(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) | ||||||||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
Former name or former address, if changed since last report |
Title of Each Class | Trading Symbols | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||
Depositary Shares each representing a 1/40th ownership interest in a share of: | ||||||||
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Exhibit Number | Description | ||||
Press Release dated July 26, 2022 (furnished herewith). | |||||
Earnings Release Presentation dated July 26, 2022 (furnished herewith). | |||||
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ZIONS BANCORPORATION, NATIONAL ASSOCIATION | ||||||||
By: | /s/ Paul E. Burdiss | |||||||
Name: Paul E. Burdiss | ||||||||
Title: Executive Vice President and Chief Financial Officer | ||||||||
Date: July 26, 2022 |
Zions Bancorporation, N.A. One South Main Salt Lake City, UT 84133 July 26, 2022 | |||||
www.zionsbancorporation.com |
Zions Bancorporation, N.A. reports: 2Q22 Net Earnings of $195 million, diluted EPS of $1.29 | ||
compared with 2Q21 Net Earnings of $345 million, diluted EPS of $2.08, and 1Q22 Net Earnings of $195 million, diluted EPS of $1.27 | ||
$1.29 | $195 million | 2.87% | 9.9% | |||||||||||||||||
Net earnings per diluted common share | Net earnings | Net interest margin (“NIM”) | Estimated Common Equity Tier 1 ratio |
SECOND QUARTER HIGHLIGHTS¹ | ||||||||
Net Interest Income and NIM | • | Net interest income was $593 million, up 7% | ||||||
• | NIM was 2.87%, compared with 2.79% | |||||||
Operating Performance | • | Pre-provision net revenue ("PPNR") was $310 million, down 9%; adjusted PPNR² was $300 million, up 3% | ||||||
• | PPP loans contributed $15 million in interest income, compared with $68 million | |||||||
• | Customer-related noninterest income was $154 million, up 11% | |||||||
• | Noninterest expense was $464 million, up 8%; adjusted noninterest expense² was $463 million, up 11% | |||||||
• | The efficiency ratio² was 60.7%, compared with 59.1% | |||||||
Loans and Credit Quality | • | Loans and leases were $52.4 billion, up 2%; excluding PPP, loans and leases were $51.8 billion, up 10% | ||||||
• | The provision for credit losses was $41 million, compared with ($123) million | |||||||
• | The allowance for credit losses was 1.05% of loans (ex-PPP), compared with 1.22% of loans (ex-PPP) | |||||||
• | Nonperforming assets3 were $201 million, or 0.4%, of loans, compared with $308 million, or 0.6%, of loans | |||||||
Capital | • | The estimated CET1 capital ratio was 9.9%, compared with 11.3% | ||||||
• | Shares of common stock repurchased during the quarter were 0.9 million for $50 million | |||||||
Notable items | • | Credit valuation adjustment gain on client-related interest rate swaps of $10 million, or $0.05 per share, compared with loss of $5 million | ||||||
• | Deposits were $79.1 billion, up 4%, and the loan-to-deposit ratio was 66%, compared with 68% |
CEO COMMENTARY | ||
Harris H. Simmons, Chairman and CEO of Zions Bancorporation, commented, “In the second quarter, we built on recent loan growth momentum, with average non-PPP loans increasing $1.5 billion, or an annualized 12%. Customer-related noninterest income was also strong with year-over-year improvement of 11%. Adjusted revenue increased nearly 8% over the prior year, despite a significant reduction in PPP revenue as that portfolio runs off. Excluding the impact of PPP, adjusted revenue increased nearly 17% over the prior year.” Mr. Simmons continued, “We are particularly pleased with the credit performance of the loan portfolio. Our net charge-off ratio was an annualized 0.07% of average loans, and our nonperforming asset ratio fell to a very clean 0.4% of loans. Also, for the first time in several decades, our real estate owned figure was zero. We are well prepared for the possibility of a recession with solid credit quality and capital, and strong pre-provision net revenue growth.” | ||
OPERATING PERFORMANCE2 |
(In millions) | Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||
Adjusted PPNR | $ | 300 | $ | 290 | $ | 541 | $ | 543 | |||||||||||||||
Net charge-offs | $ | 9 | $ | (2) | $ | 15 | $ | 6 | |||||||||||||||
Efficiency ratio | 60.7% | 59.1% | 63.1% | 61.3% | |||||||||||||||||||
Weighted average diluted shares | 150.8 | 163.1 | 151.3 | 163.5 |
Net Interest Income and Margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 - 1Q22 | 2Q22 - 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q22 | 1Q22 | 2Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 468 | $ | 437 | $ | 492 | $ | 31 | 7 | % | $ | (24) | (5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest on money market investments | 12 | 6 | 4 | 6 | NM | 8 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on securities | 128 | 112 | 74 | 16 | 14 | 54 | 73 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 608 | 555 | 570 | 53 | 10 | 38 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 7 | 6 | 7 | 1 | 17 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on short- and long-term borrowings | 8 | 5 | 8 | 3 | 60 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 15 | 11 | 15 | 4 | 36 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 593 | $ | 544 | $ | 555 | $ | 49 | 9 | $ | 38 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
