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JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited)

 

Investments

    Shares
(000)		     Value
($000)		  

LONG POSITIONS — 101.1%

 

COMMON STOCKS — 67.5%

 

Argentina — 0.1%

 

MercadoLibre, Inc.*

      2       2,527  
    

 

 

  

Australia — 0.6%

     

Afterpay Ltd.*

      2       157  

AGL Energy Ltd.

      6       33  

Ampol Ltd.

      3       53  

APA Group

      12       84  

Aristocrat Leisure Ltd.

      6       179  

ASX Ltd.

      2       112  

Aurizon Holdings Ltd.

      19       54  

AusNet Services Ltd.

      19       25  

Australia & New Zealand Banking Group Ltd.

      29       590  

BHP Group Ltd.

      30       1,178  

BHP Group plc

      341       11,029  

BlueScope Steel Ltd.

      5       90  

Brambles Ltd.

      15       128  

Cochlear Ltd.

      1       120  

Coles Group Ltd.

      14       175  

Commonwealth Bank of Australia

      18       1,325  

Computershare Ltd.

      5       63  

Crown Resorts Ltd.*

      4       24  

CSL Ltd.

      5       987  

Dexus, REIT

      11       83  

Domino’s Pizza Enterprises Ltd.

      1       53  

Endeavour Group Ltd.*

      13       63  

Evolution Mining Ltd.

      17       53  

Fortescue Metals Group Ltd.

      17       315  

Glencore plc*

      102       457  

Goodman Group, REIT

      17       282  

GPT Group (The), REIT

      20       67  

Insurance Australia Group Ltd.

      25       90  

LendLease Corp. Ltd.

      7       62  

Macquarie Group Ltd.

      4       404  

Magellan Financial Group Ltd.

      1       51  

Medibank Pvt Ltd.

      28       68  

Mirvac Group, REIT

      40       84  

National Australia Bank Ltd.

      34       640  

Newcrest Mining Ltd.

      8       160  

Northern Star Resources Ltd.

      11       84  

Oil Search Ltd.

      729       2,037  

Orica Ltd.

      4       37  

Origin Energy Ltd.

      18       54  

Qantas Airways Ltd.*

      9       31  

QBE Insurance Group Ltd.

      15       120  

Ramsay Health Care Ltd.

      2       87  

REA Group Ltd.

      1       63  

Reece Ltd.

      3       51  

Rio Tinto Ltd.

      4       371  

Rio Tinto plc

      71       6,005  

Santos Ltd.

      19       90  

Scentre Group, REIT

      53       101  

SEEK Ltd.

      3       73  

Sonic Healthcare Ltd.

      5       135  

South32 Ltd.

      49       107  

Stockland, REIT

      24       78  

Suncorp Group Ltd.

      13       111  

Sydney Airport*

      13       77  

Tabcorp Holdings Ltd.

      22       82  

Telstra Corp. Ltd.

      42       118  

Transurban Group

      28       294  

Treasury Wine Estates Ltd.

      7       64  

Vicinity Centres, REIT

      39       45  

Washington H Soul Pattinson & Co. Ltd.

      1       26  

Wesfarmers Ltd.

      12       521  

Westpac Banking Corp.

      37       671  

WiseTech Global Ltd.

      1       33  

Woodside Petroleum Ltd.

      10       158  

Woolworths Group Ltd.

      13       369  
    

 

 

  
       31,431  
    

 

 

  

Austria — 0.2%

     

Erste Group Bank AG

      169       6,548  

Mondi plc

      5       136  

OMV AG

      1       80  

Raiffeisen Bank International AG

      1       35  

Verbund AG

      1       64  

voestalpine AG

      1       52  

Wienerberger AG

      56       2,282  
    

 

 

  
       9,197  
    

 

 

  

Belgium — 0.2%

     

Ageas SA

      2       94  

Anheuser-Busch InBev SA

      8       490  

bpost SA*

      190       2,129  

Elia Group SA/NV

      —   (a)      37  

Etablissements Franz Colruyt NV

      1       31  

Groupe Bruxelles Lambert SA

      1       133  

KBC Group NV

      102       8,190  

Proximus SADP

      2       32  

Sofina SA

      —   (a)      73  

Solvay SA

      1       101  

UCB SA

      1       139  

Umicore SA

      2       124  
    

 

 

  
       11,573  
    

 

 

  

Brazil — 0.2%

     

Itau Unibanco Holding SA (Preference)

      427       2,475  

Localiza Rent a Car SA*

      173       2,069  

Lojas Renner SA*

      337       2,675  

Magazine Luiza SA*

      509       2,014  

Suzano SA*

      184       1,925  

Yara International ASA

      2       93  
    

 

 

  
       11,251  
    

 

 

  

Canada — 0.4%

     

Brookfield Asset Management, Inc., Class A(b)

      19       1,008  

Canadian National Railway Co.

      62       6,777  

Fairfax Financial Holdings Ltd.

      4       1,676  

TC Energy Corp.

      96       4,692  

Toronto-Dominion Bank (The)

      119       7,901  
    

 

 

  
       22,054  
    

 

 

  

Chile — 0.0%(c)

     

Antofagasta plc

      4       83  
    

 

 

  

China — 6.5%

     

Advanced Micro-Fabrication Equipment, Inc., Class A*

      48       1,731  

Aier Eye Hospital Group Co. Ltd., Class A

      239       2,183  

Alibaba Group Holding Ltd.*

      1,194       29,170  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		      Value
($000)		  

Alibaba Group Holding Ltd., ADR*

      14        2,705  

Amoy Diagnostics Co. Ltd., Class A

      23        292  

Angel Yeast Co. Ltd., Class A

      158        1,147  

Autobio Diagnostics Co. Ltd., Class A

      65        623  

Baidu, Inc., Class A*

      157        3,218  

Bank of Ningbo Co. Ltd., Class A

      262        1,314  

Beijing Kingsoft Office Software, Inc., Class A

      2        81  

Beijing Kingsoft Office Software, Inc., Class A

      15        744  

Bilibili, Inc., ADR*(b)

      60        5,160  

BOC Hong Kong Holdings Ltd.

      38        120  

BOE Technology Group Co. Ltd., Class A

      4,894        4,357  

BTG Hotels Group Co. Ltd., Class A*

      268        773  

Budweiser Brewing Co. APAC Ltd.(d)

      791        2,207  

Chacha Food Co. Ltd., Class A

      106        616  

Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co. Ltd., Class A

      49        1,564  

China Construction Bank Corp., Class H

      8,474        5,903  

China Gas Holdings Ltd.

      548        1,687  

China Lesso Group Holdings Ltd.

      1,408        2,940  

China Merchants Bank Co. Ltd., Class A

      677        4,882  

China Merchants Bank Co. Ltd., Class H

      619        4,709  

China Molybdenum Co. Ltd., Class H

      1,506        1,102  

China Tourism Group Duty Free Corp. Ltd., Class A

      59        2,185  

Chongqing Brewery Co. Ltd., Class A*

      43        1,037  

Chongqing Fuling Zhacai Group Co. Ltd., Class A

      142        668  

Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd.

      20        42  

Cloopen Group Holding Ltd., ADR*(b)

      101        489  

Contemporary Amperex Technology Co. Ltd., Class A

      121        10,388  

Country Garden Services Holdings Co. Ltd.

      260        2,111  

ESR Cayman Ltd.*(d)

      20        71  

Flat Glass Group Co. Ltd., Class H(b)

      290        1,297  

Foshan Haitian Flavouring & Food Co. Ltd., Class A

      213        3,790  

Fu Jian Anjoy Foods Co. Ltd., Class A

      107        2,679  

Fu Jian Anjoy Foods Co. Ltd., Class A

      6        138  

Futu Holdings Ltd., ADR*(b)

      1        52  

Fuyao Glass Industry Group Co. Ltd., Class A

      41        303  

Fuyao Glass Industry Group Co. Ltd., Class H(d)

      209        1,332  

Glodon Co. Ltd., Class A

      101        982  

Guangdong Haid Group Co. Ltd., Class A

      126        1,222  

Guangzhou Automobile Group Co. Ltd., Class H

      3,140        2,722  

Guangzhou Kingmed Diagnostics Group Co. Ltd., Class A

      76        1,561  

Haier Smart Home Co. Ltd., Class H

      1,508        5,171  

Hangzhou Tigermed Consulting Co. Ltd., Class A

      108        2,649  

Han’s Laser Technology Industry Group Co. Ltd., Class A

      569        3,249  

Hefei Meiya Optoelectronic Technology, Inc., Class A

      127        972  

Hongfa Technology Co. Ltd., Class A

      139        1,414  

Hualan Biological Engineering, Inc., Class A

      243        1,387  

Huazhu Group Ltd.*

      397        1,684  

Hundsun Technologies, Inc., Class A

      184        1,589  

Inner Mongolia Yili Industrial Group Co. Ltd., Class A

      626        3,240  

Jade Bird Fire Co. Ltd., Class A

      687        2,770  

JD.com, Inc., Class A*

      55        1,913  

Jiangsu Hengli Hydraulic Co. Ltd., Class A

      140        2,120  

Jiangsu Hengrui Medicine Co. Ltd., Class A

      508        4,285  

Jiangsu Hengshun Vinegar Industry Co. Ltd., Class A

      217        541  

Joinn Laboratories China Co. Ltd., Class A

      40        1,178  

Joinn Laboratories China Co. Ltd., Class H(d)

      22        375  

Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co. Ltd., Class A

      179        1,014  

Joyoung Co. Ltd., Class A

      407        1,583  

Kangji Medical Holdings Ltd.

      1,069        1,567  

KE Holdings, Inc., ADR*

      37        812  

Kingdee International Software Group Co. Ltd.*

      659        2,058  

Kingsoft Corp. Ltd.

      355        1,661  

Kunlun Energy Co. Ltd.

      2,138        1,848  

Kweichow Moutai Co. Ltd., Class A

      24        6,242  

Laobaixing Pharmacy Chain JSC, Class A

      86        580  

LONGi Green Energy Technology Co. Ltd., Class A

      364        4,865  

Maxscend Microelectronics Co. Ltd., Class A

      34        2,122  

Meituan*(d)

      248        6,851  

Midea Group Co. Ltd., Class A

      97        951  

Minth Group Ltd.

      510        2,157  

Montage Technology Co. Ltd., Class A

      67        701  

NetEase, Inc.

      131        2,600  

NXP Semiconductors NV

      102        20,966  

Oppein Home Group, Inc., Class A

      52        1,165  

Pharmaron Beijing Co. Ltd., Class H(d)

      67        1,474  

Ping An Bank Co. Ltd., Class A

      2,324        6,365  

Ping An Insurance Group Co. of China Ltd., Class A

      480        3,991  

Ping An Insurance Group Co. of China Ltd., Class H

      607        5,307  

Poly Developments and Holdings Group Co. Ltd., Class A*

      839        1,300  

Prosus NV*

      5        439  

Qingdao Haier Biomedical Co. Ltd., Class A

      23        370  

Qingdao Haier Biomedical Co. Ltd., Class A

      9        147  

Sangfor Technologies, Inc., Class A

      50        1,862  

Shandong Himile Mechanical Science & Technology Co. Ltd., Class A

      200        851  

Shanghai Baosight Software Co. Ltd., Class A

      239        2,470  

Shanghai Liangxin Electrical Co. Ltd., Class A

      641        2,168  

Shanghai M&G Stationery, Inc., Class A

      75        819  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		     Value
($000)		  

Shanghai Putailai New Energy Technology Co. Ltd., Class A

      49       980  

Shenzhen Inovance Technology Co. Ltd., Class A

      215       2,602  

Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co. Ltd., Class A

      52       3,157  

Shenzhou International Group Holdings Ltd.

      91       2,020  

Silergy Corp.

      16       2,171  

Skshu Paint Co. Ltd., Class A

      50       1,192  

StarPower Semiconductor Ltd., Class A

      8       558  

Sunny Optical Technology Group Co. Ltd.

      116       3,522  

Tencent Holdings Ltd.

      535       32,271  

Three Squirrels, Inc., Class A

      80       488  

Tongwei Co. Ltd., Class A

      803       5,386  

Trip.com Group Ltd., ADR*

      43       1,115  

Venustech Group, Inc., Class A

      174       855  

Wanhua Chemical Group Co. Ltd., Class A

      298       5,272  

Will Semiconductor Co. Ltd., Class A

      63       2,950  

Wilmar International Ltd.

      19       62  

Wuliangye Yibin Co. Ltd., Class A

      170       5,831  

Wuxi Biologics Cayman, Inc.*(d)

      405       6,186  

Xinyi Solar Holdings Ltd.

      1,308       2,635  

XPeng, Inc., ADR*(b)

      29       1,175  

Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co. Ltd., Class A

      206       1,861  

Yonyou Network Technology Co. Ltd., Class A

      194       1,077  

Yunnan Energy New Material Co. Ltd.

      184       7,080  

Zai Lab Ltd.*

      11       1,587  

Zhejiang Dingli Machinery Co. Ltd., Class A

      103       895  

Zhongji Innolight Co. Ltd., Class A

      180       1,191  
    

 

 

  
       328,259  
    

 

 

  

Denmark — 1.1%

     

Ambu A/S, Class B

      2       61  

AP Moller - Maersk A/S, Class A

      —   (a)      88  

AP Moller - Maersk A/S, Class B

      —   (a)      175  

Carlsberg A/S, Class B

      52       9,628  

Chr Hansen Holding A/S

      1       97  

Coloplast A/S, Class B

      1       221  

Danske Bank A/S

      7       122  

Demant A/S*(b)

      1       67  

DSV Panalpina A/S

      2       514  

Genmab A/S*

      1       299  

GN Store Nord A/S

      1       114  

Novo Nordisk A/S, Class B

      333       30,806  

Novozymes A/S, Class B

      2       167  

Orsted A/S(d)

      46       6,754  

Pandora A/S

      18       2,298  

Rockwool International A/S, Class B

      —   (a)      46  

Royal Unibrew A/S

      22       2,977  

Tryg A/S

      4       91  

Vestas Wind Systems A/S

      10       379  
    

 

 

  
       54,904  
    

 

 

  

Finland — 0.6%

     

Cargotec OYJ, Class B

      41       2,185  

Elisa OYJ

      1       92  

Fortum OYJ

      4       124  

Kesko OYJ, Class B

      3       118  

Kone OYJ, Class B

      77       6,374  

Neste OYJ

      39       2,390  

Nokia OYJ*

      695       4,269  

Nordea Bank Abp

      786       9,205  

Orion OYJ, Class B(b)

      1       46  

QT Group OYJ*

      19       2,516  

Sampo OYJ, Class A(b)

      5       245  

Stora Enso OYJ, Class R

      6       116  

UPM-Kymmene OYJ

      5       222  

Wartsila OYJ Abp

      5       73  
    

 

 

  
       27,975  
    

 

 

  

France — 2.6%

     

Accor SA*

      2       65  

Adevinta ASA*

      3       54  

Aeroports de Paris*

      —   (a)      36  

Air Liquide SA

      5       839  

Airbus SE*

      127       17,389  

Alstom SA*(b)

      3       118  

Amundi SA(d)

      1       57  

Arkema SA

      1       89  

Atos SE

      1       48  

AXA SA

      20       510  

BioMerieux

      —   (a)      50  

BNP Paribas SA

      62       3,771  

Bollore SA

      9       50  

Bouygues SA

      2       89  

Bureau Veritas SA

      3       98  

Capgemini SE

      104       22,510  

Carrefour SA

      6       115  

Cie de Saint-Gobain

      5       367  

Cie Generale des Etablissements Michelin SCA

      2       279  

Cie Plastic Omnium SA

      42       1,327  

CNP Assurances

      2       29  

Covivio, REIT

      1       49  

Credit Agricole SA

      198       2,768  

Danone SA

      7       489  

Dassault Aviation SA

      —   (a)      30  

Dassault Systemes SE

      7       371  

Edenred

      2       145  

Eiffage SA

      19       1,929  

Electricite de France SA

      5       57  

Engie SA

      19       248  

EssilorLuxottica SA

      3       549  

Eurazeo SE

      —   (a)      39  

Faurecia SE

      1       53  

Gecina SA, REIT

      —   (a)      73  

Getlink SE

      4       71  

Hermes International

      —   (a)      494  

Iliad SA

      —   (a)      32  

Ipsen SA

      —   (a)      41  

Kering SA

      1       687  

Klepierre SA, REIT

      2       51  

La Francaise des Jeux SAEM(d)

      54       2,903  

Legrand SA

      3       304  

L’Oreal SA

      19       8,820  

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE

      18       14,317  

Orange SA

      20       224  

Orpea SA

      1       66  

Pernod Ricard SA

      2       471  

Publicis Groupe SA

      2       142  

Remy Cointreau SA*

      —   (a)      51  

Renault SA*

      2       74  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		     Value
($000)		  

Safran SA

      112       14,698  

Sanofi

      12       1,189  

Sartorius Stedim Biotech

      —   (a)      159  

SCOR SE

      2       45  

SEB SA

      —   (a)      47  

Societe Generale SA

      317       9,285  

Sodexo SA*

      1       76  

Suez SA

      3       81  

Teleperformance

      1       253  

Thales SA

      1       113  

TotalEnergies SE

      25       1,110  

Ubisoft Entertainment SA*

      1       59  

Unibail-Rodamco-Westfield, REIT*

      1       113  

Valeo

      2       67  

Veolia Environnement SA

      5       179  

Vinci SA

      189       19,968  

Vivendi SE(b)

      7       251  

Wendel SE

      —    (a)      38  

Worldline SA*(d)

      2       226  
    

 

 

  
       131,395  
    

 

 

  

Germany — 2.6%

     

About You Holding AG*

      52       1,505  

adidas AG

      65       23,726  

Allianz SE (Registered)

      109       26,994  

Aroundtown SA

      10       79  

BASF SE

      9       735  

Bayer AG (Registered)

      10       596  

Bayerische Motoren Werke AG

      3       335  

Bayerische Motoren Werke AG (Preference)

      1       49  

Bechtle AG

      —   (a)      57  

Beiersdorf AG

      1       121  

Brenntag SE

      2       157  

Carl Zeiss Meditec AG

      —   (a)      90  

Commerzbank AG*

      10       65  

Continental AG*

      1       152  

Covestro AG(d)

      2       127  

Daimler AG (Registered)

      52       4,655  

Deutsche Bank AG (Registered)*

      21       265  

Deutsche Boerse AG

      19       3,090  

Deutsche Lufthansa AG (Registered)*(b)

      3       34  

Deutsche Post AG (Registered)

      152       10,275  

Deutsche Telekom AG (Registered)

      252       5,237  

Deutsche Wohnen SE

      3       216  

DWS Group GmbH & Co. KGaA(d)

      53       2,498  

E.ON SE

      23       279  

Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG

      20       2,687  

Evonik Industries AG

      2       74  

Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA

      2       170  

Fresenius SE & Co. KGaA

      4       222  

FUCHS PETROLUB SE (Preference)

      1       35  

GEA Group AG

      2       69  

Hannover Rueck SE

      1       102  

HeidelbergCement AG

      2       133  

HelloFresh SE*

      25       2,301  

Henkel AG & Co. KGaA

      1       95  

Henkel AG & Co. KGaA (Preference)

      2       182  

Infineon Technologies AG

      13       508  

Jungheinrich AG (Preference)

      55       3,052  

KION Group AG

      1       77  

Knorr-Bremse AG

      1       83  

LANXESS AG

      1       61  

LEG Immobilien SE

      1       115  

Merck KGaA

      1       270  

MTU Aero Engines AG

      1       134  

Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG (Registered)

      1       385  

Nemetschek SE

      1       51  

Porsche Automobil Holding SE (Preference)

      2       167  

Puma SE

      1       131  

Rational AG

      —   (a)      57  

RWE AG

      102       3,640  

SAP SE

      11       1,526  

Sartorius AG (Preference)

      —   (a)      172  

Schaeffler AG (Preference)

      205       1,783  

Scout24 AG(d)

      1       78  

Siemens AG (Registered)

      39       6,137  

Siemens Energy AG*

      4       110  

Siemens Healthineers AG(d)

      3       181  

Symrise AG

      1       193  

TeamViewer AG*(b)(d)

      2       55  

Telefonica Deutschland Holding AG

      11       28  

Uniper SE

      1       51  

United Internet AG (Registered)

      1       45  

VERBIO Vereinigte BioEnergie AG(b)

      35       1,916  

Volkswagen AG

      —   (a)      109  

Volkswagen AG (Preference)

      71       17,307  

Vonovia SE

      5       361  

Zalando SE*(d)

      29       3,171  
    

 

 

  
       129,361  
    

 

 

  

Greece — 0.0%(c)

     

Hellenic Telecommunications Organization SA

      98       1,795  
    

 

 

  

Hong Kong — 0.6%

     

AIA Group Ltd.

      1,419       16,979  

Bank of East Asia Ltd. (The)

      13       22  

CK Asset Holdings Ltd.

      22       149  

CK Infrastructure Holdings Ltd.

      7       39  

CLP Holdings Ltd.

      17       175  

Hang Lung Properties Ltd.

      20       52  

Hang Seng Bank Ltd.

      8       149  

Henderson Land Development Co. Ltd.

      14       63  

HK Electric Investments & HK Electric Investments Ltd.(d)

      27       27  

HKT Trust & HKT Ltd.

      39       53  

Hong Kong & China Gas Co. Ltd.

      113       185  

Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd.

      159       10,155  

Hongkong Land Holdings Ltd.

      12       54  

Jardine Matheson Holdings Ltd.

      2       131  

Link, REIT

      21       199  

Melco Resorts & Entertainment Ltd., ADR*

      2       30  

MTR Corp. Ltd.

      16       92  

New World Development Co. Ltd.

      16       73  

Power Assets Holdings Ltd.

      14       91  

Sino Land Co. Ltd.

      32       49  

Sun Hung Kai Properties Ltd.

      14       193  

Swire Pacific Ltd., Class A

      5       31  

Swire Properties Ltd.

      12       34  

Techtronic Industries Co. Ltd.

      14       250  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		     Value
($000)		  

Vitasoy International Holdings Ltd.

      458       1,287  

WH Group Ltd.(d)

      97       80  

Wharf Real Estate Investment Co. Ltd.

      17       96  

Xinyi Glass Holdings Ltd.

      18       67  
    

 

 

  
       30,805  
    

 

 

  

India — 0.6%

     

HDFC Bank Ltd., ADR

      341       24,031  

Infosys Ltd., ADR

      289       6,389  
    

 

 

  
       30,420  
    

 

 

  

Indonesia — 0.3%

     

Bank Central Asia Tbk. PT

      5,173       10,678  

Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk. PT

      12,243       3,141  
    

 

 

  
       13,819  
    

 

 

  

Ireland — 0.2%

     

CRH plc

      8       399  

Flutter Entertainment plc*

      2       289  

Kerry Group plc, Class A

      1       219  

Kerry Group plc, Class A

      —   (a)      21  

Kingspan Group plc

      1       155  

Kingspan Group plc

      —   (a)      16  

Ryanair Holdings plc, ADR*

      76       8,316  

Smurfit Kappa Group plc

      2       141  
    

 

 

  
       9,556  
    

 

 

  

Israel — 0.0%(c)

     

Azrieli Group Ltd.

      —   (a)      34  

Bank Hapoalim BM*

      12       92  

Bank Leumi Le-Israel BM*

      15       113  

Check Point Software Technologies Ltd.*

      1       145  

Elbit Systems Ltd.

      —   (a)      35  

ICL Group Ltd.

      7       52  

Israel Discount Bank Ltd., Class A*

      12       55  

Mizrahi Tefahot Bank Ltd.*

      1       43  

Nice Ltd.*

      1       178  

Teva Pharmaceutical Industries Ltd., ADR*

      11       108  

Wix.com Ltd.*

      1       169  
    

 

 

  
       1,024  
    

 

 

  

Italy — 0.5%

     

Amplifon SpA

      1       62  

Assicurazioni Generali SpA

      11       224  

Atlantia SpA*

      5       91  

Davide Campari-Milano NV

      6       83  

DiaSorin SpA

      —   (a)      52  

Enel SpA

      501       4,619  

Eni SpA

      26       304  

Ferrari NV

      14       3,082  

Ferrari NV(b)

      1       280  

FinecoBank Banca Fineco SpA*

      6       111  

Infrastrutture Wireless Italiane SpA(b)(d)

      3       38  

Intesa Sanpaolo SpA

      1,456       4,021  

Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA*

      6       73  

Moncler SpA

      2       136  

Nexi SpA*(d)

      4       95  

Poste Italiane SpA(d)

      5       70  

Prysmian SpA

      3       93  

Recordati Industria Chimica e Farmaceutica SpA

      1       65  

Snam SpA

      21       124  

Telecom Italia SpA

      101       44  

Telecom Italia SpA

      61       28  

Terna - Rete Elettrica Nazionale

      14       113  

UniCredit SpA

      794       9,494  
    

 

 

  
       23,302  
    

 

 

  

Japan — 1.4%

     

ABC-Mart, Inc.

      —   (a)      11  

Acom Co. Ltd.

      4       16  

Advantest Corp.

      2       177  

Aeon Co. Ltd.

      7       181  

AGC, Inc.

      2       86  

Aisin Corp.

      2       69  

Ajinomoto Co., Inc.

      5       120  

ANA Holdings, Inc.*

      2       40  

Asahi Group Holdings Ltd.

      5       207  

Asahi Intecc Co. Ltd.

      2       54  

Asahi Kasei Corp.

      13       138  

Astellas Pharma, Inc.

      19       299  

Azbil Corp.

      1       47  

Bandai Namco Holdings, Inc.

      2       129  

Bridgestone Corp.

      6       260  

Brother Industries Ltd.

      2       47  

Canon, Inc.

      10       233  

Capcom Co. Ltd.

      2       49  

Casio Computer Co. Ltd.

      2       33  

Central Japan Railway Co.

      2       218  

Chiba Bank Ltd. (The)

      5       31  

Chubu Electric Power Co., Inc.

      7       78  

Chugai Pharmaceutical Co. Ltd.

      7       251  

Concordia Financial Group Ltd.

      11       40  

Cosmos Pharmaceutical Corp.

      —    (a)      34  

CyberAgent, Inc.

      4       74  

Dai Nippon Printing Co. Ltd.

      3       59  

Daifuku Co. Ltd.

      1       90  

Dai-ichi Life Holdings, Inc.

      11       195  

Daiichi Sankyo Co. Ltd.

      17       343  

Daikin Industries Ltd.

      3       522  

Daito Trust Construction Co. Ltd.

      1       82  

Daiwa House Industry Co. Ltd.

      6       175  

Daiwa House REIT Investment Corp., REIT

      —    (a)      60  

Daiwa Securities Group, Inc.

      15       77  

Denso Corp.

      4       302  

Dentsu Group, Inc.

      2       76  

Disco Corp.

      —    (a)      86  

East Japan Railway Co.

      3       207  

Eisai Co. Ltd.

      3       214  

ENEOS Holdings, Inc.

      31       130  

FANUC Corp.

      2       448  

Fast Retailing Co. Ltd.

      1       407  

Fuji Electric Co. Ltd.

      1       57  

FUJIFILM Holdings Corp.

      4       266  

Fujitsu Ltd.

      2       340  

GLP J-REIT, REIT

      —   (a)      75  

GMO Payment Gateway, Inc.

      —   (a)      51  

Hakuhodo DY Holdings, Inc.

      2       33  

Hamamatsu Photonics KK

      2       83  

Hankyu Hanshin Holdings, Inc.

      2       68  

Harmonic Drive Systems, Inc.

      1       28  

Hikari Tsushin, Inc.

      —   (a)      35  

Hino Motors Ltd.

      3       25  

Hirose Electric Co. Ltd.

      —   (a)      45  

Hisamitsu Pharmaceutical Co., Inc.

      1       22  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		     Value
($000)		  

Hitachi Construction Machinery Co. Ltd.

      1       31  

Hitachi Ltd.

