NPORT-EX 2 vgmultifactoretf022820.htm vgmultifactoretf022820.htm - Generated by SEC Publisher for SEC Filing

Vanguard U.S. Multifactor ETF

Schedule of Investments (unaudited)
As of February 29, 2020

The fund files its complete schedule of portfolio holdings with the Securities
and Exchange Commission (SEC) for the first and third quarters of each fiscal
year as an exhibit to its reports on Form N-PORT. The fund’s Form N-PORT
reports are available on the SEC’s website at www.sec.gov.

    Market 
    Value 
  Shares  ($000) 
Common Stocks (99.4%)     
Consumer Discretionary (15.0%)     
Target Corp.  8,940  921 
Walmart Inc.  5,804  625 
Whirlpool Corp.  3,092  395 
PulteGroup Inc.  9,680  389 
Costco Wholesale Corp.  1,372  386 
* AutoZone Inc.  260  268 
Rent-A-Center Inc.  11,885  253 
Aaron's Inc.  6,265  246 
eBay Inc.  6,779  235 
Expedia Group Inc.  2,231  220 
Dick's Sporting Goods Inc.  5,836  212 
* Booking Holdings Inc.  124  210 
La-Z-Boy Inc.  7,078  203 
Comcast Corp.  4,774  193 
National CineMedia Inc.  24,514  189 
Garmin Ltd.  2,032  180 
Sonic Automotive Inc.  6,339  178 
Ross Stores Inc.  1,616  176 
Gentex Corp.  5,835  156 
* Stoneridge Inc.  6,916  153 
* American Woodmark Corp.  1,817  152 
Fortune Brands Home & Security Inc.  2,455  152 
Williams-Sonoma Inc.  2,382  149 
Lear Corp.  1,301  145 
* Skechers U.S.A. Inc.  4,116  136 
* Sleep Number Corp.  2,982  131 
* Lululemon Athletica Inc.  595  129 
* Altice USA Inc.  4,981  129 
LCI Industries  1,314  127 
Cato Corp. Class A  7,594  123 
Steven Madden Ltd.  3,716  122 
* Tempur Sealy International Inc.  1,537  115 
^ Dillard's Inc. Class A  2,041  115 
* Hibbett Sports Inc.  5,876  115 
* Perdoceo Education Corp.  7,673  115 
* M/I Homes Inc.  3,023  113 
* Skyline Champion Corp.  4,375  111 
Winnebago Industries Inc.  2,110  109 
* Meritage Homes Corp.  1,699  108 
Dine Brands Global Inc.  1,314  108 
Buckle Inc.  4,718  107 
* Sally Beauty Holdings Inc.  8,075  100 
* Charter Communications Inc.  201  99 
Best Buy Co. Inc.  1,304  99 

 

 

* Cavco Industries Inc.  482  97 
* Deckers Outdoor Corp.  555  96 
* Vera Bradley Inc.  11,673  96 
* Beazer Homes USA Inc.  7,836  96 
* NVR Inc.  26  95 
Cooper Tire & Rubber Co.  3,658  93 
* Cimpress plc  745  87 
Lithia Motors Inc. Class A  721  86 
Autoliv Inc.  1,283  86 
Johnson Outdoors Inc.  1,367  85 
Group 1 Automotive Inc.  996  85 
TEGNA Inc.  5,753  82 
* Genesco Inc.  2,305  79 
Ethan Allen Interiors Inc.  5,983  79 
* Murphy USA Inc.  803  78 
* AutoNation Inc.  1,831  78 
Standard Motor Products Inc.  1,771  78 
* Zumiez Inc.  2,933  78 
* 1-800-Flowers.com Inc.  4,301  78 
* Denny's Corp.  4,394  77 
Scholastic Corp.  2,341  75 
* Gentherm Inc.  1,842  75 
* Discovery Inc.  2,820  72 
Brunswick Corp.  1,359  72 
* Sportsman's Warehouse Holdings Inc.  11,743  70 
Kohl's Corp.  1,775  70 
Brinker International Inc.  2,008  69 
Shoe Carnival Inc.  2,302  69 
* Crocs Inc.  2,613  68 
Ralph Lauren Corp.  630  66 
Newell Brands Inc.  4,177  64 
Polaris Inc.  767  63 
Inter Parfums Inc.  1,031  62 
* Asbury Automotive Group Inc.  658  58 
* Mohawk Industries Inc.  478  58 
* WideOpenWest Inc.  9,096  57 
Acushnet Holdings Corp.  2,230  57 
Macy's Inc.  4,285  57 
* MSG Networks Inc.  4,447  56 
* Sonos Inc.  4,666  54 
* Laureate Education Inc.  2,815  53 
* Taylor Morrison Home Corp.  2,293  52 
Strategic Education Inc.  316  47 
* Malibu Boats Inc.  1,050  46 
MDC Holdings Inc.  1,162  46 
* SeaWorld Entertainment Inc.  1,631  44 
News Corp.  3,607  44 
Dollar General Corp.  287  43 
KB Home  1,278  42 
* frontdoor Inc.  979  42 
Meredith Corp.  1,563  41 
PriceSmart Inc.  732  41 
Interface Inc.  2,625  38 
Wyndham Destinations Inc.  937  37 
BorgWarner Inc.  1,157  37 
* Hudson Ltd. Class A  3,920  37 
* Meritor Inc.  1,558  35 

