EX-99.2 3 tm2425314d2_ex99-2.htm EXHIBIT 99.2

 

Exhibit 99.2

 

 

 

Fresenius Medical Care AG

 

COMPLETE OVERVIEW OF THE THIRD QUARTER AND FIRST NINE MONTHS 2024

 

November 5, 2024

 

Investor Relations

 

phone: +49 6172 609 2525

 

email: ir@freseniusmedicalcare.com

 

Content:

 

Statement of earnings page 2
   
Segment information page 3
   
Balance sheet page 4
   
Cash flow page 5
   
Revenue development by segment page 6
   
Key metrics page 7
   
Reconciliation results (outlook base) page 8
   
Outlook 2024 page 9

 

Disclaimer

 

This release contains forward-looking statements that are subject to various risks and uncertainties. Actual results could differ materially from those described in these forward-looking statements due to various factors, including, but not limited to, changes in business, economic and competitive conditions, legal changes, regulatory approvals, impacts related to COVID-19, results of clinical studies, foreign exchange rate fluctuations, uncertainties in litigation or investigative proceedings, and the availability of financing. These and other risks and uncertainties are detailed in Fresenius Medical Care AG’s reports filed with the U.S. Securities and Exchange Commission. Fresenius Medical Care AG does not undertake any responsibility to update the forward-looking statements in this release.

 

Rounding adjustments applied to individual numbers and percentages may result in these figures differing immaterially from their absolute values. Furthermore, totals and subtotals in tables may differ slightly from unrounded figures due to rounding in accordance with commercial rounding conventions.

 

Copyright by Fresenius Medical Care AG

 

 

 

 

 

 

Statement of earnings

 

  Three months ended September 30,       Nine months ended September 30,     
in € million, except share data, unaudited  2024   2023   Change   Change at
cc		   2024   2023   Change   Change at
cc		 
Total revenue   4,760    4,936    -3.6%   -2.4%   14,251    14,466    -1.5%   -0.6%
Total revenue (outlook base) 1   4,820    4,855         -0.7%   14,385    14,215         1.2%
Costs of revenue   3,614    3,707    -2.5%   -1.3%   10,765    10,890    -1.2%   -0.2%
Selling, general and administrative expense   756    794    -4.7%   -3.7%   2,303    2,351    -2.0%   -1.4%
Research and development expense   40    53    -24.5%   -24.2%   133    166    -19.6%   -19.5%
Income from equity method investees   (41)   (23)   82.2%   82.2%   (103)   (98)   4.4%   4.4%
Other operating income   (191)   (65)   195.7%   197.5%   (532)   (258)   106.5%   106.8%
Other operating expense   119    146    -17.7%   -13.2%   552    473    16.6%   18.4%
Operating income   463    324    42.7%   42.8%   1,133    942    20.4%   21.3%
Operating income (outlook base) 1   474    430         10.3%   1,323    1,167         13.3%
Interest income   (17)   (25)   -32.6%   -29.2%   (50)   (61)   -17.9%   -14.9%
Interest expense   99    114    -13.0%   -12.1%   306    313    -2.3%   -1.4%
Interest expense, net   82    89    -7.4%   -7.2%   256    252    1.5%   1.9%
Income before income taxes   381    235    61.6%   61.7%   877    690    27.2%   28.4%
Income tax expense   117    88    31.8%   29.0%   255    214    19.1%   20.4%
Net income   264    147    79.5%   81.3%   622    476    30.9%   32.0%
Net income attributable to noncontrolling interests   51    63    -18.7%   -17.6%   151    165    -7.9%   -7.4%
Net income attributable to shareholders of FME AG   213    84    152.5%   154.9%   471    311    51.4%   52.8%
Net income attributable to shareholders of FME AG (outlook base) 1   242    168         43.8%   646    490         31.8%
Weighted average number of shares   293,413,449    293,413,449              293,413,449    293,413,449           
Basic earnings per share  €0.73   €0.29    152.5%   154.9%  €1.61   €1.06    51.4%   52.8%
Basic earnings per ADS  €0.36   €0.14    152.5%   154.9%  €0.80   €0.53    51.4%   52.8%
Operating income   463    324    42.7%   42.8%   1,133    942    20.4%   21.3%
Depreciation, amortization and impairment loss   365    454    -19.4%   -18.0%   1,266    1,326    -4.6%   -3.6%
EBITDA   828    778    6.5%   7.3%   2,399    2,268    5.8%   6.8%
In percent of revenue                                        
Operating income margin   9.7%   6.6%             8.0%   6.5%          
Operating income margin (outlook base) 1   9.8%   8.9%             9.2%   8.2%          
EBITDA margin   17.4%   15.8%             16.8%   15.7%          