      10       564  

Hitachi Metals Ltd.*

      2       43  

Honda Motor Co. Ltd.

      17       530  

Hoshizaki Corp.

      1       50  

Hoya Corp.

      4       536  

Hulic Co. Ltd.

      3       35  

Ibiden Co. Ltd.

      1       64  

Idemitsu Kosan Co. Ltd.

      2       49  

Iida Group Holdings Co. Ltd.

      2       36  

Inpex Corp.

      10       73  

Isuzu Motors Ltd.

      6       75  

Ito En Ltd.

      1       29  

ITOCHU Corp.

      12       358  

Itochu Techno-Solutions Corp.

      1       31  

Japan Airlines Co. Ltd.*

      1       29  

Japan Exchange Group, Inc.

      5       116  

Japan Metropolitan Fund Invest, REIT

      —   (a)      74  

Japan Post Bank Co. Ltd.

      4       34  

Japan Post Holdings Co. Ltd.*

      16       135  

Japan Post Insurance Co. Ltd.

      2       41  

Japan Real Estate Investment Corp., REIT

      —   (a)      82  

Japan Tobacco, Inc.

      12       236  

JFE Holdings, Inc.

      5       62  

JSR Corp.

      2       70  

Kajima Corp.

      5       58  

Kakaku.com, Inc.

      2       41  

Kansai Electric Power Co., Inc. (The)

      7       67  

Kansai Paint Co. Ltd.

      2       44  

Kao Corp.

      5       295  

KDDI Corp.

      16       499  

Keio Corp.

      1       56  

Keisei Electric Railway Co. Ltd.

      1       39  

Keyence Corp.

      14       8,021  

Kikkoman Corp.

      2       92  

Kintetsu Group Holdings Co. Ltd.*

      2       61  

Kirin Holdings Co. Ltd.

      8       152  

Kobayashi Pharmaceutical Co. Ltd.

      1       48  

Kobe Bussan Co. Ltd.

      1       40  

Koei Tecmo Holdings Co. Ltd.

      1       28  

Koito Manufacturing Co. Ltd.

      1       73  

Komatsu Ltd.

      9       221  

Konami Holdings Corp.

      1       55  

Kose Corp.

      —   (a)      47  

Kubota Corp.

      10       217  

Kurita Water Industries Ltd.

      1       49  

Kyocera Corp.

      3       198  

Kyowa Kirin Co. Ltd.

      119       3,870  

Lasertec Corp.

      1       150  

Lawson, Inc.

      1       25  

Lion Corp.

      2       40  

Lixil Corp.

      3       74  

M3, Inc.

      5       294  

Makita Corp.

      2       120  

Marubeni Corp.

      17       142  

Mazda Motor Corp.*

      6       56  

McDonald’s Holdings Co. Japan Ltd.

      1       36  

Medipal Holdings Corp.

      2       36  

MEIJI Holdings Co. Ltd.

      1       74  

Mercari, Inc.*

      1       58  

MINEBEA MITSUMI, Inc.

      4       100  

MISUMI Group, Inc.

      3       101  

Mitsubishi Chemical Holdings Corp.

      13       108  

Mitsubishi Corp.

      13       359  

Mitsubishi Electric Corp.

      18       250  

Mitsubishi Estate Co. Ltd.

      12       187  

Mitsubishi Gas Chemical Co., Inc.

      2       33  

Mitsubishi HC Capital, Inc.

      7       37  

Mitsubishi Heavy Industries Ltd.

      3       92  

Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.

      124       652  

Mitsui & Co. Ltd.

      16       360  

Mitsui Chemicals, Inc.

      2       61  

Mitsui Fudosan Co. Ltd.

      9       217  

Miura Co. Ltd.

      1       40  

Mizuho Financial Group, Inc.

      24       349  

MonotaRO Co. Ltd.

      3       58  

MS&AD Insurance Group Holdings, Inc.

      5       139  

Murata Manufacturing Co. Ltd.

      6       490  

Nabtesco Corp.

      1       45  

NEC Corp.

      3       132  

Nexon Co. Ltd.

      5       103  

NGK Insulators Ltd.

      3       42  

NH Foods Ltd.

      1       32  

Nidec Corp.

      5       516  

Nihon M&A Center, Inc.

      3       86  

Nintendo Co. Ltd.

      1       566  

Nippon Building Fund, Inc., REIT

      —   (a)      103  

Nippon Express Co. Ltd.

      1       58  

Nippon Paint Holdings Co. Ltd.

      7       92  

Nippon Prologis REIT, Inc., REIT

      —   (a)      70  

Nippon Sanso Holdings Corp.

      2       33  

Nippon Shinyaku Co. Ltd.

      1       45  

Nippon Steel Corp.

      9       149  

Nippon Telegraph & Telephone Corp.

      13       335  

Nippon Yusen KK

      2       86  

Nissan Chemical Corp.

      1       59  

Nissan Motor Co. Ltd.*

      23       136  

Nisshin Seifun Group, Inc.

      2       32  

Nissin Foods Holdings Co. Ltd.

      1       43  

Nitori Holdings Co. Ltd.

      1       171  

Nitto Denko Corp.

      2       119  

Nomura Holdings, Inc.

      32       159  

Nomura Real Estate Holdings, Inc.

      1       30  

Nomura Real Estate Master Fund, Inc., REIT

      —   (a)      68  

Nomura Research Institute Ltd.

      4       113  

NSK Ltd.

      4       30  

NTT Data Corp.

      6       99  

Obayashi Corp.

      7       54  

Obic Co. Ltd.

      1       141  

Odakyu Electric Railway Co. Ltd.

      3       72  

Oji Holdings Corp.

      9       50  

Olympus Corp.

      12       243  

Omron Corp.

      2       163  

Ono Pharmaceutical Co. Ltd.

      4       87  

Oracle Corp.

      —   (a)      30  

Oriental Land Co. Ltd.

      2       274  

ORIX Corp.

      13       224  

Orix JREIT, Inc., REIT

      —   (a)      50  

Osaka Gas Co. Ltd.

      4       71  

Otsuka Corp.

      1       62  

Otsuka Holdings Co. Ltd.

      4       155  

Pan Pacific International Holdings Corp.

      4       86  

Panasonic Corp.

      22       269  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		     Value
($000)		  

PeptiDream, Inc.*

      1       45  

Persol Holdings Co. Ltd.

      2       36  

Pigeon Corp.

      1       35  

Pola Orbis Holdings, Inc.

      1       22  

Rakuten Group, Inc.

      9       96  

Recruit Holdings Co. Ltd.

      14       710  

Renesas Electronics Corp.*

      13       138  

Resona Holdings, Inc.

      22       81  

Ricoh Co. Ltd.

      7       74  

Rinnai Corp.

      1       46  

Rohm Co. Ltd.

      1       88  

Ryohin Keikaku Co. Ltd.

      2       49  

Santen Pharmaceutical Co. Ltd.

      4       49  

SBI Holdings, Inc.

      3       62  

SCSK Corp.

      1       36  

Secom Co. Ltd.

      2       167  

Seiko Epson Corp.

      3       48  

Sekisui Chemical Co. Ltd.

      4       62  

Sekisui House Ltd.

      6       123  

Seven & i Holdings Co. Ltd.

      8       335  

SG Holdings Co. Ltd.

      3       86  

Sharp Corp.

      2       34  

Shimadzu Corp.

      2       97  

Shimano, Inc.

      1       205  

Shimizu Corp.

      6       41  

Shin-Etsu Chemical Co. Ltd.

      4       587  

Shionogi & Co. Ltd.

      3       147  

Shiseido Co. Ltd.

      4       274  

Shizuoka Bank Ltd. (The)

      4       30  

SMC Corp.

      9       5,588  

SoftBank Corp.

      29       379  

SoftBank Group Corp.

      13       805  

Sohgo Security Services Co. Ltd.

      1       37  

Sompo Holdings, Inc.

      3       141  

Sony Group Corp.

      91       9,475  

Square Enix Holdings Co. Ltd.

      1       47  

Stanley Electric Co. Ltd.

      1       34  

Subaru Corp.

      6       124  

SUMCO Corp.

      3       65  

Sumitomo Chemical Co. Ltd.

      15       78  

Sumitomo Corp.

      12       163  

Sumitomo Dainippon Pharma Co. Ltd.

      2       33  

Sumitomo Electric Industries Ltd.

      8       108  

Sumitomo Metal Mining Co. Ltd.

      3       105  

Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.

      13       448  

Sumitomo Mitsui Trust Holdings, Inc.

      3       112  

Sumitomo Realty & Development Co. Ltd.

      3       101  

Suntory Beverage & Food Ltd.

      1       49  

Suzuki Motor Corp.

      4       151  

Sysmex Corp.

      2       202  

T&D Holdings, Inc.

      5       69  

Taisei Corp.

      2       64  

Taisho Pharmaceutical Holdings Co. Ltd.

      —   (a)      17  

Takeda Pharmaceutical Co. Ltd.

      16       529  

TDK Corp.

      1       148  

Terumo Corp.

      7       252  

THK Co. Ltd.

      1       34  

TIS, Inc.

      2       60  

Tobu Railway Co. Ltd.

      2       49  

Toho Co. Ltd.

      1       48  

Toho Gas Co. Ltd.

      1       39  

Tohoku Electric Power Co., Inc.

      4       33  

Tokio Marine Holdings, Inc.

      6       305  

Tokyo Century Corp.

      —   (a)      22  

Tokyo Electric Power Co. Holdings, Inc.*

      15       39  

Tokyo Electron Ltd.

      2       619  

Tokyo Gas Co. Ltd.

      4       72  

Tokyu Corp.

      5       67  

TOPPAN, Inc.

      3       44  

Toray Industries, Inc.

      14       92  

Toshiba Corp.

      4       176  

Tosoh Corp.

      3       46  

TOTO Ltd.

      1       73  

Toyo Suisan Kaisha Ltd.

      1       34  

Toyota Industries Corp.

      2       126  

Toyota Motor Corp.

      110       9,893  

Toyota Tsusho Corp.

      2       94  

Trend Micro, Inc.

      1       68  

Tsuruha Holdings, Inc.

      —   (a)      47  

Unicharm Corp.

      4       169  

United Urban Investment Corp., REIT

      —   (a)      44  

USS Co. Ltd.

      2       38  

Welcia Holdings Co. Ltd.

      1       37  

West Japan Railway Co.

      2       92  

Yakult Honsha Co. Ltd.

      1       77  

Yamada Holdings Co. Ltd.

      7       34  

Yamaha Corp.

      2       83  

Yamaha Motor Co. Ltd.

      3       70  

Yamato Holdings Co. Ltd.

      3       84  

Yaskawa Electric Corp.

      3       124  

Yokogawa Electric Corp.

      2       35  

Z Holdings Corp.

      27       134  

ZOZO, Inc.

      1       37  
    

 

 

  
       71,763  
    

 

 

  

Jordan — 0.0%(c)

     

Hikma Pharmaceuticals plc

      2       64  
    

 

 

  

Luxembourg — 0.1%

     

ArcelorMittal SA

      54       1,886  

Eurofins Scientific SE

      1       161  
    

 

 

  
       2,047  
    

 

 

  

Macau — 0.1%

     

Galaxy Entertainment Group Ltd.*

      23       156  

Sands China Ltd.*

      546       1,860  

SJM Holdings Ltd.*

      20       18  

Wynn Macau Ltd.*

      16       20  
    

 

 

  
       2,054  
    

 

 

  

Mexico — 0.4%

     

America Movil SAB de CV, Series L(b)

      2,573       2,152  

Grupo Aeroportuario del Pacifico SAB de CV, Class B*

      200       2,288  

Grupo Aeroportuario del Sureste SAB de CV, ADR*(b)

      12       2,201  

Grupo Financiero Banorte SAB de CV, Class O

      735       4,752  

Wal-Mart de Mexico SAB de CV

      2,944       9,698  
    

 

 

  
       21,091  
    

 

 

  

Netherlands — 1.1%

     

ABN AMRO Bank NV, CVA*(d)

      4       50  

Adyen NV*(d)

      —   (a)      545  

Aegon NV

      18       77  

Akzo Nobel NV

      2       241  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		     Value
($000)		  

Argenx SE*

      —   (a)      14  

Argenx SE*

      —   (a)      126  

ASM International NV

      11       3,840  

ASML Holding NV

      44       34,001  

EXOR NV

      1       90  

Heineken Holding NV

      1       114  

Heineken NV(b)

      33       3,850  

ING Groep NV

      40       510  

JDE Peet’s NV

      1       25  

Koninklijke Ahold Delhaize NV

      235       7,293  

Koninklijke DSM NV

      2       351  

Koninklijke KPN NV

      36       118  

Koninklijke Philips NV

      9       428  

Koninklijke Vopak NV(b)

      1       29  

NN Group NV

      67       3,336  

Randstad NV

      1       87  

Royal Dutch Shell plc, Class A

      42       839  

Royal Dutch Shell plc, Class B

      38       746  

Wolters Kluwer NV

      3       308  
    

 

 

  
       57,018  
    

 

 

  

New Zealand — 0.0%(c)

     

a2 Milk Co. Ltd. (The)*(b)

      8       32  

Auckland International Airport Ltd.*

      13       64  

Fisher & Paykel Healthcare Corp. Ltd.

      6       129  

Mercury NZ Ltd.

      7       32  

Meridian Energy Ltd.

      13       47  

Ryman Healthcare Ltd.

      4       40  

Spark New Zealand Ltd.

      19       62  

Xero Ltd.*

      1       139  
    

 

 

  
       545  
    

 

 

  

Norway — 0.0%(c)

     

DNB Bank ASA

      9       194  

Equinor ASA

      10       194  

Gjensidige Forsikring ASA

      2       46  

Mowi ASA

      4       114  

Norsk Hydro ASA

      14       90  

Orkla ASA

      8       69  

Schibsted ASA, Class A

      1       41  

Schibsted ASA, Class B

      1       46  

Telenor ASA

      7       124  
    

 

 

  
       918  
    

 

 

  

Peru — 0.1%

     

Credicorp Ltd.*

      58       5,805  
    

 

 

  

Poland — 0.1%

     

Allegro.eu SA*(d)

      153       2,626  

Dino Polska SA*(d)

      27       2,153  

InPost SA*

      2       40  
    

 

 

  
       4,819  
    

 

 

  

Portugal — 0.0%(c)

     

EDP — Energias de Portugal SA

      28       147  

Galp Energia SGPS SA

      5       49  

Jeronimo Martins SGPS SA

      3       52  
    

 

 

  
       248  
    

 

 

  

Russia — 0.6%

     

Alrosa PJSC

      1,304       2,310  

Coca-Cola HBC AG*

      2       76  

Evraz plc

      5       44  

Fix Price Group Ltd., GDR*(e)

      239       1,827  

Gazprom PJSC

      616       2,403  

LUKOIL PJSC, ADR

      60       5,182  

Magnitogorsk Iron & Steel Works PJSC

      4,074       3,826  

Rosneft Oil Co. PJSC, GDR(d)

      304       2,235  

Sberbank of Russia PJSC

      899       3,759  

Sberbank of Russia PJSC

      808       3,380  

Severstal PAO, GDR(d)

      109       2,688  

X5 Retail Group NV, GDR(d)

      76       2,456  
    

 

 

  
       30,186  
    

 

 

  

Singapore — 0.1%

     

Ascendas, REIT

      32       75  

CapitaLand Integrated Commercial Trust, REIT

      46       72  

CapitaLand Ltd.*

      27       79  

City Developments Ltd.

      5       23  

DBS Group Holdings Ltd.

      224       5,017  

Genting Singapore Ltd.

      61       36  

Keppel Corp. Ltd.

      15       59  

Mapletree Commercial Trust, REIT

      22       35  

Mapletree Logistics Trust, REIT

      31       47  

Oversea-Chinese Banking Corp. Ltd.

      34       309  

Singapore Airlines Ltd.*

      14       51  

Singapore Exchange Ltd.

      8       71  

Singapore Technologies Engineering Ltd.

      16       47  

Singapore Telecommunications Ltd.

      84       141  

United Overseas Bank Ltd.

      12       232  

UOL Group Ltd.

      5       25  

Venture Corp. Ltd.

      3       39  
    

 

 

  
       6,358  
    

 

 

  

South Africa — 0.5%

     

Anglo American plc

      197       8,712  

Bid Corp. Ltd.*

      75       1,650  

Capitec Bank Holdings Ltd.

      20       2,234  

Clicks Group Ltd.

      134       2,428  

FirstRand Ltd.

      567       2,105  

MTN Group Ltd.*

      347       2,490  

Naspers Ltd., Class N

      22       4,334  
    

 

 

  
       23,953  
    

 

 

  

South Korea — 1.7%

     

Delivery Hero SE*(d)

      64       9,541  

JYP Entertainment Corp.

      53       1,861  

KakaoBank Corp.*

      21       710  

KIWOOM Securities Co. Ltd.

      16       1,604  

LG Chem Ltd.

      13       9,622  

LG Household & Health Care Ltd.

      2       1,971  

NCSoft Corp.

      3       2,233  

Samsung Electronics Co. Ltd.

      678       46,300  

Shinhan Financial Group Co. Ltd.

      81       2,752  

SK Hynix, Inc.

      60       5,883  

S-Oil Corp.

      56       4,751  
    

 

 

  
       87,228  
    

 

 

  

Spain — 0.6%

     

ACS Actividades de Construccion y Servicios SA

      3       66  

Aena SME SA*(d)

      1       120  

Amadeus IT Group SA*

      5       301  

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA

      68       435  

Banco Santander SA

      177       647  

CaixaBank SA

      45       134  

Cellnex Telecom SA(d)

      92       6,023  

Corp. ACCIONA Energias Renovables SA*

      61       2,080  

EDP Renovaveis SA

      3       69  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		     Value
($000)		  

Enagas SA

      3       58  

Endesa SA

      97       2,348  

Ferrovial SA

      5       147  

Fluidra SA

      63       2,571  

Grifols SA

      3       77  

Iberdrola SA

      937       11,280  

Iberdrola SA*

      13       158  

Industria de Diseno Textil SA

      11       374  

Naturgy Energy Group SA

      3       76  

Red Electrica Corp. SA

      4       87  

Repsol SA

      15       166  

Siemens Gamesa Renewable Energy SA*

      2       67  

Telefonica SA

      54       245  
    

 

 

  
       27,529  
    

 

 

  

Sweden — 0.8%

     

Alfa Laval AB

      3       133  

Assa Abloy AB, Class B

      10       327  

Atlas Copco AB, Class A(b)

      112       7,595  

Atlas Copco AB, Class B

      4       224  

Boliden AB*

      3       109  

Electrolux AB, Series B

      2       60  

Embracer Group AB*

      3       68  

Epiroc AB, Class A

      7       155  

Epiroc AB, Class B

      4       79  

EQT AB

      2       116  

Essity AB, Class B

      6       201  

Evolution AB(d)

      14       2,396  

Fastighets AB Balder, Class B*

      1       74  

H & M Hennes & Mauritz AB, Class B*

      8       170  

Hemnet Group AB*

      66       1,421  

Hexagon AB, Class B

      20       329  

Husqvarna AB, Class B

      4       59  

ICA Gruppen AB

      1       50  

Industrivarden AB, Class A

      1       43  

Industrivarden AB, Class C

      2       62  

Investment AB Latour, Class B

      1       58  

Investor AB, Class B

      19       459  

Kinnevik AB, Class B*

      2       106  

L E Lundbergforetagen AB, Class B

      1       55  

Lundin Energy AB

      2       64  

Nibe Industrier AB, Class B

      15       173  

Sandvik AB

      11       297  

Securitas AB, Class B

      3       56  

Sinch AB*(d)

      5       104  

Skandinaviska Enskilda Banken AB, Class A

      17       224  

Skanska AB, Class B(b)

      3       97  

SKF AB, Class B

      4       102  

Svenska Cellulosa AB SCA, Class B

      6       114  

Svenska Handelsbanken AB, Class A

      544       6,136  

Swedbank AB, Class A

      9       180  

Swedish Match AB

      226       2,027  

Tele2 AB, Class B

      5       74  

Telefonaktiebolaget LM Ericsson, Class B

      29       340  

Telia Co. AB

      27       119  

Volvo AB, Class A

      2       50  

Volvo AB, Class B

      582       13,729  
    

 

 

  
       38,235  
    

 

 

  

Switzerland — 2.3%

     

ABB Ltd. (Registered)

      19       680  

Adecco Group AG (Registered)

      2       94  

Alcon, Inc.

      5       371  

Baloise Holding AG (Registered)

      —   (a)      74  

Banque Cantonale Vaudoise (Registered)

      —   (a)      27  

Barry Callebaut AG (Registered)

      —   (a)      91  

Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG

      —   (a)      123  

Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG (Registered)

      —   (a)      116  

Cie Financiere Richemont SA (Registered)

      29       3,699  

Clariant AG (Registered)*(b)

      2       42  

Credit Suisse Group AG (Registered)

      25       249  

EMS-Chemie Holding AG (Registered)

      —   (a)      92  

Geberit AG (Registered)

      —   (a)      307  

Givaudan SA (Registered)

      —   (a)      474  

Holcim Ltd.*

      174       10,172  

Interroll Holding AG (Registered)

      —   (a)      1,869  

Julius Baer Group Ltd.

      2       149  

Kuehne + Nagel International AG (Registered)

      1       184  

Logitech International SA (Registered)

      2       194  

Lonza Group AG (Registered)

      9       7,026  

Nestle SA (Registered)

      239       30,204  

Novartis AG (Registered)

      91       8,389  

Partners Group Holding AG

      —   (a)      395  

Roche Holding AG

      40       15,308  

Roche Holding AG

      —   (a)      139  

Schindler Holding AG

      10       3,290  

Schindler Holding AG (Registered)

      —   (a)      63  

SGS SA (Registered)

      2       6,422  

Siegfried Holding AG (Registered)*

      3       2,764  

Sika AG (Registered)

      1       504  

Sonova Holding AG (Registered)

      7       2,700  

STMicroelectronics NV

      7       286  

Straumann Holding AG (Registered)

      —   (a)      195  

Swatch Group AG (The)

      —   (a)      97  

Swatch Group AG (The) (Registered)

      1       35  

Swiss Life Holding AG (Registered)

      —   (a)      168  

Swiss Prime Site AG (Registered)

      1       82  

Swisscom AG (Registered)

      —   (a)      158  

Swissquote Group Holding SA (Registered)

      14       2,211  

Temenos AG (Registered)

      1       107  

UBS Group AG (Registered)

      37       615  

Vifor Pharma AG

      —   (a)      69  

Zehnder Group AG

      25       2,670  

Zurich Insurance Group AG

      34       13,853  
    

 

 

  
       116,757  
    

 

 

  

Taiwan — 1.7%

     

Advantech Co. Ltd.

      216       2,823  

AU Optronics Corp.

      3,841       2,847  

Chailease Holding Co. Ltd.*

      582       4,827  

Eclat Textile Co. Ltd.*

      110       2,402  

Global Unichip Corp.

      160       2,371  

Hiwin Technologies Corp.

      154       1,773  

Realtek Semiconductor Corp.*

      138       2,914  

Sea Ltd., ADR*

      35       9,595  

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd., ADR

      274       31,917  

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.

      952       19,896  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		      Value
($000)		  

Taiwan Union Technology Corp.

      475        1,983  

Wiwynn Corp.

      63        2,118  
     

 

 

  
        85,466  
     

 

 

  

Tanzania, United Republic of — 0.0%(c)

      

AngloGold Ashanti Ltd.

      46        918  
     

 

 

  

Thailand — 0.2%

      

PTT Exploration & Production PCL

      1,356        4,245  

Siam Commercial Bank PCL (The)

      713        2,030  

Thai Oil PCL

      1,693        2,266  
     

 

 

  
        8,541  
     

 

 

  

Turkey — 0.1%

      

BIM Birlesik Magazalar A/S

      221        1,661  

D-MARKET Elektronik Hizmetler ve Ticaret A/S, ADR*

      210        2,761  

Turk Telekomunikasyon A/S

      2,383        1,844  
     

 

 

  
        6,266  
     

 

 

  

United Arab Emirates — 0.0%(c)

      

NMC Health plc*‡

      3        —    
     

 

 

  

United Kingdom — 1.8%

      

3i Group plc

      10        175  

Abrdn plc

      22        88  

Admiral Group plc

      2        92  

Ashtead Group plc

      5        341  

Associated British Foods plc

      4        100  

AstraZeneca plc

      16        1,811  

Auto Trader Group plc*(d)

      10        88  

AVEVA Group plc

      1        63  

Aviva plc

      40        215  

BAE Systems plc

      33        263  

Barclays plc

      177        428  

Barratt Developments plc

      10        101  

Berkeley Group Holdings plc

      1        85  

BP plc

      1,479        5,935  

Bridgepoint Group Ltd.*(d)

      240        1,617  

British American Tobacco plc

      23        862  

British Land Co. plc (The), REIT

      9        63  

BT Group plc*

      91        219  

Bunzl plc

      3        126  

Burberry Group plc

      4        117  

CK Hutchison Holdings Ltd.

      27        200  

CNH Industrial NV

      172        2,877  

Coca-Cola Europacific Partners plc

      2        128  

Compass Group plc*

      18        383  

Croda International plc

      1        165  

DCC plc

      1        83  

Diageo plc

      389        19,268  

Direct Line Insurance Group plc

      14        57  

Entain plc*

      6        150  

Experian plc

      9        411  

GlaxoSmithKline plc

      51        1,012  

Halma plc

      4        154  

Hargreaves Lansdown plc

      4        82  

HSBC Holdings plc

      207        1,145  

Imperial Brands plc

      10        205  

Informa plc*

      15        104  

InterContinental Hotels Group plc*

      2        123  

Intertek Group plc

      2        117  

J Sainsbury plc

      18        71  

JD Sports Fashion plc

      5        65  

Johnson Matthey plc

      2        81  

Just Eat Takeaway.com NV*(d)

      2        162  

Kingfisher plc

      21        110  

Land Securities Group plc, REIT

      7        70  

Legal & General Group plc

      60        218  

Linde plc

      34        10,498  

Linde plc

      1        306  

Lloyds Banking Group plc

      722        456  

London Stock Exchange Group plc

      44        4,538  

M&G plc

      26        82  

Melrose Industries plc

      49        109  

Moonpig Group plc*

      45        231  

National Express Group plc*

      92        348  

National Grid plc

      36        462  

Natwest Group plc

      50        139  

Next plc*

      1        147  

Ocado Group plc*

      5        127  

Pearson plc

      8        92  

Pepco Group NV*(d)

      157        2,184  

Persimmon plc

      156        6,282  

Phoenix Group Holdings plc

      6        58  

Prudential plc

      172        3,231  

Reckitt Benckiser Group plc

      7        554  

RELX plc

      20        578  

RELX plc

      257        7,620  

Rentokil Initial plc

      19        148  

Rolls-Royce Holdings plc*

      85        117  

Sage Group plc (The)

      11        109  

Schroders plc

      1        64  

Segro plc, REIT

      12        203  

Severn Trent plc

      2        94  

Smith & Nephew plc

      9        182  

Smiths Group plc

      4        87  

Spirax-Sarco Engineering plc

      1        155  

SSE plc

      11        211  

St. James’s Place plc

      5        120  

Standard Chartered plc

      27        164  

Taylor Wimpey plc

      2,431        5,557  

Tesco plc

      78        253  

Unilever plc

      27        1,541  

United Utilities Group plc

      7        103  

Vodafone Group plc

      273        439  

Whitbread plc*

      2        86  

Wm Morrison Supermarkets plc

      24        91  

WPP plc

      12        160  
     

 

 

  
        88,156  
     

 

 

  

United States — 36.5%

      

3M Co.

      1        292  

Abbott Laboratories

      3        310  

AbbVie, Inc.

      222        25,767  

ABIOMED, Inc.*

      1        357  

Accenture plc, Class A

      1        333  

Activision Blizzard, Inc.

