(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Exhibit No. | Description | ||||
Press release dated January 16, 2024 containing financial information for the quarter and year ended December 31, 2023, deemed filed under the Securities Exchange Act of 1934. | |||||
Presentation materials to be discussed during the conference call and webcast on January 17, 2024, deemed furnished under the Securities Exchange Act of 1934. | |||||
104 | Cover page Interactive Data File (the cover page XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document) |
Date: January 16, 2024 | FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||
By: /s/ Mark R. McCollom | |||||
Mark R. McCollom | |||||
Senior Executive Vice President and | |||||
Chief Financial Officer |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
SUMMARY CONSOLIDATED FINANCIAL INFORMATION (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Ending Balances | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | $ | 3,666,274 | $ | 3,698,601 | $ | 3,867,334 | $ | 3,950,101 | $ | 3,968,023 | ||||||||||||||||||||||
Net loans | 21,351,094 | 21,177,508 | 21,044,685 | 20,670,188 | 20,279,547 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 27,560,704 | 27,375,177 | 27,403,163 | 27,112,176 | 26,931,702 | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 21,537,623 | 21,421,589 | 21,206,540 | 21,316,584 | 20,649,538 | |||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,750,044 | 2,566,693 | 2,642,152 | 2,618,998 | 2,579,757 | |||||||||||||||||||||||||||
Average Balances | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 3,665,261 | 3,834,824 | 3,916,130 | 3,964,615 | 3,936,579 | |||||||||||||||||||||||||||
Net loans | 21,255,779 | 21,121,277 | 20,866,235 | 20,463,096 | 20,004,513 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | 27,397,671 | 27,377,836 | 27,235,567 | 26,900,653 | 26,386,355 | |||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 21,476,548 | 21,357,295 | 21,207,143 | 20,574,323 | 21,027,656 | |||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,618,024 | 2,645,977 | 2,647,464 | 2,613,316 | 2,489,148 | |||||||||||||||||||||||||||
Income Statement | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 212,006 | 213,842 | 212,852 | 215,587 | 225,911 | |||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 9,808 | 9,937 | 9,747 | 24,544 | 14,513 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 59,378 | 55,961 | 60,585 | 51,753 | 54,321 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 180,552 | 171,020 | 168,018 | 159,616 | 168,462 | |||||||||||||||||||||||||||
Income before taxes | 81,024 | 88,846 | 95,672 | 83,180 | 97,257 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | 61,701 | 69,535 | 77,045 | 65,752 | 79,271 | |||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue(1) | 100,050 | 102,342 | 106,495 | 108,375 | 115,049 | |||||||||||||||||||||||||||
Per Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders (basic) | $0.38 | $0.42 | $0.46 | $0.39 | $0.47 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders (diluted) | $0.37 | $0.42 | $0.46 | $0.39 | $0.47 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common shareholders(1) | $0.42 | $0.43 | $0.47 | $0.39 | $0.48 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends | $0.17 | $0.16 | $0.16 | $0.15 | $0.21 | |||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | $15.61 | $14.47 | $14.75 | $14.67 | $14.24 | |||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity (tangible)(1) | $12.19 | $11.05 | $11.36 | $11.26 | $10.90 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (basic) | 163,975 | 164,566 | 165,854 | 166,605 | 167,504 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (diluted) | 165,650 | 166,023 | 167,191 | 168,401 | 169,136 | |||||||||||||||||||||||||||
(1) Non-GAAP financial measure. Refer to the calculation on the page titled “Reconciliation of Non-GAAP Measures” at the end of this press release. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
Asset Quality | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans | 0.15 | % | 0.10 | % | 0.04 | % | 0.27 | % | 0.23 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total net loans | 0.72 | % | 0.67 | % | 0.70 | % | 0.80 | % | 0.85 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing assets to total assets | 0.56 | % | 0.52 | % | 0.55 | % | 0.62 | % | 0.66 | % | ||||||||||||||||||||||
ACL - loans(1) to total loans | 1.37 | % | 1.38 | % | 1.37 | % | 1.35 | % | 1.33 | % | ||||||||||||||||||||||
ACL - loans(1) to non-performing loans | 191 | % | 208 | % | 195 | % | 169 | % | 157 | % | ||||||||||||||||||||||
Profitability | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.93 | % | 1.04 | % | 1.17 | % | 1.03 | % | 1.23 | % | ||||||||||||||||||||||
Operating return on average assets(2) | 1.03 | % | 1.08 | % | 1.18 | % | 1.04 | % | 1.26 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on average common shareholders' equity | 10.09 | % | 11.25 | % | 12.59 | % | 11.02 | % | 13.70 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on average common shareholders' equity (tangible)(2) | 14.68 | % | 15.17 | % | 16.52 | % | 14.46 | % | 18.59 | % | ||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.36 | % | 3.40 | % | 3.40 | % | 3.53 | % | 3.69 | % | ||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio(2) | 62.0 | % | 61.5 | % | 60.1 | % | 58.5 | % | 58.1 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses to total average assets | 2.61 | % | 2.48 | % | 2.47 | % | 2.41 | % | 2.53 | % | ||||||||||||||||||||||
Operating non-interest expenses to total average assets(2) | 2.47 | % | 2.47 | % | 2.46 | % | 2.40 | % | 2.48 | % | ||||||||||||||||||||||
Capital Ratios | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio ("TCE")(2) | 7.4 | % | 6.8 | % | 7.0 | % | 7.0 | % | 6.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio(3) | 9.5 | % | 9.4 | % | 9.3 | % | 9.2 | % | 9.5 | % | ||||||||||||||||||||||
Common equity Tier 1 capital ratio(3) | 10.4 | % | 10.3 | % | 10.1 | % | 9.8 | % | 10.0 | % | ||||||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital ratio(3) | 11.2 | % | 11.1 | % | 11.0 | % | 10.6 | % | 10.9 | % | ||||||||||||||||||||||
