C.V.

    Mexico    Repsol
Exploración,
S.A.		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    15.2    4.4     2.0     —      21.6  

Servicios Administrativos Cuenca de Burgos S.A. de C.V.

    Mexico    Repsol
Exploración,
S.A.		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    —      0.1     0.0     —      0.1  

Repsol Exploración Kazakhstán, S.A.

    Spain    Repsol
Exploración,
S.A.		    Repsol
YPF,
S.A.		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    100.00    100.00    0.2    (0.1 )   (1.2 )   —      (1.1 )

Zhambai LLP

    Kazakhstan    Repsol
Exploración
Kazakhstan,
S.A.		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    E.M.    25.00    25.00    0.0    18.3     0.0     —      4.6  

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                  

Name

  

Country

  

Parent

  

Other

Shareholders (1)

  

Line of Business

   Consolidation
Method (4)		   % of Total Ownership   Amounts in Millions of Euros  
            % of
Direct
Ownership		   % of
Control
(5)		   Share
Capital		   Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		   Assets
Owned
(5)		  

Repsol Exploración Tobago, S.A.

   Spain   Repsol Exploración, S.A.   Repsol YPF, S.A.   Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   0.2   (0.4 )   (0.3 )   —     (0.5 )

Repsol Exploración Sierra Leona, S.L.

   Spain   Repsol Exploración, S.A.   Repsol Exploración Tobago, S.A.   Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   2.8   (1.4 )   (0.7 )   —     0.7  

Repsol Exploración Suriname, S.L.

   Spain   Repsol Exploración, S.A.   Repsol Exploración Tobago, S.A.   Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   —     4.3     (0.2 )   —     4.1  

Repsol Exploración Venezuela, B.V.

   Netherlands   Repsol Exploración, S.A.     Portfolio company   F.C.   100.00   100.00   233.3   (93.0 )   9.0     —     149.4  

Calio LLC

   Venezuela   Repsol Exploración Venezuela, B.V.     Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   14.1   5.6     —       —     19.8  

Repsol YPF Venezuela, S.A.

   Venezuela   Repsol Exploración Venezuela, B.V.     Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   11.2   98.2     (50.9 )   —     58.6  

Repsol YPF Venezuela Gas

   Venezuela   Repsol YPF Venezuela, S.A.     Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   —     (2.1 )   (3.1 )   —     (5.2 )

Cardón IV

   Venezuela   Repsol YPF Venezuela Gas S.A.     Exploration and production of oil and gas   P.C.   50.00   50.00   —     (8.8 )   (7.6 )   —     (8.2 )

Petroquiriquire, S.A.

   Venezuela   Repsol YPF Venezuela, S.A.     Exploration and production of oil and gas   P.C.   40.00   40.00   3.7   301.9     101.8     —     163.0  

Quiriquire Gas, S.A.

   Venezuela   Repsol YPF Venezuela, S.A.     Exploration and production of oil and gas   P.C.   60.00   60.00   0.3   94.1     45.1     —     83.7  

Repsol Exploración Guinea, S.A.

   Spain   Repsol Exploración, S.A.   Repsol YPF, S.A.   Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   0.1   0.2     (4.4 )   —     (4.1 )

BPRY Caribbean Ventures LLC

   Trinidad & Tobago   Repsol Exploración, S.A.     Portfolio company   P.C.   30.00   30.00   831.4   (716.6 )   407.6     —     156.7  

BP Amoco Trinidad & Tobago, LLG

   Trinidad & Tobago   BPRY Caribbean Ventures LLC     Exploration and production of oil and gas   P.C.   30.00   100.00   114.8   (146.1 )   642.3     —     183.3  

Dubai Marine Areas, Ltd. (DUMA)

   UK   Repsol Exploración, S.A.     Exploration and production of oil and gas   P.C.   50.00   50.00   0.1   16.1     (14.7 )   —     0.7  

Repsol Investigaciones Petrolíferas, S.A.

   Spain   Repsol Exploración, S.A.     Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   225.9   376.6     30.1     —     632.5  

EniRepsa Gas Limited

   Saudi Arabia   Repsol Exploración, S.A.     Supply and/or distribution of natural gas   E.M.   30.00   30.00   139.9   (29.5 )   (17.5 )   —     27.9  

Repsol USA Holdings Corp

   U.S.A.   Repsol Exploración, S.A.     Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   2,105.3   (51.4 )   (40.3 )   —     2,013.5  

Repsol Services Company

   U.S.A.   Repsol USA Holdings Corp     Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   26.9   0.0     0.0     —     26.9  

Repsol E&P USA, Inc

   U.S.A.   Repsol USA Holdings Corp     Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   2,074.1   (50.3 )   (47.5 )   —     1,976.4  

Repsol Energy North America Corp.

   U.S.A.   Repsol USA Holdings Corp     Marketing of LNG   F.C.   100.00   100.00   0.7   (1.1 )   (0.4 )   —     (0.8 )

Repsol Offshore E&P Inc.

   U.S.A.   Repsol USA Holdings Corp     Exploration and production of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   2.4   —       (14.0 )   —     (11.6 )

West Siberian Resources LTD

   Russia   Repsol Exploración, S.A.     Supply and/or distribution of natural gas   E.M.   10.00   10.00   347.2   351.2     (188.5 )   —     51.0  

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                  

Name

  

Country

  

Parent

  

Other

Shareholders (1)

  

Line of Business

   Consolidation
Method (4)		   % of Total Ownership   Amounts in Millions of Euros  
            % of
Direct
Ownership		   % of
Control
(5)		   Share
Capital		   Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned
(5)		  

Repsol YPF Perú, BV

   Netherlands   Repsol YPF, S.A.     Portfolio company   F.C.   100.00   100.00   85.1   64.5     5.7     —       155.3  

Grupo Repsol YPF del Perú, S.A.C.

   Peru   Repsol YPF Perú, B.V.     Portfolio company   F.C.   100.00   100.00   0.3   0.1     0.2     —       0.6  

Refinería La Pampilla, S.A.

   Peru   Repsol YPF Perú, B.V.     Refining   F.C.   51.03   51.03   99.9   61.8     54.8     —       110.5  

Repsol Comercial, S.A.C.

   Peru   Refinería La Pampilla, S.A.     Marketing of fuels   F.C.   51.03   100.00   57.0   (7.2 )   15.6     —       33.4  

Repsol YPF Marketing S.A.C.

   Peru   Repsol YPF Perú, B.V.     Marketing of fuels and specialties   F.C.   100.00   100.00   2.2   2.8     5.3     —       10.3  

Servicios y Operaciones Perú S.A.C

   Peru   Repsol YPF Perú, B.V.     Other activities   F.C.   100.00   100.00   0.0   —       0.0     —       0.0  

Repsol YPF Comercial del Ecuador, S.A.

