(Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) |
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Ticker Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||
Third Quarter 2023 Earnings Press Release dated October 19, 2023 | ||||||||
Supplemental Earnings Materials | ||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File - embedded within the Inline XBRL Document |
Media contact: | Investor/analyst contact: | |||||||
Media Relations | Ryan St. John | |||||||
(206) 304-0008 | VP Finance, Planning and Investor Relations | |||||||
ALKInvestorRelations@alaskaair.com |
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except per-share amounts) | Dollars | Diluted EPS | Dollars | Diluted EPS | |||||||||||||||||||
GAAP net income per share | $ | 139 | $ | 1.08 | $ | 40 | $ | 0.31 | |||||||||||||||
Mark-to-market fuel hedge adjustments | (35) | (0.27) | 131 | 1.02 | |||||||||||||||||||
Special items - fleet transition and other(a) | 156 | 1.20 | 155 | 1.21 | |||||||||||||||||||
Special items - labor and related(b) | — | — | 90 | 0.70 | |||||||||||||||||||
Special items - net non-operating(c) | 8 | 0.06 | — | — | |||||||||||||||||||
Income tax effect of reconciling items above | (31) | (0.24) | (91) | (0.71) | |||||||||||||||||||
Non-GAAP adjusted net income per share | $ | 237 | $ | 1.83 | $ | 325 | $ | 2.53 | |||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except per-share amounts) | Dollars | Diluted EPS | Dollars | Diluted EPS | |||||||||||||||||||
GAAP net income per share | $ | 237 | $ | 1.84 | $ | 36 | $ | 0.28 | |||||||||||||||
Mark-to-market fuel hedge adjustments | (14) | (0.11) | 64 | 0.50 | |||||||||||||||||||
Special items - fleet transition and other(a) | 355 | 2.75 | 376 | 2.94 | |||||||||||||||||||
Special items - labor and related(b) | 51 | 0.39 | 90 | 0.70 | |||||||||||||||||||
Special items - net non-operating(c) | 14 | 0.11 | — | — | |||||||||||||||||||
Income tax effect of reconciling items above | (98) | (0.76) | (128) | (1.00) | |||||||||||||||||||
Non-GAAP adjusted net income per share | $ | 545 | $ | 4.22 | $ | 438 | $ | 3.42 |
Q4 Expectation | ||||||||
Capacity (ASMs) % change versus 2022 | Up 11% to 14% | |||||||
Total revenue % change versus 2022 | Up 1% to 4% | |||||||
Cost per ASM excluding fuel and special items (CASMex) % change versus 2022 | Down 3% to 5% | |||||||
Economic fuel cost per gallon | $3.30 to $3.40 | |||||||
Adjusted pretax margin % | 0% to 2% | |||||||
Full Year Expectation | ||||||||
Capacity (ASMs) % change versus 2022 | Up 12% to 13% | |||||||
Total revenue % change versus 2022 | Up 7% to 8% | |||||||
Cost per ASM excluding fuel and special items (CASMex) % change versus 2022 | Down 1% to 2% | |||||||
Adjusted pretax margin % | 7% to 8% | |||||||
Earnings per share(a) | $4.25 to $4.75 | |||||||
Capital expenditures | ~$1.7 billion |
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS (unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions, except per share amounts) | 2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passenger revenue | $ | 2,618 | $ | 2,615 | — | % | $ | 7,200 | $ | 6,544 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||
