EX-99.2 3 p69419exv99w2.htm EXHIBIT 99.2 exv99w2
 

Exhibit 99.2

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended June 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended June 30
   6 Mo. Ended June 30
Line
       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
EARNINGS CONTRIBUTION BY SUBSIDIARY ($ Millions)
                                                
  1    
Arizona Public Service
   $ 54     $ 43     $ 11     $ 87     $ 59     $ 28  
  2    
Pinnacle West Energy
     (12 )     2       (14 )     (30 )     8       (38 )
  3    
APS Energy Services
     1       5       (4 )     3       13       (10 )
  4    
SunCor
     4       2       2       5       4       1  
  5    
El Dorado
     36       2       34       36       5       31  
  6    
Parent Company
     (12 )     1       (13 )     —       (14 )     14  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  7    
Income From Continuing Operations
     71       55       16       101       75       26  
  8a    
Income From Discontinued Operations - Net of Tax
     —       1       (1 )     1       6       (5 )
  8b    
Cumulative Effect of Change in Accounting - Net of Tax
     —       —       —       —       —       —  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  9    
Net Income
   $ 71     $ 56     $ 15     $ 102     $ 81     $ 21  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
EARNINGS PER SHARE BY SUBSIDIARY - DILUTED
                                                
  10    
Arizona Public Service
   $ 0.59     $ 0.47     $ 0.12     $ 0.96     $ 0.65     $ 0.31  
  11    
Pinnacle West Energy
     (0.13 )     0.02       (0.15 )     (0.33 )     0.08       (0.41 )
  12    
APS Energy Services
     0.01       0.06       (0.05 )     0.03       0.14       (0.11 )
  13    
SunCor
     0.04       0.02       0.02       0.06       0.04       0.02  
  14    
El Dorado
     0.39       0.02       0.37       0.39       0.05       0.34  
  15    
Parent Company
     (0.12 )     0.01       (0.13 )     (0.01 )     (0.14 )     0.13  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  16    
Income From Continuing Operations
     0.78       0.60       0.18       1.10       0.82       0.28  
  17a    
Income From Discontinued Operations - Net of Tax
     —       0.01       (0.01 )     0.01       0.07       (0.06 )
  17b    
Cumulative Effect of Change in Accounting - Net of Tax
     —       —       —       —       —       —  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  18    
Net Income
   $ 0.78     $ 0.61     $ 0.17     $ 1.11     $ 0.89     $ 0.22  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  19    
BOOK VALUE PER SHARE
   $ 31.68     $ 29.95     $ 1.73     $ 31.68     $ 29.95     $ 1.73  
       
COMMON SHARES OUTSTANDING - DILUTED (Thousands)
                                                
  20    
Average
     91,400       91,450       (50 )     91,391       91,402       (11 )
  21    
End of Period
     91,309       91,262       47       91,309       91,262       47  

See Glossary of Terms.   Page 1 of  8

 

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended June 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended June 30
   6 Mo. Ended June 30
Line
       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
ELECTRIC OPERATING REVENUES (Dollars in Millions)
                                                
       
REGULATED ELECTRICITY SEGMENT
                                                
       
Retail
                                                
  22    
Residential
   $ 245     $ 233     $ 12     $ 434     $ 401     $ 33  
  23    
Business
     257       251       6       468       447       21  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  24    
Total retail
     502       484       18       902       848       54  
       
Wholesale revenue on delivered electricity
                                                
  25    
Traditional contracts
     4       4       —       7       7       —  
  26    
Retail load hedge management
     —       —       —       —       —       —  
  27    
Transmission for others
     8       5       3       16       11       5  
  28    
Other miscellaneous services
     6       6       —       10       12       (2 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  29    
Total regulated electricity
     520       499       21       935       878       57  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
                                                
       
Delivered marketing and trading
                                                
  30    
Generation sales other than native load
     30       20       10       40       64       (24 )
  31    
Realized margins on electricity trading (a)
     12       5       7       17       14       3  
  32    
Other delivered electricity (a)
     71       78       (7 )     138       150       (12 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  33    
Total delivered marketing and trading
     113       103       10       195       228       (33 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
OTHER MARKETING AND TRADING
                                                
