XML 48 R43.htm IDEA: XBRL DOCUMENT v3.19.3
Fair Value Measurements (Tables)
 9 Months Ended
Sep. 30, 2019
Fair value measurements  
Schedule of financial instruments carried at fair value on a recurring basis

The following table presents the Company’s financial instruments carried at fair value on a recurring basis as of September 30, 2019:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(In Thousands)

 

Level 1

 

Level 2

 

Level 3

 

Total

Assets:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Loans, held for sale, at fair value

 

$

 —

 

$

206,185

 

$

 —

 

$

206,185

Loans, net, at fair value

 

 

 —

 

 

 —

 

 

20,434

 

 

20,434

Mortgage backed securities, at fair value

 

 

 —

 

 

65,888

 

 

30,293

 

 

96,181

Derivative instruments, at fair value

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,181

 

 

4,181

Residential mortgage servicing rights, at fair value

 

 

 —

 

 

 —

 

 

84,638

 

 

84,638

Total assets

 

$

 —

 

$

272,073

 

$

139,546

 

$

411,619

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Derivative instruments, at fair value

 

$

 —

 

$

11,906

 

$

 —

 

$

11,906

Total liabilities

 

$

 —

 

$

11,906

 

$

 —

 

$

11,906

 

The following table presents the Company’s financial instruments carried at fair value on a recurring basis as of December 31, 2018:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(In Thousands)

 

Level 1

 

Level 2

 

Level 3

 

Total

Assets:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cash held in money market funds

 

$

586

 

$

 —

 

$

 —

 

$

586

Loans, held for sale, at fair value

 

 

 —

 

 

115,258

 

 

 —

 

 

115,258

Loans, net, at fair value

 

 

 —

 

 

 —

 

 

22,664

 

 

22,664

Mortgage backed securities, at fair value

 

 

 —

 

 

79,789

 

 

12,148

 

 

91,937

Derivative instruments, at fair value

 

 

 —

 

 

294

 

 

1,776

 

 

2,070

Residential mortgage servicing rights, at fair value

 

 

 —

 

 

 —

 

 

93,065

 

 

93,065

Total assets

 

$

586

 

$

195,341

 

$

129,653

 

$

325,580

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Derivative instruments, at fair value

 

$

 —

 

$

3,625

 

$

 —

 

$

3,625

Contingent consideration

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,207

 

 

1,207

Total liabilities

 

$

 —

 

$

3,625

 

$

1,207

 

$

4,832

 

Summary of the valuation techniques and significant unobservable inputs used for the Company’s financial instruments that are categorized within Level 3 of the fair value hierarchy

The following table summarizes the valuation techniques and significant unobservable inputs used for the Company’s financial instruments that are categorized within Level 3 of the fair value hierarchy as of September 30, 2019 using third party information without adjustment:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Predominant

 

 

 

 

 

 

Weighted

 

 

 

 

 

 Valuation

 

 

 

 

 

 

Average Price

(In Thousands, except price)

    

Fair Value

    

Technique

    

Type

    

Price Range

    

(a)

Loans, held at fair value

 

$

20,434

 

Single External Source

 

Third Party Mark

 

$

99.97 – 112.70

 

$

101.81

Mortgage backed securities, at fair value(b)

 

 

30,190

 

Broker Quotes

 

Third Party Mark

 

 

65.38 – 97.00

 

 

85.00

Mortgage backed securities, at fair value

 

 

103

 

Transaction Price

 

Transaction Price

 

 

99.00 – 99.00

 

 

99.00

Residential mortgage servicing rights, at fair value

 

 

84,638

 

Single external source

 

Discounted cash flow

 

 

N/A

 

 

N/A

(a)

Prices are weighted based on the unpaid principal balance of the loans and securities included in the range for each class

(b)

Price ranges and weighted averages exclude interest-only strips with a fair value of $0.4 million as of September 30, 2019

 

The following table summarizes the valuation techniques and significant unobservable inputs used for the Company’s financial instruments that are categorized within Level 3 of the fair value hierarchy as of December 31, 2018 using third-party information without adjustment:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    

 

 

    

Predominant

    

 

    

 

 

    

Weighted

 

 

 

 

 

Valuation

 

 

 

 

 

 

Average Price

(In Thousands, except price)

 

Fair Value

 

Technique

 

Type

 

Price Range

 

(a)

Loans, held at fair value

 

$

22,664

 

Single External Source

 

Third Party Mark

 

$

99.41 – 105.21

 

$

101.52

Mortgage backed securities, at fair value (b)

 

 

12,033

 

Broker Quotes

 

Third Party Mark

 

 

44.65 – 97.50

 

 

70.92

Mortgage backed securities, at fair value

 

 

115

 

Transaction Price

 

Transaction Price

 

 

99.00 – 99.00

 

 

99.00

Residential mortgage servicing rights, at fair value

 

 

93,065

 

Single external source

 

Discounted cash flow

 

 

N/A

 

 

N/A

Contingent consideration

 

 

1,207

 

Single external source

 

Discounted cash flow

 

 

N/A

 

 

N/A

(a)

Prices are weighted based on the unpaid principal balance of the loans and securities included in the range for each class

 

Summary of the carrying value and estimated fair value of financial instruments not carried at fair value on the consolidated balance sheets and are classified as Level 3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

September 30, 2019

 

December 31, 2018

(In Thousands)

    

Carrying Value

    

Fair Value

    

Carrying Value

    

Fair Value

Assets:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Loans, net

 

$

3,288,458

 