Total risk-based capital ratio(3) | 14.1 | % | 14.0 | % | 13.8 | % | 13.4 | % | 13.6 | % | ||||||||||||||||||||||
(1) "ACL - loans" relates to the allowance for credit losses ("ACL") specifically on "Net Loans" and does not include the ACL related to off-balance-sheet ("OBS") credit exposures. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Non-GAAP financial measure. Refer to the calculation on the page titled "Reconciliation of Non-GAAP Measures" at the end of this press release. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) Regulatory capital ratios as of December 31, 2023 are preliminary estimates and prior periods are actual. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED ENDING BALANCE SHEETS (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | ||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 300,343 | $ | 304,042 | $ | 123,779 | $ | 129,003 | $ | 126,898 | ||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 373,772 | 222,781 | 505,141 | 545,355 | 685,209 | |||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 15,158 | 20,368 | 14,673 | 6,507 | 7,264 | |||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 3,666,274 | 3,698,601 | 3,867,334 | 3,950,101 | 3,968,023 | |||||||||||||||||||||||||||
Net loans | 21,351,094 | 21,177,508 | 21,044,685 | 20,670,188 | 20,279,547 | |||||||||||||||||||||||||||
Less: ACL - loans(1) | (293,404) | (292,739) | (287,442) | (278,695) | (269,366) | |||||||||||||||||||||||||||
Loans, net | 21,057,690 | 20,884,769 | 20,757,243 | 20,391,493 | 20,010,181 | |||||||||||||||||||||||||||
Net premises and equipment | 222,881 | 215,626 | 216,322 | 216,059 | 225,141 | |||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 107,972 | 101,624 | 96,991 | 90,267 | 91,579 | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangible assets | 560,687 | 561,284 | 561,885 | 563,502 | 560,824 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,255,927 | 1,366,082 | 1,259,795 | 1,219,889 | 1,256,583 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 27,560,704 | $ | 27,375,177 | $ | 27,403,163 | $ | 27,112,176 | $ | 26,931,702 | ||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | $ | 21,537,623 | $ | 21,421,589 | $ | 21,206,540 | $ | 21,316,584 | $ | 20,649,538 | ||||||||||||||||||||||
Borrowings | 2,487,526 | 2,370,112 | 2,719,114 | 2,446,770 | 2,871,207 | |||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 785,511 | 1,016,783 | 835,357 | 729,824 | 831,200 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 24,810,660 | 24,808,484 | 24,761,011 | 24,493,178 | 24,351,945 | |||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,750,044 | 2,566,693 | 2,642,152 | 2,618,998 | 2,579,757 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders' Equity | $ | 27,560,704 | $ | 27,375,177 | $ | 27,403,163 | $ | 27,112,176 | $ | 26,931,702 | ||||||||||||||||||||||
LOANS, DEPOSITS AND BORROWINGS DETAIL: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | $ | 8,127,728 | $ | 8,106,300 | $ | 7,846,861 | $ | 7,746,920 | $ | 7,693,835 | ||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 4,545,552 | 4,577,334 | 4,599,759 | 4,596,096 | 4,473,004 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 5,325,923 | 5,279,681 | 5,147,262 | 4,880,919 | 4,737,279 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - home equity | 1,047,184 | 1,045,438 | 1,061,891 | 1,074,712 | 1,102,838 | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 1,239,075 | 1,078,263 | 1,308,564 | 1,326,754 | 1,269,925 | |||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 729,318 | 743,976 | 763,530 | 730,775 | 699,179 | |||||||||||||||||||||||||||
Leases and other loans(2) | 336,314 | 346,516 | 316,818 | 314,012 | 303,487 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Net Loans | $ | 21,351,094 | $ | 21,177,508 | $ | 21,044,685 | $ | 20,670,188 | $ | 20,279,547 | ||||||||||||||||||||||
Deposits, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 5,314,094 | $ | 5,575,374 | $ | 5,865,855 | $ | 6,403,484 | $ | 7,006,388 | ||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 5,722,695 | 5,757,487 | 5,543,320 | 5,478,237 | 5,410,903 | |||||||||||||||||||||||||||
Savings | 6,616,901 | 6,707,729 | 6,646,448 | 6,579,806 | 6,434,621 | |||||||||||||||||||||||||||
Total demand and savings | 17,653,690 | 18,040,590 | 18,055,623 | 18,461,527 | 18,851,912 | |||||||||||||||||||||||||||
Brokered | 1,144,692 | 941,059 | 949,259 | 960,919 | 208,416 | |||||||||||||||||||||||||||
Time | 2,739,241 | 2,439,940 | 2,201,658 | 1,894,138 | 1,589,210 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits | $ | 21,537,623 | $ | 21,421,589 | $ | 21,206,540 | $ | 21,316,584 | $ | 20,649,538 | ||||||||||||||||||||||
Borrowings, by type: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | $ | 240,000 | $ | 544,000 | $ | 555,000 | $ | 525,000 | $ | 191,000 | ||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank advances | 1,100,000 | 730,000 | 1,165,000 | 747,000 | 1,250,000 | |||||||||||||||||||||||||||
Senior debt and subordinated debt | 535,384 | 540,174 | 539,994 | 539,814 | 539,634 | |||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings | 612,142 | 555,938 | 459,120 | 634,956 | 890,573 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Borrowings | $ | 2,487,526 | $ | 2,370,112 | $ | 2,719,114 | $ | 2,446,770 | $ | 2,871,207 | ||||||||||||||||||||||
(1) "ACL - loans" relates to the ACL specifically on "Net Loans" and does not include the ACL related to OBS credit exposures. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Includes equipment lease financing, overdraft and net origination fees and costs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||
