0000894189-12-006791.txt : 20121210 0000894189-12-006791.hdr.sgml : 20121210 20121210161056 ACCESSION NUMBER: 0000894189-12-006791 CONFORMED SUBMISSION TYPE: 485BPOS PUBLIC DOCUMENT COUNT: 7 FILED AS OF DATE: 20121210 DATE AS OF CHANGE: 20121210 EFFECTIVENESS DATE: 20121210 FILER: COMPANY DATA: COMPANY CONFORMED NAME: ADVISORS SERIES TRUST CENTRAL INDEX KEY: 0001027596 IRS NUMBER: 000000000 STATE OF INCORPORATION: DE FISCAL YEAR END: 1031 FILING VALUES: FORM TYPE: 485BPOS SEC ACT: 1940 Act SEC FILE NUMBER: 811-07959 FILM NUMBER: 121253260 BUSINESS ADDRESS: STREET 1: U.S BANCORP FUND SERVICES, LLC STREET 2: 615 E MICHIGAN STREET CITY: MILWAUKEE STATE: WI ZIP: 53202 BUSINESS PHONE: 414-765-5340 MAIL ADDRESS: STREET 1: 615 E MICHIGAN STREET STREET 2: MK-WI-LC2 CITY: MILWAUKEE STATE: WI ZIP: 53202 FILER: COMPANY DATA: COMPANY CONFORMED NAME: ADVISORS SERIES TRUST CENTRAL INDEX KEY: 0001027596 IRS NUMBER: 000000000 STATE OF INCORPORATION: DE FISCAL YEAR END: 1031 FILING VALUES: FORM TYPE: 485BPOS SEC ACT: 1933 Act SEC FILE NUMBER: 333-17391 FILM NUMBER: 121253261 BUSINESS ADDRESS: STREET 1: U.S BANCORP FUND SERVICES, LLC STREET 2: 615 E MICHIGAN STREET CITY: MILWAUKEE STATE: WI ZIP: 53202 BUSINESS PHONE: 414-765-5340 MAIL ADDRESS: STREET 1: 615 E MICHIGAN STREET STREET 2: MK-WI-LC2 CITY: MILWAUKEE STATE: WI ZIP: 53202 0001027596 S000029818 O'Shaughnessy All Cap Core Fund C000091688 Class A OFAAX C000091689 Class C OFACX C000091690 Class I OFAIX 0001027596 S000029819 O'Shaughnessy Enhanced Dividend Fund C000091691 Class A OFDAX C000091692 Class C OFDCX C000091693 Class I OFDIX 0001027596 S000029820 O'Shaughnessy Global Equity Fund C000091694 Class A C000091695 Class I 0001027596 S000029821 O'Shaughnessy International Equity Fund C000091696 Class I C000091697 Class A 0001027596 S000029822 O'Shaughnessy Small/Mid Cap Growth Fund C000091698 Class A OFMAX C000091699 Class I OFMIX 0001027596 S000034263 O'Shaughnessy Tactical Asset Allocation Fund C000105574 Class A Shares C000105575 Class C Shares C000105576 Class I Shares 485BPOS 1 ast-oshaughnessy_485bxbrl.htm POST EFFECTIVE AMENDMENT FOR XBRL ast-oshaughnessy_485bxbrl.htm

 
Filed with the Securities and Exchange Commission on December 10, 2012
 
1933 Act Registration File No. 333-17391
1940 Act File No. 811-07959
 
UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C.  20549

FORM N-1A
 
REGISTRATION STATEMENT UNDER THE SECURITIES ACT OF 1933
x
Pre-Effective Amendment No. ____          
¨
Post-Effective Amendment No. 465
x
                   and
 
REGISTRATION STATEMENT UNDER THE INVESTMENT COMPANY ACT OF 1940
x
Amendment No. 467
x

 
(Check appropriate box or boxes.)
 
 
ADVISORS SERIES TRUST
(Exact Name of Registrant as Specified in Charter)
 
615 East Michigan Street
Milwaukee, Wisconsin  53202
(Address of Principal Executive Offices) (Zip Code)
 
(Registrant’s Telephone Numbers, Including Area Code) (414) 765-6609
 
Douglas G. Hess, President
Advisors Series Trust
c/o U.S. Bancorp Fund Services, LLC
777 East Wisconsin Avenue, 5th Floor
Milwaukee, Wisconsin 53202
(Name and Address of Agent for Service)
 
Copies to:
 
Domenick Pugliese, Esq.
Paul Hastings LLP
75 East 55th Street
New York, New York 10022
 
It is proposed that this filing will become effective
 
ý
immediately upon filing pursuant to paragraph (b)
o
on __________ pursuant to paragraph (b)
o
60 days after filing pursuant to paragraph (a)(1)
o
on __________ pursuant to paragraph (a)(1)
o
75 days after filing pursuant to paragraph (a)(2)
o
on __________ pursuant to paragraph (a)(2) of Rule 485.

If appropriate, check the following box

[  ]
this post-effective amendment designates a new effective date for a previously filed post-effective amendment.

Explanatory Note: This Post-Effective Amendment (“PEA”) No. 465 to the Advisors Series Trust’s (the “Trust”) Registration Statement on Form N-1A hereby incorporates Parts A, B and C from the Trust’s PEA No. 464 on Form N-1A filed November 28, 2012.  This PEA No. 465 is filed for the sole purpose of submitting the XBRL exhibits for the risk return summary first provided in PEA No. 464 to the Trust’s Registration Statement for its series: the O’Shaughnessy All Cap Core Fund, O’Shaughnessy Enhanced Dividend Fund, O’Shaughnessy Small/Mid Cap Growth Fund, O’Shaughnessy Global Equity Fund, O’Shaughnessy International Equity Fund and O’Shaughnessy Tactical Asset Allocation Fund.
 
 
 
 
 

 
 
SIGNATURES


Pursuant to the requirements of the Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”) and the Investment Company Act of 1940, as amended, the Registrant certifies that this Post-Effective Amendment No. 465 meets all of the requirements for effectiveness under Rule 485(b) and the Registrant has duly caused this Post-Effective Amendment No. 465 to its Registration Statement on Form N-1A to be signed on its behalf by the undersigned, duly authorized, in the City of Milwaukee and State of Wisconsin, on the 10th day of December, 2012.

Advisors Series Trust

By: /s/ Douglas G. Hess                                              
     Douglas G. Hess
     President

Pursuant to the requirements of the Securities Act, this Post-Effective Amendment No. 465 to its Registration Statement has been signed below by the following persons in the capacities and on the dates indicated.

Signature
Title
Date
     
Donald E. O’Connor*                                     
Trustee
December 10, 2012
Donald E. O’Connor
   
     
George J. Rebhan*                                     
Trustee
December 10, 2012
George J. Rebhan
   
     
George T. Wofford*                                     
Trustee
December 10, 2012
George T. Wofford
   
     
Joe D. Redwine*                                      
Trustee, Chairman and
December 10, 2012
Joe D. Redwine
Chief Executive Officer
 
     
/s/ Cheryl L. King
Treasurer and
December 10, 2012
Cheryl L. King
Principal Financial Officer
 
     
/s/ Douglas G. Hess
President and
December 10, 2012
Douglas G. Hess
Principal Executive Officer
 
     
*By: /s/ Douglas G. Hess
   
   Douglas G. Hess
   Attorney-In Fact pursuant to
   Power of Attorney
   
 

 
 
 

 
 
EXHIBIT LIST

Exhibit
Exhibit No.
Instance Document
EX-101.INS
Schema Document
EX-101.SCH
Calculation Linkbase Document
EX-101.CAL
Definition Linkbase Document
EX-101.DEF
Label Linkbase Document
EX-101.LAB
Presentation Linkbase Document
EX-101.PRE
 

 