 

1 Outlook base as referred to the 2024 outlook, presented at constant currency, excluding special items, business impacts from closed divestitures in 2023 and the Tricare settlement in Q4 2023. For a reconciliation, please refer to the table on page 8.

 

Statement of earningspage 2 of 9November 5, 2024

 

 

 

Segment information

 

    Three months ended September 30,           Nine months ended September 30,        
unaudited   2024     2023     Change     Change at
cc		     2024     2023     Change     Change at
cc		  
Total                                                                
Revenue in € million     4,760       4,936       -3.6 %     -2.4 %     14,251       14,466       -1.5 %     -0.6 %
Revenue in € million (outlook base) 1     4,820       4,855               -0.7 %     14,385       14,215               1.2 %
Operating income in € million     463       324       42.7 %     42.8 %     1,133       942       20.4 %     21.3 %
Operating income in € million (outlook base) 1     474       430               10.3 %     1,323       1,167               13.3 %
Operating income margin     9.7 %     6.6 %                     8.0 %     6.5 %                
Operating income margin (outlook base) 1     9.8 %     8.9 %                     9.2 %     8.2 %                
Days sales outstanding (DSO) 2                                     65       69                  
Employees (headcount)                                     113,079       123,106                  
Care Delivery segment                                                                
Revenue in € million     3,770       3,974       -5.1 %     -4.2 %     11,330       11,602       -2.3 %     -1.7 %
Revenue in € million (outlook base) 1     3,806       3,892               -2.2 %     11,408       11,347               0.5 %
Operating income in € million     419       332       26.3 %     26.6 %     937       1,001       -6.4 %     -5.9 %
Operating income in € million (outlook base) 1     427       408               4.6 %     1,153       1,095               5.3 %
Operating income margin     11.1 %     8.4 %                     8.3 %     8.6 %                
Operating income margin (outlook base) 1     11.2 %     10.5 %                     10.1 %     9.7 %                
Days sales outstanding (DSO) 2                                     57       60                  
Care Enablement segment                                                                
Revenue in € million     1,359       1,330       2.2 %     4.2 %     4,020       3,965       1.4 %     2.9 %
Revenue in € million (outlook base) 1     1,386       1,330               4.2 %     4,081       3,954               3.2 %
Operating income in € million     61       (1 )     n.a.       n.a.       196       (24 )     n.a.       n.a.  
Operating income in € million (outlook base) 1     78       20               284.2 %     224       103               118.9 %
Operating income margin     4.5 %     -0.1 %                     4.9 %     -0.6 %                
Operating income margin (outlook base) 1     5.6 %     1.5 %                     5.5 %     2.6 %                
Days sales outstanding (DSO) 2                                     94       99                  
Inter-segment eliminations 3                                                                
Revenue in € million     (369 )     (368 )     0.4 %     1.3 %     (1,099 )     (1,101 )     -0.3 %     0.2 %
Revenue in € million (outlook base) 1     (372 )     (367 )             1.8 %     (1,104 )     (1,086 )             1.7 %
Operating income in € million     (4 )     1       n.a.       n.a.       (9 )     (12 )     -26.3 %     -36.5 %
Operating income in € million (outlook base) 1     (5 )     1               n.a.       (16 )     (12 )             32.9 %
Corporate                                                                
Operating income in € million     (13 )     (8 )     66.6 %     84.4 %     9       (23 )     n.a.       n.a.  
Operating income in € million (outlook base) 1     (26 )     1               n.a.       (38 )     (19 )             108.6 %

 

1Outlook base as referred to the 2024 outlook, presented at constant currency, excluding special items, business impacts from closed divestitures in 2023 and the Tricare settlement in Q4 2023. For a reconciliation, please refer to the table on page 8.