FULTON FINANCIAL CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME (UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands, except per share) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Year ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Dec 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 338,134 | $ | 330,371 | $ | 314,912 | $ | 289,820 | $ | 267,847 | $ | 1,273,236 | $ | 864,838 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 126,128 | 116,529 | 102,060 | 74,233 | 41,936 | 418,950 | 83,204 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | 212,006 | 213,842 | 212,852 | 215,587 | 225,911 | 854,286 | 781,634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 9,808 | 9,937 | 9,747 | 24,544 | 14,513 | 54,036 | 28,021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income after Provision | 202,198 | 203,905 | 203,105 | 191,043 | 211,398 | 800,250 | 753,613 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Interest Income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial banking: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merchant and card | 7,045 | 7,626 | 7,700 | 6,834 | 7,223 | 29,205 | 28,276 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash management | 6,030 | 5,960 | 5,835 | 5,515 | 5,756 | 23,340 | 23,729 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital markets | 4,258 | 2,960 | 6,092 | 2,344 | 2,627 | 15,654 | 12,256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other commercial banking | 3,447 | 3,176 | 3,518 | 2,820 | 2,998 | 12,961 | 11,518 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial banking | 20,780 | 19,722 | 23,145 | 17,513 | 18,604 | 81,160 | 75,779 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management | 19,388 | 19,413 | 18,678 | 18,062 | 17,531 | 75,541 | 72,843 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer banking: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Card | 6,739 | 6,770 | 6,592 | 6,243 | 6,331 | 26,343 | 24,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Overdraft | 2,991 | 2,996 | 2,696 | 2,733 | 3,364 | 11,416 | 15,480 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other consumer banking | 2,357 | 2,407 | 2,432 | 2,241 | 2,380 | 9,438 | 9,544 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total consumer banking | 12,087 | 12,173 | 11,720 | 11,217 | 12,075 | 47,197 | 49,496 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage banking | 2,288 | 3,190 | 2,940 | 1,970 | 2,140 | 10,388 | 14,204 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 5,587 | 1,463 | 4,106 | 2,968 | 3,972 | 14,125 | 14,835 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income before investment securities gains (losses) | 60,130 | 55,961 | 60,589 | 51,730 | 54,322 | 228,411 | 227,157 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities gains (losses), net | (752) | — | (4) | 23 | (1) | (733) | (27) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Interest Income | 59,378 | 55,961 | 60,585 | 51,753 | 54,321 | 227,678 | 227,130 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Interest Expense: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 97,275 | 96,757 | 94,102 | 89,283 | 92,733 | 377,417 | 356,884 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing and software | 16,985 | 16,914 | 16,776 | 15,796 | 15,448 | 66,471 | 60,255 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other outside services | 14,670 | 12,094 | 10,834 | 10,126 | 10,860 | 47,724 | 37,152 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net occupancy | 14,647 | 14,561 | 14,374 | 14,438 | 14,061 | 58,019 | 56,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance | 11,138 | 4,738 | 4,895 | 4,795 | 3,219 | 25,565 | 12,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equipment | 3,995 | 3,475 | 3,530 | 3,389 | 3,640 | 14,390 | 14,033 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 3,550 | 1,913 | 1,655 | 1,886 | 2,380 | 9,004 | 6,885 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 2,302 | 1,869 | 1,829 | 2,392 | 2,945 | 8,392 | 9,123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible amortization | 597 | 601 | 1,072 | 674 | 688 | 2,944 | 1,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger-related expenses | — | — | — | — | 1,894 | — | 10,328 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 15,393 | 18,098 | 18,951 | 16,837 | 20,594 | 69,281 | 68,595 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Interest Expense | 180,552 | 171,020 | 168,018 | 159,616 | 168,462 | 679,207 | 633,728 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income Before Income Taxes | 81,024 | 88,846 | 95,672 | 83,180 | 97,257 | 348,721 | 347,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 16,761 | 16,749 | 16,065 | 14,866 | 15,424 | 64,441 | 60,034 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income | 64,263 | 72,097 | 79,607 | 68,314 | 81,833 | 284,280 | 286,981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (2,562) | (2,562) | (2,562) | (2,562) | (2,562) | (10,248) | (10,248) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Income Available to Common Shareholders | $ | 61,701 | $ | 69,535 | $ | 77,045 | $ | 65,752 | $ | 79,271 | $ | 274,032 | $ | 276,733 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Year ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Dec 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PER SHARE: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders (basic) | $0.38 | $0.42 | $0.46 | $0.39 | $0.47 | $1.66 | $1.69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders (diluted) | $0.37 | $0.42 | $0.46 | $0.39 | $0.47 | $1.64 | $1.67 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash dividends | $0.17 | $0.16 | $0.16 | $0.15 | $0.21 | $0.64 | $0.66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (basic) | 163,975 | 164,566 | 165,854 | 166,605 | 167,504 | 165,241 | 164,119 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (diluted) | 165,650 | 166,023 | 167,191 | 168,401 | 169,136 | 166,769 | 165,472 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED AVERAGE BALANCE SHEET ANALYSIS (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Yield/ | Average | Yield/ | Average | Yield/ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Interest(1) | Rate | Balance | Interest(1) | Rate | Balance | Interest(1) | Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans | $ | 21,255,779 | $ | 311,992 | 5.83 | % | $ | 21,121,277 | $ | 304,167 | 5.72 | % | $ | 20,004,513 | $ | 241,453 | 4.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities(2) | 4,120,750 | 27,227 | 2.64 | % | 4,197,550 | 27,274 | 2.59 | % | 4,330,635 | 27,781 | 2.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 267,329 | 3,464 | 5.17 | % | 263,244 | 3,372 | 5.11 | % | 460,082 | 2,923 | 2.