EX-99.2 3 ex99two.htm UNAUDITED PRO FORMA COMBINED FINANCIAL INFORMATION

Exhibit 99.2

 

Unaudited Pro Forma Combined Financial Information

 

Latitude 360, Inc. (Formerly Kingdom Koncrete, Inc.) is filing this amendment to its 8-K dated May 30, 2014 and to the related amendment 1 to the respective 8-K filed on November 11, 2014, to restate the accounting for its acquisition by the Company of Latitude Group, Inc., a Florida Corporation (“L360”). Initially the Company accounted for the acquisition as it being the acquirer and L360 being the acquiree. However; based upon further analysis and a re-examination of the transaction and requirements under Accounting Codification Standards (ACS) Topic 805-40 “Business Combinations”, it was determined that the acquisition should have been accounted for as a reverse acquisition whereby for accounting purposes L360 is treated as the acquirer and Latitude 360, Inc. as the acquiree.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1
 

 

Latitude 360, Inc.            
(Formerly Kingdom Koncrete, Inc.)            
Unaudited Pro Forma Condensed Consolidated Balance Sheet            
                
   Historical         
   May 30, 2014        Unaudited
   Latitude 360, Inc.  Kingdom Koncrete, Inc.     Pro Forma
Adjustments
  Pro forma
May 30, 2014
                
ASSETS                 
Current assets:                      
Cash  $11,964   $6,320     $—     $18,284 
Accounts receivable - Trade   445,887    —        —      445,887 
Accounts receivable - Other   2,013,196    —        —      2,013,196 
Inventory   277,333    2,000      —      279,333 
Prepaid expenses   18,702    —        —      18,702 
Total current assets   2,767,082    8,320      —      2,775,402 
                       
Property and equipment, net   48,343,744    7,807      —      48,351,551 
Property and equipment, idle   2,010,083    —        —      2,010,083 
Restricted cash   320,461    —        —      320,461 
Other assets   586,812    —        —      586,812 
    51,261,100    7,807      —      51,268,907 
Total assets   54,028,182   $16,127     $—     $54,044,309 
                       
                       
                       
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' DEFICIT                      
Current liabilities:                      
Accounts payable  $12,540,311   $—       $—      12,540,311 
Accrued expenses   3,305,827    2,866      —      3,308,693 
Accrued compensation - related party   1,621,437    —        —      1,621,437 
Deferred rent  current portion   19,700    —        —      19,700 
Interest payable   1,783,640    —        —      1,783,640 
Obligation under capital leases - current portion   2,784,115    —        —      2,784,115 
Due to related parties   84,935    71,296      —      152,309 
Short term notes payable   2,828,984    —        —      2,828,984 
Total current liabilities   24,968,949    74,162      —      25,039,189 
                       
Deferred rent   243,360    —        —      243,360 
Notes payable, net   18,551,902    —        —      18,551,902 
Obligations under capital leases   20,215,641    —        —      20,215,641 
Dividends payable   2,669,742    —    A   (2,669,742)   —   
Total long-term liabilities   41,680,645    —        (2,669,742)   39,010,903 
                       
Total liabilities   66,649,594    74,162     (2,669,742)   64,050,092 
                       
                       
Stockholders' deficit:                      
Series A Preferred Stock   31,116,024    —    A   (31,116,024)   —   
Common Stock   42,463    5,722  A   24,997    138,625 
            B   46,611    —   
Additional paid-in capital   76,037,851    275,082  A   33,760,769    109,752,009 
            B   (46,611)   —   
Retained earnings   (119,817,750)   (338,839)     —      (119,896,417)
Total stockholders' deficit   (12,621,412)   (58,035)     2,669,742    (10,005,783)
                       
Total liabilities and stockholders' deficit  $54,028,182   $16,127     $—     $54,044,309 

 

 

 

 

 

 

 

2
 

 

Latitude 360, Inc.            
(Formerly Kingdom Koncrete, Inc.)            
Unaudited Pro Forma Condensed Consolidated Statement of Operations         
             
   Historical      
   For the Five Months Ended      
   May 30, 2014     Unaudited
   Latitude 360, Inc.  Kingdom Koncrete, Inc. 