      3        257  

Adobe, Inc.*

      1        376  

Advance Auto Parts, Inc.

      2        320  

Advanced Micro Devices, Inc.*

      127        13,494  

AES Corp. (The)

      12        278  

Aflac, Inc.

      5        294  

Agilent Technologies, Inc.

      2        350  

Agios Pharmaceuticals, Inc.*

      24        1,172  

Air Products and Chemicals, Inc.

      1        291  

Airbnb, Inc., Class A*

      7        1,052  

Akamai Technologies, Inc.*

      3        319  

Alaska Air Group, Inc.*

      4        252  

Albemarle Corp.(b)

      2        393  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		     Value
($000)		  

Alcoa Corp.*

      87       3,477  

Alexandria Real Estate Equities, Inc., REIT

      2       347  

Align Technology, Inc.*

      1       352  

Alleghany Corp.*

      2       1,545  

Allegion plc

      2       295  

Alliant Energy Corp.

      5       301  

Allstate Corp. (The)

      2       284  

Alnylam Pharmaceuticals, Inc.*

      12       2,064  

Alphabet, Inc., Class A*

      1       2,913  

Alphabet, Inc., Class C*(f)

      23       63,413  

Altice USA, Inc., Class A*

      13       410  

Altria Group, Inc.

      6       285  

Amazon.com, Inc.*(f)

      17       57,418  

Amcor plc

      25       287  

Ameren Corp.

      4       300  

American Airlines Group, Inc.*(b)

      13       268  

American Electric Power Co., Inc.

      27       2,391  

American Express Co.

      18       3,021  

American Homes 4 Rent, Class A, REIT

      47       1,971  

American International Group, Inc.

      127       6,003  

American Tower Corp., REIT

      1       340  

American Water Works Co., Inc.(b)

      2       327  

Ameriprise Financial, Inc.

      1       303  

AmerisourceBergen Corp.

      22       2,727  

AMETEK, Inc.

      25       3,489  

Amgen, Inc.

      4       992  

Amphenol Corp., Class A

      4       324  

Analog Devices, Inc.

      98       16,358  

ANSYS, Inc.*

      1       328  

Anthem, Inc.

      1       292  

AO Smith Corp.

      4       308  

Aon plc, Class A

      1       303  

APA Corp.

      14       270  

Apple, Inc.(f)

      366       53,382  

Applied Materials, Inc.

      2       319  

Aptiv plc*

      2       361  

Archer-Daniels-Midland Co.

      4       268  

Arista Networks, Inc.*

      1       337  

Arrow Electronics, Inc.*

      7       845  

Arthur J Gallagher & Co.

      2       282  

Assurant, Inc.

      2       299  

AT&T, Inc.

      10       281  

Atmos Energy Corp.

      3       303  

Autodesk, Inc.*

      1       345  

Automatic Data Processing, Inc.

      2       321  

AutoZone, Inc.*

      3       4,713  

AvalonBay Communities, Inc., REIT

      15       3,528  

Avery Dennison Corp.

      1       289  

Baker Hughes Co.

      12       249  

Ball Corp.

      11       892  

Bank of America Corp.

      484       18,567  

Bank of New York Mellon Corp. (The)

      6       301  

Baxter International, Inc.

      4       277  

Becton Dickinson and Co.

      1       310  

Berkshire Hathaway, Inc., Class B*

      27       7,516  

Best Buy Co., Inc.

      19       2,169  

Biogen, Inc.*

      25       8,301  

BioMarin Pharmaceutical, Inc.*

      8       622  

Bio-Rad Laboratories, Inc., Class A*

      —   (a)      368  

BJ’s Wholesale Club Holdings, Inc.*

      29       1,474  

BlackRock, Inc.

      5       3,924  

Blackstone Group, Inc. (The)

      73       8,458  

Boeing Co. (The)*

      27       6,162  

Booking Holdings, Inc.*

      7       14,305  

Booz Allen Hamilton Holding Corp.

      38       3,274  

BorgWarner, Inc.

      6       293  

Boston Properties, Inc., REIT

      3       316  

Boston Scientific Corp.*

      339       15,447  

Bright Horizons Family Solutions, Inc.*

      18       2,671  

Bristol-Myers Squibb Co.

      385       26,097  

Brixmor Property Group, Inc., REIT

      93       2,130  

Broadcom, Inc.

      1       322  

Broadridge Financial Solutions, Inc.

      2       327  

Brown-Forman Corp., Class B

      4       265  

Bumble, Inc., Class A*(b)

      65       3,311  

Cabot Oil & Gas Corp.(b)

      103       1,643  

Cadence Design Systems, Inc.*

      2       356  

Caesars Entertainment, Inc.*

      3       258  

Campbell Soup Co.

      6       266  

Capital One Financial Corp.(f)

      57       9,163  

Cardinal Health, Inc.

      5       314  

Carlisle Cos., Inc.

      9       1,903  

CarMax, Inc.*

      26       3,535  

Carnival Corp.*(b)

      11       234  

Carrier Global Corp.

      45       2,501  

Catalent, Inc.*

      32       3,856  

Caterpillar, Inc.

      1       262  

Cboe Global Markets, Inc.

      3       320  

CBRE Group, Inc., Class A*(f)

      28       2,738  

CDW Corp.

      2       324  

Celanese Corp.

      38       5,952  

Centene Corp.*

      42       2,850  

CenterPoint Energy, Inc.

      12       311  

Ceridian HCM Holding, Inc.*(b)

      32       3,197  

Cerner Corp.

      4       305  

CF Industries Holdings, Inc.

      6       270  

CH Robinson Worldwide, Inc.

      3       275  

Charles Schwab Corp. (The)

      114       7,766  

Charter Communications, Inc., Class A*

      15       11,013  

Chevron Corp.

      72       7,295  

Chipotle Mexican Grill, Inc.*

      —   (a)      417  

Chubb Ltd.

      14       2,430  

Church & Dwight Co., Inc.

      3       300  

Cigna Corp.

      94       21,569  

Cincinnati Financial Corp.

      2       289  

Cintas Corp.

      1       335  

Cisco Systems, Inc.

      82       4,525  

Citigroup, Inc.

      138       9,331  

Citizens Financial Group, Inc.

      84       3,549  

Citrix Systems, Inc.

      3       263  

Claire’s Stores, Inc.*‡

      —   (a)      69  

Clorox Co. (The)

      2       297  

CME Group, Inc.

      1       292  

CMS Energy Corp.

      5       288  

CNA Financial Corp.

      16       718  

Coca-Cola Co. (The)

      400       22,830  

Cognizant Technology Solutions Corp., Class A

      4       312  

Colgate-Palmolive Co.

      4       281  

Columbia Sportswear Co.

      13       1,258  

Comcast Corp., Class A

      328       19,294  

Comerica, Inc.

      4       266  

CommScope Holding Co., Inc.*

      94       1,987  

Conagra Brands, Inc.(b)

      8       262  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		     Value
($000)		  

Confluent, Inc., Class A*(b)

      30       1,182  

ConocoPhillips

      344       19,269  

Consolidated Edison, Inc.

      4       280  

Constellation Brands, Inc., Class A

      41       9,199  

Cooper Cos., Inc. (The)

      9       3,836  

Copart, Inc.*

      29       4,200  

Corning, Inc.

      7       285  

Corteva, Inc.

      7       288  

Costco Wholesale Corp.

      1       333  

Coty, Inc., Class A*

      80       698  

Cree, Inc.*

      23       2,159  

Crowdstrike Holdings, Inc., Class A*

      13       3,388  

Crown Castle International Corp., REIT

      2       310  

CSX Corp.

      9       298  

Cummins, Inc.

      1       270  

CVS Health Corp.

      61       5,039  

CyberArk Software Ltd.*

      —   (a)      56  

Danaher Corp.

      1       347  

Darden Restaurants, Inc.

      2       312  

DaVita, Inc.*

      2       295  

Deere & Co.

      17       6,303  

Delta Air Lines, Inc.*

      70       2,797  

Dentsply Sirona, Inc.

      4       289  

Devon Energy Corp.

      12       309  

Dexcom, Inc.*

      12       6,309  

Diamondback Energy, Inc.

      58       4,478  

Dick’s Sporting Goods, Inc.(b)

      18       1,909  

Digital Realty Trust, Inc., REIT

      2       303  

Discover Financial Services

      19       2,410  

Discovery, Inc., Class A*(b)

      9       271  

Discovery, Inc., Class C*

      92       2,505  

DISH Network Corp., Class A*

      44       1,842  

Dollar General Corp.

      8       1,977  

Dollar Tree, Inc.*

      3       279  

Dominion Energy, Inc.

      4       288  

Domino’s Pizza, Inc.

      1       364  

Dover Corp.

      25       4,134  

Dow, Inc.

      4       271  

DR Horton, Inc.

      3       310  

DraftKings, Inc., Class A*

      58       2,818  

DT Midstream, Inc.*

      2       78  

DTE Energy Co.

      2       248  

Duke Energy Corp.(b)

      3       311  

Duke Realty Corp., REIT

      7       336  

DuPont de Nemours, Inc.

      4       265  

DXC Technology Co.*

      8       328  

EastGroup Properties, Inc., REIT

      10       1,718  

Eastman Chemical Co.

      105       11,886  

Eaton Corp. plc

      69       10,923  

eBay, Inc.

      5       346  

Ecolab, Inc.

      1       306  

Edison International

      25       1,386  

Edwards Lifesciences Corp.*

      3       365  

Electronic Arts, Inc.

      2       302  

Eli Lilly & Co.

      1       363  

Emerson Electric Co.

      3       321  

Energizer Holdings, Inc.

      36       1,536  

Enphase Energy, Inc.*

      2       403  

Entegris, Inc.

      35       4,248  

Entergy Corp.

      15       1,498  

EOG Resources, Inc.

      102       7,442  

EP Energy Corp.*

      5       458  

EPAM Systems, Inc.*(b)

      5       2,788  

Equifax, Inc.

      1       337  

Equinix, Inc., REIT

      —   (a)      335  

Equitrans Midstream Corp.

      52       426  

Equity Residential, REIT

      4       341  

Essex Property Trust, Inc., REIT

      1       343  

Estee Lauder Cos., Inc. (The), Class A

      11       3,786  

Etsy, Inc.*

      2       321  

Everest Re Group Ltd.

      1       280  

Evergy, Inc.

      5       313  

Eversource Energy

      4       311  

Exact Sciences Corp.*

      22       2,353  

Exelixis, Inc.*

      91       1,535  

Exelon Corp.

      7       309  

Expedia Group, Inc.*

      2       283  

Expeditors International of Washington, Inc.

      2       314  

Extra Space Storage, Inc., REIT

      2       360  

Exxon Mobil Corp.

      5       296  

F5 Networks, Inc.*

      2       337  

Facebook, Inc., Class A*(f)

      40       14,372  

Fastenal Co.

      6       316  

Federal Realty Investment Trust, REIT

      14       1,587  

FedEx Corp.

      43       12,119  

Ferguson plc

      62       8,753  

Fidelity National Information Services, Inc.

      62       9,215  

Fifth Third Bancorp

      7       260  

First Republic Bank

      20       3,918  

FirstEnergy Corp.

      8       307  

Fiserv, Inc.*(f)

      35       3,974  

Five9, Inc.*

      14       2,883  

FleetCor Technologies, Inc.*

      25       6,559  

FMC Corp.

      59       6,327  

Ford Motor Co.*

      84       1,175  

Fortinet, Inc.*

      1       386  

Fortive Corp.

      4       306  

Fortune Brands Home & Security, Inc.

      55       5,394  

Fox Corp., Class A

      8       285  

Franklin Resources, Inc.

      9       264  

Freeport-McMoRan, Inc.

      330       12,564  

Gap, Inc. (The)

      82       2,393  

Garmin Ltd.

      26       4,122  

Gartner, Inc.*

      1       339  

Generac Holdings, Inc.*

      16       6,503  

General Dynamics Corp.

      12       2,384  

General Electric Co.

      23       300  

General Mills, Inc.

      5       278  

General Motors Co.*

      90       5,118  

Genuine Parts Co.

      2       288  

Gilead Sciences, Inc.

      4       293  

Global Payments, Inc.

      26       5,117  

Globe Life, Inc.

      3       264  

Goldman Sachs Group, Inc. (The)

      1       310  

Goodman Networks, Inc.*‡

      2       —    

Graphic Packaging Holding Co.

      59       1,136  

Halliburton Co.

      13       275  

Hanesbrands, Inc.

      15       280  

Hartford Financial Services Group, Inc. (The)

      49       3,101  

Hasbro, Inc.

      3       317  

HCA Healthcare, Inc.

      6       1,503  

Healthpeak Properties, Inc., REIT

      9       336  

Henry Schein, Inc.*

      4       300  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		      Value
($000)		  

Hershey Co. (The)

      25        4,383  

Hess Corp.

      4        277  

Hewlett Packard Enterprise Co.

      115        1,671  

Hilton Worldwide Holdings, Inc.*

      2        324  

HollyFrontier Corp.

      9        259  

Hologic, Inc.*

      5        359  

Home Depot, Inc. (The)

      25        8,304  

Honeywell International, Inc.

      30        7,061  

Horizon Therapeutics plc*

      37        3,699  

Hormel Foods Corp.(b)

      6        284  

Host Hotels & Resorts, Inc., REIT*

      218        3,471  

Howmet Aerospace, Inc.*

      9        289  

HP, Inc.

      9        268  

HubSpot, Inc.*

      7        3,888  

Humana, Inc.

      1        288  

Huntington Bancshares, Inc.

      19        270  

Huntington Ingalls Industries, Inc.

      1        292  

IDEX Corp.

      1        306  

IDEXX Laboratories, Inc.*

      1        379  

IHS Markit Ltd.

      29        3,442  

Illinois Tool Works, Inc.

      1        290  

Illumina, Inc.*

      1        372  

Incyte Corp.*

      4        275  

Ingersoll Rand, Inc.*

      296        14,478  

Insulet Corp.*

      6        1,618  

Intel Corp.

      42        2,229  

Intercontinental Exchange, Inc.

      28        3,307  

International Business Machines Corp.

      11        1,506  

International Flavors & Fragrances, Inc.

      2        326  

International Paper Co.

      5        273  

Interpublic Group of Cos., Inc. (The)

      9        323  

Intuit, Inc.

      12        6,573  

Intuitive Surgical, Inc.*

      5        5,200  

Invesco Ltd.

      57        1,388  

IPG Photonics Corp.*

      1        320  

IQVIA Holdings, Inc.*

      1        316  

Iron Mountain, Inc., REIT(b)

      7        308  

ITT, Inc.

      21        2,083  

Jack Henry & Associates, Inc.

      2        338  

Jacobs Engineering Group, Inc.

      2        299  

James Hardie Industries plc, CHDI

      5        155  

Jazz Pharmaceuticals plc*

      15        2,461  

JB Hunt Transport Services, Inc.

      2        300  

JM Smucker Co. (The)(b)

      2        289  

Johnson & Johnson

      23        3,985  

Johnson Controls International plc

      5        336  

Juniper Networks, Inc.

      11        321  

Kansas City Southern

      1        271  

Kellogg Co.(b)

      5        289  

Keurig Dr Pepper, Inc.

      42        1,490  

KeyCorp

      13        256  

Keysight Technologies, Inc.*

      28        4,556  

Kimberly-Clark Corp.

      17        2,272  

Kimco Realty Corp., REIT

      146        3,105  

Kinder Morgan, Inc.

      141        2,453  

KLA Corp.

      1        336  

Kohl’s Corp.

      64        3,262  

Kraft Heinz Co. (The)

      48        1,837  

Kroger Co. (The)(b)

      8        338  

L Brands, Inc.

      5        373  

L3Harris Technologies, Inc.

      1        317  

Laboratory Corp. of America Holdings*

      1        332  

Lam Research Corp.

      11        6,737  

Lamar Advertising Co., Class A, REIT

      4        470  

Lamb Weston Holdings, Inc.

      101        6,753  

Las Vegas Sands Corp.*

      43        1,827  

Leggett & Platt, Inc.

      5        262  

Leidos Holdings, Inc.

      18        1,959  

Lennar Corp., Class A

      3        333  

Liberty Broadband Corp., Class C*

      16        2,873  

Liberty Media Corp.-Liberty SiriusXM, Class A*

      62        2,886  

Liberty Media Corp.-Liberty SiriusXM, Class C*

      104        4,825  

Lincoln National Corp.

      4        268  

Live Nation Entertainment, Inc.*

      3        265  

LKQ Corp.*

      6        305  

Lockheed Martin Corp.

      1        290  

Loews Corp.(f)

      88        4,745  

Lowe’s Cos., Inc.

      42        8,156  

Lumen Technologies, Inc.

      21        261  

Lyft, Inc., Class A*(b)

      362        20,038  

LyondellBasell Industries NV, Class A

      3        269  

M&T Bank Corp.

      31        4,095  

Marathon Oil Corp.

      26        304  

Marathon Petroleum Corp.

      36        1,999  

MarketAxess Holdings, Inc.

      1        313  

Marriott International, Inc., Class A*

      2        312  

Marsh & McLennan Cos., Inc.

      15        2,225  

Martin Marietta Materials, Inc.

      8        2,935  

Masco Corp.

      5        290  

Mastercard, Inc., Class A

      93        35,862  

Match Group, Inc.*

      54        8,647  

Maxim Integrated Products, Inc.*

      3        306  

McCormick & Co., Inc. (Non-Voting)

      3        275  

McDonald’s Corp.

      14        3,417  

McKesson Corp.

      17        3,512  

Medtronic plc

      20        2,642  

Merck & Co., Inc.

      23        1,788  

MetLife, Inc.

      5        266  

Mettler-Toledo International, Inc.*

      3        3,919  

MGM Resorts International

      7        279  

Microchip Technology, Inc.

      18        2,540  

Micron Technology, Inc.*

      4        284  

Microsoft Corp.(f)

      231        65,800  

Mid-America Apartment Communities, Inc., REIT

      17        3,198  

Mohawk Industries, Inc.*

      13        2,580  

Molson Coors Beverage Co., Class B*(b)

      5        257  

Mondelez International, Inc., Class A

      5        298  

MongoDB, Inc.*

      7        2,667  

Monolithic Power Systems, Inc.

      1        408  

Monster Beverage Corp.*

      3        308  

Moody’s Corp.

      1        342  

Moran Foods Backstop Equity*‡

      24        134  

Morgan Stanley

      80        7,716  

Mosaic Co. (The)

      9        266  

Motorola Solutions, Inc.

      18        4,117  

MSCI, Inc.

      1        393  

Murphy USA, Inc.

      17        2,521  

MYT Holding Co.*‡

      23        131  

Nasdaq, Inc.

      2        345  

Natera, Inc.*

      23        2,633  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

    Shares
(000)		     Value
($000)		  

National Vision Holdings, Inc.*

      32       1,738  

Neiman Marcus Group Restricted Equity*

      —   (a)      17  

NetApp, Inc.

      4       305  

Netflix, Inc.*

      13       6,795  

Neurocrine Biosciences, Inc.*

      5       503  

Newell Brands, Inc.

      90       2,228  

Newmont Corp.

      4       253  

News Corp., Class A

      11       271  

Nexstar Media Group, Inc., Class A

      11       1,598  

NextEra Energy, Inc.

      156       12,160  

Nielsen Holdings plc

      11       259  

NIKE, Inc., Class B

      39       6,550  

NiSource, Inc.

      12       296  

NMG, Inc.*

      1       152  

Norfolk Southern Corp.

      43       10,969  

Northern Trust Corp.

      23       2,542  

Northrop Grumman Corp.

      7       2,408  

NortonLifeLock, Inc.

      11       281  

Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.*(b)

      10       246  

NOV, Inc.*

      18       253  

NRG Energy, Inc.

      9       365  

Nucor Corp.

      3       306  

NVIDIA Corp.

      62       12,071  

NVR, Inc.*

      —   (a)      329  

Oatly Group AB, ADR*(b)

      61       1,085  

Occidental Petroleum Corp.

      86       2,234  

Old Dominion Freight Line, Inc.

      14       3,822  

Omnicom Group, Inc.

      4       262  

ONEOK, Inc.

      6       288  

Open Lending Corp., Class A*

      85       3,229  

Oracle Corp.

      4       334  

O’Reilly Automotive, Inc.*

      25       14,976  

Organon & Co.*

      49       1,420  

Otis Worldwide Corp.

      4       349  

Owens Corning

      63       6,029  

PACCAR, Inc.

      3       272  

Packaging Corp. of America

      22       3,160  

Parker-Hannifin Corp.

      14       4,267  

Paychex, Inc.

      3       341  

Paycom Software, Inc.*

      1       364  

PayPal Holdings, Inc.*

      30       8,284  

Penn National Gaming, Inc.*

      4       260  

Pentair plc

      4       330  

People’s United Financial, Inc.

      169       2,647  

PepsiCo, Inc.

      2       317  

PerkinElmer, Inc.

      2       367  

Perrigo Co. plc

      7       316  

Pfizer, Inc.

      8       322  

PG&E Corp.*

      273       2,402  

Philip Morris International, Inc.

      21       2,139  

Phillips 66

      78       5,741  

Pinnacle West Capital Corp.

      3       291  

Pioneer Natural Resources Co.

      19       2,758  

PNC Financial Services Group, Inc. (The)

      21       3,898  

Pool Corp.

      1       331  

Post Holdings, Inc.*

      23       2,386  

PPG Industries, Inc.

      2       274  

PPL Corp.

      10       287  

Principal Financial Group, Inc.

      5       289  

Procter & Gamble Co. (The)

      22       3,120  

Progressive Corp. (The)

      115       10,942  

Prologis, Inc., REIT

      87       11,085  

Prudential Financial, Inc.

      47       4,694  

Public Service Enterprise Group, Inc.

      5       296  

Public Storage, REIT

      10       3,242  

PulteGroup, Inc.

      5       291  

PVH Corp.*

      3       283  

QIAGEN NV*

      2       125  

Qorvo, Inc.*

      2       322  

QUALCOMM, Inc.(f)

      39       5,894  

Quanta Services, Inc.

      41       3,765  

Quest Diagnostics, Inc.

      2       326  

Ralph Lauren Corp.

      16       1,811  

Raymond James Financial, Inc.

      2       289  

Rayonier, Inc., REIT

      63       2,393  

Raytheon Technologies Corp.

      119       10,309  

Realty Income Corp., REIT

      5       317  

Regency Centers Corp., REIT

      5       315  

Regeneron Pharmaceuticals, Inc.*

      32       18,262  

Regions Financial Corp.

      13       254  

Republic Services, Inc.

      3       327  

ResMed, Inc.

      1       407  

RingCentral, Inc., Class A*

      13       3,482  

Robert Half International, Inc.

      3       338  

Rockwell Automation, Inc.

      1       354  

Roku, Inc.*

      12       5,333  

Rollins, Inc.

      9       330  

Roper Technologies, Inc.

      1       339  

Ross Stores, Inc.

      2       298  

Royal Caribbean Cruises Ltd.*

      101       7,742  

Royalty Pharma plc, Class A

      56       2,140  

S&P Global, Inc.

      8       3,487  

Sabre Corp.*(b)

      164       1,932  

salesforce.com, Inc.*

      1       326  

SBA Communications Corp., REIT

      1       346  

Schlumberger NV

      36       1,028  

Schneider Electric SE

      142       23,856  

Seagate Technology Holdings plc

      116       10,167  

Sealed Air Corp.

      5       302  

Sempra Energy

      2       286  

ServiceNow, Inc.*

      7       4,029  

Sherwin-Williams Co. (The)

      1       306  

Signature Bank

      9       2,115  

Simon Property Group, Inc., REIT

      2       312  

Skyworks Solutions, Inc.(b)

      2       325  

Snap, Inc., Class A*

      43       3,173  

Snap-on, Inc.

      1       261  

Snowflake, Inc., Class A*

      5       1,428  

SolarEdge Technologies, Inc.*

      13       3,427  

Southern Co. (The)

      5       296  

Southwest Airlines Co.*

      86       4,358  

Spirit Airlines, Inc.*

      66       1,787  

Stanley Black & Decker, Inc.

      47       9,204  

Starbucks Corp.

      3       329  

State Street Corp.

      252       21,942  

Stellantis NV

      21       397  

Stellantis NV

      165       3,165  

STERIS plc

      2       347  

Stryker Corp.

      1       317  

Sun Communities, Inc., REIT

      28       5,529  

SVB Financial Group*

      1       292  

Swiss Re AG

      3       278  

Synchrony Financial

      7       310  

SYNNEX Corp.

      14       1,731  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Shares
(000)		      Value
($000)		  

Synopsys, Inc.*

        13        3,785  

Sysco Corp.

        24        1,801  

T. Rowe Price Group, Inc.

        12        2,408  

Take-Two Interactive Software, Inc.*

        2        279  

Tapestry, Inc.*

        59        2,489  

Target Corp.

        1        355  

TE Connectivity Ltd.

        2        334  

Teledyne Technologies, Inc.*

        1        336  

Teleflex, Inc.

        1        297  

Tenaris SA

        5        49  

Teradyne, Inc.

        22        2,844  

Tesla, Inc.*

        25        17,296  

Texas Instruments, Inc.(f)

        15        2,931  

Textron, Inc.

        4        310  

Thermo Fisher Scientific, Inc.

        20        10,653  

TJX Cos., Inc. (The)

        4        304  

T-Mobile US, Inc.*

        57        8,268  

Toll Brothers, Inc.

        24        1,417  

Tractor Supply Co.

        21        3,781  

Trane Technologies plc

        129        26,365  

TransDigm Group, Inc.*

        1        321  

Travelers Cos., Inc. (The)

        32        4,825  

Trimble, Inc.*

        4        336  

Truist Financial Corp.

        297        16,159  

Twitter, Inc.*

        6        384  

Tyler Technologies, Inc.*

        1        363  

Tyson Foods, Inc., Class A

        4        264  

Uber Technologies, Inc.*

        53        2,322  

UDR, Inc., REIT

        6        357  

UiPath, Inc., Class A*(b)

        16        970  

Ulta Beauty, Inc.*

        1        313  

Under Armour, Inc., Class A*

        14        280  

Union Pacific Corp.

        1        293  

United Airlines Holdings, Inc.*(b)

        57        2,653  

United Parcel Service, Inc., Class B

        1        270  

United Rentals, Inc.*

        1        307  

UnitedHealth Group, Inc.(f)

        74        30,637  

Universal Health Services, Inc., Class B

        2        302  

Unum Group

        10        274  

US Bancorp

        53        2,936  

US Foods Holding Corp.*

        252        8,667  

Valero Energy Corp.

        4        259  

Ventas, Inc., REIT

        6        332  

VeriSign, Inc.*

        1        293  

Verisk Analytics, Inc.

        2        326  

Verizon Communications, Inc.(f)

        95        5,295  

Vertex Pharmaceuticals, Inc.*

        44        8,852  

VF Corp.

        4        281  

ViacomCBS, Inc.

        7        293  

Viatris, Inc.

        96        1,344  

Visa, Inc., Class A

        16        3,956  

Vornado Realty Trust, REIT

        7        288  

Vulcan Materials Co.

        2        290  

Walgreens Boots Alliance, Inc.

        5        257  

Walmart, Inc.

        2        298  

Walt Disney Co. (The)*

        24        4,138  

Waste Management, Inc.

        2        314  

Waters Corp.*

        1        377  

WEC Energy Group, Inc.

        3        293  

Wells Fargo & Co.(f)

        701        32,217  

Welltower, Inc., REIT

        15        1,307  

West Pharmaceutical Services, Inc.

        1        373  

Western Digital Corp.*

        4        265  

Western Union Co. (The)

        12        282  

Westinghouse Air Brake Technologies Corp.

        4        327  

WestRock Co.

        80        3,922  

WEX, Inc.*

        22        4,098  

Weyerhaeuser Co., REIT

        96        3,247  

Whirlpool Corp.