bps | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield on interest-earning assets1 | 2.94 | % | 2.65 | % | 2.86 | % | 29 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate paid on total deposits and interest-bearing liabilities1 | 0.07 | % | 0.06 | % | 0.08 | % | 1 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of total deposits1 | 0.03 | % | 0.03 | % | 0.04 | % | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin1 | 2.87 | % | 2.60 | % | 2.79 | % | 27 | 8 |
Noninterest Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 - 1Q22 | 2Q22 - 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q22 | 1Q22 | 2Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial account fees | $ | 37 | $ | 41 | $ | 34 | $ | (4) | (10) | % | $ | 3 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Card fees | 25 | 25 | 24 | — | — | 1 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail and business banking fees | 20 | 20 | 18 | — | — | 2 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan-related fees and income | 21 | 22 | 21 | (1) | (5) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital markets and foreign exchange fees | 21 | 15 | 17 | 6 | 40 | 4 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management fees | 13 | 14 | 12 | (1) | (7) | 1 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other customer-related fees | 17 | 14 | 13 | 3 | 21 | 4 | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer-related noninterest income | 154 | 151 | 139 | 3 | 2 | 15 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 10 | 6 | (5) | 4 | 67 | 15 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends and other income | 7 | 2 | 8 | 5 | NM | (1) | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 1 | (17) | 63 | 18 | NM | (62) | (98) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 172 | $ | 142 | $ | 205 | $ | 30 | 21 | $ | (33) | (16) |
Noninterest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 - 1Q22 | 2Q22 - 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q22 | 1Q22 | 2Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 307 | $ | 312 | $ | 272 | $ | (5) | (2) | % | $ | 35 | 13 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Technology, telecom, and information processing | 53 | 52 | 49 | 1 | 2 | 4 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment, net | 36 | 38 | 39 | (2) | (5) | (3) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional and legal services | 14 | 14 | 18 | — | — | (4) | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing and business development | 9 | 8 | 7 | 1 | 13 | 2 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance and regulatory expense | 13 | 10 | 7 | 3 | 30 | 6 | 86 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit-related expense | 7 | 7 | 6 | — | — | 1 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate expense, net | — | 1 | — | (1) | NM | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 25 | 22 | 30 | 3 | 14 | (5) | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 464 | $ | 464 | $ | 428 | $ | — | — | $ | 36 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense 1 | $ | 463 | $ | 464 | $ | 419 | $ | (1) | — | $ | 44 | 11 |
Loans and Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 - 1Q22 | 2Q22 - 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q22 | 1Q22 | 2Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | 42 | $ | 43 | $ | 66 | $ | (1) | (2) | % | $ | (24) | (36) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial – excluding PPP loans | $ | 28,649 | $ | 27,644 | $ | 24,700 | $ | 1,005 | 4 | $ | 3,949 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial – PPP loans | 534 | 1,081 | 4,461 | (547) | (51) | (3,927) | (88) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 12,136 | 12,094 | 12,108 | 42 | — | 28 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 11,051 | 10,423 | 10,129 | 628 | 6 | 922 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income and fees | 52,370 | 51,242 | 51,398 | 1,128 | 2 | 972 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less allowance for loan losses | 508 | 478 | 535 | 30 | 6 | (27) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases held for investment, net of allowance | $ | 51,862 | $ | 50,764 | $ | 50,863 | $ | 1,098 | 2 | $ | 999 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded lending commitments and letters of credit | $ | 28,008 | $ | 27,253 | $ | 25,689 | $ | 755 | 3 | $ | 2,319 | 9 |
Credit Quality | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 - 1Q22 | 2Q22 - 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q22 | 1Q22 | 2Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | $ | 41 | $ | (33) | $ | (123) | $ | 74 | NM | $ | 164 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | 546 | 514 | 574 | 32 | 6 | % | (28) | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loan and lease charge-offs (recoveries) | 9 | 6 | (2) | 3 | 50 | 11 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets2 | 201 | 252 | 308 | (51) | (20) | (107) | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified loans | 1,009 | 1,148 | 1,557 | (139) | (12) | (548) | (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 | 1Q22 | 2Q21 | bps | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of ACL to loans1 and leases outstanding, at period end | 1.04 | % | 1.00 | % | 1.12 | % | 4 | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of ACL to loans1 and leases outstanding (ex-PPP), at period end | 1.05 | % | 1.02 | % | 1.22 | % | 3 | (17) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans | 0.07 | % | 0.05 | % | (0.02) | % | 2 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of classified loans to total loans and leases (ex-PPP) | 1.95 | % | 2.29 | % | 3.32 | % | (34) | (137) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets1 and accruing loans 90 days or more past due to loans and leases and other real estate owned | 0.39 | % | 0.50 | % | 0.61 | % | (11) | (22) |
