EX-12 3 Exhibit12.htm EX-12  

 

 

EXHIBIT 12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS (UNAUDITED)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Year Ended December 31,

 

 

2008 

 

2009 

 

2010 

 

2011 

 

2012 

 

 

(dollars in thousands)

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 94,414 

 

$

 107,936 

 

$

 36,500 

 

$

 112,610 

 

$

 185,653 

Fixed charges

 

 

 115,454 

 

 

 110,096 

 

 

 140,825 

 

 

 296,632 

 

 

 365,465 

Capitalized interest

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (9,777) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 11,395 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,415 

Earnings

 

$

 195,944 

 

$

 189,102 

 

$

 170,121 

 

$

 414,877 

 

$

 555,151 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 101,656 

 

$

 80,824 

 

$

 133,978 

 

$

 297,373 

 

$

 367,083 

Capitalized interest

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 9,777 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (11,395) 

Fixed charges

 

$

 115,454 

 

$

 110,096 

 

$

 140,825 

 

$

 296,632 

 

$

 365,465 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to fixed charges

 

 

 1.70 

 

 

 1.72 

 

 

 1.21 

 

 

 1.40 

 

 

 1.52 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 94,414 

 

$

 107,936 

 

$

 36,500 

 

$

 112,610 

 

$

 185,653 

Fixed charges

 

 

 115,454 

 

 

 110,096 

 

 

 140,825 

 

 

 296,632 

 

 

 365,465 

Capitalized interest

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (9,777) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 11,395 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,415 

Earnings

 

$

 195,944 

 

$

 189,102 

 

$

 170,121 

 

$

 414,877 

 

$

 555,151 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 101,656 

 

$

 80,824 

 

$

 133,978 

 

$

 297,373 

 

$

 367,083 

Capitalized interest

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 9,777 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (11,395) 

Fixed charges

 

 

 115,454 

 

 

 110,096 

 

 

 140,825 

 

 

 296,632 

 

 

 365,465 

Preferred stock dividends

 

 

 23,201 

 

 

 22,079 

 

 

 21,645 

 

 

 60,502 

 

 

 69,129 

Combined fixed charges and preferred stock dividends

 

$

 138,655 

 

$

 132,175 

 

$

 162,470 

 

$

 357,134 

 

$

 434,594 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends

 

 

 1.41 

 

 

 1.43 

 

 

 1.05 

 

 

 1.16 

 

 

 1.28 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1) We have reclassified the income and expenses attributable to the properties sold prior to or held for sale at December 31, 2012 to discontinued operations.