        1        278  

Whiting Petroleum Corp.*

        2        84  

Williams Cos., Inc. (The)

        87        2,183  

Willis Towers Watson plc

        11        2,210  

Workday, Inc., Class A*

        20        4,657  

WR Berkley Corp.

        4        277  

WW Grainger, Inc.

        1        291  

Wynn Resorts Ltd.*

        2        231  

Xcel Energy, Inc.

        100        6,853  

Xilinx, Inc.

        2        365  

Xylem, Inc.

        3        329  

Yum! Brands, Inc.

        116        15,255  

Zebra Technologies Corp., Class A*

        9        4,704  

Zillow Group, Inc., Class C*

        18        1,965  

Zimmer Biomet Holdings, Inc.

        78        12,771  

Zions Bancorp NA

        5        272  

Zoetis, Inc.

        2        343  

Zscaler, Inc.*

        46        10,820  
       

 

 

  
          1,837,711  
       

 

 

  

TOTAL COMMON STOCKS

(Cost $2,581,915)

           3,394,407  
       

 

 

  
           Principal
Amount
($000)		         

CORPORATE BONDS — 15.3%

        

Australia — 0.3%

        

Commonwealth Bank of Australia 2.50%, 9/18/2022(e)

        1,308        1,342  

FMG Resources August 2006 Pty. Ltd.

        

5.13%, 5/15/2024(e)

        70        76  

4.50%, 9/15/2027(e)

        255        278  

4.38%, 4/1/2031(e)

        4,494        4,887  

National Australia Bank Ltd. (ICE LIBOR USD 3 Month + 0.41%), 0.53%, 12/13/2022(e)(g)

        525        527  

Westpac Banking Corp.

        

2.50%, 6/28/2022

        2,637        2,692  

2.75%, 1/11/2023

        1,476        1,529  

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.39%), 0.52%, 1/13/2023(g)

        1,175        1,181  
       

 

 

  
          12,512  
       

 

 

  

Brazil — 0.0%(c)

        

Vale Overseas Ltd.

        

6.88%, 11/21/2036(b)

        301        419  

6.88%, 11/10/2039(b)

        526        741  

Vale SA 5.63%, 9/11/2042

        511        648  
       

 

 

  
          1,808  
       

 

 

  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

Canada — 0.8%

        

1011778 BC ULC 4.00%, 10/15/2030(e)

        205        205  

Bank of Montreal

        

2.90%, 3/26/2022

        357        364  

2.05%, 11/1/2022(b)

        273        279  

Bank of Nova Scotia (The) 2.00%, 11/15/2022

        2,633        2,692  

Bombardier, Inc. 6.00%, 10/15/2022(e)

        79        79  

Canadian Imperial Bank of Commerce 2.55%, 6/16/2022

        1,549        1,581  

Cenovus Energy, Inc.

        

5.25%, 6/15/2037

        704        850  

6.75%, 11/15/2039

        388        529  

5.40%, 6/15/2047

        700        871  

Emera US Finance LP 4.75%, 6/15/2046(b)

        500        606  

Garda World Security Corp.

        

4.63%, 2/15/2027(e)

        95        95  

9.50%, 11/1/2027(e)

        130        142  

GFL Environmental, Inc.

        

3.75%, 8/1/2025(e)

        255        261  

4.00%, 8/1/2028(e)

        195        193  

MEG Energy Corp. 6.50%, 1/15/2025(e)

        168        173  

Methanex Corp.

        

5.25%, 12/15/2029(b)

        4,144        4,581  

5.65%, 12/1/2044

        3,092        3,293  

NOVA Chemicals Corp.

        

4.88%, 6/1/2024(e)

        75        79  

5.00%, 5/1/2025(e)

        278        297  

5.25%, 6/1/2027(e)

        101        109  

Ontario Teachers’ Finance Trust 1.10%, 10/19/2027(e)

     CAD        773        607  

Open Text Holdings, Inc. 4.13%, 2/15/2030(e)

        537        554  

Parkland Corp. 4.50%, 10/1/2029(e)

        4,282        4,405  

Province of Ontario 0.10%, 5/19/2028(d)

     EUR        2,955        3,546  

Royal Bank of Canada

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.73%), 0.91%, 2/1/2022(g)

        545        547  

2.75%, 2/1/2022(b)

        867        878  

2.80%, 4/29/2022

        2,629        2,680  

1.95%, 1/17/2023

        1,241        1,271  

Suncor Energy Ventures Corp. 6.00%, 4/1/2042(e)

        650        755  

Teck Resources Ltd.

        

6.13%, 10/1/2035

        154        201  

6.00%, 8/15/2040

        350        456  

6.25%, 7/15/2041

        343        462  

5.20%, 3/1/2042

        380        454  

5.40%, 2/1/2043

        350        440  

Toronto-Dominion Bank (The)

        

1.90%, 12/1/2022

        2,632        2,691  

0.25%, 1/6/2023(b)

        2,700        2,699  

TransAlta Corp. 6.50%, 3/15/2040(b)

        835        960  

Videotron Ltd. 5.13%, 4/15/2027(e)

        535        558  
       

 

 

  
     41,443  
       

 

 

  

Chile — 0.0%(c)

        

Celulosa Arauco y Constitucion SA 5.50%, 11/2/2047(b)

        355        429  
       

 

 

  

China — 0.1%

        

China Development Bank

        

0.38%, 11/16/2021(d)

     EUR        1,270        1,508  

2.63%, 1/24/2022(d)

        3,000        3,029  

NXP BV

        

4.30%, 6/18/2029(e)

        958        1,108  

3.40%, 5/1/2030(e)

        578        639  
       

 

 

  
     6,284  
       

 

 

  

Finland — 0.1%

        

Nokia OYJ

        

4.38%, 6/12/2027

        372        410  

6.63%, 5/15/2039

        3,793        5,197  
       

 

 

  
     5,607  
       

 

 

  

France — 0.3%

        

Altice France SA 5.13%, 7/15/2029(e)

        980        987  

Banque Federative du Credit Mutuel SA

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.73%), 0.86%, 7/20/2022(e)(g)

        1,342        1,351  

BPCE SA

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 1.22%), 1.37%, 5/22/2022(e)(g)

        900        908  

3.00%, 5/22/2022(e)

        2,461        2,515  

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.88%), 1.01%, 5/31/2022(g)

        612        616  

Dexia Credit Local SA

        

0.75%, 1/25/2023(d)

     EUR        3,500        4,229  

1.63%, 12/8/2023(d)

     GBP        2,800        4,008  

1.25%, 11/26/2024(d)

     EUR        2,100        2,626  
       

 

 

  
     17,240  
       

 

 

  

Germany — 0.2%

        

BMW Finance NV

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.79%), 0.96%, 8/12/2022(e)(g)

        1,000        1,008  

Daimler Finance North America LLC

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.88%), 1.03%, 2/22/2022(e)(g)

        2,015        2,023  

EMD Finance LLC 2.95%, 3/19/2022(e)

        445        450  

Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 0.00%, 12/15/2022

     EUR        3,000        3,591  

TK Elevator US Newco, Inc. 5.25%, 7/15/2027(e)

        200        211  
       

 

 

  
     7,283  
       

 

 

  

Italy — 0.3%

        

Intesa Sanpaolo SpA 3.13%, 7/14/2022(e)

        200        205  

Telecom Italia Capital SA

        

6.38%, 11/15/2033

        2,424        2,866  

6.00%, 9/30/2034

        2,102        2,412  

7.20%, 7/18/2036

        3,824        4,885  

7.72%, 6/4/2038

        3,690        4,952  
       

 

 

  
     15,320  
       

 

 

  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                    Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

Japan — 0.2%

         

Daiwa Securities Group, Inc. 3.13%, 4/19/2022(e)

         1,372        1,400  

Development Bank of Japan, Inc. 3.13%, 9/6/2023(b)(e)

         1,850        1,953  

Mizuho Financial Group, Inc. 2.95%, 2/28/2022

         1,999        2,030  

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.88%), 1.00%, 9/11/2022(g)

         642        648  

Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (ICE LIBOR USD 3 Month + 0.74%), 0.87%, 10/18/2022(g)

         1,212        1,221  

Suntory Holdings Ltd. 2.55%, 6/28/2022(e)

         516        525  
        

 

 

  
     7,777  
        

 

 

  

Luxembourg — 0.1%

         

Altice Financing SA 5.00%, 1/15/2028(e)

         340        334  

Altice France Holding SA 10.50%, 5/15/2027(e)

         223        245  

ArcelorMittal SA

         

7.25%, 10/15/2039(h)

         686        1,002  

7.00%, 3/1/2041(h)

         707        1,015  

Intelsat Jackson Holdings SA

         

5.50%, 8/1/2023(i)

         478        262  

8.00%, 2/15/2024(e)(h)(i)

         441        455  

8.50%, 10/15/2024(e)(i)

         420        233  
        

 

 

  
     3,546  
        

 

 

  

Macau — 0.0%(c)

         

Sands China Ltd. 4.38%, 6/18/2030

         830        913  

Wynn Macau Ltd. 4.88%, 10/1/2024(e)

         275        276  
        

 

 

  
     1,189  
        

 

 

  

Netherlands — 0.1%

         

BNG Bank NV 4.75%, 3/6/2023(d)

      AUD        602        473  

Cooperatieve Rabobank UA 3.95%, 11/9/2022

         1,360        1,421  

ING Groep NV

         

(ICE LIBOR USD 3 Month + 1.15%), 1.30%, 3/29/2022(g)

         1,902        1,916  

3.15%, 3/29/2022(b)

         763        778  

Trivium Packaging Finance BV 5.50%, 8/15/2026(e)(h)

         329        344  
        

 

 

  
     4,932  
        

 

 

  

New Zealand — 0.0%(c)

         

ANZ New Zealand Int’l Ltd. 2.88%, 1/25/2022(e)

         200        203  
        

 

 

  

Saudi Arabia — 0.0%(c)

         

Saudi Arabian Oil Co. 1.25%, 11/24/2023(e)

         400        404  
        

 

 

  

Singapore — 0.3%

         

Temasek Financial I Ltd.

         

0.50%, 3/1/2022(d)

      EUR        2,000        2,379  

3.63%, 8/1/2028(e)

         6,158        7,025  

1.63%, 8/2/2031(e)

         2,593        2,579  

2.38%, 8/2/2041(e)

         2,538        2,492  
        

 

 

  
     14,475  
        

 

 

  

South Korea — 0.2%

         

Korea Development Bank (The)

         

3.00%, 3/19/2022

         1,087        1,105  

1.75%, 12/15/2022(d)

      GBP        2,450        3,469  

2.13%, 10/1/2024

         1,826        1,913  

Korea Southern Power Co. Ltd. 0.75%, 1/27/2026(b)(e)

         2,155        2,116  
        

 

 

  
     8,603  
        

 

 

  

Spain — 0.1%

         

Banco Santander SA 3.50%, 4/11/2022

         1,400        1,431  

Telefonica Emisiones SA 5.52%, 3/1/2049

         2,707        3,569  
     —    
        

 

 

  
     5,000  
        

 

 

  

Switzerland — 0.0%(c)

         

UBS AG 1.75%, 4/21/2022(e)

         723        730  

UBS Group AG

         

(ICE LIBOR USD 3 Month + 1.53%), 1.71%, 2/1/2022(e)(g)

         300        303  
        

 

 

  
     1,033  
        

 

 

  

United Kingdom — 0.6%

         

AstraZeneca plc 2.38%, 6/12/2022

         1,984        2,017  

BAT Capital Corp. 2.76%, 8/15/2022

         615        629  

BP Capital Markets plc 2.50%, 11/6/2022

         1,130        1,163  

GlaxoSmithKline Capital plc 2.88%, 6/1/2022

         2,634        2,687  

INEOS Quattro Finance 2 plc 3.38%, 1/15/2026(e)

         200        201  

Marks & Spencer plc 7.13%, 12/1/2037(b)(e)

         2,475        2,937  

Reckitt Benckiser Treasury Services plc 2.38%, 6/24/2022(b)(e)

         2,646        2,692  

Rolls-Royce plc 5.75%, 10/15/2027(e)

         3,961        4,322  

Santander UK Group Holdings plc 3.57%, 1/10/2023(b)

         380        385  

Standard Chartered plc

         

(ICE LIBOR USD 3 Month + 1.20%), 1.33%, 9/10/2022(e)(g)

         2,000        2,002  

(ICE LIBOR USD 3 Month + 1.15%), 1.28%, 1/20/2023(e)(g)

         695        698  

Virgin Media Secured Finance plc

         

5.50%, 5/15/2029(e)

         445        475  

4.50%, 8/15/2030(e)

         846        852  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

Vmed O2 UK Financing I plc

        

4.25%, 1/31/2031(e)

        5,106        5,055  

4.75%, 7/15/2031(e)

        3,051        3,116  

Vodafone Group plc 2.50%, 9/26/2022(b)

        117        120  
       

 

 

  
          29,351  
       

 

 

  

United States — 11.6%

        

Abbott Laboratories 2.55%, 3/15/2022

        250        254  

AbbVie, Inc. 2.90%, 11/6/2022

        1,303        1,344  

Acadia Healthcare Co., Inc.

        

5.50%, 7/1/2028(e)

        90        96  

5.00%, 4/15/2029(e)

        95        99  

ACCO Brands Corp. 4.25%, 3/15/2029(e)

        923        922  

Adient US LLC 9.00%, 4/15/2025(e)

        140        153  

ADT Security Corp. (The) 4.88%, 7/15/2032(e)

        95        99  

Advance Auto Parts, Inc. 3.90%, 4/15/2030

        550        616  

AECOM 5.13%, 3/15/2027

        473        526  

Albemarle Corp. 5.45%, 12/1/2044

        358        472  

Albertsons Cos., Inc.

        

3.25%, 3/15/2026(e)

        118        121  

4.63%, 1/15/2027(e)

        330        349  

3.50%, 3/15/2029(e)

        126        127  

4.88%, 2/15/2030(e)

        235        255  

Alcoa Nederland Holding BV

        

7.00%, 9/30/2026(e)

        230        240  

6.13%, 5/15/2028(e)

        300        328  

Allegion plc 3.50%, 10/1/2029

        550        608  

Allied Universal Holdco LLC

        

6.63%, 7/15/2026(e)

        90        95  

9.75%, 7/15/2027(e)

        85        93  

Allison Transmission, Inc.

        

4.75%, 10/1/2027(e)

        98        102  

5.88%, 6/1/2029(e)

        155        169  

3.75%, 1/30/2031(e)

        112        112  

Ally Financial, Inc. 5.75%, 11/20/2025

        335        383  

AMC Entertainment Holdings, Inc. 12.00% (PIK), 6/15/2026(e)(j)

        171        150  

American Airlines, Inc.

        

5.50%, 4/20/2026(e)

        160        167  

5.75%, 4/20/2029(e)

        4,737        5,110  

American Axle & Manufacturing, Inc.

        

6.25%, 4/1/2025(b)

        190        196  

6.25%, 3/15/2026(b)

        253        262  

6.50%, 4/1/2027(b)

        107        112  

American Express Co.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.62%), 0.78%, 5/20/2022(g)

        810        813  

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.61%), 0.79%, 8/1/2022(g)

        476        478  

2.65%, 12/2/2022

        1,166        1,204  

American Express Credit Corp. 2.70%, 3/3/2022(b)

        194        196  

American Honda Finance Corp.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.45%), 0.61%, 2/15/2022(g)

        2,289        2,294  

1.95%, 5/20/2022

        400        406  

American Tower Corp.

        

REIT, 2.90%, 1/15/2030

        459        488  

REIT, 2.10%, 6/15/2030

        503        503  

REIT, 1.88%, 10/15/2030(b)

        280        275  

AmeriGas Partners LP 5.50%, 5/20/2025

        310        342  

Amgen, Inc.

        

2.70%, 5/1/2022(b)

        1,010        1,024  

2.65%, 5/11/2022(b)

        405        412  

Antero Resources Corp. 8.38%, 7/15/2026(e)

        105        119  

Anthem, Inc. 2.95%, 12/1/2022

        1,302        1,346  

Apache Corp.

        

4.63%, 11/15/2025

        147        158  

4.88%, 11/15/2027

        169        182  

Aramark Services, Inc. 5.00%, 4/1/2025(e)

        123        126  

Arches Buyer, Inc. 4.25%, 6/1/2028(e)

        235        238  

Archrock Partners LP 6.88%, 4/1/2027(b)(e)

        85        89  

Arconic Corp.

        

6.00%, 5/15/2025(e)

        200        211  

6.13%, 2/15/2028(e)

        245        261  

Ardagh Packaging Finance plc

        

4.13%, 8/15/2026(e)

        440        454  

5.25%, 8/15/2027(e)

        220        225  

Ashland LLC 6.88%, 5/15/2043

        840        1,075  

AT&T, Inc. 2.63%, 12/1/2022(b)

        1,139        1,167  

Athene Global Funding 3.00%, 7/1/2022(e)

        479        491  

Atkore, Inc. 4.25%, 6/1/2031(e)

        1,618        1,654  

AutoNation, Inc. 4.75%, 6/1/2030(b)

        1,885        2,254  

Avantor Funding, Inc. 4.63%, 7/15/2028(e)

        282        297  

Avis Budget Car Rental LLC

        

5.25%, 3/15/2025(e)

        77        78  

5.75%, 7/15/2027(b)(e)

        287        300  

Axalta Coating Systems LLC 4.75%, 6/15/2027(e)

        260        274  

B&G Foods, Inc. 5.25%, 4/1/2025

        135        138  

Baker Hughes a GE Co. LLC 2.77%, 12/15/2022(b)

        1,000        1,032  

Ball Corp. 2.88%, 8/15/2030

        2,713        2,685  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

Bank of America Corp.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 1.18%), 1.31%, 10/21/2022(g)

        624        626  

(ICE LIBOR USD 3 Month + 1.16%), 1.29%, 1/20/2023(g)

        56        56  

(ICE LIBOR USD 3 Month + 1.16%), 3.12%, 1/20/2023(g)

        2,662        2,696  

Bausch Health Americas, Inc.

        

9.25%, 4/1/2026(e)

        450        487  

8.50%, 1/31/2027(e)

        520        562  

Bausch Health Cos., Inc.

        

6.13%, 4/15/2025(e)

        206        210  

9.00%, 12/15/2025(e)

        220        235  

5.00%, 1/30/2028(e)

        1,102        1,051  

5.00%, 2/15/2029(e)

        142        134  

5.25%, 1/30/2030(e)

        102        96  

5.25%, 2/15/2031(e)

        113        106  

Berry Global, Inc. 4.88%, 7/15/2026(e)

        263        277  

Boeing Co. (The)

        

3.50%, 3/1/2039

        471        483  

6.88%, 3/15/2039

        300        424  

3.38%, 6/15/2046(b)

        8        8  

3.90%, 5/1/2049

        19        20  

5.81%, 5/1/2050

        314        428  

3.95%, 8/1/2059

        1,500        1,553  

5.93%, 5/1/2060

        1,480        2,047  

Boise Cascade Co. 4.88%, 7/1/2030(e)

        473        501  

Bristol-Myers Squibb Co.

        

2.60%, 5/16/2022

        314        320  

2.00%, 8/1/2022

        110        112  

Buckeye Partners LP

        

4.13%, 3/1/2025(e)

        379        393  

4.50%, 3/1/2028(e)

        1,871        1,899  

5.85%, 11/15/2043

        2,126        2,137  

BWX Technologies, Inc. 4.13%, 4/15/2029(e)

        340        349  

Caesars Resort Collection LLC 5.75%, 7/1/2025(e)

        331        348  

Calpine Corp.

        

5.13%, 3/15/2028(e)

        375        380  

3.75%, 3/1/2031(e)

        5,130        4,936  

Capital One Financial Corp.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.95%), 1.07%, 3/9/2022(g)

        456        458  

3.05%, 3/9/2022

        2,147        2,178  

Cardinal Health, Inc.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.77%), 0.89%, 6/15/2022(g)

        255        257  

2.62%, 6/15/2022

        131        133  

Carnival Corp.

        

11.50%, 4/1/2023(e)

        26        29  

10.50%, 2/1/2026(e)

        70        80  

Caterpillar Financial Services Corp.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.59%), 0.72%, 6/6/2022(g)

        350        351  

1.90%, 9/6/2022

        350        357  

CCO Holdings LLC

        

5.50%, 5/1/2026(e)

        215        222  

5.13%, 5/1/2027(e)

        965        1,010  

5.00%, 2/1/2028(e)

        647        678  

4.75%, 3/1/2030(e)

        747        792  

4.25%, 2/1/2031(e)

        889        917  

4.50%, 5/1/2032

        2,532        2,649  

CDK Global, Inc.

        

4.88%, 6/1/2027

        80        84  

5.25%, 5/15/2029(e)

        93        101  

CDW LLC

        

4.25%, 4/1/2028

        277        288  

3.25%, 2/15/2029

        399        400  

Cedar Fair LP

        

5.50%, 5/1/2025(e)

        180        187  

5.38%, 4/15/2027

        101        103  

Centene Corp.

        

5.38%, 6/1/2026(e)

        515        536  

4.63%, 12/15/2029

        683        749  

CenterPoint Energy, Inc. 2.50%, 9/1/2022

        350        357  

Central Garden & Pet Co. 4.13%, 4/30/2031(e)

        235        240  

CF Industries, Inc.

        

5.15%, 3/15/2034

        160        198  

4.95%, 6/1/2043

        4,072        5,016  

5.38%, 3/15/2044

        3,958        5,090  

Charter Communications Operating LLC

        

6.48%, 10/23/2045

        291        409  

4.80%, 3/1/2050

        1,339        1,571  

6.83%, 10/23/2055

        281        423  

3.85%, 4/1/2061

        3,262        3,257  

4.40%, 12/1/2061

        487        535  

Chemours Co. (The) 7.00%, 5/15/2025

        330        341  

Cheniere Energy Partners LP

        

5.63%, 10/1/2026

        303        313  

4.00%, 3/1/2031(e)

        75        79  

Cheniere Energy, Inc. 4.63%, 10/15/2028

        104        110  

Chesapeake Energy Corp. 5.88%, 2/1/2029(e)

        315        335  

Chevron Corp.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.53%), 0.66%, 3/3/2022(b)(g)

        180        181  

Choice Hotels International, Inc.

        

3.70%, 12/1/2029

        1,964        2,143  

3.70%, 1/15/2031

        580        636  

Cincinnati Bell, Inc. 7.00%, 7/15/2024(e)

        205        209  

Cinemark USA, Inc. 8.75%, 5/1/2025(e)

        150        160  

Citigroup, Inc.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.96%), 1.09%, 4/25/2022(g)

        100        101  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

4.05%, 7/30/2022

        342        354  

(SOFR + 0.87%), 2.31%, 11/4/2022(g)

        213        214  

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.72%), 3.14%, 1/24/2023(g)

        2,667        2,703  

Citizens Bank NA 3.25%, 2/14/2022

        2,502        2,536  

Clarios Global LP

        

6.75%, 5/15/2025(e)

        234        248  

6.25%, 5/15/2026(e)

        90        95  

Clarivate Science Holdings Corp. 3.88%, 6/30/2028(e)

        295        297  

Clear Channel Outdoor Holdings, Inc. 7.75%, 4/15/2028(b)(e)

        128        133  

Clear Channel Worldwide Holdings, Inc. 5.13%, 8/15/2027(e)

        630        647  

Cleveland-Cliffs, Inc. 4.63%, 3/1/2029(e)

        153        162  

CommScope, Inc.

        

6.00%, 3/1/2026(e)

        560        584  

8.25%, 3/1/2027(e)

        255        270  

Community Health Systems, Inc.

        

5.63%, 3/15/2027(e)

        106        112  

4.75%, 2/15/2031(e)

        400        406  

Comstock Resources, Inc. 6.75%, 3/1/2029(e)

        121        126  

Conagra Brands, Inc. 8.25%, 9/15/2030

        143        214  

Continental Resources, Inc.

        

4.38%, 1/15/2028(b)

        458        507  

5.75%, 1/15/2031(e)

        205        247  

4.90%, 6/1/2044(b)

        4,478        5,167  

Crestwood Midstream Partners LP 5.75%, 4/1/2025

        206        211  

Crown Castle International Corp. REIT, 2.25%, 1/15/2031

        483        484  

CSC Holdings LLC

        

5.50%, 4/15/2027(e)

        335        351  

5.38%, 2/1/2028(e)

        200        211  

5.75%, 1/15/2030(e)

        400        417  

4.13%, 12/1/2030(e)

        849        851  

3.38%, 2/15/2031(e)

        4,527        4,301  

4.50%, 11/15/2031(e)

        3,918        3,947  

Dana, Inc. 5.38%, 11/15/2027

        155        164  

DaVita, Inc. 4.63%, 6/1/2030(e)

        435        450  

DCP Midstream Operating LP

        

5.38%, 7/15/2025

        433        479  

8.13%, 8/16/2030

        350        466  

6.45%, 11/3/2036(e)

        406        487  

5.60%, 4/1/2044

        934        1,071  

Deere & Co. 2.60%, 6/8/2022

        426        432  

Dell International LLC

        

8.10%, 7/15/2036

        300        466  

8.35%, 7/15/2046

        300        491  

Dell, Inc.

        

7.10%, 4/15/2028

        320        411  

6.50%, 4/15/2038(b)

        480        633  

Delta Air Lines, Inc.

        

4.50%, 10/20/2025(e)

        127        136  

4.38%, 4/19/2028

        4,436        4,650  

4.75%, 10/20/2028(e)

        180        202  

3.75%, 10/28/2029

        4,613        4,575  

Devon Energy Corp.

        

4.50%, 1/15/2030(e)

        538        587  

4.75%, 5/15/2042(b)

        56        64  

5.00%, 6/15/2045

        929        1,096  

DH Europe Finance II SARL 2.05%, 11/15/2022

        1,246        1,275  

Diamond Sports Group LLC 5.38%, 8/15/2026(e)

        207        120  

Discovery Communications LLC

        

5.20%, 9/20/2047

        1,121        1,422  

5.30%, 5/15/2049(b)

        1,450        1,865  

DISH DBS Corp.

        

5.88%, 11/15/2024

        1,150        1,239  

7.75%, 7/1/2026

        489        558  

Diversified Healthcare Trust REIT, 4.38%, 3/1/2031

        2,253        2,199  

DT Midstream, Inc. 4.38%, 6/15/2031(e)

        335        348  

DTE Energy Co. Series H, 0.55%, 11/1/2022

        148        148  

Duke Energy Corp.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.65%), 0.77%, 3/11/2022(g)

        1,340        1,345  

Dycom Industries, Inc. 4.50%, 4/15/2029(b)(e)

        3,635        3,680  

Ecolab, Inc. 2.38%, 8/10/2022

        1,773        1,808  

Edgewell Personal Care Co. 5.50%, 6/1/2028(e)

        250        265  

Edison International

        

5.75%, 6/15/2027(b)

        450        519  

4.13%, 3/15/2028

        450        485  

Elanco Animal Health, Inc. 5.90%, 8/28/2028(h)

        344        411  

Element Solutions, Inc. 3.88%, 9/1/2028(e)

        235        240  

Embarq Corp. 8.00%, 6/1/2036

        2,428        2,719  

Emergent BioSolutions, Inc. 3.88%, 8/15/2028(e)

        637        633  

Enable Midstream Partners LP 5.00%, 5/15/2044(h)

        102        113  

Encompass Health Corp. 4.50%, 2/1/2028

        335        348  

Energizer Holdings, Inc. 4.38%, 3/31/2029(e)

        145        146  

Energy Transfer LP

        

5.35%, 5/15/2045

        430        510  

5.30%, 4/15/2047

        576        681  

5.40%, 10/1/2047

        929        1,120  

6.00%, 6/15/2048

        160        203  

6.25%, 4/15/2049

        450        593  

5.00%, 5/15/2050

        677        796  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                    Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

EnerSys 4.38%, 12/15/2027(b)(e)

         845        883  

EnLink Midstream LLC

         

5.63%, 1/15/2028(e)

         3,944        4,174  

5.38%, 6/1/2029

         2,293        2,385  

EnLink Midstream Partners LP

         

Series C, (ICE LIBOR USD 3 Month + 4.11%), 6.00%, 12/15/2022(g)(k)(l)

         230        180  

4.40%, 4/1/2024

         105        110  

5.45%, 6/1/2047

         3,104        3,011  

EPR Properties

         

REIT, 4.75%, 12/15/2026(b)

         455        491  

REIT, 4.95%, 4/15/2028

         2,270        2,456  

EQM Midstream Partners LP

         

6.00%, 7/1/2025(e)

         270        294  

4.13%, 12/1/2026

         160        162  

5.50%, 7/15/2028

         4,654        5,038  

4.50%, 1/15/2029(e)

         4,513        4,567  

4.75%, 1/15/2031(e)

         92        94  

6.50%, 7/15/2048

         4,676        5,137  

EQT Corp.

