XML 28 R23.htm IDEA: XBRL DOCUMENT v3.19.3.a.u2
Guarantor and Non-Guarantor Subsidiaries Financial Information
 3 Months Ended
Dec. 31, 2019
Condensed Financial Information Disclosure [Abstract]  
Guarantor and Non-Guarantor Subsidiaries Financial Information
The Company is the direct parent of Holdings, which is the direct parent of Acquisition Corp. As of December 31, 2019 Acquisition Corp. had issued and outstanding the 5.000% Senior Secured Notes due 2023, the 4.125% Senior Secured Notes due 2024, the 4.875% Senior Secured Notes due 2024, the 3.625% Senior Secured Notes due 2026 and the 5.500% Senior Notes due 2026 (together, the “Acquisition Corp. Notes”).
The Acquisition Corp. Notes are guaranteed by the Company and, in addition, are guaranteed by all of Acquisition Corp.’s domestic wholly-owned subsidiaries. The secured notes are guaranteed on a senior secured basis and the unsecured notes are guaranteed on an unsecured senior basis. The Company’s guarantee of the Acquisition Corp. Notes is full and unconditional. The guarantee of the Acquisition Corp. Notes by Acquisition Corp.’s domestic wholly-owned subsidiaries is full, unconditional and joint and several. The following condensed consolidating financial statements are also presented for the information of the holders of the Acquisition Corp. Notes and present the results of operations, financial position and cash flows of (i) Acquisition Corp., which is the issuer of the Acquisition Corp. Notes, (ii) the guarantor subsidiaries of Acquisition Corp., (iii) the non-guarantor subsidiaries of Acquisition Corp. and (iv) the eliminations necessary to arrive at the information for Acquisition Corp. on a consolidated basis. Investments in consolidated subsidiaries are presented under the equity method of accounting. There are no restrictions on Acquisition Corp.’s ability to obtain funds from any of its wholly-owned subsidiaries through dividends, loans or advances.
The Company and Holdings are holding companies that conduct substantially all of their business operations through Acquisition Corp. Accordingly, the ability of the Company and Holdings to obtain funds from their subsidiaries is restricted by the indentures for the Acquisition Corp. Notes and the credit agreements for the Acquisition Corp. Senior Credit Facilities, including the Revolving Credit Facility and the Senior Term Loan Facility.
Consolidating Balance Sheet (Unaudited)
December 31, 2019
WMG
Acquisition
Corp.
(issuer)		Guarantor
Subsidiaries		Non-
Guarantor
Subsidiaries		EliminationsWMG
Acquisition
Corp.
Consolidated		WMG
Holdings
Corp.		Warner
Music
Group
Corp.		EliminationsWarner
Music
Group Corp.
Consolidated
(in millions)
Assets
Current assets:
Cash and equivalents$—  $184  $278  $—  $462  $—  $—  $—  $462  
Accounts receivable, net—  390  492  —  882  —  —  —  882  
Inventories—  13  52  —  65  —  —  —  65  
Royalty advances expected to be recouped within one year
—  119  70  —  189  —  —  —  189  
Prepaid and other current assets—  15  43  —  58  —  —  —  58  
Total current assets—  721  935  —  1,656  —  —  —  1,656  
Due from (to) parent companies475  (659) 184  —  —  —  —  —  —  
Investments in and advances to consolidated subsidiaries2,348  2,710  —  (5,058) —  805  805  (1,610) —  
Royalty advances expected to be recouped after one year—  146  85  —  231  —  —  —  231  
Property, plant and equipment, net—  190  105  —  295  —  —  —  295  
Operating lease right-of-use assets, net—  211  78  —  289  —  —  —  289  
Goodwill—  1,370  398  —  1,768  —  —  —  1,768  
Intangible assets subject to amortization, net—  870  842  —  1,712  —  —  —  1,712  
Intangible assets not subject to amortization—  72  80  —  152  —  —  —  152  
Deferred tax assets, net—  51  8  —  59  —  —  —  59  
Other assets9  119  24  —  152  —  —  —  152  