Mileage Plan other revenue | 159 | 146 | 9 | % | 483 | 433 | 12 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Cargo and other revenue | 62 | 67 | (7) | % | 190 | 190 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Revenue | 2,839 | 2,828 | — | % | 7,873 | 7,167 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wages and benefits | 782 | 686 | 14 | % | 2,259 | 1,931 | 17 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Variable incentive pay | 45 | 48 | (6) | % | 149 | 140 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Aircraft fuel, including hedging gains and losses | 694 | 877 | (21) | % | 1,932 | 2,000 | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Aircraft maintenance | 118 | 92 | 28 | % | 367 | 331 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Aircraft rent | 48 | 76 | (37) | % | 161 | 222 | (27) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Landing fees and other rentals | 183 | 161 | 14 | % | 502 | 435 | 15 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Contracted services | 100 | 83 | 20 | % | 290 | 243 | 19 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Selling expenses | 84 | 82 | 2 | % | 231 | 218 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 113 | 104 | 9 | % | 330 | 310 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Food and beverage service | 62 | 52 | 19 | % | 176 | 143 | 23 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Third-party regional carrier expense | 58 | 53 | 9 | % | 164 | 145 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other | 185 | 207 | (11) | % | 544 | 536 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Special items - fleet transition and other | 156 | 155 | 1 | % | 355 | 376 | (6) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Special items - labor and related | — | 90 | (100) | % | 51 | 90 | (43) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 2,628 | 2,766 | (5) | % | 7,511 | 7,120 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | 211 | 62 | NM | 362 | 47 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating Income (Expense) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | 23 | 17 | 35 | % | 62 | 35 | 77 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (34) | (31) | 10 | % | (90) | (84) | 7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest capitalized | 7 | 3 | 133 | % | 21 | 8 | 163 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Special items - net non-operating | (8) | — | NM | (14) | — | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Other - net | (6) | 14 | (143) | % | (22) | 38 | (158) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Non-operating Expense | (18) | 3 | NM | (43) | (3) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Income Before Income Tax | 193 | 65 | 319 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 54 | 25 | 82 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | $ | 139 | $ | 40 | $ | 237 | $ | 36 | |||||||||||||||||||||||||||
Basic Earnings Per Share | $ | 1.09 | $ | 0.32 | $ | 1.86 | $ | 0.28 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted Earnings Per Share | $ | 1.08 | $ | 0.31 | $ | 1.84 | $ | 0.28 | |||||||||||||||||||||||||||
Shares used for computation: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 127.187 | 126.783 | 127.375 | 126.440 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 129.188 | 128.370 | 129.085 | 128.087 | |||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (unaudited) | |||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||
(in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
ASSETS | |||||||||||
Current Assets | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 647 | $ | 338 | |||||||
Marketable securities | 1,804 | 2,079 | |||||||||
Total cash and marketable securities | 2,451 | 2,417 | |||||||||
Receivables - net | 341 | 296 | |||||||||
Inventories and supplies - net | 122 | 104 | |||||||||
Prepaid expenses | 187 | 163 | |||||||||
Assets held for sale | 385 | 3 | |||||||||
Other current assets | 158 | 57 | |||||||||
Total Current Assets | 3,644 | 3,040 | |||||||||
Property and Equipment | |||||||||||
Aircraft and other flight equipment | 10,015 | 9,053 | |||||||||
