EX-99.2 3 exhibit99_2.htm SUPPLEMENTAL INFORMATION exhibit99_2.htm


Brookdale Senior Living Inc.
                          
Corporate Overview - selected financial information
                          
As of September 30, 2009
                          
                                                 
                                                 
                                                 
Corporate Overview
                                                
Brookdale Senior Living Inc. ("BKD") is a leading owner and operator of senior living communities throughout the United States. The Company is committed to providing an exceptional living experience through properties that are designed, purpose-built and operated to provide the highest-quality service, care and living accommodations for residents. Currently the Company owns and operates independent living, assisted living, and dementia-care communities and continuing care retirement centers, with 547 communities in 35 states and the ability to serve approximately 52,000 residents.
  
                                                 
Stock Listing
                                                
Common Stock
                                                
NYSE: BKD
                                                
                                                 
Community Information
                                                
                                                 
Ownership Type
  
Number of Facilities
    
Number of Units/Beds
    
Percentage of Q3 2009 Revenues
    
Percentage of Q3 2009 Facility Operating Income
    
Percentage of YTD 2009 Revenues
      
Percentage of
YTD 2009
Facility
Operating
Income
  
Owned
     167       18,841       39.9 %     39.1 %     39.6 %     38.3 %            
Leased
     358       28,995       59.7 %     59.8 %     60.1 %     60.8 %            
Managed
     22       4,432       0.4 %     1.1 %     0.3 %     0.9 %            
    Total
     547       52,268       100.0 %     100.0 %     100.0 %     100.0 %            
                                                             
Operating Type
                                                            
Retirement Centers
     85       15,255       26.8 %     33.2 %     27.0 %     32.2 %            
Assisted Living
     405       20,804       43.1 %     41.6 %     43.4 %     42.8 %            
CCRCs
     35       11,777       29.7 %     24.1 %     29.3 %     24.1 %            
Managed
     22       4,432       0.4 %     1.1 %     0.3 %     0.9 %            
    Total
     547       52,268       100.0 %     100.0 %     100.0 %     100.0 %            
                                                             
CFFO Per Share ($)
                                                            
                                                             
($ except where indicated)
  
FY 2008
    
FY 2009
  
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Full Year
       Q1       Q2       Q3  
Reported CFFO
   $ 0.38     $ 0.36     $ 0.22     $ 0.32     $ 1.28     $ 0.49     $ 0.50     $ 0.41  
Add:  hurricane costs
     -       -       0.04       0.01       0.05       -       -       -  
Add:  non-recurring, acquisition, integration and system costs
     0.03       0.10       0.04       0.02       0.19       -       -       0.02  
Adjusted CFFO
   $ 0.41     $ 0.46     $ 0.30     $ 0.35     $ 1.52     $ 0.49     $ 0.50     $ 0.43  
                                                                 
Weighted Average Shares
     101,995       101,856       101,398       101,424       101,667       101,738       106,042       118,455  
                                                                 
Investor Relations
                                                                
Ross Roadman
                                                                
SVP, Investor Relations
                                                                
Brookdale Senior Living
                                                                
111 Westwood Place, Suite 200
                                                                
Brentwood, TN 37027
                                                                
Phone (615) 376-2412
                                                                
rroadman@brookdaleliving.com
                                                                
                                                                 
Note: See accompanying third quarter earnings release for non-GAAP financial measure definitions and reconciliations.
    

 
 
 


Brookdale Senior Living Inc.
                          
Operating Segment Info
                          
As of September 30, 2009
                          
                                                 
                                                 
Selected Segment Operating and Other Data as Reported in the 10Q
  
                                                 
   
FY 2008
    
FY 2009
  
 
     Q1       Q2       Q3       Q4    
Full Year
       Q1       Q2       Q3  
                                                               
Retirement Centers
                                                              
Number of communities (period end)
     87       87       87       85       85       85       85       85  
Total units/beds
     15,747       15,693       15,710       15,251       15,251       15,258       15,258       15,255  
Total units/beds excluding equity homes
     15,652       15,598       15,615       15,156       15,156       15,163       15,163       15,160  
Weighted average occupancy
     90.5 %     89.6 %     90.6 %     90.2 %     90.3 %     88.9 %     88.7 %     89.1 %
Average monthly revenue per unit/bed
   $ 3,191     $ 3,225     $ 3,232     $ 3,276     $ 3,229     $ 3,329     $ 3,355     $ 3,347  
                                                                 
Assisted Living
                                                                
Number of communities (period end)
     409       410       410       409       409       406       405       405  
Total units/beds
     20,906       21,020       21,059       21,021       21,021       20,808       20,807       20,804  
Weighted average occupancy
     89.8 %     88.9 %     90.2 %     90.6 %     89.9 %     89.6 %     89.6 %     90.7 %
Average monthly revenue per unit/bed
   $ 3,740     $ 3,751     $ 3,723     $ 3,737     $ 3,738     $ 3,895     $ 3,887     $ 3,850  
                                                                 
CCRCs
                                                                
Number of communities (period end)
     32       32       32       32       32       35       35       35  
Total units/beds
     10,798       10,838       10,871       11,183       11,183       11,474       11,470       11,777  
Total units/beds excluding equity homes
     9,998       10,038       10,076       10,392       10,392       10,679       10,675       10,982  
Weighted average occupancy
     89.4 %     88.1 %     87.4 %     87.2 %     87.9 %     86.7 %     86.2 %     85.7 %
Average monthly revenue per unit/bed
   $ 4,699     $ 4,767     $ 4,810     $ 4,864     $ 4,759     $ 5,017     $ 5,128     $ 5,200  
                                                                 