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Earning Assets | 25,643,858 | 342,683 | 5.31 | % | 25,582,071 | 334,813 | 5.20 | % | 24,795,230 | 272,157 | 4.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-Earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 282,614 | 306,496 | 149,472 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 219,994 | 217,447 | 223,245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,545,535 | 1,562,233 | 1,488,684 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: ACL - loans(3) | (294,330) | (290,411) | (270,276) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 27,397,671 | $ | 27,377,836 | $ | 26,386,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-Bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | $ | 5,723,169 | $ | 20,737 | 1.44 | % | $ | 5,740,229 | $ | 18,690 | 1.29 | % | $ | 5,479,443 | $ | 4,589 | 0.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits | 6,682,512 | 38,239 | 2.27 | % | 6,676,792 | 34,277 | 2.04 | % | 6,466,775 | 11,539 | 0.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 1,051,369 | 14,078 | 5.31 | % | 937,657 | 12,250 | 5.18 | % | 215,729 | 1,947 | 3.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 2,579,400 | 23,575 | 3.63 | % | 2,330,206 | 18,939 | 3.22 | % | 1,554,885 | 4,302 | 1.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Bearing Deposits | 16,036,450 | 96,629 | 2.39 | % | 15,684,884 | 84,156 | 2.13 | % | 13,716,832 | 22,377 | 0.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings and other interest-bearing liabilities | 2,541,727 | 29,499 | 4.58 | % | 2,691,087 | 32,373 | 4.74 | % | 2,025,522 | 19,559 | 3.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Bearing Liabilities | 18,578,177 | 126,128 | 2.69 | % | 18,375,971 | 116,529 | 2.51 | % | 15,742,354 | 41,936 | 1.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-Bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 5,440,098 | 5,672,411 | 7,310,824 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-bearing liabilities | 761,372 | 683,477 | 844,029 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 24,779,647 | 24,731,859 | 23,897,207 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits/Cost of Deposits | 21,476,548 | 1.79 | % | 21,357,295 | 1.56 | % | 21,027,656 | 0.42 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities and non-interest bearing deposits ("Cost of Funds") | 24,018,275 | 2.08 | % | 24,048,382 | 1.92 | % | 23,053,178 | 0.72 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,618,024 | 2,645,977 | 2,489,148 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders' Equity | $ | 27,397,671 | $ | 27,377,836 | $ | 26,386,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/net interest margin (fully taxable equivalent) | 216,555 | 3.36 | % | 218,284 | 3.40 | % | 230,221 | 3.69 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax equivalent adjustment | (4,549) | (4,442) | (4,310) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | $ | 212,006 | $ | 213,842 | $ | 225,911 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Presented on a fully taxable-equivalent basis using a 21% federal tax rate and statutory interest expense disallowances. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Balances include amortized historical cost for available for sale ("AFS") securities. The related unrealized holding gains (losses) are included in other assets. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) "ACL - loans" relates to the ACL specifically on "Net Loans" and does not include the ACL related to OBS credit exposures. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
AVERAGE LOANS, DEPOSITS AND BORROWINGS DETAIL (UNAUDITED): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, by type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | $ | 8,090,627 | $ | 7,912,801 | $ | 7,775,436 | $ | 7,720,975 | $ | 7,696,997 | |||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 4,579,441 | 4,611,376 | 4,629,919 | 4,565,923 | 4,372,935 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 5,303,632 | 5,209,105 | 5,008,295 | 4,790,868 | 4,643,784 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - home equity | 1,043,753 | 1,045,806 | 1,066,615 | 1,086,032 | 1,106,325 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 1,153,601 | 1,254,577 | 1,306,286 | 1,276,145 | 1,209,998 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 746,011 | 761,273 | 763,407 | 721,248 | 679,108 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Leases and other loans(1) | 338,714 | 326,339 | 316,277 | 301,905 | 295,366 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Net Loans | $ | 21,255,779 | $ | 21,121,277 | $ | 20,866,235 | $ | 20,463,096 | $ | 20,004,513 | |||||||||||||||||||||||||
Deposits, by type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 5,440,098 | $ | 5,672,411 | $ | 6,021,091 | $ | 6,641,741 | $ | 7,310,824 | |||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 5,723,169 | 5,740,229 | 5,535,669 | 5,326,566 | 5,479,443 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 6,682,512 | 6,676,792 | 6,632,572 | 6,469,468 | 6,466,775 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total demand and savings | 17,845,779 | 18,089,432 | 18,189,332 | 18,437,775 | 19,257,042 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered | 1,051,369 | 937,657 | 954,773 | 439,670 | 215,729 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time | 2,579,400 | 2,330,206 | 2,063,038 | 1,696,878 | 1,554,885 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits | $ | 21,476,548 | $ | 21,357,295 | $ | 21,207,143 | $ | 20,574,323 | $ | 21,027,656 | |||||||||||||||||||||||||
Borrowings, by type: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | $ | 446,707 | $ | 634,163 | $ | 679,401 | $ | 505,142 | $ | 261,737 | |||||||||||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank advances | 760,087 | 793,098 | 880,811 | 1,261,589 | 564,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Senior debt and subordinated debt | 539,186 | 540,086 | 539,906 | 539,726 | 539,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other borrowings and other interest-bearing liabilities | 795,747 | 723,740 | 690,742 | 752,227 | 659,543 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total Borrowings | $ | 2,541,727 | $ | 2,691,087 | $ | 2,790,860 | $ | 3,058,684 | $ | 2,025,522 | |||||||||||||||||||||||||
