10-Q 1 form10q.htm SMARTMETRIC INC FORM 10-Q form10q.htm
U.S. SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549

FORM 10-Q

(X)  QUARTERLY REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES
EXCHANGE ACT OF 1934.

For the quarterly period ended March 31, 2011

( )  TRANSITION REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE
SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934.

For the transition period from             to

Commission File No.  333-118801
 
 

 
SMARTMETRIC, INC.
(Exact name of small business issuer as specified in its charter)
   
Nevada
05-0543557
(State or other jurisdiction of incorporation or organization)   
(IRS Employer Identification No.)
   
1150 Kane Concourse, Suite 400, Bay Harbor Islands, FL 33154
 
(Address of principal executive offices)
 
   
(305) 495-7190
 
(Issuer’s telephone number)
 
 
 
Indicate by check mark whether the registrant (1) has filed all reports required to be filed by Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to file such reports), and (2) has been subject to such filing requirements for the past 90 days. Yes [√]  No / /

Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, or a smaller reporting company:

Large accelerated filer
[ ]
Accelerated filer
[ ]
Non-accelerated filer
[ ]
Smaller reporting company
[√]

Indicate by check mark whether the registrant is a shell company (as defined in Rule 12b-2 of the Exchange Act).
Yes / /         No [√]

As of May 9, 2011, there were 96,089,928 shares issued and outstanding of the registrant’s common stock.
 



 
1

 
 
 
 
INDEX
 
   
Page
     
PART I. 
FINANCIAL INFORMATION
 
Item 1.   
Financial Statements
F-1
 
Condensed consolidated Balance Sheets as of March 31, 2011 (unaudited) and June 30, 2010
F-1
 
Condensed consolidated Statements of Operations for the three and nine months ended March 31, 2011 and 2010 and for the period from December 18, 2002 (inception) through March 31, 2011
F-2
 
Condensed consolidated Statements of Changes in Stockholders’ Equity (Deficit) for the period December 18, 2002 (inception) to March 31, 2011
F-3
 
Condensed consolidated Statements of Cash Flows for the nine months ended March 31, 2011 and 2010 and for the period from December 18, 2002 (inception) through March 31, 2011
F-4
 
Notes to Unaudited  Condensed Consolidated Financial Statements
F-5
Item 2. 
Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations
3
Item 3.
Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk
 
Item 4.  
Controls and Procedures
6
     
PART II.     
OTHER INFORMATION
6
Item 1.
Legal Proceedings
 
Item 1A.
Risk Factors
 
Item 2. 
Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds
8
Item 3. 
Defaults Upon Senior Securities
8
Item 4.  
Removed and Reserved
8
Item 5.  
Other Information
8
Item 6.   
Exhibits
8
 
Signatures
9

 

 
2

 

 
 
PART I — FINANCIAL INFORMATION
 
Item 1.                                 FINANCIAL STATEMENTS
 
 
SMARTMETRIC, INC. AND SUBSIDIARY
 (A Development Stage Company)
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEET
 (UNAUDITED)
 
 

             
             
   
March 31,
   
June 30,
 
   
2011
   
2010
 
Assets
           
Current assets:
           
  Cash
    573,577       -  
  Prepaid expenses and other current assets
    9,069       4,069  
                 
    Total current assets
    582,646       4,069  
                 
Equipment, less accumulated depreciation of
               
  $15,984 and $15,984, respectively
    -       -  
                 
Other assets:
               
  Patent costs, less accumulated amortization
               
    of $9,750 and $8,625 respectively
    5,250       6,375  
                 
Total assets
  $ 587,896     $ 10,444  
                 
Liabilities and Stockholders' Equity (Deficit)
               
                 
Current liabilities:
               
  Accounts payable and accrued expenses
    109,058       160,614  
  Liability for stock to be issued
    1,590,760       154,004  
  Cash overdraft
    -       15,141  
  Deferred officer's salary
    90,376       82,424  
  Stockholder loan
    12,422       19,916  
  Payroll taxes, withholdings and accrued
               
    interest and penalties
    384,753       436,271  
                 
    Total current liabilities
    2,187,369       868,370  
                 
Stockholders' equity (deficit):
               
  Preferred stock, $.001 par value; 5,000,000 shares
               
    authorized, 200,000 shares issued and outstanding
    200       200  
  Common stock, $.001 par value; 200,000,000 shares
               
    authorized, issued and outstanding 96,089,928 and
               
    89,212,555 shares, respectively
    96,090       89,212  
  Additional paid-in capital
    6,249,213       5,734,086  
  Deficit accumulated during the development stage
    (7,944,976 )     (6,681,424 )
                 
    Total stockholders' (deficit)
    (1,599,473 )     (857,926 )
                 
Total liabilities and stockholders (deficit)
  $ 587,896     $ 10,444  
                 

 
  See notes to condensed consolidated financial statements.