Deposits and Borrowed Funds | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 - 1Q22 | 2Q22 - 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2Q22 | 1Q22 | 2Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 40,289 | $ | 41,937 | $ | 38,128 | $ | (1,648) | (4) | % | $ | 2,161 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market | 37,346 | 38,864 | 36,037 | (1,518) | (4) | 1,309 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time | 1,426 | 1,550 | 1,940 | (124) | (8) | (514) | (26) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 79,061 | $ | 82,351 | $ | 76,105 | $ | (3,290) | (4) | $ | 2,956 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Borrowed funds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and other short-term borrowings | $ | 1,018 | $ | 638 | $ | 741 | $ | 380 | 60 | $ | 277 | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 671 | 689 | 1,308 | (18) | (3) | (637) | (49) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowed funds | $ | 1,689 | $ | 1,327 | $ | 2,049 | $ | 362 | 27 | $ | (360) | (18) |
Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q22 - 1Q22 | 2Q22 - 2Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share data) | 2Q22 | 1Q22 | 2Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | $ | 440 | $ | 440 | $ | 440 | $ | — | — | % | $ | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Common stock and additional paid-in capital | 1,845 | 1,889 | 2,565 | (44) | (2) | (720) | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 5,447 | 5,311 | 4,853 | 136 | 3 | 594 | 12 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (2,100) | (1,346) | 175 | (754) | (56) | (2,275) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | $ | 5,632 | $ | 6,294 | $ | 8,033 | $ | (662) | (11) | $ | (2,401) | (30) | |||||||||||||||||||||||||||||
Capital distributions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends paid | $ | 58 | $ | 58 | $ | 56 | $ | — | — | $ | 2 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bank common stock repurchased | 50 | 50 | 100 | — | — | (50) | (50) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital distributed to common shareholders | $ | 108 | $ | 108 | $ | 156 | $ | — | — | $ | (48) | (31) | |||||||||||||||||||||||||||||
shares | % | shares | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding (in thousands) | 150,838 | 151,687 | 163,054 | (849) | (1) | % | (12,216) | (7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding, at period end (in thousands) | 150,471 | 151,348 | 162,248 | (877) | (1) | (11,777) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share, per share, and ratio data) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
BALANCE SHEET 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment, net of allowance | $ | 51,862 | $ | 50,764 | $ | 50,338 | $ | 50,187 | $ | 50,863 | |||||||||||||||||||
Total assets | 87,784 | 91,126 | 93,200 | 88,306 | 87,208 | ||||||||||||||||||||||||
Deposits | 79,061 | 82,351 | 82,789 | 77,884 | 76,105 | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 5,632 | 6,294 | 7,463 | 7,774 | 8,033 | ||||||||||||||||||||||||
STATEMENT OF INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders | $ | 195 | $ | 195 | $ | 207 | $ | 234 | $ | 345 | |||||||||||||||||||
Net interest income | 593 | 544 | 553 | 555 | 555 | ||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income 2 | 602 | 552 | 563 | 562 | 562 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 172 | 142 | 190 | 139 | 205 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 464 | 464 | 449 | 429 | 428 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-provision net revenue 2 | 300 | 241 | 288 | 290 | 290 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 41 | (33) | 25 | (46) | (123) | ||||||||||||||||||||||||
SHARE AND PER COMMON SHARE AMOUNTS | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings per diluted common share | $ | 1.29 | $ | 1.27 | $ | 1.34 | $ | 1.45 | $ | 2.08 | |||||||||||||||||||
Dividends | 0.38 | 0.38 | 0.38 | 0.38 | 0.34 | ||||||||||||||||||||||||
Book value per common share 1 | 34.50 | 38.68 | 46.32 | 46.85 | 46.80 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share 1, 2 | 27.76 | 31.97 | 39.62 | 40.37 | 40.54 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average share price | 56.62 | 68.23 | 63.69 | 54.78 | 55.86 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding (in thousands) | 150,838 | 151,687 | 153,635 | 160,480 | 163,054 | ||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) 1 | 150,471 | 151,348 | 151,625 | 156,530 | 162,248 | ||||||||||||||||||||||||
SELECTED RATIOS AND OTHER DATA | |||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.91 | % | 0.90 | % | 0.92 | % | 1.08 | % | 1.65 | % | |||||||||||||||||||
