EX-99.2 4 j0516101exv99w2.htm EXHIBIT 99.2 United Bankshares, Inc.
 

EXHIBIT 99.2

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)

Consolidated Statements of Income

                                             
        Three Months Ended
       
        December   December   September   June   March
        2003   2002   2003   2003   2003
       
 
 
 
 
Interest & Loan Fees Income
   $ 74,042     $ 83,089     $ 71,981     $ 74,261     $ 77,224  
Tax Equivalent Adjustment
     2,538       2,670       2,499       2,456       2,566  
 
    
     
     
     
     
 
   
Interest & Fees Income (FTE)
     76,580       85,759       74,480       76,717       79,790  
Interest Expense
     23,530       31,968       24,459       26,567       29,595  
 
    
     
     
     
     
 
   
Net Interest Income (FTE)
     53,050       53,791       50,021       50,150       50,195  
Loan Loss Provision
     1,502       2,212       2,222       2,296       1,455  
Non-Interest Income:
                                        
 
Investment Securities Transactions
     (89 )     (1,305 )     122       931       866  
 
Fees from Trust & Brokerage Services
     2,261       2,200       2,389       2,462       2,275  
 
Service Charges, Commissions & Other Fees
     9,140       8,722       8,939       8,943       8,121  
 
Income from Mortgage Banking Operations
     9,833       11,341       15,834       14,267       11,972  
 
Other Income
     2,135       585       1,366       1,188       361  
 
    
     
     
     
     
 
   
Total Non-Interest Income
     23,280       21,543       28,650       27,791       23,595  
 
    
     
     
     
     
 
Non-Interest Expense:
                                        
 
Salaries & Employee Benefits
     21,972       21,632       25,507       24,189       21,631  
 
Net Occupancy
     3,473       3,733       3,039       3,264       3,316  
 
Other Expenses
     30,721       12,538       11,846       12,462       11,647  
 
Amortization of Intangibles
     800       249       412       424       434  
 
OREO Expense
     185       264       245       (8 )     248  
 
FDIC Expense
     145       158       158       279       289  
 
    
     
     
     
     
 
   
Total Non-Interest Expense
     57,296       38,574       41,207       40,610       37,565  
 
    
     
     
     
     
 
Income Before Incomes Taxes (FTE)
     17,532       34,548       35,242       35,035       34,770  
Tax Equivalent Adjustment
     2,538       2,670       2,499       2,456       2,566  
 
    
     
     
     
     
 
Income Before Incomes Taxes
     14,994       31,878       32,743       32,579       32,204  
Taxes
     4,497       9,325       9,823       9,774       9,661  
 
    
     
     
     
     
 
Net Income
   $ 10,497     $ 22,553     $ 22,920     $ 22,805     $ 22,543  
 
    
     
     
     
     
 
MEMO: Effective Tax Rate
     29.99 %     29.25 %     30.00 %     30.00 %     30.00 %

 

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)

Consolidated Statements of Income

                                     
        Year-to-Date
       
        December   December   December   December
        2003   2002   2001   2000
       
 
 
 
Interest & Loan Fees Income
   $ 297,508     $ 339,478     $ 360,610     $ 377,847  
Tax Equivalent Adjustment
     10,057       10,975       11,638       11,093  
 
    
     
     
     
 
   
Interest & Fees Income (FTE)
     307,565       350,453       372,248       388,940  
Interest Expense
     104,151       132,557       175,507       197,766  
 
    
     
     
     
 
   
Net Interest Income (FTE)
     203,414       217,896       196,741       191,174  
Loan Loss Provision
     7,475       7,937       12,833       15,745  
Non-Interest Income:
                                
 
Investment Securities Transactions
     1,830       (6,266 )     (518 )     (13,864 )
 
Fees from Trust & Brokerage Services
     9,387       8,892       8,213       7,053  
 
Service Charges, Commissions & Other Fees
     35,143       32,009       26,624       22,402  
 
Income from Mortgage Banking Operations
     51,906       36,142       26,518       16,340  
 
Other Income
     5,050       2,702       1,368       1,855  
 
    
     
     
     
 
   
Total Non-Interest Income
     103,316       73,479       62,205       33,786  
 
    
     
     
     
 
Non-Interest Expense:
                                