   Ecuador   Repsol YPF, S.A.   Duragas, S.A.   Marketing of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   47.5   (8.6 )   1.3     —       40.2  

Combustibles Industriales Oil Trader, S.A.

   Ecuador   Repsol YPF Comercial Ecuador, S.A.     Marketing of oil and gas   F.C.   100.00   100.00   7.5   (1.1 )   (7.0 )   —       (0.6 )

Repsol International Finance B.V.

   Netherlands   Repsol YPF, S.A.     Finance and holding company   F.C.   100.00   100.00   242.1   837.8     221.6     —       1,301.5  

Repsol LNG Port of Spain, BV

   Netherlands   Repsol International Finance, B.V.     Portfolio company   F.C.   100.00   100.00   0.0   80.9     64.1     —       145.0  

Atlantic 1 Holdings, LLC

   Trinidad & Tobago   Repsol LNG Port of Spain, BV     Portfolio company   E.M.   20.00   20.00   165.7     320.2     (320.2 )   33.1  

Atlantic LNG Co. of Trinidad & Tobago (3)

   Trinidad & Tobago   Atlantic 1 Holdings, LLC     Supply and/or distribution of natural gas   E.M.   20.00   100.00   165.7   97.3     312.7     (320.2 )   51.1  

Repsol International Capital, Ltd

   Cayman Island   Repsol International Finance, B.V.     Finance   F.C.   100.00   100.00   0.7   (293.2 )   35.7     —       (256.8 )

Repsol Investeringen, BV

   Netherlands   Repsol International Finance, B.V.     Portfolio company   F.C.   100.00   100.00   —     —       —       —       —    

Repsol Netherlands Finance, BV

   Netherlands   Repsol International Finance, B.V.   Repsol Investeringen, B.V.   Finance   F.C.   100.00   100.00   —     (27.5 )   7.8     —       (19.7 )

Repsol YPF Capital, S.L.

   Spain   Repsol International Finance, B.V.   Repsol YPF, S.A.   Portfolio company   F.C.   100.00   100.00   463.8   29.3     15.2     —       508.3  

Caveant, S.A.

   Argentina   Repsol YPF Capital, S.L.   Repsol YPF, S.A.   Investment company   F.C.   100.00   100.00   7.6   58.9     7.3     —       73.8  

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                  

Name

  

Country

  

Parent

  

Other

Shareholders (1)

  

Line of Business

   Consolidation
Method (4)		   % of Total Ownership   Amounts in Millions of Euros  
            % of
Direct
Ownership		   % of
Control
(5)		   Share
Capital		   Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned
(5)		  

Gaviota RE

   Luxembourg   Repsol International Finance, B.V.   Repsol Investeringen, B.V.   Reinsurance   F.C.   100.00   100.00   13.6   37.9     6.3     —       57.8  

Greenstone Assurance, Ltd.

   Bermuda   Gaviota RE     Reinsurance   F.C.   100.00   100.00   4.8   —       2.7     —       7.5  

Repsol Canada Ltd.

   Canada   Repsol International Finance, B.V.     Regasification of L.N.G.   F.C.   100.00   100.00   3.3   (1.8 )   1.0     —       2.5  

Repsol Canada LNG, Ltd.

   Canada   Repsol International Finance, B.V.     Regasification of L.N.G.   F.C.   100.00   100.00   114.4   (16.2 )   7.2     —       105.4  

Repsol Energy Canada, Ltd.

   Canada   Repsol International Finance, B.V.     Marketing of LNG   F.C.   100.00   100.00   12.9   (1.8 )   (1.0 )   —       10.1  

Repsol Occidental Corporation

   U.S.A.   Repsol International Finance, B.V.     Exploration and production of oil and gas   P.C.   25.00   25.00   0.3   35.2     220.2     (144.7 )   27.8  

Repsol Química, S.A.

   Spain   Repsol YPF, S.A.   Repsol Petróleo, S.A.   Production and sale of petrochemicals   F.C.   100.00   100.00   60.5   (9.6 )   (37.0 )   —       13.9  

Polidux, S.A.

   Spain   Repsol Química, S.A.   Repsol YPF, S.A.   Production and sale of petrochemicals   F.C.   99.99   100.00   17.4   (5.8 )   (1.6 )   —       10.0  

Repsol Bronderslev A/S

   Denmark   Repsol Química, S.A.     Production and sale of petrochemicals   F.C.   100.00   100.00   4.0   3.3     0.5     —       7.8  

Repsol Polívar, SPA

   Italy   Repsol Bronderslev, A/S     Production and sale of petrochemicals   F.C.   100.00   100.00   0.5   (0.1 )   (1.0 )   —       (0.6 )

General Química, S.A.

   Spain   Repsol Química, S.A.   Repsol Investigaciones Petrolíferas S.A.   Production and sale of petrochemicals   F.C.   100.00   100.00   3.0   28.5     (11.2 )   —       20.3  

Cogeneración Gequisa, S.A.

   Spain   General Química, S.A.     Production of electricity and steam   E.M.   39.00   39.00   1.8   2.0     (0.2 )   —       1.4  

Dynasol Elastómeros, S.A.

   Spain   Repsol Química, S.A.     Production and marketing of chemicals   P.C.   50.01   50.01   16.8   32.4     (11.5 )   —       18.8  

Dynasol Elastómeros, S.A. de C.V.

   Mexico   Repsol Química, S.A.     Production and marketing of chemicals   E.M.   49.99   49.99   58.7   (9.0 )   4.6     —       27.1  

Dynasol Gestión, S.A.

   Spain   Repsol Química, S.A.     Production of quemicals   E.M.   50.00   50.00   0.1   0.5     0.3     —       0.5  

Dynasol LLC

   U.S.A.   Repsol Química, S.A.     Marketing of petrochemicals   E.M.   50.00   50.00   —     —       —       —       —    

Repsol Polimeros LDA

   Portugal   Repsol Química, S.A.   Repsol Lusitania, S.L.   Production and sale of petrochemicals   F.C.   100.00   100.00   268.4   67.3     36.3     —       372.0  

Repsol Electricidade e Calor, ACE

   Portugal   Repsol Polimeros LDA     Production of electricity   E.M.   66.67   66.67   0.0   0.0       —       0.0  

Repsol Chemie Deutchland GmbH

   Germany   Repsol Química, S.A.     Marketing of chemicals   F.C.   100.00   100.00   0.1   0.7     0.5     —       1.3  

Repsol Lusitania, S.L.

