EX-99.1 2 ex-99d1.htm EX-99.1 stwd_Current folio_Press Release

Exhibit 99.1

C:\Users\105621\Desktop\Starwood_Logo.jpg

 

For Immediate Release

Starwood Property Trust Reports Results for the

Quarter Ended June 30, 2019

– Quarterly GAAP Earnings of $0.45 and Core Earnings of $0.52 per Diluted Common Share –

–  Deploys $2.1 Billion of Capital, Including $1.1 Billion in Commercial Lending –

–  Declares Dividend of $0.48 per share for the Third Quarter of 2019 –

– Subsequent to Quarter End, Executes $2.1 Billion of Capital Transactions, Including $1.1 Billion

CRE CLO, $500 Million Infrastructure Financing Facility, $400 Million Term Loan B and

$100 Million Revolver –

 

GREENWICH, Conn., August 7, 2019 /PRNewswire/ -- Starwood Property Trust, Inc. (NYSE: STWD) today announced operating results for the fiscal quarter ended June 30, 2019.  The Company’s second quarter 2019 GAAP net income was $127.0 million, or $0.45 per diluted share, and Core Earnings (a non-GAAP financial measure) was $153.9 million, or $0.52 per diluted share.

“Our strong second quarter results included positive contributions from across our business segments, led by commercial lending with $1.1 billion of capital deployed. The performance of our Property Segment continues to strengthen as we realized over 6% rent increases across our affordable multifamily portfolio, well above our underwriting. We are also pleased with the growth of our non-agency residential lending business. We remain disciplined and focused and are well positioned to continue to deploy capital across our various cylinders with a robust pipeline of global opportunities,” commented Barry Sternlicht, Chairman and CEO of Starwood Property Trust.

“This year has been the year of balance sheet restructuring.  Subsequent to quarter end, we diversified and strengthened our liability structure, executing over $2.1 billion of capital transactions and dramatically reducing our reliance on on-balance sheet bank financing. We priced the largest post-crisis CRE CLO, which we expect to close in mid-August and will provide us with a highly flexible structure and competitive expected cost of funds. We also closed a $400 million Term Loan B facility which was attractively priced, unprecedented in structure and significantly grew our unencumbered asset base. Finally, we successfully increased financing capacity for our Infrastructure Lending platform.  With this meaningful expansion of our financial capacity, we have further improved our competitive positioning as we seek to continue creating shareholder value over the long term.”

Dividend

On August 7, 2019, the Company’s Board of Directors declared a dividend of $0.48 per share of common stock for the quarter ending September 30, 2019. The dividend is payable on October 15, 2019 to common stockholders of record as of September 30, 2019.

1

 

 

Supplemental Schedules

The Company has published supplemental earnings schedules on its website in order to provide additional disclosure and financial information for the benefit of the Company’s stakeholders.  Specifically, these materials can be found on the Company’s website in the Investor Relations section under “Quarterly Results” at www.starwoodpropertytrust.com.  

Conference Call and Webcast Information 

The Company will host a live webcast and conference call on Wednesday, August 7, 2019, at 10:00 a.m. Eastern Time.  To listen to a live broadcast, access the site at least 15 minutes prior to the scheduled start time in order to register and download and install any necessary audio software.  The webcast is available at www.starwoodpropertytrust.com in the investor relations section of the website.

To Participate via Telephone:

Dial in at least five minutes prior to start time.

Domestic:  1-877-407-9039 

International:  1-201-689-8470

 

Conference Call Playback:

Domestic:  1-844-512-2921

International:  1-412-317-6671

Passcode:  13692433

The playback can be accessed through August 14, 2019.

 

About Starwood Property Trust, Inc.

Starwood Property Trust (NYSE: STWD), is a leading diversified finance company with a core focus on the real estate and infrastructure sectors. An affiliate of global private investment firm Starwood Capital Group, the Company has successfully deployed over $55 billion of capital since inception and manages a portfolio in excess of $16 billion across debt and equity investments. Starwood Property Trust’s investment objective is to generate attractive and stable returns for shareholders, primarily through dividends, by leveraging a premiere global organization to identify and execute on the best risk adjusted returning investments across its target assets. Additional information can be found at www.starwoodpropertytrust.com. 