EX-101.INS 2 ck0001027596-20120731.xml INSTANCE DOCUMENT 485BPOS 2012-07-31 0001027596 2012-11-28 ADVISORS SERIES TRUST false 2012-11-28 2012-11-28 The Fund has the ability to take larger positions in a smaller number of issuers than a diversified fund and the Fund's share price may therefore be more volatile than the share price of a diversified fund. <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate <br />may indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's performance.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000034263Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all <br />of your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the Expense Cap only in the first<br />year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> <tt>Under normal market conditions, the Fund allocates its portfolio, either<br />directly or through the use of derivatives, in a variety of asset classes,<br />including, but not limited to, equity securities, fixed income securities,<br />commodity-linked derivatives, REITs, money market instruments, ETFs and<br />currencies in proportions which reflect the Adviser's judgment of the potential<br />returns and risks of each asset class. The Adviser employs a proprietary<br />quantitatively-driven approach to security selection based on research and<br />analysis of market conditions. The strategy dynamically allocates the Fund's<br />portfolio across asset classes, and therefore, allocation to particular asset<br />classes may shift quickly and significantly based on market conditions. In<br />selecting securities, the Adviser evaluates factors that may include, but are<br />not limited to: valuation, price trends and economic conditions. Portfolio<br />securities may be sold generally upon rebalancings of the Fund's<br />allocations. When selling portfolio securities, the Adviser considers the same<br />factors it uses in evaluating a security for purchase and generally sells<br />securities when it believes such securities no longer meet its investment<br />criteria. The Fund may from time to time emphasize investment in certain sectors<br />of the market.<br />&#xA0;&#xA0;<br />Equity securities in which the Fund may invest include, but are not limited to,<br />common and preferred stocks of companies of all market capitalizations,<br />convertible securities, rights and warrants to purchase common stock and<br />depositary receipts listed on a U.S. stock exchange, traded through NASDAQ or<br />otherwise in the U.S. over-the-counter market (collectively, the "U.S. Markets")<br />or a foreign stock exchange or traded in the worldwide over-the-counter market<br />(collectively, "Non-U.S. Markets"). Fixed income securities in which the Fund<br />may invest include, but are not limited to, those of governments, government<br />agencies, inflation-protected securities, asset-backed securities,<br />municipalities and companies across a wide range of industries and market<br />capitalizations. Such fixed-income securities may be of any maturity, duration<br />or quality, including those that are rated below investment grade (i.e., "junk<br />bonds"). The Fund may invest up to 100% of its total assets in the securities of<br />foreign issuers, including those in emerging markets, and may invest up to 25%<br />of its total assets in REITs or foreign real estate companies. The Fund may<br />invest up to 100% of its total assets in other investment companies, including<br />ETFs. Investment companies or ETFs that invest predominantly in a particular<br />asset class are considered an investment in that asset class for the purposes <br />of the Fund's allocation. The Fund may purchase and sell certain derivative<br />instruments, such as futures contracts, options, swaps and currency-related<br />transactions involving futures contracts and forward contracts, for various<br />portfolio management purposes, including, but not limited to, reducing<br />transaction costs, increasing overall liquidity of the Fund, gaining exposure <br />to outside markets not ordinarily available, and to mitigate risks. In general<br />terms, a derivative instrument is one whose value depends on (or is derived<br />from) the value of an underlying asset, interest rate or index. The Fund may<br />invest up to 100% of its total assets in derivative instruments subject to the<br />provisions of the Investment Company Act of 1940, as amended (the "1940<br />Act"). The Adviser expects that the Fund's investment strategy may result in a<br />portfolio turnover rate in excess of 100% on an annual basis. The Fund may also<br />utilize leverage as part of the portfolio management process and may engage in<br />short sale transactions with respect to 25% of the Fund's total assets. The Fund<br />may hold money market instruments, cash and cash equivalents in an amount of up<br />to 100% of the portfolio depending on the state of the market and the output of<br />the quantitative selection screen.<br /> <br />The Fund is non-diversified, which means that it can invest a greater percentage<br />of its assets in any one issuer than a diversified fund. Investing in fewer<br />issuers makes a fund more susceptible to financial, economic or market events<br />impacting such issuers and may cause the Fund's share price to be more volatile<br />than the share price of a diversified fund.</tt> O'Shaughnessy Tactical Asset Allocation Fund Example Other expenses are based on estimated customary Fund expenses for the current fiscal year. When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance information will be shown here. Investment Objective Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) Performance 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risks. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. The values of convertible securities tend to decline as interest rates<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;rise and, because of the conversion feature, tend to vary with fluctuations in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the market value of the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Tactical Asset Allocation Risk. The selection of the Fund assets, and the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;tactical allocation of the Fund assets among the various market segments, may&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;cause the Fund to underperform other funds with a similar investment objective <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;that do not employ a tactical asset allocation strategy. The Adviser will make <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;extensive use of trading models to make tactical decisions of when to buy or&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sell securities. These models could fail to produce correct trading signals and<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;thus adversely impact the Fund's returns. Because the risks and returns of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;different asset classes can vary widely over any given time period, the Fund's <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;performance could suffer if a particular asset class does not perform as&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;expected.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Company Risk. Small- and medium-sized companies often&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;have less predictable earnings, more limited product lines, markets,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;distribution channels or financial resources and the management of such&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies may be dependent upon one or few key people. The market movements of <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;equity securities of small- and medium-sized companies may be more abrupt and&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;volatile than the market movements of equity securities of larger, more&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;established companies or the stock market in general and small-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in particular, are generally less liquid than the equity securities of larger&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its assets<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in the securities of companies in the same sector of the market, the Fund is&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;more susceptible to economic, political, regulatory and other occurrences&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Currency Risk. Currency movements may negatively impact value even when<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;there is no change in value of the security in the issuer's home country. <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Currency management strategies, including forward currency contracts, may <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;substantially change the Fund's exposure to currency exchange rates and could <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;result in losses to the Fund if currencies do not perform as the Adviser expects.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Emerging Market Risk. There is an increased risk of price volatility associated<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;with emerging market countries, which may be magnified by currency fluctuations<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;relative to the U.S. dollar.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Companies Risk. Investing in REITs and foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;real estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the ownership of real estate and with the real estate industry in general, as&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;well as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;and other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;diversified than other pools of securities, may have lower trading volumes and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may be subject to more abrupt or erratic price movements than the overall&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;securities markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, it&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual Fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. The<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. The Fund's tactical investment process is expected to <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;result in a high portfolio turnover rate. A high portfolio turnover rate (100% <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;or more) has the potential to result in the realization and distribution to&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;shareholders of higher capital gains, which may subject you to a higher tax&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;liability. High portfolio turnover also necessarily results in greater&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transaction costs which may reduce Fund performance.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;New Fund Risk. The Fund is new with no operating history and there can be no&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assurance that the Fund will grow to or maintain an economically viable size,&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in which case the Board may determine to liquidate the Fund.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Non-Diversification Risk. The Fund has the ability to take larger positions in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;a smaller number of issuers than a diversified fund and the Fund's share price <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may therefore be more volatile than the share price of a diversified fund.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Commodity Risk. The Fund may invest in commodity-linked derivatives, which may <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;be subject to significant fluctuations in value resulting from various factors,<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;including changes in overall market movements, commodity index volatility,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;interest rate changes and other factors affecting a particular industry or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;commodity.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Fixed Income Risks. The following risks are associated with the Fund's&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;investment in fixed income securities.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Prepayment and Extension Risk. The risk that the securities may be paid off&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;earlier or later than expected. Either situation could cause securities to pay <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;lower-than-market rates of interest, which could hurt the Fund's yield or share<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;price.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Interest Rate Risk. Interest rate risk refers to the risk that bond prices&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;generally fall as interest rates rise; conversely, bond prices generally rise&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as interest rates fall.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Credit Risk. Credit risk is the risk of loss on an investment due to the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;deterioration of an issuer's financial health. Such a deterioration of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;financial health may result in a reduction of the credit rating of the issuer's<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;securities and may lead to the issuer's inability to honor its contractual&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;obligations including making timely payment of interest and principal.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;High-Yield Securities Risk. Fixed income securities that are rated below&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;investment grade (i.e., "junk bonds") are subject to additional risk factors&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;due to the speculative nature of these securities, such as increased&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;possibility of default liquidation of the security, and changes in value based <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;on public perception of the issuer.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Leverage and Short Sales Risk. Leverage can increase the investment returns of <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the Fund if the securities purchased increase in value in an amount exceeding&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the cost of the borrowing. However, if the securities decrease in value, the&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund will suffer a greater loss than would have resulted without the use of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;leverage. A short sale is the sale by the Fund of a security which it does not <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;own in anticipation of purchasing the same security in the future at a lower&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;price to close the short position. A short sale will be successful if the price<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;of the shorted security decreases. However, if the underlying security goes up <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in price during the period in which the short position is outstanding, the Fund<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;will realize a loss. The risk on a short sale is unlimited because the Fund&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;must buy the shorted security at the higher price to complete the transaction. <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Therefore, short sales may be subject to greater risks than investments in long<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;positions.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund www.osfunds.com <tt>When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance<br />information will be shown here. Updated performance information is available <br />on the Fund's website at www.osfunds.com or by calling the Fund toll-free at<br />1-877-291-7827.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000034263Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000034263Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> NA 0.00 0.0025 139 747 -0.0150 -0.0200 0.0184 0.0085 2013-11-27 0.00 0.0137 0.0287 0.0018 0.00 The Fund has the ability to take larger positions in a smaller number of issuers than a diversified fund and the Fund's share price may therefore be more volatile than the share price of a diversified fund. <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate <br />may indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's performance.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000034263Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all of<br />your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the Expense Caps only in the first<br />year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> <tt>Under normal market conditions, the Fund allocates its portfolio, either<br />directly or through the use of derivatives, in a variety of asset classes,<br />including, but not limited to, equity securities, fixed income securities,<br />commodity-linked derivatives, REITs, money market instruments, ETFs and<br />currencies in proportions which reflect the Adviser's judgment of the potential<br />returns and risks of each asset class. The Adviser employs a proprietary<br />quantitatively-driven approach to security selection based on research and<br />analysis of market conditions. The strategy dynamically allocates the Fund's<br />portfolio across asset classes, and therefore, allocation to particular asset<br />classes may shift quickly and significantly based on market conditions. In<br />selecting securities, the Adviser evaluates factors that may include, but are<br />not limited to: valuation, price trends and economic conditions. Portfolio<br />securities may be sold generally upon rebalancings of the Fund's allocations. <br />When selling portfolio securities, the Adviser considers the same factors it <br />uses in evaluating a security for purchase and generally sells securities when <br />it believes such securities no longer meet its investment criteria. The Fund <br />may from time to time emphasize investment in certain sectors of the market.<br /> <br />Equity securities in which the Fund may invest include, but are not limited to,<br />common and preferred stocks of companies of all market capitalizations,<br />convertible securities, rights and warrants to purchase common stock and<br />depositary receipts listed on a U.S. stock exchange, traded through NASDAQ or<br />otherwise in the U.S. over-the-counter market (collectively, the "U.S. Markets")<br />or a foreign stock exchange or traded in the worldwide over-the-counter market<br />(collectively, "Non-U.S. Markets"). Fixed income securities in which the Fund<br />may invest include, but are not limited to, those of governments, government<br />agencies, inflation-protected securities, asset-backed securities,<br />municipalities and companies across a wide range of industries and market<br />capitalizations. Such fixed-income securities may be of any maturity, duration<br />or quality, including those that are rated below investment grade (i.e., "junk<br />bonds"). The Fund may invest up to 100% of its total assets in the securities of<br />foreign issuers, including those in emerging markets, and may invest up to 25%<br />of its total assets in REITs or foreign real estate companies. The Fund may<br />invest up to 100% of its total assets in other investment companies, including<br />ETFs. Investment companies or ETFs that invest predominantly in a particular<br />asset class are considered an investment in that asset class for the purposes <br />of the Fund's allocation. The Fund may purchase and sell certain derivative<br />instruments, such as futures contracts, options, swaps and currency-related<br />transactions involving futures contracts and forward contracts, for various<br />portfolio management purposes, including, but not limited to, reducing<br />transaction costs, increasing overall liquidity of the Fund, gaining exposure&#xA0;&#xA0;<br />to outside markets not ordinarily available, and to mitigate risks. In general<br />terms, a derivative instrument is one whose value depends on (or is derived<br />from) the value of an underlying asset, interest rate or index. The Fund may<br />invest up to 100% of its total assets in derivative instruments subject to the<br />provisions of the Investment Company Act of 1940, as amended (the "1940<br />Act"). The Adviser expects that the Fund's investment strategy may result in a<br />portfolio turnover rate in excess of 100% on an annual basis. The Fund may also<br />utilize leverage as part of the portfolio management process and may engage in<br />short sale transactions with respect to 25% of the Fund's total assets. The Fund<br />may hold money market instruments, cash and cash equivalents in an amount of up<br />to 100% of the portfolio depending on the state of the market and the output of<br />the quantitative selection screen.