Total assets$2,832  $5,801  $2,739  $(5,058) $6,314  $805  $805  $(1,610) $6,314  
Liabilities and Equity
Current liabilities:
Accounts payable$—  $109  $93  $—  $202  $—  $—  $—  $202  
Accrued royalties—  777  894  —  1,671  —  —  —  1,671  
Accrued liabilities—  303  246  —  549  —  —  —  549  
Accrued interest23  —  —  —  23  —  —  —  23  
Operating lease liabilities, current—  21  17  —  38  —  —  —  38  
Deferred revenue—  35  124  —  159  —  —  —  159  
Other current liabilities—  53  104  —  157  —  —  —  157  
Total current liabilities23  1,298  1,478  —  2,799  —  —  —  2,799  
Long-term debt2,988  —  —  —  2,988  —  —  —  2,988  
Operating lease liabilities, noncurrent—  259  62  —  321  —  —  —  321  
Deferred tax liabilities, net—  —  171  —  171  —  —  —  171  
Other noncurrent liabilities11  94  99  —  204  —  —  —  204  
Total liabilities3,022  1,651  1,810  —  6,483  —  —  —  6,483  
Total Warner Music Group Corp. (deficit) equity(190) 4,146  912  (5,058) (190) 805  805  (1,610) (190) 
Noncontrolling interest—  4  17  —  21  —  —  —  21  
Total equity(190) 4,150  929  (5,058) (169) 805  805  (1,610) (169) 
Total liabilities and equity$2,832  $5,801  $2,739  $(5,058) $6,314  $805  $805  $(1,610) $6,314  
Consolidating Balance Sheet
September 30, 2019
WMG
Acquisition
Corp.
(issuer)		Guarantor
Subsidiaries		Non-
Guarantor
Subsidiaries		EliminationsWMG
Acquisition
Corp.
Consolidated		WMG
Holdings
Corp.		Warner
Music
Group
Corp.		EliminationsWarner
Music
Group Corp.
Consolidated
(in millions)
Assets
Current assets:
Cash and equivalents$—  $386  $233  $—  $619  $—  $—  $—  $619  
Accounts receivable, net—  334  441  —  775  —  —  —  775  
Inventories—  11  63  —  74  —  —  —  74  
Royalty advances expected to be recouped within one year
—  112  58  —  170  —  —  —  170  
Prepaid and other current assets—  12  41  —  53  —  —  —  53  
Total current assets—  855  836  —  1,691  —  —  —  1,691  
Due from (to) parent companies458  (531) 73  —  —  —  —  —  —  
Investments in and advances to consolidated subsidiaries2,272  2,567  —  (4,839) —  878  878  (1,756) —  
Royalty advances expected to be recouped after one year—  137  71  —  208  —  —  —  208  
Property, plant and equipment, net—  200  100  —  300  —  —  —  300  
Goodwill—  1,370  391  —  1,761  —  —  —  1,761  
Intangible assets subject to amortization, net—  884  839  —  1,723  —  —  —  1,723  
Intangible assets not subject to amortization—  71  80  —  151  —  —  —  151  
Deferred tax assets, net—  30  8  —  38  —  —  —  38  
Other assets7  115  23  —  145  —  —  —  145  
Total assets$2,737  $5,698  $2,421  $(4,839) $6,017  $878  $878  $(1,756) $6,017  
Liabilities and Equity
Current liabilities:
Accounts payable$—  $160  $100  $—  $260  $—  $—  $—  $260  
Accrued royalties4  813  750  —  1,567  —  —  —  1,567  
Accrued liabilities—  266  226  —  492  —  —  —  492  
Accrued interest34  —  —  —  34  —  —  —  34  
Deferred revenue—  42  138  —  180  —  —  —  180  
Other current liabilities—  221  65  —  286  —  —  —  286  
Total current liabilities38  1,502  1,279  —  2,819  —  —  —  2,819  
Long-term debt2,974  —  —  —  2,974  —  —  —  2,974  
Deferred tax liabilities, net—  —  172  —  172  —  —  —  172  
Other noncurrent liabilities14  200  107  —  321  —  —  —  321  
Total liabilities3,026  1,702  1,558  —  6,286  —  —  —  6,286  
Total Warner Music Group Corp. (deficit) equity(289) 3,992  847  (4,839) (289) 878  878  (1,756) (289) 
Noncontrolling interest—  4  16  —  20  —  —  —  20  
Total equity(289) 3,996  863  (4,839) (269) 878  878  (1,756) (269) 
Total liabilities and equity$2,737  $5,698  $2,421  $(4,839) $6,017  $878  $878  $(1,756) $6,017  
Consolidating Statement of Operations (Unaudited)
For The Three Months Ended December 31, 2019
WMG
Acquisition
Corp.