Consolidated Totals
                                                                
Number of communities (period end)
     528       529       529       526       526       526       525       525  
Total units/beds
     47,451       47,551       47,640       47,455       47,455       47,540       47,535       47,836  
Total units/beds excluding equity homes
     46,556       46,656       46,750       46,569       46,569       46,650       46,645       46,946  
Weighted average occupancy
     90.0 %     88.9 %     89.7 %     89.7 %     89.6 %     88.7 %     88.5 %     89.0 %
Average monthly revenue per unit/bed
   $ 3,759     $ 3,791     $ 3,786     $ 3,830     $ 3,791     $ 3,961     $ 3,990     $ 3,987  
                                                                 
Management Services
                                                                
Number of communities (period end)
     22       21       21       22       22       22       21       22  
Total units/beds
     4,406       4,296       4,293       4,349       4,349       4,348       4,309       4,432  
Weighted average occupancy
     83.4 %     83.7 %     85.3 %     87.4 %     84.9 %     86.3 %     84.6 %     83.9 %
                                                                 
Average Occupancy and Rates based on Average Occupied Units in the Period
  
The table below represents occupancy based on a consistent treatment of units across all product lines. The table above is a combination of both units and beds.
  
                                                                 
   
FY 2008
    
FY 2009
    
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Full Year
       Q1       Q2       Q3  
                                                                 
Retirement Centers
                                                                
Number of communities (period end)
     87       87       87       85       85       85       85       85  
Total average units
     15,623       15,569       15,586       15,127       15,127       15,139       15,139       15,136  
Weighted average unit occupancy
     89.3 %     88.4 %     88.9 %     89.0 %     88.9 %     87.5 %     87.0 %     87.4 %
Average monthly revenue per unit
   $ 3,241     $ 3,274     $ 3,302     $ 3,328     $ 3,286     $ 3,387     $ 3,426     $ 3,418  
                                                                 
Assisted Living
                                                                
Number of communities (period end)
     409       410       410       409       409       406       405       405  
Total average units
     19,164       19,169       19,298       19,277       19,277       19,064       19,051       19,040  
Weighted average unit occupancy
     86.5 %     85.6 %     86.6 %     87.2 %     86.5 %     86.1 %     86.0 %     86.9 %
Average monthly revenue per unit
   $ 4,235     $ 4,251     $ 4,228     $ 4,234     $ 4,237     $ 4,427     $ 4,426     $ 4,386  
                                                                 
CCRCs
                                                                
Number of communities (period end)
     32       32       32       32       32       35       35       35  
Total average units
     9,998       10,038       10,076       10,392       10,392       10,679       10,675       10,816  
Weighted average unit occupancy
     89.4 %     87.9 %     87.1 %     86.8 %     87.8 %     86.5 %     85.7 %     85.1 %
Average monthly revenue per unit
   $ 4,701     $ 4,779     $ 4,829     $ 4,887     $ 4,799     $ 5,030     $ 5,155     $ 5,239  
                                                                 
Consolidated Totals
                                                                
Number of communities (period end)
     528       529       529       526       526       526       525       525  
Total average units
     44,785       44,776       44,960       44,796       44,796       44,882       44,865       44,992  
Weighted average unit occupancy
     88.1 %     87.1 %     87.5 %     87.7 %     87.6 %     86.6 %     86.2 %     86.7 %
Average monthly revenue per unit
   $ 3,989     $ 4,026     $ 4,036     $ 4,073     $ 4,031     $ 4,215     $ 4,258     $ 4,259  

 
 
 
 

Brookdale Senior Living Inc.
              
Same Community, Capital Expenditure and ISC Information
              
As of September 30, 2009
              
                                     
Same Community Information
                    
($ in 000s, except Avg. Mo. Revenue/unit)
                    
   
Three Months Ended September 30,
    
Twelve Months Ended September 30,
  
   
2009
    
2008 (1)
    
% Change
    
2009
    
2008(2)
    
% Change
  
Revenue
   $ 474,624     $ 454,492       4.4 %   $ 1,878,532     $ 1,800,184       4.4 %
Operating Expense
     307,915       305,235       0.9 %     1,213,036       1,179,663       2.8 %
Facility Operating Income
   $ 166,709     $ 149,257       11.7 %   $ 665,496     $ 620,521       7.2 %
Facility Operating Margin
     35.1 %     32.8 %     2.3 %     35.4 %     34.5 %     0.9 %
                                                 
# Communities
     515       515               515       515          
Avg. Period Occupancy
     89.4 %     89.9 %     -0.5 %     89.3 %     90.0 %     -0.7 %
Avg. Mo. Revenue/unit
   $ 3,955     $ 3,766       5.0 %   $ 3,915     $ 3,722       5.2 %
                                                 
                                                 
Excluding the $7.0 million of charges relating to integration-related accounting items in the fourth quarter of 2007, the same community data is as follows:
    
                                                 
   
