EX-8.1 3 dex81.htm CONSOLIDATED COMPANIES COMPOSING REGISTRANT Consolidated Companies Composing Registrant

EXHIBIT 8.1

Consolidated Companies Composing Registrant

EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

   

Location

   

Activity

    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at 31/12/05

   

Liabilities

at 31/12/05

   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

(ASA) AG, DE SEGUROS DE ARGENTARIA, S.A.

    SPAIN    SERVICES    100.00    0.00    100.00    1,368    6,738    4,663    1,949    126

ADM. DE FONDOS PARA EL RETIRO-BANCOMER, S.A. DE C.V.

    MEXICO    PENSIONS    17.50    82.50    100.00    390,181    239,004    54,838    113,016    71,150

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES PROVIDA (AFP PROVIDA)

    CHILE    PENSIONS    12.70    51.62    64.32    211,542    423,563    117,640    255,966    49,957

AFP GENESIS ADMINISTRADORA DE FONDOS, S.A.

    ECUADOR    PENSIONS    0.00    100.00    100.00    1,982    2,867    800    840    1,227

AFP HORIZONTE, S.A.

    PERU    PENSIONS    24.85    75.15    100.00    32,378    46,445    13,833    13,938    18,674

AFP PREVISION BBV-ADM. DE FONDOS DE PENSIONES, S.A.

    BOLIVIA    PENSIONS    75.00    5.00    80.00    2,063    8,401    2,418    3,166    2,817

ALMACENADORA FINANCIERA PROVINCIAL

    VENEZUELA    SERVICES    0.00    100.00    100.00    996    1,464    467    740    257

ALMACENADORA INTERNACIONAL, C.A.

    VENEZUELA    SERVICES    0.00    100.00    100.00    0    0    0    0    0

ALMACENES GENERALES DE DEPOSITO, S.A.E. DE

    SPAIN    PORTFOLIO    83.90    16.10    100.00    12,649    97,379    3,067    65,460    28,852

ALTITUDE INVESTMENTS LIMITED

    UNITED KINGDOM    FINANCIAL SERV.    51.00    0.00    51.00    225    1,040    468    437    135

ALTURA MARKETS, A.V., S.A.

    SPAIN    SECURITIES    50.00    0.00    50.00    5,000    629,900    608,413    12,041    9,446

ANCLA INVESTMENTS, S.A.

    PANAMA    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    9    7,004    4    6,827    173

ANIDA DESARROLLOS INMOBILIARIOS, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    100.00    100.00    112,477    273,340    105,914    134,606    32,820

ANIDA GRUPO INMOBILIARIO, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    198,357    430,760    20,089    385,280    25,391

ANIDA INMOBILIARIA, S.A. DE C.V.

    MEXICO    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    19,592    19,982    1    20,671    -690

ANIDA PROYECTOS INMOBILIARIOS, S.A. DE C.V.

    MEXICO    REAL EST. INSTR.    0.00    100.00    100.00    18,920    18,945    1    18,648    296

ANIDA SERVICIOS INMOBILIARIOS, S.A. DE C.V.

    MEXICO    REAL EST. INSTR.    0.00    100.00    100.00    577    1,042    483    1,532    -973

APLICA TECNOLOGIA AVANZADA

    MEXICO    SERVICES    100.00    0.00    100.00    4    50,489    49,854    -1,580    2,215

APOYO MERCANTIL S.A. DE C.V.

    MEXICO    REAL EST. INSTR.    0.00    100.00    100.00    41    1,759    1,718    14    27

ARAGON CAPITAL, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    99.90    0.10    100.00    37,924    29,190    0    28,089    1,101

ARGENTARIA SERVICIOS, S.A.

    CHILE    SERVICES    100.00    0.00    100.00    676    1,434    10    1,517    -93

ASERLOCAL, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    100.00    100.00    43    44    1    45    -2

 

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EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

   

Location

   

Activity

    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at 31/12/05

   

Liabilities

at 31/12/05

   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

ASSEGURANCES PRINCIPAT, S.A.

    ANDORRA    INSURANCE    0.00    100.00    100.00    6,503    677,931    665,089    10,543    2,299

ASSUREX, S.A.

    ARGENTINA    INSURANCE    87.49    12.50    99.99    60    3,416    3,352    129    -65

ATUEL FIDEICOMISOS, S.A.

    ARGENTINA    SERVICES,    0.00    100.00    100.00    3,762    3,880    119    4,308    -547

AUTOMERCANTIL-COMERCIO E ALUGER DE VEICULOS AUTOM,, LDA.

    PORTUGAL    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    17,217    78,596    68,339    9,664    593

BAHIA SUR RESORT, S.C.

    SPAIN    REAL ESTATE    99.95    0.00    99.95    1,436    1,438    15    1,423    0

BANC INTERNACIONAL D’ANDORRA, S.A.

    ANDORRA    BANKING    0.00    51.00    51.00    15,528    2,595,735    2,211,346    301,016    83,373

BANCA MORA, S.A. (1)

    ANDORRA    BANKING    0.00    100.00    100.00    0    0    0    30,060    0

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA (PANAMA), S.A.

    PANAMA    BANKING    54.11    44.81    98.92    19,461    781,786    644,543    140,629    -3,386

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA (PORTUGAL), S.A.

    PORTUGAL    BANKING    9.52    90.48    100.00    210,727    4,600,062    4,380,591    210,135    9,336

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA CHILE, S.A.

    CHILE    BANKING    59.70    6.92    66.62    261,144    6,430,691    5,955,281    433,253    42,157

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA PUERTO RICO

    PUERTO RICO    BANKING    0.00    100.00    100.00    117,609    5,934,648    5,522,114    383,289    29,245

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA URUGUAY, S.A.

    URUGUAY    BANKING    100.00    0.00    100.00    26,955    405,665    372,366    37,981    -4,682

BANCO CONTINENTAL, S.A.

    PERU    BANKING    0.00    92.08    92.08    342,512    4,526,480    4,154,524    273,805    98,151

BANCO DE CREDITO LOCAL, S.A.

    SPAIN    BANKING    100.00    0.00    100.00    509,597    12,268,153    11,967,946    249,814    50,393

BANCO DE PROMOCION DE NEGOCIOS, S.A.

    SPAIN    BANKING    0.00    99.81    99.81    15,146    32,451    208    31,857    386

BANCO DEPOSITARIO BBVA, S.A.

    SPAIN    BANKING    0.00    100.00    100.00    1,595    1,024,043    981,486    -5,753    48,310

BANCO GRANAHORRAR

    COLOMBIA    BANKING    0.00    98.78    98.78    158,136    1,430,378    1,273,939    161,967    -5,528

BANCO INDUSTRIAL DE BILBAO, S.A.

    SPAIN    BANKING    0.00    99.93    99.93    97,215    186,998    382    179,456    7,160

BANCO OCCIDENTAL, S.A.

    SPAIN    BANKING    49.43    50.57    100.00    15,252    16,529    1,184    15,183    162

BANCO PROVINCIAL OVERSEAS N.V.

    NETHERLANDS ANTILLES    BANKING    0.00    100.00    100.00    29,942    367,186    337,245    26,006    3,935

BANCO PROVINCIAL S.A. - BANCO UNIVERSAL

    VENEZUELA    BANKING    1.85    53.75    55.60    180,224    4,985,333    4,559,898    321,174    104,261

BANCO UNO-E BRASIL, S.A.

    BRAZIL    BANKING    100.00    0.00    100.00    16,166    30,134    4,197    23,999    1,938

 

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EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

    Location    Activity    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at 31/12/05

    Liabilities
at 31/12/05		   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

BANCOMER ASSET MANAGEMENT INC.

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    2    2    1    1    0

BANCOMER FINANCIAL SERVICES INC.

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    4,660    6,250    1,589    6,422    -1,761

BANCOMER FOREIGN EXCHANGE INC.

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    2,775    3,120    345    2,437    338

BANCOMER PAYMENT SERVICES INC.

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    18    24    7    24    -7

BANCOMER SECURITIES INTERNATIONAL INC.

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    10.00    90.00    100.00    6,179    5,708    1,291    3,575    842

BANCOMER TRANSFER SERVICE

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    24,024    92,080    68,057    12,431    11,592

BANCOMERCIO SEGUROS, S.A. AGENCIA DE SEGUROS

    SPAIN    SERVICES    99.99    0.01    100.00    60    81    1    80    0

BANINBAO DE INVERSIONES, S.A.

    SPAIN    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    1,581    1,582    0    1,561    21

BANKERS INVESTMENT SERVICES INC.

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    970    988    18    861    109

BBV AMERICA FUND MANAGER LTD.

    CAYMAN ISLANDS    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    405    16,607    2    16,373    232

BBV AMERICA, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    479,328    491,627    0    402,452    89,175

BBV BANCO DE FINANCIACION S.A.

    SPAIN    BANKING    0.00    100.00    100.00    64,200    7,330,769    7,262,187    68,172    410

BBV DESARROLLO 92, S.A.

    SPAIN    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    0    149    0    139    10

BBV SECURITIES HOLDINGS, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    99.86    0.14    100.00    30,562    66,084    35,523    31,084    -523

BBVA & PARTNERS ALTERNATIVE INVESTMENT A.V., S.A.

    SPAIN    SECURITIES    70.00    0.00    70.00    1,331    6,495    4,097    1,691    707

BBVA ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS, S.A.

    CHILE    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    15,954    17,225    1,261    15,208    756

BBVA AMERICA FINANCE, S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    60    54,434    54,378    47    9

BBVA BANCO FRANCES, S.A.

    ARGENTINA    BANKING    45.65    30.45    76.10    48,384    4,099,646    3,597,924    469,509    32,213

BBVA BANCOMER CAPITAL TRUST I,

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    13,702    460,012    446,904    13,108    0

BBVA BANCOMER FINANCIAL HOLDINGS, INC.

    UNITED STATES    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    45,070    56,241    10,845    44,419    977

BBVA BANCOMER GESTION, S.A. DE C.V.

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    99.99    99.99    16,812    32,266    15,452    7,808    9,006

BBVA BANCOMER HOLDING CORPORATION

    UNITED STATES    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    19,836    3,981    0    3,224    757

 

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EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

   

Location

   

Activity

    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at 31/12/05

   

Liabilities

at 31/12/05

   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

BBVA BANCOMER SERVICIOS ADMINISTRATIVOS, S.A. DE C.V.

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    515    6,045    5,530    324    191

BBVA BANCOMER SERVICIOS, S.A.