(issuer)		Guarantor
Subsidiaries		Non-
Guarantor
Subsidiaries		EliminationsWMG
Acquisition
Corp.
Consolidated		WMG
Holdings
Corp.		Warner
Music
Group
Corp.		EliminationsWarner
Music
Group Corp.
Consolidated
(in millions)
Revenue$—  $574  $804  $(122) $1,256  $—  $—  $—  $1,256  
Costs and expenses:
Cost of revenue—  (307) (447) 89  (665) —  —  —  (665) 
Selling, general and administrative expenses—  (177) (235) 33  (379) —  —  —  (379) 
Amortization of intangible assets—  (22) (25) —  (47) —  —  —  (47) 
Total costs and expenses—  (506) (707) 122  (1,091) —  —  —  (1,091) 
Operating income—  68  97  —  165  —  —  —  165  
Interest expense, net(31) —  (2) —  (33) —  —  —  (33) 
Equity gains from equity method investments154  86  —  (240) —  120  120  (240) —  
Other income (expense), net2  1  (8) —  (5) —  —  —  (5) 
Income before income taxes125  155  87  (240) 127  120  120  (240) 127  
Income tax expense(5) (1) (23) 24  (5) —  —  —  (5) 
Net income120  154  64  (216) 122  120  120  (240) 122  
Less: Income attributable to noncontrolling interest—  —  (2) —  (2) —  —  —  (2) 
Net income attributable to Warner Music Group Corp.$120  $154  $62  $(216) $120  $120  $120  $(240) $120  
Consolidating Statement of Operations (Unaudited)
For The Three Months Ended December 31, 2018
WMG
Acquisition
Corp.
(issuer)		Guarantor
Subsidiaries		Non-
Guarantor
Subsidiaries		EliminationsWMG
Acquisition
Corp.
Consolidated		WMG
Holdings
Corp.		Warner
Music
Group
Corp.		EliminationsWarner
Music
Group Corp.
Consolidated
(in millions)
Revenue$—  $481  $854  $(132) $1,203  $—  $—  $—  $1,203  
Costs and expenses:
Cost of revenue—  (223) (505) 102  (626) —  —  —  (626) 
Selling, general and administrative expenses—  (189) (217) 30  (376) —  —  —  (376) 
Amortization of intangible assets—  (25) (29) —  (54) —  —  —  (54) 
Total costs and expenses—  (437) (751) 132  (1,056) —  —  —  (1,056) 
Operating income—  44  103  —  147  —  —  —  147  
Loss on extinguishment of debt(3) —  —  —  (3) —  —  —  (3) 
Interest (expense) income, net(31) 1  (6) —  (36) —  —  —  (36) 
Equity gains from equity method investments172  109  —  (281) —  86  86  (172) —  
Other (expense) income, net(2) 19  11  —  28  —  —  —  28  
Income before income taxes136  173  108  (281) 136  86  86  (172) 136  
Income tax expense(50) (45) (24) 69  (50) —  —  —  (50) 
Net income86  128  84  (212) 86  86  86  (172) 86  
Less: Income attributable to noncontrolling interest—  —  —  —  —  —  —  —  —  
Net income attributable to Warner Music Group Corp.$86  $128  $84  $(212) $86  $86  $86  $(172) $86  
Consolidating Statement of Comprehensive Income (Unaudited)
For The Three Months Ended December 31, 2019
WMG
Acquisition
Corp.
(issuer)		Guarantor
Subsidiaries		Non-
Guarantor
Subsidiaries		EliminationsWMG
Acquisition
Corp.
Consolidated		WMG
Holdings
Corp.		Warner
Music
Group
Corp.		EliminationsWarner
Music
Group Corp.
Consolidated
(in millions)
Net income$120  $154  $64  $(216) $122  $120  $120  $(240) $122  
Other comprehensive income (loss), net of tax: 
Foreign currency adjustment7  —  (7) 7  7  43  43  (86) 7  
Deferred gain on derivatives3  —  3  (3) 3  15  15  (30) 3  
Other comprehensive income (loss), net of tax10  —  (4) 4  10  58  58  (116) 10  
Total comprehensive income130  154  60  (212) 132  178  178  (356) 132  
Less: Income attributable to noncontrolling interest—  —  (2) —  (2) —  —  —  (2) 
Comprehensive income attributable to Warner Music Group Corp.
