XML 65 R53.htm IDEA: XBRL DOCUMENT v3.23.1
Note 6 - Mortgage and Other Indebtedness (Details Textual)
1 Months Ended 3 Months Ended 12 Months Ended
Dec. 22, 2022
USD ($)
Dec. 09, 2022
USD ($)
Nov. 23, 2022
USD ($)
Mar. 22, 2022
USD ($)
Jun. 04, 2021
USD ($)
May 21, 2021
USD ($)
Jun. 16, 2020
USD ($)
Capital
Dec. 27, 2019
USD ($)
Derivative
Nov. 30, 2022
USD ($)
Jul. 31, 2021
Mar. 31, 2021
USD ($)
Jun. 30, 2020
USD ($)
Dec. 31, 2019
USD ($)
Subsidiary
Oct. 17, 2022
Jun. 30, 2021
USD ($)
Dec. 31, 2022
USD ($)
$ / shares
Dec. 31, 2021
USD ($)
Nov. 22, 2022
USD ($)
Aug. 01, 2022
Mar. 31, 2022
Oct. 06, 2021
USD ($)
Oct. 01, 2021
USD ($)
Sep. 30, 2021
Mar. 18, 2021
USD ($)
Apr. 20, 2020
USD ($)
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Long-term debt outstanding                               $ 267,152,000                  
Maturity date description                               the Basis Term Loan (as defined below), has an outstanding balance of $66.9 million and matures on January 1, 2024, subject to the remaining one-year extension option that is subject to certain conditions, including a material adverse change clause, and approval by the lender.                  
Interest expense                               $ 12,710,000 $ 9,961,000                
Debt principal amount                               267,616,000 178,982,000                
Deferred financing costs, gross                               3,200,000 2,100,000                
Deferred financing costs, net                               1,900,000 1,100,000                
Debt discounts, gross                               2,100,000 2,100,000                
Debt instrument net of discount                               400,000 1,000,000.0                
Deferred financing costs, amortization expense                               1,500,000 1,300,000                
Income (expenses) related to fair value adjustments on derivatives                               3,400,000 400,000                
Net loss on fair value change on debt held under the fair value option                               (3,151,000) 0                
Change in fair value due to credit risk on debt held under the fair value option                               $ 56,000 0                
MVB Revolver [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Maturity date [1]                               Jun. 27, 2023                  
Interest Rate                               7.75%                  
MVB and Second MVB Term Loan [Member] | MVB Revolver [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Repayment of Long Term Debt     $ 6,800,000                                            
Mortgage Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Mortgage loan maturity period                               2028-10                  
Debt principal amount                 $ 76,000,000.0                                
Mortgage loan secured by the property                                         $ 23,500,000        
Mortgage Loan [Member] | Midtown Row [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Interest Rate                 6.48%                                
Mortgage loan maturity period                 2027-12                                
Mezzanine Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Fair value of loans                               $ 17,895,000 0                
Fortress Mezzanine Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Interest Rate                               12.00%                  
Interest expense                               $ 200,000                  
Capitalized interest                               $ 100,000                  
Long term debt maturity date                               Dec. 01, 2027                  
Debt principal amount                               $ 15,000,000.0                  
Debt Instrument, common stock conversion price | $ / shares                               $ 2.00                  
Fair value of loans                               $ 17,900,000   $ 14,700,000              
Net loss on fair value change on debt held under the fair value option                               3,100,000                  
Change in fair value due to credit risk on debt held under the fair value option                               100,000                  
Mortgages [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Outstanding mortgage indebtedness                               $ 180,300,000 94,900,000                
Sub-OP [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Number of additional capital contribution from preferred investor | Capital             2                                    
Preferred investor, additional capital contribution             $ 2,900,000         $ 2,900,000                          
Proceeds from refinance to repayment             (750,000)                                    
Preferred Units Available Contributed Capital             300,000                             $ 1,000,000.0      
LIBOR [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt instrument variable rate                               4.39%                  
Prime Rate [Member] | MVB Revolver [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt instrument variable rate                               1.50%                  
Prime Rate [Member] | Mortgage Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Interest Rate                                         0.35%        
Current Interest Rate [Member] | Fortress Mezzanine Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Interest Rate                               5.00%                  
Capitalized Interest Rate [Member] | Fortress Mezzanine Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Interest Rate                               7.00%                  