 
Salaries & Employee Benefits
     93,299       79,999       61,109       53,174  
 
Net Occupancy
     13,092       13,045       10,514       11,787  
 
Other Expenses
     66,676       47,934       39,219       41,106  
 
Amortization of Intangibles
     2,070       1,645       3,288       3,266  
 
OREO Expense
     670       828       653       216  
 
FDIC Expense
     871       679       962       873  
 
    
     
     
     
 
   
Total Non-Interest Expense
     176,678       144,130       115,745       110,422  
 
    
     
     
     
 
Income Before Incomes Taxes (FTE)
     122,577       139,308       130,368       98,793  
Tax Equivalent Adjustment
     10,057       10,975       11,638       11,093  
 
    
     
     
     
 
Income Before Incomes Taxes
     112,520       128,333       118,730       87,700  
Taxes
     33,755       39,400       38,739       28,724  
 
    
     
     
     
 
Net Income
   $ 78,765     $ 88,933     $ 79,991     $ 58,976  
 
    
     
     
     
 
MEMO: Effective Tax Rate
     30.00 %     30.70 %     32.63 %     32.75 %

 

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)

Consolidated Balance Sheets

                                               
          December 31   December 31            
          2003   2002   December 31   December 31   December 31
          Q-T-D Average   Q-T-D Average   2003   2002   2001
         
 
 
 
 
Cash & Cash Equivalents
   $ 285,561     $ 145,773     $ 254,941     $ 175,363     $ 157,394  
Securities Available for Sale
     1,183,366       1,078,187       1,266,635       1,022,314       1,149,073  
Securities Held to Maturity
     258,922       267,874       243,975       263,176       281,636  
 
    
     
     
     
     
 
 
Total Securities
     1,442,288       1,346,061       1,510,610       1,285,490       1,430,709  
 
    
     
     
     
     
 
     
Total Cash and Securities
     1,727,849       1,491,834       1,765,551       1,460,853       1,588,103  
 
    
     
     
     
     
 
 
Loans held for sale
     136,165       553,334       181,186       582,718       368,625  
 
Commercial Loans
     2,195,113       1,923,856       2,249,176       1,885,275       1,849,208  
 
Mortgage Loans
     1,413,431       1,272,380       1,453,131       1,335,606       1,313,891  
 
Consumer Loans
     390,528       358,688       393,712       352,280       339,235  
 
    
     
     
     
     
 
     
Loans & Leases, net of unearned income
     3,999,072       3,554,924       4,096,019       3,573,161       3,502,334  
Allowance for Loan & Lease Losses
     (50,444 )     (47,359 )     (50,432 )     (47,387 )     (47,408 )
Goodwill
     165,993       90,631       169,655       90,416       80,848  
Other Intangibles
     9,371       6,130       9,546       5,869       7,750  
 
    
     
     
     
     
 
   
Total Intangibles
     175,364       96,761       179,201       96,285       88,598  
Real Estate Owned
     3,082       4,327       3,203       4,267       2,763  
Other Assets
     166,159       114,342       204,271       122,122       128,760  
 
    
     
     
     
     
 
     
Total Assets
   $ 6,157,247     $ 5,768,163     $ 6,378,999     $ 5,792,019     $ 5,631,775  
 
    
     
     
     
     
 
MEMO: Earning Assets
   $ 5,629,094     $ 5,422,822     $ 5,825,527     $ 5,454,471     $ 5,301,211  
 
    
     
     
     
     
 
Interest-bearing Deposits
   $ 3,253,111     $ 3,186,069     $ 3,244,860     $ 3,161,620     $ 3,134,008  
Noninterest-bearing Deposits
     846,016       647,289       937,512       739,228       653,785  
 
    
     
     
     
     
 
   
Total Deposits
     4,099,127       3,833,358       4,182,372       3,900,848       3,787,793  
Short-term Borrowings
     619,279       606,887       661,942       573,549       527,128  
Long-term Borrowings
     774,780       693,878       858,174       708,573       745,255  
 
    
     
     
     
     
 
   
Total Borrowings
     1,394,059       1,300,765       1,520,116       1,282,122       1,272,383  
Other Liabilities
     44,343       88,015       61,320       67,510       65,070  
 
    
     
     
     
     
 
     
Total Liabilities
     5,537,529       5,222,138       5,763,808       5,250,480       5,125,246  
 
    
     
     
     
     
 
Common Equity
     619,718       546,025       615,191       541,539       506,529  
 
    
     
     
     
     
 
     
Total Shareholders’ Equity
     619,718       546,025       615,191       541,539       506,529  
 
    
     
     
     
     
 