Other property and equipment | 1,756 | 1,661 | |||||||||
Deposits for future flight equipment | 538 | 670 | |||||||||
12,309 | 11,384 | ||||||||||
Less accumulated depreciation and amortization | 4,283 | 4,127 | |||||||||
Total Property and Equipment - net | 8,026 | 7,257 | |||||||||
Other Assets | |||||||||||
Operating lease assets | 1,171 | 1,471 | |||||||||
Goodwill and intangible assets | 2,034 | 2,038 | |||||||||
Other noncurrent assets | 290 | 380 | |||||||||
Total Other Assets | 3,495 | 3,889 | |||||||||
Total Assets | $ | 15,165 | $ | 14,186 | |||||||
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (unaudited) | |||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||
(in millions, except share amounts) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | |||||||||||
Current Liabilities | |||||||||||
Accounts payable | $ | 229 | $ | 221 | |||||||
Accrued wages, vacation and payroll taxes | 561 | 619 | |||||||||
Air traffic liability | 1,359 | 1,180 | |||||||||
Other accrued liabilities | 806 | 846 | |||||||||
Deferred revenue | 1,233 | 1,123 | |||||||||
Current portion of operating lease liabilities | 150 | 228 | |||||||||
Current portion of long-term debt and finance leases | 736 | 276 | |||||||||
Total Current Liabilities | 5,074 | 4,493 | |||||||||
Long-Term Debt, Net of Current Portion | 2,128 | 1,883 | |||||||||
Noncurrent Liabilities | |||||||||||
Long-term operating lease liabilities, net of current portion | 1,113 | 1,393 | |||||||||
Deferred income taxes | 662 | 574 | |||||||||
Deferred revenue | 1,366 | 1,374 | |||||||||
Obligation for pension and post-retirement medical benefits | 368 | 348 | |||||||||
Other liabilities | 361 | 305 | |||||||||
Total Noncurrent Liabilities | 3,870 | 3,994 | |||||||||
Commitments and Contingencies | |||||||||||
Shareholders' Equity | |||||||||||
Preferred stock, $0.01 par value, Authorized: 5,000,000 shares, none issued or outstanding | — | — | |||||||||
Common stock, $0.01 par value, Authorized: 400,000,000 shares, Issued: 2023 - 138,004,646 shares; 2022 - 136,883,042 shares, Outstanding: 2023 - 127,120,173 shares; 2022 - 127,533,916 shares | 1 | 1 | |||||||||
Capital in excess of par value | 659 | 577 | |||||||||
Treasury stock (common), at cost: 2023 - 10,884,473 shares; 2022 - 9,349,944 shares | (744) | (674) | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (360) | (388) | |||||||||
Retained earnings | 4,537 | 4,300 | |||||||||
4,093 | 3,816 | ||||||||||
Total Liabilities and Shareholders' Equity | $ | 15,165 | $ | 14,186 |
SUMMARY CASH FLOW (unaudited) | |||||||||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||
(in millions) | Nine Months Ended September 30, 2023 | Six Months Ended June 30, 2023(a) | Three Months Ended September 30, 2023(b) | ||||||||||||||
Cash Flows from Operating Activities: | |||||||||||||||||
Net Income | $ | 237 | $ | 98 | $ | 139 | |||||||||||
Non-cash reconciling items | 798 | 511 | 287 | ||||||||||||||
Changes in working capital | 68 | 223 | (155) | ||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 1,103 | 832 | 271 | ||||||||||||||
Cash Flows from Investing Activities: | |||||||||||||||||
Property and equipment additions | (991) | (634) | (357) | ||||||||||||||
Other investing activities | 181 | 155 | 26 | ||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (810) | (479) | (331) | ||||||||||||||
Cash Flows from Financing Activities: | 12 | (165) | 177 | ||||||||||||||
Net increase in cash and cash equivalents | 305 | 188 | 117 | ||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash at beginning of period | 369 | 369 | 557 | ||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash at end of the period | $ | 674 | $ | 557 | $ | 674 |