   Spain   Repsol YPF, S.A.   Repsol Química, S.A.   Portfolio company   F.C.   100.00   100.00   —     0.9     (2.1 )   —       (1.2 )

Repsol Italia, SpA

   Italy   Repsol YPF, S.A.     Marketing of oil products   F.C.   100.00   100.00   2.4   19.3     5.4     —       27.1  

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                

Name

  

Country

  

Parent

  

Other

Shareholders (1)

  

Line of Business

   Consolidation
Method (4)		   % of Total Ownership   Amounts in Millions of Euros
            % of
Direct
Ownership		   % of
Control
(5)		   Share
Capital		   Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned
(5)

Gas Natural SDG, S.A.

   Spain   Repsol YPF, S.A.   Repsol Petróleo, S.A./Repsol Exploracion, S.A.   Distribution of gas   P.C.   30.85   30.85   447.8   4,167.3     738.1     (192.5 )   1,591.8

Sagane, S.A. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   Supply of natural gas   P.C.   30.85   100.00   94.8   13.5     119.6     —       70.3

Europe Maghreb Pipeline, Ltd. (EMPL) (2)

   UK   Sagane, S.A.     Transmission of gas   P.C.   22.39   72.60   0.1   47.2     113.1     (50.0 )   24.7

Metragaz, S.A. (2)

   Morocco   Sagane, S.A.     Transmission of gas   P.C.   22.30   72.30   3.4   0.8     1.0     —       1.2

Gas Natural transporte SDG, S.L. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   Distribution of gas   P.C.   30.85   100.00   14.9   43.1     9.0     (5.8 )   18.9

Gas Natural Exploración, S.L. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   La Energía, S.A.   Oil and gas research and exploration   P.C.   30.85   100.00   15.4   2.4     (12.3 )   —       1.7

Gas Natural West Africa, S.L. (2)

   Spain   Gas Natural Exploración, S. L.     Oil and gas research and exploration   P.C.   30.85   100.00   —     —       —       —       —  

El Andalus LNG SPA (3)

   Algeria   Gas Natural Exploración, S. L.     Liquefaction   E.M.   9.87   32.00   79.8   (6.5 )   0.6     —       —  

Repsol-Gas Natural LNG

   Spain   Repsol YPF, S.A.   Gas Natural SDG, S.A.   Supply and distribution of natural gas   P.C.   65.42   50.00   2.0   0.1     0.1     —       1.4

Gas Natural Soluciones, S.L. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   Services   P.C.   30.85   100.00   6.2   3.4     0.7     —       3.2

Kromschroeder, S.A. (3)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.     Finances and other activities   E.M.   13.11   42.50   0.7   10.9     0.5     —       1.6

Gas Natural Castilla y León, S.A. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   Distribution of gas   P.C.   27.79   90.10   6.3   78.5     18.3     —       28.7

Gas Natural Castilla La Mancha, S.A. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.     Distribution of gas   P.C.   29.30   95.00   26.8   16.9     4.6     —       14.2

Gas Natural Distribución SDG, S.A. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   Distribution of gas   P.C.   30.85   100.00   101.0   1,031.8     277.0     (237.3 )   361.7

Gas Natural Distribución Eléctrica, S.A. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   Distribution of electricity   P.C.   30.85   100.00   1.2   0.4     (0.4 )   —       0.4

Electra de Abusejo, S.L. (2)

   Spain   Gas Natural Distribución Eléctrica, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   Distribution of electricity   P.C.   30.85   100.00   0.7   —       —       —       0.2

Distribuidora eléctrica Navasfrías, S.L.(2)

   Spain   Gas Natural Distribución Eléctrica, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   Distribution of electricity   P.C.   30.85   100.00   0.2   —       —       —       0.1

Gas Natural Rioja, S.A.(2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.     Distribution of gas   P.C.   26.99   87.50   2.7   8.9     2.7     —       3.9

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007                

Name

  

Country

  

Parent

  

Other

Shareholders (1)

  

Line of Business

   Consolidation
Method (4)		   % of Total Ownership   Amounts in Millions of Euros
            % of
Direct
Ownership		   % of
Control
(5)		   Share
Capital		   Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned
(5)

Gas Navarra, S.A. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.     Distribution of gas   P.C.   27.76   90.00   3.6   27.1     6.6     —       10.4

Gas Galicia SDG, S.A.(2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.     Distribution of gas   P.C.   19.12   62.00   32.6   5.7     0.1     —       7.3

Gas Natural La Coruña, S.A.(2)

   Spain   Gas Galicia SDG, S.A.     Distribution of gas   P.C.   17.40   91.00   2.3   (0.9 )   0.2     —       0.3

Gas Aragón, S.A. (3)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.     Distribution of gas   E.M.   10.80   35.00   5.9   26.2     16.9     (3.9 )   4.9

La Propagadora del Gas, S.A. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   Holding Gas Natural, S.A.   Portfolio company   P.C.   30.85   100.00   0.2   1.3     0.5     —       0.6

Gas Natural Informática, S.A. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   Computer services   P.C.   30.85   100.00   19.9   5.7     (1.4 )   —       7.5

Gas Natural Andalucía, S.A. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   Distribution of gas   P.C.   30.85   100.00   12.4   41.3     4.4     —       17.9

Compañía Auxiliar de Industrias Varias, S.A. (2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   services   P.C.   30.85   100.00   0.3   1.4     —       —       0.5

La Energía, S.A.(2)

   Spain   Gas Natural SDG, S.A.   La Propagadora del Gas, S.A.   Electricity cogeneration   P.C.   30.85   100.00   10.7   0.7     0.8     —       3.8

Sociedad de Tratamiento Hornillos, S.L.(2)

   Spain   La Energía, S.A.     Electricity cogeneration   P.C.   24.68   80.00   1.2   1.3     0.2     —       0.7

UTE La Energía-GNE (2)

   Spain   La Energía, S.A.   Gas Natural Electricidad SDG, S.A.   Electricity cogeneration   P.C.   30.85   100.00   1.7   —       0.2     —       0.6

AECS Hospital Trias i Pujol AIE

   Spain   La Energía, S.A.     Electricity cogeneration   P.C.   15.42   50.00   0.9   (0.1 )   (0.3 )   —       0.1

Sociedad de Tratamiento La Andaya, S.L.

   Spain   La Energía, S.A.     Electricity cogeneration   P.C.   13.88   45.00   1.1   1.8     0.1     —       0.4

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

      
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros  

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)		  

Tratamiento Almazán, S.L. (2)

    Spain    La Energía,
S.A.		       Electricity
cogeneration		    P.C.    27.76    90.00    2.7    —       (0.1 )   —       0.7  

Tratamientos Cinca Medio, S.L. (2)

    Spain    La Energía,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    24.68    80.00    2.0    —       —       —       —    

Gas Natural Comercializadora, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Marketing
of gas and
industrial
electricity		    P.C.    30.85    100.00    2.4    29.7     118.8     —       46.5  

Invergas Puerto Rico, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Portfolio
company		    P.C.    30.85    100.00    5.0    (2.4 )   (1.3 )   —       0.4  

Buenergía Gas & Power Ltd (2)

    Cayman
Island		    Invergas
Puerto Rico,
S.A.		       Portfolio
company		    P.C.    29.30    95.00    0.1    (57.6 )   17.4     —       (11.8 )

Ecoeléctrica Holdings Ltd.