Pro forma

Adjustments

 

Pro forma

May 30, 2014

             
Net Sales  $7,529,692   $71,974   $—     $7,601,666 
                     
Cost and Expenses:                    
Cost of sales   1,462,271    35,809    —      1,498,080 
 Labor   2,551,456    —      —      2,551,456 
 Occupancy and relates costs   1,828,337    8,529    —      1,836,866 
  Depreciation and Amortization   956,778    2,320    —      959,098 
  Selling, general and administrative expenses   6,235,403    32,422    —      6,267,825 
    13,034,245    79,080    —      13,113,325 
                     
Loss from operations   (5,504,553)   (7,106)   —      (5,511,659)
                     
Other (income)/expense                    
  Interest expense   (1,067,242)   —      —      (1,067,242)
  Gain from fixed assets sold   357    —      —      357 
Net loss from continued operations   (6,571,438)   (7,106)   —      (6,578,544)
                     
Discontinued Operations                    
 Loss from discontinued operations   (505,158)   —      —      (505,158)
              —        
Net Loss  $(7,076,596)  $(7,106)  $—     $(7,083,702)

 

 

 

 

 

 

 

3
 

 

 

Latitude 360, Inc.              
(Formerly Kingdom Koncrete, Inc.)              
Unaudited Pro Forma Condensed Consolidated Balance Sheet              
                
   Historical         
   December 31,  2013        Unaudited
   Latitude 360, Inc. 

Kingdom Koncrete, Inc.

   

Pro forma

Adjustments

 

Pro forma

Dec 31, 2013

               
ASSETS              
Current assets:                      
Cash  $170,950   $10,199     $—     $181,149 
Accounts receivable - Trade   143,538    —        —      143,538 
Accounts receivable - Other   781,820    —        —      781,820 
Inventory   269,680    500      —      270,180 
Prepaid expenses   23,447    —        —      23,447 
Total current assets   1,389,435    10,699      —      1,400,134 
                       
Property and equipment, net   47,873,119    10,127      —      47,883,246 
Property and equipment, idle   2,010,083    —        —      2,010,083 
Restricted cash   318,646    —        —      318,646 
Other assets   381,812    —        —      381,812 
    50,583,660    10,127      —      50,593,787 
Total assets   51,973,095   $20,826     $—     $51,993,921 
                       
                       
                       
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' DEFICIT                      
Current liabilities:                      
Accounts payable  $9,539,512   $3,609     $—     $9,543,121 
Accounts payable - Construction related   8,213,599    —        —      8,213,599 
Accrued expenses   3,888,155    459      —      3,888,614 
Accrued compensation - related party   1,621,437    —        —      1,621,437 
Deferred rent  current portion   19,700    —        —      19,700 
Interest payable   3,555,745    —        —      3,555,745 
Obligation under capital leases - current portion   2,784,115    —        —      2,784,115 
Due to related parties   274,317    —        —      274,317 
Short term notes payable   27,237,493    —        —      27,237,493 
Total current liabilities   57,134,073    4,068      —      57,138,141 
                       
Deferred rent   239,854    —        —      239,854 
Notes payable, net   —      67,689      —      67,689 
Obligations under capital leases   20,584,091    —        —      20,584,091 
Dividends payable   2,020,361    —    A   (2,020,361)   —   
Total long-term liabilities   22,844,306    67,689      (2,020,361)   20,891,634 
                       
Total liabilities   79,978,379    71,757      (2,020,361)   78,029,775 
                       
                       
Stockholders' deficit:                      
Series A Preferred Stock   12,457,517    —    A   (12,457,517)   —   
Common Stock   41,880    5,722  A   10,341    87,008 
            B   29,065      
Additional paid-in capital   75,356,381    275,082  A   14,467,537    90,069,935 
            B   (29,065)     
Retained earnings   (115,861,062)   (331,735)     —      (116,192,797)
Total stockholders' deficit   (28,005,284)   (50,931)     2,020,361    (26,035,854)
                       
Total liabilities and stockholders' deficit  $51,973,095   $20,826     $—     $51,993,921 

 

 

4
 

 

 

Latitude 360, Inc.            
(Formerly Kingdom Koncrete, Inc.)            
Unaudited Pro Forma Condensed Consolidated Statement of Operations         
             
   Historical      
   For the Year Ended      
   December 31, 2013     Unaudited
   Latitude 360, Inc. 