<br /> <br />The Fund is non-diversified, which means that it can invest a greater percentage<br />of its assets in any one issuer than a diversified fund. Investing in fewer<br />issuers makes a fund more susceptible to financial, economic or market events<br />impacting such issuers and may cause the Fund's share price to be more volatile<br />than the share price of a diversified fund.</tt> O'Shaughnessy Tactical Asset Allocation Fund You may qualify for sales charge discounts if you and your family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in O'Shaughnessy Funds' Class A shares. Example Other expenses are based on estimated customary Fund expenses for the current fiscal year. When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance information will be shown here. Investment Objective Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the Fund. Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) If you redeem your shares at the end of the period: Performance 50000 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risks. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. The values of convertible securities tend to decline as interest rates<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;rise and, because of the conversion feature, tend to vary with fluctuations in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the market value of the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Tactical Asset Allocation Risk. The selection of the Fund assets, and the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;tactical allocation of the Fund assets among the various market segments, may&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;cause the Fund to underperform other funds with a similar investment objective <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;that do not employ a tactical asset allocation strategy. The Adviser will make <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;extensive use of trading models to make tactical decisions of when to buy or&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sell securities. These models could fail to produce correct trading signals and<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;thus adversely impact the Fund's returns. Because the risks and returns of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;different asset classes can vary widely over any given time period, the Fund's <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;performance could suffer if a particular asset class does not perform as&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;expected.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Company Risk. Small- and medium-sized companies often&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;have less predictable earnings, more limited product lines, markets,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;distribution channels or financial resources and the management of such&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies may be dependent upon one or few key people. The market movements of <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;equity securities of small- and medium-sized companies may be more abrupt and&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;volatile than the market movements of equity securities of larger, more&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;established companies or the stock market in general and small-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in particular, are generally less liquid than the equity securities of larger&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its assets<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in the securities of companies in the same sector of the market, the Fund is&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;more susceptible to economic, political, regulatory and other occurrences&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Currency Risk. Currency movements may negatively impact value even when<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;there is no change in value of the security in the issuer's home&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;country. Currency management strategies, including forward currency contracts, <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may substantially change the Fund's exposure to currency exchange rates and&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;could result in losses to the Fund if currencies do not perform as the Adviser <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;expects.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Emerging Market Risk. There is an increased risk of price volatility associated<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;with emerging market countries, which may be magnified by currency fluctuations<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;relative to the U.S. dollar.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Companies Risk. Investing in REITs and foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;real estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the ownership of real estate and with the real estate industry in general, as&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;well as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;and other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;diversified than other pools of securities, may have lower trading volumes and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may be subject to more abrupt or erratic price movements than the overall&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;securities markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, it&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual Fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. The<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. The Fund's tactical investment process is expected to <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;result in a high portfolio turnover rate. A high portfolio turnover rate (100% <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;or more) has the potential to result in the realization and distribution to&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;shareholders of higher capital gains, which may subject you to a higher tax&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;liability. High portfolio turnover also necessarily results in greater&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transaction costs which may reduce Fund performance.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;New Fund Risk. The Fund is new with no operating history and there can be no&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assurance that the Fund will grow to or maintain an economically viable size,&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in which case the Board may determine to liquidate the Fund.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Non-Diversification Risk. The Fund has the ability to take larger positions in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;a smaller number of issuers than a diversified fund and the Fund's share price <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may therefore be more volatile than the share price of a diversified fund.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Commodity Risk. The Fund may invest in commodity-linked derivatives, which may <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;be subject to significant fluctuations in value resulting from various factors,<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;including changes in overall market movements, commodity index volatility,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;interest rate changes and other factors affecting a particular industry or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;commodity.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Fixed Income Risks. The following risks are associated with the Fund's&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;investment in fixed income securities.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Prepayment and Extension Risk. The risk that the securities may be paid off&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;earlier or later than expected. Either situation could cause securities to pay <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;lower-than-market rates of interest, which could hurt the Fund's yield or share<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;price.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Interest Rate Risk. Interest rate risk refers to the risk that bond prices&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;generally fall as interest rates rise; conversely, bond prices generally rise&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as interest rates fall.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Credit Risk. Credit risk is the risk of loss on an investment due to the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;deterioration of an issuer's financial health. Such a deterioration of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;financial health may result in a reduction of the credit rating of the issuer's<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;securities and may lead to the issuer's inability to honor its contractual&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;obligations including making timely payment of interest and principal.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;High-Yield Securities Risk. Fixed income securities that are rated below&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;investment grade (i.e., "junk bonds") are subject to additional risk factors&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;due to the speculative nature of these securities, such as increased&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;possibility of default liquidation of the security, and changes in value based <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;on public perception of the issuer.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Leverage and Short Sales Risk. Leverage can increase the investment returns of <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the Fund if the securities purchased increase in value in an amount exceeding&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the cost of the borrowing. However, if the securities decrease in value, the&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund will suffer a greater loss than would have resulted without the use of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;leverage. A short sale is the sale by the Fund of a security which it does not <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;own in anticipation of purchasing the same security in the future at a lower&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;price to close the short position. A short sale will be successful if the price<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;of the shorted security decreases. However, if the underlying security goes up <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in price during the period in which the short position is outstanding, the Fund<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;will realize a loss. The risk on a short sale is unlimited because the Fund&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;must buy the shorted security at the higher price to complete the transaction. <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Therefore, short sales may be subject to greater risks than investments in long<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;positions.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund www.osfunds.com <tt>When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance<br />information will be shown here. Updated performance information is available on<br />the Fund's website at www.osfunds.com or by calling the Fund toll-free at<br />1-877-291-7827.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund. You may qualify for sales charge discounts if you and your<br />family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in<br />O'Shaughnessy Funds' Class A shares. More information about these and other<br />discounts is available from your financial professional and in the "Shareholder<br />Information" section on page 38 of the Fund's Prospectus and the "Additional<br />Purchase and Redemption Information" section on page 46 of the Fund's SAI.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000034263Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> If you do not redeem your shares at the end of the period: <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExampleNoRedemption_S000034263Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000034263Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> NA 0.0000 0.0025 340 240 1043 -0.0150 -0.0200 0.0184 0.0085 2013-11-27 1043 0.0100 0.0237 0.0387 0.0018 0.0100 NA 0.0525 0.0025 681 681 1304 -0.0150 -0.0200 0.0184 0.0085 2013-11-27 1304 0.0025 0.0162 0.0312 0.0018 0.0000 <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate may<br />indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's<br />performance. During the most recent fiscal year, the Fund's portfolio turnover<br />rate was 110.38% of the average value of its portfolio.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000029822Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/BarChartData_S000029822Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all of<br />your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the contractual Expense Cap only in the<br />first year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> reflects no deduction for fees, expenses, or taxes <tt>Under normal market conditions, the Fund invests at least 80% of its net assets<br />(including any borrowings for investment purposes) in common stocks and other<br />equity securities of small- and medium-sized companies. Under current market<br />conditions, the Adviser defines small- and medium-sized companies by reference<br />to those companies within the capitalization range of the Russell Midcap&#xAE; Index<br />(which consists of companies with capitalizations from approximately $202.0<br />million up to approximately $22.7 billion as of July 31, 2012) or the Russell<br />2500&#x2122; Index (which consists of companies with capitalizations from approximately<br />$12.2 million up to approximately $10.4 billion as of July 31, 2012). The Fund<br />may from time to time emphasize investment in certain sectors of the market.<br /> <br />The Adviser employs a proprietary quantitatively-driven approach to security<br />selection based on research and analysis of historical data. The Adviser screens<br />securities for attractive growth characteristics using a factor-based model. In<br />selecting securities, the Adviser evaluates factors that may include, but are<br />not limited to: market capitalization, trading volume, valuation metrics,<br />earnings and price momentum over time. The Adviser may eliminate or substitute<br />factors at its discretion. Portfolio securities may be sold generally upon<br />periodic rebalancings of the Fund's portfolio. The Adviser considers the same<br />factors it uses in evaluating a security for purchase and generally sells<br />securities when it believes such securities no longer meet its investment<br />criteria.<br /> <br />The Fund invests primarily in common stocks and other equity securities,<br />including preferred stocks, convertible securities, rights and warrants to<br />purchase common stock and depositary receipts. The Fund may invest up to <br />50%&#xA0;&#xA0;of its total assets in the securities of foreign issuers, including those in<br />emerging markets, and may invest up to 10% of its total assets in REITs or<br />foreign real estate companies. The Fund may invest up to 10% of its total assets<br />in other investment companies, including ETFs. The Fund may purchase and sell<br />certain derivative instruments, such as futures contracts and currency-related<br />transactions involving futures contracts and forward contracts, for various<br />portfolio management purposes and to mitigate risks. In general terms, a<br />derivative instrument is one whose value depends on (or is derived from) the<br />value of an underlying asset, interest rate or index. The Adviser expects that<br />the Fund's investment strategy may result in a portfolio turnover rate in excess<br />of 100% on an annual basis.</tt> O'Shaughnessy Small/Mid Cap Growth Fund Example The after-tax returns were calculated using the historical highest individual federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and local taxes. Investment Objective The Fund's past performance, before and after taxes, does not necessarily indicate how it will perform in the future. Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the Fund. Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) In addition, the "Return after Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares" is higher than other return figures when a capital loss occurs upon the redemption of Fund shares. Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k) plans or individual retirement accounts ("IRAs"). Calendar Year Total Return as of December 31 Performance <tt>The after-tax returns were calculated using the historical highest individual<br />federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and<br />local taxes. Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and<br />may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors<br />who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k)<br />plans or individual retirement accounts ("IRAs"). In addition, the "Return after<br />Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares" is higher than other return<br />figures when a capital loss occurs upon the redemption of Fund shares.</tt> The following performance information provides some indication of the risks of investing in the Fund. The table shows how the Fund's average annual returns for 1-year and since inception compare with those of broad measures of market performance. <tt>The Fund's year-to-date return as of September 30, 2012 was 17.93%.<br /> <br />During the period of time shown in the bar chart, the Fund's highest quarterly<br />return was 10.45% for the quarter ended December 31, 2011, and the lowest<br />quarterly return was -24.74% for the quarter ended September 30, 2011.</tt> 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Average Annual Total Returns (for the period ended December 31, 2011) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risk. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. The values of convertible securities tend to decline as interest rates<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;rise and, because of the conversion feature, tend to vary with fluctuations in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the market value of the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Companies Risk. Small- and medium-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;often have less predictable earnings, more limited product lines, markets,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;distribution channels or financial resources and the management of such&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies may be dependent upon one or few key people. The market movements <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;of&#xA0;&#xA0;equity securities of small- and medium-sized companies may be more abrupt and&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;volatile than the market movements of equity securities of larger, more established&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies or the stock market in general and small-sized companies in particular, <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;are generally less liquid than the equity securities of larger companies.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Growth Stock Risk. The risk that growth style companies lose value or move out <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;of favor. Growth style companies also may be more sensitive to changes in&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;current or expected earnings than the prices of other stocks.