$130  $154  $58  $(212) $130  $178  $178  $(356) $130  
Consolidating Statement of Comprehensive Income (Unaudited)
For The Three Months Ended December 31, 2018
WMG
Acquisition
Corp.
(issuer)		Guarantor
Subsidiaries		Non-
Guarantor
Subsidiaries		EliminationsWMG
Acquisition
Corp.
Consolidated		WMG
Holdings
Corp.		Warner
Music
Group
Corp.		EliminationsWarner
Music
Group Corp.
Consolidated
(in millions)
Net income$86  $128  $84  $(212) $86  $86  $86  $(172) $86  
Other comprehensive (loss) income, net of tax: 
Foreign currency adjustment(16) —  16  (16) (16) (16) (16) 32  (16) 
Deferred losses on derivatives(6) —  (2) 2  (6) (6) (6) 12  (6) 
Other comprehensive (loss) income, net of tax(22) —  14  (14) (22) (22) (22) 44  (22) 
Total comprehensive income64  128  98  (226) 64  64  64  (128) 64  
Less: Income attributable to noncontrolling interest—  —  —  —  —  —  —  —  —  
Comprehensive income attributable to Warner Music Group Corp.
$64  $128  $98  $(226) $64  $64  $64  $(128) $64  
Consolidating Statement of Cash Flows (Unaudited)
For The Three Months Ended December 31, 2019
WMG
Acquisition
Corp.
(issuer)		Guarantor
Subsidiaries		Non-
Guarantor
Subsidiaries		EliminationsWMG
Acquisition
Corp.
Consolidated		WMG
Holdings
Corp.		Warner
Music
Group
Corp.		EliminationsWarner
Music
Group Corp.
Consolidated
(in millions)
Cash flows from operating activities         
Net income$120  $154  $64  $(216) $122  $120  $120  $(240) $122  
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization—  43  28  —  71  —  —  —  71  
Unrealized gains and remeasurement of foreign denominated loans12  2  (9) —  5  —  —  —  5  
Deferred income taxes—  —  (29) —  (29) —  —  —  (29) 
Net gain on investments—  1  —  —  1  —  —  —  1  
Non-cash interest expense1  —  —  —  1  —  —  —  1  
Equity-based compensation expense—  (7) —  —  (7) —  —  —  (7) 
Equity gains, including distributions(154) (86) —  240  —  (120) (120) 240  —  
Changes in operating assets and liabilities:
Accounts receivable, net—  (57) (44) —  (101) —  —  —  (101) 
Inventories—  (1) 11  —  10  —  —  —  10  
Royalty advances—  (16) (22) —  (38) —  —  —  (38) 
Accounts payable and accrued liabilities—  92  (112) (24) (44) —  —  —  (44) 
Royalty payables—  (38) 122  —  84  —  —  —  84  
Accrued interest(11) —  —  —  (11) —  —  —  (11) 
Operating lease liabilities—  1  —  —  1  —  —  —  1  
Deferred revenue—  (6) (15) —  (21) —  —  —  (21) 
Other balance sheet changes(1) (27) 62  —  34  —  —  —  34  
Net cash (used in) provided by operating activities(33) 55  56  —  78  —  —  —  78  
Cash flows from investing activities
Acquisition of music publishing rights, net—  (8) (3) —  (11) —  —  —  (11) 
Capital expenditures—  (8) (7) —  (15) —  —  —  (15) 
Investments and acquisitions of businesses, net—  (2) (4) —  (6) —  —  —  (6) 
Advances from issuer33  —  —  (33) —  —  —  —  —  
Net cash provided by (used in) investing activities33  (18) (14) (33) (32) —  —  —  (32) 
Cash flows from financing activities
Dividend by Acquisition Corp. to Holdings Corp.—  (206) —  —  (206) —  —  —  (206) 
Distribution to noncontrolling interest holder—  —  (1) —  (1) —  —  —  (1) 
Change in due (from) to issuer—  (33) —  33  —  —  —  —  —  
Net cash (used in) provided by financing activities—  (239) (1) 33  (207) —  —  —  (207) 
Effect of exchange rate changes on cash and equivalents—  —  4  —  4  —  —  —  4  
Net decrease (increase) in cash and equivalents—  (202) 45  —  (157) —  —  —  (157) 
Cash and equivalents at beginning of period—  386  233  —  619  —  —  —  619  
Cash and equivalents at end of period$—  $184  $278  $—  $462  $—  $—  $—  $462  
Consolidating Statement of Cash Flows (Unaudited)
For The Three Months Ended December 31, 2018
WMG
Acquisition
Corp.