Kingdom Koncrete, Inc.

 

Pro forma

Adjustments

 

Pro forma

Dec 31, 2013

             
Net Sales  $18,429,900   $121,344   $—     $18,551,244 
                     
Cost and Expenses:                    
Cost of sales   3,933,125    57,475    —      3,990,600 
 Labor   6,672,399    —      —      6,672,399 
 Stock based compensation   4,009,593    —      —      4,009,593 
 Occupancy and relates costs   1,955,020    —      —      1,955,020 
 Professional fees   1,391,035    —      —      1,391,035 
  Depreciation and Amortization   4,264,771    4,639    —      4,269,410 
  Selling, general and administrative expenses   10,750,027    94,072    —      10,844,099 
    32,975,970    156,186    —      33,132,156 
                     
Loss from operations   (14,546,070)   (34,842)   —      (14,580,912)
                     
Other (expenses)                    
  Interest expense   (46,073,871)   —      —      (46,073,871)
Loss on modification of indebtedness   (1,082,709)   —      —      (1,082,709)
Loss on disposition of assets   (3,280)   —      —      (3,280)
Net loss from continued operations   (61,705,930)   (34,842)   —      (61,740,772)
                     
Discontinued Operations                    
 Loss from discontinued operations   (2,989,770)   —      —      (2,989,770)
                     
Net Loss  $(64,695,700)  $(34,842)  $—     $(64,730,542)
    —                  

 

 

 

5
 

 

Latitude 360, Inc.              
(Formerly Kingdom Koncrete, Inc.)              
Unaudited Pro Forma Condensed Consolidated Balance Sheet              
                
   Historical         
   December 31,  2012        Unaudited
   Latitude 360, Inc.  Kingdom Koncrete, Inc.     Pro forma Adjustments 

Pro forma

Dec 31, 2013

                       
ASSETS                      
Current assets:                      
Cash  $138,374   $22,160     $—     $160,534 
Accounts receivable - Trade   108,322    —        —      108,322 
Accounts receivable - Other   1,261,270    —        —      1,261,270 
Inventory   312,937    2,464      —      315,401 
Prepaid expenses   11,975    1,150      —      13,125 
Total current assets   1,832,878    25,774      —      1,858,652 
                       
Property and equipment, net   48,772,242    16,766      —      48,789,008 
Property and equipment, idle   1,622,154    —        —      1,622,154 
Restricted cash   2,320,326    —        —      2,320,326 
Other assets   265,915    —        —      265,915 
Assets from discontinued operations   1,231,876    —        —      1,231,876 
    54,212,513    16,766      —      54,229,279 
Total assets   56,045,391   $42,540     $—     $56,087,931 
                       
                       
                       
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' DEFICIT                      
Current liabilities:                      
Accounts payable  $8,214,553   $—       $—      8,214,553 
Accounts payable - Construction related   16,007,611    —        —      16,007,611 
Accrued expenses   829,930    41,295      —      871,225 
Accrued compensation - related party   1,600,000    678.00      —      1,600,678 
Deferred rent  current portion   19,700    —        —      19,700 
Interest payable   1,514,024    —        —      1,514,024 
Obligation under capital leases - current portion   1,538,372    —        —      1,538,372 
Due to related parties   168,612    32,745.00      —      201,357 
Short term notes payable   18,523,894    —        —      18,523,894 
Total current liabilities   48,416,696    74,718      —      48,491,414 
                       
Deferred rent   696,054    —        —      696,054 
Obligations under capital leases   20,204,913    —        —      20,204,913 
Dividends payable   996,100    —    A   (996,100)   —   
Total long-term liabilities   21,897,067    —        (996,100)   20,900,967 
                       
Total liabilities   70,313,763    74,718      (996,100)   69,392,381 
                       
                       
Stockholders' deficit:                      
Series A Preferred Stock   8,268,044    —    A   (8,268,044)   —   
Common Stock   34,644    5,722  A   6,617    69,948 
    —      —    B   22,965    —   
Additional paid-in capital   27,570,041    275,082  A   9,257,527    37,079,685 
    —      —    B   (22,965)   —   
Retained earnings   (50,141,101)   (312,982)     —      (50,454,083)
Total stockholders' deficit   (14,268,372)   (32,178)     996,100    (13,304,450)
                       
