SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

9 Months Ended

Sep. 30, 2013

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES [Abstract]

SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

NOTE 1 - SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

---------------------------------------------------

NATURE OF OPERATIONS AND ORGANIZATION

Three Forks,  Inc. (the  "Company")  was  incorporated  on March 28, 2012 in the

State of Colorado.  The Company's business plan focuses on the development as an

independent energy company engaged in the acquisition,  exploration, development

and production of North American conventional oil and gas properties through the

acquisition of leases and/or royalty interests and developing the properties for

maximum cash flow.

On September 7, 2012, the Company acquired working  interests between 10.12% and

10.50% in five (5) producing  oil and gas wells along with mineral  interests in

proved undeveloped  leaseholds totaling  approximately 320 acres located in Weld

county  Colorado  valued at $1,477,990 as well as a 76.25%  working  interest in

undeveloped leaseholds totaling approximately 120 acres located in Morgan county

Colorado valued at $14,000 in exchange for the issuance of 700,000 shares of the

Company's  common  stock  valued  at  $1,400,000  or  $2.00  per  share  and the

assumption  of certain debt in the amount of $91,990.  In addition,  the Company

was  required  to fund an escrow  account  in the  amount of  $55,000  for legal

services  that  may  occur  over a  three  year  period  from  the  date  of the

acquisition  and this escrow account at September 30, 2013 and December 31, 2012

has a balance of $55,122 and $55,081  respectively.  Effective  January 1, 2013,

the Company sold its entire interest in these oil and gas properties  located in

Weld county  Colorado for  $1,600,000 in cash.  See Note 4 - Disposal Group Held

for Sale.

On December 31, 2012, the Company entered into a Farmout  Agreement  ("Farmout")

where the  Company  had a 100%  working  interest  in  320gross/290net  acres of

mineral  interests  located in Archer  county Texas  subject to the Farmout.  In

consideration  of Three  Forks No 1 LLC, a Colorado  limited  liability  company

("LLC"),  undertaking  and paying it's pro rata portion of the costs  associated

with the  drilling  and  completion  of 9 wells in  Archer  county  Texas on the

Farmout  property,  the  Company  assigned  87% of the  working  interest in the

Farmout to the LLC. Likewise, on January 1, 2013, the Company assigned 3% of the

working  interest in the Farmout to three  members of the Board of  Directors of

the Company.

Effective June 30, 2013 and September 1, 2013, the Company  acquired a 37.5% and

37.5% working  interest,  respectively  or a total of a 75% working  interest in

certain oil and gas  properties  located in Louisiana and Texas  totaling  1,955

gross acres known as the Five Jab  properties in exchange for $3,842,143 in cash

plus the  assumption  of  liabilities  in the  amount of  $281,962  as part of a

purchase sale and  participation  agreement  dated  February 27, 2013 as well as

participate  in a development  program that includes the drilling and completion

of additional wells.

The Company's acquisition of the 75% working interest in the Five Jab properties

was accounted for as an acquisition for accounting purposes.

INTERIM PRESENTATION

In the opinion of the  management  of the Company,  the  accompanying  unaudited

financial  statements  include all material  adjustments,  including  normal and

recurring  adjustments,  considered  necessary to present  fairly the  financial

position  and  operating  results of the Company for the period  presented.  The

financial  statements  and notes are presented as permitted by Form 10-Q, and do

not contain certain information included in the Company's Registration Statement

on Form 10-12G for the period March 28, 2012  (inception)  through  December 31,

2012. It is the Company's opinion that when the interim financial statements are

read in  conjunction  with the December 31, 2012  financial  statements  on Form

10-12G and its Current Report on Form 10-Q, the disclosures are adequate to make

the information presented not misleading.  Interim results are not indicative of

results for a full year or any future period.

The  aforementioned  Five Jab oil and gas  properties  that were acquired by the

Company  effective June 30, 2013 and September 1, 2013 were determined to be the

oil and gas  operations  of the  Company's  predecessor  prior  to the  date the

Company  effectively  acquired  such  properties.   As  a  result,  all  of  the

accompanying  financial  information for the periods presented includes both the

accounts of the Company and the accounts of the Five Jab oil and gas operations.

