EX-99.2 3 p69738exv99w2.htm EXHIBIT 99.2 exv99w2
 

Exhibit 99.2

Last Updated 10/22/04

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended September 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended September 30
   9 Mo. Ended September 30
Line       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
EARNINGS CONTRIBUTION
BY SUBSIDIARY ($ Millions)
                                                
  1    
Arizona Public Service
   $ 95     $ 100     $ (5 )   $ 185     $ 160     $ 25  
  2    
Pinnacle West Energy
     6       3       3       (24 )     11       (35 )
  3    
APS Energy Services
     1       1       —       4       14       (10 )
  4    
SunCor
     4       6       (2 )     10       10       —  
  5    
El Dorado
     —       —       —       33       —       33  
  6    
Parent Company
     (2 )     (1 )     (1 )     (2 )     (14 )     12  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  7    
Income From Continuing Operations
     104       109       (5 )     206       181       25  
  8a    
Income From Discontinued Operations - Net of Tax
     1       1       —       3       10       (7 )
  8b    
Cumulative Effect of Change in Accounting - Net of Tax
     —       —       —       —       —       —  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  9    
Net Income
   $ 105     $ 110     $ (5 )   $ 209     $ 191     $ 18  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
EARNINGS PER SHARE
BY SUBSIDIARY — DILUTED
                                                
  10    
Arizona Public Service
   $ 1.04     $ 1.10     $ (0.06 )   $ 2.02     $ 1.74     $ 0.28  
  11    
Pinnacle West Energy
     0.07       0.04       0.03       (0.26 )     0.12       (0.38 )
  12    
APS Energy Services
     0.01       0.01       —       0.04       0.15       (0.11 )
  13    
SunCor
     0.05       0.07       (0.02 )     0.11       0.11       —  
  14    
El Dorado
     —       (0.01 )     0.01       0.37       (0.01 )     0.38  
  15    
Parent Company
     (0.03 )     (0.02 )     (0.01 )     (0.03 )     (0.13 )     0.10  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  16    
Income From Continuing Operations
     1.14       1.19       (0.05 )     2.25       1.98       0.27  
  17a    
Income From Discontinued Operations - Net of Tax
     0.01       0.01       —       0.04       0.11       (0.07 )
  17b    
Cumulative Effect of Change in Accounting - Net of Tax
     —       —       —       —       —       —  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  18    
Net Income
   $ 1.15     $ 1.20     $ (0.05 )   $ 2.29     $ 2.09     $ 0.20  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  19    
BOOK VALUE PER SHARE
   $ 32.55     $ 30.68     $ 1.87     $ 32.55     $ 30.68     $ 1.87  
       
COMMON SHARES OUTSTANDING -
DILUTED (Thousands)
                                                
  20    
Average
     91,491       91,467       24       91,444       91,432       12  
  21    
End of Period
     91,443       91,271       172       91,443       91,271       172  

See Glossary of Terms

Page 1 of 8

 

Last Updated 10/22/04

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended September 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended September 30
   9 Mo. Ended September 30
Line       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
ELECTRIC OPERATING REVENUES
(Dollars in Millions)
                                                
       
REGULATED ELECTRICITY SEGMENT
                                                
       
Retail
                                                
  22    
Residential
   $ 360     $ 363     $ (3 )   $ 794     $ 764     $ 30  
  23    
Business
     289       284       5       757       731       26  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  24    
Total retail
     649       647       2       1,551       1,495       56  
       
Wholesale revenue on delivered electricity
                                                
  25    
Traditional contracts
     6       5       1       13       12       1  
  26    
Retail load hedge management
     —       —       —       —       —       —  
  27    
Transmission for others
     8       9       (1 )     24       20       4  
  28    
Other miscellaneous services
     8       6       2       18       19       (1 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  29    
Total regulated electricity
     671       667       4       1,606       1,546       60  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
                                                
       
Delivered marketing and trading
                                                
  30    
Generation sales other than native load
     39       8       31       79       72       7  
  31    
Realized margins on electricity trading (a)
     9       2       7       26       16       10  
  32    
Other delivered electricity (a)
     77       84       (7 )     214       234       (20 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  33    
Total delivered marketing and trading
     125       94       31       319       322       (3 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
OTHER MARKETING AND TRADING
                                                