Debt Instrument, interest rate increase each year                               1.00%                  
Interest Rate Cap [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Fair value of interest rate cap assets                               $ 3,400,000                  
Interest Rate Cap [Member] | Other Assets, Net [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Fair value of interest rate cap assets                               200,000                  
Interest Rate Swap [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Fair value of interest rate swap liability                                 400,000                
Interest Rate Swap [Member] | Other Assets, Net [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Fair value of interest rate cap assets                               $ 3,200,000                  
Fair value of interest rate swap liability                                 400,000                
Interest Rate Swap [Member] | Mortgage Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Interest Rate                                         4.082%        
Maximum [Member] | Interest Rate Cap [Member] | Other Assets, Net [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Fair value of interest rate cap assets                                 100,000                
Minimum [Member] | MVB Revolver [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Interest Rate                               6.75%                  
Basis Term Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Number of subsidiaries as borrowers entered in loan agreement | Subsidiary                         6                        
Balance outstanding                               $ 66,900,000                  
Long-term debt outstanding                               $ 66,900,000                  
Maturity date                               Jan. 01, 2024                  
Maturity date description                               The Basis Term Loan initial maturity was January 1, 2023, subject to two one-year extension options, subject to certain conditions.                  
Interest Rate                               6.125%                  
Interest Rate                         6.125%                        
Debt instrument net of discount                               $ 79,000 $ 373,000                
Basis Term Loan [Member] | Sub-OP [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Preferred investor, additional capital contribution             2,400,000                                    
Basis Term Loan [Member] | SOFR [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt instrument variable rate                               3.97%                  
Basis Term Loan [Member] | Interest Rate Cap [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Balance outstanding               $ 66,900,000                                  
Debt instrument variable rate               6.125%               6.125% 6.125%                
Basis Term Loan [Member] | Interest Rate Cap [Member] | LIBOR [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Derivative variable rate                               3.50%                  
Debt instrument, effective interest rate               3.50%                                  
Basis Term Loan [Member] | Interest Rate Cap [Member] | SOFR [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt instrument variable rate     4.65%         3.97%                                  
Interest Rate                                     3.50%            
Derivative variable rate                                     3.50%            
Debt instrument, effective interest rate     4.65%                                            
Basis Term Loan [Member] | Maximum [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Balance outstanding                         $ 66,900,000                        
Basis Preferred Interest [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Maturity date [2],[3]                               Jan. 01, 2023                  
Interest Rate [3],[4]                               14.00%                  
Repayment of Long Term Debt     $ 8,500,000                                            
Debt instrument net of discount                               $ 0 $ 75,000                
Basis Preferred Interest [Member] | Sub-OP [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Long-term debt outstanding                                 800,000                
Preferred investor investment commitment amount                         10,700,000                        
Preferred investor, capital contribution                         $ 6,900,000                        
Annual return percentage on initial capital contribution                         14.00%                        
Interest percentage on excess of commitment amount                         20.00%                        
Description on extended redemption date                               December 31, 2023 and December 31, 2024                  
Payment fee percentage, first extension option                         0.25%                        
Payment fee percentage, second extension option                         0.50%                        
Preferred Investor payments, description                               Additionally, at the Redemption Date, the Preferred Investor was entitled to an amount equal to (a) the product of (i) the aggregate amount of capital contributions made and (ii) 0.4, less (b) the aggregate amount of Class A Return payments made to the Preferred Investor (the “Minimum Multiple Amount”). As of December 31, 2021, the Minimum Multiple Amount was approximately $0.8 million, which is included as indebtedness on the consolidated balance sheets.                  