Return on average common equity | 14.0 | % | 11.8 | % | 11.5 | % | 12.3 | % | 18.6 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity 2 | 17.1 | % | 13.9 | % | 13.4 | % | 14.2 | % | 21.6 | % | |||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.87 | % | 2.60 | % | 2.58 | % | 2.68 | % | 2.79 | % | |||||||||||||||||||
Cost of total deposits, annualized | 0.03 | % | 0.03 | % | 0.03 | % | 0.03 | % | 0.04 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio 2 | 60.7 | % | 65.8 | % | 60.8 | % | 59.8 | % | 59.1 | % | |||||||||||||||||||
Effective tax rate | 21.9 | % | 20.4 | % | 20.8 | % | 22.8 | % | 22.2 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets to loans and leases and other real estate owned | 0.38 | % | 0.49 | % | 0.53 | % | 0.64 | % | 0.60 | % | |||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans | 0.07 | % | 0.05 | % | 0.01 | % | (0.01) | % | (0.02) | % | |||||||||||||||||||
Ratio of total allowance for credit losses to loans and leases outstanding 1 | 1.04 | % | 1.00 | % | 1.09 | % | 1.04 | % | 1.12 | % | |||||||||||||||||||
Full-time equivalent employees | 9,895 | 9,724 | 9,685 | 9,641 | 9,727 | ||||||||||||||||||||||||
CAPITAL RATIOS AND DATA 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital 3 | $ | 6,257 | $ | 6,166 | $ | 6,068 | $ | 6,236 | $ | 6,383 | |||||||||||||||||||
Risk-weighted assets 3 | 63,424 | 61,427 | 59,600 | 57,459 | 56,339 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio 2 | 4.8 | % | 5.4 | % | 6.5 | % | 7.2 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital ratio 3 | 9.9 | % | 10.0 | % | 10.2 | % | 10.9 | % | 11.3 | % | |||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio 3 | 7.4 | % | 7.3 | % | 7.2 | % | 7.6 | % | 8.0 | % | |||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital ratio 3 | 10.6 | % | 10.8 | % | 10.9 | % | 11.6 | % | 12.1 | % | |||||||||||||||||||
Total risk-based capital ratio 3 | 12.3 | % | 12.5 | % | 12.8 | % | 13.6 | % | 14.2 | % |
(In millions, shares in thousands) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | (Unaudited) | (Unaudited) | (Unaudited) | (Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 559 | $ | 700 | $ | 595 | $ | 597 | $ | 525 | |||||||||||||||||||
Money market investments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 1,249 | 5,093 | 10,283 | 9,442 | 10,086 | ||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and security resell agreements | 2,273 | 2,345 | 2,133 | 1,858 | 1,714 | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity1, at amortized cost | 614 | 439 | 441 | 459 | 620 | ||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale, at fair value | 25,297 | 26,145 | 24,048 | 20,461 | 18,170 | ||||||||||||||||||||||||
Trading account, at fair value | 304 | 382 | 372 | 305 | 181 | ||||||||||||||||||||||||
Total securities, net of allowance | 26,215 | 26,966 | 24,861 | 21,225 | 18,971 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 42 | 43 | 83 | 67 | 66 | ||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income and fees | 52,370 | 51,242 | 50,851 | 50,678 | 51,398 | ||||||||||||||||||||||||
Less allowance for loan losses | 508 | 478 | 513 | 491 | 535 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment, net of allowance | 51,862 | 50,764 | 50,338 | 50,187 | 50,863 | ||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-bearing investments | 840 | 829 | 851 | 868 | 895 | ||||||||||||||||||||||||
Premises, equipment and software, net | 1,372 | 1,346 | 1,319 | 1,282 | 1,239 | ||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | 1,015 | 1,015 | 1,015 | 1,015 | 1,015 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | — | 4 | 8 | 21 | 23 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 2,357 | 2,021 | 1,714 | 1,744 | 1,811 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 87,784 | $ | 91,126 | $ | 93,200 | $ | 88,306 | $ | 87,208 | |||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 40,289 | $ | 41,937 | $ | 41,053 | $ | 39,150 | $ | 38,128 | |||||||||||||||||||
Interest-bearing: | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market | 37,346 | 38,864 | 40,114 | 37,046 | 36,037 | ||||||||||||||||||||||||
Time | 1,426 | 1,550 | 1,622 | 1,688 | 1,940 | ||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 79,061 | 82,351 | 82,789 | 77,884 | 76,105 | ||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and other short-term borrowings | 1,018 | 638 | 903 | 579 | 741 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 671 | 689 | 1,012 | 1,020 | 1,308 | ||||||||||||||||||||||||
Reserve for unfunded lending commitments | 38 | 36 | 40 | 38 | 39 | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,364 | 1,118 | 993 | 1,011 | 982 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 82,152 | 84,832 | 85,737 | 80,532 | 79,175 | ||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock, without par value; authorized 4,400 shares | 440 | 440 | 440 | 440 | 440 | ||||||||||||||||||||||||
Common stock2 ($0.001 par value; authorized 350,000 shares) and additional paid-in capital | 1,845 | 1,889 | 1,928 | 2,245 | 2,565 | ||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 5,447 | 5,311 | 5,175 | 5,025 | 4,853 | ||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (2,100) | (1,346) | (80) | 64 | 175 | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 5,632 | 6,294 | 7,463 | 7,774 | 8,033 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 87,784 | $ | 91,126 | $ | 93,200 | $ | 88,306 | $ | 87,208 | |||||||||||||||||||
