EX-12 5 dex12.htm COMPUTATION OF EARNINGS TO FIXED CHARGES COMPUTATION OF EARNINGS TO FIXED CHARGES

 

Markel Corporation

Ratio of Earnings to Fixed Charges

(Dollars in Thousands)

   

Exhibit 12

 

    

Nine Months

Ended September 30,

   

Year Ended
December 31,

    

2002

   

2001

     

2000

     

1999

   

1998

   

1997

Earnings:

                                              

Earnings from continuing operations before income taxes

   

$

76,529

   

($

182,198

)

   

($

51,806

)

   

$

53,440

   

$

75,385

   

$

66,351

Fixed charges

   

 

33,087

   

 

52,511

 

   

 

56,030

 

   

 

27,058

   

 

22,026

   

 

21,496

    
  
  
  
  
  

Earnings from continuing operations, as adjusted

                                              
    

$

109,616

   

($

129,687

)

   

$

4,224

 

   

$

80,498

   

$

97,411

   

$

87,847

    
  
  
  
  
  
                                               

Fixed Charges:

                                              

Interest Expense

   

$

30,031

   

$

48,647

 

   

$

52,348

 

   

$

25,150

   

$

20,406

   

$

20,124

Portion of rental expense representative of interest

                                              

Fixed Charges

   

 

3,056

   

 

3,864

 

   

 

3,682

 

   

 

1,908

   

 

1,620

   

 

1,372

    
  
  
  
  
  
    

$

33,087

   

$

52,511

 

   

$

56,030

 

   

$

27,058

   

$

22,026

   

$

21,496

    
  
  
  
  
  

Ratio of Earnings to Fixed Charges

   

 

3.3

   

 

—

 

   

 

—

 

   

 

3.0

   

 

4.4

   

 

4.1

                                               
                                               

Deficiency in the coverage of fixed charges by earnings before fixed charges

                                              
    

$

—

   

$

182,198

 

   

$

51,806

 

   

$

—

   

$

—

   

$

—

 

Notes:

•   The Company's consolidated insurance company subsidiaries are subject to certain regulatory restrictions on the payment of dividends or advances to the Company.