         

3.00%, 10/1/2022(b)

         160        162  

7.63%, 2/1/2025(h)

         200        231  

8.50%, 2/1/2030(b)(h)

         3,320        4,361  

Equinix, Inc.

         

REIT, 3.20%, 11/18/2029(b)

         334        364  

REIT, 2.15%, 7/15/2030

         571        574  

Expedia Group, Inc.

         

3.80%, 2/15/2028(b)

         174        191  

3.25%, 2/15/2030

         650        682  

Fifth Third Bancorp 2.60%, 6/15/2022

         1,599        1,629  

Fifth Third Bank NA

         

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.64%), 0.82%, 2/1/2022(g)

         391        392  

FirstEnergy Corp.

         

Series B, 4.65%, 7/15/2027(h)

         285        318  

2.65%, 3/1/2030

         477        486  

Series B, 2.25%, 9/1/2030

         374        369  

Series C, 7.38%, 11/15/2031

         96        134  

Series C, 5.60%, 7/15/2047(h)

         1,830        2,301  

Series C, 3.40%, 3/1/2050

         1,314        1,319  

FirstEnergy Transmission LLC

         

5.45%, 7/15/2044(e)

         1,472        1,919  

4.55%, 4/1/2049(e)

         2,420        2,922  

Flowserve Corp. 3.50%, 10/1/2030

         600        638  

Fluor Corp. 4.25%, 9/15/2028(b)

         4,910        5,067  

Ford Motor Co. 9.00%, 4/22/2025

         233        287  

Ford Motor Credit Co. LLC

         

4.06%, 11/1/2024

         420        445  

5.13%, 6/16/2025

         235        259  

4.39%, 1/8/2026

         750        814  

4.13%, 8/17/2027

         380        406  

Freeport-McMoRan, Inc.

         

4.38%, 8/1/2028

         535        566  

4.25%, 3/1/2030

         596        643  

4.63%, 8/1/2030

         112        123  

5.40%, 11/14/2034

         3,594        4,569  

5.45%, 3/15/2043

         3,920        5,039  

Frontier Communications Holdings LLC 5.88%, 10/15/2027(e)

         182        195  

Gap, Inc. (The)

         

8.38%, 5/15/2023(b)(e)

         145        162  

8.88%, 5/15/2027(e)

         100        115  

Gartner, Inc.

         

4.50%, 7/1/2028(e)

         135        143  

3.63%, 6/15/2029(e)

         245        251  

3.75%, 10/1/2030(e)

         862        885  

General Dynamics Corp. 2.25%, 11/15/2022

         530        541  

General Motors Co.

         

6.60%, 4/1/2036

         320        443  

6.25%, 10/2/2043

         28        39  

6.75%, 4/1/2046

         325        473  

5.95%, 4/1/2049

         67        92  

Genesis Energy LP

         

6.25%, 5/15/2026

         192        189  

7.75%, 2/1/2028

         114        115  

Global Payments, Inc.

         

3.20%, 8/15/2029(b)

         502        544  

2.90%, 5/15/2030(b)

         594        631  

GLP Capital LP

         

REIT, 4.00%, 1/15/2030

         1,368        1,490  

REIT, 4.00%, 1/15/2031

         609        666  

Goldman Sachs Group, Inc. (The)

         

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.78%), 0.91%, 10/31/2022(g)

         711        712  

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.82%), 2.88%, 10/31/2022(g)

         178        179  

3.63%, 1/22/2023(b)

         1,726        1,810  

Goodyear Tire & Rubber Co. (The)

         

5.00%, 7/15/2029(e)

         5,083        5,347  

5.25%, 4/30/2031(b)

         330        349  

5.25%, 7/15/2031(e)

         5,157        5,441  

Graphic Packaging International LLC 3.50%, 3/15/2028(e)

         400        405  

Greif, Inc. 6.50%, 3/1/2027(e)

         104        109  

Griffon Corp. 5.75%, 3/1/2028

         250        263  

Group 1 Automotive, Inc. 4.00%, 8/15/2028(e)

         330        339  

Hasbro, Inc.

         

3.90%, 11/19/2029

         460        518  

6.35%, 3/15/2040

         320        455  

5.10%, 5/15/2044

         824        1,021  

HAT Holdings I LLC REIT, 3.75%, 9/15/2030(e)

         2,645        2,633  

HCA, Inc.

         

5.63%, 9/1/2028

         1,226        1,474  

5.88%, 2/1/2029

         1,005        1,229  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

3.50%, 9/1/2030

        4,266        4,633  

7.50%, 11/15/2095

        2,000        2,965  

Herc Holdings, Inc. 5.50%, 7/15/2027(e)

        320        336  

Hess Corp. 5.80%, 4/1/2047

        360        469  

Hilton Domestic Operating Co., Inc. 4.88%, 1/15/2030

        466        500  

Hilton Worldwide Finance LLC 4.88%, 4/1/2027

        127        131  

Howmet Aerospace, Inc.

        

5.13%, 10/1/2024

        148        163  

5.90%, 2/1/2027

        233        276  

6.75%, 1/15/2028

        769        945  

5.95%, 2/1/2037(b)

        3,909        4,957  

Hughes Satellite Systems Corp. 6.63%, 8/1/2026(b)

        105        118  

Hyatt Hotels Corp. 5.75%, 4/23/2030(b)

        759        930  

Hyundai Capital America

        

3.95%, 2/1/2022(e)

        76        78  

3.00%, 6/20/2022(e)

        300        306  

1.15%, 11/10/2022(e)

        600        604  

Icahn Enterprises LP

        

6.38%, 12/15/2025

        96        99  

6.25%, 5/15/2026

        241        253  

5.25%, 5/15/2027

        3,404        3,578  

iHeartCommunications, Inc.

        

8.38%, 5/1/2027

        68        73  

5.25%, 8/15/2027(e)

        420        438  

Imola Merger Corp. 4.75%, 5/15/2029(e)

        385        397  

International Game Technology plc 6.50%, 2/15/2025(e)

        300        335  

IQVIA, Inc. 5.00%, 5/15/2027(e)

        317        330  

Iron Mountain, Inc.

        

REIT, 4.88%, 9/15/2027(e)

        115        119  

REIT, 4.88%, 9/15/2029(e)

        258        270  

REIT, 5.25%, 7/15/2030(e)

        4,087        4,355  

REIT, 4.50%, 2/15/2031(b)(e)

        4,996        5,108  

REIT, 5.63%, 7/15/2032(e)

        4,497        4,865  

Jabil, Inc.

        

3.60%, 1/15/2030(b)

        822        892  

3.00%, 1/15/2031

        450        465  

Jazz Securities DAC 4.38%, 1/15/2029(e)

        385        401  

JBS USA LUX SA 6.75%, 2/15/2028(e)

        305        334  

John Deere Capital Corp. 0.55%, 7/5/2022

        900        903  

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.48%), 0.61%, 9/8/2022(g)

        100        101  

Kaiser Aluminum Corp. 4.63%, 3/1/2028(e)

        280        292  

Kennedy-Wilson, Inc. 4.75%, 3/1/2029

        145        149  

KeyBank NA 2.40%, 6/9/2022

        2,645        2,694  

Kohl’s Corp. 5.55%, 7/17/2045(b)

        429        519  

Kraft Heinz Foods Co.

        

5.20%, 7/15/2045

        738        935  

5.50%, 6/1/2050

        3,845        5,150  

L Brands, Inc.

        

7.50%, 6/15/2029

        245        284  

6.88%, 11/1/2035

        4,048        5,207  

6.75%, 7/1/2036

        3,913        4,989  

LABL, Inc.

        

6.75%, 7/15/2026(e)

        360        382  

10.50%, 7/15/2027(e)

        95        105  

Ladder Capital Finance Holdings LLLP REIT, 4.75%, 6/15/2029(e)

        127        127  

Lamar Media Corp. 4.00%, 2/15/2030

        260        264  

Lamb Weston Holdings, Inc. 4.88%, 11/1/2026(e)

        199        205  

Las Vegas Sands Corp. 3.90%, 8/8/2029(b)

        550        586  

Leidos, Inc. 4.38%, 5/15/2030(b)

        520        598  

Level 3 Financing, Inc.

        

5.25%, 3/15/2026

        287        296  

4.63%, 9/15/2027(e)

        610        634  

3.63%, 1/15/2029(e)

        5,167        5,019  

Lithia Motors, Inc. 4.63%, 12/15/2027(b)(e)

        235        250  

Live Nation Entertainment, Inc. 6.50%, 5/15/2027(e)

        420        464  

Lumen Technologies, Inc.

        

Series Y, 7.50%, 4/1/2024

        65        73  

5.63%, 4/1/2025

        155        169  

Series G, 6.88%, 1/15/2028(b)

        2,774        3,139  

Series P, 7.60%, 9/15/2039

        4,187        4,771  

Series U, 7.65%, 3/15/2042

        3,819        4,316  

Macy’s, Inc. 8.38%, 6/15/2025(e)

        260        283  

Manufacturers & Traders Trust Co.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.61%), 0.77%, 5/18/2022(g)

        1,620        1,628  

Marathon Oil Corp. 5.20%, 6/1/2045(b)

        1,708        2,051  

Marriott International, Inc.

        

4.63%, 6/15/2030

        206        239  

Series GG, 3.50%, 10/15/2032

        600        647  

Marriott Ownership Resorts, Inc. 6.50%, 9/15/2026

        124        129  

MassMutual Global Funding II 2.25%, 7/1/2022(e)

        350        357  

MasTec, Inc. 4.50%, 8/15/2028(e)

        325        343  

Mattel, Inc. 3.38%, 4/1/2026(e)

        282        293  

Mauser Packaging Solutions Holding Co.

        

5.50%, 4/15/2024(e)

        501        504  

7.25%, 4/15/2025(e)

        190        186  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

MDC Holdings, Inc.

        

3.85%, 1/15/2030

        1,575        1,712  

6.00%, 1/15/2043

        3,311        4,381  

Meredith Corp. 6.88%, 2/1/2026(b)

        361        375  

Metropolitan Life Global Funding I 2.65%, 4/8/2022(e)

        2,638        2,682  

MGM Growth Properties Operating Partnership LP

        

REIT, 5.75%, 2/1/2027

        978        1,093  

REIT, 4.50%, 1/15/2028

        350        371  

MGM Resorts International

        

6.75%, 5/1/2025

        155        164  

5.75%, 6/15/2025

        104        113  

5.50%, 4/15/2027

        3,374        3,667  

Micron Technology, Inc.

        

5.33%, 2/6/2029

        520        631  

4.66%, 2/15/2030

        520        610  

Microsoft Corp. 2.40%, 2/6/2022

        278        281  

Mondelez International, Inc. 0.63%, 7/1/2022

        1,344        1,349  

Morgan Stanley 4.88%, 11/1/2022

        2,534        2,673  

Motorola Solutions, Inc.

        

4.60%, 5/23/2029

        1,000        1,181  

2.30%, 11/15/2030

        400        400  

5.50%, 9/1/2044(b)

        343        452  

MPT Operating Partnership LP REIT, 5.00%, 10/15/2027

        245        259  

MSCI, Inc.

        

5.38%, 5/15/2027(e)

        139        147  

4.00%, 11/15/2029(e)

        375        400  

3.88%, 2/15/2031(e)

        379        403  

Mueller Water Products, Inc. 4.00%, 6/15/2029(e)

        4,700        4,859  

Murphy Oil Corp. 6.37%, 12/1/2042(h)

        1,083        1,080  

Mylan, Inc. 5.20%, 4/15/2048

        2,149        2,694  

Nationstar Mortgage Holdings, Inc. 5.50%, 8/15/2028(b)(e)

        145        147  

Navient Corp.

        

6.50%, 6/15/2022

        170        177  

6.13%, 3/25/2024

        140        152  

4.88%, 3/15/2028

        4,847        4,890  

NCR Corp.

        

5.75%, 9/1/2027(e)

        380        401  

5.13%, 4/15/2029(e)

        88        92  

6.13%, 9/1/2029(e)

        110        119  

Netflix, Inc.

        

4.88%, 4/15/2028

        349        408  

5.88%, 11/15/2028

        329        409  

6.38%, 5/15/2029

        690        887  

5.38%, 11/15/2029(e)

        2,313        2,853  

4.88%, 6/15/2030(e)

        3,086        3,718  

New Albertsons LP 8.00%, 5/1/2031

        130        159  

Newell Brands, Inc.

        

4.70%, 4/1/2026(h)

        420        468  

5.87%, 4/1/2036(h)

        2,303        2,925  

6.00%, 4/1/2046(h)

        3,796        4,927  

News Corp. 3.88%, 5/15/2029(e)

        245        249  

Nexstar Media, Inc. 5.63%, 7/15/2027(e)

        369        390  

NextEra Energy Capital Holdings, Inc. 2.90%, 4/1/2022

        1,970        2,004  

NextEra Energy Operating Partners LP 4.50%, 9/15/2027(e)

        371        400  

Nielsen Finance LLC 5.63%, 10/1/2028(e)

        325        343  

Nordstrom, Inc.

        

4.38%, 4/1/2030(b)

        2,539        2,679  

5.00%, 1/15/2044

        2,250        2,239  

Novelis Corp.

        

5.88%, 9/30/2026(e)

        144        150  

4.75%, 1/30/2030(e)

        145        154  

NRG Energy, Inc.

        

6.63%, 1/15/2027

        387        401  

5.75%, 1/15/2028

        230        244  

NuStar Logistics LP

        

5.75%, 10/1/2025

        76        83  

6.38%, 10/1/2030

        1,804        2,002  

Occidental Petroleum Corp.

        

8.00%, 7/15/2025(b)

        320        380  

5.88%, 9/1/2025

        87        96  

8.50%, 7/15/2027

        120        150  

6.38%, 9/1/2028

        87        101  

8.88%, 7/15/2030

        139        188  

6.63%, 9/1/2030

        152        185  

Olin Corp. 5.13%, 9/15/2027

        140        146  

ON Semiconductor Corp. 3.88%, 9/1/2028(e)

        260        271  

OneMain Finance Corp.

        

7.13%, 3/15/2026

        167        197  

6.63%, 1/15/2028

        2,612        3,017  

5.38%, 11/15/2029

        2,846        3,126  

ONEOK, Inc.

        

4.95%, 7/13/2047

        487        583  

5.20%, 7/15/2048(b)

        660        821  

4.45%, 9/1/2049(b)

        595        677  

4.50%, 3/15/2050

        650        739  

7.15%, 1/15/2051

        404        604  

Oracle Corp.

        

2.50%, 5/15/2022

        168        170  

2.50%, 10/15/2022

        497        510  

Organon & Co. 4.13%, 4/30/2028(e)

        250        256  

Oshkosh Corp. 3.10%, 3/1/2030

        580        625  

Outfront Media Capital LLC 5.00%, 8/15/2027(e)

        162        165  

Owens-Brockway Glass Container, Inc. 6.63%, 5/13/2027(e)

        225        243  

Pacific Gas and Electric Co.

        

3.30%, 8/1/2040(b)

        315        286  

4.20%, 6/1/2041

        500        489  

4.60%, 6/15/2043

        392        395  

4.75%, 2/15/2044(b)

        386        388  

4.30%, 3/15/2045(b)

        400        379  

4.25%, 3/15/2046

        345        333  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

4.00%, 12/1/2046(b)

        910        851  

3.95%, 12/1/2047

        911        856  

4.95%, 7/1/2050

        350        361  

3.50%, 8/1/2050

        430        384  

Par Pharmaceutical, Inc. 7.50%, 4/1/2027(e)

        427        436  

PBF Holding Co. LLC

        

9.25%, 5/15/2025(e)

        96        88  

6.00%, 2/15/2028

        95        49  

Penske Automotive Group, Inc. 3.75%, 6/15/2029(b)

        245        248  

Performance Food Group, Inc. 5.50%, 10/15/2027(e)

        233        243  

Perrigo Finance Unlimited Co. 4.90%, 12/15/2044(b)

        2,476        2,715  

PetSmart, Inc. 4.75%, 2/15/2028(e)

        400        415  

PG&E Corp. 5.00%, 7/1/2028(b)

        265        258  

Philip Morris International, Inc. 2.50%, 8/22/2022

        2,161        2,213  

Phillips 66 Partners LP 4.68%, 2/15/2045

        168        191  

Plains All American Pipeline LP

        

4.30%, 1/31/2043

        555        564  

4.70%, 6/15/2044(b)

        1,347        1,445  

4.90%, 2/15/2045

        2,442        2,673  

Plantronics, Inc. 4.75%, 3/1/2029(b)(e)

        250        244  

PNC Bank NA 2.70%, 11/1/2022

        2,606        2,681  

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.43%), 0.55%, 12/9/2022(g)

        683        684  

Post Holdings, Inc.

        

5.63%, 1/15/2028(e)

        265        279  

5.50%, 12/15/2029(e)

        225        241  

Presidio Holdings, Inc. 4.88%, 2/1/2027(e)

        285        294  

Prestige Brands, Inc. 5.13%, 1/15/2028(e)

        135        143  

Prime Security Services Borrower LLC 5.75%, 4/15/2026(e)

        333        365  

PulteGroup, Inc. 6.38%, 5/15/2033

        677        911  

Qorvo, Inc.

        

4.38%, 10/15/2029(b)

        369        402  

3.38%, 4/1/2031(b)(e)

        2,659        2,760  

Quicken Loans LLC

        

5.25%, 1/15/2028(e)

        135        142  

3.63%, 3/1/2029(e)

        250        251  

QVC, Inc.

        

4.75%, 2/15/2027(b)

        762        817  

4.38%, 9/1/2028

        3,804        3,906  

5.45%, 8/15/2034

        4,000        4,242  

5.95%, 3/15/2043(b)

        2,770        2,867  

Radian Group, Inc. 4.88%, 3/15/2027(b)

        2,500        2,719  

Range Resources Corp.

        

4.88%, 5/15/2025

        125        130  

9.25%, 2/1/2026

        195        211  

Regeneron Pharmaceuticals, Inc. 1.75%, 9/15/2030

        600        580  

Reynolds Group Issuer, Inc. 4.00%, 10/15/2027(e)

        340        340  

RHP Hotel Properties LP REIT, 4.75%, 10/15/2027

        340        352  

Rite Aid Corp.

        

7.50%, 7/1/2025(e)

        273        274  

8.00%, 11/15/2026(e)

        278        279  

Royal Caribbean Cruises Ltd. 11.50%, 6/1/2025(e)

        357        409  

RPM International, Inc. 4.25%, 1/15/2048

        550        617  

Ryder System, Inc.

        

2.88%, 6/1/2022

        200        204  

2.50%, 9/1/2022

        110        112  

Sabre GLBL, Inc. 9.25%, 4/15/2025(e)

        120        140  

SBA Communications Corp.

        

REIT, 3.88%, 2/15/2027

        185        191  

REIT, 3.13%, 2/1/2029(e)

        87        85  

Schlumberger Investment SA 2.40%, 8/1/2022(e)

        200        203  

Scotts Miracle-Gro Co. (The) 4.50%, 10/15/2029

        330        344  

Scripps Escrow II, Inc. 3.88%, 1/15/2029(e)

        195        195  

Seagate HDD Cayman

        

4.09%, 6/1/2029(e)

        50        52  

4.13%, 1/15/2031(e)

        4,705        4,923  

3.38%, 7/15/2031(e)

        3,345        3,294  

5.75%, 12/1/2034(b)

        3,832        4,530  

Sealed Air Corp.

        

4.00%, 12/1/2027(e)

        378        403  

6.88%, 7/15/2033(e)

        492        630  

Sensata Technologies, Inc.

        

4.38%, 2/15/2030(b)(e)

        2,655        2,841  

3.75%, 2/15/2031(e)

        2,879        2,900  

Service Corp. International

        

4.63%, 12/15/2027

        160        168  

5.13%, 6/1/2029

        205        222  

Sinclair Television Group, Inc. 4.13%, 12/1/2030(e)

        250        243  

Sirius XM Radio, Inc.

        

5.50%, 7/1/2029(e)

        445        487  

4.13%, 7/1/2030(e)

        1,247        1,287  

Six Flags Entertainment Corp. 4.88%, 7/31/2024(e)

        233        234  

Six Flags Theme Parks, Inc. 7.00%, 7/1/2025(e)

        300        320  

Southwestern Energy Co. 6.45%, 1/23/2025(h)

        275        301  

Spectrum Brands, Inc. 5.00%, 10/1/2029(e)

        269        285  

Spirit AeroSystems, Inc. 7.50%, 4/15/2025(e)

        135        143  

Sprint Capital Corp.

        

6.88%, 11/15/2028

        313        404  

8.75%, 3/15/2032

        2,361        3,639  

Sprint Corp.

        

7.63%, 2/15/2025

        314        370  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

7.63%, 3/1/2026

        1,205        1,472  

Square, Inc. 3.50%, 6/1/2031(e)

        295        307  

SS&C Technologies, Inc. 5.50%, 9/30/2027(e)

        226        239  

Standard Industries, Inc. 4.75%, 1/15/2028(e)

        515        536  

Staples, Inc.

        

7.50%, 4/15/2026(e)

        480        487  

10.75%, 4/15/2027(b)(e)

        180        175  

Starbucks Corp. 2.70%, 6/15/2022

        400        407  

Summit Materials LLC

        

5.13%, 6/1/2025(e)

        70        71  

5.25%, 1/15/2029(e)

        230        244  

Targa Resources Partners LP

        

5.88%, 4/15/2026

        93        97  

5.50%, 3/1/2030

        240        264  

4.88%, 2/1/2031(e)

        135        146  

4.00%, 1/15/2032(e)

        71        74  

Taylor Morrison Communities, Inc.

        

5.88%, 6/15/2027(e)

        175        197  

5.75%, 1/15/2028(e)

        3,474        3,913  

5.13%, 8/1/2030(e)

        1,513        1,645  

TEGNA, Inc. 5.00%, 9/15/2029

        564        589  

Teleflex, Inc. 4.63%, 11/15/2027

        210        221  

Tempur Sealy International, Inc. 4.00%, 4/15/2029(e)

        340        349  

Tenet Healthcare Corp.

        

4.63%, 9/1/2024(e)

        410        419  

7.50%, 4/1/2025(e)

        85        91  

6.25%, 2/1/2027(e)

        650        677  

5.13%, 11/1/2027(e)

        294        308  

TerraForm Power Operating LLC

        

5.00%, 1/31/2028(e)

        4,640        5,011  

4.75%, 1/15/2030(e)

        374        394  

Time Warner Cable LLC

        

6.55%, 5/1/2037(b)

        347        478  

7.30%, 7/1/2038(b)

        335        492  

6.75%, 6/15/2039

        420        597  

5.88%, 11/15/2040

        450        588  

5.50%, 9/1/2041(b)

        397        502  

T-Mobile USA, Inc.

        

2.25%, 2/15/2026

        72        73  

4.75%, 2/1/2028

        1,107        1,177  

3.88%, 4/15/2030

        253        285  

2.55%, 2/15/2031(b)

        470        481  

Topaz Solar Farms LLC 5.75%, 9/30/2039(e)

        2,291        2,664  

Toyota Motor Credit Corp. 0.45%, 7/22/2022

        1,229        1,232  

TransDigm, Inc. 6.25%, 3/15/2026(e)

        454        476  

Transocean Pontus Ltd. 6.13%, 8/1/2025(e)

        205        202  

Travel + Leisure Co.

        

6.00%, 4/1/2027(h)

        687        744  

4.63%, 3/1/2030(e)

        896        925  

Tri Pointe Homes, Inc.

        

5.25%, 6/1/2027

        367        398  

5.70%, 6/15/2028

        360        399  

Truist Bank

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.59%), 0.75%, 5/17/2022(g)

        1,000        1,004  

Truist Financial Corp.

        

3.95%, 3/22/2022

        1,000        1,020  

2.75%, 4/1/2022(b)

        512        520  

3.05%, 6/20/2022

        136        139  

Twitter, Inc. 3.88%, 12/15/2027(e)

        380        406  

United Parcel Service, Inc. 2.35%, 5/16/2022

        849        862  

United Rentals North America, Inc.

        

5.50%, 5/15/2027

        175        184  

4.88%, 1/15/2028

        90        95  

5.25%, 1/15/2030

        622        681  

4.00%, 7/15/2030

        385        400  

3.88%, 2/15/2031

        3,010        3,096  

United States Cellular Corp. 6.70%, 12/15/2033

        2,332        2,898  

Uniti Group LP REIT, 7.88%, 2/15/2025(e)

        180        192  

Universal Health Services, Inc. 2.65%, 10/15/2030(e)

        600        610  

Univision Communications, Inc. 4.50%, 5/1/2029(e)

        245        246  

US Bancorp 2.95%, 7/15/2022

        2,000        2,048  

Utah Acquisition Sub, Inc. 5.25%, 6/15/2046

        262        326  

Valmont Industries, Inc.

        

5.00%, 10/1/2044

        361        446  

5.25%, 10/1/2054

        550        702  

Valvoline, Inc. 4.25%, 2/15/2030(e)

        608        632  

Verizon Communications, Inc.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 1.00%), 1.12%, 3/16/2022(g)

        2,008        2,020  

Viatris, Inc.

        

2.70%, 6/22/2030(b)(e)

        400        411  

4.00%, 6/22/2050(e)

        371        401  

VICI Properties LP

        

REIT, 4.25%, 12/1/2026(e)

        76        79  

REIT, 4.63%, 12/1/2029(e)

        136        146  

REIT, 4.13%, 8/15/2030(e)

        335        352  

Vistra Operations Co. LLC

        

5.63%, 2/15/2027(e)

        320        332  

5.00%, 7/31/2027(e)

        185        191  

4.38%, 5/1/2029(e)

        5,275        5,407  

VMware, Inc. 4.70%, 5/15/2030(b)

        520        625  

Wells Fargo & Co.

        

(ICE LIBOR USD 3 Month + 1.11%), 1.24%, 1/24/2023(g)

        673        676  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                    Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

Wells Fargo Bank NA

         

(ICE LIBOR USD 3 Month + 0.65%), 2.08%, 9/9/2022(g)

         2,677        2,682  

WESCO Distribution, Inc.

         

7.13%, 6/15/2025(e)

         247        266  

7.25%, 6/15/2028(e)

         207        230  

Western Digital Corp. 4.75%, 2/15/2026

         73        81  

Western Midstream Operating LP

         

4.00%, 7/1/2022

         130        131  

4.35%, 2/1/2025(h)

         155        162  

5.45%, 4/1/2044

         3,760        4,221  

5.30%, 3/1/2048

         3,197        3,524  

5.50%, 8/15/2048

         3,633        4,051  

6.50%, 2/1/2050(h)

         2,910        3,423  

WMG Acquisition Corp.

         

3.88%, 7/15/2030(e)

         699        718  

3.00%, 2/15/2031(e)

         2,742        2,656  

Wolverine Escrow LLC 9.00%, 11/15/2026(e)

         286        276  

Wynn Las Vegas LLC

         

4.25%, 5/30/2023(e)

         210        215  

5.50%, 3/1/2025(e)

         358        379  

Wynn Resorts Finance LLC 5.13%, 10/1/2029(e)

         160        166  

Xerox Holdings Corp. 5.50%, 8/15/2028(e)

         4,748        5,009  

XPO Logistics, Inc.