1 Held-to-maturity (fair value) | $ | 578 | $ | 414 | $ | 443 | $ | 461 | $ | 622 | |||||||||||||||||||
2 Common shares (issued and outstanding) | 150,471 | 151,348 | 151,625 | 156,530 | 162,248 |
(Unaudited) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share and per share amounts) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 468 | $ | 437 | $ | 471 | $ | 484 | $ | 492 | |||||||||||||||||||
Interest on money market investments | 12 | 6 | 7 | 7 | 4 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on securities | 128 | 112 | 88 | 78 | 74 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 608 | 555 | 566 | 569 | 570 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 7 | 6 | 7 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on short- and long-term borrowings | 8 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 15 | 11 | 13 | 14 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 593 | 544 | 553 | 555 | 555 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 39 | (29) | 23 | (45) | (113) | ||||||||||||||||||||||||
Provision for unfunded lending commitments | 2 | (4) | 2 | (1) | (10) | ||||||||||||||||||||||||
Total provision for credit losses | 41 | (33) | 25 | (46) | (123) | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 552 | 577 | 528 | 601 | 678 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial account fees | 37 | 41 | 34 | 34 | 34 | ||||||||||||||||||||||||
Card fees | 25 | 25 | 25 | 25 | 24 | ||||||||||||||||||||||||
Retail and business banking fees | 20 | 20 | 19 | 20 | 18 | ||||||||||||||||||||||||
Loan-related fees and income | 21 | 22 | 22 | 27 | 21 | ||||||||||||||||||||||||
Capital markets and foreign exchange fees | 21 | 15 | 24 | 17 | 17 | ||||||||||||||||||||||||
Wealth management fees | 13 | 14 | 13 | 13 | 12 | ||||||||||||||||||||||||
Other customer-related fees | 17 | 14 | 15 | 15 | 13 | ||||||||||||||||||||||||
Customer-related noninterest income | 154 | 151 | 152 | 151 | 139 | ||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 10 | 6 | (1) | 2 | (5) | ||||||||||||||||||||||||
Dividends and other income | 7 | 2 | 19 | 9 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 1 | (17) | 20 | (23) | 63 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 172 | 142 | 190 | 139 | 205 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 307 | 312 | 282 | 285 | 272 | ||||||||||||||||||||||||
Technology, telecom, and information processing | 53 | 52 | 51 | 50 | 49 | ||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment, net | 36 | 38 | 38 | 37 | 39 | ||||||||||||||||||||||||
Professional and legal services | 14 | 14 | 16 | 17 | 18 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing and business development | 9 | 8 | 20 | 9 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance and regulatory expense | 13 | 10 | 9 | 8 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Credit-related expense | 7 | 7 | 7 | 7 | 6 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate expense, net | — | 1 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other | 25 | 22 | 26 | 16 | 30 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 464 | 464 | 449 | 429 | 428 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 260 | 255 | 269 | 311 | 455 | ||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 57 | 52 | 56 | 71 | 101 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 203 | 203 | 213 | 240 | 354 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (8) | (8) | (6) | (6) | (9) | ||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders | $ | 195 | $ | 195 | $ | 207 | $ | 234 | $ | 345 | |||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding during the period: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic shares (in thousands) | 150,635 | 151,285 | 153,248 | 160,221 | 162,742 | ||||||||||||||||||||||||
Diluted shares (in thousands) | 150,838 | 151,687 | 153,635 | 160,480 | 163,054 | ||||||||||||||||||||||||
Net earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.29 | $ | 1.27 | $ | 1.34 | $ | 1.45 | $ | 2.08 | |||||||||||||||||||
Diluted | 1.29 | 1.27 | 1.34 | 1.45 | 2.08 |
(In millions) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 14,989 | $ | 14,356 | $ | 13,867 | $ | 13,230 | $ | 12,947 | |||||||||||||||||||
PPP | 534 | 1,081 | 1,855 | 3,080 | 4,461 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing | 339 | 318 | 327 | 293 | 307 | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | 9,208 | 9,026 | 8,733 | 8,446 | 8,231 | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | 4,113 | 3,944 | 3,658 | 3,400 | 3,215 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 29,183 | 28,725 | 28,440 | 28,449 | 29,161 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | 2,659 | 2,769 | 2,757 | 2,843 | 2,576 | ||||||||||||||||||||||||
Term | 9,477 | 9,325 | 9,441 | 9,310 | 9,532 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | 12,136 | 12,094 | 12,198 | 12,153 | 12,108 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | 3,266 | 3,089 | 3,016 | 2,834 | 2,727 | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | 6,423 | 6,122 | 6,050 | 6,140 | 6,269 | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | 787 | 692 | 638 | 584 | 593 | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | 448 | 410 | 396 | 395 | 415 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 127 | 110 | 113 | 123 | 125 | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 11,051 | 10,423 | 10,213 | 10,076 | 10,129 | ||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 52,370 | $ | 51,242 | $ | 50,851 | $ | 50,678 | $ | 51,398 |