Forward-Looking Statements

Statements in this press release which are not historical fact may be deemed forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended.  Forward-looking statements are developed by combining currently available information with our beliefs and assumptions and are generally identified by the words “believe,” “expect,” “anticipate” and other similar expressions.  Although Starwood Property Trust, Inc. believes the expectations reflected in any forward-looking statements are based on reasonable assumptions, it can give no assurance that its expectations will be attained.  Factors that could cause actual results to differ materially from the Company’s expectations include, but are not limited to, completion of pending investments and financings, continued ability to acquire additional investments, competition within the finance and real estate industries, economic conditions, availability of financing and other risks detailed under the heading “Risk Factors” in our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2018, as well as other risks and uncertainties set forth from time to time in the Company's reports filed with the SEC.

2

 

 

In light of these risks and uncertainties, there can be no assurances that the results referred to in the forward-looking statements contained herein will in fact occur. Except to the extent required by applicable law or regulation, we undertake no obligation to, and expressly disclaim any such obligation to, update or revise any forward-looking statements to reflect changed assumptions, the occurrence of anticipated or unanticipated events, changes to future results over time or otherwise.

Additional information can be found on the Company’s website at www.starwoodpropertytrust.com.

 

Contact:
Zachary Tanenbaum

Starwood Property Trust

Phone: 203-422-7788

Email: ztanenbaum@starwood.com

 

3

 

 

Starwood Property Trust, Inc. and Subsidiaries

Condensed Consolidated Statement of Operations by Segment

For the three months ended June 30, 2019

(Amounts in thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Commercial and

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Residential

 

Infrastructure

 

 

 

Investing

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Lending

 

Lending

 

Property

 

and Servicing

 

 

 

 

 

Securitization

 

 

 

 

Segment

 

Segment

 

Segment

 

Segment

 

Corporate

 

Subtotal

 

VIEs

 

Total

Revenues:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest income from loans

  

$

163,071

  

$

25,291

  

$

 —

  

$

3,104

  

$

 —

  

$

191,466

  

$

 —

  

$

191,466

Interest income from investment securities

 

 

24,367

  

 

868

 

 

 —

 

 

31,163

 

 

 —

 

 

56,398

 

 

(33,853)

 

 

22,545

Servicing fees

 

 

90

 

 

 —

 

 

 —

 

 

15,880

 

 

 —

 

 

15,970

 

 

(6,962)

 

 

9,008

Rental income

 

 

 —

 

 

 —

 

 

72,326

 

 

14,971

 

 

 —

 

 

87,297

 

 

 —

 

 

87,297

Other revenues

 

 

252

 

 

 7

 

 

88

 

 

515

 

 

 6

 

 

868

 

 

(3)

 

 

865

Total revenues 

 

 

187,780

 

 

26,166

 

 

72,414

 

 

65,633

 

 

 6

 

 

351,999

 

 

(40,818)

 

 

311,181

Costs and expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Management fees

 

 

353

 

 

 —

 

 

 —

 

 

18

 

 

22,107

 

 

22,478

 

 

45

 

 

22,523

Interest expense

 

 

58,564

 

 

16,258

 

 

19,132

 

 

8,515

 

 

27,821

 

 

130,290

 

 

(164)

 

 

130,126

General and administrative

 

 

6,754

 

 

4,830

 

 

1,706

 

 

20,177

 

 

4,019

 

 

37,486

 

 

92

 

 

37,578

Acquisition and investment pursuit costs

 

 

160

 

 

14

 

 

 —

 

 

(100)

 

 

 —

 

 

74

 

 

 —

 

 

74

Costs of rental operations

 

 

741

 

 

 —

 

 

23,125

 

 

6,789

 

 

 —

 

 

30,655

 

 

 —

 

 

30,655

Depreciation and amortization

 

 

285

 

 

 —

 

 

23,076

 

 

5,191

 

 

 —

 

 

28,552

 

 

 —

 

 

28,552

Loan loss provision, net

 

 

2,096

 

 

422

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,518

 

 

 —

 

 

2,518

Other expense

 

 

76

 

 

 —

 

 

1,173

 

 

194

 

 

 —

 

 

1,443

 

 

 —

 

 

1,443

Total costs and expenses 

 

 

69,029

 

 

21,524

 

 

68,212

 

 

40,784

 

 

53,947

 

 

253,496

 

 

(27)

 

 

253,469

Other income (loss):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Change in net assets related to consolidated VIEs

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

55,158

 

 

55,158

Change in fair value of servicing rights

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,159)

 

 

 —

 

 

(1,159)

 

 

243

 

 

(916)

