(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) | |||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Emerging growth company |
If an emerging growth company, indicate by check mark if the registrant has elected not to use the extended transition period for complying with any new or revised financial accounting standards provided pursuant to Section 13(a) of the | ||||||||
Exchange Act. | ¨ |
Item 2.02 | Results of Operations and Financial Condition. |
Item 9.01 | Financial Statements and Exhibits. |
(d) Exhibits |
Exhibit No. | Exhibit Title or Description | |||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document). |
DUCOMMUN INCORPORATED (Registrant) | |||||||||||
Date: February 15, 2024 | By: | /s/ Suman B. Mookerji | |||||||||
Suman B. Mookerji | |||||||||||
Senior Vice President, Chief Financial Officer |
Suman Mookerji, Senior Vice President, Chief Financial Officer, 657.335.3665 | ||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Current Assets | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 42,863 | $ | 46,246 | ||||||||||
Accounts receivable, net | 104,692 | 103,958 | ||||||||||||
Contract assets | 177,686 | 191,290 | ||||||||||||
Inventories | 199,201 | 171,211 | ||||||||||||
Production cost of contracts | 7,778 | 5,693 | ||||||||||||
Other current assets | 17,349 | 8,938 | ||||||||||||
Total Current Assets | 549,569 | 527,336 | ||||||||||||
Property and Equipment, Net | 111,379 | 106,225 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 29,513 | 34,632 | ||||||||||||
Goodwill | 244,600 | 203,407 | ||||||||||||
Intangibles, Net | 166,343 | 127,201 | ||||||||||||
Deferred Income Taxes | 641 | — | ||||||||||||
Other Assets | 18,874 | 22,705 | ||||||||||||
Total Assets | $ | 1,120,919 | $ | 1,021,506 | ||||||||||
Liabilities and Shareholders’ Equity | ||||||||||||||
Current Liabilities | ||||||||||||||
Accounts payable | $ | 72,265 | $ | 90,143 | ||||||||||
Contract liabilities | 53,492 | 47,068 | ||||||||||||
Accrued and other liabilities | 42,260 | 48,820 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 7,873 | 7,155 | ||||||||||||
Current portion of long-term debt | 7,813 | 6,250 | ||||||||||||
Total Current Liabilities | 183,703 | 199,436 | ||||||||||||
Long-Term Debt, Less Current Portion | 256,961 | 240,595 | ||||||||||||
Non-Current Operating Lease Liabilities | 22,947 | 28,841 | ||||||||||||
Deferred Income Taxes | 4,766 | 13,953 | ||||||||||||
Other Long-Term Liabilities | 16,448 | 12,721 | ||||||||||||
Total Liabilities | 484,825 | 495,546 | ||||||||||||
Commitments and Contingencies | ||||||||||||||
Shareholders’ Equity | ||||||||||||||
Common stock | 146 | 121 | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 206,197 | 112,042 | ||||||||||||
Retained earnings | 421,980 | 406,052 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | 7,771 | 7,745 | ||||||||||||
Total Shareholders’ Equity | 636,094 | 525,960 | ||||||||||||
Total Liabilities and Shareholders’ Equity | $ | 1,120,919 | $ | 1,021,506 |
Three Months Ended | Years Ended | |||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||
Net Revenues | $ | 192,231 | $ | 188,268 | $ | 756,992 | $ | 712,537 | ||||||||||||||||||
Cost of Sales | 150,535 | 149,675 | 593,805 | 568,240 | ||||||||||||||||||||||
Gross Profit | 41,696 | 38,593 | 163,187 | 144,297 | ||||||||||||||||||||||
Selling, General and Administrative Expenses | 30,973 | 26,011 | 119,728 | 98,351 | ||||||||||||||||||||||
Restructuring Charges | 1,792 | 2,888 | 14,542 | 6,158 | ||||||||||||||||||||||
Operating Income | 8,931 | 9,694 | 28,917 | 39,788 | ||||||||||||||||||||||
Interest Expense | (5,449) | (3,515) | (20,773) | (11,571) | ||||||||||||||||||||||
Loss on Extinguishment of Debt | — | — | — | (295) | ||||||||||||||||||||||
Other Income, Net | 290 | 2,400 | 8,235 | 5,400 | ||||||||||||||||||||||
Income Before Taxes | 3,772 | 8,579 | 16,379 | 33,322 | ||||||||||||||||||||||
Income Tax (Benefit) Expense | (1,338) | 498 | 451 | 4,533 | ||||||||||||||||||||||
Net Income | $ | 5,110 | $ | 8,081 | $ | 15,928 | $ | 28,789 | ||||||||||||||||||