Total liabilities and stockholders' deficit  $56,045,391   $42,540     $—     $56,087,931 

 

 

 

 

 

 

6
 

 

 

Latitude 360, Inc.            
(Formerly Kingdom Koncrete, Inc.)            
Unaudited Pro Forma Condensed Consolidated Statement of Operations         
             
   Historical      
   For the Year Ended      
   December 31, 2012     Unaudited
   Latitude 360, Inc.  Kingdom Koncrete, Inc.  Pro forma Adjustments 

Pro forma

Dec 31, 2013

             
Net Sales  $8,137,175   $140,833   $—     $8,278,008 
                     
Cost and Expenses:                    
Cost of sales   2,272,304    66,621    —      2,338,925 
 Labor   3,677,223    —      —      3,677,223 
Stock based compensation   9,324,783    —      —      9,324,783 
 Occupancy and relates costs   1,573,966    —      —      1,573,966 
 Professional fees   1,572,691    —      —      1,572,691 
  Depreciation and Amortization   1,051,077    4,640    —      1,055,717 
  Selling, general and administrative expenses   7,951,188    73,301    —      8,024,489 
    27,423,232    144,562    —      27,567,794 
                     
Loss from operations   (19,286,057)   (3,729)   —      (19,289,786)
                     
Other (income)/expense                    
  Interest expense   (16,108,755)   —      —      (16,108,755)
Loss on modification of indebtedness   (294,219)   —      —      (294,219)
Net loss from continued operations   (35,689,031)   (3,729)   —      (35,692,760)
                     
Discontinued Operations                    
 Loss from discontinued operations   (1,102,819)   —      —      (1,102,819)
                     
Net Loss  $(36,791,850)  $(3,729)  $—     $(36,795,579)

 

 

 

 

7
 

 

 

Latitude 360, Inc.

(Formerly Kingdom Koncrete, Inc.)

 

NOTES TO UNAUDITED CONDENSED PRO FORMA CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

 

Reorganization

 

On May 16, 2014, Latitude 360, Inc. (Formerly Kingdom Koncrete, Inc.) (“the Company”) entered into an agreement to acquire 100% of the outstanding stock of Latitude 360, Inc. a Florida Corporation( “L360). L360 currently owns and operates three venues. Each venue consists of a full-service restaurant and bar, dine-in bowling lanes, dine-in luxury screening room, and a dine-in live performance theatre.

 

Under the terms of the merger, the Company will issue 114,070,828 shares of its common stock to the shareholders of L360 in exchange for receiving a 100% of L360’s common share then outstanding. After the acquisition and exchange of indicated common shares, the shareholders of L360 will own approximately 99% of the Company. The accompanying pro forma balance sheet reflects the assets and liabilities of the combined companies on May 30, 2014, the effective date of the acquisition.

 

Pro forma adjustments:

 

May 31, 2014

 

A.To convert 31,110,464 preferred shares and related accrued dividends totaling $2,669,742 into 24,997,400 shares of L360 common stock.

 

B.To record recapitalization on acquisition of L360 and issuance of 114,070,828 shares of the Latitude 360’s common stock in exchange for 100% of the outstanding shares of L360.

 

December 31, 2013

 

A.To convert 12,457,517 preferred shares and related accrued dividends totaling $2,020,361 into 10,341,341 shares of L360 common stock under the assumption that the conversion took place on December 31, 2013.

 

B.To record recapitalization on acquisition of L360 and issuance of 81,286,000 shares of the Latitude 360’s common stock in exchange for 100% of the outstanding shares of L360 under the assumption that the acquisition took place on December 31, 2013.

 

December 31, 2012

 

A.To convert 8,268,044 preferred shares and related accrued dividends totaling $996,100 into 6,617,000 shares of L360 common stock under the assumption that the conversion took place on December 31, 2012

 

B.To record recapitalization on acquisition of L360 and issuance of 57,609,000 shares of the Latitude 360’s common stock in exchange for 100% of the outstanding shares of L360.

 

 

 

8