OPERATING STATISTICS SUMMARY (unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | Change | 2023 | 2022 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated Operating Statistics:(a) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue passengers (000) | 12,210 | 11,437 | 7% | 33,654 | 31,137 | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||
RPMs (000,000) "traffic" | 15,718 | 14,143 | 11% | 43,208 | 38,475 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||
ASMs (000,000) "capacity" | 18,582 | 16,349 | 14% | 51,447 | 45,743 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||
Load factor | 84.6% | 86.5% | (1.9) pts | 84.0% | 84.1% | (0.1) pts | |||||||||||||||||||||||||||||
Yield | 16.66¢ | 18.48¢ | (10)% | 16.66¢ | 17.01¢ | (2)% | |||||||||||||||||||||||||||||
RASM | 15.28¢ | 17.30¢ | (12)% | 15.30¢ | 15.67¢ | (2)% | |||||||||||||||||||||||||||||
CASMex(b) | 9.57¢ | 10.05¢ | (5)% | 10.05¢ | 10.17¢ | (1)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Economic fuel cost per gallon(b) | $3.26 | $3.66 | (11)% | $3.14 | $3.38 | (7)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Fuel gallons (000,000) | 224 | 204 | 10% | 620 | 573 | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||
ASMs per gallon | 83.0 | 80.1 | 4% | 83.0 | 79.8 | 4% | |||||||||||||||||||||||||||||
Departures (000) | 111.8 | 110.4 | 1% | 311.6 | 309.3 | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||
Average full-time equivalent employees (FTEs) | 23,879 | 22,878 | 4% | 23,386 | 22,354 | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||
Mainline Operating Statistics: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue passengers (000) | 9,681 | 8,671 | 12% | 26,735 | 23,557 | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||
RPMs (000,000) "traffic" | 14,471 | 12,846 | 13% | 39,967 | 34,818 | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||
ASMs (000,000) "capacity" | 17,123 | 14,782 | 16% | 47,584 | 41,221 | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||
Load factor | 84.5% | 86.9% | (2.4) pts | 84.0% | 84.5% | (0.5) pts | |||||||||||||||||||||||||||||
Yield | 15.37¢ | 17.26¢ | (11)% | 15.37¢ | 15.76¢ | (2)% | |||||||||||||||||||||||||||||
RASM | 14.20¢ | 16.34¢ | (13)% | 14.24¢ | 14.72¢ | (3)% | |||||||||||||||||||||||||||||
CASMex(b) | 8.67¢ | 9.15¢ | (5)% | 9.12¢ | 9.24¢ | (1)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Economic fuel cost per gallon(b) | $3.22 | $3.61 | (11)% | $3.11 | $3.35 | (7)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Fuel gallons (000,000) | 193 | 173 | 12% | 538 | 484 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||
ASMs per gallon | 88.7 | 85.4 | 4% | 88.4 | 85.2 | 4% | |||||||||||||||||||||||||||||
Departures (000) | 72.3 | 65.3 | 11% | 202.1 | 182.7 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||
Average full-time equivalent employees (FTEs) | 18,619 | 17,453 | 7% | 18,184 | 17,035 | 7% | |||||||||||||||||||||||||||||
Aircraft utilization | 11.9 | 10.5 | 13% | 11.5 | 10.4 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||
Average aircraft stage length | 1,386 | 1,347 | 3% | 1,379 | 1,348 | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating fleet(d) | 220 | 232 | (12) a/c | 220 | 232 | (12) a/c | |||||||||||||||||||||||||||||
Regional Operating Statistics:(c) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue passengers (000) | 2,529 | 2,767 | (9)% | 6,919 | 7,579 | (9)% | |||||||||||||||||||||||||||||
RPMs (000,000) "traffic" | 1,247 | 1,297 | (4)% | 3,241 | 3,657 | (11)% | |||||||||||||||||||||||||||||