 

 

Haverty Furniture Cos. Inc.  2,094  35 
John Wiley & Sons Inc.  912  34 
Aramark  958  33 
KAR Auction Services Inc.  1,724  33 
Carter's Inc.  333  30 
Movado Group Inc.  1,707  25 
Big Lots Inc.  1,260  20 
BJ's Restaurants Inc.  533  18 
    12,651 
Consumer Staples (5.4%)     
Procter & Gamble Co.  6,106  691 
Kimberly-Clark Corp.  3,107  408 
CVS Health Corp.  6,817  403 
Sysco Corp.  5,795  386 
General Mills Inc.  5,099  250 
Coca-Cola European Partners plc  4,411  225 
Ingles Markets Inc.  4,787  171 
* Helen of Troy Ltd.  955  157 
John B Sanfilippo & Son Inc.  2,223  156 
McKesson Corp.  1,112  156 
Tootsie Roll Industries Inc.  4,288  138 
* Boston Beer Co. Inc. Class A  306  113 
Kroger Co.  3,927  111 
Vector Group Ltd.  9,227  107 
* Pilgrim's Pride Corp.  5,029  106 
Weis Markets Inc.  2,437  91 
* Hain Celestial Group Inc.  3,822  91 
Sanderson Farms Inc.  723  89 
Coca-Cola Consolidated Inc.  451  89 
Conagra Brands Inc.  3,102  83 
* US Foods Holding Corp.  2,386  80 
Universal Corp.  1,567  77 
Casey's General Stores Inc.  431  70 
PetMed Express Inc.  2,643  70 
Tyson Foods Inc.  969  66 
J&J Snack Foods Corp.  382  61 
* Performance Food Group Co.  1,425  60 
Hershey Co.  270  39 
Flowers Foods Inc.  1,439  31 
Ingredion Inc.  260  22 
    4,597 
Energy (2.5%)     
ConocoPhillips  6,672  323 
EOG Resources Inc.  3,418  216 
Chevron Corp.  1,979  185 
World Fuel Services Corp.  4,287  121 
* Talos Energy Inc.  8,358  119 
Warrior Met Coal Inc.  6,598  117 
Solaris Oilfield Infrastructure Inc.  10,800  114 
Valero Energy Corp.  1,488  99 
* WPX Energy Inc.  9,594  89 
* Magnolia Oil & Gas Corp. Class A  11,462  86 
* Matrix Service Co.  6,872  83 
Arch Coal Inc.  1,622  82 
DMC Global Inc.  2,081  75 
CVR Energy Inc.  2,047  58 

 

 

