Exhibit 8.1.

List of Bancolombia’s subsidiaries as

of December 31, 2010.

Entity	Jurisdiction of Incorporation	Business	Shareholding directly and indirectly
Leasing Bancolombia S.A.  Compañía de Financiamiento	Colombia	Leasing		100	%
Fiduciaria Bancolombia S.A.  Sociedad Fiduciaria	Colombia	Trust		98.81	%
Banca de Inversión Bancolombia S.A.  Corporación Financiera	Colombia	Investment Banking		100	%
Valores Bancolombia S.A. Comisionista de Bolsa	Colombia	Securities brokerage		100	%
Compañía de Financiamiento Tuya S.A.	Colombia	Financial services		99.99	%
Factoring Bancolombia S.A. Compañía de Financiamiento	Colombia	Financial services		100	%
Renting Colombia S.A.	Colombia	Operating leasing		100	%
Transportempo S.A.S.	Colombia	Transportation		100	%
Valores Simesa S.A.	Colombia	Investments		68.75	%
Inversiones CFNS S.A.S.	Colombia	Investments		100	%
CFNS Infraestructura S.A.S.	Colombia	Investments		100	%
Inmobiliaria Bancol S.A.	Colombia	Real estate broker		99.00	%
Todo 1 Colombia S.A.	Colombia	E-commerce		90.09	%
Vivayco S.A.S.	Colombia	Portfolio Purchase		75.00	%
Cobranzas Bancolombia S.A. (Under “Liquidation process”)	Colombia	Technical and Administrative Services		99.99	%
Bancolombia Panamá S.A.	Panama	Banking		100	%
Valores Bancolombia Panamá S.A.	Panama	Securities brokerage		100	%
Suvalor Panmá Fondo de Inversión S.A.	Panama	Holding		100	%
Sistema de Inversiones y Negocios S.A. Sinesa	Panama	Investments		100	%
Future Net S.A.	Panama	E-commerce		100	%
Banagrícola S.A.	Panama	Investments		99.16	%
Banco Agrícola Panamá S.A.	Panama	Banking		99.16	%
Banco Agrícola S.A.	El Salvador	Banking		97.33	%
AFP Crecer S.A.	El Salvador	Pension fund		98.97	%
Aseguradora Suiza Salvadoreña S.A.  Asesuisa	El Salvador	Insurance company		96.08	%
Asesuisa Vida S.A.	El Salvador	Insurance company		96.08	%
Arrendadora Financiera S.A. Arfinsa	El Salvador	Leasing		97.33	%
Credibac S.A. de C.V.	El Salvador	Credit card services		97.33	%
Bursabac S.A. de C.V.	El Salvador	Securities brokerage		98.89	%
Inversiones Financieras Banco Agrícola S.A. IFBA	El Salvador	Investments		98.89	%
Renting Perú S.A.C.	Peru	Operating leasing		100	%
Capital Investments SAFI S.A.	Peru	Trust		100	%
Fondo de Inversión en Arrendamiento Operativo Renting Perú	Peru	Car Rental		100	%
Leasing Perú S.A.	Peru	Leasing		100	%
FiduPerú S.A. Sociedad Fiduciaria	Peru	Trust		98.82	%
Bancolombia Puerto Rico Internacional, Inc	Puerto Rico	Banking		100	%
Suleasing Internacional USA Inc	USA	Leasing		100	%
Bancolombia Cayman S.A.	Cayman Islands	Banking		100	%