Total Liabilities & Equity
   $ 6,157,247     $ 5,768,163     $ 6,378,999     $ 5,792,019     $ 5,631,775  
 
    
     
     
     
     
 

 

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)

                                           
      Three Months Ended
     
      December   December   September   June   March
Quarterly Share Data:   2003   2002   2003   2003   2003
   
 
 
 
 
Earnings Per Share:
                                        
 
Basic
   $ 0.24     $ 0.53     $ 0.55     $ 0.55     $ 0.54  
 
Diluted
   $ 0.24     $ 0.53     $ 0.55     $ 0.54     $ 0.53  
Common Dividend Declared Per Share
   $ 0.25     $ 0.25     $ 0.25     $ 0.25     $ 0.25  
High Common Stock Price
   $ 31.60     $ 31.50     $ 31.61     $ 30.93     $ 30.51  
Low Common Stock Price
   $ 28.92     $ 26.09     $ 28.37     $ 27.40     $ 26.58  
Average Shares Outstanding (Net of Treasury Stock):
                                        
 
Basic
     43,428,041       42,155,892       41,328,476       41,597,646       41,891,007  
 
Diluted
     44,177,850       42,669,955       41,823,011       42,067,728       42,355,229  
Tax Applicable to Security Transactions
     ($31 )     ($457 )   $ 43     $ 326     $ 303  
Common Dividends
   $ 10,929     $ 10,526     $ 10,302     $ 10,372     $ 10,426  
                                   
      Year-to-Date
     
      December   December   December   December
YTD Share Data:   2003   2002   2001   2000
   
 
 
 
Earnings Per Share:
                                
 
Basic
   $ 1.87     $ 2.09     $ 1.93     $ 1.41  
 
Diluted
   $ 1.85     $ 2.06     $ 1.90     $ 1.40  
Common Dividend Declared Per Share
   $ 1.00     $ 0.95     $ 0.91     $ 0.84  
Average Shares Outstanding (Net of Treasury Stock):
                                
 
Basic
     42,076,180       42,537,980       41,497,304       41,958,956  
 
Diluted
     42,620,568       43,113,347       42,064,919       42,260,270  
Tax Applicable to Security Transactions
   $ 641       ($2,193 )     ($181 )     ($4,852 )
Common Dividends
   $ 42,029     $ 40,388     $ 38,096     $ 35,285  
EOP Employees (full-time equivalent)
     1,585       1,460       1,361       1,288  
                                           
      December   December   September   June   March
EOP Share Data:   2003   2002   2003   2003   2003
   
 
 
 
 
Book Value Per Share
   $ 14.08     $ 12.88     $ 13.22     $ 13.20     $ 12.98  
Tangible Book Value Per Share
   $ 10.00     $ 10.59     $ 10.93     $ 10.91     $ 10.70  
52-week High Common Stock Price
   $ 31.61     $ 32.25     $ 31.61     $ 31.65     $ 32.25  
 
Date
     09/08/03       05/06/02       09/08/03       08/20/02       05/06/02  
52-week Low Common Stock Price
   $ 26.58     $ 24.88     $ 26.09     $ 24.88     $ 24.88  
 
Date
     03/13/03       07/24/02       10/09/02       07/24/02       07/24/02  
EOP Shares Outstanding (Net of Treasury Stock):
     43,689,334       42,031,968       41,204,046       41,461,389       41,744,719  

 

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)

                                             
        Three Months Ended
       
        December   December   September   June   March
Selected Yields and Net Interest Margin:   2003   2002   2003   2003   2003
   
 
 
 
 
Loans
     5.78 %     6.61 %     5.94 %     6.26 %     6.39 %
Investment Securities
     4.64 %     5.35 %     4.47 %     4.85 %     5.30 %
Money Market Investments/FFS
     1.17 %     2.63 %     1.71 %     1.78 %     1.16 %
 
Average Earning Assets Yield
     5.42 %     6.30 %     5.57 %     5.86 %     6.00 %
Interest-bearing Deposits
     1.42 %     2.28 %     1.58 %     1.77 %     2.12 %
Short-term Borrowings
     0.98 %     1.81 %     1.09 %     1.67 %     1.69 %
Long-term Borrowings
     5.32 %     6.23 %     5.38 %     6.15 %     6.19 %
 