Devon Energy Corp.  3,457  56 
* ProPetro Holding Corp.  5,928  52 
HollyFrontier Corp.  1,362  46 
Arcosa Inc.  1,045  45 
Cactus Inc.  1,439  39 
* Bonanza Creek Energy Inc.  2,102  34 
Cabot Oil & Gas Corp.  2,360  33 
* Select Energy Services Inc.  4,872  32 
Kosmos Energy Ltd.  7,491  23 
    2,127 
Financial Services (23.0%)     
JPMorgan Chase & Co.  6,498  754 
Citigroup Inc.  10,116  642 
Bank of America Corp.  21,252  606 
American Express Co.  5,035  554 
S&P Global Inc.  1,960  521 
Wells Fargo & Co.  12,293  502 
Aon plc  2,406  500 
Moody's Corp.  1,958  470 
PNC Financial Services Group Inc.  3,696  467 
Allstate Corp.  3,862  406 
Santander Consumer USA Holdings Inc.  16,578  405 
Morgan Stanley  8,914  401 
Synchrony Financial  13,452  391 
Flagstar Bancorp Inc.  12,148  387 
Bank of New York Mellon Corp.  8,014  320 
Ameriprise Financial Inc.  2,144  303 
Bank of Hawaii Corp.  3,703  276 
Mastercard Inc.  876  254 
First Citizens BancShares Inc.  558  253 
MetLife Inc.  5,825  249 
US Bancorp  5,055  235 
Goldman Sachs Group Inc.  1,151  231 
M&T Bank Corp.  1,635  230 
* Equitable Holdings Inc.  10,446  224 
CIT Group Inc.  5,300  210 
Popular Inc.  4,089  196 
South State Corp.  2,867  195 
Western Alliance Bancorp  4,185  193 
Visa Inc.  1,057  192 
Hilltop Holdings Inc.  9,145  191 
* Alleghany Corp.  270  182 
Discover Financial Services  2,620  172 
Trustmark Corp.  6,247  168 
Radian Group Inc.  7,409  157 
Cathay General Bancorp  5,084  156 
Sterling Bancorp  9,256  153 
First Hawaiian Inc.  6,258  150 
Preferred Bank  2,905  149 
Primerica Inc.  1,332  148 
Stifel Financial Corp.  2,706  147 
Commerce Bancshares Inc.  2,266  138 
First Bancorp  4,149  133 
Eaton Vance Corp.  3,182  131 
Walker & Dunlop Inc.  2,011  130 
Southside Bancshares Inc.  4,041  130 
* Everi Holdings Inc.  12,400  129 

 

 

International Bancshares Corp.  3,730  127 
Central Pacific Financial Corp.  5,250  126 
Nelnet Inc.  2,345  125 
PennyMac Financial Services Inc.  3,530  124 
* Credit Acceptance Corp.  306  123 
First Horizon National Corp.  9,187  122 
Investors Bancorp Inc.  11,561  122 
Great Western Bancorp Inc.  4,525  122 
Univest Financial Corp.  5,159  121 
First BanCorp  15,171  120 
KeyCorp  7,348  120 
Essent Group Ltd.  2,712  118 
Washington Federal Inc.  3,930  118 
Hope Bancorp Inc.  9,611  117 
United Community Banks Inc.  4,686  116 
BankUnited Inc.  3,799  113 
Principal Financial Group Inc.  2,513  112 
Western Union Co.  4,908  110 
Assured Guaranty Ltd.  2,576  105 
Federated Hermes Inc.  3,628  105 
First Commonwealth Financial Corp.  8,850  104 
Cohen & Steers Inc.  1,647  103 
Ally Financial Inc.  4,049  102 
MarketAxess Holdings Inc.  306  99 
Northern Trust Corp.  1,119  98 
Home BancShares Inc.  5,799  97 
EVERTEC Inc.  3,119  93 
TriCo Bancshares  2,698  91 
HomeStreet Inc.  3,335  90 
Old National Bancorp  5,725  90 
Renasant Corp.  3,160  90 
NBT Bancorp Inc.  2,644  89 
Waddell & Reed Financial Inc.  6,193  85 
Zions Bancorp NA  2,048  82 
* Athene Holding Ltd. Class A  1,978  82 
T. Rowe Price Group Inc.  674  80 
Janus Henderson Group plc  3,740  79 
Tompkins Financial Corp.  983  78 
Globe Life Inc.  827  77 
Meridian Bancorp Inc.  4,620  76 
New York Community Bancorp Inc.  6,939  75 
Fidelity National Financial Inc.  1,886  73 
Regions Financial Corp.  5,393  73 
Lincoln National Corp.  1,543  70 
Credicorp Ltd.  372  67 
Raymond James Financial Inc.  773  65 
Bryn Mawr Bank Corp.  1,892  63 
Kearny Financial Corp.  5,721  62 
* CBRE Group Inc.  1,054  59 
Voya Financial Inc.  1,118  59 
Citizens Financial Group Inc.  1,847  59 
CNO Financial Group Inc.  3,595  58 
ServisFirst Bancshares Inc.  1,666  58 
Sandy Spring Bancorp Inc.  1,765  54 
Federal Agricultural Mortgage Corp.  715  54 
AMERISAFE Inc.  809  53 
Comerica Inc.  998  53 