  34    
Realized margins on delivered commodities other than electricity (a)
     2       (2 )     4       —       (4 )     4  
  35    
Prior period mark-to-market (gains) losses on contracts delivered during current period (a)
     (4 )     1       (5 )     1       (5 )     6  
  36    
Change in mark-to-market for future-period deliveries
     4       (1 )     5       8       (1 )     9  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  37    
Total other marketing and trading
     2       (2 )     4       9       (10 )     19  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  38    
Total marketing and trading
     115       101       14       204       218       (14 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  39    
Total operating electric revenues
   $ 635     $ 600     $ 35     $ 1,139     $ 1,096     $ 43  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  

(a)   The net effect on net electric operating revenues from realization of prior-period mark-to-market included in line 39 is zero. Realization of prior-period mark-to-market relates to cash flow recognition, not revenue recognition. The arithmetic opposites of amounts included in line 35 are included in lines 31, 32 and 34. For example, line 35 shows that a prior-period mark-to-market gain of $4 million was transferred to “realized” for the second quarter of 2004. Lines 31, 32 and 34 include amounts totaling $4 million of realized gain for the second quarter of 2004.

See Glossary of Terms.   Page 2 of  8

 

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended June 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended June 30
   6 Mo. Ended June 30
Line
       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
ELECTRIC SALES (GWH)
                                                
       
Regulated Electricity Segment
                                                
       
Retail sales
                                                
  40    
Residential
     2,722       2,543       179       5,132       4,647       485  
  41    
Business
     3,602       3,450       152       6,653       6,299       354  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  42    
Total retail
     6,324       5,993       331       11,785       10,946       839  
       
Wholesale electricity delivered
                                                
  43    
Traditional contracts
     195       131       64       333       261       72  
  44    
Retail load hedge management
     731       205       526       900       314       586  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  45    
Total regulated electricity
     7,250       6,329       921       13,018       11,521       1,497  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Marketing and Trading Segment
                                                
       
Delivered marketing and trading
                                                
  46    
Generation sales other than native load
     705       476       229       1,063       1,468       (405 )
  47    
Electricity trading
     5,243       4,936       307       9,441       10,010       (569 )
  48    
Other delivered electricity
     1,195       1,386       (191 )     2,335       2,692       (357 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  49    
Total delivered marketing and trading
     7,143       6,798       345       12,839       14,170       (1,331 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  50    
Total electric sales
     14,393       13,127       1,266       25,857       25,691       166  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 

See Glossary of Terms.   Page 3 of  8

 

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended June 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended June 30
   6 Mo. Ended June 30
Line
       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT PRETAX GROSS MARGIN ANALYSIS (Dollars in Millions)
                                                
       
Realized and Mark-To-Market Components
                                                
       
Current Period Effects
                                                
       
Realized margin on delivered commodities
                                                
       
Electricity
                                                
  51    
Generation sales other than native load
   $ 2     $ 1     $ 1     $ 5     $ 4     $ 1  
  52    
Other electricity marketing and trading (a)
     17       21       (4 )     28       45       (17 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  53    
Total electricity
     19       22       (3 )     33       49       (16 )
  54    
Other commodities (a)
     2       (2 )     4       —       (4 )     4  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  55    
Total realized margin
     21       20       1       33       45       (12 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Prior-period mark-to-market (gains) losses on contracts delivered during current period
                                                
  56    
Electricity (a)
     (2 )     (2 )     —       (1 )     (8 )     7  
  57    
Other commodities (a)
     (2 )     3       (5 )     2       3       (1 )
  58    
Charge related to trading activities with Enron and its affiliates
     —       —       —       —       —       —  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  59    
Subtotal
     (4 )     1       (5 )     1       (5 )     6  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  60    
Total current period effects (b)
     17       21       (4 )     34       40       (6 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Change in mark-to-market gains (losses) for future period deliveries (b)
                                                
  61    
Electricity
     3       1       2       7       (4 )     11  
  62    
Other commodities
     1       (2 )     3       1       3       (2 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  63    
Subtotal
     4       (1 )     5       8       (1 )     9  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  64    
Total gross margin
   $ 21     $ 20     $ 1     $ 42     $ 39     $ 3  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  

Future Marketing and Trading Mark-to-Market Realization

As of June 30, 2004, Pinnacle West had accumulated mark-to-market net gains of $33 million related to our power marketing and trading activities. We estimate that these gains will be reclassified to realized gains as the underlying commodities are delivered, as follows: 2004, $3 million; 2005, $11 million; 2006, $4 million and thereafter, $15 million.

