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RESIDENTIAL MORTGAGE INVESTMENTS (Tables)
 12 Months Ended
Dec. 31, 2012
Schedule Of Residential Mortgage Investments

Residential mortgage investments classified by collateral type and interest rate characteristics were as follows (dollars in thousands):

 

     Unpaid
Principal
Balance		      Investment
Premiums		      Amortized
Cost Basis		      Carrying
Amount (a)		      Net
WAC (b)		     Average
Yield (b)		  

December 31, 2012

                 

Agency Securities:

                 

Fannie Mae/Freddie Mac:

                 

Fixed-rate

    $ 3,194       $ 9       $ 3,203       $ 3,208         6.70 %      6.52 % 

ARMs

      11,547,954         356,646         11,904,600         12,198,922         2.69        1.91   

Ginnie Mae ARMs

      1,566,749         48,248         1,614,997         1,647,119         2.77        2.11   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

       
     13,117,897         404,903         13,522,800         13,849,249         2.70        1.94   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

       

Residential mortgage loans:

                 

Fixed-rate

      3,007         5         3,012         3,012         7.01        6.54   

ARMs

      5,031         20         5,051         5,051         3.87        3.75   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

       
     8,038         25         8,063         8,063         5.04        4.78   

Collateral for structured financings

      2,799         47         2,846         2,846         8.12        7.47   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

       
   $ 13,128,734       $ 404,975       $ 13,533,709       $ 13,860,158         2.71        1.94   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

       

December 31, 2011

                 

Agency Securities:

                 

Fannie Mae/Freddie Mac:

                 

Fixed-rate

    $ 4,015       $ 12       $ 4,027       $ 4,035         6.73 %      6.60 % 

ARMs

      10,378,503         285,963         10,664,466         10,880,200         2.85        2.21   

Ginnie Mae ARMs

      1,312,049         37,191         1,349,240         1,368,197         3.02        2.48   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

       
     11,694,567         323,166         12,017,733         12,252,432         2.87        2.24   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

       

Residential mortgage loans:

                 

Fixed-rate

      3,234         5         3,239         3,239         7.02        6.39   

ARMs

      5,887         22         5,909         5,909         3.85        3.62   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

       
     9,121         27         9,148         9,148         4.97        4.58   

Collateral for structured financings

      3,272         54         3,326         3,326         8.04        7.67   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

       
   $ 11,706,960       $ 323,247       $ 12,030,207       $ 12,264,906         2.87        2.24   
  

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

       

 

(a) Includes unrealized gains and losses for residential mortgage investments classified as available-for-sale (see NOTE 8).
(b) Net WAC, or weighted average coupon, is the weighted average interest rate of the mortgage loans underlying the indicated investments net of servicing and other fees as of the indicated balance sheet date. Net WAC is expressed as a percentage calculated on an annualized basis on the unpaid principal balances of the mortgage loans underlying these investments. Average yield is presented for the year then ended, and is based on the cash component of interest income expressed as a percentage calculated on an annualized basis on average amortized cost basis (the “cash yield”) less the effects of amortizing investment premiums. Investment premium amortization is determined using the interest method and incorporates actual and anticipated future mortgage prepayments.