 

 

Atlantic Union Bankshares Corp.  1,763  52 
Lazard Ltd.  1,362  49 
Fulton Financial Corp.  3,353  48 
Independent Bank Group Inc.  1,038  48 
BancFirst Corp.  928  48 
Veritex Holdings Inc.  1,906  46 
* Arch Capital Group Ltd.  1,091  44 
Huntington Bancshares Inc.  3,537  43 
Synovus Financial Corp.  1,484  43 
First Busey Corp.  1,938  43 
HCI Group Inc.  990  42 
Allegiance Bancshares Inc.  1,236  41 
SEI Investments Co.  741  41 
Stewart Information Services Corp.  1,115  40 
Dime Community Bancshares Inc.  2,354  40 
Independent Bank Corp.  1,998  39 
Affiliated Managers Group Inc.  506  38 
Boston Private Financial Holdings Inc.  3,751  37 
Hanover Insurance Group Inc.  295  35 
FB Financial Corp.  1,035  34 
Brookfield Property REIT Inc. Class A  1,979  32 
Artisan Partners Asset Management Inc.  1,059  30 
Provident Financial Services Inc.  1,431  29 
Employers Holdings Inc.  740  29 
* TriState Capital Holdings Inc.  1,286  26 
Cboe Global Markets Inc.  211  24 
Columbia Banking System Inc.  687  23 
Diamond Hill Investment Group Inc.  169  21 
Assurant Inc.  161  19 
City Holding Co.  255  18 
Eagle Bancorp Inc.  450  17 
    19,456 
Health Care (9.5%)     
Merck & Co. Inc.  8,590  658 
* Biogen Inc.  1,970  608 
Humana Inc.  1,843  589 
Cigna Corp.  2,329  426 
* Edwards Lifesciences Corp.  1,925  394 
AbbVie Inc.  4,431  380 
Johnson & Johnson  2,518  339 
UnitedHealth Group Inc.  1,277  326 
Medtronic plc  2,928  295 
Bristol-Myers Squibb Co.  4,291  253 
Amgen Inc.  1,256  251 
HCA Healthcare Inc.  1,911  243 
* Medpace Holdings Inc.  2,513  226 
* DaVita Inc.  2,869  223 
Eli Lilly & Co.  1,268  160 
Chemed Corp.  376  157 
* Tenet Healthcare Corp.  5,833  153 
* Masimo Corp.  813  133 
AmerisourceBergen Corp. Class A  1,535  129 
* Henry Schein Inc.  2,031  124 
* Premier Inc.  4,013  118 
* Horizon Therapeutics plc  3,446  118 
Cardinal Health Inc.  2,186  114 
* Collegium Pharmaceutical Inc.  4,562  108 

 

 