         

6.75%, 8/15/2024(e)

         219        227  

6.25%, 5/1/2025(e)

         180        191  

Yum! Brands, Inc.

         

4.75%, 1/15/2030(e)

         145        159  

3.63%, 3/15/2031

         415        423  

4.63%, 1/31/2032

         101        109  

Zayo Group Holdings, Inc. 4.00%, 3/1/2027(e)

         240        239  
        

 

 

  
     585,462  
        

 

 

  

Venezuela, Bolivarian Republic of — 0.0%(c)

         

Petroleos de Venezuela SA

         

8.50%, 10/27/2020(d)(i)

         75        18  

9.00%, 11/17/2021(d)(i)

         50        2  

12.75%, 2/17/2022(d)(i)

         120        5  
        

 

 

  
     25  
        

 

 

  

TOTAL CORPORATE BONDS

(Cost $741,684)

            769,926  
        

 

 

  

FOREIGN GOVERNMENT SECURITIES — 5.9%

         

Australia — 0.1%

         

Commonwealth of Australia

         

2.75%, 4/21/2024(d)

      AUD        885        697  

3.25%, 4/21/2025(d)

      AUD        1,536        1,248  

0.25%, 11/21/2025(d)

      AUD        1,100        800  

2.75%, 11/21/2028(d)

      AUD        150        125  

2.75%, 6/21/2035(d)

      AUD        1,666        1,423  

2.75%, 5/21/2041(d)

      AUD        360        303  

3.00%, 3/21/2047(d)

      AUD        209        184  

1.75%, 6/21/2051(d)

      AUD        300        206  
        

 

 

  
     4,986  
        

 

 

  

Belgium — 0.1%

         

Kingdom of Belgium

         

0.80%, 6/22/2027(d)

      EUR        985        1,264  

0.10%, 6/22/2030(d)

      EUR        1,187        1,455  

1.00%, 6/22/2031(d)

      EUR        105        139  

1.45%, 6/22/2037(d)

      EUR        960        1,356  

1.90%, 6/22/2038(d)

      EUR        1,045        1,571  

1.60%, 6/22/2047(d)

      EUR        267        392  

1.70%, 6/22/2050(d)

      EUR        106        160  

2.15%, 6/22/2066(d)

      EUR        327        580  
        

 

 

  
     6,917  
        

 

 

  

Canada — 0.1%

         

Canada Government Bond

         

2.25%, 3/1/2024

      CAD        1,280        1,071  

5.00%, 6/1/2037

      CAD        193        231  

4.00%, 6/1/2041

      CAD        285        321  

3.50%, 12/1/2045

      CAD        224        244  

2.75%, 12/1/2048

      CAD        198        193  

2.00%, 12/1/2051

      CAD        994        841  

2.75%, 12/1/2064

      CAD        130        133  
        

 

 

  
     3,034  
        

 

 

  

China — 0.1%

         

Export-Import Bank of China (The) 0.75%, 5/28/2023(d)

      EUR        3,800        4,570  
        

 

 

  

Denmark — 0.1%

         

Kingdom of Denmark

         

0.25%, 11/15/2022(d)

      DKK        1,704        275  

1.75%, 11/15/2025

      DKK        2,373        417  

0.50%, 11/15/2027

      DKK        3,009        508  

0.50%, 11/15/2029(d)

      DKK        860        146  

4.50%, 11/15/2039

      DKK        2,847        823  

0.25%, 11/15/2052(d)

      DKK        360        57  
        

 

 

  
     2,226  
        

 

 

  

France — 0.3%

         

French Republic

         

1.25%, 5/25/2036(d)

      EUR        3,060        4,193  

1.75%, 6/25/2039(d)

      EUR        1,658        2,471  

3.25%, 5/25/2045(d)

      EUR        619        1,191  

2.00%, 5/25/2048(d)

      EUR        312        500  

1.50%, 5/25/2050(d)

      EUR        362        527  

0.75%, 5/25/2052(d)

      EUR        226        272  

0.75%, 5/25/2053(d)

      EUR        3,133        3,747  

1.75%, 5/25/2066(d)

      EUR        726        1,166  
        

 

 

  
     14,067  
        

 

 

  

Germany — 0.1%

         

Bundesrepublik Deutschland

         

4.00%, 1/4/2037(d)

      EUR        1,640        3,266  

2.50%, 7/4/2044(d)

      EUR        565        1,080  

0.00%, 8/15/2050(d)

      EUR        390        465  
        

 

 

  
     4,811  
        

 

 

  

Indonesia — 0.0%(c)

         

Republic of Indonesia 2.15%, 7/18/2024(d)

      EUR        1,120        1,401  
        

 

 

  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

           Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

Italy — 1.0%

 

Buoni Poliennali del Tesoro

         

0.35%, 11/1/2021(d)

      EUR        1,485        1,765  

1.00%, 7/15/2022(d)

      EUR        438        527  

0.95%, 3/1/2023(d)

      EUR        2,161        2,620  

0.60%, 6/15/2023(d)

      EUR        187        226  

2.45%, 10/1/2023(d)

      EUR        1,738        2,189  

0.65%, 10/15/2023(d)

      EUR        2,220        2,694  

1.40%, 5/26/2025(d)

      EUR        3,097        3,999  

1.85%, 7/1/2025(d)

      EUR        7,767        9,936  

0.50%, 2/1/2026(d)

      EUR        2,679        3,261  

0.85%, 1/15/2027(d)

      EUR        4,900        6,064  

0.95%, 12/1/2031(d)

      EUR        1,496        1,825  

1.65%, 3/1/2032(d)

      EUR        721        940  

2.25%, 9/1/2036(d)

      EUR        2,842        3,940  

0.95%, 3/1/2037(d)

      EUR        1,800        2,089  

1.80%, 3/1/2041(d)

      EUR        6        8  

4.75%, 9/1/2044(d)

      EUR        405        793  

2.70%, 3/1/2047(d)

      EUR        690        1,018  

3.45%, 3/1/2048(d)

      EUR        704        1,178  

2.45%, 9/1/2050(d)

      EUR        650        920  

2.80%, 3/1/2067(d)

      EUR        252        368  

Italian Republic Government Bond 2.38%, 10/17/2024

         5,381        5,613  
        

 

 

  
     51,973  
        

 

 

  

Japan — 2.2%

         

Japan Finance Organization for Municipalities

         

0.88%, 9/22/2021(d)

      EUR        770        915  

3.25%, 4/24/2023(e)

         1,890        1,983  

Japan Government Bond

         

0.10%, 12/20/2022

      JPY        627,950        5,742  

0.80%, 9/20/2023

      JPY        1,154,500        10,730  

0.10%, 6/20/2024

      JPY        549,750        5,045  

0.10%, 9/20/2024

      JPY        277,250        2,545  

0.50%, 9/20/2024

      JPY        393,150        3,655  

0.10%, 12/20/2024

      JPY        405,400        3,725  

0.10%, 6/20/2026

      JPY        650,000        5,990  

0.10%, 9/20/2027

      JPY        731,500        6,760  

0.10%, 12/20/2029

      JPY        756,650        6,994  

0.10%, 3/20/2030

      JPY        161,100        1,488  

1.60%, 3/20/2032

      JPY        480,200        5,093  

1.50%, 6/20/2034

      JPY        531,250        5,684  

1.40%, 9/20/2034

      JPY        875,800        9,283  

0.70%, 3/20/2037

      JPY        721,800        7,044  

0.60%, 9/20/2037

      JPY        842,050        8,090  

0.30%, 12/20/2039

      JPY        69,950        632  

0.40%, 6/20/2040

      JPY        341,200        3,129  

1.50%, 3/20/2045

      JPY        126,150        1,411  

1.40%, 12/20/2045

      JPY        145,750        1,601  

0.80%, 12/20/2047

      JPY        288,550        2,787  

0.40%, 9/20/2049

      JPY        42,550        368  

0.40%, 12/20/2049

      JPY        353,800        3,052  

0.40%, 3/20/2050

      JPY        270,750        2,331  

0.90%, 3/20/2057

      JPY        194,150        1,885  

0.50%, 3/20/2060

      JPY        124,200        1,051  
        

 

 

  
     109,013  
        

 

 

  

Kuwait — 0.0%(c)

         

State of Kuwait 2.75%, 3/20/2022(d)

         700        712  
        

 

 

  

Mexico — 0.1%

         

Mex Bonos Desarr Fix Rt 8.50%, 5/31/2029

      MXN        50,000        2,767  
        

 

 

  

Netherlands — 0.1%

         

Kingdom of Netherlands

         

0.25%, 7/15/2029(d)

      EUR        555        697  

4.00%, 1/15/2037(d)

      EUR        100        196  

3.75%, 1/15/2042(d)

      EUR        917        1,939  

2.75%, 1/15/2047(d)

      EUR        110        221  

0.00%, 1/15/2052(d)

      EUR        450        516  
        

 

 

  
     3,569  
        

 

 

  

Peru — 0.0%(c)

         

Republic of Peru 1.86%, 12/1/2032

         487        444  
        

 

 

  

Philippines — 0.0%(c)

         

Republic of Philippines 0.25%, 4/28/2025

      EUR        1,303        1,550  
        

 

 

  

Qatar — 0.0%(c)

         

State of Qatar 3.88%, 4/23/2023(e)

         860        911  
        

 

 

  

Romania — 0.0%(c)

         

Romania Government Bond 2.00%, 4/14/2033(e)

      EUR        1,470        1,725  
        

 

 

  

Saudi Arabia — 0.1%

         

Kingdom of Saudi Arabia

         

2.38%, 10/26/2021(d)

         3,700        3,715  

2.25%, 2/2/2033(e)

         914        897  
        

 

 

  
     4,612  
        

 

 

  

South Korea — 0.2%

         

Export-Import Bank of Korea

         

4.38%, 9/15/2021

         2,900        2,914  

0.75%, 9/21/2025

         4,217        4,193  

Republic of Korea 0.00%, 9/16/2025

      EUR        1,276        1,527  
        

 

 

  
     8,634  
        

 

 

  

Spain — 0.5%

         

Bonos and Obligaciones del Estado

         

0.45%, 10/31/2022

      EUR        1,521        1,829  

4.80%, 1/31/2024(d)

      EUR        1,660        2,235  

0.00%, 1/31/2025

      EUR        74        89  

1.60%, 4/30/2025(d)

      EUR        4,010        5,132  

1.50%, 4/30/2027(d)

      EUR        2,670        3,498  

1.40%, 7/30/2028(d)

      EUR        1,322        1,737  

0.10%, 4/30/2031(d)

      EUR        3,140        3,688  

2.35%, 7/30/2033(d)

      EUR        2,193        3,199  

4.70%, 7/30/2041(d)

      EUR        418        848  

2.90%, 10/31/2046(d)

      EUR        980        1,643  

2.70%, 10/31/2048(d)

      EUR        275        449  

1.00%, 10/31/2050(d)

      EUR        226        256  

3.45%, 7/30/2066(d)

      EUR        421        812  
        

 

 

  
     25,415  
        

 

 

  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

           Principal
Amount
($000)		     Value
($000)		  

Sweden — 0.1%

 

Kingdom of Sweden

        

1.50%, 11/13/2023(d)

      SEK        4,690       568  

0.75%, 5/12/2028

      SEK        1,985       243  

0.75%, 11/12/2029(d)

      SEK        1,595       196  

3.50%, 3/30/2039

      SEK        1,370       241  

0.50%, 11/24/2045

      SEK        470       53  

Svensk Exportkredit AB 2.88%, 3/14/2023

         3,300       3,440  
       

 

 

  
    4,741  
       

 

 

  

United Arab Emirates — 0.0%(c)

        

United Arab Emirates Government Bond 0.75%, 9/2/2023(e)

         1,569       1,578  
       

 

 

  

United Kingdom — 0.7%

        

United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland

        

0.63%, 6/7/2025(d)

      GBP        4,517       6,382  

1.25%, 7/22/2027(d)

      GBP        3,402       4,980  

4.25%, 3/7/2036(d)

      GBP        1,152       2,354  

1.75%, 9/7/2037(d)

      GBP        1,593       2,494  

4.75%, 12/7/2038(d)

      GBP        1,018       2,294  

1.25%, 10/22/2041(d)

      GBP        1,000       1,457  

0.88%, 1/31/2046(d)

      GBP        1,300       1,751  

4.25%, 12/7/2046(d)

      GBP        1,735       4,167  

1.50%, 7/22/2047(d)

      GBP        2,447       3,788  

0.63%, 10/22/2050(d)

      GBP        1,090       1,373  

1.75%, 7/22/2057(d)

      GBP        609       1,057  

2.50%, 7/22/2065(d)

      GBP        1,217       2,691  

1.63%, 10/22/2071(d)

      GBP        290       539  
       

 

 

  
    35,327  
       

 

 

  

Venezuela, Bolivarian Republic of — 0.0%(c)

        

Bolivarian Republic of Venezuela

        

7.75%, 10/13/2019(d)(i)

         10       1  

12.75%, 8/23/2022(d)(i)

         180       18  

9.25%, 5/7/2028(d)(i)

         180       18  
       

 

 

  
    37  
       

 

 

  

TOTAL FOREIGN GOVERNMENT SECURITIES

(Cost $286,478)

           295,020  
       

 

 

  
U.S. TREASURY OBLIGATIONS — 1.4%        

U.S. Treasury Notes 1.38%, 1/31/2022(m)(Cost $70,240)

         69,793       70,240  
       

 

 

  
            Shares
(000)		        
EXCHANGE-TRADED FUNDS — 0.5%        

United States — 0.5%

        

iShares MSCI India ETF(Cost $16,559)

         539       24,072  
       

 

 

  
            No. of
Warrants
(000)		        
WARRANTS — 0.4%        

Switzerland — 0.3%

        

UBS AG expiring 1/10/2022*

         24       1,733  

expiring 4/15/2022*

         46       263  

expiring 4/18/2022*

         20       324  

expiring 4/25/2022*

         146       363  

expiring 8/9/2022*

         5       443  

expiring 8/9/2022*

         6       468  

expiring 2/24/2023*

         63       614  

expiring 7/8/2022*

         27       685  

expiring 7/20/2022*

         40       161  

expiring 4/8/2022*

         53       805  

expiring 5/2/2022*

         73       1,086  

expiring 8/12/2021*

         107       1,117  

expiring 12/6/2021*

         63       1,282  

expiring 2/15/2022*

         325       1,364  

expiring 12/10/2021*

         154       1,514  

expiring 11/1/2021*

         31       1,575  

expiring 12/13/2021*

         113       1,711  

expiring 3/24/2022*‡

         253       854  

expiring 8/15/2022*

         14       70  
       

 

 

  
    16,432  
       

 

 

  

United Kingdom — 0.1%

        

Nmg Research Ltd.expiring 9/24/2027, price 1.00 USD*‡

         1       18  

UBS AG expiring 8/16/2022, price 1.00 USD*

         82       1,089  

expiring 8/26/2022, price 1.00 USD*

         17       883  

expiring 4/25/2022, price 1.00 USD*‡

         16       40  
       

 

 

  
    2,030  
       

 

 

  

United States — 0.0%(c)

        

Windstream Holdings, Inc.expiring 12/31/2049, price 10.75 USD*‡

         —   (a)      8  
       

 

 

  

TOTAL WARRANTS

(Cost $18,063)

           18,470  
       

 

 

  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                 Principal
Amount
($000)		      Value
($000)		  

ASSET-BACKED SECURITIES — 0.3%

 

United States — 0.3%

 

ABFC Trust

        

Series 2004-HE1, Class M1, 0.99%, 3/25/2034‡(n)

        243        239  

ACE Securities Corp. Home Equity Loan Trust

        

Series 2002-HE3, Class M1, 1.89%, 10/25/2032‡(n)

        140        144  

Series 2003-OP1, Class M1, 1.14%, 12/25/2033‡(n)

        264        263  

Series 2004-OP1, Class M3, 1.96%, 4/25/2034(n)

        31        31  

Series 2004-HE4, Class M2, 1.06%, 12/25/2034‡(n)

        94        94  

Ameriquest Mortgage Securities, Inc.

        

Series 2004-FR1W, Class A6, 4.04%, 5/25/2034‡(h)

        133        135  

Asset-Backed Securities Corp. Home Equity Loan Trust

        

Series 2003-HE2, Class M1, 1.44%, 4/15/2033‡(n)

        697        704  

Series 2004-HE2, Class M2, 1.96%, 4/25/2034‡(n)

        347        348  

Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust

        

Series 2004-FR2, Class M3, 1.89%, 6/25/2034(n)

        53        54  

Series 2004-HE6, Class M2, 1.96%, 8/25/2034‡(n)

        256        256  

Bear Stearns Asset-Backed Securities Trust

        

Series 2004-1, Class M1, 1.07%, 6/25/2034‡(n)

        274        280  

Chase Funding Trust

        

Series 2003-2, Class 2M1, 0.91%, 11/25/2032‡(n)

        428        427  

Conn’s Receivables Funding LLC

        

Series 2019-B, Class B, 3.62%, 6/17/2024‡(e)

        120        121  

Countrywide Asset-Backed Certificates

        

Series 2002-4, Class M1, 1.21%, 12/25/2032‡(n)

        20        20  

Series 2004-2, Class M1, 0.84%, 5/25/2034‡(n)

        25        25  

Series 2004-3, Class M1, 0.84%, 6/25/2034‡(n)

        57        56  

Countrywide Partnership Trust

        

Series 2004-EC1, Class M2, 1.03%, 1/25/2035‡(n)

        321        316  

Credit-Based Asset Servicing and Securitization LLC

        

Series 2004-CB4, Class A5, 6.78%, 5/25/2035(h)

        915        933  

CWABS, Inc. Asset-Backed Certificates Trust

        

Series 2004-5, Class M3, 1.81%, 7/25/2034‡(n)

        50        50  

Series 2004-6, Class M1, 0.99%, 10/25/2034(n)

        177        174  

Series 2004-6, Class M2, 1.06%, 10/25/2034‡(n)

        50        50  

First Franklin Mortgage Loan Trust

        

Series 2005-FF10, Class A1, 0.69%, 11/25/2035‡(n)

        232        230  

Fremont Home Loan Trust

        

Series 2004-B, Class M7, 3.09%, 5/25/2034(n)

        43        47  

Series 2004-2, Class M2, 1.02%, 7/25/2034(n)

        117        118  

GSAMP Trust

        

Series 2004-OPT, Class M1, 0.96%, 11/25/2034‡(n)

        393        391  

Home Equity Asset Trust

        

Series 2004-7, Class M1, 1.02%, 1/25/2035(n)

        72        72  

Home Equity Mortgage Loan Asset-Backed Trust SPMD

        

Series 2004-B, Class M8, 3.39%, 11/25/2034‡(n)

        105        105  

MASTR Asset-Backed Securities Trust

        

Series 2003-NC1, Class M5, 6.09%, 4/25/2033‡(n)

        87        90  

Series 2005-NC1, Class M2, 0.84%, 12/25/2034‡(n)

        152        150  

Morgan Stanley ABS Capital I, Inc. Trust

        

Series 2003-HE2, Class M2, 2.56%, 8/25/2033‡(n)

        6        6  

Series 2004-NC7, Class M2, 1.02%, 7/25/2034‡(n)

        64        63  

Series 2004-NC6, Class M2, 1.96%, 7/25/2034‡(n)

        201        202  

Series 2004-HE6, Class M1, 0.91%, 8/25/2034(n)

        170        169  

Series 2004-HE8, Class M3, 1.21%, 9/25/2034‡(n)

        19        18  

Series 2005-HE1, Class M3, 0.87%, 12/25/2034‡(n)

        35        33  

Morgan Stanley Dean Witter Capital I, Inc. Trust

        

Series 2002-AM3, Class A3, 1.07%, 2/25/2033‡(n)

        217        217  

New Century Home Equity Loan Trust

        

Series 2004-2, Class M3, 1.09%, 8/25/2034‡(n)

        293        291  

NovaStar Mortgage Funding Trust

        

Series 2003-2, Class M3, 3.46%, 9/25/2033‡(n)

        476        500  

NRZ Excess Spread-Collateralized Notes

        

Series 2018-FNT1, Class E, 4.89%, 5/25/2023‡(e)

        118        118  

OneMain Financial Issuance Trust

        

Series 2015-3A, Class C, 5.82%, 11/20/2028‡(e)

        965        966  

Series 2019-1A, Class B, 3.79%, 2/14/2031‡(e)

        1,045        1,049  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                 Principal
Amount
($000)		     Value
($000)		  

Option One Mortgage Loan Trust

       

Series 2004-1, Class M1, 0.99%, 1/25/2034‡(n)

        426       425  

Series 2004-1, Class M2, 1.74%, 1/25/2034‡(n)

        317       317  

Series 2004-3, Class M2, 0.94%, 11/25/2034‡(n)

        20       20  

Renaissance Home Equity Loan Trust

       

Series 2003-2, Class M1, 1.33%, 8/25/2033‡(n)

        131       127  

Series 2004-1, Class M4, 2.79%, 5/25/2034‡(n)

        396       403  

Series 2005-1, Class AF6, 4.97%, 5/25/2035‡(h)

        18       19  

Securitized Asset-Backed Receivables LLC Trust

       

Series 2004-NC1, Class M2, 1.81%, 2/25/2034‡(n)

        176       178  

Soundview Home Loan Trust

       

Series 2005-OPT1, Class M2, 0.76%, 6/25/2035‡(n)

        224       224  

Structured Asset Investment Loan Trust

       

Series 2003-BC11, Class M1, 1.06%, 10/25/2033‡(n)

        49       49  

Series 2004-BNC1, Class A5, 1.33%, 9/25/2034‡(n)

        27       27  

Series 2004-8, Class M9, 3.84%, 9/25/2034(n)

        644       671  

Wells Fargo Home Equity Asset-Backed Securities Trust

       

Series 2004-2, Class M6, 2.91%, 10/25/2034(n)

        100       100  

Series 2004-2, Class M8A, 4.59%, 10/25/2034‡(e)(n)

        97       99  
      

 

 

  

TOTAL ASSET-BACKED SECURITIES

(Cost $11,554)

 

     12,214  
      

 

 

  

COLLATERALIZED MORTGAGE OBLIGATIONS — 0.2%

       

United States — 0.2%

       

Alternative Loan Trust

       

Series 2004-28CB, Class 6A1, 6.00%, 1/25/2035

        58       59  

Series 2005-11CB, Class 2A1, 5.50%, 6/25/2035

        56       54  

Series 2005-19CB, Class A2, IF, 16.74%, 6/25/2035(n)

        13       14  

Series 2005-27, Class 1A6, 1.32%, 8/25/2035(n)

        643       556  

Series 2006-14CB, Class A1, 6.00%, 6/25/2036

        569       438  

American Home Mortgage Investment Trust

       

Series 2006-3, Class 22A1, 1.91%, 12/25/2036(n)

        35       33  

Banc of America Funding Trust

       

Series 2005-6, Class 1A2, 5.50%, 10/25/2035

        39       38  

Bear Stearns ALT-A Trust

       

Series 2003-6, Class 2A2, 2.99%, 1/25/2034(n)

        2       2  

Series 2005-4, Class 23A1, 2.63%, 5/25/2035(n)

        39       39  

Series 2005-4, Class 23A2, 2.63%, 5/25/2035(n)

        298       305  

Bear Stearns ARM Trust

       

Series 2005-9, Class A1, 2.41%, 10/25/2035(n)

        87       89  

Series 2006-1, Class A1, 2.37%, 2/25/2036(n)

        143       145  

Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust

       

Series 2004-AC3, Class M1, 0.64%, 6/25/2034‡(n)

        363       349  

Chase Mortgage Finance Trust

       

Series 2006-S4, Class A5, 6.00%, 12/25/2036

        227       154  

Series 2007-A1, Class 1A1, 2.47%, 2/25/2037(n)

        39       40  

Series 2007-A1, Class 8A1, 2.70%, 2/25/2037(n)

        64       66  

CHL GMSR Issuer Trust

       

Series 2018-GT1, Class B, 3.59%, 5/25/2023‡(e)(n)

        840       840  

CHL Mortgage Pass-Through Trust

       

Series 2004-9, Class A7, 5.25%, 6/25/2034

        50       51  

Series 2004-25, Class 2A1, 0.77%, 2/25/2035(n)

        279       263  

Series 2005-26, Class 1A11, 5.50%, 11/25/2035

        376       313  

Series 2005-31, Class 2A1, 2.54%, 1/25/2036(n)

        253       232  

Series 2006-21, Class A14, 6.00%, 2/25/2037

        129       98  

Series 2007-10, Class A4, 5.50%, 7/25/2037

        170       115  

Series 2007-9, Class A11, 5.75%, 7/25/2037

        45       33  

Citigroup Mortgage Loan Trust

       

Series 2005-3, Class 2A2A, 2.84%, 8/25/2035(n)

        125       129  

Series 2005-11, Class A2A, 2.53%, 10/25/2035(n)

        46       47  

Citigroup Mortgage Loan Trust, Inc.

