Exhibit 8.1.

List of Bancolombia’s subsidiaries as of December 31, 2009.

Entity	Jurisdiction of Incorporation	Business	Shareholding directly and indirectly
Leasing Bancolombia S.A.  Compañía de Financiamiento	Colombia	Leasing		100	%
Leasing Perú S.A	Perú	Leasing		100	%
Fiduciaria Bancolombia S.A.  Sociedad Fiduciaria.	Colombia	Trust		98.81	%
Fiduciaria GBC S.A.	Peru	Trust		98.82	%
Bancolombia Panamá S.A.	Panama	Banking		100	%
Bancolombia Caymán S.A.	Cayman Islands	Banking		100	%
Sistema de Inversiones y Negocios S.A. Sinesa	Panama	Investments		100	%
Sinesa Holding Company Ltda.	British Virgin Islands	Investments		100	%
Future Net S.A	Panama	E-commerce		100	%
Banca de Inversión Bancolombia S.A.  Corporación Financiera	Colombia	Investment Banking		100	%
Inmobiliaria Bancol S.A.	Colombia	Real estate broker		99.03	%
Valores Simesa S.A.	Colombia	Investments		69.66	%
Todo 1 Colombia S.A.	Colombia	E-commerce		89.92	%
Compañía de Financiamiento Sufinanciamiento S.A	Colombia	Financial services		99.99	%
Renting Colombia S.A.	Colombia	Operating leasing		80.50	%

Entity	Jurisdiction of Incorporation	Business	Shareholding directly and indirectly
Renting Perú S.A.C.	Peru	Operating leasing		80.60	%
RC Rent a Car S.A.S	Colombia	Car Rental		80.50	%
Capital Investments SAFI S.A.	Peru	Trust		80.60	%
Fondo de Inversión en Arrendamiento Operativo Renting Perú	Peru	Car Rental		80.60	%
Transportempo S.A.S	Colombia	Transportation		80.50	%
Suleasing Internacional USA Inc	USA	Leasing		100	%
Inversiones CFNS Ltda.	Colombia	Investments		100	%
Valores Bancolombia S.A. Comisionista de Bolsa	Colombia	Securities brokerage		100	%
Valores Bancolombia Panamá S.A.	Panama	Securities brokerage		100	%
Suvalor Panamá Fondo de Inversión S.A.	Panama	Holding		100	%
Bancolombia Puerto Rico Internacional, Inc	Puerto Rico	Banking		100	%
Inversiones Valores y Logística S.A. “En Liquidación”	Colombia	Investments		98.25	%
Factoring Bancolombia S.A. Compañía de Financiamiento	Colombia	Financial services		100	%
Patrimonio Autónomo CV Sufinanciamiento	Colombia	Loan management		100	%
Banagrícola S.A.	Panama	Investments		99.16	%
Banco Agrícola Panamá S.A.	Panama	Banking		99.16	%
Inversiones Financieras Banco Agrícola S.A. IFBA	El Salvador	Investments		98.87	%
Banco Agrícola S.A.	El Salvador	Banking		97.28	%
Arrendadora Financiera S.A. Arfinsa	El Salvador	Leasing		97.29	%
Credibac S.A. de CV	El Salvador	Credit card services		97.28	%
Bursabac S.A. de CV	El Salvador	Securities brokerage		98.87	%
AFP Crecer S.A.	El Salvador	Pension fund		98.96	%
Asesuisa  S.A.	El Salvador	Insurance company		96.07	%
Asesuisa Vida S.A.	El Salvador	Insurance company		96.07	%