* Cutera Inc.  4,306  107 
* Jazz Pharmaceuticals plc  784  90 
* CorVel Corp.  1,268  87 
Dentsply Sirona Inc.  1,676  83 
Patterson Cos. Inc.  3,372  80 
* Eagle Pharmaceuticals Inc.  1,734  80 
* Corcept Therapeutics Inc.  6,073  77 
* Hanger Inc.  3,307  76 
* Anika Therapeutics Inc.  1,645  69 
* Amedisys Inc.  387  67 
* Cardiovascular Systems Inc.  1,767  66 
Cerner Corp.  839  58 
* Joint Corp.  3,870  57 
* Magellan Health Inc.  925  56 
* ANI Pharmaceuticals Inc.  1,148  55 
Bruker Corp.  1,064  46 
* NuVasive Inc.  669  44 
Computer Programs & Systems Inc.  1,373  37 
* Natus Medical Inc.  1,356  36 
* Alexion Pharmaceuticals Inc.  369  35 
* Haemonetics Corp.  318  34 
Perrigo Co. plc  637  32 
Universal Health Services Inc.  260  32 
ResMed Inc.  178  28 
West Pharmaceutical Services Inc.  133  20 
* Quidel Corp.  259  20 
    7,997 
Materials & Processing (7.4%)     
Reliance Steel & Aluminum Co.  3,633  372 
* Builders FirstSource Inc.  14,431  328 
* BMC Stock Holdings Inc.  13,259  325 
Air Products & Chemicals Inc.  1,141  251 
* Foundation Building Materials Inc.  15,968  249 
Arconic Inc.  8,116  238 
Simpson Manufacturing Co. Inc.  2,941  234 
Universal Forest Products Inc.  4,606  216 
Graphic Packaging Holding Co.  15,277  207 
Ingersoll-Rand plc  1,590  205 
Boise Cascade Co.  5,300  188 
* Crown Holdings Inc.  2,566  181 
Owens Corning  3,051  172 
Rexnord Corp.  5,509  161 
Griffon Corp.  8,800  153 
Schweitzer-Mauduit International Inc.  4,514  152 
Celanese Corp.  1,564  147 
Innospec Inc.  1,606  139 
Armstrong World Industries Inc.  1,379  138 
Materion Corp.  2,983  135 
Timken Co.  2,989  134 
* Trex Co. Inc.  1,384  132 
PH Glatfelter Co.  8,468  121 
FMC Corp.  1,217  113 
Packaging Corp. of America  1,190  108 
Quanex Building Products Corp.  6,221  104 
* Gibraltar Industries Inc.  1,977  100 
Louisiana-Pacific Corp.  3,405  97 
* Installed Building Products Inc.  1,353  89 

 

 

Acuity Brands Inc.  857  88 
* JELD-WEN Holding Inc.  4,476  84 
AAON Inc.  1,294  71 
Stepan Co.  757  66 
Haynes International Inc.  2,288  58 
Domtar Corp.  1,833  53 
* Koppers Holdings Inc.  2,320  51 
Carpenter Technology Corp.  1,360  50 
Kronos Worldwide Inc.  4,934  49 
Belden Inc.  1,197  48 
Fastenal Co.  1,334  46 
Neenah Inc.  747  43 
Silgan Holdings Inc.  1,477  42 
Cabot Corp.  1,032  39 
Nucor Corp.  926  38 
Eagle Materials Inc.  483  38 
Apogee Enterprises Inc.  1,171  35 
Commercial Metals Co.  1,856  34 
International Paper Co.  901  33 
Royal Gold Inc.  329  32 
Steel Dynamics Inc.  1,191  32 
NewMarket Corp.  48  19 
Chase Corp.  203  18 
    6,256 
Producer Durables (18.3%)     
Johnson Controls International plc  15,479  566 
Eaton Corp. plc  5,907  536 
Delta Air Lines Inc.  9,727  449 
Northrop Grumman Corp.  1,257  413 
Southwest Airlines Co.  8,469  391 
Lockheed Martin Corp.  977  361 
Oshkosh Corp.  4,438  320 
* FTI Consulting Inc.  2,827  318 
United Technologies Corp.  2,402  314 
* MasTec Inc.  6,203  304 
Dover Corp.  2,819  290 
Accenture plc Class A  1,387  251 
Emerson Electric Co.  3,756  241 
Honeywell International Inc.  1,410  229 
* Great Lakes Dredge & Dock Corp.  23,554  229 
* Teledyne Technologies Inc.  658  222 
* Atkore International Group Inc.  5,983  221 
Illinois Tool Works Inc.  1,271  213 
Brady Corp. Class A  4,399  208 
* TriNet Group Inc.  3,907  207 
UniFirst Corp.  1,069  199 
Exponent Inc.  2,492  184 
Snap-on Inc.  1,243  180 
* United Airlines Holdings Inc.  2,881  177 
* Zebra Technologies Corp.  836  176 
Alaska Air Group Inc.  3,475  175 
* Dorian LPG Ltd.  15,321  170 
Werner Enterprises Inc.  5,038  169 
ITT Inc.  2,721  164 
Jacobs Engineering Group Inc.  1,771  164 
Federal Signal Corp.  5,583  162 
* TopBuild Corp.  1,598  161 