  34    
Realized margins on delivered commodities
other than electricity (a)
     (1 )     (5 )     4       (1 )     (9 )     8  
  35    
Prior period mark-to-market (gains) losses on
contracts delivered during current period (a)
     (3 )     (3 )     —       (3 )     (7 )     4  
  36    
Change in mark-to-market for future-period deliveries
     8       (3 )     11       17       (5 )     22  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  37    
Total other marketing and trading
     4       (11 )     15       13       (21 )     34  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  38    
Total marketing and trading
     129       83       46       332       301       31  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  39    
Total operating electric revenues
   $ 800     $ 750     $ 50     $ 1,938     $ 1,847     $ 91  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  

(a)   The net effect on net electric operating revenues from realization of prior-period mark-to-market included in line 39 is zero. Realization of prior-period mark-to-market relates to cash flow recognition, not revenue recognition. The arithmetic opposites of amounts included in line 35 are included in lines 31, 32 and 34. For example, line 35 shows that a prior-period mark-to-market gain of $3 million was transferred to “realized” for the third quarter of 2004. Lines 31, 32 and 34 include amounts totaling $3 million of realized gain for the third quarter of 2004.

See Glossary of Terms

Page 2 of 8

 

Last Updated 10/22/04

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended September 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended September 30
   9 Mo. Ended September 30
Line       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
ELECTRIC SALES (GWH)
                                                
       
Regulated Electricity Segment
                                                
       
Retail sales
                                                
  40    
Residential
     4,028       4,126       (98 )     9,160       8,773       387  
  41    
Business
     3,937       3,891       46       10,590       10,190       400  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  42    
Total retail
     7,965       8,017       (52 )     19,750       18,963       787  
       
Wholesale electricity delivered
                                                
  43    
Traditional contracts
     210       127       83       543       388       155  
  44    
Retail load hedge management
     943       446       497       1,843       760       1,083  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  45    
Total regulated electricity
     9,118       8,590       528       22,136       20,111       2,025  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Marketing and Trading Segment
                                                
       
Delivered marketing and trading
                                                
  46    
Generation sales other than native load
     636       203       433       1,699       1,671       28  
  47    
Electricity trading
     7,012       5,640       1,372       16,453       15,650       803  
  48    
Other delivered electricity
     1,309       1,412       (103 )     3,644       4,104       (460 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  49    
Total delivered marketing and trading
     8,957       7,255       1,702       21,796       21,425       371  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  50    
Total electric sales
     18,075       15,845       2,230       43,932       41,536       2,396  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  

See Glossary of Terms

Page 3 of 8

 

Last Updated 10/22/04

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended September 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended September 30
   9 Mo. Ended September 30
Line       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
PRETAX GROSS MARGIN ANALYSIS
  (Dollars in Millions)

                                                
       
Realized and Mark-To-Market Components
                                                
       
Current Period Effects
                                                
       
Realized margin on delivered commodities
                                                
       
Electricity
                                                
  51    
Generation sales other than native load
   $ 5     $ —     $ 5     $ 10     $ 4     $ 6  
  52    
Other electricity marketing and trading (a)
     12       9       3       40       54       (14 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  53    
Total electricity
     17       9       8       50       58       (8 )
  54    
Other commodities (a)
     (1 )     (5 )     4       (1 )     (9 )     8  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  55    
Total realized margin
     16       4       12       49       49       —  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Prior-period mark-to-market (gains) losses on contracts
delivered during current period
                                                
  56    
  Electricity (a)
     (3 )     (3 )     —       (5 )     (10 )     5  
  57    
  Other commodities (a)
     —       —       —       2       3       (1 )
  58    
  Charge related to trading activities with Enron and its affiliates
     —       —       —       —       —       —  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  59    
  Subtotal
     (3 )     (3 )     —       (3 )     (7 )     4  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  60    
Total current period effects (b)
     13       1       12       46       42       4  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Change in mark-to-market gains (losses) for
future period deliveries (b)
                                                
  61    
  Electricity
     —       —       —       9       (5 )     14  
  62    
  Other commodities
     8       (3 )     11       8       —       8  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  63    
  Subtotal
     8       (3 )     11       17       (5 )     22  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  64    
Total gross margin
   $ 21     $ (2 )   $ 23     $ 63     $ 37     $ 26  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Future Marketing and Trading Mark-to-Market Realization
                                                

As of September 30, 2004, Pinnacle West had accumulated mark-to-market net gains of $38 million related to our power marketing and trading activities. We estimate that these gains will be reclassified to realized gains as the underlying commodities are delivered, as follows: 2004, $2 million; 2005, $14 million; 2006, $5 million and thereafter, $17 million.

