N-Q 1 final.htm CMA OHIO ohio -- Converted by SEC Publisher, created by BCL Technologies Inc., for SEC Filing

UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549

FORM N-Q

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED MANAGEMENT INVESTMENT COMPANY

Investment Company Act file number 811-05011

Name of Fund: CMA Multi-State Municipal Series Trust

  CMA Arizona Municipal Money Fund
CMA California Municipal Money Fund
CMA Connecticut Municipal Money Fund
CMA Florida Municipal Money Fund
CMA Massachusetts Municipal Money Fund
CMA Michigan Municipal Money Fund
CMA New Jersey Municipal Money Fund
CMA New York Municipal Money Fund
CMA North Carolina Municipal Money Fund
CMA Ohio Municipal Money Fund
CMA Pennsylvania Municipal Money Fund

Fund Address: 100 Bellevue Parkway, Wilmington, DE 19809 
Name and address of agent for service: Donald C. Burke, Chief Executive Officer, CMA Multi-State 
                   Municipal Series Trust, 800 Scudders Mill Road, Plainsboro, NJ, 08536. Mailing address: 
                   P.O. Box 9011, Princeton, NJ, 08543-9011 
Registrant’s telephone number, including area code: (800) 221-7210 
Date of fiscal year end: 03/31/2009 
Date of reporting period: 04/01/2008 – 06/30/2008 
Item 1 – Schedule of Investments 

CMA Ohio Municipal Money Fund of CMA Multi-State Municipal Series Trust

Schedule of Investments June 30, 2008 (Unaudited)        (Percentages shown are based on Net Assets) 
 
 
                Par     
    Municipal Bonds               (000)    Value 
 
 
 
 
 
Ohio - 101.3%    Allen County, Ohio, Hospital Facilities Revenue Bonds (Catholic         
    Healthcare Partners), VRDN, Series D, 1.52%, 10/01/31 (a)    $ 4,400     $4,400,000 
   
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, BAN, 3.50%, 10/30/08    1,684    1,683,775 
   
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, BAN (Amherst City Project),         
    3.50%, 11/25/08            490    490,000 
   
 
 
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, BAN (Bowling Green         
    Projects), 3.50%, 11/25/08            1,558    1,558,000 
   
 
 
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, BAN (Bryan Project),         
    3.85%, 8/15/08            3,240    3,240,000 
   
 
 
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, BAN (Hubbard Project),         
    3.70%, 9/25/08            533    532,750 
   
 
 
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, BAN (Lodi Village Project),         
    3%, 3/12/09            800    802,763 
   
 
 
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, BAN (Oberlin Project),         
    3.50%, 12/04/08            335    335,000 
   
 
 
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, BAN (Saint Mary's Project),         
    3.70%, 10/02/08            390    390,000 
   
 
 
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, BAN (Shelby Projects),         
    3.45%, 11/13/08            4,365    4,365,000 
   
 
 
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, BAN (Tipp City Project),         
    2.50%, 5/13/09            650    651,398 
   
 
 
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, BAN (Yellow Springs         
    Project), 4.05%, 10/30/08            175    175,225 
   
 
 
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, CP, 1.70%, 7/07/08    16,000    16,000,000 
   
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, RAN (Brewster Village         
    Project), 3.50%, 1/09/09            540    541,122 
   
 
 
 
 
    American Municipal Power, Inc., Ohio, Revenue Refunding Bonds         
    (Combustion Turbine Project), VRDN, 1.59%, 3/01/23 (a)    1,285    1,285,000 
   
 
 
    Avon, Ohio, BAN (Miller Road Extension), 2.50%, 11/26/08    1,600    1,603,210 
   
 
 
    Avon, Ohio, Local School District, GO, BAN, 3.50%, 1/08/09    1,470    1,473,892 
   
 
 
    Avon, Ohio, Special Assessment, BAN (Jaycox), 2.10%, 9/03/08    400    400,000 
 
 
 
                     Portfolio Abbreviations                 
 
 
 
 
                     To simplify the listings of portfolio holdings in the Schedule of Investments, we have abbreviated     
                     the names of many of the securities according to the list below.             
                     AMT    Alternative Minimum Tax (subject to)    M/F     Multi-Family         
                     BAN    Bond Anticipation Notes    MERLOTS     Municipal Exempt Receipts Liquidity 
                     COP    Certificates of Participation         Optional Tenders         
                     CP    Commercial Paper    PUTTERS     Puttable Tax-Exempt Receipts     
                     EDR    Economic Development Revenue Bonds    RAN    Revenue Anticipation Notes     
                     FLOATS    Floating Rate Securities    ROCS     Reset Option Certificates     
                     GO    General Obligation Bonds    SPEARS     Short Puttable Exempt Adjustable Receipts 
                     HFA    Housing Finance Agency    TAN     Tax Anticipation Notes     
                     IDR    Industrial Development Revenue Bonds    VRDN    Variable Rate Demand Notes     
                     LIFERS    Long Inverse Floating Exempt Receipts                 