 

 

Cummins Inc.  1,034  156 
Kforce Inc.  4,984  152 
Herman Miller Inc.  4,421  151 
Teekay Tankers Ltd. Class A  9,015  149 
Old Dominion Freight Line Inc.  758  147 
* Echo Global Logistics Inc.  7,738  143 
Allison Transmission Holdings Inc.  3,481  141 
CSW Industrials Inc.  2,137  141 
General Electric Co.  12,232  133 
Hubbell Inc.  969  129 
ManpowerGroup Inc.  1,688  128 
DHT Holdings Inc.  22,945  127 
Carlisle Cos. Inc.  872  127 
AGCO Corp.  2,087  126 
* Construction Partners Inc. Class A  7,359  125 
Encore Wire Corp.  2,521  123 
Xerox Holdings Corp.  3,785  122 
Knight-Swift Transportation Holdings Inc.  3,807  122 
* United Rentals Inc.  917  122 
PACCAR Inc.  1,807  121 
* SPX Corp.  2,870  120 
* Gardner Denver Holdings Inc.  3,663  120 
Schneider National Inc.  6,638  119 
Costamare Inc.  17,383  114 
Regal Beloit Corp.  1,375  107 
Columbus McKinnon Corp.  3,343  104 
Korn Ferry  2,965  104 
* International Seaways Inc.  4,926  98 
* Keysight Technologies Inc.  1,018  97 
* Hub Group Inc.  2,084  96 
Marten Transport Ltd.  4,827  94 
Ennis Inc.  4,650  94 
Heartland Express Inc.  5,020  90 
TransDigm Group Inc.  160  89 
Watts Water Technologies Inc.  949  89 
* WESCO International Inc.  2,183  89 
SkyWest Inc.  1,896  86 
* Saia Inc.  978  85 
ACCO Brands Corp.  10,634  85 
AAR Corp.  2,399  83 
Knoll Inc.  4,550  80 
Huntington Ingalls Industries Inc.  383  79 
Albany International Corp.  1,225  79 
Steelcase Inc.  4,642  75 
Copa Holdings SA  899  75 
* Astronics Corp.  3,651  74 
* Sykes Enterprises Inc.  2,285  72 
* Generac Holdings Inc.  652  67 
Deluxe Corp.  1,992  66 
* Darling Ingredients Inc.  2,524  65 
Booz Allen Hamilton Holding Corp.  882  63 
* Aegion Corp.  3,449  62 
Triton International Ltd.  1,803  62 
Wabash National Corp.  5,551  61 
Franklin Electric Co. Inc.  1,174  61 
MSA Safety Inc.  498  61 
Barrett Business Services Inc.  1,006  60 

 

 