Change in fair value of investment securities, net

 

 

(948)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

15,815

 

 

 —

 

 

14,867

 

 

(14,200)

 

 

667

Change in fair value of mortgage loans held-for-sale, net

 

 

5,363

 

 

 —

 

 

 —

 

 

16,528

 

 

 —

 

 

21,891

 

 

 —

 

 

21,891

Earnings from unconsolidated entities

 

 

5,492

 

 

 —

 

 

1,044

 

 

2,754

 

 

 —

 

 

9,290

 

 

(473)

 

 

8,817

Gain on sale of investments and other assets, net

 

 

239

 

 

2,276

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,515

 

 

 —

 

 

2,515

Gain (loss) on derivative financial instruments, net

 

 

5,592

 

 

(2,833)

 

 

(11,147)

 

 

(6,953)

 

 

15,309

 

 

(32)

 

 

 —

 

 

(32)

Foreign currency (loss) gain, net

 

 

(6,927)

 

 

(83)

 

 

(8)

 

 

 1

 

 

 —

 

 

(7,017)

 

 

 —

 

 

(7,017)

Loss on extinguishment of debt

 

 

 —

 

 

(2,816)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(2,816)

 

 

 —

 

 

(2,816)

Total other income (loss)

 

 

8,811

 

 

(3,456)

 

 

(10,111)

 

 

26,986

 

 

15,309

 

 

37,539

 

 

40,728

 

 

78,267

Income (loss) before income taxes 

 

 

127,562

 

 

1,186

 

 

(5,909)

 

 

51,835

 

 

(38,632)

 

 

136,042

 

 

(63)

 

 

135,979

Income tax (provision) benefit

 

 

(1,832)

 

 

186

 

 

 —

 

 

(1,887)

 

 

 —

 

 

(3,533)

 

 

 —

 

 

(3,533)

Net income (loss) 

 

 

125,730

 

 

1,372

 

 

(5,909)

 

 

49,948

 

 

(38,632)

 

 

132,509

 

 

(63)

 

 

132,446

Net income attributable to non-controlling interests

 

 

(21)

 

 

 —

 

 

(5,355)

 

 

(117)

 

 

 —

 

 

(5,493)

 

 

63

 

 

(5,430)

Net income (loss) attributable to Starwood Property Trust, Inc.  

 

$

125,709

 

$

1,372

 

$

(11,264)

 

$

49,831

 

$

(38,632)

 

$

127,016

 

$

 —

 

$

127,016

 

4

 

 

Definition of Core Earnings

Core Earnings, a non-GAAP financial measure, is used to compute the Company’s incentive fees to its external manager and is an appropriate supplemental disclosure for a mortgage REIT.  For the Company’s purposes, Core Earnings is defined as GAAP net income (loss) excluding non-cash equity compensation expense, the incentive fee due to the Company’s external manager, acquisition costs from successful acquisitions, depreciation and amortization of real estate and associated intangibles and any unrealized gains, losses or other non-cash items recorded in net income for the period, regardless of whether such items are included in other comprehensive income or loss, or in net income and, to the extent deducted from net income (loss), distributions payable with respect to equity securities of subsidiaries issued in exchange for properties or interests therein. The amount is adjusted to exclude one-time events pursuant to changes in GAAP and certain other non-cash adjustments as determined by the Company’s external manager and approved by a majority of the Company’s independent directors. 

 

Reconciliation of Net Income to Core Earnings

For the three months ended June 30, 2019

(Amounts in thousands except per share data) 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

Commercial and

   

 

    

 

    

 

    

 

    

 

 

 

Residential

 

Infrastructure

 

 

 

Investing

 

 

 

 

 

 

Lending

 

Lending

 

Property

 

and Servicing

 

 

 

 

 

 

Segment

 

Segment

 

Segment

 

Segment

 

Corporate

 

Total

Net income (loss) attributable to Starwood Property Trust, Inc.