Earnings Per Share | ||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.35 | $ | 0.67 | $ | 1.16 | $ | 2.38 | ||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.34 | $ | 0.65 | $ | 1.14 | $ | 2.33 | ||||||||||||||||||
Weighted-Average Number of Common Shares Outstanding | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | 14,636 | 12,124 | 13,717 | 12,074 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | 14,890 | 12,423 | 13,972 | 12,366 | ||||||||||||||||||||||
Gross Profit % | 21.7 | % | 20.5 | % | 21.6 | % | 20.3 | % | ||||||||||||||||||
SG&A % | 16.1 | % | 13.8 | % | 15.8 | % | 13.8 | % | ||||||||||||||||||
Operating Income % | 4.6 | % | 5.1 | % | 3.8 | % | 5.6 | % | ||||||||||||||||||
Net Income % | 2.7 | % | 4.3 | % | 2.1 | % | 4.0 | % | ||||||||||||||||||
Effective Tax (Benefit) Rate | (35.5) | % | 5.8 | % | 2.8 | % | 13.6 | % |
Three Months Ended | Years Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% Change | December 31, 2023 | December 31, 2022 | % of Net Revenues 2023 | % of Net Revenues 2022 | % Change | December 31, 2023 | December 31, 2022 | % of Net Revenues 2023 | % of Net Revenues 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electronic Systems | (11.1) | % | $ | 106,679 | $ | 120,036 | 55.5 | % | 63.8 | % | (2.4) | % | $ | 430,136 | $ | 440,638 | 56.8 | % | 61.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Structural Systems | 25.4 | % | 85,552 | 68,232 | 44.5 | % | 36.2 | % | 20.2 | % | 326,856 | 271,899 | 43.2 | % | 38.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Net Revenues | 2.1 | % | $ | 192,231 | $ | 188,268 | 100.0 | % | 100.0 | % | 6.2 | % | $ | 756,992 | $ | 712,537 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Operating Income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electronic Systems | $ | 9,837 | $ | 12,974 | 9.2 | % | 10.8 | % | $ | 42,086 | $ | 49,876 | 9.8 | % | 11.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Structural Systems | 6,587 | 4,386 | 7.7 | % | 6.4 | % | 23,460 | 17,225 | 7.2 | % | 6.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,424 | 17,360 | 65,546 | 67,101 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate General and Administrative Expenses (1) | (7,493) | (7,666) | (3.9) | % | (4.1) | % | (36,629) | (27,313) | (4.8) | % | (3.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Operating Income | $ | 8,931 | $ | 9,694 | 4.6 | % | 5.1 | % | $ | 28,917 | $ | 39,788 | 3.8 | % | 5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electronic Systems | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | $ | 9,837 | $ | 12,974 | $ | 42,086 | $ | 49,876 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Income | — | — | 222 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and Amortization | 3,650 | 3,474 | 14,276 | 13,974 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-Based Compensation Expense | 141 | 165 | 462 | 186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring Charges | 673 | 2,162 | 6,412 | 3,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,301 | 18,775 | 13.4 | % | 15.6 | % | 63,458 | 67,822 | 14.8 | % | 15.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Structural Systems | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating Income | 6,587 | 4,386 | 23,460 | 17,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and Amortization | 4,441 | 4,553 | 18,060 | 17,212 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-Based Compensation Expense | 128 | 89 | 387 | 163 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring Charges | 1,221 | 726 | 8,334 | 2,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inventory Purchase Accounting Adjustments | 2,724 | — | 5,531 | 1,381 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guaymas Fire Related Expenses | — | 1,015 | 3,896 | 4,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Fire Related Expenses | — | — | 477 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,101 | 10,769 | 17.7 | % | 15.8 | % | 60,145 | 43,347 | 18.4 | % | 15.