* Aerojet Rocketdyne Holdings Inc.  1,218  60 
ESCO Technologies Inc.  659  60 
Forward Air Corp.  1,013  60 
* JetBlue Airways Corp.  3,768  59 
Robert Half International Inc.  1,094  55 
McGrath RentCorp  785  55 
Tennant Co.  761  54 
Badger Meter Inc.  896  54 
MSC Industrial Direct Co. Inc. Class A  842  52 
Kennametal Inc.  1,864  52 
* XPO Logistics Inc.  636  47 
* TrueBlue Inc.  3,087  46 
HNI Corp.  1,380  45 
Kelly Services Inc.  2,713  45 
Kansas City Southern  294  44 
* Copart Inc.  503  43 
* Ducommun Inc.  923  41 
KBR Inc.  1,578  41 
* Napco Security Technologies Inc.  1,957  40 
* OSI Systems Inc.  479  39 
Curtiss-Wright Corp.  307  37 
Alamo Group Inc.  317  35 
Standex International Corp.  525  33 
TTEC Holdings Inc.  839  31 
Heidrick & Struggles International Inc.  1,286  29 
* AerCap Holdings NV  515  27 
ABM Industries Inc.  743  24 
* Clean Harbors Inc.  326  23 
* Navistar International Corp.  561  20 
Scorpio Tankers Inc.  1,007  20 
    15,445 
Technology (16.1%)     
Intel Corp.  15,004  833 
NXP Semiconductors NV  5,746  653 
Lam Research Corp.  2,182  640 
* Micron Technology Inc.  11,660  613 
Applied Materials Inc.  10,476  609 
Activision Blizzard Inc.  9,713  565 
* Facebook Inc.  2,624  505 
Apple Inc.  1,665  455 
QUALCOMM Inc.  5,687  445 
Texas Instruments Inc.  3,846  439 
Jabil Inc.  11,282  362 
TE Connectivity Ltd.  4,247  352 
* Qorvo Inc.  3,156  317 
* Diodes Inc.  6,907  304 
* Paycom Software Inc.  950  269 
Microsoft Corp.  1,553  252 
Cisco Systems Inc.  6,153  246 
* Amkor Technology Inc.  23,243  243 
Hewlett Packard Enterprise Co.  18,800  240 
NVIDIA Corp.  877  237 
* Insight Enterprises Inc.  4,144  228 
j2 Global Inc.  2,437  213 
Vishay Intertechnology Inc.  10,824  202 
* Cirrus Logic Inc.  2,646  182 
Avnet Inc.  5,714  175 

 

 

*  Check Point Software Technologies Ltd.  1,624  169 
*  Yandex NV  4,122  167 
*  Photronics Inc.  12,697  158 
  Seagate Technology plc  3,167  152 
  PC Connection Inc.  3,680  150 
*  Flex Ltd.  12,796  142 
  Leidos Holdings Inc.  1,294  133 
*  Lattice Semiconductor Corp.  7,146  128 
*  Akamai Technologies Inc.  1,433  124 
*  Fabrinet  2,219  122 
  NetApp Inc.  2,612  122 
*  Manhattan Associates Inc.  1,738  117 
  Teradyne Inc.  1,949  115 
*  Perficient Inc.  2,755  113 
  SYNNEX Corp.  847  106 
  Perspecta Inc.  4,144  103 
*,^  Match Group Inc.  1,574  102 
*  Synaptics Inc.  1,504  99 
  Skyworks Solutions Inc.  985  99 
*  Agilysys Inc.  3,057  98 
*  Alphabet Inc. Class A  73  98 
  Methode Electronics Inc.  3,068  94 
*  NCR Corp.  3,581  90 
  NortonLifeLock Inc.  4,520  86 
*  Fortinet Inc.  793  81 
*  Take-Two Interactive Software Inc.  753  81 
  CDW Corp.  639  73 
  Simulations Plus Inc.  2,241  73 
*  Appfolio Inc.  579  71 
*  Nuance Communications Inc.  3,210  69 
*  FormFactor Inc.  3,056  68 
  Western Digital Corp.  1,219  68 
  NIC Inc.  3,367  62 
*  Sanmina Corp.  2,170  57 
  Motorola Solutions Inc.  315  52 
  Comtech Telecommunications Corp.  1,840  52 
*  CACI International Inc. Class A  209  51 
*  TechTarget Inc.  2,055  48 
*  Knowles Corp.  2,604  43 
*  TTM Technologies Inc.  3,263  42 
*  Verra Mobility Corp. Class A  2,685  41 
  Benchmark Electronics Inc.  1,318  36 
  Amdocs Ltd.  537  34 
  Citrix Systems Inc.  264  27 
*  Electronic Arts Inc.  200  20 
*  Harmonic Inc.  2,877  18 
      13,633 
Utilities (2.2%)     
  AT&T Inc.  13,932  491 
  Southern Co.  7,705  465 
  Portland General Electric Co.  4,478  244 
  Verizon Communications Inc.  3,933  213 
  Hawaiian Electric Industries Inc.  4,580  196 
  FirstEnergy Corp.  2,257  100 
*  Evoqua Water Technologies Corp.  3,961  83 

