CURRENT REPORT | ||||||||
PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | ||||||||
Date of Report (Date of Earliest Event Reported): |
(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission file number) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Emerging growth company |
Exhibit Number | Description | ||||
99.1 — | |||||
99.2 — | |||||
104 — | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document). |
Date: | August 5, 2021 | /s/ Mary K. Newman | ||||||
Mary K. Newman | ||||||||
General Counsel and Corporate Secretary |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | $ | 405.9 | $ | 293.1 | $ | 1,052.7 | $ | 860.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of services | 333.0 | 234.8 | 856.3 | 700.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 72.8 | 58.3 | 196.4 | 159.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative expenses | 50.3 | 44.3 | 140.8 | 124.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contingent consideration | 0.1 | — | 0.1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 22.5 | 14.1 | 55.5 | 35.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 0.2 | 0.3 | 0.6 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (income) expense, net | (0.1) | (0.2) | (0.2) | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | 22.3 | 14.0 | 55.1 | 34.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 2.6 | 1.7 | 9.9 | 7.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 19.6 | 12.3 | 45.2 | 27.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interest | (0.3) | (0.1) | (1.0) | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to IES Holdings, Inc. | $ | 19.3 | $ | 12.3 | $ | 44.2 | $ | 27.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share attributable to common stockholders: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.93 | $ | 0.58 | $ | 2.11 | $ | 1.28 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.92 | $ | 0.58 | $ | 2.08 | $ | 1.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Shares used in the computation of earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic (in thousands) | 20,829 | 20,728 | 20,781 | 20,820 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted (in thousands) | 21,088 | 20,997 | 21,066 | 21,084 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to IES Holdings, Inc. | $ | 19.3 | $ | 12.3 | $ | 44.2 | $ | 27.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 2.6 | 1.7 | 9.9 | 7.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income before taxes | 21.9 | 14.0 | 54.1 | 34.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Current tax expense (1) | (1.2) | (1.2) | (3.0) | (2.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income attributable to IES Holdings, Inc. | 20.7 | 12.8 | 51.1 | 32.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjustments for computation of earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Increase) decrease in noncontrolling interest | 0.1 | — | (0.4) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to restricted stockholders | — | (0.2) | — | (0.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income attributable to common stockholders | $ | 20.8 | $ | 12.6 | $ | 50.7 | $ | 31.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings per share attributable to common stockholders: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.00 | $ | 0.61 | $ | 2.44 | $ | 1.52 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.99 | $ | 0.60 | $ | 2.41 | $ | 1.50 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Shares used in the computation of earnings per share: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic (in thousands) | 20,829 | 20,728 | 20,781 | 20,820 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted (in thousands) | 21,088 | 20,997 | 21,066 | 21,084 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1) Represents the tax expense for the current period which will be paid in cash and not offset by the utilization of deferred tax assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, | September 30, | |||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||
CURRENT ASSETS: | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 18.5 | $ | 53.6 | ||||||||||||||||||||||
Accounts receivable: | ||||||||||||||||||||||||||
Trade, net of allowance | 243.9 | 213.0 | ||||||||||||||||||||||||
Retainage | 39.2 | 40.9 | ||||||||||||||||||||||||
Inventories | 71.6 | 24.9 | ||||||||||||||||||||||||
Costs and estimated earnings in excess of billings | 32.0 | 29.9 | ||||||||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 20.2 | 9.2 | ||||||||||||||||||||||||
Total current assets | 425.2 | 371.5 | ||||||||||||||||||||||||
Property and equipment, net | 35.9 | 24.6 | ||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 92.0 | 53.8 | ||||||||||||||||||||||||
Intangible assets, net | 89.3 | 39.4 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred tax assets | 24.0 | 33.8 | ||||||||||||||||||||||||
Operating right of use assets | 42.7 | 31.8 | ||||||||||||||||||||||||
Other non-current assets | 6.8 | 5.8 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 715.9 | $ | 560.5 | ||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY | ||||||||||||||||||||||||||
CURRENT LIABILITIES: | ||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | $ | 222.3 | $ | 186.7 | ||||||||||||||||||||||
Billings in excess of costs and estimated earnings | 67.2 | 55.7 | ||||||||||||||||||||||||
Total current liabilities | 289.5 | 242.4 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 30.6 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||