ASMs (000,000) "capacity" | 1,459 | 1,567 | (7)% | 3,862 | 4,522 | (15)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Load factor | 85.5% | 82.8% | 2.7 pts | 83.9% | 80.9% | 3.0 pts | |||||||||||||||||||||||||||||
Yield | 31.57¢ | 30.69¢ | 3% | 32.64¢ | 28.88¢ | 13% | |||||||||||||||||||||||||||||
RASM | 27.85¢ | 26.23¢ | 6% | 28.33¢ | 24.26¢ | 17% | |||||||||||||||||||||||||||||
Departures (000) | 39.5 | 45.2 | (13)% | 109.5 | 126.6 | (14)% | |||||||||||||||||||||||||||||
Operating fleet(d) | 83 | 94 | (11) a/c | 83 | 94 | (11) a/c |
OPERATING SEGMENTS (unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Mainline | Regional | Horizon | Consolidating & Other(a) | Air Group Adjusted(b) | Special Items(c) | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passenger revenue | $ | 2,225 | $ | 394 | $ | — | $ | (1) | $ | 2,618 | $ | — | $ | 2,618 | |||||||||||||||||||||||||||
CPA revenue | — | — | 104 | (104) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mileage Plan other revenue | 146 | 13 | — | — | 159 | — | 159 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cargo and other revenue | 60 | — | — | 2 | 62 | — | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Revenue | 2,431 | 407 | 104 | (103) | 2,839 | — | 2,839 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses, excluding fuel | 1,484 | 297 | 89 | (92) | 1,778 | 156 | 1,934 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fuel expense | 622 | 108 | — | (1) | 729 | (35) | 694 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 2,106 | 405 | 89 | (93) | 2,507 | 121 | 2,628 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating Income (Expense) | — | — | (11) | 1 | (10) | (8) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) Before Income Tax | $ | 325 | $ | 2 | $ | 4 | $ | (9) | $ | 322 | $ | (129) | $ | 193 | |||||||||||||||||||||||||||
Pretax Margin(d) | 11.4 | % | 6.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Mainline | Regional | Horizon | Consolidating & Other(a) | Air Group Adjusted(b) | Special Items(c) | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passenger revenue | $ | 2,217 | $ | 398 | $ | — | $ | — | $ | 2,615 | $ | — | $ | 2,615 | |||||||||||||||||||||||||||
CPA revenue | — | — | 93 | (93) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mileage Plan other revenue | 133 | 13 | — | — | 146 | — | 146 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cargo and other revenue | 65 | — | — | 2 | 67 | — | 67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Revenue | 2,415 | 411 | 93 | (91) | 2,828 | — | 2,828 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses, excluding fuel | 1,352 | 292 | 94 | (94) | 1,644 | 245 | 1,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fuel expense | 625 | 121 | — | — | 746 | 131 | 877 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 1,977 | 413 | 94 | (94) | 2,390 | 376 | 2,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating Income (Expense) | 8 | — | (5) | — | 3 | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) Before Income Tax | $ | 446 | $ | (2) | $ | (6) | $ | 3 | $ | 441 | $ | (376) | $ | 65 | |||||||||||||||||||||||||||
Pretax Margin(d) | 15.6 | % | 2.3 | % |
Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Mainline | Regional | Horizon | Consolidating & Other(a) | Air Group Adjusted(b) | Special Items(c) | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passenger revenue | $ | 6,143 | $ | 1,058 | $ | — | $ | (1) | $ | 7,200 | $ | — | $ | 7,200 | |||||||||||||||||||||||||||