    MEXICO    BANKING    0.00    100.00    100.00    353,952    369,629    15,678    292,100    61,851

BBVA BANCOMER, S.A. DE C.V.

    MEXICO    BANKING    0.00    100.00    100.00    4,397,098    99,846,523    95,445,181    3,773,933    627,409

BBVA BROKER, CORREDURIA DE SEGUROS Y REASEGUROS, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    100.00    100.00    337    6,175    1,176    2,852    2,147

BBVA CAPITAL FINANCE, S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    60    1,988,662    1,988,517    118    27

BBVA CAPITAL FUNDING, LTD.

    CAYMAN ISLANDS    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    0    2,195,352    2,193,331    1,941    80

BBVA CARTERA DE INVERSIONES, SICAV, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    74.84    0.00    74.84    46,876    143,572    162    140,421    2,989

BBVA COLOMBIA, S.A.

    COLOMBIA    BANKING    76.15    19.22    95.37    157,429    3,462,889    3,196,557    229,172    37,160

BBVA CONSOLIDAR SALUD, S.A.

    ARGENTINA    INSURANCE    20.38    79.62    100.00    9,274    20,415    11,169    8,795    451

BBVA CONSOLIDAR SEGUROS, S.A.

    ARGENTINA    INSURANCE    87.78    12.22    100.00    5,973    24,136    11,973    11,191    972

BBVA CORREDORA TECNICA DE SEGUROS BHIF LTDA.

    CHILE    SERVICES    0.00    100.00    100.00    13,401    14,773    1,365    10,363    3,045

BBVA CORREDORES DE BOLSA, S.A.

    CHILE    SECURITIES    0.00    100.00    100.00    22,215    227,007    204,700    20,886    1,421

BBVA CORREDURIA TECNICA ASEGURADORA, S.A.

    SPAIN    SERVICES    99.94    0.06    100.00    297    12,024    5,787    4,166    2,071

BBVA CRECER AFP, S.A.

    DOMINICAN REPUBLIC    FINANCIAL SERV.    35.00    35.00    70.00    1,783    8,797    2,356    8,074    -1,633

BBVA DINERO EXPRESS, S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    2,186    4,492    2,234    2,053    205

BBVA E-COMMERCE, S.A.

    SPAIN    SERVICES    100.00    0.00    100.00    30,879    37,865    4,010    30,800    3,055

BBVA ELCANO EMPRESARIAL II, S.C.R., S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    50.00    0.00    50.00    600    3,415    2,257    1,200    -42

BBVA ELCANO EMPRESARIAL, S.C.R., S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    50.00    0.00    50.00    600    3,927    2,769    1,200    -42

BBVA FACTORING E.F.C., S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    126,447    5,407,949    5,222,148    171,023    14,778

BBVA FIDUCIARIA , S.A.

    COLOMBIA    FINANCIAL SERV.    0.00    99.99    99.99    8,411    9,050    610    7,290    1,150

BBVA FINANCE (DELAWARE) INC.

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    110    437    0    449    -12

BBVA FINANCE (UK), LTD.

    UNITED KINGDOM    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    3,324    17,372    4,701    12,286    385

 

4

EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

   

Location

   

Activity

    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at 31/12/05

    Liabilities
at 31/12/05		   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

BBVA FINANCE SPA,

    ITALY    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    4,648    5,383    196    4,930    257

BBVA FUNDOS

    PORTUGAL    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    998    4,267    516    2,191    1,560

BBVA GEST

    PORTUGAL    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    998    5,384    470    3,247    1,667

BBVA GESTION, SOCIEDAD ANONIMA, SGIIC

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    17.00    83.00    100.00    11,436    221,092    132,887    19,659    68,546

BBVA GLOBAL FINANCE LTD.

    CAYMAN ISLANDS    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    0    2,622,340    2,618,295    3,899    146

BBVA HORIZONTE PENSIONES Y CESANTIAS, S.A.

    COLOMBIA    PENSIONS    78.52    21.43    99.95    34,837    58,650    13,096    33,978    11,576

BBVA HORIZONTE, S.A.

    PANAMA    NO ACTIVITY    90.00    0.00    90.00    3,304    4,594    78    4,252    264

BBVA INMOBILIARIA E INVERSIONES, S.A.

    CHILE    REAL EST. INSTR.    0.00    68.11    68.11    2,213    23,835    20,586    3,924    -675

BBVA INSERVEX, S.A.

    SPAIN    SERVICES    100.00    0.00    100.00    1,205    2,953    13    2,741    199

BBVA INTERNATIONAL INVESTMENT CORPORATION

    PUERTO RICO    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    2,769,952    2,528,252    53    2,332,255    195,944

BBVA INTERNATIONAL LIMITED

    CAYMAN ISLANDS    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    1    1,349,780    1,346,585    3,295    -100

BBVA INTERNATIONAL PREFERRED, S.A.U.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    60    553,131    553,069    60    2

BBVA IRELAND PUBLIC LIMITED COMPANY

    IRELAND    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    180,381    5,599,770    5,326,835    261,207    11,728

BBVA LUXINVEST. S.A

    LUXEMBOURG    PORTFOLIO    36.00    64.00    100.00    255,843    999,362    33,998    951,399    13,965

BBVA NOMINEES LIMITED

    UNITED KINGDOM    SERVICES    100.00    0.00    100.00    0    1    0    1    0

BBVA PARAGUAY, S.A.

    PARAGUAY    BANKING    99.99    0.00    99.99    22,598    276,318    241,326    25,540    9,452

BBVA PARTICIPACIONES INTERNACIONAL, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    92.69    7.31    100.00    273,366    320,948    1,248    314,666    5,034

BBVA PATRIMONIOS GESTORA SGIIC, S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    99.99    0.01    100.00    3,907    33,877    2,158    23,354    8,365

BBVA PENSIONES CHILE, S.A.

    CHILE    PENSIONS    32.23    67.77    100.00    281,182    371,774    19,065    364,395    -11,686

BBVA PENSIONES, S.A., ENTIDAD GESTORA DE FONDOS DE PENSIONES

    SPAIN    PENSIONS    100.00    0.00    100.00    12,922    131,782    95,537    25,938    10,307

BBVA PLANIFICACION PATRIMONIAL, S.L.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    80.00    20.00    100.00    1    461    6    405    50

BBVA PREFERRED CAPITAL

    CAYMAN ISLANDS    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    1    204,505    203,447    790    268

 

5

EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

    Location    Activity    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at 31/12/05

   

Liabilities

at 31/12/05

   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

BBVA PRIVANZA BANK (JERSEY), LTD.

    CHANNEL ISLANDS    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    20,610    1,338,237    1,238,948    90,560    8,729

BBVA PRIVANZA INTERNATIONAL (GIBRALTAR) LTD.

    GIBRALTAR    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    8,523    83,128    4,276    78,247    605

BBVA PROMOCIONES, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    100.00    100.00    354    1,099    143    740    216

BBVA RE LIMITED

    IRELAND    INSURANCE    0.00    100.00    100.00    656    36,482    28,501    4,896    3,085

BBVA RENTING, S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    20,976    458,990    378,069    70,534    10,387

BBVA RESEARCH, S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    99.99    0.01    100.00    501    2,850    2,175    567    108

BBVA SECURITIES HOLDINGS (UK) LIMITED

    UNITED KINGDOM    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    395    6,722    6,353    561    -192

BBVA SECURITIES INC.

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    31,329    35,053    3,954    30,573    526

BBVA SECURITIES LTD.

    UNITED KINGDOM    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    3,701    7,098    2,967    3,994    137

BBVA SECURITIES OF PR, INC.

    PUERTO RICO    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    4,726    5,709    436    5,603    -330

BBVA SEGUROS DE VIDA, S.A.

    CHILE    INSURANCE    0.00    100.00    100.00    23,884    163,746    139,861    20,225    3,660

BBVA SEGUROS DE VIDA COLOMBIA, S.A.

    COLOMBIA    INSURANCE    94.00    6.00    100.00    13,087    106,006    83,355    16,274    6,377

BBVA SEGUROS COLOMBIA, S.A.

    COLOMBIA    INSURANCE    94.00    6.00    100.00    9,279    33,305    21,617    10,963    725

BBVA SEGUROS INC.

    PUERTO RICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    212    2,972    848    1,085    1,039

BBVA SEGUROS, S.A.

    SPAIN    INSURANCE    97.16    2.78    99.94    380,398    12,938,302    12,241,553    546,604    150,145

BBVA SENIOR FINANCE, S.A.U.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    60    12,357,115    12,356,974    56    85

BBVA SOCIEDAD LEASING HABITACIONAL BHIF

    CHILE    FINANCIAL SERV.    0.00    97.48    97.48    10,071    23,327    12,996    9,789    542

BBVA SUBORDINATED CAPITAL, S.A.U.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    130    1,489,012    1,488,938    126    -52

BBVA SUIZA, S.A. (BBVA SWITZERLAND)

    SWITZERLAND    BANKING    39.72    60.28    100.00    55,066    541,574    311,009    204,411    26,154

BBVA TRADE, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    100.00    100.00    6,379    21,940    276    9,474    12,190

BBVA VALORES GANADERO, S.A. COMISIONISTA DE BOLSA

    COLOMBIA    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    3,380    3,788    242    3,023    523

BBVA, INSTITUICAO FINANCEIRA DE CREDITO, S.A.

    PORTUGAL    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    40,417    260,318    231,105    27,880    1,333

 

6

EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

    Location    Activity    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at 31/12/05

   

Liabilities

at 31/12/05

   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

BBVAPR HOLDING CORPORATION

    PUERTO RICO    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    255,804    118,361    7    118,394    -40

BCL INTNAL, FINC. LTD.

    CAYMAN ISLANDS    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    0    194,478    194,423    300    -245

BCL PARTICIPACIONES, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    1,908    1,909    0    2,171    -262

BEX AMERICA FINANCE INCORPORATED

    UNITED STATES    NO ACTIVITY    100.00    0.00    100.00    0    1    1    0    0

BEXCARTERA, SICAV, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    80.74    80.74    9,331    13,035    78    12,777    180

BHIF ASESORIAS Y SERVICIOS FINANCIEROS, S.A.

    CHILE    FINANCIAL SERV.    0.00    98.60    98.60    9,090    9,907    688    7,168    2,051

BI-BM GESTIO D’ACTIUS, S.A.