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its assets<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in the securities of companies in the same sector of the market, the Fund is&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;more susceptible to economic, political, regulatory and other occurrences&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Company Risk. Investing in REITs and foreign real<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with the&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;ownership of real estate and with the real estate industry in general, as well <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees and&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less diversified<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;than other pools of securities, may have lower trading volumes and may be&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;subject to more abrupt or erratic price movements than the overall securities&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;it will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. The<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. A high portfolio turnover rate (100% or more) has the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;potential to result in the realization and distribution to shareholders of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;higher capital gains, which may subject you to a higher tax liability. High&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio turnover also necessarily results in greater transaction costs which <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may reduce Fund performance.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund www.osfunds.com <tt>The following performance information provides some indication of the risks of<br />investing in the Fund. The bar chart shows the Fund's Class I shares' annual<br />return for one year. The table shows how the Fund's average annual returns for<br />1-year and since inception compare with those of broad measures of market<br />performance. The Fund's past performance, before and after taxes, does not<br />necessarily indicate how it will perform in the future. Updated performance<br />information is available by calling 1-877-291-7827 or by visiting<br />www.osfunds.com.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000029822Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/PerformanceTableData_S000029822Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * column rr_PerformanceMeasureAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000029822Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> Russell 2500 Growth™ Index (reflects no deduction for fees, expenses, or taxes) -0.0157 0.1879 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares -0.0808 0.0662 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions -0.1243 0.0766 2010-08-16 OFMIX lowest quarterly return highest quarterly return 2012-09-30 Return Before Taxes 0.0025 121 2011-12-31 956 -0.2474 -0.0279 4015 -0.0200 1808 0.1045 -0.1243 0.0338 0.0060 2013-11-27 2011-09-30 year-to-date return -0.1243 0.0119 0.0398 0.0790 2010-08-16 0.1793 <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate <br />may indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's performance. <br />During the most recent fiscal year, the Fund's portfolio turnover rate was 110.38% <br />of the average value of its portfolio.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000029822Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/BarChartData_S000029822Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all of<br />your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the contractual Expense Cap only in the<br />first year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> reflects no deduction for fees, expenses, or taxes <tt>Under normal market conditions, the Fund invests at least 80% of its net assets<br />(including any borrowings for investment purposes) in common stocks and other<br />equity securities of small- and medium-sized companies. Under current market<br />conditions, the Adviser defines small- and medium-sized companies by reference<br />to those companies within the capitalization range of the Russell Midcap&#xAE; Index<br />(which consists of companies with capitalizations from approximately $202.0<br />million up to approximately $22.7 billion as of July 31, 2012) or the Russell<br />2500&#x2122; Index (which consists of companies with capitalizations from approximately<br />$12.2 million up to approximately $10.4 billion as of July 31, 2012). The Fund<br />may from time to time emphasize investment in certain sectors of the market.<br /> <br />The Adviser employs a proprietary quantitatively-driven approach to security<br />selection based on research and analysis of historical data. The Adviser screens<br />securities for attractive growth characteristics using a factor-based model. In<br />selecting securities, the Adviser evaluates factors that may include, but are<br />not limited to: market capitalization, trading volume, valuation metrics,<br />earnings and price momentum over time. The Adviser may eliminate or substitute<br />factors at its discretion. Portfolio securities may be sold generally upon<br />periodic rebalancings of the Fund's portfolio. The Adviser considers the same<br />factors it uses in evaluating a security for purchase and generally sells<br />securities when it believes such securities no longer meet its investment<br />criteria.<br />&#xA0;&#xA0;<br />The Fund invests primarily in common stocks and other equity securities,<br />including preferred stocks, convertible securities, rights and warrants to<br />purchase common stock and depositary receipts. The Fund may invest up to 50% <br />of its total assets in the securities of foreign issuers, including those in<br />emerging markets, and may invest up to 10% of its total assets in REITs or<br />foreign real estate companies. The Fund may invest up to 10% of its total assets<br />in other investment companies, including ETFs. The Fund may purchase and sell<br />certain derivative instruments, such as futures contracts and currency-related<br />transactions involving futures contracts and forward contracts, for various<br />portfolio management purposes and to mitigate risks. In general terms, a<br />derivative instrument is one whose value depends on (or is derived from) the<br />value of an underlying asset, interest rate or index. The Adviser expects that<br />the Fund's investment strategy may result in a portfolio turnover rate in excess<br />of 100% on an annual basis.</tt> O'Shaughnessy Small/Mid Cap Growth Fund You may qualify for sales charge discounts if you and your family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in the O'Shaughnessy Funds' Class A shares. Example The after-tax returns were calculated using the historical highest individual federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and local taxes. The following performance information provides some indication of the risks of investing in the Fund. The bar chart shows the Fund's Class A shares' annual return for one year. The table shows how the Fund's average annual returns for 1-year and since inception compare with those of broad measures of market performance. Investment Objective The Fund's past performance, before and after taxes, does not necessarily indicate how it will perform in the future. Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the Fund. Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) In addition, the "Return after Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares" is higher than other return figures when a capital loss occurs upon the redemption of Fund shares. 1.1038 Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k) plans or IRAs. Calendar Year Total Return as of December 31 Sales loads are not reflected in the bar chart; if these amounts were reflected, returns would be less than those shown. Performance 50000 <tt>The after-tax returns were calculated using the historical highest individual<br />federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and<br />local taxes. Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and<br />may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors<br />who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k)<br />plans or IRAs. In addition, the "Return after Taxes on Distributions and Sale of<br />Fund Shares" is higher than other return figures when a capital loss occurs upon<br />the redemption of Fund shares.</tt> <tt>The Fund's year-to-date return as of September 30, 2012 was 17.72%.<br /> <br />During the period of time shown in the bar chart, the Fund's highest quarterly<br />return was 10.38% for the quarter ended December 31, 2011, and the lowest<br />quarterly return was -24.79% for the quarter ended September 30, 2011.</tt> 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Average Annual Total Returns (for the period ended December 31, 2011) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risk. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. The values of convertible securities tend to decline as interest rates<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;rise and, because of the conversion feature, tend to vary with fluctuations in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the market value of the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Companies Risk. Small- and medium-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;often have less predictable earnings, more limited product lines, markets,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;distribution channels or financial resources and the management of such&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies may be dependent upon one or few key people. The market movements <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;of equity securities of small- and medium-sized companies may be more abrupt <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;and volatile than the market movements of equity securities of larger, more&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;established companies or the stock market in general and small-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in particular, are generally less liquid than the equity securities of larger&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Growth Stock Risk. The risk that growth style companies lose value or move out <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;of favor. Growth style companies also may be more sensitive to changes in&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;current or expected earnings than the prices of other stocks.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br /><br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its assets<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in the securities of companies in the same sector of the market, the Fund is&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;more susceptible to economic, political, regulatory and other occurrences&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Company Risk. Investing in REITs and foreign real<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with the&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;ownership of real estate and with the real estate industry in general, as well <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees and&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less diversified<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;than other pools of securities, may have lower trading volumes and may be&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;subject to more abrupt or erratic price movements than the overall securities&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, it&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;The Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. A high portfolio turnover rate (100% or more) has the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;potential to result in the realization and distribution to shareholders of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;higher capital gains, which may subject you to a higher tax liability. High&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio turnover also necessarily results in greater transaction costs which <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may reduce Fund performance.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund www.osfunds.com <tt>The following performance information provides some indication of the risks of<br />investing in the Fund. The bar chart shows the Fund's Class A shares' annual<br />return for one year. Sales loads are not reflected in the bar chart; if these<br />amounts were reflected, returns would be less than those shown. The table shows<br />how the Fund's average annual returns for 1-year and since inception compare<br />with those of broad measures of market performance. The Fund's past performance,<br />before and after taxes, does not necessarily indicate how it will perform in the<br />future. Updated performance information is available by calling 1-877-291-7827<br />or by visiting www.osfunds.com.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund. You may qualify for sales charge discounts if you and your<br />family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in the<br />O'Shaughnessy Funds' Class A shares. More information about these and other<br />discounts is available from your financial professional and in the "Shareholder<br />Information" section on page 38 of the Fund's Prospectus and the "Additional<br />Purchase and Redemption Information" section on page 46 of the Fund's SAI.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000029822Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/PerformanceTableData_S000029822Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * column rr_PerformanceMeasureAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000029822Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> Russell 2500 Growth™ Index (reflects no deduction for fees, expenses, or taxes) -0.0157 0.1879 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares -0.1120 0.0288 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions -0.1723 0.0327 2010-08-16 OFMAX lowest quarterly return highest quarterly return 0.0525 2012-09-30 Return Before Taxes 0.0025 664 2011-12-31 1497 -0.2479 -0.0277 4517 -0.0200 2343 0.1038 -0.1723 0.0336 0.0060 2013-11-27 2011-09-30 year-to-date return -0.1268 0.0025 0.0144 0.0421 0.0350 2010-08-16 0.1772 <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate <br />may indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's performance.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000029821Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all of<br />your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the contractual Expense Cap only in the<br />first year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> <tt>Under normal market conditions, the Fund invests primarily in a diversified<br />portfolio of common stocks and other equity securities of foreign issuers. This<br />portfolio generally does not invest in equity securities of companies based in<br />the United States. The Fund will generally invest at least 80% of its net assets<br />(including any borrowings for investment purposes) in equity securities. The<br />Fund may invest in companies of any size. The Adviser employs a proprietary<br />quantitatively-driven approach to security selection based on research and<br />analysis of historical data. The Adviser screens securities for attractive<br />growth and value characteristics using a factor-based model. In selecting value<br />securities, the Adviser evaluates factors that may include, but are not limited<br />to: market capitalization, sales over the previous twelve months, trading volume<br />and cash flow. In selecting growth securities, the Adviser evaluates factors<br />that may include, but are not limited to: market capitalization, trading volume,<br />valuation metrics, earnings and price momentum over time. The Adviser may<br />eliminate or substitute factors at its discretion. Portfolio securities may be<br />sold generally upon periodic rebalancings of the Fund's portfolio. The Adviser<br />considers the same factors it uses in evaluating a security for purchase and<br />generally sells securities when it believes such securities no longer meet its<br />investment criteria. Under normal market conditions, the Fund invests in<br />securities of issuers from three or more non-U.S. countries, with at least 40%<br />(and usually 100%) of the Fund's net assets invested in foreign securities. Foreign <br />securities are determined to be "foreign" on the basis of an issuer's domicile or <br />location of headquarters (as determined by the Adviser's data sources). The Fund may <br />invest up to 20% of its total assets in the securities of issuers determined by the <br />Adviser to be in developing or emerging market countries. The Fund may from time to <br />time emphasize investment in certain sectors of the market.<br />&#xA0;&#xA0;<br />The Fund invests primarily in common stocks and other equity securities,<br />including preferred stocks, convertible securities, rights and warrants to<br />purchase common stock and depositary receipts. The Fund may invest up to 10% <br />of its total assets in REITs and foreign real estate companies. The Fund may <br />invest up to 10% of its total assets in other investment companies, including ETFs. <br />The Fund may purchase and sell certain derivative instruments, such as futures<br />contracts and currency-related transactions involving futures contracts and<br />forward contracts, for various portfolio management purposes, including to<br />facilitate portfolio management and to mitigate risks. In general terms, a<br />derivative instrument is one whose value depends on (or is derived from) the<br />value of an underlying asset, interest rate or index. The Adviser expects that<br />the Fund's investment strategy may result in a portfolio turnover rate in excess<br />of 100% on an annual basis.</tt> O'Shaughnessy International Equity Fund Example Other expenses are based on estimated customary Fund expenses for the current fiscal year. When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance information will be shown here. Investment Objective Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the Fund. Acquired Fund Fees and Expenses are based on estimated amounts for the current fiscal year. Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) Performance 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risk. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. The values of convertible securities tend to decline as interest rates<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;rise and, because of the conversion feature, tend to vary with fluctuations in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the market value of the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Companies Risk. Small- and medium-sized companies often<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;have less predictable earnings, more limited product lines, markets,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;distribution channels or financial resources and the management of such&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies may be dependent upon one or few key people. The market movements of <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;equity securities of small- and medium-sized companies may be more abrupt and&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;volatile than the market movements of equity securities of larger, more&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;established companies or the stock market in general and small-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in particular, are generally less liquid than the equity securities of larger&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets in the securities of companies in the same sector of the market, the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund is more susceptible to economic, political, regulatory and other&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;occurrences influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Company Risk. Investing in REITs and foreign real<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with the&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;ownership of real estate and with the real estate industry in general, as well <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees and&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less diversified<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;than other pools of securities, may have lower trading volumes and may be&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;subject to more abrupt or erratic price movements than the overall securities&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, it&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;The Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. A high portfolio turnover rate (100% or more) has the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;potential to result in the realization and distribution to shareholders of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;higher capital gains, which may subject you to a higher tax liability. High&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio turnover also necessarily results in greater transaction costs which <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may reduce Fund performance.