1

CMA Ohio Municipal Money Fund of CMA Multi-State Municipal Series Trust

Schedule of Investments June 30, 2008 (Unaudited)    (Percentages shown are based on Net Assets) 
 
             Par     
                                                       Municipal Bonds           (000)    Value 
 
 
 
                                                       Barberton, Ohio, Fire Station Improvements, GO, BAN,         
                                                       2.75%, 7/07/09        $ 1,610     $1,622,590 
 
 
 
                                                       Barberton, Ohio, GO, BAN, 2.25%, 4/08/09        1,090    1,093,302 
 
 
 
                                                       Barberton, Ohio, Street Improvements, GO, BAN, 3.75%, 11/13/08    665    665,644 
 
 
                                                       Berea, Ohio, BAN, 2.50%, 7/02/09        875    878,421 
 
 
 
                                                       Brecksville, Ohio, BAN, 2.35%, 7/02/09        1,800    1,804,392 
 
 
 
                                                       Brooklyn, Ohio, GO, BAN, 3.25%, 5/14/09        450    453,252 
 
 
 
                                                       Brunswick, Ohio, BAN, 3.70%, 12/04/08        240    240,248 
 
 
 
                                                       Buckeye Tobacco Settlement Financing Authority, Ohio, Tobacco         
                                                       Settlement Asset-Backed Bonds, FLOATS, VRDN, Series 2125,         
                                                       1.75%, 6/01/17 (a)(b)        14,357    14,357,500 
 
 
 
                                                       Buckeye Tobacco Settlement Financing Authority, Ohio, Tobacco         
                                                       Settlement Asset-Backed Bonds, ROCS, VRDN, Series II-R-10308,         
                                                       1.59%, 6/01/17 (a)(b)        3,900    3,900,000 
 
 
 
                                                       Butler County, Ohio, GO, BAN, 4.10%, 8/07/08        740    740,495 
 
 
 
                                                       Butler County, Ohio, Healthcare Facilities Revenue Bonds         
                                                       (LifeSphere), VRDN, 1.58%, 5/01/30 (a)        9,725    9,725,000 
 
 
 
                                                       Butler County, Ohio, Technology and Career Development Schools,         
                                                       GO, BAN, 2.50%, 3/19/09        4,300    4,315,517 
 
 
 
                                                       Celina, Ohio, GO, BAN, 3.75%, 11/12/08        1,080    1,081,114 
 
 
 
                                                       Chillicothe, Ohio, Street Improvements, GO, BAN, 2.50%, 6/08/09    700    703,283 
 
 
                                                       Cincinnati, Ohio, City School District, COP, ROCS, VRDN,         
                                                       Series II-R-12049, 1.61%, 12/15/16 (a)(b)(c)        1,000    1,000,000 
 
 
 
                                                       Cincinnati, Ohio, City School District, GO, PUTTERS, VRDN,         
                                                       Series 315, 1.55%, 6/01/10 (a)(b)(c)        3,250    3,250,000 
 
 
 
                                                       Clark County, Ohio, GO, BAN, 2.50%, 2/11/09        200    200,483 
 
 
 
                                                       Cleveland Heights, Ohio, GO, BAN, 4%, 8/07/08        1,610    1,610,434 
 
 
 
                                                       Cleveland, Ohio, Airport System Revenue Bonds, VRDN, AMT,         
                                                       Series D, 1.66%, 1/01/27 (a)        9,400    9,400,000 
 
 
 
                                                       Clinton-Massie Local School District, Ohio, GO, BAN, 4%, 11/18/08    1,580    1,583,296 
 
 
                                                       Columbus, Ohio, City School District, GO, Refunding, PUTTERS,         
                                                       VRDN, Series 1488, 1.63%, 6/01/14 (a)(b)(c)        3,330    3,330,000 
 
 
 
                                                       Columbus, Ohio, GO, Refunding (Police and Firemen Disability),         
                                                       5%, 7/15/08 (d)        750    758,133 
 
 
 
                                                       Columbus, Ohio, Regional Airport Authority, M/F Housing Revenue         
                                                       Refunding Bonds (West Bay Apartments Project), VRDN, AMT,         
                                                       1.75%, 12/01/34 (a)        7,975    7,975,000 
 
 
 
                                                       Columbus, Ohio, Sewer Revenue Refunding Bonds, VRDN, Series B,         
                                                       1.36%, 6/01/32 (a)        3,060    3,060,000 
 
 
 