Three Months Ended September 30,
    
Twelve Months Ended September 30,
  
      2009       2008 (1)    
% Change
       2009       2008    
% Change
  
Revenue
   $ 474,624     $ 454,492       4.4 %   $ 1,878,532     $ 1,800,184       4.4 %
Operating Expense
     307,915       305,235       0.9 %     1,213,036       1,172,618       3.4 %
Facility Operating Income
   $ 166,709     $ 149,257       11.7 %   $ 665,496     $ 627,566       6.0 %
Facility Operating Margin
     35.1 %     32.8 %     2.3 %     35.4 %     34.9 %     0.5 %
                                                 
                                                 
(1) Excludes $656,000 of expenses related to hurricane and named-tropical storms for the three months ended September 30, 2008
    
                                                 
(2) Includes $7.0 million of charges to facility operating expenses in the quarter ended December 31, 2007 which related to the Company's desire to conform its policies across all of its platforms including $5.9 million of estimated uncollectible accounts and $1.1 million of accounting conformity adjustments pertaining to expensing inventory and certain accrual policies.
  
                                                 
             
Schedule of Capital Expenditures
            
($ in 000s)
            
             
   
Three Months Ended September 30,
  
   
2009
    
2008
  
Type
            
Recurring
     6,166     $ 7,412  
Reimbursements
     (671 )     (447 )
    Net Recurring
     5,495       6,965  
Corporate (1)
     2,398       1,483  
EBITDA-enhancing (2)
     3,237       8,396  
                 
Development (3)
     12,772       29,220  
Reimbursements (4)
     (15,222 )     (20,193 )
    Net Development
     (2,450 )     9,027  
        Net Total Capital Expenditures
   $ 8,680     $ 25,871  
                 
                 
(1) Corporate primarily includes capital expenditures for information technology systems and equipment
  
(2) EBITDA-enhancing capital expenditures generally represent unusual or non-recurring capital items and/or major renovations
  
(3) Development capital expenditures primarily relate to the facilty expansion and de novo development program
  
(4) Development reimbursements are typically received after expenditures are actually made. Only includes cash reimbursements received during the period
  

Information on Ancillary Services
            
             
   
Three Months Ended September 30,
  
   
2009
    
2008
  
Brookdale Units Served:
            
Therapy
            
    Legacy ARC
     12,581       12,536  
    Total
     35,203       32,107  
                 
Home Health
                
    Legacy ARC
     8,791       6,933  
    Total
     18,782       11,442  
                 
Avg. Mo. NOI/Occupied Unit
                
    Legacy ARC
   $ 275     $ 185  
    Total
   $ 206     $ 128  

 
 
 

Brookdale Senior Living Inc.
                                
Capital Structure - selected financial information
                          
As of September 30, 2009
                                      
($ in 000s)
                                                  
                                                       
Debt Maturities and Scheduled Principal Repayments
                          
                                                       
   
Initial Maturities
  
   
Mortgage
    
weighted
  
Line of
    
weighted
  
Mort. Debt
    
weighted
    
Capital
    
weighted
  
Total
  
   
Debt (1)
    
rate (2)
  
Credit
    
rate (2)
  
& Line
    
rate (2)
    
Leases
    
rate (2)
  
Debt
  
                                                       
2009
     1,132       7.14 %     -             1,132       7.14 %     4,514       8.31 %     5,646  
2010
     137,195       2.31 %     -             137,195       2.31 %     20,664       8.34 %     157,859  
2011
     327,457       6.74 %     -             327,457       6.74 %     23,624       8.35 %     351,081  
2012
     882,167       3.50 %     -             882,167       3.50 %     24,480       8.41 %     906,647  
2013
     513,866       5.01 %     -             513,866       5.01 %     25,596       8.46 %     539,462  
Thereafter
     274,274       4.64 %     -             274,274       4.64 %     224,596       9.00 %     498,870  
Total
     2,136,091       4.44 %     -             2,136,091       4.44 %     323,474       8.82 %     2,459,565  
                                                                       
                                                                       
                                                                       
                                                                       
   
Final Maturities (3)
    
   
Mortgage
    
weighted
  
Line of
    
weighted
  
Mort. Debt
    
weighted
    
Capital
    
weighted
  
Total
  
   
Debt (1)
    
rate (2)
  
Credit
    
rate (2)
  
& Line
    
rate (2)
    
Leases
    
rate (2)
  
Debt
  
                                                                       
2009
     1,132       7.14 %     -             1,132       7.14 %     4,514       8.31 %     5,646  
2010
     6,195       6.77 %     -             6,195       6.77 %     20,664       8.34 %     26,859  
2011
     295,717       3.97 %     -             295,717       3.97 %     23,624       8.35 %     319,341  
2012
     880,699       3.50 %     -             880,699       3.50 %     24,480       8.41 %     905,179  
2013
     551,256       5.82 %     -             551,256       5.82 %     25,596       8.46 %     576,852  
Thereafter
     401,092       4.89 %     -             401,092       4.89 %     224,596       9.00 %     625,688  
Total
     2,136,091       4.44 %     -             2,136,091       4.44 %     323,474       8.82 %     2,459,565  
                                                                       
                                                                       
                                                                       
Coverage Ratios
                                                        
                                                                       
           
Nine months ended September 30, 2009
                        
                                   
Interest/
Cash Lease
 
                          
           
Units
    
FOI
    
Adj. FOI **
  
Payments
    
Coverage
                          
Owned Communities
       18,841       207,303       170,912       75,070       2.3 x                        
Leased Communities *
       28,995       328,605       273,275       217,172       1.3 x                        
                                                                         
* The leased communities include the capital leases.
                                  