The Five Jab oil and gas  operations  are owned  separately  by various  working

interest  owners and,  therefore are taxed as a disregard  entity for income tax

purposes and as such each of the owners report  separately  their pro rata share

of income,  deductions and losses.  Therefore,  no provision for income taxes is

made in the accompanying financial statements.  In addition, the accounts of the

Five Jab oil and gas  operations are comprised of revenues and expenses from oil

and gas activity and the related distributions to the working interest owners of

such net cash flow from the oil and gas operations.

CONCENTRATION OF CREDIT RISK

The  Company,  from time to time during the periods  covered by these  financial

statements,  may have bank balances in excess of its insured limits.  Management

has deemed this a normal business risk.

CASH AND CASH EQUIVALENTS

For purposes of the statement of cash flows, the Company  considers all cash and

highly liquid  investments with initial maturities of three months or less to be

cash equivalents.  The Company maintains its cash in institutions insured by the

Federal  Deposit  Insurance  Corporation  ("FDIC").  At September 30, 2013,  the

Company has $1,783,179 in cash deposits in excess of FDIC insured limits.

ACCOUNTS RECEIVABLE

Accounts  receivable  are stated at their cost less any  allowance  for doubtful

accounts.  The  allowance  for  doubtful  accounts is based on the  management's

assessment of the  collectability of specific customer accounts and the aging of

the  accounts  receivable.  If  there  is  deterioration  in a major  customer's

creditworthiness   or  if  actual   defaults  are  higher  than  the  historical

experience,  the management's  estimates of the recoverability of amounts due to

the Company could be adversely affected.  Based on the management's  assessment,

there is no reserve recorded at September 30, 2013 and December 31, 2012.

INVENTORIES

The Company's inventories,  which consist of in-transit oil, are stated at lower

of  cost  (using  the  first-in,   first-out  method)  or  market.  We  recorded

impairments,  as needed,  to adjust the carrying  amount of  inventories  to the

lower of cost or market.

OIL AND GAS PRODUCING ACTIVITIES

The Company  follows the full cost method of accounting  for oil and natural gas

operations. Under this method all productive and nonproductive costs incurred in

connection with the acquisition, exploration, and development of oil and natural

gas reserves are capitalized. No gains or losses are recognized upon the sale or

other  disposition of oil and natural gas properties except in transactions that

would significantly alter the relationship  between capitalized costs and proved

reserves.  The costs of unevaluated  oil and natural gas properties are excluded

from the  amortizable  base until the time that either proven reserves are found

or it has been  determined  that such  properties  are  impaired.  As properties

become  evaluated,  the  related  costs  transfer  to proved oil and natural gas

properties  using  full  cost  accounting.   There  were  capitalized  costs  of

$4,338,489  and $0 included in the  amortization  base at September 30, 2013 and

December 31, 2012,  respectively and the Company did not expense any capitalized

costs for the nine months ended  September 30, 2013 and for the period March 28,

2012 (inception) through September 30, 2012.

Management  capitalizes  additions to property and equipment.  Expenditures  for

repairs and  maintenance  are charged to expense.  Property  and  equipment  are

carried  at  cost.   Adjustment  of  the  asset  and  the  related   accumulated

depreciation  accounts  are made for  property  and  equipment  retirements  and

disposals,  with  the  resulting  gain  or loss  included  in the  statement  of

operations.  The Company has not  capitalized  any  internal  costs for the nine

months ended  September  30, 2013 and for the period March 28, 2012  (inception)

through September 30, 2012.

In accordance  with  authoritative  guidance on accounting for the impairment or

disposal of long-lived assets, as set forth in Topic 360 of the ASC, the Company

assesses  the  recoverability  of the  carrying  value  of its  non-oil  and gas

long-lived  assets when events occur that  indicate an  impairment  in value may

exist. An impairment  loss is indicated if the sum of the expected  undiscounted

future net cash flows is less than the  carrying  amount of the assets.  If this

occurs,  an impairment  loss is recognized  for the amount by which the carrying

amount of the assets exceeds the estimated  fair value of the assets.  No events

occurred  during the nine  months  ended  September  30, 2013 and for the period

March 28, 2012 (inception)  through  September 30, 2012 that would be indicative

of possible impairment.