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;New Fund Risk. The Fund is new with no operating history and there can be no&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assurance that the Fund will grow to or maintain an economically viable size,&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in which case the Board may determine to liquidate the Fund.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund www.osfunds.com <tt>When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance<br />information will be shown here. Updated performance information is available on<br />the Fund's website at www.osfunds.com or by calling the Fund toll-free at<br />1-877-291-7827.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000029821Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000029821Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> NA 0.00 0.0025 123 3941 -0.2075 -0.0200 0.2129 0.0065 2013-11-27 0.00 0.0121 0.2196 0.0002 <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate <br />may indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's performance.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000029821Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all of<br />your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the contractual Expense Cap only in the<br />first year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> <tt>Under normal market conditions, the Fund invests primarily in a diversified<br />portfolio of common stocks and other equity securities of foreign issuers. This<br />portfolio generally does not invest in equity securities of companies based in<br />the United States. The Fund will generally invest at least 80% of its net assets<br />(including any borrowings for investment purposes) in equity securities. The<br />Fund may invest in companies of any size. The Adviser employs a proprietary<br />quantitatively-driven approach to security selection based on research and<br />analysis of historical data. The Adviser screens securities for attractive<br />growth and value characteristics using a factor-based model. In selecting value<br />securities, the Adviser evaluates factors that may include, but are not limited<br />to: market capitalization, sales over the previous twelve months, trading volume<br />and cash flow. In selecting growth securities, the Adviser evaluates factors<br />that may include, but are not limited to: market capitalization, trading volume,<br />valuation metrics, earnings and price momentum over time. The Adviser may<br />eliminate or substitute factors at its discretion. Portfolio securities may be<br />sold generally upon periodic rebalancings of the Fund's portfolio. The Adviser<br />considers the same factors it uses in evaluating a security for purchase and<br />generally sells securities when it believes such securities no longer meet its<br />investment criteria. Under normal market conditions, the Fund invests in<br />securities of issuers from three or more non-U.S. countries, with at least 40%<br />(and usually 100%) of the Fund's net assets invested in foreign securities. Foreign <br />securities are determined to be "foreign" on the basis of an issuer's domicile or <br />location of headquarters (as determined by the Adviser's data sources). The Fund <br />may&#xA0;&#xA0;invest up to 20% of its total assets in the securities of issuers determined by the <br />Adviser to be in developing or emerging market countries. The Fund may from time to <br />time emphasize investment in certain sectors of the market.<br />&#xA0;&#xA0;<br />The Fund invests primarily in common stocks and other equity securities,<br />including preferred stocks, convertible securities, rights and warrants to<br />purchase common stock and depositary receipts. The Fund may invest up to <br />10% of its total assets in REITs and foreign real estate companies. The Fund <br />may&#xA0;&#xA0;invest up to 10% of its total assets in other investment companies, including <br />ETFs. The Fund may purchase and sell certain derivative instruments, such as <br />futures contracts and currency-related transactions involving futures contracts <br />and forward contracts, for various portfolio management purposes, including to<br />facilitate portfolio management and to mitigate risks. In general terms, a<br />derivative instrument is one whose value depends on (or is derived from) the<br />value of an underlying asset, interest rate or index. The Adviser expects that<br />the Fund's investment strategy may result in a portfolio turnover rate in excess<br />of 100% on an annual basis.</tt> O'Shaughnessy International Equity Fund You may qualify for sales charge discounts if you and your family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in the O'Shaughnessy Funds' Class A shares. Example Other expenses are based on estimated customary Fund expenses for the current fiscal year. When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance information will be shown here. Investment Objective Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the Fund. Acquired Fund Fees and Expenses are based on estimated amounts for the current fiscal year. Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) Performance 50000 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risk. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. The values of convertible securities tend to decline as interest rates<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;rise and, because of the conversion feature, tend to vary with fluctuations in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the market value of the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Companies Risk. Small- and medium-sized companies often<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;have less predictable earnings, more limited product lines, markets,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;distribution channels or financial resources and the management of such&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies may be dependent upon one or few key people. The market movements of <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;equity securities of small- and medium-sized companies may be more abrupt and&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;volatile than the market movements of equity securities of larger, more&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;established companies or the stock market in general and small-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in particular, are generally less liquid than the equity securities of larger&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies. <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets in the securities of companies in the same sector of the market, the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund is more susceptible to economic, political, regulatory and other&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;occurrences influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Company Risk. Investing in REITs and foreign real<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with the&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;ownership of real estate and with the real estate industry in general, as well <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees and&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less diversified<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;than other pools of securities, may have lower trading volumes and may be&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;subject to more abrupt or erratic price movements than the overall securities&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, it&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. The<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. A high portfolio turnover rate (100% or more) has the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;potential to result in the realization and distribution to shareholders of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;higher capital gains, which may subject you to a higher tax liability. High&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio turnover also necessarily results in greater transaction costs which <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may reduce Fund performance.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;New Fund Risk. The Fund is new with no operating history and there can be no&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assurance that the Fund will grow to or maintain an economically viable size,&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in which case the Board may determine to liquidate the Fund.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund www.osfunds.com <tt>When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance<br />information will be shown here. Updated performance information is available on<br />the Fund's website at www.osfunds.com or by calling the Fund toll-free at<br />1-877-291-7827.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund. You may qualify for sales charge discounts if you and your<br />family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in the<br />O'Shaughnessy Funds' Class A shares. More information about these and other<br />discounts is available from your financial professional and in the "Shareholder<br />Information" section on page 38 of the Fund's Prospectus and the "Additional<br />Purchase and Redemption Information" section on page 46 of the Fund's SAI.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000029821Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000029821Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> NA 0.0525 0.0025 666 4306 -0.2075 -0.0200 0.2129 0.0065 2013-11-27 0.0025 0.0146 0.2221 0.0002 <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate <br />may indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's performance.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000029820Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all <br />of your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the contractual Expense Cap only in the<br />first year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> <tt>Under normal market conditions, the Fund invests primarily in a diversified<br />portfolio of common stocks and other equity securities of issuers throughout the<br />world, including the United States. The Fund will generally invest at least 80%<br />of its net assets (including any borrowings for investment purposes) in equity<br />securities. The Fund may invest in companies of any size. The Adviser employs <br />a proprietary quantitatively-driven approach to security selection based on<br />research and analysis of historical data. The Adviser screens securities for<br />attractive growth and value characteristics using a factor-based model. In<br />selecting value securities, the Adviser evaluates factors that may include, <br />but are not limited to: market capitalization, sales over the previous twelve<br />months, trading volume and cash flow. In selecting growth securities, the<br />Adviser evaluates factors that may include, but are not limited to: market<br />capitalization, trading volume, valuation metrics, earnings and price momentum<br />over time. The Adviser may eliminate or substitute factors at its discretion. <br />Portfolio securities may be sold generally upon periodic rebalancings of the <br />Fund's portfolio. The Adviser considers the same factors it uses in evaluating <br />a security for purchase and generally sells securities when it believes such <br />securities no longer meet its investment criteria. Under normal market conditions, <br />the Fund invests in securities of issuers from at least three different countries <br />(including the United States), with at least 40% of the Fund's net assets invested <br />in foreign securities. Foreign securities are determined to be "foreign" on the <br />basis of an issuer's domicile or location of headquarters (as determined by the <br />Adviser's data sources). The Fund may invest up to 20% of its total assets in the <br />securities of issuers determined by the Adviser to be in developing or emerging market <br />countries. The Fund may from time to time emphasize investment in certain sectors of <br />the market.<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />The Fund invests primarily in common stocks and other equity securities,<br />including preferred stocks, convertible securities, rights and warrants to<br />purchase common stock and depositary receipts. The Fund may invest up to 10% of<br />its total assets in REITs and foreign real estate companies. The Fund may invest<br />up to 10% of its total assets in other investment companies, including ETFs. <br />The Fund may purchase and sell certain derivative instruments, such as, futures<br />contracts and currency-related transactions involving futures contracts and<br />forward contracts, for various portfolio management purposes and to mitigate<br />risks. In general terms, a derivative instrument is one whose value depends on<br />(or is derived from) the value of an underlying asset, interest rate or index. <br />The Adviser expects that the Fund's investment strategy may result in a portfolio <br />turnover rate in excess of 100% on an annual basis.</tt> O'Shaughnessy Global Equity Fund Example Other expenses are based on estimated customary Fund expenses for the current fiscal year. When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance information will be shown here. Investment Objective Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the Fund. Acquired Fund Fees and Expenses are based on estimated amounts for the current fiscal year. Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) Performance 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risk. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. The values of convertible securities tend to decline as interest rates<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;rise and, because of the conversion feature, tend to vary with fluctuations in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the market value of the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Companies Risk. Small- and medium-sized companies often<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;have less predictable earnings, more limited product lines, markets, distribution <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;channels or financial resources and the management of such companies may be dependent <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;upon one or few key people. The market movements of equity securities of small- and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;medium-sized companies may be more abrupt and volatile than the market movements of <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;equity securities of larger, more established companies or the stock market in general <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;and small-sized companies in particular, are generally less liquid than the equity <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;securities of larger companies.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets in the securities of companies in the same sector of the market, the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund is more susceptible to economic, political, regulatory and other&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;occurrences influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Company Risk. Investing in REITs and foreign real<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with the&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;ownership of real estate and with the real estate industry in general, as well <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees and&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less diversified<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;than other pools of securities, may have lower trading volumes and may be&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;subject to more abrupt or erratic price movements than the overall securities&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, it&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. The<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. A high portfolio turnover rate (100% or more) has the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;potential to result in the realization and distribution to shareholders of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;higher capital gains, which may subject you to a higher tax liability. High&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio turnover also necessarily results in greater transaction costs which <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may reduce Fund performance.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;New Fund Risk. The Fund is new with no operating history and there can be no&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assurance that the Fund will grow to or maintain an economically viable size,&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in which case the Board may determine to liquidate the Fund.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund www.osfunds.com <tt>When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance<br />information will be shown here. Updated performance information is available on<br />the Fund's website at www.osfunds.com or by calling the Fund toll-free at<br />1-877-291-7827.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000029820Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000029820Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> NA 0.00 0.0025 123 3941 -0.2075 -0.0200 0.2129 0.0065 2013-11-27 0.00 0.0121 0.2196 0.0002 <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate may<br />indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's performance.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000029820Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all of<br />your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the contractual Expense Cap only in the<br />first year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> <tt>Under normal market conditions, the Fund invests primarily in a diversified<br />portfolio of common stocks and other equity securities of issuers throughout the<br />world, including the United States. The Fund will generally invest at least 80%<br />of its net assets (including any borrowings for investment purposes) in equity<br />securities. The Fund may invest in companies of any size. The Adviser employs <br />a proprietary quantitatively-driven approach to security selection based on<br />research and analysis of historical data. The Adviser screens securities for<br />attractive growth and value characteristics using a factor-based model. In<br />selecting value securities, the Adviser evaluates factors that may include, <br />but are not limited to: market capitalization, sales over the previous twelve<br />months, trading volume and cash flow. In selecting growth securities, the<br />Adviser evaluates factors that may include, but are not limited to: market<br />capitalization, trading volume, valuation metrics, earnings and price momentum<br />over time. The Adviser may eliminate or substitute factors at its discretion. <br />Portfolio securities may be sold generally upon periodic rebalancings of the <br />Fund's portfolio. The Adviser considers the same factors it uses in evaluating a <br />security for purchase and generally sells securities when it believes such <br />securities no longer meet its investment criteria. Under normal market conditions, <br />the Fund invests in securities of issuers from at least three different countries <br />(including the United States), with at least 40% of the Fund's net assets invested <br />in foreign securities. Foreign securities are determined to be "foreign" on the basis <br />of an issuer's domicile or location of headquarters (as determined by the Adviser's <br />data sources). The Fund may invest up to 20% of its total assets in the securities of <br />issuers determined by the Adviser to be in developing or emerging market countries. <br />The Fund may from time to time emphasize investment in certain sectors of the market.