    ANDORRA    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    301    3,334    627    -4,337    7,044

BIBJ MANAGEMENT, LTD

    CHANNEL ISLANDS    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    0    0    0    0    0

BIBJ NOMINEES, LTD

    CHANNEL ISLANDS    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    0    0    0    0    0

BILBAO VIZCAYA AMERICA BV

    NETHERLANDS    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    371,143    371,661    518    330,284    40,859

BILBAO VIZCAYA HOLDING, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    89.00    11.00    100.00    34,771    64,222    6,484    43,191    14,547

BILBAO VIZCAYA INVESTMENT ADVISORY COMPANY

    LUXEMBOURG    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    77    12,772    1,571    10,347    854

BROOKLINE INVESTMENTS, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    33,969    32,461    461    31,578    422

BVBJ PENSION TRUSTEES (JERSEY)LIMITED

    CHANNEL ISLANDS    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    0    0    0    0    0

CANAL INTERNATIONAL HOLDING (NETHERLANDS) BV

    NETHERLANDS    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    494    8,710    22    3,736    4,952

CANAL TRUST COMPANY, LTD.

    CHANNEL ISLANDS    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    36    1,289    149    890    250

CARTERA E INVERSIONES S.A., CIA DE

    SPAIN    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    60,541    431,784    83,905    18,542    329,337

CASA DE BOLSA BBV - PROBURSA, S.A. DE C.V.

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    91,411    130,830    39,414    58,467    32,949

CASA DE CAMBIO MULTIDIVISAS, S.A. DE C.V. (IN LIQUIDATION)

    MEXICO    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    215    215    1    212    2

CASA DE CAMBIO PROBURSA, S.A. DE C.V.

    MEXICO    NO ACTIVITY    0.00    89.56    89.56    0    15    15    0    0

CATYA INVESTMENTS LIMITED

    CAYMAN ISLANDS    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    8    760    0    879    -119

CIA. GLOBAL DE MANDATOS Y REPRESENTACIONES, S.A.

    URUGUAY    NO ACTIVITY,    0.00    100.00    100.00    108    213    3    377    -167

 

7

EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
              

% of Voting Rights

Controlled by the Bank

         Investee Data

Company

    Location    Activity    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at 31/12/05

    Liabilities
at 31/12/05		   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

CIDESSA DOS, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    11,167    13,218    2,050    11,636    -468

CIDESSA UNO, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    4,754    251,752    183,524    71,679    -3,451

CIERVANA, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    53,164    54,349    186    53,166    997

CLINICA BAZTERRICA, S.A.

    ARGENTINA    SERVICES    0.00    100.00    100.00    4,336    11,255    6,920    4,257    78

COMPAÑIA CHILENA DE INVERSIONES, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    232,976    173,618    2,025    169,266    2,327

CONSOLIDAR A.F.J.P., S.A.

    ARGENTINA    PENSIONS    46.11    53.89    100.00    66,405    98,052    24,338    68,916    4,798

CONSOLIDAR ASEGURADORA DE RIESGOS DEL TRABAJO, S.A.

    ARGENTINA    INSURANCE    87.50    12.50    100.00    33,465    117,181    74,879    36,467    5,835

CONSOLIDAR CIA. DE SEGUROS DE RETIRO, S.A.

    ARGENTINA    INSURANCE    33.33    66.67    100.00    8,681    444,922    430,767    11,728    2,427

CONSOLIDAR CIA. DE SEGUROS DE VIDA, S.A.

    ARGENTINA    INSURANCE    34.04    65.96    100.00    15,186    77,442    53,799    21,050    2,593

CONSOLIDAR COMERCIALIZADORA, S.A.

    ARGENTINA    SERVICES    0.00    100.00    100.00    102    1,830    1,727    221    -118

CONSULTORES DE PENSIONES BBV, S.A.

    SPAIN    PENSIONS    0.00    100.00    100.00    175    945    115    831    -1

CONTINENTAL BOLSA, SDAD, AGENTE DE BOLSA, S.A.

    PERU    SECURITIES    0.00    100.00    100.00    2,746    3,861    1,115    2,009    737

CONTINENTAL S.A. TITULIZADORA

    PERU    SERVICES    0.00    100.00    100.00    730    734    4    724    6

CONTINENTAL, S.A. SOCIEDAD ADMINISTRADORA DE FONDOS

    PERU    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    3,668    3,967    299    3,171    497

CONTRATACION DE PERSONAL, S.A. DE C.V.

    MEXICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    11    8,115    8,104    11    0

CORPORACION DE ALIMENTACION Y BEBIDAS, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    138,508    151,819    1,246    150,505    68

CORPORACION DE SERVICIOS LOGISTICOS, S.A.

    SPAIN    NO ACTIVITY    87.64    12.36    100.00    1,355    1,407    34    1,351    22

CORPORACION GENERAL FINANCIERA, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    452,431    962,835    17,077    807,276    138,482

CORPORACION INDUSTRIAL Y DE SERVICIOS, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    1,251    121,304    8,390    -176,378    289,292

CREDILOGROS COMPAÑIA FINANCIERA, S.A.

    ARGENTINA    FINANCIAL SERV.    29.95    70.05    100.00    9,725    27,011    16,202    9,143    1,666

DESARROLLADORA Y VENDEDORA DE CASAS, S.A. DE C.V.

    MEXICO    REAL EST. INSTR.    0.00    100.00    100.00    43    45    1    44    0

DESARROLLO URBANISTICO DE CHAMARTIN, S.A.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    72.50    72.50    19,900    42,984    15,562    27,598    -176

 

8

EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

    Location    Activity    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		    Assets
at 31/12/05		    Liabilities
at 31/12/05		    Equity
at 31/12/05		    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

DESITEL TECNOLOGIA Y SISTEMAS, S.A. DE C.V.

    MEXICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    1,523    1,632    108    1,465    59

DEUSTO, S.A. DE INVERSION MOBILIARIA

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    11,202    11,203    0    10,834    369

DINERO EXPRESS SERVICIOS GLOBALES, S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    13,492    13,578    92    16,035    -2,549

EDIFICIO LINARES, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    100.00    0.00    100.00    5,360    5,239    222    5,589    -572

EL ENCINAR METROPOLITANO, S.A.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    98.76    98.76    5,989    8,590    2,538    5,592    460

EL OASIS DE LAS RAMBLAS, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    70.00    70.00    2,800    13,854    10,134    3,778    -58

ELANCHOVE, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    1,500    3,819    1,361    3,226    -768

EMPRESA INSTANT CREDIT, C.A

    VENEZUELA    SERVICES    0.00    100.00    100.00    0    0    0    0    0

ESPANHOLA COMERCIAL E SERVIÇOS, LTDA.

    BRAZIL    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    0    717    6,385    -1,769    -3,899

ESTACION DE AUTOBUSES CHAMARTIN, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    51.00    51.00    31    31    0    31    0

EUROPEA DE TITULIZACION, S.A., SDAD,GEST.DE FDOS,DE TITUL,

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    82.97    0.00    82.97    1,506    5,450    565    3,096    1,789

EURORISK, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    100.00    100.00    60    61,230    60,001    1,041    188

EXPLOTACIONES AGROPECUARIAS VALDELAYEGUA, S.A.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    100.00    100.00    10,000    9,982    -8    9,960    30

FACTOR MULTIBA, S.A. DE C.V.

    MEXICO    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    1    38    38    0    0

FACTORAJE PROBURSA, S.A. DE C.V.

    MEXICO    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    -22    1    23    519    -541

FIDEICOMISO 29763-0 SOCIO LIQUIDADOR OP.FINAN.POSICION PRO

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    8,768    8,946    178    7,054    1,714

FIDEICOMISO 29764-8 SOCIO LIQUIDADOR POSICION DE TERCEROS

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    28,081    25,661    350    22,812    2,499

FIDEICOMISO 474031 MANEJO DE GARANTIAS

    MEXICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    3    3    0    3    0

FIDEICOMISO BANCO FRANCES

    ARGENTINA    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    0    1,933    1,175    909    -151

FIDEICOMISO CENTRO CORPORATIVO REGIONAL F/47433-8

    MEXICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    15,247    26,686    11,439    20,051    -4,804

FIDEICOMISO INGRAL

    COLOMBIA    SERVICES    0.00    100.00    100.00    166    891    2    892    -3

FIDEICOMISO INVEX 228

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    0    87,012    87,011    1    0

 

9

EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

   

Location

   

Activity

    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at
31/12/05

    Liabilities
at
31/12/05		   

Equity

at
31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

FIDEICOMISO INVEX 367

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    0    43,496    43,496    0    0

FIDEICOMISO INVEX 393

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    0    44,062    44,062    0    0

FIDEICOMISO INVEX 411

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    0    41,083    41,083    0    0

FINANCEIRA DO COMERCIO EXTERIOR S.A.R.

    PORTUGAL    SERVICES    100.00    0.00    100.00    51    46    0    47    -1

FINANCIERA ESPAÑOLA, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    85.85    14.15    100.00    4,522    5,370    0    5,182    188

FINANZIA AUTORENTING, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    85.00    85.00    14,369    548,808    521,988    25,710    1,110

FINANZIA, BANCO DE CREDITO, S.A.

    SPAIN    BANKING    0.00    100.00    100.00    56,203    3,116,913    2,976,305    114,559    26,049

FINTEGRA FINANCIAL SOLUTIONS, LLC

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    51.51    51.51    791    2,695    1,159    1,306    230

FORO LOCAL, S.L.

    SPAIN    SERVICES    0.00    60.13    60.13    2    18    13    5    0

FRANCES ADMINISTRADORA DE INVERSIONES, S.A. G.F.C. INVERS.

    ARGENTINA    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    3,197    4,064    867    3,831    -634

FRANCES VALORES SOCIEDAD DE BOLSA, S.A.

    ARGENTINA    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    2,583    2,998    415    1,859    724

FUTURO FAMILIAR, S.A. DE C.V.

    MEXICO    INSURANCE    0.00    100.00    100.00    136    227    90    134    3

GENERAL DE PARTICIPACIONES EMPRESARIALES

    SPAIN    PORTAFOLIO    65.68    34.32    100.00    1,215    2,082    0    1,757    325

GESTION DE PREVISION Y PENSIONES, S.A.

    SPAIN    PENSIONS    70.00    0.00    70.00    8,830    22,825    1,780    19,086    1,959

GESTION Y ADMINISTRACION DE RECIBOS, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    100.00    100.00    150    950    327    550    73

GFB SERVICIOS, S.A. DE C.V.

    MEXICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    1,972    1,976    4    1,861    111

GOBERNALIA GLOBAL NET, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    100.00    100.00    1,509    1,921    409    1,800    -288

GRAN JORGE JUAN, S.A.