 

$

125,709

 

$ 

1,372

 

$ 

(11,264)

 

$ 

49,831

 

$

(38,632)

 

$

127,016

Add / (Deduct):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Non-controlling interests attributable to Woodstar II Class A Units

 

 

 —

 

 

 —

 

 

5,355

 

 

 —

 

 

 —

 

 

5,355

Non-cash equity compensation expense

 

 

911

 

 

563

 

 

77

 

 

1,702

 

 

3,811

 

 

7,064

Acquisition and investment pursuit costs

 

 

(24)

 

 

 —

 

 

(88)

 

 

(305)

 

 

(356)

 

 

(773)

Depreciation and amortization

 

 

285

 

 

 —

 

 

23,416

 

 

4,822

 

 

 —

 

 

28,523

Loan loss provision, net

 

 

2,096

 

 

422

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,518

Interest income adjustment for securities

 

 

(194)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,381

 

 

 —

 

 

3,187

Extinguishment of debt, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(246)

 

 

(246)

Other non-cash items

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(452)

 

 

371

 

 

150

 

 

69

Reversal of GAAP unrealized (gains) / losses on:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Loans held-for-sale

 

 

(5,363)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(16,528)

 

 

 —

 

 

(21,891)

Securities

 

 

948

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(15,815)

 

 

 —

 

 

(14,867)

Derivatives

 

 

(5,519)

 

 

2,833

 

 

12,717

 

 

6,927

 

 

(15,858)

 

 

1,100

Foreign currency

 

 

6,927

 

 

83

 

 

 8

 

 

(1)

 

 

 —

 

 

7,017

Earnings from unconsolidated entities

 

 

(5,492)

 

 

 —

 

 

(1,044)

 

 

(2,754)

 

 

 —

 

 

(9,290)

Recognition of Core realized gains / (losses) on:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Loans held-for-sale

 

 

(550)

 

 

(755)

 

 

 —

 

 

20,155

 

 

 —

 

 

18,850

Securities

 

 

597

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(423)

 

 

 —

 

 

174

Derivatives

 

 

736

 

 

(2,228)

 

 

1,484

 

 

(7,614)

 

 

 —

 

 

(7,622)

Foreign currency

 

 

(1,205)

 

 

64

 

 

(8)

 

 

 1

 

 

 —

 

 

(1,148)

Earnings from unconsolidated entities

 

 

4,682

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,137

 

 

 —

 

 

8,819

Core Earnings (Loss)

 

$

124,544

 

$

2,354

 

$

30,201

 

$

47,887

 

$

(51,131)

 

$

153,855

Core Earnings (Loss) per Weighted Average Diluted Share

 

$

0.42

 

$

0.01

 

$

0.10

 

$

0.16

 

$

(0.17)

 

$

0.52

 

5

 

 

Starwood Property Trust, Inc. and Subsidiaries

Condensed Consolidated Statement of Operations by Segment

For the six months ended June 30, 2019

(Amounts in thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Commercial and

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Residential

 

Infrastructure

 

 

 

Investing

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Lending

 

Lending

 

Property

 

and Servicing

 

 

 

 

 

Securitization

 

 

 

  

Segment

  

Segment

  

Segment

  

Segment

  

Corporate

  

Subtotal

  

VIEs

  

Total

Revenues:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest income from loans

  

$

317,666

  

$

52,206

  

$

 —

  

$

5,010

  

$

 —

  

$

374,882

  

$

 —

  

$

374,882

Interest income from investment securities

 

 

44,275

  

 

1,753

 

 

 —

 

 

55,456

 

 

 —

 

 

101,484

 

 

(61,307)

 

 

40,177

Servicing fees

 

 

213

  

 

 —

 

 

 —

 

 

43,123

 

 

 —

 

 

43,336

 

 

(9,895)

 

 

33,441

Rental income

 

 

 —

 

 

 —

 

 

142,847

 

 

28,283

 

 

 —

 

 

171,130

 

 

 —

 

 

171,130

Other revenues

 

 

456

 

 

693

 

 

166

 

 

711

 

 

26

 

 

2,052

 

 

(21)

 

 

2,031

Total revenues 

 

 

362,610

 

 

54,652

 

 

143,013

 

 

132,583

 

 

26

 

 

692,884

 

 

(71,223)

 

 

621,661

Costs and expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Management fees

 

 

764

 

 

 —

 

 

 —

 

 

36

 

 

45,095

 

 

45,895

 

 

94

 

 

45,989

Interest expense

 

 

120,168

 

 

34,835

 

 

38,122

 

 

16,261

 

 

55,736

 

 

265,122

 

 

(324)

 

 

264,798

General and administrative

 

 

13,522

 

 

9,309

 

 

3,224

 

 

39,028

 

 

7,245

 

 

72,328

 

 

180

 

 

72,508

Acquisition and investment pursuit costs

 

 

409

 

 

30

 

 

 —

 

 

(23)

 

 

 —

 

 

416

 