 
F-1

 
 
SMARTMETRIC, INC. AND SUBSIDIARY
(A Development Stage Company)
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
(Unaudited)
 
 
                               
                               
                               
                           
Period from
 
                             December 18, 2002  
                           
(Inception) through
 
   
Three Months Ended
   
Nine Months Ended
   
March
 
   
March 31,
   
March 31,
      31,  
   
2011
   
2010
   
2011
   
2010
      2011  
                                 
Revenues
  $ -     $ -     $ -     $ -     $ -  
                                         
Expenses:
                                       
  Officer's salary
    42,500       17,000       127,500       109,500       1,062,500  
  General and administrative
    288,305       120,854       862,574       1,023,884       5,652,070  
  Research and development
    251,365       17,388       263,067       58,119       1,164,014  
                                         
    Total expenses
    582,170       155,242       1,253,141       1,191,503       7,878,584  
                                         
Loss from operations
    (582,170 )     (155,242 )     (1,253,141 )     (1,191,503 )     (7,878,584 )
                                         
Interest income
            -       -       -       657  
Interest expense
    (3,314 )     (3,577 )     (10,411 )     (13,375 )     (67,049 )
                                         
Loss before income taxes
    (585,484 )     (158,819 )     (1,263,552 )     (1,204,878 )     (7,944,976 )
Income taxes     -       -       -       -       -  
                                         
Net loss     (585,484 )     (158,819 )     (1,263,552 )     (1,204,878 )     (7,944,976 )
                                         
Net loss per share, basic and diluted
  $ (0.01 )   $ (0.00 )   $ (0.01 )   $ (0.02 )        
                                         
Weighted average common
                                       
  shares outstanding, basic and diluted
    90,937,957       80,251,666       94,286,702       78,786,744          
                                         
                                         
 
See notes to condensed consolidated financial statements.
 
 
 
F-2

 
 
SMARTMETRIC, INC. AND SUBSIDIARY
 (A DEVELOPMENT STAGE COMPANY)
CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN STOCKHOLDERS' EQUITY (DEFICIT)
FOR THE PERIOD DECEMBER 18, 2002 (INCEPTION) THROUGH MARCH 31, 2011
 
                                                         
                                               
Deficit
       
                                               
Accumulated
       
                 
Class A
   
Common
         
Additional
   
During the
       
     
Preferred Stock
   
Common Stock
   
Stock
         
Paid-in
   
Development
       
     
Shares
   
Amount
   
Shares
   
Amount
   
Shares
   
Amount
   
Capital
   
Stage
   
Total
 
                                                         
Balance,
                                                       
December 18,
                                                       
2002
      -     $ -       -       -       -     $ -     $ -     $ -     $ -  
                                                                           
Net loss for the
                                                                         
period December
                                                                         
 18, 2002                                                                          
(inception)
                                                                         
through June
                                                                         
 30, 2003       -       -       -       -       -       -       -       (60 )     (60 )
                                                                             
Balance
                                                                         
June 30, 2003
      -       -       -       -       -       -       -       (60 )     (60 )
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
Class A Common
                                                                         
stock
      -       -       50,000,000       50,000       -       -       -       -       50,000  
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock
                                                                         
for cash
      -       -       -       -       8,560,257       8,560       77,042       -       85,602  
                                                                             
Net loss for the
                                                                         
year
      -       -       -       -       -       -       -       (35,978 )     (35,978 )
                                                                             
Balance, June 30,
                                                                         
 2004       -       -       50,000,000       50,000       8,560,257       8,560       77,042       (36,038 )     99,564  
                                                                             