       

Series 2005-4, Class A, 2.86%, 8/25/2035(n)

        177       185  

CSFB Mortgage-Backed Pass-Through Certificates

       

Series 2004-8, Class 5A1, 6.00%, 12/25/2034

        237       248  

Deutsche Alt-A Securities Mortgage Loan Trust

       

Series 2006-AF1, Class A4, 0.39%, 4/25/2036(n)

        462       466  

Series 2007-3, Class 2A1, 0.84%, 10/25/2047(n)

        —   (a)      —   (a) 

GSR Mortgage Loan Trust

       

Series 2004-11, Class 2A2, 3.17%, 9/25/2034(n)

        133       140  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Principal
Amount
($000)		     Value
($000)		  

HarborView Mortgage Loan Trust

       

Series 2006-14, Class 1A1A, 0.27%, 1/25/2047(n)

        —   (a)      —   (a) 

Impac CMB Trust

       

Series 2004-6, Class 1A2, 0.87%, 10/25/2034(n)

        35       35  

Series 2005-2, Class 2A2, 0.89%, 4/25/2035(n)

        261       256  

Series 2005-4, Class 2A2, 0.85%, 5/25/2035(n)

        241       240  

Series 2005-4, Class 2M2, 1.21%, 5/25/2035(n)

        170       166  

Series 2005-4, Class 2B1, 2.56%, 5/25/2035‡(n)

        255       259  

JPMorgan Mortgage Trust

       

Series 2005-A8, Class 2A3, 2.91%, 11/25/2035(n)

        113       108  

Series 2006-A7, Class 2A2, 3.12%, 1/25/2037(n)

        676       632  

MASTR Adjustable Rate Mortgages Trust

       

Series 2004-13, Class 2A1, 2.70%, 4/21/2034(n)

        108       108  

MASTR Alternative Loan Trust

       

Series 2003-5, Class 30B1, 5.93%, 8/25/2033‡(n)

        507       474  

Series 2004-6, Class 8A1, 5.50%, 7/25/2034

        41       41  

Merrill Lynch Mortgage Investors Trust

       

Series 2005-A2, Class A3, 2.82%, 2/25/2035(n)

        26       26  

Series 2005-1, Class 2A1, 1.99%, 4/25/2035(n)

        29       29  

Merrill Lynch Mortgage Investors Trust MLMI

       

Series 2003-A4, Class 3A, 2.31%, 5/25/2033(n)

        41       41  

Morgan Stanley Mortgage Loan Trust

       

Series 2004-5AR, Class 4A, 2.60%, 7/25/2034(n)

        59       62  

Series 2004-11AR, Class 1A2A, 0.40%, 1/25/2035(n)

        128       140  

MortgageIT Trust

       

Series 2005-1, Class 1B1, 1.59%, 2/25/2035‡(n)

        135       137  

Opteum Mortgage Acceptance Corp. Asset-Backed Pass-Through Certificates

       

Series 2005-4, Class 1A2, 0.87%, 11/25/2035(n)

        70       71  

Series 2005-5, Class 1APT, 0.65%, 12/25/2035(n)

        410       408  

Opteum Mortgage Acceptance Corp. Trust

       

Series 2006-1, Class 1APT, 0.51%, 4/25/2036(n)

        504       476  

RALI Trust

       

Series 2006-QS3, Class 1A10, 6.00%, 3/25/2036

        437       435  

RFMSI Trust

       

Series 2006-S10, Class 1A1, 6.00%, 10/25/2036

        388       384  

Series 2007-S6, Class 2A5, 0.59%, 6/25/2037(n)

        1,182       986  

WaMu Mortgage Pass-Through Certificates Trust

       

Series 2005-AR3, Class A1, 2.71%, 3/25/2035(n)

        281       291  

Series 2005-AR5, Class A6, 2.77%, 5/25/2035(n)

        186       194  

Series 2005-AR7, Class A3, 2.56%, 8/25/2035(n)

        160       166  

Series 2005-AR14, Class 1A4, 2.89%, 12/25/2035(n)

        153       155  

Wells Fargo Mortgage-Backed Securities Trust

       

Series 2004-K, Class 1A2, 2.61%, 7/25/2034(n)

        22       21  

Series 2005-AR14, Class A1, 2.58%, 8/25/2035(n)

        127       129  
      

 

 

  

TOTAL COLLATERALIZED MORTGAGE OBLIGATIONS
(Cost $11,871)

          12,011  
      

 

 

  

COMMERCIAL MORTGAGE-BACKED SECURITIES — 0.2%

       

United States — 0.2%

       

FHLMC, Multi-Family Structured Pass-Through Certificates

       

Series K033, Class X1, IO, 0.29%, 7/25/2023(n)

        102,984       542  

Series KC03, Class X1, IO, 0.49%, 11/25/2024(n)

        29,763       409  

Series K078, Class X1, IO, 0.09%, 6/25/2028(n)

        63,473       538  

Series K082, Class X1, IO, 0.01%, 9/25/2028(n)

        420,393       1,782  

Series K083, Class X1, IO, 0.03%, 9/25/2028(n)

        133,872       731  

FNMA ACES

       

Series 2019-M21, Class X2, IO, 1.34%, 2/25/2031(n)

        3,685       374  

FREMF

       

Series 2018-KF46, Class B, 2.05%, 3/25/2028(e)(n)

        382       372  

FREMF Mortgage Trust

       

Series 2017-KF31, Class B, 3.00%, 4/25/2024(e)(n)

        141       140  

Series 2017-KF32, Class B, 2.65%, 5/25/2024(e)(n)

        298       298  

Series 2017-KF36, Class B, 2.75%, 8/25/2024(e)(n)

        317       317  

Series 2017-KF38, Class B, 2.60%, 9/25/2024(e)(n)

        344       344  

Series 2018-KF45, Class B, 2.05%, 3/25/2025(e)(n)

        570       568  

Series 2018-KF47, Class B, 2.10%, 5/25/2025(e)(n)

        306       300  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Principal
Amount
($000)		     Value
($000)		  

Series 2018-KF49, Class B, 2.00%, 6/25/2025(e)(n)

        248       244  

Series 2019-KF63, Class B, 2.45%, 5/25/2029(e)(n)

        1,773       1,773  

LB Commercial Mortgage Trust

       

Series 2007-C3, Class AJ, 5.91%, 7/15/2044(n)

        317       313  

LB-UBS Commercial Mortgage Trust

       

Series 2006-C6, Class AJ, 5.45%, 9/15/2039‡(n)

        1,558       834  

Nationslink Funding Corp. Commercial Loan Pass-Through Certificates

       

Series 1999-LTL1, Class E, 5.00%, 1/22/2026‡(e)

        362       363  

Velocity Commercial Capital Loan Trust

       

Series 2018-2, Class M2, 4.51%, 10/26/2048‡(e)(n)

        316       329  

Series 2018-2, Class M3, 4.72%, 10/26/2048‡(e)(n)

        464       478  

Wells Fargo Commercial Mortgage Trust

       

Series 2019-C52, Class XA, IO, 1.61%, 8/15/2052(n)

        3,949       400  
      

 

 

  

TOTAL COMMERCIAL MORTGAGE-BACKED SECURITIES
(Cost $11,771)

 

     11,449  
      

 

 

  

SUPRANATIONAL — 0.1%

       

European Investment Bank 0.50%, 6/21/2023

     AUD        1,210       890  

Inter-American Development Bank

       

0.50%, 5/23/2023

     CAD        3,650       2,922  

1.70%, 10/10/2024

     CAD        800       658  

4.40%, 1/26/2026

     CAD        614       565  
      

 

 

  

TOTAL SUPRANATIONAL
(Cost $4,790)

 

     5,035  
      

 

 

  

LOAN ASSIGNMENTS — 0.0%(c)(o)

       

United States — 0.0%(c)

       

American Axle & Manufacturing, Inc., 1st Lien Term Loan B

       

(ICE LIBOR USD 1 Month + 2.25%), 3.00%, 4/6/2024(g)

        77       77  

Claire’s Stores, Inc., 1st Lien Term Loan B

       

(ICE LIBOR USD 1 Month + 6.50%), 6.59%, 12/18/2026(g)(p)

        258       247  

FGI Operating Co. LLC, 1st Lien Term Loan

       

(ICE LIBOR USD 3 Month + 11.00%), 12.00%, 5/16/2022‡(g)(i)

        17       5  

FGI Operating Co. LLC, 1st Lien Term Loan B

       

(ICE LIBOR USD 3 Month + 4.25%), 4.25%, 12/31/2100(g)(i)

        86       —    

Moran Foods LLC, 1st Lien Term Loan B

       

(ICE LIBOR USD 2 Month + 7.00%), 8.00%, 4/1/2024‡(g)

        585       610  

Moran Foods LLC, Tranche A Second Lien Term Loan

       

(ICE LIBOR USD 2 Month + 10.75%), 11.75%, 10/1/2024(g)

        380       333  

Steinway Musical Instruments, Inc., 1st Lien Term Loan B

       

(ICE LIBOR USD 1 Month + 3.75%), 4.75%, 2/14/2025(g)

        45       44  
      

 

 

  
    1,316  
      

 

 

  

TOTAL LOAN ASSIGNMENTS
(Cost $1,128)

 

     1,316  
      

 

 

  
           Shares
(000)		        

CONVERTIBLE PREFERRED STOCKS — 0.0%(c)

       

United States — 0.0%(c)

       

Claire’s Stores, Inc.*‡

(Cost $86)

        —   (a)      532  
      

 

 

  

PREFERRED STOCKS — 0.0%(c)

       

United States — 0.0%(c)

       

GMAC Capital Trust I,

       

Series 2, (ICE LIBOR USD 3 Month + 5.79%), 5.94%, 2/15/2040 ($25 par value)(b)(g)

 

      —   (a)      1  

Goodman Networks, Inc.*‡

        3       —   (a) 

MYT Holding LLC,

       

Series A, 10.00%, 6/6/2029‡

 

      40       41  
      

 

 

  

TOTAL PREFERRED STOCKS
(Cost $50)

 

     42  
      

 

 

  
           No. of
Rights
(000)		        

RIGHTS — 0.0%(c)

       

United States — 0.0%(c)

       

Vistra Corp., expiring 12/31/2049*‡
(Cost $—)

 

      17       23  
      

 

 

  
           Principal
Amount
($000)		        

SHORT-TERM INVESTMENTS — 9.3%

       

CERTIFICATES OF DEPOSIT — 0.3%

       

Bank of Montreal 0.20%, 7/26/2022

        2,700       2,700  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Investments

                   Principal
Amount
($000)		     Value
($000)		  

Bank of Nova Scotia (The) 0.20%, 7/21/2022

        2,700       2,700  

Cooperatieve Rabobank UA 0.14%, 2/28/2022

        2,700       2,701  

MUFG Bank Ltd. 0.23%, 7/15/2022

        2,700       2,700  

Nordea Bank Abp 0.19%, 6/24/2022

        2,700       2,700  

Sumitomo Mitsui Banking Corp. 0.17%, 2/1/2022

        2,700       2,700  
      

 

 

  

TOTAL CERTIFICATES OF DEPOSIT
(Cost $16,200)

 

     16,201  
      

 

 

  

COMMERCIAL PAPER — 1.6%

       

ASB Finance Ltd. 0.20%, 7/8/2022(e)(q)

        2,700       2,695  

Banco Del Estado De Chile 0.23%, 7/14/2022(e)(q)

        2,700       2,694  

Banco Santander SA 0.16%, 1/24/2022(e)(q)

        950       949  

Barclays Bank plc

       

0.21%, 4/5/2022(e)(q)

        2,500       2,497  

0.21%, 4/14/2022(e)(q)

        350       349  

BAT International Finance plc 0.19%, 8/24/2021(e)(q)

        715       715  

CDP Financial, Inc. 0.14%, 4/26/2022(e)(q)

        8,100       8,091  

Credit Industriel et Commercial 0.16%, 2/23/2022(e)(q)

        2,700       2,698  

HSBC USA, Inc. 0.28%, 7/15/2022(e)(q)

        2,700       2,691  

KEB Hana Bank USA 0.18%, 3/18/2022(e)(q)

        5,400       5,395  

Kookmin Bank 0.16%, 1/24/2022(e)(q)

        2,700       2,697  

Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 0.14%, 4/25/2022(e)(q)

        8,100       8,091  

Macquarie Bank Ltd. 0.11%, 10/22/2021(e)(q)

        3,000       2,999  

National Grid plc 0.16%, 8/26/2021(e)(q)

        2,000       2,000  

NatWest Markets plc 0.22%, 4/22/2022(e)(q)

        2,700       2,696  

Province of Alberta Canada 0.16%, 4/14/2022(e)(q)

        8,100       8,092  

PSP Capital, Inc.

       

0.09%, 11/29/2021(e)(q)

        5,000       4,998  

0.16%, 6/1/2022(e)(q)

        8,100       8,088  

Tampa Electric Co. 0.18%, 8/20/2021(e)(q)

        2,000       2,000  

TotalEnergies Capital Canada Ltd. 0.12%, 1/26/2022(e)(q)

        5,300       5,297  

Walt Disney Co. (The) 0.20%, 6/30/2022(e)(q)

        2,700       2,694  
      

 

 

  

TOTAL COMMERCIAL PAPER
(Cost $78,429)

 

     78,426  
      

 

 

  
           Shares
(000)		        

INVESTMENT COMPANIES — 5.9%

       

JPMorgan Prime Money Market Fund Class Institutional Shares, 0.05%(r)(s)(Cost $299,097)

        298,994       299,143  
      

 

 

  

INVESTMENT OF CASH COLLATERAL FROM SECURITIES LOANED — 1.5%

       

JPMorgan Securities Lending Money Market Fund Agency SL Class Shares, 0.08%(r)(s)

 

      65,262       65,263  

JPMorgan U.S. Government Money Market Fund Class IM Shares, 0.03%(r)(s)

        8,898       8,898  
      

 

 

  

TOTAL INVESTMENT OF CASH COLLATERAL FROM SECURITIES LOANED
(Cost $74,162)

 

     74,161  
      

 

 

  

TOTAL SHORT-TERM INVESTMENTS
(Cost $467,888)

 

     467,931  
      

 

 

  

TOTAL LONG POSITIONS
(Cost $4,224,077)

 

     5,082,688  
      

 

 

  

SHORT POSITIONS — (0.9)%

       

COMMON STOCKS — (0.8)%

       

United States — (0.8)%

       

Apple, Inc.

        (31 )      (4,576 ) 

Caterpillar, Inc.

        (4 )      (889 ) 

Clorox Co. (The)

        (17 )      (3,059 ) 

Cloudera, Inc.*

        (328 )      (5,210 ) 

Entergy Corp.

        (9 )      (907 ) 

Intel Corp.

        (17 )      (894 ) 

Kellogg Co.

        (9 )      (547 ) 

Magellan Health, Inc.*

        (44 )      (4,193 ) 

Micron Technology, Inc.*

        (36 )      (2,792 ) 

Nuance Communications, Inc.*

        (90 )      (4,963 ) 

Proofpoint, Inc.*

        (18 )      (3,101 ) 

Sirius XM Holdings, Inc.

        (856 )      (5,536 ) 

Sykes Enterprises, Inc.*

        (77 )      (4,133 ) 
      

 

 

  
         (40,800 ) 
      

 

 

  

TOTAL COMMON STOCKS
(Proceeds $(40,221))

 

     (40,800 ) 
 

 

 

  

EXCHANGE-TRADED FUNDS — (0.1)%

       

United States — (0.1)%

       

SPDR S&P 500 ETF Trust (Proceeds $(2,721))

        (6 )      (2,717 ) 
      

 

 

  

TOTAL SHORT POSITIONS
(Proceeds $(42,942))

 

     (43,517 ) 
 

 

 

  

Total Investments — 100.2%
(Cost $4,181,135)

          5,039,171  

Liabilities in Excess of Other Assets — (0.2)%

 

     (9,850 ) 
 

 

 

  

Net Assets — 100.0%

 

     5,029,321  
 

 

 

  

 

 

Percentages indicated are based on net assets.

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Summary of Investments by Industry, July 31, 2021

The following table represents the portfolio investments of the Fund by industry classifications as a percentage of total investments:

 

INDUSTRY

    PERCENT OF
TOTAL
INVESTMENTS		  

Banks

      7.2 % 

Foreign Government Securities

      5.8

Semiconductors & Semiconductor Equipment

      4.5

Oil, Gas & Consumable Fuels

      4.0

Internet & Direct Marketing Retail

      2.8

Capital Markets

      2.8

Software

      2.8

Technology Hardware, Storage & Peripherals

      2.7

Interactive Media & Services

      2.7

Pharmaceuticals

      2.6

Insurance

      2.6

IT Services

      2.5

Machinery

      2.3

Health Care Providers & Services

      1.8

Beverages

      1.7

Equity Real Estate Investment Trusts (REITs)

      1.7

Chemicals

      1.7

Biotechnology

      1.7

Electric Utilities

      1.7

Food Products

      1.6

Metals & Mining

      1.6

Media

      1.6

Diversified Telecommunication Services

      1.6

Hotels, Restaurants & Leisure

      1.6

Commercial Paper

      1.5

Specialty Retail

      1.5

Aerospace & Defense

      1.5

Automobiles

      1.4

U.S. Treasury Notes

      1.4

Health Care Equipment & Supplies

      1.4

Household Durables

      1.3

Electrical Equipment

      1.3

Textiles, Apparel & Luxury Goods

      1.3

Entertainment

      1.0

Building Products

      1.0

Road & Rail

      1.0

Electronic Equipment, Instruments & Components

      1.0

Others (each less than 1.0%)

      12.5

Short-Term Investments

      7.3

INDUSTRY (SHORT)

    PERCENT OF
TOTAL
INVESTMENTS		  

Software

      30.5 % 

Media

      12.7

Technology Hardware, Storage & Peripherals

      10.5

Health Care Providers & Services

      9.6

IT Services

      9.5

Semiconductors & Semiconductor Equipment

      8.5

Household Products

      7.0

Exchange-Traded Fund

      6.2

Electric Utilities

      2.1  

Machinery

      2.1

Food Products

      1.3

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Abbreviations

 

ABS    Asset-Backed Securities
ACES    Alternative Credit Enhancement Securities
ADR    American Depositary Receipt
APAC    Asia Pacific
AUD    Australian Dollar
CAD    Canadian Dollar
CHDI    Clearing House Electronic Subregister System (CHESS) Depository Interest
CVA    Dutch Certification
DKK    Danish Krone
ETF    Exchange-Traded Fund
EUR    Euro
FHLMC    Federal Home Loan Mortgage Corp.
FNMA    Federal National Mortgage Association
GBP    British Pound
GDR    Global Depositary Receipt
ICE    Intercontinental Exchange
IF    Inverse Floaters represent securities that pay interest at a rate that increases (decreases) with a decline (incline) in a specified index or have an interest rate that adjusts periodically based on changes in current interest rates and prepayments on the underlying pool of assets. The interest rate shown is the rate in effect as of July 31, 2021. The rate may be subject to a cap and floor.
IO    Interest Only represents the right to receive the monthly interest payments on an underlying pool of mortgage loans. The principal amount shown represents the par value on the underlying pool. The yields on these securities are subject to accelerated principal paydowns as a result of prepayment or refinancing of the underlying pool of mortgage instruments. As a result, interest income may be reduced considerably.
JPY    Japanese Yen
JSC    Joint Stock Company
LIBOR    London Interbank Offered Rate
MXN    Mexican Peso
OYJ    Public Limited Company
PJSC    Public Joint Stock Company
Preference    A special type of equity investment that shares in the earnings of the company, has limited voting rights, and may have a dividend preference. Preference shares may also have liquidation preference.
PT    Limited liability company
REIT    Real Estate Investment Trust
SCA    Limited partnership with share capital
SEK    Swedish Krona
SGPS    Holding company
SOFR    Secured Overnight Financing Rate
SPDR    Standard & Poor’s Depository Receipts
USD    United States Dollar

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

(a)    Amount rounds to less than one thousand.
(b)    The security or a portion of this security is on loan at July 31, 2021. The total value of securities on loan at July 31, 2021 is $71,270.
(c)    Amount rounds to less than 0.1% of net assets.
(d)    Security exempt from registration pursuant to Regulation S under the Securities Act of 1933, as amended. Regulation S applies to securities offerings that are made outside of the United States and do not involve direct selling efforts in the United States and as such may have restrictions on resale.
(e)    Securities exempt from registration under Rule 144A or section 4(a)(2), of the Securities Act of 1933, as amended.
(f)    All or a portion of this security is segregated as collateral for short sales. The total value of securities segregated as collateral is $41,067.
(g)    Variable or floating rate security, linked to the referenced benchmark. The interest rate shown is the current rate as of July 31, 2021.
(h)    Step bond. Interest rate is a fixed rate for an initial period that either resets at a specific date or may reset in the future contingent upon a predetermined trigger. The interest rate shown is the current rate as of July 31, 2021.
(i)    Defaulted security.
(j)    Security has the ability to pay in kind (“PIK”) or pay income in cash. When applicable, separate rates of such payments are disclosed.
(k)    Security is perpetual and thus, does not have a predetermined maturity date. The coupon rate for this security is fixed for a period of time and may be structured to adjust thereafter. The date shown, if applicable, reflects the next call date. The coupon rate shown is the rate in effect as of July 31, 2021.
(l)    Security is an interest bearing note with preferred security characteristics.
(m)    All or a portion of this security is deposited with the broker as initial margin for futures contracts.
(n)    Variable or floating rate security, the interest rate of which adjusts periodically based on changes in current interest rates and prepayments on the underlying pool of assets. The interest rate shown is the current rate as of July 31, 2021.
(o)    Loan assignments are presented by obligor. Each series or loan tranche underlying each obligor may have varying terms.
(p)    Fund is subject to legal or contractual restrictions on the resale of the security.
(q)    The rate shown is the effective yield as of July 31, 2021.
(r)    Investment in an affiliated fund, which is registered under the Investment Company Act of 1940, as amended, and is advised by J.P. Morgan Investment Management Inc.
(s)    The rate shown is the current yield as of July 31, 2021.
*    Non-income producing security.
‡    Value determined using significant unobservable inputs.

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Futures contracts outstanding as of July 31, 2021 (amounts in thousands, except number of contracts):

 

Description

    Number of
Contracts		     Expiration
Date		      Trading
Currency		      Notional
Amount ($)		     Value and
Unrealized
Appreciation
(Depreciation) ($)		  

Long Contracts

 

Australia 10 Year Bond

      735       09/2021        AUD        78,425       2,281  

Canada 10 Year Bond

      583       09/2021        CAD        69,160       1,941  

Canada 5 Year Bond

      49       09/2021        CAD        4,931       35  

EURO STOXX 50 Index

      1,445       09/2021        EUR        70,057       (327 ) 

Euro-BTP

      35       09/2021        EUR        6,406       156  

Euro-Bund

      982       09/2021        EUR        205,721       5,715  

Euro-OAT

      69       09/2021        EUR        13,267       306  

Euro-Schatz

      33       09/2021        EUR        4,398       8  

Foreign Exchange AUD/USD

      834       09/2021        USD        61,216       (3,405 ) 

Foreign Exchange CAD/USD

      1,536       09/2021        USD        123,126       (4,001 ) 

Foreign Exchange EUR/USD

      2,510       09/2021        USD        372,484       (10,443 ) 

Foreign Exchange GBP/USD

      1,183       09/2021        USD        102,781       (2,056 ) 

Foreign Exchange JPY/USD

      2,515       09/2021        USD        286,631       (790 ) 

Japan 10 Year Bond Mini

      81       09/2021        JPY        11,249       53  

Long Gilt

      333       09/2021        GBP        60,076       1,267  

MSCI EAFE E-Mini Index

      203       09/2021        USD        23,550       (391 ) 

S&P 500 E-Mini Index

      872       09/2021        USD        191,360       2,300  

S&P/TSX 60 Index

      189       09/2021        CAD        36,746       372  

U.S. Treasury Long Bond

      779       09/2021        USD        128,486       3,275  

ASX 90 Day Bank Accepted Bill

      45       09/2022        AUD        33,006       —   (a) 

ASX 90 Day Bank Accepted Bill

      45       12/2022        AUD        32,997       (2 ) 

3 Month Euro Euribor

      273       12/2023        EUR        81,293       93  
            

 

 

  
               (3,613 ) 
            

 

 

  

Short Contracts

             

Australia 3 Year Bond

      (73 )      09/2021        AUD        (6,272 )      (9 ) 

Euro-Bobl

      (1 )      09/2021        EUR        (161 )      (2 ) 

Euro-Buxl

      (2 )      09/2021        EUR        (511 )      (2 ) 

MSCI Emerging Markets E-Mini Index

      (5,644 )      09/2021        USD        (360,595 )      25,334  

MSCI Europe Equity Index

      (8,449 )      09/2021        EUR        (277,777 )      (1,796 ) 

U.S. Treasury 2 Year Note

      (44 )      09/2021        USD        (9,709 )      —   (a) 

U.S. Treasury 5 Year Note

      (112 )      09/2021        USD        (13,941 )      (73 ) 

U.S. Treasury 10 Year Note

      (93 )      09/2021        USD        (12,510 )      (218 ) 

U.S. Treasury 10 Year Ultra Note

      (34 )      09/2021        USD        (5,113 )      (104 ) 

U.S. Treasury Ultra Bond

      (16 )      09/2021        USD        (3,195 )      (31 ) 
            

 

 

  
               23,099  
            

 

 

  
               19,486  
            

 

 

  

Abbreviations

ASX    Australian Securities Exchange
AUD    Australian Dollar
CAD    Canadian Dollar
EAFE    Europe, Australasia and Far East
EUR    Euro
GBP    British Pound
JPY    Japanese Yen
MSCI    Morgan Stanley Capital International
TSX    Toronto Stock Exchange
USD    United States Dollar
(a)    Amount rounds to less than one thousand.

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Forward foreign currency exchange contracts outstanding as of July 31, 2021 (amounts in thousands):

 

Currency Purchased

     

Currency Sold

     

Counterparty

    Settlement
Date		      Unrealized
Appreciation
(Depreciation) ($)		  
EUR      1,367      USD      1,621      HSBC Bank, NA      8/4/2021        —   (a) 
JPY      711,312      USD      6,384      Merrill Lynch International      8/4/2021        100  
USD      6,018      AUD      8,017      BNP Paribas      8/4/2021        135  
USD      7,057      CAD      8,739      Barclays Bank plc      8/4/2021        53  
USD      1,297      EUR      1,092      BNP Paribas      8/4/2021        2  
USD      130,898      EUR      109,999      Goldman Sachs International      8/4/2021        409  
USD      2,589      EUR      2,181      Royal Bank of Canada      8/4/2021        2  
USD      2,857      MXN      56,876      State Street Corp.      8/4/2021        —   (a) 
USD      1,261      SEK      10,718      Barclays Bank plc      8/4/2021        16  
EUR      3,105      USD      3,673      Royal Bank of Canada      9/3/2021        12  
USD      5,911      AUD      8,017      Barclays Bank plc      9/3/2021        27  
USD      762      AUD      1,034      Goldman Sachs International      9/3/2021        3  
USD      7,882      CAD      9,799      State Street Corp.      9/3/2021        29  
USD      2,250      DKK      14,064      Barclays Bank plc      9/3/2021        6  
USD      134,381      EUR      112,900      BNP Paribas      9/3/2021        371  
USD      1,848      GBP      1,323      Barclays Bank plc      9/3/2021        8  
USD      41,320      GBP      29,607      State Street Corp.      9/3/2021        163  
USD      105,973      JPY      11,619,150      State Street Corp.      9/3/2021        35  
USD      2,852      MXN      56,876      State Street Corp.      9/3/2021        7  
USD      1,252      SEK      10,718      State Street Corp.      9/3/2021        7  
CHF      1,415      USD      1,540      Barclays Bank plc      9/29/2021        25  
CHF      708      USD      774      Royal Bank of Canada      9/29/2021        9  
EUR      1,375      USD      1,620      Merrill Lynch International      9/29/2021        12  
EUR      6,300      USD      7,435      Royal Bank of Canada      9/29/2021        47  
GBP      453      USD      625      Standard Chartered Bank      9/29/2021        5  
USD      283,102      EUR      236,756      BNP Paribas      9/29/2021        1,922  
USD      6,382      EUR      5,351      Standard Chartered Bank      9/29/2021        26  
USD      7,789      EUR      6,500      State Street Corp.      9/29/2021        70  
USD      607      NOK      5,164      BNP Paribas      9/29/2021        22  
                 

 

 

  
Total unrealized appreciation

 

      3,523  
                 

 

 

  
AUD      8,017      USD      5,910      Barclays Bank plc      8/4/2021        (27)  
EUR      112,900      USD      134,305      BNP Paribas      8/4/2021        (374)  
EUR      1,864      USD      2,214      Royal Bank of Canada      8/4/2021        (3)  
GBP      29,607      USD      41,317      State Street Corp.      8/4/2021        (163)  
JPY      11,619,150      USD      105,949      State Street Corp.      8/4/2021        (36)  
MXN      56,876      USD      2,863      State Street Corp.      8/4/2021        (7)  
SEK      10,718      USD      1,252      State Street Corp.      8/4/2021        (7)  
USD      3,365      EUR      2,859      Royal Bank of Canada      8/4/2021        (26)  
USD      5,419      GBP      3,928      Merrill Lynch International      8/4/2021        (40)  
USD      35,603      GBP      25,679      State Street Corp.      8/4/2021        (91)  
USD      111,582      JPY      12,330,462      Merrill Lynch International      8/4/2021        (815)  
USD      2,583      EUR      2,190      TD Bank Financial Group      9/3/2021        (16)  
DKK      6,551      USD      1,054      Barclays Bank plc      9/29/2021        (8)  
DKK      25,245      USD      4,064      Merrill Lynch International      9/29/2021        (34)  
EUR      7,293      USD      8,702      Barclays Bank plc      9/29/2021        (40)  
EUR      7,799      USD      9,306      Royal Bank of Canada      9/29/2021        (44)  
EUR      1,000      USD      1,195      Standard Chartered Bank      9/29/2021        (8)  
GBP      44,448      USD      62,139      Barclays Bank plc      9/29/2021        (347)  
NOK      21,564      USD      2,538      Barclays Bank plc      9/29/2021        (97)  
SEK      36,851      USD      4,355      Merrill Lynch International      9/29/2021        (73)  
SEK      13,264      USD      1,556      Royal Bank of Canada      9/29/2021        (14)  
SEK      13,599      USD      1,598      State Street Corp.      9/29/2021        (17)  
USD      14,745      CHF      13,503      State Street Corp.      9/29/2021        (185)  
USD      2,039      CHF      1,861      TD Bank Financial Group      9/29/2021        (19)  
USD      1,856      EUR      1,572      Barclays Bank plc      9/29/2021        (11)  
USD      6,453      EUR      5,464      BNP Paribas      9/29/2021        (36)  
USD      10,648      EUR      9,000      Royal Bank of Canada      9/29/2021        (41)  
USD      1,184      GBP      861      Merrill Lynch International      9/29/2021        (12)  
USD      1,251      GBP      902      State Street Corp.      9/29/2021        (3)  
                 

 

 

  
Total unrealized depreciation         (2,594)  
                 

 

 

  
Net unrealized appreciation         929  
                 

 

 

  

 

Abbreviations
AUD    Australian Dollar
CAD    Canadian Dollar
CHF    Swiss Franc
DKK    Danish Krone
EUR    Euro

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

GBP    British Pound
JPY    Japanese Yen
MXN    Mexican Peso
NOK    Norwegian Krone
SEK    Swedish Krona
USD    United States Dollar
(a)    Amount rounds to less than one thousand.