    SPAIN    NO ACTIVITY    100.00    0.00    100.00    10,115    10,288    175    10,114    -1

GRANFIDUCIARIA

    COLOMBIA    FINANCIAL SERV    0.00    90.00    90.00    0    382    236    153    -7

GRELAR GALICIA. S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    4,216    4,216    0    4,138    78

GRUPO FINANCIERO BBVA BANCOMER, S.A. DE C.V.

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    48.96    51.00    99.96    6,282,065    5,769,753    3,151    4,907,308    859,294

HIPOTECARIA NACIONAL MEXICANA INCORPORATED

    UNITED STATES    REAL EST. INSTR.    0.00    100.00    100.00    187    194    5    194    -5

 

10

EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

   

Location

   

Activity

    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at
31/12/05

    Liabilities
at
31/12/05		   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

HIPOTECARIA NACIONAL, S.A. DE C.V.

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    245,382    1,492,700    1,263,700    159,668    69,332

HOLDING CONTINENTAL, S.A.

    PERU    PORTFOLIO    50.00    0.00    50.00    123,019    393,559    7    301,760    91,792

HOMEOWNERS LOAN CORPORATION

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    10,690    43,432    32,695    20,399    -9,662

HTI TASK, S.L.

    SPAIN    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    227    227    0    224    3

IBERDROLA SERVICIOS FINANCIEROS, E.F.C. S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    0.00    84.00    84.00    7,290    9,104    61    8,984    59

IBERTRADE, LTD.

    CHANNEL ISLANDS    SERVICES    0.00    100.00    100.00    615    34,051    21,000    -11,861    24,912

INGENIERIA EMPRESARIAL MULTIBA

    MEXICO    SERVICES    0.00    99.99    99.99    0    0    0    0    0

INICIATIVAS RESIDENCIALES EN INTERNET, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    100.00    100.00    3,676    2,530    979    2,877    -1,326

INMOBILIARIA ASUDI, S.A.

    SPAIN    REAL EST. INSTR.    99.99    0.01    100.00    2,817    2,916    44    2,817    55

INMOBILIARIA BILBAO, S.A.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    100.00    100.00    3,436    3,521    84    3,444    -7

INMOBILIARIA Y PROMOTORA RURAL MEXIQUENSE, S.A. DE C.V.

    MEXICO    REAL ESTATE    0.00    73.66    73.66    9,543    21,582    958    20,631    -7

INMUEBLES Y RECUPERACIONES CONTINENTAL

    PERU    REAL EST. INSTR.    0.00    100.00    100.00    25,297    25,482    184    24,474    824

INVERAHORRO, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    474    482    1    474    7

INVERSIONES ALDAMA, C.A

    VENEZUELA    REAL STATE    0.00    100.00    100.00    0    0    0    0    0

INVERSIONES BANPRO INTERNATIONAL INC. NV

    NETHERLANDS ANTILLES    FINANCIAL SERV.    48.01    0.00    48.01    11,390    31,947    97    27,861    3,989

INVERSIONES BAPROBA, C.A,

    VENEZUELA    SERVICES    100.00    0.00    100.00    1,307    1,777    133    1,361    283

INVERSIONES MOBILIARIAS, S.L.

    SPAIN    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    660    673    0    659    14

INVERSIONES P.H.R.4. C.A,

    VENEZUELA    REAL ESTATE    0.00    60.46    60.46    0    59    0    59    0

INVERSIONES T, C.A

    VENEZUELA    SERVICES    0.00    100.00    100.00    0    0    0    0    0

INVERSIONES TRECE, C.A.

    VENEZUELA    SERVICES    0.00    100.00    100.00    0    0    0    0    0

INVERSORA OTAR, S.A.

    ARGENTINA    PORTFOLIO    0.00    99.91    99.91    2    51,137    3,820    44,432    2,885

JARDINES DE SARRIENA, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    84.91    84.91    2,293    6,477    3,819    2,661    -3

 

11

EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

    Location    Activity    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at
31/12/05

    Liabilities
at
31/12/05		   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

LAREDO NATIONAL BANCSHARES, INC.

    UNITED STATES    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    666,883    776,620    45,137    728,008    3,475

LAREDO NATIONAL BANCSHARES OF DELAWARE, INC.

    UNITED STATES    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    734,432    734,432    1    729,995    4,436

LAREDO NATIONAL BANK

    UNITED STATES    BANKING    0.00    100.00    100.00    734,425    3,456,591    2,722,149    729,633    4,809

LEASIMO - SOCIEDADE DE LOCACAO FINANCEIRA, S.A.

    PORTUGAL    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    11,576    97,389    86,688    9,564    1,137

LNB CAPITAL TRUST I

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    554    18,456    17,902    527    27

LNB STATUTORY TRUST I

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    789    26,299    25,510    753    36

MARQUES DE CUBAS 21, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    100.00    0.00    100.00    2,869    7,290    4,825    2,589    -124

MEDITERRANIA DE PROMOCIONS I GESTIONS INMOBILIARIES, S.A.

    SPAIN    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    649    2,754    2,103    2,152    -1,501

MERCURY TRUST LTD.

    CAYMAN ISLANDS    BANKING    0.00    100.00    100.00    4,424    4,568    112    4,484    -28

MEXIMED, S.A. DE C.V.

    MEXICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    3,165    3,838    673    3,006    159

MILANO GESTIONI, SRL.

    ITALY    REAL EST. INSTR.    0.00    100.00    100.00    46    4,500    4,170    226    104

MIRADOR DE LA CARRASCOSA, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    55.90    55.90    9,724    38,345    21,274    17,172    -101

MONESTERIO DESARROLLOS, S.L.

    SPAIN    REAL STATE    0.00    100.00    100.00    20,000    19,996    0    20,000    -4

MONTEALIAGA, S.A.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    100.00    100.00    21,154    63,676    53,744    9,943    -11

MULTIASISTENCIA. S.A. DE C.V.

    MEXICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    7,003    14,260    6,323    7,375    562

MULTIVAL, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    78    246    168    1,124    -1,046

OCCIVAL, S.A.

    SPAIN    NO ACTIVITY    100.00    0.00    100.00    8,211    8,915    8    8,271    636

OLIMAR, S.A.

    SPAIN    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    2,324    2,445    0    2,396    49

OPCION VOLCAN, S.A.

    MEXICO    REAL EST. INSTR.    0.00    100.00    100.00    57,081    71,411    14,331    68,678    -11,598

PARTICIPACIONES ARENAL, S.L.

    SPAIN    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    6,150    7,300    1,150    5,876    274

PENSIONES BANCOMER, S.A. DE C.V.

    MEXICO    INSURANCE    0.00    100.00    100.00    90,533    1,316,016    1,225,479    76,106    14,431

PERI 5,1 SOCIEDAD LIMITADA

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    54.99    54.99    1    1    0    1    0

 

12

EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

    Location    Activity    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		    Assets
at
31/12/05		    Liabilities at
31/12/05		    Equity at
31/12/05		    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

PREVENTIS, S.A.

    MEXICO    INSURANCE    0.00    75.01    75.01    4,900    9,203    2,670    5,367    1,166

PRO-SALUD, C.A,

    VENEZUELA    SERVICES    0.00    58.86    58.86    0    0    0    0    0

PROMOCION EMPRESARIAL XX, S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    100.00    0.00    100.00    1,522    2,021    23    1,974    24

PROMOCIONES INMOBILIARIAS ARJONA, S.A.

    SPAIN    REAL EST. INSTR.    100.00    0.00    100.00    1,210    1,507    5    1,480    22

PROMOTORA DE RECURSOS AGRARIOS, S.A.

    SPAIN    SERVICES    100.00    0.00    100.00    139    148    0    148    0

PROMOTORA PROMEX, S.A. DE C.V.

   MEXICO    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    0    23    0    25    -2

PROMOTORA RESIDENCIAL GRAN EUROPA, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    58.50    58.50    336    1,702    1,128    703    -129

PROVIDA INTERNACIONAL, S.A.

    CHILE    PENSIONS    0.00    100.00    100.00    58,164    58,521    145    49,457    8,919

PROVINCIAL DE VALORES CASA DE BOLSA

    VENEZUELA    FINANCIAL SERV.    0.00    90.00    90.00    4,194    6,806    2,163    3,620    1,023

PROVINCIAL SDAD, ADMIN, DE ENTIDADES DE INV. COLECTIVA, C.A.

    VENEZUELA    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    1,037    1,162    136    743    283

PROVIVIENDA, ENTIDAD RECAUDADORA Y ADMIN. DE APORTES, S.A.

    BOLIVIA    PENSIONS    0.00    100.00    100.00    230    1,649    1,410    204    35

PROYECTO MUNDO AGUILON, S,L

    SPAIN    REAL STATE    0.00    100.00    100.00    9,317    26,464    6,743    3,127    16,594

PROYECTOS EMPRESARIALES CAPITAL RIESGO S.G.E.C.R.,S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV    100.00    0.00    100.00    1,200    1,200    6    1,200    -6

PROYECTOS INDUSTRIALES CONJUNTOS, S.A. DE

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    3,148    3,490    8    3,450    32

RATESTART, INC.

    UNITED STATES    FINANCIAL SERV.    0.00    100.00    100.00    353    3,796    3,490    107    199

RESIDENCIAL CUMBRES DE SANTA FE, S.A. DE C.V.

    MEXICO    REAL ESTATE    0.00    100.00    100.00    9,602    17,963    8,361    9,330    272

RESIDENTARIA, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    100.00    100.00    1,683    1,741    17    1,683    41

S,GESTORA FONDO PUBL,REGUL,MERCADO HIPOTECARIO, S.A.

    SPAIN    FINANCIAL SERV.    77.20    0.00    77.20    138    219    67    155    -3

SCALDIS FINANCE, S.A.

    BELGIUM    PORTFOLIO    0.00    100.00    100.00    3,416    3,620    133    3,485    2

SEGUROS BANCOMER, S.A. DE C.V.

    MEXICO    INSURANCE    24.99    75.01    100.00    246,323    604,960    477,705    78,585    48,670

SEGUROS PROVINCIAL, C.A.

    VENEZUELA    INSURANCE    0.00    100.00    100.00    8,091    17,375    9,277    4,038    4,060

SENORTE VIDA Y PENSIONES, S.A. CIA. DE SEGUROS Y REASEG.