<br />&#xA0;&#xA0;<br />The Fund invests primarily in common stocks and other equity securities,<br />including preferred stocks, convertible securities, rights and warrants to<br />purchase common stock and depositary receipts. The Fund may invest up <br />to 10% of its total assets in REITs and foreign real estate companies. The Fund <br />may invest up to 10% of its total assets in other investment companies, including <br />ETFs.&#xA0;&#xA0;The Fund may purchase and sell certain derivative instruments, such as, <br />futures contracts and currency-related transactions involving futures contracts and<br />forward contracts, for various portfolio management purposes and to mitigate<br />risks. In general terms, a derivative instrument is one whose value depends on<br />(or is derived from) the value of an underlying asset, interest rate or index. <br />The Adviser expects that the Fund's investment strategy may result in a portfolio <br />turnover rate in excess of 100% on an annual basis.</tt> O'Shaughnessy Global Equity Fund You may qualify for sales charge discounts if you and your family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in the O'Shaughnessy Funds' Class A shares. Example Other expenses are based on estimated customary Fund expenses for the current fiscal year. When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance information will be shown here. Investment Objective Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the Fund. Acquired Fund Fees and Expenses are based on estimated amounts for the current fiscal year. Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) Performance 50000 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risk. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. The values of convertible securities tend to decline as interest rates<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;rise and, because of the conversion feature, tend to vary with fluctuations in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the market value of the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Companies Risk. Small- and medium-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;often have less predictable earnings, more limited product lines, markets,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;distribution channels or financial resources and the management of such&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies may be dependent upon one or few key people. The market <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;movements of equity securities of small- and medium-sized companies may be <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;more abrupt and volatile than the market movements of equity securities of larger, <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;more established companies or the stock market in general and small-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in particular, are generally less liquid than the equity securities of larger&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets in the securities of companies in the same sector of the market, the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund is more susceptible to economic, political, regulatory and other&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;occurrences influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Company Risk. Investing in REITs and foreign real<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with the&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;ownership of real estate and with the real estate industry in general, as well <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees and&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less diversified<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;than other pools of securities, may have lower trading volumes and may be&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;subject to more abrupt or erratic price movements than the overall securities&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;it will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. The<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. A high portfolio turnover rate (100% or more) has <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the potential to result in the realization and distribution to shareholders of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;higher capital gains, which may subject you to a higher tax liability. High&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio turnover also necessarily results in greater transaction costs which <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may reduce Fund performance.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;New Fund Risk. The Fund is new with no operating history and there can be no&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assurance that the Fund will grow to or maintain an economically viable size,&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in which case the Board may determine to liquidate the Fund.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund www.osfunds.com <tt>When the Fund has been in operation for a full calendar year, performance<br />information will be shown here. Updated performance information is available <br />on the Fund's website at www.osfunds.com or by calling the Fund toll-free at<br />1-877-291-7827.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund. You may qualify for sales charge discounts if you and your<br />family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in the<br />O'Shaughnessy Funds' Class A shares. More information about these and other<br />discounts is available from your financial professional and in the "Shareholder<br />Information" section on page 38 of the Fund's Prospectus and the "Additional<br />Purchase and Redemption Information" section on page 46 of the Fund's SAI.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000029820Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000029820Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> NA 0.0525 0.0025 666 4306 -0.2075 -0.0200 0.2129 0.0065 2013-11-27 0.0025 0.0146 0.2221 0.0002 <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate <br />may indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's performance. <br />During the most recent fiscal year, the Fund's portfolio turnover rate was 72.95% <br />of the average value of its portfolio.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000029819Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/BarChartData_S000029819Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation and<br />income.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all of<br />your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the contractual Expense Cap only in the<br />first year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> reflects no deduction for fees, expenses, or taxes <tt>Under normal market conditions, the Fund invests at least 80% of its net assets<br />(including any borrowings for investment purposes) in dividend-producing<br />securities. Such securities primarily include common stocks and other equity<br />securities of medium to large capitalization companies listed on U.S. exchanges,<br />which includes depositary receipts of foreign based companies (i.e., American<br />Depositary Receipts ("ADRs"), European Depositary Receipts ("EDRs"), and Global<br />Depositary Receipts ("GDRs"), etc.) whose common stock is not itself listed on a<br />U.S. exchange. The Fund may also invest up to 25% of its total assets in equity<br />securities of small capitalization companies which the Adviser defines by<br />reference to those companies within the capitalization range of the Russell<br />2000&#xAE; Index (which consists of companies with capitalizations from approximately<br />$11.9 million up to approximately $3.6 billion as of July 31, 2012). The Adviser<br />screens securities using a factor-based model that seeks to identify market<br />leading companies by analysis of a number of factors including, but not limited<br />to, above-average annual sales, cash flow, market capitalization and volume. <br />The Adviser may eliminate or substitute factors at its discretion. From this group<br />of securities, the Adviser then employs a proprietary quantitatively-driven<br />approach to security selection based on research and analysis of historical data<br />(for example, companies' past dividend yields and dividend yield rankings) to<br />identify those securities with high dividend yields. Finally, the Adviser<br />employs an "enhanced" strategy by overweighting those securities that it<br />believes have the highest dividend yields. Portfolio securities may be sold<br />generally upon periodic rebalancings of the Fund's portfolio. The Adviser<br />considers the same factors it uses in evaluating a security for purchase and<br />generally sells securities when it believes such securities no longer meet its<br />investment criteria. The Fund may from time to time emphasize investment in<br />certain sectors of the market.<br /> <br />The Fund invests primarily in common stocks and other equity securities,<br />including preferred stocks, convertible securities, rights and warrants to<br />purchase common stock and depositary receipts. The Fund may invest a <br />portion or all of its total assets in the securities of foreign issuers, including those <br />in emerging markets, and may invest up to 10% of its total assets in REITs and<br />foreign real estate companies. The Fund may invest up to 10% of its total assets<br />in other investment companies, including ETFs. The Fund may purchase and sell<br />certain derivative instruments, such as futures contracts and currency-related<br />transactions involving futures contracts and forward contracts, for various<br />portfolio management purposes, including to earn income, to facilitate portfolio<br />management and to mitigate risks. In general terms, a derivative instrument is<br />one whose value depends on (or is derived from) the value of an underlying<br />asset, interest rate or index. The Adviser expects that the Fund's investment<br />strategy may result in a portfolio turnover rate in excess of 100% on an annual<br />basis.</tt> O'Shaughnessy Enhanced Dividend Fund Example The after-tax returns were calculated using the historical highest individual federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and local taxes. Investment Objective The Fund's past performance, before and after taxes, does not necessarily indicate how it will perform in the future. Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the Fund. Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) In addition, the "Return after Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares" is higher than other return figures when a capital loss occurs upon the redemption of Fund shares. 0.7295 Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k) plans or individual retirement accounts ("IRAs"). Calendar Year Total Return as of December 31 Performance <tt>The after-tax returns were calculated using the historical highest individual<br />federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and<br />local taxes. Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and<br />may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors<br />who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k)<br />plans or individual retirement accounts ("IRAs"). In addition, the "Return after<br />Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares" is higher than other return<br />figures when a capital loss occurs upon the redemption of Fund shares.</tt> The following performance information provides some indication of the risks of investing in the Fund. The bar chart shows the Fund's Class I shares' annual return for one year. The table shows how the Fund's average annual returns for 1-year and since inception compare with those of broad measures of market performance. <tt>The Fund's year-to-date return as of September 30, 2012 was 6.90%.<br /> <br />During the period of time shown in the bar chart, the Fund's highest quarterly<br />return was 8.75% for the quarter ended March 31, 2011, and the lowest quarterly<br />return was -14.08% for the quarter ended September 30, 2011.</tt> 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Average Annual Total Returns (for the period ended December 31, 2011) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risk. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. The values of income-producing equity securities may or may not&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuate in tandem with overall changes in the stock markets. The values of&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;convertible securities tend to decline as interest rates rise and, because of&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the conversion feature, tend to vary with fluctuations in the market value of&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets in the securities of companies in the same sector of the market, the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund is more susceptible to economic, political, regulatory and other&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;occurrences influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Companies Risk. Small- and medium-sized companies often<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;have less predictable earnings, more limited product lines, markets, distribution <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;channels or financial resources and the management of such companies may be <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;dependent upon one or few key people. The market movements of equity securities <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;of small- and medium-sized companies may be more abrupt and volatile than the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;market movements of equity securities of larger, more established companies or the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock market in general and small-sized companies in particular, are generally <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;less liquid than the equity securities of larger companies.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Company Risk. Investing in REITs and foreign real<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with the&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;ownership of real estate and with the real estate industry in general, as well <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees and&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less diversified<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;than other pools of securities, may have lower trading volumes and may be&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;subject to more abrupt or erratic price movements than the overall securities&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;it will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. The<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. A high portfolio turnover rate (100% or more) has <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the potential to result in the realization and distribution to shareholders of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;higher capital gains, which may subject you to a higher tax liability. High&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio turnover also necessarily results in greater transaction costs which <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may reduce Fund performance.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund www.osfunds.com <tt>The following performance information provides some indication of the risks of<br />investing in the Fund. The bar chart shows the Fund's Class I shares' annual<br />return for one year. The table shows how the Fund's average annual returns for<br />1-year and since inception compare with those of broad measures of market<br />performance. The Fund's past performance, before and after taxes, does not<br />necessarily indicate how it will perform in the future. Updated performance<br />information is available by calling 1-877-291-7827 or by visiting<br />www.osfunds.com.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000029819Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/PerformanceTableData_S000029819Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * column rr_PerformanceMeasureAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000029819Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> Russell 1000 Value® Index (reflects no deduction for fees, expenses, or taxes) 0.0039 0.1192 2010-08-16 MSCI All Country World Index (reflects no deduction for fees expenses, or taxes) -0.0735 0.0578 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares 0.0276 0.0826 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions 0.0204 0.0905 2010-08-16 OFDIX lowest quarterly return highest quarterly return 0.00 2012-09-30 Return Before Taxes 0.0025 101 2011-03-31 559 -0.1408 -0.0115 2382 -0.0200 1044 0.0875 0.0232 0.0149 0.0065 2013-11-27 2011-09-30 year-to-date return 0.0232 0.00 0.0099 0.0214 0.0936 2010-08-16 0.0690 0.00 <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate <br />may indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's performance. <br />During the most recent fiscal year, the Fund's portfolio turnover rate was 72.95% <br />of the average value of its portfolio.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000029819Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/BarChartData_S000029819Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation and<br />income.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all <br />of your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the contractual Expense Caps only in the<br />first year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> reflects no deduction for fees, expenses, or taxes <tt>Under normal market conditions, the Fund invests at least 80% of its net assets<br />(including any borrowings for investment purposes) in dividend-producing<br />securities. Such securities primarily include common stocks and other equity<br />securities of medium to large capitalization companies listed on U.S. exchanges,<br />which includes depositary receipts of foreign based companies (i.e., American<br />Depositary Receipts ("ADRs"), European Depositary Receipts ("EDRs"), and Global<br />Depositary Receipts ("GDRs"), etc.) whose common stock is not itself listed on a<br />U.S. exchange. The Fund may also invest up to 25% of its total assets in equity<br />securities of small capitalization companies which the Adviser defines by<br />reference to those companies within the capitalization range of the Russell<br />2000&#xAE; Index (which consists of companies with capitalizations from approximately<br />$11.9 million up to approximately $3.6 billion as of July 31, 2012). The Adviser<br />screens securities using a factor-based model that seeks to identify market<br />leading companies by analysis of a number of factors including, but not limited<br />to, above-average annual sales, cash flow, market capitalization and volume. <br />The Adviser may eliminate or substitute factors at its discretion. From this group<br />of securities, the Adviser then employs a proprietary quantitatively-driven<br />approach to security selection based on research and analysis of historical data<br />(for example, companies' past dividend yields and dividend yield rankings) to<br />identify those securities with high dividend yields. Finally, the Adviser<br />employs an "enhanced" strategy by overweighting those securities that it<br />believes have the highest dividend yields. Portfolio securities may be sold<br />generally upon periodic rebalancings of the Fund's portfolio. The Adviser<br />considers the same factors it uses in evaluating a security for purchase and<br />generally sells securities when it believes such securities no longer meet its<br />investment criteria. The Fund may from time to time emphasize investment in<br />certain sectors of the market.<br />&#xA0;&#xA0;<br />The Fund invests primarily in common stocks and other equity securities,<br />including preferred stocks, convertible securities, rights and warrants to<br />purchase common stock and depositary receipts. The Fund may invest a <br />portion or all of its total assets in the securities of foreign issuers, including those <br />in emerging markets, and may invest up to 10% of its total assets in REITs and<br />foreign real estate companies. The Fund may invest up to 10% of its total assets<br />in other investment companies, including ETFs. The Fund may purchase and <br />sell certain derivative instruments, such as futures contracts and currency-related<br />transactions involving futures contracts and forward contracts, for various<br />portfolio management purposes, including to earn income, to facilitate portfolio<br />management and to mitigate risks. In general terms, a derivative instrument is<br />one whose value depends on (or is derived from) the value of an underlying<br />asset, interest rate or index. The Adviser expects that the Fund's investment<br />strategy may result in a portfolio turnover rate in excess of 100% on an annual<br />basis.