    Cayman
Island		    Buenergía
Gas &
Power Ltd		       Portfolio
company		    P.C.    14.65    50.00    63.2    19.0     —       (20.4 )   9.1  

Ecoeléctrica Ltd.

    Cayman
Island		    Ecoeléctrica
Holdings
Ltd.		       Portfolio
company		    P.C.    14.65    100.00    0.6    0.1     —       (0.2 )   0.1  

Ecoeléctrica LP Ltd.

    Puerto
Rico		    Ecoeléctrica
Holdings
Ltd.		    Ecoeléctrica
Ltd.		    Electricity
cogeneration		    P.C.    14.65    100.00    63.2    (19.4 )   51.2     (12.1 )   12.1  

Gas Natural Servicios SDG, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Marketing
of gas,
electricity y
Energy
management		    P.C.    30.85    100.00    2.9    2.4     4.2     —       2.9  

UTE GNS-Dalkia Energia

    Spain    Gas Natural
Servicios
SDG,
S.A.		       Energy
management		    P.C.    15.42    50.00    —      (0.2 )   —       —       0.0  

Gas Natural Electricidad SDG, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Electricity
generation
and trading		    P.C.    30.85    100.00    32.8    (6.6 )   1.9     —       8.7  

Gas Natural Corporación Eólica, S.L.(2)

    Spain    Gas Natural
Electricidad
SDG,
S.A.		    La Energía,
S.A.		    Portfolio
company		    P.C.    30.85    100.00    5.5    (1.3 )   4.5     —       2.7  

Gas Natural Eólica, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
Corporación
Eólica, S.L.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Portfolio
company		    P.C.    30.85    100.00    6.0    0.5     0.5     —       2.2  

Corporación Eólica Zaragoza, S.L. (2)

    Spain    Gas Natural
Eólica,
S.A.		       Production of
wind
power		    P.C.    20.98    68.00    2.5    0.3     0.7     —       0.7  

Montouto 2000, S.A.

    Spain    Gas Natural
Eólica,
S.A.		       Production of
wind
power		    P.C.    15.12    49.00    6.0    1.4     2.3     —       1.5  

Explotaciones Eólicas Sierra de Utrera

    Spain    Gas Natural
Eólica,
S.A.		       Production of
wind
power		    P.C.    15.42    50.00    2.7    2.8     2.4     —       1.2  

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

    
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves    2007
Profit
(Loss)		    Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)

Enervent, S.A. (3)

    Spain    Gas Natural
Eólica,
S.A.		       Production
of wind
power		    E.M.    8.02    26.00    2.4    1.0    1.9    (0.5 )   0.4

Desarrollo de Energías Renovables, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
Corporación
Eólica, S.L.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    42.2    129.2    12.8    (11.3 )   53.3

Aplicaciones y Proyectos energéticos, S.A. (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    0.1    0.1    —      —       0.1

Boreas Eólica, S.A. (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.70    99.50    5.2    5.3    2.2    —       3.9

Los Castrios, S.A.

    Spain    Boreas Eólica,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    10.16    33.10    2.2    0.6    0.8    —       0.4

Molinos de Valdebezana, S.A. (2)

    Spain    Boreas Eólica,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    18.42    60.00    0.1    —      —      —       0.0

Desarrollo de Energias Renovables Castilla La Mancha, S.A. (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    0.1    0.3    1.1    —       0.5

Sistemas Energéticos La Muela, S.A. (3)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    E.M.    6.17    20.00    3.1    4.1    2.5    (1.7 )   0.5

Sistemas Energéticos Mas Garullo, S.A. (3)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    E.M.    5.55    18.00    1.5    2.5    2.2    (1.5 )   0.3

Boreas Eólica 2, S.A. (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    27.76    90.00    2.6    4.5    1.7    —       2.4

Desarrollo de Energías Renovables de Navarra, S.A.

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    15.42    50.00    9.9    29.1    12.9    —       8.0

Desarrollo de Energías Renovables de La Rioja, S.A.

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    11.20    36.30    16.5    2.1    6.4    —       2.8

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

    
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves    2007
Profit
(Loss)		    Interim
Dividend		    Assets
Owned (5)

Molinos del Cidacos, S.A.

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    15.42    50.00    10.3    8.4    11.0    —      4.6

Molinos de La Rioja, S.A.

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    10.27    33.30    3.0    2.4    2.8    —      0.8

Molinos de Linares, S.A.

    Spain    Molinos de
La Rioja,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    7.71    75.00    0.1    —      —      —      0.0

GN Wind SL (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    —      —      —      —      —  

GN Wind SL 2 (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    —      —      —      —      —  

GN Wind SL 3 (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    —      —      —      —      —  

GN Wind SL 4 (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    —      —      —      —      —  

GN Wind SL 5 (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    —      —      —      —      —  

GN Wind SL 6 (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    —      —      —      —      —  

GN Wind Canarias SL (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    —      —      —      —      —  

GN Energy Canarias SL (2)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production
of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    —      —      —      —      —  

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

    
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)

Energías Eólicas Fuerteventura, S.L. (3)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production of wind
power		    P.C.    15.43    50.00    —      —       —       —       —  

Energías Eólicas de Lanzarote, S.L. (3)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production of wind
power		    P.C.    15.43    50.00    —      —       —       —       —  

Alas Capital & GN, S.A. (3)

    Spain    Desarrollo de
Energías
Renovables,
S.A.		       Production of wind
power		    E.M.    12.34    40.00    —      —       —       —       —  

Energy way Produçao de energía, LDA (2)

    Portugal    Gas Natural
Electricidad
SDG,
S.A.		       Production of wind
power		    P.C.    30.85    100.00    —      —       —       —       —  

Lantarón Energía S.L. (2)

    Spain    Gas Natural
Electricidad
SDG,
S.A.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Electricity
cogeneration		    P.C.    30.85    100.00    —      —       —       —       —  

Desarrollo del Cable, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Telecommunications    P.C.    30.85    100.00    21.1    20.6     9.9     —       15.9

Gas Natural Cantabria SDG, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Distribution of gas    P.C.    27.88    90.40    3.2    28.0     2.7     —       9.5

Gas Natural Murcia SDG, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Distribution of gas    P.C.    30.81    99.90    19.3    (5.5 )   (3.7 )   —       3.1

Gas Natural Cegas S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Distribution of gas    P.C.    30.75    99.70    25.4    68.0     8.1     —       31.2