    SPAIN    INSURANCE    0.00    100.00    100.00    34,158    44,561    2,450    40,615    1,496

 

13

EXHIBIT 8.1 PART I

ADDITIONAL INFORMATION ON CONSOLIDATED SUBSIDIARIES

COMPOSING THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data

Company

    Location    Activity    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at
31/12/05

    Liabilities
at
31/12/05		   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

SERVICIOS CORPORATIVOS BANCOMER, S.A. DE C.V.

    MEXICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    342    5,445    5,102    287    56

SERVICIOS CORPORATIVOS DE SEGUROS, S.A. DE C.V.

    MEXICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    142    692    540    137    15

SERVICIOS EXTERNOS DE APOYO EMPRESARIAL, S.A. DE C.V.

    MEXICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    1,603    5,332    3,729    1,491    112

SERVICIOS TECNOLOGICOS SINGULARES, S.A.

    SPAIN    SERVICES    99.99    0.01    100.00    60    5,878    5,775    80    23

SOCIEDAD DE ESTUDIOS Y ANALISIS FINANC, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    100.00    0.00    100.00    114,518    184,750    1,196    173,866    9,688

SOCIETE HISPANO-MAROCAINE DE SERVICES, S.A.

    MOROCCO    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    0    187    57    130    0

SOCIETE INMOBILIERE BBV D’ILBARRIZ

    FRANCE    REAL ESTATE    0.00    100.00    100.00    0    31    368    -266    -71

SPORT CLUB 18, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    99.98    0.02    100.00    10,745    10,752    7    10,456    289

TEXAS INTERNATIONAL INSURANCE GROUP, INC.

    UNITED STATES    SERVICES    0.00    100.00    100.00    381    391    10    363    18

TEXTIL TEXTURA, S.L.

    SPAIN    INDUSTRIAL    0.00    64.50    64.50    5,305    15,831    9,306    5,826    699

TRANSITORY CO

    PANAMA    REAL EST. INSTR.    0.00    100.00    100.00    -352    11,184    10,841    349    -6

UNICOM TELECOMUNICACIONES, S. DE R.L. DE C.V.

    MEXICO    SERVICES    0.00    99.98    99.98    -11    13    23    -8    -2

UNIDAD DE AVALUOS MEXICO, S.A. DE C.V.

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    90.00    90.00    622    920    229    654    37

UNISEAR INMOBILIARIA, S.A.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    100.00    100.00    15,626    18,348    629    16,723    996

UNITARIA GESTION DE PATRIMONIOS INMOBILIARIOS

    SPAIN    SERVICES    0.00    100.00    100.00    2,410    2,437    16    2,391    30

UNO-E BANK, S.A.

    SPAIN    BANKING    34.35    32.65    67.00    75,845    1,372,874    1,246,714    118,654    7,506

URBANIZADORA SANT LLORENC, S.A.

    SPAIN    REAL ESTATE    60.60    0.00    60.60    0    108    0    108    0

URBANIZADORA TINERFEÑA, S.A.

    SPAIN    NO ACTIVITY    0.00    100.00    100.00    9,266    9,270    0    9,063    207

VALLEY BANK

    UNITED STATES    BANKING    0.00    100.00    100.00    17,341    87,828    70,432    18,234    -838

VISACOM, S.A. DE C.V.

    MEXICO    SERVICES    0.00    100.00    100.00    638    640    3    2,029    -1,392

Information on foreign companies at exchange rate on 12/31/05

 

(1) Consolidated with Banc Internacional D´Andorra, S.A.
(*) Unaudited data.

 

14

EXHIBIT 8.1 PART II

ADDITIONAL INFORMATION ON JOINTLY CONTROLLED COMPANIES

PROPORTIONATELY CONSOLIDATED IN THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

 

                    Thousands of Euros (*)
              

% of Voting Rights

Controlled by the Bank

         Investee Data

Company

    Location    Activity    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		   

Assets

at 31/12/05

    Liabilities
at 31/12/05		   

Equity

at 31/12/05

    Profit
(Loss)
for the
Period
Ended
31/12/05

ADVERA, S.A.

    ITALY    FINANCIAL SERV.    50.00    0.00    50.00    2,153    131,592    127,522    6,912    -2,842

HOLDING DE PARTICIPACIONES INDUSTRIALES 2000, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    50.00    50.00    1,518    4,096    2    3,646    448

PSA FINANCE ARGENTINA COMPAÑIA FINANCIERA, S.A.

    ARGENTINA    FINANCIAL SERV.    0.00    50.00    50.00    3,355    14,328    8,986    4,904    438

Information on foreign companies at exchange rate on 12/31/05

 

(*) Unaudited data.

 

15

EXHIBIT 8.1 PART III

ADDITIONAL INFORMATION ON INVESTMENTS AND JOINTLY CONTROLLED COMPANIES ACCOUNTED FOR

USING THE EQUITY METHOD IN THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

(Includes the most significant companies which, taken as a whole, represent 98% of the total investment in this respect)

 

                    Thousands of Euros  
                % of Voting Rights
Controlled by the Bank		    Net
Carrying
Amount		    Investee Data  

Company

   

Location

   

Activity

    Direct    Indirect    Total       Assets    Liabilities    Equity    Profit
(Loss) for
the
Period		  

ALMAGRARIO, S.A.

    COLOMBIA    SERVICES    0.00    35.38    35.38    6,014    17,224    2,518    13,972    734  

AUREA, S.A. (CUBA)

    CUBA    REAL ESTATE    0.00    49.00    49.00    4,784    10,906    3,184    7,473    248  

BANCA NAZIONALE DEL LAVORO, S.P.A.

    ITALY    BANKING    14.43    0.00    14.43    726,400    78,892,354    73,590,112    5,336,422    -34,180 (1)

CAMARATE GOLF, S.A.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    26.00    26.00    4,627    54,400    36,429    18,000    -29  

COMPAÑIA ESPAÑOLA DE FINANCIACION DEL DESARROLLO, S.A.

    SPAIN    SERVICES    21.82    0.00    21.82    10,397    60,071    14,023    46,736    -688 (1)

CONCESION SABANA DE OCCIDENTE, S.A.

    COLOMBIA    SERVICES    0.00    47.20    47.20    12,992    21,869    1,566    16,254    4,049 (1)

CONSORCIO INTERNACIONAL DE ASEGURADORES DE CREDITO, S.A.

    SPAIN    INSURANCE    20.25    0.00    20.25    4,283    39,819    16,505    23,614    -300  

CORPORACION IBV PARTICIPACIONES EMPRESARIALES, S.A.

    SPAIN    PORTFOLIO    0.00    50.00    50.00    468,076    1,133,310    276,980    669,821    186,509  

DESARROLLO INMOBILIARIO DE LANZAROTE S.A.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    40.80    40.80    4,441    4,846    19    4,829    -1  

E-BUSINESS

    PANAMA    NO ACTIVITY    0.00    24.69    24.69    72    298    49    273    -24 (2)

EUROPEAN MULTI INDEX ADVISORY COMPANY S.A

    LUXEMBOURG    NO ACTIVITY    33.33    0.00    33.33    357    7,762    2,365    106    5,291 (3)

HESTENAR, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    40.00    40.00    7,653    26,550    20,608    5,991    -49  

IMOBILIARIA DUQUE DE AVILA, S.A.

    PORTUGAL    REAL ESTATE    0.00    50.00    50.00    5,136    22,564    14,792    7,748    24  

INENSUR BRUNETE, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    50.00    50.00    12,622    73,426    55,500    18,004    -78 (1)

INMUEBLES MADARIAGA PROMOCIONES, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    50.00    0.00    50.00    3,142    6,690    336    6,359    -5  

LAS PEDRAZAS GOLF, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    50.00    50.00    15,871    89,405    57,426    32,000    -21  

MOBIPAY INTERNATIONAL, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    50.00    50.00    2,941    8,732    489    12,544    -4,301  

MONTEALMENARA GOLF, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    50.00    50.00    7,471    42,591    26,929    15,698    -36  

ONEXA, S.A. DE C.V.

    MEXICO    FINANCIAL SERV.    0.00    49.80    49.80    18,444    510,594    342,583    173,645    -5,634 (1)

PARQUE REFORMA SANTA FE, S.A. DE C.V.

    MEXICO    REAL STATE    0.00    30.00    30.00    5,839    —      —      —      —   (4)

PART, SERVIRED, SDAD, CIVIL

    SPAIN    SERVICES    20.50    0.92    21.42    10,630    52,545    4,333    48,178    17  

PROMOTORA METROVACESA, S.L.

    SPAIN    REAL ESTATE    0.00    50.00    50.00    8,777    73,574    54,567    20,050    -1,043 (1)

ROMBO COMPAÑIA FINANCIERA

    ARGENTINA    FINANCIAL SERV.    0.00    40.00    40.00    3,369    15,726    8,104    6,703    920  

SEGURETAT I SERVEIS, S.A.

    ANDORRA    SERVICES    0.00    28.57    28.57    223    1,250    479    677    94  

 

16

EXHIBIT 8.1 PART III

ADDITIONAL INFORMATION ON INVESTMENTS AND JOINTLY CONTROLLED COMPANIES ACCOUNTED FOR

USING THE EQUITY METHOD IN THE BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA GROUP

(Includes the most significant companies which, taken as a whole, represent 98% of the total investment in this respect)

 

                    Thousands of Euros  
               % of Voting Rights
Controlled by the Bank		         Investee Data  

Company

    Location    Activity    Direct    Indirect    Total    Net
Carrying
Amount		    Assets    Liabilities    Equity    Profit
(Loss)
for
the
Period		  

SERVICIOS ELECTRONICOS GLOBALES, S.A. DE C.V.

    MEXICO    SERVICES    0.00    46.14    46.14    4,934    9,804    1,391    8,456    -42  

TECNICAS REUNIDAS, S.A.

    SPAIN    SERVICES    0.00    25.39    25.39    38,573    568,350    424,302    113,825    30,223 (1)

TUBOS REUNIDOS, S.A.

    SPAIN    INDUSTRIAL    0.00    24.26    24.26    57,775    482,837    314,577    156,165    12,095 (1)

OTHER COMPANIES

                   27,112            

TOTAL

                  1,472,955            

Data relating to the latest financial statements (generally for 2004) approved at the date of preparation of these notes to the consolidated financial statements.

For the companies abroad the exchange rates ruling at the reference date are applied.

 

(1) Consolidated data.
(2) Unaudited data as of November 30, 2004.
(3) Audited data as of September 30, 2004.
(4) Company incorporated in October 2005.