                                                       Cuyahoga County, Ohio, Civic Facility Revenue Bonds (Fairfax         
                                                       Development Corporation), VRDN, 1.64%, 6/01/22 (a)    4,080    4,080,000 
 
 
                                                       Cuyahoga County, Ohio, EDR (Cleveland Botanical Garden Project),         
                                                       VRDN, 1.56%, 7/01/31 (a)        3,000    3,000,000 
 
 
 
                                                       Cuyahoga County, Ohio, Health Care Facilities Revenue Bonds         
                                                       (Catholic Charities Facilities), VRDN, 1.71%, 7/01/12 (a)    2,030    2,030,000 
 
 

2

CMA Ohio Municipal Money Fund of CMA Multi-State Municipal Series Trust

Schedule of Investments June 30, 2008 (Unaudited)    (Percentages shown are based on Net Assets) 
 
             Par     
                                                       Municipal Bonds           (000)    Value 
 
 
 
                                                       Cuyahoga County, Ohio, IDR (AFI Generations LLC Projects), VRDN,         
                                                       AMT, Series B, 1.65%, 4/01/37 (a)        $ 3,485     $3,485,000 
 
 
 
                                                       Cuyahoga County, Ohio, IDR (All Foils, Inc. Project), VRDN, AMT,         
                                                       Series A, 1.65%, 4/01/17 (a)        1,715    1,715,000 
 
 
 
                                                       Cuyahoga County, Ohio, IDR (Athens Pastries Inc. Project), VRDN,         
                                                       AMT, 1.76%, 6/03/09 (a)        65    65,000 
 
 
 
                                                       Cuyahoga County, Ohio, IDR (Erieview Metal Treating Project),         
                                                       VRDN, 1.76%, 5/05/10 (a)        145    145,000 
 
 
 
                                                       Cuyahoga County, Ohio, IDR (Orlando Baking Company Project),         
                                                       VRDN, AMT, 2.10%, 1/01/23 (a)        6,000    6,000,000 
 
 
 
                                                       Cuyahoga County, Ohio, IDR, Refunding (Parma Care Center Inc.         
                                                       Project), VRDN, AMT, 1.64%, 12/01/11 (a)        1,185    1,185,000 
 
 
 
                                                       Cuyahoga, Ohio, Community College, TAN, 2.35%, 12/18/08    2,000    2,005,534 
 
 
                                                       Dayton-Montgomery County Port Authority, Ohio, Special Airport         
                                                       Facilities Revenue Bonds (Wilmington Air Park LLC), VRDN, AMT,         
                                                       Series C, 1.77%, 2/01/37 (a)        8,000    8,000,000 
 
 
 
                                                       Delaware County, Ohio, Port Authority, EDR (Columbus Zoological         
                                                       Park), VRDN, 1.60%, 8/01/18 (a)        4,000    4,000,000 
 
 
 
                                                       Deutsche Bank SPEARs/LIFERs Trust, Buckeye Tobacco Settlement         
                                                       Financing Authority, Ohio, Tobacco Settlement Asset-Backed         
                                                       Revenue Bonds, SPEARs, VRDN, Series DBE-619, 1.58%, 6/01/17 (a)(b)    34,655    34,655,000 
 
 
                                                       Eagle Tax-Exempt Trust, Cleveland, Ohio, Water District, VRDN,         
                                                       Series 98, Class 3501, 1.57%, 1/01/21 (a)(b)(e)(f)        4,000    4,000,000 
 
 
 
                                                       Elyria, Ohio, GO, BAN, 4.25%, 7/03/08        600    600,019 
 
 
 
                                                       Elyria, Ohio, GO, BAN, Series 2, 4%, 10/02/08        3,340    3,343,140 
 
 
 
                                                       Fairborn, Ohio, Dispatch System, GO, BAN, 3.25%, 10/30/08    245    245,483 
 
 
                                                       Fairborn, Ohio, GO, BAN, 2.50%, 5/20/09        700    702,735 
 
 
 
                                                       Fairborn, Ohio, Special Assessment, GO, BAN, 4.50%, 8/15/08    270    270,229 
 
 
                                                       Findlay, Ohio, GO, BAN, 2.375%, 10/21/08        2,000    2,002,601 
 
 
 
                                                       Franklin County, Ohio, Health Care Facilities Revenue Bonds         
                                                       (Heritage Day Health Centers Project), VRDN, 2%, 3/01/28 (a)    2,500    2,500,000 
 
 
                                                       Franklin County, Ohio, Health Care Facilities, Revenue Refunding         
                                                       Bonds (Ohio Presbyterian Retirement Services), VRDN, Series C,         
                                                       1.85%, 7/01/20 (a)        3,000    3,000,000 
 
 
 