Gas Natural Aprovisionamientos SDG, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    Sagane,
S.A.		    Supply of natural
gas		    P.C.    30.85    100.00    0.6    14.3     96.7     —       34.4

Gas Natural Finance, BV (2)

    Netherlands    Gas Natural
SDG, S.A.		       Finance    P.C.    30.85    100.00    —      2.2     0.3     —       0.8

Holding Gas Natural, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Portfolio company    P.C.    30.85    100.00    0.3    0.2     —       —       0.2

Gas Natural Sao Paulo Sul, S.A. (2)

    Brazil    Gas Natural
SDG, S.A.		    Gas Natural
Servicios
SDG, S.A.		    Distribution of gas    P.C.    30.85    100.00    347.5    (169.7 )   6.7     (3.7 )   55.8

Gas Natural International, Ltd. (2)

    Republic of
Ireland		    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas,
S.A.		    Finance    P.C.    30.85    100.00    25.4    8.9     1.3     —       11.0

Natural RE, S.A. (2)

    Luxembourg    Gas Natural
International,
Ltd.		    Holding Gas
Natural,
S.A.		    Insurance    P.C.    30.85    100.00    —      5.0     2.9     —       2.4

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

      
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros  

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)		  

Gas Natural Internacional SDG, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas, S.A.		    Portfolio
company		    P.C.    30.85    100.00    349.5    19.7     25.1     —       121.6  

Natural Energy, S.A. (2)

    Argentina    Gas Natural
Internacional
SDG, S.A.		    La Propagadora
del Gas,
S.A.		    Marketing of
natural
gas		    P.C.    30.85    100.00    0.2    1.0     1.6     —       0.6  

CEG Rio, S.A. (2)

    Brazil    Gas Natural
Internacional
SDG, S.A.		    Gas Natural
SDG, S.A.		    Distribution
of gas		    P.C.    18.38    59.60    24.7    31.7     11.1     (6.0 )   11.3  

Companhia Distribuidora de Gás do Rio de Janeiro S.A. (2)

    Brazil    Gas Natural
Internacional
SDG, S.A.		    Gas Natural
SDG, S.A.		    Distribution
of gas		    P.C.    16.72    54.20    153.3    112.5     37.8     (32.4 )   45.3  

Gas Natural Commercialisation France, S.A.S. (2)

    France    Gas Natural
Internacional
SDG		       Marketing of
natural
gas		    P.C.    30.85    100.00    —      2.8     1.7     —       1.4  

Gas Natural Puerto Rico, INC (2)

    Puerto
Rico		    Gas Natural
Internacional
SDG, S.A.		       Portfolio
company		    P.C.    30.85    100.00    2.1    (0.7 )   (0.9 )   —       0.2  

Invergas, S.A. (2)

    Argentina    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		       Portfolio
company		    P.C.    30.85    100.00    48.9    60.6     —       —       33.8  

Gas Natural Ban, S.A. (2)

    Argentina    Invergas, S.A.    Gas Natural
Argentina
SDG, S.A.		    Distribution
of gas		    P.C.    21.59    70.00    214.7    (153.0 )   15.9     (13.4 )   13.9  

Gas Natural Argentina SDG, S.A. (2)

    Argentina    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		       Portfolio
company		    P.C.    30.85    100.00    105.0    (23.5 )   —       —       25.1  

Gas Natural do Brasil S.A. (2)

    Brazil    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		    Gas Natural
Servicios
SDG, S.A.		    Production
and
marketing
of
electricity		    P.C.    30.84    100.00    0.6    (1.7 )   (0.2 )   —       (0.4 )

Gas Natural Serviços, S.A. (2)

    Brazil    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		    Gas Natural do
Brasil S.A.		    services    P.C.    30.85    100.00    1.8    1.1     1.2     (0.2 )   1.2  

Gas Natural México, S.A. de CV (2)

    Mexico    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		    Gas Natural
SDG, S.A.		    Distribution
of gas		    P.C.    26.78    86.80    470.7    (183.4 )   7.1     —       78.8  

Comercializadora Metrogas S.A. de CV (2)

    Mexico    Gas Natural
México, S.A. de
C.V.		    Sistemas de
Administración
y Servicios,
S.A. de C.V.		    Distribution
of gas		    P.C.    26.78    100.00    128.1    (67.5 )   (0.9 )   —       16.0  

Adm. Servicios Energía México, S.A. de CV (2)

    Mexico    Comercializadora
Metrogas S.A. de
CV		       services    P.C.    26.76    100.00    —      (0.3 )   —       —       (0.1 )

Energía y Confort Admón. de Personal, S.A. de CV (2)

    Mexico    Gas Natural
México, S.A. de
CV		    Gas Natural
Internacional
SDG, S.A.		    services    P.C.    26.84    100.00    —      (0.1 )   (0.1 )   —       (0.1 )

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

      
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros  

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		    Assets
Owned (5)		  

Gas Natural Servicios, S.A. de C.V. (2)

    Mexico    Gas Natural
México, S.A.
de CV		    Gas Natural
Internacional
SDG,
S.A.		    services    P.C.    26.76    100.00    6.1    (2.2 )   2.2     —      1.6  

Gas Natural Vehicular del Norte A en P (3)

    Mexico    Gas Natural
Servicios,
S.A. de C.V.		    Gas Natural
Internacional
SDG, S.A.		    Distribution
of gas		    P.C.    13.67    44.30    0.4    —       —       —      —    

Transnatural, SRL de CV.

    Mexico    Gas Natural
México, S.A.
de CV		       Transmission
and marketing
of gas		    P.C.    13.38    50.00    10.4    (13.0 )   (4.2 )   —      (0.9 )

CH4 Energía, S.A de CV.

    Mexico    Gas Natural
México, S.A.
de CV		       Transmission
and marketing
of gas		    P.C.    13.38    50.00    0.6    1.0     0.7     —      0.3  

Gas Natural Vendita Italia, SPA (2)

    Italy    Gas Natural
Internacional
SDG,
S.A.		       Marketing of
natural gas		    P.C.    30.85    100.00    2.1    12.8     (7.7 )   —      2.2  

Gas Natural Distribuzione S.p.A. (2)

    Italy    Gas Natural
Internacional
SDG,
S.A.		       Portfolio
company and
distribution of
gas		    P.C.    30.85    100.00    4.7    116.7     (0.9 )   —      37.2  

Gasdotti Azienda Siciliana, S.P.A. (2)

    Italy    Gas Natural
Distribuzione
S.p.A.		    Autocartera    Distribution of
gas		    P.C.    27.76    90.00    0.5    19.9     1.7     —      6.1  

Agragas, S.P.A. (2)

    Italy    Gas Natural
Distribuzione
S.p.A.		    Autocartera    Distribution of
gas		    P.C.    27.76    90.00    0.1    34.6     0.4     —      9.7  