 

2Includes receivables related to assets held for sale.

 

3The Company transfers products between segments at fair market value. The associated internal revenues and expenses and all other consolidation of transactions are included within “Inter-segment eliminations”.

 

cc = constant currency. Changes in revenue, operating income and net income attributable to shareholders of FME AG include the impact of changes in foreign currency exchange rates. We calculate and present these financial measures using both IFRS Accounting Standards and at constant exchange rates to show changes in these metrics and other items without giving effect to period-to-period currency fluctuations. Under IFRS Accounting Standards, amounts received in local (non-euro) currency are translated into euro at the average exchange rate for the period presented. Once we translate the local currency for the constant currency, we then calculate the change, as a percentage, of the current period using the prior period exchange rates versus the prior period. The single quarter results are calculated as the variance between the current year-to-date results less the preceding quarter’s year-to-date which makes the single quarter subject to further foreign exchange fluctuation. This resulting percentage is a non-IFRS measure referring to a change as a percentage at constant currency. These currency-adjusted financial measures are identifiable by the designated term "Constant Currency".

 

Segment informationpage 3 of 9November 5, 2024

 

 

 

Balance sheet

 

   September 30,   December 31, 
in € million, except for net leverage ratio, unaudited  2024   2023 
Assets          
Cash and cash equivalents   1,371    1,403 
Trade accounts and other receivables from unrelated parties   3,244    3,471 
Inventories   2,100    2,179 
Other current assets   1,376    1,648 
Goodwill and intangible assets   15,535    16,012 
Right-of-use assets   3,462    3,671 
Other non-current assets   5,423    5,546 
Total assets   32,511    33,930 
           
Liabilities and equity          
Accounts payable to unrelated parties   772    762 
Other current liabilities   5,117    5,350 
Non-current liabilities   11,831    12,991 
Total equity   14,791    14,827 
Total liabilities and equity   32,511    33,930 
           
Equity/assets ratio   45%   44%
           
Debt and lease liabilities          
Short-term debt from unrelated parties   104    457 
Current portion of long-term debt   943    487 
Current portion of lease liabilities from unrelated parties   574    593 
Current portion of lease liabilities from related parties   25    24 
Long-term debt, less current portion   6,234    6,960 
Lease liabilities from unrelated parties, less current portion   3,230    3,419 
Lease liabilities from related parties, less current portion   94    110 
Debt and lease liabilities included within liabilities directly associated with assets held for sale   14    137 
Total debt and lease liabilities   11,218    12,187 
Minus: Cash and cash equivalents1   (1,387)   (1,427)
Total net debt and lease liabilities   9,831    10,760 
          
Reconciliation of annualized adjusted EBITDA and net leverage ratio to the most directly comparable IFRS Accounting Standards financial measure          
Net income   879    732 
Income tax expense   342    301 
Interest income   (77)   (88)
Interest expense   417    424 
Depreciation and amortization   1,546    1,613 
Adjustments2   344    409 
Annualized adjusted EBITDA   3,451    3,391 
           
Net leverage ratio   2.8    3.2 

 

1Includes cash and cash equivalents included within assets held for sale.

 

2Acquisitions and divestitures made for the last twelve months with a purchase price above a €50 M threshold as defined in the Syndicated Credit Facility (2024: -€32 M; 2023: -€35 M), non-cash charges, primarily related to pension expense (2024: €58 M; 2023: €56 M), impairment loss (2024: €145 M; 2023: €139 M) and special items, including costs related to the FME25 Program (2024: €127 M; 2023: €106 M), Legal Form Conversion Costs (2024: €22 M; 2023: €30 M), Legacy Portfolio Optimization (2024: €101 M; 2023: €128 M) and Humacyte Remeasurements (2024: -€77 M; 2023: -€15 M).

