EX-12.1 5 ex12_1.htm EXHIBIT 12.1
Exhibit 12.1

CAI International, Inc.
Calculation of Ratio of Earnings to Fixed Charges
(Dollars in Thousands)

   
Year Ended December 31,
    
 
Three Months
Ended March
 
   
2012
    
2013
    
2014
    
2015
    
2016
       31, 2017  
                                       
Net income before income taxes
  
$
74,044
    
$
71,100
    
$
67,189
    
$
30,987
    
$
9,878
    
$
5,965
  
Fixed charges (A)
    
29,310
      
36,956
      
36,079
      
36,766
      
43,329
      
8,959
  
                                                 
Calculated earnings
  
$
103,354
    
$
108,056
    
$
103,268
    
$
67,753
    
$
53,207
    
$
14,924
  
                                                 
(A) Fixed charges calculation
                                                
Interest expense (B)
  
$
28,842
    
$
36,477
    
$
35,592
    
$
36,271
    
$
42,754
    
$
8,795
  
Interest expense portion of rental expense (C)
    
468
      
479
      
487
      
495
      
575
      
164
  
                                                 
Total fixed charges
  
$
29,310
    
$
36,956
    
$
36,079
    
$
36,766
    
$
43,329
    
$
8,959
  
                                                 
Ratio of earnings to fixed charges
    
3.5
      
2.9
      
2.9
      
1.8
      
1.2
      
1.7
  
                                                 
(B) Includes normal amortization of debt issuance costs, but excludes gain/loss on debt extinguishment
                                                
                                                 
(C) Interest expense portion of rental expense is estimated as follows:
                                                
Rent expense - office and other
  
$
1,419
    
$
1,452
    
$
1,477
    
$
1,501
    
$
1,743
    
$
496
  
Estimated interest portion
    
33
%
    
33
%
    
33
%
    
33
%
    
33
%
    
33
%
Calculated interest expense portion of rental expense
  
$
468
    
$
479
    
$
487
    
$
495
    
$
575
    
$
164