EX-12 2 Exhibit12.htm EXHIBIT 12  

 

EXHIBIT 12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

STATEMENT REGARDING COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES AND RATIO OF EARNINGS TO COMBINED FIXED CHARGES AND PREFERRED STOCK DIVIDENDS (UNAUDITED)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Year Ended December 31,

 

Three Months Ended March 31,

 

 

2007 

 

2008 

 

2009 

 

2010 

 

2011 

 

2011 

 

2012 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(dollars in thousands)

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 85,368 

 

$

 117,258 

 

$

 133,774 

 

$

 63,084 

 

$

 144,180 

 

$

 521 

 

$

 53,539 

Fixed charges

 

 

 118,177 

 

 

 127,881 

 

 

 121,862 

 

 

 153,658 

 

 

 313,213 

 

 

 57,851 

 

 

 91,439 

Capitalized interest

 

 

 (12,526) 

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (4,665) 

 

 

 (2,420) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 8,413 

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 3,716 

 

 

 3,693 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (238) 

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 242 

 

 

 1,056 

Earnings

 

$

 199,194 

 

$

 231,215 

 

$

 226,706 

 

$

 209,538 

 

$

 463,028 

 

$

 57,665 

 

$

 147,307 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 114,064 

 

$

 114,083 

 

$

 92,590 

 

$

 146,811 

 

$

 313,954 

 

$

 56,902 

 

$

 92,712 

Capitalized interest

 

 

 12,526 

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 4,665 

 

 

 2,420 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (8,413) 

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (3,716) 

 

 

 (3,693) 

Fixed charges

 

$

 118,177 

 

$

 127,881 

 

$

 121,862 

 

$

 153,658 

 

$

 313,213 

 

$

 57,851 

 

$

 91,439 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to fixed charges

 

 

 1.69 

 

 

 1.81 

 

 

 1.86 

 

 

 1.36 

 

 

 1.48 

 

 

 1.00 

 

 

 1.61 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pretax income from continuing operations before adjustment for income or loss from equity investees(1)

 

$

 85,368 

 

$

 117,258 

 

$

 133,774 

 

$

 63,084 

 

$

 144,180 

 

$

 521 

 

$

 53,539 

Fixed charges

 

 

 118,177 

 

 

 127,881 

 

 

 121,862 

 

 

 153,658 

 

 

 313,213 

 

 

 57,851 

 

 

 91,439 

Capitalized interest

 

 

 (12,526) 

 

 

 (25,029) 

 

 

 (41,170) 

 

 

 (20,792) 

 

 

 (13,164) 

 

 

 (4,665) 

 

 

 (2,420) 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 8,413 

 

 

 11,231 

 

 

 11,898 

 

 

 13,945 

 

 

 13,905 

 

 

 3,716 

 

 

 3,693 

Noncontrolling interest in pre-tax income of subsidiaries that have not incurred fixed charges

 

 

 (238) 

 

 

 (126) 

 

 

 342 

 

 

 (357) 

 

 

 4,894 

 

 

 242 

 

 

 1,056 

Earnings

 

$

 199,194 

 

$

 231,215 

 

$

 226,706 

 

$

 209,538 

 

$

 463,028 

 

$

 57,665 

 

$

 147,307 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fixed charges:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest expense(1)

 

$

 114,064 

 

$

 114,083 

 

$

 92,590 

 

$

 146,811 

 

$

 313,954 

 

$

 56,902 

 

$

 92,712 

Capitalized interest

 

 

 12,526 

 

 

 25,029 

 

 

 41,170 

 

 

 20,792 

 

 

 13,164 

 

 

 4,665 

 

 

 2,420 

Amortized premiums, discounts and capitalized expenses related to indebtedness

 

 

 (8,413) 

 

 

 (11,231) 

 

 

 (11,898) 

 

 

 (13,945) 

 

 

 (13,905) 

 

 

 (3,716) 

 

 

 (3,693) 

Fixed charges

 

 

 118,177 

 

 

 127,881 

 

 

 121,862 

 

 

 153,658 

 

 

 313,213 

 

 

 57,851 

 

 

 91,439 

Preferred stock dividends

 

 

 25,130 

 

 

 23,201 

 

 

 22,079 

 

 

 21,645 

 

 

 60,502 

 

 

 8,680 

 

 

 19,207 

Combined fixed charges and preferred stock dividends

 

$

 143,307 

 

$

 151,082 

 

$

 143,941 

 

$

 175,303 

 

$

 373,715 

 

$

 66,531 

 

$

 110,646 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Consolidated ratio of earnings to combined fixed charges and preferred stock dividends

 

 

 1.39 

 

 

 1.53 

 

 

 1.57 

 

 

 1.20 

 

 

 1.24 

 

 

 0.87 

 

 

 1.33 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1) We have reclassified the income and expenses attributable to the properties sold prior to or held for sale at March 31, 2012 to discontinued operations.