</tt> O'Shaughnessy Enhanced Dividend Fund You may qualify for sales charge discounts if you and your family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in the O'Shaughnessy Funds' Class A shares. Example The after-tax returns were calculated using the historical highest individual federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and local taxes. Investment Objective The Fund's past performance, before and after taxes, does not necessarily indicate how it will perform in the future. Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the Fund. Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) If you redeem your shares at the end of the period: In addition, the "Return after Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares" is higher than other return figures when a capital loss occurs upon the redemption of Fund shares. 0.7295 Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k) plans or IRAs. Calendar Year Total Return as of December 31 Sales loads are not reflected in the bar chart; if these amounts were reflected, returns would be less than those shown. Performance 50000 <tt>The after-tax returns were calculated using the historical highest individual<br />federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and<br />local taxes. Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and<br />may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors<br />who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k)<br />plans or IRAs. In addition, the "Return after Taxes on Distributions and Sale of<br />Fund Shares" is higher than other return figures when a capital loss occurs upon<br />the redemption of Fund shares.</tt> The following performance information provides some indication of the risks of investing in the Fund. The bar chart shows the Fund's Class A shares' annual return for one year. The table shows how the Fund's average annual returns for 1-year and since inception compare with those of broad measures of market performance. <tt>The Fund's year-to-date return as of September 30, 2012 was 6.84%.<br /> <br />During the period of time shown in the bar chart, the Fund's highest quarterly<br />return was 8.68% for the quarter ended March 31, 2011, and the lowest quarterly<br />return was -14.15% for the quarter ended September 30, 2011.</tt> 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Average Annual Total Returns (for the period ended December 31, 2011) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risk. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. The values of income-producing equity securities may or may not&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuate in tandem with overall changes in the stock markets. The values of&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;convertible securities tend to decline as interest rates rise and, because of&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the conversion feature, tend to vary with fluctuations in the market value of&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets in the securities of companies in the same sector of the market, the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund is more susceptible to economic, political, regulatory and other&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;occurrences influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Companies Risk. Small- and medium-sized companies often<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;have less predictable earnings, more limited product lines, markets,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;distribution channels or financial resources and the management of such&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies may be dependent upon one or few key people. The market movements of <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;equity securities of small- and medium-sized companies may be more abrupt and&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;volatile than the market movements of equity securities of larger, more&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;established companies or the stock market in general and small-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in particular, are generally less liquid than the equity securities of larger&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Company Risk. Investing in REITs and foreign real<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with the&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;ownership of real estate and with the real estate industry in general, as well <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees and&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less diversified<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;than other pools of securities, may have lower trading volumes and may be&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;subject to more abrupt or erratic price movements than the overall securities&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, it&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. The<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. A high portfolio turnover rate (100% or more) has the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;potential to result in the realization and distribution to shareholders of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;higher capital gains, which may subject you to a higher tax liability. High&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio turnover also necessarily results in greater transaction costs which <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may reduce Fund performance.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund www.osfunds.com <tt>The following performance information provides some indication of the risks of<br />investing in the Fund. The bar chart shows the Fund's Class A shares' annual<br />return for one year. Sales loads are not reflected in the bar chart; if these<br />amounts were reflected, returns would be less than those shown. The table shows<br />how the Fund's average annual returns for 1-year and since inception compare<br />with those of broad measures of market performance. The Fund's past performance,<br />before and after taxes, does not necessarily indicate how it will perform in the<br />future. Updated performance information is available by calling 1-877-291-7827<br />or by visiting www.osfunds.com.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund. You may qualify for sales charge discounts if you and your<br />family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in the<br />O'Shaughnessy Funds' Class A shares. More information about these and other<br />discounts is available from your financial professional and in the "Shareholder<br />Information" section on page 38 of the Fund's Prospectus and the "Additional<br />Purchase and Redemption Information" section on page 46 of the Fund's SAI.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000029819Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> If you do not redeem your shares at the end of the period: <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/PerformanceTableData_S000029819Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * column rr_PerformanceMeasureAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExampleNoRedemption_S000029819Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000029819Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> Russell 1000 Value® Index (reflects no deduction for fees, expenses, or taxes) 0.0039 0.1192 2010-08-16 MSCI All Country World Index (reflects no deduction for fees, expenses, or taxes) -0.0735 0.0578 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares -0.0102 0.0439 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions -0.0358 0.0456 2010-08-16 OFDCX 0.0000 Return Before Taxes 0.0025 302 202 869 -0.0119 3403 -0.0200 1561 0.0048 0.0153 0.0065 2013-11-27 3403 869 1561 0.0100 0.0199 0.0318 0.0836 2010-08-16 0.0100 OFDAX lowest quarterly return highest quarterly return 0.0525 2012-09-30 Return Before Taxes 0.0025 645 2011-03-31 645 1129 -0.1415 -0.0116 3034 -0.0200 1639 0.0868 -0.0333 0.0150 0.0065 2013-11-27 2011-09-30 3034 1129 1639 year-to-date return 0.0205 0.0025 0.0124 0.0240 0.0484 2010-08-16 0.0684 0.0000 <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate may<br />indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's<br />performance. During the most recent fiscal year, the Fund's portfolio turnover<br />rate was 66.71% of the average value of its portfolio.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000029818Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/BarChartData_S000029818Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all <br />of your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the contractual Expense Cap only in the<br />first year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> reflects no deduction for fees, expenses, or taxes <tt>Under normal market conditions, the Fund invests primarily in a diversified<br />portfolio of common stocks and other equity securities of companies of all<br />sizes. The Adviser employs a proprietary quantitatively-driven approach to<br />security selection based on research and analysis of historical data. The<br />Adviser screens securities for attractive growth and value characteristics using<br />a factor-based model. In selecting value securities, the Adviser evaluates<br />factors that may include, but are not limited to: market capitalization, sales<br />over the previous twelve months, trading volume and cash flow. In selecting<br />growth securities, the Adviser evaluates factors that may include, but are not<br />limited to: market capitalization, trading volume, valuation metrics, earnings<br />and price momentum over time. The Adviser may eliminate or substitute factors at<br />its discretion. Portfolio securities may be sold generally upon periodic<br />rebalancings of the Fund's portfolio. The Adviser considers the same factors it<br />uses in evaluating a security for purchase and generally sells securities when<br />it believes such securities no longer meet its investment criteria. The Fund may<br />from time to time emphasize investment in certain sectors of the market.<br />&#xA0;&#xA0;<br />The Fund invests primarily in common stocks and other equity securities,<br />including preferred stocks, convertible securities, rights and warrants to<br />purchase common stock and depositary receipts. The Fund may invest up to 50% <br />of its total assets in the securities of foreign issuers, including those in<br />emerging markets, and may invest up to 10% of its total assets in real estate<br />investment trusts ("REITs") or foreign real estate companies. The Fund may<br />invest up to 10% of its total assets in other investment companies, including<br />exchange-traded funds ("ETFs"). The Fund may purchase and sell certain<br />derivative instruments, such as options, futures contracts and options on<br />futures contracts, for various portfolio management purposes and to mitigate<br />risks. In general terms, a derivative instrument is one whose value depends <br />on (or is derived from) the value of an underlying asset, interest rate or<br />index. The Adviser expects that the Fund's investment strategy may result in <br />a portfolio turnover rate in excess of 100% on an annual basis.</tt> O'Shaughnessy All Cap Core Fund Example The after-tax returns were calculated using the historical highest individual federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and local taxes. Investment Objective The Fund's past performance, before and after taxes, does not necessarily indicate how it will perform in the future. Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the Fund. Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) In addition, the "Return after Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares" is higher than other return figures when a capital loss occurs upon the redemption of Fund shares. 0.6671 Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k) plans or individual retirement accounts ("IRAs"). Calendar Year Total Return as of December 31 Performance <tt>The after-tax returns were calculated using the historical highest individual<br />federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and<br />local taxes. Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and<br />may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors<br />who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k)<br />plans or individual retirement accounts ("IRAs"). In addition, the "Return after<br />Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares" is higher than other return<br />figures when a capital loss occurs upon the redemption of Fund shares.</tt> The following performance information provides some indication of the risks of investing in the Fund. The bar chart shows the Fund's Class I shares' annual return for one year. The table shows how the Fund's average annual returns for 1-year and since inception compare with those of broad measures of market performance. <tt>The Fund's year-to-date return as of September 30, 2012 was 14.47%.<br /> <br />During the period of time shown in the bar chart, the Fund's highest quarterly<br />return was 12.74% for the quarter ended December 31, 2011, and the lowest<br />quarterly return was -16.36% for the quarter ended September 30, 2011.</tt> 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Average Annual Total Returns (for the period ended December 31, 2011) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risk. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. Securities' prices of small- and medium-sized companies often&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuate more and may fall more than the securities' prices of larger-sized,&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;more established companies. The values of convertible securities tend to&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;decline as interest rates rise and, because of the conversion feature, tend to <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;vary with fluctuations in the market value of the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets in the securities of companies in the same sector of the market, the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund is more susceptible to economic, political, regulatory and other&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;occurrences influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Companies Risk. Small- and medium-sized companies often<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;have less predictable earnings, more limited product lines, markets,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;distribution channels or financial resources and the management of such&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies may be dependent upon one or few key people. The market movements of <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;equity securities of small- and medium-sized companies may be more abrupt and&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;volatile than the market movements of equity securities of larger, more&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;established companies or the stock market in general and small-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in particular, are generally less liquid than the equity securities of larger&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Company Risk. Investing in REITs and foreign real<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with the&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;ownership of real estate and with the real estate industry in general, as well <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees and&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less diversified<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;than other pools of securities, may have lower trading volumes and may be&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;subject to more abrupt or erratic price movements than the overall securities&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, it&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. The<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. A high portfolio turnover rate (100% or more) has the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;potential to result in the realization and distribution to shareholders of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;higher capital gains, which may subject you to a higher tax liability. High&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio turnover also necessarily results in greater transaction costs which <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may reduce Fund performance.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund www.osfunds.com <tt>The following performance information provides some indication of the risks of<br />investing in the Fund. The bar chart shows the Fund's Class I shares' annual<br />return for one year. The table shows how the Fund's average annual returns for<br />1-year and since inception compare with those of broad measures of market<br />performance. The Fund's past performance, before and after taxes, does not<br />necessarily indicate how it will perform in the future. Updated performance<br />information is available by calling 1-877-291-7827 or by visiting<br />www.osfunds.com.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000029818Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/PerformanceTableData_S000029818Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * column rr_PerformanceMeasureAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000029818Member2 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> S&P 500® Index (reflects no deduction for fees, expenses, or taxes) 0.0211 0.1410 2010-08-16 Russell 3000® Index (reflects no deduction for fees, expenses, or taxes) 0.0103 0.1437 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares -0.0056 0.1059 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions -0.0121 0.1227 2010-08-16 OFAIX lowest quarterly return highest quarterly return 0.00 2012-09-30 Return Before Taxes 0.0025 101 2011-12-31 418 -0.1636 -0.0048 1716 -0.0200 757 0.1274 -0.0108 0.0092 0.0055 2013-11-27 2011-09-30 year-to-date return -0.0108 0.00 0.0099 0.0147 0.1244 2010-08-16 0.1447 0.00 <tt>The Fund pays transaction costs, such as commissions, when it buys and sells<br />securities (or "turns over" its portfolio). A higher portfolio turnover rate <br />may indicate higher transaction costs and may result in higher taxes when Fund<br />shares are held in a taxable account. These costs, which are not reflected in<br />annual fund operating expenses or in the Example, affect the Fund's performance. <br />During the most recent fiscal year, the Fund's portfolio turnover rate was 66.71% <br />of the average value of its portfolio.</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExample_S000029818Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/BarChartData_S000029818Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <tt>The Fund's investment objective is to seek long-term capital appreciation.</tt> <tt>This Example is intended to help you compare the cost of investing in the Fund<br />with the cost of investing in other mutual funds. The Example assumes that you<br />invest $10,000 in the Fund for the time periods indicated and then redeem all of<br />your shares at the end of those periods. The Example also assumes that your<br />investment has a 5% return each year and that the Fund's operating expenses<br />remain the same (taking into account the contractual Expense Caps only in the<br />first year). Although your actual costs may be higher or lower, based on these<br />assumptions, your costs would be:</tt> reflects no deduction for fees, expenses, or taxes <tt>Under normal market conditions, the Fund invests primarily in a diversified<br />portfolio of common stocks and other equity securities of companies of all<br />sizes. The Adviser employs a proprietary quantitatively-driven approach to<br />security selection based on research and analysis of historical data. The<br />Adviser screens securities for attractive growth and value characteristics <br />using a factor-based model. In selecting value securities, the Adviser evaluates<br />factors that may include, but are not limited to: market capitalization, sales<br />over the previous twelve months, trading volume and cash flow. In selecting<br />growth securities, the Adviser evaluates factors that may include, but are not<br />limited to: market capitalization, trading volume, valuation metrics, earnings<br />and price momentum over time. The Adviser may eliminate or substitute factors <br />at its discretion. Portfolio securities may be sold generally upon periodic<br />rebalancings of the Fund's portfolio. The Adviser considers the same factors it<br />uses in evaluating a security for purchase and generally sells securities when<br />it believes such securities no longer meet its investment criteria. The Fund <br />may from time to time emphasize investment in certain sectors of the market.