                                                       Franklin County, Ohio, Health Care Facilities, Revenue Refunding         
                                                       Bonds (Worthington Christian), VRDN, 2%, 7/01/16 (a)    3,570    3,570,000 
 
 
                                                       Franklin County, Ohio, Hospital Revenue Refunding Bonds         
                                                       (Nationwide Hospital), VRDN, Series F, 1.54%, 5/01/31 (a)    2,000    2,000,000 
 
 
                                                       Franklin County, Ohio, Senior Housing Revenue Bonds (Saint         
                                                       George Commons Apartments), VRDN, 1.66%, 12/15/37 (a)(g)    2,385    2,385,000 
 
 
                                                       Fulton County, Ohio, Revenue Refunding Bonds (Fulton         
                                                       County Health Center), VRDN, 1.50%, 11/01/35 (a)    4,220    4,220,000 
 
 
                                                       Geauga County, Ohio, Human Services Building, GO, BAN,         
                                                       4%, 12/04/08        350    350,580 
 
 
 
                                                       Geauga County, Ohio, Library Center Construction, GO, BAN,         
                                                       2.75%, 2/26/09        290    290,933 
 
 
 

3

CMA Ohio Municipal Money Fund of CMA Multi-State Municipal Series Trust

Schedule of Investments June 30, 2008 (Unaudited)    (Percentages shown are based on Net Assets) 
 
             Par     
                                                       Municipal Bonds           (000)    Value 
 
 
 
                                                       Geauga County, Ohio, Safety Center Improvements, GO, BAN,         
                                                       4%, 8/27/08        $ 750    $ 750,285 
 
 
 
                                                       Greene County, Ohio, IDR (FC Limited/AFC Stamping), VRDN, AMT,         
                                                       1.76%, 9/01/16 (a)        115    115,000 
 
 
 
                                                       Hamilton County, Ohio, Hospital Facilities Revenue Bonds         
                                                       (Children's Hospital Medical Center), VRDN, 1.55%, 5/15/28 (a)    5,000    5,000,000 
 
 
                                                       Hamilton County, Ohio, Hospital Facilities Revenue Bonds (Children's         
                                                       Hospital Medical Center), VRDN, Series M, 1.45%,             
                                                       5/15/37 (a)        2,100    2,100,000 
 
 
 
                                                       Hamilton County, Ohio, Student Housing Revenue Bonds (Block 3         
                                                       Community Urban Redevelopment Corporation Project), VRDN,         
                                                       1.65%, 8/01/36 (a)        3,155    3,155,000 
 
 
 
                                                       Hamilton, Ohio, GO, BAN, 4%, 9/11/08        3,510    3,511,687 
 
 
 
                                                       Huber Heights, Ohio, IDR (Lasermike Inc. Project), VRDN,         
                                                       1.76%, 12/01/14 (a)        500    500,000 
 
 
 
                                                       Independence, Ohio, EDR, Refunding (Rockside Spectrum Building),         
                                                       VRDN, 1.71%, 12/01/16 (a)        2,110    2,110,000 
 
 
 
                                                       Independence, Ohio, GO, BAN, 2.10%, 4/30/09        2,900    2,907,096 
 
 
 
                                                       Indian Lake, Ohio, Local School District, School Construction, GO,         
                                                       BAN, 4%, 12/11/08        835    837,171 
 
 
 
                                                       Kent, Ohio, GO, BAN, 4%, 10/16/08        700    700,797 
 
 
 
                                                       Lake County, Ohio, GO, BAN, 4.25%, 7/18/08        585    585,138 
 
 
 
                                                       Lancaster, Ohio, Street Improvements, GO, BAN, 4%, 10/16/08    700    700,957 
 
 
                                                       Lancaster Port Authority, Ohio, Gas Revenue Bonds, VRDN,         
                                                       1.55%, 5/01/38 (a)        10,000    10,000,000 
 
 
 
                                                       Licking County, Ohio, GO (Mountainview Project), BAN,         
                                                       4.50%, 9/03/08        700    700,922 
 
 
 
                                                       Lima, Ohio, Hospital Revenue Bonds (Lima Memorial Hospital         
                                                       Project), VRDN, 1.50%, 4/01/37 (a)        1,600    1,600,000 
 
 
 
                                                       Lorain County, Ohio, Sewer Improvement, GO, BAN, 4.50%, 8/15/08    755    755,713 
 
 
                                                       Lyndhurst, Ohio, GO, Street Improvement, BAN, 2%, 2/26/09    1,000    1,001,354 
 
 
                                                       Mahoning County, Ohio, IDR (Industrial Waste Control Project),         
                                                       VRDN, AMT, 1.76%, 12/01/32 (a)        1,395    1,395,000 
 
 
 