(In millions) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans 1 | $ | 201 | $ | 252 | $ | 271 | $ | 323 | $ | 307 | |||||||||||||||||||
Other real estate owned 2 | — | — | 1 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 201 | $ | 252 | $ | 272 | $ | 324 | $ | 308 | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets to loans1 and leases and other real estate owned 2 | 0.38 | % | 0.49 | % | 0.53 | % | 0.64 | % | 0.60 | % | |||||||||||||||||||
Accruing loans past due 90 days or more | $ | 6 | $ | 3 | $ | 8 | $ | 4 | $ | 6 | |||||||||||||||||||
Ratio of accruing loans past due 90 days or more to loans1 and leases | 0.01 | % | 0.01 | % | 0.02 | % | 0.01 | % | 0.01 | % | |||||||||||||||||||
Nonaccrual loans and accruing loans past due 90 days or more | $ | 207 | $ | 255 | $ | 279 | $ | 327 | $ | 313 | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets1 and accruing loans 90 days or more past due to loans and leases and other real estate owned | 0.39 | % | 0.50 | % | 0.55 | % | 0.65 | % | 0.61 | % | |||||||||||||||||||
Accruing loans past due 30-89 days 3 | $ | 123 | $ | 93 | $ | 70 | $ | 114 | $ | 29 | |||||||||||||||||||
Restructured loans included in nonaccrual loans | 61 | 100 | 105 | 121 | 128 | ||||||||||||||||||||||||
Restructured loans on accrual | 214 | 216 | 221 | 231 | 330 | ||||||||||||||||||||||||
Classified loans | 1,009 | 1,148 | 1,236 | 1,397 | 1,557 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Allowance for Loan Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 478 | $ | 513 | $ | 491 | $ | 535 | $ | 646 | |||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 39 | (29) | 23 | (45) | (113) | ||||||||||||||||||||||||
Loan and lease charge-offs | 18 | 17 | 11 | 8 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Recoveries | 9 | 11 | 10 | 9 | 10 | ||||||||||||||||||||||||
Net loan and lease charge-offs | 9 | 6 | 1 | (1) | (2) | ||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 508 | $ | 478 | $ | 513 | $ | 491 | $ | 535 | |||||||||||||||||||
Ratio of allowance for loan losses to loans1 and leases, at period end | 0.97 | % | 0.93 | % | 1.01 | % | 0.97 | % | 1.04 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of allowance for loan losses to nonaccrual loans1 at period end | 261 | % | 190 | % | 189 | % | 152 | % | 175 | % | |||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans | 0.07 | % | 0.05 | % | 0.01 | % | (0.01) | % | (0.02) | % | |||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans (excluding PPP loans) | 0.07 | % | 0.05 | % | 0.01 | % | (0.01) | % | (0.02) | % | |||||||||||||||||||
Reserve for Unfunded Lending Commitments | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 36 | $ | 40 | $ | 38 | $ | 39 | $ | 49 | |||||||||||||||||||
Provision for unfunded lending commitments | 2 | (4) | 2 | (1) | (10) | ||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 38 | $ | 36 | $ | 40 | $ | 38 | $ | 39 | |||||||||||||||||||
Allowance for Credit Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | $ | 508 | $ | 478 | $ | 513 | $ | 491 | $ | 535 | |||||||||||||||||||
Reserve for unfunded lending commitments | 38 | 36 | 40 | 38 | 39 | ||||||||||||||||||||||||
Total allowance for credit losses | $ | 546 | $ | 514 | $ | 553 | $ | 529 | $ | 574 | |||||||||||||||||||
Ratio of total allowance for credit losses to loans1 and leases outstanding, at period end | 1.04 | % | 1.00 | % | 1.09 | % | 1.04 | % | 1.12 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of total allowance for credit losses to loans1 and leases outstanding (excluding PPP loans), at period end | 1.05 | % | 1.02 | % | 1.13 | % | 1.11 | % | 1.22 | % |
(In millions) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 1 | |||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 86 | $ | 112 | $ | 124 | $ | 157 | $ | 111 | |||||||||||||||||||
PPP | 1 | 2 | 3 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | 40 | 53 | 57 | 67 | 69 | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 127 | 167 | 184 | 224 | 181 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Term | 20 | 20 | 20 | 25 | 28 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | 20 | 20 | 20 | 25 | 28 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | 10 | 13 | 14 | 15 | 18 | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | 38 | 51 | 52 | 58 | 78 | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | — | 1 | 1 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 48 | 65 | 67 | 74 | 97 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonaccrual loans | $ | 201 | $ | 252 | $ | 271 | $ | 323 | $ | 307 |
(In millions) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | June 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 8 | $ | 6 | $ | 3 | $ | (2) | $ | (2) | |||||||||||||||||||
PPP | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Leasing | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | — | (1) | — | (1) | — | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 8 | 5 | 3 | (3) | (2) | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | — | — | (3) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Term | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | — | — | (3) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | (1) | (1) | — | 1 | (1) | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | 1 | 1 | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | 1 | 1 | — | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | 1 | 1 | 1 | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||