(a)   The net effect on pretax gross margin from realization of prior-period mark-to-market included in line 60 and in line 64 is zero. Realization of prior-period mark-to-market relates to cash flow recognition, not earnings recognition. The arithmetic opposites of amounts included in line 56 are included in line 52. The opposites of amounts included in line 57 are included in line 54. For example, line 56 shows that a prior-period mark-to-market gain of $3 million was transferred to “realized” for the third quarter of 2004. A $3 million realized gain is included in the $12 million on line 52 for the third quarter of 2004.
 
(b)   Quarterly amounts do not total to the annual amounts because of intra-year mark-to-market eliminations.

See Glossary of Terms.

Page 4 of 8

 

Last Updated 10/22/04

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended September 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended September 30
   9 Mo. Ended September 30
Line       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
MARKETING AND TRADING SEGMENT
PRETAX GROSS MARGIN ANALYSIS (continued)
  (Dollars in Millions)
                                                
       
By Commodity Sold or Traded
                                                
  65    
Electricity
   $ 15     $ 6     $ 9     $ 55     $ 44     $ 11  
  66    
Natural gas
     6       (5 )     11       7       —       7  
  67    
Coal
     —       —       —       —       (2 )     2  
  68    
Emission allowances
     —       (3 )     3       1       (6 )     7  
  69    
Other
     —       —       —       —       1       (1 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  70    
Total gross margin
   $ 21     $ (2 )   $ 23     $ 63     $ 37     $ 26  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
By Pinnacle West Entity
                                                
       
Parent company marketing and trading division
                                                
  71    
Generation sales other than native load
   $ —     $ —     $ —     $ —     $ (2 )   $ 2  
  72    
Other marketing and trading
     5       (2 )     7       24       6       18  
       
APS
                                                
  73    
Generation sales other than native load
     1       —       1       7       7       —  
  74    
Other marketing and trading
     1       (6 )     7       (10 )     (3 )     (7 )
       
Pinnacle West Energy
                                                
  75    
Generation sales other than native load
     4       —       4       4       (1 )     5  
  76    
Other marketing and trading
     6       —       6       26       —       26  
       
APS ES
                                                
  77    
Other marketing and trading
     4       6       (2 )     12       30       (18 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  78    
Total gross margin before income taxes
   $ 21     $ (2 )   $ 23     $ 63     $ 37     $ 26  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  

See Glossary of Terms

Page 5 of 8

 

Last Updated 10/22/04

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended September 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended September 30
   9 Mo. Ended September 30
Line       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
AVERAGE ELECTRIC CUSTOMERS
                                                
       
Retail customers
                                                
  79    
Residential
     856,353       824,655       31,698       854,901       824,641       30,260  
  80    
Business
     107,583       103,262       4,321       106,534       102,621       3,913  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  81    
Total
     963,936       927,917       36,019       961,435       927,262       34,173  
  82    
Wholesale customers
     85       66       19       83       66       17  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  83    
Total customers
     964,021       927,983       36,038       961,518       927,328       34,190  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  84    
Customer Growth (% over prior year)
     3.9 %     3.2 %     0.7 %     3.7 %     3.2 %     0.5 %
       
RETAIL SALES (GWH) -
WEATHER NORMALIZED
                                                
  85    
Residential
     4,159       3,866       293       9,287       8,631       656  
  86    
Business
     4,014       3,828       186       10,642       10,198       444  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  87    
Total
     8,173       7,694       479       19,929       18,829       1,100  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
RETAIL USAGE
  (KWh/Average Customer)
                                                
  88    
Residential
     4,704       5,004       (300 )     10,715       10,639       76  
  89    
Business
     36,595       37,677       (1,082 )     99,405       99,297       108  
       
RETAIL USAGE -
WEATHER NORMALIZED
  (KWh/Average Customer)
                                                
  90    
Residential
     4,857       4,688       169       10,864       10,466       398  
  91    
Business
     37,312       37,071       241       99,891       99,375       516  
       
ELECTRICITY DEMAND (MW)
                                                
  92    
System peak demand
     6,402       6,332       70       6,402       6,332       70  

See Glossary of Terms

Page 6 of 8

 

Last Updated 10/22/04

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended September 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended September 30
   9 Mo. Ended September 30
Line       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
ENERGY SOURCES (GWH)
                                                
       
Generation production
                                                
  93    
Nuclear
     2,364       2,230       134       6,372       6,583       (211 )
  94    
Coal
     3,417       2,972       445       9,339       8,566       773  
  95    
Gas, oil and other
     2,702       2,696       6       4,426       5,556       (1,130 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  96    
Total
     8,483       7,898       585       20,137       20,705       (568 )
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Purchased power
                                                