                                                       Mahoning County, Ohio, IDR (M&J Development Limited Project),         
                                                       VRDN, AMT, 1.76%, 5/01/21 (a)        2,345    2,345,000 
 
 
 
                                                       Marion County, Ohio, GO, BAN (Legacy Crossing), 2.25%, 4/29/09    945    948,461 
 
 
                                                       Mason, Ohio, IDR (O D M Properties LLC Project), VRDN, AMT,         
                                                       1.86%, 11/01/18 (a)        1,140    1,140,000 
 
 
 
                                                       Mason, Ohio, Real Estate, GO, BAN, 2.75%, 7/01/09    3,100    3,125,761 
 
 
                                                       Medina County, Ohio, IDR (Partners in Plastics Project), VRDN,         
                                                       AMT, 1.76%, 9/01/12 (a)        565    565,000 
 
 
 
                                                       Miami County, Ohio, GO, BAN, 4%, 11/27/08        1,680    1,683,925 
 
 
 
                                                       Montgomery County, Ohio, IDR (Citywide Development Corporation         
                                                       Project), VRDN, AMT, 2.50%, 12/01/13 (a)        1,115    1,115,000 
 
 
 
                                                       Montgomery County, Ohio, Revenue Refunding Bonds (Miami Valley         
                                                       Hospital), VRDN, Series A, 3.50%, 11/15/22 (a)        15,150    15,150,000 
 
 
 

4

CMA Ohio Municipal Money Fund of CMA Multi-State Municipal Series Trust

Schedule of Investments June 30, 2008 (Unaudited)    (Percentages shown are based on Net Assets) 
 
             Par     
                                                       Municipal Bonds           (000)    Value 
 
 
 
                                                       Muskingum County, Ohio, GO, BAN, 4%, 9/25/08        $ 450    $ 451,044 
 
 
 
                                                       Muskingum County, Ohio, GO, BAN, 3.50%, 1/15/09    2,110    2,116,344 
 
 
                                                       Muskingum County, Ohio, Sanitation and Sewer Improvements,         
                                                       GO, BAN, 4.15%, 9/25/08        620    620,782 
 
 
 
                                                       North Olmsted, Ohio, Capital Improvement and Equipment, BAN,         
                                                       2.35%, 4/02/09        1,820    1,822,684 
 
 
 
                                                       North Royalton, Ohio, Storm Sewer Improvement, GO, BAN,         
                                                       2.15%, 2/26/09        2,500    2,503,219 
 
 
 
                                                       North Royalton, Ohio, Street Improvement, GO, BAN,         
                                                       2.55%, 7/28/08        3,168    3,169,208 
 
 
 
                                                       Ohio State Air Quality Development Authority, Revenue Refunding         
                                                       Bonds (Cincinnati Gas and Electric), VRDN, Series A, 2.10%,         
                                                       9/01/30 (a)        2,100    2,100,000 
 
 
 
                                                       Ohio State Air Quality Development Authority, Revenue Refunding         
                                                       Bonds (Cincinnati Gas and Electric), VRDN, Series B, 2.10%,         
                                                       9/01/30 (a)        2,100    2,100,000 
 
 
 
                                                       Ohio State Air Quality Development Authority, Revenue Refunding         
                                                       Bonds (FirstEnergy Nuclear Generation Corporation Project), VRDN,         
                                                       AMT, Series A, 1.57%, 6/01/33 (a)        3,100    3,100,000 
 
 
 
                                                       Ohio State Building Authority, State Facilities Revenue Bonds         
                                                       (Administrative Building Fund Projects), Series A,             
                                                       5.25%, 10/01/08 (d)        145    147,308 
 
 
 
                                                       Ohio State, Common Schools, GO, VRDN, Series A,         
                                                       1.45%, 3/15/25 (a)        760    760,000 
 
 
 
                                                       Ohio State, Common Schools, GO, VRDN, Series B,         
                                                       1.55%, 6/15/26 (a)        3,275    3,275,000 
 
 
 
                                                       Ohio State, GO, PUTTERS, VRDN, Series 306,             
                                                       1.60%, 11/01/18 (a)(b)        9,440    9,440,000 
 
 
 
                                                       Ohio State, HFA, Mortgage Revenue Refunding Bonds, MERLOTS,         
                                                       VRDN, AMT, Series A02, 1.96%, 3/01/36 (a)(b)(h)        3,500    3,500,000 
 
 
 
                                                       Ohio State, HFA, Residential Mortgage Revenue Bonds, VRDN,         
                                                       AMT, Series B, 1.62%, 9/01/39 (a)(g)(h)        25,000    25,000,000 
 
 
 
                                                       Ohio State, HFA, Residential Mortgage Revenue Bonds, VRDN,         
                                                       AMT, Series B-3, 1.62%, 9/01/34 (a)        3,645    3,645,000 
 