Total net charge-offs (recoveries) | $ | 9 | $ | 6 | $ | 1 | $ | (1) | $ | (2) |
(Unaudited) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2022 | March 31, 2022 | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Average balance | Average yield/rate 1 | Average balance | Average yield/rate 1 | Average balance | Average yield/rate 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market investments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | $ | 3,113 | 0.66 | % | $ | 6,735 | 0.19 | % | $ | 8,848 | 0.11 | % | |||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and security resell agreements | 2,542 | 1.13 | % | 2,300 | 0.52 | % | 1,405 | 0.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total money market investments | 5,655 | 0.87 | % | 9,035 | 0.27 | % | 10,253 | 0.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity | 485 | 2.96 | % | 438 | 3.12 | % | 579 | 2.91 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale | 25,722 | 1.91 | % | 25,246 | 1.71 | % | 17,041 | 1.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Trading account | 357 | 5.07 | % | 384 | 4.76 | % | 211 | 4.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 26,564 | 1.97 | % | 26,068 | 1.78 | % | 17,831 | 1.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 38 | 0.72 | % | 57 | 1.92 | % | 62 | 2.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases:2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial - excluding PPP loans | 28,151 | 3.71 | % | 27,037 | 3.54 | % | 24,560 | 3.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial - PPP loans | 801 | 7.45 | % | 1,459 | 6.64 | % | 5,945 | 4.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 12,098 | 3.69 | % | 12,171 | 3.37 | % | 12,037 | 3.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 10,734 | 3.24 | % | 10,266 | 3.23 | % | 10,228 | 3.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 51,784 | 3.67 | % | 50,933 | 3.52 | % | 52,770 | 3.77 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 84,041 | 2.94 | % | 86,093 | 2.65 | % | 80,916 | 2.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 617 | 625 | 579 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans and debt securities | (480) | (515) | (647) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | 1,015 | 1,015 | 1,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4,712 | 4,211 | 4,094 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 89,905 | $ | 91,429 | $ | 85,957 | |||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market | $ | 38,325 | 0.06 | % | $ | 39,132 | 0.05 | % | $ | 35,987 | 0.06 | % | |||||||||||||||||||||||
Time | 1,488 | 0.24 | % | 1,587 | 0.26 | % | 2,108 | 0.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 39,813 | 0.07 | % | 40,719 | 0.06 | % | 38,095 | 0.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Borrowed funds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and other short-term borrowings | 743 | 0.70 | % | 594 | 0.08 | % | 834 | 0.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 678 | 3.79 | % | 823 | 2.66 | % | 1,303 | 2.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total borrowed funds | 1,421 | 2.17 | % | 1,417 | 1.58 | % | 2,137 | 1.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing funds | 41,234 | 0.14 | % | 42,136 | 0.11 | % | 40,232 | 0.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 41,074 | 40,886 | 36,545 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,575 | 1,267 | 1,200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 83,883 | 84,289 | 77,977 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 440 | 440 | 544 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity | 5,582 | 6,700 | 7,436 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 6,022 | 7,140 | 7,980 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 89,905 | $ | 91,429 | $ | 85,957 | |||||||||||||||||||||||||||||
Spread on average interest-bearing funds | 2.80 | % | 2.54 | % | 2.71 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Impact of net noninterest-bearing sources of funds | 0.07 | % | 0.06 | % | 0.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.87 | % | 2.60 | % | 2.79 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Memo: total loans and leases, excluding PPP loans | 50,983 | 3.61 | % | 49,474 | 3.43 | % | 46,825 | 3.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Memo: total cost of deposits | 0.03 | % | 0.03 | % | 0.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Memo: total deposits and interest-bearing liabilities | 82,308 | 0.07 | % | 83,022 | 0.06 | % | 76,777 | 0.08 | % |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollar amounts in millions) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders, net of tax | (a) | $ | 195 | $ | 195 | $ | 207 | $ | 234 | $ | 345 | |||||||||||||||||||||
Average common equity (GAAP) | $ | 5,582 | $ | 6,700 | $ | 7,146 | $ | 7,569 | $ | 7,436 | ||||||||||||||||||||||