** Adjusted for 5% management fee and capital expenditures @ $350/unit.
        
                                                                         
Debt Amortization
                                                          
                                                                         
                                     
Nine months ended September 30,
                  
 
                                     2008       2009                          
Scheduled Debt Amortization
               1,317       2,976                          
Lease Financing Debt Amortization - FMV or no Purchase Option (4)
     4,974       5,371                          
Lease Financing Debt Amortization - Bargain Purchase Option
     7,528       7,848                          
Total Debt Amortization
               13,819       16,195                          
                                                                         
                                                                         
Line Availability
                                                                  
                                                                         
($000s)
                  
Dec-08
    
Mar-09
    
Jun-09
    
Sep-09
                          
                                                                         
                                                                         
Revolver Balance
       159,453       155,000       -       -                          
Letters of Credit Outstanding (7)
     107,261       20,759       23,562       23,657                          
Ending Line Balance
       266,714       175,759       23,562       23,657                          
                                                                         
Cash and cash equivalents
     53,973       52,507       95,611       159,313                          
                                                                         
Total Line Capacity
               220,000       75,000       75,000                          
Total Liquidity (Line Availability + Cash)
       96,748       147,049       210,656                          
                                                                         
                                                                         
Letters of credit outstanding on line (7)
     107,261       20,759       23,562       23,657                          
Other letters of credit
       42,475       48,475       48,475       48,475                          
Total letters of credit outstanding (7)
     149,736       69,234       72,037       72,132                          
                                                                         
 
Leverage Ratios
            
             
         
Annualized
   
Balance
    
Leverage
Mortgage Debt (1)
     2,136,091        
Capital Leases
     323,474        
   Total Property-Level Debt
     2,459,565       7.0 x
                 
Plus: Line of Credit (cash borrowings)
     -          
Less: Unrestricted Cash
     (141,824 )        
Less: Unrestricted Investments (8)
     (17,489 )        
Less: Cash held as collateral against existing debt
     (22,110 )        
   Total Debt
     2,278,142       6.5 x
                 
2009 YTD annualized Adjusted EBITDA
     351,491          
                 
Annualized Cash Lease Expense multiplied by 8
     2,316,501          
   Total Adjusted Debt
     4,594,643       7.2 x
                 
2009 YTD annualized Adjusted EBITDAR
     641,053          
                 
                 
Debt Structure
                
           
weighted
   
Balance
    
rate (2)
Fixed Rate Mortgage Debt (1)
     956,626       6.07 %
Variable Rate Mortgage Debt (1)
     1,179,465       3.11 %
Capital Leases
     323,474       8.82 %
Line of Credit (cash borrowings)
     -          
   Total Debt
     2,459,565          
                 
   
Balance
    
% of total
Variable Rate debt with Interest Rate Swaps (5)
     351,840       29.8 %
Variable Rate debt with Interest Rate Caps (1) (6)
     734,621       62.3 %
Variable Rate debt - Unhedged
     93,004       7.9 %
Total Variable Rate Mortgage Debt
     1,179,465       100.0 %

(1) Also includes both bond and construction financing.
                                      
(2) Pertaining to variable rate debt, reflects a) market rates for stated reporting period and b) applicable swap rates / cap rates for hedged debt.
  
(3) Assumes extension options are exercised.  These options are mainly at the company's sole discretion.
                
(4) Payments are included in CFFO.
                                        
(5) Weighted swap rate for stated reporting period is 3.74%.
                                  
(6) Weighted cap rate for stated reporting period of 5.97% is materially above current market rates, therefore caps have no impact on consolidated interest expense for given period.
(7) December includes $32.2 million of duplicative letters of credit that were returned during the first quarter of 2009.
              
(8) Represents unrestricted cash that is currently used as collateral for letters of credit for pricing purposes.
                

 
 
 


Brookdale Senior Living Inc.
        
CFFO Reconciliation
        
As of September 30, 2009
        
($ in 000s)
        
         
CFFO Calculation
        
             
   
Three Months Ended September 30,
  
   
2009
    
2008
  
             
Net cash provided by operating activities (includes non-refundable entrance fees)
   $ 72,900     $ 30,630  
Less: Changes in operating assets and liabilities (eliminates cash flow effect)
     (11,438 )     2,062  
Add: Refundable entrance fees received
     9,296       4,273  
Less: Entrance fee refunds disbursed
     (4,649 )     (5,856 )
Less: First generation entrance fees
     (10,626 )     -  
Less: Recurring capital expenditures, net
     (5,495 )     (6,965 )
Less: Lease financing debt amortization with fair market value or no purchase options
     (1,793 )     (1,688 )
Cash From Facility Operations
   $ 48,195     $ 22,456  
                 

                                                 
Revenue Reconciliation
                                                
   
FY 2008
    
FY 2009
  
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Full Year
       Q1       Q2       Q3  
Revenue reconciliation excl. entrance fee amortization
                                                        
Average monthly revenue per quarter
     3,759       3,791       3,786       3,830       3,791       3,961       3,990       3,987  
Average monthly units (excluding equity homes) available
     46,520       46,566       46,725       46,576       46,603       46,595       46,654       46,792  
Average occupancy for the quarter
     90.0 %     88.9 %     89.7 %     89.7 %     89.6 %     88.7 %     88.5 %     89.0 %
Resident fee revenue
   $ 472,144     $ 470,808     $ 476,043     $ 480,040     $ 1,899,035     $ 491,119     $ 494,227     $ 498,114  
                                                                 