CPA revenue | — | — | 274 | (274) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mileage Plan other revenue | 447 | 36 | — | — | 483 | — | 483 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cargo and other revenue | 184 | — | — | 6 | 190 | — | 190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Revenue | 6,774 | 1,094 | 274 | (269) | 7,873 | — | 7,873 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses, excluding fuel | 4,342 | 832 | 260 | (261) | 5,173 | 406 | 5,579 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fuel expense | 1,673 | 274 | — | (1) | 1,946 | (14) | 1,932 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 6,015 | 1,106 | 260 | (262) | 7,119 | 392 | 7,511 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating Income (Expense) | (3) | — | (29) | 3 | (29) | (14) | (43) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) Before Income Tax | $ | 756 | $ | (12) | $ | (15) | $ | (4) | $ | 725 | $ | (406) | $ | 319 | |||||||||||||||||||||||||||
Pretax Margin(d) | 9.2 | % | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | Mainline | Regional | Horizon | Consolidating & Other(a) | Air Group Adjusted(b) | Special Items(c) | Consolidated | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Passenger revenue | $ | 5,488 | $ | 1,056 | $ | — | $ | — | $ | 6,544 | $ | — | $ | 6,544 | |||||||||||||||||||||||||||
CPA revenue | — | — | 288 | (288) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mileage Plan other revenue | 392 | 41 | — | — | 433 | — | 433 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cargo and other revenue | 186 | — | — | 4 | 190 | — | 190 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Revenue | 6,066 | 1,097 | 288 | (284) | 7,167 | — | 7,167 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating expenses, excluding fuel | 3,808 | 843 | 291 | (288) | 4,654 | 466 | 5,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fuel expense | 1,623 | 313 | — | — | 1,936 | 64 | 2,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Expenses | 5,431 | 1,156 | 291 | (288) | 6,590 | 530 | 7,120 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating Income (Expense) | 12 | — | (15) | — | (3) | — | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (Loss) Before Income Tax | $ | 647 | $ | (59) | $ | (18) | $ | 4 | $ | 574 | $ | (530) | $ | 44 | |||||||||||||||||||||||||||
Pretax Margin(d) | 8.0 | % | 0.6 | % |
GAAP TO NON-GAAP RECONCILIATIONS (unaudited) | |||||||||||||||||||||||
Alaska Air Group, Inc. | |||||||||||||||||||||||
CASM Excluding Fuel and Special Items Reconciliation | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(in cents) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Consolidated: | |||||||||||||||||||||||
CASM | 14.14 | ¢ | 16.91 | ¢ | 14.60 | ¢ | 15.56 | ¢ | |||||||||||||||
Less the following components: | |||||||||||||||||||||||
Aircraft fuel, including hedging gains and losses | 3.73 | 5.36 | 3.76 | 4.37 | |||||||||||||||||||
Special items - fleet transition and other(a) | 0.84 | 0.95 | 0.69 | 0.82 | |||||||||||||||||||
Special items - labor and related(b) | — | 0.55 | 0.10 | 0.20 | |||||||||||||||||||
CASM excluding fuel and special items | 9.57 | ¢ | 10.05 | ¢ | 10.05 | ¢ | 10.17 | ¢ | |||||||||||||||
Mainline: | |||||||||||||||||||||||
CASM | 13.01 | ¢ | 16.20 | ¢ | 13.47 | ¢ | 14.59 | ¢ | |||||||||||||||
Less the following components: | |||||||||||||||||||||||
Aircraft fuel, including hedging gains and losses | 3.42 | 5.52 | 3.49 | 4.44 | |||||||||||||||||||
Special items - fleet transition and other(a) | 0.92 | 0.92 | 0.75 | 0.69 | |||||||||||||||||||
Special items - labor and related(b) | — | 0.61 | 0.11 | 0.22 | |||||||||||||||||||
CASM excluding fuel and special items | 8.67 | ¢ | 9.15 | ¢ | 9.12 | ¢ | 9.24 | ¢ |
Fuel Reconciliation | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except for per-gallon amounts) | Dollars | Cost/Gallon | Dollars | Cost/Gallon | |||||||||||||||||||