 

17

EXHIBIT 8.1 PART IV

NOTIFICATION OF ACQUISITION OF INVESTEES

(ART, 86 OF THE SPANISH CORPORATIONS LAW AND ART, 53 OF SECURITIES MARKET LAW 24/1998)

 

          % of Ownership

Investee

    Activity   

Net % Acquired/(Sold)

in the Year

   

% at

Year-End

   

Date of

Notification to Investee

Acquisitions made until 12/31/2005

            

FRANQUICIA TEXTURA, S.A. (1)

    INDUSTRIAL    100.00    0.00    03/10/2005

INICIATIVAS RESIDENCIALES EN INTERNET, S.A.

    SERVICES    50.00    100.00    03/10/2005

MONTEALIAGA,S.A.

    REAL STATE    40.00    100.00    03/10/2005

SERVICIO DE PAGOS INTERBANCARIOS,S.A.

    FINANCIAL SERV.    6.70    12.11    07/19/2005

TEXTIL TEXTURA, S.L.

    INDUSTRIAL    64.50    64.50    03/10/2005

TEXTURA GLOBE, S.A. (1)

    INDUSTRIAL    100.00    0.00    03/10/2005
(1) Company absorbed by Textil Textura, S.L. in December 2005.

 

18

EXHIBIT 8.1 PART V

SUBSIDIARIES FULLY CONSOLIDATED AS OF DECEMBER 31, 2005 WITH MORE THAN 5% OWNED BY NON-GROUP SHAREHOLDERS

 

          % of Voting Rights
Controlled by the Bank

Company

    Activity    Direct    Indirect    Total

ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES PROVIDA (AFP PROVIDA)

    PENSIONS    12.70    51.62    64.32

AFP PREVISION BBV-ADM.DE FONDOS DE PENSIONES S.A.

    PENSIONS    75.00    5.00    80.00

ALTITUDE INVESTMENTS LIMITED

    FINANCIAL SERV.    51.00    0.00    51.00

BANC INTERNACIONAL D’ANDORRA, S.A.

    BANKING    0.00    51.00    51.00

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA CHILE, S.A.

    BANKING    59.70    6.92    66.62

BANCO PROVINCIAL S.A. - BANCO UNIVERSAL

    BANKING    1.85    53.75    55.60

BBVA & PARTNERS ALTERNATIVE INVESTMENT A.V., S.A.

    SECURITIES    70.00    0.00    70.00

BBVA CRECER AFP, S.A.

    FINANCIAL SERV.    35.00    35.00    70.00

BBVA ELCANO EMPRESARIAL, S.C.R., S.A.

    FINANCIAL SERV.    50.00    0.00    50.00

BBVA HORIZONTE, S.A.

    NO ACTIVITY    90.00    0.00    90.00

BBVA INMOBILIARIA E INVERSIONES S.A.

    REAL EST. INSTR    0.00    68.11    68.11

BEXCARTERA, SICAV S.A.

    PORTFOLIO    0.00    80.74    80.74

DESARROLLO URBANISTICO DE CHAMARTIN, S.A.

    REAL STATE    0.00    72.50    72.50

EL OASIS DE LAS RAMBLAS, S.L.

    REAL STATE    0.00    70.00    70.00

ESTACION DE AUTOBUSES CHAMARTIN, S.A.

    SERVICES    0.00    51.00    51.00

FINANZIA AUTORENTING, S.A.

    SERVICES    0.00    85.00    85.00

FINTEGRA FINANCIAL SOLUTIONS, LLC

    FINANCIAL SERV.    0.00    51.51    51.51

FORO LOCAL, S.L.

    SERVICES    0.00    60.13    60.13

GESTION DE PREVISION Y PENSIONES, S.A.

    PENSIONS    70.00    0.00    70.00

HOLDING CONTINENTAL, S.A.

    PORTFOLIO    50.00    0.00    50.00

IBERDROLA SERVICIOS FINANCIEROS, E.F.C, S.A.

    FINANCIAL SERV.    0.00    84.00    84.00

INMOBILIARIA Y PROMOTORA RURAL MEXIQUENSE, S.A DE C.V.

    REAL STATE    0.00    73.66    73.66

INVERSIONES BANPRO INTERNATIONAL INC. N.V.

    FINANCIAL SERV.    48.01    0.00    48.01

JARDINES DE SARRIENA, S.L.

    REAL STATE    0.00    84.91    84.91

MIRADOR DE LA CARRASCOSA, S.L.

    REAL STATE    0.00    55.90    55.90

PERI 5.1 SOCIEDAD LIMITADA

    REAL STATE    0.00    54.99    54.99

PREVENTIS, S.A.

    INSURANCE    0.00    75.01    75.01

PRO-SALUD, C.A.

    SERVICES    0.00    58.86    58.86

PROMOTORA RESIDENCIAL GRAN EUROPA, S.L.

    REAL STATE    0.00    58.50    58.50

PROVINCIAL DE VALORES CASA DE BOLSA, C.A.

    FINANCIAL SERV.    0.00    90.00    90.00

TEXTIL TEXTURA, S.L.

    INDUSTRIAL    0.00    64.50    64.50

UNIDAD DE AVALUOS MEXICO S.A. DE C.V.

    FINANCIAL SERV.    0.00    90.00    90.00

UNO-E BANK, S.A.

    BANKING    34.35    32.65    67.00

 

19

EXHIBIT 8.1 PART VI

RECONCILIATION OF THE CLOSING BALANCES FOR 2003 TO THE OPENING BALANCES FOR 2004

 

    

Closing
balances

for 2003

     Differences    

Opening
balances

for 2004

ASSETS

       

CASH AND BALANCES WITH CENTRAL BANKS

    8,109,875     —       8,109,875

FINANCIAL ASSETS HELD FOR TRADING

    27,381,896     8,605,568     35,987,464

Loans and advances to credit institutions

    —       —       —  

Money market operations through counterparties

    —       —       —  

Loans and advances to other debtors

    —       —       —  

Debt securities

    25,630,096     3,035,302     28,665,398

Other equity instruments

    2,029,414     —       2,029,414

Trading derivatives

    (277,614 )   5,570,266     5,292,652

Memorandum item: Loaned or advanced as collateral

    —       —       —  

OTHER FINANCIAL ASSETS AT FAIR VALUE THROUGH PROFIT OR LOSS

    —       957,477     957,477

Loans and advances to credit institutions

    —       —       —  

Money market operations through counterparties

    —       —       —  

Loans and advances to other debtors

    —       —       —  

Debt securities

    —       —       —  

Other equity instruments

    —       957,477     957,477

Memorandum item: Loaned or advanced as collateral

    —       —       —  

AVAILABLE-FOR-SALE FINANCIAL ASSETS

    38,605,149     14,201,885     52,807,034

Debt securities

    37,542,499     9,820,921     47,363,420

Other equity instruments

    1,062,650     4,380,964     5,443,614

Memorandum item: Loaned or advanced as collateral

    —       —       —  

LOANS AND RECEIVABLES

    180,568,400     (463,192 )   180,105,208

Loans and advances to credit institutions

    20,907,129     —       20,907,129

Money market operations through counterparties

    399,997     —       399,997

Loans and advances to other debtors

    150,818,244     —       150,818,244

Debt securities

    6,671,421     (463,192 )   6,208,229

Other financial assets

    1,771,609     —       1,771,609

Memorandum item: Loaned or advanced as collateral

    —       —       —  

HELD-TO-MATURITY INVESTMENTS

    1,567,535     (1,567,535 )   —  

Memorandum item: Loaned or advanced as collateral

    —       —       —  

CHANGES IN THE FAIR VALUE OF THE HEDGED ITEMS IN PORTFOLIO HEDGES OF INTEREST RATE RISK

    —       —       —  

HEDGING DERIVATIVES

    —       5,255,417     5,255,417

NON-CURRENT ASSETS HELD FOR SALE

    183,172     —       183,172

Loans and advances to credit institutions

    —       —       —  

Loans and advances to other debtors

    —       —       —  

Debt securities

    —       —       —  

Equity instruments

    —       —       —  

Tangible assets

    183,172     —       183,172

Other assets

    —       —       —  

 

20

EXHIBIT 8.1 PART VI

RECONCILIATION OF THE CLOSING BALANCES FOR 2003 TO THE OPENING

BALANCES FOR 2004

 

      Closing
balances for
2003		    Differences     Opening
balances for
2004
ASSETS        

INVESTMENTS

    7,703,617    (6,219,232 )   1,484,385

Associates

    7,703,617    (6,517,463 )   1,186,154

Jointly controlled entities

    —      298,231     298,231

INSURANCE CONTRACTS LINKED TO PENSIONS

    4,629    (4,629 )   —  

REINSURANCE ASSETS

    —      21,369     21,369

TANGIBLE ASSETS

    3,608,109    190,398     3,798,507

For own use

    3,462,320    (113,993 )   3,348,327

Investment property

    145,789    —       145,789

Other assets leased out under an operating lease

    —      304,391     304,391

Assigned to welfare projects

    —      —       —  

Memorandum item: Acquired under a finance lease

    —      —       —  

INTANGIBLE ASSETS

    3,012,917    (2,165,589 )   847,328

Goodwill

    2,650,889    (1,905,214 )   745,675

Other intangible assets

    362,028    (260,375 )   101,653

TAX ASSETS

    3,558,055    1,636,595     5,194,650

Current

    110,021    —       110,021

Deferred

    3,448,034    1,636,595     5,084,629

PREPAYMENTS AND ACCRUED INCOME

    1,411,919    (715,000 )   696,919

OTHER ASSETS

    6,706,528    (3,812,477 )   2,894,051

Inventories

    3,682    277,000     280,682

Other

    6,702,846    (4,089,477 )   2,613,369
               

TOTAL ASSETS

    282,421,801    15,921,055     298,342,856
               

 

21

EXHIBIT 8.1 PART VI

RECONCILIATION OF THE CLOSING BALANCES FOR 2003 TO THE OPENING

BALANCES FOR 2004

 

      Closing
balances for
2003		    Differences     Opening
balances for
2004
LIABILITIES AND EQUITY        
LIABILITIES        