PROPERTY AND EQUIPMENT

Other  property and  equipment,  such as office  furniture  and  equipment,  and

computer  hardware and  software,  are  recorded at cost.  Costs of renewals and

improvements  that  substantially  extend  the  useful  lives of the  assets are

capitalized. Maintenance and repair costs are expensed when incurred.

DEPRECIATION

For  financial  reporting  purposes,  depreciation  and  amortization  of  other

property  and  equipment  is computed  using the  straight-line  method over the

estimated  useful  lives of assets at  acquisition.  For  income  tax  reporting

purposes,  depreciation of other  equipment is computed using the  straight-line

and  accelerated   methods  over  the  estimated   useful  lives  of  assets  at

acquisition.

Depreciation   and  depletion  of  capitalized   acquisition,   exploration  and

development costs are computed on the  units-of-production  method by individual

fields on the  basis of the total  estimated  units of  proved  reserves  as the

related proved reserves are produced.

Depreciation,  depletion  and  amortization  of oil and gas  property  and other

property and equipment for the three and nine months ended September 30, 2013 is

$34,676 and  $36,645,  respectively  and $0,  respectively  for the  comparative

periods of 2012.

ASSET RETIREMENT OBLIGATIONS

The Company's asset retirement  obligations  arise from plugging and abandonment

liabilities for the Company's natural gas and oil wells.

OTHER COMPREHENSIVE (LOSS)

The  Company  has  no  material  components  of  other  comprehensive  loss  and

accordingly, net loss is equal to comprehensive loss for the period.

INCOME TAXES

The Company  accounts for income taxes under the liability  method as prescribed

by  ASC  authoritative  guidance.   Deferred  tax  liabilities  and  assets  are

determined based on the difference between the financial statement and tax bases

of assets and  liabilities  using enacted rates  expected to be in effect during

the year in which the basis difference  reverses.  The realizability of deferred

tax assets are evaluated annually and a valuation allowance is provided if it is

more likely than not that the  deferred  tax assets will not give rise to future

benefits in the Company's income tax returns.

The Company assessed the likelihood of utilization of the deferred tax asset, in

light of the recent losses.  As a result of this review,  the deferred tax asset

of $807,748 has been fully  reserved at September  30,  2013.  At September  30,

2013,  the Company has incurred net operating  losses for income tax purposes of

approximately $2,090,000.Such losses may be carried forward and are scheduled to

expire  in the  year  2032,  if not  utilized,  and may be  subject  to  certain

limitations as provided by the Internal Revenue Code.

The Company has adopted ASC guidance  regarding  accounting  for  uncertainty in

income  taxes.  This  guidance  clarifies  the  accounting  for income  taxes by

prescribing the minimum recognition threshold an income tax position is required

to meet before being  recognized in the financial  statements and applies to all

income tax  positions.  Each income tax  position  is assessed  using a two-step

process.  A determination is first made as to whether it is more likely than not

that the income tax position will be  sustained,  based upon  technical  merits,

upon  examination  by the taxing  authorities.  If the income  tax  position  is

expected to meet the more likely than not criteria,  the benefit recorded in the

financial  statements  equals the largest amount that is greater than 50% likely

to be realized upon its ultimate settlement.  At September 30, 2013 and December

31, 2012 there were no uncertain tax positions that required accrual.