 

 —

 

 

416

Costs of rental operations

 

 

760

 

 

 —

 

 

46,062

 

 

13,484

 

 

 —

 

 

60,306

 

 

 —

 

 

60,306

Depreciation and amortization

 

 

356

 

 

 —

 

 

46,972

 

 

10,478

 

 

 —

 

 

57,806

 

 

 —

 

 

57,806

Loan loss provision, net

 

 

2,085

 

 

1,196

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,281

 

 

 —

 

 

3,281

Other expense

 

 

153

 

 

 —

 

 

1,307

 

 

194

 

 

 —

 

 

1,654

 

 

 —

 

 

1,654

Total costs and expenses 

 

 

138,217

 

 

45,370

 

 

135,687

 

 

79,458

 

 

108,076

 

 

506,808

 

 

(50)

 

 

506,758

Other income (loss):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Change in net assets related to consolidated VIEs

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

102,994

 

 

102,994

Change in fair value of servicing rights

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,674)

 

 

 —

 

 

(1,674)

 

 

(9)

 

 

(1,683)

Change in fair value of investment securities, net

 

 

(2,642)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

33,955

 

 

 —

 

 

31,313

 

 

(30,584)

 

 

729

Change in fair value of mortgage loans held-for-sale, net

 

 

6,749

 

 

 —

 

 

 —

 

 

26,408

 

 

 —

 

 

33,157

 

 

 —

 

 

33,157

Earnings (loss) from unconsolidated entities

 

 

6,069

 

 

 —

 

 

(42,761)

 

 

3,348

 

 

 —

 

 

(33,344)

 

 

(1,039)

 

 

(34,383)

Gain on sale of investments and other assets, net

 

 

2,994

 

 

3,066

 

 

 —

 

 

940

 

 

 —

 

 

7,000

 

 

 —

 

 

7,000

(Loss) gain on derivative financial instruments, net

 

 

(3,705)

 

 

(3,228)

 

 

(9,857)

 

 

(10,385)

 

 

24,936

 

 

(2,239)

 

 

 —

 

 

(2,239)

Foreign currency (loss) gain, net

 

 

(1,688)

 

 

217

 

 

 1

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,470)

 

 

 —

 

 

(1,470)

(Loss) gain on extinguishment of debt

 

 

 —

 

 

(6,120)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 6

 

 

(6,114)

 

 

 —

 

 

(6,114)

Other loss, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(73)

 

 

(73)

 

 

 —

 

 

(73)

Total other income (loss)

 

 

7,777

 

 

(6,065)

 

 

(52,617)

 

 

52,592

 

 

24,869

 

 

26,556

 

 

71,362

 

 

97,918

Income (loss) before income taxes 

 

 

232,170

 

 

3,217

 

 

(45,291)

 

 

105,717

 

 

(83,181)

 

 

212,632

 

 

189

 

 

212,821

Income tax (provision) benefit

 

 

(1,584)

 

 

271

 

 

(258)

 

 

(2,296)

 

 

 —

 

 

(3,867)

 

 

 —

 

 

(3,867)

Net income (loss) 

 

 

230,586

 

 

3,488

 

 

(45,549)

 

 

103,421

 

 

(83,181)

 

 

208,765

 

 

189

 

 

208,954

Net (income) loss attributable to non-controlling interests

 

 

(392)

 

 

 —

 

 

(11,072)

 

 

98

 

 

 —

 

 

(11,366)

 

 

(189)

 

 

(11,555)

Net income (loss) attributable to Starwood Property Trust, Inc.  

 

$

230,194

 

$

3,488

 

$

(56,621)

 

$

103,519

 

$

(83,181)

 

$

197,399

 

$

 —

 

$

197,399

 

6

 

 

Reconciliation of Net Income to Core Earnings

For the six months ended June 30, 2019

(Amounts in thousands except per share data) 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

Commercial and

  

 

  

 

  

 

  

 

   

 

 

 

Residential

 

Infrastructure

 

 

 

Investing

 

 

 

 

 

 

Lending

 

Lending

 

Property

 

and Servicing

 

 

 

 

 

 

Segment

 

Segment

 

Segment

 

Segment

 

Corporate

 

Total

Net income (loss) attributable to Starwood Property Trust, Inc.