 

Balance sheetpage 4 of 9November 5, 2024

 

 

 

Cash flow statement

 

   Three months ended September 30,   Nine months ended September 30, 
in € million, unaudited  2024   2023   2024   2023 
Operating activities                    
Net income   264    147    622    476 
Depreciation, amortization and impairment loss   365    454    1,266    1,326 
Change in trade accounts and other receivables from unrelated parties   464    (85)   (229)   (165)
Change in inventories   68    55    12    (56)
Change in other working capital and non-cash items   (176)   189    (117)   329 
Net cash provided by (used in) operating activities   985    760    1,554    1,910 
In percent of revenue   20.7%   15.4%   10.9%   13.2%
                     
Investing activities                    
Purchases of property, plant and equipment and capitalized development costs   (165)   (137)   (459)   (434)
Proceeds from sale of property, plant and equipment   (5)   3    7    4 
Capital expenditures, net   (170)   (134)   (452)   (430)
                     
Free cash flow   815    626    1,102    1,480 
In percent of revenue   17.1%   12.7%   7.7%   10.2%
                     
                    
Acquisitions and investments, net of cash acquired, and purchases of intangible assets   (12)   (6)   (18)   (21)
Investments in debt securities   (64)   (36)   (65)   (98)
Proceeds from divestitures, net of cash disposed   1    0    502    25 
Proceeds from sale of debt securities   25    25    67    76 
Free cash flow after investing activities   765    609    1,588    1,462 

 

Cash flowpage 5 of 9November 5, 2024

 

 

 

Revenue development by segment

 

                       Same market 
               Change   Organic   treatment 
in € million, unaudited  2024   2023   Change   at cc   growth   growth 1 
Three months ended September 30,                              
Total revenue   4,760    4,936    -3.6%   -2.4%   1.9%     
                               
Care Delivery segment   3,770    3,974    -5.1%   -4.2%   1.0%   1.0%
Thereof: U.S.   3,180    3,221    -1.3%   -0.3%   0.4%   0.0%
Thereof: International   590    753    -21.6%   -20.9%   4.4%   2.9%
                               
Care Enablement segment   1,359    1,330    2.2%   4.2%   4.2%     
                               
Inter-segment eliminations   (369)   (368)   0.4%   1.3%          
                               
Nine months ended September 30,                              
Total revenue   14,251    14,466    -1.5%   -0.6%   2.9%     
                               
Care Delivery segment   11,330    11,602    -2.3%   -1.7%   2.7%   0.4%
Thereof: U.S.   9,439    9,344    1.0%   1.4%   2.6%   -0.3%
Thereof: International   1,891    2,258    -16.3%   -14.3%   3.4%   2.0%
                               
Care Enablement segment   4,020    3,965    1.4%   2.9%   3.0%     
                               
Inter-segment eliminations   (1,099)   (1,101)   -0.3%   0.2%          

 

1 Same market treatment growth = organic growth less price effects

 

Health care services and health care products revenue by segment

 

   2024   2023 
       Care   Inter-           Care   Inter-     
   Care Delivery   Enablement   segment       Care Delivery   Enablement   segment     
in € million, unaudited  segment   segment   eliminations   Total   segment   segment   eliminations   Total 
Three months ended September 30,                                
Health care services revenue   3,723    —    —    3,723    3,927    —    —    3,927 
Health care products revenue   47    990    —    1,037    47    962    —    1,009 
Inter-segment revenue   —    369    (369)   —    —    368    (368)   — 
Revenue   3,770    1,359    (369)   4,760    3,974    1,330    (368)   4,936 
                                         
Nine months ended September 30,                                        
Health care services revenue   11,193    —    —    11,193    11,469    —    —    11,469 
Health care products revenue   137    2,921    —    3,058    133    2,864    —    2,997 
Inter-segment revenue   —    1,099    (1,099)   —    —    1,101    (1,101)   — 
Revenue   11,330    4,020    (1,099)   14,251    11,602    3,965    (1,101)   14,466 

 

Revenue development by segmentpage 6 of 9November 5, 2024

 

 

 

Key metrics Care Delivery segment

 
  Nine months ended September 30, 2024 
       Growth
          Growth      Growth 
       in %   Net change       in %       in % 
unaudited   Clinics   yoy   in clinics 1   Patients   yoy   Treatments   yoy 
Total   3,732    -7%   (193)   308,216    -10%   35,950,704    -7%
Thereof: U.S.   2,629    0%   14    205,942    0%   23,299,461    0%
Thereof: International   1,103    -21%   (207)   102,274    -25%   12,651,243    -18%