Add:  management fee revenue
     1,813       2,264       1,527       1,390       6,994       1,717       1,298       1,987  
Total revenues excluding entrance fee amortization
   $ 473,957     $ 473,072     $ 477,570     $ 481,430     $ 1,906,029     $ 492,836     $ 495,525     $ 500,101  
                                                                 
CFFO Reconciliation to the Income Statement
                                                                
                                                                 
Resident fee revenue
   $ 480,648     $ 478,201     $ 482,277     $ 486,928     $ 1,928,054     $ 497,946     $ 500,757     $ 505,843  
Less:  Entrance fee amortization
     (6,691 )     (5,129 )     (4,707 )     (5,498 )     (22,025 )     (5,110 )     (5,232 )     (5,742 )
Adjusted revenues
     473,957       473,072       477,570       481,430       1,906,029       492,836       495,525       500,101  
                                                                 
Less:  Facility operating expenses
     (305,059 )     (306,526 )     (326,214 )     (323,782 )     (1,261,581 )     (318,112 )     (316,586 )     (328,939 )
                                                                 
Less:  G&A excluding non-cash stock expense
     (36,388 )     (40,297 )     (32,948 )     (31,286 )     (140,919 )     (33,707 )     (31,721 )     (34,720 )
Add:  G&A non-cash stock expense
     8,010       8,621       6,737       5,569       28,937       6,809       6,871       7,869  
Net G&A
     (28,378 )     (31,676 )     (26,211 )     (25,717 )     (111,982 )     (26,898 )     (24,850 )     (26,851 )
                                                                 
Less:  Facility lease expense
     (67,812 )     (67,199 )     (67,017 )     (67,441 )     (269,469 )     (67,741 )     (68,434 )     (68,036 )
Add:  Straight-line lease expense
     5,751       5,215       4,709       4,910       20,585       4,248       4,032       3,793  
Less:  Amortization of deferred gain
     (1,085 )     (1,086 )     (1,086 )     (1,085 )     (4,342 )     (1,086 )     (1,085 )     (1,088 )
Net lease expense
     (63,146 )     (63,070 )     (63,394 )     (63,616 )     (253,226 )     (64,579 )     (65,487 )     (65,331 )
                                                                 
Entrance fee receipts
     6,272       12,597       11,526       12,077       42,472       8,510       9,816       11,305  
Entrance fee disbursements
     (3,632 )     (4,843 )     (5,856 )     (4,819 )     (19,150 )     (5,836 )     (6,357 )     (4,649 )
Net entrance fees
     2,640       7,754       5,670       7,258       23,322       2,674       3,459       6,656  
                                                                 
Adjusted EBITDA
     80,014       79,554       67,421       75,573       302,562       85,921       92,061       85,636  
 
Less:  Recurring capital expenditures, net
     (6,037 )     (6,614 )     (6,965 )     (7,696 )     (27,312 )     (2,655 )     (3,888 )     (5,495 )
Less:  Interest expense, net
     (34,245 )     (34,264 )     (36,216 )     (35,046 )     (139,771 )     (32,001 )     (33,122 )     (29,951 )
Less:  Lease financing debt amortization with fair market value or no purchase options
     (1,625 )     (1,662 )     (1,688 )     (1,716 )     (6,691 )     (1,780 )     (1,798 )     (1,793 )
Less:  Other
     478       (341 )     (96 )     1,315       1,356       706       (733 )     (202 )
                                                                 
Reported CFFO
   $ 38,585     $ 36,673     $ 22,456     $ 32,430     $ 130,144     $ 50,191     $ 52,520     $ 48,195  
                                                                 
Add:  hurricane costs
     -       -       3,613       1,187       4,800       -       -       -  
Add:  non-recurring, acquisition, integration and system costs
     2,880       10,447       3,902       2,282       19,511       -       -       2,200  
Adjusted CFFO
   $ 41,465     $ 47,120     $ 29,971     $ 35,899     $ 154,455     $ 50,191     $ 52,520     $ 50,395  
                                                                 
CFFO Per Share ($)
                                                                
                                                                 
($ except where indicated)
  
FY 2008
    
 
       FY 2009          
      Q1       Q2       Q3       Q4    
Full Year
       Q1       Q2       Q3  
Reported CFFO
   $ 0.38     $ 0.36     $ 0.22     $ 0.32     $ 1.28     $ 0.49     $ 0.50     $ 0.41  
Add:  hurricane costs
     -       -       0.04       0.01       0.05       -       -       -  
Add:  non-recurring, acquisition, integration and system costs
     0.03       0.10       0.04       0.02       0.19       -       -       0.02  
Adjusted CFFO
   $ 0.41     $ 0.46     $ 0.30     $ 0.35     $ 1.52     $ 0.49     $ 0.50     $ 0.43  
                                                                 
Shares used in calculation of CFFO (000's)
     101,995       101,856       101,398       101,424       101,667       101,738       106,042       118,455  
                                                                 
Note: CFFO is a measurement of liquidity that is not calculated in accordance with GAAP and should not be considered in isolation as a substitute for any GAAP financial measure. CFFO is not a measure of financial performance under GAAP. We strongly urge you to review the reconciliation of CFFO to GAAP net cash provided by operating activities, along with our condensed consolidated financial statements, included in the accompanying earnings release.
  