Operating long-term lease liabilities | 28.7 | 20.5 | ||||||||||||||||||||||||
Other non-current liabilities | 15.5 | 12.2 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 364.4 | 275.4 | ||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | 23.4 | 1.8 | ||||||||||||||||||||||||
STOCKHOLDERS’ EQUITY: | ||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Common stock | 0.2 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||
Treasury stock, at cost | (23.8) | (24.5) | ||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 201.1 | 200.6 | ||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 150.6 | 107.0 | ||||||||||||||||||||||||
Total stockholders’ equity | 328.2 | 283.3 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 715.9 | $ | 560.5 | ||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 45.2 | $ | 27.1 | |||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||||||||
Bad debt expense | — | 1.7 | |||||||||||||||||||||
Deferred financing cost amortization | 0.1 | 0.3 | |||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 15.9 | 8.8 | |||||||||||||||||||||
Non-cash compensation expense | 2.7 | 2.8 | |||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 6.8 | 5.0 | |||||||||||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities: | |||||||||||||||||||||||
Accounts receivable | (10.7) | (2.0) | |||||||||||||||||||||
Inventories | (33.8) | (3.3) | |||||||||||||||||||||
Costs and estimated earnings in excess of billings | (2.0) | 4.6 | |||||||||||||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | (6.1) | (8.8) | |||||||||||||||||||||
Other non-current assets | (0.3) | 0.5 | |||||||||||||||||||||
Accounts payable and accrued expenses | 4.0 | 0.2 | |||||||||||||||||||||
Billings in excess of costs and estimated earnings | 11.5 | 14.4 | |||||||||||||||||||||
Other non-current liabilities | 1.6 | 4.3 | |||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 35.1 | 55.6 | |||||||||||||||||||||
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||
Purchases of property and equipment | (5.4) | (3.7) | |||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of assets | 0.2 | 0.1 | |||||||||||||||||||||
Cash paid in conjunction with business combinations | (92.7) | (29.0) | |||||||||||||||||||||
Net cash used in investing activities | (97.9) | (32.6) | |||||||||||||||||||||
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES: | |||||||||||||||||||||||
Borrowings of debt | 947.1 | 592.6 | |||||||||||||||||||||
Repayments of debt | (915.9) | (592.6) | |||||||||||||||||||||
Cash paid for finance leases | (0.4) | (0.1) | |||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest option exercised | (1.2) | — | |||||||||||||||||||||
Distribution to noncontrolling interest | (0.3) | (0.6) | |||||||||||||||||||||
Purchase of treasury stock | (1.5) | (5.4) | |||||||||||||||||||||
Net cash provided by (used in) financing activities | 27.7 | (6.1) | |||||||||||||||||||||
NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS | (35.1) | 16.9 | |||||||||||||||||||||
CASH and CASH EQUIVALENTS, beginning of period | 53.6 | 18.9 | |||||||||||||||||||||
CASH and CASH EQUIVALENTS, end of period | $ | 18.5 | $ | 35.8 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications | $ | 116.2 | $ | 96.5 | $ | 309.5 | $ | 276.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 186.4 | 107.9 | 456.3 | 300.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infrastructure Solutions | 39.1 | 31.9 | 108.2 | 92.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & Industrial | 64.1 | 56.8 | 178.7 | 190.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenue | $ | 405.9 | $ | 293.1 | $ | 1,052.7 | $ | 860.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Operating income (loss) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications | $ | 9.9 | $ | 9.4 | $ | 29.0 | $ | 23.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Residential | 11.0 | 8.9 | 25.6 | 22.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infrastructure Solutions | 4.8 | 3.8 | 13.4 | 9.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial & Industrial | 1.0 | (4.2) | (0.9) | (8.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate | (4.2) | (3.9) | (11.7) | (11.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating income | $ | 22.5 | $ | 14.1 | $ | 55.5 | $ | 35.7 |
Three Months Ended June 30, | Nine Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to IES Holdings, Inc. | $ | 19.3 | $ | 12.3 | $ | 44.2 | $ | 27.0 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | 2.6 | 1.7 | 9.9 | 7.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest & other expense, net | 0.2 | — | 0.4 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 6.1 | 3.2 | 15.9 | 8.8 | ||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 28.2 | $ | 17.2 | $ | 70.4 | $ | 44.4 | ||||||||||||||||||||||||
Non-cash equity compensation expense | 1.0 | 1.2 | 2.7 | 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 29.2 | $ | 18.4 | $ | 73.1 | $ | 47.2 |
June 30, | March 31, | June 30, | |||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||
Remaining performance obligations | $ | 669 | $ | 614 | $ | 523 | |||||||||||||||||||||||
Agreements without an enforceable obligation (1) | 156 | 93 | 74 | ||||||||||||||||||||||||||
Backlog | $ | 825 | $ | 707 | $ | 597 | |||||||||||||||||||||||
(1) Our backlog contains signed agreements and letters of intent which we do not have a legal right to enforce prior to work starting. These arrangements are excluded from remaining performance obligations until work begins. | |||||||||||||||||||||||||||||
G2
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