FINANCIAL LIABILITIES HELD FOR TRADING

    1,463,227    4,884,826     6,348,053

Deposits from credit institutions

    —      —       —  

Money market operations through counterparties

    —      —       —  

Deposits from other creditors

    —      —       —  

Debt certificates including bonds

    —      —       —  

Trading derivatives

    —      4,884,826     4,884,826

Short positions

    1,463,227    —       1,463,227

OTHER FINANCIAL LIABILITIES AT FAIR VALUE THROUGH PROFIT OR LOSS

    —      957,477     957,477

Deposits from credit institutions

    —      —       —  

Deposits from other creditors

    —      —       —  

Debt certificates including bonds

    —      957,477     957,477

FINANCIAL LIABILITIES AT FAIR VALUE THROUGH EQUITY

    —      —       —  

Deposits from credit institutions

    —      —       —  

Deposits from other creditors

    —      —       —  

Debt certificates including bonds

    —      —       —  

FINANCIAL LIABILITIES AT AMORTISED COST

    247,096,917    3,776,495     250,873,412

Deposits from central banks

    20,924,211    —       20,924,211

Deposits from credit institutions

    39,182,350    —       39,182,350

Money market operations through counterparties

    143,238    —       143,238

Deposits from other creditors

    142,954,661    (114,599 )   142,840,062

Debt certificates (including bonds)

    34,469,312    —       34,469,312

Subordinated liabilities

    7,399,613    3,891,094     11,290,707

Other financial liabilities

    2,023,532    —       2,023,532

CHANGES IN THE FAIR VALUE OF THE HEDGED ITEMS IN PORTFOLIO HEDGES OF INTEREST RATE RISK

    —      114,599     114,599

HEDGING DERIVATIVES

    —      3,970,012     3,970,012

LIABILITIES ASSOCIATED WITH NON-CURRENT ASSETS HELD FOR SALE

    —      —       —  

Deposits from central banks

    —      —       —  

Deposits from credit institutions

    —      —       —  

Deposits from other creditors

    —      —       —  

Debt certificates including bonds

    —      —       —  

Other liabilities

    —      —       —  

LIABILITIES UNDER INSURANCE CONTRACTS

    —      8,112,411     8,112,411

PROVISIONS

    4,941,987    3,693,015     8,635,002

Provisions for pensions and similar obligations

    3,031,913    3,449,375     6,481,288

Provisions for taxes

    —      86,645     86,645

Provisions for contingent exposures and commitments

    209,270    70,438     279,708

Other provisions

    1,700,804    86,557     1,787,361

TAX LIABILITIES

    320,512    1,154,225     1,474,737

Current

    105,716    —       105,716

Deferred

    214,796    1,154,225     1,369,021

ACCRUED EXPENSES AND DEFERRED INCOME

    1,299,472    —       1,299,472

OTHER LIABILITIES

    8,633,291    (4,314,946 )   4,318,345

Welfare fund

    —      —       —  

Other

    8,633,291    (4,314,946 )   4,318,345

EQUITY HAVING THE NATURE OF A FINANCIAL LIABILITY

    —      —       —  
               

TOTAL LIABILITIES

    263,755,406    22,348,114     286,103,520
               

 

22

EXHIBIT 8.1 PART VI

RECONCILIATION OF THE CLOSING BALANCES FOR 2003 TO THE OPENING

BALANCES FOR 2004

 

      Closing
balances for
2003		     Differences     Opening
balances for
2004		  
EQUITY       

MINORITY INTERESTS

    5,853,458     (3,936,294 )   1,917,164  

VALUATION ADJUSTMENTS

    (2,211,849 )   3,903,175     1,691,326  

Available-for-sale financial assets

    —       1,677,380     1,677,380  

Financial liabilities at fair value through equity

    —       —       —    

Cash flow hedges

    —       13,946     13,946  

Hedges of net investments in foreign operations

    —       —       —    

Exchange differences

    (2,211,849 )   2,211,849     —    

Non-current assets held for sale

    —       —       —    

SHAREHOLDER’S EQUITY

    15,024,786     (6,393,940 )   8,630,846  

Capital

    1,565,968     —       1,565,968  

Issued

    1,565,968     —       1,565,968  

Unpaid and uncalled (-)

    —       —       —    

Share premium

    6,273,901     (469,083 )   5,804,818  

Reserves

    5,884,171     (5,908,915 )   (24,744 )

Accumulated reserves (losses)

    4,636,173     (5,248,473 )   (612,300 )

Retained earnings

    —       —       —    

Reserves (losses) of entities accounted for using the equity method

    1,247,998     (660,442 )   587,556  

Associates

    1,247,998     (660,442 )   587,556  

Jointly controlled entities

    —       —       —    

Other equity instruments

    —       —       —    

Equity component of compound financial instruments

    —       —       —    

Other

    —       —       —    

Treasury shares

    (66,059 )   (15,942 )   (82,001 )

Income attributed to the Group

    2,226,701     —       2,226,701  

Dividends and remuneration

    (859,896 )   —       (859,896 )
                  

TOTAL EQUITY

    18,666,395     (6,427,059 )   12,239,336  
                  

TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

    282,421,801     15,921,055     298,342,856  
                  

 

23

EXHIBIT 8.1 PART VII

RECONCILIATION OF THE CLOSING BALANCES FOR 2004 TO THE OPENING

BALANCES FOR 2005

 

      Closing
balances for
2004		    Differences     Opening
balances for
2004
ASSETS        

CASH AND BALANCES WITH CENTRAL BANKS

    10,122,238    852     10,123,090

FINANCIAL ASSETS HELD FOR TRADING

    30,426,845    16,609,215     47,036,060

Loans and advances to credit institutions

    —      —       —  

Money market operations through counterparties

    —      —       —  

Loans and advances to other debtors

    —      —       —  

Debt securities

    27,498,188    2,898,391     30,396,579

Other equity instruments

    2,928,657    2,762,228     5,690,885

Trading derivatives

    —      10,948,596     10,948,596

Memorandum item: Loaned or advanced as collateral

    —      —       —  

OTHER FINANCIAL ASSETS AT FAIR VALUE THROUGH PROFIT OR LOSS

    —      1,059,490     1,059,490

Loans and advances to credit institutions

    —      —       —  

Money market operations through counterparties

    —      —       —  

Loans and advances to other debtors

    —      —       —  

Debt securities

    —      58,771     58,771

Other equity instruments

    —      1,000,719     1,000,719

Memorandum item: Loaned or advanced as collateral

    —      —       —  

AVAILABLE-FOR-SALE FINANCIAL ASSETS

    37,180,593    15,822,952     53,003,545

Debt securities

    33,843,746    11,193,482     45,037,228

Other equity instruments

    3,336,847    4,629,470     7,966,317

Memorandum item: Loaned or advanced as collateral

    —      —       —  

LOANS AND RECEIVABLES

    202,396,432    (5,504,229 )   196,892,203

Loans and advances to credit institutions

    16,958,178    (255,221 )   16,702,957

Money market operations through counterparties

    241,999    —       241,999

Loans and advances to other debtors

    172,105,016    (21,944 )   172,083,072

Debt securities

    5,960,701    (463,192 )   5,497,509

Other financial assets

    7,130,538    (4,763,872 )   2,366,666

Memorandum item: Loaned or advanced as collateral

    —      —       —  

HELD-TO-MATURITY INVESTMENTS

    3,546,759    (1,325,257 )   2,221,502

Memorandum item: Loaned or advanced as collateral

    —      —       —  

CHANGES IN THE FAIR VALUE OF THE HEDGED ITEMS IN PORTFOLIO HEDGES OF INTEREST RATE RISK

    —      —       —  

HEDGING DERIVATIVES

    —      4,273,450     4,273,450

NON-CURRENT ASSETS HELD FOR SALE

    164,136    (4,981 )   159,155

Loans and advances to credit institutions

    —      —       —  

Loans and advances to other debtors

    —      —       —  

Debt securities

    —      —       —  

Equity instruments

    —      —       —  

Tangible assets

    164,136    (4,981 )   159,155

Other assets

    —      —       —  

 

24

EXHIBIT 8.1 PART VII

RECONCILIATION OF THE CLOSING BALANCES FOR 2004 TO THE OPENING

BALANCES FOR 2005

 

      Closing
balances for
2004		    Differences     Opening
balances for
2004
ASSETS        

INVESTMENTS

    7,147,077    (5,747,937 )   1,399,140

Associates

    7,147,077    (6,236,981 )   910,096

Jointly controlled entities

    —      489,044     489,044

INSURANCE CONTRACTS LINKED TO PENSIONS

    3,852    (3,852 )   —  

REINSURANCE ASSETS

    —      80,268     80,268

TANGIBLE ASSETS

    3,619,223    320,413     3,939,636

For own use

    3,510,789    (173,061 )   3,337,728

Investment property

    108,434    54,215     162,649

Other assets leased out under an operating lease

    —      439,259     439,259

Assigned to welfare projects

    —      —       —  

Memorandum item: Acquired under a finance lease

    —      —       —  

INTANGIBLE ASSETS

    4,806,817    (3,985,733 )   821,084

Goodwill

    4,435,851    (3,725,358 )   710,493

Other intangible assets

    370,966    (260,375 )   110,591

TAX ASSETS

    3,533,107    2,457,589     5,990,696

Current

    85,965    79,994     165,959

Deferred

    3,447,142    2,377,595     5,824,737

PREPAYMENTS AND ACCRUED INCOME

    1,433,354    (715,599 )   717,755

OTHER ASSETS

    2,660,825    (936,743 )   1,724,082

Inventories

    3,344    276,553     279,897

Other

    2,657,481    (1,213,296 )   1,444,186
               

TOTAL ASSETS

    307,041,258    22,399,898     329,441,156
               

 

25

EXHIBIT 8.1 PART VII

RECONCILIATION OF THE CLOSING BALANCES FOR 2004 TO THE OPENING

BALANCES FOR 2005

 

      Closing
balances for
2004		    Differences     Opening
balances for
2004
LIABILITIES AND EQUITY        
LIABILITIES        