Normanna Gas, S.P.A. (2)

    Italy    Gas Natural
Distribuzione
S.p.A.		    Autocartera    Distribution of
gas		    P.C.    27.76    90.00    0.1    28.4     0.7     —      8.1  

Congas Servizi Consorzio Gas Acqua Servizi, S.p.A. (2)

    Italy    Normanna
Gas, S.P.A.		    Agragas,
S.P.A./
Gasdotti
Azienda
Siciliana,
S.P.A.		    Marketing of
natural gas		    P.C.    27.77    100.00    0.1    1.0     —       —      0.3  

Gas Natural Italia SpA (2)

    Italy    Gas Natural
Distribuzione
S.p.A.		       Portfolio
company		    P.C.    30.85    100.00    0.1    0.3     —       —      0.1  

Smedigas, S.P.A. (2)

    Italy    Gas Natural
Internacional
SDG,
S.A.		       Distribution of
gas		    P.C.    30.85    100.00    0.6    20.1     (0.6 )   —      6.2  

Gas Natural Rigassificazione Italia, SPA (2)

    Italy    Gas Natural
Internacional
SDG,
S.A.		       Regasification
of gas		    P.C.    30.85    100.00    0.1    —       —       —      0.0  

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

    
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		    Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)

Sistemas Administración y Servicios, S.A. de CV (2)

    Mexico    Gas Natural
Internacional,
SDG,
S.A.		    Gas Natural
SDG,
S.A.		    services    P.C.    26.84    87.00    —      0.2     —      —       0.1

Natural Servicios, S.A. (2)

    Argentina    Gas Natural
Internacional,
SDG,
S.A.		       Gas installation
work		    P.C.    30.85    100.00    2.1    (1.1 )   0.3    —       0.4

Serviconfort Colombia S.A. (2)

    Colombia    Gas Natural
Internacional,
SDG,
S.A.		    La Propagadora
del Gas,
S.A.		    services    P.C.    30.85    100.00    0.2    0.1     0.6    —       0.3

Gas Natural, S.A. ESP (2)

    Colombia    Gas Natural
Internacional,
SDG,
S.A.		       Distribution of
gas		    P.C.    18.23    59.10    10.9    141.6     64.4    —       39.5

Gas Natural Cundiboyacense, S.A. ESP (2)

    Colombia    Gas Natural,
S.A. ESP		       Distribution
of gas		    P.C.    14.13    77.50    1.1    9.3     4.5    —       2.1

Gas Natural del Oriente, S.A. ESP (2)

    Colombia    Gas Natural,
S.A. ESP		       Distribution
of gas		    P.C.    9.94    54.50    9.2    25.7     7.6    (9.4 )   3.3

Gases de Barrancabermeja, S.A. ESP (2)

    Colombia    Gas Natural
del Oriente,
S.A. ESP		       Distribution
of gas		    P.C.    9.93    100.00    1.3    1.5     0.5    —       0.3

Portal del Instalador, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
Informática
S.A.		    Repsol YPF,
S.A.		    services    P.C.    33.14    75.00    1.3    (0.1 )   0.2    —       0.5

Central Anahuac, SA de CV (2)

    Mexico    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		    Controladora
del Golfo,
S.A. de C.V.		    Cogeneration
of electricity		    P.C.    30.85    100.00    254.8    (86.6 )   —      —       —  

Controladora del Golfo SA de CV (2)

    Mexico    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		       Cogeneration
of electricity		    P.C.    30.85    100.00    122.7    —       —      —       —  

Central Lomas del Real, SA de CV (2)

    Mexico    Controladora
del Golfo,
S.A. de C.V.		    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		    Cogeneration
of electricity		    P.C.    30.85    100.00    37.5    121.0     —      —       —  

Central Saltillo S.A. de C.V. (2)

    Mexico    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		    Controladora
del Golfo,
S.A. de C.V.		    Cogeneration
of electricity		    P.C.    30.85    100.00    150.7    (49.5 )   —      —       —  

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

    
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		    Interim
Dividend		    Assets
Owned (5)

Central Vallehermoso SA de CV (2)

    Mexico    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		    Controladora
del Golfo,
S.A. de C.V.		    Cogeneration
of electricity		    P.C.    30.85    100.00    43.4    146.9     —      —      —  

Compañía Mexicana de Gerencia y Operación SA de CV (2)

    Mexico    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		    Controladora
del Golfo,
S.A. de C.V.		    Cogeneration
of electricity		    P.C.    30.85    100.00    —      0.1     —      —      —  

Electricidad Aguila de Altamira SA de CV (2)

    Mexico    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		    Controladora
del Golfo,
S.A. de C.V.		    Cogeneration
of electricity		    P.C.    30.85    100.00    159.7    (44.1 )   —      —      —  

Gasoducto del Río SA de CV (2)

    Mexico    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		    Controladora
del Golfo,
S.A. de C.V.		    Cogeneration
of electricity		    P.C.    30.85    100.00    2.7    6.2     —      —      —  

Italmeco S.R.L. (2)

    Italy    Gas Natural
Internacional,
SDG, S.A.		       Distribution
of gas		    P.C.    30.85    100.00    22.4    (0.9 )   —      —      —  

Calgas SCARL (2)

    Italy    Italmeco
S.R.L.		       Distribution
of gas		    P.C.    30.85    100.00    1.7    —       —      —      —  

Mecogas SRL (2)

    Italy    Italmeco
S.R.L.		       Marketing of
natural gas		    P.C.    30.85    100.00    —      0.2     —      —      —  

Torre Marenostrum, S.A. (3)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		       Finances y
other
activities		    E.M.    13.88    45.00    5.3    15.7     0.1    —      2.9

Central Térmica la Torrecilla, S.A.

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		       Cogeneration
of electricity		    P.C.    15.42    50.00    1.2    —       —      —      0.2

Gas Natural Capital Markets, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas, S.A.		    Finance    P.C.    30.85    100.00    0.1    1.6     0.1    —      0.6

Gas Natural Comercial SDG, S.L.

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas, S.A.		    Marketing of
domestic gas		    P.C.    30.85    100.00    4.5    0.2     3.3    —      2.5

Petroleum Oil & Gas España, S.A. (2)

    Spain    Gas Natural
SDG, S.A.		    La
Propagadora
del Gas, S.A.		    Exploration
of oil and
gas		    P.C.    30.85    100.00    3.9    51.1     0.5    —      17.1

YPF, S.A.

    Argentina    Repsol YPF,
S.A.		    Repsol YPF
Capital/
CAVEANT/
R.Exploración		    Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    99.04    99.04    3,696.2    1,184.8     816.0    —      5,642.3

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

       
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros  

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		     Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		    Assets
Owned (5)		  

YPF International, S.A.