 

 

CenturyLink Inc.    3,276  40 
      1,832 
Total Common Stocks (Cost $87,639)      83,994 
  Coupon     
Temporary Cash Investment (0.5%)       
Money Market Fund (0.5%)       
1,2 Vanguard Market Liquidity Fund (Cost $428)  1.706%  4,280  428 
Total Investments (99.9%) (Cost $88,067)      84,422 
Other Asset and Liabilities-Net (0.1%)2,3      63 
Net Assets (100%)      84,485 
Cost rounded to $000.       

* Non-income-producing security.
^ Includes partial security positions on loan to broker-dealers. The total value of securities on loan is $198,000.
1 Affiliated money market fund available only to Vanguard funds and certain trusts and accounts managed by
Vanguard. Rate shown is the 7-day yield.
2 Collateral of $198,000 was received for securities on loan.
3 Cash of $19,000 has been segregated as initial margin for open futures contracts.
REIT—Real Estate Investment Trust.

 

Derivative Financial Instruments Outstanding as of Period End         
 
Futures Contracts         
        ($000) 
        Value and 
    Number of    Unrealized 
    Long (Short)    Appreciation 
  Expiration  Contracts  Notional Amount  (Depreciation) 
Long Futures Contracts         
E-mini Russell 2000 Index  March 2020  2  147  (17) 
Micro E-mini S&P 500 Index  March 2020  9  133  (15) 
        (32) 

 

A. Security Valuation: Securities are valued as of the close of trading on
the New York Stock Exchange (generally 4 p.m., Eastern time) on the
valuation date. Equity securities are valued at the latest quoted sales
prices or official closing prices taken from the primary market in which
each security trades; such securities not traded on the valuation date are
valued at the mean of the latest quoted bid and asked prices. Securities
for which market quotations are not readily available, or whose values have
been materially affected by events occurring before the fund's pricing time
but after the close of the securities’ primary markets, are valued by
methods deemed by the board of trustees to represent fair value.
Investments in Vanguard Market Liquidity Fund are valued at that fund's net
asset value.

B. Futures Contracts: The fund uses index futures contracts to a limited
extent, with the objectives of maintaining full exposure to the stock
market while maintaining liquidity. The fund may purchase or sell futures
contracts to achieve a desired level of investment, whether to accommodate
portfolio turnover or cash flows from capital share transactions. The
primary risks associated with the use of futures contracts are imperfect

 

U.S. Multifactor ETF

correlation between changes in market values of stocks held by the fund and
the prices of futures contracts, and the possibility of an illiquid market.
Counterparty risk involving futures is mitigated because a regulated
clearinghouse is the counterparty instead of the clearing broker. To
further mitigate counterparty risk, the fund trades futures contracts on an
exchange, monitors the financial strength of its clearing brokers and
clearinghouse, and has entered into clearing agreements with its clearing
brokers. The clearinghouse imposes initial margin requirements to secure
the fund’s performance and requires daily settlement of variation margin
representing changes in the market value of each contract. Any assets
pledged as initial margin for open contracts are noted in the Schedule of
Investments.

Futures contracts are valued at their quoted daily settlement prices. The
notional amounts of the contracts are not recorded in the Schedule of
Investments. Fluctuations in the value of the contracts are recorded as an
asset (liability).

C. Various inputs may be used to determine the value of the fund's
investments. These inputs are summarized in three broad levels for
financial statement purposes. The inputs or methodologies used to value
securities are not necessarily an indication of the risk associated with
investing in those securities.

Level 1—Quoted prices in active markets for identical securities.
Level 2—Other significant observable inputs (including quoted prices for
similar securities, interest rates, prepayment speeds, credit risk, etc.).
Level 3—Significant unobservable inputs (including the fund's own
assumptions used to determine the fair value of investments). Any
investments valued with significant unobservable inputs are noted on the
Schedule of Investments.

At February 29, 2020, 100% of the market value of the fund's investments
and derivatives was determined based on Level 1 inputs.