(issuer)		Guarantor
Subsidiaries		Non-
Guarantor
Subsidiaries		EliminationsWMG
Acquisition
Corp.
Consolidated		WMG
Holdings
Corp.		Warner
Music
Group
Corp.		EliminationsWarner
Music
Group Corp.
Consolidated
(in millions)
Cash flows from operating activities         
Net income$86  $128  $84  $(212) $86  $86  $86  $(172) $86  
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization—  34  34  —  68  —  —  —  68  
Unrealized gains and remeasurement of foreign denominated loans(10) (4) —  1  (13) —  —  —  (13) 
Deferred income taxes—  —  11  —  11  —  —  —  11  
Loss on extinguishment of debt3  —  —  —  3  —  —  —  3  
Net gain on investments—  (15) —  —  (15) —  —  —  (15) 
Non-cash interest expense2  —  —  —  2  —  —  —  2  
Equity-based compensation expense—  12  —  —  12  —  —  —  12  
Equity gains, including distributions(172) (109) —  281  —  (86) (86) 172  —  
Changes in operating assets and liabilities:
Accounts receivable, net—  (3) (85) —  (88) —  —  —  (88) 
Inventories—  2  11  —  13  —  —  —  13  
Royalty advances—  (15) (13) —  (28) —  —  —  (28) 
Accounts payable and accrued liabilities—  64  (86) (70) (92) —  —  —  (92) 
Royalty payables—  (91) 183  —  92  —  —  —  92  
Accrued interest(7) —  —  —  (7) —  —  —  (7) 
Deferred revenue—  3  (8) —  (5) —  —  —  (5) 
Other balance sheet changes4  24  25  —  53  —  —  —  53  
Net cash (used in) provided by operating activities(94) 30  156  —  92  —  —  —  92  
Cash flows from investing activities
Acquisition of music publishing rights, net—  (4) (1) —  (5) —  —  —  (5) 
Capital expenditures—  (22) (4) —  (26) —  —  —  (26) 
Investments and acquisitions of businesses, net—  (23) (184) —  (207) —  —  —  (207) 
Proceeds from the sale of investments—  —  —  —  —  —  —  —  —  
Advances from issuer(84) —  —  84  —  —  —  —  —  
Net cash used in investing activities(84) (49) (189) 84  (238) —  —  —  (238) 
Cash flows from financing activities
Proceeds from issuance of Acquisition Corp. 3.625% Senior Notes due 2026287  —  —  —  287  —  —  —  287  
Repayment of Acquisition Corp. 4.125% Senior Secured Notes(40) —  —  —  (40) —  —  —  (40) 
Repayment of Acquisition Corp. 4.875% Senior Secured Notes(30) —  —  —  (30) —  —  —  (30) 
Repayment of Acquisition Corp. 5.625% Senior Secured Notes(27) —  —  —  (27) —  —  —  (27) 
Call premiums paid on and redemption deposit for early redemption of debt(2) —  —  —  (2) —  —  —  (2) 
Deferred financing costs paid(4) —  —  —  (4) —  —  —  (4) 
Distribution to noncontrolling interest holder—  (1) (1) —  (2) —  —  —  (2) 
Dividends paid—  —  —  —  —  —  —  —  —  
Change in due to (from) issuer—  84  —  (84) —  —  —  —  —  
Net cash provided by (used in) financing activities184  83  (1) (84) 182  —  —  —  182  
Effect of exchange rate changes on cash and equivalents—  —  (2) —  (2) —  —  —  (2) 
Net increase (decrease) in cash and equivalents6  64  (36) —  34  —  —  —  34  
Cash and equivalents at beginning of period—  169  345  —  514  —  —  —  514  
Cash and equivalents at end of period$6  $233  $309  $—  $548  $—  $—  $—  $548