(a)   The net effect on pretax gross margin from realization of prior-period mark-to-market included in line 60 and in line 64 is zero. Realization of prior-period mark-to-market relates to cash flow recognition, not earnings recognition. The arithmetic opposites of amounts included in line 56 are included in line 52. The opposites of amounts included in line 57 are included in line 54. For example, line 56 shows that a prior-period mark-to-market gain of $2 million was transferred to “realized” for the second quarter of 2004. A $2 million realized gain is included in the $17 million on line 52 for the second quarter of 2004.
 
(b)   Quarterly amounts do not total to the annual amounts because of intra-year mark-to-market eliminations.

See Glossary of Terms.   Page 4 of  8

 

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended June 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended June 30
   6 Mo. Ended June 30
Line
       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT PRETAX GROSS MARGIN ANALYSIS (continued) (Dollars in Millions)
                                                
       
By Commodity Sold or Traded
                                                
  65    
Electricity
   $ 20     $ 21     $ (1 )   $ 40     $ 38     $ 2  
  66    
Natural gas
     —       3       (3 )     1       5       (4 )
  67    
Coal
     —       (1 )     1       —       (2 )     2  
  68    
Emission allowances
     1       (3 )     4       1       (3 )     4  
  69    
Other
     —       —       —       —       1       (1 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  70    
Total gross margin
   $ 21     $ 20     $ 1     $ 42     $ 39     $ 3  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
By Pinnacle West Entity
                                                
       
Parent company marketing and trading division
                                                
  71    
Generation sales other than native load
   $ —     $ —     $ —     $ —     $ (2 )   $ 2  
  72    
Other marketing and trading
     7       4       3       19       8       11  
       
APS
                                                
  73    
Generation sales other than native load
     3       1       2       6       7       (1 )
  74    
Other marketing and trading
     (3 )     3       (6 )     (11 )     3       (14 )
       
Pinnacle West Energy
                                                
  75    
Generation sales other than native load
     —       —       —       —       (1 )     1  
  76    
Other marketing and trading
     10       —       10       20       —       20  
       
APS ES
                                                
  77    
Other marketing and trading
     4       12       (8 )     8       24       (16 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  78    
Total gross margin before income taxes
   $ 21     $ 20     $ 1     $ 42     $ 39     $ 3  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  

See Glossary of Terms.   Page 5 of  8

 

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended June 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended June 30
   6 Mo. Ended June 30
Line
       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
AVERAGE ELECTRIC CUSTOMERS
                                                
       
Retail customers
                                                
  79    
Residential
     852,594       821,331       31,263       854,174       824,634       29,540  
  80    
Business
     106,517       102,601       3,916       106,009       102,300       3,709  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  81    
Total
     959,111       923,932       35,179       960,183       926,934       33,249  
  82    
Wholesale customers
     82       66       16       82       66       16  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  83    
Total customers
     959,193       923,998       35,195       960,265       927,000       33,265  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  84    
Customer Growth (% over prior year)
     3.8 %     3.1 %     0.7 %     3.6 %     3.2 %     0.4 %
       
RETAIL SALES (GWH) - WEATHER NORMALIZED
                                                
  85    
Residential
     2,745       2,522       223       5,128       4,765       363  
  86    
Business
     3,621       3,495       126       6,628       6,370       258  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  87    
Total
     6,366       6,017       349       11,756       11,135       621  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
RETAIL USAGE (KWh/Average Customer)
                                                
  88    
Residential
     3,193       3,096       97       6,008       5,635       373  
  89    
Business
     33,816       33,625       191       62,759       61,574       1,185  
       
RETAIL USAGE - WEATHER NORMALIZED (KWh/Average Customer)
                                                
  90    
Residential
     3,220       3,071       149       6,004       5,778       226  
  91    
Business
     33,990       34,064       (74 )     62,519       62,268       251  
       
ELECTRICITY DEMAND (MW)
                                                
  92    
System peak demand
     5,608       5,571       37       5,608       5,571       37  

See Glossary of Terms.   Page 6 of  8

 

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended June 30, 2004 and 2003

                                                           
            3 Mo. Ended June 30
   6 Mo. Ended June 30
Line
       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
  
       
ENERGY SOURCES (GWH)
                                                  