 
 
                                                       Ohio State, HFA, Residential Mortgage Revenue Bonds, VRDN,         
                                                       AMT, Series I, 1.66%, 9/01/36 (a)        5,000    5,000,000 
 
 
 
                                                       Ohio State Higher Educational Facilities Commission Revenue         
                                                       Bonds (Kenyon College Project), VRDN, 1.55%, 11/01/35 (a)    2,900    2,900,000 
 
 
                                                       Ohio State Higher Educational Facilities Commission Revenue         
                                                       Bonds (Pooled Financing), VRDN, 1.51%, 9/01/24 (a)    4,420    4,420,000 
 
 
                                                       Ohio State Higher Educational Facilities Commission, Revenue         
                                                       Refunding Bonds (Antioch University), VRDN, 1.85%, 2/01/29 (a)    10,100    10,100,000 
 
 
                                                       Ohio State Higher Educational Facilities Commission, Revenue         
                                                       Refunding Bonds (Case Western Reserve University), VRDN,         
                                                       Series A, 1.50%, 12/01/44 (a)        6,650    6,650,000 
 
 
 

5

CMA Ohio Municipal Money Fund of CMA Multi-State Municipal Series Trust

Schedule of Investments June 30, 2008 (Unaudited)    (Percentages shown are based on Net Assets) 
 
             Par     
                                                       Municipal Bonds           (000)    Value 
 
 
 
                                                       Ohio State Higher Educational Facilities Commission, Revenue         
                                                       Refunding Bonds (Case Western Reserve University), VRDN,         
                                                       Series B-2, 1.75%, 12/01/44 (a)        $ 10,000    $ 10,000,000 
 
 
 
                                                       Ohio State Higher Educational Facilities Commission, Revenue         
                                                       Refunding Bonds (Pooled Financing), VRDN, 2.26%, 12/01/16 (a)    1,245    1,245,000 
 
 
                                                       Ohio State, IDR (University Forest Products Project), VRDN, AMT,         
                                                       1.67%, 10/01/20 (a)        2,700    2,700,000 
 
 
 
                                                       Ohio State, Infrastructure Improvement, GO, VRDN, Series B,         
                                                       1.45%, 8/01/21 (a)        1,200    1,200,000 
 
 
 
                                                       Ohio State Water Development Authority, Pollution Control Facilities,         
                                                       Revenue Refunding Bonds (FirstEnergy Nuclear Generation Corporation         
                                                       Project), VRDN, AMT, Series A, 1.70%, 8/01/33 (a)    4,000    4,000,000 
 
 
                                                       Ohio State Water Development Authority, Pollution Control Facilities,         
                                                       Revenue Refunding Bonds (FirstEnergy Nuclear Generation Corporation         
                                                       Project), VRDN, AMT, Series C, 1.65%, 6/01/33 (a)    11,300    11,300,000 
 
 
                                                       Ohio State Water Development Authority, Revenue Refunding         
                                                       Bonds, MERLOTS, VRDN, Series D196, 1.61%, 12/01/25 (a)(b)    2,665    2,665,000 
 
 
                                                       Olmsted Falls, Ohio, City School District, GO, BAN, 3.75%, 12/18/08    350    350,922 
 
 
                                                       Olmsted Falls, Ohio, City School District, GO, BAN, 3.50%, 1/15/09    834    836,640 
 
 
                                                       Painesville, Ohio, GO, BAN, Series 2, 4%, 11/07/08    700    701,199 
 
 
                                                       Parma Heights, Ohio, Street Improvements, GO, BAN,         
                                                       3.75%, 9/12/08        1,405    1,405,000 
 
 
 
                                                       Pickerington, Ohio, GO, BAN, 2.25%, 2/27/09        2,250    2,257,681 
 
 
 
                                                       Port of Greater Cincinnati Development Authority, Ohio, Special         
                                                       Obligation Development Revenue Bonds (Springdale Public         
                                                       Infrastructure), VRDN, 2.25%, 2/01/31 (a)        5,935    5,935,000 
 
 
 
                                                       Port of Greater Cincinnati Development Authority, Ohio, Special         
                                                       Obligation Development Revenue Bonds (Sycamore Township),         
                                                       VRDN, Series A, 1.58%, 2/01/39 (a)        3,000    3,000,000 
 
 
 
                                                       Portage County, Ohio, IDR (Singer Steel Company Project), VRDN,         
                                                       AMT, 2.10%, 1/01/20 (a)        4,845    4,845,000 
 
 
 
                                                       Portage County, Ohio, Industrial Revenue Bonds (John E. Susong         
                                                       Project), VRDN, Series B, 1.76%, 5/02/16 (a)        605    605,000 
 
 
 