 

1 Net change in clinics (acquired, de novo, combined, closed and sold) in comparison to December 31, 2023.

 

yoy = year-on-year

 

Key metricspage 7 of 9November 5, 2024

 

 

 

Reconciliation of non-IFRS financial measures to the most directly comparable IFRS Accounting Standards financial measures for comparability with the Company´s outlook (outlook base)

 

       Special items               Results       Special items       Sum of   Results     
           Legal Form   Legacy           Results 2024   Currency   2024           Legal Form   Legacy           special items   2023   Change 
   Results   FME25   Conversion   Portfolio   Humacyte   Sum of   excl. special   translation   (outlook   Results   FME25   Conversion   Portfolio   Humacyte       and   (outlook   at cc (outlook 
in € million, except share data, unaudited  2024   Program   Costs   Optimization1   Remeasurements   special items   items   effects   base)   2023   Program   Costs   Optimization1   Remeasurements   Divestitures2   divestitures   base)   base) 
Three months ended September 30,                                                                        
Total revenue   4,760    —    —    —    —    —    4,760    60    4,820    4,936    —    —    —    —    (81)   (81)   4,855    -0.7%
Care Delivery segment   3,770    —    —    —    —    —    3,770    36    3,806    3,974    —    —    —    —    (82)   (82)   3,892    -2.2%
Thereof: U.S.   3,180    —    —    —    —    —    3,180    31    3,211    3,221    —    —    —    —    (35)   (35)   3,186    0.8%
Thereof: International   590    —    —    —    —    —    590    5    595    753    —    —    —    —    (47)   (47)   706    -15.6%
Care Enablement segment   1,359    —    —    —    —    —    1,359    27    1,386    1,330    —    —    —    —    0    0    1,330    4.2%
Inter-segment eliminations   (369)   —    —    —    —    —    (369)   (3)   (372)   (368)   —    —    —    —    1    1    (367)   1.8%
                                                                                           
EBITDA   828    37    2    (6)   (18)   15    843    9    852    778    38    6    0    (1)   (1)   42    820    3.8%
                                                                                           
Total operating income   463    39    2    (17)   (18)   6    469    5    474    324    49    6    53    (1)   (1)   106    430    10.3%
Care Delivery segment   419    18    —    (15)   —    3    422    5    427    332    25    —    53    —    (2)   76    408    4.6%
Care Enablement segment   61    21    0    (1)   (6)   14    75    3    78    (1)   23    —    0    —    (2)   21    20    284.2%
Inter-segment eliminations   (4)   —    —    (1)   —    (1)   (5)   0    (5)   1    —    —    —    —    —    —    1    n.a. 
Corporate   (13)   0    2    —    (12)   (10)   (23)   (3)   (26)   (8)   1    6    —    (1)   3    9    1    n.a. 
                                                                                           
Interest expense, net   82    —    —    —    —    —    82    0    82    89    —    —    —    —    2    2    91    -9.5%
                                                                                           
Income tax expense   117    11    1    (25)   (5)   (18)   99    0    99    88    18    2    4    0    (1)   23    111    -11.1%
                                                                                           
Net income attributable to noncontrolling interests   51    —    —    —    —    —    51    0    51    63    —    —    (1)   —    (2)   (3)   60    -13.8%
                                                                                           
Net income3   213    28    1    8    (13)   24    237    5    242    84    31    4    50    (1)   0    84    168    43.8%
                                                                                           
Basic earnings per share  €0.73   €0.10   €0.00   €0.03   €(0.05)  €0.08   €0.81   €0.01   €0.82   €0.29   €0.10   €0.01   €0.17   €0.00   €0.00   €0.28   €0.57    43.8%
                                                                                           
