EX-12 2 Exhibit12.htm EX-12  

 

 

EXHIBIT 12

   

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS (UNAUDITED)

   

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

   

  

Year Ended December 31,

   

  

2007

  

2008

  

2009

  

2010

  

2011

   

  

(dollars in thousands)

Earnings:  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

  

$

 94,232 

  

$

 127,505 

  

$

 145,180 

  

$

 74,604 

  

$

 156,429 

Fixed charges  

  

  

 104,309 

  

  

 159,124 

  

  

 170,331 

  

  

 116,619 

  

  

 317,654 

Capitalized interest  

  

  

 (12,526) 

  

  

 (25,029) 

  

  

 (41,170) 

  

  

 (20,792) 

  

  

 (13,164) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness  

  

  

 8,413 

  

  

 11,231 

  

  

 11,898 

  

  

 13,945 

  

  

 13,905 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges  

  

  

 (238) 

  

  

 (126) 

  

  

 342 

  

  

 (357) 

  

  

 4,894 

Earnings  

  

  

 194,190 

  

  

 272,705 

  

  

 286,581 

  

  

 184,019 

  

  

 479,718 

   

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Fixed charges:  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Interest expense(1)

  

$

 100,196 

  

$

 145,326 

  

$

 141,059 

  

$

 109,772 

  

$

 318,395 

Capitalized interest  

  

  

 12,526 

  

  

 25,029 

  

  

 41,170 

  

  

 20,792 

  

  

 13,164 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness  

  

  

 (8,413) 

  

  

 (11,231) 

  

  

 (11,898) 

  

  

 (13,945) 

  

  

 (13,905) 

Fixed charges  

  

$

 104,309 

  

$

 159,124 

  

$

 170,331 

  

$

 116,619 

  

$

 317,654 

   

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Consolidated ratio of earnings to fixed charges  

  

  

 1.86 

  

  

 1.71 

  

  

 1.68 

  

  

 1.58 

  

  

 1.51 

   

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

   

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Earnings:  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

  

$

 94,232 

  

$

 127,505 

  

$

 145,180 

  

$

 74,604 

  

$

 156,429 

Fixed charges  

  

  

 104,309 

  

  

 159,124 

  

  

 170,331 

  

  

 116,619 

  

  

 317,654 

Capitalized interest  

  

  

 (12,526) 

  

  

 (25,029) 

  

  

 (41,170) 

  

  

 (20,792) 

  

  

 (13,164) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness  

  

  

 8,413 

  

  

 11,231 

  

  

 11,898 

  

  

 13,945 

  

  

 13,905 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges  

  

  

 (238) 

  

  

 (126) 

  

  

 342 

  

  

 (357) 

  

  

 4,894 

Earnings  

  

$

 194,190 

  

$

 272,705 

  

$

 286,581 

  

$

 184,019 

  

$

 479,718 

   

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Fixed charges:  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Interest expense(1)

  

$

 100,196 

  

$

 145,326 

  

$

 141,059 

  

$

 109,772 

  

$

 318,395 

Capitalized interest  

  

  

 12,526 

  

  

 25,029 

  

  

 41,170 

  

  

 20,792 

  

  

 13,164 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness  

  

  

 (8,413) 

  

  

 (11,231) 

  

  

 (11,898) 

  

  

 (13,945) 

  

  

 (13,905) 

Fixed charges  

  

  

 104,309 

  

  

 159,124 

  

  

 170,331 

  

  

 116,619 

  

  

 317,654 

Preferred stock dividends  

  

  

 25,130 

  

  

 23,201 

  

  

 22,079 

  

  

 21,645 

  

  

 60,502 

Combined fixed charges and preferred stock dividends  

  

$

 129,439 

  

$

 182,325 

  

$

 192,410 

  

$

 138,264 

  

$

 378,156 

   

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

Consolidated ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends  

  

  

 1.50 

  

  

 1.50 

  

  

 1.49 

  

  

 1.33 

  

  

 1.27 

    

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

    

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

(1) We have reclassified the income and expenses attributable to the properties sold prior to or held for sale at December 31, 2011 to discontinued operations.