EX-12 5 Ex12.htm EX-12  

 

EXHIBIT 12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS (UNAUDITED)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Year Ended December 31,

 

Six Months Ended June 30,

 

 

2008 

 

2009 

 

2010 

 

2011 

 

2012 

 

2012 

 

2013 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(dollars in thousands)

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 92,436 

 

$

 106,584 

 

$

 36,808 

 

$

 111,411 

 

$

 184,622 

 

$

 76,773 

 

$

 31,648 

Fixed charges

 

 

 113,734 

 

 

 108,616 

 

 

 139,255 

 

 

 295,056 

 

 

 364,094 

 

 

 177,796 

 

 

 218,845 

Capitalized interest

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (9,777) 

 

 

 (4,558) 

 

 

 (2,992) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 11,395 

 

 

 6,542 

 

 

 4,732 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,415 

 

 

 1,876 

 

 

 774 

Earnings

 

$

 192,246 

 

$

 186,270 

 

$

 168,859 

 

$

 412,102 

 

$

 552,749 

 

$

 258,429 

 

$

 253,007 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 99,936 

 

$

 79,344 

 

$

 132,408 

 

$

 295,797 

 

$

 365,712 

 

$

 179,780 

 

$

 220,585 

Capitalized interest

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 9,777 

 

 

 4,558 

 

 

 2,992 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (11,395) 

 

 

 (6,542) 

 

 

 (4,732) 

Fixed charges

 

$

 113,734 

 

$

 108,616 

 

$

 139,255 

 

$

 295,056 

 

$

 364,094 

 

$

 177,796 

 

$

 218,845 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to fixed charges

 

 

 1.69 

 

 

 1.71 

 

 

 1.21 

 

 

 1.40 

 

 

 1.52 

 

 

 1.45 

 

 

 1.16 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 92,436 

 

$

 106,584 

 

$

 36,808 

 

$

 111,411 

 

$

 184,622 

 

$

 76,773 

 

$

 31,648 

Fixed charges

 

 

 113,734 

 

 

 108,616 

 

 

 139,255 

 

 

 295,056 

 

 

 364,094 

 

 

 177,796 

 

 

 218,845 

Capitalized interest

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (9,777) 

 

 

 (4,558) 

 

 

 (2,992) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 11,395 

 

 

 6,542 

 

 

 4,732 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,415 

 

 

 1,876 

 

 

 774 

Earnings

 

$

 192,246 

 

$

 186,270 

 

$

 168,859 

 

$

 412,102 

 

$

 552,749 

 

$

 258,429 

 

$

 253,007 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 99,936 

 

$

 79,344 

 

$

 132,408 

 

$

 295,797 

 

$

 365,712 

 

$

 179,780 

 

$

 220,585 

Capitalized interest

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 9,777 

 

 

 4,558 

 

 

 2,992 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (11,395) 

 

 

 (6,542) 

 

 

 (4,732) 

Fixed charges

 

 

 113,734 

 

 

 108,616 

 

 

 139,255 

 

 

 295,056 

 

 

 364,094 

 

 

 177,796 

 

 

 218,845 

Preferred stock dividends

 

 

 23,201 

 

 

 22,079 

 

 

 21,645 

 

 

 60,502 

 

 

 69,129 

 

 

 35,926 

 

 

 33,203 

Combined fixed charges and preferred stock dividends

 

$

 136,935 

 

$

 130,695 

 

$

 160,900 

 

$

 355,558 

 

$

 433,223 

 

$

 213,722 

 

$

 252,048 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends

 

 

 1.40 

 

 

 1.43 

 

 

 1.05 

 

 

 1.16 

 

 

 1.28 

 

 

 1.21 

 

 

 1.00 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1) We have reclassified the income and expenses attributable to the properties sold prior to or held for sale at June 30, 2013 to discontinued operations.