(1) Includes equipment lease financing, overdraft and net origination fees and costs. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CONDENSED CONSOLIDATED AVERAGE BALANCE SHEET ANALYSIS (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year ended December 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average | Yield/ | Average | Yield/ | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | Interest(1) | Rate | Balance | Interest(1) | Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans | $ | 20,929,302 | $ | 1,166,376 | 5.57 | % | $ | 19,152,740 | $ | 765,603 | 4.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities(2) | 4,210,010 | 109,325 | 2.59 | % | 4,364,627 | 106,115 | 2.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest-earning assets | 387,360 | 15,346 | 3.96 | % | 829,705 | 8,115 | 0.98 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Earning Assets | 25,526,672 | 1,291,047 | 5.06 | % | 24,347,072 | 879,833 | 3.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-Earning assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 215,649 | 156,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment | 219,315 | 220,982 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,553,284 | 1,505,277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: ACL - loans(3) | (285,216) | (257,897) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Assets | $ | 27,229,704 | $ | 25,971,484 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-Bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | $ | 5,582,930 | $ | 62,494 | 1.12 | % | $ | 5,593,942 | $ | 8,219 | 0.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings deposits | 6,616,087 | 122,340 | 1.85 | % | 6,458,165 | 16,642 | 0.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 847,795 | 43,635 | 5.15 | % | 262,359 | 4,097 | 1.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 2,170,245 | 63,735 | 2.94 | % | 1,617,804 | 14,871 | 0.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Bearing Deposits | 15,217,057 | 292,204 | 1.92 | % | 13,932,270 | 43,829 | 0.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings and other interest-bearing liabilities | 2,771,330 | 126,746 | 4.54 | % | 1,358,357 | 39,375 | 2.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Interest-Bearing Liabilities | 17,988,387 | 418,950 | 2.32 | % | 15,290,627 | 83,204 | 0.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-Bearing liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 5,939,799 | 7,522,304 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 670,269 | 598,230 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities | 24,598,455 | 23,411,161 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits/Cost of Deposits | 21,156,856 | 1.38 | % | 21,454,574 | 0.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities and non-interest bearing deposits ("Cost of Funds") | 23,928,186 | 1.75 | % | 22,812,931 | 0.36 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | 2,631,249 | 2,560,323 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders' Equity | $ | 27,229,704 | $ | 25,971,484 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/net interest margin (fully taxable equivalent) | 872,097 | 3.42 | % | 796,629 | 3.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax equivalent adjustment | (17,811) | (14,995) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Interest Income | $ | 854,286 | $ | 781,634 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Presented on a fully taxable-equivalent basis using a 21% federal tax rate and statutory interest expense disallowances. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(2) Balances include amortized historical cost for AFS. The related unrealized holding gains (losses) are included in other assets. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) "ACL - loans" relates to the ACL specifically on "Net Loans" and does not include the ACL related to OBS credit exposures. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||
AVERAGE LOANS, DEPOSITS AND BORROWINGS DETAIL (UNAUDITED): | ||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | ||||||||||||||||||||
Year ended December 31 | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Loans, by type: | ||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | $ | 7,876,076 | $ | 7,523,806 | ||||||||||||||||
Commercial and industrial | 4,596,742 | 4,230,133 | ||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 5,079,739 | 4,261,527 | ||||||||||||||||||
Real estate - home equity | 1,060,396 | 1,101,142 | ||||||||||||||||||
Real estate - construction | 1,247,336 | 1,178,550 | ||||||||||||||||||
Consumer | 748,089 | 569,305 | ||||||||||||||||||
Leases and other loans(1) | 320,924 | 288,277 | ||||||||||||||||||
Total Net Loans | $ | 20,929,302 | $ | 19,152,740 | ||||||||||||||||
Deposits, by type: | ||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 5,939,799 | $ | 7,522,304 | ||||||||||||||||
Interest-bearing demand | 5,582,930 | 5,593,942 | ||||||||||||||||||
Savings | 6,616,087 | 6,458,165 | ||||||||||||||||||
Total demand and savings | 18,138,816 | 19,574,411 | ||||||||||||||||||
Brokered | 847,795 | 262,359 | ||||||||||||||||||
Time | 2,170,245 | 1,617,804 | ||||||||||||||||||
Total Deposits | $ | 21,156,856 | $ | 21,454,574 | ||||||||||||||||
Borrowings, by type: | ||||||||||||||||||||
Federal funds purchased | $ | 566,379 | $ | 91,125 | ||||||||||||||||
Federal Home Loan Bank advances | 922,164 | 194,295 | ||||||||||||||||||
Senior debt and subordinated debt | 539,726 | 564,337 | ||||||||||||||||||
Other borrowings | 743,061 | 508,600 | ||||||||||||||||||
Total Borrowings | $ | 2,771,330 | $ | 1,358,357 | ||||||||||||||||
(1) Includes equipment lease financing, overdraft and net origination fees and costs. |
FULTON FINANCIAL CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSET QUALITY INFORMATION (UNAUDITED) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | Dec 31 | Dec 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses related to net loans: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 292,739 | $ | 287,442 | $ | 278,695 | $ | 269,366 | $ | 266,838 | $ | 269,366 | $ | 249,001 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