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate General and Administrative Expenses (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating loss | (7,493) | (7,666) | (36,629) | (27,313) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and Amortization | 59 | 59 | 235 | 235 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stock-Based Compensation Expense | 1,007 | 2,586 | 14,196 | 10,395 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring Charges | 23 | — | 109 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Debt Refinancing Costs | — | — | — | 224 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(6,404) | (5,021) | (22,089) | (16,459) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 22,998 | $ | 24,523 | 12.0 | % | 13.0 | % | $ | 101,514 | $ | 94,710 | 13.4 | % | 13.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital Expenditures | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Electronic Systems | $ | 1,255 | $ | 2,886 | $ | 6,007 | $ | 10,717 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Structural Systems | 2,084 | 1,801 | 13,127 | 8,834 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate Administration | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Capital Expenditures | $ | 3,339 | $ | 4,687 | $ | 19,134 | $ | 19,551 |
Three Months Ended | Years Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP To Non-GAAP Operating Income | December 31, 2023 | December 31, 2022 | % of Net Revenues 2023 | % of Net Revenues 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | % of Net Revenues 2023 | % of Net Revenues 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP Operating income | $ | 8,931 | $ | 9,694 | $ | 28,917 | $ | 39,788 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP Operating income - Electronic Systems | $ | 9,837 | $ | 12,974 | $ | 42,086 | $ | 49,876 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | — | — | 222 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 673 | 2,162 | 6,412 | 3,786 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition-related intangible assets | 373 | 373 | 1,493 | 1,493 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income - Electronic Systems | 10,883 | 15,509 | 10.2 | % | 12.9 | % | 50,213 | 55,155 | 11.7 | % | 12.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP Operating income - Structural Systems | 6,587 | 4,386 | 23,460 | 17,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 1,221 | 726 | 8,334 | 2,900 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Inventory purchase accounting adjustments | 2,724 | — | 5,531 | 1,381 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guaymas fire related expenses | — | 1,015 | 3,896 | 4,466 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other fire related expenses | — | — | 477 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition-related intangible assets | 1,922 | 1,237 | 6,795 | 4,956 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income - Structural Systems | 12,454 | 7,364 | 14.6 | % | 10.8 | % | 48,493 | 30,928 | 14.8 | % | 11.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GAAP Operating loss - Corporate | (7,493) | (7,666) | (36,629) | (27,313) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustment: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges | 23 | — | 109 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other debt refinancing costs | — | — | — | 224 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating loss - Corporate | (7,470) | (7,666) | (36,520) | (27,089) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | 6,936 | 5,513 | 33,269 | 19,206 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted operating income | $ | 15,867 | $ | 15,207 | 8.3 | % | 8.1 | % | $ | 62,186 | $ | 58,994 | 8.2 | % | 8.3 | % |
Three Months Ended | Years Ended | |||||||||||||||||||||||||
GAAP To Non-GAAP Earnings | December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
GAAP Net income | $ | 5,110 | $ | 8,081 | $ | 15,928 | $ | 28,789 | ||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges (1) | 1,534 | 2,310 | 11,884 | 5,349 | ||||||||||||||||||||||
Guaymas fire related expenses (1) | — | 812 | 3,117 | 3,573 | ||||||||||||||||||||||