Nine months ended September 30,                                                                                          
Total revenue   14,251    —    —    —    —    —    14,251    134    14,385    14,466    —    —    —    —    (251)   (251)   14,215    1.2%
Care Delivery segment   11,330    —    —    —    —    —    11,330    78    11,408    11,602    —    —    —    —    (255)   (255)   11,347    0.5%
Thereof: U.S.   9,439    —    —    —    —    —    9,439    35    9,474    9,344    —    —    —    —    (115)   (115)   9,229    2.6%
Thereof: International   1,891    —    —    —    —    —    1,891    43    1,934    2,258    —    —    —    —    (140)   (140)   2,118    -8.7%
Care Enablement segment   4,020    —    —    —    —    —    4,020    61    4,081    3,965    —    —    —    —    (11)   (11)   3,954    3.2%
Inter-segment eliminations   (1,099)   —    —    —    —    —    (1,099)   (5)   (1,104)   (1,101)   —    —    —    —    15    15    (1,086)   1.7%
                                                                                           
EBITDA   2,399    96    5    44    (79)   66    2,465    24    2,489    2,268    74    13    71    (16)   (19)   123    2,391    4.1%
                                                                                           
Total operating income   1,133    107    5    141    (79)   174    1,307    16    1,323    942    100    13    147    (16)   (19)   225    1,167    13.3%
Care Delivery segment   937    45    —    160    —    205    1,142    11    1,153    1,001    50    —    64    —    (20)   94    1,095    5.3%
Care Enablement segment   196    62    0    (12)   (28)   22    218    6    224    (24)   51    —    83    —    (7)   127    103    118.9%
Inter-segment eliminations   (9)   —    —    (7)   —    (7)   (16)   0    (16)   (12)   —    —    —    —    —    —    (12)   32.9%
Corporate   9    0    5    0    (51)   (46)   (37)   (1)   (38)   (23)   (1)   13    —    (16)   8    4    (19)   108.6%
                                                                                           
Interest expense, net   256    —    —    —    —    —    256    1    257    252    —    —    —    —    3    3    255    0.5%
                                                                                           
Income tax expense   255    30    1    (3)   (20)   8    263    4    267    214    29    4    29    (4)   (6)   52    266    0.6%
                                                                                           
Net income attributable to noncontrolling interests   151    —    —    —    —    —    151    2    153    165    —    —    0    —    (9)   (9)   156    -2.2%
                                                                                           
Net income3   471    77    4    144    (59)   166    637    9    646    311    71    9    118    (12)   (7)   179    490    31.8%
                                                                                           
Basic earnings per share  €1.61   €0.26   €0.01   €0.49   €(0.20)  €0.56   €2.17   €0.03   €2.20   €1.06   €0.24   €0.03   €0.40   €(0.04)  €(0.02)  €0.61   €1.67    31.8%

 

1 2024: mainly comprise the impairment of goodwill and intangible assets and tangible assets resulting from the measurement of assets held for sale as well as gains and losses from divestitures; 2023: mainly comprise the derecognition of capitalized development costs and the impairment of intangible assets (licenses and distribution rights) as well as termination costs (including certain contractual obligation expenses) related to a dialysis cycler development program which was discontinued in the first quarter of 2023 and other impacts related to agreed-upon divestitures in 2023.

2 Business impacts from closed divestitures in 2023.

3 Attributable to shareholders of FME AG.

 

Reconciliation results (outlook base)page 8 of 9November 5, 2024

 

 

 

Outlook 2024

 

    Outlook 2024
  Results 2023 (at Constant Currency)
Revenue1 €19,049 M Low to mid-single digit percentage rate growth
Operating income1 €1,540 M 16 - 18% growth
    Before: Mid to high-teens percentage rate growth

 

1 Outlook 2024 is based on the assumptions outlined in the earnings release for the fourth quarter and full year of 2023 and excludes special items. Special items include the costs related to the FME25 Program, the Legal Form Conversion Costs, the impacts from Legacy Portfolio Optimization, the Humacyte Remeasurements and other effects that are unusual in nature and have not been foreseeable or not foreseeable in size or impact at the time of providing the outlook. The growth rates are based on the results 2023 excluding the costs related to the FME25 Program (€153 M for operating income), the Legal Form Conversion Costs (€30 M for operating income), the impacts from Legacy Portfolio Optimization (€204 M for operating income) and the Humacyte Remeasurements (-€15 M for operating income). Additionally, the results 2023 were adjusted for the Tricare settlement (-€191 M for revenue and -€181 M for operating income) and for the business impacts from closed divestitures in 2023 (-€214 M for revenue and -€20 M for operating income).

 

Outlook 2024page 9 of 9November 5, 2024