                                                                 

 
 
 
 

Brookdale Senior Living Inc.
                                      
Quarterly Entry Fee Information
                                      
As of September 30, 2009
                                      
                                                                   
      Q1 07       Q2 07       Q3 07       Q4 07       Q1 08       Q2 08       Q3 08       Q4 08       Q1 09       Q2 09       Q3 09  
Ending # EF Vacant Units
     372       406       379       429       434       416       448       447       475       474       536  
# Closings
     51       60       70       60       40       78       67       65       48       62       70  
# of Refunds
     88       65       75       83       47       69       95       67       67       86       67  
                                                                                         
Cash Basis ($000's)
                                                                                        
Resale Receipts:
                                                                                        
    Proceeds from non-refundable entrance fees (1)(2)
     3,916       4,726       5,673       5,015       2,780       5,177       7,253       7,391       4,872       5,718       8,429  
    Proceeds from refundable entrance fees (2)(3)
     4,258       4,064       8,696       8,901       3,492       7,420       4,273       4,686       3,638       4,098       2,876  
      Total Cash Proceeds
     8,174       8,790       14,369       13,916       6,272       12,597       11,526       12,077       8,510       9,816       11,305  
Refunds of entrance fees (4)
     (6,315 )     (4,089 )     (5,084 )     (4,069 )     (3,632 )     (4,843 )     (5,856 )     (4,819 )     (5,836 )     (6,357 )     (4,649 )
Net Resale Cash Flow
     1,859       4,701       9,285       9,847       2,640       7,754       5,670       7,258       2,674       3,459       6,656  
                                                                                         
Average Resale $ (excluding My Choice proceeds)
     160,275       143,300       153,486       153,033       145,850       151,244       163,134       178,969       165,042       158,065       159,786  
Average Refund $ (excluding My Choice refunds)
     (71,761 )     (62,908 )     (67,787 )     (49,024 )     (74,723 )     (67,754 )     (61,642 )     (71,925 )     (87,104 )     (69,027 )     (68,851 )
                                                                                         
Notes:
                                                                                        
(1) From Statement of Cash Flows (Operating Activities section) with line description: Proceeds from deferred entrance fee revenue
    
(2) Excludes first generation entrance fees received
    
(3) From Statement of Cash Flows (Financing Activities section) with line description: Proceeds from refundable entrance fees (which includes My Choice proceeds)
          
(4) From Statement of Cash Flows (Financing Activities section) with line description: Refunds of entrance fees
    
                                                                                         
Value of Unsold Inventory ($ in 000's)
                                                                    
Gross Value @ Average Resale Price of $170,000 (2)
                                                                 91,120  
Refund Attachments
                                                                 (9,208 )
Net Cash Value
                                                                 81,912  
                                                                                         
Income Statement Impact ($ in 000's)
                                                                    
On BKD's income statement, non-refundable entrance fees are amortized into revenue based on the unamortized balance per contract divided by the actuarial life of the resident.
 
 The following are the non-cash amortized non-refundable entrance fees for each quarter:    
                                                         
                                                                                         
      Q1 07       Q2 07       Q3 07       Q4 07       Q1 08       Q2 08       Q3 08       Q4 08       Q1 09       Q2 09       Q3 09  
Amortization of entrance fees (incl. gains on terminations) (5)
     (4,259 )     (4,641 )     (5,322 )     (5,019 )     (6,691 )     (5,129 )     (4,707 )     (5,498 )     (5,110 )     (5,232 )     (5,692 )
                                                                                         
(5) Excludes first generation entrance fee amortization
                                                                                  
                                                                                         
Principles of Entry Fee Accounting
                                                                    
Certain of BKD's communities have residency agreements which require the resident to pay an upfront fee prior to occupying the community and in return for a reduced monthly service fee and certain healthcare benefits. BKD has a number of options for residents that give a choice of the amount of refundability of the upfront fee, the amount of entry fee for the unit and the amount of health care benefit in the community’s various levels of care. The non-refundable portion of the entrance fee is recorded as deferred revenue and amortized over the estimated stay of the resident based on an actuarial valuation. The refundable portion of a resident’s entrance fee is generally refundable within a certain time period following contract termination or in certain agreements, upon the resale of a comparable unit or 12 months after the resident vacates the unit and is not amortized.
  
                         

 
 
 


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Quarterly Entry Fee Information
                    
As of September 30, 2009
                    
                                           
American Retirement Corporation ("ARC"), acquired in 2006, was active in the entrance fee CCRC business for many
  
years and operated seven such communities. Prior to the ARC acquisition, BKD acquired three entrance fee CCRC's
  
from a non-profit, the National Benevolent Association, which were in bankruptcy. BKD has been repositioning those
  
communities by upgrading/renovating, expanding the campus or levels of care offered and changing the form of
  
contract to include such items as life care and health benefits.
                                