    Bolivia    YPF, S.A.    Repsol YPF
Bolivia/
Repsol YPF
E&P
Bolivia		    Portfolio
company		    F.C.    99.04    100.00    162.6     (79.6 )   4.9     —      87.0  

YPF Ecuador Inc.

    Cayman
Island		    YPF
International,
S.A.		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    99.04    100.00    0.7     (0.8 )   —       —      (0.1 )

YPF Malaysia, Ltd.

    Cayman
Island		    YPF
International,
S.A.		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    99.04    100.00    0.0     (13.5 )   0.2     —      (13.2 )

YPF Guyana, Ltd.

    Cayman
Island		    YPF
International,
S.A.		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    99.04    100.00    0.0     (2.8 )   (0.3 )   —      (3.1 )

Oil Enterprise, Ltd. (SPE)

    Cayman
Island		    YPF, S.A.       Special
purpose
entity		    F.C.    99.04    100.00    —       (9.4 )   3.8     —      (5.6 )

YPF Holdings Inc.

    U.S.A.    YPF, S.A.       Portfolio
company		    F.C.    99.04    100.00    379.0     (526.1 )   (76.5 )   —      (221.5 )

CLH Holdings

    U.S.A.    YPF
Holdings
Inc.		       Finance    F.C.    99.04    100.00    102.7     (192.3 )   (28.6 )   —      (117.1 )

Tierra Solutions Inc.

    U.S.A.    CLH
Holdings		       Other
activities		    F.C.    99.04    100.00    102.7     (192.3 )   (28.6 )   —      (117.1 )

Maxus Energy Corporation

    U.S.A.    YPF
Holdings
Inc.		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    99.04    100.00    190.9     (316.9 )   (37.6 )   —      (162.0 )

Maxus US Exploration Co.

    U.S.A.    Maxus
Energy
Corporation		       Exploration
and
production
of oil and
gas		    F.C.    99.04    100.00    1.3     (102.5 )   (7.6 )   —      (107.8 )

Maxus International Energy Co.

    U.S.A.    Maxus
Energy
Corporation		       Other
activities		    F.C.    99.04    100.00    22.0     (26.7 )   0.0     —      (4.6 )

Gateway Coal Company

    U.S.A.    Maxus
Energy
Corporation		       Other
activities		    F.C.    99.04    100.00    (7.7 )   0.2     (0.5 )   —      (7.9 )

Compañía Mega

    Argentina    YPF, S.A.       Fractionation
of gas		    P.C.    37.64    38.00    137.9     26.4     148.7     —      117.8  

Operadora de Estaciones de Servicio, S.A. OPESSA

    Argentina    YPF, S.A.    Repsol YPF
Gas, S.A.		    Marketing of
oil and gas		    F.C.    98.90    99.85    81.2     (46.0 )   16.0     —      50.6  

YPF Inversora Energética, S.A.

    Argentina    YPF, S.A.    Astra
Evangelista,
S.A.		    Portfolio
company		    F.C.    99.04    100.00    —       —       —       —      —    

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

    
                             % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros

Name

    Country    Parent   Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		     Assets
Owned (5)

Gas Argentino, S.A. (GASA)

    Argentina    YPF
Inversora
Energética,
S.A.		      Portfolio
company		    E.M.    44.89    45.33    210.4    (254.4 )   3.7     —       —  

Metrogas, S.A.

    Argentina    Gas
Argentino,
S.A.
(GASA)		      Distribution
of gas		    E.M.    31.43    70.00    386.7    (381.6 )   43.2     —       —  

Oiltanking Ebytem, S.A.

    Argentina    YPF, S.A.      Transmission
and storage
of oil and
gas		    E.M.    29.71    30.00    8.0    3.7     4.5     (3.4 )   3.8

A&C Pipeline Holding

    Cayman
Island		    YPF, S.A.      Finance    E.M.    35.65    35.65    —      —       —       —       —  

Oleoducto Transandino Argentino, S.A. (3)

    Argentina    A&C
Pipeline
Holding		      Construction
and
operation of
oil pipelines		    E.M.    35.65    100.00    —      —       —       —       —  

Oleoducto Trasandino Chile, S.A. (3)

    Chile    A&C
Pipeline
Holding		      Construction
and
operation of
oil pipelines		    E.M.    35.65    100.00    —      —       —       —       —  

Oleoducto Transandino Argentina Accs preferidas

    Argentina    YPF, S.A.      Construction
and
operation of
oil pipelines		    E.M.    35.65    35.65    30.9    (23.2 )   —       —       2.7

Oleoducto Transandino Chile Acciones preferidas

    Chile    YPF, S.A.   Repsol
YPF
Chile		    Construction
and
operation of
oil pipelines		    E.M.    35.65    35.65    9.9    1.1     (0.1 )   —       3.9

Gasoducto del Pacifico Caiman

    Cayman
Island		    YPF, S.A.      Finance    E.M.    10.00    10.00    —      —       —       —       —  

Gasoducto del Pacifico Chile (Ordinarias)

    Chile    Gasoducto
del
Pacifico
Caiman		      Construction
and
operation of
gas pipelines		    F.C.    87.50    87.50    —      —       —       —       —  

Gasoducto del Pacífico Argentina, S.A. (Ordinarias)

    Argentina    Gasoducto
del
Pacifico
Caiman		      Construction
and
operation of
gas pipelines		    F.C.    87.50    87.50    —      —       —       —       —  

Gasoducto del Pacífico Argentina, S.A.(Preferidas)

    Argentina    Gasoducto
del
Pacífico
(Cayman)
S.A.		   YPF,S.A.    Construction
and
operation of
gas pipelines		    E.M.    10.00    10.00    55,6    (27.4 )   (8.5 )   —       2.0

Profertil, S.A.

    Argentina    YPF, S.A.      Production
and sale of
gas products		    P.C.    49.52    50.00    241.8    (61.3 )   72.9     —       125.5

Refinerías del Norte, S.A. (REFINOR)

    Argentina    YPF, S.A.      Refining and
marketing of
oil products		    P.C.    49.52    50.00    68.5    22.0     34.3     —       61.8

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

      
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros  

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		    Assets
Owned (5)		  

Terminales Marítimas Patagónicas, S.A.

    Argentina    YPF, S.A.       Logistics of oil
derivative
products		    E.M.    32.83    33.15    9.8    15.1     4.5     —      9.7  

Oleoductos del Valle, S.A. (OLDELVAL)

    Argentina    YPF, S.A.       Logistics of oil
derivative
products		    E.M.    36.64    37.00    74.8    (23.6 )   (4.4 )   —      17.1  

Poligas Luján, S.A.

    Argentina    YPF, S.A.       Bottling,
transport and
marketing of
L.P.G.		    F.C.    50.01    50.49    —      —       —       —      —    

Astra Evangelista, S.A.

