EX-12 3 Exhibit12.htm EX-12  

EXHIBIT 12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS (UNAUDITED)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Year Ended December 31,

 

Nine Months Ended September 30,

 

 

2007 

 

2008 

 

2009 

 

2010 

 

2011 

 

2011 

 

2012 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(dollars in thousands)

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 76,934 

 

$

 109,176 

 

$

 123,952 

 

$

 51,789 

 

$

 133,199 

 

$

 89,856 

 

$

 130,917 

Fixed charges

 

 

 112,192 

 

 

 122,423 

 

 

 115,904 

 

 

 147,995 

 

 

 306,788 

 

 

 220,489 

 

 

 278,388 

Capitalized interest

 

 

 (12,526) 

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (10,090) 

 

 

 (7,113) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 8,413 

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 10,128 

 

 

 8,783 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (238) 

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,721 

 

 

 2,241 

Earnings

 

$

 184,775 

 

$

 217,675 

 

$

 210,926 

 

$

 192,580 

 

$

 445,622 

 

$

 313,104 

 

$

 413,216 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 108,079 

 

$

 108,625 

 

$

 86,632 

 

$

 141,148 

 

$

 307,529 

 

$

 220,527 

 

$

 280,058 

Capitalized interest

 

 

 12,526 

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 10,090 

 

 

 7,113 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (8,413) 

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (10,128) 

 

 

 (8,783) 

Fixed charges

 

$

 112,192 

 

$

 122,423 

 

$

 115,904 

 

$

 147,995 

 

$

 306,788 

 

$

 220,489 

 

$

 278,388 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to fixed charges

 

 

 1.65 

 

 

 1.78 

 

 

 1.82 

 

 

 1.30 

 

 

 1.45 

 

 

 1.42 

 

 

 1.48 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 76,934 

 

$

 109,176 

 

$

 123,952 

 

$

 51,789 

 

$

 133,199 

 

$

 89,856 

 

$

 130,917 

Fixed charges

 

 

 112,192 

 

 

 122,423 

 

 

 115,904 

 

 

 147,995 

 

 

 306,788 

 

 

 220,489 

 

 

 278,388 

Capitalized interest

 

 

 (12,526) 

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (10,090) 

 

 

 (7,113) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 8,413 

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 10,128 

 

 

 8,783 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (238) 

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 2,721 

 

 

 2,241 

Earnings

 

$

 184,775 

 

$

 217,675 

 

$

 210,926 

 

$

 192,580 

 

$

 445,622 

 

$

 313,104 

 

$

 413,216 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 108,079 

 

$

 108,625 

 

$

 86,632 

 

$

 141,148 

 

$

 307,529 

 

$

 220,527 

 

$

 280,058 

Capitalized interest

 

 

 12,526 

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 10,090 

 

 

 7,113 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (8,413) 

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (10,128) 

 

 

 (8,783) 

Fixed charges

 

 

 112,192 

 

 

 122,423 

 

 

 115,904 

 

 

 147,995 

 

 

 306,788 

 

 

 220,489 

 

 

 278,388 

Preferred stock dividends

 

 

 25,130 

 

 

 23,201 

 

 

 22,079 

 

 

 21,645 

 

 

 60,502 

 

 

 43,268 

 

 

 52,527 

Combined fixed charges and preferred stock dividends

 

$

 137,322 

 

$

 145,624 

 

$

 137,983 

 

$

 169,640 

 

$

 367,290 

 

$

 263,757 

 

$

 330,915 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends

 

 

 1.35 

 

 

 1.49 

 

 

 1.53 

 

 

 1.14 

 

 

 1.21 

 

 

 1.19 

 

 

 1.25 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1) We have reclassified the income and expenses attributable to the properties sold prior to or held for sale at September 30, 2012 to discontinued operations.