                                           
Quarterly Entrance Fee Amortization
                          
($ in 000's)
                                          
 
     Q1 08       Q2 08       Q3 08       Q4 08       Q1 09       Q2 09       Q3 09  
Original ARC
                                                        
                                                         
Occupancy
     91 %     89 %     88 %     89 %     88 %     87 %     86 %
Ending # EF Vacant Units
     181       222       249       243       271       259       328  
# EF Closings
     29       46       52       48       29       33       37  
# of EF Refunds
     27       44       58       45       41       70       38  
                                                         
EF Resale Receipts
     4,906       8,729       9,699       8,739       5,344       5,579       6,051  
EF Refunds Paid
     (1,823 )     (2,795 )     (4,320 )     (3,644 )     (3,855 )     (5,190 )     (2,838 )
Net Resale Cash Flow
     3,083       5,934       5,379       5,095       1,489       389       3,213  
                                                         
Average EF Resale $ (excluding My Choice proceeds)
   $ 154     $ 177     $ 175     $ 175     $ 166     $ 169     $ 164  
Average EF Refund $ (excluding My Choice refunds)
   $ (63 )   $ (62 )   $ (74 )   $ (81 )   $ (94 )   $ (71 )   $ (74 )
                                                         
Total NBA Communities
                                                        
                                                         
Occupancy
     76 %     75 %     75 %     76 %     76 %     76 %     77 %
Ending # EF Vacant Units
     207       194       199       204       204       215       208  
# EF Closings
     11       32       15       17       19       29       33  
# of EF Refunds (1)
     20       25       37       22       26       16       29  
                                                         
EF Resale Receipts
     1,366       3,868       1,827       3,338       3,166       4,237       5,254  
EF Refunds Paid (1)
     (1,809 )     (2,048 )     (1,536 )     (1,175 )     (1,981 )     (1,167 )     (1,811 )
Net Resale Cash Flow
     (443 )     1,820       291       2,163       1,185       3,070       3,443  
                                                         
Average EF Resale $ (excluding My Choice proceeds)
   $ 124     $ 114     $ 122     $ 189     $ 163     $ 146     $ 156  
Average EF Refund $ (excluding My Choice refunds)
   $ (90 )   $ (77 )   $ (42 )   $ (53 )   $ (76 )   $ (61 )   $ (62 )
                                                         
Total Consolidated EF Communities (2)
                                                        
                                                         
Occupancy
     87 %     86 %     85 %     85 %     85 %     84 %     84 %
Ending # EF Vacant Units
     388       416       448       447       475       474       536  
# EF Closings
     40       78       67       65       48       62       70  
# of EF Refunds
     47       69       95       67       67       86       67  
                                                         
EF Resale Receipts
     6,272       12,597       11,526       12,077       8,510       9,816       11,305  
EF Refunds Paid
     (3,632 )     (4,843 )     (5,856 )     (4,819 )     (5,836 )     (6,357 )     (4,649 )
Net Resale Cash Flow
     2,640       7,754       5,670       7,258       2,674       3,459       6,656  
                                                         
Average EF Resale $ (excluding My Choice proceeds)
   $ 146     $ 151     $ 163     $ 179     $ 165     $ 158     $ 160  
Average EF Refund $ (excluding My Choice refunds)
   $ (75 )   $ (68 )   $ (62 )   $ (72 )   $ (87 )   $ (69 )   $ (69 )
                                                         
(1) Includes certain refunds accelerated for repositioning of the community
                                  
(2) Excludes all first generation entrance fee data and receipts.
                                          
                                                         
                                                         
                                                         

 
 
 


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Quarterly Cash Flow Statements
                          
As of September 30, 2009
                          
($ in 000s)
                          
                                                       
Cash Flow Statements
                          
                                                       
      Q1 2008       Q2 2008       Q3 2008       Q4 2008    
FY 2008
       Q1 2009       Q2 2009       Q3 2009    
YTD 2009
  
Cash Flows from Operating Activities
                                                                    
Net loss
   $ (55,093 )   $ (3,485 )   $ (35,877 )   $ (278,786 )   $ (373,241 )   $ (13,636 )   $ (10,530 )   $ (21,290 )   $ (45,456 )
Adjustments to reconcile net loss to net cash provided by operating activities:
                                                                  
Non-cash portion of loss on extinguishment of debt
     2,821       231       -       -       3,052       -       1,740       1,178       2,918  
Depreciation and amortization
     73,497       71,255       70,070       71,087       285,909       69,675       70,652       69,150       209,477  
Goodwill and asset impairment
     -       -       -       220,026       220,026       -       -       -        -  
Gain on sale of assets
     -       -       -       (2,131 )     (2,131 )     (4,455 )     103       -        (4,352 )
Equity in (earnings) loss of unconsolidated ventures
     173       935       (358 )     111       861       (595 )     (581 )     (42 )     (1,218 )
Distributions received from JVs
     190       1,182       546       1,834       3,752       11       -       444       455  
Amortization of deferred gain
     (1,085 )     (1,086 )     (1,086 )     (1,085 )     (4,342 )     (1,086 )     (1,085 )     (1,088 )     (3,259 )
Amortization of entrance fees
     (6,691 )     (5,129 )     (4,707 )     (5,498 )     (22,025 )     (5,110 )     (5,232 )     (5,742 )     (16,084 )
Proceeds from deferred entrance fee revenue
     2,780       5,177       7,253       7,391       22,601       4,872       5,718       12,635       23,225  
Deferred income tax benefit
     (30,662 )     (3,532 )     (23,049 )     (32,255 )     (89,498 )     (8,194 )     (3,323 )     (7,923 )     (19,440 )
Change in deferred lease liability
     5,751       5,215       4,709       4,910       20,585       4,248       4,032       3,793       12,073  
Change in fair value of derivatives and amortization
     45,633       (36,743 )     8,454       50,802       68,146       4,285       (7,900 )     2,478       (1,137 )
Non-cash stock-based compensation
     8,010       8,621       6,737       5,569       28,937       6,809       6,871       7,869       21,549  
Changes in operating assets and liabilities:
                                                                        