FINANCIAL LIABILITIES HELD FOR TRADING

    1,331,501    12,802,912     14,134,413

Deposits from credit institutions

    —      —       —  

Money market operations through counterparties

    —      —       —  

Deposits from other creditors

    —      —       —  

Debt certificates including bonds

    —      —       —  

Trading derivatives

    —      12,802,912     12,802,912

Short positions

    1,331,501    —       1,331,501

OTHER FINANCIAL LIABILITIES AT FAIR VALUE THROUGH PROFIT OR LOSS

    —      834,350     834,350

Deposits from credit institutions

    —      —       —  

Deposits from other creditors

    —      834,350     834,350

Debt certificates including bonds

    —      —       —  

FINANCIAL LIABILITIES AT FAIR VALUE THROUGH EQUITY

    —      —       —  

Deposits from credit institutions

    —      —       —  

Deposits from other creditors

    —      —       —  

Debt certificates including bonds

    —      —       —  

FINANCIAL LIABILITIES AT AMORTISED COST

    271,183,419    4,400,108     275,583,527

Deposits from central banks

    15,643,831    4,657,274     20,301,105

Deposits from credit institutions

    48,174,366    (4,126,251 )   44,048,115

Money market operations through counterparties

    657,997    —       657,997

Deposits from other creditors

    149,460,946    430,853     149,891,799

Debt certificates including bonds

    44,413,762    1,068,359     45,482,121

Subordinated liabilities

    8,107,752    4,219,625     12,327,377

Other financial liabilities

    4,724,765    (1,849,752 )   2,875,013

CHANGES IN THE FAIR VALUE OF THE HEDGED ITEMS IN PORTFOLIO HEDGES OF INTEREST RATE RISK

    —      183,021     183,021

HEDGING DERIVATIVES

    —      3,131,572     3,131,572

LIABILITIES ASSOCIATED WITH NON-CURRENT ASSETS HELD FOR SALE

    —      —       —  

Deposits from central banks

    —      —       —  

Deposits from credit institutions

    —      —       —  

Deposits from other creditors

    —      —       —  

Debt certificates including bonds

    —      —       —  

Other liabilities

    —      —       —  

LIABILITIES UNDER INSURANCE CONTRACTS

    —      8,114,429     8,114,429

PROVISIONS

    5,321,141    3,070,707     8,391,848

Provisions for pensions and similar obligations

    3,275,995    3,028,289     6,304,284

Provisions for taxes

    55,243    117,986     173,229

Provisions for contingent exposures and commitments

    230,496    118,286     348,782

Other provisions

    1,759,407    (193,854 )   1,565,553

TAX LIABILITIES

    323,200    1,297,595     1,620,795

Current

    80,286    143,370     223,656

Deferred

    242,914    1,154,225     1,397,139

ACCRUED EXPENSES AND DEFERRED INCOME

    1,275,000    (9,220 )   1,265,780

OTHER LIABILITIES

    6,922,278    (4,546,120 )   2,376,158

Welfare fund

    —      —       —  

Other

    6,922,278    (4,546,120 )   2,376,158

EQUITY HAVING THE NATURE OF A FINANCIAL LIABILITY

    —      —       —  
               

TOTAL LIABILITIES

    286,356,539    29,279,354     315,635,893
               

 

26

EXHIBIT 8.1 PART VII

RECONCILIATION OF THE CLOSING BALANCES FOR 2004 TO THE OPENING

BALANCES FOR 2005

 

      Closing
balances for
2004		     Differences     Opening
balances for
2004		  
EQUITY       

MINORITY INTERESTS

    4,609,521     (3,871,982 )   737,539  

VALUATION ADJUSTMENTS

    (2,308,236 )   4,415,150     2,106,914  

Available-for-sale financial assets

    —       2,320,133     2,320,133  

Financial liabilities at fair value through equity

    —       —       —    

Cash flow hedges

    —       (24,776 )   (24,776 )

Hedges of net investments in foreign operations

    —       282,895     282,895  

Exchange differences

    (2,308,236 )   1,836,898     (471,338 )

Non-current assets held for sale

    —       —       —    

SHAREHOLDER’S EQUITY

    18,383,434     (7,422,624 )   10,960,810  

Capital

    1,661,518     —       1,661,518  

Issued

    1,661,518     —       1,661,518  

Unpaid and uncalled (-)

    —       —       —    

Share premium

    8,177,101     (1,494,498 )   6,682,603  

Reserves

    6,776,473     (6,031,339 )   745,134  

Accumulated reserves (losses)

    5,800,494     (5,356,301 )   444,193  

Retained earnings

    —       —       —    

Reserves (losses) of entities accounted for using the equity method

    975,979     (675,038 )   300,941  

Associates

    975,979     (967,826 )   8,153  

Jointly controlled entities

    —       292,788     292,788  

Other equity instruments

    —       —       —    

Equity component of compound financial instruments

    —       —       —    

Other

    —       —       —    

Treasury shares

    (18,370 )   (17,476 )   (35,846 )

Income attributed to the Group

    2,801,904     120,692     2,922,596  

Dividends and remuneration

    (1,015,192 )   (3 )   (1,015,195 )

TOTAL EQUITY

    20,684,719     (6,879,456 )   13,805,263  

TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

    307,041,258     22,399,898     329,441,156  

MEMORANDUM ITEMS

       

CONTINGENT EXPOSURES

    21,652,940     (95,291 )   21,557,649  

Financial guarantees

    21,202,083     (99,772 )   21,102,311  

Assets earmarked for third-party obligations

    734     4,481     5,215  

Other contingent exposures

    450,123     —       450,123  

CONTINGENT COMMITMENTS

    66,884,166     (121,764 )   66,762,402  

Drawable by third parties

    60,833,853     (116,975 )   60,716,878  

Other commitments

    6,050,313     (4,789 )   6,045,524  

 

27

EXHIBIT 8.1 PART VIII

RECONCILIATION OF THE INCOME STATEMENT OF 2004

 

     2004     Differences     Re-expresed
2004		  

INTEREST AND SIMILAR INCOME

    12,466,255     (113,917 )   12,352,338  

INTEREST EXPENSE AND SIMILAR CHARGES

    (6,100,675 )   (347,269 )   (6,447,944 )

Remuneration of capital having the nature of a financial liability

    —       —       —    

Other

    (6,100,675 )   (347,269 )   (6,447,944 )

INCOME FROM EQUITY INSTRUMENTS

    703,729     (448,583 )   255,146  
                  

A) NET INTEREST INCOME

    7,069,309     (909,769 )   6,159,540  
                  

SHARE OF PROFIT OR LOSS OF ENTITIES ACCOUNTED FOR USING THE EQUITY METHOD

    359,992     (262,952 )   97,040  

Associates

    359,992     (356,239 )   3,753  

Jointly controlled entities

    —       93,287     93,287  

FEE AND COMMISSION INCOME

    4,159,344     (102,363 )   4,056,981  

FEE AND COMMISSION EXPENSES

    (780,075 )   136,116     (643,959 )

INSURANCE ACTIVITY INCOME

    (682 )   391,300     390,618  

Insurance and reinsurance premium income

    —       2,062,030     2,062,030  

Reinsurance premiums paid

    —       (71,931 )   (71,931 )

Benefits paid and other insurance-related expenses

    —       (1,704,113 )   (1,704,113 )

Reinsurance income

    —       8,534     8,534  

Net provisions for insurance contract liabilities

    (682 )   (413,062 )   (413,744 )

Finance income

    —       708,901     708,901  

Finance expense

    —       (199,059 )   (199,059 )

GAINS/LOSSES ON FINANCIAL ASSETS AND LIABILITIES (NET)

    311,253     450,604     761,857  

Held for trading

    1,295,873     (185,322 )   1,110,551  

Other financial instruments at fair value through profit or loss

    —       1,296     1,296  

Available-for-sale financial assets

    353,502     620,910     974,412  

Loans and receivables

    —       13,932     13,932  

Other

    (1,338,122 )   (212 )   (1,338,334 )

EXCHANGE DIFFERENCES (NET)

    312,504     (14,532 )   297,972  
                  

B) GROSS INCOME

    11,431,645     (311,596 )   11,120,049  
                  

SALES AND INCOME FROM THE PROVISION OF NON-FINANCIAL SERVICES

    —       468,236     468,236  

COST OF SALES

    —       (341,745 )   (341,745 )

OTHER OPERATING INCOME

    18,307     3,999     22,306  

PERSONNEL EXPENSES

    (3,184,102 )   (62,948 )   (3,247,050 )

OTHER ADMINISTRATIVE EXPENSES

    (1,779,139 )   (71,706 )   (1,850,845 )

DEPRECIATION AND AMORTISATION

    (453,436 )   5,230     (448,206 )

Tangible assets

    (361,212 )   (2,100 )   (363,312 )

Intangible assets

    (92,224 )   7,330     (84,894 )

OTHER OPERATING EXPENSES

    (215,697 )   83,558     (132,139 )

 

28

EXHIBIT 8.1 PART VIII

RECONCILIATION OF THE INCOME STATEMENT OF 2004

 

     2004     Differences     Re-expresed
2004		  

NET OPERATING INCOME

    5,817,578     (226,972 )   5,590,606  
                  

IMPAIRMENT LOSSES (NET)

    (1,518,679 )   560,485     (958,194 )

Available-for-sale financial assets

    (18,713 )   74,569     55,856  

Loans and receivables

    (930,727 )   146,818     (783,909 )

Held-to-maturity investments

    —       —       —    

Non-current assets held for sale

    —       4,222     4,222  

Investments

    —       (39,508 )   (39,508 )

Tangible assets

    12,453     (10,318 )   2,135  

Goodwill

    (581,692 )   384,702     (196,990 )

Other intangible assets

    —       —       —    

Other assets

    —       —       —    

PROVISION EXPENSE (NET)

    (844,336 )   (6,221 )   (850,557 )

FINANCE INCOME FROM NON-FINANCIAL ACTIVITIES

    —       8,737     8,737  

FINANCE EXPENSES FROM NON-FINANCIAL ACTIVITIES

    —       (4,712 )   (4,712 )

OTHER GAINS

    1,060,783     (438,603 )   622,180  

Gains on disposal of tangible assets

    96,535     6,339     102,874  

Gains on disposal of investments

    625,650     (308,140 )   317,510  

Other

    338,598     (136,802 )   201,796  

OTHER LOSSES

    (365,874 )   94,654     (271,220 )

Losses on disposal of tangible assets

    (20,571 )   (1,879 )   (22,450 )

Losses on disposal of investments

    (36,254 )   27,127     (9,127 )

Other

    (309,049 )   69,406     (239,643 )
                  

D) INCOME BEFORE TAX

    4,149,472     (12,632 )   4,136,840  
                  

INCOME TAX

    (957,004 )   (71,627 )   (1,028,631 )

MANDATORY TRANSFER TO WELFARE FUNDS

    —       —       —    
                  

E) INCOME FROM ORDINARY ACTIVITIES

    3,192,468     (84,259 )   3,108,209  
                  

PROFIT OR LOSS FROM DISCONTINUED OPERATIONS (NET)

    —       —       —    

F) CONSOLIDATED INCOME FOR THE PERIOD

    3,192,468     (84,259 )   3,108,209  

INCOME ATTRIBUTED TO MINORITY INTERESTS

    390,564     (204,951 )   185,613  
                  

G) INCOME ATTRIBUTED TO THE GROUP

    2,801,904     120,692     2,922,596  
                  

 

29