       
Generation production
                                                  
  93    
Nuclear
     1,860       2,047       (187 )     4,008       4,353       (345 )  
  94    
Coal
     3,035       2,824       211       5,922       5,594       328    
  95    
Gas, oil and other
     1,361       1,572       (211 )     1,724       2,860       (1,136 )  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		    
  96    
Total
     6,256       6,443       (187 )     11,654       12,807       (1,153 )  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		    
       
Purchased power
                                                  
  97    
Firm load
     1,533       606       927       2,234       594       1,640    
  98    
Marketing and trading
     7,169       6,527       642       12,676       13,016       (340 )  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		    
  99    
Total
     8,702       7,133       1,569       14,910       13,610       1,300    
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		    
  100    
Total energy sources
     14,958       13,576       1,382       26,564       26,417       147    
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		    
       
POWER PLANT PERFORMANCE
                                                  
       
Capacity Factors
                                                  
  101    
Nuclear
     77 %     86 %     (9 )%     82 %     92 %     (10 )%  
  102    
Coal
     81 %     75 %     6 %     79 %     75 %     4 %  
  103    
Gas, oil and other
     20 %     31 %     (11 )%     13 %     29 %     (16 )%  
  104    
System average
     50 %     59 %     (9 )%     47 %     59 %     (12 )%  
       
Generation Capacity Out of Service and Replaced for Native Load (average MW/day)
                                                  
  105    
Nuclear
     233       136       97       184       84       100    
  106    
Coal
     153       254       (101 )     151       273       (122 )  
  107    
Gas
     47       148       (101 )     48       169       (121 )  
  108    
Total
     433       538       (105 )     383       526       (143 )  
  109    
Generation Fuel Cost ($/MWh)
   $ 18.59     $ 16.80     $ 1.79     $ 15.16     $ 16.80     $ (1.64 )  

See Glossary of Terms.   Page 7 of  8

 

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended June 30, 2004 and 2003

                                                           
            3 Mo. Ended June 30
   6 Mo. Ended June 30
Line
       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
  
       
ENERGY MARKET INDICATORS (a)
                                                  
       
Electricity Average Daily Spot Prices ($/MWh)
                                                  
       
On-Peak
                                                  
  110    
Palo Verde
   $ 50.36     $ 48.88     $ 1.48     $ 47.05     $ 49.27     $ (2.22 )  
  111    
SP15
   $ 54.73     $ 50.73     $ 4.00     $ 51.55     $ 52.54     $ (0.99 )  
       
Off-Peak
                                                  
  112    
Palo Verde
   $ 33.74     $ 25.48     $ 8.26     $ 33.70     $ 30.79     $ 2.91    
  113    
SP15
   $ 37.32     $ 28.27     $ 9.05     $ 37.11     $ 33.99     $ 3.12    
       
WEATHER INDICATORS
                                                  
       
Actual
                                                  
  114    
Cooling degree-days
     1,598       1,550       48       1,871       1,626       245    
  115    
Heating degree-days
     11       17       (6 )     563       366       197    
  116    
Average humidity
     19 %     18 %     1 %     29 %     31 %     (2 )%  
       
10-Year Averages
                                                  
  117    
Cooling degree-days
     1,491       1,491       —       1,571       1,571       —    
  118    
Heating degree-days
     36       36       —       557       557       —    
  119    
Average humidity
     24 %     24 %     0 %     33 %     33 %     0 %  
       
ECONOMIC INDICATORS
                                                  
       
Building Permits — Metro Phoenix (b) (d)
                                                  
  120    
Single-family
     8,895       6,990       1,905       18,940       15,020       3,920    
  121    
Multi-family
     981       801       180       2,738       1,664       1,074    
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		    
  122    
Total
     9,876       7,791       2,085       21,678       16,684       4,994    
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		    
       
Arizona Job Growth (c) (d)
                                                  
  123    
Payroll job growth (% over prior year)
     2.5 %     0.6 %     1.9 %     2.4 %     0.9 %     1.5 %  
  124    
Unemployment rate (%, seasonally adjusted)
     5.3 %     5.9 %     (0.6 )%     5.2 %     5.9 %     (0.7 )%  

Sources:
 
(a)   This price is an average of daily prices obtained and used with permission from Dow Jones & Company, Inc.
 
(b)   Arizona Real Estate Center, Arizona State University W.P. Carey College of Business
 
(c)   Arizona Department of Economic Security
 
(d)   The economic indicators reflect latest available data through periods ending May 2004.

See Glossary of Terms.   Page 8 of  8