Basis Preferred Interest [Member] | Sub-OP [Member] | Class A Units [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Interest percentage in exchange of capital contribution                         1.00%                        
Basis Preferred Interest [Member] | Maximum [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Preferred investor investment commitment amount                         $ 10,700,000                        
Basis Preferred Interest Minimum Multiple Amount [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Long-term debt outstanding                                 $ 800,000                
Other Capital Contribution [Member] | Sub-OP [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Preferred investor, additional capital contribution             $ 500,000                                    
Preferred units, cumulative annual return             13.00%         13.00%                          
MVB Loan Agreement [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Long-term debt outstanding                         6,500,000                        
MVB Loan Agreement [Member] | MVB Revolver [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Long-term debt outstanding                         $ 2,000,000.0                        
Maturity date                         Dec. 27, 2020                        
Interest Rate                         6.75%                        
MVB Loan Agreement [Member] | MVB Term Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Long-term debt outstanding                         $ 4,500,000                        
Maturity date                         Dec. 27, 2022                        
Interest Rate                         6.75%                        
MVB Loan Agreement [Member] | PPP Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Unsecured loan                                                 $ 800,000
MVB Loan Agreement [Member] | Second PPP Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Unsecured loan                                               $ 800,000  
MVB Loan Agreement [Member] | Prime Rate [Member] | MVB Revolver [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt instrument variable rate                         1.50%                        
MVB Amendments [Member] | Second MVB Term Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Long-term debt outstanding       $ 2,000,000.0                                          
Maturity date       Jun. 27, 2023                                          
Lamont Street Preferred Interest [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Long-term debt outstanding                               $ 300,000                  
Description on extended redemption date                               September 30, 2024 and September 30, 2025                  
Payment fee percentage, first extension option                               0.25%                  
Payment fee percentage, second extension option                               0.50%                  
Percentage of redemption fee of capital contribution returned                               0.50%                  
Preferred Investor payments, description                               Additionally, at the Lamont Street Redemption Date, Lamont Street is entitled to (i) a redemption fee of 0.50% of the capital contributions returned and (ii) an amount equal to (a) the product of (i) the aggregate amount of capital contributions made and (ii) 0.26 less (b) the aggregate amount of Lamont Street Class A Return payments made to Lamont Street (the "Lamont Street Minimum Multiple Amount").                  
Interest expense                             $ 1,000,000.0                    
Lamont Street Preferred Interest [Member] | Class A Units [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Annual return percentage on initial capital contribution                               13.50%                  
Cumulative annual return percentage, paid current                               10.00%                  
Cumulative annual return percentage, accrued                               3.50%                  
Lamont Street Preferred Interest [Member] | Class A Units [Member] | Highlandtown [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Preferred investor, capital contribution           $ 3,900,000                                      
Interest percentage in exchange of capital contribution           1.00%                                      
Lamont Street Preferred Interest [Member] | Class A Units [Member] | Spotswood [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Preferred investor, capital contribution         $ 3,900,000                                        
Interest percentage in exchange of capital contribution         1.00%                                        
Lamont Street Preferred Interest [Member] | Minimum [Member] | Highlandtown [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Preferred investor approval rights, Minimum amount of capital expenditure to be incurred                               $ 100,000                  
Lamont Street Preferred Interest [Member] | Minimum [Member] | Spotswood [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Preferred investor approval rights, Minimum amount of capital expenditure to be incurred                               $ 100,000                  
Hollinswood Loan [Member] | Interest Rate Cap [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt instrument variable rate               4.06%                                  
Hollinswood Loan [Member] | Interest Rate Swap [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Long-term debt outstanding               $ 10,200,000                                  
Debt instrument additional borrowing available               $ 3,000,000.0                                  
Number of derivatives held | Derivative               2                                  
Lamar Station Plaza East [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Maturity date                   Jul. 31, 2022       Oct. 17, 2022                      