Accounts receivable, net
     (6,392 )     (2,067 )     (9,706 )     (6,985 )     (25,150 )     (3,118 )     79       14,273       11,234  
Prepaid expenses and other assets, net
     2,515       12,164       (9,037 )     (18,306 )     (12,664 )     (4,602 )     (4,623 )     (11,859 )     (21,084 )
Accounts payable and accrued expenses
     (5,083 )     (11,080 )     19,214       12,377       15,428       4,966       6,847       17,744       29,557  
Deferred revenue
     3,081       (5,747 )     (726 )     1,206       (2,186 )     15,057       (6,747 )     (6,499 )     1,811  
Tenant refundable fees and security deposits
     1,184       184       (1,807 )     (854 )     (1,293 )     (370 )     (11,706 )     (2,221 )     (14,297 )
Net cash provided by operating activities
     40,629       36,095       30,630       29,413       136,767       68,757       44,315       72,900       185,972  
Cash Flows from Investing Activities
                                                                        
Decrease in lease security deposits and lease acquisition deposits, net
     1,763       109       544       1,065       3,481       1,480       -       591       2,071  
Increase in cash and escrow deposits — restricted
     (20,663 )     16,830       (3,962 )     (13,965 )     (21,760 )     (57,897 )     4,030       (827 )     (54,694 )
Additions to property, plant, and equipment and leasehold intangibles,
                                                                        
        net of related payables
     (46,213 )     (41,455 )     (46,511 )     (54,849 )     (189,028 )     (33,491 )     (29,443 )     (24,573 )     (87,507 )
Acquisition of assets, net of related payables and cash received
     (745 )     (462 )     (3,898 )     (1,626 )     (6,731 )     -       (190 )     (1,037 )     (1,227 )
Payment on (issuance of) notes receivable, net
     10,112       29,549       -       (299 )     39,362       (36 )     (759 )     205       (590 )
Investment in unconsolidated ventures
     (356 )     (137 )     (670 )     (1,616 )     (2,779 )     (1,106 )     -        (140 )     (1,246 )
Distributions received from unconsolidated ventures
     -       154       146       3,616       3,916       525       265       179       969  
Proceeds from sale of business
     -       -       -       2,935       2,935       9,166       210       -       9,376  
Proceeds from sale of unconsolidated venture
     -       -       4,165       -       4,165       8,843       (12 )     -       8,831  
Net cash (used in) provided by investing activities
     (56,102 )     4,588       (50,186 )     (64,739 )     (166,439 )     (72,516 )     (25,899 )     (25,602 )     (124,017 )
Cash Flows from Financing Activities
                                                                        
Proceeds from debt
     288,479       155,868       23,422       43,575       511,344       26,521       23,998       17,467       67,986  
Repayment of debt and capital lease obligations
     (181,327 )     (42,865 )     (5,018 )     (26,279 )     (255,489 )     (10,403 )     (5,330 )     (5,461 )     (21,194 )
Proceeds from line of credit
     125,000       45,000       94,757       74,696       339,453       60,446       -       -       60,446  
Repayment of line of credit
     (120,000 )     (198,000 )     (60,000 )     -       (378,000 )     (64,899 )     (155,000 )     -       (219,899 )
Payment of dividends
     (51,897 )     (25,955 )     (25,844 )     (25,759 )     (129,455 )     -       -       -       -  
Purchase of treasury stock
     -       (20,020 )     (9,167 )     -       (29,187 )     -       -       -       -  
Payment of financing costs, net of related payables
     (853 )     (12,571 )     (296 )     (572 )     (14,292 )     (6,895 )     (432 )     69       (7,258 )
Other
     (403 )     (400 )     (1,075 )     (1,096 )     (2,974 )     (279 )     (197 )     (237 )     (713 )
Refundable entrance fees:
                                                                        
   Proceeds from refundable entrance fees
     3,492       7,420       4,273       4,686       19,871       3,638       4,098       9,296       17,032  
   Refunds of entrance fees
     (3,632 )     (4,843 )     (5,856 )     (4,819 )     (19,150 )     (5,836 )     (6,357 )     (4,649 )     (16,842 )
Recouponing and payment of swap termination
     (23,942 )     (3,180 )     -       (31,018 )     (58,140 )     -       -       -       -  
Proceeds from equity offering, net
     -       -       -       -       -       -       163,908       (81 )     163,827  
Cash portion of loss on extinguishment of debt
     (812 )     (231 )     (197 )     -       (1,240 )     -       -       -       -  
   Net cash (used in) provided by financing activities
     34,105       (99,777 )     14,999       33,414       (17,259 )     2,293       24,688       16,404       43,385  
            Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
     18,632       (59,094 )     (4,557 )     (1,912 )     (46,931 )     (1,466 )     43,104       63,702       105,340  
            Cash and cash equivalents at beginning of period
     100,904       119,536       60,442       55,885       100,904       53,973       52,507       95,611       53,973  
            Cash and cash equivalents at end of period
   $ 119,536     $ 60,442     $ 55,885     $ 53,973     $ 53,973     $ 52,507     $ 95,611     $ 159,313     $ 159,313