CECL Day 1 provision expense | — | — | — | — | — | — | 7,954 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Initial purchased credit deteriorated loans | — | — | — | — | — | — | 1,135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans charged off: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | (3,547) | (860) | (230) | (13,362) | (12,235) | (17,999) | (12,473) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | (3,397) | (3,220) | (2,017) | (612) | (179) | (9,246) | (2,390) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | — | — | (62) | — | — | (62) | (66) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer and home equity | (2,192) | (1,803) | (1,313) | (2,206) | (1,311) | (7,514) | (4,412) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases and other loans(1) | (1,096) | (1,396) | (1,165) | (723) | (505) | (4,380) | (2,131) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans charged off | (10,232) | (7,279) | (4,787) | (16,903) | (14,230) | (39,201) | (21,472) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries of loans previously charged off: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | 160 | 101 | 29 | 786 | 183 | 1,076 | 3,860 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 779 | 620 | 988 | 1,086 | 961 | 3,473 | 5,893 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 278 | 37 | 58 | 48 | 10 | 421 | 425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer and home equity | 555 | 1,023 | 959 | 661 | 683 | 3,198 | 2,581 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 87 | — | 569 | 202 | 530 | 858 | 574 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases and other loans(1) | 374 | 400 | 213 | 116 | 132 | 1,103 | 759 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries of loans previously charged off | 2,233 | 2,181 | 2,816 | 2,899 | 2,499 | 10,129 | 14,092 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loans (charged off) recovered | (7,999) | (5,098) | (1,971) | (14,004) | (11,731) | (29,072) | (7,380) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 8,664 | 10,395 | 10,718 | 23,333 | 14,259 | 53,110 | 18,656 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 293,404 | $ | 292,739 | $ | 287,442 | $ | 278,695 | $ | 269,366 | $ | 293,404 | $ | 269,366 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) to average loans | 0.15 | % | 0.10 | % | 0.04 | % | 0.27 | % | 0.23 | % | 0.14 | % | 0.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses related to OBS Credit Exposures | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | $ | 1,144 | $ | (458) | $ | (971) | $ | 1,211 | $ | 254 | $ | 926 | $ | 1,411 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
NON-PERFORMING ASSETS: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-accrual loans | $ | 121,620 | $ | 113,022 | $ | 123,280 | $ | 134,303 | $ | 144,443 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans 90 days past due and accruing | 31,721 | 27,962 | 24,415 | 30,336 | 27,463 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | 153,341 | 140,984 | 147,695 | 164,639 | 171,906 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | 896 | 2,549 | 3,881 | 3,304 | 5,790 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing assets | $ | 154,237 | $ | 143,533 | $ | 151,576 | $ | 167,943 | $ | 177,696 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NON-PERFORMING LOANS, BY TYPE: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - commercial mortgage | $ | 46,527 | $ | 44,058 | $ | 55,048 | $ | 61,322 | $ | 72,634 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | 41,020 | 33,365 | 30,588 | 33,555 | 28,288 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - residential mortgage | 42,029 | 40,560 | 39,157 | 46,576 | 46,509 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer and home equity | 10,878 | 11,580 | 10,469 | 8,983 | 9,800 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate - construction | 2,876 | 677 | 1,099 | 1,509 | 1,368 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leases and other loans(1) | 10,011 | 10,744 | 11,334 | 12,694 | 13,307 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-performing loans | $ | 153,341 | $ | 140,984 | $ | 147,695 | $ | 164,639 | $ | 171,906 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Includes equipment lease financing, overdraft and net origination fees and costs. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FULTON FINANCIAL CORPORATION | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RECONCILIATION OF NON-GAAP MEASURES (UNAUDITED) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands, except per share data) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Explanatory note: | This press release contains supplemental financial information, as detailed below, that has been derived by methods other than GAAP. The Corporation has presented these non-GAAP financial measures because it believes that these measures provide useful and comparative information to assess trends in the Corporation's results of operations and financial condition. Presentation of these non-GAAP financial measures is consistent with how the Corporation evaluates its performance internally and these non-GAAP financial measures are frequently used by securities analysts, investors and other interested parties in the evaluation of companies in the Corporation's industry. Management believes that these non-GAAP financial measures, in addition to GAAP measures, are also useful to investors to evaluate the Corporation's results. Investors should recognize that the Corporation's presentation of these non-GAAP financial measures might not be comparable to similarly-titled measures of other companies. These non-GAAP financial measures should not be considered a substitute for GAAP basis measures, and the Corporation strongly encourages a review of its condensed consolidated financial statements in their entirety. Reconciliations of these non-GAAP financial measures to the most directly comparable GAAP measure follow: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common