$

3,406,938

 

$

2,391,702

 

$

2,434,185

Servicing rights

 

 

29,842

 

 

34,661

 

 

26,997

 

 

28,441

Total assets

 

$

3,318,300

 

$

3,441,599

 

$

2,418,699

 

$

2,462,626

Liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Secured borrowings

 

$

1,315,534

 

$

1,315,534

 

$

834,547

 

$

834,547

Securitized debt obligations of consolidated VIEs, net

 

 

1,465,539

 

 

1,506,300

 

 

905,367

 

 

918,536

Senior secured note, net

 

 

179,189

 

 

191,796

 

 

178,870

 

 

176,981

Guaranteed loan financing

 

 

25,571

 

 

27,571

 

 

229,678

 

 

236,804

Convertible notes, net

 

 

110,773

 

 

121,359

 

 

109,979

 

 

101,581

Corporate debt, net

 

 

104,441

 

 

109,567

 

 

48,457

 

 

48,457

Total liabilities

 

$

3,201,047

 

$

3,272,127

 

$

2,306,898

 

$

2,316,906

 

Loans, held at fair value  
Fair value measurements  
Summary of changes in the fair value of financial instruments held at fair value classified as Level 3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Three Months Ended September 30, 2019

(In Thousands)

    

MBS

    

Derivatives

    

Loans, held at fair value

    

Residential MSRs, at fair value

    

Contingent consideration

Beginning Balance

 

$

36,655

 

$

3,670

 

$

20,409

 

$

85,658

 

$

 —

Purchases or Originations

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

9,028

 

 

 —

Sales / Principal payments

 

 

(673)

 

 

 —

 

 

(45)

 

 

(2,466)

 

 

 —

Realized gains, net

 

 

169

 

 

 

 

 

38

 

 

 —

 

 

 —

Unrealized gains (losses), net

 

 

87

 

 
511

 

 

32

 

 

(7,582)

 

 

 —

Accreted discount, net

 

 

49

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Transfer to (from) Level 3

 

 

(5,994)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Ending Balance

 

$

30,293

 

$

4,181

 

$

20,434

 

$

84,638

 

$

 —

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Unrealized gains (losses), net on assets or liabilities held at the end of the period

 

$

2,946

 

$

4,181

 

$

363

 

$

(10,287)

 

$

 —

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Three Months Ended September 30, 2018

(In Thousands)

    

MBS

    

Derivatives

    

Loans, held at fair value

    

Residential MSRs, at fair value

    

Contingent consideration

Beginning Balance

 

$

126

 

$

2,832

 

$

34,354

 

$

85,554

 

$

1,686

Purchases or Originations

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Additions due to loans sold, servicing retained

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

5,502

 

 

 —

Sales / Principal payments

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(12,454)

 

 

(1,665)

 

 

 —

Realized gains, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

101

 

 

 —

 

 

 —

Unrealized gains (losses), net

 

 

(11)

 

 

(1,412)

 

 

679

 

 

2,317

 

 

 —

Amortization and adjustment for earn-out payments

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

87

Ending Balance

 

$

115

 

$

1,420

 

$

22,680

 

$

91,708

 

$

1,773

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Unrealized gains (losses), net on assets or liabilities held at the end of the period

 

$

 —

 

$

1,420

 

$

325

 

$

(970)

 

$

 —

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nine Months Ended September 30, 2019

(In Thousands)

    

MBS

    

Derivatives

    

Loans, held at fair value

    

Residential MSRs, at fair value

    

Contingent consideration

Beginning Balance

 

$

12,148

 

$

1,776

 

$

22,664

 

$

93,065

 

$

 —

Purchases or Originations

 

 

9,593

 

 

 —

 

 

 -

 

 

18,482

 

 

 —

Sales / Principal payments

 

 

(1,342)

 

 

 —

 

 

(2,239)

 

 

(5,861)

 

 

 —

Realized gains, net

 

 

276

 

 

 —

 

 

(128)

 

 

 

 

 

 —

Unrealized gains (losses), net

 

 

376

 

 

2,405

 

 

137

 

 

(21,048)

 

 

 —

Accreted discount, net

 

 

95

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Transfer to (from) Level 3

 

 

9,147

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Ending Balance

 

$

30,293

 

$

4,181

 

$

20,434

 

$

84,638

 

$

 —

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Unrealized gains (losses), net on assets or liabilities held at the end of the period

 

$

2,946

 

$

4,181

 

$

363

 

$

(10,287)

 

$

 —

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nine Months Ended September 30, 2018

(In Thousands)

    

MBS

    

Derivatives

    

Loans, held at fair value

    

Residential MSRs, at fair value

    

Contingent consideration

Beginning Balance

 

$

126

 

$

2,832

 

$

34,354

 

$

85,554

 

$

1,686

Purchases or Originations

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

Additions due to loans sold, servicing retained

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

5,502

 

 

 —

Sales / Principal payments

 

 

(11)

 

 

 —

 

 

(12,454)

 

 

(1,665)

 

 

 —

Realized gains, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

101

 

 

 —

 

 

 —

Unrealized gains (losses), net

 

 

 —

 

 

(1,412)

 

 

679

 

 

2,317

 

 

 —

Amortization and adjustment for earn-out payments

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

87

Ending Balance

 

$

115

 

$

1,420

 

$

22,680

 

$

91,708

 

$

1,773

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Unrealized gains (losses), net on assets or liabilities held at the end of the period

 

$

 —

 

$

1,420

 

$

325

 

$

(970)

 

$

 —