Lamar Station Plaza East [Member] | Maximum [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt service coverage ratio                                 1.15%     1.25%     1.05%    
Lamar Station Plaza East [Member] | Minimum [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt service coverage ratio                                 1.00%     1.00%     1.00%    
Lamar Station Plaza West [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Interest Rate   5.67%                                              
Mortgage loan maturity period   2027-12                                              
Debt principal amount   $ 19,000,000.0                                              
Loan funded at closing   $ 18,400,000                                              
Vista Shops at Golden Mile Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Maturity date [5]                               Jun. 24, 2023                  
Interest Rate                     3.83%         3.83% [5]                  
Mortgage loan maturity period                     2023-06                            
Debt principal amount                     $ 11,700,000         $ 11,500,000                  
Payment of basis preferred interest                     $ 1,900,000                            
Payment of accrued interest                             46,000                    
Payment to escrow account                             1,100,000                    
Debt instrument net of discount                               $ 12,000 $ 39,000                
Vista Shops at Golden Mile Loan [Member] | Mortgage Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Maturity date                               Jan. 25, 2021                  
Vista Shops at Golden Mile Loan [Member] | Sub-OP [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Payment of basis preferred interest                             $ 750,000                    
Vista Shops at Golden Mile Loan [Member] | LIBOR [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt instrument variable rate                               2.50%                  
Lamar Station Plaza East Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Maturity date                           Oct. 17, 2022   Oct. 17, 2022 [6]                  
Interest Rate                               6.14%                  
Debt instrument net of discount                               $ 0 8,000                
Lamar Station Plaza East Loan [Member] | SOFR [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt instrument variable rate                         3.97%                        
Cromwell Field Shopping Center Loan [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Maturity date [7]                               Dec. 22, 2027                  
Interest Rate 6.71%                             6.71%                  
Mortgage loan maturity period 2027-12                                                
Debt principal amount $ 15,000,000.0                                                
Loan funded at closing $ 10,200,000                                                
Debt instrument net of discount                               $ 77,000 $ 144,000                
Cromwell Field Shopping Center Loan [Member] | LIBOR [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt instrument variable rate                               5.40%                  
Cromwell Field Shopping Center Loan [Member] | Minimum [Member] | LIBOR [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Debt instrument variable rate                               0.50%                  
Greenwood Village [Member] | Interest Rate Swap [Member]                                                  
Debt Instrument [Line Items]                                                  
Interest Rate                                         4.082%        
Debt instrument, effective interest rate                               4.082%                  
[1] In March 2022, the Company entered into a six-month extension on the MVB Term Loan and the MVB Revolver (each as defined below) as described under the heading "—MVB Loans." The Company repaid the MVB Term Loan and MVB Revolver on November 23, 2022 with proceeds from the Preferred Equity Investment.
[2] If the Basis Term Loan was paid in full earlier than its maturity date, the Basis Preferred Interest in the Sub-OP (as defined below) would have matured at that time.
[3] The outstanding balance included approximately $0.8 million of indebtedness as of December 31, 2021 related to the Minimum Multiple Amount (as defined below) owed to the Preferred Investor as described below under the heading “—Basis Preferred Interest.” The Basis Preferred Interest was repaid on November 23, 2022 with proceeds from the Preferred Equity Investment.
[4] In June 2020, the Preferred Investor made additional capital contributions of approximately $2.9 million as described below under the heading “—Basis Preferred Interest of which approximately $0.9 million was outstanding at December 31, 2021. The Preferred Investor was entitled to a cumulative annual return of 13.0% on the additional contributions.
[5] The Company completed the refinance of this loan in March 2021 as described below under the heading “—Mortgage Indebtedness.” The prior loan matured on January 25, 2021 and carried an interest rate of LIBOR plus 2.5% per annum.
[6] In August 2022, the Company entered into a modification to the Lamar Station Plaza East loan to extend the maturity date to October 17, 2022, effective July 17, 2022, as described below under the heading "Mortgage Indebtedness". The Lamar Station Plaza East loan was repaid on November 23, 2022 with proceeds from the Preferred Equity Investment.
[7] On November 9, 2022, the Company entered into a modification to the Cromwell Field Shopping Center mortgage and mezzanine loans to extend the maturity dates to December 31, 2022. In December 2022, the Company refinanced the Cromwell Field Shopping Center mortgage.