Raw or "into-plane" fuel cost | $ | 711 | $ | 3.18 | $ | 775 | $ | 3.80 | |||||||||||||||
Losses (gains) on settled hedges | 18 | 0.08 | (29) | (0.14) | |||||||||||||||||||
Consolidated economic fuel expense | 729 | 3.26 | 746 | 3.66 | |||||||||||||||||||
Mark-to-market fuel hedge adjustment | (35) | (0.16) | 131 | 0.64 | |||||||||||||||||||
GAAP fuel expense | $ | 694 | $ | 3.10 | $ | 877 | $ | 4.30 | |||||||||||||||
Fuel gallons | 224 | 204 | |||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||
(in millions, except for per gallon amounts) | Dollars | Cost/Gallon | Dollars | Cost/Gallon | |||||||||||||||||||
Raw or "into-plane" fuel cost | $ | 1,899 | $ | 3.06 | $ | 2,103 | $ | 3.67 | |||||||||||||||
Losses (gains) on settled hedges | 47 | 0.08 | (167) | (0.29) | |||||||||||||||||||
Consolidated economic fuel expense | 1,946 | 3.14 | 1,936 | 3.38 | |||||||||||||||||||
Mark-to-market fuel hedge adjustment | (14) | (0.02) | 64 | 0.11 | |||||||||||||||||||
GAAP fuel expense | $ | 1,932 | $ | 3.12 | $ | 2,000 | $ | 3.49 | |||||||||||||||
Fuel gallons | 620 | 573 | |||||||||||||||||||||
Debt-to-capitalization, including operating and finance leases | |||||||||||
(in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
Long-term debt, net of current portion | $ | 2,128 | $ | 1,883 | |||||||
Capitalized operating leases | 1,263 | 1,621 | |||||||||
Capitalized finance leases(a) | 452 | — | |||||||||
Adjusted debt, net of current portion of long-term debt | 3,843 | 3,504 | |||||||||
Shareholders' equity | 4,093 | 3,816 | |||||||||
Total Invested Capital | $ | 7,936 | $ | 7,320 | |||||||
Debt-to-capitalization ratio, including operating and finance leases | 48 | % | 48 | % |
Adjusted net debt to earnings before interest, taxes, depreciation, amortization, rent, and special items | |||||||||||
(in millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||
Current portion of long-term debt and finance leases | $ | 736 | $ | 276 | |||||||
Current portion of operating lease liabilities | 150 | 228 | |||||||||
Long-term debt | 2,128 | 1,883 | |||||||||
Long-term operating lease liabilities, net of current portion | 1,113 | 1,393 | |||||||||
Total adjusted debt | 4,127 | 3,780 | |||||||||
Less: Total cash and marketable securities | 2,451 | 2,417 | |||||||||
Adjusted net debt | $ | 1,676 | $ | 1,363 | |||||||
(in millions) | Twelve Months Ended September 30, 2023 | Twelve Months Ended December 31, 2022 | |||||||||
GAAP Operating Income(a) | $ | 385 | $ | 70 | |||||||
Adjusted for: | |||||||||||
Special items | 520 | 580 | |||||||||
Mark-to-market fuel hedge adjustments | (2) | 76 | |||||||||
Depreciation and amortization | 435 | 415 | |||||||||
Aircraft rent | 230 | 291 | |||||||||
EBITDAR | $ | 1,568 | $ | 1,432 | |||||||
Adjusted net debt to EBITDAR | 1.1x | 1.0x |
&YXS'DJ>8EY
MYWI&>J5[!'MC>\)\(7R!?.%]07VA?@%^8G["?R-_A'_E@$> J($*@6N!S8(P
M@I*"](-7@[J$'82 A..%1X6KA@Z& & 9.A<7R%"#W
M8"8GG<1F81E(HV7J+-LAID;4D'(LWG8"XY@49^6[.09-'=N]8T?N.KSU]/G4
M5#HG^?*S3:7N!V\D24S)F<%9F&S430X\J^B$?QYF^-ZJ HI!Z7S#IT*I8GV,
M\J2^2@VX40#ME)K:/LW18U(Y'5A*O5-^H,2^"S61Q+L9/@5RT22,O!I(B%DA
MD*[.B\+HQUVWLCL0*N9TWF%SV#QV550AN[='D0'D$F4F.= ??QE1P-]P- [/
M C(>I]\.KS_DZOVKW
M$ 23"%FWT;DP?F@1Z3"DN6&AKUEV\02(#'GD.T,'KII CDTCYD/I/Y=A+QL4(^SJ3J_"=+PJ^2N"9Y ?)LK<"6ZFU[Q'R41I
MZ_=9FCB)]D,SCC7DZ;Z1S75$YCQMMN!"//NYB8K6+OK32<3S?YHXP\FNY55]
MJH7F*L*9DSO(GD0PAB3)N9)8.#.9&0B^*(%*.0R&
M-9&,$I;B'$T+,8I ZJ%;DA8CT8$*5N6,9Y&AN8,
;,1V A:4^OL^@J)^B^G9FPSE';SE&;85S5"C6.\HX[-70
M$OAY^U9TOQC[39LNVU^RX:W70TN%,#'3$W')&$?$H]*(\1%R..%"@(H.(.?F
M*DR&:*XB26&6.:&55>.6)UDC=' 971U)5E92"""00?6HTEBFMI7AGCDAFB8I
M)'(K1R(Z$@JRL RE6&B"!W'T;KL-PZ>-MO(X=C(%CJ*E ^7=N \T\).L#9'L
MZ]0\39D$A!FI
;7=9(] N!YB2+M3I75?0V'ZIMY3-!'