shareholders | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 61,701 | $ | 69,535 | $ | 77,045 | $ | 65,752 | $ | 79,271 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Core deposit intangible amortization | 441 | 441 | 912 | 514 | 514 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Merger-related expenses | — | — | — | — | 1,894 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Interest rate derivative transition valuation(1) | (1,102) | 2,958 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FDIC special assessment | 6,494 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FultonFirst initiative | 3,197 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Tax impact of adjustments | (1,896) | (714) | (192) | (108) | (506) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common shareholders (numerator) | $ | 68,835 | $ | 72,220 | $ | 77,765 | $ | 66,158 | $ | 81,173 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (diluted) (denominator) | 165,650 | 166,023 | 167,191 | 168,401 | 169,136 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common shareholders, per share (diluted) | $ | 0.42 | $ | 0.43 | $ | 0.47 | $ | 0.39 | $ | 0.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity (tangible), per share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | $ | 2,750,044 | $ | 2,566,693 | $ | 2,642,152 | $ | 2,618,998 | $ | 2,579,757 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and intangible assets | (560,687) | (561,284) | (561,885) | (563,502) | (560,824) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common shareholders' equity (numerator) | $ | 1,996,479 | $ | 1,812,531 | $ | 1,887,389 | $ | 1,862,618 | $ | 1,826,055 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding, end of period (denominator) | 163,801 | 164,084 | 166,097 | 165,396 | 167,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity (tangible), per share | $ | 12.19 | $ | 11.05 | $ | 11.36 | $ | 11.26 | $ | 10.90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating return on average assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 64,263 | $ | 72,097 | $ | 79,607 | $ | 68,314 | $ | 81,833 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Core deposit intangible amortization | 441 | 441 | 912 | 514 | 514 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Merger-related expenses | — | — | — | — | 1,894 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Interest rate derivative transition valuation(1) | (1,102) | 2,958 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FDIC special assessment | 6,494 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FultonFirst initiative | 3,197 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Tax impact of adjustments | (1,896) | (714) | (192) | (108) | (506) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income (numerator) | $ | 71,397 | $ | 74,782 | $ | 80,327 | $ | 68,720 | $ | 83,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total average assets | $ | 27,397,671 | $ | 27,377,836 | $ | 27,235,567 | $ | 26,900,653 | $ | 26,386,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Average net core deposit intangible | (5,106) | (5,548) | (6,417) | (6,937) | (7,478) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating average assets (denominator) | $ | 27,392,565 | $ | 27,372,288 | $ | 27,229,150 | $ | 26,893,716 | $ | 26,378,877 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating return on average assets | 1.03% | 1.08% | 1.18% | 1.04% | 1.26% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Resulting from the reference rate transition from LIBOR to SOFR in the Corporation's commercial customer interest rate swap program. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common shareholders' equity (tangible) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 61,701 | $ | 69,535 | $ | 77,045 | $ | 65,752 | $ | 79,271 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Intangible amortization | 597 | 601 | 1,072 | 674 | 688 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Merger-related expenses | — | — | — | — | 1,894 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Interest rate derivative transition valuation(1) | (1,102) | 2,958 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FDIC special assessment | 6,494 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FultonFirst initiative | 3,197 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Tax impact of adjustments | (1,929) | (747) | (225) | (142) | (542) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income available to common shareholders (numerator) | $ | 68,958 | $ | 72,347 | $ | 77,892 | $ | 66,284 | $ | 81,311 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average shareholders' equity | $ | 2,618,024 | $ | 2,645,977 | $ | 2,647,464 | $ | 2,613,316 | $ | 2,489,148 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Average preferred stock | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Average goodwill and intangible assets | (560,977) | (561,578) | (563,146) | (561,744) | (561,219) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average tangible common shareholders' equity (denominator) | $ | 1,864,169 | $ | 1,891,521 | $ | 1,891,440 | $ | 1,858,694 | $ | 1,735,051 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average common shareholders' equity (tangible) | 14.68% | 15.17% | 16.52% | 14.46% | 18.59% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (TCE Ratio) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | $ | 2,750,044 | $ | 2,566,693 | $ | 2,642,152 | $ | 2,618,998 | $ | 2,579,757 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred stock | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | (192,878) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and intangible assets | (560,687) | (561,284) | (561,885) | (563,502) | (560,824) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common shareholders' equity (numerator) | $ | 1,996,479 | $ | 1,812,531 | $ | 1,887,389 | $ | 1,862,618 | $ | 1,826,055 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 27,560,704 | $ | 27,375,177 | $ | 27,403,163 | $ | 27,112,176 | $ | 26,931,702 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and intangible assets | (560,687) | (561,284) | (561,885) | (563,502) | (560,824) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tangible assets (denominator) | $ | 27,000,017 | $ | 26,813,893 | $ | 26,841,278 | $ | 26,548,674 | $ | 26,370,878 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets | 7.39% | 6.76% | 7.03% | 7.02% | 6.92% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 180,552 | $ | 171,020 | $ | 168,018 | $ | 159,616 | $ | 168,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Amortization of tax credit investments | — | — | — | — | (696) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Merger-related expenses | — | — | — | — | (1,894) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: FDIC special assessment | (6,494) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: FultonFirst initiative | (3,197) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Intangible amortization | (597) | (601) | (1,072) | (674) | (688) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Debt extinguishment | 720 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense (numerator) | $ | 170,984 | $ | 170,419 | $ | 166,946 | $ | 158,942 | $ | 165,184 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 212,006 | $ | 213,842 | $ | 212,852 | $ | 215,587 | $ | 225,911 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax equivalent adjustment | 4,549 | 4,442 | 4,405 | 4,414 | 4,310 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Total non-interest income | 59,378 | 55,961 | 60,585 | 51,753 | 54,321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Interest rate derivative transition valuation(1) | (1,102) | 2,958 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Investment securities (gains) losses, net | 752 | — | 4 | (23) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue (denominator) | $ | 275,583 | $ | 277,203 | $ | 277,846 | $ | 271,731 | $ | 284,543 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 62.0% | 61.5% | 60.1% | 58.5% | 58.1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Resulting from the reference rate transition from LIBOR to SOFR in the Corporation's commercial customer interest rate swap program. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 31 | Sep 30 | Jun 30 | Mar 31 | Dec 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating non-interest expenses to total average assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 180,552 | $ | 171,020 | $ | 168,018 | $ | 159,616 | $ | 168,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Amortization of tax credit investments | — | — | — | — | (696) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Intangible amortization | (597) | (601) | (1,072) | (674) | (688) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Merger-related expenses | — | — | — | — | (1,894) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: FDIC special assessment | (6,494) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: FultonFirst initiatives | (3,197) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense (numerator) | $ | 170,264 | $ | 170,419 | $ | 166,946 | $ | 158,942 | $ | 165,184 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total average assets (denominator) | $ | 27,397,671 | $ | 27,377,836 | $ | 27,235,567 | $ | 26,900,653 | $ | 26,386,355 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating non-interest expenses to total average assets | 2.47% | 2.47% | 2.46% | 2.40% | 2.48% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 212,006 | $ | 213,842 | $ | 212,852 | $ | 215,587 | $ | 225,911 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income | 59,378 | 55,961 | 60,585 | 51,753 | 54,321 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Interest rate derivative transition valuation(1) | (1,102) | 2,958 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Investment securities (gains) losses, net | 752 | — | 4 | (23) | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 271,034 | $ | 272,761 | $ | 273,441 | $ | 267,317 | $ | 280,233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | $ | 180,552 | $ | 171,020 | $ | 168,018 | $ | 159,616 | $ | 168,462 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Amortization on tax credit investments | — | — | — | — | (696) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Merger-related expenses | — | — | — | — | (1,894) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Intangible amortization | (597) | (601) | (1,072) | (674) | (688) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: FDIC special assessment | (6,494) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: FultonFirst initiative | (3,197) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Debt extinguishment | 720 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expense | $ | 170,984 | $ | 170,419 | $ | 166,946 | $ | 158,942 | $ | 165,184 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue | $ | 100,050 | $ | 102,342 | $ | 106,495 | $ | 108,375 | $ | 115,049 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common shareholders | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 274,032 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Core deposit intangible amortization | 2,308 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: Interest rate derivative transition valuation(1) | 1,855 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FDIC special assessment | 6,494 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Plus: FultonFirst initiative | 3,197 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Tax impact of adjustments | (2,909) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common shareholders (numerator) | $ | 284,977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares (diluted) (denominator) | 166,769 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating net income available to common shareholders, per share (diluted) | $ | 1.71 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Resulting from the reference rate transition from LIBOR to SOFR in the Corporation's commercial customer interest rate swap program. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Note: numbers in this report may not sum due to rounding. |
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