                                                       Portage County, Ohio, Industrial Revenue Refunding Bonds (John E.         
                                                       Susong Project), VRDN, Series A, 1.76%, 5/02/11 (a)    510    510,000 
 
 
                                                       Portage County, Ohio, Industrial Revenue Refunding Bonds         
                                                       (PM Properties One Ltd.), VRDN, AMT, 2.50%, 11/01/12 (a)    1,075    1,075,000 
 
 
                                                       Richland County, Ohio, Correctional Facilities, GO, BAN,         
                                                       3.50%, 1/15/09        3,000    3,009,496 
 
 
 
                                                       Ross County, Ohio, GO, BAN, Series A, 2.75%, 8/28/08    1,958    1,960,051 
 
 
                                                       Saint Mary's, Ohio, GO, BAN, 2.55%, 6/02/09        449    450,010 
 
 
 
                                                       Sandusky, Ohio, GO, BAN, Series 1, 4.25%, 10/22/08    2,000    2,004,510 
 
 
                                                       Seneca County, Ohio, Capital Improvements, GO, BAN,         
                                                       3.80%, 11/13/08        605    605,694 
 
 
 
                                                       Seven Hills, Ohio, Street Improvements, GO, BAN, 3.45%, 12/04/08    1,415    1,415,000 
 
 
                                                       Sharonville, Ohio, GO, BAN, 4.25%, 7/25/08        980    980,303 
 
 
 

6

CMA Ohio Municipal Money Fund of CMA Multi-State Municipal Series Trust

Schedule of Investments June 30, 2008 (Unaudited)    (Percentages shown are based on Net Assets) 
 
             Par     
                                                       Municipal Bonds        (000)       Value 
 
 
 
                                                       Sharonville, Ohio, Road Improvement, GO, BAN, 3.50%, 1/21/09    $ 500     $501,632 
 
 
                                                       Sidney, Ohio, GO, BAN, 2.75%, 6/25/09        1,146    1,153,186 
 
 
 
                                                       Solon, Ohio, Fire Station, GO, BAN, 3.75%, 11/20/08    2,500    2,503,302 
 
 
                                                       Stark County, Ohio, IDR (Thakar Properties LLC Project), VRDN,         
                                                       AMT, 1.99%, 1/01/19 (a)        2,000    2,000,000 
 
 
 
                                                       Stark County, Ohio, Port Authority, EDR (Meiser Bartley Gratings         
                                                       Project), VRDN, AMT, 2.10%, 4/01/15 (a)        5,100    5,100,000 
 
 
 
                                                       Stark County, Ohio, Port Authority, EDR (Slesnick Iron and Metal         
                                                       Project), VRDN, AMT, 2.10%, 8/01/17 (a)        3,130    3,130,000 
 
 
 
                                                       Summit County, Ohio, Exempt Facility Revenue Bonds (KB Compost         
                                                       Services Inc. Project), VRDN, AMT, 1.76%, 12/01/11 (a)    1,200    1,200,000 
 
 
                                                       Summit County, Ohio, IDR (Waldonia Investment Project), VRDN,         
                                                       AMT, 1.76%, 7/01/18 (a)        335    335,000 
 
 
 
                                                       Summit County, Ohio, Port Authority Revenue Bonds (Compost         
                                                       Services, Inc. Project), VRDN, AMT, 1.76%, 4/01/21 (a)    4,000    4,000,000 
 
 
                                                       Trumbull County, Ohio, IDR (Ellwood Engineered Casting Company),         
                                                       Refunding, VRDN, AMT, 1.76%, 4/01/13 (a)        3,500    3,500,000 
 
 
 
                                                       Trumbull County, Ohio, IDR (McDonald Steel Corporation), VRDN,         
                                                       AMT, 1.76%, 4/01/17 (a)        1,905    1,905,000 
 
 
 
                                                       Union County, Ohio, GO, BAN, 3.50%, 12/10/08        905    906,957 
 
 
 
                                                       Valley View, Ohio, IDR, Refunding and Improvement Bonds (Sweet         
                                                       Valley Dillon), VRDN, 1.76%, 4/01/11 (a)        495    495,000 
 
 
 
                                                       Wapakoneta, Ohio, GO, BAN, 3.85%, 12/04/08        735    735,760 
 
 
 
                                                       Warren County, Ohio, IDR (PAC Manufacturing LLC Project), VRDN,         
                                                       AMT, 2.10%, 12/01/25 (a)        1,050    1,050,000 
 
 
 
                                                       Warren County, Ohio, Infrastructure Improvements, GO, BAN,         
                                                       4.15%, 9/05/08        570    570,402 
 
 
 
                                                       West Chester Township, Ohio, Tax Increment Financing Revenue         
                                                       Bonds (West Chester Streets Project), VRDN, 1.73%, 12/01/21 (a)    3,230    3,230,000 
 