Average goodwill and intangibles | (1,015) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | |||||||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity (non-GAAP) | (b) | $ | 4,567 | $ | 5,685 | $ | 6,131 | $ | 6,554 | $ | 6,421 | |||||||||||||||||||||
Number of days in quarter | (c) | 91 | 90 | 92 | 92 | 91 | ||||||||||||||||||||||||||
Number of days in year | (d) | 365 | 365 | 365 | 365 | 365 | ||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (non-GAAP) | (a/b/c)*d | 17.1 | % | 13.9 | % | 13.4 | % | 14.2 | % | 21.6 | % |
(Dollar amounts in millions, except per share amounts) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity (GAAP) | $ | 5,632 | $ | 6,294 | $ | 7,463 | $ | 7,774 | $ | 8,033 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | (1,015) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible equity (non-GAAP) | (a) | 4,617 | 5,279 | 6,448 | 6,759 | 7,018 | ||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | (440) | (440) | (440) | (440) | (440) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity (non-GAAP) | (b) | $ | 4,177 | $ | 4,839 | $ | 6,008 | $ | 6,319 | $ | 6,578 | |||||||||||||||||||||
Total assets (GAAP) | $ | 87,784 | $ | 91,126 | $ | 93,200 | $ | 88,306 | $ | 87,208 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | (1,015) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets (non-GAAP) | (c) | $ | 86,769 | $ | 90,111 | $ | 92,185 | $ | 87,291 | $ | 86,193 | |||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) | (d) | 150,471 | 151,348 | 151,625 | 156,530 | 162,248 | ||||||||||||||||||||||||||
Tangible equity ratio (non-GAAP) | (a/c) | 5.3 | % | 5.9 | % | 7.0 | % | 7.7 | % | 8.1 | % | |||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio (non-GAAP) | (b/c) | 4.8 | % | 5.4 | % | 6.5 | % | 7.2 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (non-GAAP) | (b/d) | $ | 27.76 | $ | 31.97 | $ | 39.62 | $ | 40.37 | $ | 40.54 |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollar amounts in millions) | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | June 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense (GAAP) | (a) | $ | 464 | $ | 464 | $ | 449 | $ | 429 | $ | 428 | |||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Severance costs | 1 | — | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Other real estate expense, net | — | 1 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of core deposit and other intangibles | — | — | 1 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
SBIC investment success fee accrual 1 | — | (1) | 2 | (4) | 9 | |||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (b) | 1 | — | 3 | (3) | 9 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense (non-GAAP) | (a-b)=(c) | $ | 463 | $ | 464 | $ | 446 | $ | 432 | $ | 419 | |||||||||||||||||||||
Net interest income (GAAP) | (d) | $ | 593 | $ | 544 | $ | 553 | $ | 555 | $ | 555 | |||||||||||||||||||||
Fully taxable-equivalent adjustments | (e) | 9 | 8 | 10 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income (non-GAAP) | (d+e)=(f) | 602 | 552 | 563 | 562 | 562 | ||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income (GAAP) | (g) | 172 | 142 | 190 | 139 | 205 | ||||||||||||||||||||||||||
Combined income (non-GAAP) | (f+g)=(h) | 774 | 694 | 753 | 701 | 767 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 10 | 6 | (1) | 2 | (5) | |||||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 1 | (17) | 20 | (23) | 63 | |||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (i) | 11 | (11) | 19 | (21) | 58 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted taxable-equivalent revenue (non-GAAP) | (h-i)=(j) | $ | 763 | $ | 705 | $ | 734 | $ | 722 | $ | 709 | |||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (PPNR) (non-GAAP) | (h)-(a) | $ | 310 | $ | 230 | $ | 304 | $ | 272 | $ | 339 | |||||||||||||||||||||
Adjusted PPNR (non-GAAP) | (j)-(c) | 300 | 241 | 288 | 290 | 290 | ||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (non-GAAP) | (c/j) | 60.7 | % | 65.8 | % | 60.8 | % | 59.8 | % | 59.1 | % |
Six Months Ended | ||||||||||||||
(Dollar amounts in millions) | June 30, 2022 | June 30, 2021 | ||||||||||||
Noninterest expense (GAAP) | (a) | $ | 928 | $ | 863 | |||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Severance costs | 1 | — | ||||||||||||
Other real estate expense | 1 | — | ||||||||||||
Pension termination-related expense | — | (5) | ||||||||||||
SBIC investment success fee accrual 1 | (1) | 9 | ||||||||||||
Total adjustments | (b) | 1 | 4 | |||||||||||
Adjusted noninterest expense (non-GAAP) | (a-b)=(c) | $ | 927 | $ | 859 | |||||||||
Net interest income (GAAP) | (d) | $ | 1,137 | $ | 1,100 | |||||||||
Fully taxable-equivalent adjustments | (e) | 17 | 15 | |||||||||||
Taxable-equivalent net interest income (non-GAAP) | (d+e)=(f) | 1,154 | 1,115 | |||||||||||
Noninterest income (GAAP) | (g) | 314 | 374 | |||||||||||
Combined income (non-GAAP) | (f+g)=(h) | 1,468 | 1,489 | |||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative loss | 16 | 13 | ||||||||||||
Securities gains, net | (16) | 74 | ||||||||||||
Total adjustments | (i) | — | 87 | |||||||||||
Adjusted taxable-equivalent revenue (non-GAAP) | (h-i)=(j) | $ | 1,468 | $ | 1,402 | |||||||||
Pre-provision net revenue (PPNR) | (h)-(a) | $ | 540 | $ | 626 | |||||||||
Adjusted PPNR (non-GAAP) | (j)-(c) | 541 | 543 | |||||||||||
Efficiency ratio (non-GAAP) | (c/j) | 63.1 | % | 61.3 | % |
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