Other fire related expenses (1) | — | — | 382 | — | ||||||||||||||||||||||
Insurance recoveries related to loss on operating assets (1) | (129) | — | (4,579) | — | ||||||||||||||||||||||
Insurance recoveries related to business interruption (1) | (103) | (1,920) | (1,831) | (4,320) | ||||||||||||||||||||||
Inventory purchase accounting adjustments (1) | 2,179 | — | 4,425 | 1,105 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition-related intangible assets (1) | 1,836 | 1,288 | 6,630 | 5,159 | ||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt (1) | — | — | — | 236 | ||||||||||||||||||||||
Other debt refinancing costs (1) | — | — | — | 179 | ||||||||||||||||||||||
Total adjustments | 5,317 | 2,490 | 20,028 | 11,281 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted net income | $ | 10,427 | $ | 10,571 | $ | 35,956 | $ | 40,070 |
Three Months Ended | Years Ended | |||||||||||||||||||||||||
GAAP Earnings Per Share To Non-GAAP Earnings Per Share | December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||
GAAP Diluted Earnings Per Share (“EPS”) | $ | 0.34 | $ | 0.65 | $ | 1.14 | $ | 2.33 | ||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||
Restructuring charges (1) | 0.11 | 0.19 | 0.85 | 0.43 | ||||||||||||||||||||||
Guaymas fire related expenses (1) | — | 0.06 | 0.22 | 0.29 | ||||||||||||||||||||||
Other fire related expenses (1) | — | — | 0.03 | — | ||||||||||||||||||||||
Insurance recoveries related to loss on operating assets (1) | (0.01) | — | (0.33) | — | ||||||||||||||||||||||
Insurance recoveries related to business interruption (1) | (0.01) | (0.15) | (0.13) | (0.35) | ||||||||||||||||||||||
Inventory purchase accounting adjustments (1) | 0.15 | — | 0.32 | 0.09 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of acquisition-related intangible assets (1) | 0.12 | 0.10 | 0.47 | 0.42 | ||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt (1) | — | — | — | 0.02 | ||||||||||||||||||||||
Other debt refinancing costs (1) | — | — | — | 0.01 | ||||||||||||||||||||||
Total adjustments | 0.36 | 0.20 | 1.43 | 0.91 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted Diluted EPS | $ | 0.70 | $ | 0.85 | $ | 2.57 | $ | 3.24 | ||||||||||||||||||
Shares used for adjusted diluted EPS | 14,890 | 12,423 | 13,972 | 12,366 |
(In thousands) | ||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
Consolidated Ducommun | ||||||||||||||
Military and space | $ | 527,143 | $ | 457,354 | ||||||||||
Commercial aerospace | 429,494 | 450,092 | ||||||||||||
Industrial | 36,931 | 53,374 | ||||||||||||
Total | $ | 993,568 | $ | 960,820 | ||||||||||
Electronic Systems | ||||||||||||||
Military and space | $ | 397,681 | $ | 361,582 | ||||||||||
Commercial aerospace | 87,994 | 125,590 | ||||||||||||
Industrial | 36,931 | 53,374 | ||||||||||||
Total | $ | 522,606 | $ | 540,546 | ||||||||||
Structural Systems | ||||||||||||||
Military and space | $ | 129,462 | $ | 95,772 | ||||||||||
Commercial aerospace | 341,500 | 324,502 | ||||||||||||
Total | $ | 470,962 | $ | 420,274 |
M.W24P13WK^8D:)F26*.,%W=G"9 /;12 *0!0 4 % !0 4 % !0!%#]P?C_.K
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Cover Page |
Feb. 15, 2024 |
---|---|
Cover [Abstract] | |
Document Type | 8-K |
Document Period End Date | Feb. 15, 2024 |
Entity Registrant Name | DUCOMMUN INCORPORATED |
Entity Incorporation, State or Country Code | DE |
Entity File Number | 001-08174 |
Entity Tax Identification Number | 95-0693330 |
Entity Address, Address Line One | 200 Sandpointe Avenue, Suite 700 |
Entity Address, City or Town | Santa Ana |
Entity Address, State or Province | CA |
Entity Address, Postal Zip Code | 92707-5759 |
City Area Code | 657 |
Local Phone Number | 335-3665 |
Written Communications | false |
Soliciting Material | false |
Pre-commencement Tender Offer | false |
Pre-commencement Issuer Tender Offer | false |
Title of 12(b) Security | Common Stock, $.01 par value per share |
Trading Symbol | DCO |
Security Exchange Name | NYSE |
Entity Emerging Growth Company | false |
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