 
                                                       Willoughby, Ohio, IDR (Malish Brush and Specialty), VRDN, AMT,         
                                                       3.05%, 6/01/09 (a)        280    280,000 
 
 
 
                                                       Wilmington, Ohio, GO (Lowes Drive Construction Project), BAN,         
                                                       4.50%, 7/25/08        670    670,317 
 
 
 
                                                       Wood County, Ohio, IDR (Jerl Machine Project), VRDN, AMT,         
                                                       1.70%, 9/01/16 (a)        1,310    1,310,000 
 
 
 
                                                       Total Investments (Cost - $470,474,411*) - 101.3%        470,474,411 
                                                       Liabilities in Excess of Other Assets - (1.3%)            (5,813,011) 
       
 
                                                       Net Assets - 100.0%        $ 464,661,400 
       

7

CMA Ohio Municipal Money Fund of CMA Multi-State Municipal Series Trust

Schedule of Investments June 30, 2008 (Unaudited)

* Cost for federal income tax purposes.

(a)      Variable rate security. Rate shown is as of report date. Maturity shown is the final maturity date.
 
(b)      These securities are short-term floating rate certificates issued by tender option bond trusts and are secured by the underlying municipal bond securities.
 
(c)      FSA Insured.
 
(d)      U.S. government securities, held in escrow, are used to pay interest on this security, as well as, retire the bond in full at the date indicated, typically at a premium to par.
 
(e)      MBIA Insured.
 
(f)      BHAC Insured.
 
(g)      FNMA Collateralized.
 
(h)      GNMA Collateralized.
 
  		•  Effective April 1, 2008, the Fund adopted Financial Accounting Standards Board Statement of Financial Accounting Standards No. 157, "Fair Value Measurements" ("FAS 157"). FAS 157 clarifies the definition of fair value, establishes a framework for measuring fair values and requires additional disclosures about the use of fair value measurements. Various inputs are used in determining the fair value of investments, which are as follows:
     
     
  		• Level 1 - price quotations in active markets/exchanges for identical securities
     
     
  		• Level 2 - other observable inputs (including, but not limited to: quoted prices for similar assets or liabilities in markets that are not active, inputs other than quoted prices that are observable for the assets or liabilities (such as interest rates, yield curves, volatilities, prepayment speeds, loss severities, credit risks, and default rates) or other market-corroborated inputs)
     
     
  		• Level 3 - unobservable inputs based on the best information available in the circumstance, to the extent observable inputs are not available (including the Fund's own assumption used in determining the fair value of investments)
     
      The inputs or methodology used for valuing securities are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those securities. For information about the Fund's policy regarding valuation of investments and other significant accounting policies, please refer to the Fund's most recent financial statements as contained in its annual report.
     
      The following table summarizes the inputs used as of June 30, 2008 in determining the fair valuation of the Fund's investments:
     
    Valuation    Investments in 
    Inputs    Securities 
    		 
    Level 1    - 
    Level 2    $ 470,474,411 
    Level 3    - 
    		 
    Total    $ 470,474,411 
    		 

    8

    Item 2 – Controls and Procedures

    2(a) – The registrant’s principal executive and principal financial officers or persons performing
    similar functions have concluded that the registrant’s disclosure controls and procedures (as
    defined in Rule 30a-3(c) under the Investment Company Act of 1940, as amended (the
    “1940 Act”)) are effective as of a date within 90 days of the filing of this report based on the
    evaluation of these controls and procedures required by Rule 30a-3(b) under the 1940 Act
    and Rule 15d-15(b) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended.

    2(b) – There were no changes in the registrant’s internal control over financial reporting (as
    defined in Rule 30a-3(d) under the 1940 Act) that occurred during the registrant’s last fiscal
    quarter that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, the
    registrant’s internal control over financial reporting.

    Item 3 – Exhibits

    Certifications – Attached hereto

    Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment
    Company Act of 1940, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by
    the undersigned, thereunto duly authorized.

    CMA Multi-State Municipal Series Trust

    By: /s/ Donald C. Burke
    Donald C. Burke
    Chief Executive Officer of
    CMA Multi-State Municipal Series Trust

    Date: August 22, 2008

    Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment
    Company Act of 1940, this report has been signed below by the following persons on behalf
    of the registrant and in the capacities and on the dates indicated.

    By: /s/ Donald C. Burke
    Donald C. Burke
    Chief Executive Officer (principal executive officer) of
    CMA Multi-State Municipal Series Trust

    Date: August 22, 2008

    By: /s/ Neal J. Andrews
    Neal J. Andrews
    Chief Financial Officer (principal financial officer) of
    CMA Multi-State Municipal Series Trust

    Date: August 22, 2008