 

$

230,194

 

$

3,488

 

$

(56,621)

 

$

103,519

 

$

(83,181)

 

$ 

197,399

Add / (Deduct):

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Non-controlling interests attributable to Woodstar II Class A Units

 

 

 —

 

 

 —

 

 

11,072

 

 

 —

 

 

 —

 

 

11,072

Non-cash equity compensation expense

 

 

1,617

 

 

1,114

 

 

146

 

 

3,052

 

 

7,498

 

 

13,427

Management incentive fee

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

173

 

 

173

Acquisition and investment pursuit costs

 

 

(62)

 

 

 2

 

 

(177)

 

 

(305)

 

 

(356)

 

 

(898)

Depreciation and amortization

 

 

356

 

 

 —

 

 

47,627

 

 

9,737

 

 

 —

 

 

57,720

Loan loss provision, net

 

 

2,085

 

 

1,196

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

3,281

Interest income adjustment for securities

 

 

(391)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

9,353

 

 

 —

 

 

8,962

Extinguishment of debt, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,457)

 

 

(1,457)

Other non-cash items

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(886)

 

 

508

 

 

318

 

 

(60)

Reversal of GAAP unrealized (gains) / losses on:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 —

 

 

 

Loans held-for-sale

 

 

(6,749)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(26,408)

 

 

 —

 

 

(33,157)

Securities

 

 

2,642

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(33,955)

 

 

 —

 

 

(31,313)

Derivatives

 

 

3,986

 

 

3,228

 

 

13,033

 

 

10,251

 

 

(26,002)

 

 

4,496

Foreign currency

 

 

1,688

 

 

(217)

 

 

(1)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,470

(Earnings) loss from unconsolidated entities

 

 

(6,069)

 

 

 —

 

 

42,761

 

 

(3,348)

 

 

 —

 

 

33,344

Recognition of Core realized gains / (losses) on:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 —

 

 

 

Loans held-for-sale

 

 

(1,203)

 

 

(755)

 

 

 —

 

 

27,585

 

 

 —

 

 

25,627

Securities

 

 

597

 

 

 —

 

 

 —

 

 

7,109

 

 

 —

 

 

7,706

Derivatives

 

 

823

 

 

(1,460)

 

 

1,851

 

 

(9,239)

 

 

 —

 

 

(8,025)

Foreign currency

 

 

(814)

 

 

(827)

 

 

 1

 

 

 9

 

 

 —

 

 

(1,631)

Earnings (loss) from unconsolidated entities

 

 

4,780

 

 

 —

 

 

(68,905)

 

 

12,870

 

 

 —

 

 

(51,255)

Sales of properties

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(76)

 

 

 —

 

 

(76)

Core Earnings (Loss)

 

$

233,480

 

$

5,769

 

$

(10,099)

 

$

110,662

 

$
(103,007)

 

$

236,805

Core Earnings (Loss) per Weighted Average Diluted Share

 

$

0.80

 

$

0.02

 

$

(0.04)

 

$

0.38

 

$

(0.35)

 

$

0.81

 

7

 

 

 

Starwood Property Trust, Inc. and Subsidiaries

Condensed Consolidated Balance Sheet by Segment

As of June 30, 2019

(Amounts in thousands)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Commercial and

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Residential

 

Infrastructure

 

 

 

Investing

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Lending

 

Lending

 

Property

 

and Servicing

 

 

 

 

 

Securitization

 

 

 

 

Segment

 

Segment

 

Segment

 

Segment

 

Corporate

 

Subtotal

 

VIEs

 

Total

Assets:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

21,709

 

$

126

 

$

30,493

 

$

27,082

 

$

253,779

 

$

333,189

 

$

1,099

 

$

334,288

Restricted cash

 

 

34,070

 

 

111,076

 

 

21,598

 

 

15,166

 

 

 —

 

 

181,910

 

 

 —

 

 

181,910

Loans held-for-investment, net

 

 

7,406,274

 

 

1,356,511

 

 

 —

 

 

1,431

 

 

 —

 

 

8,764,216

 

 

 —

 

 

8,764,216

Loans held-for-sale

 

 

1,156,778

 

 

214,501

 

 

 —

 

 

215,620

 

 

 —

 

 

1,586,899

 

 

 —

 

 

1,586,899

Investment securities

 

 

957,783

 

 

55,332

 

 

 —

 

 

1,015,379

 

 

 —

 

 

2,028,494

 

 

(1,178,922)

 

 

849,572

Properties, net

 

 

27,150

 

 

 —

 

 

2,476,175

 

 

268,635

 

 

 —

 

 

