EX-12 2 ex12.htm EX-12  

  

 

 

EXHIBIT 12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS (UNAUDITED)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Year Ended December 31,

 

Nine Months Ended September 30,

 

 

2008

 

2009

 

2010

 

2011

 

2012

 

2012

 

2013

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(dollars in thousands)

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 90,596 

 

$

 103,478 

 

$

 34,122 

 

$

 113,505 

 

$

 187,056 

 

$

 116,952 

 

$

 63,758 

Fixed charges

 

 

 112,147 

 

 

 107,260 

 

 

 137,635 

 

 

 293,364 

 

 

 363,119 

 

 

 269,553 

 

 

 337,504 

Capitalized interest

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (9,777) 

 

 

 (7,113) 

 

 

 (4,698) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 11,395 

 

 

 8,783 

 

 

 3,779 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,415 

 

 

 2,241 

 

 

 4,462 

Earnings

 

$

 188,819 

 

$

 181,808 

 

$

 164,553 

 

$

 412,504 

 

$

 554,208 

 

$

 390,416 

 

$

 404,805 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 98,349 

 

$

 77,988 

 

$

 130,788 

 

$

 294,105 

 

$

 364,737 

 

$

 271,223 

 

$

 336,585 

Capitalized interest

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 9,777 

 

 

 7,113 

 

 

 4,698 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (11,395) 

 

 

 (8,783) 

 

 

 (3,779) 

Fixed charges

 

$

 112,147 

 

$

 107,260 

 

$

 137,635 

 

$

 293,364 

 

$

 363,119 

 

$

 269,553 

 

$

 337,504 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to fixed charges

 

 

 1.68 

 

 

 1.70 

 

 

 1.20 

 

 

 1.41 

 

 

 1.53 

 

 

 1.45 

 

 

 1.20 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 90,596 

 

$

 103,478 

 

$

 34,122 

 

$

 113,505 

 

$

 187,056 

 

$

 116,952 

 

$

 63,758 

Fixed charges

 

 

 112,147 

 

 

 107,260 

 

 

 137,635 

 

 

 293,364 

 

 

 363,119 

 

 

 269,553 

 

 

 337,504 

Capitalized interest

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (9,777) 

 

 

 (7,113) 

 

 

 (4,698) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 11,395 

 

 

 8,783 

 

 

 3,779 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,415 

 

 

 2,241 

 

 

 4,462 

Earnings

 

$

 188,819 

 

$

 181,808 

 

$

 164,553 

 

$

 412,504 

 

$

 554,208 

 

$

 390,416 

 

$

 404,805 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 98,349 

 

$

 77,988 

 

$

 130,788 

 

$

 294,105 

 

$

 364,737 

 

$

 271,223 

 

$

 336,585 

Capitalized interest

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 9,777 

 

 

 7,113 

 

 

 4,698 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (11,395) 

 

 

 (8,783) 

 

 

 (3,779) 

Fixed charges

 

 

 112,147 

 

 

 107,260 

 

 

 137,635 

 

 

 293,364 

 

 

 363,119 

 

 

 269,553 

 

 

 337,504 

Preferred stock dividends

 

 

 23,201 

 

 

 22,079 

 

 

 21,645 

 

 

 60,502 

 

 

 69,129 

 

 

 52,527 

 

 

 49,805 

Combined fixed charges and preferred stock dividends

 

$

 135,348 

 

$

 129,339 

 

$

 159,280 

 

$

 353,866 

 

$

 432,248 

 

$

 322,080 

 

$

 387,309 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends

 

 

 1.40 

 

 

 1.41 

 

 

 1.03 

 

 

 1.17 

 

 

 1.28 

 

 

 1.21 

 

 

 1.05 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1) We have reclassified the income and expenses attributable to the properties sold prior to or held for sale at September 30, 2013 to discontinued operations.