M;Y(1D6^1B0"9'&BBS!2HGB)'%EDVP4G@RG54Q?U^OG12VN.YP(JX2K,-[.R:
M'UKA2O;I/GG T88UK7"U?\MX8R=C$.ST>.&:_P#3/YI#&%K_ &,_YQ(8\W]Q
MGF([#,256JZ=ZBQW4V.CR&/DV#I;BW=@)K68 %X9D!)!!.U?NDJ$,K$'0JEU
M#T[D>FEFA<^JD:Y*3RC;:N P[_3L,YFRCMYRC"4<=FK1^'S !>LZ7PQ]ILW6CFQ?;.[+H87"F!CI\$D<<-L24>E$>)%
M(Y(Q90$4(CG-H%PFN)!#^)1M; 9.U.86"SM$?L(UN%Q3%"1._P!PY?1X5;A#
MK0^,-O=IDHL;6^
1V-5#'36(?.YS&XI-ZNKE!*PUM+>/[I<2=P1[,*.0.^VXC1J>5@S
M$L=P'A7$.#(@]-$HIAG&$"Q5&2,C<,GS@!S 85Y),(6;?1N3"*E CTF%)7WSH8WL$9,PD.EZ((W
M'0%J-N"2!3*GI'JE8A.W3^6\MM<2+*SM;U(U'G*VN*R_AHR=AG4&,R
M!T?X@Y;IB=(99)+[$LP$UE+(S-$O<<[1W)$++O9CUY3ZTRAM.+EWJ\U?1YDZ
M_-3T^9<.^"'Q6X]Q#]OPR&9/FH:]O/Q*%O6\S1K2$8Q"[.(XV,W!D
M(OKG'7T1BN;61HY%((#:^]DC+ K_ '\=Y_CU_P#6CS?_ !O\Z<1WQXAN
M_&G5U_[Y^Z3X_P#ZW3?V+3#_ !^-7.PF$PTF'Q+OB,8[OC<>[NUA:,SLUI:L
MS,S6Q+%B3R)8DEB223NJ39G,Y9,ODT3*9!57(7JJHO;M5 %W. %N
MHT-#6JD=\"S>OO*RUQ4]K&/
/77S4^=1[M\W2/]C.U6KZ
M)X5??;DY8;=GI43B22,&6'Q5;O=,C_I_//8)#''_ &Z-R$H[$UQ4"RO1M)HP
M3ALY[B/]7;+,=CC#<1VDBCN/.E!5B/8C92KGNIN^Z0YQ&=SY24BX1DJNUK$Q
MKR;,7 <$?8A)[DH%^3SC?:^ZQWS[#R:-RPO 3V-HA*Q@;78TX^"L)!
M(QA3E;EC=CNISO'F41SCN6W YEB8TRVD8V,97S-D7(L=82)HR(C&IYD%ETC,
M#6IEL,+EA[
'Q@QN/LL!CY+.RL[61\O&C-;VMO S)\$NSQ+101L5)4'18CD =$@$>[P=R.
M0N^H[V.ZO;NYC7$RL$GN;B9 PN;4!PLLSKR[D;X[&SHZ-=IT1%76K)T^OSJ#
M%TF/=INIP1OQQ5$,(;F-P6&XF1VE0&2/XOBC,V1<=QY](GN7\[#'9YZ$B$B$
M#'1IT-$"![DI>:ZWU]B+&M+M_6W8-;=JY-$1%]"2,]A(A/S!E/ZC7R8Y%[F-Q])5AW_11?3\49
MKS+@B1/)?@_+63L-RTB&
Z.X$R*-C0U
M[(&JN#X:YKXZZ5L2[ 4LIK2;1*"11QE4'1>&52T
0H
M;#3O=J0.@K46YMB]-?LJ:=5/-6G7Z?/3P_Q]2JMXJ8(8CJ5[J&/A:9A#>IH'
MBMSL)>(/9'B333(K
M#<;NTQZ+BG;,3RG"L,F4WF_(CCBD=R' YO>"XOBG>5NZT1L3WRC>1