<br /> <br />The Fund invests primarily in common stocks and other equity securities,<br />including preferred stocks, convertible securities, rights and warrants to<br />purchase common stock and depositary receipts. The Fund may invest up to 50% <br />of its total assets in the securities of foreign issuers, including those in<br />emerging markets, and may invest up to 10% of its total assets in real estate<br />investment trusts ("REITs") or foreign real estate companies. The Fund may<br />invest up to 10% of its total assets in other investment companies, including<br />exchange-traded funds ("ETFs"). The Fund may purchase and sell certain<br />derivative instruments, such as options, futures contracts and options on<br />futures contracts, for various portfolio management purposes and to mitigate<br />risks. In general terms, a derivative instrument is one whose value depends on<br />(or is derived from) the value of an underlying asset, interest rate or index. <br />The Adviser expects that the Fund's investment strategy may result in a portfolio <br />turnover rate in excess of 100% on an annual basis.</tt> O'Shaughnessy All Cap Core Fund You may qualify for sales charge discounts if you and your family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in the O'Shaughnessy Funds' Class A shares. Example The after-tax returns were calculated using the historical highest individual federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and local taxes. Investment Objective The Fund's past performance, before and after taxes, does not necessarily indicate how it will perform in the future. Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the Fund. Principal Risks of Investing in the Fund SHAREHOLDER FEES (fees paid directly from your investment) If you redeem your shares at the end of the period: In addition, the "Return after Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares" is higher than other return figures when a capital loss occurs upon the redemption of Fund shares. 0.6671 Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k) plans or individual retirement accounts ("IRAs"). Calendar Year Total Return as of December 31 Sales loads are not reflected in the bar chart; if these amounts were reflected, returns would be less than those shown. Performance 50000 <tt>The after-tax returns were calculated using the historical highest individual<br />federal marginal income tax rates and do not reflect the impact of state and<br />local taxes. Actual after-tax returns depend on an investor's tax situation and<br />may differ from those shown, and after-tax returns are not relevant to investors<br />who hold shares of the Fund through tax-deferred arrangements, such as 401(k)<br />plans or individual retirement accounts ("IRAs"). In addition, the "Return after<br />Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares" is higher than other return<br />figures when a capital loss occurs upon the redemption of Fund shares.</tt> The following performance information provides some indication of the risks of investing in the Fund. The bar chart shows the Fund's Class A shares' annual return for one year. The table shows how the Fund's average annual returns for 1-year and since inception compare with those of broad measures of market performance. <tt>The Fund's year-to-date return as of September 30, 2012 was 14.25%.<br /> <br />During the period of time shown in the bar chart, the Fund's highest quarterly<br />return was 12.76% for the quarter ended December 31, 2011, and the lowest<br />quarterly return was -16.39% for the quarter ended September 30, 2011.</tt> 1-877-291-7827 ANNUAL FUND OPERATING EXPENSES (expenses that you pay each year as a percentage of the value of your investment) Average Annual Total Returns (for the period ended December 31, 2011) Portfolio Turnover <tt>Losing all or a portion of your investment is a risk of investing in the<br />Fund. The following principal risks could affect the value of your investment:<br /> <br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Market Risk and Equity Risk. Market risk is the possibility that the market&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;value of securities owned by the Fund will decline. Investments in common&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stocks and other equity securities generally are affected by changes in the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;stock markets, which fluctuate substantially over time, sometimes suddenly and <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;sharply. Securities' prices of small- and medium-sized companies often&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuate more and may fall more than the securities' prices of larger-sized,&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;more established companies. The values of convertible securities tend to&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;decline as interest rates rise and, because of the conversion feature, tend to <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;vary with fluctuations in the market value of the underlying equity security.&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Management Risk. The Fund is subject to management risk because it is an&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;actively managed portfolio. The Adviser's management practices and investment&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;strategies might not work to meet the Fund's investment objective.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Sector Risk. To the extent the Fund invests a significant portion of its&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets in the securities of companies in the same sector of the market, the&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund is more susceptible to economic, political, regulatory and other&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;occurrences influencing those sectors.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Foreign Securities Risk. The risks of investing in the securities of foreign&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;issuers, including emerging market issuers and depositary receipts, can include<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;fluctuations in foreign currencies, foreign currency exchange controls,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;political and economic instability, differences in securities regulation and&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;trading, and foreign taxation issues. These risks are greater in emerging&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Small- and Medium-Sized Companies Risk. Small- and medium-sized companies often<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;have less predictable earnings, more limited product lines, markets,&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;distribution channels or financial resources and the management of such&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies may be dependent upon one or few key people. The market movements of <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;equity securities of small- and medium-sized companies may be more abrupt and&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;volatile than the market movements of equity securities of larger, more&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;established companies or the stock market in general and small-sized companies <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;in particular, are generally less liquid than the equity securities of larger&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;companies.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;REITs and Foreign Real Estate Company Risk. Investing in REITs and foreign real<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;estate companies makes the Fund more susceptible to risks associated with the&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;ownership of real estate and with the real estate industry in general, as well <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;as tax compliance risks, and may involve duplication of management fees and&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;other expenses. REITs and foreign real estate companies may be less diversified<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;than other pools of securities, may have lower trading volumes and may be&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;subject to more abrupt or erratic price movements than the overall securities&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;markets.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Investment Company Risk. When the Fund invests in an ETF or mutual fund, it&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;will bear additional expenses based on its pro rata share of the ETF's or&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;mutual fund's operating expenses, including the potential duplication of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;management fees. The risk of owning an ETF or mutual fund generally reflects&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;the risks of owning the underlying securities the ETF or mutual fund holds. The<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;Fund also will incur brokerage costs when it purchases ETFs.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Derivative Transactions Risk. Risks of derivatives include the possible&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;imperfect correlation between the value of the instruments and the underlying&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;assets; risks of default by the other party to the transaction; risks that the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;transactions may result in losses that partially or completely offset gains in <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio positions; and risks that the instruments may not be liquid.&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xB7;&#xA0;&#xA0;Portfolio Turnover Risk. A high portfolio turnover rate (100% or more) has the <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;potential to result in the realization and distribution to shareholders of&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;higher capital gains, which may subject you to a higher tax liability. High&#xA0;&#xA0;&#xA0;&#xA0;<br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;portfolio turnover also necessarily results in greater transaction costs which <br />&#xA0;&#xA0;&#xA0;may reduce Fund performance.</tt> Fees and Expenses of the Fund Principal Investment Strategies of the Fund visiting www.osfunds.com <tt>The following performance information provides some indication of the risks of<br />investing in the Fund. The bar chart shows the Fund's Class A shares' annual<br />return for one year. Sales loads are not reflected in the bar chart; if these<br />amounts were reflected, returns would be less than those shown. The table shows<br />how the Fund's average annual returns for 1-year and since inception compare<br />with those of broad measures of market performance. The Fund's past performance,<br />before and after taxes, does not necessarily indicate how it will perform in the<br />future. Updated performance information is available by calling 1-877-291-7827<br />or by visiting www.osfunds.com.</tt> <tt>This table describes the fees and expenses that you may pay if you buy and hold<br />shares of the Fund. You may qualify for sales charge discounts if you and your<br />family invest, or agree to invest in the future, at least $50,000 in the<br />O'Shaughnessy Funds' Class A shares. More information about these and other<br />discounts is available from your financial professional and in the "Shareholder<br />Information" section on page 38 of the Fund's Prospectus and the "Additional<br />Purchase and Redemption Information" section on page 46 of the Fund's Statement<br />of Additional Information ("SAI").</tt> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/OperatingExpensesData_S000029818Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> If you do not redeem your shares at the end of the period: <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/PerformanceTableData_S000029818Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * column rr_PerformanceMeasureAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ExpenseExampleNoRedemption_S000029818Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> <div style="display:none">~ http://www.osfunds.com/role/ShareholderFeesData_S000029818Member1 column dei_LegalEntityAxis compact * column rr_ProspectusShareClassAxis compact * row primary compact * ~</div> S&P 500® Index (reflects no deduction for fees, expenses, or taxes) 0.0211 0.1410 2010-08-16 Russell 3000® Index (reflects no deduction for fees, expenses, or taxes) 0.0103 0.1437 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions and Sale of Fund Shares -0.0364 0.0711 2010-08-16 Return After Taxes on Distributions -0.0591 0.0822 2010-08-16 OFACX 0.0000 Return Before Taxes 0.0025 302 202 724 -0.0048 2770 -0.0200 1272 -0.0290 0.0092 0.0055 2013-11-27 2770 724 1272 0.0100 0.0199 0.0247 0.1137 2010-08-16 0.0100 OFAAX lowest quarterly return highest quarterly return 0.0525 2012-09-30 Return Before Taxes 0.0025 645 2011-12-31 645 986 -0.1639 -0.0044 2373 -0.0200 1351 0.1276 -0.0579 0.0088 0.0055 2013-11-27 2011-09-30 2373 986 1351 year-to-date return -0.0061 0.0025 0.0124 0.0168 0.0837 2010-08-16 0.1425 0.0000 0001027596 ck0001027596:SummaryS000029818-1Memberck0001027596:S000029818Memberck0001027596:C000091688Member 2012-11-28 2012-11-28 0001027596 ck0001027596:SummaryS000029818-1Memberck0001027596:S000029818Memberck0001027596:C000091689Member 2012-11-28 2012-11-28 0001027596 ck0001027596:SummaryS000029818-1Memberck0001027596:S000029818Memberrr:AfterTaxesOnDistributionsMemberck0001027596:C000091688Member 2012-11-28 2012-11-28 0001027596 ck0001027596:SummaryS000029818-1Memberck0001027596:S000029818Memberrr:AfterTaxesOnDistributionsAndSalesMemberck0001027596:C000091688Member 2012-11-28 2012-11-28 0001027596 ck0001027596:SummaryS000029818-1Memberck0001027596:S000029818Memberck0001027596:RRINDEX00001Member 2012-11-28 2012-11-28 0001027596 ck0001027596:SummaryS000029818-1Memberck0001027596:S000029818Memberck0001027596:RRINDEX00002Member 2012-11-28 2012-11-28 0001027596 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2012-11-28 2012-11-28 pure iso4217:USD O'Shaughnessy Asset Management, LLC (the "Adviser") has contractually agreed to waive all or a portion of its management fees and pay expenses of the Fund to ensure that Net Annual Fund Operating Expenses (excluding acquired fund fees and expenses ("AFFE"), interest, taxes and extraordinary expenses) do not exceed 1.24% of average daily net assets of the Fund's Class A shares and 1.99% of average daily net assets of the Fund's Class C shares (the "Expense Caps"). The Expense Caps will remain in effect through at least November 27, 2013, and may be terminated only by the Trust's Board of Trustees (the "Board"). The Adviser may request recoupment of previously waived fees and paid expenses from the Fund for three years from the date they were waived or paid, subject to the Expense Caps. The Adviser has contractually agreed to waive all or a portion of its management fees and pay expenses of the Fund to ensure that Net Annual Fund Operating Expenses (excluding AFFE, interest, taxes and extraordinary expenses) do not exceed 1.24% of average daily net assets of the Fund's Class A shares and 1.99% of average daily net assets of the Fund's Class C shares (the "Expense Caps"). The Expense Caps will remain in effect through at least November 27, 2013, and may be terminated only by the Board. The Adviser may request recoupment of previously waived fees and paid expenses from the Fund for three years from the date they were waived or paid, subject to the Expense Caps. The Adviser has contractually agreed to waive all or a portion of its management fees and pay expenses of the Fund to ensure that Net Annual Fund Operating Expenses (excluding AFFE, interest, taxes and extraordinary expenses) do not exceed 0.99% of average daily net assets of the Fund's Class I shares (the "Expense Cap"). The Expense Cap will remain in effect through at least November 27, 2013, and may be terminated only by the Board. The Adviser may request recoupment of previously waived fees and paid expenses from the Fund for three years from the date they were waived or paid, subject to the Expense Cap. Other expenses are based on estimated customary Fund expenses for the current fiscal year. Acquired Fund Fees and Expenses are based on estimated amounts for the current fiscal year. The Adviser has contractually agreed to waive all or a portion of its management fees and pay expenses of the Fund to ensure that Net Annual Fund Operating Expenses (excluding AFFE, interest, taxes and extraordinary expenses) do not exceed 1.44% of average daily net assets of the Fund's Class A shares (the "Expense Cap"). The Expense Cap will remain in effect through at least November 27, 2013, and may be terminated only by the Board. The Adviser may request recoupment of previously waived and paid expenses from the Fund for three years from the date they were waived or paid, subject to the Expense Cap. The Adviser has contractually agreed to waive all or a portion of its management fees and pay expenses of the Fund to ensure that Net Annual Fund Operating Expenses (excluding AFFE, interest, taxes and extraordinary expenses) do not exceed 1.19% of average daily net assets of the Fund's Class I shares (the "Expense Cap"). The Expense Cap will remain in effect through at least November 27, 2013, and may be terminated only by the Board. The Adviser may request recoupment of previously waived and paid expenses from the Fund for three years from the date they were waived or paid, subject to the Expense Cap. The Adviser has contractually agreed to waive all or a portion of its management fees and pay expenses of the Fund to ensure that Net Annual Fund Operating Expenses (excluding AFFE, interest, taxes and extraordinary expenses) do not exceed 1.44% of average daily net assets of the Fund's Class A shares (the "Expense Cap"). The Expense Cap will remain in effect through at least November 27, 2013, and may be terminated only by the Board. The Adviser may request recoupment of previously waived fees and paid expenses from the Fund for three years from the date they were waived or paid, subject to the Expense Cap. The Adviser has contractually agreed to waive all or a portion of its management fees and pay expenses of the Fund to ensure that Net Annual Fund Operating Expenses (excluding AFFE, interest, taxes and extraordinary expenses) do not exceed 1.19% of average daily net assets of the Fund's Class I shares (the "Expense Cap"). The Expense Cap will remain in effect through at least November 27, 2013, and may be terminated only by the Board. The Adviser may request recoupment of previously waived fees and paid expenses from the Fund for three years from the date they were waived or paid, subject to the Expense Cap. The Adviser has contractually agreed to waive all or a portion of its management fees and pay expenses of the Fund to ensure that Net Annual Fund Operating Expenses (excluding AFFE, interest, taxes and extraordinary expenses) do not exceed 1.44% of average daily net assets of the Fund's Class A shares and 2.19% of average daily net assets of the Fund's Class C shares (the "Expense Caps"). The Expense Caps will remain in effect through at least November 27, 2013, and may be terminated only by the Board. The Adviser may request recoupment of previously waived fees and paid expenses from the Fund for three years from the date they were waived or paid, subject to the Expense Caps. O'Shaughnessy Asset Management, LLC (the "Adviser") has contractually agreed to waive all or a portion of its management fees and pay expenses of the Fund to ensure that Net Annual Fund Operating Expenses (excluding acquired fund fees and expenses ("AFFE"), interest, taxes and extraordinary expenses) do not exceed 0.99% of average daily net assets of the Fund's Class I shares (the "Expense Cap"). The Expense Cap will remain in effect through at least November 27, 2013, and may be terminated only by the Trust's Board of Trustees (the "Board"). The Adviser may request recoupment of previously waived fees and paid expenses from the Fund for three years from the date they were waived or paid, subject to the Expense Cap. 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