EX-12 3 Exhibit12.htm EXHIBIT 12  

 

 

EXHIBIT 12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS (UNAUDITED)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Year Ended December 31,

 

Six Months Ended June 30,

 

 

2007 

 

2008 

 

2009 

 

2010 

 

2011 

 

2011 

 

2012 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(dollars in thousands)

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 79,596 

 

$

 110,144 

 

$

 124,974 

 

$

 53,545 

 

$

 134,871 

 

$

 45,766 

 

$

 88,542 

Fixed charges

 

 

 114,205 

 

 

 124,540 

 

 

 118,697 

 

 

 151,031 

 

 

 309,905 

 

 

 138,178 

 

 

 184,957 

Capitalized interest

 

 

 (12,526) 

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (6,979) 

 

 

 (4,558) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 8,413 

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 6,414 

 

 

 6,542 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (238) 

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 1,234 

 

 

 1,876 

Earnings

 

$

 189,450 

 

$

 220,760 

 

$

 214,741 

 

$

 197,372 

 

$

 450,411 

 

$

 184,613 

 

$

 277,359 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 110,092 

 

$

 110,742 

 

$

 89,425 

 

$

 144,184 

 

$

 310,646 

 

$

 137,613 

 

$

 186,941 

Capitalized interest

 

 

 12,526 

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 6,979 

 

 

 4,558 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (8,413) 

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (6,414) 

 

 

 (6,542) 

Fixed charges

 

$

 114,205 

 

$

 124,540 

 

$

 118,697 

 

$

 151,031 

 

$

 309,905 

 

$

 138,178 

 

$

 184,957 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to fixed charges

 

 

 1.66 

 

 

 1.77 

 

 

 1.81 

 

 

 1.31 

 

 

 1.45 

 

 

 1.34 

 

 

 1.50 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 79,596 

 

$

 110,144 

 

$

 124,974 

 

$

 53,545 

 

$

 134,871 

 

$

 45,766 

 

$

 88,542 

Fixed charges

 

 

 114,205 

 

 

 124,540 

 

 

 118,697 

 

 

 151,031 

 

 

 309,905 

 

 

 138,178 

 

 

 184,957 

Capitalized interest

 

 

 (12,526) 

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (6,979) 

 

 

 (4,558) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 8,413 

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 6,414 

 

 

 6,542 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (238) 

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 1,234 

 

 

 1,876 

Earnings

 

$

 189,450 

 

$

 220,760 

 

$

 214,741 

 

$

 197,372 

 

$

 450,411 

 

$

 184,613 

 

$

 277,359 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 110,092 

 

$

 110,742 

 

$

 89,425 

 

$

 144,184 

 

$

 310,646 

 

$

 137,613 

 

$

 186,941 

Capitalized interest

 

 

 12,526 

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 6,979 

 

 

 4,558 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (8,413) 

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (6,414) 

 

 

 (6,542) 

Fixed charges

 

 

 114,205 

 

 

 124,540 

 

 

 118,697 

 

 

 151,031 

 

 

 309,905 

 

 

 138,178 

 

 

 184,957 

Preferred stock dividends

 

 

 25,130 

 

 

 23,201 

 

 

 22,079 

 

 

 21,645 

 

 

 60,502 

 

 

 26,033 

 

 

 35,926 

Combined fixed charges and preferred stock dividends

 

$

 139,335 

 

$

 147,741 

 

$

 140,776 

 

$

 172,676 

 

$

 370,407 

 

$

 164,211 

 

$

 220,883 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends

 

 

 1.36 

 

 

 1.49 

 

 

 1.53 

 

 

 1.14 

 

 

 1.22 

 

 

 1.12 

 

 

 1.26 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1) We have reclassified the income and expenses attributable to the properties sold prior to or held for sale at June 30, 2012 to discontinued operations.