2,771,960

 

 

 —

 

 

2,771,960

Intangible assets

 

 

 —

 

 

 —

 

 

80,840

 

 

72,720

 

 

 —

 

 

153,560

 

 

(24,083)

 

 

129,477

Investment in unconsolidated entities

 

 

36,336

 

 

 —

 

 

71,601

 

 

34,536

 

 

 —

 

 

142,473

 

 

(22,597)

 

 

119,876

Goodwill

 

 

 —

 

 

119,409

 

 

 —

 

 

140,437

 

 

 —

 

 

259,846

 

 

 —

 

 

259,846

Derivative assets

 

 

21,604

 

 

357

 

 

17,857

 

 

44

 

 

13,814

 

 

53,676

 

 

 —

 

 

53,676

Accrued interest receivable

 

 

42,644

 

 

5,512

 

 

350

 

 

366

 

 

13,277

 

 

62,149

 

 

(769)

 

 

61,380

Other assets

 

 

15,048

 

 

4,645

 

 

71,166

 

 

66,564

 

 

9,222

 

 

166,645

 

 

10

 

 

166,655

VIE assets, at fair value

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

57,667,606

 

 

57,667,606

Total Assets

 

$

9,719,396

 

$

1,867,469

 

$

2,770,080

 

$

1,857,980

 

$

290,092

 

$

16,505,017

 

$

56,442,344

 

$

72,947,361

Liabilities and Equity

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Liabilities:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Accounts payable, accrued expenses and other liabilities

 

$

33,625

 

$

4,099

 

$

61,947

 

$

68,021

 

$

53,666

 

$

221,358

 

$

76

 

$

221,434

Related-party payable

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

11

 

 

21,133

 

 

21,144

 

 

 —

 

 

21,144

Dividends payable

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

136,424

 

 

136,424

 

 

 —

 

 

136,424

Derivative liabilities

 

 

5,966

 

 

435

 

 

 —

 

 

2,490

 

 

 —

 

 

8,891

 

 

 —

 

 

8,891

Secured financing agreements, net

 

 

5,177,123

 

 

1,237,526

 

 

1,882,956

 

 

702,781

 

 

298,451

 

 

9,298,837

 

 

(13,950)

 

 

9,284,887

Unsecured senior notes, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,924,711

 

 

1,924,711

 

 

 —

 

 

1,924,711

VIE liabilities, at fair value

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

56,446,619

 

 

56,446,619

Total Liabilities

 

 

5,216,714

 

 

1,242,060

 

 

1,944,903

 

 

773,303

 

 

2,434,385

 

 

11,611,365

 

 

56,432,745

 

 

68,044,110

Equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Starwood Property Trust, Inc. Stockholders’ Equity:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Common stock

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,864

 

 

2,864

 

 

 —

 

 

2,864

Additional paid-in capital

 

 

1,203,757

 

 

624,494

 

 

625,962

 

 

49,768

 

 

2,599,790

 

 

5,103,771

 

 

 —

 

 

5,103,771

Treasury stock

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(104,194)

 

 

(104,194)

 

 

 —

 

 

(104,194)

Accumulated other comprehensive income (loss)

 

 

53,050

 

 

 —

 

 

4,139

 

 

(65)

 

 

 —

 

 

57,124

 

 

 —

 

 

57,124

Retained earnings (accumulated deficit)

 

 

3,245,875

 

 

915

 

 

(43,051)

 

 

1,017,156

 

 

(4,642,753)

 

 

(421,858)

 

 

 —

 

 

(421,858)

Total Starwood Property Trust, Inc. Stockholders’ Equity

 

 

4,502,682

 

 

625,409

 

 

587,050

 

 

1,066,859

 

 

(2,144,293)

 

 

4,637,707

 

 

 —

 

 

4,637,707

Non-controlling interests in consolidated subsidiaries

 

 

 —

 

 

 —

 

 

238,127

 

 

17,818

 

 

 —

 

 

255,945

 

 

9,599

 

 

265,544

Total Equity

 

 

4,502,682

 

 

625,409

 

 

825,177

 

 

1,084,677

 

 

(2,144,293)

 

 

4,893,652

 

 

9,599

 

 

4,903,251

Total Liabilities and Equity

 

$

9,719,396

 

$

1,867,469

 

$

2,770,080

 

$

1,857,980

 

$

290,092

 

$

16,505,017

 

$

56,442,344

 

$

72,947,361

 

8