  97    
Firm load
     1,068       1,099       (31 )     3,302       1,693       1,609  
  98    
Marketing and trading
     9,264       7,498       1,766       21,940       20,514       1,426  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  99    
Total
     10,332       8,597       1,735       25,242       22,207       3,035  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  100    
Total energy sources
     18,815       16,495       2,320       45,379       42,912       2,467  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
POWER PLANT PERFORMANCE
                                                
       
Capacity Factors
                                                
  101    
Nuclear
     96 %     93 %     3 %     87 %     92 %     (5 )%
  102    
Coal
     90 %     79 %     11 %     83 %     76 %     7 %
  103    
Gas, oil and other
     38 %     44 %     (6 )%     22 %     34 %     (12 )%
  104    
System average
     64 %     64 %     0 %     52 %     60 %     (8 )%
       
Generation Capacity Out of Service and Replaced for
Native Load (average MW/day)
                                                
  105    
Nuclear
     13       61       (48 )     127       76       51  
  106    
Coal
     63       277       (214 )     122       274       (152 )
  107    
Gas
     39       154       (115 )     45       164       (119 )
  108    
Total
     115       492       (377 )     294       514       (220 )
  109    
Generation Fuel Cost ($/MWh)
   $ 20.73     $ 19.52     $ 1.21     $ 17.51     $ 17.84     $ (0.33 )

See Glossary of Terms

Page 7 of 8

 

Last Updated 10/22/04

Pinnacle West Capital Corporation

Quarterly Consolidated Statistical Summary
Periods Ended September 30, 2004 and 2003

                                                         
            3 Mo. Ended September 30
   9 Mo. Ended September 30
Line       2004
   2003
   Incr (Decr)
   2004
   2003
   Incr (Decr)
       
ENERGY MARKET INDICATORS (a)
                                                
       
Electricity Average Daily Spot Prices ($/MWh)
                                                
       
On-Peak
                                                
  110    
Palo Verde
   $ 51.86     $ 52.88     $ (1.02 )   $ 48.65     $ 50.47     $ (1.82 )
  111    
SP15
   $ 57.09     $ 53.54     $ 3.55     $ 53.40     $ 52.87     $ 0.53  
       
Off-Peak
                                                
  112    
Palo Verde
   $ 33.37     $ 36.08     $ (2.71 )   $ 33.59     $ 32.55     $ 1.04  
  113    
SP15
   $ 37.18     $ 37.81     $ (0.63 )   $ 37.14     $ 35.26     $ 1.88  
       
WEATHER INDICATORS
                                                
       
Actual
                                                
  114    
Cooling degree-days
     2,471       2,701       (230 )     4,342       4,327       15  
  115    
Heating degree-days
     —       —       —       563       366       197  
  116    
Average humidity
     26 %     30 %     (4 )%     28 %     31 %     (3 )%
       
10-Year Averages
                                                
  117    
Cooling degree-days
     2,540       2,540       —       4,111       4,111       —  
  118    
Heating degree-days
     —       —       —       557       557       —  
  119    
Average humidity
     33 %     33 %     0 %     33 %     33 %     0 %
       
ECONOMIC INDICATORS
                                                
       
Building Permits — Metro Phoenix (b) (d)
                                                
  120    
Single-family
     9,778       11,191       (1,413 )     33,459       26,037       7,422  
  121    
Multi-family
     1,513       1,231       282       4,594       3,646       948  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
  122    
Total
     11,291       12,422       (1,131 )     38,053       29,683       8,370  
       
 
    
 		      
 		      
 		      
 		      
 		      
 		  
       
Arizona Job Growth (c) (d)
                                                
  123    
Payroll job growth (% over prior year)
     2.4 %     1.1 %     1.3 %     2.3 %     0.9 %     1.4 %
  124    
Unemployment rate (%, seasonally adjusted)
     4.4 %     5.7 %     (1.3 )%     5.1 %     5.9 %     (0.8 )%

    Sources:
 
(a)   This price is an average of daily prices obtained and used with permission from Dow Jones & Company, Inc.
 
(b)   Arizona Real Estate Center, Arizona State University W.P. Carey College of Business
 
(c)   Arizona Department of Economic Security
 
(d)   The economic indicators reflect latest available data through periods ending August 2004.

See Glossary of Terms.

Page 8 of 8