Costs associated
                                                                         
with sale of
                                                                         
common stock
                                                                         
subject to
                                                                         
possible
                                                                         
rescission
      -       -       -       -       -       -       (95,877 )     -       (95,877 )
                                                                             
Net loss for the
                                                                         
year
      -       -       -       -       -       -       -       (258,355 )     (258,355 )
                                                                             
Balance June 30,
                                                                         
 2005       -       -       50,000,000       50,000       8,560,257       8,560       (18,835 )     (294,393 )     (254,668 )
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock
                                                                         
for cash, net of
                                                                         
offering
                                                                         
costs of $138,509
      -       -       -       -       936,112       936       1,197,361       -       1,198,297  
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock
                                                                         
for services
                                                                         
rendered
      -       -       -       -       20,000       20       19,980       -       20,000  
                                                                             
Conversion of
                                                                         
loan payable
                                                                         
and accrued
                                                                         
interest to
                                                                         
common shares
      -       -       -       -       40,000       40       62,360       -       62,400  
                                                                             
Conversion of
                                                                         
Class A common
                                                                         
shares to
                                                                         
common shares
      -       -       (50,000,000 )     (50,000 )     50,000,000       50,000       -       -       -  
                                                                             
Net loss for the
                                                                         
year
      -       -       -       -       -       -       -       (1,225,045 )     (1,225,045 )
                                                                             
Balance June 30,
                                                                         
 2006       -       -       -       -       59,556,369       59,556       1,260,866       (1,519,438 )     (199,016 )
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock
                                                                         
for cash
      -       -       -       -       1,208,887       1,209       759,140       -       760,349  
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock
                                                                         
for services
                                                                         
rendered
      -       -       -       -       191,505       192       (192 )     -       -  
                                                                             
Net loss for the
                                                                         
year
      -       -       -       -       -       -       -       (1,050,189 )     (1,050,189 )
                                                                             
Balance June 30,
                                                                         
 2007       -       -       -       -       60,956,761       60,957       2,019,814       (2,569,627 )     (488,856 )
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock
                                                                         
for cash
      -       -       -       -       6,629,634       6,629       1,293,595       -       1,300,224  
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock
                                                                         
for services
                                                                         
rendered
      -       -       -       -       2,327,000       2,327       471,073       -       473,400  
                                                                             
Net loss for the
                                                                         
year
      -       -       -       -       -       -       -       (1,397,056 )     (1,397,056 )
                                                                             
Balance June 30,
                                                                         
 2008       -       -       -       -       69,913,395       69,913       3,784,482       (3,966,683 )     (112,288 )
                                                                             
Transfer of
                                                                         
shares from
                                                                         
temporary equity
                                                                         
to common stock
      -       -       -       -       160,837       161       241,095       -       241,256  
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock
                                                                         
for cash
      -       -       -       -       4,412,596       4,413       438,931       -       443,344  
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock
                                                                         
for services
                                                                         
rendered
      -       -       -       -       1,059,394       1,059       104,880       -       105,939  
                                                                             
Net loss for the
                                                                         
year
      -       -       -       -       -       -       -       (1,103,089 )     (1,103,089 )
                                                                             
Balance June 30,
                                                                         
 2009       -       -       -       -       75,546,222       75,546       4,569,388       (5,069,772 )     (424,838 )
                                                                             
Shares issued
                                                                         
for patent
      200,000       200       -       -       -       -       (200 )     -       -  
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock
                                                                         
for cash
      -       -       -       -       8,808,000       8,808       431,592               440,400  
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock
                                                                         
for services
                                                                         
rendered
      -       -       -       -       4,858,333       4,858       395,556       -       400,414  
                                                                             
Warrants issued
                                                                         
for services
                                                      337,750               337,750  
                                                                             
Net loss for the
                                                                         
year
      -       -       -       -       -       -       -       (1,611,652 )     (1,611,652 )
                                                                             
Balance June 30,
                                                                         
 2010       200,000     $ 200       -     $ -       89,212,555     $ 89,212     $ 5,734,086     $ (6,681,424 )   $ (857,926 )
                                                                             
Shares issued of
                                                                         
common stock and
                                                                         
warrants for cash
      -       -       -       -       5,651,623       5,652       339,054