Over-the-Counter (“OTC”) Total Return Basket Swaps Outstanding at July 31, 2021 (amounts in thousands):

 

COUNTERPARTY

   

DESCRIPTION

    TERMINATION
DATE		      NOTIONAL
VALUE(1) 		     NET UNREALIZED
APPRECIATION
(DEPRECIATION)(2)		     NET CASH
AND OTHER
RECEIVABLES
(PAYABLES)		      VALUE  

Bank of America, NA

    The Fund receives the total return on a portfolio of long equity positions and pays or receives the net of one month LIBOR on long positions, plus or minus a specified spread (rates range from 0.00% to 0.15%), which is denominated in GBP based on the local currencies of the positions within the swaps.      4/29/2022      $ 51,764      $ (497 )    $ 30      $ (467 ) 
                

 

 

  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

REFERENCE ENTITY

    SHARES      NOTIONAL
VALUE  ($)(1)		      NET UNREALIZED
APPRECIATION
(DEPRECIATION) ($)(2)		     PERCENTAGE
OF NET
ASSETS (%)		  

Long Positions

           

Common Stock

           

United Kingdom

           

3i Group plc

      141        2,507        134       0.0 (a) 

Ashtead Group plc

      37        2,776        (84 )      0.0 (a) 

Barclays plc

      773        1,871        17       0.0 (a) 

BP plc

      960        3,852        (250 )      0.0 (a) 

Centrica plc*

      1,839        1,161        (177 )      0.0 (a) 

Computacenter plc

      83        3,146        38       0.0 (a) 

Games Workshop Group plc

      14        2,135        (81 )      0.0 (a) 

Intermediate Capital Group plc

      121        3,636        (21 )      0.0 (a) 

Lloyds Banking Group plc

      7,637        4,828        (137 )      0.0 (a) 

Moonpig Group plc*

      187        970        (131 )      0.0 (a) 

National Express Group plc*

      737        2,787        28       0.0 (a) 

Next plc*

      34        3,737        (53 )      0.0 (a) 

Persimmon plc

      65        2,623        (150 )      0.0 (a) 

Segro plc

      173        2,925        149       0.0 (a) 

Spirent Communications plc

      416        1,476        (67 )      0.0 (a) 

Taylor Wimpey plc

      1,301        2,975        4       0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  
     14,518        43,405        (781 )      0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Australia

           

BHP Group plc

      132        4,288        234       0.0 (a) 

Rio Tinto plc

      48        4,071        50       0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  
     180        8,359        284       0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Total Long Positions of Total Return Basket Swap

      14,698        51,764        (497 )      0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

 

COUNTERPARTY

   

DESCRIPTION

    TERMINATION
DATE		      NOTIONAL
VALUE(1) 		     NET UNREALIZED
APPRECIATION
(DEPRECIATION)(2)		      NET CASH
AND OTHER
RECEIVABLES
(PAYABLES)		     VALUE  

Bank of America, NA

    The Fund receives the total return on a portfolio of long equity positions and pays or receives the net of one month EURIBOR on long positions, plus or minus a specified spread (rates range from 0.00% to 0.35%), which is denominated in EUR based on the local currencies of the positions within the swaps.      10/29/2021      $ 22,772      $ 279      $ (15 )    $ 264  
                

 

 

  

 

REFERENCE ENTITY

    SHARES      NOTIONAL
VALUE  ($)(1)		      NET UNREALIZED
APPRECIATION
(DEPRECIATION) ($)(2)		     PERCENTAGE
OF NET
ASSETS (%)		  

Long Positions

 

Common Stock

 

     

Ireland

 

     

AIB Group plc*

      758        1,862        (3 )      0.0 (a) 

Bank of Ireland Group plc*

      408        2,163        (22 )      0.0 (a) 

Smurfit Kappa Group plc

      43        2,415        40       0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  
     1,209        6,440        15       0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Spain

           

CaixaBank SA

      821        2,437        (18 )      0.0 (a) 

Laboratorios Farmaceuticos Rovi SA

      29        2,061        17       0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  
     850        4,498        (1 )      0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

France

           

Kering SA

      4        3,891        95       0.0 (a) 

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE

      10        7,943        170       0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  
     14        11,834        265       0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Total Long Positions of Total Return Basket Swap

      2,073        22,772        279       0.0 (a) 
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

The following reference rates, and their values as of period-end, are used for security descriptions:

 

     Value  

EURIBOR

      (0.56 )% 

GBP LIBOR

      0.05

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SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

 

Summary of total OTC swap contracts outstanding as of July 31, 2021 (amounts in thousands):

 

     Net Upfront
Payments
(Receipts) ($)		      Value
($)		  

Assets

 

OTC Total return basket swap contracts outstanding

      —          264  
  

 

 

     

 

 

  

Liabilities

      

OTC Total return basket swap contracts outstanding

      —          (467 ) 
  

 

 

     

 

 

  

 

Abbreviations
EUR    Euro
EURIBOR    Euro Interbank Offered Rate
GBP    British Pound
LIBOR    London Interbank Offered Rate
(a)

Amount rounds to less than 0.1% of net assets.

(1)

Notional value represents market value as of July 31, 2021 of these positions based on the securities’ last sale or closing price on the principal exchange on which the securities are traded.

(2)

Unrealized appreciation (depreciation) represents the unrealized gain (loss) of the positions subsequent to the swap reset.

*

Non-income producing security.

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SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

(Dollar values in thousands)

 

A. Valuation of Investments – Investments are valued in accordance with U.S. generally accepted accounting principles (“GAAP”) and the Fund’s valuation policies set forth by, and under the supervision and responsibility of, the Board of Trustees of the Trust (the “Board”), which established the following approach to valuation, as described more fully below: (i) investments for which market quotations are readily available shall be valued at their market value and (ii) all other investments for which market quotations are not readily available shall be valued at their fair value as determined in good faith by the Board.

J.P. Morgan Investment Management Inc. (the “Administrator”) has established the J.P. Morgan Asset Management Americas Valuation Committee (“AVC”) to assist the Board with the oversight and monitoring of the valuation of the Fund’s investments. The Administrator implements the valuation policies of the Fund’s investments, as directed by the Board. The AVC oversees and carries out the policies for the valuation of investments held in the Fund. This includes monitoring the appropriateness of fair values based on results of ongoing valuation oversight including, but not limited to, consideration of macro or security specific events, market events, and pricing vendor and broker due diligence. The Administrator is responsible for discussing and assessing the potential impacts to the fair values on an ongoing basis, and, at least on a quarterly basis, with the AVC and the Board.

A market-based approach is primarily used to value the Fund’s investments. Investments for which market quotations are not readily available are fair valued by approved affiliated and/or unaffiliated pricing vendors or third party broker-dealers (collectively referred to as “Pricing Services”) or may be internally fair valued using methods set forth by the valuation policies approved by the Board. This may include the use of related or comparable assets or liabilities, recent transactions, market multiples, book values and other relevant information for the investment. An income-based valuation approach may be used in which the anticipated future cash flows of the investment are discounted to calculate the fair value. Discounts may also be applied due to the nature or duration of any restrictions on the disposition of the investments. Valuations may be based upon current market prices of securities that are comparable in coupon, rating, maturity and industry. It is possible that the estimated values may differ significantly from the values that would have been used had a ready market for the investments existed, and such differences could be material.

Fixed income instruments are valued based on prices received from Pricing Services. The Pricing Services use multiple valuation techniques to determine the valuation of fixed income instruments. In instances where sufficient market activity exists, the Pricing Services may utilize a market-based approach through which trades or quotes from market makers are used to determine the valuation of these instruments. In instances where sufficient market activity may not exist, the Pricing Services also utilize proprietary valuation models which may consider market transactions in comparable securities and the various relationships between securities in determining fair value and/or market characteristics in order to estimate the relevant cash flows, which are then discounted to calculate the fair values.

Equities and other exchange-traded instruments are valued at the last sale price or official market closing price on the primary exchange on which the instrument is traded before the net asset values (“NAV”) of the Fund are calculated on a valuation date.

Certain foreign equity instruments, as well as certain derivatives with foreign equity reference obligations, are valued by applying an international fair value factor provided by an approved Pricing Service. The factors seek to adjust the local closing price for movements of local markets post-closing, but prior to the time the NAVs are calculated.

Investments in open-end investment companies, excluding exchange-traded funds (“ETFs”) (“Underlying Funds”), are valued at each Underlying Fund’s NAV per share as of the report date.

Futures contracts are generally valued on the basis of available market quotations. Swaps and forward foreign currency exchange contracts are valued utilizing market quotations from approved Pricing Services.

Valuations reflected in this report are as of the report date. As a result, changes in valuation due to market events and/or issuer-related events after the report date and prior to issuance of the report are not reflected herein.

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

(Dollar values in thousands)

 

The various inputs that are used in determining the valuation of the Fund’s investments are summarized into the three broad levels listed below.

 

•  

Level 1 — Unadjusted inputs using quoted prices in active markets for identical investments.

 

•  

Level 2 — Other significant observable inputs including, but not limited to, quoted prices for similar investments, inputs other than quoted prices that are observable for investments (such as interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc.) or other market corroborated inputs.

 

•  

Level 3 — Significant inputs based on the best information available in the circumstances, to the extent observable inputs are not available (including the Fund’s assumptions in determining the fair value of investments).

A financial instrument’s level within the fair value hierarchy is based on the lowest level of any input, both individually and in the aggregate, that is significant to the fair value measurement. The inputs or methodology used for valuing instruments are not necessarily an indication of the risk associated with investing in those instruments.

The following table represents each valuation input as presented on the Schedule of Portfolio Investments:

 

     Level 1
Quoted prices		      Level 2
Other significant  observable
inputs		      Level 3
Significant  unobservable
inputs		     Total  

Investments in Securities

 

Asset-Backed Securities

 

United States

    $ —        $ 2,369      $ 9,845     $ 12,214  

Collateralized Mortgage Obligations

 

United States

      —          9,952        2,059       12,011  

Commercial Mortgage-Backed Securities

 

United States

      —          9,445        2,004       11,449  

Common Stocks

 

Argentina

      2,527        —          —         2,527  

Australia

      63        31,368        —         31,431  

Austria

      —          9,197        —         9,197  

Belgium

      —          11,573        —         11,573  

Brazil

      11,158        93        —         11,251  

Canada

      22,054        —          —         22,054  

Chile

      —          83        —         83  

China

      33,726        294,533        —         328,259  

Denmark

      97        54,807        —         54,904  

Finland

      —          27,975        —         27,975  

France

      —          131,395        —         131,395  

Germany

      1,505        127,856        —         129,361  

Greece

      —          1,795        —         1,795  

Hong Kong

      30        30,775        —         30,805  

India

      30,420        —          —         30,420  

Indonesia

      —          13,819        —         13,819  

Ireland

      8,556        1,000        —         9,556  

Israel

      422        602        —         1,024  

Italy

      3,081        20,221        —         23,302  

Japan

      75        71,688        —         71,763  

Jordan

      —          64        —         64  

Luxembourg

      —          2,047        —         2,047  

Macau

      —          2,054        —         2,054  

Mexico

      21,091        —          —         21,091  

Netherlands

      25        56,993        —         57,018  

New Zealand

      —          545        —         545  

Norway

      240        678        —         918  

Peru

      5,805        —          —         5,805  

Poland

      2,626        2,193        —         4,819  

Portugal

      52        196        —         248  

Russia

      14,125        16,061        —         30,186  

Singapore

      —          6,358        —         6,358  

South Africa

      8,417        15,536        —         23,953  

South Korea

      2,681        84,547        —         87,228  

Spain

      2,149        25,380        —         27,529  

Sweden

      1,800        36,435        —         38,235  

Switzerland

      2,199        114,558        —         116,757  

Taiwan

      41,512        43,954        —         85,466  

Tanzania, United Republic of

      —          918        —         918  

Thailand

      8,541        —          —         8,541  

Turkey

      6,266        —          —         6,266  

United Arab Emirates

      —          —          —   (a)      —   (a) 

United Kingdom

      4,906        83,250        —         88,156  

United States

      1,800,141        37,236        334       1,837,711  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Total Common Stocks

      2,036,290        1,357,783        334       3,394,407  
  

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

(Dollar values in thousands)

 

     Level 1
Quoted prices		     Level 2
Other significant  observable
inputs		     Level 3
Significant  unobservable
inputs		      Total  

Convertible Preferred Stocks

    $ —       $ —       $ 532      $ 532  

Corporate Bonds

      —         769,926       —          769,926  

Exchange-Traded Funds

      24,072       —         —          24,072  

Foreign Government Securities

      —         295,020       —          295,020  

Loan Assignments

 

United States

      —         701       615        1,316  

Preferred Stocks

 

United States

      1       —         41        42  

Rights

      —         —         23        23  

Supranational

      —         5,035       —          5,035  

U.S. Treasury Obligations

      —         70,240       —          70,240  

Warrants

 

Switzerland

      —         15,578       854        16,432  

United Kingdom

      —         1,972       58        2,030  

United States

      —         —         8        8  
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Total Warrants

      —         17,550       920        18,470  
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Short-Term Investments

 

Certificates of Deposit

      —         16,201       —          16,201  

Commercial Paper

      —         78,426       —          78,426  

Investment Companies

      299,143       —         —          299,143  

Investment of Cash Collateral from Securities Loaned

      74,161       —         —          74,161  
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Total Short-Term Investments

      373,304       94,627       —          467,931  
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Total Investments in Securities

    $ 2,433,667     $ 2,632,648     $ 16,373      $ 5,082,688  
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Liabilities

 

Common Stocks

    $ (40,800 )    $ —       $ —        $ (40,800 ) 

Exchange-Traded Funds

      (2,717 )      —         —          (2,717 ) 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Total Liabilities in Securities Sold Short

    $ (43,517 )    $ —       $ —        $ (43,517 ) 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Appreciation in Other Financial Instruments

 

Forward Foreign Currency Exchange Contracts

    $ —       $ 3,523     $ —        $ 3,523  

Futures Contracts

      43,136       —         —          43,136  

Swaps

      —         279       —          279  

Depreciation in Other Financial Instruments

 

Forward Foreign Currency Exchange Contracts

      —         (2,594 )      —          (2,594 ) 

Futures Contracts

      (23,650 )      —         —          (23,650 ) 

Swaps

      —         (497 )      —          (497 ) 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

  

Total Net Appreciation/Depreciation in Other Financial Instruments

    $ 19,486     $ 711     $ —        $ 20,197  
  

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

  

 

(a)

Value is zero.

The following is a summary of investments for which significant unobservable inputs (level 3) were used in determining fair value:

 

     Balance as of
October 31,
2020		     Realized
gain (loss)		     Change in net
unrealized
appreciation
(depreciation)		     Net
accretion
(amortization) 		     Purchases1      Sales2     Transfers
into
Level 3		      Transfers
out of
Level 3		     Balance as of
July  31,
2021		  

Investments in Securities:

                      

Asset-Backed Securities

    $ 24,115     $ 237     $ (327 )    $ 33        —        $ (14,213 )      —          —       $ 9,845  

Collateralized Mortgage Obligations

      32,785       316       169       3        —          (31,214 )      —          —         2,059  

Commercial Mortgage-Backed Securities

      22,520       275       304       2        —          (21,097 )      —          —         2,004  

Common Stocks

      321       (19 )      91       —          —          (43 )      —          (16 )      334  

Convertible Bonds

      —   (a)      (163 )      163       —          —          —   (b)      —          —         —   (a) 

Convertible Preferred Stocks

      415       79       140       —          —          (102 )      —          —         532  

Corporate Bonds

      115       (35 )      37       —          —          (117 )      —          —         —   (a) 

Loan Assignments

      1,036       —         (113 )      3        21        (332 )      —          —         615  

Preferred Stocks

      45       —   (b)      2       —          —          (6 )      —          —         41  

Rights

      19       —   (b)      4       —          —          —         —          —         23  

Warrants

      31       5       88       —          876        (80 )      —          —         920  
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Total

    $ 81,402     $ 695     $ 558     $ 41      $ 897      ($ 67,204 )    $ —        ($ 16 )    $ 16,373  
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

 

1  

Purchases include all purchases of securities and securities received in corporate actions.

2 

Sales include all sales of securities, maturities, paydowns and securities tendered in corporate actions.

 

(a)

Value is zero.

(b)

Amount rounds to less than one thousand.

The changes in net unrealized appreciation (depreciation) attributable to securities owned at July 31, 2021, which were valued using significant unobservable inputs (level 3) amounted to $279.

There were no significant transfers into or out of level 3 for the period ended July 31, 2021.

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

(Dollar values in thousands)

 

B. Investment Transactions with Affiliates — The Fund invested in Underlying Funds, which are advised by the Adviser. An issuer which is under common control with the Fund may be considered an affiliate. The Fund assumes the issuers listed in the table below to be affiliated issuers. Underlying Funds’ distributions may be reinvested into such Underlying Funds. Reinvestment amounts are included in the purchases at cost amounts in the table below.

 

For the period ended July 31, 2021

  

Security Description

   Value at
October 31,
2020		     Purchases at
Cost		     Proceeds from
Sales		     Net Realized
Gain (Loss)		     Change in
Unrealized
Appreciation/
(Depreciation)		     Value at
July 31,
2021		     Shares at
July 31,
2021		     Dividend
Income		     Capital Gain
Distributions		  
JPMorgan Large Cap Value Fund Class R6 Shares(a)   $ –     $ 45,000     $ 47,124     $ 2,124     $ –     $ –       –     $ –     $ –  
JPMorgan Prime Money Market Fund Class Institutional Shares, 0.05%(a)(b)     139,690       2,594,516       2,435,016       (34 )      (13 )      299,143       298,994       128       –  
JPMorgan Securities Lending Money Market Fund Agency SL Class Shares, 0.08%(a)(b)     64,026       494,000       492,750       (16 )      3       65,263       65,262       91       –  

JPMorgan U.S. Government Money Market Fund Class IM

Shares, 0.03%(a)(b)

     9,113       226,454       226,669       –       –       8,898       8,898       3       –  
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

 

 

    

 

 

  

Total

   $ 212,829     $ 3,359,970     $ 3,201,559     $ 2,074     $ (10 )    $ 373,304       $ 222     $ –  
 

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

      

 

 

    

 

 

  

 

(a)

Investment in an affiliated fund, which is registered under the Investment Company Act of 1940, as amended, and is advised by J.P. Morgan Investment Management Inc.

 

(b)

The rate shown is the current yield as of July 31, 2021.

C. Derivatives — The Fund used derivative instruments including futures contracts, forward foreign currency exchange contracts and swaps, in connection with its investment strategy. Derivative instruments may be used as substitutes for securities in which the Fund can invest, to hedge portfolio investments or to generate income or gain to the Fund. Derivatives may also be used to manage duration, sector and yield curve exposures and credit and spread volatility.

The Fund may be subject to various risks from the use of derivatives, including the risk that changes in the value of a derivative may not correlate perfectly with the underlying asset, rate or index; counterparty credit risk related to derivatives counterparties’ failure to perform under contract terms; liquidity risk related to the potential lack of a liquid market for these contracts allowing a Fund to close out its position(s); and documentation risk relating to disagreement over contract terms. Investing in certain derivatives also results in a form of leverage and as such, the Fund’s risk of loss associated with these instruments may exceed their value.

The Fund is party to various derivative contracts governed by International Swaps and Derivatives Association master agreements (“ISDA agreements”). The Fund’s ISDA agreements, which are separately negotiated with each dealer counterparty, may contain provisions allowing, absent other considerations, a counterparty to exercise rights, to the extent not otherwise waived, against the Fund in the event the Fund’s net assets decline over time by a pre-determined percentage or fall below a pre-determined floor. The ISDA agreements may also contain provisions allowing, absent other conditions, the Fund to exercise rights, to the extent not otherwise waived, against a counterparty (e.g., decline in a counterparty’s credit rating below a specified level). Such rights for both a counterparty and the Fund often include the ability to terminate (i.e., close out) open contracts at prices which may favor a counterparty, which could have an adverse effect on the Fund. The ISDA agreements give the Fund and a counterparty the right, upon an event of default, to close out all transactions traded under such agreements and to net amounts owed or due across all transactions and offset such net payable or receivable against collateral posted to a segregated account by one party for the benefit of the other.

Counterparty credit risk may be mitigated to the extent a counterparty posts additional collateral for mark to market gains to the Fund.

Notes (1) — (3) below describe the various derivatives used by the Fund.

(1). Futures Contracts — The Fund used currency, index, interest rate, treasury or other financial futures contracts to manage and hedge interest rate risk associated with portfolio investments and to gain or reduce exposure to positive and negative price fluctuation or a particular countries or regions. The Fund also used futures contracts to lengthen or shorten the duration of the overall investment portfolio.

Futures contracts provide for the delayed delivery of the underlying instrument at a fixed price or are settled for a cash amount based on the change in the value of the underlying instrument at a specific date in the future. Upon entering into a futures contract, the Fund is required to deposit with the broker, cash or securities in an amount equal to a certain percentage of the contract amount, which is referred to as the initial margin deposit. Subsequent payments, referred to as variation margin, are made or received by the Fund periodically and are based on changes in the market value of open futures contracts. Changes in the market value of open futures contracts are recorded as change in net unrealized appreciation/depreciation on futures contracts. Securities deposited as initial margin are designated on the Schedule of Investments, while cash deposited is considered restricted.

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

(Dollar values in thousands)

 

The Fund may be exposed to the risk that the change in the value of the futures contract may not correlate perfectly with the underlying instrument. Use of long futures contracts subject the Fund to risk of loss up to the notional amount of the futures contracts. Use of short futures contracts subjects the Fund to unlimited risk of loss. The Fund may enter into futures contracts only on exchanges or boards of trade. The exchange or board of trade acts as the counterparty to each futures transaction; therefore, the Fund’s credit risk is limited to failure of the exchange or board of trade. Under some circumstances, futures exchanges may establish daily limits on the amount that the price of a futures contract can vary from the previous day’s settlement price, which could effectively prevent liquidation of positions.

The Fund’s futures contracts are not subject to master netting arrangements (the right to close out all transactions traded with a counterparty and net amounts owed or due across transactions).

(2). Forward Foreign Currency Exchange Contracts — The Fund is exposed to foreign currency risks associated with some or all of the portfolio investments and used forward foreign currency exchange contracts to hedge or manage certain of these exposures as part of an investment strategy. The Fund also bought forward foreign currency exchange contracts to gain exposure to currencies. Forward foreign currency exchange contracts represent obligations to purchase or sell foreign currency on a specified future date at a price fixed at the time the contracts are entered into. Non-deliverable forward foreign currency exchange contracts are settled with the counterparty in U.S. dollars without the delivery of the foreign currency.

The values of the forward foreign currency exchange contracts are adjusted daily based on the applicable exchange rate of the underlying currency. Changes in the value of these contracts are recorded as unrealized appreciation or depreciation until the contract settlement date. When the forward foreign currency exchange contract is closed, the Fund records a realized gain or loss equal to the difference between the value at the time the contract was opened and the value at the time it was closed. The Fund also records a realized gain or loss, upon settlement, when a forward foreign currency exchange contract offsets another forward foreign currency exchange contract with the same counterparty.

The Fund’s forward foreign currency exchange contracts are subject to master netting arrangements (the right to close out all transactions with a counterparty and net amounts owed or due across transactions).

The Fund may be required to post or receive collateral for non-deliverable forward foreign currency exchange contracts.

(3). Swaps — The Fund engaged in various swap transactions to manage total return risk within its portfolio. The Fund also used swaps as alternatives to direct investments. Swap transactions are contracts negotiated over-the-counter (“OTC swaps”) between the Fund and a counterparty or are centrally cleared (“centrally cleared swaps”) through a central clearinghouse managed by a Futures Commission Merchant (“FCM”) that exchange investment cash flows, assets, foreign currencies or market-linked returns at specified, future intervals.

Upfront payments made and/or received by the Fund are recorded as assets or liabilities, respectively, and amortized over the term of the swap. The value of an OTC swap agreement is recorded at the beginning of the measurement period. Upon entering into a centrally cleared swap, the Fund is required to deposit with the FCM cash or securities, which is referred to as initial margin deposit. Securities deposited as initial margin are designated on the Schedule of Investments, while cash deposited is considered restricted. The change in the value of swaps, including accruals of periodic amounts of interest to be paid or received on swaps, is reported as change in net unrealized appreciation/depreciation on swaps. A realized gain or loss is recorded upon payment or receipt of a periodic payment or payment made upon termination of a swap agreement.

The Fund may be required to post or receive collateral based on the net value of the Fund’s outstanding OTC swap contracts with the counterparty in the form of cash or securities. Daily movement of cash collateral is subject to minimum threshold amounts. Collateral posted by the Fund is held in a segregated account at the Fund’s custodian bank.

The Fund’s swap contracts (excluding centrally cleared swaps) are subject to master netting arrangements.

Total Return Basket Swaps

The Fund entered into a total return basket swap agreement to obtain exposure to a portfolio of long and short securities. This is a highly specialized activity and a significant aspect of the Fund’s investment strategy.

Under the terms of the agreement, each swap is designed to function as a portfolio of direct investments in long and/or short equity positions. This means that the Fund has the ability to trade in and out of long and short positions within each swap and will receive all of the economic benefits and risks equivalent to direct investments in these positions such as: capital appreciation (depreciation), corporate actions and dividends received and paid, all of which are reflected in each swap value. Each swap value also includes interest charges and credits related to the notional values of the long and short positions and cash balances within each swap. These interest charges and credits are based on defined market rates plus or minus a specified spread and are referred to herein as “financing costs”. Positions within each swap, accrued financing costs and net dividends, are part of the monthly or annual periodic reset.

JPMorgan Global Allocation Fund

SCHEDULE OF PORTFOLIO INVESTMENTS

AS OF JULY 31, 2021 (Unaudited) (continued)

(Dollar values in thousands)

 

Each swap involves additional risks than if the Fund had invested in the underlying positions directly including: the risk that changes in the value of each swap may not correlate perfectly with the underlying long and short securities; counterparty risk related to the counterparty’s failure to perform under contract terms; liquidity risk related to the lack of a liquid market for each swap contract, which may limit the ability of the Fund to close out its positions; and, documentation risk relating to disagreement over contract terms. The total return basket swaps consist of securities that are denominated in foreign currencies. Changes in currency exchange rates will affect the value of, and investment income from, such securities. The Fund’s activities in each total return basket swap are concentrated with two counterparties. Investing in swaps results in a form of leverage (i.e., the Fund’s risk of loss associated with these instruments may exceed their value).

The value of each swap is derived from a combination of (i) the net value of the underlying positions, which are valued daily using the last sale or closing prices on the principal exchange on which the underlying securities are traded; (ii) financing costs; (iii) the value of dividends; (iv) cash balances within the swap; and (v) other factors, as applicable.

The total return basket swap contracts are subject to master netting arrangements. The Fund may be required to post or receive collateral for total return basket swaps.