EARNINGS PER SHARE

Basic  earnings per share is  calculated  by dividing the net loss  available to

common shareholders by the weighted-average  number of common shares outstanding

during each period.  Diluted net loss per common share is calculated by dividing

the  net  loss by the  weighted-average  number  of  common  shares  outstanding

including  the effect of the  Company's  potentially  dilutive  securities.  The

Company's  potentially  dilutive  securities  consist of options,  warrants  and

convertible promissory notes to purchase the Company's common stock. Potentially

dilutive securities are not included in the weighted average calculation for net

loss per common share since their effect would be  anti-dilutive  due to the net

loss. The treasury  method is used by the Company to measure the dilutive effect

of stock options,  warrants and convertible  promissory notes.  Since the option

price is  significantly  greater than the current value of the Company's  common

stock,  management  has  determined  the  effective  exercise  of  the  dilutive

securities would have no effect on the weighted-average  number of common shares

outstanding for the periods presented. Therefore, the basic and diluted weighted

average  number of common  shares  outstanding  for net income  from  continuing

operations is the same for the periods presented.  For the three and nine months

ended September 30, 2013 and for the period March 28, 2012  (inception)  through

September 30, 2012, the Company had outstanding 5,044,395 and 0, respectively of

potentially dilutive options, warrants and convertible promissory notes.

USE OF ESTIMATES

The preparation of financial  statements in conformity  with generally  accepted

accounting  principles  in the United States of America  requires  management to

make  estimates and  assumptions  that affect the reported  amount of assets and

liabilities and disclosures of contingent  assets and liabilities at the date of

the  financial  statements  and the  reported  amounts of revenues  and expenses

during the reporting  period.  Actual results could differ from those estimates,

and such differences may be material to the financial statements.

REVENUE RECOGNITION

The Company  recognizes  revenue  from the  exploration  and  production  of the

Company's oil and gas  properties in the period of  production.  Management  fee

income is  recognized  in the period where the Company  performs the services as

manager of a limited liability company.

SHARE-BASED COMPENSATION

The Company  accounts  for  share-based  payment  accruals  under  authoritative

guidance  on stock  compensation  as set  forth in the  Topics  of the ASC.  The

guidance  requires  all  share-based  payments to employees  and  non-employees,

including grants of employee and non-employee stock options, to be recognized in

the financial statements based on their fair values.

GOING CONCERN AND MANAGEMENTS' PLANS

As shown in the accompanying financial statements for the period ended September

30, 2013,  the Company has reported an  accumulated  deficit of  $2,099,834.  At

September 30, 2013, the Company has current assets of $2,469,810, including cash

and cash equivalents of $2,033,179 and current liabilities of $4,564,294 but has

sold its major proved oil and gas property as described in Note 4.

To the extent the Company's  operations are not sufficient to fund the Company's

capital and  current  growth  requirements  the  Company  will  attempt to raise

capital through the sale of additional shares of stock. At the present time, the

Company cannot provide assurance that it will be able to raise funds through the

further issuance of equity in the Company.

The  accompanying  financial  statements  have been  prepared  assuming that the

Company will continue as a going concern,  however,  the above  conditions raise

substantial doubt about the Company's ability to do so. The financial statements

do not  include any  adjustment  to reflect the  possible  future  effect on the

recoverability and  classification of assets or the amounts and  classifications

of  liabilities  that may result  should the  Company be unable to continue as a

going concern.

OFF-BALANCE SHEET ARRANGEMENTS

As  part  of  its  ongoing  business,   the  Company  has  not  participated  in

transactions  that  generate  relationships  with  unconsolidated   entities  or

financial partnerships, such as entities often referred to as structured finance

or special purpose  entities  (SPEs),  which would have been established for the

purpose of facilitating  off-balance sheet  arrangements or other  contractually

narrow or limited  purposes.  From its  incorporation  on March 28, 2012 through

September 30, 2013, the Company has not been involved in any  unconsolidated SPE

transactions.

RECLASSIFICATION 

Certain amounts in the prior period financial  statements have been reclassified

to  conform  to  the  current  period  financial  statement  presentation.  Such

reclassifications had no effect on the Company's net loss.

RECENT ACCOUNTING PRONOUNCEMENTS

The Company has reviewed all recently  issued but not yet  effective  accounting

pronouncements   and  does  not  believe   the  future   adoption  of  any  such

pronouncements  may be  expected  to cause a  material  impact on its  financial

condition or results of operations.

SUBSEQUENT EVENTS

The Company  evaluates events and transactions  after the balance sheet date but

before the financial statements are issued.