Average Liability Costs
     2.01 %     2.83 %     2.22 %     2.49 %     2.72 %
   
Net Interest Spread
     3.41 %     3.47 %     3.35 %     3.37 %     3.28 %
   
Net Interest Margin
     3.76 %     3.96 %     3.75 %     3.83 %     3.76 %
Selected Financial Ratios:
                                        
Return on Average Common Equity
     6.71 %     16.39 %     16.40 %     16.67 %     16.67 %
Return on Average Assets
     0.68 %     1.55 %     1.59 %     1.63 %     1.60 %
Efficiency Ratio
     73.70 %     49.66 %     51.62 %     52.19 %     50.58 %
                                     
        Year-to-Date
       
        December   December   December   December
Selected Yields and Net Interest Margin:   2003   2002   2001   2000
   
 
 
 
Loans
     6.09 %     6.97 %     8.27 %     8.98 %
Investment Securities
     4.83 %     6.00 %     6.68 %     6.86 %
Money Market Investments/FFS
     1.32 %     1.77 %     4.31 %     6.74 %
 
Average Earning Assets Yield
     5.71 %     6.68 %     7.80 %     8.34 %
Interest-bearing Deposits
     1.72 %     2.52 %     4.04 %     4.53 %
Short-term Borrowings
     1.32 %     1.96 %     3.46 %     5.37 %
Long-term Borrowings
     5.74 %     6.18 %     6.28 %     6.11 %
 
Average Liability Costs
     2.35 %     3.03 %     4.37 %     4.95 %
   
Net Interest Spread
     3.36 %     3.65 %     3.43 %     3.40 %
   
Net Interest Margin
     3.77 %     4.15 %     4.12 %     4.11 %
Selected Financial Ratios:
                                
Return on Average Common Equity
     13.86 %     16.73 %     17.51 %     14.41 %
Return on Average Assets
     1.36 %     1.59 %     1.59 %     1.19 %
Loan / Deposit Ratio
     97.94 %     91.60 %     92.46 %     100.14 %
Loan Loss Reserve / Loans, net of unearned income
     1.23 %     1.33 %     1.35 %     1.27 %
Nonaccrual Loans / Loans, net of unearned income
     0.18 %     0.19 %     0.23 %     0.26 %
90-Day Past Due Loans/ Loans, net of unearned income
     0.27 %     0.24 %     0.27 %     0.15 %
Non-performing Loans/ Loans, net of unearned income
     0.45 %     0.43 %     0.50 %     0.40 %
Non-performing Assets/ Total Assets
     0.34 %     0.34 %     0.54 %     0.30 %
Primary Capital Ratio
     10.35 %     10.09 %     9.75 %     9.53 %
Shareholders’ Equity Ratio
     9.65 %     9.35 %     8.99 %     8.79 %
Price / Book Ratio
     2.22 x     2.26 x     2.45 x     2.33 x
Price / Earnings Ratio
     16.88 x     14.09 x     15.18 x     15.23 x
Efficiency Ratio
     57.05 %     47.59 %     43.09 %     44.78 %

 

 

UNITED BANKSHARES, INC. AND SUBSIDIARIES
Charleston, WV
Stock Symbol: UBSI
(In Thousands Except for Per Share Data)

                                           
      December   December   September   June   March
Asset Quality Data:   2003   2002   2003   2003   2003
   
 
 
 
 
EOP Non-Accrual Loans
   $ 7,523     $ 6,890     $ 8,998     $ 7,595     $ 9,979  
EOP 90-Day Past Due Loans
     11,052       8,461       9,468       5,817       6,594  
     
     
     
     
     
 
 
Total EOP Non-performing Loans
   $ 18,575     $ 15,351     $ 18,466     $ 13,412     $ 16,573  
EOP Other Real Estate & Assets Owned
     3,203       4,267       3,225       3,834       4,086  
     
     
     
     
     
 
 
Total EOP Non-performing Assets
   $ 21,778     $ 19,618     $ 21,691     $ 17,246     $ 20,659  
     
     
     
     
     
 
                                         
    Three Months Ended   Year to Date
   
 
    December   December   December   December   December
    2003   2002   2003   2002   2001
   
 
 
 
 
Charge-off Analysis:
                                        
Gross Charge-offs
     ($2,403 )     ($2,499 )     ($9,996 )     ($9,499 )     ($12,359 )
Recoveries
     537       302       1,703       1,541       1,730  
     
     
     
     
     
 
Net Charge-offs
     ($1,866 )     ($2,197 )     ($8,293 )     ($7,958 )     ($10,629 )