    Argentina    YPF, S.A.    OPESSA    Engineering
and
construction		    F.C.    99.04    100.00    5.9    (3.2 )   21.9     —      24.4  

AESA Construcciones y Servicios

    Brazil    Astra
Evangelista,
S.A.		    YPF,
S.A.		    Engineering
and
construction		    F.C.    99.04    100.00    1.9    (1.8 )   0.0     —      0.1  

Adicor, S.A.

    Uruguay    Astra
Evangelista,
S.A.		       Other
activities		    F.C.    99.04    100.00    —      —       —       —      —    

Gasoducto Oriental, S.A.

    Argentina    Astra
Evangelista,
S.A.		       Distribution of
gas		    E.M.    16.50    16.66    0.0    —       —       —      0.0  

Inversora Dock Sud, S.A.

    Argentina    YPF, S.A.       Portfolio
company		    E.M.    42.45    42.86    63.9    (102.8 )   (1.6 )   —      (17.2 )

Central Dock Sud, S.A.

    Argentina    Inversora
Dock Sud,
S.A.		    YPF,
S.A.		    Construction
and operation
of a power
station		    E.M.    39.53    79.83    106.8    (179.4 )   (1.5 )   —      (29.3 )

Pluspetrol Energy, S.A.

    Argentina    YPF, S.A.       Exploration
and production
of oil and gas		    P.C.    44.57    45.00    165.3    (177.8 )   94.6     —      36.6  

Repsol YPF Chile, S.A

    Chile    Repsol
YPF, S.A.		    OPESSA    Administration
of YPF’s
investments in
Chile		    F.C.    100.00    100.00    —      (22.6 )   43.3     —      20.7  

Repsol YPF Bolivia, S.A.

    Bolivia    Repsol
YPF, S.A.		    R.
Ex.plorac./Rex.
Perú/Rex.
Colombia/
R.YPF
E&P
Bolivia		    Portfolio
company		    F.C.    100.00    100.00    726.7    (259.0 )   47.4     —      515.1  

Empresa Petrolera Andina, S.A.

    Bolivia    Repsol YPF
Bolivia,
S.A.		       Exploration
and production
of oil and gas		    F.C.    50.00    50.00    184.1    (725.2 )   84.2     —      (228.4 )

Transierra S.A.

    Bolivia    Empresa
Petrolera
Andina,
S.A.		       Transmission
of oil and gas		    E.M.    22.25    44.50    54.3    14.6     9.2     —      17.4  

Maxus Bolivia Inc.

    Bolivia    Repsol YPF
Bolivia,
S.A.		       Exploration
and production
of oil and gas		    F.C.    100.00    100.00    90.3    74.3     13.0     —      177.6  

MAIN REPSOL YPF GROUP INVESTEES AT DECEMBER 31, 2007

      
                              % of Total
Ownership		    Amounts in Millions of Euros  

Name

    Country    Parent    Other
Shareholders (1)		    Line of business    Consolidation
Method (4)		    % of
Direct
Ownership		    % of
Control
(5)		    Share
Capital		    Reserves     2007
Profit
(Loss)		     Interim
Dividend		    Assets
Owned (5)		  

Repsol YPF E&P de Bolivia, S.A.

    Bolivia    Maxus
Bolivia Inc.		    R. YPF
Bolivia, S.A.
/ Rex. Perú,
S.A. / Rex.
Colombia,
S.A.		    Exploration
and production
of oil and gas		    F.C.    100.00    100.00    103.2    59.9     13.5     —      176.5  

AESA Construcciones y Servicios Bolivia

    Bolivia    Repsol YPF
Bolivia, S.A.		    R. YPF E&P
de Bolivia,
S.A. / Astra
Evangelista		    Transmission
of oil and gas		    F.C.    100.00    100.00    —      1.3     0.4     —      1.6  

Repsol YPF Brasil, S.A.

    Brazil    Repsol YPF,
S.A.		    OPESSA    Operation and
marketing of
oil and gas		    F.C.    100.00    100.00    935.6    (522.0 )   113.9     —      527.4  

Repsol YPF Distribuidora, S.A.

    Brazil    Repsol YPF
Brasil, S.A.		    Repsol YPF
Importadora
de Productos,
Ltda.		    Logistics of oil
derivative
products		    F.C.    100.00    100.00    129.6    (117.1 )   (10.8 )   —      1.7  

Transportadora Sul Brasileira do Gas, S.A.

    Brazil    Repsol YPF
Brasil, S.A.		       Construction
and operation
of gas
pipelines		    P.C.    25.00    25.00    30.9    (30.9 )     —      —    

Refinaria de Petróleos Manguinhos, S.A.

    Brazil    Repsol YPF
Brasil, S.A.		       Refining and
marketing of
oil products		    P.C.    31.13    31.13    12.6    (0.7 )   0.4     —      3.8  

Manguinhos Distribuidora, S.A.

    Brazil    Refinaria
Petróleos
Manguinhos,
S.A.		       Marketing of
oil products		    P.C.    31.13    100.00    11.7    (9.2 )   5.7     —      2.5  

Manguinhos Química, S.A.

    Brazil    Refinaria
Petróleos
Manguinhos,
S.A.		    Manguinhos
Distribuidora,
S.A.		    Marketing of
petrochemicals		    P.C.    31.13    100.00    2.2    (0.2 )   (0.1 )   —      0.6  

Alberto Pasqualini REFAP, S.A.

    Brazil    Repsol YPF
Brasil, S.A.		       Refining and
marketing of
oil products		    P.C.    30.00    30.00    345.1    258.0     101.6     —      211.4  

Operadora de Postos de Servicos Ltda.

    Brazil    Repsol YPF
Brasil, S.A.		    Repsol YPF
Importadora
de Productos,
Ltda.		    Operation of
service
stations		    F.C.    100.00    100.00    33.7    (37.7 )   (3.2 )   —      (7.2 )

Repsol YPF Importadora de Productos, Ltda.

    Brazil    Repsol YPF
Brasil, S.A.		    Repsol Gas
Brasil, S.A.		    Marketing of
oil products		    F.C.    100.00    100.00    0.4    0.1     0.0     —      0.5  

 

(1) Other Group companies with ownership interests of less than that of the Parent in the company’s share capital.
(2) This company is fully consolidated by its Parent. The Parent is proportionately consolidated by the Repsol YPF Group.
(3) This company is fully consolidated by its Parent. The Parent is accounted for by the equity method in the Repsol YPF Group.
(4) Consolidation method:

F.C.: Full consolidation

P.C.: Proportionate consolidation

E.M.: Equity method

(5) Percentage of the Parent shareholding over the Shareholder.

Note: Companies which currency is not euro have been converted at close balance exchange rate.